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EXPLICATIVES DES
CRISES FINANCIERES
DFINITION DU
MARCH DE PROMESSE
EXPLICATIONS DES
PRINCIPAUX POINTS RELEVANT
DES PROMESSES.
Efficience du march
Agent rationnel
Agent irrationnel
INTRODUCTION
Au cours des trente dernires annes, les crises financires se sont
rptes, en affectant une grande diversit de pays, et en ayant souvent
un impact conomique et social grave dans les pays en dveloppement ou
mergents. Le terme de crises financires doit ici tre entendu dans un
sens trs large. Il recouvre les crises boursires, bancaires et de change,
mais aussi les crises de la dette souveraine. Cest quil est difficile disoler
un type de crise, tant les phnomnes de contagion dun secteur lautre,
puis dun pays lautre, sont forts. Do viennent ces crises ? Quels en sont
les mcanismes ? Peut-on en amliorer la prvention ? Autant de questions
auxquelles les auteurs tentent de rpondre. Et auquels chacun des groupes
suivant tenterait de rpondre
synergie ces trois sries de facteurs. Leur combinatoire est toujours originale
LORIGINE DE LA PLUPART
DES CRISES : UNE PRISE DE
RISQUE PROCYCLIQUE
Le risque ?
Procyclique ?
phase dexpantion
phase de marasme
Mais ces rcessions ont t amplifies par les ractions de la finance : recul du
crdit, hausse des primes de risque, perte de solvabilit due la baisse des prix des actifs,
arrt de certains marchs financiers et chute des prix des actifs correspondants.
On a ainsi vu, de 2001 2004, le recul des dpenses des entreprises, d la ncessit
de dsendettement des entreprises elle mme cause par la perte de valeur des actions et
participations dtenues par les entreprises, particulirement aprs la vague d'acquisition
qui avait prcd.
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