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Les Journes Rgionales de la Cration & Reprise

dEntreprise
5 et 6 octobre 2006 - Parc Expo Rennes Aroport - Bruz

Les meilleurs montages


juridiques et fiscaux pour
reprendre une entreprise
Anim par :
Didier LE GUEVEL, Avocat
Olivier DOLAINE, Expert-comptable

LA REPRISE PAR RACHAT DU FONDS DE COMMERCE


DEFINITION DU FONDS DE COMMERCE:

lments incorporels : clientle, droit au bail, brevets,


marque

lments corporels : matriel, mobilier, vhicules, etc.

Droit d'enregistrement rduit pour l'acqureur de 5 % avec


abattement de 23.000 uros sur le prix de cession

JRCE 2006

JURIDIQUE
Acte sous seing priv ;
Pas de reprise du passif ;
Pas de reprise des engagements hors bilan sauf en
matire sociale :
Article L 122-12 le personnel faisant partie intgrante du
fonds de commerce (avantage acquis)
Les engagements financiers antrieurs restent la
charge du vendeur.

JRCE 2006

AVANTAGES
Rapidit de mise en uvre (compromis pour validation
des lments financiers, suivi d'un acte de vente)
Simplicit des ngociations avec le cdant et les
partenaires financiers.

JRCE 2006

MONTAGE FINANCIER
Cration d'une socit Adhoc pour la reprise du fonds
Endettement pris en charge par la socit et
dductibilit intgrale des frais financiers

JRCE 2006

RACHAT DES TITRES DE LA SOCIETE


CIBLE PAR UNE HOLDING
DEFINITION DE LA HOLDING DE REPRISE
La holding de reprise est une socit constitue en
vue du rachat d'une socit l'aide de capitaux
emprunts auprs d'un tablissement financier ou
d'apport effectu par les associs.
Elle rpond l'impossibilit actuelle pour l'acqureur
personne physique de titres, parts ou actions d'une
socit soumise l'impt sur les socits de dduire
en intgralit les intrts de la dette.

JRCE 2006

Les emprunts contracts ou les comptes courants mis


par les associs seront rembourss avec les fonds
dgags par la socit (dividendes distribus). Les
intrts de la dette pourront tre dduit en intgralit
du rsultat imposable de la socit.
L'utilisation de cette technique permet d'obtenir un
effet de levier fiscal mais galement juridique.
On dit que la holding est pure dans l'hypothse o
son activit se limite l'acquisition et la gestion des
titres de participations dtenues dans le capital des
socits cibles.

JRCE 2006

A l'inverse, on dit que la holding est impure dans


l'hypothse o son activit s'tend la fourniture de
prestations la ou les socits cibles, activits
assujetties ou non la T.V.A.
Exemple : Management fee, Convention de prestations
de services par des salaris rattachs la holding)
La holding peut revtir l'une des formes de structures
juridiques qu'offre le droit franais.
Le choix de la forme dpend essentiellement des buts
poursuivis.

JRCE 2006

Socit Civile
Avantages :
Grande simplicit et grande souplesse :
* sur le plan des pouvoirs de gestion et
dispositions des biens sociaux (rgle de
majorit renforce),
* sur le contrle de cession et de transmission
des droits sociaux (agrment renforc pour
toute cession ou transmission),
* sur les obligations dclaratives, par exemple
absence de publication des comptes sociaux,
* faible capital de constitution
JRCE 2006

Socit Civile
Inconvnients :
tendue de la responsabilit personnelle des
associs. Les associs des socits civiles
rpondent des dettes sur leurs biens personnels
proportionnellement leur participation dans le
capital ;
* Rgime fiscal en matire de transmission : toute
cession des titres de la socit holding supporte
des droits d'enregistrement au taux de 5 %.

JRCE 2006

Socit Commerciale : S.A.R.L. - S.A.S. - S.A.


Avantages :
* Responsabilit des associs ou des actionnaires
limite l'apport ;
* En cas de cession, droit d'enregistrement limit
(1,10 % plafonn 4.000 uros)

JRCE 2006

Socit Commerciale : S.A.R.L. - S.A.S. - S.A.


Inconvnients :
* Lourdeur de fonctionnement ;
* Ncessit de mise en place d'organe de direction compos d'un
Prsident Directeur Gnral, ou d'un Prsident du Conseil
d'Administration et Directeur Gnral et d'un Conseil d'Administration
pour les Socits Anonymes ;
* Ncessit de dsigner d'un Commissaire aux Comptes ;
* Protection limite du Prsident Directeur Gnral : Possibilit de
rvocation ad nutum ;
* Ncessit de constituer un capital plus important : 37.000 uros.

JRCE 2006

Socit Commerciale : S.A.R.L. - S.A.S. - S.A.

ASPECTS FISCAUX
La holding de reprise a vocation acheter les parts ou
actions de la socit cible en recourant pour une large
part l'emprunt.
Le remboursement des emprunts s'effectuera grce
au bnfice ralis par la cible.

JRCE 2006

Ce remboursement est plus facile si les bnfices raliss


par la cible remontant sous forme de dividendes sans
charge fiscale ou presque.
HYPOTHESE OU LA HOLDING NE RACHETE QU'UNE
PARTIE DES TITRES DE LA CIBLE (- de 95 % du capital)
En l'absence de rgime fiscale mre fille de la cible
Les dividendes sont soumis l'impt sur les socits au
taux normal.
En prsence du rgime mre fille
JRCE 2006

Champ d'application
Le rgime mre fille est applicable aux holdings
qui dtiennent des participations rpondant aux
conditions suivantes :
* Les titres de participation doivent rester
nominatifs
* Ils doivent reprsenter au moins 5 % du capital
* Ils doivent tre assortis du droit de vote.

JRCE 2006

Caractristiques du rgime :
Il se caractrise par l'exonration des dividendes
perus en provenance des filiales sous rserve
d'une quote-part de frais et charges fixe un
pourcentage du produit total des participations.
Le rgime mre fille est facultatif

JRCE 2006

Ncessit que la socit mre formule une option


lors du dpt de la dclaration de rsultat chaque
anne.
Ce faisant, la constitution d'une holding a un effet
limit si les frais financiers supports par la
holding ne sont pas dductibles ou n'aboutit tout
au plus qu' constater un dficit fiscal non
imputable.

JRCE 2006

L'INTERET DE L'INTEGRATION FISCALE


(Article 223 A et suivants du C.G.I.) au moins 95 %
du capital de la cible
Dfinition :
Rgime fiscal permettant une socit mre holding de
se constituer seule redevable de l'impt sur les socits
raison du rsultat d'ensemble ralis par le groupe
qu'elle forme avec la socit cible dont elle dtient
directement ou indirectement (95 % au moins du capital)
de manire continue au cours d'un exercice.

JRCE 2006

Conditions d'application :
Rgime fiscal
Les socits membres du groupe doivent tre
soumises obligatoirement l'impt sur les socits
dans les conditions de droit commun.
Condition lie la dtention du capital de la
socit mre
Le capital de la socit holding, tte de groupe, ne
doit pas tre dtenu directement ou indirectement
plus de 95 % par une autre personne morale
Condition lie la dtention ncessaire pour
l'accs de la filiale au groupe
JRCE 2006

La socit mre doit dtenir au moins 95 % du capital de


la socit fille, soit directement soit indirectement
Condition tenant la permanence du taux de dtention
95 %
La socit holding doit dtenir de manire permanente 95
% des titres pendant toute la dure de l'exercice.
Du reste, le rgime d'intgration est subordonne une
option de la socit mre pendant cinq exercices notifie
aux services fiscaux au plus tard trois mois aprs
l'ouverture du premier exercice au titre duquel le rgime
s'applique.

JRCE 2006

Elle doit tre accompagne de l'accord formel


et crit des filiales notifi galement aux
services fiscaux.
La socit mre et la filiale doivent ouvrir et
clore leur exercice aux mmes dates.

JRCE 2006

Dtermination du rsultat :
Le rsultat d'ensemble dtermin par la socit mre
holding est constitu de la somme algbrique des
rsultats des deux socits avec des corrections
positives ou ngatives pour liminer les doubles
dductions ou doubles impositions.
En consquence, les dficits de la socit holding lis
la charge d'intrts d'emprunts sont pris en compte
pour la dtermination du rsultat d'ensemble.

JRCE 2006

AU REGARD DE LA T.V.A.
La situation des holdings au regard de la T.V.A.
dpend de la nature des oprations qu'elles
ralisent et des recettes qu'elles peroivent.
Holding pure
Dans l'hypothse o la holding gre exclusivement
son patrimoine de valeurs mobilires de
participation, elle ne ralise pas d'oprations
situes dans le champ d'application de la T.V.A.

JRCE 2006

En consquence, elle n'est pas assujettie la T.V.A. et


de ce fait ne dispose d'aucun droit la dduction de la
taxe grevant les dpenses engages (frais d'acquisition
des actions)
Holding impure ou mixte
Dans l'hypothse o la holding peroit des dividendes
de sa filiale mais exerce galement des activits
entrant dans le champ d'application de la T.V.A., elle
est assujettie partiellement la T.V.A. et sera
redevable partiellement sur les activits

JRCE 2006

En consquence, ncessit de dterminer :

- d'une part la quote-part de T.V.A. affrente aux


activits dans le champ de cette taxe ;
- puis ensuite application au montant de la taxe des
rgles de prorata avec mise en uvre d'une cl de
rpartition des dpenses ;
- ou constitution de secteur distinct d'activits.

JRCE 2006

AU REGARD DE LA TAXE SUR LES SALAIRES


Cette taxe s'applique aux socits holdings qui
emploient du personnel et versent des rmunrations
alors qu'ils ne sont pas redevables de la T.V.A. ou qui
ne l'ont pas t sur 90 % de leur chiffre d'affaires en
anne N-1.
Calcul de la taxe : Taux normal de 4,25 %
En prsence de constitution de secteur distinct d'activit

JRCE 2006

Il est admis que les rmunrations verses au


personnel affect de manire permanente et exclusive
un secteur d'activit ne sont soumises la taxe sur
les salaires qu' hauteur du complment pour atteindre
100 du prorata des dductions de T.V.A.

JRCE 2006

I.S.F.
Distinction entre holding passive : Les titres ne sont
pas considrs comme biens professionnels ;
Holding animatrice : les titres sont considrs comme
des biens professionnels.

JRCE 2006

SELARL ACTI-JURIS
Avocats Conseils Associs
Didier LE GUEVEL - Anne-Christine LAINE
1, rue de Paris - C.S. 81706
35517 CESSON SVIGN CEDEX
Tl. 02.99.83.60.30 - Fax 02.99.83.18.40
EURA AUDIT CIFRAES CONSULTANTS
Olivier DOLAINE
Expert-comptable
6 rue de la Rigourdire
C.S. 41738
35517 CESSON SEVIGNE CEDEX
Tl. 02 99 83 87 88 - Fax 02 99 83 23 70

JRCE 2006