5.1 App V2

ASOCIACIONES PÚBLICO-PRIVADAS
Antes de empezar… por favor, ten en cuenta lo

siguiente:
Respetar las opiniones de
Apagar el celular o los demás.
ponerlo en modo
silencio, para no
interrumpir el
desarrollo de la
sesión de
aprendizaje.
Fuente de imagen: https://emekaonline.wordpress.com/
Fuente de imagen: http://blogs.infobae.com/educacion-tecnologias/2013/09/26/no-usaras-el-celular-

en-clase-las-nuevas-reglas-del-aula/
2
Asociaciones Público-Privadas
Competencia del curso:
Analiza la normativa y procesos vigentes para la promoción de la inversión privada mediante las
Asociaciones Público Privadas, valorando su importancia para la economía nacional, el empleo y la
competitividad del país.
¿Cómo lo lograremos?
Con tu participación activa y buena disposición para aprender.
Unidades
Importancia de la participación del sector privado en la
1 gestión de proyectos de infraestructura y servicios públicos
2 Marco Legal y Procedimental de las APP en el Perú
3 Análisis de riesgos
4 Diseño de las APP: Estructuración Financiera y diseño de contrato.

Metodología
 Participación activa en clase: individual

y por equipos
 Lecturas previa del material
 Utilizar la guía en clase
 Realizar las actividades planteadas en Sistema de Calificación
la guía didáctica  Control de lectura 1 : 30%
 Control de lectura 2 : 30%
 Evaluación final (t. grupal) : 40%
Nota mínima de aprobación: 14

Fuente imagen: www.sumatealexito.com
5
Unidad I: Importancia de la participación del sector
privado en la gestión de proyectos de infraestructura y
servicios públicos
Capacidad 01:
Analiza la participación del sector privado en la
gestión de proyectos de infraestructura y
servicios públicos interviniendo activamente con
sus opiniones.
6
Introducción
1. ¿Qué es una APP? / Antecedentes
2. ¿Qué es brecha de infraestructura?
3. ¿Por qué debería participar el sector privado

junto con el Estado en el cierre de la brecha de
infraestructura?
4. ¿Cuál es el beneficio para la sociedad de una

Asociación Público-Privada?
7
¿Qué características comunes tienen estos
proyectos?
8
Antecedentes
1. Evolución de la inversión privada en servicios públicos:
• Inicio de los noventa: se transfiere al sector privado la

conducción de sectores económicos que estuvieron en manos
del Estado, por medio de las privatizaciones como:
- transferencia de acciones y/o activos
- aumento de capital
- disposición o venta de activos
- contratos de asociación
- joint venture, entre otros.
9
Que se pretendía mejorar:
• En Perú a finales de los 80 había 186 empresas del Estado
• En total: aprox. 200,000 trabajadores
• Pérdidas: US $ 503 MM (4.1% PBI)
• Estado involucrado en múltiples actividades económicas
• Cobro de tarifas subsidiadas
A inicio de los 90´s se redefine el rol del estado, acorde con modelos
internacionales de participación privada…
Antecedentes
1. Evolución de la inversión privada en los servicios públicos:
• Mediados de los noventa: en 1996 se emite el TUO sobre las

concesiones, que es la modalidad bajo la cual se promueve la
inversión privada en el ámbito de las obras públicas de
infraestructura y de servicios públicos, la cual implica además
la explotación del servicio.
• En el 2008, sobre la base de lecciones aprendidas, el estado

publicó el DL 1012, Ley Marco de APP.
11
Algunos ejemplos
Fuente: MEF 12
¿Qué son las APP?
Una primera idea:
Es la participación de la inversión privada, con el

objeto de crear, desarrollar, mejorar, operar o
mantener infraestructura pública y/o proveer
servicios públicos.
13
La brecha en infraestructura
Fuente: MEF
14
Introducción
Brecha de Largo Plazo
Sector (2016 – 2025)
Mill. US$
Agua y Saneamiento 12,252
Telecomunicaciones 27,036
Transporte 57,499
Energía 30,775
Salud 18,944
Educación 4,568
Hidráulico 8,477
Fuente: AFIN TOTAL 159,549
15
Introducción
Fuente: AFIN
16
Introducción
17
Introducción
APP
Obra pública
18
Introducción
19
Introducción
El 48% de la población de Tumbes no estaba abastecida de

agua (red pública dentro de vivienda)
El 58% de la población de Tumbes no contaba con servicio de
desagüe (red pública dentro de vivienda)
20
Introducción
Mirador de Tambopata, Madre de Dios
Mirador de más de 40 metros de altura.
Costo: Dos millones de nuevos soles
Mantenimiento: 200 mil nuevos soles mensuales.
La construcción dispone de un ascensor que no se encuentra
operativo por los altos costos de electricidad.
Peor aún, teniendo en cuenta que en Madre de Dios:
La tasa de Analfabetismo es de El 36.4% de la población vive en
22.3% (de 15 años a más) hogares sin alumbrado eléctrico.
El 75.4% de la población no El 65.2% de la población no está

cuenta con servicio de desagüe abastecida de agua (red pública
(red pública dentro de vivienda) dentro de vivienda).
21
Introducción
22
Introducción
Asociación Público-Privada Obra pública
• Contratos de largo plazo • Contratos de corto plazo
• Asignación eficiente de riesgos al sector • Mayoría de riesgos asumidos por el
privado Estado
• Inversión a suma alzada • Inversión con riesgo de modificación del
• Remunera al inversionista a la puesta en presupuesto referencial
operación • Remunera al constructor según el
• Ágil contratación de estudios avance de obra
• Capacidad de PROINVERSIÓN de llevar • Contratación de estudios parametrada
adelante y adjudicar proyectos • Los Sectores y Gobiernos Regionales
convenientes para los sectores carecen de expertise en la promoción
de proyectos
23
Cómo ayudan las APP en el desarrollo de infraestructura
24
Unidad II: Marco Legal y Procedimental de las Asociaciones
Público-Privadas en el Perú
Capacidad 02:
Examina el nuevo marco legal de las
Asociaciones Público-Privadas categorizando las
oportunidades de mejora.
Fuente imagen: www.avanzaentucarrera.com

25
Marco Legal de la Promoción de Inversión Privada en el Perú
Constitución Política del Perú
• Capítulo VII: Régimen Económico
• Artículo 58: Economía Social de Mercado. Libertad de iniciativa privada.
“La iniciativa privada es libre. Se ejerce en una economía social de mercado.

Bajo este régimen, el Estado orienta el desarrollo del país, y actúa
principalmente en las áreas de promoción de empleo, salud, educación,
seguridad, servicios públicos e infraestructura”.
• Artículo 62: Libertad de contratación y contrato ley. Art. 1357 CC.

• Artículo 63: Igualdad para la inversión nacional y extranjera.
• Artículo 73 : Concesiones sobre bienes de uso público.
26
Régimen de Estabilidad Jurídica a la Inversión
Extranjera
• Decreto Legislativo N.° 662 (2.9.1991).
Ley Marco para el Crecimiento de la Inversión

Privada
27
Ley de Promoción de Inversión Privada en Empresas y Activos
del Estado
Concesión de Obras Públicas y Servicios Públicos

• TUO de normas con rango de ley que regulan la entrega en concesión de obras públicas de
infraestructura y de servicios públicos – D.S. N.° 059-96-PCM. (27.12.1996).
Concesión de Obras Públicas y Servicios Públicos

• TUO de normas con rango de ley que regulan la entrega en concesión de obras públicas de
infraestructura y de servicios públicos.
• Decreto Supremo N.° 060-96-PCM. Reglamento del TUO entre otras normas
complementarias y reglamentarias.
28
Marco Legal Inversión Descentralizada y regímenes especiales
• Ley N.° 27867 - Ley Orgánica de Gobiernos Regionales.
• Ley N.° 27972 - Ley Orgánica de Municipalidades y Ordenanzas Municipales especiales a nivel
de determinadas ciudades
• Ley N.° 28059 - Ley Marco de Promoción de la Inversión Descentralizada.
• D.S. 015-2004-PCM -Reglamento de la Ley Marco de Promoción de la Inversión
Descentralizada.
• Ley N.° 26805. Régimen de Concesiones para bienes de las Beneficencias Públicas
• Ley 29164 - Concesiones de Patrimonio Arqueológico
• Decreto Legislativo N.° 994 - Inversión Privada en proyectos agrícolas.
Marco Legal de Asociaciones Público-Privadas

• Decreto Legislativo N.° 1012 Ley Marco de Asociaciones Público Privadas para la generación
de empleo productivo y dicta normas para la agilización de los procesos de promoción de la
inversión privada.
• Decreto Supremo N.° 146-2008-EF. Reglamento del Decreto Legislativo N.° 1012.
29
• Ley 30167, modifica el Decreto Legislativo N.° 1012
• Decreto Supremo N.° 127-2014-EF, Reglamento de la Ley 1012 modificado por Ley
30167
• Decreto Legislativo N.° 1224, Decreto Legislativo del Marco de Promoción de la

Inversión Privada mediante Asociaciones Público Privadas y Proyectos en Activos.
• Decreto Supremo N.° 410-2015-EF. Reglamento del Decreto Legislativo N.° 1224.
Modificado por Decreto Supremo N°. 068-2017-EF
30
Normas Específicas de Asociaciones Público-Privadas
• Lineamientos para la asignación de riesgos en los Contratos de Asociaciones

Público Privadas, Resolución Ministerial N° 167-2016-EF.
• Lineamientos para la Elaboración del Informe Multianual de Inversiones en
Asociaciones Público privadas para el año 2016, Resolución Directoral N.° 002-
2016-EF/68.01
• Lineamientos para la Aplicación de los Criterios de Elegibilidad de los Proyectos
de Asociación Público Privada, Resolución Directoral N° 004-2016-EF/68.01
• Lineamientos para el desarrollo de las fases de formulación y estructuración en
los proyectos de Asociaciones Público privadas Resolución Directoral N.° 005-
2016-EF/68.01
31
Etapas de la evolución normativa APP
1. Primera etapa: Privatizaciones (Venta de empresas estatales).

Decreto Legislativo 674.
2. Segunda etapa: Concesiones Autosostenibles, TUO de la Ley de

Concesiones (DS N.° 059-96-PCM) y su Reglamento.
3. Tercera etapa: APP o Concesiones cofinanciadas (DL 1012 y su

reglamento).
Ley marco de la Promoción de la Inversión Privada mediante APP y
Proyectos en activos. DL 1224 y Reglamento.
32
Primera etapa: (1991-1996) Segunda etapa: (1997-2007) Tercera etapa: (2008-2015)
Fuente:
CGR 33
Definición:
•Las Asociaciones Público-Privadas son modalidades de participación de
la inversión privada en las que se incorpora experiencia, conocimientos,
equipos, tecnología, y se distribuyen riesgos y recursos, preferentemente
privados, con el objeto de crear, desarrollar, mejorar, operar o mantener
infraestructura pública y/o proveer servicios públicos bajo los
mecanismos contractuales permitidos por el marco legal vigente. Las
Asociaciones Público-Privadas se originan por iniciativa estatal o privada.
(Artículo 11.1 del Decreto Legislativo N.° 1224)
34
Marco Institucional
35
Ministerio de Economía y Finanzas
• Ente rector y máxima autoridad técnico-normativa.
• Diseña, propone, coordina y asegura el cumplimiento de la
política nacional.
• Dicta directivas, lineamientos.
• Administra el RNC de APP.
• Emite opiniones de carácter vinculante.
• No es una instancia más de toma decisiones.
• No es ejecutor.
36
Importancia de Participación del MEF
Fuente: MEF
37
Organismos Promotores de la
Inversión Privada en APPS (OPIP)
• En el caso del Gobierno Nacional: Agencia de

Promoción de Inversión Privada
(PROINVERSION).
• Comités de Inversiones: OPIP de los ministerios
para algunas APP, GR y GL.
38
PROINVERSIÓN
• Además de OPIP, cuenta con competencias específicas.
• Realización y/o contratación de estudios requeridos para la formulación
en caso de encargo.
• Elaboración de informe de evaluación por encargo.
• Proyectos de APP de competencia nacional por iniciativa estatal
multisectorial con CT>15 000 UIT.
• Proyectos de APP de competencia nacional IPA.
• Proyectos de todos los niveles de Gobierno originados por IPC.
• Proyectos por disposición legal.
39
Comités de Inversiones
• OPIP de los ministerios para proyectos de APP de iniciativa estatal
que no sean multisectoriales menor a 15 000 UIT.
• OPIP de GR y GL.
• Como órgano de coordinación con PROINVERSIÓN en los
procesos de promoción.
• Responsable de la elaboración de Informe Multianual de
inversiones.
• CI de ministerios a cargo de APP, Costo total de inversiones
menor de 15 000 UIT.
40
Comités de Inversiones
• Conformado en los ministerios por tres funcionarios de la
alta dirección o titulares de los órganos de línea o
asesoramiento.
• En los GR y GL, no se especifica, puede ser funcionario o

dietario.
• Puede haber más de un CI.

41
Roles del Comité de Inversiones
Fuente: MEF
42
Asignación de Proyectos
Fuente: MEF
43
¿Qué son las Asociaciones Público-Privadas?
ESTADO PRIVADO APP
• Posee activos • Posee habilidades • Cooperación

• Brinda servicios • Eficiencia • Menos riesgo
• Financiamiento • Más responsabilidad
44
Características principales de una APP
Rol Privado: Participación

Contratos a largo plazo:
activa del sector privado. Modo de financiamiento:
duración máxima de 60
Transferencia al privado Total o parcialmente por
años, IPC duración
de una gran parte de sector privado.
mínima de 10 años.
riesgos.
Distribución de riesgos:
Modo de repago:
En función del perfil del
Cofinanciado o
proyecto y capacidad de
autofinanciado
administrarlos
45
Tipología de los proyectos
• Infraestructura pública en general: redes viales, redes

multimodales, ferrocarriles, aeropuertos, puertos,
plataformas logísticas, infraestructura urbana y recreacional,
infraestructura de riego y penitenciario, salud y educación.
• Servicios públicos: telecomunicaciones, energía y alumbrado,
agua y saneamiento.
46
Tipología de los proyectos
Conforme al Art. 30 de la Ley:
• Proyectos de prestación de servicios vinculados a la

infraestructura pública y/o servicios públicos que requiere
brindar el Estado: (Servicio de bloqueadores de celulares en los
penales, Servicio de mantenimiento de los equipos de alta
tecnología del INS).
• Proyectos de investigación aplicada y/o innovación tecnológica.
47
Principios
Competencia
Transparencia
Enfoque de resultados
Planificación
Responsabilidad presupuestal
Valor por dinero
Adecuada distribución de riesgos
48
Competencia Transparencia
Los procesos de Información El postor puede

promoción de la IP Igualdad de trato entre cuantitativa y solicitar la reserva de la
promueven la búsqueda los postores. cualitativa es de libre información de su
de competencia. acceso en virtud del modelo económico-
principio de publicidad. financiero.
Se debe mantener a lo
largo de la ejecución del Reserva de la información: consejos,
contrato. recomendaciones u opiniones producidas
durante un proceso deliberativo o
consultivo. (art. 17 del TUO LTAIP)
49
Enfoque de
Planificación
resultados
Sétima disposición Se desarrollan las
complementaria final APP en función a Se instrumentaliza
Papel activo de los
de la Ley de APP, las las prioridades el Informe
funcionarios en la
entidades están
toma de decisiones
obligadas a no
nacionales, Multianual,
durante el desarrollo sectoriales, proyectos
realizar actos que
de las APP regionales y potenciales.
constituyan barreras
burocráticas. locales.
Numeral 2.2 del artículo 2: Ministerios, GR y GL,

Oportuna, promueva la
responsables de priorizar los
inversión, garantice la
disponibilidad del servicio y/o proyectos de inversión de su
mantenerlos. competencia.
50
Responsabilidad Valor por
presupuestal dinero
Se asumen por Se aplica a todas las fases de Por la decisión

largos años las APP y etapas de la vida adoptada se puede
compromisos de del proyecto, una generar valor por
pago firmes (montos combinación óptima entre dinero.
específicos) o los costos y la calidad del
servicio público ofrecido.
contingentes
(posibles pagos).
Mantener este principio
Momentos: al priorizar el en los procesos de
proyecto, al seleccionar la renegociación
Las entidades públicas tengan modalidad, identificación y contractual.
en consideración su distribución de riesgos, en la
capacidad de pago. promoción asegurando
condiciones de competencia.
51
Adecuada
distribución Exclusivos de APP
de riesgos
Riesgos asignados a aquella parte (pública y privada),

con mayores capacidades para administrarlos.
Para la adecuada asignación, tomar en cuenta el

perfil de riesgos de cada proyecto, identificados y
cuantificados en la etapa de promoción.
52
Riesgos de construcción: sobrecostos, demora en inicio de obras,
accidentes de construcción.
Riesgos de operación: demora en la obtención de permisos, licencias,
expropiaciones, eventos de fuerza mayor.
Adecuada Riesgos de ingresos: aumentos de la inflación, cambio de la demanda.

distribución
de riesgos Riesgos financieros: tipo de cambio, riesgo país, tasa de interés
Algunos ejemplos:
Riesgos políticos: cambio de leyes, cambio de tributación.
Riesgos laborales: huelgas
Riesgos naturales: contaminación ambiental, desastres naturales, eventos

fortuitos.
53
Clasificación
Autofinanciada Cofinanciada
54
Autofinanciadas
• Tiene capacidad propia de generar ingresos
• No requiere cofinanciamiento
• Demanda mínima o nula de garantía financiera por parte del
Estado. (No superan el 5% del CTI del proyecto del mismo modo
las que no tienen componente de inversión).
• Las garantías no financieras, tienen probabilidad nula o mínima
de demandar cofinanciamiento. (Probabilidad no mayor a 10%
para cada uno de los primeros 5 años)
55
Asociaciones Público Privadas
Cofinanciada
• Cualquier pago que utiliza recursos públicos, de manera total o parcial.
• Definición de recursos públicos.
• Supuestos, no se considera cofinanciamiento:
1. La cesión en uso siempre que no exista transferencia de propiedad.
2. Los gastos y costos derivados de las adquisiciones y expropiaciones
de inmuebles.
3. Los pagos por concepto de peajes, precios, tarifas y aquellos de
naturaleza no tributaria, para posterior entrega al inversionista.
56
Promoción de la
Inversión Privada
Iniciativa Estatal Iniciativa Privada
57
Fases de las APP
 Planeamiento y Programación: se materializa en el Informe Multianual de Inversiones en APP a ser
aprobado hasta el 16 de febrero de cada año (para el 2016: 1 de junio de 2016). Dicho Informe no afecta
presentación de IPs.
 Formulación: en caso de APP cofinanciadas se rige por las normas del SNIP. Estudios de formulación se
pueden tercerizar o ser presentados por proponentes de IPs.
 Estructuración: comprende diseño del proyecto como APP (estructuración económico financiera,
mecanismo de retribución, asignación de riesgos y diseño de contrato). Competencia exclusiva de OPIP
 Transacción: apertura al mercado del proyecto. Mecanismos: (i) Licitación Pública, (ii) Concurso de
Proyectos Integrales; y (iii) otros competitivos.
 Ejecución Contractual
58
Fases de las APP (algunas
consideraciones)
2. Luego en la realización de estudios

1. Se pone mucho énfasis técnicos suficientes para el adecuado
en el planeamiento y diseño de APP y en un proceso de
evaluación de proyectos. selección que promueva la máxima
competencia entre los privados.
4. Hitos: Informe Multianual de

3. Sigue una lógica de enfoque Inversiones de APP, Informe de
iterativo. Evaluación y Versión final del
contrato
59
Planeamiento y Programación
Se identifican aquellos
Primera fase de las APP a proyectos que se quieren
Se identifica los
cargo de los Ministerios, GR incorporar en el proceso de
compromisos cuantificables.
y GL. promoción en los próximos
3 años.
No se opone a los PESEM,

Se toman en cuenta los
Plan de desarrollo Regional La planificación se plasma
compromisos de pago que
Concertado, Plan de en el Informe Multianual de
ya ha asumido el Ministerio,
desarrollo Local Concertado, Inversiones en APP.
GR o GL.
PEI entre otros.
60
El informe
multianual de APP
Elaborado por los
Documento de órganos de
gestión que debe planeamiento, siendo
aprobarse el 16/2 de el CI responsable de
cada año. velar por su oportuna
presentación.
Se incorporan proyectos de IP
que hayan sido declarados de
interés.
61
Planeamiento y Programación
Contenido del Informe Multianual de APP
Fuente: MEF
62
Pasos para la elaboración de Informe Multianual
de APP
Fuente: MEF / Los Lineamientos

para la elaboración del Informe
Multianual de Inversiones en APP
para el año 2016 (2016)
63
Formulación
Concluye con la
Tomar en cuenta
elaboración y
que es distinta a
la etapa del
Comprende: aprobación del
Informe de
SNIP.
Evaluación.
a) Elaboración de los estudios

técnicos, si es cofinanciado b) Determinación de la
con componente de inversión modalidad de ejecución.
los estudios son conforme al
SNIP.
64
Formulación
Etapa de Responsabilidad
maduración de los
del proyecto Ministerios, GR y
de inversión. GL.
Se decide si el
proyecto pasa a la
etapa de diseño como Se pueden encargar los
APP o debe estudios necesarios
promoverse bajo otro para la formulación a
mecanismo de IP. PROINVERSIÓN.
65
Formulación
• Contenido mínimo del Informe de Evaluación:
a) Descripción c) Diagnóstico sobre

general del proyecto: b) Importancia y la provisión actual de d) Análisis de la
antecedentes, área consistencia la Infraestructura demanda
de influencia, Pública y SP. (Dx y Ox)
objetivos, etc.
e) Análisis técnico del g) Mecanismo de pago h) Evaluación

proyecto y evaluación f) Inversiones y costo propuesto. económica
de alternativas, así de operación y Cofinanciamiento.
como niveles de mantenimiento. Análisis de la viabilidad financiera
servicio. legal de los pagos. preliminar.
66
Formulación
• Contenido mínimo del Informe de Evaluación:
l) Análisis de la
j) Diagnostico técnico
i) Identificación y capacidad de pago
legal y estado de k) Aplicación de los
estimación de riesgos asumidos por la
propiedad de los criterios de elegibilidad.
del proyecto. entidad. Incluyendo
inmuebles.
gastos.
n) Descripción y
m) Si son cofinanciados,
evaluación de aspectos
debe incluirse la ñ) Ruta crítica del
relevantes en materia
declaración de proceso de promoción.
económica, jurídica,
viabilidad.
regulatoria, etc.
67
Formulación
1. El
6. Sea OPIP
informe de
o
evaluación 5. Si PROINVERSI
debe ser 3. Si OPIP PROINVERSIÓN
4. Si OPIP ha ÓN el que
presentado requiere ha realizado el
hecho evalúa o
por la 2. OPIP lo informació Informe de
modificacione modifica el
entidad al envía al n adicional, Evaluación por
s, la respuesta Inf. Eval. Se
OPIP para MEF lo solicita a encargo, la
de la entidad requiere la
que emita la entidad. entidad tiene 30
es en 15 días. conformidad
su opinión (60 días). días para final del
técnica y aprobarlo. Ministerio,
conformida
GR o GL.
d. (60 días)
68
Formulación
7. Luego se requiere
la opinión previa del
MEF: (15d)
a) Verificación d) El impacto del proyecto

de la en el mecanismo de
clasificación competencia y desempeño
de los mercados.
b) La capacidad c) Criterio de
de pago del elegibilidad valor
Estado por dinero.
Con la conformidad del OPIP y opinión favorable del MEF del Inf. Eval., el proyecto es
incorporado al proceso de promoción de la IP, conformado por las fases de Estructuración y
Transacción.
69
Criterios de elegibilidad
Fuente: MEF
70
Fase de Estructuración
• Se encuentra dentro del proceso de promoción. (diseño y
estructuración).
• Qué comprende este diseño y estructuración:
1. Determinación de la estructuración económica-financiera
del proyecto, que implica los esquemas de pago, ingresos,
costos, estudios de demanda, tasas de descuento, garantías
financieras y no financieras.
71
2. El mecanismo de retribución, se determina si hay una
contraprestación del privado en beneficio del Estado (oneroso o
gratuito).
3. Distribución de riesgos entre las partes, asignar los riesgos a la

parte que puede administrarlos mejor.
4. Diseño del proyecto del contrato, elaboración del proyecto del

contrato.
72
• OPIP convoca al Ministerio, GR o GL, organismo regulador (si
corresponde) y al MEF. Tienen los siguientes objetivos:
1. Promover opiniones sobre el proyecto y el contrato.

2. Contar con un proyecto de contrato lo más cercano
posible a la versión final.
3. Evitar que el sector privado se desincentive al
presentarle un contrato de APP con múltiples
modificaciones.
73
OPIP elabora el Plan de Promoción:
a) El esquema general de la APP (entidad concedente, alcance
territorial, objetivo del proyecto, clasificación.
b) Mecanismos del proceso de selección: LPE, CPI u otro
mecanismo.
c) El cronograma del proceso de promoción de acuerdo a la
ruta crítica.
74
Fase de Transacción
• Es la apertura del proyecto al mercado, por lo que se realiza
la convocatoria al sector privado.
• Se pública la primera versión de las bases y del contrato de
APP.
• Evaluación de los comentarios a las bases y al contrato por
parte de los postores.
75
Contenido mínimo / Bases
• Los componentes del factor de competencia del proceso de
selección.
• Plazo para la presentación de consultas y comentarios al
proyecto del contrato.
• Mecanismo de evaluación de propuestas.
• Los requisitos técnicos y financieros solicitados a los
postores.
• Procedimientos de impugnación.
76
Contenido mínimo / Proyecto de contrato
• El diseño general del proyecto
• Los niveles de servicios del proyecto
• La identificación y asignación de riesgos, las garantías, la
estructura económica financiera del contrato y los
mecanismos de solución de controversias así como el
régimen de terminación y sus efectos.
77
Opiniones previas a la versión final del contrato
MEF: a) materias que se

encuentran bajo su
Ministerio, GR o GL, emitir Organismo regulador de competencia b) Si no se
opinión previa favorable. corresponder. cuenta con la opinión
favorable, el contrato y
adjudicación son nulos.
En todos los casos: 15 días Aprobación de la VF del

CGR: capacidad financiera
hábiles, de no responder contrato: Viceministerio,
del Estado.
son favorables. Consejo Regional o Local.
78
Criterios / Evaluación técnica y económica
El plazo de contrato:
El nivel tarifario y su Retribución al
mayor plazo
estructura: tarifa Estado: mayor pago La oferta económica
comprometido para
más baja a cobrar. al Estado
operar el proyecto.
Ingresos garantizados
Consideraciones de por el Estado
El diseño y solución Niveles de servicio
carácter ambiental y (menores ingresos
técnica propuesta ofertados garantizados
social
requeridos).
Ofertas y
Otras inversiones o compromisos
servicios adicionales preliminares de
financiamiento. 79
Factores de competencia / Transporte
Concesión Factor de adjudicación
Redes Ferroviarias Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Carretera Ancón – Huacho - Pativilca Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Carretera Arequipa-Matarani Combinado, con preponderancia del menor plazo
Puerto de Matarani Máximo derecho de concesión (up front)
Aeropuerto Internacional Jorge Chávez Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Carretera IIRSA Norte Menor aporte estatal
Carretera Interoceánica Menor aporte estatal
Carretera Pucusana - Cerro Azul - Ica Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Nuevo Terminal de Contenedores en el 2 tramos: menor tarifa y mayor inversión
Terminal Portuario del Callao – Zona Sur complementaria
Primer Grupo de Aeropuertos de Menor aporte estatal
Provincia
Carretera Empalme 1B – Buenos Aires - Menor aporte estatal
Canchaque
Universidad del Pacífico
80
Ejecución contractual
• La última fase de las APP y la de mayor duración.
• Comprende todos los años de vigencia del contrato de APP.
• Empresa privada debe cumplir con sus obligaciones
contractuales.
• Seguimiento y supervisión de las obligaciones contractuales,
para obtener el bien o servicio tal cual fue planificado.
81
• Se reconoce la posibilidad de modificar el contrato de APP,
siempre y cuando las partes así lo convengan.
• Un hito relevante en esta etapa es el “cierre financiero”: es
cuando se concluyeron la suscripción de documentos entre el
inversionista privado y sus financiadores.
• La responsabilidad recae en el titular del proyecto de
inversión.
• Conformación de una unidad de administración de contratos.
82
• Funciones de la unidad responsable:
a) Gestiona y administra los contratos de APP, realizar acciones
para cumplir con las obligaciones derivadas del contrato.
b) Modificaciones del contrato de mutuo acuerdo.
c) Hacer efectiva las penalidades (regulador).
d) Declarar la suspensión o caducidad del contrato.
e) Otras funciones
83
• Se prohíbe la suscripción de modificaciones contractuales
durante los tres primeros años de haberse suscrito el
contrato. Salvo:
– Corrección de errores materiales
– Requerimiento de los acreedores permitidos, vinculados a la etapa
de cierre financiero.
– Precisión de aspectos operativos que impidan la ejecución del
contrato.
– Restablecimiento del equilibrio económico financiero.
84
Fases y descripción general de un proyecto de APP
Informe
Multianual de
Inversiones en APP
Para formular proyecto como APP
Informe de
evaluación
Criterios de
Elegibilidad
Para incorporar el proyecto al

proceso de promoción
Fuente: MEF 85
Fases y descripción general de un proyecto de APP
Para dar la apertura al
mercado del proyecto
Versión final
del contrato
Para suscribir el
contrato de APP
Fuente: MEF 86
1. Incorporación - Responsables
1 Encarga a PROINVERSIÓN
2 evalúa su
Se solicita al Consejo
competencia
SECTOR Directivo:
PROINVERSIÓN
(Ministerios) - Incorporación
- Designación de
Comité
4
3 5
Ministerios o SE INCORPORA
ACUERDO:
PROINVERSIÓN - Aprueba
Autosostenible
incorporación
realizan - Designa Comité
Informe de Determinar
evaluación Cofinanciado viabilidad-SNIP
87
II. Plan de promoción - Responsables
ACUERDO:
PROINVERSIÓN
- Aprueba Resolución Designa el Jefe de
incorporación Ministerial
1 elabora el Plan de
proyecto
Promoción
- Designa Comité
Refrendado por ACUERDO:

Resolución
3 Aprueba Plan de
Ministerial
promoción
Se somete a aprobación el Plan
2 de promoción
Se aprueba y es refrendado por
A. Comité
B. Consejo Directivo 88
III. Convocatoria y bases - Responsables
1 Se somete a Los interesados
PROINVERSIÓN aprobación las Bases 3 adquieren las Bases
del concurso
Proceso de preguntas y respuestas acerca del

ACUERDO: 4 Proyecto
A. Comité Aprueban bases,
B. Consejo Directivo convocatoria
CONSEJO Las respuestas a las

DIRECTIVO: consultas, así como las
COMITÉ:
Aprueba las modificaciones a las
Se publica la Convocatoria en Aprueba las
modificaciones Bases, se comunicarán
2 El Peruano y en 2 diarios de respuestas a las
antes de mediante Circular
circulación nacional consultas
responder emitido por el Comité.
consultas
89
IV. Precalificación - Responsables
Solicitan su
1 precalificación 2 3
Las empresas o PROINVERSIÓN COMITÉ:
consorcios preparan El resultado será sometido a
la documentación evaluación
solicitada en las
Bases Precalificación
Evaluación del
equipo técnico
EL RESULTADO SERÁ COMUNICADO ANTES DE LA PRESENTACIÓN DE PROPUESTAS 90

V. Contrato - Responsables
VI. Concurso - Responsables
Presentación de: Acta:
1 Sobre N.° 2 2 PROINVERSIÓN: 3 Lista de aptos
(PROPUESTA TÉCNICA) (determinado por el
Apertura de Sobre Comité)
N.° 2
Sobre N.° 3
(PROPUESTA
ECONÓMICA) 4
Evaluación por
ACTO PÚBLICO Y ANTE parte del equipo Apertura Sobre N.°
NOTARIO técnico 3
5
6 CIERRE DEL Adjudicación de la
PROCESO: Buena Pro
Suscripción del (ganador)
Contrato 91
¿Cómo se interrelacionan los actores de los procesos de
promoción de APP?
ESTADO SECTOR PRIVADO
SECTOR PROINVERSIÓN POSTORES
Consejo Directivo
EX
- Operador
A Comité - Financista
N
- Socio local
T
E (constructor)
Concedente Licitante
EX Contrato de Concesión Concesionario

P
O PROVEEDORES
Usuario
S
T
REGULADOR 92
Asociaciones Público Privadas
INICIATIVA PRIVADA Comité
PROINVERSIÓN SECTOR especial
PRIVADO GR/ GL
PRESENTA LA INICIATIVA ADMISIÓN A TRÁMITE EMITE OPINIÓN
De competencia nacional EVALUACIÓN
DECLARATORIA DE
INTERÉS/PUBLICACIÓN
¿Terceros interesados? 90 días

SÍ NO
Concurso cerrado
Adjudicación Adjudicación Directa 93

Procedimiento simplificado
• Para determinados tipos proyectos de APP en razón a su
objeto, costos de inversión, costos totales.
• Proyecto de APP de iniciativa estatal cuyo costo total de
inversión sea menor a 15 000 UIT.
• Proyectos APP sobre servicios vinculados a infraestructura
pública y servicios públicos, proyectos de investigación aplicada
e innovación tecnológica y proyectos sin componentes de
inversión, cuyo CTI no sea superior a 50 000 UIT.
94
Procedimiento simplificado / reglas especiales
3. Fase de transacción:
1. Fase de formulación: 2. Fase de estructuración:
opinión del MEF en la VF del
opinión del MEF sobre la publicación por una sola vez
contrato sobre la capacidad
capacidad de pago de la en dos diarios de circulación
de pago, garantías y
entidad. nacional.
contingencia fiscales.
4. Fase de ejecución
contractual: opinión del MEF
para modificación
contractuales como para la
VF del contrato.
95
Unidad III: Análisis de riesgos
Capacidad 03:
Distingue los riesgos existentes en un proceso de
APP mediante el análisis de riesgos con el fin de
incluirlos en cláusulas contractuales.

96
Riesgo y Asociación Público-Privada
• La figura APP se presenta dentro del espectro de todas las posibles combinaciones de los
sectores público y privado que tienen por objetivo la prestación de un servicio y que se
clasifican de acuerdo a la distribución de los riesgos entre ambas partes
97
Naturaleza del Riesgo
• El riesgo juega un papel fundamental en el éxito de una APP.
La clave para entender el rol del riesgo en un APP esta en el vínculo que existe
entre la forma en que se manejan los riesgos y el grado de eficiencia que se alcanza
en los proyectos.
• De acuerdo a estudio de Arthur Andersen (2010), 60% de los ahorros en costos

proyectos APP fueron resultado de la transferencia de riesgos.
• El riesgo se define como la probabilidad medible de que el resultado final se
desvíe del esperado.
• En términos prácticos, si se tienen suficientes datos, las probabilidades
involucradas se pueden estimar.
98
Naturaleza del Riesgo
• Al entrar en un proyecto APP, el Gobierno espera aprovechar la búsqueda de
eficiencia natural del sector privado en beneficio de la provisión de servicio en
cuestión.
• El principal argumento para entrar en un contrato APP reside en la posible
mejora en el servicio y la eficiencia que la contraparte privada puede prestar.
• Distinguir riesgos que son inherentes a la propia naturaleza de la obra de
aquellos que afectan a la economía en general.
• Un mayor nivel de riesgo y la imposibilidad de adoptar algún mecanismo de
cobertura se ve reflejado en la exigencia de niveles de retorno superiores por
parte de los inversionistas.
99
APP vs Proyecto Tradicional
• La asignación de riesgos es un tema crucial durante la
estructuración de un proyecto de APP, en la que debe evaluarse el
riesgo que se transfiere al privado y el que retiene el sector
público.
• No es ideal transferir todos los riesgos al sector privado, porque
esto exigiría una tasa de retorno muy elevada por su inversión,
incremento del costo del proyecto.
• Quién está en mejores condiciones de absorber el riesgo?
• No existe un modelo de asignación pre establecido, va a depender
del perfil y objeto del proyecto.
100
Riesgos: Asignación Óptima
• Valor por dinero: está en función de la habilidad del Gobierno y su

contraparte privada de identificar, analizar y distribuir los riesgos
apropiadamente.
• El manejo adecuado implica la asignación de cada riesgo específico
a aquella parte mejor capacitada para manejarlo y mitigarlo.
• Se entiende que la parte mejor capacitada es aquella que maneja
el riesgo al menor costo y, por lo tanto, contribuye en este sentido
a la reducción del costo del proyecto.
101
Riesgo Endógeno vs Exógeno
3. Normalmente, el riesgo
exógeno queda del lado del
1. El tipo de riesgo que es 2. Por definición, el exógeno
gobierno y cuando es
importante para la es aquel riesgo que no
compartido con el privado
eficiencia es el endógeno puede ser controlado.
este requerirá un premio
por ello.
4. Dada la naturaleza de 5. Por lo anterior, transferir

esta clase de riesgo, la esta clase de riesgo al
contraparte privada no es privado, puede llevar a un
mejor administradora del mayor costo y por ende a
mismo que el Gobierno. un menor valor por dinero.
102
Riesgos: Proceso para la identificación, medición, asignación, monitoreo de los
riesgos de un proyecto APP
Mitigación de los Riesgos
• Una vez identificados los riesgos y cuantificados sus posibles
impactos, los involucrados han de trabajar en la mitigación de
los mismos (riesgos endógenos).
• Las herramientas para ello son variadas e incluyen
1. Los arreglos contractuales
2. Seguros
3. Seguros contra riesgo político
4. Utilización de derivados
108
Lineamientos para la asignación de los Riesgos
• El MEF mediante Resolución Ministerial N.° 167-2016-EF/15,
aprobó los “Lineamientos para la Asignación de Riesgos en los
Contratos de APP”.
• Un listado de los riesgos más relevantes, divididos en dos etapas:
etapa de diseño y construcción y etapa de operación y
mantenimiento.
• No agota todos los riesgos a evaluar.
• La identificación del riesgo dependerá del tipo de proyecto, la
dificultad de ejecución y los niveles de estudio y desarrollo.
109
Asignación de Riesgos
Categorías de Riesgo Ejemplo Asignación del riesgo
Fuerza mayor Pérdidas por guerra y desastres naturales. Público
Riesgo regulatorio/político Retraso en la aprobación de proyecto, adquisiciones Público
de terrenos, cambios legales.
Riesgo Ingreso / Demanda Menores ingresos por bajo nivel de tráfico o menor Principalmente Público
precio por cuestiones de demanda.
Riesgo Diseño / Técnico Fallas en el diseño o de ingeniería Privado

Riesgo Construcción Costos crecientes por retrasos o fallas técnicas Privado
Riesgo Operativo Costos elevados de operación y mantenimiento Privado
Riesgo Ambiental Eventos ambientales adversos Privado

Riesgo Financiero Manejo inadecuado de deuda Principalmente Privado
Riesgo de suspensión del Ocurrencia de múltiples condiciones adversas que Compartido Público y Privado
proyecto imposibiliten la continuidad del proyecto. Ocurrencia
de un conjunto de los riesgos descritos
anteriormente.
110
Tipos de Riesgos
• Diseño
• Construcción (sobrecostos y demoras)
• Operación (sobrecostos, cambio operador, accidentes)
• Ingresos (demanda y tarifas)
• Financieros (tasa de interés, tipo de cambio, inflación,
financiamiento)
• Fuerza Mayor
• Político (convertibilidad, incumplimiento, debilidad institucional,
cambios normas e impuestos)
• Ambiental
111
Detalles de Riesgos
¿Asignación?
Etapa: Diseño y Construcción ¿Cómo se presenta?
¿Cómo puede ser mitigado?
Concesionario.
Errores en el diseño que
repercuten en el costo y calidad de Revisión crítica de la
la Infraestructura. documentación. Otorgar plazos
para que los postores evalúen la
Riesgo de diseño información técnica.
Bajo nivel de servicio, retraso en el
ejecución, variar especificaciones Otorgar la posibilidad al
técnicas concesionario a modificar u
optimizar los estudios durante la
fase de transacción. (bases).
112
Detalles de Riesgos
¿Asignación?
Concesionario habitualmente.
En eventos que generan sobrecostos Celebrar contratos de construcción
y/o sobreplazos, los cuales se EPC, es decir a precio y plazo
pueden derivar por diferentes cerrado
riesgos (expropiaciones,
arqueológicos o eventos de fuerza Contratación de paquete de seguros,
mayor no asegurable). con cobertura de construcción y/u
Riesgo de construcción operación de ser el caso.
También se pueden presentar por
aspectos técnicos, financieros, El sector público puede soportar el
ambientales, macroeconómicos o riesgos cuando el sobreplazo se
regulatorios y decisiones adoptadas derive de expropiaciones,
por las partes. arqueológicos a fuerza mayor no
asegurable.
113
Detalles de Riesgos
¿Asignación?
Generalmente asignado al
concedente. En la etapa de
formulación debe desarrollarse
un plan de adquisición y
expropiaciones que identifique
Riesgo de expropiación de En el encarecimiento o la no los predios a adquirir. (Informe de
terrenos disponibilidad del predio. evaluación).
Al momento de la firma del

contrato ya deben haberse
adquirido un porcentaje
significativo de terrenos.
114
Detalles de Riesgos
¿Asignación?
La asignación depende de la tipología

del proyecto y disponibilidad técnica
del mismo.
Posibilidad de sobrecostos y/o Si es factible recabar la información

sobreplazos de construcción por una confiable se puede transferir el riesgo
Riesgo de interferencias / Servicios
deficiente identificación y al concesionario.
afectados.
cuantificación de las interferencias o
servicios afectados. Sea cual fuere es necesario que el
concedente en la fase de formulación
realice un análisis detallado y una
estimación de costos lo cual debe ser
valorada por los postores.
115
Detalles de Riesgos
Asignación?
Etapa: Operación y Mantenimiento ¿Cómo se presenta?
Cambios en la demanda / tráfico Concesionario, y se puede mitigar con

mecanismos de ingresos mínimos
Cofinanciados: menores pagos debido garantizados.
Riesgo de ingresos
a deducciones por no cumplir con los
criterios de disponibilidad, calidad y Concesionario.
niveles de servicio
Incremento de los costos de operación

Compañía del proyecto asume el
Riesgo de sobrecostos de explotación y mantenimiento por diversas
riesgo.
variables
Concedente. Mecanismos de
Incremento de los costos de operación
Riesgo de inflación actualización periódica de los pagos de
y mantenimiento
acuerdo al índice inflacionarios.
116
Detalles de Riesgos
Asignación?
Riesgo de tipo de cambio, tasa de Devaluaciones de la moneda local, Compañía del proyecto asume el
interés. fluctuaciones en las tasas de interés. riesgo (derivados financieros)
Íntegramente por el concesionario.

Mala evaluación de las intervenciones Contrato deberá prever unas
Riesgo de infraestimación de costos de
requeridas vinculado al incremento de condiciones determinadas de revisión
mantenimiento extraordinario o
costos de las intervenciones de y mantenimiento. El incumplimiento
mantenimiento mayor.
reposiciones podría dar lugar a multas o
penalizaciones.
117
Detalles de Riesgos
Asignación?
Concesionario.
Seguro contra riesgo político
Medidas o políticas que puede
(Export Crédit Agency)
adoptar el Estado en relación a
Riesgo político
desconocer cláusulas
Convenios de estabilidad jurídica y
contractuales.
clausura de equilibrio económico
financiero.
Cambios en el marco legal general
(impuestos, estándares Concesionario.
ambientales). Convenios de estabilidad jurídica y
Riesgos regulatorios
clausura de equilibrio económico
Cambios en marco regulatorio y financiero.
discrecionalidad del regulador.
118
Unidad IV: Diseño de la APP: Estructuración Financiera
(en APP) y diseño de contrato.
Capacidad 04:
Identifica las reglas para el diseño del contrato
de APP, como resultado de la combinación del
análisis de riesgos y estructuración financiera.

119
Características de los proyectos APP
• Proyectos de infraestructura y servicios públicos
• Elevados montos de inversión
• Complejidad técnica y operativa
• Largos plazos de construcción
• Larga vida útil INCREMENTAN LA
• Monopolios naturales COMPETITIVIDAD
• Sectores regulados
• Mediáticos
• Diversidad de actores
120
¿Qué es Estructuración Financiera?
• Línea 2: US$ 5.7 Billones
• Gasoducto: US$ 3.6 Billones
• Chinchero: US$ 650 Millones
Inversión • Chavimochic: US$ 570 Millones
S
U A
B C
EN TÉRMINOS O C Deuda 60% - 90%
SIMPLES
R I Project
D Ó
I N
Finance
N Capital 40% - 10%
121
ELEMENTOS DE DISEÑO DE UN PROCESO
BANCABLE
¿QUE MÁS IMPLICA?
CONTRATO DE CONCESIÓN
Obras
Régimen Económico
Caducidad
Acreedores Permitidos
Equilibrio Econo-Financ.
Anexo Financiero (Cofinanciadas:
ajustes/Fideicomiso)
DISTRIBUCIÓN MODELACION ECONÓMICA

DE RIESGOS FINANCIERA
País
Autosostenible o Cofinanciada
Constructivos
Operativos Factor de Competencia
Financieros IMAG
PPO / PAMO
122
ESTRUCTURACIÓN FINANCIERA DE UN PROCESO DE
CONCESIÓN
OBJETIVO:
Generar un proceso de concesión que sea BANCABLE / FINANCIABLE distribuyendo

adecuadamente los riesgos entre el Concedente y el Concesionario, a fin de viabilizar la
ejecución del proyecto en el menor tiempo posible y con menores costos.
123
123
Project Finance
• Técnica de financiamiento en virtud de la cual el prestamista
financia la construcción de un proyecto en particular, para
lo cual ha realizado un análisis previo de la viabilidad y
capacidad de retorno del referido proyecto.
PROJECT FINANCE DE PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA, Laura Zúñiga Aleman, Abogada. Asociada del Estudio Payet, Rey,
Cauvi Abogados. THĒMIS-Revista de Derecho 62. 2012. p. 255
124
124
Project Finance
• Tienen por objeto el financiamiento de proyectos
• Requiere la presencia de una sociedad vehículo de propósito
exclusivo
• Es a largo plazo
• El pago del financiamiento es con flujo de fondos del proyecto
financiado
• Análisis y asignación de riesgos del Proyecto
• El proyecto es altamente apalancado (generalmente 80%-20% o 50%-
50%).
125
Project Finance
• Los proveedores de fondos miran en primer término al flujo
de caja del proyecto como fuente de fondos para recuperar
los préstamos y proporcionar el retorno sobre el capital
invertido.
• Con garantías de los activos y flujos del propio proyecto –sin

ningún aval de los accionistas– a partir de la finalización del
período de construcción y de la realización del test de
finalización.
126
Project Finance
• Los importes de estas operaciones suelen ser lo

suficientemente elevados como para permitir que diversas
entidades financieras compartan su financiación a través de
un proceso denominado de sindicación.
• En un project finance, pueden intervenir 10 o más agentes.
127
Project Finance
• Los promotores: su objetivo principal es la realización del proyecto y
maximizar su rendimiento. Pueden ser públicos o privados.
• El constructor: realiza o construye las instalaciones del proyecto. Su
labor comprende el diseño y la obra.
• El operador: realiza la operación y el mantenimiento de las
instalaciones del proyecto. Dado que el fin del proyecto es
proporcionar un bien o un servicio, el operador administrará las
relaciones con proveedores y clientes del proyecto.
• Entidades financieras: son quienes prestan al proyecto.
128
Estructura Básica de Project Finance
129
Estructura Básica de Project Finance
130
Esquemas Financieros de Concesión
• Son definidos según la modalidad de APP:
Autofinanciado • Los ingresos que se perciben de los usuarios del proyecto permiten cubrir
inversiones y costos de operación y mantenimiento.
• Está permitido que el Estado pueda otorgar garantías no financieras (p.e. IMAG)
siempre que la probabilidad de ocurrencia de la activación de la garantía sea
menor al 10%.
• Además está permitido incluir garantías financieras siempre que no supere el 5%
del costo total de inversión del proyecto.
Cofinanciado • Los ingresos del proyecto requieren de aportes firmes del Estado
(cofinanciamiento) debido a que los ingresos de la demanda es insuficiente o
nula.
• Así el Estado participa financiando directamente las inversiones (mediante un
pago único o pagos anuales) y los costos de operación y mantenimiento.
131
Esquema financiero de los proyectos cofinanciados
132
Criterio I: “Todos los costos en que incurra el proyecto deben ser
remunerados”.
Se definen pagos por disponibilidad de infraestructura y de servicio
Costo Total Pagos por
Concesión Fuente de Pagos
disponibilidad
CAPEX RPI / PAO
COFINANC
OPEX RPMO / PAMO

INGRESOS X
DEMADA
133
Sobre los pagos por disponibilidad
Pagos por
disponibilidad
• Es importante distinguir ambos conceptos (RPI - RPMO) porque la
primera está vinculada a obligaciones de inversión (recuperables en
RPI / PAO el largo plazo) y la segunda a obligaciones de prestación de algún
tipo de servicio (recuperables en el corto plazo). Es decir, responden
a naturalezas distintas.
• Esto además permite que el RPI esté vinculado solo a los riesgos
RPMO / PAMO inherentes a la etapa construcción y el RPMO solo a los riesgos
inherentes a la etapa de operación.
134
134
Sobre los pagos por disponibilidad
• Si la Concesión se desarrollase
25
normalmente durante todo su
período de vigencia, el
20 Concesionario recibirá
RPMO: Remunera OPEX
15 RPI + RPMO
a cambio de la prestación brindada
10 (Obra + Servicio).
RPI: Remunera CAPEX
5 • Pero en caso de Caducidad sólo se
RPMO paga RPI porque no procede seguir
0
pagando el RPMO en la medida
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 que se deja de prestar el servicio.
RPI RPMO
135
Esquema de Remuneración por Inversiones (RPI)
RPI S/. RPI S/.
…
0 1 2 3 4 5 6 7 8 17 18
Primero se construye la infraestructura,

luego se obtiene el derecho a cobrar una
retribución a través de la RPI.
Inversión S/.
Periodo de Construcción
(Etapa Pre-Operativa)
136
Esquema de Remuneración por Operación y
Mantenimiento (RPMO)
RETRIBUCIÓN DE LOS COSTOS DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO
RPMO RPMO RPMO
años
1 2 3 4 5 6 . . . . . . . . 18 19 n
Etapa de Operación &

Mantenimiento
Utilidad por la Operación y Mantenimiento
Costos de Operación y Mantenimiento
137
Esquema financiero de los proyectos autofinanciados
138
¿Qué es un Proyecto Autofinanciado?
Un proyecto es autofinanciado cuando, a valor presente, el Flujo de Ingresos supera al
Flujo de Inversiones + el Flujo de Costos de Operación y Mantenimiento.
VP (Flujo de > VP (Flujo de + VP (Flujo de

Ingresos) Inversiones) Costos de Op. y Mtto)
– Un proyecto autofinanciado puede contar con una garantía del Estado (compromiso
contingente) o no, garantía contractual, pero ello no cambia su naturaleza de
autosostenible.
139
Proyectos Autosostenibles
• El riesgo de demanda es asumido por la SPE.
• Se estructura el financiamiento del proyecto dependiendo del nivel de ratio de
cobertura de servicio de deuda (RCSD) exigidos para la bancabilidad del
proyecto.
• A partir del RCSD que se considere, se estima el nivel máximo de
financiamiento o deuda a tomar y, por lo tanto, el nivel de capital que tendría
que aportar los inversionistas.
• Requiere de la ejecución previa de un adecuado estudio de demanda
(requerimiento indispensable) que combinado con los precios o tarifas fijadas
que se establezcan por el servicio brindado permitirán estimar los ingresos
esperados del proyecto.
140
Criterio I: “El nivel de demanda justifica que el Concesionario asuma el
riesgo de ingresos”
Ingresos
OPEX
Flujo Caja
Operativo
CAPEX
Los ingresos del proyecto permiten cubrir en primer lugar todos los costos de operación y
mantenimiento generando aún suficiente flujo para recuperar las inversiones del proyecto,
considerando el nivel de rentabilidad esperada.
141
Compromisos del Sector Público y Otorgamiento de
Garantías
142
142
Compromisos del Sector Público
• Compromisos firmes: obligaciones de pagos importantes

específicos o cuantificables. RPI, PPO y RPMO.
• Compromisos contingentes: potenciales obligaciones de pago

a favor de su contraparte estipuladas en el contrato de APP
que se deriven por la ocurrencia de uno o más eventos. IMAG.
143
Compromisos del Sector Público / Ejemplos
FUENTE: MEF
144
Compromisos del Sector Público / Ejemplos
FUENTE: MEF
145
Garantías del Estado a favor del Inversionista y Acreedores
• Garantías financieras: son de carácter incondicional y de ejecución
inmediata, tiene por objeto respaldar las obligaciones de la
contraparte del ministerio, GR o GL, derivadas de prestamos o bonos
emitidos para financiar los proyectos de APP.
DS N.° 105-2006-EF para asegurar el pago del PAO. 60M USD. / DS N.°
014-2016-EF. Garantía soberana al GRL por el proyecto Olmos. 401M
USD.
• Garantías No Financieras: son aseguramientos que potencialmente

pueden generar obligaciones de pago de parte del Estado por la
ocurrencia de uno o más eventos. IMAG (Ingreso mínimo anual
garantizado).
146
Elementos generales de los contratos de APP
147
Bienes del proyecto
Los proyectos de APP tiene como objeto principal la provisión de

infraestructura pública. Los bienes vinculados al proyecto tienen un
régimen especial.
a) Durante el plazo del contrato: los bienes no pueden ser

transferidos, hipotecados, prendados o sometidos a gravámenes de
ningún tipo, salvo aprobación previa.
b) Al término del plazo del contrato: todos los bienes del proyecto
pasan a dominio del Estado.
148
Fideicomisos
La recuperación de inversiones puede provenir de los pagos que

efectúan los usuarios de la infraestructura pública y servicio público o del
compromiso del propio Estado. En ambos casos, es común que la
administración y manejo de estos recursos se encuentra bajo
responsabilidad de un tercero.
Definición: el fideicomiso es un contrato por medio del cual una persona

(fideicomitente) transfiere bienes o derechos de su propiedad a otra
persona, (fiduciario), para que los administre y los destine al
cumplimiento de un fin específico a favor del fideicomitente o de un
tercero (fideicomisario).
149
Uso de Fideicomisos
Fiduciario
Comisión
Administradora
Patrimonio
Autónomo
Fideicomitente ACTIVOS Fideicomisario
Activos y/o PASIVOS Derechos
derechos  Certificados de adquiridos
participación
150
Esquema de Fideicomiso proyecto de Irrigación adjudicados
FUENTE: MEF
151
Equilibrio Económico Financiero
El Equilibrio Económico Financiero es un estado del contrato de concesión que satisface dos condiciones:
i) Las responsabilidades que asume cada parte

del contrato (Concedente y Concesionario) están
Derechos Responsabilidades
compensadas de forma justa con los derechos
que se le atribuyen.
ii) Los riesgos que asumen cada parte se

Riesgos asumidos
Riesgos asumidos encuentran adecuadamente asignados.
por el
por el Concedente
Concesionario
152
Equilibrio Económico Financiero
• Art. 58 del Reglamento, el reestablecimiento del equilibrio
económico financiero será invocado cuando este se vea
significativamente afectado.
• La causa del desequilibrio sea por elementos bajo control directo del
Gobierno (cambio de leyes), y en la medida en que dichos cambios
tengan impacto directo en aspectos económicos-financieros.
(Ingresos y costos).
• Solo en caso de que los mayores costos o menores ingresos sea
producto de cambios normativos, el inversionista podrá invocar la
cláusula de restablecimiento.
153
Optimización sobre aspectos técnicos del proyecto
• El reglamento considera que los inversionistas pueden proponer al

Estado diversas mejoras para la construcción de la infraestructura y
provisión de los servicios públicos durante la fase de ejecución
contractual (ahorro de costos al Estado y mejoras en métodos
constructivos).
• Siempre y cuando no implique una disminución de los niveles de

servicio, la calidad de la obra, seguridad, vida útil, condiciones de
operatividad, etc.
154
Plazo, Incumplimientos, Suspensión y Terminación de obligaciones
• La ampliación o renovación del plazo debe formalizarse mediante
una adenda al contrato de APP. Cumplir con el procedimiento
establecido en la normativa y debe incluir la evaluación
económica.
• Si la ampliación se genera por acción u omisión del Estado o
eventos de fuerza mayor, se dará de acuerdo a lo previsto en el
contrato, en estos casos no se requiere adenda.
• El incumplimiento de una obligación contractual acarrea la
aplicación de penalidades, deductivos u otros similares previstos.
155
Plazo, Incumplimientos, Suspensión y Terminación de obligaciones
• Distinguir penalidades y sanciones por infracciones
administrativas.
• Suspensión de obligaciones: guerra externa, guerra civil o de
fuerza mayor y destrucción parcial de la infraestructura pública
que imposibilite su utilización.
• Causales para la terminación del contrato (6): cumplimiento del
plazo, incumplimiento grave del inversionista, incumplimiento
grave del Estado, acuerdo de las partes, Interés público,
destrucción total de la infraestructura por causa de fuerza mayor.
156
Garantías y derechos a favor de los acreedores permitidos
• Derechos de intervención a favor de los acreedores

permitidos: dar cumplimiento a obligaciones
contractuales del inversionista que no han sido
cumplidas y el acceso a los ingresos del proyecto.
• Hipoteca sobre el derecho de la concesión
• Otras garantías: constituir garantías sobre los ingresos o

los flujos futuros
157
157
Garantías y derechos a favor de los acreedores permitidos
FUENTE: MEF
158
Indicadores de desempeño
• El contrato debe especificar claramente lo que se espera de la

parte privada, en términos de calidad y la cantidad de bienes
y servicios.
• Línea de metro: indicadores de accidentalidad y frecuencia.
• Se especifica en términos de productos o servicios requeridos
(calidad de la superficie de la carretera).
• Medir la disponibilidad y calidad del servicio implica
establecer indicadores de desempeño y monitorearlas.
159
Indicadores de desempeño
• Línea 2 de Metro de Lima: 63 indicadores de

desempeño.
• Categorías: velocidad, comodidad, confiabilidad,

seguridad pública, servicio al cliente, información y
accesibilidad. Ascensores: 98% de horas programadas.
160
Modificación de los Contrato de APP
Las modificaciones procurarán no alterar:
 El diseño original del contrato

 La distribución de los riesgos
 Las condiciones económicas y técnicas contractualmente convenidas
 El equilibrio financiero para ambas partes
161
Modificación de los Contrato de APP
• Los contratos que prevean la introducción de inversiones adicionales al proyecto,
deberán regular el procedimiento para que dichas inversiones se aprueben de acuerdo al
procedimiento de modificación contractual previsto en el Art. 15° del Reglamento de la
Ley de APP.
• Si las modificaciones propuestas:

– Desvirtúan el objeto del proyecto original, o
– Involucran un monto adicional que supere el 15% del costo del proyecto.
La entidad, siempre que la naturaleza del proyecto lo permitiera, evaluará la

conveniencia de realizar un nuevo proceso de selección como alternativa a negociar
una modificación al Contrato de APP.
162
Adendas a los Contrato de Concesión
Durante los primeros tres (3) años, contados desde la fecha de

su suscripción, las entidades no podrán suscribir adendas a los
contratos salvo que se trate de:
 La corrección de errores materiales.

 De requerimientos sustentados de los acreedores permitidos vinculados a la
etapa de cierre financiero del contrato.
 La precisión de aspectos operativos que impidan la ejecución del contrato.
163
Solución de controversias
Tercero neutral
Panel de expertos, > 80

000 UIT
FUENTE: MEF 165

Estructura del Contrato:
Condiciones
De qué se trata
Generales
Medidas
En qué consiste Régimen Ejecución de
Explotación Socio
de Bienes Obras
Ambientales
Régimen Régimen de
Cómo se viabiliza Económico Garantías y
Financiero Seguros
Causales Condiciones
Cómo se retira
de Caducidad de Caducidad
166
Principales Cláusulas del Contrato
1. Antecedentes y definiciones
2. Naturaleza, objeto, modalidad y caracteres
3. Eventos a la fecha de suscripción del contrato
4. Plazo de la Concesión
5. Régimen de bienes
6. Obras iniciales
7. De la Conservación de las obras
8. Explotación de los servicios
9. Garantías
10. Régimen de seguros y responsabilidades
167
Principales Cláusulas del Contrato
11. Consideraciones socioambientales

12. Relaciones con socios, terceros y personal
13. Competencias administrativas
14. Caducidad de la Concesión
15. Suspensión de las obligaciones
16. Solución de controversias
17. Modificaciones al contrato
18. Domicilios
19. Anexos
168
Condiciones Generales
Definiciones Claridad
Objeto del contrato Identificación y alcance de actividades
Naturaleza de transferencia Transferencia del servicio sin titularidad

de infraestructura
Condiciones
Generales Cofinanciada, autosostenible (gratuita/
Modalidad onerosa), o mixta.
Plazo, renovación y prórroga Duración, suspensión y ampliación
Aseguramiento de provisión de servicios

Continuidad de servicio
(p.e. transitabilidad)
169
Régimen de Bienes
Bienes Bienes Reversibles y No Reversibles
Áreas de Terreno Referencias y condiciones

Plazo de entrega
Entrega de Bienes Conjuntamente con terreno

Fines de bienes
Toma de Posesión Forma de posesión: uno o más actos

Régimen Inventario y actas
de Bienes Actividades principales
Obligaciones de la empresa
Incorporación, reposición y daños
Devolución de Bienes Obligación de la empresa

Condiciones de devolución
Expropiación y Servidumbres Expropiación y servidumbres

Participación Concedente y empresa
Defensas Posesorias Obligación de defensa de la empresa

Judicial o extrajudicial 170
Ejecución de Obras
Proyecto Referencial (diseño)
Expediente Técnico (Licitación)
Estudios
Estudio Definitivo de Ingeniería (EDI)
Programa Ejecución de Obras (PEO)
Expropiación y servidumbres
Actividades Preparatorias Participación Concedente y Privado
Plazos de ejecución
Descripción
Obras Etapas de construcción
Plazos de ejecución: inicio y fin
Construcción de Obras Especificaciones técnicas: niveles de servicio
Variaciones en la ejecución
Certificados de avance de obras
Obras adicionales
Conservación de Obras Obligaciones de la empresa
Mantenimiento de niveles de servicio
Supervisión Regulador/supervisor
Pago por supervisión
171
Explotación
Organización Responsabilidad de la empresa
Condiciones previas: garantías y seguros

Inicio de Explotación Fecha de inicio: toma de posesión
•
Responsabilidad de la empresa
Control de servicio: lo que el Estado espera
Explotación Niveles de Servicio de la infraestructura o del SSPP.
Estándares de servicio
Indicadores de servicio
Usuarios Derecho de uso de servicios

Atención de reclamos
Funciones generales del Regulador
Supervisión
Pago por supervisión
172
Medidas Socio Ambientales:
Normas de aplicación y entidades

Marco legal e institucional
competentes
Medidas Responsabilidad de la empresa / Pasivos

ambientales
Socio Especificaciones técnicas: TDR
Ambientales Estudio Impacto Ambiental Planes y medidas de prevención
Patrimonio cultural: CIRA
Abandono de proyecto
Aprobación de autoridades
173
Régimen Económico y Financiero:
Responsabilidad de recaudación
Ingresos del Servicio Tarifas y reajustes
Otros ingresos
Conceptos de pago: Obras y O&M

Incentivos: incremento por obras
Importes a pagar: monto contractual
Pagos a la empresa Forma de pago
Fuentes de pago
Procedimiento de pago
Régimen
Obtención de cierre financiero
Económico Cierre Financiero Plazos de cierre financiero
Financiero Ajuste por variación en tasa de interés
Cambios en las leyes directamente vinculadas a
Equilibrio Econ. Finan. ingresos y costos
Mantenimiento de equilibrio
Mecanismos de restablecimiento
Afectación de impuestos según legislación vigente
Opción de suscripción de convenio de estabilidad
Aspectos Tributarios jurídica
Contrato de Inversión
Aporte de regulación (1% ingresos)
174
Régimen de Garantías y Seguros:
Garantías del Estado Opción de garantía del Estado: firmes o
contingentes hasta el tope permitido.
Garantía de Fiel Cumplimiento de Construcción
de ejecución Obras
Garantía de Fiel Cumplimiento de Contrato de
Garantías de la Empresa Concesión
Garantías a favor de Acreedores Permitidos:
Hipoteca y prenda
Régimen de Ejecución de Garantías
Garantías y
De responsabilidad civil
Seguros Bienes en construcción
Bienes en operación
Seguros Riesgos laborales
Otras pólizas
Vigencia: antes del inicio de obras, al inicio de la
explotación.
Ocurrencia de eventos climáticos
Eventos Catastróficos
Fideicomiso de eventos catastróficos: IIRSAs
175
Condiciones de Caducidad
Término de vencimiento de plazo

Término por mutuo acuerdo
Término por incumplimiento del
Terminación de Contrato: potestad de
Concesionario
las partes
Término por incumplimiento del Concedente
Término unilateral del Concedente
Condiciones Término por fuerza mayor (empresa)
de Caducidad
Obligaciones de partes: comunicaciones,
sustentos
Extinción del derecho de concesión
Efectos de Caducidad Transferencia de bienes: reversión, opción de
compra
Liquidación económica por caducidad: Valor
contable neto, indemnizaciones, etc.
176
Otras cláusulas contractuales
 Solución de Controversias:
i. Ley aplicable
ii. Ámbito de aplicación
iii.Criterios de Interpretación
iv.Trato directo
v. Arbitraje: de conciencia y de derecho; reglas procedimentales
 Modificaciones al contrato
 Caso fortuito o Fuerza Mayor
 Penalidades contractuales
177
Dificultades en la redacción de contratos
• Falta o inexactitud de definiciones
• Procedimientos no claros
• Plazos de aprobación no “reales”
• Sobrecontrol
• Desbalance económico financiero
• Inconsistencias en la redacción y referencias no apropiadas
• Mecanismos de compensación indefinidos
• Controles inadecuados
• Condiciones que desvirtúan el concepto del proyecto
178
179

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Adecuada distribución de riesgos

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Numeral 2.2 del artículo 2: Ministerios, GR y GL,

Se asumen por Se aplica a todas las fases de Por la decisión

Riesgos asignados a aquella parte (pública y privada),

Para la adecuada asignación, tomar en cuenta el

Adecuada Riesgos de ingresos: aumentos de la inflación, cambio de la demanda.

Riesgos laborales: huelgas

Riesgos naturales: contaminación ambiental, desastres naturales, eventos

Iniciativa Estatal Iniciativa Privada

2. Luego en la realización de estudios

4. Hitos: Informe Multianual de

No se opone a los PESEM,

Fuente: MEF / Los Lineamientos

a) Elaboración de los estudios

a) Descripción c) Diagnóstico sobre

e) Análisis técnico del g) Mecanismo de pago h) Evaluación

a) Verificación d) El impacto del proyecto

3. Distribución de riesgos entre las partes, asignar los riesgos a la

4. Diseño del proyecto del contrato, elaboración del proyecto del

1. Promover opiniones sobre el proyecto y el contrato.

MEF: a) materias que se