Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
1 / 31
Comment investir son argent en bourse
Caf de la Bourse vous prsente dans cet e-book tous les conseils indispensables pour bien
investir en Bourse.
Ce guide compile 81 grandes sentences qui mlent avec humour et intelligence sagesse populaire
et citations de grands noms de la finance (Warren Buffet notamment) et grands philosophes
(Socrate, Pascal ...).
Ce sont tous les fondamentaux de linvestissement en Bourse qui sont abords travers ces 81
conseils, de la slection des actifs (choix de secteurs, dentreprises, etc.) lidentification des
meilleurs moments pour acheter et pour vendre en passant par la psychologie de linvestisseur.
la lecture de cet ebook, vous serez capable didentifier un mauvais business et un bon business ou
encore de savoir comment vous comporter en priode de fortes fluctuations sur les marchs.
Les conseils sont noncs sous forme de maximes trs courtes. Concision et simplicit
caractrisent ce manuel qui balaye tous les grands sujets en allant lessentiel et propose, pour
creuser les sujets qui vous intressent davantage, une bibliographie dtaille en fin douvrage.
2 / 31
Comment investir son argent en bourse
Avertissement
Toutes
les
informations
prsentes
dans
le
prsent
ouvrage
sont
donnes
titre
pdagogique.
Elles
ne
constituent
en
aucun
cas
des
recommandations
dinvestissement.
Le
lecteur
se
doit
dtudier
les
risques
avant
deffectuer
toute
transaction.
Il
est
seul
responsable
de
ses
dcisions
dinvestissement.
3 / 31
Comment investir son argent en bourse
1 Soyez enthousiaste
"Rien de grand ne s'est jamais accompli sans passion".
- Hegel
Si vous n'tes pas passionn par votre activit d'investissement, vous n'y consacrerez pas
suffisamment de temps ni d'nergie.
4 / 31
Comment investir son argent en bourse
Des crises montaires du moyen ge la crise des subprimes de 2007, ltude des crises
financires passes montre de troublantes similitudes. Apprenez du pass et vous pourrez
mieux identifier les signes avant- coureurs dune crise financire.
tudiez l'historique de ses investissements et analysez les motifs qui l'ont pouss investir.
Si vous ne lavez pas encore lue, ruez-vous sur la biographie officielle de Warren Buffett,
par Alice Schroeder : Warren Buffett : la biographie officielle.
Lisez et relisez les lettres qu'il crit chaque anne aux actionnaires de sa holding cote
Berkshire Hathaway.Vous en serez rcompens.
Lawrence Cunningham a tri par thme tous les crits les plus pertinents de Warren
Buffett, dans son excellent ouvrage Les crits de Warren Buffett.
5 / 31
Comment investir son argent en bourse
En anglais : Forbes, Fortune, Wall Street Journal, Barrons, Financial Times, The Economist,
etc.
Exemple : Une grande entreprise du secteur de la confiserie se fait racheter par son
concurrent pour un montant quivalent 20 fois ses bnfices. Il y a de bonnes chances
que toute entreprise du secteur vaille ce multiple.
Ce n'est pas juste de la thorie. Ce multiple reprsente le montant qu'un acheteur averti
(car professionnel du secteur) est prt dbourser pour s'offrir 100% de l'entreprise.
10 Devenez un as de la comptabilit
C'est le langage des affaires. On ne vous demande pas de passer un diplme d'expert
comptable, mais assurez-vous d'tre au moins capable de lire et de comprendre un bilan.
Plus vous en saurez, mieux vous vous porterez.
6 / 31
Comment investir son argent en bourse
Ce conseil est probablement celui qui affiche le meilleur rapport bnfice / effort.
7 / 31
Comment investir son argent en bourse
C'est suffisamment difficile de valoriser une entreprise que l'on comprend bien. N'essayez
mme pas de valoriser une entreprise que vous ne comprenez pas.Vous n'y arriverez pas.
Investissez dans des entreprises simples comprendre et simples grer. Si l'activit d'une
entreprise est trop complexe, restez l'cart.Vous n'arriverez pas l'valuer.
8 / 31
Comment investir son argent en bourse
Soyez patient et investissez dans des entreprises de grande qualit lorsque leurs prix
deviennent raisonnables. Vous prendrez moins de risques tout en obtenant de meilleurs
rsultats.
Le capitalisme est un systme fond sur la concurrence. Si une entreprise fait des
bnfices plus levs que la moyenne, soyez assur que plein de gens trs intelligents, avec
de l'argent, vont se lancer l'assaut de la forteresse pour mettre la main sur une partie du
trsor.
Avantage par la taille, qui se traduit par un fort pouvoir de ngociation avec ses
fournisseurs (exemple : McDonald's, WalMart) et des conomies d'chelle (exemple : Dell).
9 / 31
Comment investir son argent en bourse
10 / 31
Comment investir son argent en bourse
Exemple : Google.
Un exemple concret
Vous investissez 100 000 euros pour ouvrir une pizzeria. Les affaires marchent bien. A la
fin de l'anne, votre pizzeria a dgag un bnfice de 25 000 euros.Votre retour sur capital
investi est donc de 25%.
Au bout de quatre ans d'activit, vous pourrez donc financer l'ouverture d'une deuxime
pizzeria.
A la fin de la cinquime anne, vos deux pizzerias ont rapport un bnfice combin de
50 000 euros.
L'anne suivante, vous avez dj les moyens d'ouvrir une 3e pizzeria. Bnfice total
annuel : 75 000 euros. Et ainsi de suite.
11 / 31
Comment investir son argent en bourse
Comme vous le voyez, un bon taux de retour sur capitaux investis permet l'entreprise
de crotre de plus en plus vite. C'est aussi simple que cela.
Et avec un peu d'endettement, cette croissance peut aller encore plus vite.
25 Cash is king
Fiez-vous aux flux de trsorerie (free cash flow), pas seulement aux bnfices
Le free cash flow est l'argent qu'il reste l'entreprise en fin d'exercice, lorsqu'elle a pay
toutes ses charges et investi dans son outil de production.
Si une entreprise se trouve oblige de rinvestir chaque anne tous ses bnfices dans
son outil de production, juste pour rester flot, le FCF est trs faible et l'actionnaire ne
gagne pas un kopek. Exemple : les compagnies ariennes.
12 / 31
Comment investir son argent en bourse
Investissez avec des gens qui ont montr qu'ils agissent dans l'intrt de l'actionnaire et
qui savent faire gagner de l'argent l'entreprise.
Etudiez bien ce que font les dirigeants d'entreprises. Ne vous contentez pas de ce qu'ils
disent. Soyez intransigeant sur leur intgrit.
13 / 31
Comment investir son argent en bourse
32
augmente
Recherchez des titres dont la valeur intrinsque
Ainsi, s'il est requis que vous soyez patient, votre investissement s'apprcie. En d'autres
termes, vous tes pay pour attendre.
Ceci requiert de vous le bon temprament et suffisamment de conviction pour tenir bon.
La majorit des gens n'y arrive pas.
Le court terme est beaucoup plus imprvisible que le long terme, parce qu' court terme,
la psychologie des marchs prend le pas sur les fondamentaux.
14 / 31
Comment investir son argent en bourse
Comme l'a si bien dit Benjamin Graham, court terme, la Bourse est une machine voter,
long terme, c'est une balance.
36
conomiques
N'essayez pas de faire des prvisions macro-
N'attendez pas une embellie gnrale de l'conomie pour investir. Acceptez la dure ralit
que l'avenir est toujours imprvisible.
Concentrez vos efforts sur la slection de titres individuels qui ont une forte probabilit
de succs.
moyenne"
Restez sceptique comme une fosse vis--vis de toute hypothse d'investissement fonde
sur un retour la moyenne.
Au lieu de cela, analysez les conditions qui ont produit les rsultats passs et si ces
conditions sont toujours prsentes.
Vous ne pourrez plus vous mentir vous-mme sur la raison de vos checs, et vous
pourrez apprendre de vos succs.
15 / 31
Comment investir son argent en bourse
De cette faon, vous pourrez consulter l'historique de vos achats et apprendre les raisons
de vos erreurs et de vos succs.
Ne postulez pas une croissance infinie. Aprs 10 ans, zro croissance. C'est plus
raisonnable.
Utilisez un taux d'actualisation raisonnable, surtout lorsque les taux d'intrts longs sont
bien en-de des normales historiques.
16 / 31
Comment investir son argent en bourse
Ne retenez que les plus essentielles. Cela vous permettra aussi de savoir prcisment quoi
chercher dans le rapport annuel de l'entreprise.
43
Quelques caractristiques d'un bon business
Hautes barrires l'entre
Marque forte
Clientle fidle
Opportunits de croissance
Pricing power
44
Quelques caractristiques d'un mauvais business
Technologie obsolte
Bilan dficitaire
17 / 31
Comment investir son argent en bourse
Capex lev
45
n'investissez pas
S'il existe un risque rel de perdre tout votre capital,
Je rpte : s'il existe un risque rel de perdre votre capital, n'investissez pas.
Le succs de vos investissements dpend en grande partie de votre facult viter les
18 / 31
Comment investir son argent en bourse
Le march est un personnage qui vous propose en permanence des prix. Mais il souffre de
sautes d'humeur chroniques. "Monsieur le March" est un tantinet maniaco-dpressif,
voyez-vous.
Dans ses moments d'euphorie, il vous propose des prix trop levs. Dans ses moments de
dpression, il vous propose des prix casss. Attendez patiemment que le march vous
propose le bon prix.
48 Soyez mga-patient
La patience est cette qualit dont tous les investisseurs manquent. N'ayez pas peur de
rater le train de la hausse. Soyez patient, le prix finira tt ou tard par redevenir attractif. Et
en attendant, ce ne sont pas les opportunits d'investissement qui manquent ; le march
est proprement gigantesque.
Situation idale : acheter des titres que les gens vendent pour des raisons qui n'ont rien
voir avec les fondamentaux de l'entreprise.
19 / 31
Comment investir son argent en bourse
2. Si c'tait une bonne affaire 20 euros, alors a l'est encore plus 14 euros.
2. Assurez-vous d'tre toujours prt bondir sur les opportunits lorsque les prix baissent.
3. Pour cela, construisez-vous une liste de valeurs surveiller. Comme a, le moment venu,
vous pourrez agir vite.
20 / 31
Comment investir son argent en bourse
Mais comment faire pour savoir quel est un prix raisonnable pour un titre ?
Calculez le PER moyen du secteur, et le PER moyen du titre, sur les 10 dernires annes. Si
le titre affiche un PER autour de la moyenne historique, il s'change un juste prix.
Je le rpte : ne payez pas trop cher ! C'est l'erreur grave la plus rpandue. Ne tombez pas
amoureux d'un titre. Soyez prts rester l'cart s'il est trop cher.
21 / 31
Comment investir son argent en bourse
Dfinissez l'avance votre prix de vente et respectez votre plan le moment venu.
22 / 31
Comment investir son argent en bourse
Psychologie de l'investisseur
Mais attention, ce n'est qu'un point de dpart. Vous devez ensuite faire vos propres
analyses.
60
des tiers
Si possible, vitez les donnes financires fournies par
Il y a parfois des erreurs. Allez donc toujours consulter les donnes la source.
S'il s'agit des comptes annuels de LVMH, allez les consulter directement sur le site de
l'entreprise, plutt que de vous contenter de votre site habituel d'information boursire.
23 / 31
Comment investir son argent en bourse
61
votre point de vue
Recherchez activement des faits qui semblent rfuter
Il sagit ici dun conseil trs difficile appliquer, car notre cerveau semble avoir t conu
pour minimiser l'influence de toute observation qui contredit notre avis. Vous progressez
en cherchant la vrit, pas en vous voilant la face.
Si vous ne faites pas vos propres analyses, il vous manquera la conviction ncessaire pour
rsister la tentation de vendre en cas de baisse.
24 / 31
Comment investir son argent en bourse
Non seulement cela nuirait votre tranquillit d'esprit, mais vous augmentez le risque de
vous retrouver contraint de vendre perte. Jamais une bonne situation !
Il est prudent de diversifier son portefeuille, mais n'en faites pas trop. Si vous savez ce que
vous faites, il est irrationnel de sur-diversifier son portefeuille. La sur-diversification mne
tout droit la mdiocrit.
25 / 31
Comment investir son argent en bourse
C'est toujours agrable de trouver des gens qui partagent votre avis, mais a ne vous
indique pas si vous avez tort ou raison.
De mme, les journalistes n'ont aucune ide des raisons des fluctuations quotidiennes des
cours.
26 / 31
Comment investir son argent en bourse
73 Travaillez dur !
Les gens qui russissent dans la vie sont des bosseurs. Toutes choses gales par ailleurs,
c'est le bosseur qui russit le mieux. A la Bourse, c'est pareil.
74 Restez humble
Des investisseurs trs talentueux et trs intelligents ont fait des erreurs btes qui leur ont
cot trs cher, alors mme qu'ils pensaient avoir tout compris.
Si vous faites des erreurs, ne soyez pas trop dur avec vous-mme. Apprenez de votre
erreur et passer autre chose.
Tenez bon, et gardez le cap sur le long terme. La patience est votre meilleure allie.
27 / 31
Comment investir son argent en bourse
Acceptez cette vrit : vous tomberez sur de nombreuses entreprises que vous ne
comprendrez pas, et vous ne saurez pas les valuer.
Ce n'est pas grave. Prenez l'habitude d'accepter votre incomptence et de passer votre
chemin, sans vous en inquiter. Il existe des milliers d'autres entreprises analyser.
Le succs de vos placements est moins une affaire d'intelligence que de temprament :
patience, prudence, rigueur et conviction.
Vous avez un immense avantage sur les professionnels : vous avez le choix de ne rien faire.
Profitez-en.
la Bourse, l'opportunit ne se provoque pas. C'est elle qui doit venir vous.
28 / 31
Comment investir son argent en bourse
C'est tant mieux pour eux. Vous vous moquez perdument de ces gens, alors pourquoi
envier tel ou tel investisseur qui a fait fortune en faisant du trading sur le zirconium ?
(D'ailleurs, vous ne savez mme pas ce qu'est le zirconium. Ca vous est compltement
gal, et vous avez raison.)
Vous pouvez maintenant teindre votre ordinateur et aller lire Linvestisseur intelligent
dans le canap, avec une bonne tasse de th.
Si vous prfrez lire autre chose, vous trouverez la page suivante une liste de lectures
que je vous recommande chaudement.
29 / 31
Comment investir son argent en bourse
Et si vous en saviez assez pour gagner en Bourse? Lavantage concurrentiel Peter Lynch
30 / 31
Comment investir son argent en bourse
Avertissement
31 / 31