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'RVHQ6HNRODK7LQJJL,OPX(NRQRPL$000DWDUDP
(PDLO
TPLPEDU#JPDLOFRP
$EVWUDN
3HQHOLWLDQLQLEHUWXMXDQXQWXNPHQJDQDOLVLVSHUNHPEDQJDQODSRUDQNHXDQJDQ37
7DVSHQ 3HUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP MLND GL DQDOLVLV GHQJDQ PHQJJXQDNDQ DQDOLVD
YHUWLNDO FRPPRQ VL]H GDQ DQDOLVD WUHQG -HQLV SHQHOLWLDQ DGDODK GHVNULSWLI DQDOLVD
GDWDQ\D \DLWX DQDOLVD YHUWLFDO DQDOLVLV KRUL]RQWDO GDQ DQDOLVLV WUHQG +DVLO SHQHOLWLDQ
PHQXQMXNNDQ EDKZD EHQWXN ODSRUDQ NHXDQJDQ 37 7DVSHQ 3HUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP
VXGDKEDLNGDQVHVXDLGHQJDQ6WDQGDU$NXQWDQVL.HXDQJDQ\DQJGLWHWDSNDQROHK,NDWDQ
$NXQWDQVL,QGRQHVLD+DVLODQDOLVDWHUKDGDSSHQJJXQDDQPHWRGHFRPPRQVL]HGDQWUHQG
SDGD QHUDFD 377DVSHQ SHUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP PHOHELKL GDUL NULWHULD \DQJ GL
KDUDSNDQ+DOLQLGLVHEDENDQROHK377DVSHQSHUVHUR&DEDQJ0DWDUDPFHQGHUXQJ
XQWXN PHQJDORNDVLNDQ GDQDQ\D SDGD NHJLDWDQ LQYHVWDVL GDODP NHJLDWDQ XVDKDQ\D
%HUGDVDUNDQKDVLODQDOLVDWHUKDGDSSHQJJXQDDQPHWRGHFRPPRQVL]HGDQWUHQGSDGDODED
UXJL 37 7DVSHQ SHUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP WHUMDGL SHQXUXQDQ GDUL NULWHULD \DQJ GL
KDUDSNDQ DNLEDW GDUL DGDQ\D SHUXEDKDQ QLODL XQVXUDNWLYD GDQ XQVXU SDVLYD \DQJ WLGDN
VHLPEDQJ +DVLO DQDOLVLV EHUGDVDUNDQ PHWRGH WUHQG WHUKDGDS ODSRUDQ /DED5XJL \DLWX
/DEDWDKXQEHUMDODQSDGDWDKXQPHQJDODPLSHQLQJNDWDQVHEHVDUGDULWDKXQ
VHGDQJNDQ SDGD WDKXQ MXJD PHQJDODPL SHQLQJNDWDQ VHEHVDU GDUL
WDKXQ 3HQLQJNDWDQ LQL GLVHEDENDQ NDUHQD DGDQ\D SHQLQJNDWDQ SHQGDSDWDQ GDUL
WDKXQ\DLWXVHEHVDUSDGDWDKXQGDQSDGDWDKXQ
.DWD .XQFL 3HUNHPEDQJDQ /DSRUDQ .HXDQJDQ 0HWRGH &RPPRQVL]H 0HWRGH 7UHQG
377DVSHQ3HUVHUR&DEDQJ0DWDUDP
7KLVVWXG\DLPVWRDQDO\]HWKHGHYHORSPHQWRIWKHILQDQFLDOVWDWHPHQWV7$63(1
3HUVHUR %UDQFK 0DWDUDP LI DQDO\]HG XVLQJ WKH YHUWLFDO DQDO\VLV FRPPRQ VL]H DQG
WUHQG DQDO\VLV 7KLV W\SH RI UHVHDUFK LV GHVFULSWLYH QDPHO\ GDWD DQDO\VLV YHUWLFDO
DQDO\VLV KRUL]RQWDO DQDO\VLV DQG WUHQG DQDO\VLV 7KH UHVXOWV VKRZHG WKDW WKH IRUP RI
ILQDQFLDOVWDWHPHQWV7$63(13HUVHUR%UDQFK0DWDUDPDUHJRRGDQGLQDFFRUGDQFH
ZLWK WKH )LQDQFLDO $FFRXQWLQJ 6WDQGDUGV HVWDEOLVKHG E\ WKH ,QGRQHVLDQ ,QVWLWXWH RI
$FFRXQWDQWV7KHDQDO\VLVRIWKHXVHRIFRPPRQPHWKRGVDQGWUHQGVLQWKHEDODQFHVKHHW
VL]H377DVSHQ3HUVHUR%UDQFK0DWDUDPH[FHHGWKHFULWHULDH[SHFWHG7KLVLVFDXVHG
E\ 37 7$63(1 3HUVHUR %UDQFK 0DWDUDP WHQG WR DOORFDWH WKHLU IXQGV RQ LQYHVWPHQW
DFWLYLW\LQLWVEXVLQHVVDFWLYLW\%DVHGRQWKHDQDO\VLVRIWKHXVHRIPHWKRGVFRPPRQVL]H
DQGWUHQGVLQLQFRPH377$63(13HUVHUR%UDQFK0DWDUDPGHFUHDVHRIFULWHULDWKDW
LV H[SHFWHG DNLEDW RI D FKDQJH LQ WKH YDOXH RI WKH HOHPHQWV RI DVVHWV DQG OLDELOLWLHV
HOHPHQWV DUH QRW EDODQFHG 5HVXOWV RI WKH DQDO\VLV EDVHG RQ WKH PHWKRG WUHQG WRZDUGV
UHSRUWLQJ,QFRPHLVLQFRPHRIWKHFXUUHQW\HDULQLQFUHDVHGE\IURP
ZKHUHDVLQDOVRLQFUHDVHGE\IURP7KHLQFUHDVHLVGXHWRDQLQFUHDVH
HDUQLQJVIURPWKDWLVHTXDOWRLQDQGLQ
'HYHORSPHQW RI )LQDQFLDO 6WDWHPHQWV &RPPRQVL]H 0HWKRG7UHQG 0HWKRG
377DVSHQ3HUVHUR%UDQFK0DWDUDP
-XUQDO
-XUQDO9DOLG"3/%&1R-DQXDUL
,3(1'$+8/8$1
/DWDU%HODNDQJ
3HQ\DMLDQ ODSRUDQ NHXDQJDQ GL PDNVXGNDQ XQWXN PHQ\DMLNDQ LQIRUPDVL NHXDQJDQ
VXDWXEDGDQXVDKDGDULODSRUDQQHUDFDGDQODEDUXJLVHFDUDXPXPGDSDWGLNHWDKXLSXOD
SHUNHPEDQJDQ NHXDQJDQ GDODP VXDWX SHULRGH WHUWHQWX NHND\DDQ \DQJ GLPOLNL
SHUXVDKDDQ VDDW LWX GDQ EHUDSD NHXQWXQJDQ \DQJ GDSDW GL FDSDL VDWX SHULRGH /DSRUDQ
NHXDQJDQ GDSDW MXJD GLJXQDNDQ VHEDJDL GDVDU XQWXN PHPEXDW NHSXWXVDQ ROHK SLKDN
SLKDN \DQJ EHUNHSHQWLQJDQ EDLN LWX LQWHUQ PDXSXQ HNVWUHQ SHUXVDKDDQ3DUD SHPDNDL
ODSRUDQPHQJLQJLQNDQNHWHSDWDQGDODPPHQJDPELOVXDWXNHSXWXVDQ6HKXEXQJDQGHQJDQ
KDO WHUVHEXW PDND ODSRUDQ NHXDQJDQ KDUXV PHQFHUPLQNDQ NHDGDDQ SHUXVDKDDQ \DQJ
VHEHQDUQ\D VHKLQJJD UHOHQYDQVL VXDWX ODSRUDQ NHXDQJDQ PHUXSDNDQ KDO \DQJ SDOLQJ
SRNRNKDOLQLVHVXDLGHQJDQ\DQJWHUFDQWXPGDODPVWDQGDUDNXWDQVLNHXDQJDQ36$.
$JDUPDQIDDWLQIRUPDVLKDUXVUHOHYDQXWXNPHPHQXKLNHEXWXKDQSHPDNDLGDODPSURVHV
SHQJDPELODQNHSXWXVDQLQIRUPDVLPHPLOLNLNXDOLWDVUHOHYDQNDODXGDSDWPHPSHQJDUXKL
NHSXWXVDQ HNRQRPL SHPDNDL GHQJDQ PHPEDQWX PHUHND PHQJHYDOXDVL SHULVWLZD PDVD
ODOX PDVD NLQL GDQ PDVD GHSDQPHQHJDVNDQ DWDV PHQJRUHNVL KDVLO HYDOXDVL PHUHND GL
PDVDODOX6$.
3HQJDQDOLVDDQ WHUKDGDS ODSRUDQ NHXDQJDQ SHUXVDKDDQ EDJL DQDOLVLV \DLWX XQWXN
PHQJHWDKXLNHDGDDQGDQSHUNHPEDQJDQILQDQVLOSHUXVDKDDQ\DQJEHUVDQJNXWDQ'LPDQD
DODW \DQJ GDSDW GLJXQDNDQ XQWXN SHUNHPEDQJDQ ODSRUDQ NHXDQJDQ \DLWX DQDOLVLV
KRUL]RQWDO DQDOLVLV YHUWLFDO GDQ DQDOLVLV WUHQG GHQJDQ PHQJJXQDNDQ GDWD KLVWRULV
/DQJNDK DZDO PHODNXNDQ DQDOLVLV SHQJHPEDQJDQ ODSRUDQ NHXDQJDQ LDODK PHQ\DMLNDQ
ODSRUDQ NHXDQJDQ SHUEDQGLQJDQ 'DODP SHQHUDSDQ\D DGD GXD PHWRGH \DQJ GDSDW
GLDSOLNDVLNDQ \DLWX DQDOLVD YHUWLNDO FRPPRQ VL]H DQDO\VLV GDQ DQDOLVD KRUL]RQWDO
KRU\]RQWDODQDO\VLV0HWRGHDQDO\VLVFRPPRQVL]HPHPEHULNDQJDPEDUDQEDJDLPDQD
SHUDQPDVLQJPDVLQJSRVSRVDNXQGDODPODSRUDQNHXDQJDQ6HGDQJNDQ PHWRGHDQDOLVD
KRUL]RQWDOPHPEHULNDQJDPEDUDQPHQJHQDLSHUNHPEDQJDQSRVSRVDNXQGDODPODSRUDQ
NHXDQJDQ GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ WDKXQWDKXQ VHEHOXPQ\D +DO LQL PHQXQMXNDQ
SHUWXPEXKDQGDULPDVLQJPDVLQJDNXQGDULWDKXQNHWDKXQ
37 7DVSHQ PHUXSDNDQ %801 \DQJ GLEHUL WXJDV XQWXN PHQJHOROD 3URJUDP
$VXUDQVL6RVLDO\DQJWHUGLULGDUL3URJUDP'DQD3HQVLXQGDQ7DEXQJDQ+DUL7XD7+7
'LGLULNDQSDGDWDQJJDO$SULOGHQJDQQDPD3HUXVDKDDQ1HJDUD'DQD7DEXQJDQ
GDQ $VXUDQVL 3HJDZDL 1HJHUL \DQJ GLVLQJNDW PHQMDGL 37 7$63(1 3HPEHQWXNDQ
3URJUDP7DEXQJDQ+DUL7XD3HJDZDL1HJHULGLWHWDSNDQGDODP3HUDWXUDQ3HPHULQWDK1R
WDKXQWHQWDQJ3HPEHODQMDDQ3HJDZDL1HJHULGDQ3HUDWXUDQ3HPHULQWDK1RPRU
WDKXQ WHQWDQJ 7DEXQJDQ $VXUDQVL GDQ 3HJDZDL QHJHUL 3HQGLULDQ 37 7DVSHQ GL
ODWDU EHODNDQJL NHLQJLQDQ XQWXN PHQLQJNDWNDQ NHVHMDKWHUDDQ SHJDZDL QHJHUL GDQ
NHOXDUJDQ\D \DQJ GLULQWLV PHODOXL .RQIHUHQVL .HVHMDKWHUDDQ 3HJDZDL 1HJHUL SDGD
WDQJJDO-XOLGL-DNDUWD6HMDNWDKXQ7$63(1PHPEXND.DQWRU&DEDQJ
GLVHPXDSURYLQVLGDQEHEHUDSD.DEXSDWHQ.RWD\DQJVDDWLQLVHOXUXKQ\DEHUMXPODK
.DQWRU&DEDQJWHUPDVXNVDWXNDQWRUFDEDQJGLNRWD0DWDUDP6HEDJDLJDPEDUDQEHULNXW
DNDQ GLPXDW ODSRUDQ NHXDQJDQ EHUXSD ODSRUDQ 1HUDFD GDQ ODSRUDQ /DED5XJL XQWXN
WDKXQ
7DEHO/DSRUDQ1HUDFD377DVSHQ3HUVHUR&DE0DWDUDPWDKXQ
ED dĂŚƵŶ
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&DEDQJ0DWDUDPMLNDGLDQDOLVLVGHQJDQPHQJJXQDNDQDQDOLVDYHUWLNDOFRPPRQVL]H
GDQDQDOLVDWUHQG´"
7XMXDQ3HQHOLWLDQ
7XMXDQ GDUL SHQHOLWLDQ LQL \DLWX XQWXN PHQJDQDOLVLV SHUNHPEDQJDQ ODSRUDQ
NHXDQJDQ377DVSHQ3HUVHUR&DEDQJ0DWDUDPMLNDGLDQDOLVLVGHQJDQPHQJJXQDNDQ
DQDOLVDYHUWLNDOFRPPRQVL]HGDQDQDOLVDWUHQG
,,7,1-$8$17(25,7,6
%HEHUDSD WHRUL GDUL SDUD DKOL WHUNDLW GHQJDQ DUWL ODSRUDQ NHXDQJDQ \DQJ DNDQ
GLMDGLNDQ DFXDQ GDODP SHQ\XVXQDQ SHQHOLWLDQ DQWDUD ODLQ 6XQGMDMD VHWLDS
SHUXVDKDDQ PHPSXQ\DL ODSRUDQ NHXDQJDQ \DQJ EHUWXMXDQ PHQ\HGLDNDQ LQIRUPDVL \DQJ
PHQ\DQJNXWSRVLVLNHXDQJDQNLQHUMDVHUWDSHUXEDKDQSRVLVLNHXDQJDQVXDWXSHUXVDKDDQ
\DQJ EHUPDQIDDW EDJL VHMXPODK EHVDU SHPDNDL ODSRUDQ NHXDQJDQ GDODP SHQJDPELODQ
NHSXWXVDQ VHFDUD HNRQRPL /DSRUDQ \DQJ GLVXVXQ VHVXDL GHQJDQ 3ULQVLSSULQVLS
DNXQWDQVL \DQJ EHUODNX XPXP 6$. 0HQXUXW ,NDWDQ $NXQWDQ ,QGRQHVLD
PHQMHODVNDQ ³/DSRUDQ .HXDQJDQ PHUXSDNDQ EDJLDQ GDUL SURVHV SHODSRUDQ NHXDQJDQ
/DSRUDQ NHXDQJDQ \DQJ OHQJNDS ELDVDQ\D PHOLSXWL QHUDFD ODSRUDQ ODED UXJL ODSRUDQ
SHUXEDKDQSRVLVLNHXDQJDQ\DQJGDSDWGLVDMLNDQGDODPEHUEDJDLFDUDPLVDOQ\DVHEDJDL
ODSRUDQDUXVNDVDWDXODSRUDQDUXVGDQDFDWDWDQGDQODSRUDQODLQVHUWDPDWHULSHQMHODVDQ
\DQJPHUXSDNDQEDJLDQLQWHJUDOGDULODSRUDQNHXDQJDQ´
0\HU GDODP EXNX )LQDQFLDO 6WDWHPHQW $QDO\VLV 6 0XQDZLU ODSRUDQ
NHXDQJDQ DGDODK ³'XD GDIWDU \DQJ GLVXVXQ ROHK DNXQWDQ SDGD DNKLU VXDWX SHULRGH
NHGXD GDIWDU WHUVHEXW DGDODK GDIWDU QHUDFD GDQ SRVLVL NHXDQJDQ VHUWD GDIWDU SHQGDSDWDQ
DWDXGDIWDUODEDUXJLSDGDZDNWXDNKLUDNKLULQLVXGDKPHQMDGLNHELDVDDQEDJLSHUVHURDQ
SHUVHURDQ XQWXN PHQDPEDKNDQ GDIWDU NHWLJD \DLWX GDIWDU ODED \DQJ WDN GLEDJLNDQ ODED
GLWDKDQ´ 6HGDQJNDQ 6RHPDUVR ³/DSRUDQ NHXDQJDQ )LQDQFLDO VWDWHPHQW
PHUXSDNDQODSRUDQ\DQJGLUDQFDQJXQWXNSDUDSHPEXDWNHSXWXVDQWHUXWDPDSLKDNGLOXDU
SHUXVDKDDQPHQJHQDLSRVLVLNHXDQJDQGDQKDVLOXVDKDSHUXVDKDDQ´
%DULGZDQ\DLWX³/DSRUDQNHXDQJDQPHUXSDNDQULQJNDVDQGDULSURVHV
SHQFDWDWDQ GDUL WUDQVDNVL WUDQVDNVLWUDQVDNVL NHXDQJDQ \DQJ WHUMDGL VHODPD WDKXQ \DQJ
EHUVDQJNXWDQ /DSRUDQ NHXDQJDQ LQL GLEXDW ROHK PDQDMHPHQ GHQJDQ WXMXDQ XQWXN
PHPSHUWDQJXQJJMDZDENDQ WXJDVWXJDV \DQJ GLEHEDQNDQ NHSDGDQ\D ROHK SDUD SHPLOLN
SHUXVDKDDQ /DSRUDQ NHXDQJDQ GDSDW MXJD GLJXQDNDQ XQWXN PHPHQXKL WXMXDQ ODLQ
VHEDJDLODSRUDQNHSDGDSLKDNGLOXDUSHUXVDKDDQ´
'ZL3UDVWRZRGDQ5LIND-XOLDQW\³/DSRUDQNHXDQJDQPHUXSDNDQREMHN
GDUL DQDOLVLV WHUKDGDS ODSRUDQ NHXDQJDQ PHPDKDPL ODWDU EHODNDQJ SHQ\XVXQDQ GDQ
SHQ\DMLDQ ODSRUDQ NHXDQJDQ PHUXSDNDQ ODQJNDK \DQJ VDQJDW SHQWLQJ VHEHOXP
PHQJDQDOLVLV ODSRUDQ NHXDQJDQ LWX VHQGLUL´'DUL SHQJHUWLDQ GLDWDV PDND GDSDW GLDPELO
NHVLPSXODQ EDKZD ODSRUDQ NHXDQJDQ WHUGLUL GDUL QHUDFD ODSRUDQ ODED UXJL ODSRUDQ
SHUXEDKDQ PRGDO GDQ ODSRUDQ DUXV NDV/DSRUDQ NHXDQJDQ MXJD VHEDJDL EDKDQ
SHQJDPELODQ VXDWX NHSXWXVDQ EDJL SLKDN PDQDMHPHQ GDQ EDJL SLKDN HNVWHUQDO
SHUXVDKDDQ
0HQXUXW36$.1RGDODP,NDWDQ$NXQWDQ,QGRQHVLDWXMXDQODSRUDQ
NHXDQJDQ XQWXN WXMXDQ XPXP ³0HPEHULNDQ LQIRUPDVL \DQJ PHQ\DQJNXW SRVLVL
NHXDQJDQ NLQHUMD GDQ DUXV NDV SHUXVDKDDQ \DQJ EHUPDQIDDW EDJL VHEDJLDQ EHVDU
NDODQJDQSHQJJXQDODSRUDQGDODPUDQJNDPHPEXDWNHSXWXVDQNHSXWXVDQHNRQRPLVHUWD
PHQXQMXNNDQ SHUWDQJJXQJ MDZDEDQ PDQDMHPHQ DWDV SHQJJXQDDQ VXPEHUVXPEHU GD\D
\DQJGLSHUFD\DNDQNHSDGDPHUHND´
60XQDZLU DGDGXDPHWRGH \DQJGLJXQDNDQROHKVHWLDSSHQJDQDOLVLV
ODSRUDQ NHXDQJDQ \DLWX 0HWRGH $QDOLVD +RUL]RQWDO 0HWRGH $QDOLVD 9HUWLNDO
6HGDQJNDQ WHNQLN DQDOLVLV ODSRUDQ NHXDQJDQ DQWDUD ODLQ \DLWX $QDOLVLV SHUEDQGLQJDQ
QHUDFDODSRUDQODEDUXJL0HWRGHGDQWHNQLNDQDOLVDDQWDUDODLQ$QDOLVLV7UHQG7UHQG
$QDO\VLV3HUKLWXQJDQ7UHQG5XPXVGDULDQDOLVLVWUHQGDGDODKVHEDJDLEHULNXW-XPODK
WDKXQ;±-XPODKWDKXQ;
[ [
,,,0(72'(3(1(/,7,$1
-HQLV3HQHOLWLDQ
-HQLVSHQHOLWLDQDGDODKSHQHOLWLDQGHVNULSWLI\DLWXGHQJDQPHPEXDWGHVNULSWLIVHFDUD
VLVWLPDWLV WHQWDQJ DQDOLVD SHQJHPEDQJDQ ODSRUDQ NHXDQJDQ \DQJ PHOLSXWL DQDOLVD
FRPPRQVL]HGDQDQDOLVDWUHQG%HVW
-HQLVGDQ6XPEHU'DWD
-HQLV'DWD
D 'DWDNXDQWLWDLI \DLWXGDWD \DQJGLSHUOXNDQGDODPSHQHOLWLDQ \DQJEHUXSD DQJND
DQJND\DQJGDSDWGLXNXUEHVDUQ\DGDQGLKLWXPJVHFDUDSDVWLGDWDGDWDWHUVHEXW
E 'DWD NXDOLWDWLI \DLWX GDWD \DQJ GLSHUOXNDQ GDODP SHQHOLWLDQ \DQJ EHUXSD
NHELMDNQNHELMDNDQ\DQJPHQ\DQJNXWSRVLVLNHXDQJDQSHUXVDKDDQ
6XPEHU'DWD
D 'DWD SULPHU \DLWX GDWD \DQJ GLSHUROHK VHFDUD ODQJVXQJ GDUL NDU\DZDQ \DQJ
GLEHULNDQZHZHQDQJXQWXNPHPEHULNDQGDWD\DQJGLSHUOXNDQ
E'DWDVHNXQGHU\DLWXGDWD\DQJGLSHUOXNDQROHKSHQHOLWLSDGD377DVSHQ3HUVHUR
&DE0DWDUDPEHUXSD/DSRUDQ.HXDQJDQWDKXQKLQJJDWDKXQ
$QDOLVD'DWD
/DQJNDKODQJNDKDQDOLVDVHEDJDLEHULNXW
D 0RGHODQDOLVDYHUWLNDO/DSRUDQNHXDQJDQ
8QWXN PHQJJDQDOLVD NRQGLVL NHXDQJDQ 377DVSHQ 3HUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP
EHUGDVDUNDQ DQDOLVLV YHUWLNDOFRPPRQ VL]H DQDO\VLVWHUKDGDS SHUNHPEDQJDQ
ODSRUDQ NHXDQJDQ QHUDFD GDQ ODED UXJL GDUL WDKXQ EHUDGD SDGD
NRQGLVLNXUDQJEDLNGLODNXNDQSHUKLWXQJDQGHQJDQUXPXVEHULNXW-RVHS-XVXS
IRUPXODVLQ\DVHEDJDLEHULNXW
$QDOLVDYHUWLNDOSDGDODSRUDQODEDUXJL
[
$QDOLVDYHUWLNDOSDGDQHUDFD
[DWDX [
E 0HPEXDW$QDOLVD+RUL]RQWDO/DSRUDQ.HXDQJDQ
8QWXNPHQJDQDOLVDSHUNHPEDQJDQNHXDQJDQ377DVSHQ3HUVHUR&DEDQJ
0DWDUDP EHUGDVDUNDQ DQDOLVLV KRUL]RQWDO WUHQG WHUKDGDS ODSRUDQ NHXDQJDQ QHUDFD
GDQ ODED UXJL GDUL WDKXQ GDODP NRQGLVL NXUDQJ EDLN PDND GL ODNXNDQ
SHUKLWXQJDQGHQJDQUXPXVEHULNXW-RVHS-XVXS
[
,9+$6,/3(1(/,7,$1
'HVNULSVL'DWD
0HQGLVNULSVL GDWD /DSRUDQ .HXDQJDQ 37 7DVSHQ 3HUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP
SHQHOLWLPHQJJXQDNDQPHWRGH&RPPRQ6L]HGDQ7UHQG/DSRUDQ1HUDFDGDQ /DSRUDQ
/DED5XJLSHULRGHWDKXQ7DEHOGDQ7DEHOEHULNXW
-LND GLEDQGLQJNDQ DQWDUD SHQLQJNDWDQ WRWDO DNWLYD GHQJDQ NHQDLNDQ WRWDO KXWDQJ GDQ
HNXLWDVVHUWDVHWHODKGLDQDOLVDSHQ\HEDESHQLQJNDWDQ\DPDNDSHUXVDKDDQGDODPKDOLQL
PHODNXNDQDNWLYLWDVNHJLDWDQSHUXVDKDDQVHFDUDNRQVHUYDWLVPH \DLWXPHQJLQYHVWDVLNDQ
GDQD\DQJGLSHUFD\DNDQQDVDEDKNHGDODPEHQWXNLQYHVWDVLGHSRVLWR+DOLQLGLVHEDENDQ
XQWXN PHQJKLQGDUL NHUXJLDQ EHULQYHVWDVL GDODP EHQWXN LQYHVWDVL ODLQ VHKLQJJD
NHPDPSXDQ SHUXVDKDDQ XQWXN PHQMDJD OLNXLGLWDV SHUXVDKDDQ WHUMDJD 6DPD KDOQ\D
DQDOLVD GHQJDQ PHWRGH 7UHQG SDGD QHUDFD DQDOLVD PHWRGH 7UHQG \DQJ GLODNXNDQ
WHUKDGDS ODSRUDQ UXJL ODED 377DVSHQ 3HUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP MXJD PHQJJXQDNDQ
WDKXQ EXNX VHEDJDL WDKXQ GDVDU EDVH \HDU 6HPXD MXPODK XQWXN PDVLQJPDVLQJ
SRV GDODP WDKXQ LQL GLDQJJDS GDQ XQWXN WDKXQ VHODQMXWQ\D GLQ\DWDNDQ VHEDJDL
VXDWXSHUVHQWDVHGDULWDKXQGDVDU\DQJKDVLOQ\DGDSDWGLOLKDWVHEDJDLEHULNXW
7DEHO$QDOLVD/DSRUDQ.HXDQJDQ'HQJDQ0HWRGH7UHQG7HUKDGDS/DSRUDQ
/DED5XJL377DVSHQ3HUVHUR&DEDQJ0DWDUDP
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6XPEHU'DWDSULPHURODKDQ
/DEDWDKXQEHUMDODQSDGDWDKXQPHQJDODPLSHQLQJNDWDQVHEHVDUGDUL
WDKXQ VHGDQJNDQ SDGD WDKXQ MXJD PHQJDODPL SHQLQJNDWDQ VHEHVDU
GDULWDKXQ3HQLQJNDWDQLQLGLVHEDENDQNDUHQDDGDQ\DSHQLQJNDWDQSHQGDSDWDQGDUL
WDKXQ\DLWXVHEHVDUSDGDWDKXQGDQSDGDWDKXQ
9.(6,038/$1'$16$5$1
.HVLPSXODQ
D -HQLVGDQEHQWXNODSRUDQNHXDQJDQ377DVSHQ3HUVHUR&DEDQJ0DWDUDPVXGDK
EDLNGDQVHVXDLGHQJDQ6WDQGDU$NXQWDQVL.HXDQJDQ\DQJGLWHWDSNDQROHK,NDWDQ
$NXQWDQVL,QGRQHVLD
E %HUGDVDUNDQ KDVLO DQDOLVD WHUKDGDS SHQJJXQDDQ PHWRGH FRPPRQ VL]H GDQ WUHQG
SDGDQHUDFD377DVSHQSHUVHUR&DEDQJ0DWDUDPPHOHELKLGDULNULWHULD\DQJGL
KDUDSNDQ +DO LQL GL VHEDENDQ ROHK 37 7DVSHQ SHUVHUR &DEDQJ 0DWDUDP
FHQGHUXQJ XQWXN PHQJDORNDVLNDQ GDQDQ\D SDGD NHJLDWDQ LQYHVWDVL GDODP
NHJLDWDQXVDKDQ\D
F %HUGDVDUNDQ KDVLO DQDOLVD WHUKDGDS SHQJJXQDDQ PHWRGH FRPPRQ VL]H GDQ WUHQG
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