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Ratios
Ratios
1. 2. 3. 4. Dfinition dun ratio Intrt de la mthode des ratios Conditions dutilisation de la mthode Les types de ratios
a. b. c. d.
Lanalyse des donnes extraites des tats de synthse est intressante mais reste insuffisante et doit obligatoirement saccompagner dune analyse des valeurs relatives. La mthode des ratios tant base sur les m bas donn donnes des tats de synthse tablis un instant synth t, est rpute statique par opposition l analyse rput des flux financiers qui repose sur l analyse dynamique des donnes comptables donn
Conditions dutilisation
Pour tre significatifs, les ratios doivent rapprocher des grandeurs comptables homognes (ne pas rapprocher un chiffre HT avec un chiffre TTC), ou qui expriment des relations de causalit entre des facteurs diffrents.
Un ratio na de sens que si on envisage son volution dans le temps ou si on le compare celui dautres entreprises. La mthode des ratios est donc utilise de deux manires:
Comparaison dans le temps: (au moins 3 ans) lanalyse de lvolution permet de dterminer si la rentabilit ou le risque se sont amliors ou dtriors dans le temps. Comparaison dans lespace: il sagit de comparer les donnes de lentreprise celle dentreprises similaires ou aux donnes sectorielles communiques par les associations professionnelles. Seul ce type danalyse permet dapprcier la position concurrentielle de lentreprise en termes de performances et de contre-performances. contre-
Certains ratios sont assortis dune norme ou valeur de rfrence dont lorigine est la plupart du temps bancaire. Compte tenu de la quantit dinformations comptables qui peut tre disponible, il est possible dtablir un trs grand nombre de ratios. Il ny a pas de nombre optimal de ratio Un trs grand nombre de ratios entrane des redondances et rend lanalyse difficile.
a. Ratios de structure
La structure financire est tudie partir de lanalyse des fonds propres et de lendettement par rapport au total des ressources engages qui figurent au passif du bilan.
Signification Il mesure le niveau dendettement de lentreprise. certains recommandent 0,5 (les bailleurs de fonds extrieurs ne doivent pas mettre plus dargent que les actionnaires) Nombre dannes ncessaires au remboursement des dettes long et moyen terme si la totalit de la CAF est rserve entirement au remboursement de ces dettes. Exprime la stabilit du financement. Le recours aux dettes CT peut tre prfr lorsque les taux CT sont bas Cot du financement de lactivit; rapporter la marge ralise
Capacit de remboursement
Poids de lendettement
Charges dintrt CA HT
b. Ratios de liquidit
Liquidit gnrale Ce ratio mesure laptitude de lentreprise faire face son passif circulant au moyen de la ralisation de son actif circulant. Il est lexpression dun ratio de fonds de roulement qui doit tre suprieur 1 pour tre satisfaisant.
Plus le ratio est lev , plus lentreprise est solvable Actif circulant Passif circulant (y compris la trsorerie)
Liquidit immdiate : Ce ratio mesure la capacit de lentreprise honorer ses engagements court terme grce ses moyens disponibles.
c. Ratios dexploitation
Les ratios dexploitation reprsentent un dlai moyen de stockage en jours. Stock moyen = (stock initial+ stock final)/2 Rotation des stocks marchandises (entreprise commerciale): (des dlais dcoulement) Stock moyen de marchandises Achat revendu de marchandises Rotation des stocks de matires premires: premires: Stock moyen de matires premires * 360 Achat consomm de matires premires * 360
Rotation des stocks de produits finis: Stocks moyen de produits finis Production * 360
Crdits clients Dlai moyen de recouvrement des crances clients comparer aux conditions standard de dlai clients de lentreprise Crances clients TTC CA TTC * 360
Crdits fournisseurs Dlai moyen de paiement des fournisseurs comparer aux conditions standards de crdits fournisseurs de lentreprise Dettes fournisseurs TTC Achats TTC * 360
d. Ratios de rentabilit
Lanalyse de la rentabilit est essentielle dans la mesure o elle est la rsultante de la politique gnrale de lentreprise. Il existe une infinit de combinaisons de mesure du rsultat et de mesure de lactivit et du capital.
Les ratios de rentabilit dexploitation Les ratios de rentabilit conomique Les ratios de rentabilit financire
Mode de calcul Rsultat dexploitation Capitaux immobiliss (Capitaux immobiliss = immobilisations brutes+BFR)
Revenu gnr par 1dh investi, cest la capacit rmunrer lactionnaire. comparer avec une rmunration alternative Cot moyen de largent comparer au loyer de largent
Conclusion
Lanalyse par les ratios donne grossirement les tendances mais ne doit pas tre utilise pour la prise de dcisions prcises. Aussi cette mthode doit tre complte par dautres approches telles que celle base sur les flux, qui a le mrite de mettre en vidence de manire dynamique tous les flux financiers qui traversent lentreprise.