Exercices D'analyse Financière PDF

Exercices
Exercices
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5e dit2011
d analyse financire 2010-
5e
analyse
Batrice et Francis 36 exercices danalyse financire avec des
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GRANDGUILLOT
EXERCICES DANALYSE FINANCIRE

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lanalyse de la structure financire ;
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Batrice et Francis GRANDGUILLOT
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Fiscalit franaise 2010
Exercices de fiscalit franaise avec corrigs 2010 (avec Christine Nol)
Comptabilit gnrale 2010/2011
Exercices de comptabilit gnrale avec corrigs 2010/2011
Analyse financire 2010-2011
Exercices danalyse financire avec corrigs dtaills 2010/2011
Comptabilit de gestion 2010/2011
Comptabilit des socits 2010/2011
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Fiscal 2010
Les socits commerciales 2010/2011
Comptable 2010/2011
Finance 2010/2011
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Collection dirige par Batrice et Francis Grandguillot
Catalogue gnral adress gratuitement

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Fax : 01 56 54 16 49
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Gualino diteur, Lextenso ditions - 2010

33, rue du Mail 75081 Paris cedex 02
ISBN 978 - 2 - 297 - 01438 - 0
ISSN 1288-8184
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Thme 00 Sommaire:Zoom's Exercives d'analyse financire avec corrigs 05/10/10 15:16 Page5
Prsentation
L ensemble des connaissances ncessaires la comprhension des techniques
mettre en uvre pour tudier lactivit, la rentabilit et le financement de lentreprise est
dvelopp dans le livre rdig par les mmes auteurs et publi dans la mme collection :
Analyse financire (collection les Zooms)

Prsentation des comptes annuels Analyse de lactivit de lentreprise
Analyse fonctionnelle et financire du bilan
Ratios Tableau de financement lments prvisionnels
La mise en uvre de ces connaissances vous est facilite par le prsent ouvrage :
Exercices dAnalyse financire

Les comptes annuels Lanalyse de lactivit Lanalyse de la situation
financire Le tableau de financement et les flux de trsorerie
Les lments prvisionnels
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Cette 5e dition est entirement jour et intgre les nouveauts du Plan comptable gnral.
G6 Z OOM S E XERCICES D A NALYSE
Liste des abrviations utilises

FINANCIRE AVEC C ORRIGS
AMTS : Amortissements N1 : Exercice prcdent

BFR : Besoin en fonds de roulement N : Exercice en cours
BFRE : Besoin en fonds de roulement N+1 : Exercice suivant
dexploitation OEC : Ordre des experts-comptables
BFRHE : Besoin en fonds de roulement hors PCG : Plan comptable gnral
exploitation PROV : Provisions
CA : Chiffre daffaires RAP : Reprises sur provisions
CAF : Capacit dautofinancement SC : Solde crditeur
CDB : Centrale de bilans SD : Solde dbiteur
CF : Charges fixes SF : Stock final
DAP : Dotations aux provisions SI : Stock initial
DOTS : Dotations SICAV : Socits dinvestissement capital
EBE : Excdent brut dexploitation variable
ETE : Excdent de trsorerie dexploitation SIG : Soldes intermdiaires de gestion
FRN : Fonds de roulement normatif SR : Seuil de rentabilit
FRNG : Fonds de roulement net global TE : Temps dcoulement
HT : Hors taxes TPFF : Tableau pluriannuel des flux financiers
IBE : Insuffisance brute dexploitation TTC : Toutes taxes comprises
IS : Impt sur les socits TVA : Taxe sur la valeur ajoute
IR : Imputation rationnelle UO : Unit duvre
LME : Loi de modernisation de lconomie VA : Valeur ajoute
MCV : Marge sur cot variable VO : Valeur dorigine
MOD : Main-duvre directe : Variation
Sommaire
Prsentation 5
Liste des abrviations utilises 6
Partie 1
Les comptes annuels
Thme 1 Le compte de rsultat 13

Exercice 1 Variations des stocks relatives aux achats 13
Exercice 2 Variations des stocks Entreprise de production 16
Exercice 3 Compte de rsultat en systme dvelopp 17
Exercice 4 tude dun compte de rsultat 23
Thme 2 Le bilan et lannexe 29
Exercice 5 tablissement dun bilan en systme dvelopp 29
Exercice 6 Annexe : tableau des immobilisations et
tableau des amortissements 35
Thme 3 Rvision sur les comptes annuels 47
Exercice 7 10 questions choix multiple 47
G8 Z OOM S E XERCICES D A NALYSE
Partie 2
Lanalyse de lactivit et du risque dexploitation
Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion 59

Exercice 8 Rle des soldes intermdiaires de gestion 59
Exercice 9 Tableau des soldes intermdiaires de gestion 62
Exercice 10 Retraitement des soldes intermdiaires de gestion
Rpartition de la valeur ajoute 69
Exercice 11 Analyse de la profitabilit et de la rentabilit 74
Thme 5 La capacit dautofinancement 77
Exercice 12 Dtermination de la capacit dautofinancement
par la mthode soustractive 77
Exercice 13 Calcul et analyse
de lvolution de la capacit dautofinancement 80
Thme 6 Le compte de rsultat diffrentiel
Le seuil de rentabilit 87
Exercice 14 tablissement du compte de rsultat diffrentiel
et calcul du seuil de rentabilit 87
Exercice 15 Analyse du seuil de rentabilit
et calcul du levier dexploitation 90
Exercice 16 Questionnaire sur lanalyse de lexploitation 95
Thme 7 Rvision sur lanalyse de lactivit 97
Partie 3
Lanalyse de la structure financire
Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire 109

Exercice 18 Bilan fonctionnel et quilibre financier 109
Sommaire
Exercice 19 Analyse de lvolution de lquilibre financier

et de la structure financire
G
9
117
Exercice 20 Analyse de lvolution
du besoin en fonds de roulement dexploitation 121
Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire 125
Exercice 21 Analyse fonctionnelle et analyse patrimoniale 125
Exercice 22 Bilans financiers
Fonds de roulement financier et analyse de ratios 127
Thme 10 Rvision sur lanalyse de la structure financire 137
Partie 4
Le tableau de financement
et lanalyse dynamique de la trsorerie
Thme 11 Le tableau de financement 147

Exercice 24 Classement des flux 147
Exercice 25 Analyse dun tableau de financement 149
Exercice 26 laboration dun tableau de financement 151
Thme 12 Les flux de trsorerie 163
Exercice 27 Flux net de trsorerie dexploitation 163
Exercice 28 Analyse dun tableau des flux de trsorerie 170
Exercice 29 Calcul du flux net de trsorerie li lactivit 173
Exercice 30 laboration des tableaux des flux de trsorerie 181
Thme 13 Rvision sur le tableau de financement
et lanalyse dynamique de la trsorerie 187
G
10 Z OOM S E XERCICES D A NALYSE
Partie 5
Thme 14 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif 197

Exercice 32 valuation du besoin en fonds de roulement normatif
partir dlments tous proportionnels au chiffre daffaires 197
Exercice 33 valuation du besoin en fonds de roulement normatif
partir dlments variables et fixes 200
Thme 15 Le budget de trsorerie
Les documents de synthse prvisionnels 205
Exercice 34 tablissement dun budget de trsorerie 205
Exercice 35 Documents de synthse prvisionnels 210
Thme 16 Rvision sur les lments prvisionnels 215
Thme 01 Partie 01:Zoom's Exercices d'analyse financire avec corrigs 05/10/10 15:20 Page11
PARTIE 1
Les comptes annuels

THME 1
Le compte de rsultat
E XERCICE 1 Variations des stocks

relatives aux achats
Lextrait de la balance, par soldes, aprs inventaire de lentreprise Rva, fabrique de

literie, se prsente comme suit :
Soldes Soldes
Comptes
dbiteurs crditeurs
Stocks de matires premires 39 858
Stocks demballages 6 395
Stocks de marchandises 15 945
Achats stocks de matires premires 868 500
Achats stocks Autres approvisionnements 30 800
Achats de marchandises 72 470
Variation des stocks de matires premires 17 332
Variation des stocks des autres approvisionnements 1 043
Variation des stocks de marchandises 10 415
Calculer le cot dachat des marchandises vendues et le cot dachat des matires
et autres approvisionnements consomms.
valuer les stocks initiaux.
Prsenter lextrait du compte de rsultat correspondant en systme de base.

G
14 Z OOM S E XERCICES D A NALYSE FINANCIRE AVEC C ORRIGS
C ORRIG
1 Le calcul du cot dachat des marchandises vendues

et du cot dachat des matires et autres approvisionnements consomms
a) Cot dachat des marchandises vendues
Le calcul du cot dachat des marchandises vendues est gal :
Achats nets de marchandises Variation des stocks de marchandises
Soit :
72 470 10 415 = 62 055

La variation est ngative puisque le solde est crditeur : lentreprise a donc surstock, ce qui
entrane un cot dachat des marchandises vendues infrieur aux achats de marchandises de
lexercice.
b) Cot dachat des matires et autres approvisionnements consomms
Le calcul seffectue de la manire suivante :
Achats nets de matires premires et Variation des stocks

autres approvisionnements dapprovisionnements
La variation des stocks dapprovisionnements est gale :
Variation des stocks Variation

+
de matires premires des stocks demballages
(17 332) + ( 1 043) = 16 289
Solde dbiteur donc Solde crditeur donc
variation positive variation ngative
La somme des deux variations dgage une variation des stocks dapprovisionnements positive
qui traduit une consommation de stocks.
Cette variation sajoute aux achats pour calculer le cot dachat des matires et autres
approvisionnements consomms, soit :
(868 500 + 30 800) + 16 289 = 915 589
Thme 1 Le compte de rsultat
La consommation de matires et dapprovisionnements durant lexercice a t suprieure aux

achats.
G
15
2 Lvaluation des stocks initiaux

Les variations des stocks relatives aux achats se calculent par diffrence entre :
Stock initial Stock final
do :
Stock initial = Variation des stocks + Stock final
stock initial de marchandises :

10 415 + 15 945 = 5 530
stock initial de matires premires :
17 332 + 39 858 = 57 190
stock initial demballages :
1 043 + 6 395 = 5 352
3 La prsentation du compte de rsultat

Seule la partie des charges est concerne.
Les achats et les variations des stocks correspondants sont des charges dexploitation.
Charges (hors taxes) Exercice N
Charges dexploitation
Variation des stocks 10 415
Achats de matires premires et dautres approvisionnements 899 300
Variation des stocks 16 289
G
E XERCICE 2 Variations des stocks

Entreprise de production
Vous tes stagiaire au sein du service gestion financire de lentreprise Even. Votre
matre de stage vous pose diverses questions relatives lincidence des stocks sur le
rsultat afin de tester vos connaissances.
Lorsque le stock final de produits finis est suprieur au stock initial :

quel est le signe de la production stocke ?
quelle est lincidence sur la production de lexercice et sur le rsultat de lexercice ?
Lorsque la production stocke est ngative :
sagit-il dun surstockage ou dun dstockage de produits ?
les produits augmentent-ils ?
Quelle est lincidence dune variation des stocks de matires premires positive sur les
charges et le rsultat de lexercice ?
C ORRIG
1 Les consquences dun stock final de produits finis suprieur au stock initial
La production stocke se calcule par diffrence entre :
Stock final Stock initial
Lorsque le stock final est suprieur au stock initial, la production stocke est positive. Elle
traduit un surstockage.
La production de lexercice est gale :
Production vendue Production stocke
Une production stocke positive indique une production de lexercice suprieure la

production vendue. Elle a pour effet une augmentation des produits ; elle a un impact positif
sur le rsultat.
2 Les consquences dune production stocke ngative

G
17
Une production stocke est ngative lorsque le stock final est infrieur au stock initial.
Lentreprise ayant procd un dstockage pour faire face aux ventes, la production de
lexercice est infrieure la production vendue, ce qui a pour effet de diminuer les produits
de lexercice. Limpact sur le rsultat est ngatif.
3 Les consquences dune variation des stocks de matires premires positive

La variation des stocks de matires premires est gale la diffrence entre :
Une variation des stocks positive traduit un dstockage. La variation des stocks est ajoute
aux achats, ce qui a pour effet daugmenter les charges de lexercice. Il en rsulte une
influence ngative sur le rsultat.
E XERCICE 3 Compte de rsultat

en systme dvelopp
La socit HSM, miroiterie-vitrerie, vous communique la liste alphabtique des comptes

de gestion, par soldes aprs inventaire, pour lexercice N :
Soldes
Comptes
dbiteurs
Achats non stocks de matires et fournitures 21 670
Achats stocks Matires premires (et fournitures) 222 390
Charges dintrts 18 800
Charges exceptionnelles sur oprations de gestion 7 875
Charges de scurit sociale et de prvoyance 82 510
Dplacements, missions et rceptions 10 922
Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles
et corporelles 70 476
Dotations aux dprciations des actifs circulants 30 204
Dotations aux dprciations des lments financiers 4 621
Dotations aux provisions rglementes 15 100
Entretien et rparations 2 184
G
Comptes
Soldes
dbiteurs
Escomptes accords 3 750
Escomptes obtenus 4 100
Frais postaux et de tlcommunications 14 562
Gains de change 1 850
Impts, taxes et versements assimils sur rmunrations
(administration des impts) 28 900
Impts, taxes et versements sur rmunrations (autres organismes) 1 576
Impts sur les bnfices 107 208
Pertes de change 1 386
Pertes sur crances irrcouvrables 1 584
Primes dassurance 8 738
Production immobilise 11 520
Produits des activits annexes 18 806
Produits des autres immobilisations financires 12 956
Produits des cessions dlments dactif 14 800
Produits exceptionnels sur oprations de gestion 4 894
Rmunrations dintermdiaires et honoraires 18 460
Rabais, remises et ristournes accords par lentreprise
sur ventes de marchandises 1 176
Rabais, remises et ristournes obtenus sur achats de marchandises 972
Rmunrations du personnel 192 420
Reprises sur dprciations des actifs circulants 37 440
Revenus des valeurs mobilires de placement 7 580
Services bancaires et assimils 2 910
Sous-traitance gnrale 16 485
Transports de biens et transports collectifs du personnel 8 737
Valeurs comptables des lments dactif cds 19 840
Variation des stocks de marchandises (solde crditeur) 3 192
Variation des stocks de matires premires 5 980
Variation des stocks de produits 3 480
Ventes de marchandises 103 620
Ventes de produits finis 967 760
Prsenter le compte de rsultat selon le systme dvelopp.


G19
C ORRIG
1 Les calculs prliminaires

a) Charges
Achats nets de marchandises :
Achats de marchandises RRR obtenus sur achats de marchandises
56 200 972 = 55 228
Autres services extrieurs :
Dplacements, missions et rceptions 10 922
+ Entretien et rparations 2 184
+ Frais postaux et de tlcommunications 14 562
+ Primes dassurances 8 738
+ Rmunrations dintermdiaires et honoraires 18 460
+ Services bancaires et assimils 2 910
+ Transports de biens et transports collectifs du personnel 8 737
Total 66 513
Impts, taxes et versements assimils sur rmunrations :
Impts, taxes et versements assimils Impts, taxes et versements
sur rmunrations (administration + sur rmunrations (autres
des impts) organismes)
28 900 + 1 576 = 30 476
Intrts et charges assimiles :
Charges dintrts + Escomptes accords
18 800 + 3 750 = 22 550
b) Produits
Ventes nettes de marchandises :
Ventes de marchandises RRR accords par lentreprise
103 620 1 176 = 102 444
Autres intrts et produits assimils :
Revenus des VMP + Escomptes obtenus
7 580 + 4 100 = 11 680
G
20
2 Le compte de rsultat
Z OOM S E XERCICES D A NALYSE FINANCIRE AVEC C ORRIGS
Art. 523-2 Modle de compte de rsultat (en tableau) (systme dvelopp)
Exercice
Exercice N
N1
CHARGES (hors taxes)
Totaux Totaux
partiels partiels
Charges dexploitation (1) :
Cot dachat des marchandises vendues dans lexercice.................................... 52 036
Achats de marchandises (a) ............................................................................ 55 228
Variation des stocks de marchandises (b) ........................................................ 3 192
Consommations de lexercice en provenance des tiers....................................... 333 038
Achats stocks dapprovisionnements (a)........................................................
Matires premires ...................................................................................... 222 390
Autres approvisionnements..........................................................................
Variation des stocks dapprovisionnements (b)................................................ 5 980
Achats de sous-traitance ................................................................................ 16 485
Achats non stocks de matires et fournitures................................................ 21 670
Services extrieurs :
Personnel extrieur ......................................................................................
Loyers en crdit-bail (c) ................................................................................
Autres ......................................................................................................... 66 513
Impts, taxes et versements assimils ................................................................ 30 476
Sur rmunrations.......................................................................................... 30 476
Autres ............................................................................................................
Charges de personnel ....................................................................................... 274 930
Salaires et traitements .................................................................................... 192 420
Charges sociales............................................................................................. 82 510
Dotations aux amortissements et dprciations 100 680
Sur immobilisations : dotations aux amortissements (d) .................................. 70 476
Sur immobilisations : dotations aux dprciations ...........................................
Sur actif circulant : dotations aux dprciations .............................................. 30 204
Dotations aux provisions ...................................................................................
Autres charges.................................................................................................. 1 584
TOTAL ...................................................................................... 792 744
(1) Dont charges affrentes des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs
impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux
propres.
(a) Y compris frais accessoires.

(b) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe ().
(c) ventiler en mobilier et immobilier .
(d) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.
Exercice N
G21
Exercice
N1
Totaux Totaux
partiels partiels
Report............................................................................................................ 792 744
Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun...........................
Charges financires........................................................................................... 28 557
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions................................ 4 621
Intrts et charges assimiles (2) ....................................................................... 22 550
Diffrences ngatives de change ....................................................................... 1 386
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement........................
Charges exceptionnelles................................................................................... 42 815
Sur oprations de gestion ................................................................................. 7 875
Sur oprations en capital :
Valeurs comptables des lments immobiliss et financiers cds (e) .............. 19 840
Autres ............................................................................................................
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions :
Dotations aux provisions rglementes ........................................................... 15 100
Dotations aux amortissements .......................................................................
Dotations aux dprciations............................................................................
Dotations aux autres provisions ......................................................................
Participation des salaris aux rsultats............................................................ 107 208 107 208
Impts sur les bnfices....................................................................................
Solde crditeur = bnfice......................................................................... 216 306
TOTAL GNRAL...................................................................... 1 187 630

((2) Dont intrts concernant les entits lies.
(e) lexception des valeurs mobilires de placement.

G
Art. 523-2 (suite) Modle de compte de rsultat (en tableau) (systme dvelopp)
Exercice
Exercice N
N1
PRODUITS (hors taxes)
Totaux Totaux
partiels partiels
Produits dexploitation (1) :
Ventes de marchandises.................................................................................... 102 444 102 444
Production vendue 986 566
Ventes............................................................................................................ 967 760
Travaux ..........................................................................................................
Prestations de services .................................................................................... 18 806
Montant net du chiffre daffaires............................................. 1 089 010
dont lexportation......................................................................
Production stocke (a)....................................................................................... 3 480
En-cours de production de biens (a)................................................................
En-cours de production de services (a) ............................................................
Produits (a)..................................................................................................... 3 480
Production immobilise..................................................................................... 11 520
Subventions dexploitation ................................................................................
Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements) ................................. 37 440
Transferts de charges ........................................................................................
Autres produits .................................................................................................
TOTAL ...................................................................................... 1 141 450
impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les capitaux
propres.
(a) Stock final moins stock initial : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe () dans le cas de
dstockage de production.
Exercice N
G23
Exercice
N1
Totaux Totaux
partiels partiels
Report............................................................................................................ 1 141 450
Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun...........................
Produits financiers ............................................................................................ 26 486
De participation (2) ...........................................................................................
Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (2)......................... 12 956
Autres intrts et produits assimils (2) ............................................................. 11 680
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges financires .........
Diffrences positives de change ........................................................................ 1 850
Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement ...........................
Produits exceptionnels ..................................................................................... 19 694
Sur oprations de gestion ................................................................................. 4 894
Sur oprations en capital :
produits des cessions dlments dactif (c) .................................................. 14 800
subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice ........................
autres..........................................................................................................
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges exceptionnelles...
Solde dbiteur = perte...............................................................................
TOTAL GNRAL...................................................................... 1 187 630

(2) Dont produits concernant les entits lies.
(c) lexception des valeurs mobilires de placement.
E XERCICE 4 tude dun compte de rsultat
Vous tes comptable unique de la socit Fioul Confort qui distribue du fioul domestique
et assure linstallation et le nettoyage des cuves. Son grant souhaite vous poser
quelques questions sur le contenu du compte de rsultat de lexercice N .
Annexe : compte de rsultat
Art. 521-3 Compte de rsultat (en tableau) (systme de base)
Voir tableaux pages suivantes.

G

Exercice N
Exercice
N1
Achats de marchandises (a)........................................................................................ 11 236 800 13 905 000
Variation des stocks (b) .......................................................................................... 37 860 (7 450)
Achats de matires premires et autres approvisionnements (a) .................................
Variation des stocks (b) ..........................................................................................
Autres achats et charges externes *............................................................................ 1 733 850 2 009 115
Impts, taxes et versements assimils ......................................................................... 109 172 134 105
Salaires et traitements ................................................................................................ 825 057 907 560
Charges sociales......................................................................................................... 358 840 380 600
Dotations aux amortissements et dprciations :
Sur immobilisations : dotations aux amortissements (c) ........................................... 51 740 74 980
Sur immobilisations : dotations aux dprciations....................................................
Sur actif circulant : dotations aux dprciations....................................................... 114 206 22 109
Dotations aux provisions.............................................................................................
Autres charges ........................................................................................................... 102 149
TOTAL I ................................................................................................................. 14 569 674 17 426 019
Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun (II) ..............................
Charges financires :
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions .........................................
Intrts et charges assimiles (2)................................................................................. 21 167 19 060
Diffrences ngatives de change ................................................................................
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement .................................
TOTAL III............................................................................................................... 21 167 19 060
Charges exceptionnelles :
Sur oprations de gestion........................................................................................... 34 450 21 595
Sur oprations en capital ............................................................................................
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... 50 820 23 278
TOTAL IV .............................................................................................................. 85 270 44 873
Participation des salaris aux rsultats (V) ...............................................................
Impts sur les bnfices (VI) ...................................................................................... 104 979 203 995
Total des charges (I + II + III + IV + V + VI).......................................................... 14 781 090 17 693 947
Solde crditeur = bnfice (3)................................................................................ 229 578 361 916
TOTAL GNRAL .................................................................................................. 15 010 668 18 055 863
* Y compris :
redevances de crdit-bail mobilier ..............................................................................
redevances de crdit-bail immobilier ..........................................................................
impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit decorriger une criture ayant t directement impute sur les
capitaux propres
(2) Dont intrts concernant les entits lies
(3) Compte tenu dun rsultat exceptionnel avant impts de
(a) Y compris droits de douane.

(b) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe (-).
(c) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.
PRODUITS (hors taxes) Exercice N

G
25
Exercice
N1
Ventes de marchandises ............................................................................................ 13 038 436 15 978 915
Production vendue [biens et services] (a) ................................................................... 1 464 720 1 574 606
Sous-total A Montant net du chiffre daffaires ............................................. 14 503 156 17 553 521
dont lexportation ...............................................................................................
Production stocke (b) ...............................................................................................
Production immobilise ..............................................................................................
Subventions dexploitation .........................................................................................
Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements), transferts de charges ........ 129 912 75 837
Autres produits .......................................................................................................... 4 530 4 443
Sous total B .......................................................................................................... 134 442 80 280
TOTAL I................................................................................................................. 14 637 598 17 633 801
Produits financiers :
De participation (2) ....................................................................................................
Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (2) ..................................
Autres intrts et produits assimils (2)....................................................................... 311 381 360 963
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges ....................................
Diffrences positives de change..................................................................................
Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement ....................................
TOTAL III............................................................................................................... 311 381 360 963
Produits exceptionnels :
Sur oprations en capital ............................................................................................ 7 622 18 295
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... 25 255 29 126
TOTAL IV .............................................................................................................. 61 689 61 099
Total des produits (I + II + III + IV)....................................................................... 15 010 668 18 055 863
Solde dbiteur = perte (3)......................................................................................
TOTAL GNRAL .................................................................................................. 15 010 668 18 055 863
(1) Dont produits affrents des exercices antrieurs. Les consquences des corrections derreurs significatives, calcules aprs
capitaux propres
(2) Dont produits concernant les entits lies
(a) inscrire, le cas chant, sur des lignes distinctes.

(b) Stock final moins stock initial : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe ().
G
Rpondre aux questions suivantes :
FINANCIRE AVEC
quel est le taux de croissance du chiffre daffaires ?

C ORRIGS
quel est le cot dachat des marchandises vendues en N et N 1 ?

comment interprter la variation des stocks ?
que reprsente lvolution du poste Dotations aux dprciations sur actif circulant ?
quel est le taux de variation du rsultat dexploitation ? Comment linterprter ?
C ORRIG
1 Le taux de croissance du chiffre daffaires

Le taux de croissance du chiffre daffaires (CA) est gal :
CAn CAn 1
CAn 1
soit :
14 503 156 17 553 521

= 17 %
17 553 521
Le chiffre daffaires a baiss de 17 %, ce qui traduit une situation dfavorable.

2 Le cot dachat des marchandises vendues
Le cot dachat des marchandises vendues se calcule de la manire suivante :
Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises
en N : 11 236 800 + 37 860 = 11 274 660

en N 1 : 13 905 000 7 450 = 13 897 550
On constate une diminution du cot dachat des marchandises vendues due une baisse des
achats.
3 Linterprtation de la variation des stocks
En N : la variation des stocks est positive, lentreprise a donc consomm du stock de
marchandises.
En N 1 : la variation des stocks est ngative, lentreprise a donc surstock.
4 Lvolution du poste Dotations aux dprciations sur actif circulant

G
27
Le poste Dotations aux dprciations sur actif circulant reprsente essentiellement les
risques de perte sur les comptes clients constats lors de chaque inventaire.
On remarque une augmentation sensible de ce poste qui provient certainement dun
accroissement des crances douteuses d une dfaillance accrue des clients.
5 Le taux de variation du rsultat dexploitation
Le rsultat dexploitation sobtient par diffrence entre le total des produits dexploitation
et le total des charges dexploitation, soit :
en N : 14 637 598 14 569 674 = 67 924
en N - 1 : 17 633 801 17 426 019 = 207 782
La baisse du chiffre daffaires et laugmentation des Dotations aux dprciations sur actif
circulant entranent une forte dtrioration du rsultat dexploitation.
Le taux de variation du rsultat dexploitation est gal :
REn REn 1
REn 1
soit :
67 924 207 782

= 67 %
207 782
La conjugaison de ces facteurs confirme la phase de rcession dans laquelle se trouve

lentreprise.
Thme 02:Zoom's Exercices d'analyse financire avec corrigs 05/10/10 15:21 Page29
THME 2
Le bilan et lannexe
E XERCICE 5 tablissement dun bilan

en systme dvelopp
La balance par soldes, aprs inventaire, au 31 dcembre N de la socit Chr se prsente

comme suit :
Numros Comptes Soldes
101 Capital 195 000

1061 Rserve lgale 16 000
1068 Autres rserves 35 000
110 Report nouveau (solde crditeur) 2 160
120 Rsultat de lexercice 64 340
145 Amortissements drogatoires 7 000
1511 Provisions pour litiges 14 000
1514 Provisions pour amendes et pnalits 2 500
164 Emprunts auprs des tablissements de crdit 75 000
166 Participation des salaris aux rsultats 12 000
207 Fonds commercial 34 000
211 Terrains 40 000
213 Constructions 62 000
2154 Installations techniques, matriel et outillage industriels 75 000
2182 Matriel de transport 35 000
2183 Matriel de bureau et matriel informatique 6 500
2184 Mobilier 2 800
261 Titres de participation 1 800
275 Dpts et cautionnements verss 1 600
2813 Amortissements des constructions 32 160
2815 Amortissements des installations techniques, matriel et outillage
industriels 37 000
G
30
Numros
Z OOM S E XERCICES D A NALYSE
Comptes
Soldes
28182 Amortissements du matriel de transport 20 160

28183 Amortissements du matriel de bureau et matriel informatique 2 500
28184 Amortissements du mobilier 1 120
31 Matires premires 17 000
35 Stocks de produits 40 000
37 Stocks de marchandises 109 000
391 Dprciation des matires premires 1 500
397 Dprciation des marchandises 11 400
401 Fournisseurs 34 300
403 Fournisseurs Effets payer 1 348
404 Fournisseurs dimmobilisations 6 600
408 Fournisseurs Factures non parvenues 19 767
411 Clients 119 200
413 Clients Effets recevoir 34 650
416 Clients douteux 4 200
418 Clients Produits non encore facturs 1 580
421 Personnel Rmunrations dues 8 000
425 Personnel Avances et acomptes 5 600
437 Autres organismes sociaux 11 200
441 tat Subvention recevoir 8 100
44551 TVA dcaisser 19 246
447 Autres impts, taxes et versements assimils 2 260
455 Associs Comptes courants 4 690
486 Charges constates davance 1 707
487 Produits constats davance 465
491 Dprciation des comptes clients 1 315
50 Valeurs mobilires de placement 1 287
512 Banques 10 880
514 Chques postaux 15 000
530 Caisse 2 127
Prsenter le bilan au 31 dcembre N en systme dvelopp.

Thme 2 Le bilan et lannexe

G
31
C ORRIG
1 Les calculs prliminaires

a) Actif
Autres immobilisations corporelles : comptes 2182, 2183 et 2184
35 000 + 6 500 + 2 800 = 44 300
Amortissements dduire des autres immobilisations corporelles : comptes 28182,
28183 et 28184
20 160 + 2 500 + 1 120 = 23 780
Crances clients et comptes rattachs : comptes 411, 413, 416 et 418
119 200 + 34 650 + 4 200 + 1 580 = 159 630
Disponibilits : comptes 512, 514 et 530
10 880 + 15 000 + 2 127 = 28 007
b) Passif
Provisions pour risques : comptes 1511 et 1514
14 000 + 2 500 = 16 500
Emprunts et dettes financires divers : comptes 166 et 455
12 000 + 4 690 = 16 690
Dettes fournisseurs et comptes rattachs : comptes 401, 403 et 408
34 300 + 1 348 + 19 767 = 55 415
Dettes fiscales et sociales : comptes 421, 437, 44551 et 447
8 000 + 11 200 + 19 246 + 2 260 = 40 706
2 Le bilan
Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme dvelopp)
Voir tableau pages suivantes.

G
Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme dvelopp)
Exercice Exercice
N N1
ACTIF Amortissements
Brut et dprciations Net Net
( dduire)
Capital souscrit - non appel.................................................
ACTIF IMMOBILIS (a):
Immobilisations incorporelles :
Frais dtablissement ..........................................................
Frais de recherche et de dveloppement.............................
Concessions, brevets, licences, marques, procds,
logiciels, droits et valeurs similaires .....................................
Fonds commercial (1) ......................................................... 34 000 34 000
Autres ................................................................................
Immobilisations incorporelles en cours................................
Avances et acomptes..........................................................
Immobilisations corporelles :
Terrains .............................................................................. 40 000 40 000
Constructions..................................................................... 62 000 32 160 29 840
Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... 75 000 37 000 38 000
Autres ................................................................................ 44 300 23 780 20 520
Immobilisations corporelles en cours...................................
Immobilisations financires (2) :
Participations (b)................................................................. 1 800 1 800
Crances rattaches des participations.............................
Titres immobiliss de lactivit de portefeuille .....................
Autres titres immobiliss.....................................................
Prts...................................................................................
Autres ................................................................................ 1 600 1 600
Total I ........................................................... 258 700 92 940 165 760

(1) Dont droit au bail
(2) Dont moins dun an (brut)
a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit . En
cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui
des effets non chus.
(b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et Autres participa-
tions . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot dacquisition.
Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net prsente la
valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle.
Exercice
N
G33
Exercice
N1
( dduire)
ACTIF CIRCULANT
Stocks et en-cours (a) :
Matires premires et autres approvisionnements............... 17 000 1 500 15 500
En-cours de production [biens et services] (c) ......................
Produits intermdiaires et finis............................................ 40 000 40 000
Marchandises ..................................................................... 109 000 11 400 97 600
Avances et acomptes verss sur commandes.........................
Crances dexploitation (3) :
Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) ..................... 159 630 1 315 158 315
Autres ................................................................................ 5 600 5 600
Crances diverses ................................................................. 8 100 8 100
Capital souscrit - appel, non vers .......................................
Valeurs mobilires de placement (e) :
Actions propres ..................................................................
Autres titres ....................................................................... 1 287 1 287
Instruments de trsorerie ......................................................
Disponibilits ........................................................................ 28 007 28 007
Charges constates davance (3) ........................................... 1 707 1 707
Total II .......................................................... 370 331 14 215 356 116

Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ........................
Primes de remboursement des emprunts (IV)........................
carts de conversion Actif (V) ...............................................
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V).......... 629 031 107 155 521 876
(3) Dont plus dun an (brut)
(c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part.
(d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services.
(e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.
G
Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition)

Exercice Exercice
PASSIF
N N1
CAPITAUX PROPRES *
Capital [dont vers] (a) ................................................................................ 195 000
Primes dmission, de fusion, dapport ........................................................
carts de rvaluation (b) ............................................................................
cart dquivalence (c) ................................................................................
Rserves :
Rserve lgale........................................................................................... 16 000
Rserves statutaires ou contractuelles .......................................................
Rserves rglementes..............................................................................
Autres ...................................................................................................... 35 000
Report nouveau (d) .................................................................................. 2 160
Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ................................................ 64 340
Subventions dinvestissement ......................................................................
Provisions rglementes .............................................................................. 7 000
Total I ................................................................................. 319 500

PROVISIONS
Provisions pour risques ................................................................................ 16 500
Provisions pour charges...............................................................................
Total II ................................................................................ 16 500
* Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique
Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de
titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le
total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence.
(a) Y compris capital souscrit non appel.
(b) dtailler conformment la lgislation en vigueur.
(c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par quivalence.
(d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes.
(e) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit dune perte.
PASSIF
Exercice
N
G
Exercice
N1
35
DETTES (1) (g)

Dettes financires :
Emprunts obligataires convertibles............................................................
Autres emprunts obligataires ....................................................................
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ....................... 75 000
Emprunts et dettes financires divers (3) ................................................... 16 690
Avances et acomptes reus sur commandes en cours ..................................
Dettes dexploitation :
Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f)............................................. 55 415
Dettes fiscales et sociales .......................................................................... 40 706
Autres ......................................................................................................
Dettes diverses :
Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs ...................................... 6 600
Dettes fiscales (impts sur les bnfices) ...................................................
Autres dettes............................................................................................
Instruments de trsorerie ............................................................................
Produits constats davance (1) ................................................................... 465
Total III ............................................................................... 194 876
carts de conversion Passif (IV) ....................................................................
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ................................ 521 876

(1) Dont plus dun an
Dont moins dun an
(2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques
(3) Dont emprunts participatifs
(f) Dettes sur achats ou prestations de services.

(g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et acomptes reus sur commandes en cours.
E XERCICE 6 Annexe : tableau des immobilisations

et tableau des amortissements
Vous disposez des informations suivantes concernant la socit EGC, spcialise dans
linstallation dappareils de chauffage central. Les montants sont exprims en kiloeuros.
G
Annexe 1 : extrait de balances

Soldes
Soldes au 1/01/N
Numros Comptes
au 1/01/N aprs
inventaire
205 Concessions et droits similaires 21 846 30 323
211 Terrains 577 660
213 Constructions 1 298 2 229
215 Installations techniques, matriel
et outillage industriels 3 873 4 761
2182 Matriel de transport 7 911 8 411
2183 Matriel de bureau et matriel informatique 1 056 1 294
2184 Mobilier 1 035 1 035
2805 Amortissements des concessions 5 688 5 645
2813 Amortissements des constructions 681 820
2815 Amortissements des installations techniques,
matriel et outillage industriels 1 596 1 911
28182 Amortissements du matriel de transport 7 339 6 968
28183 Amortissements du matriel de bureau
et matriel informatique 846 932
28184 Amortissements du mobilier 371 469
6811 Dotations aux amortissements des immobilisations
incorporelles et corporelles 1 315
Annexe 2 : renseignements complmentaires
Le compte 6811 Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles et

corporelles est ventil de la manire suivante :
concessions et droits similaires : 69
constructions : 151
installations techniques, matriel et outillage industriels : 402
matriel de transport : 509
matriel de bureau et matriel informatique : 86
mobilier : 98
Total : 1 315
Certains biens ont t cds ou mis hors service, au cours de lexercice N :

G
37
Nature Valeur dorigine Oprations
Logiciels de production 83 Mise hors service

Hangar 12 Mise hors service
Machines outils 102 Cessions
Camions 935 Cessions
Les autres variations de poste sont dues des acquisitions.
Prsenter le tableau des immobilisations, sachant que les augmentations reprsentent

des acquisitions dimmobilisations.
Prsenter le tableau des amortissements.
tablir lextrait de bilan concern daprs le systme de base, en justifiant les montants.
C ORRIG
1 Le tableau des immobilisations

Le tableau des immobilisations permet dexpliquer les variations des postes de lactif
immobilis entre deux bilans.
Pour chaque ligne du tableau, lgalit suivante doit tre respecte :
A+BC=D
Art. 532-1 Tableau des immobilisations

I. Cadre gnral
Voir tableau page suivante.

G
Situations et
mouvements (b)
A
FINANCIRE AVEC
B C
C ORRIGS
D
Valeur brute Valeur brute
louverture Augmentations Diminutions la clture
Rubriques (a) de lexercice de lexercice (c)
Immobilisations incorporelles .............. 21 846 8 560 83 30 323
Immobilisations corporelles.................
Terrains 577 83 660
Constructions 1 298 943 12 2 229
Installations techniques, matriel et
outillage industriels 3 873 990 102 4 761
Matriel de transport 7 911 1 435 935 8 411
Matriel de bureau et matriel
informatique 1 056 238 1 294
Mobilier 1 035 1 035
Sous-total immobilisations corporelles 15 750 3 689 1 049 18 390
Total ................................................. 37 596 12 249 1 132 48 713
(a) dvelopper si ncessaire selon la nomenclature des postes du bilan. Lorsquil existe des frais dtablissement, ils doivent faire lobjet dune ligne spare.
(b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin [cf. ci-dessous dveloppement des colonnes B (augmentations) et C (diminutions)].
(c) La valeur brute la clture de lexercice est la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).
a) Immobilisations incorporelles
A = solde dbiteur au 1/1/N du compte 205 :

21 846 K
C = mise hors service des logiciels de production :
83 K
D = solde dbiteur au 31/12/N, aprs inventaire, du

compte 205 : 30 323 K
B =D+CA
= acquisitions :
8 560 K = 30 323 + 83 21 846
b) Immobilisations corporelles
Terrains : A = solde dbiteur au 1/1/N du compte 211 :
577 K
compte 211 : 660 K
B =DA
83 K = 660 577
G
39
C = 0 ; aucune cession ou mise hors service au

cours de lexercice N
Constructions : A = solde dbiteur au 1/1/N du compte 213 :

1 298 K
C = mise hors service du hangar : 12 K
compte 213 : 2 229 K
B =D+CA
= acquisitions :
943 K = 2 229 + 12 1 298
Installations techniques, mat- A = solde dbiteur au 1/11N du compte 215 :

riel et outillage industriels : 3 873 K
C = cessions de machines outils : 102 K
compte 215 : 4 761 K
B =D+CA
= acquisitions :
990 K = 4 761 + 102 3 873
Matriel de transport : A = solde dbiteur au 1/1/N du compte 2182 :

7 911 K
C = cessions de camions : 935 K
compte 2182 : 8 411 K
B =D+CA
= acquisitions :
1 435 K = 8 411 + 935 7 911
G
informatique :
A
= solde dbiteur au 1/1/N du compte 2183 :

1 056 K
compte 2183 : 1 294 K
B =DA
= acquisitions :
238 K = 1 294 1 056

Mobilier : aucune variation au cours de lexercice N , donc :

A=D
2 Le tableau des amortissements

Le tableau des amortissements permet dexpliquer les variations des amortissements cumuls
entre deux bilans.
Pour chaque ligne du tableau, lgalit suivante doit tre respecte :
A+BC=D
Art. 532-2.1 Tableau des amortissements

I. Cadre gnral
Voir tableau page ci-contre.

Situations et
mouvements (b)
A B C D
G41
Amortissements Augmentations Diminutions Amortissements

cumuls au dbut dotations damortissements cumuls la fin
Rubriques (a) de lexercice de lexercice de lexercice de lexercice (c)
Immobilisations incorporelles......... 5 688 69 112 5 645
Immobilisations corporelles............
Constructions 681 151 12 820
Installations techniques, mat-
riel et outillage industriels 1 596 402 87 1 911
Matriel de transport 7 339 509 880 6 968
informatique 846 86 932
Mobilier 371 98 469
Sous-total
Immobilisations corporelles 10 833 1 246 979 11 100
Total ............................................ 16 521 1 315 1 091 16 745
(a) A dvelopper si ncessaire selon la mme nomenclature que celle du tableau des immobilisations.
(c) Les amortissements cumuls la fin de lexercice sont gaux la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).
a) Immobilisations incorporelles
A = solde crditeur au 1/1/N du compte 2805 :

5 688 K
B = dotations de lexercice : 69 K
D = solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire,

du compte 2805 : 5 645 K
C = annulation des amortissements des logiciels
mis hors service
=A+BD
112 K = 5 688 + 69 5 645
b) Immobilisations corporelles
Constructions : A = solde crditeur au 1/1/N du compte 2813 :

681 K
G
D
= solde crditeur au 31/12/N, aprs inventaire,

du compte 2813 : 820 K
C = annulation des amortissements du hangar mis
hors service
=A+BD
12 K = 681 + 151 820
Installations techniques, matriel A = solde crditeur au 1/1/N du compte 2815 :

et outillage industriels : 1 596 K
du compte 2815 : 1 911 K
C = annulation des amortissements des machines

outils cdes
=A+BD
87 K = 1 596 + 402 1 911
Matriel de transport : A = solde crditeur au 1/1/N du compte 28182 :

7 339 K
du compte 28182 : 6 968 K
C = annulation des amortissements des camions
cds
=A+BD
880 K = 7 339 + 509 6 968
Matriel de bureau et matriel A = solde crditeur au 1/1/N du compte 28183 :

informatique 846 K
du compte 28183 : 932 K
B = D A : dotations de lexercice :
G
43
86 K = 932 846

Mobilier : A = solde crditeur au 1/1/N du compte 28184 :

371 K
du compte 28184 : 469 K
B = D A : dotations de lexercice :
98 K = 469 371

3 Lextrait du bilan au 31 dcembre N

a) Exercice N
La justification des montants ports au bilan pour chacun des postes stablit partir des
donnes suivantes :
Exercice N
Actif
Amortissements
Brut Net
dduire
14243
14243
14243
Soldes dbiteurs Soldes crditeurs

Immobilisations comptes 20 et 21 comptes 28 Brut
incorporelles.......... au 31 dcembre N au 31 dcembre N
Colonne D Colonne D Amortissements
Immobilisations Tableau des Tableau des dduire
corporelles............. immobilisations amortissements
b) Exercice N 1
La justification des montants ports au bilan pour chacun des postes stablit partir des
donnes suivantes :
G
44 Z OOM S E XERCICES D A NALYSE FINANCIRE AVEC
Exercice
N1
C ORRIGS
Actif
Net
14243
Soldes dbiteurs Soldes crditeurs
Immobilisations
incorporelles................
comptes 20 et 21 comptes 28
au 1er janvier N au 1er janvier N
Immobilisations Colonne A Colonne A
corporelles...................
Tableau des Tableau des
immobilisations amortissements
c) Extrait du bilan au 31 dcembre N
Exercice Exercice
N N1
Brut et dprciations Net Net1
( dduire)
logiciels, droits et valeurs similaires ..................................... 30 323 5 645 24 678 16 158
Fonds commercial (1) .........................................................
Autres ................................................................................
Terrains .............................................................................. 660 660 577
Constructions..................................................................... 2 229 820 1 409 617
Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... 4 761 1 911 2 850 2 277
Autres2 ............................................................................... 10 740 8 369 2 371 1 446
Participations (b).................................................................
Autres titres immobiliss.....................................................
Prts...................................................................................
Autres ................................................................................
Total I ........................................................... 48 713 16 745 31 968 21 075

(1)
16 158 = 21 846 5 688

G
45
617 = 1 298 681

2 277 = 3 873 1 596
(2) 10 740 = 8 411 + 1 294 + 1 035

8 369 = 6 968 + 932 + 469
1 446 = (7 911 + 1 056 + 1 035) (7 339 + 846 + 371)
10 002 8 556
THME 3
Rvision sur les comptes annuels
Les QCM sont des questions choix multiple. chaque question pose, il vous est propos
diffrentes rponses parmi lesquelles il vous faut cocher une rponse juste, plusieurs
rponses justes, voire, pour certaines questions, toutes les rponses. Ce sont donc des
questions fermes auxquelles vous devez rpondre rapidement avec un temps de rflexion
limit.
E XERCICE 7 10 questions choix multiple
1 Rpondez aux propositions suivantes :

Propositions Vrai Faux
Tous les comptes de bilan figurant au passif a. b.

ont un solde crditeur sans exception
Tous les comptes de charges ont un solde c. d.
dbiteur sans exception
Tous les comptes de produits ont un solde e. f.
crditeur sans exception
Tous les comptes de bilan figurant l'actif g. h.
ont un solde dbiteur sans exception
Le compte de rsultat dcrit lactivit de i. j.
lentreprise depuis sa cration
Le bilan est un tat de la situation patrimo- k. l.
niale de l'entreprise depuis sa cration
G
2 Le rsultat de lexercice :
a. est calcul par diffrence entre le total des produits et le total des charges
b. figure toujours l'actif du bilan
c. reprsente toujours une ressource de financement
d. figure toujours du ct des produits dans le compte de rsultat
e. est un lment des capitaux propres
f. figure dans le bilan aprs affectation du rsultat
3 Cochez les bonnes affirmations concernant la structure du tableau des
immobilisations :

I. Cadre gnral
Situations et
A B C D
mouvements (b)
Valeur brute Augmentations Diminutions Valeur brute
louverture la clture
Immobilisations incorporelles ..............
Immobilisations corporelles .................
Immobilisations financires .................
Total ................................................
(a) A dvelopper si ncessaire selon la nomenclature des postes du bilan. Lorsquil existe des frais dtablissement, ils doivent faire lobjet dune ligne spare.
a. les valeurs portes dans la colonne C correspondent au

solde crditeur du compte 775 Produits des cessions d'lments d'actif
b. les valeurs portes dans la colonne A correspondent aux soldes
dbiteurs des comptes d'immobilisations figurant dans la balance avant
inventaire
c. les valeurs portes dans la colonne B correspondent aux mouvements
dbit inscrits dans les comptes d'immobilisations au cours de l'exercice
concern
Thme 3 Rvision sur les comptes annuels
4 Une variation ngative des stocks de marchandises signifie que :

G49
a. stock initial < stock final

b. stock initial > stock final
c. le cot dachat des marchandises vendues est suprieur aux achats de
marchandises effectus dans lexercice
d. lentreprise est en situation de surstockage
e. le solde du compte 6037 Variation des stocks de marchandises est crditeur
5 Cochez la structure globale exacte du bilan et du compte de rsultat :
Actif circulant Capitaux propres
Actif immobilis Dettes
a.
carts de conversion actif Provisions
Primes de remboursement des emprunts carts de conversion passif
Actif immobilis Capitaux propres

Actif circulant Dettes
b.
Primes de remboursement des emprunts carts de conversion passif
carts de conversion actif
Actif immobilis
Capitaux propres
Actif circulant
Provisions
c. Charges rpartir sur plusieurs exercices
Dettes
Primes de remboursement des emprunts
carts de conversion passif
carts de conversion actif
Charges d'exploitation Produits d'exploitation

Charges financires Quotes-parts de rsultat sur oprations
faites en commun
d. Charges exceptionnelles
Participation des salaris aux rsultats Produits financiers
Impts sur les bnfices Produits exceptionnels
Solde crditeur = Bnfice Solde dbiteur = Perte
Charges d'exploitation Produits d'exploitation

Quotes-parts de rsultat sur oprations Quotes-parts de rsultat sur oprations
faites en commun faites en commun
Charges financires Produits financiers
e. Charges exceptionnelles Produits exceptionnels
Participation des salaris aux rsultats Solde dbiteur = Perte
Impts sur les bnfices
Solde crditeur = Bnfice
G
6 La colonne Amortissements et dprciations dduire de l'actif

du bilan comprend :
a. les soldes crditeurs des comptes 28, 29, 39, 49 ,59
b. les dprciations annuelles des biens et des crances
c. les dprciations cumules la fin de lexercice, depuis lentre des biens
ou des crances dans le patrimoine
7 Le tableau des soldes intermdiaires de gestion, la dtermination de

la capacit dautofinancement et le tableau de financement font
partie de lannexe :
a. du systme abrg
b. du systme de base
c. du systme dvelopp
8 Une variation ngative des stocks de produits finis signifie que :
a. stock final < stock initial
b. stock final > stock initial
c. lentreprise est en situation de surstockage
d. la production de lexercice est infrieure la production vendue
e. le solde du compte 7135 Variation des stocks de produits est crditeur
9 Les capitaux propres reprsentent les ressources de financement
dfinitivement acquises par l'entreprise :
a. vrai
b. faux
10 Lactif immobilis comprend :
a. des biens et des crances durables
b. des biens et des crances lis au cycle dexploitation de lentreprise
c. des biens et des crances lis au cycle dinvestissement de lentreprise

G
51
C ORRIG
1 bonnes rponses : b d f h j k
Le compte de rsultat dcrit pour une priode donne (l'exercice) l'activit de l'entreprise. Il
est tabli partir des soldes des comptes de gestion (classes 6 et 7) :
les comptes de charges ont un solde dbiteur, sauf les comptes 603 Variation des
stocks qui peuvent avoir un solde crditeur ;
les comptes de produits ont un solde crditeur, sauf les comptes 713 Variation des
stocks (en-cours de production, produits) qui peuvent avoir un solde dbiteur.
Le bilan est l'image financire de l'entreprise une date prcise. Il reprsente la situation
patrimoniale une date donne.
Le bilan est tabli partir des soldes des comptes de bilan (classes 1 5) :
les comptes figurant l'actif ont un solde dbiteur sauf les comptes
28 Amortissements des immobilisations et 29, 39, 49, 59 Dprciations des qui
se placent l'actif en dduction des comptes concerns ;
les comptes figurant au passif ont un solde crditeur sauf les comptes 129 Rsultat de
l'exercice (perte) , 119 Report nouveau (solde dbiteur) et 108 Compte de l'exploi-
tant qui se placent au passif en dduction des capitaux propres.
2 bonnes rponses : a e
Le rsultat de l'exercice est gnr uniquement par les oprations de gestion (produits,
charges).
Le rsultat peut tre calcul de deux faons :
au compte de rsultat :
Produits Charges
au bilan :
Capitaux propres au dbut de l'exercice Capitaux propres en fin d'exercice
condition quaucune opration de capital nait t effectue.

G
Dans le compte de rsultat :
le rsultat (bnfice) est plac du ct des charges ;
le rsultat (perte) figure du ct des produits.

Dans le bilan avant affectation du rsultat, le rsultat reprsente un poste de la rubrique
Capitaux propres . Le bnfice constitue une ressource de financement, la perte
reprsente un emploi qui vient diminuer le montant des Capitaux propres .
Le poste Rsultat de l'exercice n'existe plus dans un bilan aprs affectation du
rsultat. Un sous-total apparat ( Situation nette ) qui reprsente les capitaux acquis
dfinitivement l'entreprise.
3 bonne rponse : c
Les valeurs portes dans le tableau n 1 des immobilisations correspondent soit aux
mouvements, soit aux soldes des comptes d'immobilisations :
colonne A : soldes dbiteurs des comptes d'immobilisations au 1er jour de l'exercice
N ou bien la clture de l'exercice N 1 ;
colonne B : mouvements Dbit des comptes d'immobilisations pendant l'exercice
correspondant le plus souvent des acquisitions ;
colonne C : mouvements Crdit des comptes d'immobilisations pendant l'inventaire
correspondant la sortie de patrimoine en cas de cession, de mise au rebut ;
colonne D : soldes dbiteurs des comptes d'immobilisations la clture de
l'exercice N , donc aprs inventaire.
4 bonnes rponses : a d e
La variation des stocks de marchandises se calcule dans le sens :
Lorsque la variation est ngative, cela signifie que le stock de marchandises a augment.
Dans ce cas, le cot dachat des marchandises vendues est infrieur aux achats de
marchandises :
Achats de marchandises Variation des stocks de marchandises
Lorsque la variation des stocks est ngative, le solde du compte 6037 Variation des stocks
de marchandises est crditeur.
5 bonnes rponses : c e
G53
La structure globale du bilan est la suivante :
Exercice N
Exercice Exercice Exercice
Actif Amortissements Passif
N1 N N1
Brut et Dprciations Net
( dduire)
Capital souscrit - non appel

Actif immobilis Capitaux propres
Classe 2 : Immobilisations Comptes 10 et 14
Total I Total I
Actif circulant Provisions
Classe 3 : Stocks Compte 15
Classe 4 : Crances
Classe 5 : Comptes financiers
Total II Total II
Charges rpartir sur plu- Dettes
sieurs exercices (III) Compte 16
Primes de remboursement des Classes 4 et 5
emprunts (IV)
Total III
carts de conversion Actif (V) carts de conversion Passif (IV)
Total gnral Total gnral
(I + II + III + IV + V) (I + II + III + IV)
La structure globale du compte de rsultat est la suivante :

G
54
Charges
Exercice
FINANCIRE AVEC
Produits
C ORRIGS
Exercice
N N1 N N1
Charges dexploitation Produits dexploitation
Comptes 60 609 Comptes 707 7097
Comptes 603 (+ ou ) Comptes 701 706 7091 7096
Comptes 61 619 708 7098
62 629 Comptes 713 (+ ou )
Comptes 63 + 64 + 65 + 681 Comptes 72 + 74 + 75 + 781 et 791
Quotes-parts de rsultat sur Quotes-parts de rsultat sur
oprations faites en commun oprations faites en commun
Compte 655 Compte 755
Charges financires Produits financiers
Comptes 66 + 686 Comptes 76 + 786 et 796
Charges exceptionnelles Produits exceptionnels
Comptes 67 + 687 Comptes 77 + 787 et 797
Participation des salaris
Impts sur les bnfices Solde dbiteur = Perte
Compte 69
Solde crditeur = Bnfice
Total gnral Total gnral
6 bonnes rponses : a c
Les comptes 28 ... Amortissements des ... ont un solde crditeur qui reprsente le
montant des amortissements cumuls de la date d'entre du bien dans le patrimoine la
date d'inventaire concerne.
Les comptes 29 39 49 59 Dprciations ... ont un solde crditeur qui reprsente le
montant de l'amoindrissement de la valeur d'un lment de l'actif la date d'inventaire
concerne.
Les amortissements et les dprciations figurent l'actif du bilan en dduction de la valeur
brute comptable des postes de l'actif concern :
Valeur brute (amortissements ou dprciations) = Valeur nette
7 bonne rponse : c
Lannexe en systme de base comprend six tableaux :
art. 532-1 Tableau des immobilisations ;
art. 532-2.1 Tableau des amortissements ;
art. 532-2.2 Tableau des dprciations ;

G55
art. 532-3 Tableau des provisions ;

art. 532-4 tat des chances des crances et des dettes la clture de lexercice ;
art. 532-5 Tableau des filiales et participations ;
art. 532-6 Tableaux du portefeuille des titres immobiliss de lactivit portefeuille (TIAP).
Les tableaux de lannexe relatifs au systme dvelopp sont :
art. 532-7 Tableau des soldes intermdiaires de gestion ;
art. 532-8 Dtermination de la capacit dautofinancement ;
art. 532-9 Modle de tableau des emplois et des ressources.
8 bonnes rponses : a d
La variation des stocks de produits finis se calcule dans le sens :
Stock final Stock initial
Lorsque la variation est ngative, le stock final est infrieur au stock initial ; cela signifie que
lentreprise a dstock des produits. Dans ce cas, la production de lexercice est infrieure
la production vendue et gale :
Production vendue Production stocke
Lorsque la variation des stocks est ngative, le solde du compte 7135 Variation des stocks
de produits est dbiteur.
9 bonne rponse : b
Les capitaux propres reprsentent les ressources de financement non exigibles de
l'entreprise. Cependant, l'ensemble des lments constitutifs des capitaux propres n'est
pas mis la disposition de l'entreprise par ses propritaires ; c'est le cas des subventions
d'investissement, des provisions rglementes dont l'entreprise restituera une partie sous
forme d'impt. De plus, une partie du bnfice de l'exercice est distribu aux apporteurs
de capitaux.
La prsentation du bilan aprs affectation du rsultat fait apparatre un sous-total
Situation nette qui exclut les lments prcits et reprsente les capitaux
dfinitivement acquis l'entreprise.
G
10 bonne rponse : a
Lactif immobilis comprend les biens et crances destins tre utiliss ou rester de faon
durable dans lentreprise :
immobilisations incorporelles ;
immobilisations corporelles ;
immobilisations financires.
Les comptes de passif et de produits constituent des ressources. Ils augmentent au crdit, ils
ont donc gnralement un solde crditeur.
PARTIE 2
Lanalyse de lactivit
et du risque dexploitation
THME 4
Les soldes intermdiaires
de gestion
E XERCICE 8 Rle des soldes intermdiaires de gestion
Vous disposez du tableau suivant :
Soldes intermdiaires de gestion

Informations
correspondant
Analyser le rsultat
Mesurer la performance
des activits dexploitation
et financires
Mesurer le rsultat des oprations
non courantes
Mesurer la performance
industrielle et commerciale
Analyser lactivit
Mesurer la richesse cre

par lentreprise
Mesurer le bnfice
ou la perte de lexercice
G
Informations

correspondant
Mesurer la rentabilit conomique
Mesurer la ressource dgage

par lactivit commerciale
Mesurer le poids conomique

de lentreprise
Mesurer lensemble de lactivit

de production
Mesurer le surplus montaire

potentiel gnr par lactivit
dexploitation de lentreprise
Indiquer le ou les soldes intermdiaires de gestion correspondant la nature de

linformation recherche.
C ORRIG
La marge commerciale, la production de lexercice et la valeur ajoute permettent danalyser

lactivit de lentreprise.
Lexcdent brut dexploitation, le rsultat dexploitation, le rsultat courant avant impt, le
rsultat exceptionnel et le rsultat net de lentreprise sont consacrs lanalyse du rsultat.
Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion
Informations Soldes intermdiaires de gestion concerns

G 61
Analyser le rsultat Excdent brut dexploitation, rsultat dexploitation,

rsultat courant avant impt, rsultat exceptionnel,
rsultat net de lexercice.
Mesurer la performance des activits Rsultat courant avant impt.
dexploitation et financires
Mesurer le rsultat des oprations Rsultat exceptionnel.

non courantes
Mesurer la performance industrielle Rsultat dexploitation.

et commerciale
Analyser lactivit Marge commerciale, production de lexercice.
Mesurer la richesse cre Valeur ajoute.

par lentreprise
Mesurer le bnfice Excdent brut dexploitation, rsultat net de lexercice.

ou la perte de lexercice
Mesurer la rentabilit conomique Rsultat dexploitation.
Mesurer la ressource dgage Marge commerciale.

par lactivit commerciale
Mesurer le poids conomique Valeur ajoute.

de lentreprise
Mesurer lensemble de lactivit Production de lexercice.

de production
Mesurer le surplus montaire potentiel Excdent brut dexploitation.

gnr par lactivit dexploitation
de lentreprise
G
E XERCICE 9 Tableau des

soldes intermdiaires de gestion
La papeterie PST, fabricant de papiers spciaux et usages techniques, vous communique

le compte de rsultat des exercices N et N 1 .
Annexe 1 : compte de rsultat

Annexe 2 : ventilation du chiffre daffaires
Exportations et livraisons
Ventilation France
intracommunautaires
du chiffre daffaires
N N1 N N1
Ventes de marchandises 1 338 240 887 840 6 706 510
Production vendue :
biens 31 054 090 35 215 538 46 911 970 48 034 127
services 27 850 27 850
Total 32 420 180 36 131 228 53 618 480 48 034 127
Prsenter le tableau des soldes intermdiaires de gestion.
Analyser lvolution du chiffre daffaires.
Expliquer laide des soldes intermdiaires de gestion la dgradation de la

performance de lactivit principale de la socit.
CHARGES (hors taxes) Exercice N

G63
Exercice
N1
Achats de marchandises (a)........................................................................................ 7 720 000 905 860
Variation des stocks (b) .......................................................................................... (113 100)
Achats de matires premires et autres approvisionnements (a) ................................. 32 065 000 34 925 000
Variation des stocks (b) .......................................................................................... 485 200 (275 000)
Autres achats et charges externes *............................................................................ 22 036 000 21 220 000
Impts, taxes et versements assimils ......................................................................... 2 171 000 1 885 000
Salaires et traitements ................................................................................................ 13 690 000 12 877 000
Charges sociales......................................................................................................... 6 147 600 5 980 000
Sur immobilisations : dotations aux amortissements (c) ........................................... 6 930 500 6 706 000
Sur actif circulant : dotations aux dprciations....................................................... 157 500 435 200
Autres charges ........................................................................................................... 511 100 72 645
TOTAL I................................................................................................................. 91 913 900 84 618 605
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... 475 000 222 220
Intrts et charges assimiles (2)................................................................................. 495 950 537 650
Diffrences ngatives de change ................................................................................ 1 197 830 868 990
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement .................................
TOTAL III............................................................................................................... 2 168 780 1 628 860
Sur oprations en capital ............................................................................................ 143 182
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... 2 178 980 697 420
TOTAL IV .............................................................................................................. 2 708 940 1 186 182
Participation des salaris aux rsultats (V) ............................................................... 134 800
Impts sur les bnfices (VI) ...................................................................................... **(10 944) 1 147 000
Total des charges (I + II + III + IV + V + VI).......................................................... 96 780 676 88 715 447
Solde crditeur = bnfice (3)................................................................................ 2 461 378
TOTAL GNRAL .................................................................................................. 96 780 676 91 176 825
* Y compris :
capitaux propres
** Produits Report en arrire des dficits.
G

Exercice N
Exercice
N1
Ventes de marchandises ............................................................................................ 8 044 750 887 840
Production vendue [biens et services] (a) ................................................................... 77 993 910 83 277 515
Sous-total A Montant net du chiffre daffaires ............................................. 86 038 660 84 165 355
Production stocke (b) ............................................................................................... 1 774 270 210 235
Production immobilise .............................................................................................. 62 115 49 980
Subventions dexploitation ......................................................................................... 34 025 37 000
Autres produits .......................................................................................................... 1 402 310 111 885
Sous-total B .......................................................................................................... 3 782 720 750 038
TOTAL I................................................................................................................. 89 821 380 84 915 393
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... 222 220 31 250
Diffrences positives de change.................................................................................. 1 514 070 1 607 945
Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement ....................................
TOTAL III............................................................................................................... 1 947 090 1 818 132
Sur oprations de gestion........................................................................................... 740 553 415
Sur oprations en capital ............................................................................................ 193 900 114 950
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges .................................... 3 098 420 3 774 935
TOTAL IV .............................................................................................................. 3 293 060 4 443 300
Total des produits (I + II + III + IV)....................................................................... 95 061 530 91 176 825
Solde dbiteur = perte (3)...................................................................................... 1 719 146
TOTAL GNRAL .................................................................................................. 96 780 676 91 176 825
impt, sont prsentes sur une ligne spare sauf sil sagit de corriger une criture ayant t directement impute sur les
capitaux propres


G 65
C ORRIG
1 Le tableau des soldes intermdiaires de gestion

a) Calculs prliminaires
Llaboration du tableau des soldes intermdiaires de gestion partir du compte de rsultat
en systme de base ncessite, au pralable, le calcul de certains composants des soldes
intermdiaires de gestion.
Composants N N1
Cot dachat des marchandises vendues :
Achats de marchandises 7 720 000 905 860
Variation des stocks de marchandises 113 100
7 720 000 792 760
Consommations de lexercice en provenance des tiers :
Achats de matires premires et autres approvisionnements 32 065 000 34 925 000
Variation des stocks de matires premires et autres approvisionnements + 485 200 275 000
+ Autres achats externes 22 036 000 21 220 000
54 586 200 55 870 000
Charges de personnel :
Salaires et traitements 13 690 000 12 877 000
+ Charges sociales 6 147 600 5 980 000
19 837 600 18 857 000
Dotations aux amortissements et aux dprciations :
Sur immobilisations : dotations aux amortissements 6 930 500 6 706 000
+ Sur actif circulant : dotations aux dprciations 157 500 435 200
7 088 000 7 141 200
b) Prsentation du tableau des soldes intermdiaires de gestion
Art. 532-7 Tableau des soldes intermdiaires de gestion

Produits Charges Soldes intermdiaires
(Colonne 1) (Colonne 2) (Colonne 1 Colonne 2)
N N1
G
66
Ventes de marchandises................. 8 044 750 Cot dachat des marchandises vendues 7 720 000 Marge commerciale........................... 324 750 95 080
Production vendue......................... 77 993 910
Production stocke......................... 1 774 270 ou Dstockage de production (a)............
Production immobilise.................. 62 115
Total............................................. 79 830 295 Total..................................................... Production de lexercice..................... 79 830 295 83 537 730
Production de lexercice.................. 79 830 295
Marge commerciale....................... 324 750
Consommation de lexercice en
Total............................................. 80 155 045 provenance des tiers.............................. 54 586 200 Valeur ajoute................................... 25 568 845 27 762 810
Valeur ajoute................................ 25 568 845 Impts, taxes et versements assimils (b) 2 171 000
Subventions dexploitation............. 34 025 Charges de personnel............................ 19 837 600
Excdent brut (ou insuffisance brute)
Total............................................. 25 602 870 Total..................................................... 22 008 600 dexploitation..................................... 3 594 270 7 057 810
Excdent brut dexploitation........... 3 594 270 ou Insuffisance brute dexploitation.......
Reprises sur charges et transferts Dotations aux amortissements,
de charges..................................... 510 000 dprciations et provisions..................... 7 088 000
Autres produits.............................. 1 402 310 Autres charges....................................... 511 100
Rsultat dexploitation (bnfice ou
Total............................................. 5 506 580 Total..................................................... 7 599 100 perte)................................................. (2 092 520) 296 788
Rsultat dexploitation................. ou Rsultat dexploitation...................... 2 092 520
Quotes-parts de rsultat sur Quotes-parts de rsultat sur oprations

oprations faites en commun......... faites en commun..................................
Produits financiers.......................... 1 947 090 Charges financires............................... 2 168 780
Rsultat courant avant impts
Total............................................. 1 947 090 Total..................................................... 4 261 300 (bnfice ou perte) (2 314 210) 486 060
Rsultat exceptionnel (bnfice ou
Produits exceptionnels.................... 3 293 060 Charges exceptionnelles........................ 2 708 940 perte)................................................. 584 120 3 257 118
FINANCIRE AVEC
Rsultat courant avant impts........ ou Rsultat courant avant impts........... 2 314 210
Rsultat exceptionnel..................... 584 120 ou Rsultat exceptionnel........................
Produit report en arrire des Participation des salaris........................
dficits 10 944 Impts sur les bnfices.........................
Rsultat de lexercice (bnfice ou

C ORRIGS
Total............................................. 595 064 Total..................................................... 2 314 210 perte) (c)............................................ (1 719 146) 2 461 378
Produits des cessions dlments Plus-values et moins-values sur
dactif............................................ 193 900 Valeur comptable des lments cds.... cessions dlments dactif................. 193 900
(a) En dduction des produits dans le compte de rsultat.
(b) Pour le calcul de la valeur ajoute, sont assimils des consommations externes, les impts indirects caractre spcifique inscrits au compte 635 Impts, taxes et versements
assimils et acquitts lors de la mise la consommation des biens taxables.
(c) Soit total gnral des produits total gnral des charges.
2 Lanalyse de lvolution du chiffre daffaires

G67
Pour tudier lvolution du chiffre daffaires, croissance ou rgression, il est utile de calculer
le taux de variation de chacune de ses composantes laide de la formule suivante :
CAn CAn 1
CAn 1
a) Ventes de marchandises
Taux de croissance des ventes ralises en France :
1 338 240 887 840

= 51 %
887 840
Taux de croissance des ventes ralises ltranger : non significatif.
Taux de croissance des ventes globales :
8 044 750 887 840

= 806 %
887 840
Le chiffre daffaires de lactivit commerciale, bien quaccessoire, connat une progression
importante due un dveloppement des ventes ralises en France, ainsi qu un fort
pourcentage (83 %) de ventes effectues pour la premire fois ltranger.
b) Production vendue
Taux de croissance de la production vendue en France :
(31 054 090 + 27 850) (35 215 538 + 27 850)

= 12 %
(35 215 538 + 27 850)
Taux de croissance de la production vendue ltranger :
46 911 970 48 034 127

= 2%
48 034 127
Taux de croissance de la production vendue globale :
77 993 910 83 277 515

= 6%
83 277 515
On constate une diminution de la production vendue dans son ensemble avec une
accentuation pour les ventes en France. Cette baisse de lactivit principale de lentreprise
traduit une situation dfavorable.
G
c) Chiffre daffaires global
Taux de croissance du chiffre daffaires ralis en France :
32 420 180 36 131 228

= 10 %
36 131 228
Taux de croissance du chiffre daffaires ltranger :
53 618 480 48 034 127

= 12 %
48 034 127
Taux de croissance du chiffre daffaires global ralis :
86 038 660 84 165 355

=2%
84 165 355
Le chiffre daffaires global ralis en France est en baisse alors que celui effectu ltranger
est en hausse mais uniquement grce la forte progression des ventes de marchandises.
Il semble que la politique commerciale relative la production vendue ne soit pas efficace.
La socit parat moins bien place sur le march en N quen N 1 .
3 Lanalyse de la performance de lactivit principale en N et N 1
La performance de lactivit principale se mesure laide du rsultat dexploitation. Daprs le
tableau des soldes intermdiaires de gestion :
en N , le rsultat dexploitation est ngatif. Lactivit principale de lentreprise est donc
devenue dficitaire ( 2 092 520 ) ;
en N 1 , le rsultat dexploitation tait positif (296 788 ). Lactivit principale tait
donc bnficiaire.
La comparaison des rsultats dexploitation N 1 et N permet de calculer un taux de
variation qui est gal :
REn REn 1
REn 1
soit :
2 092 520 296 788

= 805 %
296 788
Leffondrement du rsultat dexploitation permet de vrifier que lentreprise vit une priode
de rcession. Il est ncessaire den analyser les causes laide des soldes intermdiaires de
gestion calculs en amont du rsultat dexploitation.
a) Marge commerciale
La marge commerciale a augment (+ 242 %), mais dans une moins forte proportion que
G
69
les ventes de marchandises ; cela est d un mauvais contrle du cot dachat des
marchandises vendues.
b) Production de lexercice
La production de lexercice a chut ( 4 %) en raison de la baisse de la production vendue.
c) Valeur ajoute
La valeur ajoute sest dgrade ( 8 %) ; lentreprise a donc cr moins de richesse. Cela
sexplique par la baisse de la production de lexercice ( 4 %) plus importante que celle des
consommations de lexercice en provenance des tiers.
d) Excdent brut dexploitation
Lexcdent brut dexploitation a diminu de 49 % ; ainsi la rentabilit conomique de
lentreprise est en nette rgression. On remarque une hausse de 5 % des charges de
personnel malgr la baisse dactivit. En consquence, une tude des cots salariaux au
regard du niveau dactivit simpose.
e) Conclusion
Nous observons que lvolution des soldes intermdiaires de gestion entre les exercices
N 1 et N est fortement proccupante, tant au niveau de lactivit que de la
rentabilit de lentreprise. Toutefois, il serait utile de connatre les indicateurs du secteur
dactivit ainsi que la tendance relative lvolution du march pour approfondir le
diagnostic.
E XERCICE 10 Retraitement des soldes intermdiaires de gestion

Rpartition de la valeur ajoute
Le service comptable de la socit AbriOuest, fabricant de garages et dabris de jardin en

bois, vous communique le tableau des soldes intermdiaires de gestion de lexercice N
tabli conformment au Plan comptable gnral ainsi que des informations
complmentaires relatives certains postes.
Annexe 1 : tableau des soldes intermdiaires de gestion

Produits Charges Soldes intermdiaires
(Colonne 1) (Colonne 2) (Colonne 1 Colonne 2)
N N1
G
70
Ventes de marchandises................. 931 000 Cot dachat des marchandises vendues 625 200 Marge commerciale........................... 305 800
Production vendue......................... 3 672 600
Production stocke......................... ou Dstockage de production (a)............ 2 250
Production immobilise..................
Total............................................. 3 672 600 Total..................................................... 2 250 Production de lexercice..................... 3 670 350
Production de lexercice.................. 3 670 350
Marge commerciale....................... 305 800
Consommation de lexercice en
Total............................................. 3 976 150 provenance des tiers.............................. 2 179 577 Valeur ajoute................................... 1 796 573
Valeur ajoute................................ 1 796 573 Impts, taxes et versements assimils (b) 7 600
Subventions dexploitation............. 30 000 Charges de personnel............................ 792 420
Excdent brut ( ou insuffisance brute)
Total............................................. 1 826 573 Total..................................................... 800 020 dexploitation..................................... 1 026 553
Excdent brut dexploitation........... 1 026 553 ou Insuffisance brute dexploitation.......
Reprises sur charges et transferts Dotations aux amortissements,
de charges..................................... 34 000 dprciations et provisions..................... 128 550
Autres produits.............................. 9 800 Autres charges....................................... 68 600
Rsultat dexploitation (bnfice ou
Total............................................. 1 070 353 Total..................................................... 197 150 perte)................................................. 873 203
Rsultat dexploitation................. 873 203 ou Rsultat dexploitation......................
Quotes-parts de rsultat sur Quotes-parts de rsultat sur oprations

oprations faites en commun......... faites en commun..................................
Produits financiers.......................... 12 390 Charges financires............................... 36 730
Rsultat courant avant impts
Total............................................. 885 593 Total..................................................... 36 730 (bnfice ou perte) 848 863
Rsultat exceptionnel (bnfice ou
Produits exceptionnels.................... 281 260 Charges exceptionnelles........................ 206 190 perte)................................................. 75 070
FINANCIRE AVEC
Rsultat courant avant impts........ 848 863 ou Rsultat courant avant impts...........
Rsultat exceptionnel..................... 75 070 ou Rsultat exceptionnel........................
Participation des salaris........................ 98 000
Impts sur les bnfices......................... 188 000
Rsultat de lexercice (bnfice ou

C ORRIGS
Total............................................. 923 933 Total..................................................... 286 000 perte) (c)............................................ 637 933
Produits des cessions dlments Plus-values et moins-values sur
dactif............................................ 240 100 Valeur comptable des lments cds.... 186 200 cessions dlments dactif................. 53 900
(a) En dduction des produits dans le compte de rsultat.
(b) Pour le calcul de la valeur ajoute, sont assimils des consommations externes, les impts indirects caractre spcifique inscrits au compte 635 Impts, taxes et versements
assimils et acquitts lors de la mise la consommation des biens taxables.
(c) Soit total gnral des produits total gnral des charges.
Annexe 2 : informations complmentaires

G71
Les consommations de lexercice en provenance des tiers comportent

notamment :
des charges de personnel extrieur pour 43 592 ;
une redevance annuelle de crdit-bail pour 10 000 correspondant
une machine outil dont la valeur dorigine est de 47 500 , la dure du
contrat est de cinq ans.
La subvention dexploitation correspond une aide pour rduction des
prix de vente.
Les dividendes distribus slvent 580 000 .
Indiquer la nature des retraitements effectuer et prciser leurs effets sur les soldes
intermdiaires de gestion du Plan comptable gnral.
Calculer les soldes intermdiaires de gestion retraits.
Effectuer la rpartition de la valeur ajoute entre les diffrents acteurs.
C ORRIG
1 La nature des retraitements et leurs effets sur les soldes intermdiaires de

gestion du Plan comptable gnral
La socit AbriOuest doit procder aux retraitements suivants :
Effets sur les soldes intermdiaires
Nature
de gestion du Plan comptable gnral
La subvention dexploitation est considre comme un Majoration de la production de lexercice.
complment de chiffre daffaires.
Le personnel intrimaire est intgr aux charges de Majoration de la valeur ajoute.
personnel. Diminution de lexcdent brut dexploitation.
La redevance de crdit-bail est ventile en Dotations Majoration de la valeur ajoute.
aux amortissements et en Charges financires . Diminution du rsultat dexploitation.
Les impts et taxes sont intgrs aux consommations de Diminution de la valeur ajoute.
lexercice en provenance des tiers.
La participation des salaris est intgre aux charges de Diminution de lexcdent brut dexploitation.
personnel.
G
2 Le calcul des soldes intermdiaires de gestion retraits

Pour retraiter le crdit-bail, il faut calculer :
VO 47 500
lannuit damortissement : = = 9 500
Nombre dannes du contrat 5
les intrts : Redevance Annuit = 10 000 9 500 = 500
En outre, la socit AbriOuest doit procder aux retraitements suivants :
Soldes
intermdiaires
du Retraitements
de gestion
Plan comptable gnral
retraits
Marge commerciale 305 800 Aucun 0 305 800
Production de lexercice 3 670 350 + Subventions dexploitation 30 000 3 700 350
Valeur ajoute 1 796 573 + Subventions dexploitation 30 000 1 872 565

+ Redevances crdit-bail 10 000
+ Personnel extrieur 43 592
Impts et taxes 7 600
Excdent brut 1 026 553 + Redevances crdit-bail 10 000 938 553

dexploitation Participation des salaris 98 000
Rsultat dexploitation 873 203 + Charges financires 500 775 703
Participation des salaris 98 000
Rsultat courant 848 863 Participation des salaris 98 000 750 863
avant impts
Rsultat exceptionnel 75 070 Aucun 0 75 070
Rsultat de lexercice 637 933 Aucun 0 637 933
3 La rpartition de la valeur ajoute entre les diffrents acteurs

Les diffrents acteurs de la valeur ajoute sont :
le personnel ;
ltat ;
les prteurs ;
les associs ;
G73
lentreprise.
La part de richesse qui revient chacun est dtermine laide de ratios.
Acteur Ratio Calcul

Personnel Charges de personnel + Personnel extrieur
+ Participation des salaris 792 420 + 43 593 + 98 000
= 50 %
Valeur ajoute retraite 1 872 565
tat
Impts et taxes + Impts sur les bnfices 7 600 + 188 000
= 10 %
Prteurs
Charges financires (intrts retraits) 36 730 + 500
= 2%
Associs
Dividendes 580 000
= 31 %
Entreprise
Autofinancement1 125 722
= 7%
(1) Obtenu par diffrence : 1 872 565 (792 420 + 43 593 + 98 000 + 7 600 + 188 000 + 36 730 + 500 + 580 000).
Nous constatons que plus de 80 % de la valeur ajoute est consacre la rmunration

du personnel et celle des associs. Il en dcoule que la part de la valeur consacre aux
investissements et la marge de scurit financire est faible. Dautre part, le degr
dendettement est peu lev.
G
E XERCICE 11 Analyse de la profitabilit et de la rentabilit
La socit Au nom de la rose , cre il y a huit ans, est spcialise dans la vente en gros
et demi-gros de rosiers anciens. Les dirigeants ont constat une baisse sensible dactivit
sur les derniers exercices due notamment la tendance du march.
lissue dune tude de march, cette socit a dcid, partir de lexercice N , de
diversifier son activit en distribuant une nouvelle gamme de rosiers couvre-sol, trs
rsistants aux maladies, qui demandent peu dentretien et connaissent un franc-succs
sur le march. Elle souhaite en mesurer les effets sur sa rentabilit conomique.
Annexe : donnes comptables en kiloeuros
N N1
Chiffre daffaires 11 236 9 659
Cot dachat des marchandises vendues 7 752 6 972
Autres achats et charges externes 1 346 1 380
Impts, taxes et versements assimils 79 75
Charges de personnel 1 144 1 121
Capital engag pour lexploitation 5 382 4 230
Calculer lexcdent brut dexploitation partir des renseignements fournis en annexe,

puis commenter son volution.
tudier les ratios de profitabilit et de rentabilit conomiques.
C ORRIG
1 Lexcdent brut dexploitation

a) Calcul
Le calcul est le suivant :
N N1
G
75

Cot dachat des marchandises vendues 7 752 6 972
Autres achats et charges externes 1 346 1 380
Impts, taxes et versements assimils 79 75
Charges de personnel 1 144 1 121
= Excdent brut dexploitation 915 111
b) volution
Le taux de variation de lexcdent brut dexploitation est le suivant :
EBEn EBEn 1
EBEn 1
915 111
soit : = 724 %.
111
Aprs un niveau dexcdent brut dexploitation trs mdiocre en N 1 , on assiste une

nette amlioration en N . Cela sexplique par un accroissement du chiffre daffaires dans
une plus grande proportion que celui du cot dachat des marchandises vendues et des
charges de personnel. Dautre part, on constate une lgre rduction des autres achats et
charges externes. On peut en conclure que lentreprise a su matriser ses cots dexploitation.
Lvolution trs positive de lexcdent brut dexploitation permet daffirmer que la
diversification de lactivit a permis une progression de la performance de lentreprise.
2 Les ratios de profitabilit et de rentabilit conomiques
a) Profitabilit conomique
La profitabilit conomique sapprcie partir de deux ratios :
N N1
EBE 915 111

Taux de marge brute dexploitation : =8% =1%
CA HT 11 236 9 659
EBE 915 111

Partage de la valeur ajoute (facteur capital) : = 43 % =8%
VA1 2 138 1 307
(1) Valeur ajoute N = 11 236 7 752 1 346 = 2 138.
Valeur ajoute N 1 = 9 659 6 972 1 380 = 1 307.
G
La capacit de lentreprise gnrer un rsultat pour le chiffre daffaires ralis a progress

de 7 % (8 % 1 %). La forte augmentation de lexcdent brut dexploitation en est la cause.
Par ailleurs, la valeur ajoute a augment de 35 % ; il en rsulte que la part de richesse
revenant lentreprise pour rmunrer les apporteurs de capitaux et renouveler le capital
investi est en hausse sensible.
b) Rentabilit conomique
La performance de lexploitation se mesure laide du taux de rentabilit conomique :
N N1
EBE 915 111

Taux de rentabilit conomique : = 17 % =3%
Capital engag 5 382 4 230
pour lexploitation
On constate une nette progression du taux de rentabilit conomique du fait de la croissance

de lexcdent brut dexploitation. Dautre part, laugmentation de 27 % du capital engag
pour lexploitation peut provenir dinvestissements effects au cours de lexercice N ou
bien dun accroissement des stocks ou encore des crances clients du fait de conditions
commerciales avantageuses accordes aux clients demandeurs du nouveau produit.
Lamlioration tant de la profitabilit que de la rentabilit est encourageante en ce qui
concerne les perspectives de dveloppement de lentreprise.
THME 5
La capacit
dautofinancement
E XERCICE 12 Dtermination de la capacit dautofinancement

par la mthode soustractive
Vous disposez des lments suivants issus du compte de rsultat :
Rsultat net de lexercice

Excdent brut dexploitation
Transferts de charges (dexploitation)
Autres produits (dexploitation)
Autres charges (dexploitation)
Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun
Reprises sur amortissements, dprciations et provisions (produits dexploitation)
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges dexploitation)
Produits financiers (sauf reprises sur provisions)
Charges financires (sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions)
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges financires
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges financires)
Produits exceptionnels sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres
Produits des cessions dimmobilisations
Subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges exceptionnelles
Charges exceptionnelles sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres
Valeurs comptables des lments dactif cds
Dotations aux amortissements et aux provisions (charges exceptionnelles)
Participation des salaris aux rsultats
G
partir de quel solde intermdiaire de gestion la capacit dautofinancement est-elle
calcule dans la mthode soustractive ?
Quelle est la particularit des comptes de produits et des comptes de charges qui
composent la mthode soustractive ?
Cochez les lments qui ne contribuent pas au calcul de la capacit dautofinancement
selon la mthode soustractive.
Reconstituer le modle de dtermination de la capacit dautofinancement prvu par
le Plan comptable gnral.
C ORRIG
1 Les soldes intermdiaires de gestion concern par la mthode soustractive

La mthode soustractive consiste calculer la capacit dautofinancement partir de
lexcdent brut dexploitation qui sobtient par diffrence entre les produits encaissables et
les charges dcaissables de lactivit dexploitation.
2 La particularit des comptes de produits et des comptes de charges
pris en compte dans la mthode soustractive
Les charges et les produits qui contribuent la formation de la capacit dautofinancement
selon la mthode soustractive ont une incidence sur la trsorerie :
les charges sont destines tre dcaisses ;
les produits sont destins tre encaisss.
Capacit Excdent brut Autres produits encaissables Autres charges

dautofinancement = dexploitation + (sauf produits des cessions dlments dactif)
dcaissables
3 Les lments exclus de la mthode soustractive

Les charges calcules non dcaissables et les produits calculs non encaissables ainsi que les
produits des cessions dlments dactif sont exclus de la mthode soustractive ; par contre,
ils constituent les composantes du calcul de la capacit dautofinancement par la mthode
additive partir du rsultat net.
Thme 5 La capacit dautofinancement

G
79
lment exclu
de la mthode
soustractive
Rsultat net de lexercice

Autres produits (dexploitation)
Reprises sur amortissements, dprciations et provisions (produits dexploitation)
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges dexploitation)
Produits financiers (sauf reprises sur provisions)
Charges financires (sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions)
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges financires
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges financires)
Produits exceptionnels sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres
Produits des cessions dimmobilisations
Subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges exceptionnelles
Charges exceptionnelles sur oprations de gestion et sur oprations de capital : autres
Valeurs comptables des lments dactif cds
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions (charges exceptionnelles)
4 Le modle de dtermination de la capacit dautofinancement

Le dtail du calcul de la capacit dautofinancement par la mthode soustractive, prconise
par le Plan comptable gnral, est le suivant :
Art. 532-8 Dtermination de la capacit dautofinancement

( partir des postes du compte de rsultat)

G
80
+
Excdent brut dexploitation (ou insuffisance brute dexploitation)

+ Autres produits (dexploitation)
+ Produits financiers (a)
Charges financires (b)
+ Produits exceptionnels (c)
Charges exceptionnelles (d)
= CAPACIT DAUTOFINANCEMENT
(a) Sauf reprises sur dprciations et provisions.
(b) Sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions financiers.
(c) Sauf :
produits des cessions dimmobilisations ;
quotes-parts des subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice ;
reprises sur dprciations et provisions exceptionnelles.
(d) Sauf :
valeur comptable des immobilisations cdes ;
dotations aux amortissements, dprciations et provisions exceptionnels.
E XERCICE 13 Calcul et analyse

de lvolution de la capacit dautofinancement
La socit quidlice, fabricant daliments quins, vous communique le compte de

rsultat des exercices N et N 1 ainsi que des renseignements complmentaires.
Pour faire face une demande croissante de la clientle, les dirigeants projettent un
dveloppement court terme de lunit de production. Ils vous demandent cet effet
danalyser la capacit de dveloppement de lentreprise et son indpendance financire.
Art. 521-4 Compte de rsultat en liste (systme de base)

(Produits et charges hors taxes)

Exercice
N
G
Exercice
N1
81

Ventes de marchandises .................................................................................. 4 649 640 4 552 040
Production vendue [biens et services] (a) ......................................................... 16 512 200 14 079 210
Montant net du chiffre daffaires ........................................................... 21 161 840 18 631 250
dont lexportation ..................................................................................... 494 710 796 300
Production stocke (b)...................................................................................... 5 540 20 820
Production immobilise .................................................................................... 1 060 770
Subventions dexploitation ............................................................................... 146 960 147 870
Reprises sur dprciations, provisions (et amortissements), transferts de charges 118 620 171 940
Autres produits ................................................................................................ 25 090 26 300
TOTAL I....................................................................................................... 21 459 110 18 998 950
Achats de marchandises (d).............................................................................. 4 034 570 3 902 590
Variation des stocks (e)................................................................................. (10 500) (6 920)
Achats de matires premires et autres approvisionnements (c) ........................ 13 205 910 10 921 860
Variation des stocks (d)................................................................................. (28 560) 25 740
Autres achats et charges externes * ................................................................. 2 285 320 2 183 550
Impts, taxes et versements assimils ............................................................... 157 830 149 940
Salaires et traitements ...................................................................................... 831 790 822 750
Charges sociales............................................................................................... 329 970 327 150
Dotations aux amortissements et aux dprciations :
Sur immobilisations : dotations aux amortissements (e) ................................. 309 420 281 630
Sur immobilisations : dotations aux dprciations..........................................
Sur actif circulant : dotations aux dprciations............................................. 91 260 101 690
Dotations aux provisions...................................................................................
Autres charges ................................................................................................. 35 870 62 130
TOTAL II...................................................................................................... 21 242 880 18 772 110
* Y compris :
redevances de crdit-bail mobilier ....................................................................
redevances de crdit-bail immobilier ................................................................
1. RSULTAT DEXPLOITATION (I II)...................................................... X 216 230 226 840
Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun :
Bnfice ou perte transfre III ........................................................................ 1 120 140
Perte ou bnfice transfr IV .......................................................................... 300 7 480
capitaux propres
capitaux propres
(c) Y compris droits de douane.
(d) Stock initial moins stock final : montant de la variation en moins entre parenthses ou prcd du signe ().
(e) Y compris ventuellement dotations aux amortissements des charges rpartir.
G
(Produits et charges hors taxes)

Exercice
N
Exercice
N1
De participation (3) ........................................................................................... 3 470 6 200
Dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis (3) .........................
Autres intrts et produits assimils (3).............................................................. 33 150 35 070
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges ...........................
Diffrences positives de change.........................................................................
Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement ........................... 22 030 23 670
TOTAL V ...................................................................................................... 58 650 64 940
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ................................
Intrts et charges assimiles (4)........................................................................ 107 170 95 820
Diffrences ngatives de change .......................................................................
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement ........................ 5 430 14 110
TOTAL VI ..................................................................................................... 112 600 109 930
2. RSULTAT FINANCIER (V VI)............................................................... X (53 950) (44 990)
3. RSULTAT COURANT avant impts (I II + III IV + V VI)................. X 163 100 174 510
Sur oprations de gestion.................................................................................. 91 140 76 330
Sur oprations en capital ................................................................................... 78 120 93 650
Reprises sur dprciations et provisions, transferts de charges ...........................
TOTAL VII .................................................................................................... 169 260 169 980

Sur oprations de gestion.................................................................................. 80 970 65 880
Sur oprations en capital ................................................................................... 74 240 94 590
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ................................
TOTAL VIII ................................................................................................... 155 210 160 470
4. RSULTAT EXCEPTIONNEL (VII VIII).................................................... X 14 050 9 510

Participation des salaris aux rsultats (IX) .....................................................
Impts sur les bnfices (X) .............................................................................. 74 470 89 750
Total des produits (I + III + V + VII) ............................................................ 21 688 140 19 234 010
Total des charges (II + IV + VI + VIII + IX + X)............................................ 21 585 460 19 139 740
Bnfice ou perte ......................................................................................... 102 680 94 270
NB : Outre le rsultat exceptionnel avant impts que les socits de capitaux doivent faire ressortir, les entits ont la facult de faire
apparatre distinctement le rsultat dexploitation et le rsultat financier. Le bnfice ou la perte rsulte alors de la somme
algbrique des rsultats courant et exceptionnel (3 + 4)) et les charges IX et X.

G
83
lments N N1
Transfert de charges dexploitation 14 234 18 913

Dividendes distribus 20 536 18 854
Dettes financires 1 540 860 1 367 112
Chiffres du secteur :
excdent brut dexploitation moyen 462 770 454 400
capacit dautofinancement moyen 350 820 281 780
ratio de capacit de remboursement moyen 3,5 3,8
Calculer la capacit dautofinancement partir de lexcdent brut dexploitation et du
rsultat net, pour les exercices N et N 1 .
Analyser son volution et son contenu en fonction des projets des dirigeants.
C ORRIG
1 Le calcul de la capacit dautofinancement

a) Mthode soustractive
La capacit dautofinancement est calcule partir de lexcdent brut dexploitation auquel
on ajoute les produits encaissables (sauf les produits des cessions dlments dactif), puis
duquel on retranche lensemble des charges dcaissables.
La dtermination de lexcdent brut dexploitation peut seffectuer partir du rsultat
dexploitation fourni dans le compte de rsultat en liste.
Rsultat dexploitation + Autres charges + Dotations aux amortissements,

Excdent brut
= dprciations et provisions Autres produits Reprises sur dprciations et
dexploitation
provisions, transferts de charges
EBE N = 216 230 + 35 870 + 309 420 + 91 260 25 090 118 620
= 509 070
EBE N 1 = 226 840 + 62 130 + 281 630 + 101 690 26 300 171 940
= 474 050
G
Les composantes de la capacit dautofinancement sont les suivantes :

C ORRIGS
N N1
Excdent brut dexploitation (ou insuffisance brute dexploitation) 509 070 474 050
+ Transferts de charges (dexploitation) 14 234 18 913
+ Autres produits (dexploitation) 25 090 26 300
Autres charges (dexploitation) 35 870 62 130
Quotes-parts de rsultat sur oprations faites en commun1 820 (7 340)
+ Produits financiers (a) 58 650 64 940
Charges financires (b) 112 600 109 930
+ Produits exceptionnels (c) 91 140 76 330
Charges exceptionnelles (d) 80 970 65 880
Impts sur les bnfices 74 470 89 750
= CAPACIT DAUTOFINANCEMENT 395 094 325 503
(a) Sauf reprises sur dprciations et provisions.
(b) Sauf dotations aux amortissements, dprciations et provisions financiers.
(c) Sauf :
produits des cessions dimmobilisations ;
quotes-parts des subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice ;
reprises sur dprciations et provisions exceptionnelles.
(d) Sauf :
valeur comptable des immobilisations cdes ;
dotations aux amortissements, dprciations et provisions exceptionnels.
(1) N : (1 120 300) ; N 1 : (140 7 480)
b) Mthode additive
La capacit dautofinancement est calcule partir du rsultat net auquel on ajoute les
charges non dcaissables, puis duquel on retranche les produits non encaissables ainsi que
les produits des cessions dlments dactif.
Les composantes de la capacit dautofinancement sont les suivantes :

N
G
85
N1
Rsultat net de lexercice 102 680 94 270
+ Dotations aux amortissements, dprciations et provisions1 400 680 383 320
Reprises sur amortissements, dprciations et provisions2 104 386 153 027
+ Valeurs comptables des lments dactif cds 74 240 94 590
Produits des cessions dlments dactif immobiliss 78 120 93 650
Quote-part des subventions dinvestissement vires au rsultat de lexercice
= CAPACIT DAUTOFINANCEMENT 395 094 325 503
(1) N : (309 420 + 91 260) ; N 1 : (281 630 + 101 690)

(2) N : (118 620 14 234) ; N 1 : (171 940 18 913)
2 Lanalyse de lvolution de la capacit dautofinancement

a) Taux de variation
Le taux de variation de la capacit dautofinancement est gal :
CAFn CAFn 1 395 094 325 503

Soit : = 21 %
CAFn 1 325 503
Nous observons un accroissement sensible de la capacit dautofinancement (+ 21 %)

qui rsulte dune augmentation de lexcdent brut dexploitation, des autres produits
encaissables et par ailleurs dune rduction des charges dcaissables. De plus, lexcdent brut
dexploitation et la capacit dautofinancement dgags par lentreprise sont suprieurs la
moyenne du secteur.
b) Calcul et volution de la capacit dautofinancement
Il est intressant de vrifier si la progression de la capacit dautofinancement se
rpercute sur lautofinancement. Ce dernier sobtient par diffrence entre la capacit
dautofinancement et les dividendes pays au cours de lexercice :
pour N : 395 094 20 536 = 374 558 ;
pour N 1 : 325 503 18 854 = 306 649 .
Taux de variation :
Autofinancement n Autofinancement n 1 374 558 306 649

Soit : = 22 %
Autofinancement n 1 306 649
G
Lanalyse de lautofinancement montre que le financement interne consacr au

C ORRIGS
dveloppement de loutil de production a progress dans les mmes proportions que la

capacit dautofinancement. Ces indicateurs traduisent une bonne capacit de
dveloppement. Toutefois, il est important de mesurer la capacit de remboursement de
lentreprise pour apprcier son indpendance financire face ses projets.
c) Capacit de remboursement
La capacit de remboursement se mesure laide du ratio :
Dettes financires
Capacit dautofinancement
1 540 860
pour N : = 3,9
395 094
1 367 112
pour N 1 : = 4,2
325 503
En principe, lendettement ne doit pas excder quatre fois la capacit dautofinancement. Or,
nous remarquons pour lanne N 1 un ratio trs lgrement suprieur ce plafond ; par
contre, il devient infrieur en N . On observe galement, sur les deux annes, une capacit
de remboursement faiblement infrieure la moyenne du secteur. En consquence,
lentreprise doit veiller amliorer ce ratio afin de faciliter la ngociation dun emprunt et
financer son projet, sans risquer de dtriorer sa trsorerie ou de nuire son indpendance
financire.
Thme06:Zoom'sExercicesd'analysefinancireaveccorrigs05/10/1015:35Page87
THME 6
Le compte de rsultat diffrentiel
Le seuil de rentabilit
E XERCICE 14 tablissement du compte de rsultat diffrentiel

et calcul du seuil de rentabilit
La socit Krampouz fabrique et commercialise des machines crpes pour les

professionnels.
Au dbut de lexercice N , la socit a mis sur le march un modle destin
aux particuliers muni dune plaque maxi-crpes 34 cm et dune plaque quatre crpes
(11cm chacune) avec revtement antiadhsif (rfrence du produit : 174H).
Annexe 1 : donnes de lexercice N
Quantit de modles vendus 16 000 u

Prix de vente unitaire hors taxes 79
Charges variables proportionnelles au chiffre daffaires :
matires et fournitures consommes 467 800
main-duvre 202 000
cot de distribution 8 % du prix de vente
Charges fixes 341 400
Annexe 2 : prvisions pour lexercice N + 1
Augmentation des quantits vendues : 10 %.

Baisse du prix de vente : 5 %.
Diminution de 3 % des prix unitaires des matires et fournitures consommes.
Les autres cots unitaires restent identiques.
Les charges fixes sont values 307 000 .
Prsenter pour lexercice N le compte de rsultat diffrentiel de ce produit.
Calculer le seuil de rentabilit en valeur et en quantit.

G
Indiquer le point mort, sachant que lactivit est rgulire sur douze mois.
Effectuer une tude identique pour les prvisions de lexercice N + 1 .
Commenter brivement les indicateurs obtenus.
Calculer le nombre de modles que lentreprise devrait vendre pour raliser un rsultat
global de 220 000 , dans les conditions dexploitation identiques aux prvisions de
lexercice N + 1 .
C ORRIG
1 Le compte de rsultat diffrentiel du produit 174H pour lexercice N

Le compte de rsultat diffrentiel du produit 174H se prsente ainsi :
Valeur Montant
lments Quantit %
unitaire total
Chiffre daffaires 16 000 79 1 264 000 100
Charges variables
Matires et fournitures consommes 16 000 29,24 467 800
Main-duvre 16 000 12,63 202 000
Cot de distribution 16 000 79 x 8 % = 6,32 101 120
= Marge sur cot variable 16 000 = 493 080 39
= Rsultat = 151 680 12
2 Le calcul du seuil de rentabilit en valeur et en quantit

Le montant du seuil de rentabilit se calcule laide de la formule suivante :
Cots fixes 341 400

Soit : 875 385
Taux de marge sur cot variable 0,39
Pour couvrir lintgralit de ses charges, la socit Krampouz doit raliser un chiffre daffaires
hors taxes de 875 385 .
Thme 6 Le compte de rsultat diffrentiel Le seuil de rentabilit
Le seuil de rentabilit en quantit permet de dterminer le nombre de produits quil faut

vendre pour couvrir les charges.
G
89
Le calcul est le suivant :
Cots fixes Seuil de rentabilit

ou
Marge sur cot variable unitaire Prix de vente hors taxes unitaire
341 400 875 385

Soit : 11 081 modles 11 081 modles
30,82 79
3 Le calcul du point mort

Pour une activit rgulire, le point mort sobtient laide de la formule suivante :
Seuil de rentabilit 875 385

x 360 j soit : x 360 j 249 j
Chiffre daffaires 1 264 000
Le seuil de rentabilit est atteint au bout de 249 jours dactivit. La date correspondante est
le 9 septembre.
4 Les prvisions concernant lexercice N + 1
a) Compte de rsultat diffrentiel
Quantit Valeur Montant

lments %
(1) unitaire total
Chiffre daffaires 17 600 79 5 % = 75,05 1 320 880 100
Charges variables
Matires et fournitures consommes 17 600 (467 800/16 000) 3 % = 28,36 499 136
Main-duvre 17 600 202 000/16000 = 12,63 222 288
Cot de distribution 17 600 75,05 x 8 % = 6,00 105 600
= Marge sur cot variable 17 600 = 493 856 37,38
= Rsultat = 186 856 14,14
(1) 16 000 + 10 % = 17 600.
On observe une baisse de la marge sur cot variable unitaire de 2,76 . Cela sexplique par la
baisse du prix de vente unitaire ( 5%) qui est plus forte que celle du cot variable
unitaire ( 2,6 %). Par contre, le rsultat prvisionnel est meilleur du fait de la rduction des
charges fixes.
G
b) Seuil de rentabilit en valeur et en quantit

Le seuil de rentabilit en valeur est gal :
307 000
821 295
0,3738
Le seuil de rentabilit en quantit est gal :
307 000 821 295

10 941 modles ou 10 941 modles
28,06 75,05
c) Point mort
821 295
x 360 j 224 j
1 320 880
Le nouveau seuil de rentabilit est atteint au bout de 224 jours dactivit. La date
correspondante est le 15 aot.
Les prvisions pour lexercice N + 1 permettent de rduire le seuil de rentabilit en valeur
et en quantit et daugmenter la priode dactivit bnficiaire de trois semaines.
E XERCICE 15 Analyse du seuil de rentabilit

et calcul du levier dexploitation
La socit Vetpro commercialise des tenues destines aux professions mdicales. Elle
vous fournit en annexe certaines donnes de lexercice N en vue dune analyse de son
exploitation.
Annexe 1 : donnes comptables
Ventes de marchandises : 2 112 760

Achats de marchandises : 940 800
Stock initial de marchandises : 109 000
Stock final de marchandises : 132 720
Annexe 2 : reclassement des charges dexploitation et financires

autres que les achats de marchandises
G91
Charges variables dapprovisionnement : 181 555

Charges variables de distribution : 313 760
Charges fixes : 408 600
Lactivit est rgulire sur toute lanne.

Lentreprise est ferme au mois daot.
Les charges variables sont proportionnelles au chiffre daffaires.
Les charges fixes comprennent 81 720 de charges financires.
Prsenter le compte de rsultat diffrentiel en faisant apparatre la marge sur cot

variable dachat.
Dterminer le seuil de rentabilit par le calcul, par le graphique daprs la relation :
Marge sur cot variable = Charges fixes

et la date laquelle il est atteint.
Calculer la marge de scurit et lindice de scurit.
Calculer le levier dexploitation de lentreprise en fonction de lhypothse suivante :

augmentation de 15 % du chiffre daffaires hors taxes avec un taux de marge sur cot
variable et des charges fixes constants.
C ORRIG
1 Le compte de rsultat diffrentiel pour lexercice N

Le compte de rsultat diffrentiel dune entreprise commerciale se prsente comme suit :

G
lments
FINANCIRE AVEC
Montant
C ORRIGS
Pourcentage
1 Chiffre daffaires 2 112 760 100

2 Cot dachat variable des marchandises vendues 917 080
(940 800 + 109 000 132 720)
3 Autres charges variables dapprovisionnements 181 555
4 Cot variable des marchandises vendues 1 098 635 52
5 Marge sur cot variable dachat (1 4) = 1 014 125 48
6 Charges variables de distribution 313 760
7 Marge sur cot variable (5 6) = 700 365 33
8 Charges fixes 408 600
9 Rsultat courant (7 8) = 291 765
2 Le seuil de rentabilit
a) Calcul
Le seuil de rentabilit sobtient laide de la formule suivante :

Soit : 1 238 182
Taux de marge sur cot variable 0,33
Lactivit de la socit Vetpro ne dgage des bnfices quau-del dun chiffre daffaires
de 1 238 182 .
b) Graphique
Daprs la relation : Marge sur cot variable = Charges fixes, le seuil de rentabilit correspond
au point dintersection de la droite des cots fixes (y2) et de celle de la marge sur cot
variable (y1 = ax).
Voir graphique page ci-contre.

y1
y1 = MCV
G 93
y2 y2 = CF MCV = 0,33 CA
700 CV
=M
y1
600
500 Bnfice
408 600 y2 = CF
400
Perte
300
200
100
0 x
500 1 000 SR 1 500 2 000 CA
1 238 182
c) Date laquelle le seuil de rentabilit est atteint

Lentreprise Vetpro est en activit pendant 330 jours (360 30).
Le point mort est gal :
Seuil de rentabilit Nombre de Soit : 1 238 182

x x 330 j 193 j,
Chiffre daffaires jours dactivit 2 112 760 soit 6 mois et 13 jours
La date correspondante est le 13 juillet. Il reste quatre mois et 17 jours dactivit pour raliser
des bnfices.
3 La marge de scurit et lindice de scurit
a) Marge de scurit
La marge de scurit correspond la tranche de chiffre daffaires qui permet de raliser des
bnfices.
G
Elle sobtient par diffrence entre le chiffre daffaires et le seuil de rentabilit :
2 112 760 1 238 182 = 874 578
b) Indice de scurit
Il correspond au taux de baisse maximum du chiffre daffaires vitant de gnrer des pertes.
Il est gal :
Marge de scurit 874 578

x 100 soit : x 100 = 41,40 %
Chiffre daffaires 2 112 760
Toute baisse de chiffre daffaires suprieure 41,40 % entranerait des pertes pour
lentreprise.
4 Le levier dexploitation
a) Calcul des rsultats dexploitation
Augmentation de 15 % du
lments Exercice N
chiffre daffaires
Chiffre daffaires 2 112 760 2 112 760 x 1,15 = 2 429 674
Marge sur cot variable 700 365 2 429 674 x 0,33 = 801 792
Charges fixes dexploitation 408 600 81 720 = 326 880 408 600 81 720 = 326 880
= Rsultat dexploitation 373 485 474 912
b) Calcul du levier dexploitation

Le levier dexploitation est gal :
Rsultat dexploitation
Rsultat dexploitation
Coefficient de levier dexploitation =
Chiffre daffaires
Chiffre daffaires
474 912 373 485

373 485 2 112 760 27,20
Soit : = 0,272 x = 1,81 ou = 1,81
2 429 674 2 112 760 316 914 15
2 112 760
Une augmentation de 15 % du chiffre daffaires entrane une augmentation de 27,15 %
(15 % x 1,81) du rsultat dexploitation.

G
95
E XERCICE 16 Questionnaire sur lanalyse de lexploitation
Deux socits A et B exercent la mme activit de production. Elles ralisent le

mme chiffre daffaires et dgagent le mme rsultat, cependant leur politique de
production est diffrente.
La socit A confie lensemble de sa production des sous-traitants ltranger alors
que la socit B fabrique elle-mme ses produits dans plusieurs usines implantes en
France et dont elle est propritaire. Les frais de personnel sont rduits du fait dune
automatisation systmatique de loutil de production.
partir des informations suivantes :
Socit A Socit B
Taux de marge sur cot variable 15 % 48 %
Cots fixes 120 000 824 000
rpondre aux questions ci-dessous en argumentant chaque choix.

Quelle est la socit qui supporte le plus de cots variables ?
Pour quelle socit le seuil de rentabilit est-il le plus bas ?
Quelle est lincidence sur lindice de scurit ?
Pour quelle socit le levier dexploitation est-il le plus fort ?
C ORRIG
1 La socit qui supporte le plus de cots variables

La socit A supporte plus de cots variables que la socit B car son taux de marge
sur cot variable est le plus bas. En effet, les cots variables de la socit A reprsentent
85 % (100 15) du chiffre daffaires alors que ceux de la socit B ne reprsentent que
52 % (100 48).
La part importante de cots variables pour la socit A sexplique par son recours la
sous-traitance.
G
2 Le seuil de rentabilit le plus bas et lincidence sur lindice de scurit

C ORRIGS
La socit A supporte beaucoup moins de frais fixes que la socit B du fait

de lexternalisation de sa production.
En consquence, le seuil de rentabilit (Charges fixes / Taux de marge sur cot variable) est
plus faible que celui de la socit B .
Ainsi la marge de scurit (Chiffre daffaires Seuil de rentabilit) et lindice de scurit
[(Marge de scurit / Chiffre daffaires) x 100] sont plus importants pour la socit A ce
qui la rend moins fragile que la socit B en cas de rcession.
3 Le levier dexploitation le plus fort
Le levier dexploitation (lasticit du rsultat par rapport au chiffre daffaires) est plus lev
pour la socit B que pour la socit A du fait de sa plus faible marge de scurit et
du poids de ses charges fixes.
Cela signifie quune faible variation du chiffre daffaires entranera une variation plus
importante du rsultat pour la socit B que pour la socit A . En priode de
croissance, la socit B sera plus performante que la socit A ; par contre,
en priode de rcession le risque conomique sera plus grand.
THME 7
Rvision sur
lanalyse de lactivit
limit.
1 Les soldes intermdiaires de gestion permettent danalyser :

a. la structure financire de l'entreprise
b. la solvabilit de l'entreprise
c. l'activit de l'entreprise
d. la rentabilit de l'entreprise
2 Les ressources internes gnres par lactivit de lentreprise
proviennent :
a. de la diffrence entre les recettes et les dpenses
b. de la diffrence entre les produits encaissables et les charges dcaissables
c. des subventions d'investissement, d'emprunts
d. de la diffrence entre les produits calculs et les charges calcules
e. d'une augmentation de capital en numraire
G
3 Le seuil de rentabilit est :

a. une somme de charges

b. un rsultat
c. une marge
d. un niveau dactivit
4 Lexcdent brut dexploitation est la part de valeur ajoute :
a. attribue aux salaris
b. attribue l'tat
c. revenant l'entreprise
d. revenant aux apporteurs de capitaux
5 Lautofinancement permet lentreprise de financer par elle-mme :
a. des investissements
b. le remboursement des emprunts
c. l'augmentation du fonds de roulement
d. la rmunration des associs
6 La marge commerciale est :
a. un indicateur de rentabilit
b. souvent proportionnelle aux ventes de marchandises
c. la ressource essentielle d'exploitation des entreprises de ngoce
7 Le montant de limpt sur les bnfices a une incidence sur la capacit
dautofinancement :
a. vrai
b. faux
Thme 7 Rvision sur lanalyse de lactivit
8 Lorsque le seuil de rentabilit est atteint, on constate les relations sui-

G99
vantes :
Marge sur cot variable
a. >
Cots fixes
Total des charges

b. =
Chiffre daffaires

c. =
Cots fixes
Rsultat
d. =
0
9 Une entreprise embauche un commercial supplmentaire :

salaire annuel : 25 000
charges sociales : 12 500
frais de dplacement : 2 500
Cette opration se traduit par :
a. une diminution de la valeur ajoute de 2 500
b. aucune modification de la valeur ajoute
c. une diminution de la valeur ajoute de 25 000
d. une diminution de lexcdent brut dexploitation de 37 500
e. une diminution de lexcdent brut dexploitation de 40 000
10 Les consommations de lexercice en provenance des tiers se composent :
a. des achats de marchandises
b. des achats de matires premires et autres approvisionnements
c. de la variation des stocks de marchandises
d. de la variation des stocks de matires premires et autres approvisionnements
e. des autres achats et charges externes
G
11 Parmi ces affirmations, lesquelles sont vraies ?

a. plus la capacit dautofinancement est leve, plus les possibilits

financires de l'entreprise sont grandes
b. plus la capacit dautofinancement est faible, plus les difficults de
l'entreprise risquent d'tre importantes
c. la capacit dautofinancement est toujours positive
d. on peut assimiler capacit dautofinancement et ressource de trsorerie
12 Cochez la structure exacte du compte de rsultat diffrentiel :
1. Chiffre daffaires
2. Charges variables
a. 3. Marge sur cot variable (1 2)
4. Charges fixes
5. Rsultat (3 4)
2. Charges fixes
b. 3. Marge sur cot variable (1 2)
5. Rsultat (3 4)
c. 3. Charges fixes
4. Marge sur cot total (1 2)
5. Rsultat (4 3)
13 Le rsultat dexploitation :
a. reprsente la ressource nette dgage par l'activit normale de l'entreprise
b. est gal :
+ Reprises et transferts sur charges dexploitation
+ Autres produits de gestion
Dotations aux amortissements, dprciations
et provisions dexploitation
Autres charges de gestion

G
101
c. mesure la performance industrielle et/ou commerciale, indpendamment

de sa politique financire
d. son solde peut tre positif ou ngatif
14 Cochez les modifications qui ncessitent la dtermination dun
nouveau seuil de rentabilit :
a. dveloppement du chiffre daffaires et des cots variables dans des
proportions identiques
b. changement de structure
c. volution du taux de marge
d. choix de structure
15 Lexcdent brut dexploitation est indpendant de la politique
damortissement et du mode de financement :
a. vrai
b. faux
16 Une augmentation des charges variables, pour une structure et un
chiffre daffaires hors taxes identiques, a pour effet :
a. dlever le seuil de rentabilit
b. dabaisser le seuil de rentabilit
17 La situation de certains clients douteux sest dgrade, lentreprise
dcide daugmenter les dprciations des comptes clients de 30 000 .
Elle est soumise limpt sur les socits (taux 33 1/3 %).
Cette opration :
a. ne modifie pas la capacit dautofinancement
b. augmente la capacit dautofinancement de 30 000
c. diminue la capacit dautofinancement de 30 000
d. augmente la capacit dautofinancement de 10 000
e. diminue le rsultat net de 30 000
f. diminue le rsultat net de 10 000
g. diminue le rsultat net de 20 000
G
C ORRIG
1 bonnes rponses : c d
Les soldes intermdiaires de gestion sont calculs partir du compte de rsultat qui est la
synthse de l'activit de l'entreprise pour un exercice. Ils permettent d'apprcier la
croissance, la performance de l'entreprise et de comprendre la formation du rsultat net
de l'exercice.
Chaque solde intermdiaire de gestion est calcul par diffrence entre une somme de
produits et une somme de charges, except pour la production de l'exercice.
2 bonne rponse : b
Les produits encaissables sont des produits qui entranent des flux de trsorerie encaisss ou
encaisser. Les charges dcaissables sont des charges qui entranent des flux de trsorerie
dcaisss ou dcaisser.
La capacit dautofinancement, ressource interne, correspond un flux de trsorerie
reprsentant l'excdent des produits encaissables sur les charges dcaissables de l'exercice.
Les subventions d'investissement, les emprunts et les augmentations de capital en numraire
reprsentent des ressources externes.
3 bonne rponse : d
Le seuil de rentabilit est le niveau dactivit (chiffre daffaires, nombre de produits
vendre) minimum que lentreprise doit atteindre pour couvrir lensemble de ses
charges.
Lexcdent brut dexploitation est la part de la valeur ajoute destine dvelopper l'outil
de production de l'entreprise et rmunrer les apporteurs de capitaux, tant associs que
prteurs.
5 bonnes rponses : a b c
Autofinancement = Capacit dautofinancement Dividendes verss en N
Le rle de l'autofinancement est de permettre l'entreprise :

G
103
d'assurer sa croissance en investissant et en augmentant son fonds de roulement ;

de maintenir un niveau d'indpendance financire correcte en remboursant ses dettes.
6 bonnes rponses : b c
La marge commerciale s'exprime souvent en pourcentage des ventes de marchandises hors
taxes :
Marge commerciale
Taux de marge = x 100
Ventes de marchandises hors taxes
Ce ratio permet d'analyser l'volution de la politique commerciale de l'entreprise dans le

temps et par rapport aux entreprises du mme secteur d'activit. Toutefois, une volution
positive de ce ratio ne signifie pas systmatiquement une volution dans le mme sens de la
rentabilit. La marge commerciale reprsente le supplment de valeur apporte par
l'entreprise dans l'exercice de son activit de ngoce.
7 bonne rponse : a
L'impt sur les bnfices reprsente une charge dcaissable ; son montant influence donc
la capacit dautofinancement.
8 bonnes rponses : b c d
Le seuil de rentabilit est le niveau dactivit pour lequel le rsultat est nul. Daprs la
mthode du cot variable, le rsultat sobtient par le calcul :
Rsultat = Marge sur cot variable Cots fixes
Donc, si le rsultat est nul :
Marge sur cot variable = Cots fixes

Chiffre daffaires = Total des charges
Les frais de dplacement dun montant de 2 500 augmentent les consommations en
provenance des tiers et diminuent donc la valeur ajoute du mme montant.
Le salaire annuel et les charges sociales dun montant global de 37 500 augmentent les
Charges de personnel et viennent donc diminuer dautant lexcdent brut dexploitation.
G
10 bonnes rponses : b d e
Les consommations de lexercice en provenance des tiers ne comprennent pas le cot

dachat des marchandises vendues qui est un lment de la marge commerciale.
Les consommations de lexercice en provenance des tiers sont soustraites de la production
de lexercice, majore de la marge commerciale, pour dterminer la valeur ajoute.
11 bonnes rponses : a b d
La capacit dautofinancement est une ressource interne de financement ; on peut donc
considrer que plus la capacit dautofinancement est leve plus l'entreprise est
indpendante financirement.
La capacit dautofinancement peut tre ngative. Cela traduit une situation financire
inquitante.
La capacit dautofinancement est un surplus montaire en partie potentiel.
12 bonne rponse : a
Le compte de rsultat diffrentiel fait apparatre 5 masses distinctes partir d'un
reclassement qui distingue les charges variables des charges fixes. L'entreprise peut l'tablir
par produit ou famille de produits.
Produit ou Produit ou Produit ou Pour
lments Activit A Activit B Activit C lentreprise
Montant % Montant % Montant % Montant %
Chiffre daffaires

Cot variable
=

Cots fixes
=
Rsultat courant
Le compte de rsultat diffrentiel permet de calculer l'indicateur de gestion : marge sur cot
variable (MCV).
13 bonnes rponses : a b c d
G
105
Contrairement l'excdent brut dexploitation, le rsultat d'exploitation tient compte, entre

autre, de la politique d'amortissement de l'entreprise ainsi que des risques de pertes
correspondant l'activit normale de l'entreprise.
14 bonnes rponses : b c d
Chacune des modifications suivantes ncessite la dtermination d'un nouveau seuil de
rentabilit :
modification de structure : l'acquisition d'un nouvel investissement, l'embauche de
personnel permanent, par exemple, engendrent une augmentation des cots fixes et donc
du seuil de rentabilit ;
modification du taux de marge : l'volution du prix d'achat et/ou du prix de vente,
par exemple, modifie le taux de marge sur cot variable et par consquent le seuil de
rentabilit ;
choix de structure : les charges de structure ne sont indpendantes de l'activit que pour
une capacit de production dtermine. Elles augmentent par paliers. Si l'entreprise
envisage de changer de structure, il est utile de dterminer le seuil de rentabilit qui lui
permettra de couvrir le supplment de charges fixes.
Par contre, une volution du chiffre d'affaires et des cots variables dans les mmes
proportions ne change ni le taux de marge sur cot variable, ni le seuil de rentabilit.
15 bonne rponse : a
L'excdent brut dexploitation reprsente la ressource fondamentale de l'entreprise
issue de son cycle d'exploitation. Il ne dpend que des flux de production et de
commercialisation.
16 bonne rponse : a
La marge sur cot variable est gale au chiffre d'affaires diminu du cot variable. Donc, si
les charges variables augmentent, la marge sur cot variable et son taux diminuent ce qui a
pour effet d'augmenter le seuil de rentabilit pour une structure identique.
Cots fixes
Seuil de rentabilit =
Taux de marge sur cot variable
G
17 bonnes rponses : d g
La capacit dautofinancement augmente du montant de lconomie dimpt relative

laugmentation des dotations :
30 000 x 33,33 % = 10 000
Le rsultat diminue du montant des dotations moins lconomie dimpt :
30 000 10 000 = 20 000
Thme 08 Partie 03 :Zoom's Exercices d'analyse financire avec corrigs 05/10/10 15:40 Page107
PARTIE 3
Lanalyse
de la structure financire
THME 8
Lanalyse fonctionnelle
E XERCICE 18 Bilan fonctionnel et quilibre financier
Lentreprise Grainco fait partie dune filire du commerce quitable. Elle fabrique des
crunchys et des mueslis partir de crales bio achetes des producteurs rgionaux.
La consommation de produits issus du commerce quitable ne cesse de crotre. Aussi, le
responsable financier de la socit souhaiterait procder une tude fonctionnelle du
dernier bilan afin de vrifier lquilibre financier dans une perspective de dveloppement
de lactivit. Il vous communique cet effet divers documents en annexes.
Annexe 1 : bilan au 31 dcembre N en kiloeuros
Les effets escompts non chus slvent 43 K.

Les produits constats hors exploitation sont de 3 K.
Les charges constates davance hors exploitation slvent 12 K.
Les amortissements des charges rpartir sont de 42 K.
Prsenter le bilan fonctionnel aprs retraitements.
Calculer le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement

dexploitation, le besoin en fonds de roulement hors exploitation et la trsorerie nette.
Porter un commentaire sur lquilibre financier.
G
Exercice Exercice
N N1
( dduire)
logiciels, droits et valeurs similaires ..................................... 585 80 505
Fonds commercial (1) ......................................................... 211 211
Autres ................................................................................
Terrains .............................................................................. 206 206
Constructions..................................................................... 356 203 153
Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... 234 192 42
Autres ................................................................................ 141 58 83
Autres titres immobiliss..................................................... 314 12 302
Prts...................................................................................
Autres ................................................................................
Total I ........................................................... 2 047 545 1 502

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire
Exercice
N
G
111
Exercice
N1
( dduire)
ACTIF CIRCULANT
Matires premires et autres approvisionnements............... 794 35 759
Produits intermdiaires et finis............................................ 93 2 91
Marchandises .....................................................................
Avances et acomptes verss sur commandes......................... 8 8
Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) ..................... 1 198 108 1 090
Autres ................................................................................ 639 639
Crances diverses ................................................................. 160 160
Actions propres ..................................................................
Autres titres ....................................................................... 83 3 80
Disponibilits ........................................................................ 213 213
Charges constates davance (3) ........................................... 39 39
Total II .......................................................... 3 227 148 3 079

Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ........................ 28 28
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V).......... 5 302 693 4 609

G

Exercice Exercice
PASSIF
N N1
CAPITAUX PROPRES *
Capital [dont vers] (a) ................................................................................ 1 156
Rserves :
Rserve lgale........................................................................................... 108
Rserves rglementes..............................................................................
Autres ...................................................................................................... 242
Report nouveau (d) .................................................................................. 64
Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ................................................ 144
Subventions dinvestissement ...................................................................... 16
Provisions rglementes .............................................................................. 21
Total I ................................................................................. 1 751

PROVISIONS
Provisions pour risques ................................................................................ 92
Provisions pour charges............................................................................... 62
Total II ................................................................................ 154
Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres
participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II
du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence.
PASSIF
Exercice
N
G
Exercice
N1
113
DETTES (1) (g)

Dettes financires :
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ....................... 818
Emprunts et dettes financires divers (3) ...................................................
Avances et acomptes reus sur commandes en cours .................................. 19
Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f)............................................. 1 198
Dettes fiscales et sociales .......................................................................... 443
Autres ......................................................................................................
Dettes diverses :
Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs ...................................... 38
Dettes fiscales (impts sur les bnfices) ................................................... 52
Autres dettes............................................................................................ 129
Produits constats davance (1) ................................................................... 7
Total III ............................................................................... 2 704
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ................................ 4 609

Dont moins dun an
(2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques 24

C ORRIG
1 Le bilan fonctionnel aprs retraitements

a) Retraitements
Le bilan fonctionnel est structur en quatre masses homognes.
Certains retraitements et reclassements doivent tre effectus pour constituer ces masses.
G
114
Actif stable :
Immobilisations brutes 2 047

Charges rpartir sur plusieurs exercices (28 + 42) 70
2 117
Actif circulant brut

Actif circulant dexploitation :
Stocks bruts (794 + 93) 887
Avances et acomptes verss 8
Crances dexploitation (1 198 + 639) 1 837
Charges constates davance dexploitation (39 12) 27
Effets escompts non chus 43
2 802
Actif circulant hors exploitation :
Crances diverses 160
Charges constates davance hors exploitation 12
172
Actif de trsorerie :
Valeurs mobilires de placement 83
Disponibilits 213
296
Total actif circulant brut 3 270
Ressources stables :
Capitaux propres 1 751
Amortissements et dprciations dactif 693
Amortissements des charges rpartir sur plusieurs exercices 42
Provisions pour risques et charges 154
Dettes financires (818 24) 794
3 434
Dettes circulantes :
Passif dexploitation :
G
115
Avances et acomptes reus 19

Dettes dexploitation 1 641
Produits constats davance dexploitation (7 3) 4
1 664
Passif hors exploitation :
Dettes diverses (38 + 52 + 129) 219
Produits constats davance hors exploitation 3
222
Trsorerie passive :
Concours bancaires courants et soldes crditeurs banques 24
Effets escompts non chus 43
67
Total dettes circulantes 1 953
b) Prsentation du bilan fonctionnel
Actif Montant Passif Montant
Emplois stables Ressources stables

Actif immobilis brut 2 117 Capitaux propres 1 751
Amortissements, dprciations
et provisions 889
Dettes financires 794
2 117 3 434
Actif circulant Passif circulant
Actif circulant dexploitation 2 802 Passif dexploitation 1 664
Actif circulant hors exploitation 172 Passif hors exploitation 222
Actif de trsorerie 296 Passif de trsorerie 67
3 270 1 953
Totaux 5 387 Totaux 5 387

G
2 Le calcul du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de roulement

et de la trsorerie nette
C ORRIGS
a) Fonds de roulement net global

Le fonds de roulement net global (FRNG) sobtient par diffrence entre les ressources stables
et les emplois stables.
Ressources stables Actif stable = FRNG
3 434 2 117 = 1 317
Le montant peut tre vrifi en calculant le fonds de roulement net global par le bas du bilan.
Actif circulant Passif circulant = FRNG

3 270 1 953 = 1 317
b) Besoin en fonds de roulement dexploitation

Le calcul du besoin en fonds de roulement dexploitation (BFRE) est le suivant :
Actif circulant dexploitation Passif circulant dexploitation = BFRE
2 802 1 664 = 1 138
c) Besoin en fonds de roulement hors dexploitation

Le besoin en fonds de roulement hors exploitation (BFRHE) est gal :
Actif circulant hors exploitation Passif circulant hors exploitation = BFRHE
172 222 = 50
d) Trsorerie nette
La trsorerie nette est dtermine partir de la relation fondamentale :
FRNG (BFRE + BFRHE) = Trsorerie nette
1 317 (1 138 50) = 229
Son montant peut tre contrl partir des lments suivants :
Actif de trsorerie Passif de trsorerie = Trsorerie nette
296 67 = 229
3 Le commentaire sur lquilibre financier

G
117
Nous constatons un fonds de roulement net global positif ; par consquent, les ressources
stables couvrent les emplois stables et lentreprise est capable de dgager une marge de
scurit pour financer les besoins du cycle dexploitation.
Le fonds de roulement net global est suprieur au besoin en fonds de roulement
dexploitation et au besoin en fonds de roulement global ce qui permet lentreprise de
disposer dune trsorerie positive.
En conclusion, lquilibre financier est respect, la structure financire de lentreprise
Grainco parat satisfaisante, le dveloppement de lactivit peut tre envisag sereinement.
E XERCICE 19 Analyse de lvolution de lquilibre financier

et de la structure financire
La socit Giga, fabricant de tubes en acier, connat actuellement un dveloppement de

son activit qui daprs les prvisions devraient se poursuivre.
Ses dirigeants souhaiteraient analyser la structure financire de lentreprise pour vrifier
son quilibre et connatre les possibilits dendettement afin de programmer de
nouveaux investissements.
Vous disposez en annexe des trois derniers bilans fonctionnels et de renseignements
complmentaires en kiloeuros.
Annexe 1 : bilans fonctionnels
lments N2 N1 N
Chiffre daffaires 2 184 2 445 2 664

Capacit dautofinancement 74 90 68
Les investissements prvus sont de 500 kiloeuros sur deux ans.

G
Bilans fonctionnels
Actif N2 N1 N Passif N2 N1 N
Emplois stables Ressources stables

Actif immobilis brut 864 1 200 1 500 Capitaux propres 240 228 180
Amortissements, d-
prciations et provisions 284 442 593
Dettes financires 516 532 584
864 1 200 1 500 1 040 1 202 1 357

Actif circulant Passif circulant
Actif circulant dexploi- Passif dexploitation 372 468 540
tation 1 065 1 270 1 400 Passif hors exploitation 12 120 144
Actif circulant hors Passif de trsorerie 520 697 877
exploitation 11 12 12
Actif de trsorerie 4 5 6
1 080 1 287 1 418 904 1 285 1 561
Totaux 1 944 2 487 2 918 Totaux 1 944 2 487 2 918
valuer le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de roulement

dexploitation, le besoin en fonds de roulement hors exploitation et la trsorerie nette,
puis commenter leur volution.
Calculer et interprter les ratios suivants :
couverture des capitaux investis ;
financement des emplois stables ;
capacit de remboursement ;
poids du besoin en fonds de roulement dexploitation en jours de chiffre daffaires
hors taxes.

G 119
C ORRIG
1 Le calcul du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de roulement

et de la trsorerie nette
lments N2 N1 N
Fonds de roulement net global

Ressources stables 1 040 1 202 1 357
Actif immobilis 864 1 200 1 500
= 176 2 143
Besoin en fonds de roulement dexploitation
Actif dexploitation 1 065 1 270 1 400
Dettes dexploitation 372 468 540
= 693 802 860

Besoin en fonds de roulement hors exploitation
Actif hors exploitation 11 12 12
Dettes hors exploitation 12 120 144
= 1 108 132
Trsorerie nette
Actif de trsorerie 4 5 6
Passif de trsorerie 520 697 877
= 516 692 871

Vrification
Fonds de roulement net global 176 2 143
Besoin en fonds de roulement 692 694 728
= 516 692 871
On observe une dgradation importante du fonds de roulement net global qui devient
ngatif en N .
G
Cela est d une augmentation beaucoup plus forte des emplois stables par rapport celle
des ressources stables. Lexamen de lvolution du fonds de roulement net global montre une
inadquation entre les investissements raliss en N 1 et N et leur financement,
ce qui cre un dsquilibre. En outre, on note une dtrioration en N de la capacit
dautofinancement, ressource interne de financement.
En ce qui concerne lanalyse du besoin en fonds de roulement dexploitation, on remarque
une augmentation de 24 % entre N 2 et N de certainement laccroissement de
lactivit (plus 22 % de chiffre daffaires entre N 2 et N ).
Par contre, les lments hors exploitation voluent dans le sens contraire et dgagent une
ressource en fonds de roulement hors exploitation.
Quant la trsorerie nette, elle est ngative en raison dune augmentation sensible de la
trsorerie passive et nettement plus rapide que celle du chiffre daffaires hors taxes.
Lvolution de la trsorerie nette tmoigne dun degr croissant de vulnrabilit de
lentreprise.
2 Le calcul et lvolution des ratios
Ratio Formule N2 N1 N

Couverture des capitaux
Immobilisations + BFRE 864 + 693 1 200 + 802 1 500 + 860
investis
= 0,67 = 0,60 = 0,58

Financement des = 1,20 =1 = 0,90
emplois stables Emplois stables 864 1 200 1 500
Capacit de Dettes financires 516 532 584

= 6,97 = 5,91 = 8,59
remboursement CAF 74 90 68
BFRE 693 802 860

Poids du BFRE en jours x 360 j x 360 x 360 x 360
CA hors taxes 2 184 2 445 2 664
de CA hors taxes
= 114 j = 118 j = 116 j
Lanalyse des ratios fait apparatre :

un taux de couverture des capitaux investis trs insuffisant ;
G
121
un taux de couverture des emplois stables qui se dtriore ;

une capacit dendettement dfavorable, qui se dgrade particulirement en N ;
un poids du besoin en fonds de roulement dexploitation en jours de chiffre daffaires hors
taxes trop important par rapport la norme.
En conclusion, lquilibre financier fonctionnel nest pas respect ; le degr de dpendance
de la socit vis--vis des banques est trop important.
Pour remdier cette situation, il serait souhaitable de renflouer les fonds propres par des
apports nouveaux de manire reconstituer une marge de scurit financire, assainir la
trsorerie et, de ce fait, regagner la confiance des prtreurs.
Au vu de la situation financire de lentreprise, cette dernire est dans limpossibilit
daccrotre son endettement.
E XERCICE 20 Analyse de lvolution

du besoin en fonds de roulement dexploitation
La socit Colibri, spcialise dans la vente en gros et demi-gros de jouets, vous commu-
nique certaines informations utiles lanalyse de lvolution du besoin en fonds de roule-
ment dexploitation entre N 1 et N .
Les donnes comptables en kiloeuros relatives au cycle dexploitation sont les suivantes :
lments N1 N
Stock initial de marchandises 2 160 1 428

Stock final de marchandises 1 428 1 600
Achats de marchandises 12 980 16 932
Autres achats et charges externes 779 846
Crances clients et comptes rattachs 6 981 7 841
Dettes fournisseurs et comptes rattachs 4 540 5 418
G
lments
FINANCIRE AVEC
N1
C ORRIGS
Dettes fiscales et sociales 1 810 2 111

Effets escompts non chus 216 255
Taux de TVA 19,60 % 19,60 %
Les donnes du secteur sont votre disposition :
Donnes sectorielles N1 N
Rotation des stocks 58 jours 50 jours

Dure de crdit clients 86 jours 89 jours
Dure de crdit fournisseurs 107 jours 99 jours
Le secteur dactivit du jouet bnficie de dlais de paiement drogatoires par rapport

ceux fixs par la LME (45 jours fin de mois ou 60 jours compter de la date dmission de
la facture). Le dlai maximum pour ce secteur est de 120 jours pour N 1 et 100 jours
pour N.
Calculer le besoin en fonds de roulement dexploitation en valeur et en nombre de

jours de chiffre daffaires.
Calculer les ratios de rotation des stocks, de crdit clients et de crdit fournisseurs.
Commenter lvolution de lensemble de ces indicateurs.
Indiquer quels sont les moyens quune entreprise doit mettre en uvre pour rduire
son besoin en fonds de roulement dexploitation.
C ORRIG
1 Le calcul du besoin en fonds de roulement dexploitation

lments N1 N
G 123
Actif circulant dexploitation

Stock final 1 428 1 600
Crances clients et comptes rattachs 6 981 7 841
Effets escompts non chus 216 255
8 625 9 696
Passif circulant dexploitation
Dettes fournisseurs et comptes rattachs 4 540 5 418
6 350 7 529
Besoin en fonds de roulement dexploitation 2 275 2 167

Besoin en fonds de roulement dexploitation
en nombre de jours de chiffre daffaires 2 275 2 167
x 360 j x 360 j
25 400 30 160
= 32 j = 26 j
2 Le calcul des ratios
Ratio Formule N1 N
Rotation des (2 160 + 1 428) / 2 (1 428 + 1 600) / 2

Stock moyen x 360 j x 360 j
x 360 j 12 980 + (2 160 1 428) 16 932 + (1 428 1 600)
stocks de Cot dachat
des marchandises vendues
marchandises
= 47 j = 33 j
6 981 + 216 7 841 + 255

Dure Crances clients
+ x 360 j x 360 j
de crdit Effets escompts non chus 25 400 x 1,196 30 160 x 1,196
x 360 j
clients Chiffre daffaires TTC
= 85 j = 80 j
4 540 5 418
Dure Dettes fournisseurs x 360 j x 360 j
x 360 j (13 712 + 779) 1,196 (16 760 + 846) 1,196
de crdit Consommations en provenance
des tiers TTC
fournisseurs
= 94 j = 92 j
G
3 Le commentaire sur les volutions des indicateurs

Le besoin en fonds de roulement dexploitation a diminu de 5 % entre N 1 et N

alors que le chiffre daffaires a augment de 19 %. On constate que les ressources de
financement du cycle dexploitation ont progress dans une plus forte proportion que les
besoins de financement ; il en rsulte un nombre de jours de chiffre daffaires moins
important ( 6 jours) pour couvrir le besoin en fonds de roulement dexploitation ce
qui tmoigne dune bonne gestion des composantes du besoin en fonds de roulement
dexploitation.
Le dlai de rotation des stocks, la dure du crdit client et celle du crdit fournisseurs sont
plus courts en N quen N 1 et sont tous infrieurs ceux du secteur.
4 Les moyens mettre en uvre pour rduire
le besoin en fonds de roulement dexploitation
Lorsquune entreprise doit rduire son besoin en fonds de roulement dexploitation, elle peut
notamment :
optimiser la gestion des stocks : rduire le temps de stockage sans effet ngatif sur la
clientle et donc le chiffre daffaires ;
prvoir une politique de relance clients efficace ;
inciter les clients payer comptant en leur accordant des escomptes de rglement ;
sensibiliser les commerciaux aux proccupations financires ;
obtenir des crdits plus longs auprs des fournisseurs ;

THME 9
Lanalyse patrimoniale
E XERCICE 21 Analyse fonctionnelle et analyse patrimoniale
Outil danalyse
lments
Bilan Bilan
fonctionnel financier
Solvabilit de lentreprise
Efficacit de la gestion du besoin en fonds de roulement
dexploitation
Capacit de remboursement des dettes
Risque de faillite ou dilliquidit
Degr de couverture du passif exigible par les actifs liquides
Financement du cycle dexploitation
Situation de la trsorerie nette
Degr dindpendance financire
Capacit couvrir les dettes court terme
valuation du patrimoine rel
Cocher pour chaque information recherche loutil danalyse adquat :

bilan fonctionnel ;
bilan financier.
G
C ORRIG
Le bilan financier et le bilan fonctionnel constituent des outils danalyse permettant

dapprcier lquilibre de la structure financire de lentreprise mais selon des optiques
diffrentes.
Le bilan financier permet :
dapprcier la structure financire de lentreprise dans une optique de liquidation ;
dvaluer le patrimoine rel ;
de dterminer lquilibre financier, en comparant les diffrentes masses du bilan classes
selon leur degr de liquidit ou dexigibilit et en observant le degr de couverture du
passif exigible par les actifs liquides ;
dtudier la solvabilit et la liquidit de lentreprise ;
de calculer la marge de scurit financire de lentreprise ;
destimer les risques courus par les cranciers et les associs.
Le bilan fonctionnel permet :
dapprcier la structure financire de lentreprise, dans une optique de continuit de
lactivit ;
dvaluer les besoins financiers stables et circulants et le type de ressources dont dispose
lentreprise ;
de dterminer lquilibre financier en comparant les diffrentes masses du bilan
classes par fonctions et en observant le degr de couverture des emplois par les ressources ;
de calculer la marge de scurit financire de lentreprise ;
de dtecter le risque de dfaillance.
Outil danalyse
lments
Bilan Bilan
Solvabilit de lentreprise
Efficacit de la gestion du besoin en fonds de roulement
dexploitation
Capacit de remboursement des dettes
Risque de faillite ou dilliquidit
Degr de couverture du passif exigible par les actifs liquides
Thme 9 Lanalyse patrimoniale de la structure financire
Outil danalyse
G
127
lments
Bilan Bilan
Financement du cycle dexploitation
Situation de la trsorerie nette
Degr dindpendance financire
Capacit couvrir les dettes court terme
valuation du patrimoine rel
E XERCICE 22 Bilans financiers

Fonds de roulement financier et analyse de ratios
La socit Tousport est le principal magasin darticles et de vtements de sport du canton

depuis 25 ans.
Durant lanne N 1 , un grand magasin de sport dune surface de 3 000 m2, dont
lenseigne est de renomme nationale, sest implant dans une agglomration voisine.
Les dirigeants de la socit Tousport constatent pour la premire fois une baisse
inquitante du chiffre daffaires en N , ainsi quune dgradation de la trsorerie alors
quils envisagent un agrandissement et une rnovation des locaux en N + 1 .
Ils vous demandent deffectuer, laide des documents communiqus, lanalyse
patrimoniale des bilans au 31 dcembre N 1 et N afin dapprcier la solvabilit et la
liquidit de lentreprise en vue dune demande de crdit auprs de la banque.
Annexe 1 : bilan au 31 dcembre N

G
Exercice Exercice
N N1
( dduire)
logiciels, droits et valeurs similaires .....................................
Fonds commercial (1) ......................................................... 36 800 36 800 32 645
Autres ................................................................................
Terrains .............................................................................. 38 440 38 440 38 440
Constructions..................................................................... 128 106 123 780 4 326 5 919
Installations techniques, matriel et outillage industriels ..... 21 210 15 742 5 468 6 510
Autres ................................................................................ 25 633 7 675 17 958 16 186
Autres titres immobiliss..................................................... 14 575 4 331 10 244 13 096
Prts...................................................................................
Autres ................................................................................
Total I ........................................................... 264 764 151 528 113 236 112 796
(2) Dont moins dun an (brut) 2 100
Exercice
N
G
129
Exercice
N1
( dduire)
ACTIF CIRCULANT
Matires premires et autres approvisionnements...............
Produits intermdiaires et finis............................................
Marchandises ..................................................................... 425 770 45 805 379 965 346 635
Avances et acomptes verss sur commandes.........................
Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) ..................... 186 209 28 830 157 379 133 777
Autres ................................................................................ 956 956 491
Crances diverses .................................................................
Actions propres ..................................................................
Autres titres ....................................................................... 780 780 563
Disponibilits ........................................................................ 3 446 3 446 6 706
Charges constates davance (3) ........................................... 11 950 11 950 11 915
Total II .......................................................... 629 111 74 635 554 476 500 087

Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ........................
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V).......... 893 875 226 163 667 712 612 883
(3) Dont plus dun an (brut) 956
G

Exercice Exercice
PASSIF
N N1
CAPITAUX PROPRES *
Capital [dont vers] (a) ................................................................................ 155 500 155 500
Rserves :
Rserve lgale........................................................................................... 850 850
Rserves rglementes.............................................................................. 21 947 21 947
Autres ......................................................................................................
Report nouveau (d) .................................................................................. 91 285 111 720
Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ................................................ 89 160 20 435
Subventions dinvestissement ......................................................................
Provisions rglementes ..............................................................................
Total I ................................................................................. 176 172 87 012

PROVISIONS
Provisions pour risques ................................................................................
Provisions pour charges...............................................................................
Total II ................................................................................
Provisions avec ouverture des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres
participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II
du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence.
PASSIF
Exercice
N
G
Exercice
N1
131
DETTES (1) (g)

Dettes financires :
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ....................... 142 843 151 979
Emprunts et dettes financires divers (3) ...................................................
Avances et acomptes reus sur commandes en cours ..................................
Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f)............................................. 310 695 342 868
Dettes fiscales et sociales .......................................................................... 28 608 24 896
Autres ......................................................................................................
Dettes diverses :
Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs ......................................
Dettes fiscales (impts sur les bnfices) ................................................... 7 435 4 712
Autres dettes............................................................................................
Produits constats davance (1) ................................................................... 1 959 1 416
Total III ............................................................................... 491 540 525 871
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ................................ 667 712 612 883

(1) Dont plus dun an 73 731 131 468
Dont moins dun an 417 809 394 403
(2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques 4 304 6 015

Les rsultats sont affects labsorption des reports nouveau

ngatifs.
Les effets escompts non chus slvent 6 688 en N 1
et 7 869 en N .
Limmobilisation financire moins dun an pour lexercice clos
au 31 dcembre N 1 concerne le prt.
La crance dexploitation plus dun an pour lexercice clos
au 31 dcembre N concerne une avance sur salaire.
G
Parmi les emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit :

69 112 ont une chance un an au plus pour lexercice clos
au 31 dcembre N ;
et 20 511 pour lexercice clos au 31 dcembre N 1.
La valeur actuelle nette du terrain est de 84 580 pour les exercices
clos au 31 dcembre N et au 31 dcembre N 1.
Le fonds commercial est considr comme un actif rel.
Prsenter les bilans financiers.
Dterminer les fonds de roulement financiers.
Analyser les ratios de liquidit et de solvabilit.
C ORRIG
1 Les bilans financiers

a) Retraitements
Le bilan financier est structur en quatre masses homognes.
Certains retraitements et reclassements doivent tre effectus pour constituer ces masses.
N N1
Actif rel net plus dun an
Actif immobilis rel net :
Actif immobilis net 113 236 112 796

+ Plus-value latente sur les terrains 46 140 46 140
(84 580 38 440)
Crances de lactif immobilis moins dun an 0 2 100
159 376 156 836
Actif circulant plus dun an :
Crances dexploitation plus dun an 956 0

Total Actif rel net plus dun an 160 332 156 836
N N1
G
133
Actif rel net moins dun an

Stocks et en-cours : 379 965 346 635
Crances moins dun an :
Crances dexploitation (157 379 + 956) (133 777 + 491)

+ Crances de lactif immobilis moins dun an 0 2 100
Crances dexploitation plus dun an 956 0
+ Charges contates davance 11 950 11 915
+ Effets escompts non chus 7 869 6 688
177 198 154 971
Disponibilits :
Disponibilits au bilan 3 446 6 706

+ Valeurs mobilires de placement 780 563
4 226 7 269
Total Actif rel net moins dun an 561 389 508 875
Passif rel net plus dun an

Capitaux propres :
Capitaux propres au bilan 176 172 87 012

+ Plus-value latente sur les terrains 46 140 46 140
222 312 133 152
Dettes financires plus dun an :
Dettes financire plus dun an (142 843 69 112) (151 979 20 511)
Total Passif rel net plus dun an 296 043 264 620
Passif rel net moins dun an

Dettes financires moins dun an : 69 112 20 511
G
N
C ORRIGS
N1
Dettes non financires moins dun an :
Dettes dexploitation (310 695 + 28 608) (342 868 + 24 896)

+ Dettes diverses 7 435 4 712
+ Produits constats davance 1 959 1 416
+ Effets escompts non chus 7 869 6 688
356 566 380 580
Total passif rel moins dun an 425 678 401 091
b) Prsentation des bilans financiers
Bilans financiers
Actif N N1 Passif N N1
Actif rel net plus dun Passif rel net plus dun
an an
Actif immobilis 159 376 156 836 Capitaux propres 222 312 133 152
Actif circulant plus Dettes plus dun an 73 731 131 468
dun an 956 0
160 332 156 836 296 043 264 620
Actif rel net moins Passif rel net moins
dun an dun an
Stocks et en-cours 379 965 346 635 Dettes financires
Crances moins dun moins dun an 69 112 20 511
an 177 198 154 971 Dettes non financires
Disponibilits 4 226 7 269 moins dun an 356 566 380 580
561 389 508 875 425 678 401 091
Totaux 721 721 665 711 Totaux 721 721 665 711
2 La dtermination des fonds de roulement financiers

G
135
lments N N1
Fonds de roulement financier

Passif plus dun an 296 043 264 620
Actif plus dun an 160 332 156 836
= 135 711 107 784

Vrification
Actif moins dun an 561 389 508 875
Passif moins dun an 425 678 401 091
= 135 711 107 784
3 Le calcul et lanalyse des ratios

a) Calcul
Ratio Formule N1 N
Actif moins dun an 561 389 508 875

Liquidit gnrale = 1,32 = 1,27
Dettes moins dun an 425 678 401 091
Crances moins dun an 177 198 + 4 226 154 971 + 7 269

Liquidit rduite + Disponibilits 425 678 401 091
Dettes moins dun an = 0,43 = 0,40
Disponibilits 4 226 7 269

Liquidit immdiate = 0,01 = 0,02
Dettes moins dun an 425 678 401 091
222 312 133 152

Capitaux propres
Autonomie financire 73 731 + 425 678 131 468 + 401 091
Total des dettes
= 0,45 = 0,25
721 721 665 711
Total actif
Solvabilit gnrale 73 731 + 425 678 131 468 + 401 091
Total des dettes
= 1,45 = 1,25
G
136
b) Analyse
Le ratio de liquidit gnrale est suprieur 1 pour N et N 1 . Il traduit lexistence

dun fonds de roulement financier positif et prouve la capacit de lentreprise payer ses
dettes court terme avec ses actifs court terme.
Le ratio de liquidit rduite montre que les crances moins dun an et les disponibilits
couvrent moins de 50 % des dettes court terme.
Dautre part, on remarque une stabilit de ces deux ratios pour N et N 1 .
Le ratio de liquidit immdiate est trs faible pour N et N 1 et se dtriore. Cela
confirme la dgradation de la trsorerie constate par les dirigeants.
On observe une progression sensible de lautonomie financire pour N puisque les
capitaux propres couvrent 45 % du total des dettes contre 25 % pour N 1 . Cela rsulte
la fois dune augmentation des capitaux propres et dune baisse importante des dettes
financires.
Le ratio de solvabilit gnrale est satisfaisant puisquil est nettement suprieur 1
pour N et N 1 . De plus, il samliore pour N .
THME 10
Rvision sur lanalyse
limit.
1 Le bilan fonctionnel permet :

a. dtudier lquilibre financier de lentreprise
b. dtudier la solvabilit de lentreprise
c. une analyse statique de la structure financire
d. une analyse dynamique de la structure financire
2 Parmi les lments suivants, cochez ceux qui sont hors bilan et qui
doivent tre rintgrs dans le bilan fonctionnel :
a. les soldes crditeurs de banque
b. les effets escompts non chus
c. les cessions de crances professionnelles
d. les effets recevoir
e. les biens financs par crdit-bail
G
3 Cochez lindication qui vous parat la plus pertinente pour apprcier

lquilibre financier de lentreprise :
a. les rubriques du bilan fonctionnel
b. le niveau du fonds de roulement net global et son volution
c. le niveau du besoin en fonds de roulement net global et son volution
d. le niveau de la trsorerie nette et son volution
e. la relation entre le fonds de roulement net global, le besoin en fonds de
roulement, la trsorerie nette et son volution
4 Le bilan financier permet :

a. de prsenter le patrimoine rel de lentreprise
b. de classer les ressources et les emplois selon leur fonction
c. de mesurer les quilibres entre les diffrentes masses
d. de calculer la marge de scurit financire du bilan
e. dvaluer la liquidit du bilan
f. de calculer la solvabilit de lentreprise
5 La constatation dune ressource en fonds de roulement dexploitation
correspond une situation :
a. exceptionnelle pour une entreprise de distribution
b. courante, voire normale, pour une entreprise de distribution
6 La rpartition du rsultat en rserves et en dividendes a pour effet :
a. daugmenter les capitaux propres du montant du rsultat
b. daugmenter les capitaux propres du montant des rserves
c. daugmenter les dettes plus dun an du montant des dividendes
d. daugmenter les dettes moins dun an du montant des dividendes
7 Parmi les postes suivants, quels sont ceux qui doivent tre limins du
bilan fonctionnel :
a. actionnaires-capital non appel
Thme 10 Rvision sur lanalyse de la structure financire
b. primes de remboursement des obligations

G
139
c. carts de conversion
8 Parmi les quilibres suivants, cochez ceux qui vous paraissent sains
pour une entreprise industrielle :
BFR
a. FR
T+
FR
b. BFR
T
BFR
c. FR
T+
FR
d. BFR
9 Parmi les mots suivants, cochez ceux qui vous paraissent tre des mots
cls du bilan financier :
a. cycle dinvestissement
b. liquidit
c. cycle de financement
d. solvabilit
e. exigibilit
G
10 Quelles sont les oprations qui contribuent augmenter le fonds de

roulement net global :
C ORRIGS
a. le remboursement dun emprunt long terme

b. lacquisition dune immobilisation
c. laugmentation de capital en numraire
d. laugmentation de capital par incorporation de rserves
e. la cession dimmobilisation dont la valeur nette est suprieure zro
11 Les capitaux propres doivent couvrir au minimum 10 % des dettes
pour que lentreprise soit juge autonome :
a. vrai
b. faux
12 La banque Laurent doit prendre une dcision sur la demande de prt
faite par la socit Piaget et relative un investissement dun
montant de 400 000 :
lments N2 N1 N
Fonds de roulement financier 680 000 830 000 540 000
Ratio de solvabilit gnrale 1,80 1,78 1,79
Ratio de liquidit gnrale 2,48 2,80 1,70
Ratio dautonomie financire 0,41 0,30 0,40
Ratio dendettement terme 0,90 0,84 0,80
La banque Laurent :
a. refusera lemprunt
b. acceptera lemprunt

G141
C ORRIG
Le bilan fonctionnel est un bilan comptable retrait en masses homognes, daprs les
fonctions des postes.
Il permet dapprcier lquilibre financier entre les ressources de financement et les besoins
de financement.
Le bilan fonctionnel est une image de la structure financire un moment donn.
2 bonnes rponses : b c e
Les effets escompts non chus et les cessions de crances professionnelles sont rintgrs
dans le bilan fonctionnel en les ajoutant lactif circulant et au passif circulant. Le but est de
connatre la situation des crances dexploitation et des dettes circulantes sans tenir compte
de ces diffrents procds de financement. Les biens financs par crdit-bail sont rintgrs
dans le bilan fonctionnel comme sil sagissait dimmobilisations acquises et finances par
emprunt.
3 bonne rponse : e
Ltude de chaque grandeur (fonds de roulement net global, besoin en fonds de roulement
et trsorerie nette) prise isolment est insuffisante. Cest lanalyse de la relation
fondamentale entre ces trois indicateurs et de son volution qui permet de juger de
lquilibre financier plus ou moins sain de lentreprise.
4 bonnes rponses : a c d e f
Le bilan financier stablit partir des valeurs vnales des postes. Lobjectif est de mesurer la
capacit de lentreprise faire face ses dettes.
Le bilan financier prsente quatre grandes masses :
Actif rel net plus dun an Passif rel plus dun an
Actif rel net moins dun an Passif rel moins dun an
La comparaison de ces masses permet de calculer un fonds de roulement financier.

G
142
5 bonne rponse : b
Lorsque le besoin en fonds de roulement dexploitation est ngatif, il sagit dune ressource
en fonds de roulement ; les ressources de financement du cycle dexploitation excdent les
besoins de financement du cycle dexploitation. Cette situation est classique pour une
entreprise de grande distribution car les crances clients sont faibles, voire nulles ; les stocks
sont peu importants du fait de leur rotation rapide ; en revanche, les dettes fournisseurs sont
leves.
6 bonnes rponses : b d
Les rserves, part de bnfice restant la disposition de lentreprise, font partie des capitaux
propres.
Les dividendes payer, part de bnfices revenant aux associs, constituent des dettes
moins dun an.
Cest le capital appel qui doit figurer dans les ressources propres.
Les primes de remboursement des obligations reprsentent un actif fictif. Elles sont
limines lactif et retranches des dettes financires au passif pour que lemprunt
obligataire figure en ressources stables sa valeur dmission.
Les postes carts de conversion actif et passif sont limins, les crances et les dettes relatives
ces carts sont ramenes leur valeur initiale.
8 bonnes rponses : a c d
Une entreprise industrielle a en gnral des emplois stables importants et de gros besoins en
fonds de roulement.
La situation a est idale pour les entreprises industrielles condition quelle perdure.
Le fonds de roulement net global est suprieur au besoin en fonds de roulement, la
trsorerie est positive sans tre excessive.
La situation b est trs proccupante car le besoin en fonds de roulement est financ
en grande partie par la trsorerie passive. Lentreprise risque un dpt de bilan si les
banques lui retirent leur confiance. Il est ncessaire daugmenter le fonds de roulement net
global.
La situation c , bien que saine, prsente un dfaut : la trsorerie positive est excessive
ce qui nuit la rentabilit des capitaux. Il est ncessaire denvisager un placement.
La situation d est courante pour une entreprise industrielle. Il faudra matriser
lvolution du besoin en fonds de roulement afin dviter une dgradation de la trsorerie.
9 bonnes rponses : b d e
G
143
La notion de liquidit du bilan permet de rpondre la question : lentreprise est-elle

capable de faire face ses dettes moins dun an grce ses actifs moins dun an ?
La notion de solvabilit permet de rpondre la question : en cas de liquidation, lentreprise
peut-elle faire face la totalit de ses dettes grce la totalit de ses actifs rels ?
Lexigibilit mesure le dlai plus ou moins long dont bnficie lentreprise pour rembourser
ses dettes.
10 bonnes rponses : c e
Laugmentation de capital en numraire a pour effet daugmenter les ressources propres,
donc le fonds de roulement net global, ce qui nest pas le cas pour laugmentation de capital
par incorporation de rserves.
La cession dimmobilisation entrane une diminution des emplois stables du montant de la
valeur brute et une diminution des ressources propres du montant des amortissements
cumuls, donc une augmentation du fonds de roulement net global du montant de la valeur
nette comptable.
11 bonne rponse : b
Les capitaux propres doivent couvrir au minimum un tiers des dettes. Plus le ratio est lev,
plus lautonomie financire est grande.
12 bonne rponse : a
La demande de prt sera refuse car le ratio dendettement terme :
Capitaux propres
est infrieur 1.
Dettes long terme
Les banques considrent, quen principe, lendettement long terme ne peut tre suprieur
au montant des capitaux propres.
En outre, nous constatons une baisse sensible du fonds de roulement financier et du ratio
de liquidit gnrale.
PARTIE 4
et lanalyse dynamique
de la trsorerie
THME 11
E XERCICE 24 Classement des flux
Variation
lments
des emplois des ressources du de la
stables stables BFR trsorerie
Cession dimmobilisations
Diminution des dettes fournisseurs
Augmentation de capital en
numraire
Augmentation des stocks
Obtention dun emprunt
Acquisition dimmobilisations
Augmentation des liquidits
Remboursement demprunts
Diminution des concours bancaires
Distribution de dividendes
Cocher pour chaque lment la nature de la variation () quil concerne.

G
C ORRIG
Les emplois stables de lexercice rsultent de laugmentation de lactif stable et de la

diminution des ressources stables.
Les ressources stables de lexercice ont pour origine laugmentation des ressources internes
et externes durables ainsi que la diminution de lactif stable.
La variation du besoin en fonds de roulement provient dune part de laccroissement des
stocks, des crdits clients et de la diminution des dettes circulantes ; dautre part de la
rduction des stocks, des crdits clients et de laugmentation des dettes circulantes.
La variation de la trsorerie rsulte de la variation des liquidits et de celles des concours
bancaires.
Variation
lments
des emplois des ressources du de la
stables stables BFR trsorerie
Cession dimmobilisations
Diminution des dettes fournisseurs
Augmentation de capital en
numraire
Augmentation des stocks
Obtention dun emprunt
Acquisition dimmobilisations
Augmentation des liquidits
Remboursement demprunts
Diminution des concours bancaires
Distribution de dividendes
Thme 11 Le tableau de financement

G
149
E XERCICE 25 Analyse dun tableau de financement
La socit Motoculture de plaisance (SMP) a pour activit la vente et la rparation de

tondeuses, trononneuses et dbroussailleuses de toutes marques.
Le chiffre daffaires de la socit SMP progresse rgulirement depuis deux exercices du
fait de lexpansion du march de la construction de maisons individuelles dans son
secteur gographique.
Elle vous communique le tableau de financement pour lexercice N , afin de prparer
le diagnostic financier.
Art 532-9 Modle de tableau des emplois et des ressources

I. Tableau de financement en compte
Exercice Exercice Exercice Exercice

EMPLOIS RESSOURCES
N N1 N N1
Distributions mises en paiement au
Capacit dautofinancement de lexercice..... 477 800
cours de lexercice................................. 59 400
Acquisitions dlments de lactif Cessions ou rductions dlments de
immobilis : lactif immobilis :
Immobilisations incorporelles.............. 9 000 Cessions dimmobilisations :
Immobilisations corporelles................ 292 400 incorporelles................................. 1 200
Immobilisations financires................. 10 900 corporelles.................................... 42 900
Charges rpartir sur plusieurs Cessions ou rductions
exercices (a) ........................................ 2 000 dimmobilisations financires.............. 1 920
Rduction des capitaux propres Augmentation des capitaux propres
(rduction de capital, retraits)................ Augmentation de capital ou apports.. 60 000
Remboursements de dettes financires (b) 81 300 Augmentation des autres capitaux propres.... 16 800
Augmentation des dettes financires (b) (c) 59 760
Total des emplois ............................... 455 000 Total des ressources ........................... 660 380
Variation du fonds de roulement net global Variation du fonds de roulement net global
(ressource nette)................................... 205 380 (emploi net)..........................................
(a) Montant brut transfr au cours de lexercice.

(b) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques.
(c) Hors primes de remboursement des obligations.
G
Art 532-9 (suite) Modle de tableau des emplois et des ressources

II. Tableau de financement en compte
Exercice
Exercice N N 1
Variation du fonds de roulement net global
Besoins Dgagement Solde
Solde
1 2 21
Variation Exploitation
Variation des actifs dexploitation :
Stocks et en-cours................................................................................. 10 800
Avances et acomptes verss sur commandes......................................... 9 600
Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. 199 680
Variation des dettes dexploitation :
Avances et acomptes reus sur commandes en cours ............................. 1 080
Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... 32 500
Totaux .................................................................................................... 232 180 21 480
A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... 210 700
Variation Hors exploitation
Variation des autres dbiteurs (a) (d) ........................................................ 31 300
Variation des autres crditeurs (b) ............................................................ 34 600
Totaux .................................................................................................... 34 600 31 300
B. Variation nette Hors exploitation (c) ................................................ 3 300
Total A +B :
Besoins de lexercice en fonds de roulement ............................................. 214 000
ou
Dgagement net de fonds de roulement dans lexercice ............................
Variation Trsorerie
Variation des disponibilits........................................................................ 2 180
Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques ..... 10 800
Totaux .................................................................................................... 2 180 10 800
C. Variation nette Trsorerie (c) .......................................................... 8 620
(Total A +B + C) :
Emploi net................................................................................ 205 380
ou
Ressource nette .......................................................................
(a) Y compris charges constates davance selon leur affectation lexploitation ou non.
(b) Y compris produits constats davance selon leur affectation lexploitation ou non.
(c) Les montants sont assortis du signe (+) lorsque les dgagements lemportent sur les besoins et du signe () dans le cas contraire.
(d) Y compris valeurs mobilires de placement.
Nota : Cette partie II du tableau peut tre adapte au systme de base. Dans ce cas, les variations portent sur lensemble des lments ; aucune distinction
nest faite entre exploitation et hors exploitation.
Commenter le tableau de financement de la socit SMP.


G
151
C ORRIG
Lexamen du tableau de financement de la socit SMP permet de constater un

accroissement du fonds de roulement net global de 205 380 en N .
Le tableau I montre que la capacit dautofinancement (CAF) suffit couvrir les emplois
stables de lexercice N composs essentiellement dacquisitions dimmobilisations.
Les dividendes distribus ne reprsentent que 12 % de la capacit dautofinancement. Par
consquent, la socit SMP autofinance la totalit de ses investissements. Les ressources
stables comprennent en majorit des ressources internes (CAF). Toutefois, les ressources
externes sont diversifies (cession dimmobilisations, augmentation du capital, nouvel
emprunt).
En observant le tableau II, on constate que laugmentation du fonds de roulement net
global permet de financer en grande partie laccroissement du besoin en fonds de roulement
li lactivit. Cet accroissement provient dune progression sensible des crances clients
certainement due la croissance de lentreprise mais galement une diminution des dettes
fournisseurs, dont il serait important de connatre la cause. Le financement du besoin en
fonds de roulement est complt par un recours aux concours bancaires, ce qui provoque
une trs faible dgradation de la trsorerie.
La socit SMP doit veiller une gestion rigoureuse de son cycle dexploitation (stocks,
crdits clients et founisseurs).
E XERCICE 26 laboration dun tableau de financement
La socit Biscuiterie artisanale de Cornouaille constate depuis plusieurs annes une

stagnation de son activit. La socit a cherch, rcemment, diversifier sa clientle
en crant une gamme de produits allgs ; elle a effectu cet effet de nombreux
investissements. Le directeur financier vous demande dtudier les effets de cette
stratgie de dveloppement sur la structure financire de lentreprise.
Annexe 1 : tableaux de synthse
Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)
G
Exercice
N
C ORRIGS
Exercice
N1
( dduire)
Capital souscrit - non appel ........................................ 75 000 75 000
ACTIF IMMOBILIS (a) :
Frais dtablissement .................................................... 4 800 950 3 850
Frais de recherche et de dveloppement....................... 20 750 7 400 13 350 1 350
Concessions, brevets, licences, marques,
procds, logiciels, droits et valeurs similaires ............... 16 250 3 900 12 350 9 700
Fonds commercial (1) ................................................... 40 100 40 100 40 100
Autres..........................................................................
Immobilisations incorporelles en cours..........................
Avances et acomptes ...................................................
Terrains........................................................................ 46 300 46 300 16 400
Constructions............................................................... 671 000 172 600 498 400 244 800
Installations techniques, matriel et outillage
industriels .................................................................... 2 735 650 1 912 550 823 100 459 100
Autres.......................................................................... 397 200 226 750 170 450 168 650
Immobilisations corporelles en cours ............................ 21 200 21 200 11 500
Avances et acomptes ................................................... 17 000 17 000 5 900
Participations (b).......................................................... 62 700 62 700 51 200
Crances rattaches des participations ......................
Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ...............
Autres titres immobiliss .............................................. 9 300 1 200 8 100 10 100
Prts ............................................................................ 113 500 113 500 97 600
Autres..........................................................................
Total I .............................................................. 4 230 750 2 325 350 1 905 400 1 116 400
ACTIF CIRCULANT :
Matires premires et autres approvisionnements ........ 1 867 100 1 867 100 1 110 700
En-cours de production [biens et services] (c) ............... 151 200 151 200 140 600
Produits intermdiaires et finis...................................... 680 900 9 700 671 200 326 300
Marchandises...............................................................
Avances et acomptes verss sur commandes................... 123 200 123 200 135 900
Crances (3) :
Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) .............. 5 927 100 572 700 5 354 400 3 600 700
Autres ......................................................................... 617 500 617 500 748 700
Capital souscrit - appel, non vers ..............................
Actions propres............................................................
Autres titres ................................................................. 253 900 12 100 241 800 60 650
Instruments de trsorerie ................................................
Disponibilits .................................................................. 85 800 85 800 80 800
Charges constates davance (3) ..................................... 121 200 121 200 95 500
Total II ............................................................. 9 827 900 594 500 9 233 400 6 299 850
Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ..................
Primes de remboursement des emprunts (IV)..................
carts de conversion Actif (V) ......................................... 90 500 90 500 47 250
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ............. 14 149 150 2 919 850 11 229 300 7 463 500

G153
(a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit .
En cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui
des effets non chus. (b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et
Autres participations . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot
dacquisition. Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net
prsente la valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle. (c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part.
(d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services. (e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.
Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)
Exercice Exercice
PASSIF
N N1
CAPITAUX PROPRES *
Capital [dont vers 825 000] (a) ........................................................ 900 000 600 000
Primes dmission, de fusion, dapport ............................................... 120 000
carts de rvaluation (b) ..................................................................
cart dquivalence (c) .......................................................................
Rserves :
Rserve lgale ............................................................................. 60 000 59 000
Rserves statutaires ou contractuelles..........................................
Rserves rglementes ................................................................
Autres......................................................................................... 623 600 693 600
Report nouveau (d)......................................................................... 400 20 900
Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ............................... 587 500 99 400
Subventions dinvestissement............................................................. 311 000
Provisions rglementes ..................................................................... 83 300 87 700
Total I ................................................................................. 2 685 800 1 518 800
PROVISIONS
Provisions pour risques....................................................................... 186 100 125 700
Provisions pour charges...................................................................... 4 000
Total II ................................................................................ 190 100 125 700
DETTES (1) (g)
Emprunts obligataires convertibles .....................................................
Autres emprunts obligataires .............................................................
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ................ 2 965 450 1 812 950
Emprunts et dettes financires diverses (3) ......................................... 550 300 351 500
Avances et acomptes reus sur commandes en cours ......................... 3 400 5 900
Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f) ..................................... 4 066 250 3 006 300
Dettes fiscales et sociales ................................................................... 532 800 367 300
Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs................................ 67 700 5 900
Autres dettes ..................................................................................... 112 600 236 400
Instruments de trsorerie ...................................................................
Produits constats davance (1) .......................................................... 8 150 2 050
Total III ............................................................................... 8 306 650 5 788 300
carts de conversion Passif (IV) .......................................................... 46 750 30 700
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV)....................................... 11 229 300 7 463 500
Dont moins dun an
(2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques 2 121 800 1 309 150
*Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique Provisions avec ouverture
des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait
apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence.
(a) Y compris capital souscrit non appel. (b) dtailler conformment la lgislation en vigueur. (c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par
quivalence. (d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes. (e) Montant entre parenthses ou prcd
du signe moins () lorsquil sagit dune perte. (f) Dettes sur achats ou prestations de services. (g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et
acomptes reus sur commandes en cours.
G

I. Cadre gnral
Situations et
A B C D
mouvements (b)
Immobilisations incorporelles .............. 71 000 10 900 81 900
Immobilisations corporelles ................. 3 108 900 1 540 350 760 900 3 888 350
Immobilisations financires ................. 160 050 49 000 23 550* 185 500
Total ................................................ 3 339 950 1 600 250 784 450 4 155 750
* dont 21 750 euros de remboursement de prt.
Art. 532-2.2 Tableau des dprciations

I. Cadre gnral
Situations et A B C D
mouvements (b)
Dprciations Augmentations Diminutions Dprciations
au dbut Dotations Reprises la fin
Immobilisations incorporelles ...............

Immobilisations financires .................. 1 050 150 1 200
Stocks ................................................. 9 700 9 700
Crances ............................................. 216 250 488 050 131 600 572 700
Valeurs mobilires de placement.......... 12 100 12 100
Total .................................................. 217 300 510 000 131 600 595 700
(a) dvelopper si ncessaire.

(b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin.
(c) Le montant des dprciations la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).
Art. 532-3 Tableau des provisions

G
155
I. Cadre gnral
mouvements (b)
Diminutions
Provisions Augmentations Provisions
au dbut Dotations Montants Montants non la fin
de lexercice de lexercice utiliss utiliss repris de lexercice (c)
au cours au cours
Rubriques (a) de lexercice de lexercice
Provisions rglementes ..................... 87 700 26 300 30 700 83 300
Provisions pour risques ....................... 125 700 183 000 122 600 186 100
Provisions pour charges ..................... 4 000 4 000
Total ................................................. 213 400 213 300 153 300 273 400
(a) dvelopper si ncessaire (le cas chant, il convient de mettre en vidence entre autres les provisions pour pensions et obligations similaires, les
provisions pour impts, les provisions pour renouvellement des immobilisations concdes).
(c) Le montant des provisions la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).
La capacit dautofinancement pour lexercice N est de

1 611 150 .
Les dividendes payer en N slvent 57 000 .
Laugmentation de capital est compose :
dune augmentation en numraire de 255 000 ;
dune augmentation par incorporation de rserves facultatives.
Les charges et produits constats davance concernent
lexploitation.
Les effets escompts non chus sont de 876 800 pour N
et 766 000 pour N 1 .
Le remboursement des emprunts auprs des tablissements de
crdit effectu en N est de 555 900 .
La socit a reu au cours de lexercice N une subvention
dinvestissement de 375 000 .
Le montant des intrts courus sur emprunts est de 25 100 pour
N .
Le poste Dettes fiscales et sociales comprend 71 000 dimpt
sur les socits pour N et 1 500 pour N 1 .
G
Le poste Autres dettes ne contient que des dettes hors

exploitation.
C ORRIGS
Le poste Produits exceptionnels sur oprations en capital du

compte de rsultat comprend :
1 800 de produits des cessions dimmobilisations financires ;
213 200 de produits des cessions dimmobilisations corporelles.
Les carts de conversion actif et passif concernent les dettes
dexploitation.
tablir le tableau de financement.
Rdiger un commentaire.
C ORRIG
1 Llaboration du tableau de financement

La construction du tableau de financement exige des calculs prliminaires prsents ci-aprs.
a) Tableau I

Ressources
Calcul Sources
G
157
Capacit CAF pour lexercice N : 1 611 150 Daprs annexe 2

dautofinancement
Cessions dimmobilisa- Produits des cessions dimmobilisations corporelles : Daprs annexe 2
tions corporelles 213 200
Cessions ou rductions Remboursement de prt + Produits des cessions dim- Daprs tableau des
dimmobilisations mobilisations financires : immobilisations :
financires 21 750 + 1 800 = 23 550 colonne C et annexe 2
Augmentation Augmentation de capital en numraire + Prime dmis- Daprs annexe 2 et
de capital ou apports sion : 135 000 + 120 000 = 255 000 bilan passif
Augmentation des Obtention dune subvention dinvestissement : Daprs annexe 2
autres capitaux propres 375 000
Augmentation des N N1 Daprs bilan passif et
dettes financires annexe 2
Emprunts (2 965 450 (1 812 950
+ 550 300) + 351 500)

CBC + SC banques 2 121 800 1 309 150

Intrts courus 25 100
=
Emprunts au 31/12 1 368 850 855 300
Emprunts au 31 dcembre N 1 855 300

Emprunts rembourss en N 555 900
+ +
Emprunts contracts en N x
=
Emprunts au 31 dcembre N 1 368 850
Soit x = 1 069 450
Emplois Calcul Sources
Distributions mises en Dividendes payer en N : 57 000 Daprs annexe 2

paiements au cours de
lexercice N
Acquisitions dlments Immobilisations incorporelles : 10 900 Daprs tableau des
de lactif immobilis Immobilisations corporelles : 1 540 350 immobilisations :
Immobilisations financires : 49 000 colonne B
Remboursement de Remboursement des emprunts auprs des tablisse- Daprs annexe 2
dettes financires ments de crdit : 555 900
G
Art 532 9 Modle de tableau des emplois et des ressources

C ORRIGS

EMPLOIS RESSOURCES
N N1 N N1
Capacit dautofinancement de lexercice..... 1 611 150
Immobilisations corporelles................ 1 540 350 incorporelles.................................
Charges rpartir sur plusieurs exer- Cessions ou rductions
cices (a)................................................ dimmobilisations financires.............. 23 550
Augmentation des dettes financires (b) (c) 1 069 450
Total des emplois ............................... 2 213 150 Total des ressources ........................... 3 547 350
(ressource nette)................................... 1 334 200 (emploi net)..........................................

La variation du fonds de roulement net global est gale :

Total des ressources Total des emplois
3 547 350 2 213 150 = 1 334 200
On constate une variation positive, donc une ressource nette.
b) Tableau II
La deuxime partie du tableau de financement se construit par comparaison des valeurs
brutes des postes de lactif circulant, des dettes autres que financires de deux bilans succes-
sifs et des renseignements complmentaires.
Certains postes du bilan subissent un retraitement : les carts de conversion actif et passif
doivent tre neutraliss ; les concours bancaires courants, les soldes crditeurs de banques et
les effets escompts non chus reprsentent un passif de trsorerie ; les valeurs mobilires de
placement sont considres comme des lments hors exploitation ; les intrts courus sur
emprunt constituent des dettes hors exploitation.
Les calculs prliminaires llaboration du tableau II sont les suivants :

G
159
Calcul
Actif dexploitation Variation
N1 N
Stocks et en-cours 1 110 700 + 140 600 1 867 100 + 151 200 + 1 121 600
+ 326 300 = 1 577 600 + 680 900 = 2 699 200
Avances et acomptes verss
sur commandes 135 900 123 200 12 700
Crances clients, comptes
rattachs et autres crances
dexploitation :
Crances clients et
comptes rattachs 3 600 700 + 216 250 5 927 100
Autres crances
dexploitation + 748 700 + 617 500
Charges constates
davance + 95 500 + 121 200
Effets escompts non chus + 766 000 + 876 800
= 5 427 150 = 7 542 600 + 2 115 450
Calcul
Dettes dexploitation Variation
N1 N
Avances et acomptes reus
sur commandes en cours 5 900 3 400 2 500
Dettes fournisseurs, comptes

rattachs et autres dettes
dexploitation :
Dettes fournisseurs 3 006 300 4 066 250
cart de conversion actif 47 250 90 500
cart de conversion passif + 30 700 + 46 750
Dettes fiscales et sociales + (367 300 1 500) + (532 800 71 000)
Produits constats davance + 2 050 + 8 150
= 3 357 600 = 4 492 450 + 1 134 850
Calcul
Crances hors exploitation Variation
N1 N
Valeurs mobilires
de placement 60 650 253 900 + 193 250
G
Dettes hors dexploitation

N1
FINANCIRE AVEC
Calcul
N
C ORRIGS
Variation

Dettes sur immobilisations + 5 900 + 67 700
Intrts courus + 25 100
Autres dettes + 236 400 + 112 600
= 243 800 = 276 400 + 32 600
Calcul
Trsorerie Variation
N1 N
Disponibilits 80 800 85 800 + 5 000
Trsorerie passive :
Concours bancaires
courants et soldes crditeurs
de banques 1 309 150 2 121 800
Effets escompts non chus + 766 000 + 876 800
= 2 075 150 = 2 998 600 + 923 450
Laugmentation dun poste dactif et la diminution dun poste du passif entranent un besoin
en fonds de roulement.
Laugmentation dun poste de passif et la diminution dun poste dactif entranent un
dgagement en fonds de roulement.
Le solde est positif si les dgagements sont suprieurs aux besoins.
Le solde est ngatif si les dgagements sont infrieurs aux besoins.
La somme des trois soldes reprsente la variation du fonds de roulement net global.



Exercice N
G
161
Exercice
N 1
Solde
1 2 21
Stocks et en-cours................................................................................. 1 121 600
Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. 2 115 450
Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... 1 134 850
Totaux .................................................................................................... 3 239 550 1 147 550
A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... 2 092 000
Totaux .................................................................................................... 193 250 32 600
Total A +B :
Besoins de lexercice en fonds de roulement ............................................. 2 252 650
ou
Variation Trsorerie
Totaux .................................................................................................... 5 000 923 450
(Total A +B + C) :
Emploi net................................................................................ 1 334 200
ou
Ressource nette .......................................................................
Nous constatons que la variation du fonds de roulement net global est identique celle
dtermine dans le tableau I mais de signe contraire.
G
162
2 Commentaire
a) Tableau I
La ressource nette dgage traduit une augmentation du fonds de roulement net global.
Les nouvelles ressources stables de financement sont principalement la capacit
dautofinancement et le nouvel emprunt.
La capacit dautofinancement couvre 73 % des emplois stables, le nouvel emprunt en
couvre 48 %. Cependant, nous constatons que lentreprise a multipli ses sources de
financement :
augmentation de capital ;
subvention dinvestissement ;
cessions dimmobilisations.
b) Tableau II
Laugmentation du fonds de roulement net global est insuffisante (+ 1 334 200 euros) pour
couvrir la progression du besoin en fonds de roulement dexploitation (+ 2 092 000 euros).
Lessentiel de cette progression est d laccroissement des crances clients.
Le phnomne est aggrav par laugmentation du besoin en fonds de roulement hors
exploitation due principalement laugmentation des valeurs mobilires de placement ; il en
rsulte une dtrioration de la trsorerie.
3 Conclusion
Lquilibre financier se dtriore puisque le besoin en fonds de roulement connat une
variation beaucoup plus forte que le fonds de roulement net global, ce qui conduit
lentreprise utiliser les concours bancaires pour financer une partie de son besoin en fonds
de roulement et donc accrotre sa dpendance financire vis--vis des banques.
Pour rduire son besoin en fonds de roulement et, par consquent, amliorer sa trsorerie, la
socit pourrait envisager de cder une grande partie des valeurs mobilires de placement,
de mobiliser une part plus consquente des crances et de ngocier, dans la mesure du
possible, des dlais de paiement plus importants auprs de ses fournisseurs, tout en
respectant les dlais de paiement maximum fixs par la LME (45 jours fin de mois ou 60 jours
compter de la date dmission de la facture).
THME 12
Les flux de trsorerie
E XERCICE 27 Flux net de trsorerie dexploitation
La socit Fermetures Scurit est spcialise dans la vente de grilles et rideaux

mtalliques.
La direction souhaite savoir si lactivit dexploitation a permis de dgager de la
trsorerie. Elle vous fournit cet effet les documents suivants :
compte de rsultat ;
tableau de financement.

G

Exercice N
Exercice
N1
Achats de marchandises (a)........................................................................................ 569 054 464 880
Variation des stocks (b) .......................................................................................... 15 021
Achats de matires premires et autres approvisionnements (a) ................................. 2 701 4 129
Variation des stocks (b) ..........................................................................................
Autres achats et charges externes *............................................................................ 92 308 99 102
Impts, taxes et versements assimils ......................................................................... 3 900 6 694
Salaires et traitements ................................................................................................ 85 041 82 066
Charges sociales......................................................................................................... 34 433 33 520
Sur immobilisations : dotations aux amortissements (c) ........................................... 3 855 10 482
Sur actif circulant : dotations aux dprciations.......................................................
Autres charges ........................................................................................................... 209 528
TOTAL I................................................................................................................. 776 480 701 401
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions ......................................... 10 537
Intrts et charges assimiles (2)................................................................................. 1 423 842
Diffrences ngatives de change ................................................................................
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilires de placement ................................. 11 914 10 362
TOTAL III............................................................................................................... 23 874 11 204
Sur oprations de gestion........................................................................................... 1 402 670
Dotations aux amortissements, dprciations et provisions .........................................
TOTAL IV .............................................................................................................. 2 513 670
Participation des salaris aux rsultats (V) ...............................................................
Impts sur les bnfices (VI) ...................................................................................... 77 798 70 902
Total des charges (I + II + III + IV + V + VI).......................................................... 880 665 784 177
Solde crditeur = bnfice (3)................................................................................ 131 212 120 683
TOTAL GNRAL .................................................................................................. 1 011 877 904 860
* Y compris :
capitaux propres

Thme 12 Les flux de trsorerie
PRODUITS (hors taxes) Exercice N

G165
Exercice
N1
Ventes de marchandises ............................................................................................ 998 620 856 163
Production vendue [biens et services] (a) ...................................................................
Sous-total A Montant net du chiffre daffaires ............................................. 998 620 856 163
Production stocke (b) ...............................................................................................
Production immobilise ..............................................................................................
Subventions dexploitation .........................................................................................
Autres produits .......................................................................................................... 140
Sous-total B .......................................................................................................... 2 047 2 747
TOTAL I................................................................................................................. 1 000 667 858 910
Diffrences positives de change..................................................................................
Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement .................................... 1 330
TOTAL III............................................................................................................... 6 190 45 950
Sur oprations de gestion........................................................................................... 20
TOTAL IV .............................................................................................................. 5 020
Total des produits (I + II + III + IV)....................................................................... 1 011 877 904 860
Solde dbiteur = perte (3)......................................................................................
TOTAL GNRAL .................................................................................................. 1 011 877 904 860
capitaux propres

G
166
Annexe 2 : tableau de financement



EMPLOIS RESSOURCES
N N1 N N1
Immobilisations corporelles................ 38 778 incorporelles.................................
Immobilisations financires................. corporelles.................................... 534
exercices (a) ........................................ 1 907 dimmobilisations financires.............. 5 444
Augmentation des dettes financires (b) (c)
(ressource nette)................................... 87 359 (emploi net)..........................................




Exercice N
G
167
Exercice
N 1
Solde
1 2 21
Stocks et en-cours................................................................................. 15 021
Avances et acomptes verss sur commandes.........................................
Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. 84 585
Avances et acomptes reus sur commandes en cours .............................
Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... 43 211
Totaux .................................................................................................... 99 606 43 211
A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... 56 395
Variation des autres crditeurs (b) ............................................................ 660
Totaux .................................................................................................... 62 810
Total A +B :
Besoins de lexercice en fonds de roulement .............................................
ou
Dgagement net de fonds de roulement dans lexercice ............................ 6 415
Variation Trsorerie
Variation des concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques ..... 28
Totaux .................................................................................................... 93 802 28
(Total A +B + C) :
Emploi net................................................................................ 87 359
ou
Ressource nette .......................................................................
Calculer le flux net de trsorerie dexploitation ou excdent de trsorerie dexploita-

tion pour lexercice N et commenter le rsultat obtenu.
Quel est lintrt de cette notion par rapport lexcdent brut dexploitation.
G
C ORRIG
1 Le calcul du flux net de trsorerie dexploitation

ou excdent de trsorerie dexploitation et son commentaire
a) Calcul partir de lexcdent brut dexploitation
Lexcdent de trsorerie dexploitation pour lexercice N se calcule partir de lexcdent
brut dexploitation de lexercice N :
Excdent de Excdent du besoin en fonds de

=
trsorerie dexploitation brut dexploitation roulement dexploitation
Daprs le compte de rsultat, lexcdent brut dexploitation est gal :
Ventes de marchandises : 998 620

Cot dachat des marchandises vendues : (569 054 15 021)

Consommation de lexercice en provenance des tiers : (2 701 + 92 308)

Impts et taxes : 3 900

Charges de personnel : (85 041 + 34 433)
=
Excdent brut dexploitation : 226 204
Daprs le tableau II du tableau de financement, la variation du besoin en fonds de roulement

dexploitation est gale 56 395 .
La variation de la trsorerie dexploitation est gale :
226 204 56 395 = 169 809
b) Calcul daprs les recettes et les dpenses relatives lexploitation
Le flux net de trsorerie dexploitation peut tre vrifi par un calcul direct qui consiste
comparer les encaissements gnrs par les produits dexploitation avec les dpenses
engendres par les charges dexploitation, do le calcul suivant :

G
169

des crances clients et autres crances dexploitation : 84 585
=
Recettes gnres par les produits dexploitation : 914 035

+
Consommations de lexercice en provenance des tiers : 95 009
+
Impts et taxes : 3 900
+
Charges de personnel : 119 474

des dettes fournisseurs et autres crances dexploitation : 43 211
=
Dpenses engendres par les charges dexploitation : 744 226
ETE = 914 035 744 226 = 169 809
c) Commentaire
Lactivit dexploitation (oprations lies au cycle dexploitation) pour lexercice N a
permis de dgager 169 809 de liquidits, soit 75 % de lexcdent brut dexploitation, aprs
avoir financ laugmentation du besoin en fonds de roulement dexploitation.
Cet excdent de trsorerie dexploitation est utilis pour rembourser les emprunts, payer
les intrts, les acomptes de limpt sur les socits, les dividendes et financer les
investissements.
Il contribue la formation de la variation de trsorerie dtermine dans le tableau de
financement.
G
2 Lintrt du flux net de trsorerie dexploitation

Rappelons que lexcdent brut dexploitation est gal la diffrence entre les produits
dexploitation encaissables et les charges dexploitation dcaissables ; il reprsente un
potentiel de trsorerie dexploitation.
Le flux net de trsorerie dexploitation reflte la capacit de lentreprise transformer
lexcdent brut dexploitation en liquidits. Il est un indicateur pertinent du risque de
dfaillance car il permet une dtection prcoce des difficults de trsorerie. Il vient complter
lexcdent brut dexploitation pour apprcier les performances conomiques de lentreprise.
E XERCICE 28 Analyse dun tableau des flux de trsorerie
Vous disposez du tableau des flux de trsorerie de la socit Parquet confort, fabricant
de parquet en bois.
Tableau des flux de trsorerie tabli partir du rsultat net

des entreprises intgres (CNC) (modle 1)

Flux de trsorerie lis lactivit

G
171
Rsultat net des socits intgres ................................................................................. 4 533 900

limination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis lactivit :
Amortissements, dprciations et provisions (1) ............................................................... + 3 168 375
Variation des impts diffrs ......................................................................................
Plus-values de cession, nettes dimpt ........................................................................ 110 470
Marge brute dautofinancement des entreprises intgres ............................................. 7 591 805
Dividendes reus des socits mises en quivalence* ...................................................
Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (2) ......................................... 2 599 300
Flux net de trsorerie gnr par lactivit .......................................................... 4 992 505
Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement
Acquisitions dimmobilisations ....................................................................................... 5 860 750
Cessions dimmobilisations, nettes dimpt .................................................................... + 363 348
Incidence des variations de primtre (3)* .....................................................................
Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement ................................. 5 497 402
Flux de trsorerie lis aux oprations de financement
Dividendes verss aux actionnaires de la socit-mre* ............................................... 1 797 000
Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres* ...........................................
Augmentations de capital en numraire ..................................................................... + 2 189 600
missions demprunts ...............................................................................................
Remboursements demprunts .................................................................................... 714 800
Flux net de trsorerie li aux oprations de financement .................................. 322 200
VARIATION DE TRSORERIE .......................................................................................... 827 097
Trsorerie douverture ............................................................................................... 618 800
Trsorerie de clture ................................................................................................. 208 297
Incidence des variations de cours des devises* ............................................................
(1) lexclusion des dprciations sur actif circulant.
(2) dtailler par grandes rubriques (stocks, crances dexploitation, dettes dexploitation).
(3) Prix dachat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse. dtailler dans une note annexe.
* Rubrique propre au tableau consolid.
Expliquer, en quelques lignes, lintrt que reprsente le tableau des flux de trsorerie
par rapport au tableau de financement.
Commenter le tableau de flux de trsorerie de la socit Parquet confort.
G
C ORRIG
1 Lintrt du tableau de flux de trsorerie

Dans le tableau de financement, qui explique les variations des postes du bilan (flux
de fonds), la variation de la trsorerie apparat comme le rsultat de lajustement entre la
variation du fonds de roulement net global et celle du besoin en fonds de roulement ;
alors que le tableau des flux de trsorerie ne reprsente que des flux de trsorerie rels :
encaissements et dcaissements.
Par rapport au tableau de financement, le tableau des flux de trsorerie est interessant
plusieurs niveaux :
il analyse les lments constitutifs de la variation de trsorerie ;
il mesure laptitude de lentreprise gnrer de la trsorerie positive par son activit et
montre comment cette trsorerie est utilise ;
il permet de mieux apprhender le risque de cessation de paiement ;
il classe les flux en trois fonctions : activit, investissements et financement afin de mesurer
la contribution de chaque fonction la formation de la variation de la trsorerie ;
il est adapt lanalyse prvisionnelle.
Le tableau de flux de trsorerie, bien que non obligatoire pour les comptes sociaux, devient
un outil danalyse privilgi par rapport au tableau de financement.
2 Le commentaire
On observe que lactivit de lentreprise a secrt des liquidits importantes. Toutefois, elles
sont insuffisantes elles seules pour payer les investissements effectus au cours de
lexercice.
Le besoin de financement externe na pu tre couvert par la seule augmentation de capital en
numraire du fait dune distribution substantielle de dividendes. Il en dcoule un dficit de
trsorerie.

G
173
E XERCICE 29 Calcul du flux net de trsorerie li lactivit
Une fois le tableau de financement tabli, la socit Biscuiterie artisanale de Cornouaille

(voir page 151) souhaiterait savoir si son activit gnre des flux de trsorerie positifs.
Vous disposez cet effet des renseignements suivants :
les stocks initiaux nont subi aucune dprciation ;
les dotations aux amortissements de lexercice slvent 669 300 ;
les dotations aux dprciations relatives lactif circulant sont de 509 850 ;
les 131 600 de reprises sur dprciations sont ventiles de la manire suivante :
130 900 pour les comptes clients et 700 pour les autres immobilisations financires ;
les valeurs comptables des lments dactif cds slvent 193 750 ;
la socit a reu au cours de lexercice N une subvention dinvestissement
de 375 000 ;
le poste Produits exceptionnels sur oprations en capital du compte de rsultat
comprend 1 800 de produits des cessions dimmobilisations financires et 213 200
de produits des cessions dimmobilisations corporelles ;
les carts de conversion actif et passif concernent les dettes dexploitation.
Annexe 1 : tableaux de synthse
Art. 521-1 Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)

G
Exercice
N
C ORRIGS
Exercice
N1
( dduire)
Capital souscrit - non appel ........................................ 75 000 75 000
ACTIF IMMOBILIS (a) :
Frais dtablissement .................................................... 4 800 950 3 850
Frais de recherche et de dveloppement....................... 20 750 7 400 13 350 1 350
Concessions, brevets, licences, marques,
procds, logiciels, droits et valeurs similaires ............... 16 250 3 900 12 350 9 700
Fonds commercial (1) ................................................... 40 100 40 100 40 100
Autres..........................................................................
Immobilisations incorporelles en cours..........................
Avances et acomptes ...................................................
Terrains........................................................................ 46 300 46 300 16 400
Constructions............................................................... 671 000 172 600 498 400 244 800
Installations techniques, matriel et outillage
industriels .................................................................... 2 735 650 1 912 550 823 100 459 100
Autres.......................................................................... 397 200 226 750 170 450 168 650
Immobilisations corporelles en cours ............................ 21 200 21 200 11 500
Avances et acomptes ................................................... 17 000 17 000 5 900
Participations (b).......................................................... 62 700 62 700 51 200
Crances rattaches des participations ......................
Titres immobiliss de lactivit de portefeuille ...............
Autres titres immobiliss .............................................. 9 300 1 200 8 100 10 100
Prts ............................................................................ 113 500 113 500 97 600
Autres..........................................................................
Total I .............................................................. 4 230 750 2 325 350 1 905 400 1 116 400
ACTIF CIRCULANT :
Matires premires et autres approvisionnements ........ 1 867 100 1 867 100 1 110 700
En-cours de production [biens et services] (c) ............... 151 200 151 200 140 600
Produits intermdiaires et finis...................................... 680 900 9 700 671 200 326 300
Marchandises...............................................................
Avances et acomptes verss sur commandes................... 123 200 123 200 135 900
Crances (3) :
Crances Clients (a) et Comptes rattachs (d) .............. 5 927 100 5 72 700 5 354 400 3 600 700
Autres ......................................................................... 617 500 617 500 748 700
Capital souscrit - appel, non vers ..............................
Actions propres............................................................
Autres titres ................................................................. 253 900 12 100 241 800 60 650
Instruments de trsorerie ................................................
Disponibilits .................................................................. 85 800 85 800 80 800
Charges constates davance (3) ..................................... 121 200 121 200 95 500
Total II ............................................................. 9 827 900 594 500 9 233 400 6 299 850
Charges rpartir sur plusieurs exercices (III) ..................
Primes de remboursement des emprunts (IV)..................
carts de conversion Actif (V) ......................................... 90 500 90 500 47 250
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV + V) ............. 14 149 150 2 919 850 11 229 300 7 463 500

G175
(a) Les actifs avec clause de rserve de proprit sont regroups sur une ligne distincte portant la mention dont ... avec clause de rserve de proprit .
En cas dimpossibilit didentifier les biens, un renvoi au pied du bilan indique le montant restant payer sur ces biens. Le montant payer comprend celui
des effets non chus. (b) Si des titres sont valus par quivalence, ce poste est subdivis en deux sous-postes Participations values par quivalence et
Autres participations . Pour les titres valus par quivalence, la colonne Brut prsente la valeur globale dquivalence si elle est suprieure au cot
dacquisition. Dans le cas contraire, le prix dacquisition est retenu. La dprciation globale du portefeuille figure dans la 2e colonne. La colonne Net
prsente la valeur globale dquivalence positive ou une valeur nulle. (c) ventiler, le cas chant, entre biens, dune part, et services dautre part.
(d) Crances rsultant de ventes ou de prestations de services. (e) Poste servir directement sil nexiste pas de rachat par lentit de ses propres actions.
Art. 521-1 (suite) Modle de bilan (en tableau) (avant rpartition) (systme de base)
Exercice Exercice
PASSIF
N N1
CAPITAUX PROPRES *
Capital [dont vers 825 000] (a) ........................................................ 900 000 600 000
Primes dmission, de fusion, dapport ............................................... 120 000
carts de rvaluation (b) ..................................................................
cart dquivalence (c) .......................................................................
Rserves :
Rserve lgale ............................................................................. 60 000 59 000
Rserves statutaires ou contractuelles..........................................
Rserves rglementes ................................................................
Autres......................................................................................... 623 600 693 600
Report nouveau (d)......................................................................... 400 20 900
Rsultat de lexercice [bnfice ou perte] (e) ............................... 587 500 99 400
Subventions dinvestissement............................................................. 311 000
Provisions rglementes ..................................................................... 83 300 87 700
Total I ................................................................................. 2 685 800 1 518 800
PROVISIONS
Provisions pour risques....................................................................... 186 100 125 700
Provisions pour charges...................................................................... 4 000
Total II ................................................................................ 190 100 125 700
DETTES (1) (g)
Emprunts obligataires convertibles .....................................................
Autres emprunts obligataires .............................................................
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (2) ................ 2 965 450 1 812 950
Emprunts et dettes financires diverses (3) ......................................... 550 300 351 500
Avances et acomptes reus sur commandes en cours ......................... 3 400 5 900
Dettes Fournisseurs et Comptes rattachs (f) ..................................... 4 066 250 3 006 300
Dettes fiscales et sociales ................................................................... 532 800 367 300
Dettes sur immobilisations et Comptes rattachs................................ 67 700 5 900
Autres dettes ..................................................................................... 112 600 236 400
Instruments de trsorerie ...................................................................
Produits constats davance (1) .......................................................... 8 150 2 050
Total III ............................................................................... 8 306 650 5 788 300
carts de conversion Passif (IV) .......................................................... 46 750 30 700
TOTAL GNRAL (I + II + III + IV)....................................... 11 229 300 7 463 500
Dont moins dun an
(2) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques 2 121 800 1 309 150
*Le cas chant, une rubrique Autres fonds propres est intercale entre la rubrique Capitaux propres et la rubrique Provisions avec ouverture
des postes constitutifs de cette rubrique sur des lignes spares (montant des missions de titres participatifs, avances conditionnes...). Un total I bis fait
apparatre le montant des autres fonds propres entre le total I et le total II du passif du bilan. Le total gnral est complt en consquence.
(a) Y compris capital souscrit non appel. (b) A dtailler conformment la lgislation en vigueur. (c) Poste prsenter lorsque des titres sont valus par
quivalence. (d) Montant entre parenthses ou prcd du signe moins () lorsquil sagit de pertes reportes. (e) Montant entre parenthses ou prcd
du signe moins () lorsquil sagit dune perte. (f) Dettes sur achats ou prestations de services. (g) lexception, pour lapplication du (1), des avances et
acomptes reus sur commandes en cours.
G

I. Cadre gnral
Situations et
A B C D
mouvements (b)
Immobilisations incorporelles .............. 71 000 10 900 81 900
Immobilisations corporelles ................. 3 108 900 1 540 350 760 900 3 888 350
Immobilisations financires ................. 160 050 49 000 23 550* 185 500
Total ................................................ 3 339 950 1 600 250 784 450 4 155 750
* dont 21 750 euros de remboursement de prt.
Art. 532-2.2 Tableau des dprciations

I. Cadre gnral
mouvements (b)
Dprciations Augmentations Diminutions Dprciations
au dbut Dotations Reprises la fin
Immobilisations incorporelles ...............

Immobilisations financires .................. 1 050 150 1 200
Stocks ................................................. 9 700 9 700
Crances ............................................. 216 250 488 050 131 600 572 700
Valeurs mobilires de placement.......... 12 100 12 100
Total .................................................. 217 300 510 000 131 600 595 700
(a) dvelopper si ncessaire.

(b) Les entits subdivisent les colonnes pour autant que de besoin.
(c) Le montant des dprciations la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).
I. Cadre gnral
Art. 532-3 Tableau des provisions

G
177
mouvements (b)
Diminutions
Provisions Augmentations Provisions
au dbut Dotations Montants Montants non la fin
de lexercice de lexercice utiliss utiliss repris de lexercice (c)
au cours au cours
Rubriques (a) de lexercice de lexercice
Provisions rglementes ..................... 87 700 26 300 30 700 83 300
Provisions pour risques ....................... 125 700 183 000 122 600 186 100
Provisions pour charges ..................... 4 000 4 000
Total ................................................. 213 400 213 300 153 300 273 400
(a) dvelopper si ncessaire (le cas chant, il convient de mettre en vidence entre autres les provisions pour pensions et obligations similaires, les
provisions pour impts, les provisions pour renouvellement des immobilisations concdes).
(c) Le montant des provisions la fin de l'exercice est gal la somme algbrique des colonnes prcdentes (A + B C = D).


EMPLOIS RESSOURCES
N N1 N N1
Capacit dautofinancement de lexercice..... 1 611 150
Immobilisations corporelles................ 1 540 350 incorporelles.................................
exercices (a) ........................................ dimmobilisations financires.............. 23 550
Augmentation des dettes financires (b) (c) 1 069 450
Total des emplois ............................... 2 213 150 Total des ressources ........................... 3 547 350
(ressource nette)................................... 1 334 200 (emploi net)..........................................

G

Exercice
Exercice N N 1
Solde
1 2 21
Stocks et en-cours................................................................................. 1 121 600
Crances Clients, Comptes rattachs et autres crances dexploitation (a) .. 2 115 450
Dettes Fournisseurs, Comptes rattachs et autres dettes dexploitation (b).... 1 134 850
Totaux .................................................................................................... 3 239 550 1 147 550
A. Variation nette Exploitation : (c) ...................................................... 2 092 000
Totaux .................................................................................................... 193 250 32 600
Total A +B :
Besoins de lexercice en fonds de roulement ............................................. 2 252 650
ou
Variation Trsorerie
Totaux .................................................................................................... 5 000 923 450
(Total A +B + C) :
Emploi net................................................................................ 1 334 200
ou
Ressource nette .......................................................................

G
179
Calculer et commenter le flux net de trsorerie gnr par lactivit, partir du rsultat
net.
Indiquer les diffrences relatives aux composantes de la variation de trsorerie entre le
tableau de financement et le tableau de flux de trsorerie.
C ORRIG
1 Le calcul et lanalyse du flux net de trsorerie gnr par lactivit

a) Calcul
Le flux net de trsorerie gnr par lactivit est calcul partir du rsultat net en liminant
de ce rsultat les charges et les produits sans incidence sur la trsorerie (sauf les dotations et
les reprises sur dprciations des actifs circulants) pour mettre en vidence la marge brute
dautofinancement (trsorerie potentielle) puis, en dduisant de celle-ci la
variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (en valeurs nettes).
lments Calcul Sources
Rsultat net de lexercice 587 500 Bilan au 31 dcembre N

+ Amortissements, dprciations et provisions 728 750 Tableaux des dprciations
(sauf dprciations pour actif circulant) et des provisions : colonnes
[(669 300 + 723 300) 509 850] (284 900 130 900) B et C
Renseignements complmen-
taires
Plus-values de cession 21 250 Renseignements complmen-
(213 200 + 1 800) 193 750 taires
Subventions dinvestissement inscrites au compte de 64 000 Bilan au 31 dcembre N
rsultat Renseignements complmen-
375 000 311 000 taires
= Marge brute dautofinancement 1 231 000

Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit 1 644 250 Bilan au 31 dcembre N et
en valeurs nettes au 31 dcembre N 1
Tableau de financement
= Flux net de trsorerie gnr par lactivit 413 250

G
Le dtail de la variation du besoin en fonds de roulement li lactivit en valeurs nettes est
le suivant :
lments N N1
Stocks valeurs nettes 2 689 500 1 577 600
Avances et acomptes verss sur commandes + 123 200 + 135 900
Crances clients et comptes rattachs + 5 354 400 + 3 600 700
Autres crances + 617 500 + 748 700
Charges constates davance + 121 200 + 95 500
Avances et acomptes reus 3 400 5 900
Dettes fournisseurs 4 066 250 3 006 300
carts de conversion actif + 90 500 + 47 250
carts de conversion passif 46 750 30 700
Autres dettes 112 600 236 400
Produits constats davance 8 150 2 050
Intrts courus 25 100
Total 4 201 250 2 557 000
Variation 1 644 250
b) Commentaire
Nous constatons que la socit Biscuiterie artisanale de Cornouaille ne secrte pas de flux de
trsorerie positifs malgr un rsultat de lexercice en forte progression et une marge brute
dautofinancement consquente. Cela sexplique par laugmentation sensible du besoin en
fonds de roulement li lactivit.
Cette insuffisance de trsorerie conduit lentreprise faire appel dautres sources de
financement telles que : une augmentation de capital, un emprunt, une subvention, afin de
financer sa politique de dveloppement. Elle ne dispose, en effet, daucune autonomie ce qui
est proccupant pour sa solvabilit.
Par manque de liquidits, cette entreprise risque de se retrouver rapidement dans une
situation critique.
2 Les diffrences entre les composantes de la variation de trsorerie du
tableau de financement et celles du tableau de flux de trsorerie
la diffrence du tableau de financement, le tableau de flux de trsorerie ne prend pas en
compte les effets escompts non chus mais, par contre, il intgre les valeurs mobilires de
placement en trsorerie condition quelles soient assimilables des disponibilits.
De plus, contrairement au tableau de financement, seuls les dcouverts momentans sont
considrs comme de la trsorerie ngative.

G
181
E XERCICE 30 laboration des tableaux des flux de trsorerie
La socit Sato est une entreprise qui fabrique et commercialise des produits pour le soin
des cuirs (savon, graisse, huile de buf).
Elle vous demande de lui prsenter une tude de la variation de trsorerie pour lexercice
N , partir des donnes fournies.
Annexe 1 : lments issus du compte de rsultat en kiloeuros

Variation des stocks de marchandises : 160
Achats stocks dapprovisionnements : 6 400
Variation des stocks dapprovisionnements : 160
Autres charges externes : 5 280
Impts, taxes et versements assimils : 320
Charges de personnel : 5 440
Dotations aux amortissements, dprciations
et provisions dexploitation : 2 080
(dont dotations aux dprciations sur actif circulant : 256 )
Intrts et charges assimiles : 1 232
Valeurs comptables des lments dactif cds : 160
Participation des salaris aux rsultats : 64
Impts sur les bnfices : 448
Rsultat de lexercice : 560
Production vendue : 16 000
Autres produits dexploitation : 128
Reprises sur dprciations et provisions, transferts
de charges dexploitation : 320
(dont 16 de reprises sur dprciations de lactif circulant)
Intrts et produits assimils : 192
Produits des cessions dlments dactif : 144
Quotes-parts de subvention : 80
G
182



EMPLOIS RESSOURCES
N N1 N N1
cours de lexercice................................. 320
Immobilisations corporelles................ 5 280 incorporelles.................................
Immobilisations financires................. 1 280 corporelles.................................... 144
exercices (a) ........................................ dimmobilisations financires..............
Remboursements de dettes financires (b) 1 600 Augmentation des autres capitaux propres....
Augmentation des dettes financires (b) (c) 4 480
(ressource nette)................................... 400 (emploi net)..........................................

Le tableau de financement II fait apparatre les soldes suivants :

variation nette exploitation : 1 568
variation nette hors exploitation : 112
variation nette Trsorerie : + 1 280
La trsorerie douverture est de 880.
Prsenter le tableau de flux de trsorerie :

en partant du rsultat net :
en partant du rsultat de lexercice.

G
183
C ORRIG
1 Le tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat net

Amortissements, dprciations et provisions nettes de reprises, sauf sur actif circulant :
(2 080 256) (320 16) = 1 520
Plus-values de cession :
144 160 = 16 (moins-value)
Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (en valeurs nettes) :
(1 568 + 112) (256 16) = 1 440
Acquisitions dimmobilisations :
1 200 + 5 280 + 1 280 = 7 760
b) Modle du tableau de flux de trsorerie
Tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat net


G

Rsultat net des socits intgres ................................................................................. 560

limination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis lactivit :
Amortissements, dprciations et provisions (1) ............................................................... + 1 520
Variation des impts diffrs ......................................................................................
Plus-values de cession, nettes dimpt (moins-value).................................................... + 16
Quote-part de subventions dinvestissement vire au rsultat ...................................... 80
Marge brute dautofinancement des entreprises intgres ............................................. 2 016
Dividendes reus des socits mises en quivalence* ...................................................
Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (2) ......................................... 1 440
Flux net de trsorerie gnr par lactivit .......................................................... + 576
Acquisitions dimmobilisations ....................................................................................... 7 760
Cessions dimmobilisations, nettes dimpt .................................................................... + 144
Incidence des variations de primtre (3)* .....................................................................
Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement ................................. 7 616
Dividendes verss aux actionnaires de la socit-mre* ............................................... 320
Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres* ...........................................
Augmentations de capital en numraire ..................................................................... + 3 200
missions demprunts ............................................................................................... + 4 480
Subventions dinvestissement reues ..........................................................................
Remboursements demprunts .................................................................................... 1 600
Flux net de trsorerie li aux oprations de financement .................................. + 5 760
VARIATION DE TRSORERIE .......................................................................................... 1 280
Trsorerie douverture ............................................................................................... 880
Trsorerie de clture ................................................................................................. 400
Incidence des variations de cours des devises* ............................................................
* Rubrique propre au tableau consolid.

2 Le tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat dexploitation

G
185
Rsultat dexploitation :
(8 000 + 16 000 + 128 + 320)

(3 200 160 + 6 400 160 + 5 280 + 320 + 5 440 + 2 080)
= 2 048
Amortissements, dprciations et provisions : sommes identiques au modle prcdent
puisquils sont relatifs lexploitation
Variation du besoin en fonds de roulement dexploitation :
1 568 (256 16) = 1 328
Autres :
Variation nette du besoin en fonds de roulement hors exploitation
+
Participation des salaris
soit : 112 + 64 = 176
b) Modle du tableau de flux de trsorerie
Tableau de flux de trsorerie tabli partir du rsultat dexploitation


G

Rsultat dexploitation des entreprises intgres .......................................................... 2 048

limination des charges et produits dexploitation sans incidence sur la trsorerie :
Amortissements, dprciations et provisions (1) ............................................................ + 1 520
Rsultat brut dexploitation ......................................................................................... 3 568
Variation du besoin en fonds de roulement dexploitation (2) ...................................... 1 328
Flux net de trsorerie dexploitation ............................................................................. 2 240
Autres encaissements et dcaissements lis lactivit :
Frais financiers ................................................................................................................ 1 232
Produits financiers ........................................................................................................... + 192
Dividendes reus des socits mises en quivalence* ........................................................
Impt sur les socits, hors impt sur les plus-values de cession ........................................ 448
Charges et produits exceptionnels lis lactivit ..............................................................
Autres ............................................................................................................................ 176
Flux net de trsorerie gnr par lactivit ........................................................ + 576
Acquisitions dimmobilisations .................................................................................... 7 760
Cessions dimmobilisations, nettes dimpt ................................................................. + 144
Incidence des variations de primtre (3)* ..................................................................
Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement ............................... + 7 616
Dividendes verss aux actionnaires de la socit-mre* ............................................. 320
Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres* ........................................
Augmentations de capital en numraire ................................................................... + 3 200
missions demprunts ............................................................................................. + 4 480
Remboursements demprunts ................................................................................. 1 600
Flux net de trsorerie li aux oprations de financement ................................ + 5 760
VARIATION DE TRSORERIE ........................................................................................ 1 280
Trsorerie douverture ............................................................................................ + 880
Trsorerie de clture ............................................................................................... 400
Incidence des variations de cours des devises* ..........................................................
THME 13
Rvision sur le tableau
de financement et lanalyse
dynamique de la trsorerie
limit.
1 Le tableau de financement permet :

a. dvaluer et danalyser lvolution du fonds de roulement net global entre
deux exercices
b. dvaluer et danalyser lvolution du besoin en fonds de roulement entre
deux exercices
c. dvaluer et danalyser lvolution de la trsorerie nette entre deux
exercices
d. dapprcier le niveau du fonds de roulement net global, du besoin en
fonds de roulement et de la trsorerie
e. de calculer et dexpliquer les variations du patrimoine au cours de
lexercice
f. de rcapituler les flux de ressources et les flux demplois de lexercice
G
2 Un flux de trsorerie :
a. est synonyme de flux financier

b. entrane systmatiquement une variation de trsorerie sur lexercice en
cours
c. peut entraner une variation de trsorerie sur les exercices ultrieurs
d. est un flux financier corrig des dcalages financiers
3 Lexcdent de trsorerie dexploitation :
a. permet dapprcier le risque de dfaillance de lentreprise
b. fournit des informations sur la solvabilit et la prennit de lentreprise
c. value le potentiel de croissance de lentreprise
4 Parmi les affirmations suivantes relatives au tableau de financement,
cochez celles qui vous semblent vraies :
a. la diminution dun poste de passif correspond un flux demploi
b. laugmentation dun poste dactif correspond un flux de ressource
c. la distribution de dividendes diminue les ressources stables
d. la premire partie du tableau de financement met en vidence quatre
sources de financement et cinq utilisations de financement
5 Les sources dinformations ncessaires ltablissement du tableau

de financement sont :
a. les soldes des comptes la fin de lexercice
b. les mouvements de lexercice dbit et crdit des comptes
c. les bilans comptables N et N 1 aprs rpartition des rsultats
d. les bilans financiers N et N 1
e. les bilans comptables N et N 1 avant rpartition des rsultats
f. lannexe et les tableaux de la liasse fiscale
g. le compte de rsultat N
Thme 13 Rvision sur le tableau de financement et lanalyse dynamique de la trsorerie
6 La variation de la trsorerie dexploitation correspond :

G
189
a. la trsorerie nette calcule partir du bilan fonctionnel

b. au montant des liquidits dont dispose lentreprise, issues de son activit
dexploitation
7 La trsorerie nette dont la variation est analyse dans le tableau

des flux de trsorerie :
a. comprend uniquement les postes du bilan relatifs la trsorerie
b. comprend les lments hors bilan tels que les effets escompts non
chus
c. se dtermine par diffrence entre la trsorerie active et passive
d. ne prend pas en compte les soldes crditeurs de banque permanents
8 La variation des stocks a une incidence sur la variation de
trsorerie dexploitation :
a. vrai
b. faux
9 En cours dexercice, une entreprise a cd une immobilisation pour
8 000 hors taxes, acquise hors taxes 20 000 , et dont la valeur
nette comptable tait de 14 000 .
Cette opration se traduit par :

a. une augmentation des ressources durables de 8 000
b. une augmentation des ressources durables de 20 000
c. une diminution des emplois stables de 20 000
d. une diminution des emplois stables de 8 000
e. une diminution des emplois stables de 14 000
G
10 Lexcdent de trsorerie dexploitation doit tre utilis pour :

C ORRIGS
a. rgler les intrts

b. rembourser les emprunts
c. payer les dividendes
d. payer limpt sur les bnfices
e. financer les futurs investissements
11 Cochez les principaux retraitements ncessaires la construction du
tableau de financement
a. les intrts courus sont exclus du tableau I et intgrs dans le tableau II
b. les augmentations de capitaux propres par apports comprennent le
montant du capital non appel
c. les carts de conversion sont limins, les postes concerns sont ramens
leur valeur dorigine
d. les augmentations des dettes financires doivent inclure les primes de
remboursement des obligations, les concours bancaires et les soldes
crditeurs de banques
12 Parmi les affirmations suivantes, cochez celles correspondant au

modle concern du tableau des flux de trsorerie prvu par le
Comit de la rglementation comptable :
Modle Modle
1 2
Le flux net de trsorerie gnr par lactivit est a. b.

calcul partir du rsultat net :
Le flux net de trsorerie gnr par lactivit est
calcul partir du rsultat dexploitation : c. d.
Le rsultat brut dexploitation est mis en vidence : e. f.
Le flux net de trsorerie dexploitation est mis en g. h.
vidence :
La marge brute dautofinancement est mise en i. j.
vidence :
13 La croissance du chiffre daffaires permet dans tous les cas

G
191
damliorer la trsorerie :
a. vrai
b. faux
C ORRIG
1 bonnes rponses : a b c e f
Le tableau de financement permet de mesurer la variation du fonds de roulement net
global, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie alors que le bilan fonctionnel
permet d'apprcier le niveau du fonds de roulement net global, du besoin en fonds de
roulement et de la trsorerie. Le tableau de financement et le bilan fonctionnel sont
complmentaires. Le tableau de financement montre comment les ressources de
l'entreprise ont permis de financer ses emplois durant l'exercice.
Les flux de trsorerie sobtiennent partir des flux financiers en tenant compte des dcalages
de trsorerie (crances, dettes fournisseurs) :
Flux de trsorerie = Flux montaires Variation des dcalages de trsorerie
Lexcdent de trsorerie dexploitation permet de mesurer la trsorerie dgage par les
oprations dexploitation au cours dun exercice. Si lactivit principale de lentreprise ne
dgage pas rgulirement ou suffisamment de liquidits, on peut penser que lentreprise
nest pas viable (risque de dfaillance), quelle ne peut respecter ses engagements (solvabilit)
et quelle ne peut investir (croissance).
G
Les postes de passif reprsentent des ressources. Si un tel poste diminue, on constate une
rduction des ressources ; cela quivaut une augmentation des emplois.
La premire partie du tableau de financement distingue :
Cinq emplois de l'exercice Quatre ressources de l'exercice
Distributions de dividendes ; Capacit dautofinancement ;

Acquisitions d'immobilisations ; Cessions ou rductions de l'actif immobilis ;
Charges rpartir sur plusieurs exercices ; Augmentations des capitaux propres ;
Rductions des capitaux propres ; Augmentations des dettes financires.
Remboursements des dettes financires.
5 bonnes rponses : b e f g
Le tableau de financement stablit partir des bilans comptables N et N 1 avant
rpartition du rsultat, du compte de rsultat et des renseignements complmentaires fournis
dans lannexe. Seuls les flux financiers sont concerns.
6 bonne rponse : b
La trsorerie peut tre analyse de deux faons :
la situation de la trsorerie nette une date donne daprs le bilan fonctionnel ;
la variation de la trsorerie nette au cours dun exercice daprs le tableau de
financement.
La notion de variation de la trsorerie dexploitation permet de dterminer la capacit des
oprations dexploitation de lexercice gnrer, elles seules, des liquidits.
7 bonnes rponses : a c d
La trsorerie nette est compose uniquement des rubriques concernes du bilan ; les
lments hors bilan sont donc exclus. Seuls les soldes crditeurs de banque correspondant
des dcouverts temporaires sont pris en compte.
8 bonne rponse : b
La variation des stocks relatifs aux achats :
(Stock initial Stock final)
nentrane aucun dcaissement au cours de lexercice.
La production stocke :
G193
(Stock final Stock initial)

ne procure aucun encaissement au cours de lexercice.
9 bonne rponse : a
Cest le prix de cession, flux financier de 8 000 , qui reprsente une augmentation des
ressources stables. La source dinformation est le mouvement crdit du compte
775 Produits des cessions dlments dactif .
10 bonnes rponses : a b c d e
Lexcdent de trsorerie dexploitation sert rgler les dettes hors exploitation, rmunrer
les associs et financer la politique de croissance de lentreprise.
Les intrts courus ne sont pas des ressources stables ; ils sont classs en dettes diverses.
Le montant du capital non appel nest pas une ressource relle durable de lexercice. Cest
le prix dmission qui constitue une ressource durable pour les emprunts obligataires.
Les concours bancaires et les soldes crditeurs de banque font partie de la trsorerie.
12 bonnes rponses : a d f h i
La mise en paiement au cours de lexercice N des dividendes relatifs au rsultat de
lexercice prcdent constitue un emploi stable. Les mouvements dbits effectus au cours
de lexercice au compte 481 Charges rpartir sur plusieurs exercices sont galement des
emplois stables.
13 bonne rponse : b
La croissance du chiffre daffaires a pour effet daugmenter lexcdent brut dexploitation
(EBE) ainsi que le besoin en fonds de roulement dexploitation (BFRE). La croissance du chiffre
daffaires gnre de la trsorerie condition quune partie de lEBE se transforme en liquidits ;
ou, en dautres termes, lorsquun excdent de trsorerie dexploitation (ETE) positif est
dgag. Il existe un seuil au-del duquel la croissance du chiffre daffaires tend dtriorer la
trsorerie : il sagit de leffet de ciseaux. Ce dernier est atteint lorsque :
ETE = 0 ou EBE = du BFRE
PARTIE 5

THME 14
Le besoin en
fonds de roulement
dexploitation normatif
E XERCICE 32 valuation du besoin en fonds de roulement normatif

partir dlments tous proportionnels au chiffre daffaires
Deux associs dcident de crer une socit spcialise dans la vente de coupes, de
mdailles et dinsignes.
Daprs une tude des conditions dexploitation de leur future activit, il ressort :
une dure de stockage de 45 jours ;
une dure de crdit clients de 40 jours ;
une dure de crdit fournisseurs de 60 jours ;
la TVA, au taux de 19,60 %, est paye le 22 de chaque mois ;
les salaires sont rgls en fin de mois et les charges sociales le 10 du mois suivant.
Dautre part, le compte de rsultat prvisionnel pour la premire anne fournit les
informations suivantes :
un chiffre daffaires prvisionnel annuel de 440 000 hors taxes ;
des achats de marchandises pour 259 160 hors taxes ;
un cot dachat des marchandises vendues de 272 800 ;
des salaires bruts pour 96 800 ;
des charges sociales pour 43 560 , dont 17 424 de charges salariales.
Pour N + 1 , un chiffre daffaires de 519 200 hors taxes est prvu dans les mmes
conditions dexploitation.
Calculer le besoin en fonds de roulement normatif pour N :
en jours de chiffre daffaires hors taxes :
en euros ;
en pourcentage du chiffre daffaires hors taxes.
valuer le besoin en fonds de roulement normatif pour N + 1 en euros.
G
C ORRIG
1 Lvaluation du besoin en fonds de roulement normatif pour N

a) Calcul des temps dcoulement (TE)
TE pour la TVA dductible et la TVA collecte :

15 jours de temps dcoulement moyen + Dlai de paiement
soit : 15 + 22 = 37 j
TE pour les salaires :
soit : 15 + 0 = 15 j
TE pour les charges sociales :
soit : 15 + 10 = 25 j
b) Calcul des coefficients de structure (CS)

Pour les lments variables, le coefficient de structure se calcule laide dun ratio dont le
dnominateur est le chiffre daffaires hors taxes pour une priode donne.
Coefficient
lments Calculs
de structure
Stocks de Cot dachat des marchandises vendues
marchandises 272 800
= 0,62
Chiffre daffaires hors taxes 440 000
Crdit Chiffre daffaires toutes taxes comprises

clients 440 000 x 1,196
= 1,196
TVA
dductible Achats hors taxes x Taux de TVA 259 160 x 0,196
= 0,115
Crdit
fournisseurs Achats toutes taxes comprises 259 160 x 1,196
= 0,704
TVA Chiffre daffaires hors taxes x Taux de TVA

collecte 440 000 x 0,196
= 0,196
lments
Thme 14 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif
Calculs
G
Coefficient
de structure
199
Personnel Salaires nets 96 800 17 424

= 0,18
Organismes
sociaux Charges salariales + charges patronales 43 560
= 0,099
c) Calcul du besoin en fonds de roulement normatif

Le tableau rcapitulatif prsent ci-dessous permet dexprimer chaque lment du besoin en
fonds de roulement dexploitation en nombre de jours de chiffre daffaires hors taxes :
Coefficients
Temps de structure
lments Besoins Ressources
dcoulement pour 1
de CA HT
Stocks de
marchandises 45 0,62 45 x 0,62 = 27,90
Crdit
clients 40 1,196 40 x 1,196 = 47,84
TVA
dductible 37 0,115 37 x 0,115 = 4,25
Crdit
fournisseurs 60 0,704 60 x 0,704 = 42,24
TVA
collecte 37 0,196 37 x 0,196 = 7,25
Personnel
15 0,18 15 x 0,18 = 2,70
Organismes
sociaux 25 0,099 25 x 0,099 = 2,47
79,99 54,66
Besoin en fonds de roulement normatif : en jours de CAHT 79,99 54,66 25 j

en euros (440 000 / 360) 25 = 30 556
en % du CAHT (30 556 / 440 000) 100 = 6,95 %
G
2 Lvaluation du besoin en fonds de roulement normatif pour N + 1

C ORRIGS
Les lments du besoin en fonds de roulement dexploitation tant proportionnels au chiffre

daffaires et les conditions dactivit identiques, le besoin en fonds de roulement normatif en
euros est gal :
519 200 x 25
360
36 056
E XERCICE 33 valuation du besoin en fonds de roulement normatif

partir dlments variables et fixes
La socit Tubalu fabrique des chelles et des chafaudages pour professionnels. Elle a
prvu en N dlargir son march en lanant un nouveau modle dchelle
transformable et pliable dans une gamme bricolage.
Une tude du cycle dexploitation spcifique au produit a permis dobtenir les prvisions
suivantes :
dures moyennes de stockage :
matires premires : 45 jours ;
produits finis : 35 jours.
crdit clients :
paiement au comptant : 15 % du chiffre daffaires ;
paiement 30 jours : 60 % du chiffre daffaires ;
paiement 60 jours : 25 % du chiffre daffaires.
crdit fournisseurs :
fournisseurs matires premires : 40 jours ;
autres fournisseurs :
charges fixes : 100 % au comptant ;
charges variables de production : 80 % 30 jours, le reste au comptant ;
charges variables de distribution : 30 jours.
le taux de TVA est de 19,60 % sur les ventes, les achats de matires premires, les autres
charges variables et les autres charges fixes ;
la TVA est rgle le 20 de chaque mois ;

les salaires sont pays le 5 du mois suivant ;
G
201
les charges sociales sont rgles le 15 du mois suivant.
Le cot de revient se dcompose comme suit :

charges variables unitaires :
matires premires : 36 ;
charges de production : 51 ;
charges de distribution : 14 .
charges fixes globales de production :
salaires nets : 810 000 ;
charges sociales : 602 000 ;
amortissements : 540 000 ;
autres charges : 180 000 .
Les prvisions des ventes sont :
quantit prvisionnelle : 40 000 units ;
prix de vente unitaire : 225 hors taxes.
Calculer le besoin en fonds de roulement normatif pour N :

en jours de chiffre daffaires hors taxes ;
en euros.
C ORRIG
1 Le calcul des temps dcoulement (TE)

TE pour le crdit clients :
(30 x 0,60) + (60 x 0,25) = 33 j
TE pour la TVA dductible et la TVA collecte :
soit : 15 + 20 = 35 j
TE pour le crdit autres fournisseurs (charges variables de production) :
(30 x 0,80) = 24 j
G
TE pour les salaires :
soit : 15 + 5 = 20 j
TE pour les charges sociales :
soit : 15 + 15 = 30 j
2 Le calcul des coefficients de structure (CS)

Pour les lments variables, le coefficient de structure se calcule laide dun ratio dont le
dnominateur est le chiffre daffaires hors taxes pour une priode donne. Il sert exprimer
le temps dcoulement en jours de chiffre daffaires hors taxes.
Pour les lments fixes, le coefficient de structure se calcule laide dun ratio dont le
dnominateur est le nombre de jours dactivit. Il sert exprimer le temps dcoulement en
valeurs.
a) Coefficients de structure pour les lments variables

Les calculs peuvent tre effectus partir des cots variables et du chiffre daffaires unitaires.
Coefficient
lments Calculs
de structure
Stocks Cot dachat des matires premires 36
de matires = 0,16
premires Chiffre daffaires hors taxes 225
Stocks Cot de production variable 36 + 51

de produits = 0,387
finis* Chiffre daffaires hors taxes 225
Crdit Chiffre daffaires toutes taxes comprises

clients 225 x 1,196
= 1,196
Chiffre daffaires hors taxes 225
TVA
dductible Achats hors taxes x Taux de TVA (36 + 51 + 14) 0,196
= 0,088
Crdit
fournisseurs Achats toutes taxes comprises 36 x 1,196
= 0,191
matires Chiffre daffaires hors taxes 225
premires
* Le stock de produits finis est valu au cot de production qui comporte des charges variables et des
charges fixes. Il faut donc calculer deux coefficients de structure : un pour les lments variables et un
autre pour les lments fixes.
lments
lments
G
Coefficient
203
de structure
Crdit
fournisseurs Charges de production TTC 51 x 1,196
= 0,271
de charges Chiffre daffaires hors taxes 225
de production
Crdit
fournisseurs Charges de distribution TTC 14 x 1,196
= 0,074
de charges Chiffre daffaires hors taxes 225
de distribution
TVA
collecte Chiffre daffaires hors taxes x Taux de TVA 225 x 0,196
= 0,196
b) Coefficients de structure pour les lments fixes
Coefficient
lments lments
de structure
Stock Cot de production fixe 2 132 000*
de produits finis = 5 922,22
360 360
TVA dductible
sur autres Autres charges fixes x 0,196 180 000 x 0,196
= 98,00
charges fixes 360 360
Personnel
Salaires nets 810 000
= 2 250,00
360 360
Organismes Charges salariales + charges patronales 602 000
sociaux = 1 672,22
360 360
* 810 000 + 602 000 + 540 000 + 180 000 = 2 132 000
G
3 Le calcul du besoin en fonds de roulement dexploitation normatif

C ORRIGS
Coefficients de
Besoins Ressources
structure
lements TE En En
Pour 1 Montant En En
nombre nombre
de CA HT par jour valeur valeur
de jours de jours
Stocks de 45 0,16 7,20
matires premires
Stocks de 35 0,387 5 922,00 13,545 207 270,00
produits finis
Clients 33 1,196 39,468
TVA dductible 35 0,088 98,00 3,08 3 430,00
Fournisseurs 40 0,191 7,64

matires premires
Fournisseurs, charges 24 0,271 6,504
de production
Fournisseurs, charges 30 0,074 2,22
de distribution
TVA collecte 35 0,196 6,86
Personnel 20 2 250,00 45 000,00
Organismes 30 1 672,22 50 166,60

sociaux
Totaux 63,293 210 700,00 23,224 95 166,60
BFRE normatif = (63,293 j 23,224 j) + (210 700,00 95 166,60)

40 j de CA HT + 115 533
BFRE en euros = [(225 x 40 000) / 360] 40 + 115 533 = 1 115 533,00
Thme 15 :Zoom's Exercices d'analyse financire avec corrigs 05/10/10 15:47 Page205
THME 15
Le budget de trsorerie
Les documents
de synthse prvisionnels
E XERCICE 34 tablissement dun budget de trsorerie
La socit Bodyform est spcialise dans la fabrication de vlos dappartement. Elle vous
demande dtablir ses prvisions de trsorerie pour les six prochains mois.
Vous disposez cet effet des informations suivantes :
Annexe 1 : donnes relatives au bilan au 31 dcembre N 1
Actif
Stocks et en-cours : 297 700

Crances clients et comptes rattachs : 483 168
(dont 75 % 30 jours et 25 % 60 jours)
Crances diverses encaissables en juillet : 33 790
Valeurs mobilires de placement : 90 000
Disponibilits : 292 000
Passif
Rsultat net : 112 800

Emprunts auprs des tablissements de crdit : 360 000
Emprunts et dettes financires diverses : 874 000
(Associs Comptes courants)
G
Dettes fournisseurs et comptes rattachs :
(dont 50 % 30 jours et 50 % 60 jours)
FINANCIRE AVEC
192 000
C ORRIGS
Dettes fiscales et sociales : 290 000

dont :
Personnel, congs payer : 158 400
(les congs sont pris lors du second semestre)
Scurit sociale : 72 000
tat, impt sur les bnfices payer : 24 656
tat, TVA dcaisser : 34 944
Crditeurs divers, 30 jours : 42 000
Annexe 2 : donnes prvisionnelles et dexploitation
Ventes prvisionnelles :
lments Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin
Chiffres daffaires hors taxes 486 000 461 700 470 900 756 000 778 000 770 000
Rglement des clients : 20 % au comptant, 60 % 30 jours et 20 % 60 jours ;

Achats prvisionnels mensuels : 144 000 hors taxes ;
Rglement des fournisseurs : 45 % au comptant et 55 % 60 jours ;
Salaires nets annuels : 1 800 000 ;
Charges sociales annuelles : 720 000 ;
Paiement des salaires : le 25 du mois ;
Paiement des charges sociales : le 10 du mois suivant ;
Autres charges mensuelles faisant lobjet de dcaissement et rgles au comptant :
120 000 hors taxes ; TVA dductible mensuelle sur ces frais : 12 720 ;
Acquisition dun nouveau matriel livr en fvrier dune valeur de 384 000 hors taxes,
TVA rcuprable. Modalits de paiement : 59 264 la livraison et le solde en quatre
versements mensuels gaux, partir du mois de mars ;
Annuit de remboursement demprunts : 129 600 , le douzime est prlev chaque
mois ;
72 000 de dividendes seront distribus en mai ;
Les deux premiers acomptes dimpt sur les socits seront rgls :
le 12 mars pour : 22 320
le 12 juin pour : 35 130
Thme 15 Le budget de trsorerie Les documents de synthse prvisionnels
La liquidation de limpt sur les socits N 1 sera verse le 12 avril ;

La socit doit rembourser 370 000 un associ sur son compte courant en mars ;
G207
Lentreprise est assujettie la TVA au taux normal.

Les calculs seront arrondis leuro le plus proche.
tablir pour le premier semestre :

le budget de TVA ;
le budget des encaissements ;
le budget des dcaissements ;
le budget de trsorerie.
Commenter.
C ORRIG
1 Le budget de trsorerie
a) Budget de TVA
TVA collecte du
mois prcdent Inconnu 95 256 90 493 92 296 148 176 152 488
(486 000 x 0,196) (461 700 x 0,196) (470 900 x 0,196) (756 000 x 0,196) (778 000 x 0,196)
TVA dductible
sur immobilisa-
tions du mois
prcdent Inconnu 75 264
(384 000 x 0,196)
TVA sur ABS du
mois prcdent Inconnu 28 224 (a) 28 224 (a) 28 224 (a) 28 224 (a) 28 224 (a)
+ 12 720 + 12 720 + 12 720 + 12 720 + 12 720
TVA dcaisser
au cours du mois 34 944 54 312 0 25 637 107 232 111 544
ou (Bilan 31/12/N 1) (51 352 25 715)
Crdit de TVA 25 715
(a) 144 000 x 0,196
G
b) Budget des encaissements
Ventes au comptant (1) 116 251 110 439 112 639 180 835 186 098 184 184
Ventes 30 jours (2) 348 754 331 316 337 918 542 506 558 293
Ventes 60 jours (3) 116 251 110 439 112 639 180 835
Crances clients au bilan (4) 362 376 120 792
Total 478 627 579 985 560 206 629 192 841 243 923 312
(1) (Ventes hors taxes x 1,196) 0,2

(4) (483 168 x 0,75) pour janvier ; (483 168 x 0,25) pour fvrier
c) Budget des dcaissements
Achats au comptant (1) 77 501 77 501 77 501 77 501 77 501 77 501

Achats 60 jours (2) 94 723 94 723 94 723 94 723
Dettes fournisseurs au bilan (3) 96 000 96 000
Autres achats au comptant (4) 132 720 132 720 132 720 132 720 132 720 132 720
Acquisition du matriel (5) 59 264 100 000 100 000 100 000 100 000
Salaires nets (6) 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000 150 000
Charges sociales (7) 72 000 60 000 60 000 60 000 60 000 60 000
Mensualit de rembourse-
ment de lemprunt (8) 10 800 10 800 10 800 10 800 10 800 10 800
Crditeurs divers au bilan 42 000
TVA dcaisser 34 944 54 312 0 25 637 107 232 111 544
Impt sur les socits 22 320 24 656 35 130
(Acomptes N, liquidation N 1)
Remboursement sur compte
courant associ 370 000
Dividendes 72 000
Total 615 965 640 597 1 018 064 676 037 804 976 772 418
(1) (144 000 x 1,196) 0,45

(2) (144 000 x 1,196) 0,55
(3) 192 000 x 0,50)

(4) 120 000 + 12 720
G
209
(5) [(384 000 x 1,196) 59 264] / 4 pour les quatre versements gaux
(6) 1 800 000 / 12
(7) 720 000 / 12 partir de fvrier
(8) 129 600 / 12
d) Budget de trsorerie
Solde initial 292 000 154 662 94 050 363 808 410 653 374 386
Encaissements 478 627 579 985 560 206 629 192 841 243 923 312
Dcaissements 615 965 640 597 1 018 064 676 037 804 976 772 418
Solde de la priode 137 338 60 612 457 858 46 845 36 267 150 894
Solde la fin de la priode 154 662 94 050 363 808 410 653 374 386 223 492
2 Le commentaire
Nous constatons une insuffisance de trsorerie partir du mois de mars jusquau mois de juin
inclus.
Au vu du budget de trsorerie, lentreprise est incapable :
de rembourser en mars lassoci qui a avanc des fonds ;
de rgler le fournisseur dimmobilisation en avril, mai, juin ;
de faire face au paiement des congs pays lors du second semestre.
Lentreprise doit procder des ajustements dans lobjectif dun quilibrage de son budget.
Plusieurs solutions peuvent tre envisages :
rechercher des moyens de financement court terme tels que la mobilisation des crances
(remise lescompte deffets), les crdits de trsorerie, la cession des valeurs mobilires
de placement ;
repousser les chances (rengocier les conditions de paiement de limmobilisation, voire
repousser son acquisition ; fractionner le remboursement du compte courant de lassoci).
Il peut tre ncessaire galement de rexaminer les conditions dexploitation pour apprcier
lvolution du besoin en fonds de roulement dexploitation et sa consquence sur la trsorerie.
En dernier lieu, si ces solutions ne permettent pas dquilibrer le budget, lentreprise
doit rechercher des ressources stables de financement (augmentation de capital, nouvel
emprunt).
G
E XERCICE 35 Documents de synthse prvisionnels
Lentreprise Bilien, fabricant de mobilier de bureau, vous communique en annexe ses

prvisions budgtaires pour le premier semestre de lexercice N .
Annexe 1 : budgets et autres prvisions en kiloeuros
Budgets Janvier Fvrier Mars Avril Mai Juin
Budget des ventes 25 600 28 800 35 200 30 400 28 800 27 200

Budget des
approvisionnements 15 200 13 280 14 720 18 240 13 120 13 280
Budget des charges
de production (a) 5 280 5 600 6 400 6 240 5 920 5 760
Budget de
trsorerie finale (b) 10 224 17 339 334 28 443 26 594 32 895,78
(a) dont :
60 % de charges de personnel qui comprennent 42 % de cotisations sociales ;
960 mensuel de dotations aux amortissements ;
le reste en charges diverses.
(b) dont 900 de dcouvert bancaire pour le mois de juin.
Le budget des frais de distribution slve 16 640 et le budget des

investissements 40 160 pour le semestre.
Autres prvisions :
mensualit de remboursement demprunts : 800 dont 160 dintrts ;
cot dachat des matires consommes : 55 % du chiffre daffaires ;
stock final de produits finis identique au stock initial ;
cession dune machine pour 6 400 hors taxes ; acquise pour 14 400
et amortie pour 9 600 ;
TVA payer en juillet : 2 709,44.
Annexe 2 : dlais de paiement

G
211
Ventes : 28 % au comptant, 40 % 30 jours et 32 % 60 jours.

Achat de matires premires : 100 % 60 jours.
Salaires : la fin de chaque mois.
Cotisations sociales : le 12 du mois suivant.
Autres charges de production : 30 jours.
Charges de distribution : 100 % comptant.
TVA dcaisser : le 20 du mois suivant.
Investissements : il reste 4 800 hors taxes rgler en septembre N.
La TVA au taux normal sapplique sur les ventes, les investissements, lensemble des
charges sauf sur les dotations aux amortissements et les charges de personnel.
Annexe 3 : bilan simplifi au 31 dcembre N 1 en kiloeuros
Amortis-
Actif Brut Net Passif Net
sements
Actif immobilis Capitaux propres 89 921
Immobilisations 113 384 31 200 82 184 Dettes
Actif circulant Emprunts1 44 800
Stocks de matires premires Fournisseurs et
et autres approvisionnements 14 400 14 400 comptes rattachs 28 944
Stocks de produits finis 19 200 19 200 Dettes fiscales et
Crances clients et comptes sociales 5 205
rattachs 50 170 50 170 Autres dettes 960
Autres crances dexploitation 3 636 3 636
Disponibilits 240 240
201 030 31 200 169 830 169 830
(1) dont 800 de concours bancaires courants.
tablir le compte de rsultat prvisionnel par nature pour le premier semestre.
Prsenter le bilan prvisionnel au 30 juin N.

G
C ORRIG
1 Le compte de rsultat prvisionnel
Prvisionnel
lments
Premier semestre N
Chiffre daffaires (a) 176 000
Autres produits dexploitation 0
Charges de personnel (b) 21 120
Autres charges dexploitation
Achats de matires premires (c) 87 840
Variation des stocks positive (d) 8 960
Autres charges de production (e) 8 320
Charges de distribution 16 640
Dotations aux amortissements (f) 5 760
Rsultat dexploitation 27 360

Charges financires (g) 960
Rsultat financier 960
Rsultat courant avant impt 26 400

Produits exceptionnels 6 400
Charges exceptionnelles (h) 4 800
Rsultat exceptionnel 1 600
Rsultat de lexercice 28 000
(a) 25 600 + 28 800 + 35 200 + 30 400 + 28 800 + 27 200 = 176 000

(b) (5 280 + 5 600 + 6 400 + 6 240 + 5 920 + 5 760) 0,60 = 21 120
(c) 15 200 + 13 280 + 14 720 + 18 240 + 13 120 + 13 280 = 87 840
(d) (176 000 x 0,55) 87 840 = 8 960
(e) (5 280 + 5 600 + 6 400 + 6 240 + 5 920 + 5 760) 21 120 (960 x 6) = 8 320
(f) 960 x 6 = 5 760
(g) 160 x 6 = 960
(h) 14 400 9 600 = 4 800
2 Le bilan prvisionnel au 30 juin

G 213
Amortis-
Actif Brut Net Passif Net
sements
Actif immobilis Capitaux propres (a) 117 921
Immobilisations (f) 139 144 27 360 111 784 Dettes
Actif circulant Emprunts (b) 41 860
Stocks de matires pre- Fournisseurs et
mires (g) 5 440 5 440 comptes rattachs (c) 33 181,82
Stocks de produits finis 19 200 19 200 Dettes fiscales et
Crances clients et sociales (d) 4 160,96
comptes rattachs (h) 34 444,80 34 444,80 Dettes diverses (e) 5 740,80
Disponibilits (i) 31 995,78 31 995,78
230 224,58 27 360 202 864,58 202 864,58
(a) Capitaux propres au 31 dcembre N 1 + Bnfice du premier semestre :

89 921 + 28 000 = 117 921
(b) Emprunts au 31 dcembre N 1 Remboursement du premier semestre + Dcouvert bancaire :
44 800 [(800 160) 6] + 900 = 41 860
(c) Daprs budget des approvisionnements :
(13 120 + 13 280) 1,196 = 31 574,40
Daprs budget des charges de production :
[5 760 (5 760 x 0,60) 960] 1,196 = 1 607,42
Donc : 31 574,40 + 1 607,42 = 33 181,82
(d) Cotisations sociales du mois de juin + TVA payer en juillet :
[(5 760 x 0,60) 0,42] + 2 709,44 = 4 160,96
(e) Dettes sur immobilisations :
4 800 x 1,196 = 5 740,80
(f) Immobilisations au 31 dcembre N 1 + Investissements Immobilisation cde :
113 384 + 40 160 14 400 = 139 144
Amortissements au 31 dcembre N 1 + Dotations aux amortissements Amortissements de la machine
cde :
31 200 + 5 760 9 600 = 27 360
(g) Stock final = Stock initial Variation des stocks
5 440 = 14 400 8 960
(h) Daprs budget des ventes :
[(28 800 x 0,32) + (27 200 x 0,72)] 1,196 = 34 444,80
(i) Daprs budget de trsorerie finale :
32 895,78 900 = 31 995,78
THME 16
Rvision sur
les lments prvisionnels
limit.
1 Le calcul du besoin en fonds de roulement normatif est un calcul :

a. historique (rel et constat)
b. prvisionnel
c. ponctuel
d. correspondant une valeur normale
e. correspondant une valeur moyenne
f. analytique
2 Dans le cadre de la prvention des difficults des entreprises, toutes
les socits commerciales sont dans lobligation dtablir les
documents dinformation financire et prvisionnelle :
a. vrai
b. faux
G
216
3 Pour
Z OOM S E XERCICES D A NALYSE FINANCIRE AVEC
dterminer le besoin en fonds de roulement normatif, les

coefficients de pondration relatifs aux lments variables :
C ORRIGS
a. expriment la valeur de chaque lment du besoin en fonds de roulement

dexploitation en pourcentage du chiffre daffaires hors taxes
b. permettent de convertir les dlais de chaque lment du besoin en fonds
de roulement dexploitation en nombre de jours de chiffre daffaires hors
taxes daprs la formule :
Dlai x Coefficient de pondration
c. secalculent laide dun ratio qui a toujours pour dnominateur le

montant toutes taxes comprises du chiffre daffaires
4 Au sein de lorganisation budgtaire, le budget de trsorerie

est le dernier budget tablir avant les documents de synthse
prvisionnels :
a. vrai
b. faux
5 Parmi les documents dinformation financire et prvisionnelle
figure :
a. le budget de trsorerie
b. le tableau de financement
c. le compte de rsultat prvisionnel
d. le plan de financement
e. le bilan prvisionnel
g. la situation de lactif ralisable et disponible ainsi que celle du passif
exigible
6 Parmi les postes suivants, cochez ceux qui sont considrs comme
fixes, cest--dire indpendants du niveau du chiffre daffaires :
a. dettes fournisseurs
b. crances clients
c. rmunrations dues (salaires nets)
Thme 16 Rvision sur les lments prvisionnels
d. dettes envers les organismes sociaux

G
217
e. stocks de marchandises
f. TVA
7 Parmi ces affirmations, cochez celles qui sont vraies :
a. le compte de rsultat prvisionnel peut tre prsent soit par nature, soit
par fonction
b. le compte de rsultat prvisionnel est tabli semestriellement
c. le compte de rsultat prvisionnel doit fournir au minimum cinq niveaux
de rsultats prvisionnels (exploitation, financier, courant avant impt,
exceptionnel et net)
8 Les objectifs du budget de trsorerie sont entre autres :

a. danticiper les risques de dfaillance
b. dtablir et danalyser des prvisions de trsorerie long terme
c. de choisir des solutions de placement ou de financement optimum
9 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif reprsente
80 jours de chiffre daffaires hors taxes. Le chiffre daffaires hors taxes
journalier est de 10 000 . Lentreprise envisage une augmentation de
20 % du chiffre daffaires hors taxes ; le montant du besoin en fonds
de roulement dexploitation prvisionnel sera, dans ce cas, gal :
a. 960 000
b. 800 000
c. 4 320 000
10 Les rgles de dductibilit et dexigibilit de la TVA appliques par
lentreprise en fonction de son activit ou de son rgime dimposition
ont une incidence sur le budget de trsorerie :
a. vrai
b. faux
G
C ORRIG
1 bonnes rponses : b d f
Le calcul du besoin en fonds de roulement normatif permet :
de prvoir le montant du besoin en fonds de roulement dexploitation dans des
conditions normales dexploitation ;
dtudier les consquences de modifications dexploitation (dure de stockage, dure du
crdit clients, lancement dun nouveau produit) sur le montant du besoin en fonds de
roulement dexploitation et par consquent sur lquilibre financier de lentreprise.
2 bonne rponse : b
Conformment la loi sur la prvention des difficults des entreprises, sont notamment dans
lobligation dtablir les documents dinformation financire et prvisionnelle, les socits
commerciales qui, la clture dun exercice, atteignent ou dpassent au moins un des deux
seuils suivants :
300 salaris ;
18 millions deuros de chiffre daffaires net.
3 bonnes rponses : a b
La mthode de calcul du besoin en fonds de roulement normatif comporte trois tapes :
calculer la dure dcoulement ou la dure de rotation de chaque lment du besoin en
fonds de roulement dexploitation ;
dterminer un coefficient de proportionnalit par rapport au chiffre daffaires hors taxes
pour chaque lment du besoin en fonds de roulement dexploitation ;
convertir la dure dcoulement de chaque poste du besoin en fonds de roulement
dexploitation en une unit de mesure commune : le nombre de jours de chiffre daffaires
hors taxes.
4 bonne rponse : a
Le budget de trsorerie est le reflet des lments fournis par les autres budgets de
lentreprise. Il permet de vrifier la cohrence du systme budgtaire de lentreprise avant
ltablissement des comptes annuels prvisionnels (budget gnral).
Thme 16 Rvision sur les lments prvisionnels
5 bonnes rponses : b c d g
G
219
Les documents dinformation financire et prvisionnelle sont au nombre de quatre :

la situation de lactif ralisable et disponible ainsi que celle du passif exigible ;
le tableau de financement ;
le compte de rsultat prvisionnel ;
le plan de financement prvisionnel.
Les documents prvisionnels et les rapports les concernant sont communiqus
simultanment dans les huit jours de leur tablissement au commissaire aux comptes, au
comit dentreprise et au conseil de surveillance pour les socits concernes.
Toutes les crances et les dettes dexploitation ne sont pas proportionnelles au chiffre
daffaires.
La distinction des lments variables et fixes du besoin en fonds de roulement dexploitation
aboutit exprimer la partie variable du besoin en fonds de roulement normatif en nombre
de jours de chiffre daffaires hors taxes, la partie fixe du besoin en fonds de roulement
normatif en euros.
7 bonne rponse : a
Le compte de rsultat prvisionnel peut tre prsent selon deux modles :
un modle par nature, prconis par la Compagnie nationale des commissaires aux
comptes ;
un modle par fonction, prconis par lAutorit des normes comptables.
Il est tabli annuellement daprs les budgets concerns (ventes, approvisionnements,
production) et complt par un rapport crit qui commente les informations.
Trois niveaux de rsultats prvisionnels, au minimum, doivent tre indiqus :
rsultat dexploitation ;
rsultat financier ;
rsultat courant avant impt.
Deux autres rsultats prvisionnels peuvent tre ventuellement fournis ; il sagit du rsultat
exceptionnel et du rsulat net.
G
Le budget de trsorerie est tabli annuellement, par priodes mensuelles. Il sagit donc de
prvisions court terme qui permettent :
de prmunir lentreprise contre tout risque de cessation de paiement ;
de prvoir les besoins de financement externes court terme et les ressources de
financement les mieux adaptes pour les couvrir ;
de dterminer le minimum de liquidits ncessaires lentreprise en fonction de ses objectifs ;
dtablir la situation prvisionnelle de trsorerie la fin de chaque mois ainsi qu la fin de
la priode budgtaire ;
dquilibrer tout au long de la priode concerne les encaissements et les dcaissements
afin dviter des fluctuations de trsorerie trop importantes ;
de synthtiser lensemble des actions de lentreprise qui ont une incidence sur sa situation
de trsorerie future ;
de porter un jugement sur la politique gnrale de lentreprise.
9 bonne rponse : a
Montant du besoin en fonds de roulement normatif avant laugmentation du chiffre
daffaires hors taxes :
10 000 x 80 = 800 000
Montant du besoin en fonds de roulement normatif aprs laugmentation du chiffre
daffaires hors taxes :
(10 000 x 1,20) 80 j = 960 000
ou 800 000 x 1,20 = 960 000
10 bonne rponse : a
Le budget de trsorerie comprend, le plus souvent, un budget partiel de TVA.
Pour les entreprises assujetties au rgime du rel normal, il fait ressortir mois par mois :
la TVA prvisionnelle collecte ;
la TVA prvisionnelle dductible ;
la TVA prvisionnelle dcaisser du mois ainsi que celle dcaisser dans le mois. Cette
dernire constitue un dcaissement.
En outre, pour les entreprises prestataires de services, loption ou non pour la TVA daprs
les dbits influe sur les dates prvisionnelles dexigibilit, du droit dduction de la TVA et
donc sur les montants prvisionnels de la TVA dcaisser du mois et dans le mois.
Des mmes auteurs

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Cet ouvrage a t achev dimprimer dans les ateliers de Leitzaran (Espagne)

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Dpt lgal : Novembre 2010
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Exercices dAnalyse financire

G6 Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

Liste des abrviations utilises

AMTS : Amortissements N1 : Exercice prcdent

Thme 1 Le compte de rsultat 13

G8 Z OOM S E XERCICES D A NALYSE

Lanalyse de lactivit et du risque dexploitation

Thme 4 Les soldes intermdiaires de gestion 59

Thme 8 Lanalyse fonctionnelle de la structure financire 109

Exercice 19 Analyse de lvolution de lquilibre financier

Thme 11 Le tableau de financement 147

Les lments prvisionnels

Thme 14 Le besoin en fonds de roulement dexploitation normatif 197

Les comptes annuels

E XERCICE 1 Variations des stocks

Lextrait de la balance, par soldes, aprs inventaire de lentreprise Rva, fabrique de

Prsenter lextrait du compte de rsultat correspondant en systme de base.

1 Le calcul du cot dachat des marchandises vendues

Achats nets de marchandises Variation des stocks de marchandises

72 470 10 415 = 62 055

Achats nets de matires premires et Variation des stocks

La variation des stocks dapprovisionnements est gale :

Variation des stocks Variation

Thme 1 Le compte de rsultat

La consommation de matires et dapprovisionnements durant lexercice a t suprieure aux

2 Lvaluation des stocks initiaux

Stock initial Stock final

stock initial de marchandises :

3 La prsentation du compte de rsultat

Charges (hors taxes) Exercice N

E XERCICE 2 Variations des stocks

Lorsque le stock final de produits finis est suprieur au stock initial :

Stock final Stock initial

Production vendue Production stocke

Une production stocke positive indique une production de lexercice suprieure la

Thme 1 Le compte de rsultat

2 Les consquences dune production stocke ngative

3 Les consquences dune variation des stocks de matires premires positive

Stock initial Stock final

E XERCICE 3 Compte de rsultat

La socit HSM, miroiterie-vitrerie, vous communique la liste alphabtique des comptes

Prsenter le compte de rsultat selon le systme dvelopp.

Thme 1 Le compte de rsultat

1 Les calculs prliminaires

Art. 523-2 Modle de compte de rsultat (en tableau) (systme dvelopp)

(a) Y compris frais accessoires.

Thme 1 Le compte de rsultat

TOTAL GNRAL...................................................................... 1 187 630

(e) lexception des valeurs mobilires de placement.

Thme 1 Le compte de rsultat

TOTAL GNRAL...................................................................... 1 187 630

E XERCICE 4 tude dun compte de rsultat

Annexe : compte de rsultat