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SUJET 5 : INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS ET CROISSANCE

ECONOMIQUE AU CAMEROUN
INTRODUCTION
Dans les années 1950, 1960 l'investissement direct étranger (IDE) suscitait beaucoup de méfiance et de
suspicion. En effet, pour les questions d'ordre politique, plusieurs
pays comme le Cameroun considéraient l'IDE comme une menace réelle, un facteur de domination pouvant
porter atteinte à la souveraineté nationale. Mais depuis plusieurs décennies, nous assistons de plus en plus
aux changements de stratégies économiques de plusieurs pays essentiellement ceux en voie de
développement qui lèvent toute restriction sur les IDE et mettent en place de mesures; attractives financiers
et autres pour garantir le flux de ses investissements à leur pays.
Dans un contexte mondial qui prône une plus grande ouverture économique et en raison de l'insuffisance
des ressources disponibles pour financer son développement en long terme, le Cameroun n'est pas resté en
marge de la compétition internationale en matière d'attraction POUR DES IDE. Il est une destination depuis
plusieurs décennies des IDE, il est le troisième pays d'accueil en Afrique centrale et le quatorzième sur les
47 en Afrique Subsaharienne,
Le Cameroun a fait ces dernières années des IDE l'une des principales composantes de sa stratégie de
développement économique. Fort de cet état de chose, il nous revient de ressortir la contribution des IDE
dans la croissance économique du Cameroun, En d'autres termes, quel est l'impact des IDE dans la croissance
économique du Cameroun pour porter des éléments de réponses à ce questionnement, nous allons temps
présenter le cadre conceptuel ou théorique des IDE au dans un second plan nous allons ressortir l'apport des
IDE sur la croissance économique et les pistes d'amélioration sur leur limite (II)
- CADRE THEORI I UE ET CONCEPTUEL DES IDE AU CAMEROUN
Il est question dans cette partie de définir d'une part les concepts d’investissement direct étranger et de
croissance économique et d'autre part de présenter l'évolution des IDE et la croissance économique au
Cameroun.
A- Définition des concepts d'ide et de croissance économique
1) Définition des IDE et leur présentation
a) Définition
Les investissements directs étranger (IDE) désignent les investissements par lesquels les entités résidentes
d'une économie acquièrent ou ont acquis un intérêt durable sur une entité résidente d'une économie
étrangère, La relation à long terme entre l'investisseur direct et la société investie exerce une influence
notable du premier sur la gestion de la seconde. Par convention, on considère qu'il y a intérêt durable et
donc investissement direct lorsqu'une entreprise détient au moins I 0% de capital ou des droits de vote d'une
entreprise résidente d'un pays autre que le .sien.
L'investissement comprend à la fois l'opération initiale entre deux entités et toutes les opérations financières
ultérieures entre elles et entre les entreprises du même groupe international. Ces prises de participation

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peuvent prendre plusieurs formes les principales étant : la création des sociétés ou d'établissement, les
acquisitions et fusion, le réinvestissement dans les liliales étrangères, les bénéfices que celles-ci réalisent
(bénéfice réinvesti).
a. Différentes catégories d' 1 DE.
On distingue trois grandes catégories d'IDE :
■ Les investissements en capital social : ce poste recouvre les prises de participation de plus de 10%,
dans les sociétés. Il comprend également les souscriptions aux augmentations de capital et les
dotations de succursales. It inclut également les investissements immobiliers
■ Les bénéfices réinvestis : il s'agit de la partie non distribuable des mises en réserve des résultats
opérationnels courant des filiales et des autres participations à l'étranger. Cette partie est prise en
compte à la hauteur de la quote-part du capital social détenu par l'investisseur ;
■ Les « autres opérations » ou « prêt entre affilies » : il s'agit des prêts entre les investisseurs directs et
les entreprises dans lesquelles ils ont investi et des prêts entre des entreprises appartenant à un
même groupe située dans des pays différents même lorsqu'elles n’ont pas de lien en capital social.
2) Définition de In croissante économique
La croissance économique désigne la variation positive d e la production des biens et services dans une
économie sur une période donnée, généralement une période longue. L'indicateur le plus utilisé pour la
mesurer est le produit intérieur brut (PI B) auquel on associe de plus en plus les indicateurs nouveaux tels
que le revenu national, l'indice de développement humain. Il est mesuré « en volume » ou « à prix constant
» pour corriger les effets d'inflation. Le taux de croissance est le taux de variation du [IB. On utilise souvent
la croissance du PIB par habitant comme indicateur de [amélioration de la richesse individuelle qui est
assimilé au niveau de vie (croissance inclusive).
La croissance économique est un processus fondamental des économies contemporaines reposant sur le
développement des facteurs, de productions liées notamment à la révolution industrielle, à l'accès à la
nouvelle ressource minérale et énergétique ainsi qu'aux progrès techniques. Elle transforme la vie des
populations dans la mesure où elle crée davantage des biens et des services. A long terme la croissance
économique a un impact important sur la démographie, et le niveau de vie des sociétés qui en sont le cadre.
De même l'enrichissement qui résulte la croissance économique peut permettre de faire
reculer la pauvreté de cette même société
B- l'évolution des IDE et la croissance économique 1) Présentation
générale des flux d'IDE au Cameroun
Au Cameroun, si les unités de production ont toujours constitué la principale modalité d'implantation
comme partout dans les pays en développement, les acquisitions ont augmenté ces dernières décennies
en raison des privatisations des entreprises publiques et parapubliques et des dérégulations de certains
secteurs d’activités. ^
Depuis 1994, le Cameroun commit une croissance économique annuelle autour de 4% qui est largement

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soutenu par [investissement direct étranger. L'appel aux capitaux étrangers est fortement sollicité dans
le cadre du programme de privatisation initié en 1994. En plus de cette action, les autorités camerounaises
multiplient des partenariats avec des promoteurs d'investissement privé étranger tout en optimisant le
marketing des institutions nationales. Pays en voie de développement, le Cameroun est largement
dépendant des capitaux étrangers car peu apte à trouver localement les financements nécessaires à sa
croissance retrouvée il y a quelques années. Le Cameroun mène de plus en plus une politique de
développement ouverte vis-à-vis des investissements directs étrangers.
2) L'évolution des flux d'investissements directs étrangers au Cameroun de 1970 à 2006 Du moment où la
polarisation sectorielle des [DE reflète assez largement le niveau de Développement des pays en voie de
développement, de manière générale, les réformes structurelles engagées au cours des dernières années
ont accentué la concentration de ces IDE au profit de quelques activités. Ces activités concernent
principalement les industries énergétiques et exportatrices avec pour corollaire des impacts [imites s u r
les industries locales. Si, au Cameroun, l'appel aux capitaux étrangers est fortement sollicité dans le cadre
du programme de privatisation initié en 1994 et que les principaux secteurs de l'activité économique ont été
réhabilités, il y a lieu de se poser la question de savoir si les flux d'IDE ont connu une évolution particulière
au cours de cette période. Menons une analyse critique de l'évolution de l'IDE pour la période de 1970 à
2006 au Cameroun Bien que les données sectorielles soient rares, on estime qu'au Cameroun environ 70 %
des IDE sont liés à l'exploitation des ressources naturelles en particulier pétrolière. La France demeure le
principal investisseur étranger dans le pays. Le poids de la France étant estimé à près de 40% du stock total
des IDE dans les pays Africains de ta zone franc, soit 3,49 Milliards de dollars en début 2002. A travers le
graphique suivant nous mettons ainsi une analyse dynamique de l’évolution des flux nets d'IDE entrant au
Cameroun pour la Période 1970 à 2006. C'est, ainsi que nous considérons deux sous périodes: la sous période
1970 à 1990 et celte de 1991 à 2006 Figurai Evolution des flux d'entrée d'IDE, au Cameroun de 1930 à 2006.
- La sous période 1970 - 1994.
Bien que les- conditions d'investissement soient relativement favorables au Cameroun, les IDE y restent
modestes. D'après le graphique ci-dessus, les flux d'IDE entrant au Cameroun ont connu une évolution
régulière dans les années 1970 et ccci jusqu'à la moitié, des années 80 avec une montée spectaculaire pour
les annéesl980, 1981. 1982 et 1985 où l'on enregistre respectivement 129,8 ; 135,4 ; 111,4 et 516,2 millions
de dollars US. La situation commence à se dégrader vers la moitié des années 1980 et se poursuit jusqu'à la
moitié des années 1990 où le Cameroun enregistre des désinvestissements massifs de l'ordre de 87, 113 e
15 millions de dollars US respectivement en 1989, 1990 et 1991. - La sous période 1995-2006 les flux d'IDE
entrant au Cameroun atteignent 377 millions de dollars US en 2001 et baissent à 220 millions de dollars US
en 2006 tout en connaissant une hausse spectaculaire en 2002, soit 602 millions de dollars US. Entre 1996
et 2000, les flux oscillent entre 30 et 50 millions de dollars US, Globalement, ces évolutions correspondent
à la mise en œuvre du processus de privatisation qui a donné lieu à des investissements lourds de la part des
sociétés étrangères et aux effets de la croissance retrouvée depuis 1994. Les flux des années 2001 et 2002

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sont particulièrement alimentés par la construction de l'oléoduc Tchad Cameroun.

Malgré le fait que le Cameroun ait enregistré une évolution à la hausse ces dernières années, il reste tout de
même un des pays d'accueil les, moins sollicité par les investisseurs internationaux. En plus, le Cameroun
est. pour sa part un investisseur insignifiant sur le plan mondial avec des flux compris entre un million et 7
millions de dollars US depuis 1997 et 3 millions de dollars US annuels en 2001, 2002 et 2003. Le montant des
stocks d'IDE du Cameroun à l'étranger connaît une progression régulière, passant de 150 millions de dollars
US en 1990 à 255 millions de dollars US en 2000 et 264 millions de dollars US en 2003

II. L'APPORT DES FLUX D’IDE SUR LA CROISSANCE ECGNOMIOUE

CAMEROUNAISE
Dans cette partie, il sera question pour nous de présenter tout d'abord l'indéniable contribution des flux
d'IDE sur l'économie Camerounaise et par la suite énumérer quelques mesures d'accompagnement au
regard de certaines carences liées aux flux d’IDE.
A. L’indéniable contribution des IDE sur ta croissance économique du Cameroun
Nous analyserons dans cette sous partie les conséquences positives à la fois sur la structure de l'économie,
sur le budget de l'Etat et les revenus des agents.
1. La contribution des flux d'IDE sur la structure de l'économie Camerounaise
Le Cameroun comme la plupart des pays en développements considère les IDE comme un moyen important
de se procurer des ressources malgré le fait qu'il soit presque impossible de mesurer avec précision ces effets
économiques. Les actifs incorporés à l’IDE sont entre autres : les capitaux, la technologie, les compétences
et techniques de gestion. Et l'environnement. Les sociétés transnationales apportent avec l'IDE, des
techniques modernes dont certaines ne sont pas disponibles autrement et contribuent à une meilleure
utilisation des techniques existantes. Elles adaptent la technologie aux conditions locales et mettant à profit
l'expérience qu'elles ont acquise dans d'autres pays en développement. Dans certains cas, créent sur place
des installations de recherches. Compte tenu des innovations et la transformation des modes de
consommation, elles sont amenées à moderniser les techniques, les firmes stimulent également l'efficacité
ou l'évolution technique des entreprises locales en intensifiant la concurrence.
Quant aux compétences et techniques de gestion, les firmes multinationales font appel dans le monde
entier aux services des personnes possédant des connaissances et des compétences spécialisées et
transfèrent ces connaissances et compétences à leurs filiales étrangères implantées sur place grâce à
l'envoi des experts et à l'utilisation des moyens des formations ultramodernes. Le perfectionnement et
l'adoption des compétences ainsi que le recours à des nouvelles méthodes d'organisation et de ^gestion
accroissent la compétitivité des entreprises locales et contribuent à soutenir l'emploi.
De même, les firmes multinationales sont à l'avant-garde dans le domaine des techniques économiques et
des systèmes modernes de gestion de l'environnement. Ainsi, elles les utilisent donc avec un effet
d'entrainement sur les entreprises locales œuvrant dans les mêmes secteurs que leurs filiales étrangères,
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relevant ainsi le niveau de compétitivité.

Dans le cadrât des théories de la croissance économique endogène qui précise l'importance de
l'accumulation du capital humain et du progrès technique dans le processus de développement, VIDE est
désormais perçue comme un vecteur potentiellement puissant de transfert des connaissances dans les
pays en développement comme le Cameroun,
Ainsi, l'accumulation du capital humain et certaines externalités apparaissent comme des ingrédients-clés
de la croissance auxquels le Cameroun peut accéder grâce aux IDE.
2. L'apport des IDE sur les recettes budgétaires et revenus privés Camerounais Les investissements directs
étrangers contribuent de façon significative au budget de l'Etat. Les droits de port ou taxes douanières
d'entrée et de sortie constituent une part importante des ressources fiscales globales dans le pays
d'accueil.

Quant aux revenus privés camerounais, les firmes multinationales emploient pour la plupart des cas la
main d'œuvre locale à qui elle verse un salaire. Nous pouvons illustrer cela avec la baisse du taux de
chômage proposé dans les rapports d'ECAM qui indique qu'en 2001 le taux de chômage au Cameroun était
de 7,5% contre 8,1% en 1996. Le constat permet de dire qu'entre 1996 et 2001, la tendance est à la baisse
alors que les flux d'IDE connaissent également une hausse à cette période.

Toutefois, il faut reconnaître que les IDE n'apportent pas que des avantages aux pays d'accueil, mais aussi,
engendrent des inconvénients.

B. Les mesures d'accompagnement au regard de certaines limites liées aux Flux d’entrée des IDE.
Les inconvenants concernent aussi bien la fiscalité que la structure de l'économie. Nous
examinerons dans 1m premier temps les inconvénients des flux d'IDE sur les budgets de l’Etat
et dans un deuxième temps, ses conséquences néfastes sur la structure de l'économie
Camerounaise.

1. Les inconvénients des flux d'entrée des IDE sur I économie Camerounaise
a) Les conséquences budgétaires lourdes
Les conséquences des politiques d'ouverture sont lourdes en termes de baisse des recettes douanières,
incitant l'Etat à mettre en place des politiques de contrôle budgétaire. En cas réduction de dépenses
publiques, les dépenses d'investissement

risquent d'être sacrifiées aux dépens de la constitution d'une offre compétitive et du développement des
exportations, Les prélèvements nécessaires par la hausse de la TVA notamment, pour compenser le manque
à gagner risque d'être trop importants. En plus, l'effet positif que te Cameroun attend de la fiscalité est
contrecarré par une série de facteurs négatifs allant des exonérations exorbitantes à la fraude fiscale

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généralisée. Les rapatriements des bénéfices par les promoteurs d'IDE constituent également un manque à
gagner sur le budget de l'Etat.

b) Les conséquences sur la structure de [économie Camerounaise

Elles concernent les aspects concurrentiels et l'acquisition de la technologie. En effet, il est reconnu que,
la création d'une capacité d'initiative de potentiels inventifs et réactifs de la part des industriels locaux est
un facteur d'attractivité plus puissant que ne le sont les aides fiscales et territoriales caractéristique des
zones franches (Huffel, 2001). Mais aussi, il faut reconnaître que les risquas de l'impact d'une ouverture
croissante de l'économie camerounaise sur le tissu industriel préexistant ne sont pas négligeables. En effet,
bien que les IDE soient profitables du fait qu'ils permettent de réduire les coûts et d'augmenter les profits,
la concurrence accrue devient fatale pour bon nombre de firmes locales qui sont pour la plupart contrainte
de fermer.

Sur le plan technologique, il est apparu suite aux recherches d’Huffel que, l'intensité des transferts de
technologie est directement .corrélée avec le dynamisme des systèmes d'innovation propres à chaque pays
récepteur d'IDE. Du moment où les pays en développement en général et le Cameroun en. particulier n'ont
pour la plupart qu'un faible niveau de développement d'infrastructures, de recherche et développement,
ceux-ci ne peuvent que de façon négligeable bénéficier de l'apport technologique.

De ce qui précède, nous faisons donc le constat que bien que les IDE ont un apport bénéfique sur la
croissance économique elles présentent aussi quelques insuffisances au niveau de la structure de l'économie
Camerounaise. De ce faite, il convient donc de présenter par la suite quelques, recommandations de
politiques économiques pour une meilleure attractivité et application des IDE au Cameroun

2. Quelques mesures d'accompagnement

Les effets bénéfiques attendus des IDE sur t'économie dépendent largement des stratégies d[e..;
développement adoptées par les autorités du pays. Selon la théorie de l'adaptation institutionnelle, la
qualité des infrastructures, une main d'œuvre qualifiée, le niveau de financement de l'économie, l'ouverture
au commerce extérieure et la taille du marché sont en fait quelques un des facteurs qui favorisent l’IDE.

a) L'ouverture des barrières au commerce extérieur et la Création d'un marché financier

Dans la plupart des cas, les investisseurs cherchent dans un pays une structure financière efficace dans un
environnement de libre circulation de biens et de capitaux. Ainsi les politiques économiques doivent
s'orienter d'avantage vers l'ouverture des barrières au commerce extérieur et la création d'un marché
financier. L'urgence est donc à t'effectivité du fonctionnement de la bourse des valeurs de Douala (Douala
Stock Exchange).

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c) L'assainissement de l'environnement des affaires et la lutte contre l'analphabétisme

Compte tenu du fait que, l’adaptation gouvernementale et particulièrement l'adaptation juridique à un
intérêt particulier aux yeux des investisseurs, l'Etat doit assainir l'environnement des affaires tout en
améliorant la qualité de la fonction publique. Un effort intensif doit s'opérer davantage pour la lutte contre
la corruption et l'instauration d'un Etat de droit non faillible.

En plus les institutions internationales comme la banque mondiale et le fonds monétaire internationale
peuvent jouer également un rôle important pour la promotion de bonnes institutions et une stabilité macro-
économique dans [es pays africains.

CONCLUSION
Les investissements directs étrangers au Cameroun existent depuis l'avènement de la colonisation. Elles
n'ont pas été les bienvenues dès leur début à cause des préjugés que les résidents se faisaient i ce sujet.
Mais progressivement ils se sont avérés nécessaires pour la croissance économique du Cameroun. C'est ainsi
que l'Etat du Cameroun dari| sa stratégie pour son développement a pris des mesures d’attractivité des IDE:
La reprise des activités économiques dans les années 2000 avec le programme de privatisation, de
recherches actives et l’installation des filiales des multinationales ont permis au Cameroun de réaliser une
croissance économique allant d'années en années. Dans cet ordre, il est clair que les investissements directs
étrangers occupent incontestablement une place de choix pour la croissance.

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