CHAPITRE 4 : LA TECHNIQUE D'ANALYSE FINANCIERE PAR

LES RATIOS

Un ratio est un rapport entre deux grandeurs caractéristiques extraites des documents
comptables permettant une approche du risque que représente l'entreprise pour ses
partenaires (associés, banquiers, Fournisseurs).
Le ratio peut-être exprimé en pourcentage, en jours, en dirhams, ou sous forme de
quotient.
Le ratio présente plusieurs intérêts :
- Permet de passer des valeurs brutes aux valeurs relatives
- Permet une comparaison financière aussi bien interne qu'externe

- Permet de mesurer la santé financière d’une entreprise

- Permet de comparer d’une année sur l’autre ou avec celles d’autres entreprises.

Nous distinguons 4 classes de ratios :

- Les ratios de structure financière
- Les ratios de liquidité
- Les ratios de rentabilité
- Les ratios de gestion ou d'activité
SECTION 1 : Les ratios de structure financière

RATIO Commentaire

FP Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1, il permet de savoir si les

AI ressources stables couvrent les emplois stables.

Ce ratio doit être supérieur ou égal à 0,5 , il permet de calculer la

CP part des capitaux propres dans les financements permanents
FP qui doit être plus que 50% ce qui rend l’entreprise autonome
financièrement.
CP Ce ratio représente la part des capitaux propres dans le total
TOTAL PASSIF passif.

DCT+ TP Ce ratio donne une information sur l'endettement à CT de

TOTAL PASSIF l'entreprise
 LES DETTES Ce ratio doit être inférieur ou égal à 0,6 , il donne une
TOTAL PASSIF information sur l'endettement global de l'entreprise.

Ce ratio mesure la capacité de remboursement de l'entreprise.

DLMT
En effet, les banquiers estiment que ce ratio ne devrait pas
CAF
excéder un seuil de 4 ou 5 fois, sinon l'entreprise risque d'avoir
des difficultés pour rembourser ses dettes à terme.

Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1, il donne une

FONDS DE ROULEMENT
information sur le couvrement du BFR par les fonds de
BFR
roulement.

SECTION 2 : Les ratios de liquidité ou de trésorerie

Ces ratios ont pour but d'évaluer l'équilibre financier à court terme de l'entreprise, donc
de faire face dans le court terme à ses engagements. Il existe trois ratios de liquidité :

RATIO Commentaire

Disponibilités Ce ratio permet de mesurer à quel niveau les disponibilités

PC (banque et caisse) peuvent faire face au passif circulant (les dettes
à court terme).
Disponibilités + Créances Ce ratio permet de mesurer à quel niveau les valeurs disponibles
PC et les créances peuvent faire face au passif circulant.

Ce ratio permet de savoir si une entreprise est capable d'assumer

(ou pas) ses dettes à court terme en les mettant au regard de ses
AC actifs à court terme.
Ce ratio doit toujours être supérieur à 1. Plus il est élevé, plus la
PC
latitude dont dispose une société pour développer ses activités
est grande.
 SECTION 3 : Les ratios de rentabilité

FORMULE Commentaire

Résultat Net x100 Il permet de mesurer la part du bénéfice de chaque 100 dh investi
CP par les fonds propres de l’entreprise.

SECTION 4 : Les ratios de gestion

Ces ratios sont des indicateurs de la vitesse moyenne à laquelle respectivement payent
les clients, sont réglés les fournisseurs, et tournent les stocks.

RATIO de FORMULE Commentaire

rotation

Stock final x 360 j Il permet de mesurer la durée moyenne de

Stock de
CA TTC stationnement des marchandises dans l'entreprise
marchandises
entre leur achat et leur revente.

Créances CCR x 360 j Il permet de mesurer la durée moyenne entre la

Clients
CA TTC vente et son encaissement de la part du client.

Fournisseurs x 360 j Il permet de mesurer la durée moyenne entre

Fournisseurs
ACHATS TTC l’achat et son paiement au fournisseur.

Remarque :
- Toute diminution de la durée de stationnement des stocks dans l'entreprise constitue
un allégement du besoin en financement, allégement toujours bienvenu.
- A l'inverse, toute augmentation constitue un alourdissement du besoin en financement
d'exploitation qui pèse sur la trésorerie.
- L'allongement du crédit fournisseurs et/ou le raccourcissement du crédit clients se
traduisent par un allégement du besoin en financement.
- A l'inverse, le raccourcissement du crédit fournisseurs et/ou l'allongement du crédit
clients induisent un alourdissement du besoin en financement qui ne peut manquer de
peser sur la trésorerie nette.