Vous êtes sur la page 1sur 31

Office des Changes/ Oprateurs

Economiques, un partenariat
indispensable
Jaouad HAMR
!irecteur de
l"Office des Changes
Plan

Tout dabord un point sur le pass: quelle est lvolution de


la libralisation de la rglementation des changes?

Quelles sont les insuffisances du systme actuel du contrle


des changes?

Et enfin quelle est la philosophie qui sou tend les dernires


mesures de libralisation?
Une libralisation progressive du contrle
des changes
Une libralisation progressive du contrle
des changes

Pour Joseph Leddet, qui sest exprim en Janvier 2009:


.Souvent considr comme un pre Fouettard par les
investisseurs ou par les entrepreneurs, l'Office des Changes marocain se
rvle en fait, du point de vue conomique, d'une redoutable
efficacit par ces temps de crise

.dans une priode troule mieu! vaut avoir une conomie protge
de la ourrasque que de la laisser ouverte " tous les vents# en
matire de marchs financiers, il n'$ a pas de dogme, il faut %uste tre
pragmatique.&
Une libralisation progressive du contrle
des changes

En matire de rgementation des !hanges, e "aro! a tou#ours


adopt une dmar!he sage, progressi#e, pragmatiqueet
irr#ersible $

En e%%et, a rsiien!e de !onomie maro!aine %a!e & a !rise


%inan!ire et !onomique de !es trois dernires annes !on%irme a
#ustesse de a poitique maro!aine$

'es progrs ma#eurs ont t enregistrs en matire de


rgementation de !hange et es rsutats, ont t positi%s, & a %ois
pour a prservation des quii(res %ondamentaux, mais aussi pour
a stimuation des investissements et des exportations$
Une libralisation progressive du contrle
des changes

$"encouragement de l"acte d"in#estir et d"e%porter s"est


fait & tra#ers'

$a libralisation des oprations courantes


(importations et exportations des (iens et de servi!es,
transports, vo)ages da%%aires, assuran!e et rassuran!e,
et!$* depuis es annes quatre+vingt, !ouronne par
adhsion & arti!e , des statuts du -". en /990$

$a libralisation des oprations en capital :


investissements trangers au "aro! et investissements
maro!ains et pa!ements & tranger, !rdits &
exportation, instruments de !ouverture !ontre es risques
%inan!iers 1de !hange, de prix et de taux dintr2t*, !rdits
ogement aux personnes ph)siques non rsidentes, et!$
Une politique de changes assume

LEtat maro!ain assume peinement sa poitique de !ontr3e


des !hanges4

des e%%orts ont t dpo)s en matire dassoupissement


et de i(raisation du !ontr3e des !hanges4

5anmoins,a poitique du !ontr3e des !hanges et 6%%i!e


des 7hanges !ontinuent & 2tre per8us !omme un o(sta!e
aux !hanges ave! e reste du "onde$
Quelques insuffisances identifies

a question qui se pose est :


7omment %aire pour que 6%%i!e des 7hanges ne
soit pus per8u par es oprateurs !onomiques !omme un o(sta!e
aux !hanges ave! e reste du "onde9
Et en m2me temps
7omment ren%or!er e r3e de :6%%i!e des
7hanges a%in qui puisse rempir sa mission dintr2t pu(i!, de
garant de a re!onstitution des rserves de !hange9
Quelques insuffisances identifies

Le travai entam ave! es quipes de 6%%i!e des 7hanges a permis


didenti%ier :

7e qui tait mal per)u par es oprateurs !onomiques et


es !ito)ens en gnra4

Les insuffisances relles de 6%%i!e des 7hanges4

et !omment ) remdier$
Quelques insuffisances identifies
Quelques insuffisances identifies

*remi+re insuffisance' les te%tes ,

La rgementation des !hanges a!tuee est !ompexe,


!onstitue de textes pars: un magma de ois, d;instru!tions et de
!ir!uaires par%ois !ompexes & d!hi%%rer$

Les textes de (ase remontant & a priode /909+/9<9, sont


souvent di%%i!iement isi(es et o%%rent peu de visi(iit aux
oprateurs !onomiques$
Quelques insuffisances identifies

!eu%i+me insuffisance' le s.st+me d"information ,

Le =., et pus pr!isment e niveau des !hanges de donnes


entre es oprateurs, es (anques et 6%%i!e des 7hanges, (ien
quen nette voution durant es > dernires annes, ne permet
pas & 6%%i!e dexer!er un !ontr3e !i(, identi%iant es vrita(es
?ones & risque et partant, ne permet pas de s!uriser a
re!onstitution des rserves de !hange4

Les oprateurs !onomiques !omme es intermdiaires agrs


doivent sa!quitter de eurs o(igations de d!aration en utiisant
e s)stme d!hange de donnes in%ormatiques4

En somme, a(sen!e dune (anque de donnes %ia(es ne


permet pas & !et ta(issement de %avoriser es entreprises
transparentes et de !i(er es entreprises non transparentes$
Quelques insuffisances identifies

/roisi+me insuffisance' Le risque dun !ontr3e par%ois


@tationA sans impa!t re sur es rserves de !hange$
Binsi, on risque de pnaiser une entreprise
exportatri!e pour un non rapatriement de devises pour un
montant par%ois insigni%iant4

Et on ngige une entreprise dont es pratiques %raudueuses ont


un impa!t !ertain sur es rserves de !hange $

Les pnaits sont par%ois insignifiantes par


rapport & in%ra!tion !ommise, !e qui in!ite & a %raude$ Ees
peuvent gaement 2tre tr+s le#es, !e qui donne &
entreprise e sentiment dune in#usti!e ave! un impa!t ngati%
sur a!te dentreprendre$

Quelques insuffisances identifies

0uatri+me insuffisance ' B(sen!e dune !ommuni!ation


stru!tureC
L6%%i!e des 7hanges a dpo) des e%%orts en terme de
%a!iitation et de i(raisation, es (anques peuvent par%ois ne
pas en assurer a di%%usion$
7ea %init par re#aiir sur image de 6%%i!e des 7hanges
et du pa)s aux )eux des investisseurs potenties$

La !ommuni!ation nest don! ni un uxe ni un gadget,


!est un outi de dveoppement$ 7est un outi dattra!tivit du
"aro! : 6%%i!e des !hanges se doit de communiquer
professionnellement$

L! "#U$LL! %!U&!
L! "#U$LL! %!U&!
Les mesures qui ont t prises sont porteuses dun message
de d!rispation et de ddramatisation du rapport & a devise$
Draduisent a voont du Eouvernement & a!!ompagner e
se!teur priv par a mise en pa!e dun !adre rgementaire (as sur
le respect, la responsabilit et la confiance1
Fisent & satis%aire es besoins lgitimes des cito.ens en
matire de vo)ages & tranger et dutiisation des servi!es o%%erts par
e 5et4
7on%irment, une %ois de pus, l"intr2t particulier que porte
e Eouvernement aux Marocains rsidant & l"tranger1
7onstituent un signa %ort donn & a !ommunaut des a%%aires
au "aro! et & tranger sur a %erme voont du "aro! davan!er dans
e pro!essus de i(raisation m2me dans un conte%te de crise$
L! #P&'(U&! )#"#%*QU!

Rel+#ement du montant des in#estissements marocains &


l"tranger1

Rel+#ement du pourcentage des recettes & l"e%portation & inscrire


dans les comptes en de#ises de 34 & 54 6 a#ec 1
Autorisation des titulaires de ces comptes & effectuer des oprations
d"arbitrage de#ise contre de#ise1
Autorisation de disposer des comptes en de#ises aupr+s de plusieurs
banques1

Habilitation des e%portateurs de biens & accorder des rductions


de pri% 7ustifies1

Rel+#ement des dotations de #o.ages d"affaires en fa#eur des


professions librales8

Rel+#ement des dotations de #o.ages d"affaires en fa#eur des


*ME1

L! #P&'(U&! )#"#%*QU!
L! P&!#""! P+,!*QU!

$ibralisation de la participation des salaris de filiales


marocaines au% plans d"actionnariat mis par les maisons
m+res trang+res et ce, & hauteur de 946 du salaire net
annuel1

Renforcement des facilits de change en fa#eur des MRE1

:implification et assouplissement des formalits requises


au titre des soins mdicau% & l"tranger1

nstitution d"une dotation pour le commerce lectronique &


l"international1

Rel+#ement de la dotation touristique8

L! P&!#""! P+,!*QU!
0u"attend l"Office des Changes des
oprateurs ;
'(("(! - L.#FF*) -! )+'"/!

0u"attend l"Office des Changes des oprateurs ;

$e respect des dispositions de la rglementation


des changes1

$a transmission rguli+re des comptes rendus


tant pour les besoins de contr<le que pour
l"tablissement des statistiques des changes
e%trieurs1
)'& U" )#"(&0L )*1L2 !( "2)!!'*&

$a reconstitution de nos rser#es de changes est


un lment fondamental de notre sou#erainet
conomique

$"Office des changes a le de#oir de #eiller & faire


respecter la rglementation des changes

$e contr<le doit 2tre slectif, =intelligent>

?cessit de mettre & contribution les


intermdiaires agres dlgataires au nom de
l"office des changes

?cessit d"une collaboration troite a#ec la !@


et l"A!

?cessit de renforcer le contr<le des bureau% de


change pour la lutte contre le march parall+le
" )#")LU!*#"

Ane relation base sur la confiance, la responsabilit et


le respect au% cito.ens et au% oprateurs conomiques

Mais aussi le de#oir de prser#er les quilibres


fondamentau% de notre conomie

mposent au% oprateurs un strict respect de la


rglementation en #igueur
A?E $BERA$:A/O? ACCRAE !E $A RC@$EME?/A/O? !E:
CHA?@E: *A::E ?O/AMME?/ *AR $E
RE:*EC/ !E CE: *R?C*E:
La convertibilit totale du dirham
pour quand3
La convertibilit totale du dirham pour quand3
En !onsidration de :
Limportan!e des mesures de i(raisation prises4

Le niveau des avoirs extrieurs 1G,< mois dimportations*
Les mutipes a!!ords de i(re+!hange !on!us par e "aro!$
?"estDil pas temps de passer & la
con#ertibilit totale du dirham ;
$E: *ER:*EC/EE: !E $A $BERA$:A/O?
!E $A RE@$EME?/A/O? !E: CHA?@E:
$a Con#ertibilit totale signifie '
La le#e de toutes restrictions sur les e%portations de capitau%$ .
sagit dautoriser es rsidents & :
ouvrir des !omptes & tranger et es aimenter & partir du "aro!4
e%%e!tuer des oprations de pa!ement et de sp!uation & tranger4
da!qurir des (iens immeu(es & tranger 4
raiser des oprations dinvestissement & tranger sans avantage en retour pour e
"aro!
$"abandon de l"obligation de rapatriement des recettes d"e%portation de
biens et ser#ices 1une des prin!ipaes sour!es de devises* et des avoirs
o(igatoirement !essi(es$

$E: *ER:*EC/EE: !E $A $BERA$:A/O?


!E $A RE@$EME?/A/O? !E: CHA?@E:
n matire douverture du !ompte !apita, pusieurs %a!teurs miitent
pour adoption dune dmarche prudente$
Bu regard, de a %ragiit des quii(res extrieurs de notre pa)s, i
%aut se prmunir contre le risque d"instabilit du s.st+me financier
national d!ouant:

'es !onsquen!es n%astes sur pargne nationae et sur e%%ort


dinvestissement4

.mpa!t ngati% sur es rserves de !hange4

.mpa!t ngati% sur a vaeur externe du dirham$

$E: *ER:*EC/EE: !E $A $BERA$:A/O?


!E $A RE@$EME?/A/O? !E: CHA?@E:
La convertibilit totale ncessite un !ertain nom(re de pr+
requis 4

%ise en pa!e dun dispositi% appropri permettant de rmunrer


adquatement l"pargne nationale en vue de parer & a %uite de !apitaux 1

Consolidation des a#oirs e%trieurs et amlioration des comptes


e%ternes ' (aan!e !ommer!iae et (aan!e des paiements non d%i!itaires4

Amlioration de la comptiti#it du tissus conomique national

Mise en place des le#iers & m2me de contrer les difficults lies au
dmant+lement tarifaire, & la #olatilit des cours de change, &
l"mergence de nou#eau% concurrents

Amlioration de l"attracti#it du Maroc pour la dlocalisation


d"acti#its industrielles internationales

$E: *ER:*EC/EE: !E $A $BERA$:A/O?


!E $A RE@$EME?/A/O? !E: CHA?@E:
7est autant de !hantiers d#& engags par e "aro!, dont a
raisation permettra de !ontinuer es e%%orts de i(raisation
progressive, pragmatique prudente mais aussi auda!ieuse
pour un dveoppement quii(r et sou!ieux de prserver
notre souverainet !onomique$

$E: *ER:*EC/EE: !E $A $BERA$:A/O?


!E $A RE@$EME?/A/O? !E: CHA?@E:
Merci pour #otre attention
Jaouad HAMR
!irecteur de
l"Office des Changes

Vous aimerez peut-être aussi