SITUATION 5

Soient les données de trois (03) entités A, B et C consignées dans le tableau ci-
dessous.

Eléments Entité A Entité B Entité C

Capitaux propres ? ? ?
Capitaux empruntés ? ? ?
Actif économique 100.000 100.000 100.000
Résultat d’exploitation 10.000 10.000 10.000
Rentabilité économique (Re) 10% 10% 10%
Intérêt de la dette 0 ? 3000
Coût de la dette (i) ? ? ?
Résultat net ? ? ?
Rentabilité financière (Rcp) ? ? ?

Travail à faire :

1. On vous demande de remplir le tableau ci-dessus.

2. Commenter-le.
NB : -l’entité A possède un levier financier nul ;

-l’entité B a un levier financier égal à l’unité ;

-l’entité C a un bras de l’effet de levier financier de 1,5 ;

-le taux d’intérêt des capitaux empruntés est de 5%.

 SITUATION 6
Soient les données de trois (03) entités A, B et C consignées dans le tableau ci-
dessous.

Eléments Entité A Entité B Entité C

Capitaux propres ? ? ?
Capitaux empruntés ? ? ?
Actif économique 100.000 100.000 100.000
Résultat d’exploitation 10.000 10.000 10.000
Rentabilité économique (Re) 10% 10% 10%
Intérêt de la dette 0 ? 3000
Coût de la dette (i) ? ? ?
Résultat net ? ? ?
Rentabilité financière (Rcp) ? ? ?

Travail à faire :

1. On vous demande de remplir le tableau ci-dessus.

2. Commenter-le.
NB : -l’entité A possède un levier financier nul ;

-l’entité B a un levier financier égal à l’unité ;

-l’entité C a un bras de l’effet de levier financier de 1,5 ;

-le taux d’intérêt des capitaux empruntés est de 15%.

SITUATION 7
Un investissement de 540.000.000 est financé en contractant une dette au coût
de 9%, et en émettant un capital – actions au coût de 12%. Que pensez-vous de
cette stratégie financière en matière de création de valeur sachant que le levier
financier et le ROI prévisionnel moyen sont respectivement de 0.8 et de 15% ?