Les nouveaux instruments de financement

Une réponse pour la croissance des PME

introduction

La recherche de moyens de financement reste une problématique cruciale à chaque

étape de la vie d’une entrepris, que celle-ci soit encore une startup ou déjà une PME en
pleine croissance.
Il existe à première vue, 2 principales sources de financement traditionnelles : le
financement interne et le financement externe. C’est généralement en fonction du stade
de développent de l’entreprise et du type de projets, que le choix apparait comme une
évidence. Ces modèles établis se voient depuis quelque temps bousculés par des modes
de financement innovants qui offrent de nouvelles perspectives aux PME, ainsi, l’objet
de notre exposé est de présenter ces nouveaux instrument en limitant le champs
d’étude au contexte des PME au maroc.

Problématique : Quelle place pour les nouveaux instruments de financement dans les
acteurs d’accompagnement des PME marocaines ?

I- COMPRENDRE LE FINANCEMENT DES PME POUR MIEUX SOUTENIR LA

CROISSANCE

Le financement des PME constitue un débat économique au Maroc. La PME représente

95% du nombre totale des entreprises du secteur industriel au Maroc. La PME est un
facteur fondamental dans le développement de notre pays. Elles sont non seulement la
clé de la croissance, mais également un levier puissant du secteur privé

1- Les atouts

 Flexibilité liée à leur taille et à leur structure tant capitalistique

qu’organisationnelle. Cette qualité qui les dote d’une grande capacité
d’adaptation est un facteur de compétitivité et de meilleure résistance aux crises
réceptionnistes.
  Grande capacité d’innovation.

2- Les contraintes :

Devant l’évolution des PME marocaines, il y a beaucoup de contraintes :

 Les facteurs qui n’encouragent pas le développement de leurs structures

financières et managériales.
 Les PME ont un capital humain en manque d’encadrement et de formation. Ceci
se traduit par une sous performance et un taux d’échec élevé.
 Le problème de financement des PME est un élément qui bloque la croissance.

3- Les modes de financement classiques

La recherche des moyens de financement reste une problématique cruciale, et souvent

citée parmi les premiers challenges face aux développements des PME au Maroc.

Il y a des sources de financement traditionnelles dit classiques :

 Financement interne : l’entreprise utilise ses propres ressources :

– Autofinancement : l’entreprise utilise ses propres ressources pour financer son

activité. Cette forme représente l’autonomie et l’indépendance de la pme envers
les tiers.
– Les comptes courants d’associés : les associés prêtent de l’argent à leurs sociétés
sous forme d’un compte courant.

 Financement externe :

La plupart des PME ne possèdent pas suffisamment de ressources internes pour couvrir
leur besoin d’investissement, donc elle s’orientent vers des sources externes :

 L’emprunt bancaire :

Correspond à une somme mise à la disposition de l’entreprise par un organisme

financier avec l’obligation de la rembourser selon un échéancier défini, et en
contrepartie l’organisme perçoit des intérêts rémunérant l’apport de fonds. La banque
demeure la source de financement privilégiée des entreprises marocaines et des PME en
particulier.

 Crédit-Bail (Leasing) :

Mode de financement qui intervient très peu dans le financement des PME par rapport
aux autres formes de financement.

Ces moyens classiques se voient bousculés par des modes de financements innovants
qui offrent de nouvelles perspectives aux PME.

II- LES NOUVEAUX FINANCEMENT DES PME AU MAROC :

1- Le crowdfunding

Le Crowdfunding est un financement participatif dont la collecte de fonds se fait par le

biais d’internet. C’est un système qui consiste pour un porteur de projet à solliciter le
concours d’investisseurs en leur présentant son projet. Tout le processus de
financement est géré en ligne par le canal de plateformes spécialisée de Crowdfunding.
Les sommes proposées par les investisseurs peuvent être des donations, des prêts ou
des financements en capital.

Le Crowdfunding présente le double avantage de permettre aux entrepreneurs de lever

des capitaux d’une façon simple et rapide, et de permettre à des personnes de tout
niveau de revenu de pouvoir prétendre à l’investissement
D’après le baromètre 2014 réalisé par la plateforme Smala & Co, nous pouvons voir que
le Maroc se trouve au cœur de nombreuses campagnes présentées sur des plateformes
« étrangères ». La quasi-totalité des contributions reçues proviennent principalement de
quatre zones : la France, les États-Unis, le Moyen-Orient et le Maroc bien
entendu. Quant à la nature des projets, ils sont pour la plupart culturels, solidaires et
humanitaires. Depuis 2010, près de 70 d’entre eux ont pu être financés grâce au
financement participatif, ce qui porte le taux de réussite à 60 %. Au total, plus de 2,2
millions de dirhams marocains.

Exemple de crowdfunding au Maroc :

Le CEO de Zoomaal Maroc est une plateforme marocaine de Financement participatif,

conseille aux chercheurs de financements participatifs de
 bien étoffer leurs dossiers
 être aussi précis que possible dans la description du projet
 éviter des objectifs trop optimistes

Atadamone est une plateforme de don avec contrepartie dédiée au Maroc et à l’Afrique
francophone, notamment au Maghreb, en Mauritanie, au Mali, au Sénégal, au
Cameroun, en Guinée-Bissau, en Côte d’Ivoire, au Burkina Faso, au Togo, au Bénin et au
Gabon. La plateforme permet à tout type de projet de voir le jour afin de favoriser le
développement au Maroc

Cotizi est un service gratuit dédié à la collecte de dons et au lancement de pétitions en

ligne au Maroc. Il permet aux associations de collecter plus facilement des dons en
faisant appel à la générosité des internautes et à n’importe quelle personne ou
organisation de faire entendre une opinion citoyenne collective et concrète.

2- Affacturage

Ce mode de financement est fondé sur la cession des créances clients à un

établissement spécialisé, le factor, qui permet à l'entreprise de faire face à ses besoins
de trésorerie et d'être accompagnée dans toutes ses phases de développement.

Avec l’affacturage, l’entreprise peut combler son besoin en fonds de roulement

d’exploitation qui résulte des décalages temporels entre les règlements des clients et les
paiements des fournisseurs.

Pour plus de précisions, l'affacturage (factoring en anglais) est une technique de

recouvrement de créances mise en œuvre par les entreprises et consistant à sous-traiter
cette gestion par un établissement de crédit spécialisé : l'affactureur ou factor (en
anglais). Il s’agit d’une relation tripartite transparente unissant le vendeur, son client et
le factor, à qui les créances client sont transférées par la voie de la subrogation et qui va
en contrepartie les garantir, les financer et les recouvrer.

La technique de l’affacturage refait surface comme mode de paiement plus pratique.

Nombreuses sont les entreprises confrontées à des déficits de trésorerie à cause des
retards de paiement de leurs fournisseurs, d’où l’ intérêt de l’affacturage comme
technique permettant de remédier à ce décalage. A noter par ailleurs que certains
établissements bancaires ont jugé nécessaire d’avoir leur société d’ affacturage. La
dernière en liste est la Société Générale Maroc. La SGM a lancé une nouvelle ligne
métier dédiée à l’affacturage : sogeffactoring. «Ce projet d’affacturage domestique
s’inscrit dans la démarche de la banque visant à accroître son positionnement tant
auprès des grands groupes que des PME/PMI structurées ».

 L’affacturage au Maroc :

Le lancement du factoring sur le marché marocain a eu lieu en 1988 et était destiné

exclusivement à l’international. C’est en 1999 qu’’ il a été élargi au marché marocain. Au
cours de la période 2007-2008, Maroc Factoring, pionnière en la matière, a diversifié son
offre. De 2009 à 2010, des produits innovants innovant ont vu le jour.

Le factoring se veut une solution complémentaire à l’offre bancaire et présente une

valeur ajoutée certaine aux entreprises qui externalisent la gestion de leur portefeuille
client…

3- Business angels :

Le business Angel, ou "investisseur providentiel" selon sa traduction littérale, est un

investisseur qui décide de soutenir financièrement une entreprise dont le projet lui paraît
être innovant. En plus d'une part de son patrimoine, cette personne physique met à la
disposition du chef d'entreprise son expérience et l'ensemble de ses compétences dans le
domaine entrepreneurial.

Le choix de l'entreprise que le business Angel décide de soutenir se fonde essentiellement

sur le caractère innovant du projet. En règle générale, le business Angel est mise sur un
produit nouveau qui répond à un besoin sociétal fort.

Le business Angel au Maroc :

Développer le business Angel pour résoudre le problème de financement des PME est
une piste à suivre au Maroc. Et pour cause, la plupart des fonds d’investissement
existant dans le pays exigent un ticket d’amorçage d’au moins 2million de DH, ce qui
reste hors de portée de la majorité des entrepreneurs qui démarrent.

Pour résoudre la problématique du financement de la PME, Idriss Berrada propose de

développer le business Angel au Maroc, c’est-à-dire pousser des investisseurs à soutenir
financièrement une entreprise dont le projet paraît innovant. Mais aussi, selon le
modèle américain du business Angel, ces investisseurs doivent décider d’aider parce
qu’ils ont eux-mêmes été aidés à leur démarrage. le business Angel doit être développé
au Maroc, mais il faut, pour ce faire créer un écosystème dans lequel l’État est l’acteur
central et non un simple facilitateur

Dans ce sens, Fatima Zahra Oukacha a fait savoir que le gouvernement, à travers le
ministère de l’Industrie, du commerce, de l’investissement et de l’économie numérique
et la Banque mondiale travaillent activement à mettre en place des fonds
d’investissement avec des tickets d’amorçage de 200.000 à 500.000DH. À l’en croire, ces
fonds d’investissement devraient être lancés avant la fin de l’année.

4- Les Programmes de l’ANPME

 Programme imtiaz :

Le programme Imtiaz est une prime à l’investissement destinée aux entreprises opérant
dans l’industrie ou des activités annexes et dont le chiffre d’affaires est compris entre 10
et 200 millions de DH. La PME doit également porter un projet de développement
favorisant la croissance, la création de valeur ajoutée et d’emplois. Pour permettre aux
entreprises de monter en gamme, le contenu de l’offre Imtiaz Croissance a été enrichi.
Ainsi, le montant plafonné a été porté à 10 millions de DH contre 5 millions auparavant,
à hauteur de 20% du programme d’investissement.
ce programme a pour objectifs de financer chaque Année 50 projets de développement
présentés par des PME à fort potentiel de croissance afin de concrétiser leur projet de
développement, de faciliter l’accès au crédit bancaire et d’accompagner les entreprises
les plus performantes à devenir de grandes entreprises et atteindre des paliers
supérieurs en termes de CA,VA et de rentabilité.

 Programme Moussanada :

Le programme Moussanada TI vise à accompagner les PME marocaines dans leur

démarche de modernisation et d'amélioration de leur système d'informations (SI). Ceci
va permettre aux entreprises adhérentes d'améliorer leur productivité et leur
compétitivité. Moussanada est particulièrement adapté aux entreprises en pleine phase
de croissance ou de transition et les suit dans leur dynamique de développement avec
un programme complet.

Le programme Moussanada a pour objectifs d’améliorer la productivité de 500 PME par

an et renforcer leurs leviers de compétitivité en termes, notamment, de coût, de délai et
de qualité et surtout, d’accélérer l’usage des technologies de l’information.

Ce programme accorde un financement de 60% du coût d’expertise et l’acquisition des

systèmes d’information avec un plafond d’un million de dirhams.

Les offres du programme Moussanada sont au nombre de trois :

Une offre Moussanada transverse d’optimisation des fonctions support :

stratégie, fonction commerciale, organisation/qualité, fonction financière,…et qui
s’adresse aux PME tous secteurs confondus,
 Une offre Moussanada sectorielle cœur de métier, visant à développer les
compétences métiers des PME, tels que les processus de production,
l’approvisionnement, le design, la R&D,...

Une offre sectorielle Moussanada TI ayant pour objectif d’accélérer l’intégration

des technologies de l’information au sein des PME.