Chapitre 2: Les ratios financiers

I. Introduction:
Les ratios financiers sont des outils d'analyse utilisés pour évaluer la
performance et la santé financière d'une entreprise. Ils sont déterminés en
comparant les données financières d'une entreprise à des normes, des
moyennes de l'industrie ou à des périodes antérieures. Ce chapitre se propose
de présenter les concepts de base liés aux ratios financiers.
Section 2.1 : Définition des ratios financiers et leur classification:
1. Définition des ratios financiers:
Les ratios financiers sont des outils d'analyse financière utilisés pour évaluer la performance
financière d'une entreprise. Ils sont déterminés en comparant différentes données financières
de l'entreprise telles que les bénéfices, les ventes, les actifs, les passifs et les flux de
trésorerie. Les ratios financiers peuvent être utilisés pour comparer les performances d'une
entreprise à des normes du secteur ou à des périodes antérieures.
2. Classification des ratios financiers:
Les ratios financiers peuvent être classés en différentes catégories en fonction de leur
objectif et de l'aspect de la performance financière qu'ils mesurent. Les catégories courantes
de ratios financiers comprennent les ratios de liquidité, les ratios de rentabilité, les ratios de
solvabilité et les ratios de valorisation.
Section2.2:différents catégories des ratios financiers:
Il existe plusieurs catégories de ratios financiers, chacune ayant un objectif spécifique pour
l'analyse financière d'une entreprise. Les principales catégories de ratios financiers sont :
1.Ratios de liquidité:
Les ratios de liquidité sont des mesures financières utilisées pour évaluer la capacité d'une
entreprise à répondre à ses obligations à court terme, c'est-à-dire à payer ses dettes à court
terme. Il existe trois ratios de liquidité principaux :
a) Ratio de liquidité courante : Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à
rembourser ses dettes à court terme. Il se calcule en divisant l'actif courant par le passif
courant. Une valeur supérieure à 1 indique que l'entreprise dispose de suffisamment de
liquidités pour rembourser ses dettes à court terme.

Formule : Actif courant / Passif courant

b) Ratio de liquidité rapide : Ce ratio est similaire au ratio de liquidité courante, mais
il exclut les stocks, qui sont considérés comme des actifs moins liquides. Il se calcule en
divisant l'actif courant moins les stocks par le passif courant. Une valeur supérieure à 1
indique que l'entreprise peut rembourser ses dettes à court terme sans avoir à vendre ses
stocks.
Formule : (Actif courant - Stocks) / Passif courant

c) Ratio de trésorerie : Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à répondre à ses

obligations à court terme avec sa trésorerie disponible. Il se calcule en divisant la trésorerie
et les équivalents de trésorerie par le passif courant. Une valeur supérieure à 1 indique que
l'entreprise dispose de suffisamment de liquidités pour rembourser ses dettes à court terme
sans avoir à vendre ses actifs courants.
Formule : Trésorerie et équivalents de trésorerie / Passif courant
2.Ratios de solvabilité:
Les ratios de solvabilité sont des mesures financières qui évaluent la capacité d'une
entreprise à répondre à ses obligations à long terme, c'est-à-dire à payer ses dettes à long
terme. Il existe trois ratios de solvabilité principaux :
a) Ratio d'endettement : Ce ratio mesure la proportion des dettes de l'entreprise par
rapport à ses capitaux propres. Il se calcule en divisant le passif total par les capitaux
propres. Plus le ratio est élevé, plus l'entreprise est endettée.
Formule : Passif total / Capitaux propres
b) Ratio de couverture des intérêts : Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à
rembourser les intérêts de sa dette. Il se calcule en divisant le bénéfice avant intérêts et
impôts (BAII) par les charges d'intérêts. Une valeur supérieure à 1 indique que l'entreprise
est en mesure de rembourser ses intérêts.
Formule : BAII / Charges d'intérêts
c) Ratio de couverture de la dette : Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à
rembourser sa dette à long terme. Il se calcule en divisant le bénéfice avant intérêts et
impôts (BAII) par les remboursements de la dette à long terme. Une valeur supérieure à 1
indique que l'entreprise est en mesure de rembourser sa dette à long terme.
Formule : BAII / Remboursements de la dette à long terme
3.Ratios de rentabilité:
Les ratios de rentabilité sont des mesures financières qui évaluent la capacité d'une
entreprise à générer des bénéfices par rapport à ses investissements. Il existe plusieurs ratios
de rentabilité, mais voici les trois principaux :
a) Ratio de marge bénéficiaire : Ce ratio mesure la proportion des bénéfices de l'entreprise
par rapport à ses ventes. Il se calcule en divisant le bénéfice net par les ventes. Plus le ratio
est élevé, plus l'entreprise est rentable.
Formule : Bénéfice net / Ventes
b) Ratio de rendement des actifs (ROA) : Ce ratio mesure la rentabilité des actifs de
l'entreprise. Il se calcule en divisant le bénéfice net par l'actif total. Plus le ratio est élevé,
plus l'entreprise est efficace dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices.
Formule : Bénéfice net / Actif total
c) Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) : Ce ratio mesure la rentabilité des
capitaux propres de l'entreprise. Il se calcule en divisant le bénéfice net par les capitaux
propres. Plus le ratio est élevé, plus l'entreprise est efficace dans l'utilisation de ses capitaux
propres pour générer des bénéfices.
Formule : Bénéfice net / Capitaux propres
4.Ratios de gestion:
Les ratios de gestion sont des mesures financières qui évaluent l'efficacité de la gestion
d'une entreprise. Il existe plusieurs ratios de gestion, mais voici les trois principaux :
a) Ratio de rotation des stocks : Ce ratio mesure la fréquence à laquelle les stocks
sont vendus et remplacés. Il se calcule en divisant le coût des ventes par la valeur des stocks
moyens. Plus le ratio est élevé, plus l'entreprise est efficace dans la gestion de ses stocks.
Formule : Coût des ventes / Stocks moyens
b) Ratio de rotation des créances clients : Ce ratio mesure la fréquence à laquelle les
créances clients sont collectées. Il se calcule en divisant le chiffre d'affaires annuel par la
valeur moyenne des créances clients. Plus le ratio est élevé, plus l'entreprise est efficace
dans la collecte de ses créances clients.
Formule : Chiffre d'affaires annuel / Créances clients moyennes
c) Ratio de rotation des actifs totaux : Ce ratio mesure la fréquence à laquelle
l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes. Il se calcule en divisant le chiffre
d'affaires annuel par l'actif total moyen. Plus le ratio est élevé, plus l'entreprise est efficace
dans l'utilisation de ses actifs pour générer des ventes.
Formule : Chiffre d'affaires annuel / Actif total moyen

Section 2.3:méthodologie de calcul des ratios financiers:

La méthodologie de calcul des ratios financiers dépend du type de ratio que l'on souhaite
calculer. Cependant, il y a certaines données financières de base qui sont nécessaires pour
calculer la plupart des ratios financiers. Voici les principales étapes pour calculer les ratios
financiers :
1.Sélectionnez les données financières nécessaires :
Pour calculer les ratios financiers, vous devez recueillir les données financières pertinentes
de l'entreprise, telles que les états financiers (bilan, compte de résultat et tableau des flux de
trésorerie).
 1.Bilan : Le bilan fournit une vue d'ensemble des actifs, des passifs et des capitaux
propres de l'entreprise à une date donnée. Les données du bilan sont utilisées pour
calculer les ratios de liquidité, de solvabilité et de gestion.
2.Compte de résultat : Le compte de résultat montre les revenus, les dépenses et le
bénéfice net de l'entreprise sur une période donnée. Les données du compte de
résultat sont utilisées pour calculer les ratios de rentabilité.
3.Tableau des flux de trésorerie : Le tableau des flux de trésorerie montre les entrées
et sorties de trésorerie de l'entreprise au cours d'une période donnée. Les données du
tableau des flux de trésorerie sont utilisées pour calculer les ratios de liquidité et de
gestion.
➔ Il est important de s'assurer que les données financières utilisées pour calculer les
ratios sont précises, cohérentes et comparables d'une période à l'autre.
2.Choisissez le ratio financier approprié :
Il existe plusieurs ratios financiers qui peuvent être utilisés pour mesurer différents aspects
de la performance financière d'une entreprise. Il est important de choisir le ratio approprié
pour l'objectif spécifique de l'analyse.Cela dépendra de l'objectif de l'analyse financière et
des aspects de l'entreprise que l'on cherche à évaluer. Par exemple :
● Si l'on souhaite évaluer la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes à
court terme, on peut utiliser le ratio de liquidité courante ou le ratio rapide.
● Si l'on souhaite évaluer la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes à
long terme, on peut utiliser le ratio d'endettement ou le ratio de couverture de
la dette.
● Si l'on souhaite évaluer la rentabilité de l'entreprise, on peut utiliser le ratio de
marge bénéficiaire, le ratio de rentabilité des capitaux propres ou le ratio de
rentabilité de l'actif.
● Si l'on souhaite évaluer la gestion de l'entreprise, on peut utiliser le ratio de
rotation des stocks, le ratio de rotation des créances clients ou le ratio de
rotation des actifs.
➔ Il est important de sélectionner les ratios financiers les plus pertinents pour l'analyse,
car l'utilisation de ratios inappropriés peut conduire à des conclusions incorrectes ou
trompeuses.
3.Calculez le ratio financier :
Une fois que les données financières pertinentes ont été rassemblées et que le ratio financier
approprié a été sélectionné, la prochaine étape consiste à calculer le ratio. Le calcul exact du
ratio dépendra de la formule spécifique du ratio.
4.Interprétez les résultats :
Une fois que les ratios financiers ont été calculés, la dernière étape consiste à interpréter les
résultats pour en tirer des conclusions et des recommandations.
L'interprétation des ratios financiers peut être complexe et doit être effectuée avec prudence
pour éviter les erreurs d'analyse. Il est important de comprendre ce que chaque ratio mesure
et de considérer les résultats dans le contexte de l'industrie et de l'entreprise.
Cependant, il est important de ne pas tirer de conclusions hâtives à partir d'un seul ratio
financier. Il est préférable de considérer plusieurs ratios financiers et d'évaluer les tendances
sur plusieurs périodes pour avoir une image plus complète de la performance financière de
l'entreprise.
➔ En utilisant la méthodologie de calcul des ratios financiers, les analystes financiers
peuvent évaluer la performance financière d'une entreprise et fournir des informations
précieuses pour la prise de décisions financières.

Section 2.4:Interprétation des ratios financiers:

L'interprétation des ratios financiers est un processus important dans l'analyse financière.
C'est une étape clé pour évaluer la performance et la santé financière d'une entreprise.
L'interprétation correcte des ratios financiers peut fournir des informations précieuses sur la
situation financière de l'entreprise et aider à prendre des décisions éclairées.
Voici quelques points à considérer lors de l'interprétation des ratios financiers :
➢ Les ratios financiers doivent être comparés avec les ratios de l'entreprise sur une
période de temps, ainsi qu'avec les ratios des entreprises similaires dans le même
secteur. Cela permettra de déterminer si l'entreprise est en train de s'améliorer ou si
elle se compare favorablement à ses pairs.
➢ Il est important de comprendre les composantes des ratios financiers et comment ils
sont calculés. (Par exemple, le ratio de liquidité courante est calculé en divisant les
actifs courants par les passifs courants, et il mesure la capacité de l'entreprise à
rembourser ses dettes à court terme. Si le ratio est inférieur à 1, cela signifie que
l'entreprise pourrait avoir du mal à rembourser ses dettes à court terme.)
➢ Les ratios financiers ne doivent jamais être considérés de façon isolée, mais plutôt
comme un ensemble de ratios. (Par exemple, un ratio de rentabilité élevé pourrait
sembler positif, mais s'il est atteint en réduisant les investissements futurs, cela
pourrait avoir un impact négatif à long terme sur l'entreprise.)
➢ L’interprétation des ratios financiers ne doit pas se limiter à l'analyse quantitative,
mais doit également prendre en compte les facteurs qualitatifs, tels que la qualité de
la gestion, la réputation de l'entreprise et les conditions du marché.
 ➢ Les ratios financiers doivent être considérés dans le contexte de l'industrie et des
conditions économiques actuelles. Par exemple, un ratio de rotation des stocks élevé
dans une entreprise de vente au détail pourrait indiquer une forte demande, mais cela
pourrait également signifier que l'entreprise a trop de stocks et qu'elle est en
surproduction.

II. Conclusion :
Ce chapitre a présenté une introduction complète aux ratios financiers, y compris leur
définition, leur classification, leur méthode de calcul et leur interprétation. Il a souligné
l'importance de comprendre les ratios financiers pour une analyse financière efficace. Le
prochain chapitre examinera comment les ratios financiers peuvent être utilisés pour une
analyse financière plus approfondie d'une entreprise.