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Exercices Is Et LM PDF
Exercices Is Et LM PDF
Le modèle IS-LM-BP
cg L'Harmattan, 2008
5-7, rue de l'Ecole polytechnique, 75005 Paris
http://www.librairieharmattan.com
diffusion. harmattan@wanadoo.fr
harmattan 1@wanadoo. fr
ISBN: 978-2-296-06306-8
EAN : 9782296063068
Jean-Anaclet Mampassi
Jean-Ignace Tendelet
INITIATION À LA MACROÉCONOMIE
Le modèle IS-LM-BP
L'Harmattan
Table des matières
7
Corrigé 87
Cas n09 Les politiques conjoncturelles en régime de
changes flexibles dans un contexte de mobilité
imparfaite des capitaux 97
Corrigé 99
Cas nOlOLa politique conjoncturelle dans un contexte
de libre circulation internationale des capitaux 111
Corrigé 113
Questions à choix multiples 123
Réponses aux QCM 129
Bibliographie 131
8
Avaut-propos
9
Cas nOl
Il
Les relations de changes avec la principale devise
étrangère, que nous désignons par $, sont défmies de la
manière suivante:
la demande de $ : D$ = 205-75e ;
l'offre de $ : d = 50e+80.
Les autres données macroéconomiques de cette économie
sont défmies par les relations suivantes:
L]=O,20Y;
Lr-400i+48 ;
Mo=200 uc.
12
Corrigé
13
2) Déterminons le taux de change d'équilibre et la quantité
de devises échangées
Sur le marché des changes, l'équilibre est réalisé lorsque
l'offre de devises est égale à la demande de devises. En
d'autres termes,
d=u Ç:>
50e+80=205-75e
=> 125e=125,
soit, e=1
La quantité de devises échangées à l'équilibre est:
{t=50(l )+80.
Soit (t=130.
Représentation graphique:
e
d
if
Qe=130
14
faible, les projets d'investissement financièrement rentables
sont relativement nombreux et le montant des
investissements entrepris dans l'économie sera élevé (168
uc dans notre cas). Par contre, lorsque le taux d'intérêt est
élevé, le coût du financement (et donc le coût
d'opportunité) est également élevé et les projets
d'investissement financièrement rentables sont moins
nombreux. Le montant total des investissements entrepris
sera faible (152 uc dans notre cas).
L'investissement privé est donc une fonction décroissante
du taux d'intérêt. Le graphique ci-dessous décrit cette
évolution.
l(i)
i
La consommation
Dans cette économie, il est établi que lorsque le revenu
disponible augmente de 100 uc, la consommation des
ménages augmente de 80 uc. En d'autres termes, si
L1Y=100, alors L1C=80.
15
La propension marginale à consommer est égale à
I1C
c= ~y =0 ,80.
La consommation incompressible est de 50.
Donc, C=O,80Yal-50.
L'investissement privé
La fonction d'investissement est de la forme l=ai+lo, avec
a < O. Le coefficient a mesure la sensibilité de
l'investissement aux variations du taux d'intérêt. 10 est
l'investissement autonome.
Le CNEE indique que l'investissement privé atteindrait
152 uc pour un taux d'intérêt de 15% et 168 uc pour un
taux d'intérêt de 10%. Autrement dit:
si i=15%, O,15a+lo=152,et
si i=10%, O,10a+lo=168.
Nous avons le système d'équations suivant:
0,15a + 10 = 152
{ 0,10 a + I 0 = 168
La résolution de ce système d'équations donne: a =- 320
et 10=200.
Donc,I=-320i+200.
Les exportations
Les recettes d'exportations dépendent du taux de change:
X=108e.
16
Les importations
Elles comprennent une partie endogène (avec m=0,12) et
une partie autonome (IMo=46). Donc,
IM=O,12Y+46.
:
O,lOd+ Ko 53,2
{ 0,05d + Ko - 23,2
La résolution de ce système d'équations donne: d = 600 et
Ko=-6,8.
Donc, K=600i-6,8.
L'offre de monnaie
L'offre de monnaie est le fait des autorités monétaires.
Elle est donc exogène: Mo=200 DC.
17
5) Etablissons les relations IS, LM et BP
La courbe IS est le lieu géométrique de tous les
couples (~ i) qui assurent l'équilibre du marché des
biens et services.
Le marché des biens et services est équilibré lorsque:
Y=C+I+G+X-IM =>
Y=O,80(Y-1)+50-320i+200+ 120+108-0, 12Y-46
=> Y=O,80(Y-O,1OY-20)-O,12Y-320i+432
=> (1-0,80+0,08+0,12)Y=-320i+416
:::) O,4Y=-320i+416.
Soit, (IS) : Y=-800i+l040.
La courbe (LM) est le lieu géométrique de tous les
couples (~ i) qui assurent l'équilibre du marché de la
monnaIe.
Le marché de la monnaie est équilibré lorsque: L=Mo
=> O,20Y-400i+48=200
=> O,20Y=400i+152.
Soit, (LM) : Y=2000i+760.
La courbe BP est le lieu géométrique de tous les
couples (~ i) qui assurent l'équilibre du marché des
changes. Ce marché est équilibré lorsque
BTC(Y)+K(i)=O. Autrement dit,
X-IM+K=O
:::) 108e-0, 12Y-46+600i-6,8=O(e=1)
=> -O,12Y=-600i-55,2,
Soit, (BP) : Y=5000i+460.
18
Bi
La pente de la courbe (LM) est égale à =0,0005. Elle
BY
est positive.. Autrement dit" le long de la courbe (LM), Y et
i évoluent dans le même sens. En effet, sur le marché
monétaire, une augmentation du revenu accroît la
demande de monnaie transactionnelle et, à masse
monétaire inchangée, réduit les encaisses spéculatives. La
réduction des encaisses spéculatives entraîne la hausse du
taux d'intérêt. La courbe (LM) est donc croissante.
La pente de la courbe (BP) est égale à ai =0,0002. Elle
8Y
est également positive. Le long de la courbe BP~ Y et i
évoluent dans le même sens. En effet, sur le marché des
changes, une hausse du taux d'intérêt provoque une entrée
de capitaux, donc un excédent de la balance des capitaux
(et de BP, si BTC est inchangée). Pour maintenir
l'équilibre de la balance des paiements, l'excédent de K(i)
ne peut être résorbé que par une baisse du solde des
transactions courantes. Ce qui nécessite une hausse du
revenu. La courbe BP est donc croissante.
Il est bon de noter que la pente de la courbe BP est plus
faible que celle de la courbe LM. Les mouvements de
capitaux sont plus sensibles aux variations du taux
d'intérêt que la demande de monnaie. Dans le plan (Y, i),
la courbe BP est plus proche de la position horizontale que
la courbe LM.
-800i+l040=2000i+760
=> -2800i=-280,
d'où, io=O,10, soit 10%.
19
En remplaçant cette valeur d'équilibre du taux d'intérêt
dans l'une des deux équations (IS ou LM), on obtient:
Yo=960 DC.
Déduisons-en les valeurs d'équilibre de l'épargne, de
l'investissement privé, des impôts et des exportations
nettes.
L'épargne
S= Ytt-C= Y-T-C= Y-0,1 OY-20-0,80Y+0,80(0,1 OY+20)-50
~ S=0,18Y-54.
Comme à l'équilibre Yo=960, alors
S=118,8 DC.
L'investissen1ent
I=-320i+200. A l'équilibre io=10%, alors
1=168 DC.
Les in1pôts et taxes
T=O, 1OY+ 20=0,1 Ox960+ 20
~ 1=116oc.
Les exportations nettes
X-IM=1 08e-O, 12Y-46. Comme e=l et
Y=960 uc, on a :
X- IM= 108-0, 12x960-46,
X-IM- 53,2 DC.
On peut aisément vérifier, à partir de ces valeurs
d'équilibre, l'égalité macro-comptable en économie
ouverte: (S-I)+(f'-G)=(X-IM). En effet:
(S-I)+(f'-G)=(118,8-168)+(116-120)=-53,2 uc.
20
importations vont donc augmenter (aIM = m >0). Comme
BY
les exportations sont indépendantes du reven~ la balance
des transactions courantes se détériore, provoquant, toutes
choses étant égales par ailleurs, une baisse du solde
, . . . BBP
monetaire de Ia bal ance d es paIements. Ains 1, -< 0.
8Y
Par contre~ pour un taux d'jntérêt international donné,
lorsque le taux d'intérêt domestique augmente, en fonction
du degré de la mobilité internationale des capitaux,
l'économie considérée enregistre une hausse des capitaux
importés (afflux de capitaux) et une baisse des capitaux
exportés (sortie de capitaux), donc une amélioration de la
balance des capitaux. Toutes choses égales par ailleurs, le
solde monétaire de la balance des paiements augmente.
. BBP
Ain SI, -> 0.
ai
8) Etablissons une relation entre le solde monétaire de la
balance des paiements et la base monétaire d'une
économie nationale
Le solde monétaire de la balance des paiements traduit la
variation des avoirs de réserve bruts d'une économie. On
peut écrire: L1R==X-IM+K==BP.Il constitue une
contrepartie de la base monétaire non empruntée, qui est
une source de la création monétaire.
La base monétaire est constituée des créances de la
Banque centrale sur le reste du monde (les réserves de
changes), sur l'Etat et sur l'économie (y compris le
système bancaire de second rang à travers son
refmancement). On peut donc écrire BM==BP+Bo; avec
BM la base monétaire et Bo la somme des créances sur
l'Etat et l'économie. Le solde de BP est la composante
endogène de la base monétaire alors que Bo en est la
composante exogène.
21
Ainsi, les déterminants de BP contribuent à fixer l'offre de
monnaie dans une économie nationale.
8) Représentation graphique
i
IS LM
BP
Yo=960
22