Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Les ratios financiers sont des indicateurs utilisés pour conduire des analyses financières d’entreprises.
Ils sont, le plus souvent, utilisés par le dirigeant pour suivre son entreprise ou par des repreneurs
d’entreprises et investisseurs, notamment dans le cadre d’une évaluation. On propose une fiche répondant aux
questions : qu’est-ce qu’un ratio financier ? A quoi servent les ratios financiers ? Comment calculer les
principaux d’entre eux ? Que signifient-il ?
Les ratios financiers : définition, calculs et explications
Il fournit une indication sur la rentabilité d’une entreprise, la structure de ses coûts, sa productivité, sa solvabilité, ses
liquidités, son équilibre financier, etc.
On retrouve ici les ratios financiers permettant d’analyser la solvabilité de l’entreprise, son autonomie financière, son fonds
de roulement, son besoin en fonds de roulement (BFR), sa trésorerie nette, le délai moyen de règlement des créances clients
ou des dettes fournisseurs, la rotation des stocks… Il s’agit donc d’analyses portant majoritairement sur des éléments qui se
rattachent au bilan comptable.
et les ratios servant à analyser sa rentabilité.
Les ratios financiers servant à analyser la rentabilité sont plutôt calculés grâce à des éléments figurant dans le
compte de résultat. On y retrouve notamment : le taux de marge commerciale, de valeur ajoutée, d’EBE (Excédent Brut
d’Exploitation), de résultat net,
Les ratios financiers : définition, calculs et explications
(Les capitaux permanents correspondent aux capitaux propres, aux provisions à long terme et aux dettes financières)
Un ratio trop faible risque de compliquer les possibilités de trouver des financements externes car il indique que l’entreprise est
dépendante des entités qui la financent et ne dispose que de très peu de marge de manœuvre générée par ses fonds propres.
Le ratio de liquidité générale mesure la capacité d’une entreprise à acquitter ses dettes à court terme.
Les ratios financiers : définition, calculs et explications
(L’actif circulant correspond aux stocks et aux créances clients. Le passif circulant comprend les dettes fournisseurs, les dettes
fiscales ainsi que les dettes sociales)
Lorsqu’il est supérieur à 1, l’actif circulant permet de financer au moins le passif circulant. L’entreprise peut alors être considérée
comme
« solvable » à court terme.
(L’actif immobilisé correspond aux immobilisations brutes, déduction faite des amortissements et des dépréciations)
Le ratio de couverture des emplois stables doit être au moins égal à 1 (100%). Il est même préférable qu’il soit supérieur à ce
montant car cela signifie que les ressources stables de l’entreprise lui permettent de dégager un excédent de liquidité qui pourra
servir à financer le besoin en fonds de roulement.
Le ratio de vétusté
Le ratio de vétusté, exprimé en pourcentage, mesure le niveau d’usure de l’appareil de production d’une entreprise.
Le ratio d’activité
Le ratio d’activité, exprimé en pourcentage, exprime la variation de chiffre d’affaires (CA) d’une année sur l’autre.
Ratio d’activité = ( CA hors taxes de l’année N – CA hors taxes de l’année N-1 ) /
CA hors taxes de l’année N-1
Négatif, il exprime une baisse du chiffre d’affaires qui devra être justifiée. Positif, il indique une progression de l’activité. La
progression des résultats effectivement réalisés en conséquence devra également être étudiée .
Le résultat donné doit être le plus important possible. Par exemple, un taux de 20% signifie que pour 1 000 euros de chiffre
d’affaires généré, l’entreprise génère un bénéfice net de 200 euros.
Le ratio de productivité
Le ratio de productivité, exprimé en unité monétaire, mesure les performances du personnel. Il indique le chiffre d’affaires (ou
toute autre indicateur adéquat comme la valeur ajoutée ou l’EBE par exemple) que produit un salarié.
Ratio de productivité = Chiffre d’affaires (ou valeur ajoutée, ou excédent brut
d’exploitation ) / Nombre de salariés
L’intérêt de ce ratio vaut pour toutes les entreprises, quel que soit leur secteur d’activité (entreprises de services, de production
ou de négoce). Il permet de se situer par rapport à ses concurrents.
Le ratio de répartition de la valeur ajoutée permet de mesurer la part de celle-ci qui est attribuée à chaque partie prenante de
l’entreprise : l’État, les prêteurs, les salariés et l’entreprise elle-même.
Aux prêteurs :
Et aux salariés :
Le ratio de rotation des stocks permet de mesurer globalement la fréquence à laquelle les stocks de l’entreprise se renouvellent. Il est
exprimé en nombre de jours.
Délai de rotation des stocks = (Stock moyen sur l’exercice * 360) / achats consommés
de l’exercice
Une augmentation de ce ratio peut être synonyme de difficultés de ventes ou de sur-approvisionnement ; et, à l’inverse, une
diminution peut indiquer une accélération des ventes ou une meilleure gestion des approvisionnements.
Les ratios financiers : définition, calculs et explications
Une augmentation du crédit clients peut indiquer que certains clients sont en difficultés et/ou engendrer des problèmes de
trésorerie (et inversement en cas de diminution).
La gestion du délai de règlement fournisseurs est une source de financement pour l’entreprise, son augmentation permet de
repousser les échéances de sortie de trésorerie. Attention toutefois car cela peut être mal perçu par les fournisseurs ou indiquer
que l’entreprise subit des difficultés de trésorerie (certains partenaires risqueront de demander désormais des paiements
immédiats).
Ces trois variables ont un impact direct sur une notion fondamentale : le besoin en fonds de roulement.
La capacité de remboursement
Comme son nom l’indique, ce ratio permet de déterminer la capacité dans laquelle une entreprise est en mesure rembourser ses
dettes et donc de s’endetter de manière supplémentaire.
Capacité de remboursement = Endettement net / Capacité d’autofinancement
En général, on estime que le résultat donné par ce ratio doit être inférieur ou égal à 4.
Conclusion
Les ratios financiers permettent de procéder à l’analyse financière d’une entreprise mais ils ne doivent pas être les seuls
indicateurs à prendre en compte. D’ailleurs, il convient de s’assurer qu’ils soient en adéquation parfaite avec le type d’activité
exercée ou avec les particularités que peut présenter une entreprise. Enfin, les résultats donnés doivent être comparés dans le
temps (évolution au sein de l’entreprise) et dans l’espace (observation des ratios des concurrents de l’entreprise).