30 modes de financement pour les entreprises

La banque na pas le monopole du financement! Dcryptage des

diffrents types de financement pour accompagner les
entrepreneurs sur CultureBanque.
Conjoncture dfavorable, acharnement fiscale et concurrence
internationale, les entrepreneurs Franais traversent une priode difficile
et la dfaillance dentreprises atteint un niveau record cette anne.
Les grants et les responsables financiers doivent utiliser des techniques
de financement de plus en plus diversifies pour faire vivre lentreprise.
Concrtement : payer vos salaires, contributions sociales, rglement des
fournisseurs, livrer les clients temps.
Alors que les banques veulent maitriser leurs risques, les
entreprises comptent davantage sur elles-mme et la gestion de
la trsorerie -ou cash management- devient stratgique.
Les flux de trsorerie dune entreprise sont composs en 3 grandes
masses, quil convient de matriser pour conserver une bonne qualit de
paiement.
Les flux rythmes la vie de lentreprise

Les flux dexploitation

Les flux dinvestissement
Les flux de financement
ce qui impact la trsorerie.
Le dficit ou lexcdent dune des masses peut-tre compens par une
autre. Cest le crdit manager qui pilote cet ensemble, et il a de nombreux
leviers a sa dispositions pour y parvenir.
Financement bas de bilan
Le financement du bas de bilan consiste rduire le besoin en fonds de
roulement de lentreprise. Le besoin en fonds de roulement reprsente le
dcalage dans le temps entre les encaissements (stock non vendu et dlai
de paiement accord aux clients) et les dcaissements (paiement des
fournisseurs), ce qui creuse la trsorerie.
Assurance crdit
Les difficults financires dune entreprise jusquau dpt de bilan sont
parfois directement lis un dfaut de paiement dun client. Lassurance
crdit permet de scuriser le poste client de lentreprise et dviter les
mauvaises surprises, notamment pour le commerce international. En cas
de retard ou de non-paiement, lassureur indemnise lassur et lui vite
ainsi une perte de chiffre daffaires.
Affacturage
Cest une solution la mode en temps de crise (dfaut de paiement) et
aussi en priode de croissance (financement du dveloppement
commercial). Le factor ralise une avance de trsorerie lentreprise sur
la base de factures non chues, puis assume les retards et impays.
Crdit stock

Les marchandises sont parfois trs couteuses et mobilisent une trsorerie

importante. Il est possible de disposer dun crdit ddi au stock prenant
fin lors de la vente du bien. Ce financement est rassurant pour le prteur
car il repose sur des biens gags, mais il est trs contraignant
administrativement.
Le crdit de campagne est un financement similaire qui permet de
financer une activit forte saisonnalit, notamment lors de la
constitution des stocks.
Les options
Les options ne sont uniquement un produit financier de spculation.
Loption dachat permet de fixer lavance le prix dachat des
marchandises, ainsi lentreprise connait lavance le montant dcaisser
sans subir de variation de prix. Cela fonctionne aussi pour loption de
vente. Ce type de produit financier est particulirement utilis pour achats
de produits agricoles. En effet les options ont t inventes Chicago la
fin du XIX pour garantir le prix des rcoltes indpendamment des alas de
productions (climat , risque politique).
Dlai de paiement
La politique commercial de lentreprise influence beaucoup ses besoins de
financement court terme. Une socit avec un pouvoir de ngociation
fort pourra exiger un paiement comptant, un acompte ou un dlai de
paiement court, ce qui est bnfique pour la trsorerie. Par contre il faut
repousser au maximum lchance de paiement des fournisseurs pour
conserver sa trsorerie.
Affacturage invers
Si lentreprise doit payer rapidement son fournisseur, le reverse factoring
sera une solution efficace qui redevient la mode. En effet cest la
compagnie daffacturage qui fait lavance du paiement au fournisseur et
lentreprise conserve le dlai de paiement initial. Laffacturage invers
ncessite la conclusion dun contrat entre lentreprise et le factor,
videment, mais aussi entre le factor et les fournisseurs, ainsi les
fournisseurs auront accs une plateforme en ligne pour se faire payer
comptant.
Caution
Le cautionnement devient obligatoire dans de nombreux cas, elle permet
dviter lentreprise de mobiliser une somme dargent importante et
permet de justifier sa capacit honorer des travaux ou rparer un
prjudice. Par exemple les garanties dcennales (pour les constructeurs)
ou environnementales (pour les dchterie) sont trs leves et
affecteraient la trsorerie de lentreprise.
Dispositifs fiscaux
LEtat soutien lconomie relle avec des dispositifs fiscaux qui favorisent
la trsorerie des entreprises comme le Crdit dImpt Comptitivit Emploi
(CICE), le Crdit dImpt Recherche (CIR), le Crdit dImpt Innovation (CII)
ou le Crdit dImpt Apprentissage.
Dcouvert bancaire ou facilit de caisse

Ces financements court terme permettent lentreprise dafficher un

solde dbiteur durant une courte dure. Le dcouvert autoris reprsente
gnralement de 15 jours 1 mois de chiffre daffaires (variable selon le
secteur dactivit), mais ce nest pas une autorisation permanente, la
banque peut dcider de revoir ses engagements tout moment, de plus
les socits de crations rcentes ne peuvent pas y prtendre facilement.
Escompte commercial
En parallle de sont dcouvert bancaire, la socit peut raliser
lescompte de traite non-chues pour se financer. Moyennant des intrts
et une commission, la banque avance les effets de commerce en attente
de paiement. Cependant avec le dveloppement du virement il est plus
rare de raliser ce type dopration. Attention lescompte comporte le
risque de non-paiement du client, la banque demandera alors le
remboursement du montant escompt lentreprise.

Nicolas SEGARD
Cest lun des outils les plus anciens de la banque moderne. AU XiX me
sicle la France comptait nombre de comptoirs descompte dans les villes
les plus commerantes. La BNP vient du Comptoir National Descompte de
Paris. Comme lcrit A.Plessis : Cest la politique de la Banque de France
sous le Second Empire qui donne lescompte un puissant lan. la fin du
sicle, lintervention massive des grandes banques de dpt sur le march
de lescompte offre aux entrepreneurs des crdits descomptes
surabondants et faible taux. La France a pouss plus loin que les autres
la rvolution de lescompte, et elle en est fire
=> Dcouvrez lhistoire bancaire sur CultureBanque
Loi Dailly
La cession de crance Dailly est plus en vogue que lescompte car les
entreprises utilisent couramment les bordereaux Dailly pour leurs
transactions, la gestion est souvent informatise. Aussi la banque na pas
besoin dattendre lacceptation du client pour faire une avance
lentreprise. Comme lescompte, en cas de non paiement la banque ne
procde pas au recouvrement des crances.
Financement innovant
Lintrt du financement de bas de bilan prend de limportance et des
nouvelles solutions de financement voient le jour comme edebex, invex,
finexcap
Financement haut de bilan
Plus connus du grand public, le financement du haut de bilan permet de
financer une entreprise moyen et long terme. La structure financire de
lentreprise peut se dsquilibrer cause des pertes ou des
investissements hasardeux.
Lemprunt bancaire
Cest la source de financement principale des entreprises, si les banques
continuent de prter malgr la crise, les conditions daccs deviennent

plus strictes. Pour les financements importants les banques peuvent se

syndiquer pour partager le risque. Aussi, les grandes entreprises
choisissent de plus en plus dorganiser elles-mme le pool-bancaire pour
mieux ngocier les conditions. Les tablissements de crdit ne
manqueront pas de prendre des garanties et dimposer des covenants
pour sassurer du bon remboursement de la dette.
Prt dhonneur
Les entrepreneurs peuvent prtendre des prts dhonneur sinscrivant en
quasi-fonds propres du bilan. Le rseau entreprendre, initiatives France ou
certaines unions de mtier peuvent accompagner les crateurs
dentreprises sur des montants symboliques (quelques dizaines de milliers
deuros) mais importants pour dbuter une activit et rassurer les
investisseurs.
Capital risque
Aussi appel capital investissement ou private equity, cest un moyen de
financement direct en capital. Les capital-risqueurs rentrent au capital
de lentreprise pour la soutenir financirement, lui apporter
accompagnement stratgique et bien sr bnficier dune rmunration
importante. On parle aussi deBusiness Angels lorsque les capitaux sont
apports directement par les personnes physiques, notamment pour le
lancement du projet. Le capital risque peut intervenir diffrents moment
de la vie de lentreprise : amorage, dveloppement, transmission,
retournement Le montage financier peut alors prendre ma forme dun
LBO (leverage to buy out), un financement par la cration dune holding
qui portera la dette et rmunre sous forme de prestation de service ou
de dividendes (pour simplifier).
Compte courant dassoci
Les entrepreneurs ayant des liquidits peuvent prter eux-mme de
largent leur entreprise. Le compte-courant dassoci est donc rassurant
pour les investisseurs car il tmoigne de lengagement financier du grant
notamment lorsque les fonds propres de lentreprise sont faibles. Le
comptes courant dassoci est gnralement bloqu pour une dure dun
an, il est aussi possible de convenir dun blocage des engagements sur
plusieurs annes. Aussi certaines entreprises mettent en place
des comptes courants bloqus sous le modle de lpargne salariale pour
rcompenser les salaris et conserver des ressources stables dans
lentreprise (5 ans).
Introduction en bourse (IPO : initial public offering)
Introduire une socit en bourse permet de toucher un nombre important
dinvestisseurs privs, notamment les petits porteurs. Outre le
financement de lentreprise, cette solution permet de dvelopper sa
visibilit et sa rputation. Pour russir son introduction en bourse il
convient de bien maitriser la communication financire pour motiver les
investisseurs, aussi la politique de versement de dividende aura une
grande importance pour fidliser les actionnaires.
Financement obligataire (IBO : inital bond offering)
Le financement obligataire dvient trs populaire car les places financires
sadaptent aux entreprises de plus petites tailles. Contrairement
lintroduction en bourse le capital ne se trouve pas dilu, cependant
lentreprise devra faire preuve de transparence auprs des agences de

notation. Aussi il faudra assumer les chances de remboursement la

lettre car la rengociation dun prt obligataire est trs couteuse.
Placement priv
Similaire au financement obligataire, le placement priv seffectue auprs
dinvestisseurs ddis. Plus confidentiels ces financement sont raliss par
desbanques de financement et dinvestissement ou par des socits de
gestion. Lentreprise vite alors les nombreuses formalits dun appel
public (notation, AMF, publication des comptes). Ces placements offres
une grande souplesse notamment en terme de slection du risque
(gographie, secteur dactivit), les placements privs hauts
rendements (risques suprieurs) sduisent particulirement les
investisseurs amricains.
Le financement participatif
Le crowdfunding est un mode de financement par la foule. Gnralement
destin aux entrepreneurs et aux start up, le financement peut prendre la
forme dun don, dun prt ou dune participation au capital. Pour
rassembler un maximum dinvestisseurs il faut prsenter son projet sur
une plateforme spcialise et en faire la promotion notamment sur les
rseaux sociaux.
Location et crdit bail
Le leasing est une solution idale pour financer du matriel sans
dsquilibrer son bilan, avec la possibilit den devenir propritaire la
fin. Cette mthode de financement permet en effet de disposer dun
matriel sans le dtenir par le paiement dune redevance. En outre le
loyer du crdit bail rduit la rentabilit de la socit, donc son imposition.
Il est aussi possible de refinancer sous forme de crdit bail un bien
rcemment achet, cela sappel le Leaseback. Alternative au crdit bail :
la Location Longue Dure permet dutiliser un bien moyennant une
redevance et dy associer de nombreux services comme lentretien,
lassurance ou le remplacement en cas de panne. La location est
particulirement adapte pour le matriel couteux tels que des vhicules
spcialiss, des semi-remorques frigorifiques, les tracteurs agricoles ou
des quipements industriels
Love money
Lorsquon se lance dans un projet de cration dentreprise, de nombreux
entrepreneurs font appel leur famille et leurs amis, pour trouver les
fonds ncessaires au lancement de leur activit. Mais il est parfois difficile
de convaincre ses proches investir dans un projet personnel et devenir
actionnaire. Les personnes qui investissent dans une socit non-cotes
en bourse peuvent bnficier de rductions fiscales (impt sur la
fortune et sur le revenu), cela peut tre source de motivation.
Don
Cest une forme de financement qui sadresse particulirement aux
associations. Cela permet au donateur dobtenir une rduction dimpt
hauteur de 66% du versement. Les jeunes entreprises peuvent aussi
profiter des dons de bienfaiteurs, sans rduction dimpt. Des outils simple
comme le don via Paypal et des plateformes organises facilitent cette
pratique.
BPI
La Banque Publique dInvestissement est un acteur incontournable du
financement des entreprises. Ce nouvel acteur de la finance regroupe les

trois grandes entits : Oso, la CDC (caisse des dpt de des consignation)
et le FSI (fonds stratgique dinvestissement). La BPI soutien des projets
risqus comme la cration dentreprise, linnovation et la croissance par
des investissements en fonds propres ou quasi-fonds propres.
Pole emploi
LACCRE, une aide au chmeur crant ou reprenant une entreprise,
permet de conserver ses allocations chmage durant la cration dune
socit. De plus les cotisations sociales sont exonres. En complment
de ce dispositif, le prt Nacre, permet dobtenir financement dhonneur
taux zro. Aussi, lentrepreneur peut bnficier de lARCE, une aide la
reprise ou la cration dentreprise qui permet dobtenir une aide
reprsentant 50 % des allocations chmage restant dues.
Subventions
Il est possible de bnficier dune somme dargent non-remboursable de la
part de certaines collectivits, mairies, Chambres de Commerce et
dIndustrie Les subventions sont alors octroyes en fonction de
nombreux critres (constitution dun dossier de candidature, participation
un concours, installation dans la rgion) et doivent tre dpenses
selon un plan de financement valid par les parties.