In The Trading Cockpit (001-060)

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Contenu
Couverture
Série
Titre de page
droits d'auteur
Dévouement
Épigraphe
Remerciements
Introduction
CAMP D'ENTRAÎNEMENT DES DISCIPLES
COMME VOUS COMMENCEZ
Chapitre 1 : La philosophie OWL

QUESTIONNAIRE RAPIDE
EXERCICES GRAPHIQUES
RÉPONSES AU QUIZ RAPIDE
RÉPONSES AUX EXERCICES GRAPHIQUES
SOMMAIRE
Chapitre 2 : Jeux d'esprit et labyrinthes
ACCOMPAGNER L'INCERTITUDE
LA PSYCHOLOGIE DES JOURNÉES

DE SUIVI
L'INCERTITUDE DES ANNONCES DE

RÉSULTATS DES ENTREPRISES
VOUS DEVEZ PERDRE POUR GAGNER
LE BESOIN DES ÉTIQUETTES COMME TALON

D'ACHILLE HEURISTIQUE
BIAIS DE PRIX
TROUVEZ DES EXPERTS DONT VOUS POUVEZ
APPRENDRE, SANS COMPTER SUR
COMMERCE PAPIER VERSUS

TRADING RÉEL
SENSIBILISATION ET PRÉPARATION
EN RÉSUMÉ : Connais-toi toi-même
Chapitre 3 : 2011 : un post-mortem pour le
nouveau millénaire
REVUE DU BUVARD COMMERCIAL 2011
UTILISATION DE L'ANALYSE DES FEUILLES DE TABLEUR AVEC

DES MARGES DE GRAPHIQUE
TROIS BALANÇOIRES, TROIS COUPS
LA FENÊTRE D'OPPORTUNITÉ A UNE

DOUBLURE ARGENTÉE
PLUS DE ROUTES VERS NULLE PART EN 2011
RÉSUMÉ DES LEÇONS DE 2011

Chapitre 4 : Développer votre « œil graphique »
QU'EST-CE QU'UN OEIL GRAPHIQUE ?
L'EFFET VISUEL DE LA MISE À L'ÉCHELLE DES

AXES X ET Y
GRAPHIQUES LINÉAIRES VERSUS LOGARITHMIQUES
BARRES OU BOUGIES ?
SYNDROME DE STRESS MOYEN MOBILE

(MASSE)
INDICATEURS : UTILES OU INUTILES ?
LES GRAPHIQUES INTRAJOURNALIERS SONT-ILS UTILES ?
SCHÉMAS DE COULEUR ET DE FORMATAGE DU

MONITEUR
CE QUE VOUS VOYEZ EST CE QUE VOUS OBTENEZ
Chapitre 5 : Exercices Pocket Pivot
CONCLUSION
Chapitre 6 : Exercices d'écart achetables
CONCLUSION
Chapitre 7 : Une simulation de trading
PREMIER SOLAIRE (FSLR) 2007–2008
PAQUET ACME (APKT) 2010–2011
CONCLUSION
Chapitre 8 : Foire aux questions
POINTS D'ACHAT POCKET PIVOT
ÉCARTS ACHETABLES
ARRÊTS ET RÈGLES GÉNÉRALES DE VENTE
SUJETS GÉNÉRAUX
VENTE À DÉCOUVERT
CONSTRUCTION DE MODÈLES DE TEMPS DE MARCHÉ

annexe
à propos des auteurs
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tempérament en constante évolution du marché et ont prospéré, certains en
réinventant des systèmes, d'autres en revenant à l'essentiel. Que vous soyez un trader
débutant, un professionnel ou quelque part entre les deux, ces livres vous fourniront
les conseils et les stratégies nécessaires pour prospérer aujourd'hui et dans le futur.
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Données de catalogage avant publication de la Bibliothèque du Congrès :Morales, Gil, 1959-

Dans le cockpit de trading avec les disciples O'Neil : les stratégies qui nous ont fait
18 000 % en bourse / Gil Morales, Chris Kacher.
p. cm. — (Série commerciale Wiley)
Inclut l'indice.
ISBN 978-1-118-27302-9 (tissu); ISBN 978-1-118-28308-0 (ebk); ISBN
978-1-118-28503-9 (ebk); ISBN 978-1-118-28729-3 (ebk)
1. Actions. 2. Spéculation. 3. Analyse des investissements. 4. Gestion de portefeuille.
I. Kacher, Chris. II. Titre.
HG4661.M596 2013
332.63'22–dc23
2012027374
Ce livre est dédié aux membres deVirtueofSelfishInvesting.com, qui nous
ont aidés à mieux comprendre ce qui peut être mal compris que nous
pourrions avoir par nous-mêmes.
Oser, c'est perdre momentanément pied. Ne pas oser est se perdre soit
même.
— Soren Kierkegaard
Remerciements
Ce livre est rempli de tableaux, et ce sont les tableaux qui complètent le matériel de
telle sorte qu'à bien des égards, ils sont fermement liés à son essence. Nous tenons à
remercier Ron Brown, George Roberts et Ian Woodward du logiciel HGS Investor
(highgrowthstock.com) pour l'utilisation de leurs merveilleux graphiques tout au long
du livre, ainsi que les généreux collaborateurs d'eSignal, Inc. (www.esignal.com) pour
l'utilisation de leurs graphiques et moniteurs graphiques.
Nous tenons également à remercier nos rédacteurs de John Wiley & Sons, Emilie Herman et
Evan Burton, pour leur aide et leurs conseils ; notre attachée de presse, Darlene March, pour
nous avoir aidés à nous aventurer là où nous n'aurions pas pu aller autrement ; Bill Griffith,
pour avoir toujours été là pour nous soutenir ; et ceux de nos cercles intimes respectifs qui
nous comblent quotidiennement de leur amour et de leur soutien alors qu'ils s'occupent des
bêtes que nous sommes lorsque nous ne sommes pas en train de tuer des dragons - vous
savez qui vous êtes.
Enfin, comme c'est le cas avec notre situation unique, il est important de
reconnaître que ce livre a été écrit et produit sans aucune aide,
approbation ou coopération de William J. O'Neil ou de l'une des
organisations O'Neil. Il s'agit d'un travail indépendant.
Introduction
Ceux qui négocient depuis au moins plusieurs années ont probablement éprouvé la frustration
d'essayer d'investir dans les marchés pour la plupart latéraux et sans tendance du milieu des
années 2000. Les évasions de base n'étaient pas aussi abondantes qu'elles l'avaient été dans les
années 1990, et la plupart des évasions ont échoué au cours de ces années sans tendance. Mais
il faut toujours avoir l'attitude que ce qui ne vous tue pas ne fait que vous rendre plus fort. C'est
donc à la mi-2005 que nous avons commencé à chercher des réponses à l'énigme fondamentale
dictée par le fait que nous n'étions plus dans les environnements de marché lisses et
paraboliques des années 1990 - l'environnement dans lequel nous avons « grandi » après avoir
commencé. nos carrières en placement au début des années 1990.
Ainsi a commencé le processus de recherche d'une solution à

cette énigme en recherchant des méthodes alternatives pour
acheter des cassures de base dans des actions qui devenaient
évidentes pour la foule. Malgré les marchés latéraux et agités de
2004-2005, ce qui ne vous tue pas peut vous rendre plus fort, et les
concepts de pivot de poche et d'écart achetable sont nés, des
concepts créés par Chris Kacher (alias Dr K) en 2005 à la suite de ces
marchés difficiles qui étaient rarement vus dans les années 1990.
Alors que le pivot de poche et diverses autres permutations des
techniques de point d'achat précoces et alternatives étaient des
concepts qui tourbillonnaient dans nos esprits au milieu des années
2000, c'est Chris Kacher qui, grâce à une analyse statistique
minutieuse et à l'étude de milliers d'exemples de graphiques,
L'un des principaux avantages de l'utilisation de pivots de poche est qu'il offre un
point d'entrée précoce dans la base d'un stock leader potentiel.avant deil éclate et
aide donc à réduire le coût moyen lorsque vous commencez à acheter et à créer une
position initiale dans le stock. La base du moindre coût
gagné à la suite d'un démarrage précoce de l'achat de l'action se traduit également par
un pourcentage de perte plus faible si l'action finit par échouer lors de la cassure de
base réelle. Le coussin supplémentaire obtenu en initiant d'abord une position dans un
titre de premier plan au sein de la base, puis en pyramidant sur la cassure réelle, au lieu
d'entrer d'abord dans le titre lors de la cassure, se traduit par un avantage
supplémentaire en matière de gestion des risques. Ainsi, si l'on est stoppé sur un échec
d'évasion, la perte est réduite en raison d'un coût moyen inférieur, grâce au démarrage
de la position à un point d'entrée précoce fourni par un point d'achat pivot de poche se
produisant à un prix inférieur dans la base. . En pratique, le point d'achat pocket pivot
s'est révélé être un outil redoutable.
La formalisation des caractéristiques et des règles d'application des points d'achat pocket
pivot au sein d'une base a également engendré l'identification des continuationpoint
d'achat pocket pivot, un point d'achat qui fournit un cadre cohérent et facilement
définissable pour pyramider efficacement les positions dans un titre de premier plan à
mesure que le titre grimpe. Cela fournit une solution très concrète et élégante pour
pyramider une position gagnante à mesure que son prix augmente, ce qui est, à notre avis,
plus efficace que de simplement ajouter à mesure qu'une action augmente un certain
pourcentage, disons 2%, à partir de votre point d'achat initial comme est préconisé par
O'Neil. De plus, le point d'achat de continuation s'étend sur le nombre de points d'achat
auxquels ajouter à une position gagnante qui serait autrement disponible pour un
investisseur qui compte uniquement sur l'attente d'une action pour organiser son premier
retrait à 50 jours ou 10- moyennes mobiles hebdomadaires.
Avec des pivots de poche et des pivots de poche de continuation

fournissant deux flèches de trading puissantes à ajouter à notre
carquois de techniques, la troisième étape s'est présentée sous la
forme d'un écart achetable. Au milieu des années 2000, nous avons
également remarqué que les actions qui ont de puissants écarts de
prix à la hausse augmentent souvent à partir de ce point malgré le fait
que, pour la foule, elles semblent souvent trop élevées pour être
achetées. Nous avons observé que nous avions effectivement utilisé
des écarts achetables dans notre propre trading simplement sur la
base du concept de Jesse Livermore de franchir la «ligne de moindre
résistance», mais n'avions pas créé d'ensemble de règles factuelles
pour identifier et gérer ces lacunes achetables.
et a entamé un mouvement haussier prononcé (voirGraphique I.5).
Ces trois techniques et concepts d'achat, combinés à la règle des sept semaines, ont
été révélés pour la première fois dans notre livre,Négociez comme un disciple O'Neil :
comment nous avons réalisé 18 000 % en bourse,et ont été accueillis avec
enthousiasme par les lecteurs du livre ainsi que par les membres de notre site Web de
conseil en investissement,www.VirtueofSelfishInvesting.com. Dans ce livre, notre
intention est d'amener le lecteur au niveau où le caoutchouc rencontre la route, pour
ainsi dire, en utilisant des exercices détaillés et des discussions associées pour
s'appuyer sur et élargir la compréhension du lecteur de ces nouvelles idées dans la
méthodologie de négociation et philosophie adoptée par William J. O'Neil, Richard D.
Wyckoff et Jesse Livermore. C'est ce que nous appelons la méthodologie O'Neil-
Wyckoff-Livermore, ou OWL en abrégé.
Apprendre à trader, c'est se salir les mains - c'est mieux en faisant, et c'est la
principale limitation de tout livre. Il peut vous dire tout ce que vous voulez savoir en
tant de mots, mais votre cerveau ne commence pas vraiment à imprimer quoi que ce
soit tant qu'il ne commence pas à s'engager dans le processus en temps réel en
utilisant de l'argent réel. Ainsi, la question lancinante pour tout auteur est le problème
de savoir comment amener tout à un niveau où le lecteur a la possibilité de descendre
et de se salir afin d'établir un lien plus viscéral avec les concepts discutés. Grâce aux
milliers de questions que nous avons reçues de nos abonnés, nous avons commencé à
comprendre les problèmes pratiques rencontrés par les investisseurs lors de la mise en
œuvre de nos méthodes. Dans ce livre, nous prenons cette compréhension initiale et
tentons d'aborder le point où le caoutchouc rencontre la route. Notre compréhension
des domaines dans lesquels les lecteurs ont besoin de précisions et d'explications
évolue également, et nous sommes donc convaincus que cela reste un travail en cours.
Les éditions futures de ce livre ou d'ouvrages similaires que nous produirons à l'avenir
et qui cherchent à amener le lecteur dans notre "cockpit de trading" évolueront à partir
de ce que nous continuons à apprendre en fonction des retours des lecteurs de nos
livres, membres de notre site web , www.VirtueofSelfishInvesting.com, et notre suite
générale, qui compte maintenant quelque part au nord de 80 000. Ainsi, nous
encourageons vos commentaires, qu'ils soient bons, mauvais ou laids, et vous
suggérons de nous envoyer un e-mail avec tous les commentaires à
info@virtueofselfishinvesting.com.
Le premier ordre du jour est une mise à jour rapide et un examen de la viande
de ce livre: points d'achat de pivot de poche, écarts achetables et la règle des sept
semaines. La véritable introduction à ce livre est notre livre précédent, mais un
rapide voyage au "Disciple Boot Camp" rendra le reste du livre plus significatif et
utile.
CAMP D'ENTRAÎNEMENT DES DISCIPLES
Ce qui est unique dans notre travail en ce qui concerne les méthodologies de style O'Neil, c'est
que nous identifions et utilisons des techniques étendues en ce qui concerne la façon dont nous
achetons des actions tout en employant en même temps un système de gestion des risques
beaucoup plus définitif et gérable. À cette fin, nous avons identifié et catalogué les
caractéristiques de ce que nous appelonspivot de pochedes points d'achat et des points d'achat
d'écart achetables pour initier et ajouter des positions dans les principales actions. Ce sont des
points d'achat précoces ou relativement non évidents où la foule n'a pas tendance à agir comme
telle. Comme tous les commerçants et investisseurs de style O'Neil, nous achetons également
sur la base de nouvelles ruptures de base standard, mais nous considérons que les pivots de
poche et les écarts achetables sont des outils beaucoup plus puissants lorsqu'il s'agit d'acheter
des actions de premier plan. Les pivots de poche et les écarts achetables nous permettent
d'avoir un avantage dans un monde où tous les traders et investisseurs ont facilement accès aux
graphiques et où chaque cassure technique est vue par tout le monde en même temps. Comme
nous le savons, ce qui est évident pour la foule en bourse est souvent trop évident.
Nos méthodes d'achat sont également basées sur le fait que nous trouvons que la
méthode d'achat d'un titre leader sur une nouvelle cassure de base élevée, puis d'ajout à la
position à mesure qu'elle augmente de 2% par rapport à notre point d'achat initial, est
déficiente. Au mieux, c'est inexact et peu pratique, car une action qui éclate et commence à
agir fortement vous incitera à augmenter votre position sans autre raison que le fait qu'elle
augmente un peu plus par rapport à l'endroit où vous l'avez achetée pour la première fois.
Dans de nombreux cas, cela ne fait que sauter dans une position initiale significative car elle
augmente de quelques points de pourcentage de plus après la rupture, pour voir le stock
retomber vers le point de rupture, à quel point vous êtes soudainement sous l'eau sur votre
position.
Résoudre les problèmes de (1) comment trouver des points d'achat précoces ou non évidents
dans une action leader potentielle et (2) comment ajouter et pyramider une position dans une
action leader à des points à faible risque hautement définis est précisément ce que fait notre
système. Grâce à l'utilisation de pivots de poche, d'écarts achetables et de ce que nous appelons
la règle des sept semaines pour déterminer les moyennes mobiles à utiliser comme guides de
vente fiables, nous avons démontré que les commerçants et les investisseurs de style O'Neil,
sinon les commerçants et les investisseurs de tous bords peuvent gagner un avantage en
utilisant ces outils techniques innovants. Dans les sections suivantes, nous passerons en revue
ces outils essentiels, dont nous avons d'abord discuté en détail dans notre livre,Négociez comme
un disciple O'Neil : comment nous avons réalisé 18 000 % en bourse.
Points d'achat Pocket Pivot

L'une des principales armes que nous utilisons pour obtenir un avantage lors de la construction
initiale puis de la pyramide d'une position dans un titre de premier plan pendant une phase de
marché haussier est le point d'achat du pivot de poche. Le pivot de poche est une signature prix /
volume unique qui se produit soit comme un point d'achat précoce dans la base ou la consolidation
d'un stock, soit comme un point d'achat de pivot de poche de continuation qui se produit lorsque le
stock a une tendance à la hausse et est bien étendu par rapport à sa base précédente ou
consolidation.
DansFigure I.1, nous décrivons l'anatomie de base d'un pivot de poche en termes de facteurs
contextuels. Généralement, un pivot de poche à l'intérieur d'une base est souhaitable pour voir quand
le stock se calme dans une certaine mesure lorsqu'il commence à se déplacer relativement
étroitement latéralement lorsque le volume commence à se tarir. Les pivots de poche qui se
produisent dans des formations graphiques bruyantes, saccadées et volatiles sont sujets à l'échec,
nous recherchons donc des pivots de poche qui se produisent dans des zones techniquement
constructives du modèle graphique d'une action. Généralement, ce sera sur le côté droit d'une
consolidation, comme nous le voyons dansFigure I.1, où le stock commence à agir étroitement et de
manière cohérente autour d'une moyenne mobile telle que les moyennes mobiles simples sur 10
jours ou 50 jours. Le point d'achat du pivot de poche se produit alors lorsque le stock monte et
descend ou monte et traverse la moyenne mobile de 10 jours ou de 50 jours, ou les deux dans
certains cas, et il doit se produire avec une signature de volume particulière.
Figure I.1Anatomie d'un pivot de poche. Les facteurs contextuels essentiels qui constituent
un point d'achat de pivot de poche valide. Une action constructive et latérale des prix avec
une stabilisation du volume fournit un terrain fertile à partir duquel le pivot de poche peut
jaillir.
Graphique reproduit avec l'aimable autorisation de HighGrowthStock Investor, © 2012, utilisé avec autorisation.
La caractéristique essentielle de tout point d'achat pocket pivot est sa signature de

volume, qui doit être présente pour que le pocket pivot soit valable en tant que point
d'achat légitime. Cette règle de signature de volume stipule que le volume le jour du pivot
de poche doit être supérieur à tout jour de baisse de volume dans le modèle au cours des
10 jours de négociation précédents, commeFigure I.2illustre. Il est possible d'avoir un jour
de volume plus élevé dans le modèle au cours des 10 jours de bourse précédents, car il
s'agit d'une action positive, mais afin de déterminer un point d'achat pivot de poche, le
volume doit d'abord et avant tout être supérieur à tout volume de baisse. jour au cours
des 10 jours de bourse précédents.
Figure I.2L'anatomie d'un pivot de poche. La caractéristique déterminante et la plus

essentielle d'un point d'achat de pivot de poche est sa signature de volume particulière, qui
indique que le volume le jour du mouvement du prix du pivot de poche doit être supérieur à
tout jour de baisse de volume survenu au cours des 10 jours de négociation précédents.
Graphiques I.1etI.2illustrent les pivots de poche qui se produisent au sein de la base ou de la
consolidation d'un titre, et ils démontrent également comment le pivot de poche fournit un point
d'achat précoce qui se produit avant que le stock n'organise une nouvelle cassure standard de
style O'Neil à partir de la base. Cela donne au trader ou à l'investisseur une longueur d'avance
avant que la foule ne voie la nouvelle percée évidente. Notez qu'à l'extrême droite deFigure I.2
nous pouvons voir comment la nouvelle cassure élevée conduit à un recul qui pourrait
potentiellement effrayer quiconque a acheté au sommet de la fourchette de négociation du jour
de la cassure. Pendant ce temps, entrant dans le pivot de poche qui s'est produit la veille de la
nouvelle évasion record enFigure I.2en garderait un au-dessus de l'eau lors du recul qui
s'ensuivrait.
Figure I.3illustre comment le point d'achat du pivot de poche de continuation fournit une
méthode hautement définissable et à faible risque pour ajouter et pyramider sa position
initiale dans un titre potentiellement leader. Un pivot de poche de continuation se produit
comme un mouvement vers le haut et vers le haut ou vers le haut et à travers la moyenne
mobile simple de 10 ou 50 jours après que le stock a déjà éclaté et a augmenté un peu de
prix, s'étendant de la cassure de base initiale point d'achat. Dans cet exemple, nous voyons
que l'action, dans ce cas Google (GOOG) juste après son introduction en bourse en juillet
2004, sort d'une courte formation de "drapeau IPO" et commence à augmenter
sérieusement. Au fur et à mesure que le prix de l'action monte, il suit la moyenne mobile de
10 jours, et plusieurs
les signatures de volume de pocket pivot se produisent dans la tendance haussière le long
de la ligne de 10 jours qui coïncide avec la hausse et la sortie du stock de la moyenne
mobile. Il n'y a nulle part dans la littérature O'Neil qui considère ces points d'achat de
continuation critiques comme exploitables, mais nous les trouvons comme l'un des outils
les plus puissants lorsqu'il s'agit d'ajouter à une position gagnante initiale sans recourir à
des méthodes simplistes d'ajout comme le les actions augmentent de 2 % supplémentaires.
Ce type de méthode nous semble assez arbitraire et imprécis, du moins d'après notre
propre expérience pratique, car certaines actions sont plus volatiles que d'autres, de sorte
qu'un mouvement de 2 % dans une action n'est qu'un « mouvement de volatilité » dans une
autre.
Figure I.3L'anatomie d'un pivot de poche. Les points d'achat de pivot de poche remplissent
également un deuxième objectif important en tant que pivots de poche de continuation, qui
fournissent des points à faible risque auxquels ajouter à une position prise sur un signal d'achat
technique antérieur, comme une cassure de base. Dans ce cas, l'évasion de base est venue d'une
courte formation "drapeau IPO" dans Google (GOOG) juste après qu'elle soit devenue publique
en juillet 2004.
Écarts achetables
Les mouvements d'écart massifs dans les principales actions présentent à un trader certains des
opportunités les plus prometteuses et les plus rentables. Malgré le fait qu'un énorme
écart à la hausse peut souvent sembler trop élevé, la dure réalité commerciale peut être
que le mouvement est très achetable ; par conséquent, lorsqu'il se produit dans les
conditions appropriées, nous l'appelons un écart achetable. Un écart achetable est le
point auquel les haussiers ont remporté de manière décisive l'argument sur les
baissiers, et cela se manifeste par l'énorme volume de hausse affiché par un tel
mouvement. Prenons l'exemple d'Apple, Inc. (AAPL) enFigure I.4alors qu'il a commencé
une forte hausse au début de 2012. Le mouvement accéléré s'est produit juste après un
écart achetable qui représentait une cassure d'une formation de base de type tasse
avec poignée où la poignée était sur le côté court, mais toujours viable. Considéré en
termes de nouveaux points d'achat standard, le titre peut être considéré comme à la
limite de l'extension. Cependant, en utilisant les principes des écarts achetables, on
peut facilement adhérer à ce mouvement dès le départ.
Figure I.4L'anatomie d'un gap-up achetable. Un écart massif par rapport à une formation
de base qui se produit sur un volume d'achat massif semble «trop élevé», mais est en fait
très achetable.
Les critères des gap-up achetables sont relativement simples. Le mouvement lui-
même devrait être significatif, et bien que nous ayons précédemment utilisé un calcul
qui exigeait que l'écart soit d'au moins 0,75 fois la plage réelle moyenne sur 40 jours du
stock en question, en pratique, il suffit de pouvoir " globe oculaire » un
mouvement d'écart qui semble être d'une ampleur suffisante sur
un graphique quotidien arithmétique standard. Plus importante est
l'ampleur du volume présent, qui devrait être d'au moins 1,5 fois,
soit 150 % de la moyenne mobile sur 50 jours du volume quotidien
des transactions. Ainsi, si la moyenne mobile du volume d'une
action sur 50 jours est égale à un million d'actions par jour, vous
voudriez la voir négocier au moins 1,5 million d'actions le jour de
l'écart, mais plus le volume est élevé, plus la puissance l'écart est.
Dans un mouvement d'écart puissant, on peut saisir intuitivement
la puissance du mouvement à la fois dans l'ampleur du mouvement
des prix et du volume d'achat, en particulier si l'on a étudié de
nombreux exemples d'écarts achetables qui ont fonctionné dans le
passé. Nous pensons qu'il est simple de discerner AAPL'
Les écarts achetables ne doivent pas toujours émerger de modèles de base constructifs.
Alors que de nombreuses actions de premier plan commenceront une importante progression
des prix avec un écart achetable qui émerge d'une formation de base bien formée, des écarts
achetables peuvent également se produire dans des tendances haussières bien formées et
cohérentes. DansGraphique I.5ce concept est illustré par l'exemple d'Apple, Inc. (AAPL) à la fin
de 2004 après avoir été lentement et laborieusement à la hausse dans un canal peu profond à
tendance haussière. L'action a testé les plus bas du canal de tendance avant de se lancer à la
hausse sur un énorme mouvement d'écart de volume à partir duquel l'action n'a jamais regardé
en arrière.
Graphique I.5Anatomie d'un gap-up achetable. Des écarts achetables peuvent survenir à tout
moment dans le graphique des cours d'une action à condition qu'ils le fassent dans un contexte
constructif, tel qu'une tendance haussière cohérente. Dans ce cas, un écart à partir d'un canal de
tendance haussière déclenche le stock sur un mouvement haussier accéléré.
Ce qui fait d'un gap-up achetable une transaction aussi simple à exécuter, c'est qu'il est
accompagné d'un guide de vente intégré, qui est le plus bas intrajournalier du jour de gap-up,
comme nous le voyons dansGraphique I.5. Une fois que l'AAPL s'est creusé, il n'est jamais
descendu en dessous de ce creux intrajournalier, et on pouvait donc acheter l'action le jour de
l'écart ou le lendemain puisque l'action était toujours dans la fourchette. DansFigure I.4, qui
montre l'écart d'AAPL en janvier 2012, notez que l'action a plongé juste un cheveu en dessous
du creux intrajournalier du jour d'écart, ce qui aide à montrer que le creux intrajournalier est
utilisé comme guide de vente, ce qui permet une certaine porosité se produira autour du creux
intrajournalier. En d'autres termes, il peut être prudent d'utiliser le plus bas intrajournalier plus
2 à 3 % de plus à la baisse pour tenir compte d'un petit facteur de flou qui peut être présent
dans certaines actions. Alors que dansGraphique I.5AAPL ne s'est même jamais approché de ce
creux intrajournalier de la journée d'écart, enFigure I.4L'AAPL a en fait glissé juste un tout petit
peu en dessous du plus bas intrajournalier de la journée d'écart. Compte tenu de la possibilité
illustrée par Figure I.4en ajoutant 2 à 3 % au plus bas intrajournalier à la baisse, car un niveau
d'arrêt de vente en aurait maintenu un dans le titre, et cet exemple démontre l'utilité de
permettre une certaine porosité autour du plus bas intrajournalier de la journée d'écart.
Les gap-ups achetables deviennent ainsi des transactions faciles à exécuter car elles sont assez
évidentes lorsqu'elles se produisent, mais elles ont tendance à fonctionner très probablement parce que la
foule considère ces mouvements comme trop élevés et est donc trop timide pour acheter.
leur. Étant donné que le marché aime tromper le plus grand nombre d'investisseurs la plupart du temps,
cela met en place une justification à contre-courant clé pour expliquer pourquoi les écarts achetables
fonctionnent - ils trompent la foule !
Violations de la moyenne mobile

Les moyennes mobiles sont couramment utilisées par de nombreux commerçants et
investisseurs. Ainsi, ils ont tendance à être quelque chose que la foule suit, et d'un point de vue
contraire, on pourrait supposer que la foule est susceptible d'être trompée ou truquée. Étant
donné que beaucoup s'attendent à ce qu'une moyenne mobile particulière fournisse un support
précis pour un titre, il existe peut-être une justification contraire au fait que l'on peut souvent
observer que les mouvements de prix des actions glissent au-delà d'une moyenne mobile. Cette
tendance à dépasser brièvement une moyenne mobile avant de revenir au-dessus est ce que
nous appelons la porosité. S'il se produit autour de la moyenne mobile sur 10 jours, il s'agit alors
d'une porosité autour de la moyenne mobile sur 10 jours. Pour tenir compte de cela, nous ne
considérons pas la première fois qu'un titre clôture en dessous d'une moyenne mobile comme
une violation de cette moyenne mobile.Figure I.6montre un titre qui a tendance à suivre la
moyenne mobile à 10 jours. Cependant, il se ferme une fois en dessous de la ligne de 10 jours,
mais ce n'est pas une violation de la moyenne mobile de 10 jours. Pour qu'il viole la moyenne
mobile, il doit maintenant passer en dessous du plus bas intrajournalier du premier jour où il a
clôturé sous la moyenne mobile sur 10 jours. Cela peut être une bouchée, mais dansFigure I.6
nous pouvons voir que le stock est rapidement revenu au-dessus de la ligne de 10 jours au cours
des deux jours suivants. Et il l'a fait sans jamais descendre en dessous du creux intrajournalier du
premier jour où il a clôturé en dessous de la moyenne mobile sur 10 jours, comme le montre la
ligne pointillée.
Figure I.6Anatomie d'une violation de moyenne mobile. Le jour initial où le

titre clôture en dessous d'une moyenne mobile n'indique pas en soi une
violation de la moyenne mobile.
Sur la base des critères nécessaires pour une violation de moyenne mobile comme décrit ci-
dessus,Figure I.7illustre à quoi ressemble une véritable violation de moyenne mobile avec
deux exemples sur un seul graphique. Sur le côté gauche du graphique, nous voyons un
exemple de violation de la moyenne mobile sur 10 jours, tandis que sur le côté droit, nous
voyons un exemple de violation de la moyenne mobile sur 50 jours. Le lecteur avisé peut
remarquer que la violation de la moyenne mobile à droite n'est pas seulement une violation de
la moyenne mobile sur 50 jours, mais également une violation de la moyenne mobile sur 10
jours.
Figure I.7Anatomie une violation moyenne mobile. Ce stock viole d'abord sa

moyenne mobile sur 10 jours, puis viole sa moyenne mobile sur 50 jours.
Les violations de la moyenne mobile sont un élément essentiel de nos stratégies de
gestion des risques, et leur intégration avec des écarts achetables, des pivots de poche et
d'autres points d'achat dans les principales actions nous fournit les éléments de base d'un
algorithme simple de gestion de position que nous appelons le Règle des sept semaines.
La règle des sept semaines
Il s'agit souvent d'une simple question de déterminer quand acheter des actions, mais là où
la plupart des investisseurs rencontrent des difficultés, c'est de déterminer quand les
vendre. On peut construire et pyramider une position significative dans un titre de premier
plan, mais tout cela peut être vain si l'on n'a pas de système pour vendre et encaisser les
bénéfices sur papier. La règle des sept semaines est basée sur l'idée que les actions
montreront une tendance ou une caractéristique à « obéir » à leur moyenne mobile sur 10
ou 50 jours. Ceci est déterminé en observant si l'action est capable de se maintenir au-
dessus de sa moyenne mobile sur 10 jours pendant au moins sept semaines après un point
d'achat sans jamais violer la moyenne mobile. Dans Figure I.8nous pouvons voir qu'Apple,
Inc. (AAPL) en avril 2012 n'avait jamais violé sa moyenne mobile sur 10 jours depuis son
point d'achat de janvier, et début mars l'avait fait pendant au moins sept semaines. Ainsi,
parce que l'AAPL a montré que sa tendance ou sa caractéristique était de suivre les 10 jours
moyenne mobile pendant au moins sept semaines à partir du point d'achat, la moyenne
mobile sur 10 jours est utilisée comme guide de vente, de sorte qu'une violation de la
moyenne mobile vous obligerait à vendre votre position, ou au moins une partie de
celle-ci.
Figure I.8Graphique quotidien d'Apple, Inc. (AAPL), 2012. AAPL suit et obéit à la moyenne
mobile sur 10 jours pendant au moins sept semaines à compter du point d'achat. Par
conséquent, la moyenne mobile sur 10 jours est utilisée comme guide de vente pour l'action.
DansFigure I.9nous voyons un autre exemple d'AAPL, cette fois de 2010, où il sort
d'une formation de base vers de nouveaux sommets, puis dans un laps de temps
d'environ deux semaines viole sa moyenne mobile sur 10 jours. Dans ce cas, étant
donné que l'action a violé la moyenne mobile sur 10 jours dans les sept semaines
suivant le point d'achat, ce qui s'est produit à la cassure de base, nous revenons alors à
l'utilisation de la moyenne mobile sur 50 jours comme guide de vente pour l'action.
Figure I.9Graphique quotidien d'Apple, Inc. (AAPL), 2010. L'AAPL sort d'une base mais viole
immédiatement sa moyenne mobile sur 10 jours avant de monter. Puisqu'elle ne montre pas
une tendance à obéir à la moyenne mobile sur 10 jours, nous revenons à l'utilisation de la
moyenne mobile sur 50 jours comme notre stratégie de vente.
guide.
COMME VOUS COMMENCEZ
Vous pouvez améliorer votre sélection d'actions et vos performances

en utilisant tous ces outils ensemble dans un système transparent
pour vous permettre d'acheter les prochains grands leaders tôt ou
lorsqu'ils subissent des écarts achetables constructifs. Ils fournissent
également une solution solide au problème de la pyramide efficace et
en toute confiance dans les noms gagnants à mesure qu'ils
progressent. L'utilisation stratégique des moyennes mobiles sur 10 et
50 jours vous permettra de rester en position pendant des semaines,
voire des mois, afin de saisir la tendance à moyen terme du titre.
Ensuite, lorsque l'action traverse une période de consolidation sans
tendance qui se produit inévitablement après un grand mouvement,
vous aurez vendu l'action, vous pourrez alors placer le capital
commercial dans une autre action de premier plan qui émet un signal
d'achat. Plus tard,
Les exercices de ce livre et du module multimédia permettront de former

votre œil afin que vous puissiez plus facilement repérer les points d'achat et de vente appropriés
dans les modèles de graphique. Une bonne interprétation des modèles de graphique vient avec la
pratique. L'étude et la répétition sont des éléments essentiels de ce processus, mais prennent en fait
moins de temps que vous ne le pensez.
CHAPITRE 3
2011 : Un post-mortem pour le nouveau

Millénaire
La conduite d'une analyse dite post-mortem est un aspect essentiel du régime

d'un trader, car la seule façon de vraiment comprendre son propre processus de
prise de décision est de l'étudier avec du recul, en le parcourant dans l'ordre pour
obtenir une image complète et objective de ce qui s'est passé et comment. Le
dictionnaire révèle deux définitions du termeautopsie:
1.Examen d'un cadavre pour déterminer la

cause du décès.
2.Analyse d'un événement après qu'il se soit produit. 1
Évidemment, nous sommes plus intéressés par la deuxième définition, bien que dans certains
environnements de marché, pour les investisseurs et les commerçants qui se sont peut-être attardés
trop loin et trop longtemps dans la mauvaise direction, la première définition pourrait également
s'appliquer ! Bien sûr, le but de nos propres analyses post-mortem est de comprendre ce que nous
avons fait de mal lorsque nos résultats d'investissement étaient moins que souhaitables, et
inversement de comprendre ce que nous avons bien fait lorsque nos résultats d'investissement
étaient tout à fait souhaitables, avec l'idée de développer notre ensemble de compétences de sorte
que nos activités d'investissement produisent plus des premiers et moins des seconds.
Dans ce chapitre, nous nous engageons dans une analyse post-mortem de 2011 afin
de fournir une application concrète de la manière dont nous menons de telles analyses.
De cette manière, nous espérons fournir aux lecteurs un concept pratique de la façon
dont ils pourraient eux-mêmes effectuer des analyses similaires.
Dans notre premier livre, nous avons évoqué une grande partie du succès que nous avons connu dans
les années 1990 et au début des années 2000 lorsque nous travaillions pour William O'Neil.
+ Company, Inc., mais en 2012, c'est déjà bien loin. De plus, nous avons tendance à penser
que les marchés agités et sans tendance qui semblent caractériser le nouveau millénaire
sont à la fois qualitativement et quantitativement différents de ce que nous avons connu
dans les années 1990, lorsque le marché a connu une tendance haussière classique et
parabolique qui a abouti à la l'éclatement de la bulle Internet en mars 2000, alors que
Illustration 3.1illustre. Les années 1990 étaient, très franchement, un marché de rêve pour
les suiveurs de tendances, tandis que le nouveau millénaire, les années 2000, a été une
affaire largement sans tendance avec des sous-tendances haussières et baissières agitées
ou des fenêtres d'opportunité surgissant dans le mouvement latéral global. En termes de
fenêtres d'opportunité, la fenêtre était ouverte largement et de manière constante au cours
des années 1990, alors que dans les années 2000, la fenêtre d'opportunité consistait
principalement en de plus petites fenêtres d'opportunité de degrés et d'ampleur variables -
en d'autres termes, des fenêtres qui n'étaient pas ouvertes comme vastes qu'ils l'étaient
dans les années 1990.
Illustration 3.1Les années 1990 paraboliques, le rêve d'un véritable suiveur de tendance, montrées à côté
des années 2000 sans tendance. Graphique quotidien de l'indice composite NASDAQ, 1990-2000.
Mais chaque marché a ses fenêtres d'opportunités, et l'investisseur avisé doit être
capable de reconnaître quand une telle fenêtre est ouverte, et si la mesure dans
laquelle la fenêtre est ouverte nécessite un ajustement de son approche, que ce soit
sous la forme d'une prise de position dimensionnement, gestion des risques, tactiques
de négociation ou sélection de titres.Illustration 3.1résume les deux périodes générales
du marché qui ont coïncidé avec nos propres carrières d'investissement, et il est
évident qu'il y a un certain caractère Jekyll-and-Hyde dans ce graphique mensuel de
l'indice composite NASDAQ, avec l'année 2000, l'année où le marché s'est transformé
son caractère de la tendance relativement amicale, uniforme et accélérée des années
1990 à quelque chose de moins uniforme et beaucoup plus difficile pour les adeptes de
la tendance agressive.
Nous avons tous deux commencé sur les marchés au début des années 1990, au début de ce
qui est devenu un mouvement ascendant accéléré dans un soi-disant marché haussier séculaire
qui a commencé en 1981. Dans une certaine mesure, le fait que nous ayons atteint la majorité
dans un tel un marché à tendance joliment parabolique comme les années 1990 a contribué à
créer certains des problèmes qui ont dû être surmontés et résolus pour survivre dans la
décennie sans tendance qui a suivi.
Les décisions prises sur la base de certains critères ont abouti à certains résultats, et investir dans
une période de marché macro-parabolique comme celle que nous avons connue dans les années 1990
conduit à un certain type de conditionnement de la psyché du trader compte tenu des résultats
expérientiels et des attentes qu'ils créent. On prend des décisions sur la base d'un ensemble donné de
critères et de paramètres, par exemple, et un marché parabolique comme celui des années 1990
conduit à un certain ensemble de résultats. Dans une certaine mesure, le commerçant devient
conditionné à un tel ensemble de résultats. Passez à une décennie sans tendance comme celle des
années 2000 ou, comme nous aimons l'appeler, le nouveau millénaire, et ces résultats pourraient ne
pas se dérouler exactement de la même manière. Ainsi, les attentes des commerçants qui sont
devenus majeurs au cours des années 1990 ne sont pas nécessairement satisfaites par l'action des
actions et du marché général dans la décennie suivante.
Nous observons cela dans la psychologie des investisseurs et des professionnels de

l'investissement que nous avons rencontrés au cours de nos carrières dans l'entreprise. Si les
premières expériences sur le marché ont eu lieu pendant les années 1970 sans tendance, agitées
et économiquement incertaines, alors on pourrait avoir tendance à avoir de faibles
attentes pour les actions. D'un autre côté, au cours des années 1980, l'idée d'acheter et de
conserver est devenue un cri de guerre pour une mentalité d'investissement centrée sur les Nifty
Fifty qui favorisaient institutionnellement les principales actions et achetaient les baisses de ces
actions chaque fois que le marché reculait. Le krach de 1987 et son rebond rapide vers de
nouveaux sommets n'ont fait que renforcer cette mentalité, ou cette philosophie. Ainsi, les
années 1990 paraboliques conditionneraient les commerçants et les investisseurs dont les
premières expériences avec le marché boursier ont commencé au cours de cette période de
marché et qui pourraient afficher un ensemble différent d'attentes envers un ensemble donné
de critères de marché. Cela n'est pas surprenant étant donné qu'un cycle de marché peut se
comporter considérablement différemment d'un autre cycle de marché.
Nous nous souvenons d'un professionnel de l'investissement en particulier qui, en 1999,

était dans l'entreprise depuis plus de 20 ans, nous disant qu'il était sur les marchés depuis
trop longtemps pour tirer parti du mouvement parabolique du marché boursier pendant
les années dot-com de la fin de 1998 au début de 2000 parce que il n'avait pas été
conditionné à considérer un tel mouvement comme possible. Étant donné que nous avions
commencé nos carrières commerciales au début des années 1990, la fin des années 1990
semblait être un point final logique, et grâce à avoir un mentor à l'époque pour garder la
tête bien droite, comme Bill O'Neil l'était. aime à dire, nous avons pu garder les choses en
perspective dans une certaine mesure.
Cependant, ceux qui ont commencé leur carrière commerciale en 1999, et nous en
connaissions beaucoup, pensaient que la fête n'en finirait pas. Ainsi, l'environnement de
marché bouillonnant de la fin des années 1990 avait insufflé un certain nombre d'attentes :
succès instantané, grand succès. En 2000, ils ont été anéantis car leurs attentes
conditionnées ne leur permettaient pas de voir le marché autrement que vers le haut. Après
tout, c'était une nouvelle ère et les marchés baissiers appartenaient au passé alors que le
monde s'éloignait du paradigme désuet d'une économie de brique et de mortier. Comme le
disait le slogan publicitaire populaire de l'industrie de l'investissement à l'époque, « Cette
fois, c'est différent ». Malheureusement, ce n'était pas différent, à l'exception des attentes
des investisseurs, qui étaient devenues assez irréalistes au début des années 2000.
Nous avons passé beaucoup de temps à étudier et à faire des post-mortem de notre propre
commerce et comment les événements et les tendances, qu'ils soient de nature économique,
politique, monétaire, militaire ou de consommation, ont
transpiré puis joué dans l'action technique du marché boursier. Une conclusion
majeure de notre analyse post-mortem globale est que les traders doivent
absolument maintenir une conscience de soi psychologique lorsqu'il s'agit de
comprendre leurs propres attentes dans le contexte de ce qui est soit un
environnement de marché qui s'adapte à ces attentes, soit un environnement qui
conduit à la déception, que ce soit vient d'en attendre trop, ou de ne pas en
attendre assez !
BILAN DU COMMERCE 2011

BUVARD
Dans le macro-environnement du nouveau millénaire, l'année 2011 s'est démarquée
comme un micro-environnement particulièrement sans tendance qui a montré toute la
trahison typique de tels environnements de marché.Illustration 3.2montre une vue sur
un an du graphique quotidien de l'indice composite NASDAQ du début à la fin en 2011,
et vous pouvez facilement discerner que le marché ne s'est pas trop éloigné de
l'endroit où il a commencé l'année en 2011. Ce qui s'est passé entre les deux,
cependant, était une machine à laver virtuelle de volatilité alors que le marché oscillait
dans les tendances qui duraient de quelques jours à deux à trois semaines à la fois.
Après la forte rupture de début août, l'effet machine à laver s'est exacerbé car les
tendances en dents de scie du marché n'ont duré que quelques jours et les ouvertures
d'écart vers le haut/vers le bas étaient à l'ordre du jour.
Illustration 3.2Graphique quotidien de l'indice composite NASDAQ, 2011. Dans l'ensemble, 2011 a
été une année sans tendance pour le marché en général, ce qui, dans une certaine mesure, a servi
à masquer une volatilité extrême à court terme.
Malgré l'environnement sans tendance de 2011, nous avons été en mesure de bien performer,
même si l'année n'a pas été sans revers à certains moments. La clé pour ne pas se laisser
décourager par de tels revers était de rester concentré sur notre stratégie consistant simplement
à suivre nos règles de trading, sachant qu'elles finiraient par nous conduire à investir dans des
tendances viables et rentables. Dans ce chapitre, nous allons parcourir un post-mortem de nos
transactions au cours du premier semestre de 2011. Maintenir la discipline en évoluant avec
fluidité avec nos règles de négociation ainsi qu'en incorporant un peu de réflexion hors des
sentiers battus alors que nous nous frayions un chemin à travers le difficile environnement de
2011, nous avons réussi là où beaucoup n'ont pas réussi.
UTILISATION D'UNE FEUILLE DE TABLEUR
ANALYSE AVEC GRAPHIQUE

MARGES
Le premier élément essentiel que l'on doit avoir pour effectuer une analyse post-mortem pour une
période donnée est les enregistrements commerciaux pour la période en question. Vous pouvez soit
conserver des enregistrements commerciaux actifs dans une feuille de calcul qui sont
mis à jour au fur et à mesure que les transactions sont effectuées en temps réel, ou bien vous
pouvez rassembler toutes les confirmations ou relevés de transaction de votre compte et
exercer un peu d'huile de coude en saisissant toutes vos transactions dans une feuille de calcul
ou un logiciel d'analyse similaire en une seule fois. L'expérience pratique dicte que la tenue
d'une feuille de calcul en temps réel, avec des colonnes détaillant la date d'une transaction ; s'il
s'agissait d'un achat, d'une vente, d'une vente à découvert ou d'un achat pour couvrir ; le
symbole du titre négocié ; la description ou le nom du titre négocié ; le prix auquel la transaction
a été exécutée ; le montant en dollars de la transaction ; et le profit ou la perte de la transaction
si elle clôture une position initiale - par exemple, vendre une position longue ou acheter pour
couvrir une position courte - est la méthode la plus simple. Un exemple d'une telle feuille de
calcul, communément appelée trade blotter, est présenté dansIllustration 3.3.
Illustration 3.3Échantillon d'une feuille de calcul de buvard commercial provenant des collections
des auteurs.
Si l'on est familier avec l'utilisation d'un tableur, il suffit d'automatiser les calculs dans
les différentes colonnes, comme multiplier le nombre d'actions achetées ou vendues
par le prix pour obtenir le montant en dollars, ou soustraire le premier montant en
dollars à partir du deuxième montant en dollars pour arriver à la colonne des profits ou
des pertes. On peut également entrer la valeur du compte le jour de n'importe quelle
transaction, ce qui rend relativement simple le calcul du pourcentage du capital du
compte alloué à chaque transaction.
La tenue d'un tel registre de trading permet de trier facilement les données de
différentes manières, par exemple par nom ou symbole de titre individuel ou par taille
de profit/perte. Une évaluation visuelle initiale de la feuille de calcul de trading blotter
identifie rapidement où se sont produits les plus gros profits et pertes, par exemple, ce
qui a fonctionné et ce qui n'a pas fonctionné. On obtient également une vue
instantanée des actions les plus activement négociées et/ou les plus pyramidales en
fonction du montant en dollars investi dans l'action avant la clôture de la position.
En parcourant la feuille de calcul, on peut également voir s'il y avait une tendance
à avoir peur rapidement et à vendre trop tôt. Certaines des actions vendues peuvent
avoir beaucoup augmenté en prix, et en observant cela, on peut affiner les stratégies
de vente pour atténuer de telles erreurs.
TROIS BALANÇOIRES, TROIS

GRÈVES
Malgré le fait que 2011 ait été une bonne année pour ce compte, il a mal démarré
notre première transaction de l'année sur F5 Networks (FFIV), illustrée dans
Illustration 3.4. Nos raisons d'acheter l'action étaient (1) un point d'achat pivot de
poche dans l'action trois jours plus tôt, et (2) l'action devait annoncer ses bénéfices
dans quelques jours et sa tendance historique était à l'écart des bénéfices. Nous
avons pris à tort l'action du titre entrant dans les bénéfices comme très positive
lorsque nous avons pris la position initiale à B1 sur le graphique.
Illustration 3.4Graphique quotidien de F5 Networks, Inc. (FFIV), 2011.

Une première erreur a été que nous avons acheté une position complète trois jours
après un point d'achat pocket pivot, donc tout de suite on était un peu en retard. Nous
avons ensuite vendu la moitié de la position dès le lendemain, car nous estimions qu'une
position complète était trop agressive pour ce titre particulier, et nous étions à un niveau de
prix légèrement étendu à partir du point d'entrée du pivot de poche approprié. Les
bénéfices montaient en quelques jours, et comme d'autres actions de cloud computing
avaient eu des difficultés fin 2010, nous nous sommes demandé si l'autre chaussure allait
baisser. Il s'est avéré que c'était une décision intelligente de vendre la moitié de la position,
car une fois les bénéfices annoncés, FFIV s'est effondré le lendemain. Parce que notre stop
avait été atteint, nous n'avons posé aucune question et avons rapidement vendu l'autre
moitié de la position à l'ouverture.
Ce type d'échange rapide d'entrées et de sorties d'une action individuelle a été revu
lorsque nous avons acheté Rovi Corporation (ROVI) le 2 février 2011, au point B1 sur le
graphique deIllustration 3.5. ROVI était en fait considéré comme un jeu cousin de Netflix,
Inc. (NFLX), qui était l'un des principaux titres au cours de cette période de marché
particulière et a poursuivi sa forte tendance à la hausse jusqu'en juillet 2011. Le streaming
de films en ligne était un secteur d'activité émergent pour NFLX. , et ROVI offrait un service
qui regroupait du contenu comme des films en streaming, de la musique, des livres et
même des jeux vidéo via ses guides en ligne. Ainsi, ROVI s'inscrit dans le thème de
l'expansion des contenus rendus facilement accessibles grâce à l'Internet haut débit.
Illustration 3.5Graphique quotidien de Rovi Corp. (ROVI), 2011.

Nous avons acheté l'action car elle trouvait un support de volume supérieur à la moyenne par rapport à
la moyenne mobile sur 50 jours. ROVI avait montré une forte tendance à maintenir la moyenne mobile de
50 jours ou de 10 semaines tout au long de sa tendance haussière, qui a commencé en septembre 2010, et
nous avons considéré ce recul vers la ligne de 50 jours/10 semaines en conjonction avec l'augmentation du
volume d'achat comme constructif. De plus, nous estimions que le risque était raisonnable, étant donné
que nous utiliserions une violation de la moyenne mobile à 50 jours comme signal de vente. Étant donné
que ROVI était de facto un titre de premier plan, cela valait la peine de tenter le coup, malgré le fait que l'on
puisse affirmer qu'il était très haut dans sa course de prix. Le titre a continué d'augmenter légèrement par
rapport à notre prix d'achat, mais nous n'avons pas aimé le fait que le titre se coinçait un peu, en d'autres
termes, évoluant sur un volume léger et inférieur à la moyenne, ce que nous considérions comme une
action malsaine. Et donc, au point S2, nous avons déchargé toute notre position initiale dans l'action, et cela
s'est avéré être une décision intelligente puisque la société a publié des bénéfices environ une semaine plus
tard, et l'action a été envoyée en tranches sur sa moyenne mobile de 50 jours. dans une forte vente de
22,9% avant de trouver un soutien temporaire au niveau de prix de 51. Ainsi nous avons évité une autre
expérience FFIVlike ! Comme le dit le vieil adage : « Dupe-moi une fois, honte à toi ; Trompez-moi deux fois,
honte sur moi." "Trompez-moi une fois, honte sur vous; Trompez-moi deux fois, honte sur moi." "Trompez-
moi une fois, honte sur vous; Trompez-moi deux fois, honte sur moi."
En fin de compte, la seule erreur que nous avons commise a été d'entrer trop tard dans le poste,
avoir raté le point d'achat du pivot de poche trois jours plus tôt, et avoir ainsi une base
de coût plus élevée pour notre position initiale que nous n'aurions dû avoir.
Dans notre analyse post-mortem, nous avons également noté que nous avons été
secoués par un stock particulier au cours de l'année, Lululemon Athletica (LULU),
montré dansIllustration 3.6, mais cela était entièrement dû au respect de nos règles et
de notre discipline commerciales, donc de ce point de vue, le commerce a été traité
comme il aurait dû l'être. Le 1er janvier, l'action a organisé un mouvement d'écart
achetable (B1) sur un volume d'achat très important, mais en un jour, l'action s'est
déplacée en dessous du creux intrajournalier de la journée d'écart à B1. Parce que nous
pensions que nous devions autoriser un peu de porosité, nous n'avons vendu que la
moitié de la position à S1 et avons attendu de voir comment l'action se comportait
avant de décider quoi faire avec le reste de la position. Lorsque le titre s'est maintenu le
deuxième jour suivant le gap-up, nous avons décidé de racheter l'autre moitié de la
position initiale que nous avons vendue à S1. Trois jours plus tard, le stock a commencé
à se décomposer encore plus, ne réussissant pas à maintenir le mouvement d'écart de
cinq jours auparavant,
Illustration 3.6Graphique quotidien de Lululemon Athletica (LULU), 2011.

Normalement, sur un écart achetable, on utiliserait le plus bas intrajournalier du

journée de césure à B1 comme arrêt. Au lieu de cela, il a été décidé d'utiliser une violation de 10
jours comme guide de vente pour le stock. Nous étions disposés à donner de la flexibilité au
cours de cette action parce qu'elle (1) avait fait preuve d'une solide solidité technique avec un
écart antérieur en décembre 2010, et (2) était une action de premier plan avec des
fondamentaux solides au cours de ce cycle de marché particulier.
Si nous étirons le graphique pour montrer l'action de LULU plus loin en 2011, nous
pouvons voir que l'action a caractérisé l'action même des actions les plus performantes
cette année-là. Environ deux semaines après avoir vendu l'action, elle a affiché un point
d'achat pivot de poche, puis a augmenté d'environ 13 % avant de revenir directement au
point d'achat d'origine et de trouver un soutien le long de la moyenne mobile de 50 jours.
Après avoir serpenté le long de la moyenne mobile de 50 jours pendant quelques semaines,
le titre a organisé un autre point d'achat de pivot de poche alors qu'il sortait d'une
formation de type base sur base. Cela a conduit à des gains décents dans le stock au fur et à
mesure qu'il montait, mais tout cela s'est finalement évaporé alors que LULU dérivait plus
bas et violait sa moyenne mobile sur 50 jours début juin, émettant un signal de vente
technique. Mais dans les trois semaines moment où LULU repoussait au-dessus de sa
moyenne mobile sur 50 jours avec un autre signal d'achat technique alors qu'il atteignait de
nouveaux sommets. Cela a produit une belle course dans l'action, mais l'action s'est à
nouveau ralentie et a finalement atteint le point d'achat en petits groupes et en dessous du
niveau de prix de 52 sur le graphique. LULU a démontré à quel point même les principales
actions en 2011 étaient difficiles à conserver même si elles continuaient à monter.
Dans notre post-mortem, nous avons réalisé que dans ces trois cas avec FFIV,
ROVI et LULU, nous achetions dans des positions très agressives, en particulier par
rapport à FFIV et ROVI. Notre entrée dans LULU a été exécutée correctement et
conformément à nos règles de gestion des écarts achetables tels que celui exécuté
par LULU au point B1 deIllustration 3.7, mais vous pouvez voir d'après nos
échanges de gaufres à B1, S1 et B2 que nous étions un peu incertains dès le départ.
De plus, nous aurions pu réintégrer LULU sur le point d'achat du pivot de poche qui
est apparu un peu plus d'une semaine après S2 en Illustration 3.7mais négligé à
cause d'un peu de timidité.
Illustration 3.7Graphique quotidien de Lululemon Athletica (LULU), 2011.

En général, le modèle de nos échanges FFIV, ROVI et LULU indiquait une posture
agressive qui n'était pas justifiée par l'environnement agité et bâclé de 2011, et on pourrait
dire que nous aspirions encore à ces jours de la fin des années 1990 où des modèles
comme ceux-ci fonctionneraient avec un grand effet! Par conséquent, notre conclusion
était que nous devions faire marche arrière et attendre que la bonne occasion se présente
en 2011 si nous voulions gagner de l'argent, et que nous ne pouvions pas nécessairement
fonctionner selon nos anciennes normes de recherche d'actions à rotation rapide, car en
2011 même les meilleures actions, comme LULU, ont eu des tendances haussières très
agitées. Nous avions besoin de quelque chose de plus lisse et plus propre, et nous ne
savions pas que nous étions dans une semaine ou deux pour trouver cela.
LA FENÊTRE DE
OPPORTUNITE A UNE ARGENT
DOUBLURE
Malgré les difficultés présentées par FFIV, ROVI et LULU comme échec
métiers en 2011, nous avons finalement sauté sur notre seule et unique tendance vraiment
propre et rentable en 2011, et ce n'était pas une tendance des actions, c'était une tendance des
matières premières, en particulier les métaux précieux, et encore plus spécifiquement, l'argent.
Ayant pris des positions à long terme sur les métaux précieux dès 2000, nous suivons la
tendance des métaux précieux depuis un certain temps, mais notre intérêt pour eux en tant
que véhicules de trading à indice d'octane élevé ne s'est concrétisé qu'en 2009, lorsque nous
avons joué pour la première fois sur le SPDR Gold Shares (GLD) pour un gain de 55% dans un
portefeuille test que nous gérions à l'époque en utilisant de l'argent réel de juin 2009 à juin
2010. En septembre 2010, nous nous sommes intéressés pour la première fois à l'argent alors
qu'il traversait le Niveau de prix de 20 $ pour la première fois en 30 ans.
Gil Morales est apparu sur Fox Business News le 23 septembre 2010, discutant de notre
appel à acheter de l'argent lors de la cassure des plus hauts de 20 à 30 ans, et sans surprise,
ce fait a été cité par les présentateurs de FBN comme une raison d'être sceptique vis-à-vis de
l'argent ! Bien sûr, pour la plupart des investisseurs, l'hypothèse est toujours que quelque
chose qui est à un nouveau sommet ou même un sommet de 30 ans est tout simplement trop
élevé, reflétant une sorte de retour à la mentalité méchante qui afflige la plupart des
investisseurs et les empêche de comprendre et profitant de véritables tendances haussières
majeures des actions ou même des matières premières, d'ailleurs. Si l'argent entamait une
nouvelle tendance haussière majeure, le fait qu'il atteigne des sommets sur 30 ans confirmait
cette nouvelle tendance haussière majeure.
Il s'est avéré que l'argent était sur ce qui allait s'avérer être sa première grande
étape à la hausse, puisqu'il est passé relativement rapidement du niveau de 20 $
en septembre 2010 à au-dessus du niveau de prix de 30 $ en décembre, un
sommet de 31 ans. ! L'argent a ensuite passé les cinq semaines suivantes à se
déplacer latéralement dans une sorte de formation de tasse avec poignée, et en
février 2011, il sortait de cette courte consolidation. La décision a été prise
d'engager cette cassure de l'argent en profitant d'un ETF argent à effet de levier
double, le ProShares UltraSilver (AGQ), qui est conçu pour répliquer deux fois la
performance de l'argent sous-jacent.Illustration 3.8montre le tableau des
transactions qui détaille comment nous avons géré l'AGQ du début à la fin en 2011.
Par souci de simplicité, 1 000 actions représentent notre position initiale de 20 %
prise dans l'AGQ lors de la cassure.
Illustration 3.8Tableau des données de trading pour ProShares Ultra Silver
(AGQ) de février à avril 2011.
Alors que nous avons acheté l'AGQ à effet de levier double, nous avons en fait utilisé
le graphique de l'ETF argent unique, le iShares Silver Trust (SLV, voir Illustration 3.9)
comme guide pour gérer le poste au sein d'AGQ. Ainsi, un signal d'achat en argent le
14 février 2011, au point B1 alors qu'il franchissait la poignée, nous a amenés à acheter
une position initiale de 20 % dans l'AGQ. Vous remarquerez peut-être sur le graphique
qu'il n'y avait pas de pivot de poche ou même de gros volume dans le SLV ce jour-là,
mais nous sentions un mouvement dans les métaux précieux, et le point d'achat du
pivot de poche qui s'est produit trois jours après l'endroit où nous avons acheté au
point B1 a confirmé notre pensée. Nous avons donc considéré que nous n'ajouterions
pas le pivot de poche, mais que nous détiendrions simplement la position de 20% dans
AGQ, une position initiale relativement importante dans un ETF argent à effet de levier
double. En effet, une position AGQ de 20% signifiait que nous étions alloués à 40% au
métal blanc, et l'ajout du deuxième pivot de poche, bien que fort et constructif, nous
aurait fait entrer trop profondément trop vite,
Illustration 3.9Graphique quotidien iShares¯ Silver Trust (SLV), 2011. Les points d'achat 1 à 3 et
le point de vente 1 sont illustrés.
Alors que SLV continuait à monter, un deuxième point d'achat est apparu la veille de B2
lorsque le SLV a émis un point d'achat de pivot de poche alors qu'il revenait au-dessus de sa
moyenne mobile sur 10 jours. Le lendemain, au point B2, nous avons ajouté la moitié du
nombre d'actions de notre position initiale de 20 % (1/2 × 1 000 actions = 500 actions) dans
AGQ, ce qui nous donne un total de 1 500 actions. Le lendemain, l'argent s'est effondré sur les
nouvelles d'un tremblement de terre, d'un tsunami et d'une catastrophe nucléaire à grande
échelle au Japon. Nous avons considéré qu'il s'agissait d'une réaction de panique, et nous avons
donc profité de manière opportuniste de l'écart vers le bas pour ajouter 500 actions
supplémentaires d'AGQ au point B3.
Malgré un écart en dessous de sa moyenne mobile sur 10 jours, le SLV n'a jamais violé cette
moyenne mobile clé. La définition technique d'une violation de la moyenne mobile est
déterminée par (1) une clôture en dessous de cette moyenne mobile, puis (2) un mouvement de
prix ultérieur en dessous du plus bas intrajournalier de ce jour de clôture initial en dessous de la
moyenne mobile des jours suivants. Étant donné que le SLV n'est jamais descendu en dessous
du plus bas intrajournalier à B3 au cours des deux jours suivants, il n'a jamais techniquement
violé la moyenne mobile sur 10 jours.
L'argent a ensuite tenu bon et s'est creusé au point S1, moment auquel l'ampleur du
tremblement de terre, du tsunami et de la catastrophe du réacteur nucléaire au Japon
devenait plus évidente. Nous avons commencé à considérer le potentiel de
matières premières à vendre en raison du ralentissement de la demande du Japon en raison de
la catastrophe, qui avait paralysé l'économie du pays. Étant donné que l'argent est un métal
industriel, nous avons décidé d'exercer une certaine discrétion ici en reculant et en vendant la
moitié de notre position totale à ce moment-là, soit 1 000 actions sur une position de 2 000
actions. Nous avons estimé que notre décision était également justifiée par le faible volume
affiché lors de l'écart à S2, et que l'argent pourrait avoir besoin de se reposer un peu plus
longtemps.
Dans l'intervalle, nous nous sommes retirés au laboratoire du Dr K où nous avons étudié
les mouvements de prix antérieurs en argent et nous nous sommes livrés à des back-tests
pour déterminer qu'une méthode très simple et efficace pour pyramider une position en
argent serait d'ajouter les 3/4 ou 0,75 de notre position initiale de 1 000 actions dans AGQ
(0,75 × 1 000 = 750) chaque fois que l'AGQ augmentait de 10 %. Ainsi, après avoir vendu 1
000 actions d'une position de 2 000 actions dans AGQ à S1, il a été décidé que si l'argent
continuait sa tendance à la hausse en tant que suivi constructif du point d'achat initial à B1,
nous ajouterions alors 750 actions d'AGQ tous les 10 %. en haut.
DansIllustration 3.10nous détaillons nos métiers suite à S1 dansIllustration 3.9alors que

nous cherchions à reconstituer notre position, dont il restait 1 000 actions AGQ, qui ont
été achetées à B1 enIllustration 3.8juste autour du niveau de prix de 30 $. Lorsque AGQ
est passé à 225,9, nous avons acheté 750 actions supplémentaires au point B4, puis 750
autres actions lorsque AGQ a encore augmenté de 10 % à 248,07, et ainsi de suite jusqu'à
B7 enIllustration 3.10. À ce stade, nos achats supplémentaires de 750 actions chacun à B4,
B5, B6 et B7 nous ont amenés à 4 000 actions d'AGQ, soit quatre fois le nombre d'actions
que nous avons prises sur le signal d'achat initial à B1 enIllustration 3.9.
Illustration 3.10Graphique quotidien iShares Silver Trust (SLV), 2011. Les points d'achat 4 à 7
et le point de vente 2 sont illustrés.
Juste autour du point B4, Gil Morales est apparu sur Fox Business News's Stuart
Varney & Compagniespectacle, et Stuart a pressé Gil de sortir avec une prédiction de
l'endroit où l'argent se dirigeait. Puisque nous sommes des suiveurs de tendance, nous
n'opérons JAMAIS avec un objectif de prix préconçu à l'esprit - nous restons simplement
avec la tendance jusqu'à ce que, comme le dit le grand trader à terme Ed Seykota, "ça
plie à la fin", puis nous sortons. Gil a essayé d'expliquer cela à Stuart Varney mais il n'en
avait rien. Heureusement, Gil avait examiné un graphique Point & Figure du SLV avant
son apparition, et il indiquait un objectif de prix, basé sur le décompte horizontal pour
ceux qui connaissent les graphiques Point & Figure, d'environ 50 $ l'once. Alors Gil a dit
fermement à Stuart : "Très bien, si tu veux me coincer là-dessus, l'argent va passer à
50." Et c'est ainsi.
Au moment où le SLV approchait du point S2, l'argent était au milieu d'un bon
sommet climatique à l'ancienne. Il avait augmenté huit jours de suite et 16 jours sur
18 de suite. Lundi matin, le 25 avril, l'argent s'écartait de la grande pré-ouverture,
et l'AGQ affichait un prix de pré-ouverture d'environ 30 points supérieur à sa
clôture du vendredi précédent. Pour nous, c'était la fin, ou du moins très près de la
fin, de ce mouvement culminant de 30 $ à près de 50 $, et il était temps de vendre
dans toute l'euphorie de l'argent. Au S2, le 25 avril 2011, nous avons vendu la
totalité de notre importante position dans AGQ sur le
jour de volume le plus élevé de l'histoire du FNB ProShares Ultra Silver. AGQ a clôturé en plein
milieu de la barre, au milieu de sa fourchette de négociation intrajournalière pour ce jour-là,
signe de décrochage sur un volume très important. Trois jours plus tard, l'argent a fait une
course de plus au niveau de prix de 50 $, et c'était tout - la course climax était terminée, et
l'argent a chuté encore plus rapidement au cours des quatre jours suivants qu'il n'avait
augmenté au cours des deux semaines précédentes. Mais nous avions atteint ce que nous
avions prévu de faire, qui était de surfer sur une tendance de l'argent en utilisant l'ETF ProShares
Ultra Silver (AGQ) comme véhicule de choix.Illustration 3.11détaille l'ensemble des points d'achat
et de vente sur le graphique quotidien AGQ réel pour la référence supplémentaire du lecteur.
Illustration 3.11Graphique quotidien ProShares Ultra Silver (AQG), 2011. Les points d'achat 1
à 7 et les points de vente 1 et 2 sont illustrés.
Le jour après que nous ayons déchargé l'argent, Gil est revenu sur le segment de
l'émission Fox Business News de Stuart Varney et a fait un tour d'honneur. La réalité
est qu'il s'est avéré que le point culminant, l'action prix/volume spécifique que nous
aurions besoin de voir afin de générer un signal de vente total pour l'argent, a fait
monter le métal blanc jusqu'au niveau de prix de 50 $. Cela n'avait rien à voir avec la
prédiction forcée initiale de Gil lors de sa première apparition sur Fox Business News
en mars 2011, mais nous étions heureux que tout se soit bien passé.
bien. Certains peuvent appeler cela de la chance, mais en bourse, vous créez votre propre
chance en effectuant les transactions qui vous permettent d'être chanceux en premier lieu.
Dans ce cas, oui, nous avons eu de la chance, mais nous avons également créé notre propre
chance en étant dans une position énorme dans l'AGQ lorsque Lady Luck s'est présentée et
que l'argent est entré dans une course folle et parabolique à 50 $ l'once. Kaching.
Nous avons essayé de jouer l'argent à quelques reprises en 2011 après les gros profits que
nous avons réalisés plus tôt dans l'année. L'idée à chaque fois que nous avons réintégré l'argent
était que toute la vague d'assouplissement quantitatif ou QE mise en œuvre par la Réserve
fédérale américaine afin de maintenir les besoins de liquidité du système financier se
poursuivrait, et qu'à mesure que la situation de la dette européenne commencerait à se
détériorer, les Européens seraient contraints d'imprimer leur propre monnaie fiduciaire, l'euro,
par le biais du processus d'ingénierie financière de l'assouplissement quantitatif. Étant donné
que l'assouplissement quantitatif équivaut essentiellement à l'impression massive d'une
monnaie fiduciaire particulière, dans ce cas le dollar et l'euro, notre conclusion était que les
métaux précieux sortiraient des consolidations correctives ou des «modèles de base» dans
lesquels ils se trouvaient après avoir dépassé fin avril / début Mai et recommencer à se rallier.
C'était vrai pour l'or puisqu'il a de nouveau éclaté en juillet, mais pas pour l'argent. Les
dommages techniques que l'argent avait subis à la suite de la vente brutale fin avril/début mai
avaient simplement besoin de plus de temps pour guérir.
Ces trades ne résultaient que de petits gains ou de petites pertes puisque nous
fonctionnions dans tous les cas avec des stops bien définis, et avec le recul nous ne
pouvions pas vraiment trouver à redire à ces trades si ce n'est que nous aurions pu faire
mieux en nous concentrant plus sur l'or que sur l'argent en juillet 2011. L'or a franchi le
niveau de 1 560, à peu près, et a eu un mouvement quelque peu parabolique vers le niveau
de prix de 2 000 $ l'once avant de culminer, alors que l'argent au cours de la même période
était beaucoup plus erratique et n'a pas augmenté autant. L'ironie est que nous utilisions
des signaux d'achat d'or pour fonctionner comme des signaux d'achat d'argent, étant
donné que les deux ont tendance à être corrélés, en particulier au début d'un mouvement
de prix, l'argent surperformant généralement l'or au départ. L'argent a tendance à être
deux à trois fois plus volatil que l'or, mais il s'est avéré que après la cassure de l'or en juillet
2011, la volatilité de l'argent incluait beaucoup plus de volatilité à la baisse alors que l'or
remontait doucement vers le niveau de prix de 2 000. En fin de compte, nous sentions
toujours que notre
les transactions sur l'AGQ, le FNB ProShares UltraSilver à double effet de levier, valaient la
peine d'être effectuées sur la base de ce que nous savions à l'époque, et le fait que ces
transactions étaient finalement un lavage du point de vue des profits / pertes les rendait
bénignes pour le résultat net.
La leçon à tirer ici de nos transactions sur les ETF d'argent plus tard en 2011 est que nous
nous sommes laissés influencer par notre succès extrême avec le métal blanc plus tôt dans
l'année. Cela nous a conduits à nous concentrer sur l'argent lorsque l'or a éclaté en juillet
2011, alors que nous aurions plutôt dû nous concentrer sur les ETF sur l'or. C'est le cas
classique du succès créant un biais vers n'importe quel stock ou, dans ce cas, le métal
précieux qui a généré le plus de profit pour vous dans le passé. Bien sûr, le passé est le
passé et les traders doivent toujours aborder leurs transactions avec une perspective aussi
nouvelle que possible. En juillet 2011, nous étions mariés à l'argent, et cela nous a coûté la
possibilité de réaliser des bénéfices décents si nous nous étions concentrés sur l'or à ce
moment-là.
En regardant les deux graphiques du GLD et du SLV présentés pour

une comparaison facile dansIllustration 3.12pendant cette période
centrée autour de la cassure de l'or en juillet 2011, il est très facile de
voir où était notre erreur. Notez que l'évasion de GLD vers de
nouveaux sommets alors qu'il franchit le niveau de prix de 150, en
gros, fait exactement cela - se déplaçant vers de nouveaux sommets
historiques. Tous ceux qui possèdent de l'or et le GLD sont gros et
heureux, et il n'y a pas d'approvisionnement en frais généraux car il
n'y a personne qui possédait le GLD à ce moment précis où il a fait de
nouveaux hauts qui était sous l'eau sur sa position. Ainsi, GLD n'avait
rien pour le retenir, et il a sprinté vers un gain d'environ 20% alors que
l'or lui-même approchait le niveau de 2 000 $. L'argent et le SLV, en
revanche, ont eu beaucoup de frais généraux en raison de la forte
hausse de fin avril/début mai et de la baisse brutale qui a suivi. Facile à
voir avec le recul, mais après la faible performance de SLV fin 2011,
nous ne sommes plus
Illustration 3.12(a) SPDR Gold Shares (GLD) par rapport à (b) iShares Silver
Trust (SLV), en juillet 2011, lorsque l'or a atteint de nouveaux sommets.
PLUS DE ROUTES VERS NULLE PART DANS
2011
Nous sommes toujours à la recherche de ce que nous aimons appeler de
nouvelles marchandises sous la forme de nouvelles entreprises
entrepreneuriales intéressantes ouvrant de nouvelles voies avec de nouveaux
produits et de nouvelles technologies. Parmi ceux-ci en 2011 figurait Fusion I/
O, Inc. (FIO), une entreprise qui offrait une meilleure souricière, pour ainsi dire,
dans sa technologie révolutionnaire de stockage de données qui éloignait le
stockage de données informatiques et réseau du paradigme standard de
déploiement de racks encombrants. de disques durs dans des conteneurs
métalliques et sur des modules de cartes de données qui se branchent dans les
fentes des cartes de circuits imprimés de l'ordinateur. Les deux plus gros
clients de l'entreprise étaient Apple, Inc. et Facebook. En particulier, nous avons
trouvé le rôle de FIO dans les applications vocales Apple iCloud et Siri iPhone
assez convaincant, et nous avons donc considéré le stock comme un cousin
d'Apple. Et bien sûr, toute entreprise comptant Apple,
Nous avons joué le titre deux fois au cours du deuxième semestre de 2011, comme le montre
Illustration 3.13. La première fois, c'était peu de temps après que l'action soit devenue publique, et
nous avons acheté une position initiale sur l'action un jour après qu'elle ait émis un point d'achat de
pivot de poche le 15 juillet au point B1 sur le graphique. Ce pivot de poche se produisait dans une
formation de drapeau serrée, une formation techniquement constructive, et nous nous attendions
donc à ce que le stock suive ce pivot de poche en se déplaçant vers le haut et hors de cette formation
de drapeau vers de nouveaux sommets. Cela ne devait pas se produire, car trois jours plus tard, le
titre a violé sa moyenne mobile sur 10 jours et nous avons abandonné la position au point S1.
Illustration 3.13Graphique quotidien Fusion I/O (FIO), 2011.

Graphique reproduit avec l'aimable autorisation de HighGrowthStock Investor, © 2012. utilisé avec autorisation.
FIO a continué à construire une grande formation de coupe après cela et nous avons de
nouveau été aspirés dans le stock. Notre réflexion était basée sur l'expérience et notre
connaissance de divers précédents du marché des introductions en bourse, tels qu'eBay, Inc.
(EBAY), qui est devenu public à la fin de 1998 et a rapidement chuté de 50% en raison d'un
marché baissier. FIO semblait faire la même chose en 2011. Parfois, peu importe à quel point la
technologie d'une entreprise peut être excitante, le marché prend un certain temps pour le
reconnaître et le réaliser, et donc le stock passera plus de temps à construire une consolidation
ou une base à plus long terme. d'où il pourrait émerger et commencer une nouvelle course de
prix glorieuse à un moment donné.
Nous avons vu la panne et le déclin de FIO après le point S1 comme potentiellement le

début de cette nouvelle consolidation et de cette nouvelle base de prix, et nous allions donc
nous asseoir et attendre que FIO se remette en place, si en fait c'était ce qui était dans les
cartes pour cela jeune entreprise. Après tout, ils avaient l'un des fondateurs d'Apple
Computer, Steve Wozniak, l'homme responsable de la conception et de la construction des
premiers PC Apple, comme scientifique en chef. Après moins de quatre mois, FIO arrivait du
côté droit d'une grande formation de coupe, et nous avons acheté une position initiale dans
le stock au point B2 en Illustration 3.13alors que le stock sortait d'une courte poignée de
quatre jours dans ce qui avait pris la forme d'une formation de tasse avec poignée.
Clairement nous étions
avoir des visions de 1999 lorsque les actions dot-com chaudes s'arrêteraient pendant quelques
jours pour former une courte poignée alors qu'elles montaient du côté des formations de coupe et
explosaient vers de nouveaux sommets. FIO, cependant, n'était pas d'humeur à faire la fête comme
en 1999, pour paraphraser les paroles de cette chanson souvent citée de l'artiste anciennement
connu sous le nom de Prince.
Au point S2, le lendemain de l'achat de l'action, nous avons estimé que les fourchettes de
prix larges et décroissantes étaient un peu un signe d'avertissement et nous avons donc réduit
la position de moitié à ce moment-là. Deux jours plus tard, le titre a commencé à s'effondrer et
le troisième jour, FIO a violé sa moyenne mobile sur 10 jours au point S3 où nous avons
rapidement liquidé le reste de la position. Fait intéressant, cela s'est avéré être un creux à court
terme, et l'action s'est retournée et a atteint de nouveaux sommets au-dessus du niveau de
prix de 40 $, comme pour nous ennuyer. Ce mouvement vers de nouveaux sommets a été de
courte durée et le titre a explosé peu de temps après.
Rétrospectivement, FIO consistait simplement à prendre des photos qui ne tombaient

pas, mais c'était caractéristique de notre expérience avec des actions individuelles en 2011.
Notre décision d'utiliser la moyenne mobile sur 10 jours comme guide de vente avec FIO a
été prise. sur la base du fait qu'il s'agit d'un titre plus petit et plus volatil dans un
environnement de marché général en grande partie sans tendance et agité, et nous avons
donc déterminé que le risque devait être réduit au minimum en utilisant des arrêts très
serrés. Au final, cela nous a évité de subir de lourdes pertes en FIO.
Les médias sociaux jouent un rôle important dans notre propre entreprise et, grâce à notre
site Web,www.virtueofselfishinvesting.com, nous ne sommes que trop intimement conscients
de la puissance des médias sociaux en tant qu'outil de marketing. Parce que nous connaissions
viscéralement l'efficacité des médias sociaux et que nous pensions qu'il s'agissait d'une vague
d'avenir, nous étions évidemment très intéressés de voir un certain nombre de nouvelles
entreprises de médias sociaux entrer en bourse en 2011. La plus importante d'entre elles était
les réseaux sociaux professionnels. le site de réseautage LinkedIn (LNKD), où les professionnels
peuvent répertorier leur propre profil lorsqu'ils cherchent à se connecter à un vaste réseau
social diversifié de professionnels ayant des profils similaires répertoriés sur le site. Nous avons
vu l'entreprise comme un pionnier dans l'espace commercial des réseaux sociaux. LNKD est
devenu public en mai à 45 $ par action, s'est rapidement négocié jusqu'au niveau de prix de
122,70 et au-dessus le premier jour de négociation,
puis a explosé en morceaux alors qu'il diminuait de plus de 50% par rapport à son sommet initial avant de
s'installer dans la zone de prix bas de 60, comme nous pouvons le voir dansIllustration 3.14.
Illustration 3.14Graphique quotidien de LinkedIn, Inc. (LNKD), 2011.

Après avoir atteint un creux juste au-dessus de 60, LNKD a commencé à travailler sur une grande
formation de coupe et a émis un pivot de poche alors qu'il montait du côté droit de cette base de
coupe. Le lendemain de ce signal d'achat de pivot de poche, nous avons acheté une position initiale
dans l'action au point B1. Le 12 juillet, notre modèle de direction du marché (MDM) est passé d'un
signal d'achat à un signal de trésorerie, et nous avons donc décidé de vendre la position.
Normalement, nous détenons nos actions les plus performantes. Malheureusement, LNKD étant une
introduction en bourse, cela signifiait qu'il serait soumis à plus de volatilité. Sur la base de notre
exposition globale au marché, LNKD était le maillon faible, il a donc été vendu.
Le lendemain, cependant, LNKD a récupéré et nous avons racheté l'action, mais avec une
position initiale plus petite qui représentait 1/4 de ce que nous considérerions comme une
position de départ de taille standard au point B2. Notre pensée était que cela valait le
risque car il s'agissait potentiellement d'un stock chaud dans un nouveau domaine en
vogue, les réseaux sociaux. Trois jours plus tard, le 18 juillet, le titre est revenu à sa
moyenne mobile sur 10 jours, et nous avons ajouté un autre 1/4
position pour compléter une demi-position à ce point, B3. LNKD est ensuite tombé en dessous
de sa moyenne mobile sur 10 jours deux jours plus tard et nous avons vendu la totalité de la
position à S3.
Bien sûr, LNKD a refusé de mourir à ce moment-là. Le 28 juillet, il a tenté de sortir de

sa formation de coupe avec poignée et nous avons acheté une position complète tôt
dans la journée au point B3. À la fin de la journée, le titre s'était renversé et avait
refermé là où il avait commencé, nous avons donc réduit la position de moitié à S3.
Après une autre tentative pour effacer le niveau de prix de 110, LNKD a de nouveau
basculé et s'est fortement effondré, nous obligeant à vendre le reste de la position le 3
août, car elle est tombée en dessous de la moyenne mobile à 10 jours au point S4.
Nous avons de nouveau été attirés vers LNKD le 3 novembre au point B5 alors que le titre a
sous-évalué sa moyenne mobile sur 50 jours, puis a obtenu un énorme support de volume sur la
ligne de 50 jours. Le lendemain, l'action a clôturé juste en dessous de sa moyenne mobile sur 50
jours, et nous avons donc rapidement vendu notre position à l'approche de la cloche de clôture
et avons quitté l'action.
Au moment d'écrire ce livre, nous croyons toujours que les réseaux sociaux représentent une
autre vague d'innovation via l'application pour Internet, et dans notre analyse post-mortem,
nous devons admettre que cela a été un facteur dans notre besoin d'être apparemment des
gloutons pour la punition quand il s'agissait de traiter avec le LNKD. Rappelez-vous, cependant,
que nous avons grandi pendant les périodes de boom technologique/Internet qui ont caractérisé
les années 1990, et il est probable que quelque part dans notre psyché il y a une version du chien
de Pavlov qui salive chaque fois que nous pouvons mettre un concept fort dans l'espace
technologie/Internet. avec une entité de stock chaud sur le marché boursier. Cela a
probablement été un facteur dans nos fixations sans profit sur FIO et LNKD, l'un un nom de
technologie en vogue représentant une nouvelle vague de stockage de données, l'autre
représentant une nouvelle vague Internet en vogue manifestée par les réseaux sociaux.
Mais encore une fois, quelle que soit la raison psychologique pour laquelle nous avons
tendance à rechercher certaines actions, tout revient à la mise en œuvre de règles
d'investissement saines et à leur respect, car malgré certaines défaillances humaines dans
nos fixations sur certaines actions, nos règles ont empêché notre facteur humain
d'entraîner un facteur d'erreur encore plus coûteux sous la forme de gros
pertes. Dans un sens, notre post-mortem de 2011 montre jusqu'à présent
l'efficacité de rester discipliné et de s'en tenir à vos règles en tant que pare-feu qui
empêche vos émotions, vos espoirs, vos souhaits et même vos fétiches
d'investissement de vous gêner et de vous coûter cher.
L'un des concepts les plus importants et les plus convaincants à dominer le marché boursier
en 2011 a été le thème des métaux de terres rares. En 2011, le monde s'inquiétait de la pénurie
de certains métaux qui, dans certains cas, n'étaient peut-être pas aussi rares que le terme
pourrait l'impliquer. L'argent est considéré comme un métal de terre rare, mais il n'est peut-être
pas aussi rare que le dysprosium, un élément vital dans la création d'aimants industriels
extrêmement puissants. Les terres rares sont considérées comme ayant une valeur stratégique
importante compte tenu de leur utilisation critique dans divers systèmes de défense, et cela,
combiné au croque-mitaine d'une Chine riche en devises de réserve, thésaurisant et contrôlant
la production de terres rares, a donné une impulsion à de grands mouvements de prix dans les
actions minières de terres rares. comme Rare Element Resources (REE) et Molycorp, Inc. (MCP).
Dans d'autres comptes, nous avons réussi à jouer les fortes mais courtes hausses de
prix du MCP plus tôt dans l'année et dans la course du prix de l'action, mais dans ce
compte particulier qui fait l'objet de ce post-mortem, nous n'avons pas acheté de MCP
avant le 22 juillet. Cet achat a eu lieu en B1 sur le graphique enIllustration 3.15, le
lendemain d'un point d'achat pivot de poche alors que l'action atteignait sa moyenne
mobile sur 50 jours.
Illustration 3.15Graphique quotidien de Molycorp, Inc. (MCP), 2011.

MCP avait eu deux pivots de poche antérieurs dans des positions similaires dans deux
bases précédentes en décembre 2010 et mars 2011, ce qui a conduit à des hausses de prix
très rentables. Ce troisième en juillet 2011 semblait pouvoir réussir de la même manière.
C'étaient des mouvements de prix juteux, et nous avons commencé à saliver à l'odeur
perçue de bénéfices rapides. Le 26 juillet, nous avons doublé notre position en B2. Le
lendemain, 27 juillet, le marché général a montré suffisamment d'action négative pour
pousser notre MDM dans un signal cash ou neutre, nous avons donc décidé de vendre la
moitié de la position à S1 afin de limiter notre risque, étant donné que le marché émettait
un cash signal et nous avions une position doublée avec seulement un léger coussin de
profit.
Un jour plus tard, le 28 juillet, MCP a organisé un petit mini gap-up qui était aussi un
point d'achat de pivot de poche, et cela nous a incités à racheter la demi-position que
nous avions vendue la veille. Même si ce point d'achat de pivot de poche a été
légèrement prolongé, nous étions toujours amoureux de l'histoire des terres rares et
de notre expérience avec les fortes hausses de prix de l'action en décembre 2010 et
mars 2011.
À ce moment-là, MCP était une action solide luttant contre un marché faible. Au moment où il avait
formé cette troisième base, c'était probablement assez évident. Dans une telle situation, le
dimensionnement des positions est une affaire délicate, et nous n'étions toujours pas

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