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SUJET 7 : LE FINANCEMENT DES PME AU CAMEROUN

INTRODUCTION
Le Document de Stratégie pour la Croissance et l’Emploi du Cameroun prévoit que l'un des objectifs de
croissance et d'emploi est de ramener le sous-emploi actuel, de 75,8% à moins de 50% en 2020 à travers la
création de dizaines de milliers d'emplois formels par an pendant les dix proc laines années en s'appuyant
sur un tissu de plus en plus dense de PME/PMI. Le Gouvernement a donc mis les PME/PMI au cœur de la
stratégie de relance de la croissance et de l'emploi. Officiellement les PME/PMI (DSF 2007) représentent
plus de 94% de la population totale des entreprises au Cameroun -*et offrent plus de 200 00 emplois
permanents.

Cependant, malgré la loi N° 2010/001 du 13 avril 2010 portant promotion des Petites et Moyennes
Entreprises au Cameroun, force est de constater que les PME rencontrent un problème majeur, à savoir le
financement de, leurs investissements et fou de leurs exploitations courantes. Le manque de financement
empêche l'éclosion de millions de PME, pendant que l’insuffisance de ressources financières précipite dans
la cessation de paiement des partenaires et la faillite de milliers d'autres.

Une PME peut être définie comme une entreprise qui soit emploie moins de 100 personnes et dont le chiffre
d'affaire est compris entre quinze millions et plus de millions de francs CFA. Le financement quant à lui
désigne le fait de mettre à la disposition d'un individu ou d'une entreprise des ressources financières. Le
problème de financement, des PME fait appel à une interrogation capitale : quelle sont les motivations et
le: sources du financement des PME au Cameroun ?

La réponse à cette question, permet d'inscrire la promotion des PME comme axe majeur de l'émergence du
Cameroun à l'horizon 2035. Ainsi, l’analyse conceptuelle (I) sera suivie de la présentation des sources et des
limites liées sur financement des PME (II).

I- ANALYSE CONCEPTUELLE

A- Le concept de FME et ses caractéristiques

Les Petites et les Moyennes Entreprises (PME) sont des entreprises dont la taille, définie à parti du nombre
d'employés, du bilan ou du chiffre d'affaires, ne dépassent pas certaines limites. Les PME jouent un rôle
particulièrement important dans les pays en développement et en transition. Elfes constituent une source
majeure d'emplois, de revenus et de recettes à l'exportation. Si elles ont à faire face aux mêmes difficultés
que les PME du reste du monde, les PME des pays en développement pâtissent plus encore que les autres
de la piètre qualité des capacités humaines et institutionnelles mises à leur disposition et gardent à recueillir

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tous les bénéfices qu'elles sont en droit d'attendre de la mondialisation. Les PME sont caractérisées par :

> Leur petite taille et une structure plate ;

> La centralisation et la personnalisation de la gestion autour du propriétaire
dirigeant;

> Une stratégie intuitive ou peu formalisée.

> Leur faible capacité de faire entendre leur voix au stade de la formulation gouvernementale;
> Un système d'information interne simple et peu formalisé et un système d'information externe
simple basé sur les contacts directs (contacts humains, qualités humaines);
> Absence de dialogue institutionnalisé avec le public
> Absence de niveaux hiérarchique,
> Au regard de ces éléments décrivant les PME Camerounaises, l'on peut comprendre la place
essentielle du financement pour des PME compétitives.

H- Le concept de financement et les différents modes de financement d'une PME

1- Le concept de financement
Par financement, Il faut entendre l'ensemble des ressources financières, tant internes qu'externes, à
dispositions d'une entreprise et lui conférant les moyens d'action nécessaires pour réaliser son activité.

En effet, l'entreprise ne saurait exister et se développer sans soutien financier en rapport avec, ses besoins
économiques et temporels. C'est ainsi que les financements mis en œuvre doivent permettre de minimiser
le coût de financement tout en assurant l'indépendance et la stabilité financière de l'entreprise.

Par ailleurs, il est important de noter que le sens généralement utilisé (crédit bancaire) ne concerne donc
en réalité qu'une source de financement parmi (‘^autres. Dans cette logique, on peut classer les principaux
moyens de financements en deux modes à savoir le financement interne et le financement externe.

2- Les différents modes de financement d'une PME

Dans la majorité des pays du monde, les PME constituent un moteur de développement et de croissance
économique. Mais, pour y arriver elles doivent se financer. C'est ainsi que tout promoteur de PME doit
trouver les sources de financement et évaluer la rentabilité de chacun de ses investissements en le
comparant au coût global de son financement, Face à ces modes de financement nombreux et divers nous
pouvons citer Le financement par les ressources propres L'autofinancement

C'est un mode de financement interne dégagé par l'entreprise grâce à son activité. Lorsqu'à la fin d'un
exercice, des produits encaissés excédent les charges décaissées, il reste à l'entreprise un surplus monétaire

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appelé la capacité d'autofinancement (CAF). Une partie de cette CAF peut être distribuée aux actionnaires
sous forme de dividendes, le reste permet à l'entreprise d'accroitre ses capitaux propres par la constitution
des réserves, lesquelles peuvent être utilisées pour rembourser les emprunts, financer les investissements
et le besoin en fonds de roulement. %„

L'augmentation du capital

Elle constitue une source de financement interne puisqu'elle fait appel aux actionnaires ou associés d'origine
pour faire accroître ses ressources stables. Mais il est important de noter que si au contraire, l'augmentation
de capital se fait grâce à de nouveaux associés, il s'agit d'un financement externe, Mais, dans le cas où
l'augmentation de capital permet de financer la croissance de l'entreprise ou de rétablir son équilibre
financier dégradé par des pertes en lui apportant des capitaux propres.

- Les cessions d'actifs immobilisées.

De manière occasionnelle, "entreprise peut obtenir des ressources en cédant une

partie de Ses actifs immobilisés. La ressource est alors tirée de la Plus-value de cession ; après impôt. Cette
cession peut résulter d'un renouvellement d'immobilisation ou d'une volonté stratégique de l’entreprise
de se désengager

- Les cessions bail

C'est une opération voisine du crédit-bail, le lease-back est un système par lequel une entreprise cède des
immobilisations à une société de crédit-bail pour lui relouer ensuite.

- Les subventions de l'Etat

C'est une technique qui consiste 'pour l'Etat d'octroyer des fonds financiers ou matériels aux PME donc
l'objectif est de développer un secteur de l'économie de .réduire certains coûts de production ou encore
de lutter contre Titillation en permettant la baisse des prix de vente de certains produits.

> Le financement par les ressources externes

1) Le financement par le recours à l'emprunt L'emprunt est une opération juridique et financière
par laquelle un ou plusieurs agents économiques à. capacité de financement mettent à la disposition des
autres agents économiques à besoin de financement des sources d’argent en contre 'partie du
remboursement du capital et du versement périodique d'intérêts. On distingue l'emprunt obligataire et
l'emprunt indivis.

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2) Le concours bancaire
On désigne par concours bancaire, l'ensemble des crédits à court terme accordés par les banques. Nous
avons les facilités de caisse pour les décalages passagers, crédits relais pour faire face aux besoins en fond
de roulement. (BER) et d'autres crédits à moins d'un an. Ce coût des concours bancaires est très élevé car
les banques tes considèrent comme des financements risqués.

3) Le recours au crédit-bail
Le crédit-bail est un mode financement offert par des sociétés spécialisées (crédit bailleur) par lequel
l'entreprise renonce à acheter le bien elle-même, mais le loue au crédit bailleur pour une durée déterminée
avec une promesse de vente à l'échéance. Ce mode de financement n’apparait pas au bilan de l'entreprise.

4- Le crédit interentreprises
Le crédit interentreprises ou crédit fournisseur est un élément important dans la gestion de la trésorerie. Le
crédit interentreprises est un délai de paiement que les entreprises s'accordent mutuellement.

5- Le financement via te marché boursier

On peut définir la bourse comme un lieu de rencontre et d'échange entre une offre et une demande de
capitaux à long terme dont le support est représenté pour une valeur mobilière. C'est un mode de
financement direct sur le marché des capitaux. Mais il représente des contraintes d'éligibilité et de séduction
des investisseurs en présentant des titres de bonne qualité avec des rendements intéressante.

II- LA NECESSITE ET LES LIMITES LIEES AU FINANCEMENT DES PME

A- La nécessité du financement des PME
Le financement comme moyen de création et de restructuration des PME au Cameroun, Avec son tissu
économique essentiellement constitué de PME, le Cameroun est l'un des pays où le taux de croissance reste
encore faible, et ceci en raison des difficultés inhérentes à la création d'entreprises/En effet, de nombreuses
entreprises naissent d'une idée formulée par une ou deux personnes qui investissent leur propre argent et,
probablement, font appel à leur famille, et à leurs amis pour qu'ils aident financièrement en échange une
partie dans l'entreprise. Mais, une fois la réussite au rendez-vous, toutes les PME en croissance ont à un
moment ou à un autre besoin d'investir pour se développer ou innover davantage. C’est à ce moment que,
se pose souvent le problème de l'obtention de financement auprès des banques, marchés financiers ou
d'autres bailleurs de crédits qui sont beaucoup moins ouverts à leurs demandes qu'à celles des entreprises
de plus grandes tailles.

C'est ainsi que les financements sont nécessaires pour aider les PME à créer ; restructurer et étendre leurs

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activités à travers le développement de nouveaux produits et investir dans de nouveaux sites de production.
Il est donc primordial de booster la création des PME en adoptant une politique facilitant la création des
PME d'où la place clé de la Banque des PME.

Le rapport 2004 de la commission économique des nations unies pour l'Afrique sur le renforcement de la
compétitivité des PME africaine montre que l'encadrement est un facteur essentiel de la compétitivité des
PME du rait de la fragilité de leurs activités. If est donc important de meure sur pieds des moyens
technologiques et commerciaux inhérents aux entreprises. Ces efforts de performance doivent être
encadrés par un cadre réglementaire favorable et un appui institutionnel au profit des PME pour une
assistance à leurs activités. Le financement joue dans cette restructuration un rôle très important. Dans cette
logique, la banque des PME qui a été créé au Cameroun aura entre autres pour rôle d'aider les promoteurs
de PME à formuler des bons business plan, leur donner les fonds nécessaires pour créer leur entreprises,
pour les restructurer et permettre d'accroitre leurs revenus. C'est l'ensemble de ces revenus qui est à
l'origine de la croissance économique au Cameroun.

I- Le financement des PME comme moyen de création de la richesse

Les PME jouent un rôle prépondérant dans l’économie camerounaise comme en témoignent les statistiques
du Ministère de l'emploi : en 2010, les PME ont réalisées 15% du chiffre d'affaire total du pays et employant
48,7% des effectifs tandis que les grandes entreprises qui dégagent 84,6% du chiffre d'affaire global du
secteur productif du Cameroun, n'emploient que 51,3% des travailleurs.

Aussi, il est important de préciser que la PME est le premier maillon de la chaine du progrès économique du
Cameroun. En effet, sur 93969 entreprises en activité recensées en 2009 paf l'Institut National de la
Statistique, 99% sont des PME. Cette participation des PME à l'économie du Cameroun peut-être apprécié à
partir des agrégats tels que : la production, la valeur ajoutée, les effectifs des emplois, les investissements
et exportations sur le plan global et par secteurs d'activités.

B- Les limites liées au financement des PME

Le problème d’accès au financement des PME au Cameroun doit être vu sous un double prisme. D’abord, les
limites liées aux PME elle-même puis celles liée à l’environnement

1- Les limites liées aux PME Camerounaises

Sur les entreprises recensées au Cameroun, 99% sont les PME et 75% des PME sont dans le secteur informel,
La majorité ont des dirigeants analphabètes ou sous scolarisés. Ces entreprises sont lancées sans un projet
monté à la base. L'organisation de l'entreprise est sans division de travail. Elles ne tiennent pas de
comptabilité.

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Les PME qui sont dans le secteur informel ne sont pas immatriculées au registre du commerce et du crédit
mobilier (RCCM). Elles n'ont donc pas d'existence légale c'est-à- dire de, statut juridique. Elles n'ont pas de
carte de contribuable ni de numéro statistique. Les dirigeants qui sont la plus part de temps les promoteurs
sont analphabètes ou sous scolarisés. Ils sont donc ouverts au changement et l'innovation. Au lancement de
l'entreprise, il n y'a pas de projet monté à la base pour savoir la faisabilité, les forces et les faiblesses ; les
atouts e: les limites ou menaces. Sans business plan, ni de plan de marketing, de plan de financement.., la
conséquence est évidente, l'organisation de l'entreprise est sans division de travail, ni spécialisation des
tâches pour une productivité efficiente.

Très peu de PME tiennent une comptabilité, alors que les dispositions O HAD A en la matière obligent toutes
les entreprises à tenir une comptabilité qu'el es soient du secteur formel ou informel. Il se dégage un
problème de traçabilité, de fiabilité de l’activité en matière de flux réels et de flux financiers. Le capital et
l'actif immobilisé étant faibles, elles n'ont pas de véritables matelas de sécurité pour accéder au financement
externe.

On peut aussi noter le fait qu'elles sont essentiellement des entreprises familiales. Elles sont très peu
ouvertes au capital' externe et les employés ne sont pas recrutés de façon objective car favorise les membres
de la famille. ^

2- Les limites liées à l'environnement %

Les problèmes d'asymétrie d'information, la présentation des projets non bancable, le manque de garanties
et d'existence juridiques ne permettent pas aux intermédiaires financiers de soutenir les PME au Cameroun.

Toute relation entre deux personnes (physiques ou morales) est entachée d'asymétrie informationnelle, Cela
à plus d'importance dans lei4 secteur de la finance d'autant plus les intermédiaires financiers détiennent des
fonds appartenant aux agents à excédent de ressources qui tôt ou tard réclameront leur argent. Ils ne
peuvent donc pas octroyer le crédit au premier venu sans se rassurer du remboursement. D'une part l'aléa
moral qui est le risque provenant d'un comportement non anticipé de la part d'un contractant. C'est le cas
par exemple d'un emprunteur au lieu de mettre des fonds dans le projet X convenu, va plutôt investir clans
un autre projet Y non connu du financier. Et d'autre part, la sélection adverse est le fait de choisir le mauvais
au lieu du bon, c'est-à-dite prendre des décisions ayant des effets pervers. Exemple octroyer du crédit à des
promoteurs ayant des projets à haut risque et qui sont prêts à payer un taux d'intérêt élevé et refuser à ceux
ayant des projets viables. D'où l'expression « la mauvaise monnaie chasse la bonne ».

Les institutions financières ayant des produits tellement rentables qu'elles ne se tracassent pas- dans les
financements des entreprises. Elles sont réputées sur liquides. Les banques demandent des garanties pour
assurer les remboursements. Ces garanties, les PME ne les disposent pas toujours.

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Les autres effets exogènes tels que la conjoncture économique, les chocs externes ne permettent pas aux
PME d'engendrer des gros bénéfices pour dégager une capacité d'autofinancement et assurer ainsi leur
financement et par conséquent leur croissance.

Par ailleurs, les problèmes infrastructurels ne sont à n41iger. En effet, le réseau routier de
notre pays est très peu développé ce qui constitue un handicap majeure au bon fonctionnement des
PME. Elles souffrent aussi des problèmes de communication car elles n'accèdent pas moyens de
télécommunications de pointe. Nous pouvons aussi noter que les programmes d'appui aux
entreprises (P1ASI, PAJER-U, FNE...) développés par le gouvernement dont les résultats ne sont pas
encore visibles.

CONCLUSION
La problématique du financement des PME nous a permis de mettre en évidence les raisons et les sources
de financement des PME au Cameroun. Dans le dilemme de rareté des ressources financières, de
criminalité financière, des faillites organisées et de prépondérance des PME dans la structuration de
l’économie, les PME doivent pouvoir bénéficier de ta confiance des acteurs de la finance et de l'Etat, En
effet, pendant que les promoteurs des PME s'inquiètent de ne pas bénéficier de la confiance des acteurs
à capacité de financement ces derniers avancent l'argument de la malhonnêteté des promoteurs des
PME. Comme le dit si bien Mathieu MANDENG, promoteur de banques, «vous savez, même à noire petit
niveau, il est difficile de prêter de l'argent à un ami el d'espérer un remboursement. Vous lui prêtez de
l'argent aujourd'hui et il disparaît demain. C'est pareil avec les Petites et moyennes entreprises», la crise
de financement, est une réalité qui affecte les PME.

En définitive, pour que le financement des PME soit effectif, il faudrait le restructuration autour d'un code
de bonne conduite afin d'améliorer leur ■compréhension mutuelle, développer les services d'information
sur le crédit et les clients des sociétés de crédit, multiplier les ;brunis de formation sur la création des
entreprises. Certains experts ont proposé la pénalisation de la «faillite organisée». Pour eux, certains chefs
d'entreprise organisent leur faillite après s'être enrichis sur le

«s
renforcement du dialogue entre; les banques et les PME et le cas échéant, sa dos de leurs créanciers. Pour
Mathieu MANDENG, le Cameroun doit s'inspirer de l'exemple du Ghana qui a créé trois bureaux au crédit de
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2007 à 2013. Ces bureaux servent à collecter des informations sur les habitudes de paiement auprès des
particuliers et les vendent aux banques. Ce qui évite le «tous pourris» et permet de faire la différence entre
les PME. Certains experts proposent ta pénalisation de la organisée». Pour eux, certains chefs d'entreprises
organisent leur faillite après s'être enrichis sur le dos de leurs créanciers.

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