CHAPITRE VI : GESTION FINANCIERE

( 1ère partie)
Section Pages Eléments Anomalies Propositions
I- Le financement du 231 Activité n° 1 Schéma Ambiguïté Ajouter une flèche entre Financements et
cycle Investissements et une autre entre
d’investissement Investissements et
Bénéfice + Dotations aux….
Bulle bleu : Bénéfice+dotations aux
amortissements et aux provisions=CAF
A- Les sources de Ajouter une question :
financement L’activité ne permet pas de 6) A quoi est égal l’autofinancement ?
répondre à la Q3 Enrichir l’activité ou supprimer la question
232 Activité n° 3 Question n° 3 Imprécision Calculez le montant de l’autofinancement
sachant que l’entreprise a distribue des
dividendes de 30 000 D en N+1
233 Activité n° 4 B- Imprécision …sachant que les dividendes distribués en
Question n° 5 N+1 au titre de l’année N s’élèvent à 3 000
D.
234 Activité n° 5 A- Formulation -Calculez la valeur acquise du capital placé
Question n° 2 et en déduire le reste à financer par les
Absence de mise en ressources propres ;
situation (démarche -Baser l’étude sur une activité exploratoire
déductive) mettant en évidence les concepts de calculs
financiers à étudier

Remarque : Les calculs financiers auraient

dû être traités avec le choix d’investissement
et le choix du mode de financement
236 Activité n° 6 Question n° 6 …la situation …la situation financière de l’entreprise ?
patrimoniale….
237 Activité n° 7 Ligne 1 Manque de précision Pour faire face à une demande en croissance
sans cesse,…..
242 « A retenir » Formule de Manque de précision Autofinancement (N) = Capacité

1
 l’autofinancement d’autofinancement (N) – Dividendes (N)
243 Evaluation Exercice n° 1 Question n° 4 : *
Information 3 *
* dividendes distribués l’exercice suivant
aux associés s’élèvent à 20 000 D

L’exercice ne comporte Enlever 5) puisque cette question fait partie

que 4 questions de la question n° 4
244 Evaluation Exercice n° 4 Schéma
Produits encaissés Produits encaissables
Charges décaissées Charges décaissables
248 Activité n° 3 Q8 La comparaison entre la Supprimer Q8 et la transférer à l’activité 4
I- Le financement du somme des CAF et le coût car l’élève n’a pas exploré jusqu’à présent
cycle de l’investissement doit se l’actualisation des CAF (objet de l’activité 4)
d’investissement faire après actualisation
248 Activité n° 4 Q2 Schéma Projet que compte réaliser Préciser qu’il s’agit du projet relatif à
« OMFAT » l’activité n°3
Schéma incomplet et ne
B- Le choix permet pas de visualiser Ramener les flèches relatives aux CAF à
d’investissement l’actualisation d’ailleurs les l’époque 0 et corriger leur sens (vers
flèches sont inversées l’époque 0 et non vers les différentes
périodes)

Ajouter une question : Q4 Additionnez les

CAF actualisées… (Q8 activité 3)
Q5 Calculez la valeur actualisée nette
VAN…
249 Activité n° 6 Données Les deux projets dégagent Projet n° 1 :
des VAN négatives -Durée de vie 5 ans et non 4ans
ligne 3 : hausse du chiffre d’affaires de 350
000 D au lieu de 250 000 D
-Dernier tiret……, la machine pourra être
revendue à une valeur nette de 120 000 D
(nette d’impôt)
Projet n° 2 : hausse du chiffre d’affaires de

2
 380 000 D au lieu de 280 000 D
Q6 Double emploi avec la et 400 000 D au lieu de 350 000 D
Q 3 activité 5 P 249 Supprimer cette question et traiter la question
suivante qui fait appel à ce travail
255 Evaluation Exercice n° 1 Produits encaissés Produits encaissables
Q1 : Tableau de (-) frais décaissés (-) Charges décaissables
calcul des CAF
Q4 Le schéma ne permet pas Ramener les flèches relatives aux CAF à
de visualiser le processus l’époque 0 et corriger leur sens (vers
d’investissement l’époque 0 et non vers les différentes
périodes)

258-259 Activité n° 2 Tableau des flux Manque les totaux des Ajouter les totaux des décaissements et des
nets décaissements et des encaissements. Remarque à observer dans
encaissements les tous les tableaux des flux nets de
Question n° 4 Le terme « VAN » trésorerie actualisés.
A remplacer par « coûts nets de
financement »
259 Activité n° 3 Solution 2 -Les intérêts seront payés -Les annuités seront payées à la……
Solution 3 -Remboursable par 4 - Remboursable par 5 redevances de 67 500
redevances de 87 500 D D chacune.
chacune
-L’option d’achat est fixée -Supprimer cette phrase (pas d’option
à 25 OOOD… d’achat)

N.B. Bien que la 1ère redevance soit payée

immédiatement (époque 0), l’économie
d’impôt sera prise en considération la
période suivante et ainsi de suite.
263 Synthèse 1er tableau Colonne de l’année 2 * FNT : - 50 123 au lieu de – 50 423
* FNTactualisés : - 40 681 au lieu de – 40
924
* Coût net du financement = - 291 581 au
lieu de 291 981
* Conclusion : Hypothèse 2 : Financement
mixte :
3
 - 291 581 D au lieu de – 291 981 D
265 Evaluation Exercices n° 2 et 3 Taux proportionnel Non taux équivalent difficile à saisir par les
et données complexes élèves d’autant plus l’impôt est annuel alors
que les redevances sont mensuelles.
Modifier les données pour ne retenir que des
périodicités annuelles ou tout rejeter
265 Evaluation Exercices n° 4 Q4 : Manque taux de Q4………..doit-elle retenir ? Sachant que le
rentabilité des capitaux taux de rentabilité des capitaux propres est
propres de 14%
268 Evaluation Exercices n° 6 Données : 2 lignes avant ….. par les fonds propres de 150 000 D (au
Travail à faire :… par les lieu de 100 000 D).
fonds propres de 100 000 D
Q4 : Il ne s’agit pas de faire
le choix mais de calculer le 4) Calculer le coût de financement
coût. Ou bien ajouter
d’autres modes et faire le
choix.
268-269 Evaluation Exercices n° 7 A-choix d’investissement
Valeur résiduelle estimée Valeur résiduelle nette estimée à 10 000 D
à 10 000 D (effet d’impôt sur résultat de cession
B-Choix de financement
Coût d’acquisition TTC Coût d’acquisition hors taxes (la taxe sera
récupérée sur l’exploitation et doit être
financée par le BFR et non par des
1er Mode : émission des ressources stables).
nouvelles actions d’un 1er Mode : émission des nouvelles actions
montant de 50 000 D d’un montant de 35 000 D et non 50 000 D
2ème Mode : émission des
nouvelles actions d’un 2ème Mode : émission des nouvelles actions
montant de 40 000 D d’un montant de 25 000 D et non 40 000 D
ème
2 mode : Une plus
value de 10 000D (non Une plus value nette d’impôt de 10 000 D.
imposable)
II- Financement du Activité n° 5 Schémas du cycle
cycle d’exploitation 272 d’exploitation

4
A- Les besoins en Exemple Fausse schématisation Utiliser pour les axes de temps, des échelles
fonds de roulement 274 uniformes
275 Solution
II- Financement du 277 Evaluation
cycle d’exploitation 278 Evaluation Exercice n°4 Numéro de l’exercice faux Exercice n°3 et non n°4
Deuxième mode de Manque de données su le Proposer par exemple, un délai d’un mois
B- Les sources de 279 Activité n° 2 financement délai du découvert
financement de 281 A- Travail à faire Absence du nombre Identifier le nombre d’effets à escompter : 3
l’exploitation Question n° 1 d’effets effets par exemple
281 B- Conditions de la Périodicités mensuelles Modifier les données
Données banque X
283 Solution TVA sur Prise en compte de la TVA Ne pas tenir compte de la TVA lors du
commissions pour faire le choix choix (TVA récupérable)
284 A retenir Formule Agio=Escompte…….. Agio TTC=Escompte……..
285 Evaluation Exercice n° 2 Travail à faire : Il ne s’agit Travail à faire : Calculer le coût de
pas de faire un choix, mais financement du besoin en fonds de roulement
de calculer le coût
285 Evaluation Exercice n° 3 ….du 01/04/N au 31/06/N ….du 01/04/N au 30/06/N et non 31/06/N
286 Evaluation Exercices n° 3 Ambiguïté, les données ne Fournir les informations complémentaires
sont pas claires et/ou notamment en ce qui concerne les durées
incomplètes d’escompte.

CHAPITRE VI : G E S T I O N F I N A N C I E R E
2ème partie
5
Sections Eléments Pages Anomalies Propositions
A
D Activité 3 288 ; 289 - Joindre les intérêts courus aux Remplacer les concours bancaires 5 000 D par « intérêts
A
P
échéances à moins d’un an sur courus », modifier les données au bilan et au tableau de
T emprunts non courants retraitement.
A - Reformuler les questions 5 et 6
T (exploiter les questions 1,2,3 de 5- Y a-t-il égalité entre les ressources stables et
I Sensibilisation l’activité 4 à supprimer emplois stables ?
O
N
6- Calculez et expliquez la différence entre les
ressources stables et les emplois stables ;
7- En quoi consiste l’équilibre financier
D minimum ?
E 8- Calculez le BFR, la TN
S
9- Donnez un jugement sur la situation
R financière de l’entreprise
E
S Activité 4 290 Double emploi avec les autres activités. A supprimer
S
O
U Activité 5 291 Dettes courantes Dettes courantes hors trésorerie
R Intitulé du tableau « Emplois stables » A remplacer par éléments
C 2-2 293 - Emplois stables
E Manque : les autres actifs non courants A ajouter
S
- Actifs courants
A Manque : les placements et autres actifs A ajouter
U Synthèse financiers
X Trésorerie du passif
Manque : les SC du 532 et effets escomptés A ajouter
non échus

6
 Fonds de roulement = Prévoir la formule de base et la formule qui découle de
B
E
2-4-1 294 et 295 Actifs courants – Passifs courants l’équilibre
S TN = FDR – BFR Formule de base (composantes de l’indicateur)
O FDR = RS – ES
I TN = TA – TP
N Formule de vérification par recoupement
S
FDR = AC – PC (équilibre comptable)
F TN = FDR – BFR (équilibre financier)
I
N
A Exemple 296 Rattacher le compte 508 au compte 505 Créer le compte 508
N
C *7 500 D: 500 D intérêts courus 7 000 D concours
I bancaires
E 2- 297 Commentaire TN : Le BFR>0 non La TN > 0 pour les deux années
R
S
A retenir 298 TN=FDR-BFR (formule de secours) TN = TA – TP (formule de base)

Exercice 6 300 Ordre chronologique non respecté Respecter la présentation dans les bilans :
N et N-1 et non N-1 et N
Evaluation
Exercice 301
7 L’ordre des difficultés croissantes n’est pas A modifier : exercice 8 au lieu de 7 et 9 au lieu de 8
respecté par les exercices

303 Montants dans les bilans comparés non A aligner

alignés
Exercice 304 Annexe 2 : Intitulés des comptes A remplacer par éléments
8 appellation fausse

7
 Activité 2
Q3 307 Rapport : Autonomie financière (faux) A remplacer par :
Ressources propres
Ressources stables
Q6 308 Formule du ratio d’investissement fausse A remplacer par :
Emplois stables
Sensibilisation Total des emplois

Activité 4
Q5 309 Délai crédit clients : A remplacer par :
CCR x 360
CA TTC Créances clientsx360
CA net TTC

Activité 5 309 Rotation des stocks de marchandises :
Coût d’achat des matières consommées
Stock moyen des matières
Délai crédit clients dans la question 2
Eliminer la variation des stocks dans la
question 2
A remplacer par rotation des stocks des matières
premières
A remplacer par rotation des stocks des produits finis
Ajouter le stock initial des produis finis 85 000 D
(SI + Achats – Sorties = SII)

Synthèse 310 Ratio d’endettement faux Ratio d’endettement = Dettes financières

Ressources propres
2-2 311 Augmenter la rotation des stocks (réduire le A remplacer par : Réduire le délai de stockage.
Synthèse délai de crédit) : aucune relation

Synthèse 312 et 314 La durée moyenne des crédits clients Créances clients x360
Ventes nettes TTC

La durée moyenne des crédits fournisseurs Dettes feurs x 360

Achats nets TTC
Exercice 1 316 Regrouper l’exercice 1 et 2 en un seul sous forme de
deux paries A et B
8
 Exercice 316 Ajouter un zéro à droite des valeurs (multiplier les
2 montants par 10)

Exercice 318 Eliminer les variations des stocks et ajouter le stock final
4 des produits finis

Activité 5 321 Intitulé du tableau faux Tableau e variations des emplois et des ressources stables

322 Intitulé de la 2ème colonne du 2ème tableau Variation du FDR

Adapter le modèle du tableau de financement aux notions
développées dans le programme

PLAN Exercice 4 Tableau de variation des immobilisations

BUDGET 333-336 Observations : Manque : Apport d’une A ajouter
PROG-
machine
RAMME
Annexe 3 : - et une machine évaluée à - et une machine évaluée à 50 000 D
5O OO D. Faux
Exercice 2 p Manque la trésorerie initiale Ajouter un montant correspondant à la trésorerie initiale
349

Exercice 4 p (7) Manque IRPP Cotisations sociales 1 400 D, IRPP 600 D payable en
353 janvier
(8) Manque Intérêts courus Intérêts courus : 600 D
• Charges diverses : • A préciser la date de paiement
Exercice 5 p TAF : Manque établissement du budget de - Le budget de trésorerie ; sachant que la
354 trésorerie trésorerie au 31/12/N est de 48 OOO D