Module : Mathématiques Financières Série N°01 : Intérêt Simple et Escompte

Exercice N°01 :

1. Un capital (C) de 10 000 DA est placé du 13/03/N au 15/05/N au taux d’intérêt annuel de 3 %.
Calculer la valeur acquise.
2. Un capital (C) de 10 000 DA est placé pendant 63 jours. Sa valeur acquise au terme du
placement est de 10 100 DA. Quel est le taux d’intérêt annuel ?
3. Un capital (C) est placé pendant 6 mois au taux annuel de 5 %. La valeur acquise (VA) est de
6150 DA Calculer le montant du capital placé.
Solution :

1-Valeur acquise

VA = C +I

Durée du placement = (31 – 13) + 30 + 15 = 63 jours

Intérêts = 10 000 × 3 % × 63 / 360 = 52,50 DA
VA = 10 000 + 52,50 VA = 10 052,50 DA

2-Taux d’intérêt

VA = 10 100 = 10 000 + (10 000 × i × 63 / 360) = 10 000 + 1 750 i

i = (10 100 – 10 000) / 1 750 i = 5,71 %

3-Capital placé
VA = 6 150 = C + (C × 5 % × 6 / 12) = C + 0,025 C = 1,025 C
C = 6 150 / 1,025C = 6 000 DA

Exercice N°02 :

Calculer le taux d’intérêt moyen des trois placements suivants effectués simultanément :

Durée (nombre de
Capital (DA) Taux d’intérêt (%)
jours)

3000 6 180

5000 8 90

2000 5 120
Solution :
En utilisant la formule du taux moyen qui donne i :
i= [(3000x0,06x180) + (5000x0,08x90) + (2000x0,05x120)]/[ (3000x180)+(5000x90)+ (2000x120)]

i=6, 54 %

Vérification :
On peut vérifier que l’application du taux unique produit le même intérêt I :
1) I = [(3000x0,06x180)/360] + [(5000x0,08x90)/360] + [(2000x0,05x120)/360] ≈ 223
2) I = [(3000x0,0654x180)/360] + [(5000x0,0654x90)/360] + [(2000x0,0654x120)/360] ≈ 223

Exercice N°03 :
Un capital de 50000 DA est placé à intérêt simple, au taux annuel de t%. Au bout de deux ans, la
somme total est récupéré et placée de nouveau à intérêt simple, pendant trois ans, au taux annuel de
(t+3)%. La valeur acquise par ce nouveau placement s’élève à 68200 dinars.
1) Calculer le taux d’intérêt t.
2) Déterminer le taux moyen de placement.
3) Trouver la durée moyenne de placement. Interpréter les résultats obtenus.
Solution :
1) Calcul t.
C = 50 000 placé à t%
VA = 50000+1000t
Après 2ans VA = C + I = C + Cxtx2/100
VA est placé à (t+ 3)% pendant 3 ans
VA’ = VA + VAx(t+3)x3 = 68 200
(50000+1000t) + (50000+1000t)(t+3)3/100 = 68 200
50000 + 1000t + (3t+9)(500 +10t)
1000t + 1500t + 30t2 + 4500 +90 t = 18 200
30t2 + 2590t – 13700 = 0
∆ = 28902
t1 = -2590-2890/2x30 < 0
t2 = -2590+2890/2x30 = 5 Donc t=5%
2) Taux moyen :
C = 50000, t= 5%, n= 2ans
C’= 50000+50000x5%x2= 55000, t’ =8% , n=3ans
tmoy = (50000x5x2 + 55000x8x3)/(50000x2+55000x3)
= 6.868%

3) Durée moyenne :
C = 50000, t= 5%, n= 2ans
C’= 50000+50000x5%x2= 55000, t’ =8% , n=3ans
 nmoy = (50000x5x2 + 55000x8x3)/(50000t+55000t’)
= 2,637…(0.637x12 = 7,652...) (0,652..x30=19,565)
Donc n = 2 ans, 7 mois et 20 jours

Exercice N°04 :
Un capital de 2000 dinars est placé à intérêt simple au taux annuel de 9% du 05 Mars 2018 au 30
juin 2018 produit un intérêt égal à I dinars. Le même intérêt est obtenu suite au placement du même
capital au taux d’intérêt t% du 18 septembre 2018 au 15 février 2019.

TAF : Calculer I et t

Solution :
C = 2000 t= 9%

Du 05/03/2018 au 30/06/2018….. n1= 26+30+31+30 = 117 jrs

Du 18/09/2018 au 15/02/2019….. n2 = 12+31+30+31+31+15 = 150 jrs

1) 2)

I = Cxtxn1/360 I = Cxtxn2 /360

= 2000x0.09x117/360 58.5 = 2000xtx150/360

I = 58.5DA t = 7.02%

Exercice N°05 :
Une entreprise a besoin d'un financement d'au moins 30 000 000 DA et souhaite émettre sur le
marché monétaire des billets de trésorerie de valeur nominale 150 000 DA d'échéance 180 jours et
de taux facial 4,5 % précompté. Combien de billets de trésorerie doit-elle émettre ?
Solution :

Si l'entreprise émettait 200 billets de trésorerie (30 000 000 / 150 000), elle n'obtiendrait aujourd'hui qu'un
financement de : 30 000 000 (1 - 4,5 % x 180 /360) = 29 325 000 DA.

Pour obtenir au moins 30 000 000 DA, elle doit donc emprunter un montant correspondant à la valeur future
des 30 000 000 DA dont elle a besoin aujourd'hui :

V0 = 30 000 000 / (1 - 4,5 % x 180 /360) = 30 690 537,08 DA.

Les billets de trésorerie étant d'une valeur nominale de 150 000 DA, il lui faudra émettre 205 billets pour
obtenir un peu plus de 30 millions de dinars.

Exercice N°06 :

Le montant de deux capitaux diffère de 1500DA. Le plus élevé est placé à 12% pendant 8 mois, le second à
10% pendant 6 mois. Il se trouve que l’intérêt produit par le premier capital est égal à deux fois l’intérêt
produit par le second.

 Calculer les deux capitaux et les deux intérêts correspondants.

Solution :

C1 - C2 = 1500 (C1 > C2 )

I1 = C1 x 12%x8/12 = 0.08 C1

I2 = C2 x 10%x6/12 = 0.05C2

I1 = 2*I2

0.08 C1 = 2* 0.05C2

C1 = 1500 + C2

0.08*(1500 + C2) = 0.1C2

120 – 0.02C2 = 0

C2 = 6000 Alors C1 = 1500 + C2 = 7500

I1 = C1 x 12%x8/12

= 7500x 12%x8/12 = 600DA

I2 = C2 x 10%x6/12

= 6000x 10%x6/12 = 300DA

Exercice N°07 :

Deux capitaux dont le total est de 30 000DA sont placés, le premier à i%, le second à (i+1)%.

Le revenu annuel du premier capital est égal à 1890DA, le revenu annuel du second à 900DA.

 Calculer les deux capitaux et les deux taux.

Solution:

C1 +C2 = 30 000

I1 = C1 x i% = 1890 Donc C1 = 1890/i%

I2 = C2 x (i%+1%) = 900 Donc C2 = 900/(i%+0,01)

1890/i%+ 900/(i%+0,01) = 30 000

1890i + 18.90 + 900i = 30000i2 + 300i

30000i2 – 2490i – 18.90 = 0

∆ = 29102

i = (2490 + 2910)/60000 = 9%

i = 9% donc i+1 = 10%

C1 = 1890/i% = 21000

C2 = 900/(i%+0,01) = 9000
Exercice N°08 :
Une grande entreprise a besoin d’un financement sur 180 jours. Elle a la possibilité d'emprunter sur
le marché monétaire à 3,3 %, intérêts post comptés, ou d'émettre des billets de trésorerie à 3,25 %,
intérêts précomptés. Quelle source de doit-elle sélectionner ?
Solution:
Calculons le taux post compté équivalent au taux de 3,25 % précompté :
ipost = 3,25 % / (1 – (3,25 % x 180 / 360)) = 3,30 %

Bien que le fait de précompter les intérêts conduise à faire apparaître un taux d'intérêt plus faible que s'il
était post compté (3,25 % au lieu de 3,30 %), en fait les deux sources de financement ont ici un coût
équivalent. Il faut cependant garder à l'esprit que les intérêts des billets de trésorerie seront prélevés dès le
début de la période d'emprunt.
Si la société lève cent millions de dinars sous forme de billets de trésorerie, par exemple, elle ne recevra que

V0 = 100 000 000 x (1 - 180 x 3,25 % /360) = 98 375 000 DA

Si elle a réellement besoin de 100 000 000 DA, elle doit emprunter davantage.

Exercice N°09 :
1-Quel est le montant de l’escompte d’une avance de 18 000 DA effectuée par la banque au taux de
6 % pendant 60 jours ?
2-Quel est le montant avancé par une banque produisant un escompte de 122,22 DA pour une durée
de 40 jours lorsque le taux d’intérêt appliqué est de 5,5 % ?

3-Quel est le taux d’intérêt appliqué par une banque lorsque l’avance de 15 000 DA réalisée sur
50 jours produit un escompte de 166,67 DA ?

4-À quelle date a été remis à la banque un effet de 6000 DA échu le 30 juin, produisant un escompte
de 140 DA compte tenu d’un taux d’intérêt de 7 % ?

Solution:
1-Calcul de la valeur de l’escompte E :

E= V0 x i x n/360  E = 18 000x 0,06 x60 /360

E= 180 DA

2-Calcul de la valeur nominale de l’effet de commerce :

Sachant que : V0= 360xE /ixn V0 = 360 x122,22 / 0,055 x 40

V0 =20 000 DA

3-Calcul du taux d’escompte

Sachant que : i= 360 xE /V0 x n  i= 360 x 166,67 /15000x 50

i=8%

4-Calcul de la date de remise à l’escompte d’un effet de commerce

Sachant que : n =360 xE /V0 x i  n= 360 x 140 /6000 x0,07

n=120 jours l’effet a été remis à l’escompte le 2er Mars.

Exercice N°10 :
Une entreprise remet à l’escompte le 24 octobre les effets de commerce suivants :
 un effet de 21.500 DA dont l’échéance est le 12 décembre
 un effet de 8.600 DA dont l’échéance est le 28 novembre
 un effet de 13.200 DA dont l’échéance est le 2 novembre

Les conditions offertes par la banque sont les suivantes :

 taux d’escompte : 7,75 %. Minimum décompté : 10 jours francs.

 commission d'endos : 0,06 % calculée prorata temporis sur le montant nominal de l'effet.
 commission de service HT : 3 DA par effet
 commission de bordereau HT : 5,75 DA par effet
 majoration de deux jours de banque.

Calculer le net de la négociation et le taux réel du bordereau d’escompte (TVA incluse à 19,6%).
Solution:
Taux d'escompte, endos compris : 7,75 % + 0,06 % = 7,81 %.

Calcul du nombre de jours calendaires :

 entre le 24 octobre et le 12 décembre : 7 + 30 + 12 = 49

 entre le 24 octobre et le 28 novembre : 7 + 28 = 35
 entre le 24 octobre et le 2 novembre : 7 + 2 = 9

La banque applique un minimum de 10 jours francs et ajoute un jour de banque. Le nombre de jours à
prendre en compte est donc le suivant:

 effet 1 : 51 jours
 effet 2 : 37 jours
 effet 3 : 12 jours.

Calcul des agios (commission d'endos comprise) :

(21 500 x 51 + 8 600 x 37 + 13 200 x 12) x 0,0781 /360 = 341,28 DA

Commissions T.T.C. :

(5,75 + 3) x 3 x 1,196 = 31,40 DA

Total agios : 372,68 DA.

Net de la négociation :

(21 500 + 8 600 + 13 200) - 372,68 = 42 927,33 DA.

Taux réel du bordereau d’escompte :

(21 500 x 51 + 8 600 x 37 + 13 200 x 12) x i /360 = 372,68

⇒ i = 8.51 %.
Exercice N°11:
Un commerçant a le choix pour l’escompte de ses effets de commerce entre deux banques A et B
qui lui font les conditions suivantes :

 Banque A : Taux d’escompte : 9,5 % commission : 3 %.

 Banque B : Taux d’escompte : 12 % commission : 2,5 %.

Sachant qu’aussi bien à la banque A qu’à la banque B les commissions sont indépendantes du temps
mais soumises à la TVA à 19,60 %, déterminer la banque qui fait les conditions les plus
avantageuses suivant l’échéance des effets à négocier.
Solution:
Pour comparer les conditions offertes par les deux établissements financiers, nous allons prendre un effet de
nominal X escompté pendant n jours.

Dans l’établissement A, la valeur actualisée est désignée par V A et dans l’établissement B, la valeur
actualisée est désignée par VB.

Nous pouvons écrire (en plus de l’escompte, il faudra déduire la commission TTC) :

 VA= X - X .n. 0,095/360 - 0,030 X 1,196

 VB= X - X .n. 0,12/360 - 0,025 X 1,196

Le commerçant préférera l’établissement le plus offrant, c’est-à-dire celui qui lui proposera la plus forte
valeur actualisée.

Ce commerçant ira donc négocier son effet à la banque A si VA est strictement supérieur à VB, à la banque

B si VA est strictement inférieur à VB et choisira indifféremment la banque A ou la banque B si VAestégal à

VB. Étudions le premier cas : VA> VB

X - X .n. 0,095/360 - 0,030 X 1,196 > X - X .n. 0,12/360 - 0,025 X 1,196

D’où, en simplifiant par X (≠ 0), n > 86,112.

Le commerçant ira donc négocier son effet à la banque A si le nombre de jours d’escompte est supérieur ou
égal à 87 et à la banque B si le nombre de jours d’escompte est inférieur ou égal à 86.

Exercice N°12 :
Soient 4 effets de commerce de valeurs nominales respectives, 8 000 DA, 12 000DA, 10000DA et
20 000DA, d’échéances respectives, le 5 mars, le 12 avril, le 6 mai et le 10 juin de la même année
sont remis tous les 4 à l’escompte le 10 janvier de la même année pour une valeur de 48 253,44DA.

Déterminer le taux d’escompte affiché et les taux d‘escompte effectifs.

Solution:
1-Calcul du taux d’escompte affiché
La valeur actuelle de ces effets= 48 253,44
VA1+ VA2+ VA3+ VA4= 48 253,44
Les durées d’escomptes sont respectivement 54 jours, 92 jours, 116 jours et 151 jours.

VA = (Vn1 – Vn1.n1.i1 /360) +(Vn2 – Vn2.n2.i2 /360) +(Vn3 – Vn3.n3.i3 /360) +(Vn4 – Vn4.n4.i4 /360)
On isole les termes contenant i :

VA= Vn1 + Vn2+ Vn3 + Vn4 – (Vn1.n1 + Vn2.n2+ Vn3.n3 + Vn4.n4) i/360

i= 360 (Vn1 + Vn2+ Vn3 + Vn4- VA) /(Vn1.n1 + Vn2.n2+ Vn3.n3 + Vn4.n4)

en remplaçant les valeur dans la formule obtenue, on trouve :

i =11%

2- Calcul des taux effectifs d’escompte

Pour calculer les taux d’escompte effectifs, ils dépendent de la durée d’escompte de l’effet, c’est pourquoi
nous calculons le taux d’escompte réel pour chaque effet :
𝟑𝟔𝟎×ia
ieff = 𝟑𝟔𝟎−𝒏×ia

Pour le 1er effet de 8 000DA escompté pendant 54 jours :

𝟑𝟔𝟎×0,11
ieff = 𝟑𝟔𝟎−𝟓𝟒×𝟎,𝟏𝟏ieff = 11,18%

Pour le 2ème effet de 12 000DA escompté pendant 92 jours :

𝟑𝟔𝟎×0,11
ieff = 𝟑𝟔𝟎−𝟗𝟐×0,11ieff = 11,32%

Pour le 3ème effet de 10 000DA escompté pendant 116 jours :

𝟑𝟔𝟎×0,11
ieff = 𝟑𝟔𝟎−𝟏𝟏𝟔×0,11ieff = 11,40%

Pour le 4è effet de 20 000DA escompté pendant 151 jours :

𝟑𝟔𝟎×0,11
ieff = 𝟑𝟔𝟎−𝟏𝟓𝟏×𝟎,𝟏𝟏ieff = 11,53%

Ces calculs montrent clairement que la banque facture son escompte à des taux effectifs variables, ces taux
augmentent si la période d’escompte augmente.

Exercice N°13 :

Le 15 avril, trois effets de commerce sont présentés à l’escompte, chez le même banquier, au même
taux. La banque remet la même somme nette pour chacun des trois effets.
Sachant que le premier effet a pour nominal V1=600 dinars, que le deuxième effet a pour nominalV2
= 596 dinars et une échéance le 26 juin et que le troisième effet a pour nominal V 3 = 591, 150 dinars
et échéant dans 13 jours, on vous demande de déterminer :
1) Le taux d’escompte t et la somme remise par la banque pour chacun des trois effets.
Arrondir vos résultats à l’unité la plus proche
2) La date d’échéance du premier effet.
3) La date d’échéance moyenne.
4) La date d’échéance d’un effet unique de remplacement de nominal V=1791,650 dinars.

Solution:
On a:
VA1 = VA2 = VA3

VN1 = 600 , t=? , n1 =?

VN2 = 596 , t=? , n2 =15+31+26 = 72

VN3 = 591,15, t=? , n3 =13

VA = VN – E = VN – VN*t*n/360

VA1 = 600 – 600*t*n1

VA2 = 596 – 596*t*72/360 = 596- 119,2t

VA3 = 591,15 – 591,15*t*13/360 = 591,15 – 21,35t

VA2 = VA3

596 - 119,2t = 591,15 – 21,35t

On trouve t ≈5%

VA1 = 600 – 600*5%*n1

VA2 = 596- 119,2*5% = 590

VA3 = 591,15 – 21,35t = 590

VA1 = 600 – 600*5%*n1/360 = 590

30n1/360= 10 alors n1 = 120

La date d’échéance est: 13 Aout

La date d’échéance d’un effet unique:

VA = VA1 + VA2 + VA3 = 590*3 = 1 770

VA = VN – E

= 1 791,650 – 1 791,650*5%*n/360

= 1770

Donc: 1791,65 – 1770 = 89,5825n/360

n = 87 Donc la date d’échéance d’un effet unique est : 11 juillet.

Exercice N°14 :
Calculer l’escompte rationnel et la valeur actuelle rationnelle d’un effet de commerce de valeur
Nominale égale à 50 000,00 DA et d’échéance le 31 décembre, remis à l’escompte le 20 juillet de la
même année au taux de 12%.Comparer les résultats à l’escompte commercial et à la valeur actuelle
commerciale.
Solution:
La durée de l’escompte est le nombre de jours qui sépare le 20 juillet du 31 décembre soit 164 jours.
 𝑉𝑛 ×𝑛×𝑖 50000 ×164×0,12
Er =  : Er =  Er= 2 591,66DA
360+𝑛 ×𝑖 360+164×0,12

𝑉𝑛 ×𝑛×𝑖 50000 ×164×0,12

E=  E=  E= 2 733,33DA
360 360

360 ×𝑉𝑛 360 ×50000

Var= 360+𝑛 ×𝑖  Var= 360+164×0,12  Var = 47 408,34DA

VA = Vn – E  VA= 50000 - 2733,33  VA = 47 266,67DA

On remarque bien que :

- la valeur actuelle rationnelle est supérieure à la valeur actuelle commerciale, en effet, le 20 juillet, jour de
remise à l’escompte, la banque considère que l’effet de commerce vaut 47 266,67 DH alors qu’en réalité il
vaut 47408,34 DA.

- L’escompte rationnel est inférieur à l’escompte commercial. La banque prélève 2733,33 DA pour cette
opération d’escompte alors qu’elle devrait, en principe, ne retenir que 2 591,66 DA.