Etude Financière – Point Mort -

Ecole Nationale des Sciences Appliquées

Département Génie Industriel

3 éme Année Cycle d’Ingénieur

Module : Entreprenariat sociale

Etude financière – Point Mort -

Réalisé par : Spécialité :

FENNICHE Yousra Génie Industriel
SELMANI Houssame
SEMMATE Youssef

Encadré par :
Mr. TLIDI

Année Universitaire : 2017 / 2018

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Remerciement
Ce projet a été pour nous une très chère occasion qui nous a permis de tirer le maximum
de profits. A cet égard, nous ne pouvons qu’exprimer nos sincères remerciements à toutes
personnes nous ayant aidé afin que nous puissions établir ce rapport.

Nous remercions vivement notre encadrant Mr. TLIDI, notre Professeur du module
entreprenariat sociale et nous le remercions plus particulièrement pour nous donner la chance de
travailler à un sujet de tel importance pour nos carrières, pour sa disponibilité, son aide et ses
précieux conseils qu’elle n’a cessé de nous prodiguer. Nous lui présentons les témoignages de
nos sincères reconnaissances.

Enfin, Nous tenons à remercier toutes les personnes qui nous ont aidées de près ou de loin
à la réalisation de ce rapport.

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Sommaire
REMERCIEMENT ....................................................................................................................... 2

SOMMAIRE .................................................................................................................................. 3

GLOSSAIRE .................................................................................................................................. 4

INTRODUCTION ......................................................................................................................... 5

A. CONCEPT DU POINT MORT ............................................................................................ 6

A. DEFINITION DU POINT MORT................................................................................................ 6

B. TRADUCTION DU POINT MORT EN ANGLAIS ......................................................................... 6
C. SYNONYME(S) DU MOT POINT MORT .................................................................................... 6
D. DIFFERENCE POINT MORT – SEUIL DE RENTABILITE .......................................................... 7
E. POINT MORT : LA FORMULE ................................................................................................ 7

B. ANALYSE DU POINT MORT ............................................................................................. 7

A. LE POINT DE VUE DES INVESTISSEURS ................................................................................. 7

B. LE POINT DE VUE DU BANQUIER ........................................................................................... 8
C. LE POINT DE VUE DE L’ENTREPRISE .................................................................................... 8
D. COMMENT AMÉLIORER LE POINT MORT ............................................................................. 8
i. Variabiliser les coûts ........................................................................................................ 8
ii. Diminuer les coûts fixes................................................................................................... 9
iii. Quelques conseils supplémentaires ................................................................................. 9

C. CALCUL DU POINT MORT ............................................................................................. 10

A. METHODE DE CALCUL ....................................................................................................... 10

B. APPLICATION – UNE PIZZERIA - ........................................................................................ 10

CONCLUSION ............................................................................................................................ 12

BIBLIOGRAPHIE ...................................................................................................................... 13

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Glossaire
EBE : Excédent Brut d’Exploitation

CA : Chiffre d’Affaire

HT : Hors Taxes

TVA : Taxe sur la Valeur Ajoutée

BU: Business Unit

CF : Charges Fixes

CV : Charges Variables

MCV : Marge sur Coûts Variables

TMCV : Taux de Marge sur Coûts Variables

SR : Seuil de Rentabilité

PM : Point Mort

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Introduction
L’étude financière d’un projet est une étape importante dans la réalisation d’une
entreprise. Lorsqu’on décide de mettre sur pied un projet, hormis les outils tels que l’étude de
marché et l’analyse de faisabilité, il existe aussi un outil non moins important : l’étude financière.
L’étude financière se définie comme un outil assurant l’évaluation logique de l’état des finances
d’un projet, d’une entreprise, ou d’une personne. Autrement dit, elle n’est rien d’autre que le
calcul des premières estimations du chiffre d’affaires d’un projet et des dépenses qui seront
engagées. En d’autres termes, faire une étude financière de projet c’est prévoir comment financer
les dépenses courantes, les dépenses d’investissement et d’installation.

Dans le cadre d’une entreprise, il est encore appelé prévisionnel. Le but essentiel de cette
étude financière est de vous éclaircir sur la situation financière de votre projet, afin de faciliter
votre prise de décision. Car au bout du compte, vous aurez une idée des revenus et des bénéfices
que vous tirerez de ce projet. Il est important de savoir qu’il existe plusieurs méthodes d’étude
financière de projet y compris l’analyse comptable, l’analyse comparative et l’analyse
économique. Cette dernière permet de calculer EBE, de calculer le flux de trésorerie prévisionnel
ainsi que la rentabilité du projet notamment le seuil de rentabilité et par déclinaison le point mort
et c’est dans ce cadre que s’inscrit notre projet.

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A. Concept du point mort

a. Définition du point mort
Dans le jargon économique, le point mort désigne l'instant à partir duquel une entreprise atteint
son seuil de rentabilité. Il symbolise le moment où elle ne réalise ni gains ni pertes sur son activité. Dans
la schématisation traditionnelle du cycle de vie d'un produit, le point mort se situe à l'intersection entre
la courbe ascendante du chiffre d'affaires et la courbe descendante du coût de production. Il peut donc
être atteint plus rapidement dès lors que l'entreprise parvient à produire soit plus vite, soit moins cher.
Le calcul du point mort étant basé sur des prévisions, il ne reflète pas toujours la réalité. Toutefois, il
peut constituer un élément stratégique décisif lors du lancement d'un produit sur le marché ou de son
retrait.

Figure 1 : Point mort.

b. Traduction du point mort en anglais

Break-even point (ou payback).

c. Synonyme(s) du mot point mort

Seuil de rentabilité, point d'équilibre

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d. Différence point mort – seuil de rentabilité

Même si la pratique veut que l'on puisse considérer le point mort et le seuil de rentabilité comme
étant un même type de ratio, il s'agit de deux notions légèrement différentes :

Le seuil de rentabilité s'exprime en chiffre d'affaires à partir duquel l'entreprise est rentable.

Le point mort s'exprime en nombre de jours à partir duquel l'entreprise a couvert ses charges
fixes.

e. Point mort : La formule

Point mort (en jours) = (Seuil de rentabilité / Chiffre d’affaires) x 360

Point mort (en quantité) = (Seuil de rentabilité / Prix de vente unitaire)

B. Analyse du point mort

L’intérêt n’est pas tant de faire bonne impression devant son banquier ou tout autre
partenaire, mais de permettre de définir l’objectif à atteindre sur une période donnée. Le seuil de
rentabilité permet de fixer des objectifs et de mettre les plans d’actions appropriés au CA à
développer. A chaque modification intervenant sur l’exploitation de l’entreprise (ex :
investissement, embauche d’un salarié, charge supplémentaire imprévue…), le chef d’entreprise
doit recalculer son seuil de rentabilité afin de réajuster sans cesse et de prendre les décisions qui
s’imposent pour rééquilibrer l’activité.

a. Le point de vue des investisseurs

Les investisseurs vont calculer votre point mort. Pour eux, c'est un ratio essentiel car au-delà du
point mort, la société génère des bénéfices d'exploitation. Ils ont besoin de ce chiffre pour savoir
à partir de quand ou de combien de ventes la société ne perdra plus d'argent. Ainsi le seuil de
rentabilité déterminera:

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 Combien de produits vous devez vendre pour ne plus perdre d'argent

 Combien de clients vous avez besoin sur votre site internet pour ne plus perdre d'argent
 Combien de visiteurs vous devez avoir sur votre site pour ne plus perdre d'argent

Leur donner le point mort et votre niveau d'activité actuel leur permettra également de savoir s'il
reste beaucoup ou peu de chemin à parcourir avant d'atteindre la rentabilité.

b. Le point de vue du banquier

Le banquier calcule le point mort car il veut savoir si votre projet est risqué ou non. Un point
mort qui paraîtrait inaccessible ne l'incitera pas à suivre votre projet. Plus le point mort sera facile
à atteindre, plus il sera rassuré.

c. Le point de vue de l’entreprise

Le calcul du point mort permet une meilleure gestion de l'entreprise car on peut déterminer en
avance si l'activité est trop faible pour devenir rentable. Et donc corriger le tir si cela est encore
possible, ou changer sa stratégie si l'on remarque que l'on est en dessous de nos estimations.
Si cette activité est trop faible, la connaissance du point mort peut être utile pour prendre la
décision d'arrêter cette activité. En effet, si celle-ci n'engendre pas de bénéfice alors il peut être
envisageable de l'arrêter. Il faut tout de même prendre en compte qu'une activité qui n'engendre
pas de bénéfice mais qui compense les coûts fixes peut être intéressante pour une entreprise. En
effet, si l'on stoppe l'activité d'un produit, alors les couts fixes vont se reporter sur les autres
activités.
La connaissance du point mort est aussi importante lorsque l'on souhaite lancer une activité.
Comme pour le banquier, si le seuil de rentabilité semble inaccessible alors il peut être plus
judicieux de ne pas lancer son activité et de réfléchir à une solution afin de réduire ce seuil.

d. Comment améliorer le point mort

i. Variabiliser les coûts
Plus vous variabiliserez vos coûts, plus le niveau de votre point mort diminuera. Par exemple,
plutôt que d'embaucher des commerciaux, vous pourriez décider de passer par un prestataire
externe qui serait rémunéré à la performance. Un coût fixe (le salaire de vos commerciaux)
devient un coût variable. Cependant, vous devrez alors vous demander:

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 Est-ce que ce coût que j'externalise n'est pas clé dans mon business ?
 Est-ce qu'en externalisant je ne diminue pas mes ventes car je ne contrôle pas à 100% ce qui est
fait ?
ii. Diminuer les coûts fixes
En cherchant à diminuer les coûts, vous diminuerez le niveau du point mort. Ainsi, peut-être avez-
vous décidé de louer dès le début des locaux mais vous pourriez commencer à travailler de chez
vous ou dans un quartier moins huppé ? Peut-être est-il possible de moins rémunérer certains
collaborateurs au début mais leur donner des stocks options ?

Attention cependant, certains coûts sont essentiels. Les diminuer peut engendrer une perte de
chiffre d'affaires. Vous devez donc vous demander si tel ou tel coût est stratégique ou non.

iii. Quelques conseils supplémentaires

 Toujours raisonner en HT (la TVA n’est ni un enrichissement, ni un appauvrissement pour la

société)
 Pour le calcul des charges fixes, penser à arrondir au montant supérieur (en prévision des
augmentations chaque année)
 Penser à prendre en compte l’imprévu pour éviter les désagréments (ex : un matériel qui se
détériore avec le temps ; la casse ; des indemnités pour un employé qui part…) Eviter ainsi
les pertes de productivité
 Calculer le seuil de rentabilité par sous activité en fonction des différentes sources de
production afin de permettre à chaque équipe ou BU (Business Unit) d’avoir ses propres
objectifs
 Ne pas hésiter à décliner le point mort par trimestre, par mois et par jour (en regard de N-1
par exemple) et surtout de suivre ces chiffres régulièrement pour éviter le scénario
catastrophe et permettre d’anticiper un maximum.

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C. Calcul du Point mort

a. Méthode de calcul
Etape 1 : répartir les charges en deux catégories :

 Déterminer le montant des Charges Fixes (CF) : il reste constant quelle que soit l'évolution
de l'activité comme l'assurance, le loyer, les impôts, les charges financières. Penser à intégrer
les amortissements à venir (en reportant le montant des amortissements du dernier bilan ou en
obtenant le montant auprès de l’expert en cas de création au regard des investissements
amortissables en fonction des années)
 Déterminer le montant des Charges Variables (CV) : il varie proportionnellement à
l'évolution de l'activité comme l’achat des marchandises destinées à être revendues ou
transformées

S’il existe des charges mixtes (main d’oeuvre de productio, intérim, …), il convient de trouver
une méthode permettant de ventiler au plus juste entre la part fixe et part variable.

Etape 2 : calculer le taux de marge sur charges variables :

 Calculer la Marge sur Coûts Variables (MCV) : MCV = CA-CV

 Calculer le Taux de Marge sur Coûts Variables (TMCV) : TMCV = MCV/CA

Etape 3 : Calcul du seuil de rentabilité & Le Point mort :

 Calculer le Seuil de Rentabilité (SR) : SR = CF / TMCV

 Calculer le Point Mort en nombre de jours (PM) : PM= SR / (CA annuel/360) (ou 30 si le
calcul est mensuel)

b. Application – Une pizzeria -

- Charges fixes (CF) = 60 000 DH (HT)

- Charges variables (CV) = 27 500 DH (HT)

- CA réalisé en N-1 : 110 000 DH (HT)

- Marge sur coût variable (MCV) = 110 000 - 27 500 = 82 500 DH

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- Taux de marge sur coût variable (TMCV) = 82 500 /110 000 = 0.75  75 %

Son seuil de rentabilité est donc = 60 000/0.75 = 80 000 DH de CA

- le prix moyen d’une pizza est 25 DH (HT)

Point mort en quantité est donc de : 80 000 / 25 = 3 200 pizzas.

Point en mort en nombre de jours de CA

- Point mort = Seuil de rentabilité / (Chiffre d’affaire annuel /360)

80 000 / (110 000/360) = 80 000 / 305.55

= 261.82 Jours

 A partir du 262ième jour, l’entreprise commence à réaliser des bénéfices.

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Conclusion

En guise de conclusion, le calcul du point mort d’une entreprise est l’un des éléments à
prendre en compte dans toute bonne analyse financière digne de ce nom. Conceptuellement, le
point mort est le montant de chiffre d’affaires qu’une société doit atteindre pour couvrir ses coûts
fixes et ne pas perdre d’argent. Au-delà de ce seuil, l’entreprise commencera à générer du
bénéfice. Le point mort à un moment N ne sera pas forcément le même au moment N+1 car c’est
un système prévisionnel.

La décision dépend donc de la qualité des données entrées dans le calcul de la marge, lui-
même fonction du choix des données (quelle dépense est prise en compte ? selon quel critère ?) et
de leur exactitude (le contrôle de leur réalité n'est possible qu'a posteriori). Un système normatif :
certains coûts sont exclus, d'autres intégrés selon des clés de répartition souvent calculées de
manière standard. Il ne représente donc qu'une simplification de la réalité. Et pourtant, c'est un
système peu normé : les méthodes sont différentes d'une entreprise à l'autre, ou d'un exercice à
l'autre. Il n'existe pas de "catalogue" des coûts à prendre en compte. La comparaison est donc
difficile.

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Bibliographie
 http://www.journaldunet.com/business/dictionnaire-economique-et-financier/1198791-
point-mort-definition-et-calcul/

 https://aide-creation-entreprise.info/Etude-financiere-d-un-projet

 http://www.reportingbusiness.fr/analyse-financiere/point-mort.html

 https://www.petite-entreprise.net/P-698-89-G1-seuil-de-rentabilite-et-point-mort-
definition-et-calcul.html

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