REPUBLIQUE DU CAMEROUN REPUBLIC OF CAMEROON

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Paix –Travail –Patrie Peace-Work-Fatherland
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MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR MINISTRY OF HIGHER EDUCATION
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FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET FACULTY OF ECONOMIC SCIENCES
DE GESTION (FSEG) AND MANAGEMENT
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UNIVERSITE DE YAOUNDE II THE UNIVERSITY OF YAOUNDE II
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ANNEE ACADEMIQUE: 2021 /2022
FICHE DE TD N°1

Questions de cours :
1. Quels sont les opérateurs qui interviennent sur le marché boursier ?
2. Quelles sont les imperfections du marché ?
3. Qu’est-ce qu’une bulle spéculative ?
4. Citez les types d’ordre de bourse
5. Qu’est-ce qu’une action ?
6. Quels sont les types d’actions ?
7. Quels sont les droits liés à la possession d’une action ?
8. Quelles sont les trois grandes familles d’approche pour l’évaluation des actions ?
9. En quoi consiste chaque approche ?
Répondez par vrai ou faux :
(a). Pour négocier des valeurs mobilières en Bourse, il faut obligatoirement passer par
un intermédiaire
(b). Il existe plusieurs types d’ordres de bourse
(c). Un ordre de bourse peut être donné sans formalisme particulier
(d). La Bourse est le marché de la revente des valeurs mobilières
(e). A la bourse il existe plusieurs marchés
(f). L’Autorité des marchés financiers a seulement pour rôle de contrôler l’activité
boursière
(g). Seules les sociétés peuvent émettre des valeurs mobilières
(h). Le marché financier est appelé couramment la Bourse
(i). Seules les actions ordinaires font partie du capital d’une société
(j). Les actions sont toujours anonymes
(k).L’actionnaire a un droit de regard sur la gestion d’une société
(l). Le porteur d’une action à dividende prioritaire sans droit de vote n’a jamais de
droit de vote
(m). Le dividende revenant à l’actionnaire peut parfois être payable en actions
(n). En principe, la rentabilité d’une action augmente avec son risque
(o).L’écart type de la rentabilité mesure la volatilité de la rentabilité autour de la
moyenne
(p). On peut estimer la rentabilité attendue (ou future) d’une action
(q). Le cours d’une action dépend des dividendes futurs attendus.
(r). Le rendement d’une action est donné par le rapport : Dividende/Cours

Exercice 1 :
Soit le carnet d’ordre suivant :
Achat Vente
Quantité Prix Quantité Prix
5 16 5 13
 10 18 12 14
15 17 17 16
20 15 32 15

1) Quel est le prix d’équilibre ?

2) Combien de titres seront livrés à ce prix ?

Exercice 2 :
Soit le carnet d’ordres suivant :
Achat Vente
Quantité Prix Quantité Prix
278 89.53 135 89
72 89.5 107 89.4
91 89.48 528 89.55
301 89.46 70 89.6
103 89.45 16 89.79

1) Quel est le prix d’équilibre ?

2) Combien de titres seront livrés à ce prix ?

Exercice 3 :
Vous disposez de la feuille de marché suivante à 16h14 :
Achat Vente Dernière transaction
Quantité Prix Quantité Prix
300 25,5 200 25,5
16 h 13
600 25,49 100 25,51
25,50 FCFA
100 25,48 84 25,52
600 actions
72 25,47 42 25,53
86 25,46 36 25,54

Vous souhaitez acheter 250 actions sans dépasser le prix de 25,50 FCFA.
1. Compte tenu de la feuille de marché, votre ordre sera-t-il exécuté à 16 h 14 ?
Pourquoi ?
2. Quel type d’ordre faut-il passer pour ne pas dépasser le cours de 25,50 FCFA ?
3. Comment l’acheteur peut-il faire pour obtenir la quantité souhaitée ?

Exercice 4 :
Soit la situation suivante :
Achat Vente
Quantité Prix Quantité Prix
400 1220 100 1230
100 1210 300 1240
300 1200 300 1250
100 1190 200 1260
200 1180 400 1270

2
Un ordre d’achat de 1000 titres arrive sur ce marché. Comment sera-t-il exécuté en
quantité et en prix s’il s’agit d’un ordre :
- A cours limité à 1250 FCFA
- A la meilleure limite
- Au marché
- A seuil de déclenchement de 1240 FCFA
Exercice 5 :
Soient les ordres suivants passés pour la valeur mobilière LIOU Ets
Achat Vente
Quantité Type d’ordre Quantité Type d’ordre
500 Au prix marché 600 Au prix marché
400 Au prix marché 350 Au prix marché
200 A cours limité 251 250 A cours limité 245
250 A cours limité 250 400 A cours limité 246
800 A cours limité 249 700 A cours limité 247
850 A cours limité 248 600 A cours limité 248
1000 A cours limité 247 1250 A cours limité 249
3000 A cours limité 246 1700 A cours limité 250

On vous demande :
1) Comment appelle-t-on le document sur lequel sont inscrits les ordres de bourse ?
2) Déterminez le cours d’ouverture
3) Quel autre nom lui donne-t-on ?
4) Quels ordres seront exécutés à l’ouverture ?
5) Quels sont les ordres en suspens ?

Exercice 6 :
Toto veut acheter une action AYISSA. Il estime qu’il pourra la revendre dans trois ans au
prix de 4 500 FCFA. Au cours des années à venir, la société devrait verser un dividende de
20 FCFA par an. La rentabilité exigée compte tenu du risque est de 10%. Quel est le prix
actuel de l’action ?
Exercice 7 :
Toto veut acheter une action AYISSA. Il estime qu’il pourra la revendre dans trois ans au
prix de 1 250 FCFA. Durant cette période, la société devrait lui verser 50FCFA par an. Le
taux d’actualisation a été évalué à 10%.
(1) Quel est le prix de l’action aujourd’hui ? Que vaudrait-elle, si la rentabilité attendue
était de 15% en fonction du risque ?
(2) En reprenant le taux de 10%, que valent l’action, la rentabilité attendue, le
rendement et la plus-value aux différentes périodes ?
(3) Quels seraient la valeur de l’action, sa rentabilité attendue, son rendement et sa
plus-value au cours des différentes périodes si les dividendes versés s’élevaient à
150 FCFA au lieu de 50 FCFA?
(4) Quel doit être le dividende versé pour que le prix de l’action reste constant ?
Exercice 8 :
La société AYISSA a été créée il y a 5 ans. Elle se développe rapidement grâce au savoir-
faire de ses 2 informaticiens et grâce à l’efficacité de son directeur commercial. Les

3
dirigeants souhaitent évaluer leur entreprise et utilisent diverses méthodes. Le taux de
rentabilité exigé par les actionnaires est de 7%, le capital est constitué de 1000 actions de
valeur nominale 10 FCFA. Le coût du capital est de 6%. L’évolution des dividendes est
donnée dans le tableau suivant :
Année 1 2 3 4 5
Dividende par action 0 0 3.4 3.6 3.85
Bénéfice par action -2 1 7.5 7 8.5

1) Evaluez la valeur de l’action AYISSA par la formule par les dividendes

2) Evaluez la valeur de l’action AYISSA par la formule de Gordon et Shapiro en supposant
que g est la moyenne des taux de croissance observés sur les 5 périodes.
3) Déterminez le pay out ratio et calculez la valeur de l’action en utilisant le modèle POM
Exercice 9 :
On vous demande d’évaluer la valeur actuelle des actions A et B dont les caractéristiques
sont données dans le tableau.
Action A Action B
Dividende 1 (𝐷1 ) 500 400
Dividende 2 (𝐷2 ) 1000 450
Dividende 3 (𝐷3 ) 1500 500
Dividende 4 (𝐷4 ) 550
Prix de revente (𝑃𝑛 ) 15000 5000
𝑘𝑒 5% 5%

Exercice 10 :
La rentabilité d’une action a évolué de la façon suivante :
Périodes 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Rentabilité(%) 2.6 -1.3 -0.84 1.16 2.3 1.6 -0.42 1.1 -0.04

Questions
1) Calculer la rentabilité moyenne ;
2) Calculer l’écart-type de la rentabilité ;
3) calculez le coefficient de variation. Commentez

Exercice 11 :
La société BLU projette de distribuer un dividende de 100 FCFA dans un an. Jusqu’en t =5,
le dividende devrait croître de 15% par an. Ensuite, la croissance devrait s’élever à 2%
par an. La rentabilité attendue des actions de cette société est estimée à 10%.
(1) Que vaut une action BLU?
(2) Quelle est l’importance des cinq premiers dividendes (de t = 1 à t = 5) dans la valeur
de l’action ?