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L'ETUDE FINANCIERE

Cest la traduction financire des lments des tudes commerciale


et technique.

L'tude financire, comme les autres tapes de la cration


d'entreprise, est un processus qui permet de faire apparatre
progressivement les besoins financiers ns de lactivit de
l'entreprise et les possibilits de ressources qui y correspondent.

Les diffrents choix oprs concernant la nature de votre produit


ou de votre prestation, la faon d'exploiter votre march et la
gestion de votre entreprise ncessitent de recourir certains
moyens techniques et humains.
Pour chaque fonction (acheter, stocker, fabriquer, vendre,
etc.), rpondez aux questions suivantes : comment ?
Avec quoi ? Avec qui ? Puis, dressez un tableau
reprenant ces moyens en les traduisant en cots.
La dmarche suivie dune tude financire
1. Quels sont les capitaux qui vous seront ncessaires pour lancer le
projet, et pourrez-vous les runir ? Dans un tableau appel plan de
financement initial, vous valuerez d'une part les besoins durables
de financement et vous mettrez en regard d'autre part autant de
ressources financires.

2. L'activit prvisionnelle de mon entreprise va-t-elle engendrer un


montant de recettes suffisant pour couvrir les charges entranes par
les moyens humains, matriels et financiers mis en uvre ? C'est le
compte de rsultat prvisionnel qui le montrera.

3. Les recettes encaisses par votre entreprise tout au long de l'anne


vous permettront-elles de faire face en permanence aux dpenses de
la mme priode ? Le plan de trsorerie mettra en vidence, mois
par mois, l'quilibre ou le dsquilibre existant entre les encaissements
et les dcaissements.
Construire le plan de financement initial
Etablir le plan de financement initial est une dmarche
dynamique. Il s'agit non seulement de savoir combien se
chiffre le projet, mais aussi de rechercher la meilleure
solution financire pour quilibrer ce plan qui se prsente
sous la forme dun tableau double colonnes.

Cette tape vous amnera soit renoncer au projet, si la


proportion des fonds propres est trop faible par rapport
aux fonds d'emprunt qu'il faudrait obtenir, soit le
redimensionner en le modifiant pour rduire les besoins
(par exemple : moins d'investissements grce aux recours
la sous-traitance ou la location).
Construire le plan de financement initial
Le plan de financement initial prsente deux parties :
1. dans la partie gauche, les besoins de financement
durables engendrs par le projet,

2. dans la partie droite, le montant des ressources


financires durables qu'il faut apporter l'entreprise
pour financer tous ses besoins.
Plan de financement initial
Le recensement des besoins durables
Les investissements :
La constitution de l'outil de production, de l'quipement de
l'entreprise au sens large, reprsente les investissements.
On y trouve :
1. Les acquisitions de brevet, licence, droit au bail, droit d'entre
dans une franchise, fonds de commerce, cration dun site
internet (au bilan, ils prendront le nom d'immobilisations
incorporelles),

2. Les achats de terrain, matriels, machines, mobilier, vhicules,


ordinateurs, construction, agencements, installations, etc. (au
bilan il s'agit d'immobilisations corporelles),
Le recensement des besoins durables
3. Les versements de dpts et cautionnements : comme par
exemple les 3 mois de loyer verser en garantie lors de la
conclusion dun bail.

4. Les investissements sont retenir pour leur prix hors taxes (sauf
si l'entreprise ne peut pas rcuprer la TVA), car la TVA relve
d'un problme de trsorerie court terme, alors que le plan de
financement initial traite des besoins de financements constants
de la future entreprise.
Le recensement des besoins durables
Le besoin en fonds de roulement (BFR)
Selon votre activit, vous aurez peut-tre besoin dacqurir un stock
minimum. Par ailleurs :
1. vous accorderez peut-tre des dlais de rglement vos clients.
Ces sommes dargent dues, une fois que vos produits/services
seront livrs, constitueront une crance client (Cette " masse
d'argent " est immobilise et ncessaire l'exploitation de
l'entreprise).

2. Vous obtiendrez-vous peut-tre, vous aussi, des dlais de


paiement auprs de vos fournisseurs.

3. Enfin, l'entreprise peut disposer de locaux et de main duvre


quelle doit galement financer de manire permanente pour
pouvoir exercer son activit.
Le recensement des besoins durables
Cet investissement dans le cycle d'exploitation est appel besoin en
fonds de roulement (BFR). Pour le calculer, il convient de
chiffrer si possible leur niveau maximum :

1. Les stocks de matires dont l'entreprise devra disposer tout


moment, en tenant compte des cadences d'approvisionnement,
des contraintes de fabrication et du niveau d'activit,

2. Les stocks d'encours qui seront dtermins en fonction de la


dure du cycle de fabrication et des cots de production dj
imputables ces stocks (main-d'uvre, nergie, etc.),
3. Les stocks de produits finis ncessaires pour faire face la
demande dans des dlais raisonnables,

4. Le montant des crances clients, en attente de rglement, values


TTC. Ce montant est bien sr fonction de l'importance du
chiffre d'affaires mais aussi de la longueur du dlai qui s'coule
entre la livraison et le rglement par le client (dlai de facturation
et dlai de rglement),

5. Le montant des dettes fournisseurs values TTC qui correspond


aux dlais de paiement qui vous sont accords par vos
fournisseurs et qui est donc fonction du volume des achats.
La formule gnrale du calcul du besoin en fonds de
roulement en cration d'entreprise est la suivante :

Besoin en fonds de roulement = Stocks moyens


+ Encours moyens crances clients TTC
- Encours moyens dettes fournisseurs TTC

CAS PARTICULIER DES ACTIVITES DE


SERVICES
Vous venez de chiffrer les deux types
d'investissements ncessaires votre entreprise :

Les investissements en immobilisations,

Les investissements correspondants au besoin en


fonds de roulement.
Le recensement des ressources durables
Il vous appartient dsormais de chiffrer les ressources financires
qui vous permettront de couvrir ces investissements.

Elles se regroupent en deux catgories :


Celles que vous apporterez vous et vos associs (sil y a lieu).

Les ressources que vous devrez trouver en complment (prts


moyen ou long terme, subventions ventuellement).

Les totaux des deux colonnes doivent tre gaux.


Le recensement des ressources durables
Si la somme des apports est infrieure au total des besoins durables,
il vous faudra donc combler la diffrence par un financement
externe.

Si vous faites appel au financement externe, rappelez-vous que vos


prteurs ne risqueront pas plus de fonds que vous-mme nen
engagez. Ils accepteront de partager le risque avec vous mais pas
den prendre une plus grosse part.

Dautre part, les banques ne financent en gnral que des


investissements corporels : elles ne financeront donc pas votre
BFR de cration ou difficilement.
Etablir son compte de rsultat prvisionnel
Le compte de rsultat prvisionnel peut tre fait sous forme de
liste ou sous forme d'un tableau.

Dans ce dernier cas, le tableau retrace l'activit et recense :


1. dans la partie gauche, l'ensemble des dpenses (ou
charges ) de l'exercice,
2. dans la partie droite, les recettes (ou produits ) de
l'exercice,
La diffrence entre les deux colonnes du tableau, permet
alors de s'assurer que l'activit dgage un bnfice suffisant
(reliquat des produits par rapport aux charges).
Etablir son compte de rsultat
prvisionnel
Pour remplir correctement le compte de rsultat, il faudra :
dans la partie gauche du tableau :
1. ne rien oublier des charges prvisibles d'exploitation (un plan
comptable pourra servir de check-list),
2. valuer la dotation aux amortissements pour les investissements
achets (et bien sr amortissables),
3. calculer galement les charges financires (intrts) induites par le
recours un emprunt qui a t dtermin pour quilibrer le plan
de financement initial.
4. dans la partie droite du tableau, inscrire le chiffre d'affaires et
ventuellement les autres produits (financiers ou exceptionnels).
5. Tous les montants sont porter hors taxes.
Etablir son compte de rsultat
prvisionnel