Définition du ratio book-to-market Le ratio book-to-market est un ratio utilisé pour

déterminer la valeur d'une entreprise en comparant sa valeur comptable à sa valeur

de marché. La valeur marchande d'une entreprise est dérivée de la valeur (prix) de

ses actions sur le marché. La valeur comptable est la valeur comptable de l'entreprise

telle qu'indiquée au bilan.

Le calcul du ratio valeur comptable / marché est basé sur l'un ou l'autre.

Ratio de book-to-market = valeur comptable de l'entreprise / valeur de marché de

l'entreprise

Ou

Ratio de book-to-market = capitaux propres ordinaires / capitalisation boursière

Un peu plus sur le ratio de book-to-market La valeur comptable de l'entreprise est

calculée à l'aide des données du bilan de l'entreprise.

La valeur comptable est soit la valeur comptable, soit le coût historique. La valeur

comptable peut être déterminée par la soustraction du total des passifs, des actions

privilégiées et des actifs incorporels du total des actifs de la société.

Cela signifie que la valeur comptable est la valeur résiduelle d'une entreprise après

sa liquidation (fermeture et cession).

Parfois, certains analystes utilisent la valeur du capital du bilan comme valeur

comptable. La valeur de marché d'une action cotée en bourse est déterminée en

multipliant son nombre total d'actions en circulation par le cours de l'action existant.
Le ratio de la valeur comptable au marché permet d’identifier la surévaluation ou la

sous-évaluation des titres d’une entreprise.

Tout ratio supérieur à un indique une sous-évaluation d'un titre, tandis que tout ratio

inférieur à un indique une surévaluation.

L'inverse de ce ratio est le ratio marché / livre, également connu sous le nom de ratio

prix / livre.

Recherche académique sur le rapport livre / marché Biais et retards dans la valeur

comptable et leurs effets sur la capacité du rapport livre / marché à prédire le

rendement comptable des capitaux propres, Beaver, W.H., et Ryan, S.G. (2000).

Journal of accounting research, 38 (1), 127-148.

L'auteur indique dans ce document que le biais, c'est-à-dire la valeur comptable

continue supérieure ou inférieure d'une entreprise à sa valeur marchande, ce qui

entraîne un rapport livre / marché constamment supérieur ou inférieur à celui-ci.

Le biais résulte des impacts conjoints du processus comptable et de l'environnement

économique, par exemple, les projections de valeur actuelle positive attendues et

l'inflation. Taille de l'entreprise, ratio book-to-market et rendement des titres : un

échantillon récalcitrant des sociétés financières, Barber, B. M., et Lyon, J. D. (1997).

The Journal of Finance, 52 (2), 875-883.

Le document discute de la relation significative entre la taille d’une entreprise, les

ratios book-to-market et les rendements des titres pour les sociétés non financières.

Farma et French ont omis les sociétés financières dans leur analyse en raison de

l'intérêt initial pour l'effet de levier comme variable explicative des rendements des
titres. Cette exclusion a créé un échantillon de résistance naturel sur lequel la

robustesse des sociétés financières est testée.

L'auteur affirme que la relation entre la taille de l'entreprise, le ratio de la valeur

comptable au marché et les rendements des titres est la même pour les sociétés

financières et non financières.

Le dernier résultat de l'auteur a montré que les biais d'espionnage des données et de

sélection n'expliquent pas la taille et le modèle de retour sur le marché.

Taille et facteurs de mise en marché des bénéfices et des rendements, Fama, E. F., et

French, K. R. (1995). Le journal des finances, 50 (1), 131-155. Le document décrit

l'examen effectué pour déterminer si le comportement des cours des actions quant à

la taille et au ratio des livres sur le marché reflète les comportements de gain.

En ligne avec une tarification rationnelle, des capitaux propres élevés sur le marché

du livre indiquent des bénéfices toujours faibles, tandis qu'une baisse des capitaux

propres sur le marché prédit de solides bénéfices.

En outre, les cours des actions prévoient le retour de la croissance des bénéfices

observée lorsque les entreprises sont positionnées sur la base des fonds propres de

mise en marché.

Le document conclut en déclarant qu'il existe des facteurs du marché, de la taille et

de la valeur nette comptable des bénéfices comme les rendements.

Il existe un lien entre les facteurs de marché et de taille dans les rendements, mais

aucun lien n’existe entre les facteurs d’équité des livraisons au marché dans les

bénéfices comme les rendements.

 Comprendre le ratio agrégé livre sur marché, Vuolteenaho, T. (1999). L'auteur a

développé un modèle dynamique qui relie le ratio marché / livre à la rentabilité, aux

taux d'intérêt et aux rendements boursiers ultérieurs pour lui permettre de connaître

le ratio général marché / livre afin de relier le niveau d'évaluation boursière à moyen

terme. fondamentaux de trésorerie.

L'approche de ce processus a évité la modélisation et le processus de dividende

instable.

À l'instar des résultats de recherches antérieures, le résultat a montré que la

fluctuation de la valorisation boursière est principalement causée par des variations

de risque, bien que les anticipations de taux d'intérêt et de rentabilité jouent

également un rôle dans la détermination des prix du marché.

Le modèle génère des prévisions de rendement et de rentabilité. Un modèle de

mesure de la comptabilité d'exercice ayant des implications pour l'évolution du ratio

de livres sur le marché, Ryan, S. G. (1995). Journal of Accounting Research, 95-112.

Cet article complète les recherches récentes sur le rôle des ratios livre / marché dans

l'analyse de la sécurité.

Un modèle de mesure de la comptabilité d'exercice est développé dans le document,

et les tests ont été effectués pour déterminer l'évolution du ratio livres sur marché. Le

modèle a extrait l'intuition que la valeur comptable n'est jamais