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Type valeur ISIN Libellé Qté titres V.

BDT MA0002003889 BDT du 02/10/2000 7,25% a 20 ans 96 250,000.00


BDT MA0002007500 BDT du 28/02/2005 5,50% a 15 ans 41,605 100,000.00
BDT MA0002007518 BDT du 28/02/2005 6,00% a 20 ans 40,887 100,000.00
BDT MA0002007559 BDT du 06/06/2005 5,30% a 15 ans 33,569 100,000.00
BDT MA0002007625 BDT du 05/09/2005 5,30% a 15 ans 37,600 100,000.00
BDT MA0002007641 BDT du 03/10/2005 5,95% a 20 ans 44,225 100,000.00
BDT MA0002007666 BDT du 17/10/2005 5,35% a 15 ans 35,000 100,000.00
BDT MA0002007690 BDT du 14/11/2005 5,30% a 15 ans 31,491 100,000.00
BDT MA0002008128 BDT du 05/02/2007 3,65% a 15 ans 24,500 100,000.00
BDT MA0002009878 BDT du 03032010 4 10 a 10 ans 100,250 100,000.00
BDT MA0002009936 BDT du 01032010 4 20 a 15 ans 73,900 100,000.00
BDT MA0002011114 BDT du 18042012 4 20 a 10 ans 119,100 100,000.00
BDT MA0002013383 BDT du 02062014 4 55 a 10 ans 164,708 100,000.00
BDT MA0002013722 BDT 20042015 2 95 a 5 ans 140,789 100,000.00
BDT MA0002013870 BDT du 20072015 3 10 a 5 ans 123,690 100,000.00
BDT MA0002014431 BDT du 16052017 2 50 a 5 ans 146,142 100,000.00
BDT MA0002014829 BDT 17102017 2 70 a 5 ans 153,507 100,000.00
Date de Date
TAUX Périodicité
jouissance d'échéance
7.25 A 9/26/2000 10/2/2020 310
5.5 A 2/22/2005 2/29/2020 94 0.26
6 A 2/22/2005 2/28/2025 1,920
5.3 A 5/31/2005 6/6/2020 192 0.53
5.3 A 8/30/2005 9/5/2020 283
5.95 A 10/3/2005 10/3/2025 2,137
5.35 A 10/11/2005 10/17/2020 325
5.3 A 11/8/2005 11/14/2020 353
3.65 A 1/30/2007 2/5/2022 801 2.19
4.1 A 3/3/2010 3/3/2020 97
4.2 A 3/1/2010 3/1/2025 1,921 5.26
4.2 A 4/18/2012 4/18/2022 873
4.55 A 6/2/2014 6/2/2025 2,014
2.95 A 3/16/2015 4/20/2020 145
3.1 A 7/20/2015 7/20/2020 236
2.5 A 7/18/2016 5/16/2022 901 2.47
2.7 A 1/16/2017 10/17/2022 1,055

11/27/2019
Type valeur ISIN Libellé Qté titres V.N TAUX Périodicité

BDT MA0002007500
BDT du 29/02/2005
5,50% a 15 ans 42 100,000 5.5% A
BDT MA0002007559
BDT du 06/06/2005
5,30% a 15 ans 34 100,000 5.3% A
BDT MA0002008128 BDT du 05/02/2007
3,65% a 15 ans 25 100,000 3.7% A
BDT MA0002009936 BDT du 01032010 4 20
a 15 ans 74 100,000 4.2% A
BDT MA0002014431 BDT du 16052017
a 5 ans
2 50
146 100,000 2.5% A

321
Date d'Emiossion Date de jouissance Date d'échéance Date Valeur Mr Mr annuelle coupon

2/22/2005 29/02/2005 2/29/2020 11/27/2019 94 0.2575 5500

5/31/2005 6/6/2005 6/6/2020 11/27/2019 192 0.5260 5300

1/30/2007 2/5/2007 2/5/2022 11/27/2019 801 2.1945 3650

3/1/2010 3/1/2010 3/1/2025 11/27/2019 1,921 5.2630 4200

7/18/2016 5/16/2017 5/16/2022 11/27/2019 901 2.4685 2500


Taux actuarial Prix d'obligation duration Sencibilité Nominal Global

2.29% 100816.146 0.258 0.253 4200000

2.30% 101548.933 0.525 0.513 3400000

2.38% 102679.935 2.086 2.038 2500000

2.47% 108417.007 4.717 4.604 7400000

2.39% 100270.947 2.397 2.341 14600000


Di*Wi Si*Wi cours d'obligation

10.850 10.608 100.816%

17.850 17.448 101.549%

52.162 50.948 102.680%

349.093 340.663 108.417%

349.962 341.807 100.271%


780 761
Duration du Portefeuille : Sensibilité du Portefeuille :

2.430 2.372
Type valeur ISIN Libellé Qté titres V.N TAUX Périodicité
BDT du 28/02/2005
BDT MA0002007500 5,50% a 15 ans 62 100,000 5.5% A
BDT du 06/06/2005
BDT MA0002007559
5,30% a 15 ans 14 100,000 5.3% A
BDT du 05/02/2007
BDT MA0002008128 3,65% a 15 ans 5 100,000 3.7% A
BDT MA0002009936 BDT du 01032010 4 20 64 100,000 4.2% A
a 15 ans

BDT MA0002014431 BDT du 16052017


a 5 ans
2 50
126 100,000 2.5% A
271
Date d'Emiossion Date de jouissance Date d'échéance Date Valeur Mr Mr annuelle

2/22/2005 29/02/2005 2/29/2020 11/27/2019 94 0.2575

5/31/2005 6/6/2005 6/6/2020 11/27/2019 192 0.5260

1/30/2007 2/5/2007 2/5/2022 11/27/2019 801 2.1945

3/1/2010 3/1/2010 3/1/2025 11/27/2019 1,921 5.2630

7/18/2016 5/16/2017 5/16/2022 11/27/2019 901 2.4685


coupon Taux actuarial Prix d'obligation duration Sencibilité Nominal Global

5500 2.29% 100814.98 0.258 0.253 6200000

5300 2.30% 101548.93 0.525 0.513 1400000

3650 2.38% 102679.93 2.086 2.038 500000

4200 2.47% 108417.01 4.717 4.604 6400000

2500 2.39% 100270.95 2.397 2.341 12600000


Di*Wi Si*Wi cours d'obligation ( % )

16.017 15.658 100.815

7.350 7.184 101.549

10.432 10.190 102.680

301.918 294.627 108.417

302.022 294.984 100.271


638 623

Duration du Portefeuille : Sensibilité du Portefeuille :


2.353 2.298
Taux de référence des bons du Trésor
En millions de dirhams
Date Échéance Transaction Taux moyen pondére Date de la valeur Mr
12/16/2019 244.85 2.29% 11/20/2019 26
1/20/2020 41.9 2.29% 11/22/2019 59
3/2/2020 20.09 2.28% 11/13/2019 110
6/6/2020 52.01 2.30% 11/26/2019 193
7/20/2020 50.78 2.32% 11/26/2019 237
8/17/2020 25.19 2.32% 11/26/2019 265
11/9/2020 101.84 2.33% 11/26/2019 349
11/14/2020 50.03 2.32% 11/26/2019 354
12/7/2020 141.98 2.37% 11/26/2019 377
1/30/2021 141.08 2.37% 11/26/2019 431
6/19/2023 51.37 2.40% 11/22/2019 1,305
10/16/2023 375.31 2.40% 11/22/2019 1,424
6/2/2025 157.77 2.49% 11/26/2019 2,015
8/6/2029 149.65 2.71% 11/26/2019 3,541
8/5/2030 139.9 2.82% 11/21/2019 3,910
7/18/2031 26.11 2.86% 11/21/2019 4,257
7/18/2033 27.25 3.00% 11/21/2019 4,988
7/17/2034 26.83 3.05% 11/21/2019 5,352
8/16/2038 110.42 3.28% 12/2/2019 6,832
2/19/2046 36.38 3.78% 11/21/2019 9,587
Total 1,970.74

Date Échéance Transaction Taux moyen pondére Date de la valeur Mr


1/20/2020 30.78 2.31% 12/18/2019 33
2/28/2020 210.02 2.30% 12/17/2019 73
5/18/2020 30.48 2.27% 12/23/2019 147
7/20/2020 263.03 2.28% 12/24/2019 209
1/30/2021 53.92 2.34% 12/24/2019 403
3/15/2021 98.38 2.34% 12/24/2019 447
9/20/2021 30.33 2.34% 12/24/2019 636
11/12/2021 100.42 2.29% 12/30/2019 683
4/18/2022 32.09 2.36% 12/24/2019 846
4/3/2023 134.31 2.39% 12/24/2019 1196
8/5/2023 33.56 2.37% 12/24/2019 1320
10/16/2023 51.04 2.37% 12/24/2019 1392
4/15/2024 94.08 2.39% 12/24/2019 1574
6/17/2024 68.45 2.40% 12/24/2019 1637
6/2/2025 113.11 2.45% 12/24/2019 1987
10/3/2025 26.17 2.44% 12/24/2019 2110
1/2/2026 29.42 2.45% 12/24/2019 2201
4/16/2029 25.56 2.66% 12/24/2019 3401
8/5/2030 224.32 2.71% 12/24/2019 3877
7/18/2033 181.85 2.97% 12/24/2019 4955
12/4/2036 47.29 3.12% 12/19/2019 6195
8/16/2038 55.43 3.26% 12/19/2019 6815
2/19/2046 168.03 3.78% 12/10/2019 9568
Total 2,102.07
1er étape : Calcul de la Maturité résiduelle
94 2.29%
192 2.3037% Mr = Date d'échéance - Date de la Valeur

2ème étape : Taux de Rendement par Interpolation Linéaire :

TR(ObL)= TMPt1 + (Mr(ObL) – Drt1)*(TMPt2 - TMPt1) / (Drt2 - Drt1)

801 901 2.3821% 2.3857% TR(ObL) :Taux de rendement de l’Obligation

1921 2.4746% TMPt1 : TMP de la B.I de I ⊂ Mr(ObL)

TMPt2 : TMP de la B.S de I ⊂ Mr(ObL)

Mr(ObL) : Maturité Résiduelle de l’Obligation

Drt1 : Durée Résudielle de la B.I de I ⊂ Mr(ObL)

Drt2 : Durée Résudielle de la B.S de I ⊂ Mr(ObL)

mra 2.21%
0.09041
0.2 67 2.30%
0.40274
0.5726 165 2.27% TR(ObL)= TMPt1 + (Mr(ObL) – Drt1)*(TMPt2 - TMPt1)
1.10411
1.22466
1.74247 2.49%
1.87123
2.31781 774 2.33%
3.27671 874 2.36%
3.61644
3.8137
4.31233
4.48493
5.44384 1894 2.44%
5.78082
6.03014
9.31781
10.6219
13.5753
16.9726
18.6712
26.2137
0
Linéaire :

t1 ) / (Drt2 - Drt1)

L)

– Drt1)*(TMPt2 - TMPt1) / (Drt2 - Drt1)


Type valeur ISIN Libellé Qté titres V.N TAUX Périodicité
BDT du 28/02/2005
BDT MA0002007500
5,50% a 15 ans 42 100,000 5.5% A
BDT du 06/06/2005
BDT MA0002007559 5,30% a 15 ans 34 100,000 5.3% A
BDT du 05/02/2007
BDT MA0002008128 3,65% a 15 ans 25 100,000 3.7% A
BDT MA0002009936 BDT du 01032010 4 20 74 100,000 4.2% A
a 15 ans

BDT MA0002014431 BDT du 16052017 2 50 146 100,000 2.5% A


a 5 ans

321
Date d'Emiossion Date de jouissance Date d'échéance Date Valeur Mr Mr annuelle

2/22/2005 29/02/2005 2/29/2020 12/24/2019 67 0.1836

5/31/2005 6/6/2005 6/6/2020 12/24/2019 165 0.4521

1/30/2007 2/5/2007 2/5/2022 12/24/2019 774 2.1205

3/1/2010 3/1/2010 3/1/2025 12/24/2019 1,894 5.1890

7/18/2016 5/16/2017 5/16/2022 12/24/2019 874 2.3945


coupon Taux actuarial Prix d'obligation duration Sencibilité Nominal Global

5500 2.30% 100579.53 0.183 0.179 4200000

5300 2.27% 101347.56 0.450 0.440 3400000

3650 2.33% 102700.53 2.012 1.966 2500000

4200 2.44% 108481.53 4.643 4.532 7400000

2500 2.36% 100322.25 2.322 2.268 14600000


Di*Wi Si*Wi cours d'obligation

7.700 7.527 100.580%

15.300 14.960 101.348%

50.289 49.144 102.701%

343.586 335.402 108.482%

339.016 331.200 100.322%


756 738
Duration du Portefeuille : Sensibilité du Portefeuille :

2.355 2.300
cours d'obligation (1) cours d'obligation (2) (+/-) value

100.816% 100.580% -0.237%


101.549% 101.348% -0.201%
102.680% 102.701% 0.021%
108.417% 108.482% 0.065%
100.271% 100.322% 0.051%