Si le plan ne fonctionne pas

changer le plan mais jamais le but.

Tout simplement.Rien Ni facile mais
tout est possible.
 Dédicace
Je dédie mon premier pas dans la vie
Professionnelle

A mes parents, qui N’ont pas cessé à m’encourager, pour

effectuer plus d’effort pour atteindre le but.

Mon cher père, DRAOUI AHMED, pour tous les énormes

sacrifices que t’a consentis pour mon bien être et mon
éducation, je te souhaite une longue vie plein de joie et de
prospérité.

Mes chères sœurs et frères, je ne peux pas trouver les mots

justes et sincères pour vous exprimer mon affection et mes
pensées, vous êtes tout pour moi, merci à vous d’être avec moi,
je vous souhaite une vie pleine de santé et de bonheur Toute la
famille DRAOUI.

Mes chers amis, vous êtes pour moi des frères et des amis sur
qui je peux compter. En témoignage de l’amitié qui nous uni et
des souvenirs de tous les moments que nous avons passé
ensemble, je vous dédie ce travail et je vous souhaite le bonheur
et tous ce que vous méritent.

Mon professeur JAOUAD MADKOUR. J’ai eu le privilège de

travailler parmi votre équipe et d’apprécier vos qualités et vos
valeurs.Votre sérieux, vos compétences et votre sens du devoir
m’a énormément marqué. Veuillez trouver ici l’expression de ma
respectueuse considération et ma profonde admiration pour
toutes vos qualités scientifiques et humaines. Ce travail est pour
moi l’occasion de vous témoigner ma profonde gratitude.
Remerciem
Je tiens dans un premier temps à remercier Mr. JAOUAD
MADKOUR mon encadrant pédagogique, professeur à l’Université
Abdelmalek ESSADI de Tanger, pour m’avoir confié ce travail de
recherche, ainsi que pour son aide, ses orientations et ses
précieux conseils. Je voudrais tout autant le remercier de
m’avoir honoré en acceptant de juger ce travail et de l’enrichir
par ses critiques instructives.

Ces remerciements ne seront pas complets sans une

pensée pour toute ma famille, qui m’a permis de poursuivre mes
études jusqu’à aujourd’hui. Merci m’avoir aidé et encouragé.

Mes dernières pensées iront vers mes amis, pour

m’avoir changé les idées quand j’en ai besoin.

Sommaire
Dédicace………………………………………………………………………………………………..……..3
Remerciement……………………………………………….………………………………………..…….5

Liste des abréviations……………………………………………………………………….……………7

Introduction générale……………………………………………………………………….……………8

Première chapitre : cadre général de la compensation……………………...…………10

Section 1 : présentation de la caisse de compensation………………….................10

1. Définition………………………………………………………………………………………....….…..10

2. Contexte général…………………………………………………………………………...............10

3. Organisation……………………………………………………………….………….....................11

Section 2 : Historique de la caisse de compensation……………………………………..12

1. Principaux repères historiques…………………………………………………………..……...12

2. Dahir de création de la caisse de compensation…………………………………..…….13

· Les missions :………………………..………………………………………………..…………13

· Les actions :………………………………………………………………………….….….......14

3. Dahir 1956…………………………………………………………………….………………...…….....14

4. Dahir 1977…………………………………………………………………………………………….…...15

Section 3 : Evolution et réformes des produits pétroliers.……………….……………..15

Deuxième chapitre : analyse du marché pétrolier…………………..…….………………..18

Section 1 : présentation et évolution du pétrole………………………..…….…………….18

1. Définitions et catégories du pétrole…………………………………………….……...……..18

2. La formation du prix du pétrole…………………………………………………....……...……20

· La détermination du prix du pétrole généralement :…………………….…...20

· La détermination du prix du pétrole au Maroc :………………………….……..22

3. Evolution récente du prix du pétrole……………………………………………………………26

4. La compensation du pétrole :……………………………………………………………….........27

Section 2 : L’impact du prix du pétrole sur la croissance économique……………..29

Conclusion…………………………………………………………………………………………………..…..32

Bibliographie …………………………………………………………………………………….…………….33

Liste des abréviations

 Abréviation Désignation

ARA Amsterdam, Rotterdam, Anvers

CIF Indice de prix d’importation à
Rotterdam
FOB Indice de prix d’exportation
TIC Taxe Intérieur de Consommation
TVA
Taxe sur la Valeur Ajoutée
BRENT Prix de Pétrole En dollar Américain
T Tonne
HL Hectolitre

PPL Produits Pétroliers Liquides

BAM Bank AL Maghreb

PIB Produit Intérieur Brut

AIE Agence International de l’Energie

Introduction générale
Le Maroc a mené plusieurs programmes et stratégies de développement
social, dans le cadre de la lutte contre la pauvreté et le développement
social.
 Depuis sa création, le système de subvention des prix de vente à la
consommation des produits pétroliers et de certains produits agricoles a
permis de prémunir les populations et le tissu productif nationales des
mouvements erratiques des cours de ces produits sur le marché
international, contribuant ainsi au soutien du pouvoir d’achat des
populations et à la stabilité sociale.
Le système de compensation, tel que pratiqué actuellement, a montré ses
limites et n’a que marginalement répondu à la mission de filet social, face à
la flambée des coûts de l’énergie et le renchérissement des prix.
En déviant fortement de ses orientations, le présent système de
compensation subventionne les classes aisées au détriment les couches les
plus défavorisées.
Devant une caisse devenue financièrement insoutenable, économiquement
inefficace et socialement inéquitable, le gouvernement marocain envisage
d’apporter des réformes globales et structurelles afin de pallier les
dysfonctionnements en passant d’un système qui généralise le bénéfice de
l’effort de l’Etat en matière de subvention des prix à l’ensemble des
ménages vers un système plus efficace et efficient permettant d’atteindre
un meilleur résultat en termes de protection sociale et de ciblage des
populations pauvres.
L’or noir a été, depuis sa découverte, une source de richesse et de conflits
d’intérêts, mais, plus encore, un produit stratégique indispensable au
fonctionnement des économies modernes.
Le pétrole est une source d’énergie non renouvelable et qui permet aux
transports, aux industries et à beaucoup d’autres usages de fonctionner.
Cette matière première est en grande partie présente en Afrique, et, est,pour
les pays qui la détiennent, considérée comme étant une source de richesse.

Problématique
Notre recherche a pour but d’étudier la problématique de « la
compensation du prix du pétrole et son impact sur la croissance
économique »

Structuration du travail
Le présent travail se subdivise en deux chapitres fondamentaux, nous
allons présenter dans
le premier chapitre une définition de la caisse de compensation et son
contexte général, les principaux repères historiques et dahir de création,
afin de déterminer l’évolution et réformes des produits pétroliers.
Le deuxième chapitre s’articule autour de la définition et catégories du
prix du pétrole, l’évolution et la compensation du pétrole, afin d’expliquer
son impact sur la croissance économique.

Première chapitre : cadre général de la compensation

Section 1 : présentation de la caisse de compensation
Ce premier chapitre va apporter une idée claire sur les principaux repères
historiques, sur la création de la caisse de compensation, l’évolution et
réformes des produits pétroliers.
1. Définition
Le système de compensation institué par les pouvoirs publics vers la fin
des années quarante constitue une composante importante du système
marocain de protection sociale.
Les objectifs qui lui ont été assignés consistent en la stabilisation des prix
des produits de base,
la sauvegarde du pouvoir d’achat des consommateurs et le
développement économique de certains secteurs.
La caisse de compensation est autorisée à ester en justice, à recevoir ou à
consentir des avances ou des subventions, à se charger de tous paiements
ou recouvrements rentrant dans son objet.
2. Contexte général
La caisse de compensation a été créée en 1941, en pleine guerre
mondiale, par le protectorat. Avant cette date, il y avait des caisses de
péréquation (du fer, du charbon, du bois, des carburants, des légumes et
primeurs, des œufs…) pour que les prix à l’intérieur du pays soient
abordables. Ces caisses ont été créées pour égaliser les prix intérieurs de
certains produits.
Le Maroc était sous le régime de la porte ouverte. Les produits étaient
importés de différents pays. Les autres pays sous la domination française
étaient intégrés dans une union douanière avec la France et protégés par
conséquent par des tarifs douaniers élevés. Cela impliquait une différence
des coûts et des prix pratiqués d’un pays à l’autre. A cette difficulté
majeure s’ajoutait celle de certains produits dont les coûts étaient
saisonniers.
Le principe de fonctionnement de ces caisses et de prélever une certaine
somme sur les produits dont le coût était estimé bon marché et qui laissait
une bonne marge de bénéfice pour l’affecter ultérieurement aux produits
identiques ou similaires dont le coût de revient était très élevé de sorte à
en abaisser le prix.
3. Organisation
La caisse de compensation est administrée par un conseil
d’administration comprenant :
- le Secrétaire Général du Protectorat, Président ;
- le Directeur de la Production Agricole, du Commerce et du
Ravitaillement;
- le Directeur des Finances ;
- le Directeur des Communication, de la Production Industrielle et du
Travail, membres.
Le Directeur adjoint de la production industrielle, le Directeur adjoint des
douanes, le Directeur adjoint du Commerce et du Ravitaillement ou leurs
représentants, le sous-directeur, chef du service central du ravitaillement,
le contrôleur financier peuvent assister, à titre consultatif, aux séances du
Conseil d’Administration.
Le Directeur de la Caisse de Compensation est nommé par arrêté du
Résident Général, sur la proposition de Secrétaire Général de protectorat.

v Organigramme
Section 2 : Historique de la caisse de compensation
1. Principaux repères historiques
Depuis sa création les mécanismes de la caisse de compensation aient
évolué avec le temps.
En effet, avant 1960 la compensation a été limitée au sucre, entre les
années 1966 et 1974 la liste des produits alimentaires bénéficiaires a été
étendue (les céréales en 1966, les produits laitiers en 1973 et les huiles
alimentaires en 1974). L’objectif était alors de fournir un encouragement
aux productions nationales de betterave, de canne à sucre, de tournesol
et de céréales.
Par la suite, et notamment dans le cadre du plan d’ajustement structurel
de 1980, le lait, le ciment, la beurre ainsi que les huiles alimentaires ont
été décompensés.
Depuis 1988 la compensation de la farine nationale de blé tendre a été
limitée à un contingent annuel de l’ordre de 10million de quintaux pour
un montant moyen annuel de l’ordre de 2 milliards de dirhams.
Avant 1995, le pétrole n’était pas subventionné au Maroc, mais depuis
cette date, le gouvernement a décidé de mettre en place un système
d’indexation des prix des produits pétroliers sur les marchés
internationaux, en l’occurrence celui de Rotterdam. Il ne s’agissait pas
d’une subvention au sens propre du terme, mais d’un alignement partiel
internationaux.
En avril 1999, le gouvernement décide de ne plus subventionner le sucre
utilisé par l’industrie : boissons gazeuses, biscuiterie, confiserie… ces
produits n’étant pas de première nécessité, il avait jugé fort justement
qu’il était inutile de continuer à les subventionner.
En septembre 2000, l’Etat a abandonné le système d’indexation et il a pris
en charge la différence entre les cours enregistrés sur le marché
international et les prix de vente intérieurs. Une subvention additionnelle
au sucre a été attribuée en 2006.

2. Dahir de création de la caisse de compensation

Le texte initial de création de la caisse de compensation, le dahir du 25

février 1941, et les textes qui l’on modifié ont fixé la mission et ont
déterminé les compétences des organes qui ont présidé aux destinées de
l’institution.

v Les missions :
La caisse de compensation a pour objet trois principales missions :
Régulariser les prix : le Dahir de création indique clairement dans son
premier article qu’elle a pour objet de régulariser les prix. Cet objectif
permet pratiquement à la caisse d’intervenir dans des secteurs
économiques sensibles et stratégiques et ainsi d’agir directement ou non
sur les prix.
Faciliter les importations des produits : la seconde mission, non
négligeable est celle de faciliter les importations est produits de première
nécessité. Elle peut être utilisée à tout moment comme office de
ravitaillement public et intervenir sur les marchés internationaux, pour
assurer le ravitaillement du pays.

v Les actions :
 Durant la guerre 1940-1945 et la période d’économie dirigée, les
interventions de la caisse ont été nombreuses et variées car celles-ci
étaient commandées par la conjoncture économique et les nécessités
exigeantes du moment. L’action de la caisse s’est surtout exercée par des
subventions économiques en faveur des produits de grande
consommation.
Elle agit indirectement sur les prix de revient de l’ensemble de la
production du Maroc, en stabilisant ou en étalant dans le temps la hausse
des éléments de base de ces prix de revient.
Comme par exemple pour le cours de charbon, des carburants…etc. c’est
ainsi que la caisse de compensation a pu, lors des dévaluations des francs
en 1945 et 1948, amortir la hausse des prix du matériel agricole et
industriel, des semences et des engrais d’importations.
D’une façon générale, le législateur n’avait pas imposé de limite à
l’intervention de la caisse. Ses actions pouvaient être multiples. Elles
pouvaient même revêtir au besoin à caractère particulier et momentané.
3. Dahir 1956
Dans le dahir du 3 juillet 1956 le législateur n’a apporté aucune
innovation aux structures administratives héritées de la colonisation. Il
garde les mécanismes juridiques et techniques qui servent de base
d’intervention de la caisse. Il était difficile de changer radicalement et
rapidement les orientations et les options des institutions à cause de
manque de cadres nationaux compétents pour la mise en place des
circuits et des procédures inhérents à toute organisation.
D’une manière générale, au Maroc l’administration trouve son origine
dans un système administratif étranger, implanté par le colonisateur. Les
organismes les mécanismes et les principes qui constituent les éléments
essentiels de ce système administratif ne sont pas adaptés à la situation
nationale qui résulte à la fois de l’indépendance politique.
Ce dahir établit clairement que la caisse de compensation est un
établissement public, doté de la personnalité civile et de l’autonomie
financière, et rattaché directement à la présidence du Conseil.
4. Dahir 1977
La caisse de compensation dispose d’une armature juridique efficace.
Cette efficacité est recherchée à travers la tutelle qui demeure confiée au
premier ministre afin de mettre la caisse à l’abri d’intervention
ministérielle isolée.
La caisse est déclarée seul organisme habilité à connaître de toutes les
opérations de stabilisation des prix, soit pour en assurer le financement,
soit à effectuer ou à centraliser les prélèvements y afférents.
Le dahir de 1977 reconnait à la caisse de compensation ses attributions en
matière de compensation des prix au Maroc. Cela n’empêche d’autres
organismes agissant dans les secteurs jugés stratégiques (Céréales,
engrais…) d’exercer exceptionnellement et peut être plus
convenablement la mission de péréquation. Ces organismes travaillent en
étroite collaboration avec la caisse de compensation qui doit informer et
exprimer des avis.

Section 3 : Evolution et réformes des produits pétroliers

La libéralisation du commerce extérieur du secteur pétrolier en 1995 a
été accompagnée par l’assujettissement des prix des produits pétroliers
liquides au système d’indexation sur le marché international. Pour le gaz
butane, son prix a été maintenu fixe, à ce jour, moyennant une subvention
qui compense l’écart avec son prix de parité à l’importation.
Cependant, suite à la hausse des cours pétroliers sur le marché
international en 2000, les autorités ont décidé de suspendre le système
d’indexation, faisant que les variations résultant de la fluctuation de
marché international non-répercutées sur les prix intérieurs ont été prises
en charge par l’Etat à travers la Caisse de Compensation.
Avec le maintien de la montée vertigineuse des cours pétroliers,
gouvernement a procédé depuis 2004 à des ajustements ponctuels de prix
en répercutant sur les prix intérieurs une partie des hausses enregistrées
au niveau international. Les prix de l’essence, du gasoil et du fuel N2 sont
passés respectivement de 9,05 DH/L, 7 DH/L et 2,3 KDH/T en 2004 à 12,18
DH/L, 8,15 DH/L et 4,67 KDH/T en 2012.
Suit à la flambé des cours en 2011 et en 2012, les prix de revient des
produit pétroliers ont atteint des niveaux élevés et leurs fluctuations
étaient devenus imprévisibles pour le budget de l’Etat. C’est ainsi qu’en
septembre 2013, les ajustements ponctuels de prix ont été remplacés par
un système d’indexation automatique et partiel pour le supercarburant, le
gasoil et le fuel N2. Ce système consistait à fixer un niveau de subvention
par produit (super :0,80 DH/L, gasoil : 2,6 DH/L et fuel N2 : 930 DH/T) et à
répercuter les variations restantes sur les prix, aussi bien à la hausse qu’à
la baisse.
Dans une démarche progressive, les subventions du supercarburant, du
gasoil et de fuel ont été totalement démantelés à fin 2014, et les prix de
ces produits étaient devenus totalement indexés sur le marché
international.
En 2015, faisant suite à une phase transitoire entre les mois de janvier et
novembre, dans laquelle les prix des carburants ont été homologués, il a
été procédé, à partir du 1er décembre 2015, à la libéralisation des prix de
ces produits qui sont déterminés actuellement par l’offre et la demande
du marché.

ü Synthèse de la réforme des produits pétroliers liquides :

Deuxième chapitre : analyse du marché pétrolier
Section 1 : présentation et évolution du pétrole
 Ce chapitre sera consacré à l’étude du pétrole, la matière première la plus
consommée dans le monde. Après une présentation sur le pétrole, une
explication sur le marché international du pétrole et ses caractéristiques
ainsi la formation des prix de l’or noir sera abordée.

1. Définitions et catégories du pétrole

« Le pétrole est un liquide d’origine naturelle, une huile minérale
composée d’une multitude de composés organiques, essentiellement des
hydrocarbures, piégé dans des formations géologiques particulières ».
Le pétrole, de "Pétra" et "oléum" en latin qui signifie "l’huile de pierre",
est une huile minérale naturelle accumulée en gisement et utilisé comme
source d’énergie.
Elle se crée à partir d’une accumulation de matière organique et d’une
transformation de celle-ci après plusieurs millions d’années.
L’or noir est formé de composés chimiques comportant essentiellement
des atomes d’hydrogène et des atomes de carbone que les chimistes
appellent aussi hydrocarbures.
Il existe autant de qualités de pétrole qu’il y a de puits de pétrole dans le
monde. En effet, chaque poche de pétrole a des caractéristiques qui lui
sont propres et qui sont dues à l’histoir géologique de la formation du
pétrole de cette poche en particulier.
Néanmoins, le pétrole est classifié suivant ses composants majoritaires et
la mesure de sa viscosité par la gravité API (du nom de ‘’American
Petroleum Institute ‘’).
Tableau 1 : les différentes qualités de pétrole
Qualité de pétrole Degré API

Léger « Light » Supérieur à 31.1

Moyen « Medium » Entre 22.3 et 31.1

Lourd « Heavy » Entre 10 et 22.3

Extra lourd « Extra Heavy » Inférieur à 10
 Tableau 2 : les différentes Appellations du pétrole selon le Degré
API

Nom du pétrole Degré API Appellation

Brent 38 Léger doux

West Texas Intermediate 36.4 Léger doux

(WTI)
Dubai 31 Moyen sulfuré

West Texas Sour 30.2 Moyen sulfuré

Alaska NorthSlope (ANS) 24.8 Moyen sulfuré

Le pétrole est un produit de base stratégique pour l’économie

mondiale. Les pays ne possédant pas ou peu de ressources pétrolières
dépendant généralement de ces ressources et donc du prix du pétrole.
La majorité des pays occidentaux qui avant les années 80 dépendaient
très largement de la production pétrolière des pays du Moyen-Orient ont
compris à diversifier leur approvisionnements ainsi qu’à mieux contrôler
leur dépense énergétique, voire à substituer ses sources d’énergie. (La
France est un exemple avec son programme de construction de centrales
nucléaires

2. La formation du prix du pétrole

v La détermination du prix du pétrole généralement
 Depuis la fin des années 1980, les prix indiqués dans les contrats
commerciaux du pétrole brut sont généralement déterminer par une
formule spécifique au brut vendu, formule basée sur un ou plusieurs cours
de référence. Par exemple, une formule simple pour obtenir le prix d’un
brut X pourrait être la suivante :

Prix brut X = Prix brut référence + Différentiel

Le différentiel ou facteur d’ajustement dépend de plusieurs variable,

différence de qualité, différence de possibilité au raffinage et différence de
coût du transport.
v La formule utilisée pour calculer le prix du brut X est donc
déterminée par quatre facteurs :
Ø Le point de vente (qui influe sur le coût du transport).
Ø Le choix du prix de référence (ce choix est souvent dicté par la
destination et la qualité du brut vendu : un brut léger et doux à
destination de l’Europe aura comme prix de référence le Brent, à
destination des Etats-Unis la référence sera le West Texas
Intermediate).
Ø Un facteur temps qui renvoie à l’intervalle de temps entre la date
de chargement et la date où le prix est définitivement fixé.
Ø Un ajustement correspondant à la différence de qualité et de lieu de
livraison par rapport au brut de référence.

1 Deux bruts différents n’ont pas le même coût de transport car à même
volume, leur poids est différent et le coût de transport, notamment par
voie maritime, est calculé à la tonne alors que le pétrole est vendu en
 volume (généralement en baril = 159 litres). De plus, le temps de transport
de deux bruts distincts diffère selon leur origine.

Tableau 3 : Quelques exemples de formules de prix :

Pays/brut Vente Référence Date de Facteur d’ajustement

fixation
du
prix Avril Mars Février
Vente pour FAB Brent + 5 jours +0.43 +0.45 +0.68
l’Europe Nigeria
Bonny Light

Vente Golfe WTI Livraison -1.90 -1.90 -2.15

pour les Etat US (moyenne
.Unis De
Saudi Arabia 5jours)
Light Crude

Vente FAB (0.6 x 0 -1.10 -1.20 -1.20

pour les WTS +
Etats.Unis LLS) / 2) +
Mexico Isthmus (0.4 xANS
Crude + DB) / 2)

Le prix du Nigeria Bonny Light à destination de l’Europe sera un prix FAB

fixé 5 jours après le chargement et égal au prix du Brent modifié du
facteur d’ajustement en fonction du mois pendant lequel a lieu le
chargement (février, mars ou avril).
 Le prix du brut Saudi Arabia Light sera un prix CAF fixé à la livraison en
prenant la moyenne des prix du WTI sur 5 jours au moment de la livraison.
Le prix ainsi obtenu sera modifié par le facteur d’ajustement en fonction
du mois de livraison.
Le prix du brut Mexico Isthmus sera un prix FAB fixé au moment du
chargement en pondérant la moyenne des prix du West Texas Sour et du
Light Louisiana Sweet de 60% et la moyenne de Alaskan North Slope et du
Dated Brent de 40%. Ce prix sera ajusté en fonction du mois de
chargement.

v La détermination du prix du pétrole au Maroc :

La fixation des prix des produits pétroliers et notamment des carburants
(Essence et Gasoil) et fioul industriel est établie par l’Etat en concertation
avec les acteurs du secteur. La structure des prix adoptées vise la
détermination et la maîtrise du prix de vente aux distributeurs et aux
consommateurs et ce compte tenu de son impact économique et social.
La structure des prix de reprise et de vente des produits pétroliers
pourrait être la suivante :

Cotations $/T 337.46 549.59 469.84 462.50 204.30 276.73

Taux $ 9.8165 9.7353

Fret $/T 26.00 14.98 14.98 14.98 18.48 18.48

DH/T

-Taux de change USD/MAD : moyenne mobile du taux de change publié

par BAM.

-Fret : cotation du fret AFRA pour la route Rotterdam-Mohammedia,

révisé chaque six mois.

Tableau 4 : Structure des prix de reprise des produits pétroliers :

Butane Super JET A1 Gasoil Fuel N2 Fuel

 sans 50 PPM spécial
Plomb

1) Prix FOB 3312.68 5350.42 4574.03 4502.58 1988.92 2694.05

2) Fret 255.23 145.83 145.83 145.83 179.91 179.91
30.71 30.08 30.08 21.04 12.72 12.79
3) Taxes portuaires

4) Frais d’approche
-Variables 1,8% de (1+2) 64.22 98.93 84.96 83.67 39.04 51.73
-Fixe 16.60 16.60 16.60 16.60 16.60 16.60
5) Taxe parafiscale 0,25% de 9.00 13.82 11.87 11.67 5.45 7.22
(1+2+3)

6) Rémunération stockage 100.00 150.00 150.00 150.00 110.00 110.00

7) Prix de reprise, hors taxe

3788.44 5805.68 5013.37 4931.39 2352.71 3072.30

8) Prix de reprise, hors taxe

DH/T DH/HL DH/HL DH/HL DH/L DH/L

(d=0.748) (d=0.795) (d=0.840)
 3788.44 434.26 398.56 414.24 2352.71 3072.30

Tableau 5 : Structure des prix de vente des produits pétroliers :

Super sans Gasoil Fuel N2
Plomb 50PPM (DH/T)
(d=0.748) (d=0.840)
(DH/HL) (DH/HL

1)Prix de reprise, hors taxes 434.26 414.24 2352.71

2) TIC 376.40 242.20 182.40
3) TVA (10% de 1+2) 81.07 65.64 253.51
4) Crédit de droit (0.41% de 2+3) 1.88 1.26 1.79

5) Sous total (1+2+3+4) 893.61 723.34 2790.41

6) Frais et marges de distribution 37.60 28.40 90.00
Sous total (5+6) 931.21 751.74 2880.41
A déduire TVA (3) 81.07 65.64 253.51
7) Prix de vente en gros hors TVA (5+6-3) 850.14 686.10 2626.90
8) TVA (10% de la ligne 7) 85.01 68.61 262.69

9) Prix de vente en gros, TVA comprise (7+8) 935.15 754.71 2889.59

10) Coulage-détaillants (0.5% de la ligne 9) 4.68 3.77
11) Correction pour variation thermique des stocks 2.00 1.50
12) Marges de détail 31.60 26.40
A déduire TVA (8) 85.01 68.61
13) Prix de vente au détail hors TVA (9+10+11+12-8) 888.42 717.77
14) TVA (10% de la ligne 13) 88.84 71.78

15) Prix de vente au détail TVA comprise (13+14) 977.26 789.55

Soit un prix de vente au détail (TVA comprise) arrondi de : 978.00 790.00

La structure utilisée pour calculer le prix du pétrole est donc déterminée

par trois étapes :
Ø Première étape : détermination du prix de reprise ou sortie
raffinerie
Cette première phase consiste en la valorisation des activités de raffinage.
Le prix de reprise est calculé par référence au Marché ARA et afin de
garantir une marge brute de raffinage conséquente, le prix CIF a été
retenu au lieu du FOB. Ce prix est ensuite majoré du prix du Fret et des
frais de stockage. La cotation FOB est obtenue par soustraction du coût du
Fret de la cotation CIF. L’indice du Fret pris en considération dans la
détermination du FOB
Ø Deuxième étape : détermination du prix de vente en Gros
Le prix de vente en gros est obtenu en ajoutant au prix de reprise des
taxes (TIC, TVA) prélèvement au profit de la caisse compensation
(péréquation (pour le gasoil et l’essence)), frais, marge de distribution en
gros et ajustement (en +/-). Les taxes sont collectées par l’Etat et les frais
et marges correspondent à la valorisation des activités des sociétés de
distribution en gros. L’ajustement a été prévu par l’Etat pour atténuer les
effets des fluctuations du prix et maintenir ainsi une certaine stabilité du
prix de vente aux consommateurs.
Ø Troisième étape : détermination du prix de vente au détail
Le prix de vente au détail est calculé, uniquement pour les carburants
Essence et Gasoil, sur la base du prix de vente au gros hors taxe sue la
valeur ajoutée (HTVA) auquel on rajoute des frais et marges de
distribution au détail, une compensation des pertes et variations
thermique de volume et la taxe sur valeur ajoutée.
· La structure de calcul des prix des produits pétroliers telle
que conçue conduit à une forte corrélation du marché
marocain des produits pétroliers avec celui le plus
représentatif au plan international à savoir le marché de
Rotterdam. En effet, le prix CIF des produits pétroliers
raffinés, indice de référence pour la détermination du prix de
reprise à la sortie raffinerie Mohammedia ou rendu port
pétrolier de Mohammedia en cas d’importation, représente
plus de 92% du prix de reprise.
Le prix de reprise est aussi fonction du taux change USD/MAD et de
l’indice de Fret AFRA qui sont sujet à des fluctuations induites par leurs
marchés respectifs.

3. Evolution récente du prix du pétrole

Après avoir oscillé plusieurs années entre 80 et 110 USD/baril, le prix du
pétrole brut a commencé à baisser au second semestre 2018. En
décembre 2018, le prix du baril de pétrole brut en euros poursuit sa chute
(-12,0 % après -19,3 %) à 50,1 € en moyenne par baril. La baisse est
quasiment de même ampleur en dollars (-12,3 % après -20,1 %), la
moyenne des cours du pétrole Brent en dollars est établie à 56.8 $ par
baril.
Après une légère remontée au début d’année 2019, le prix du pétrole a
commencé à fortement hausser. En février 2019, le prix du pétrole en
euros augmente plus qu’en janvier
(+8.3 % après +4.3 % en janvier). Les prix en euros des matières premières
importées (hors énergie) accélèrent également (+4.0 % après +0.9 %) : en
effet les prix des matières premières industrielles repartent nettement à la
hausse (+8.2 % après -0.1 %). Le prix du baril brut en euros accélère (+8.3
% après +4.3 %), à 56.4 € en moyenne par baril. La hausse est moins
marquée n dollars (+7.7 % après +5.1 %). La moyenne des cours du pétrole
Brent en dollars à 64 $ par baril.
En avril 2020, le prix du pétrole en euros continue de chuter (−41,2
% après −43,7 %).
Les prix en euros des matières premières importées (hors énergie)
diminuent de nouveau mais bien plus modérément (−1,8 % après
−3,9 %) qu’il s’agisse des prix des matières premières industrielles
(−1,9 % après −4,4  %) ou de ceux des matières premières
alimentaires (−1,7 % après −3,4 %).
Le prix du pétrole chute de nouveau lourdement
En avril 2020, le prix du baril de pétrole brut de la mer du
Nord (Brent) en euros chute très fortement (−41,2 % après
−43,7 %) à 17€ en moyenne par baril, son niveau le plus
bas depuis juin 1999.

En dollars, la chute des prix est du même ordre de

grandeur (−42,2 % après −42,7 %). La moyenne des cours
du pétrole brent en dollars s'établie à 18,5$ par baril. 
la crise sanitaire et financière du coronavirus, le confinement et le
chômage partiel a tourné de nombreux investisseurs particuliers vers la
bourse en ligne.
Investir en période de crise est en effet souvent conseillé pour tirer profit
des meilleurs prix. Et parmi les chutes de prix les plus spectaculaires, le
pétrole s'est attiré l'intérêt des investisseurs.
 Figure 2 : forte baisse des prix du pétrole
Sur le très long terme, on peut considérer que le pétrole est un actif
haussier qui évolue sur une tendance de fond positive depuis plusieurs
décennies. Cependant, cette tendance de fond présente également des
mouvements correcteurs à la baisse qui peuvent faire chuter parfois de
façon importante les prix. On remarque cependant que ces mouvements
baissiers finissent toujours par laisser la place à une nouvelle tendance à la
hausse.
Certains de ces mouvements baissiers peuvent notamment s’expliquer
par des évènements marquants pour le marché comme certaines
décisions politiques. Ce fut notamment le cas suite à la décision prise par
l’AIE en 2011 de produire plus de 2million de barils chaque jour durant un
mois.
D’une manière générale, pour anticiper ces mouvements correcteurs
baissiers, il est donc judicieux de garder un œil sur l’actualité économique
et politique susceptible s’avoir un impact sur les achats ou les ventes de
pétrole brut dans le monde.

4. La compensation du pétrole :
Depuis le début de l’année 2013, le cours du Brent sur les marchés
internationaux a connu une accalmie avec une baisse de l’ordre de 9%, et
une moyenne du cours qui a atteint 107$ le baril au 31 juillet 2013. A
partir du milieu du mois d’août, le cours du Brent s’est envolé pour
atteindre son plus haut niveau, à savoir 115 $ le baril.
Il est à noter qu’à partir du 16 septembre 2013, le gouvernement a mis en
place le système de l’indexation partielle et limitée des prix des produits
pétroliers. Par cette mesure, le gouvernement entend limiter l'impact des
variations des prix produits pétroliers sur les finances publiques.
Suite à l’indexation des prix des produits pétroliers liquides, la charge de
compensation a été totalement soulagée des dépenses relatives auxdits
produits, qui se sont élevées par le passé à près de 33,8 milliards de DH en
2013.

Figure 3 : évolution de la part des produits pétroliers liquides (MMDH)

· Réforme de compensation :
La caisse de compensation est dotée par le budget de l’Etat des fonds
nécessaires pour mener cette mission qui est devenu de plus en plus
délicate eu égard aux sommes faramineuses des subventions à débourser
pour ces produits et qui ont atteints des niveaux alarmants au cours de ces
dernières années. La charge de compensation a connu une aggravation
importante au titre des dernières années passant respectivement de près
de 4 milliards de DH en 2002 à près de 49 milliards de DH en 2011 et 56
milliards en 2012.
 Les produits pétroliers s'accaparent la plus grande part des dépenses de
subvention avec plus de 86% du montant total, la charge est passée de
près d’un milliard de dirhams en 2003 pour atteindre 41 milliards de
dirhams en 2011 et 48 milliards en 2012. Cette charge de compensation
alourdit de plus en plus les finances publiques au dépend d’autres
investissements qui pourraient stimuler l’économie et développer le pays.
La part de l’enveloppe dédiée à la compensation dans le PIB est passée de
1% en 2003 à 6,5% en 2012.
Cette situation impactait négativement l’équilibre des finances publiques
en creusant le déficit budgétaire qui est passé de 2,2% en 2009 à 7,3 % en
2012 et qui a dépassé les 7,5%, au terme du 1er semestre 2013.

· La décompensation des produits pétroliers :

L’année 2015 s’est révélé une escale importante dans le processus de
réforme de la compensation. En effet, quatre faits marquants ont été
enregistrés au cours de cette année à savoir : la décompensation du prix
du gasoil, la suppression des recettes de la péréquation qui a allégé la
structure des coûts des carburants, l’entrée en vigueur consécutive de
l’homologation des prix des PPL pour la période janvier-novembre 2015 et
la libéralisation définitive des prix des carburants au 1er décembre 2015.
L’homologation des prix des carburants entre les mois de janvier et
novembre a constitué une phase préparatoire à ladite libéralisation, à
travers laquelle l’Etat ne fixait plus que les plafonds des prix, laissant le
libre choix aux opérateurs pétroliers de pratiquer des prix en dessous dans
un cadre concurrentiel. Désormais, les marocains ont la liberté de choisir
la station où ils peuvent se servir. Cette libéralisation constitue en principe
une opportunité pour l’économie marocaine car cela incitera tous les
acteurs économiques à rationaliser leurs comportements. Toutefois,
l’analyse de la démarche du gouvernement révèle plusieurs lacunes qui
risquent d’empêcher les Marocains de profiter pleinement des bienfaits
de cette libéralisation.

Section 2 : L’impact du prix du pétrole sur la croissance

économique
La variation du prix du pétrole a un impact très différent sur l’économie
d’un pays selon que celui-ci soit, ou non, producteur de pétrole. Une
hausse du prix du pétrole a un impact positif sur un pays producteur et un
impact négatif sur un pays non producteur. Le Maroc ne produisant
pratiquement pas de pétrole, une hausse du prix pénalise la croissance
marocaine.
Le prix du pétrole constitue un paramètre clé de l’économie. Ses
fluctuations constituent un sujet de préoccupation majeure dans le
monde, en raison des retombées sur les équilibres macroéconomiques. Le
Maroc est un importateur de pétrole, son économie s’avère plus sensible
à la hausse des prix pétroliers qu’à la baisse.
Une hausse du prix du pétrole constitue un choc d’offre négatif pour
l’économie marocain au sens où elle réduit sa capacité à créer et à
distribuer des richesses. La facture pétrolière accruedoit s’imputer sur les
revenus nationaux et frappe notamment le pouvoir d’achat des salaires et
le niveau de l’emploi. Même si l’impact de la hausse du prix du pétrole est
plus faible qu’il ne l’était lors des premiers chocs des années soixante-dix,
cet impact reste loin d’être négligeable. Une hausse du prix de 80 à 110
dollars réduirait le PIB marocain d’un ou deux points par rapport à ce qu’il
aurait été en son absence.
Depuis les deux chocs pétroliers des années 1970, les fortes hausses du
prix de pétrole font craindre un ralentissement de l’activité économique.
De nombreux travaux empiriques ont mis en évidence les effets d'un choc
pétrolier sur les agrégats macroéconomiques. Les mécanismes de
transmission s'opèrent des côtés de l'offre et de la demande, et du côté
des taux d’inflation et de change. Il a aussi été relevé que les variables
macroéconomiques réagissent de manière asymétrique face à une hausse
ou à une baisse des prix du pétrole.

Cette étude vise à mieux appréhender, à travers un modèle

économétrique approprié, les effets des chocs liés aux cours du pétrole
sur les principaux agrégats économiques du Maroc.Enfin les résultats de
cette étude s'inscrivent dans la même logique que la théorie et les études
empiriques. Il en ressort donc que des politiques économiques
appropriées devraient être mises en œuvre pour atténuer les effets des
chocs pétroliers sur la croissance économique marocaine.
Globalement, l’augmentation des prix des produits pétroliers devrait
avoir un effet positif sur le budget de l’Etat dont on connait l’accentuation
des déficits dans la conjoncture actuelle.
En revanche, elle devrait accroitre les prix intérieurs, réduire le pouvoir
d’achat et affecter la consommation des ménages. Elle se traduirait aussi
par une baisse de l’investissement, de l’emploi et de la croissance.
En revanche, la baisse du prix du pétrole est une mauvaise nouvelle pour
les pays producteurs dépendant des pétro-dollars, et une bonne nouvelle
pour les pays importateurs.
En conséquence, si la tendance baissière des cours hydrocarbures
continue, cela permettra au Maroc de poursuivre le redressement de ses
équilibres macroéconomiques qui ont été particulièrement malmenés
entre 2010 et 2012. La baisse du déficit budgétaire permettra aussi de
stopper la spirale d’endettement dans laquelle le pays s’est engagé ces
deux dernières années pour atteindre plus de 60% du PIB. Et sans aucun
doute, cela libérera des ressources pour l’investissement source de
création de richesse et d’emplois, ce qui se traduira par une stimulation de
la croissance économique. Par ailleurs, étant donné que les importations
se font en devises, la baisse des cours permettra au Maroc aussi de
reconstituer ses réserves de change sans parler de l’effet positif sur la
balance commerciale (dont le déficit a baissé de 14% jusqu’au mois de
novembre 2014) et celle des paiements. Enfin, l’inflation importée sera
également davantage maîtrisée car la baisse du coût de l’énergie de
traduira aussi par la baisse du coût de revient des produits importés.
L’amélioration des indicateurs macroéconomiques est susceptible de
redorer le blason de l’économie marocaine à l’international, ce qui lui
permettra d’augmenter son attractivité auprès des investisseurs étrangers
et des marchés internationaux.
 Conclusion
La caisse de compensation, depuis l’indépendance, a joué un rôle
déterminant quant à la régulation des prix. L’objectif recherché de son
système de fonctionnement est la stabilité sociale et politique. En effet
elle vise en réalité et en premier lieu la classe moyenne qui représente à
peu près 50% de la population, cette tranche de la population, doit garder
un niveau de vie équilibré pour le bien de la consommation dans notre
pays.
En raison de l’augmentation vertigineuse des prix des matières premières
et du pétrole les dépenses de la compensation continuent de peser
lourdement sur le budget de l’Etat.
Le marché du pétrole, considéré comme le plus grand marché de
matières premières au niveau mondial, connait depuis les années 1970
d’importantes perturbations qui génèrent des risques d’incertitudes quant
à la stabilité de l’économie mondiale.
Il est utile de bien connaître les caractéristiques du marché pétrolier et en
particulier la manière dont s’opère la détermination des prix. On peut à
partir de là tenter d’interpréter les facteurs à l’origine des fluctuations du
prix du pétrole.
Le marché pétrolier a évolué d’un marché de commerce physique vers un
marché financier.
Cette évolution s’est accompagnée par l’apparition de nouveaux
intervenants sur le marché.
Ainsi, aux compagnies pétrolières et aux traders sont venus s’ajouter les
banques d’investissement, les gestionnaires de fonds mutuels ou de fonds
de pensions, les compagnies d’assurance et les fonds spéculatifs.
En tant qu’importateur net de pétrole, le Maroc est soumis au gré de la
conjoncture pétrolière. Les canaux de transmission d’un renchérissement
de la facture énergétique à l’économie nationale se manifestent à travers
une aggravation du déficit commercial, un alourdissement des charges de
compensation, même dans le cas d’une répercussion partielle de la hausse
des cours sur les prix à la consommation. La cherté des produits pétroliers
entraîne aussi une ponction sur le pouvoir d’achat des consommateurs et
une augmentation des coûts des entreprises.

Bibliographie
- Article : Indexation produits pétroliers
- Article : cours du pétrole par Ait Ouazgour Mounir.
- Article : impact de la dynamique des cours de pétrole sur la croissance
économique par Lamya Lamy Aouzal.
- La caisse de compensation : structure des prix au 1er décembre 2015.
- Mémoire : dynamique du prix du pétrole et inflation au Maroc, Master
Finance,
Banque et Marché, Université Abdelmalek Essaâdi, FSJES Tanger, 2016.
- Mémoire : la caisse de compensation, licence Economie et Gestion, FSJES
Tanger 2013.
- Ministères des affaires économiques et générales, fiche sur le système de
compensation : réforme de compensation.
- Ministère de l’Economie et des Finances, Rapport sur la compensation
2013.
- Ministère de l’Economie et des Finances, projet de loi de finance pour
l’année budgétaire 2019.
- Ministère de l’Economie et des Finances, synthèse du rapport sur la
compensation accompagnant le PLF 2016.
- Ministère de l’Economie et des Finances, synthèse du rapport sur la
compensation au titre de l’année 2019
- Rapport d’activité de la caisse de compensation du mois de décembre
2013
- Rapport : Les effets d’un prix du pétrole élevé et volatil
- RCCA : Evaluation de l’impact de la hausse du prix du pétrole sur
quelques agrégats macroéconomique, cas du Maroc, septembre 2018.

Site web
http://modrissi.org/references/compensation/
www.banquemondiale.org
http://www.finance.gov.ma
https://prixdubaril.com/
www.cdc.gov.ma/
https://www.lafinancepourtous.com/