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Sujets dpreuve compose sur le thme 122 Les

dterminants des fluctuations


Gatien Chron
Victoria Meissat
Tho Levoy

TESA

Sujet 3 : Thme - Les chocs doffre et de demande :


comparaison des dterminants dclencheurs des crises de
1973 et 2008
EC1 Distinguez inflation et dsinflation en donnant des
exemples appropris
Linflation est une hausse du niveau gnral des prix (NGP)
Continue et durable cest dire quelle nest pas ponctuelle
Gnrale : elle ne concerne pas quun produit mais des rpercussions sur les
autres prix (ex la hausse du cot des matires premires )

auto-entrentenue du niveau gnral des prix : elle est lorigine dune prophtie
cratrice : lanticipation de la hausse des prix contribue accroitre linflation de
demain : Linflation est alimente par des anticipations : cest parce que les
salaris et les entreprises anticipent que les prix vont monter quils ajustent euxmmes la hausse leurs prix et leurs salaires.

Elle peut rsulter :


dun choc doffre (exemple : laugmentation du prix du ptrole en 73) ,

dun choc de demande (exemple une augmentation de la demande extrieure),

ou elle peut sinscrire dans un cycle de crdit (spculation financire).


L'inflation peut donc correspondre :
une phase dexpansion : on parle alors dinflation par la demande quand
laugmentation de la demande accroit la demande effective et se traduit par un
outgap positif qui conduit les entreprises accroitre leurs prix

elle peut plonger lconomie dans une phase de crise : la hausse du cout du
ptrole en 1973 correspond une inflation par les cots . En effet suite la
hausse du prix du ptrole , les entreprises ont du augmenter les salaires ce qui
les a conduit rpercuter dans leurs prix la hausse de leurs cots : on parle de
spirale inflationniste .
Le processus de hausse des prix peut draper et se transformer en hyperinflation si la
politique montaire est trop accommodante et si les anticipations inflationnistes
drapent (fuite devant la monnaie : ex Allemagne en 1923).
Linflation nuit la comptitivit prix des produits et handicape les exportations,
accroit les importations et nourrit le dficit de la balance commerciale . Ds lors la
solution est de mettre en uvre des politiques de dsinflation comptitives (France
milieu des annes 80, Allemagne dbut des annes 2000)
La dsinflation est donc observe quand
les prix augmentent mais vite
qu'auparavant : le taux dinflation diminue mais reste positif. Ce processus
dsinflationniste doit sinscrire dans la dure , tre gnral et auto-entretenu. Il
ncessite donc que la Banque centrale soit capable de casser les anticipations
inflationnistes . Cette politique a t mise en uvre au dbut des annes 80. Elle a
ncessit la remise en cause de lindexation des salaires sur les prix. Elle peut tre
inscrite dans le marbre des rgles de la Banque centrale : ainsi la BCE doit rechercher
un objectif dinflation faible mais positif de 2% par une politique montaire appropri.
Exemple de dsinflation : l'automne 2008, une baisse du taux dinflation donc une
dclration rapide de l'inflation qui passe de 4,0% en juillet 1,2% en dcembre de la
mme anne.
Cependant il faut viter que la dsinflation ne se transforme en dflation cest--dire
en une baisse continue , autoentrenue et gnrale des prix en raison danticipations
pessimistes . Cest le danger phnomne auquel est confront aujourdhui la zone euro
. Lexemple japonais depuis le dbut des annes 1990 montre quil est trs difficile den
sortir.

EC2 Aprs avoir prsent le document 1 , Vous


montrerez comment ont volu les prix nominaux et rels
du ptrole entre 1970 et 2008

Ce document est un graphique qui s'intitule : prix spot du ptrole (brent $/b en 100
en 1970:1) . Ce dernier est la fois transversal puisqu'on compare deux variables
reprsentes par deux courbes : l'une considrant le prix nominal du brent c'est--dire
le prix du ptrole en dollar par baril, auquel on a laiss l'effet d'inflation :
d'augmentation des prix ; l'autre, traitant de son prix rel, qui a t dflat, l'inflation
dduite, par le prix du PIB des Etats-Unis. Mais, il est aussi longitudinal puisque qu'on
tudie les variations de ces deux variables entre 1970 et 2010, par rapport l'indice
base 100 de 1970. Les sources du document sont fiables : Datastream et Natixis.
On peut observer sept priodes.
D'abord, de 1970 1973, lindice du prix nominal et celui rel du brent stagnent.
Ensuite, de 1973 1974, avec le choc ptrolier de 1973, les prix nominaux ont
fortement augment : de 700 % (700-100)/100*100=600, les prix rels aussi: de
500 % (600-100)/100*100=500. Ce choc ptrolier a provoqu un choc d'offre
ngatif ce qui a laiss un niveau d'inflation, qu'on observe avec l'espace entre la
courbe du prix nominal et celle du prix rel, stable de 1974 1978.
A partir de 1979, il y a un deuxime choc ptrolier ce qui augmente nouveau le
prix nominal du brent: de 157 % (1800-700)/700*100=157, de mme que le prix
rel mais moins fortement : de 100 % (1000-500)/500*100=100.

Aprs, on assiste un contre-choc ptrolier qui fait diminuer les prix nominaux
et rels du ptrole de 1980 1986.
De 1986 1999, le prix nominal et celui rel du brent sont stables et l'inflation
reste faible.

Puis, de 1999 2008, le prix nominal du brent augmente de 817 % (5500600)/600*100=817 et celui du prix rel augmente de 1100 % (1200100)/100*100=1100. Pendant cette priode, la hausse du prix du ptrole nourrit
l'inflation (choc doffre).

Enfin, de 2008 2010, le prix nominal du ptrole diminue fortement; impact


par la crise des subprimes, le prix rel diminue. .
Enfin, on constate que le prix nominal et le prix rel du brent subissent les mmes
variations sur la priode tudie : 1970-2010 . Cependant, leur augmentation et leur
diminution sont des degrs diffrents. En effet, tout le long de cette priode, le prix
nominal se voit augmenter et baisser d'un pourcentage plus lev ou au moins du
mme degr que celui du prix rel. Ceci dmontre qu'il y a de l'inflation plus ou moins
leve de 1970 2010. Cette dernire est forte la fin des annes 7, en hausse de au
milieu des annes 2000. Par consquent, on assiste des chocs ptroliers cumulatifs :
de 1973 et de 1979, qui aggravent de plus en plus l'inflation et la stabilit du niveau des
prix nominaux et rels du brent. La crise de 2008 semble arranger les variations des
prix nominaux et rels du brent.
Un cercle vicieux est donc envisageable aprs 2010 qui dstabilisera la croissance par
la variations des prix nominaux et rel d'un produit donn comme avec le brent :la
baisse du prix de petrole aujourdhui accroit le risque de dflation, et incite les agents
gaspiller un ptrole bon march ce qui risque daccroitre le rchauffement climatique et
de dstabiliser le march des droits polluer.

EC3 Dmontrez que les crises de 1973 et de 2008 sont


des des chocs de nature diffrentes demandant des
rponses de politiques conomiques opposes
Document 1 :

Document 2:
Les facteurs explicatifs dun choc ptrolier sont multiples et varient dune crise lautre. Le dsquilibre
entre loffre et de la demande ainsi que les tensions gopolitiques constituent les deux grandes
variables explicatives des variations du prix du ptrole.
Un choc ptrolier peut tre d plusieurs facteurs.
Un choc doffre , qui lui mme peut tre du :
une crise politique ou un conflit arm dans un pays ou un ensemble de pays producteurs ou

de transit, telle la crise de 1973 mais aussi la rvolution iranienne de 1979, suivie de la
guerre ente Iran et Irak ;
une baisse volontaire de loffre des pays producteurs.
Une augmentation non anticipe de la demande des pays consommateurs. Cest ce que lon
appelle un choc de demande . Laugmentation des cours du ptrole en 2008 peut tre
considre comme un choc de demande.
Les consquences principales

une hausse du niveau gnral des prix du fait de lomniprsence des produits ptroliers dans

lconomie des pays industrialiss (carburants des vhicules particuliers, carburants des vhicules
de transport, carburants des machines agricoles et industrielles, ptrochimie, etc.);
une diminution de lactivit conomique conscutive une dstabilisation conomique lie aux
transferts montaires massifs des pays importateurs de ptrole vers les pays exportateurs que
provoque la hausse des prix du brut.

A linverse, un contre-choc ptrolier est une baisse brutale du prix du ptrole. Celle-ci intervient pour les
raisons opposes celle du choc.
La croissance conomique fulgurante observe au cours des annes 50-60 dans la plupart des pays
industrialiss repose, entre autres, sur laccs un ptrole abondant et bon march. Pendant les
annes 1960, la demande ptrolire crot de plus de 7% par an(5). Ds 1972, la production de ptrole
aux Etats-Unis atteint(6) ce que les experts dsignent comme un pic ptrolier , c'est--dire le
point de production maximale. Afin de pallier ce manque, les Etats-Unis importent une quantit
toujours croissante de ptrole, notamment extrait au Moyen-Orient.
En parallle cette augmentation de la demande mondiale, l'Organisation des Pays Exportateurs de
Ptrole (OPEP) forme en 1960 se runit en 1970 et 1971 afin de revaloriser le prix du ptrole.
Lunion de ces grands pays producteurs au sein dun cartel accrot considrablement leur pouvoir de
march sur la fixation des quantits mises en vente ainsi que sur le prix du baril.
Le 6 octobre 1973, lEtat dIsral est attaqu par une coalition dEtats Arabes mene par lEgypte et la
Syrie. Cette guerre est prtexte laugmentation des prix du baril de brut dcide par lOPEP en
rponse au soutien de certains pays occidentaux Isral. Lors de la confrence de Kowet le 19
octobre 1973, lOPEP dcide une augmentation de 70% des prix du baril et quelques jours plus tard
une rduction mensuelle de 5% de la production ptrolire. LOPEP stabilise ensuite les prix moyens
du brut autour de 12 $ de lpoque par baril, quatre fois le niveau davant la crise de 3 $.
Document

3:

Document 4 :
Lors des chocs ptroliers de la seconde moiti des annes 1970, les gouvernements ont cru qu'il fallait
soutenir la demande alors qu'il s'agissait de chocs d'offre ngatifs. Les politiques expansionnistes
(montaire et budgtaire) mises en place ont alors simplement conduit une forte hausse de
linflation. Aujourd'hui, nous sommes confronts un choc de demande ngatif, avec l'arrt de
lendettement et le recul du commerce mondial.
Il faut donc le traiter comme un choc de demande et pas comme un choc d'offre :
les politiques montaire et budgtaire contracycliques sont justifies jusqu'au point o apparaissent
des effets pervers qui rduisent la demande ;
baisser les salaires est contreproductif, sauf si cela peut accrotre plus que proportionnellement
l'emploi ; les gouvernements devraient donc limiter autant que possible les tentatives des entreprises
de rengociation la baisse des salaires ;
avoir une inflation faible est favorable que ce soit grce au prix des matires premires ou avec une
concurrence accrue, car elle soutient les revenus rels ; de mme, le fait que l'emploi ne s'ajuste que
partiellement la chute de l'activit est stabilisant, mme s'il implique une chute de profitabilit.
Source : PArtus , 31 juillet 2009 Ecoflash N 350,Ne pas oublier que nous sommes confronts
un choc de demande ngatif

Plan dvelopp :
Les crises de 1973 et de 2008 sont toutes les deux le rsultat d'un choc exogne
l'conomie, pour la premire un choc d'offre pour la seconde un choc de demande. Elles
se caractrisent donc par des effets opposs qui ncessitent des politiques conomiques
contraires. Quelle est la nature des chocs responsables des crises de 1973 et de 2008 et
quelles sont les politiques appropris pour y rpondre ? Dans un premier temps nous
verrons que les deux crises sont de nature diffrente puis dans un second temps nous
tudierons les politiques ncessaires pour lutter contre chacune de ces deux crises.

I. Deux chocs de nature diffrente


a) La crise de 1973 : un choc d'offre ngatif
-Causes exognes : hausse du prix du ptrole (graphique 1) par les pays producteurs
(OPEP) de des causes politiques (guerre entre ltat d'Isral et les pays arabes).
-Les tats importateurs se trouvaient alors dans une situation de forte croissance, donc
l'augmentation du prix du ptrole a impact leur conomie et cette inflation touche au
final tous les secteurs de l'conomie car forte dpendance l'nergie du ptrole
(document 2).

b)La crise de 2008 : un choc de demande ngatif


-Causes exognes : crises des subprimes aux Etats-Unis.
-Consquences : baisse des exportations, baisse de la consommation intrieure
(graphique 7), les acteurs conomiques ne s'endettent(les banques ne prtent plus) plus
donc baisse des investissements.
-L'conomie s'enfonce alors dans la rcession , la dsinflation voir lest menace de
dflation.

II. Des rponses opposs


a) Une politique d'offre contre la crise de 1973 simposait
-Il fallait metttre en uvre une politique d'offre car choc d'offre.
-Or les gouvernements ont jou sur la demande en appliquant une politique de relance
de la consommation (document 4) : taux d'intrts faibles (graphiques 3a et 3b),
augmentation des salaires.
-Consquence : augmentation de l'inflation (graphiques 3a, 3b, et document 4), ce qui a
aggrav d'autant plus la crise.
On parle alors de stagflation (hausse simultane du chmage et de linflation)

b) Une politique de demande contre la crise de 2008 tait


imprative court terme
-Choc de demande donc cette fois il faut faire une politique de relance de la demande
(document 4) : taux dintrts bas pour pouvoir relancer linvestissement (graphiques
3a et 3b).
-Mais les tats se sont endetts avant la crise au lieu de faire des efforts, de plus ils ont
creuss leur dficit en sauvant les banques au dbut de la crise. Ils sont donc forcs
d'appliquer des politiques d'austrit qui rduisent leur demande.
-Consquence : la crise s'aggrave donc risque de retomber en rcessionet menace de la
dflation
La crise de 1973 est donc le rsultat d'un choc d'offre ngatif et la crise de 2008 le
rsultat d'un choc de demande ngatif. Pour la premire il aurait fallu appliquer une
politique favorable l'offre mais c'est le contraire qui a t effectu et en 2008 une
politique de relance de la demande a bien t applique et a permis dviter le spectre
de la dpression) mais les tats endetts ne peuvent pas la soutenir long terme pour
faire repartir la croissance. Dans les deux cas, la crise s'est donc aggrave et il est
difficile de sortir de ce cercle vicieux.