Monnaie Et Ses Mécanismes

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Semestre 5 M-F-B Réglementation Bancaire & Financière Pr. S. SOLHI Semestre 5 M-F-B Réglementation Bancaire & Financière Pr. S. SOLHI
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Université Mohammed V- Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales -Rabat
F ILIERE S CIENCES E CONOMIQUES
OPTION : M ONNAIE - F INANCE -B ANQUE
S EMESTRE V
REGLEMENTATION FINANCIERE REGLEMENTATION BANCAIRE ET

ET BANCAIRE FINANCIERE
PROFESSEUR : SANAE SOLHI
Session : Automne-Hiver 2019-2020
1 2
Table des Matières Section III : De Bâle I à Bâle II ................................................................................................... 34

3.1 Les limites du ratio de Cooke ......................................................................................... 35
INTRODUCTION GENERALE ........................................................................................................ 5 3.2 La redéfinition du ratio Cooke ....................................................................................... 36
Section IV : Les innovations du ratio Bâle II (McDonough) ...................................................... 37
CHAPITRE I : LES MUTATIONS DE L’ENVIRONNEMENT FINANCIER BANCAIRE ........ 6 4.1 les principes de base de l’Accord Bâle II ....................................................................... 38
Section I : La libéralisation de l'activité bancaire ......................................................................... 6 4.2 Les évolutions Bâle I à Bâle II ....................................................................................... 39
1.1 La dynamisation du marché monétaire. .......................................................................... 7 4.3 Les piliers de Bâle II ....................................................................................................... 40
1.2 La loi bancaire de Juillet 1993 ......................................................................................... 7 4.3.1 Pilier 1 : exigences minimales en fonds propres .................................................... 41
1.3 La désintermédiation bancaire. ........................................................................................ 9 A. Les exigences minimales en fonds propres pour la couverture du risque crédit ..... 41
1.4 Les nouvelles mesures de prévention et de sécurité......................................................... 9 B. Les exigences de fonds propres pour la couverture du risque opérationnel ............ 44
1.5 Les Règles prudentielles. ................................................................................................ 10 C. Les exigences en fonds propres pour la couverture du risque de marché ................ 46
Section II : La refonte de la loi relative aux EDC et organismes assimilés de 2006 .................. 11 4.3.2 Pilier II : Processus de surveillance prudentielle. ................................................. 46
2.1 Approfondissement et Adaptation de la loi à l’évolution du secteur......................... 12 4.3.3 Pilier III : Transparence et discipline de marché .................................................. 48
2.1.1 Le renforcement de l’autonomie de Bank Al Maghrib et de ses pouvoirs en Section IV : Les modalités de la réforme réglementaire : Bâle III ............................................. 49
matière de contrôle et de supervision: ............................................................................... 12 4.1 Contexte du Bâle III ....................................................................................................... 50
2.1.2 La refonte des attributions des différentes instances en vue d’améliorer le 4.2 Les Objectifs de Bâle III ................................................................................................. 51
système de supervision........................................................................................................ 13 4.2.1 Adaptation des Liquidités ........................................................................................ 53
2.1.3 L’élargissement du rôle des commissaires aux comptes .................................... 13 4.2.2 Modification du ratio d’effet de levier .................................................................... 54
2.1.4 La révision des règles régissant la gestion des crises ......................................... 13 4.2.3 Renforcement des fonds propres ............................................................................ 55
2.1.5 Le renforcement de la protection des déposants: ............................................... 14 4.2.4 Une dimension macro-prudentielle pour contrer les risques systémiques ............ 57
2.1.6 L’institution d’une collaboration entre les Autorités de contrôle du secteur 4.3 Les contraintes de Bâle III ............................................................................................. 61
financier:............................................................................................................................. 14 Section V : Renforcement des fonds propres des banques par Bâle IV ...................................... 63
2.2 Le dispositif prudentiel et comptable des EDC .......................................................... 14 5.1 Apports phares des 3 accords de Bâle ................................................................................. 63
Section III : La loi Bancaire 103-12 régissant les produits des banques islamiques ................. 18 5.2 De Bâle III à Bâle IV : Quelles nouvelles exigences ? ...................................................... 64
3.1 Les banques participatives dans la loi 103-12 ............................................................... 19 5.3 Nécessite d’adaptation du système bancaire à la nouvelle exigence réglementaire ......... 68
3.2 Produits de la finance participative dans la loi ............................................................. 20
3.3 Cadre réglementaire des Banques participatives ........................................................... 22 CHAPITRE III LA REORGANISATION DE LA BOURSE DES VALEURS DE CASABLANCA
Section IV : Les opérations de banque dans la loi bancaire ....................................................... 23 ............................................................................................................................................................ 70
4.1 La réception de fonds du public. .................................................................................... 23 Section I : Les réformes de la Bourse des Valeurs de Casablanca. ............................................ 71
4.2 Distribution de crédits. .................................................................................................... 24 1.1 La réforme de 1993 ......................................................................................................... 71
4.3 La gestion des moyens de paiement. .............................................................................. 25 1.2 Dahir 1-16-151 (25 août 2016) nouveau cadre réglementaire de la BVC .................... 72
4.4 Les activités connexes aux opérations de banque. ........................................................ 25 Section II : Réorganisation de la BVC et des intermédiaires. ..................................................... 74
4.5 Les prises de participation. ............................................................................................. 27 Section III : Les acteurs de la Bourse de Casablanca : ............................................................... 75
4.6 Les opérations extra-bancaires. ..................................................................................... 27 4.1 Les sociétés de bourse (animateurs de la bourse) : ............................................................ 76
4.7 Les apports novateurs dans les opérations de banques :............................................... 28 4.2 Les sociétés de gestion : les OPCVM .................................................................................. 76
4.3 Autorité Marocaines du Marché des Capitaux (AMMC)................................................... 76
CHAPITRE II : LA REGLEMENTATION PRUDENTIELLE : DE BALE I A BALE IV.......... 29 4.4 Le dépositaire central (DC) : Maroclear ............................................................................. 77
Section I : Objectifs de la réglementation prudentielle................................................................ 30 4.5 L’APSB................................................................................................................................. 77
Section II : Les Accords de Bâle I (1988) ..................................................................................... 31 4.6 Ministère des finances et de l’économie ............................................................................. 77
2.1 Le capital minimum ........................................................................................................ 32 Section IV : Innovations introduites depuis 1993-2016............................................................... 77
2.2 Le ratio Cooke : ratio de solvabilité minimum. ............................................................. 32
2.3 Le coefficient de liquidité. .............................................................................................. 33
2.4 Le coefficient de division des risques ............................................................................. 33
2.5 Les règles de provisionnement des créances en souffrance. ......................................... 33
3 4
CHAPITRE I : LES MUTATIONS DE L’ENVIRONNEMENT

INTRODUCTION GENERALE
FINANCIER BANCAIRE
Au cours de ces dernières années, le système bancaire et financier a connu un
L'exercice du "commerce de banque" s'est transformé à un rythme
processus de réformes dû notamment à la libéralisation et la mondialisation des
extrêmement rapide, qui a été même en s'accélérant, sous l'effet conjugué de
économies, les évolutions des techniques et des technologies, la levée et la
profondes modifications de l'environnement économique, de la technologie, du jeu
diversification des risques sous différentes formes. Afin d’étendre des textes aux
des forces du marché et de la politique des autorités dans le domaine de la
OFS, il a fallu attendre la loi bancaire de 6 juillet 1993 qui a assimilé aux OFS les
réglementation. C'est ainsi que les modifications apportées par les autorités à la
activités des états bancaires grâce à la politique du décloisonnement. Ceci a touché de
réglementation ou à la politique suivie face à l'évolution de la situation économique et
même les sociétés de financement notamment en matière des crédits distribués.
financière ont amené des changements structurels dans le secteur bancaire qui a leur
De plus, la loi bancaire de 1993 comme celle de 14 février 2006 relative aux tour ont nécessité un réaménagement du cadre réglementaire.
EDC et organismes assimilés a régi justement l’activité de l’ensemble de ces
La réforme institutionnelle vise l'instauration d'un cadre favorable à la
établissement en faisant une distinction entre deux catégories d’établissement de
concurrence. Elle touche autant les institutions publiques, que celles appartenant au
crédit d’une part les banques et d’autre part les sociétés de financement.
secteur privé. Son but ultime est de produire une meilleure allocation des ressources
La loi n° 103-12 relative aux EDC et assimilés (B.O 5 mars 2015) couronne cet
afin d'engendrer une plus forte croissance économique, dans un cadre de stabilité des
arsenal en intégrant un cadre législatif (art.54 au 70) pour les es banques islamiques
prix. Cette meilleure allocation résulte d'une offre de financement objective et
désignées officiellement par les banques participatives. Ces dernières peuvent
impartiale qui discrimine les investisseurs dont la rentabilité est insuffisante.
procéder au financement de la clientèle à travers de plusieurs alternatifs.
Section I : La libéralisation de l'activité bancaire
.
Il s'agit d'un véritable tournant libéral qui vise l'instauration des mécanismes du
marché à travers la libéralisation de l'activité bancaire et la dynamisation des marchés
des capitaux.
Cette libéralisation de l'activité bancaire était menée à travers les mesures
suivantes :
- Le désencadrement du crédit1 : dont l'objectif est "de doter le secteur
monétaire et financier des moyens devant lui permettre de contribuer plus
efficacement à la croissance, en assurant aux opérateurs économiques les
services financiers dont ils ont besoin et ce, au coût du marché"
1
- L'encadrement du crédit est le procédé par lequel les autorités monétaires limitent l'extension des concours bancaires
en leur fixant un taux maximum d'expansion au cours d'une période déterminée. Instauré au Maroc, entre 1969-19972, il
fut repris en Juillet 1976 puis de nouveau abandonné en Janvier 1991.
5 6
- La libéralisation des taux créditeurs et débiteurs : La libéralisation des taux a L'argumentaire du texte place la réforme de l'activité et du contrôle des
commencé quelques mois avant le désencadrement. Par cette mesure, on établissements de crédit comme un aboutissement des réformes du secteur financier,
entend surtout dynamiser la concurrence entre les banques. Elle a été après le tournant décisif de la levée de l'encadrement du crédit et la libéralisation
enclenchée progressivement en touchant les taux d'intérêt créditeurs, avant quasi-totale des taux d'intérêt. L'objectif, est-il précisé, est de dynamiser et de
d'être étendue aux taux débiteurs. moderniser le système financier de manière à ce que l'on passe à la croissance
économique.
- La stimulation de la concurrence interbancaire ;
La nouvelle loi vise la stimulation d'une concurrence égale entre les différents
- La variabilité des taux : La variabilité des taux d'intérêt a été introduite par les
établissements de crédit par l'unification du dispositif juridique applicable à
fluctuations périodiques - mensuelles actuellement - du taux de référence de
l'ensemble des établissements bancaires et financiers.
Bank Al Maghrib engendrant des variations parallèles des taux appliqués par
les établissements bancaires (basés sur le taux de référence, augmentés d'une La loi bancaire de 1993 attache un intérêt particulier à la protection des
certaine marge. déposants et des emprunteurs.
- Assouplissement des emplois obligatoires : À l'exception de la réserve - L'unification du cadre juridique : Le texte s'affirme comme universaliste dans
monétaire 25% en 1992, 10% en 2009 à 2% en 2014) qui est gardée comme un la mesure où il traite des "établissements de crédits", en englobant les sociétés
filet de sécurité dans le nouveau dispositif, les autres emplois obligatoires ont de leasing et les sociétés de crédit à la consommation. Il distingue deux
été supprimés. catégories :
1.1 La dynamisation du marché monétaire. Les banques qui sont seules habilitées à collecter les dépôts à vue ou
Après avoir autorisé les organismes financiers spécialisés (OFS) à mobiliser d'un terme égal ou inférieur à deux ans. Il s'agit des banques inscrites, des
l'épargne publique, et atténué les différences traditionnelles qui existaient entre organismes du crédit populaire, des organismes du crédit agricole, du CIH et
établissements bancaires et organismes financiers spécialisés en ce qui concerne la de la BNDE. Les sociétés de financement qui ne sont pas autorisées à collecter
collecte de leurs ressources, le décloisonnement a été étendu au marché monétaire. les dépôts à vue ou à terme.
Ainsi, celui-ci sera ouvert aux compagnies d'assurances et aux entreprises publiques
- L'élargissement de la concertation : il a été prévu la facilité d'adaptation du
(agrées par les autorités monétaires) qui s'ajouteront aux entreprises privées et au
texte à l'évolution de l'activité bancaire et financière par la latitude laissée au
trésor.
ministre des finances d'autoriser les établissements de crédit à effectuer de
1.2 La loi bancaire de Juillet 1993 nouvelles opérations à fixer par arrêté.
Le texte adopté remplacera donc l'ancien texte de 1967, mais aussi diverses - La protection des déposants et des emprunteurs : Cette protection est
dispositions éparses qui régissaient l'existence des crédits à la consommation et le recherchée, d'une part, à travers la réglementation des activités des
crédit-bail, comme quelques-unes des particularités des établissements spécialisés. établissements de crédit avec une nouvelle approche de l'agrément, le
7 8
renforcement du contrôle exercé par Bank Al Maghrib, de nouvelles La loi bancaire de 1993 s'est donc attachée à rénover le cadre institutionnel
obligations comptables et d'information ainsi que la consécration des règles dans lequel s'exercent les activités des établissements de crédit afin de redéfinir leur
prudentielles, l'institution de mesures de sécurité tendant à prévenir les exercice et leur organisation. Par la même occasion avec cette loi on a pu constater la
déséquilibres financiers des établissements de crédit et l'institution de sanctions mise au point de mesures spécifiques visant la protection de la clientèle par un
disciplinaires et pénales graduelles et diversifiées. arsenal des règles et des mécanismes qu'elle institue.
1.3 La désintermédiation bancaire. 1.5 Les Règles prudentielles.

Outre les opérations par nature, la loi prévoit d'autres opérations par Les autorités monétaires ayant intérêt à ce que les marchés financiers
assimilation dont l'exercice est réservé aux établissements de crédit. Il s'agit, d'une fonctionnent sainement doivent mettre l'accent sur des mesures prudentielles qui
part, des opérations connexes et des prises de participation; et, d'autre part, des visent à conduire les banques à mettre en œuvre une gestion prudente de l'ensemble
opérations annexes (ou extra-bancaire). de leur bilan et de leur hors bilan.
1.4 Les nouvelles mesures de prévention et de sécurité Cette réglementation prudentielle, qui recherche à rendre exceptionnel le dépôt
La loi bancaire a introduit d'importantes innovations en matière de prévention de bilan, vise surtout à éviter une concurrence désastreuse au sein du système
et de sécurité de système bancaire et financier national qui visent à assurer une bancaire et d'atténuer en même temps les risques nés de ces opérations.
meilleure protection des déposants et à asseoir la solidité dudit système.
- Les règles prudentielles limitant les risques liés au crédit : L'engagement des
1.4.1 Les règles comptables et les nouvelles mesures de contrôle et d'information. autorités monétaires dans cette harmonisation internationale est fondé sur une
Afin de renforcer la transparence des EDC, la loi a instauré de nouvelles règles double conviction. Une norme de solvabilité est nécessaire à la sécurité du
comptables ainsi que de nouvelles procédures de contrôle et d'audit des comptes. système bancaire et l'harmonisation constitue la meilleure voie d'égalisation
- Les documents comptables. des conditions de concurrence. A cet effet, la sécurité du système bancaire
- La publication des comptes. passe par le suivi de l'activité, le respect des règles prudentielles qui
- Le contrôle et l'audit des comptes. plafonnent les risques que peuvent prendre les banques. Cette appréhension
- Le contrôle des documents comptables par les commissaires aux comptes. de la solvabilité des banques apparaît indispensable pour garantir qu'à tout
1.4.2 Prévention des situations de déséquilibres et protection des déposants. moment les défaillances éventuelles d'emprunteurs ne se traduisent, par effet
Pour préserver des situations de déséquilibres, il a été prévu une série de de contagion, par des faillites bancaires.
mesures liées aux différents changements pouvant affecter la marche normale d'un
- Les règles de provisionnement des créances en souffrance : Dans le but
établissement de crédit et les moyens qui sont à même de contrôler leurs
d'éviter, pour le système bancaire et les déposants, l'insécurité liée aux
répercussions ou de les contenir
conséquences pouvant résulter des crédits impayés, Bank Al Maghrib a mis en
place de nouvelles règles de provisionnement. Ces règles, beaucoup plus
contraignantes que celles qui existaient déjà, intègrent dans les différents
9 10
critères retenus, un suivi plus rigoureux des engagements et des dossiers de - -La nécessite d’adapter la réglementation aux nouvelles normes bancaires
crédit et classent les créances en souffrance en 3 catégories, selon le degré des internationales, notamment les 25 principes fondamentaux du comité de
risques impayés. Bâle
- La nécessite de renforcer la supervision et le contrôle du secteur bancaire:
- Le ratio Cooke : ratio de solvabilité : Au Maroc, le coefficient de solvabilité
face aune plus grande exposition au risque systémique induite par la
s'inspire largement de la réglementation prudentielle prévue par l'accord de
globalisation des économies.
Bâle2. Ce coefficient, édicté par l'arrêt du Ministre de Finances le 22-12-92 et
la Décision Réglementaire n° 96 de Bank Al Maghrib du 25-12-92, est entre en 2.1 Approfondissement et Adaptation de la loi à l’évolution du secteur
vigueur le 01 Janvier 1990. Ce ratio vise deux objectifs: Ce texte vise l’adaptation de la législation à l’évolution significative qu’a
- assurer la stabilité du système bancaire national, en le plaçant au même connue le secteur bancaire marquée essentiellement par la libéralisation, l’ouverture
rang que ses homologues européens; vers l’extérieur et l’introduction d’innovations financières et technologiques. Cette
réforme permet également au secteur bancaire de s’acquitter efficacement de son rôle
- assurer une meilleure protection des déposants.
de financement de l’économie dans des conditions sécurisées. De même, la
Section II : La refonte de la loi relative aux EDC et organismes assimilés modernisation du cadre juridique régissant l’activité des établissements de crédit
de 2006 assure la conformité du système bancaire national aux principes du comité de Bâle.
Le processus de consolidation du système bancaire s’est poursuivi avec la Par ailleurs, l’évolution vers la globalisation des économies qui implique une plus
promulgation d’une nouvelle loi bancaire en février 2006, répondant à l’impératif grande exposition au risque systémique impose l’élargissement des compétences des
d’alignement sur les meilleurs standards internationaux, les attributions de la banque autorités de supervision pour assurer la stabilité et la sécurité de l’ensemble du
centrale en matière de supervision et de contrôle ayant été renforcées. Elle a élargi le secteur financier.
périmètre de supervision et renforcé les attributions et l’autonomie de la banque
centrale en matière de contrôle, en lui attribuant notamment le monopole en matière C’est ainsi que la réforme de la loi bancaire s’articule autour de grands axes :
d’octroi d’agrément et en l’habilitant à édicter la réglementation comptable et

2.1.1 Le renforcement de l’autonomie de Bank Al Maghrib et de ses pouvoirs
prudentielle, ainsi qu’à assurer la gestion des difficultés des établissements de crédit.
en matière de contrôle et de supervision:
Plusieurs raisons ont motivé la réforme de la loi bancaire : Les principaux apports consistent notamment à donner l’autonomie à Bank Al
Maghrib en matière de politique monétaire et éliminer les activités incompatibles
- Évolution significative du secteur financier national et de son
avec sa fonction de supervision. L’application, parallèle de la nouvelle loi bancaire
environnement
converge vers les principes fixés par le comité de Bâle. Ainsi, les mesures
prudentielles visant à préserver la liquidité, la solvabilité ainsi que l’équilibre de la
situation financière des établissements de crédit, les modalités d’élaboration et de
2
- La mission principale du comité étant de définir les modalités d'une coopération internationale propre à renforcer le publication des états comptables sont fixées par le Gouverneur de Bank Al Maghrib.
contrôle prudentiel.
11 12
2.1.2 La refonte des attributions des différentes instances en vue d’améliorer situation d’un établissement de crédit est considérée par la Banque Centrale comme
le système de supervision irrémédiablement compromise, il est fait application des dispositions du code de
Les attributions du « Conseil National du Crédit et de l’Epargne » qui remplace commerce relatives à la liquidation judiciaire avec cette particularité que le ou les
le «Conseil National de la Monnaie et de l’Epargne » se limitent au débat des liquidateurs sont nommés par le Gouverneur de Bank Al Maghrib.
questions intéressant le développement de l’épargne ainsi que l’évolution de l’activité
2.1.5 Le renforcement de la protection des déposants:
des établissements de crédit. La conduite de politique monétaire et la détermination
En vue de renforcer la protection des déposants, la nouvelle loi bancaire
des moyens de sa mise en oeuvre relève désormais des prérogatives de Bank Al-
prévoit qu’en cas de fermeture d’une agence, l’établissement de crédit doit donner
Maghrib. Pour sa part, le Comité des Etablissements de Crédit, dont l’avis est requis
aux clients la possibilité de clôturer leurs comptes ou de transférer leurs fonds sans
par le Gouverneur de Bank Al Maghrib examine toutes les questions ayant trait à
frais soit auprès d’une autre agence soit auprès d’un autre établissement de crédit.
l’activité des établissements de crédit. Lorsqu’il est saisi de questions revêtant un
Dans le même sens, les établissements de crédit sont tenus d’établir une convention
caractère individuel (octroi d’agrément, fusion, changement affectant la nationalité ou
écrite avec leur client pour toute ouverture d’un compte à vue ou à terme ou d’un
le contrôle…), ce Comité est composé des représentants de Bank Al Maghrib et deux
compte titre.
représentants du Ministère des Finances dont le Directeur du Trésor et des Finances
Extérieures, et du GPBM. Il est élargi aux représentants de I’APSF, lorsqu’il statue 2.1.6 L’institution d’une collaboration entre les Autorités de contrôle du
sur des questions d’ordre général (montant minimum du capital. conditions de secteur financier:
collecte de fonds du public, conditions de prises de participations et statuts des Parmi les dispositions innovantes de la loi bancaire figurent celles relatives à
associations professionnelles…) l’institution d’une commission de coordination des organes de supervision du secteur
financier qui est composée des représentants de l’administration chargée du contrôle
2.1.3 L’élargissement du rôle des commissaires aux comptes
des entreprises d’assurance et de réassurance, de Bank Al Maghrib, du Conseil
Dans le souci de renforcer la supervision du système bancaire. la nouvelle loi
Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et de toute autre autorité de contrôle
bancaire élargit le rôle ces commissaires aux comptes puisque ces derniers sont tenus
de l’un des compartiments du secteur financier et qui est chargée de coordonner les
non seulement de contrôler les comptes des établissements de crédit mais aussi de
actions des instances de supervision.
s’assurer des mesures prises en vue du respect, par les établissements de crédit. des
dispositions comptables prudentielles et de contrôle interne. 2.2 Le dispositif prudentiel et comptable des EDC
Afin de préserver leur liquidité et leur solvabilité ainsi que l’équilibre de leur
2.1.4 La révision des règles régissant la gestion des crises
structure financière, les établissements de crédit sont tenus de respecter les règles
Compte tenu de la spécificité des établissements de crédit la loi bancaire a
suivantes.
prévu des règles particulières pour la gestion ces crises. Ainsi. la Banque Centrale
peut faire appel aux actionnaires détenant une participation égale ou supérieure à 5 %
pour apporter leur appui financier à l’établissement de crédit en difficulté et procéder
en cas de besoin à la nomination de l’administrateur provisoire. Cependant, lorsque la
13 14
2.2.1 Les règles prudentielles Les règles relatives à la classification des créances en souffrance et à leur
Capital minimum : Les EDC doivent disposer d'un capital minimum (ou couverture par les provisions. En vue de préserver la solvabilité des
d'une dotation) totalement libéré. Le capital minimum (ou dotation) des banques établissements bancaires, Bank Al-Maghrib précise le mode et les critères de
est fixé par l'arrêté du Ministre des Finances n° 934-89 du 4 kaâda 1409 (8 juin classification des créances en souffrance et institue le régime de leur couverture
1989) à 100 millions de dirhams. Le capital minimum des sociétés de financement par les provisions. Ainsi, les créances en souffrance sont classées, en fonction du
est 50 millions de dirhams degré du risque de non recouvrement, en trois catégories: pré douteuses. douteuses
et compromises. Elles doivent donner lieu à la constitution de provisions
Le coefficient minimum de solvabilité. Ce coefficient, à l’instar des normes
représentant au minimum et de façon respective 20 %. 50 % et 100 % de leurs
internationales édictées en la matière par le Comité de Bâle, impose aux
montants.
établissements de crédit de couvrir leurs risques pondérés, à hauteur de 8 % au
moins par leurs fonds propres nets. Cette règle doit être respectée, à la fois, sur Les règles régissant les prises de participations: les conditions de prise de
une base individuelle et consolidée. participation dans les entreprises existantes ou en création prévoient que le
montant total du portefeuille des titres de participation ne doit pas excéder 50 %
Le coefficient maximum de division des risques. Les risques pondérés
des fonds propres nets de l’établissement de crédit. Tout établissement de crédit
encourus sur un même bénéficiaire (individu ou groupe de personnes liées) autre
peut détenir, dans la limite maximum de 10 % de ses fonds propres nets, une
que l’Etat, ne doivent pas excéder 20 % des fonds propres nets de l’établissement
participation dans une société donnée, sans que cette participation n’excède 30 %
de crédit. Le calcul de ce ratio s’effectue aussi bien sur une base individuelle que
du capital ou des droits de vote de ladite société. Ne sont pas, toutefois, soumises
consolidée.
à ces limites les participations détenues dans les établissements de crédit, les
Le coefficient minimum de liquidité. Les exigibilités à vue et à court terme et sociétés exerçant des activités connexes à celles de ces établissements et les
les engagements par signature donnés par un établissement de crédit doivent être sociétés de services contrôlées par ceux-ci ainsi que les sociétés d’investissement
intégralement couvertes par les actifs disponibles et réalisables à court terme et les et de portefeuille.
engagements par signature reçus. Les éléments de calcul de ce coefficient étant
Le ratio Cooke : ratio de solvabilité : Définit les exigences en fonds propres
affectés de pondérations en fonction, selon le cas, de leur degré d’exigibilité et de
relatives aux risques et dont le principe est que les banques doivent
liquidité.
proportionner les risques auxquels ils s’exposent au montant des fonds propres
Les coefficients maximums relatifs aux positions de change. Ainsi, la position qu’ils détiennent, pour faire face aux engagements à l’égard des créanciers.
de change longue ou courte dans chaque devise et le total des positions de change Ce ratio vise deux objectifs :
pour l’ensemble des devises ne doivent pas excéder respectivement 10 % et 20 % • assurer la stabilité du système bancaire national ;
des fonds propres nets de l’établissement de crédit.
• assurer une meilleure protection des déposants.
15 16
Il imposa à chaque banque de détenir des capitaux équivalant en principe à 8% Informations devant être transmises à Bank Al-Maghrib en vue d’assurer sa
des crédits distribués. Il est calculé en rapportant les capitaux propres des mission de supervision et de répondre aux besoins en matière de statistiques
établissements bancaires à un encours d’engagements calculé à partir de monétaires et financières. Les établissements de crédit sont tenus de lui
pondérations des risques en fonction de la catégorie à laquelle appartient communiquer certains documents et renseignements selon des modalités
l’actif. d’élaboration et de transmission fixées. Les principaux documents financiers
concernés sont la situation comptable mensuelle, les états de synthèse et les
Le système de contrôle interne: en vue de renforcer le dispositif prudentiel
états donnant certaines informations complémentaires.
existant et permettre aux établissements de crédit de maîtriser davantage les
risques qu’ils encourent, un système de contrôle interne prévoit un ensemble de Publication des états de synthèse: les établissements de crédit sont tenus de
mécanismes visant à assurer en permanence, notamment la vérification des publier, dans un journal d’annonces légales et dans leur rapport de gestion,
opérations et des procédures internes - la mesure, la maîtrise et la surveillance des leurs états de synthèse annuels ainsi que certaines informations
risques - la fiabilité des conditions de la collecte, du traitement, de la diffusion et complémentaires, établis sous forme individuelle et consolidée. Ces documents
de la conservation des données comptables et financières - l’efficacité des canaux doivent être certifiés conformes aux écritures par deux commissaires aux
de la circulation interne de la documentation et de l’information, ainsi que de leur comptes. Les établissements de crédit qui reçoivent des fonds du public sont
diffusion auprès des tiers. tenus de procéder à la publication de ces mêmes documents sur une base
semestrielle.
2.2.2 Réglementation Comptable
Section III : La loi Bancaire 103-12 régissant les produits des banques
Cadre comptable: les établissements de crédit sont soumis à une
islamiques
réglementation comptable spécifique qui déroge aux obligations comptables
En dépit des progrès du secteur bancaire marocain au cours de ces dernières
des commerçants, en raison de leurs particularités et pour permettre aux
années, il demeure encore difficile d’accès pour le financement aux PME et TPE et
autorités monétaires de disposer des informations nécessaires à
davantage orienté vers le financement de la consommation que vers l’activité de
l’accomplissement de leur mission de contrôle. Un arrêté du Ministre des
financement des investissements et de la production. C’est dans ce contexte
Finances du 23 août 1999 a fixé le cadre comptable et le modèle des états de
qu’intervient la loi n°103-12 qui porte sur la loi bancaire 2015 dont les principaux
synthèse des établissements de crédit tels qu’ils figurent dans le Plan
apports peuvent être résumés comme suit :
Comptable des Etablissements de Crédit (PCEC). Les dispositions du PCEC
ont trait notamment aux normes et règles comptables et d’évaluation, aux états 1. L’introduction de nouvelles dispositions relatives aux associations de micro-
de synthèse individuels et consolidés, ainsi qu’au cadre comptable et aux crédit et banques offshore, lesquelles, tout en restant régies par leurs textes
modalités de fonctionnement des comptes. spécifiques, seront soumises aux dispositions de la loi bancaire relatives à
l’octroi et au retrait d’agrément, à la réglementation prudentielle et comptable
et au régime des sanctions ;
17 18
2. L’introduction du statut d’établissements de paiement habilités à effectuer des Les principaux apports de la loi 103-12 est l’intégration des banques islamiques
opérations de paiement et englobant les sociétés de transfert de fonds régies par dans l'économie nationale par l'instauration d'un cadre législatif (art. 54 au 70)
la loi en vigueur, et le développement de dispositions relatives à la définition régissant l'activité de ces banques qui sont désignées par les banques participatives.
des conglomérats financiers et à leur surveillance ; Celles-ci sont autorisées exercer :
3. L’introduction d’un cadre légal et réglementaire pour l’encadrement de - les activités visées aux articles 55 et 58,
l’activité de commercialisation des produits et services de banques
- les opérations commerciales, financières et d'investissements, après avis
participatives dans le secteur bancaire marocain ;
conforme du Conseil supérieur des Ouléma¸
4. L’instauration d’un cadre de surveillance macro-prudentielle et de gestion des
- la réception du public des dépôts d'investissement dont la rémunération est liée
crises systémiques et l’introduction de nouvelles règles de gouvernance du
aux résultats des investissements convenus avec la clientèle.
secteur bancaire ;
3.2 Produits de la finance participative dans la loi
5. La mise en conformité de la loi bancaire avec d’autres textes législatifs par sa
Les banques participatives peuvent procéder au financement de la clientèle à
mise en adéquation avec la loi sur la protection du consommateur, celles de
travers notamment de plusieurs produits. Il s'agit :
lutte contre le blanchiment et sur la concurrence, et celle relative à la protection
des données privées ; Salam : tout contrat en vertu duquel l'une des deux parties, banque participative
ou client, verse d'avance le prix intégral d'une marchandise dont les caractéristiques
6. La mise en place de passerelles entre Bank Al Maghrib et le Conseil de la
sont définies au contrat, à l'autre partie qui s'engage à livrer une quantité déterminé de
Concurrence qui pourrait émettre des avis concernant les situations de fusions
ladite marchandise dans un délai convenu.
relatives aux établissements de crédit.
Istisna'a : tout contrat d'acquisition de choses nécessitant une fabrication ou une
3.1 Les banques participatives dans la loi 103-12
transformation en vertu duquel l'une des deux parties, banque participative ou client,
Le premier article lié aux banques participatives(art. 52), les définit : « sont
s'engage à livrer la chose, avec des caractéristiques définies et convenues, fabriquée
considérées comme banques participatives, les personnes morales régies par les
ou transformée, à partir des matières dont il est propriétaire, en contrepartie d'un prix
dispositions du présent titre, habilitées à exercer à titre de profession habituelle en
fixe dont le paiement s'effectue par l'autre partie (moustasniî) selon les modalités
conformité avec les préceptes de la Charia, les activités visées à l’article 1er ci-
convenues.
dessus 3ainsi que les opérations commerciales, financières et d’investissement, à
l’exclusion de toute opération impliquant la perception et le versement d’intérêt. » Mourabaha : Il s’agit de tout contrat par lequel une banque participative acquiert
un bien meuble ou immeuble en vue de le revendre à son client à son coût
d'acquisition plus une marge bénéficiaire convenue d'avance.
3
- C’est-à-dire la réception de fonds du public ; les opérations de crédit ; la mise à la disposition de
la clientèle de tous moyens de paiement, ou leur gestion.
19 20
Le règlement de cette opération par le client est effectué selon les modalités Notons enfin, que les caractéristiques techniques des produits des banques
convenues entre les parties. participatives ainsi que les modalités de leur présentation à la clientèle sont fixées par
circulaire du wali de Bank Al-Maghrib, après avis du comité des établissements de
Ijara : Il s’agit tout contrat selon lequel une banque participative met, à titre
crédit et avis conforme du Conseil Supérieur des Ouléma conformément aux
locatif, un bien meuble ou immeuble déterminé et propriété de cette banque, à la
dispositions de l'article 62 de la nouvelle loi.
disposition d'un client pour un usage autorisé par la loi. L'Ijara peut revêtir l'une des
deux formes suivantes : 3.3 Cadre réglementaire des Banques participatives
La finance participative est aussi soumise à la réglementation bancaire et
Ijara tachghilia qui consiste en une location simple;
financière. La loi stipule clairement que le Conseil supérieur des Oulémas est
Ijara wa iqtinaa qui consiste en une location assortie de l'engagement ferme du l'instance en charge de la conformité des produits commercialisés par les banques
locataire d'acquérir le bien loué à l'issue d'une période convenue d'avance. participatives. Concrètement, tout produit devra être avalisé quant à sa conformité par
Moucharaka : Il s’agit de tout contrat ayant pour objet la participation, par une l'instance avant de pouvoir être commercialisé. Une garantie importante pour le
banque participative, à un projet, en vue de réaliser un profit. Les parties participent client.
aux pertes à hauteur de leur participation et aux profits selon un prorata prédéterminé. Le Conseil supérieur des oulémas (CSO) garde un rôle de régulateur de l’activité,
La Moucharaka peut revêtir l'une des deux formes suivantes : en délivrant, ou pas, son avis conforme sur les opérations commerciales, financières
- la Moucharaka Tabita : les parties demeurent partenaires jusqu'à l'expiration et d’investissements à travers «le Comité Charia pour la Finance». Les banques
du contrat les liant ; participatives devront également envoyer au CSO un rapport d’évaluation annuelle
sur « la conformité de leurs opérations et activités ».
- la Moucharaka Moutanakissa : la banque se retire progressivement du projet
conformément aux stipulations du contrat. Les conditions et les modalités de fonctionnement de ce comité sont arrêtées par
circulaire du wali de Bank Al-Maghrib, après avis du Comité des établissements de
Moudaraba : Il s’agit de contrat mettant en relation une ou plusieurs banques
crédit. Le comité d’audit interne est chargé d’élaborer un rapport sur la conformité à
participatives (Rab el Mal) qui fournissent le capital en numéraire et/ou en nature et
la Charia que la banque participative doit communiquer à Bank Al-Maghrib. A la
un ou plusieurs entrepreneurs (Moudarib) qui fournissent leur travail en vue de
lecture du projet de loi, il est clair que la Banque centrale est déterminée à insuffler
réaliser un projet. La responsabilité de la gestion du projet incombe entièrement aux
une nouvelle dynamique à «l’islamic banking» au Maroc afin de trancher avec
entrepreneur(s). Les bénéfices réalisés sont partagés selon une répartition convenue
l’attitude hésitante que les autorités monétaires et financières ont toujours observée à
entre les parties et les pertes sont assumées exclusivement par Rab el Mal, sauf en cas
l’égard de cette finance prometteuse.
de fraude commise par le(s) Moudarib.
Le Comité charia pour la finance a notamment pour missions (Art 62) de :
- se prononcer sur la conformité à la Charia des opérations et produits offerts au
public ;
21 22
- répondre aux consultations des banques ; - Les fonds versés par un déposant avec stipulation d'une affectation spéciale, si
l'entreprise qui reçoit le dépôt ne le conserve pas en l'état;
- donner un avis préalable sur le contenu des campagnes de communication des
établissements de crédit exerçant l’activité prévue par le présent titre ; - Les fonds dont la réception donne lieu à la délivrance par le dépositaire, d'un
bon de caisse ou de tout billet portant intérêt ou non.
- proposer toute mesure de nature à contribuer au développement de tout produit
ou service financier conformes à la Charia. Au principe selon lequel les fonds reçus du public sont ceux provenant de tiers,
la loi énonce des exceptions afin de préserver le fonctionnement normal des
Section IV : Les opérations de banque dans la loi bancaire
La loi 103-12 dispose dans son article 1: "Sont considérées comme établissements de entreprises dont les associés, personnes tierces, souhaiteraient, soit constituer le
crédit toutes personnes morales qui exerce leur activité au Maroc quels que soient le capital soit consolider les fonds propres à travers une augmentation de celui-ci ou
encore en faisant des apports en compte courant d'associés.
lieu de leur siège social, la nationalité des apporteurs de leur capital social ou de
leur dotation ou celle de leurs dirigeants et qui exercent, à titre de profession 4.2 Distribution de crédits.
habituelle, une ou plusieurs des activités suivantes: L'octroi de crédit est un monopole qui accordé, pratiquement, à l'ensemble des
- La réception de fonds du public. établissements de crédit contrairement aux dépôts à moins de deux ans dont les
- La distribution de crédit banques ont l'exclusivité.
- La mise à disposition de la clientèle de tous moyens de paiement ou leur
D’après l’article 3 de la loi 103-12 : « constitue une opération de crédit tout
gestion".
acte, à titre onéreux, par lequel une personne :
4.1 La réception de fonds du public. - met ou s'oblige à mettre des fonds à la disposition d'une autre personne, à
En vue de sécuriser les dépôts des citoyens et leur épargne, seules les banques,
charge pour celle-ci de les rembourser ;
parmi les établissements de crédit, ont été habilitées à recevoir du public des fonds à
- ou prend, dans l'intérêt d'une autre personne, un engagement par signature
vue ou d’un terme inférieur ou égal à 2 ans. Cette prérogative s'est accompagnée
sous forme d'aval, de cautionnement ou de toute autre garantie… »
d'obligations nouvelles et de contraintes destinées à mieux protéger les déposants.
Cependant, la définition de l'opération de crédit suppose la réunion d'un certain
En principe, les fonds reçus du public sont ceux provenant de tiers, sous forme
nombre d'éléments, dont l'un est celui de remboursement. Quant aux autres éléments
de dépôts ou autrement. En effet, la loi fait une distinction entre les dépôts assimilés à
constitutifs de l'opération de crédit, ils sont liés les uns aux autres qu'on peut
des fonds reçus du public et les dépôts qui font exception. Ainsi, les fonds reçus du
synthétiser aux alinéas ci-dessus:
public sont:
L'opération de crédit est accomplie à titre onéreux, cela signifie que la
- Les fonds déposés en compte courant, avec ou sans préavis, même si le solde du personne qui met ou s'oblige à mettre des fonds à la disposition d'une autre personne
compte peut devenir débiteur; ou prend dans l'intérêt de celle-ci un engagement par signature, perçoit une
- Les fonds déposés avec un terme ou devant être restitués après préavis;
rémunération.
23 24
Enfin, sont assimilées à des opérations de crédit: - la présentation au public des opérations d’assurance de personnes,
- les opérations de crédit-bail et de location avec option d’achat et assimilées; d’assistance, d’assurance-crédit et toute autre opération d’assurance
conformément à la législation en vigueur;
- les opérations d’affacturage ;
- les opérations de location de biens mobiliers ou immobiliers, pour les
- les opérations de vente à réméré d’effets et de valeurs mobilières et les établissements qui effectuent, à titre habituel, des opérations de crédit-bail.
opérations de pension telles que prévues par la législation en vigueur. Article 8 :
4.3 La gestion des moyens de paiement. 1- Sont considérés comme services d’investissement :
A côté des moyens classiques de paiement (chèque, virement manuel, effets de - - la gestion d’instruments financiers ;
commerce) d'autres instruments ont vu le jour à l'initiative de la profession bancaire - - la négociation pour compte propre ou pour compte de tiers d’instruments
grâce à l'utilisation des techniques informatiques et télématiques. Ces innovations financiers ;
financières sont, généralement, regroupées sous le vocable de transferts électroniques - - la réception et la transmission d’ordres pour le compte de tiers ;
de fonds ou plus précisément encore de monétique ou monnaie électronique. - - le conseil et l’assistance en matière de gestion de patrimoine ;
- - le conseil et l’assistance en matière de gestion financière ;
Outre les virements électroniques nationaux et internationaux, les avis de
- - l’ingénierie financière ;
prélèvement automatisés, les titres interbancaires de paiements, le télépaiement; la
- - le placement sous toutes ses formes ;
monétique constitue le nouveau moyen de paiement par excellence qui ne cesse de se
- - le service de notation de crédit.
développer et de se banaliser.
2- Sont considérées comme opérations connexes aux services d’investissement:
Aboutissant principalement à un transfert électronique de fonds, la monétique
- les opérations d’octroi de crédits à un investisseur pour lui permettre
ou la monnaie électronique est définie comme "L'ensemble des techniques
d’effectuer une transaction qui porte sur des instruments financiers tels que
informatiques, magnétiques, électroniques et télématiques permettant l'échange de
définis par la législation en vigueur;
fonds sans support papier et impliquant une relation tripartite entre les banques, les
- la fourniture de conseil et de services aux entreprises notamment en matière
commerces et les consommateurs».
de structure de capital, de stratégie, de fusions et de rachat d’entreprises.
4.4 Les activités connexes aux opérations de banque.
Le conseil et l'assistance en matière de gestion financière, l'ingénierie Les
Ces opérations, sont énoncées par l'article 7 et de la loi, ils sont:
opérations connexes ne sont pas des opérations de banque par nature mais des
Article 7 : opérations que toute personne peut exercer et pour lesquelles la concurrence est
- Les services d’investissements visés par l’article 8 librement ouverte entre entreprises. Cependant, ces opérations doivent avoir un lien
- Les opérations de change; avec les activités exercées par les établissements de crédit, en constituer le
- Les opérations sur or, métaux précieux et pièces de monnaie; prolongement, l'accessoire, le complément possible.
25 26
4.5 Les prises de participation. - La gestion du patrimoine immobilier non affecté à l'exploitation de
L'article 9 de la loi 103-12 permet aux établissements de crédit de prendre des l'établissement;
participations dans des entreprises existantes ou en création sous réserve du respect - Les produits télématiques et les produits par correspondance.
des règles prudentielles définies par le ministre des finances après avis conforme du
D'autres opérations annexes peuvent être effectuées par les établissements de
comité des établissements de crédit.
crédit et dont la typologie peut se diversifier en fonction des évolutions économiques
Généralement, un établissement peut souscrire pour son compte des actions, et techniques de leur environnement national et international.
donc effectuer une prise de participation soit temporaires qui seront liquidées en cas
4.7 Les apports novateurs dans les opérations de banques :
de bonne opportunité, permettant de réaliser un bénéfice sur les cours de vente et de
A côte des dispositions précitées, trois mesures ont été prévues par le
récupérer les capitaux en vue de les utiliser dans d'autres opérations. Soit des
législateur touchant indirectement les opérations de banque. Il s’agit de :
participations stables dans le portefeuille de l'établissement aux fins de conserver le
contrôle d'une entreprise ou d'un groupe d'entreprises. - La faculté d’adaptation du texte aux évolutions futures de l’activité bancaire et
financière.
4.6 Les opérations extra-bancaires.
Parmi les innovations que les lois bancaires accordent aux établissements de - La détermination des taux d’intérêts débiteurs et créditeurs applicables aux
crédit, c'est de pouvoir s'ouvrir sur les marchés nouveaux et s'adapter aux évolutions opérations des établissements de crédit, par simples arrêtes du ministère des finances
de l'économie. - L’acceptation, en matière judiciaire, des relevés de compte des établissements de
C'est une mesure de libération qui se justifie par l'impératif pour les crédit. (article 156 de la loi bancaire 103-12) prévoit qu’ « En matière judiciaire , les
établissements de crédit de trouver d'autres créneaux et d'autres horizons afin de faire relevés de comptes, établis par les établissements de crédit selon les modalités fixes
face à des situations de crise au niveau de leurs activités traditionnelles et de s'adapter par circulaire du gouverneur de Bank Al Maghrib, après avis du Comité des
à des situations nouvelles. Etablissements de Crédit , sont admis comme moyens de preuve entre eux et leurs
clients, dans les contentieux les opposant, jusqu'à preuve du contraire ».
La saturation du marché, la diminution des ressources et leur renchérissement,
la réduction des marges au niveau des crédits, la désintermédiation financière... autant
de facteurs qui pousseront les établissements de crédit à rechercher d'autres marchés
et à s'investir dans d'autres activités telles que:
- Les produits d'assurances;

- Les produits de voyage;
- Les activités de mandataire, de courtiers ou de commissionnaires .;
27 28
Section I : Objectifs de la réglementation prudentielle

CHAPITRE II : LA REGLEMENTATION
La réglementation bancaire met l’accent sur les problèmes de solvabilité des
PRUDENTIELLE : DE BALE I A BALE IV banques et la sécurité des clients. Elle tente de réaliser un arbitrage entre les
indicateurs à promouvoir la qualité et la compétitivité des services bancaires, et à
éviter les incitations à la prise excessive des risques, tout en maintenant un degré
La réglementation bancaire est composée de l’ensemble des normes régissant suffisant de concurrence au sein du secteur. «L’industrie bancaire est l’un des
le fonctionnement du marché des services financiers. Le concept de réglementation secteurs économiques les plus réglementés. La réglementation organise les
prudentielle est plus étroit: il concerne la sécurité et la sante des entités opérant sur conditions d’entrée dans la profession, la gamme d’activités autorisées, et définit
les marches financiers. les ratios prudentiels de gestion.»4 Pour justifier l’existence de la réglementation
bancaire, deux arguments sont généralement évoqués, à savoir la protection des
Dans l’ensemble du tissu économique d’un pays, l’activité bancaire constitue
déposants et la stabilité du secteur bancaire.
toujours un domaine particulièrement sensible. La matière première des banques –
l’argent- est une denrée vis-à-vis de laquelle les comportements sont volontiers • La protection des déposants : Cet argument est fondé sur l’imperfection de
irrationnels, craintifs ou passionnés. Voilà qui justifie que cette activité soit l’information dans le secteur bancaire, et sur la nécessité de protéger les usagers de
étroitement réglementée et surveillée par les autorités publiques. Ce qui explique services bancaires. Les déposants peuvent difficilement évaluer la capacité d’une
aussi que les mutations des institutions financières et leur adaptation soient souvent banque à faire face à ses obligations. Des sources supplémentaires d’imperfection de
difficiles. l’information découlent de la fraude, des propositions malhonnêtes, de la publicité
mensongère ou encore des problèmes liés aux conflits d’intérêt entre les différents
La réglementation bancaire signée dans la ville de Bâle (suisse), et élaborée par le
départements d’une banque.
Comité de Bâle, a pour mission :
Ce problème de l’information imparfaite est de nature à générer au sein de
• le renforcement de la sécurité et de la fiabilité du système financier ;
la profession, des dérives de type «délit d’initié». Dans ce cas, une réglementation
• l’établissement de standards minimaux en matière de contrôle prudentiel ;
est nécessaire pour protéger les investisseurs et assurer une quantité minimale des
• la diffusion et la promotion des meilleures pratiques bancaires et de
services.
surveillance ;
• la promotion de la coopération internationale en matière de contrôle prudentiel. • La maîtrise du risque systémique La seconde raison justifiant la mise en place
Les principaux accords de cette commission ont débouché à la signature de : d’une réglementation est la crainte d’un risque systémique causé par une perte de
- Bâle I est signé en 1988. confiance dans le secteur bancaire, avec pour conséquence des retraits précipités de
- Bâle II, qui renforce les premiers accords, est mis en place entre 2004 et 2008. dépôts. Les crédits accordés par les banques sont par définition illiquides,
- Les accords de Bâle III sont déjà en gestation et prévus vers 2015. difficilement mobilisables et financés par des dépôts à court terme. De ce fait, les
banques sont vulnérables à une perte de confiance et à un retrait précipité de dépôts.
4
- J. DERMINE : « Intermédiation financière», in Encyclopédie des marchés financiers, Economica 1997 P 696
29 30
Ainsi donc, l’incapacité des épargnants à évaluer correctement la solvabilité 2.1 Le capital minimum
des banques et la qualité des produits et services offerts, de même que l’appréhension Une solide assise de fonds propres nourrit la confiance accordée à une banque
d’un risque systémique lié à un mouvement généralisé de retrait de dépôts justifient et assure une protection contre d'éventuelles pertes. C'est pour cette raison que les
largement le recours à la réglementation prudentielle pour maintenir la stabilité des autorités de contrôle ont obligé les établissements de crédit de justifier d'un capital
marchés bancaires minimum entièrement libéré, ou lorsqu'il s'agit d'un établissement public, d'une
dotation minimum totalement versée.
Section II : Les Accords de Bâle I (1988)
La réglementation prudentielle fondée sur les accords de Bâle I vise à éviter Le montant de capital minimum ou de la dotation minimum est fixé, pour
une concurrence désastreuse au sein du système bancaire et d'atténuer en même chaque catégorie d'établissements de crédit, par arrêté du Ministre des Finances, après
temps les risques nés de ces opérations. avis conforme du comité des établissements de crédit.
L'engagement des autorités monétaires dans l’harmonisation internationale est

2.2 Le ratio Cooke : ratio de solvabilité minimum.
fondé sur une double conviction. Une norme de solvabilité est nécessaire à la sécurité Définit les exigences en fonds propres relatives aux risques et dont le principe
du système bancaire et l'harmonisation constitue la meilleure voie d'égalisation des est que les banques doivent proportionner les risques auxquels ils s’exposent au
conditions de concurrence. A cet effet, la sécurité du système bancaire passe par le montant des fonds propres qu’ils détiennent, pour faires face aux engagements à
suivi de l'activité, le respect des règles prudentielles qui plafonnent les risques l’égard des créanciers. Ce ratio imposa à chaque banque de détenir des capitaux
pouvant prendre les banques. équivalant en principe à 8% des crédits distribués. Il est calculé en rapportant les
Les mesures appliquées aux banques sont à peu près identiques dans tous les capitaux propres des établissements bancaires à un encours d’engagements calculé à
systèmes car un système bancaire crédible doit au moins impliquer l’existence de partir de pondérations des risques en fonction de la catégorie à laquelle appartient
quatre règles de base : l’actif.
• La règle de capital minimum constitue une barrière à l’entrée afin d’éviter que
Ratio Cooke =  Fond propres  > 8%
 Risques pondérés* 
des banques n’aient aucun fond propre.
• Le ratio de solvabilité minimum précise le niveau minimum exigé de fonds et * Risques pondérés = (Risque de crédit + Risque de marché )
quasi-fonds propres qu’une banque doit détenir.
• Le ratio de liquidité oblige les banques à avoir un niveau de liquidité supérieur Ce ratio vise deux objectifs:
à un plancher donné afin de pouvoir faire face aux emplois liquides de court - assurer la stabilité du système bancaire national ;
terme (ruée aux guichets…). - assurer une meilleure protection des déposants.
• La règle de division des risques implique que les banques ne doivent pas avoir Le ratio Cooke se base sur le principe de la couverture du bilan par les fonds
trop d’engagements sur les mêmes emprunteurs. Cette dernière n’est pas assez propres, seuls garants de la solvabilité des banques et supportant l'essentiel des
respectée dans le monde. risques.
• La classification des créances en souffrance

31 32
2.3 Le coefficient de liquidité. L'instruction de Bank Al Maghrib prévoit le régime de couverture, par les
Le coefficient de liquidité est défini comme le rapport minimum qui doit être respecté provisions, des créances en souffrance et des titres de placement et de participation et
quotidiennement par les banques entre certains éléments de leurs actifs disponibles et emplois assimilés ayant subi des dépréciations.
réalisables et leurs exigibilités à vue et à court terme. Quant aux modalités relatives à leur constitution; les provisions sont constituées
après déduction des "agios réservés", lorsqu'ils sont décomptés donc comptabilisés,
Actif Disponible + Actif Réalisable
Coefficien t de Liquidité = ≥ 100% ainsi que des garanties prévues par l'article 3 de cette même institution.
Exigibilit és à vue et à court terme
Section III : De Bâle I à Bâle II

L'objectif de ce coefficient est de traduire la capacité de l'établissement bancaire Suite à l’évolution des techniques et des mutations des systèmes bancaires et en
de rembourser à tout moment à l'aide de ses actifs liquides de haute qualité les sorties dépit des modifications qui lui ont été apportées, l’accord de Bâle I (1988) a fait
de trésorerie sur les 30 jours calendaires suivants, dans l’hypothèse d’un scénario de l’objet de plusieurs critiques. A l’usage, il s’est avéré très imparfait ; « le ratio Cooke
forte tension de liquidité. s’attira de nombreuses reproches tenant essentiellement à souligner que les
pondérations imposées ne reflétaient pas la réalité des risques considérés ».
2.4 Le coefficient de division des risques
C’est pour cette raison que le comité de Bâle, sous la présidence de William J.
risques enourus sur un même bénéficiaire
Coefficient de divisions des risques = ≥ 5% Mc Donough5, a adopté un nouveau dispositif, dit Bâle II, qui par sa sensibilité aux
fonds Propres
risques et sa flexibilité, constitue le socle d’une nouvelle réglementation prudentielle,
C'est le rapport maximum que les établissements bancaires sont tenus de respecter, en
mieux adaptée à la diversité et à la complexité des activités bancaires.
permanence, entre d'une part le total des risques bruts encourus sur un même
bénéficiaire égaux ou supérieurs à 5% des fonds propres. La mise en place du ratio Bâle II fin 2006, remplaçant l’ancien ratio Bâle I
Notons que les risques encourus sont pris en considération en fonction (rCooke), impose aux institutions financières de mobiliser une partie de leur fonds
principalement de leur nature et des garanties dont ils sont assortis. propres en couvertures à leurs expositions aux risques de marché6, au risque de
crédit7 et –nouveauté du ratio Bâle II- aux risques opérationnels8.
2.5 Les règles de provisionnement des créances en souffrance. La majorité des institutions bancaires concentre aujourd'hui leurs efforts sur la
Les créances en souffrance sont classées selon le degré de perte pouvant être mise en place du volet risques de crédit « la couverture réglementaire des risques de
enregistré sur les crédits bancaires ou l'élévation anormale du risque s'y rapportant. crédits représentant 70% à 80% du total des fonds propres à mobiliser contre environ
Elles sont réparties en trois catégories différentes : 15% à 20% pour les risques opérationnels »; en revanche, le degré de maturité du
- Les créances saines ;
- Les créances en souffrance ; 5
William J. McDonough a été le président du Comité de Bâle jusqu'en avril 2003.
6
- et les créances irrégulières. 7
Pertes résultant des fluctuations des prix des instruments financiers composant un portefeuille.
Le risque de crédit, ou de contrepartie, est le risque de perte sur une créance ou plus généralement celui d'un tiers qui
ne paie pas sa dette à temps. Il est naturellement fonction de trois paramètres: le montant de la créance, la probabilité de
défaut et la proportion de la créance qui sera recouvrée en cas de défaut.
8
Les risques opérationnels sont les risques de pertes qui proviennent des erreurs du personnel au sens large, des
systèmes ou processus, ou des évènements externes, tels que les risques de détérioration de l'outil industriel, les risques
technologiques, les risques climatiques, les risques environnementaux...
33 34
volet « risques opérationnels » et « risques de marché » est sensiblement inférieur et • Du point de vue des régulateurs, la prise en considération des risques bancaires
varie d’un établissement à l’autre. n’est pas assez globale, c.-à-d. que seuls les risques de crédit et de marché entrent
en ligne de compte mais pas les risques opérationnels.
3.1 Les limites du ratio de Cooke
Au fil des années, la méthode retenue a laissé apparaître certaines faiblesses Pour remédier à ces défauts, la réforme de Bâle II a été étendue à un champ
liées à la définition des engagements de crédit. La principale variable prise en plus large : elle vise non seulement à lier plus étroitement les normes de fonds
compte est le montant du crédit distribué. La dimension essentielle de la qualité de propres au risque effectif mais aussi à renforcer le contrôle et à uniformiser
l'emprunteur est négligée, et donc le risque de crédit qu'il représente réellement.Par l'information financière avec pour objectif de fond la garantie de la solidité du
ailleurs l’ancien dispositif ne prenait pas en compte les risques opérationnels. système bancaire international.
Depuis que l'accord a été présenté en 1988 mis en œuvre globalement en 1992, 3.2 La redéfinition du ratio Cooke
de nombreux doutes ont été émis par les utilisateurs, pour plusieurs raisons parmi Le but est de mettre en place un nouveau ratio de solvabilité au plan mondial mieux
lesquelles : adapté à la réalité des risques aujourd’hui. La démarche s’appuie sur trois piliers :
• Les pondérations de solvabilité ne tenant pas compte de la qualité réelle des
« piliers 1 » : Redéfinir le ratio de solvabilité.
actifs du bilan ou des crédits ;
« piliers 2 » : Améliorer la supervision bancaire.
• La prise en compte très limitée des sûretés et des garanties ;
• une différenciation trop lâche des risques, limitée à quatre catégories de « piliers 3 » : Renforcer la discipline de marché, et améliorer la transparence de
risques; des mesures trop statiques qui ne sont pas directement reliées à la l’information financière (point dont l’importance s’est accrue avec l’affaire
mesure d'insolvabilité de la banque; Enron).
• une absence de segmentation de risques de crédit selon le degré de séniorité et
Le nouveau ratio s’appelle le ratio McDonough (président de la FED de New
le niveau de maturité;
York et du comité de supervision de Bâle) et remplace le ratio Cooke tout en gardant
• une absence de prise en compte de l'effet positif lié à la diversification9;
les mêmes valeurs planchers de référence. Le ratio Cooke se définissait ainsi
• Aucune prise en compte des nouvelles techniques de diminution des risques de
 Fonds Propres + Quasi − Fonds Propres
 somme des engagements pondérés par leurs risques α ≥ 8%
crédit (dérivés sur les risques de crédit, conventions de netting, titrisation10 de
crédits, conventions relatives à la sûreté…)  i
Ratio Cooke = 
• Aucune prise en compte de la diversification du portefeuille ;  Fonds Propres
 ≥ 4%
 somme des engagements pondérés par leurs risques α i
La deuxième équation cherche à éviter que les banques n’abusent du

financement par les quasi-fonds propres. On va le voir après, l’un des gros problèmes
9
Arnaud DE SERVIGNY, « Le risque de crédit : nouveaux enjeux bancaires », DUNOD 2001.
10
Une technique de transfert de risque par laquelle un établissement transfert des créances en titres négociables, et les
vend à des intermédiaires dans l’objectif d’améliorer sa liquidité.
35 36
est la définition des catégories de risques mais ce qu’il faut retenir, c’est que les 4.1 les principes de base de l’Accord Bâle II
valeurs planchers de 4 et 8% sont reconduites pour la construction du nouveau ratio. Ce sont les faiblesses du ratio Cooke qui sont à l’origine de la réforme du
Ce nouveau dispositif, qui précise et étend Bâle I, s’articule autour de trois comité de Bâle, ainsi on est passé :
piliers à savoir : une exigence minimale de fonds propres (pilier I), un processus de • D’une logique forfaitaire à une mise en adéquation au plus juste des fonds
surveillance prudentielle (pilier II) et la mise en place de la discipline de marché propres et du profil de risque réel de l’établissement ;
(pilier III). • D’une norme de gestion a posteriori à un véritable outil de pilotage de la banque
par la convergence du capital réglementaire et du capital économique ;
Ratio McDonough =  Fonds propres réglementaires  > 8% • D’une véritable unique à des méthodologies adaptées au contexte de
 Risques pondérés* 
l’établissement (profil de risque et maturité des pratiques) dans une démarche
* Risques pondérés = (Risque de crédit + Risque de marché + Risque opérationnel ) progressive ;
• D’un indicateur statique à un ensemble de pratiques rigoureuses de gestion des
Section IV : Les innovations du ratio Bâle II (McDonough)
risques garantes de la sécurité des déposants et gages transparence et
Deux changements majeurs ont motivé ses innovations :
d’émulation
• Elargissement de la gamme des risques pris en considération : Dans le ratio
Par ailleurs, le champ d’application de la nouvelle réglementaire englobe
Cooke, on avait pris en compte seulement les risques de marché (de taux et de
l’ensemble des sociétés de portefeuille contrôlant les groupes à dominance bancaire
change) et les risques de crédits. Dans le nouveau ratio, on va ajouter le risque
ainsi que toutes les banques internationales, à tous les niveaux du groupe (ensemble
opérationnel de la banque. Il s’agit par exemple des dysfonctionnements dans
des opérations bancaires, autres activités financières pertinentes, filiale d’assurances,
le système informationnel d’une banque ou encore des risques de contentieux
investissements dans des sociétés commerciales au-delà de certains seuils)
et de poursuites judiciaires. Les fonds et quasi-fonds propres devront donc
désormais être assez nombreux pour compenser ces trois types de risque.
• Adaptation des pondérations αi : de nos jours, les αi prennent quatre échelles de
valeurs possibles.
0 la banque n' a pas de charges en FP pour ce type d' emprunts


 20% la banque doit ajouter une dotation en FP ou QFP de 1.6 pour un crédit de 100

αi = 
50% la banque doit ajouter une dotation en FP ou QFP de 4 pour un crédit de 100


100% la banque doit ajouter une dotation en FP ou QFP de 8 pour un crédit de 100

37 38
• Le facteur dimensionnant le risque de crédit n’est plus le montant du crédit

distribué (Bâle I), mais la qualité de l’emprunteur (Bâle II).
Comparaison entre Bâle I et Bâle II :
Bâle I Bâle II
- Focus sur un mécanisme de risque - 3 piliers au lieu d’un seul -mesure du
pour simplement améliorer la solidité risque, surveillance prudentielle et
du système discipline du marché ;
- Une solution applicable à toutes les - Plus grande flexibilité, menu d’approche
approches –toutes les banques sont varié gestion sophistiquée des risques ;
traitées suivants les mêmes règles - Charges fondées sur une approche
- Charges fondées sur l’évaluation du standard, IRB de base ou IRB avancée ;
risque externe –approche standard - 8% des risques (crédit + marché +
- 8% des risques (crédit+marché) opérationnel) ;
- Applicable aux banques. - Applicable aux banques et sociétés de
holding –inclusion des sous-entités
4.2 Les évolutions Bâle I à Bâle II

Avant de traiter les traits principaux de l’actuelle réglementation prudentielle, 4.3 Les piliers de Bâle II
par rapport à Bâle I, les principales évolutions concernent : Le nouveau dispositif des fonds propres ou Bâle II repose sur trois piliers :
- Pilier 1 : les établissements de crédit sont tenus de respecter un niveau minimum de
• l’exigence en fonds propres qui est dorénavant déterminable selon trois
fonds propres pour couvrir leurs risques de crédit, opérationnels et de marché.
méthodes : une standard fondée sur des notations externes11 et deux fondées sur les
notations internes des contreparties réalisées par chaque établissement (IRB12 - Pilier 2 : la Banque centrale doit s’assurer que les établissements de crédit disposent
fondation et avancée) ; d’instruments leur permettant de maîtriser les risques et de respecter en permanence
• la prise en compte plus précise des risques « opérationnels ». un niveau adéquat de fonds propres.
• le calcul du risque de crédit évolue par rapport au ratio de Cooke :
- Pilier 3 : les établissements de crédit sont tenus de publier des informations fiables
• une pondération plus fine des encours liée au rating de la contrepartie ; et régulières sur les risques encourus, ainsi que sur les dispositifs mis en place pour
• un traitement distinct du hors bilan ; leur maîtrise et l’adéquation de leurs fonds propres.
• une prise en compte plus sophistiquée des sûretés.
11
Ces notations sont fournies par les agences internationales de rating tel que, Fitch, Standard&Poor’s, Moody’s…
12
Internal Ratings Based ou notation interne.
39 40
Bâle II
Pilier 1 : Pilier 2 : Pilier 3 :
Renouvellement des Renforcement de la Transparence et discipline

exigences minimales en surveillance prudentielle de marché :
fonds propres : par les superviseurs
nationaux : • Obligation de la
• Risque de crédit publication de la
(nouvelle approche de • Evaluation des risques et dotation en fonds
calcul) dotation en capital propres.
• Risque de marché spécifique à chaque • Obligation de
(inchangé). banque. publication des
• Risque opérationnel • Communication plus méthodes d’évaluation
(nouveau). rigoureuse et soutenue des risques.
avec les banques.
Fonds propres /
risques pondérés >8%
4.3.1 Pilier 1 : exigences minimales en fonds propres
A. Les exigences minimales en fonds propres pour la couverture du risque crédit

Les accords Bâle II proposent différentes approches pour traiter l’exposition
des banque au risque de crédit, chacune selon le degré de maturité des pratiques
prudentielles et de gestion de risque déjà mises en place mais aussi en fonction de la
législation en vigueur dans chaque pays. Le schéma suivant traite les différentes
approches proposées par le comité de Bâle aux banques pour maitriser leur risque de
contrepartie.
Pour chaque portefeuille, les banques doivent choisir une approche parmi les Les approches du risque de crédit
trois suivantes :
41 42
Le Comité propose de donner aux banques le choix entre deux grandes B. Les exigences de fonds propres pour la couverture du risque opérationnel
méthodes de calcul des exigences de fonds propres relatives à leur risque de crédit. Le risque opérationnel se définit comme le risque de pertes résultant de
La première consiste à évaluer ce risque selon une approche standard, s’appuyant sur carences ou de défauts attribuables à des procédures, personnels et systèmes internes
des évaluations externes du crédit. Pour la détermination des pondérations en ou à des événements extérieurs13. La définition inclut le risque juridique14, mais
approche standard, les banques peuvent utiliser les évaluations effectuées par des exclut les risques stratégiques et de réputation. La prise en compte du risque
organismes externes d’évaluation du crédit (OEEC) reconnus par les autorités de opérationnel
el dans le ratio Mc Donough est le résultat des pertes énormes que
contrôle nationales pour le calcul des fonds propres. supportent les banques, des pertes qui ont été évalué à plus de 8 milliards d’Euros
dans les banques européennes en 200315.
La seconde méthode de calcul, utilisé dans la quasi-totalité des pays
occidentaux permettrait aux banques d’utiliser leur système de notation interne, sous
réserve de l’approbation explicite de leur autorité de contrôle. On distingue entre
deux approches : Approche de base
Pillier 1
• IRBF (Internal Ratings Based Foundation). Exigence minimale des Risque opérationnel
• IRBA (Internal Ratings Based Advanced). fonds propres
Approche standard
La différence entre les deux méthodes réside dans l’estimation de ces différents
paramètres ainsi que dans le calcul de l’EAD et la valorisation des garanties éligibles Risque de crédit
Approche avancée
pour chacune. (AMA)
Pillier 2
Pour la méthode IRBF seules les PD sont estimées, les autres paramètres sont Processus de surveillance
Risque de Marché
prudentielle
fournis par le régulateur, contrairement à la méthode IRBA où tout est à estimer.
PD = probabilité de défaut (probability of default)
LGD = perte en cas de défaut (Loss Given by default)
Pillier 3 Les approches du risque opérationnel.
EAD = exposition au moment du défaut (Exposure At default)
Discipline de marché
Méthode PD LGD EAD
Le comité de Bâle propose trois approches pour évaluer l’exposition à ce type
IRB_F Estimé par la banque Fixer par la réglementation
de risque, chaque établissement bancaire, selon sa dimension et le degré de son
IRB_A Estimés par la Banque
exposition au risque opérationnel, a le droit de choisir, après l’accord des autorités de
13
Définition du comité da Bâle (2004)
14
Le risque juridique inclut, entre autres, l’exposition
l’exposition à des amendes, pénalités et dommages pour faute résultant de
l’exercice de surveillance prudentielle ainsi que de transactions privées.
15
Comité de Bâle- résultats du Loss Data Collection Mars 2003.
43 44
tutelle, quelle approche utiliser, les banque à dimension internationale sont censées • Approche avancée (AMA) : l’établissement détermine son exposition sur la
utiliser une approche plus élaborée que l’approche de base. Les approches proposées base de modèles internes.
sont :
C. Les exigences en fonds propres pour la couverture du risque de marché
• Approche de base : un pourcentage fixé à 15 %, du PNB16 moyen des trois
Le risque de marché peut être défini comme le risque de perte sur des positions17
années précédentes ;
du bilan ou hors bilan suite à une variation défavorable de leur prix de marché. Le
Exigences en FP = 15%× PNB moyen des trois dernières années. comité de Bâle distingue entre deux types de portefeuilles : le portefeuille de
• Approche standard : méthodologie identique à l’approche de base, mais négociation18 et le portefeuille bancaire19.
pourcentages différenciés par ligne métier (entre 12 et 18% du PNB de chaque ligne Les établissements bancaires ont le choix de mesurer le risque de marché à
de métier) ; partir de deux méthodes ; une standardisée appelée approche standard, l’autre
K= Moyenne (∑ PNBn*βn) 3 ans développée par les établissements bancaires de manière interne à l’entreprise, on
parle alors de l’approche des modèles internes, dont l’adoption est sujette à
Les lignes de métiers et les coefficients de pondération correspondants sont :
l’approbation des autorités de contrôle.
Lignes de métiers Coefficient de pondération β
4.3.2 Pilier II : Processus de surveillance prudentielle.
Financement des entreprises 18 %
Le deuxième pilier de la réforme Bâle II est la mise en place d’un processus de
Activités de marché 18 % surveillance prudentielle aussi bien par les autorités de contrôle que par les
Banque de détail 12 % établissements bancaires eux même.
Banque commerciale 15 % A cet égard, les Banques doivent mettre en place les procédures d’évaluation de leurs
fonds propres en conformité avec leur profil de risques et disposer d’une stratégie de
Paiement et règlement 18 %
maintien de ses fonds propres. De leurs parts les superviseurs, sont invité à évaluer
Courtage de détail 12 %
les procédures des établissements et prendre les mesures nécessaires si elles ne sont
Service d’agence 15 % pas satisfaisantes, par exemple imposer des exigences supérieures aux banques qui
violent la réglementation prudentielle.
Gestion d’actifs 12 %
Source : comité de Bâle
• Approche standard alternative : méthodologie identique à l’approche standard

17
La position d'un opérateur est l'exposition que présente son bilan au risque de fluctuation des cours à un moment
sauf pour deux lignes de métiers (banque de détail et banque commercial). donné.
18
Trading book c’est l’ensemble des positions en instruments financiers et produits de bases détenues en vue de leur
revente par l’établissement avec l’intention de profiter à CT des écarts entre le prix d’achat et de vente.
19
Banking book est constitué des positions détenues dans une optique d’investissement à LT ainsi que des créances
16
Produit Net Bancaire. accordées aux clients.
45 46
Le processus de surveillance prudentielle défini par le dispositif vise non seulement à Par ailleurs, et pour la réussite de la mise en place du deuxième pilier, les banques
garantir que les banques disposent de fonds propres adéquats pour couvrir l’ensemble sont invités à développer une communication plus soutenue et régulière entre elles,
des risques liés à leurs activités, mais également à les inciter à élaborer et à utiliser les mais aussi avec la banque centrale qui doit suivre de prêt toutes les décisions prises
meilleures techniques de surveillance et de gestion des risques. par ces banques, vue la sensibilité du secteur et l’impact que peut avoir ces décisions
La réglementation bâloise a regroupé les caractéristiques et objectifs majeurs du pilier sur toute l’économie.
2 autour des principes-clés suivants : En résumé, le pilier 2, ne décrit pas seulement les règles générales concernant le
Principe 1 : Les banques doivent disposer d’une procédure permettant d’évaluer régime de surveillance prudentielle, il va bien loin en demandant aux banques de
l’adéquation de leurs fonds propres par rapport à leur profil de risque ainsi que développer leur propre système de gestion et de mesure de risque. D’où la nécessité
maintenir leur niveau de fonds propres au niveau jugé approprié. Il incombe à pour certaine banque d’une refonte de leurs techniques de gestion de risque en
l’organe de direction, en premier lieu, de s’assurer que son établissement dispose fonction de leur degré de maturité.
d’un niveau de fonds propres suffisant pour couvrir les risques. 4.3.3 Pilier III : Transparence et discipline de marché
Principe 2 : Les autorités de contrôle doivent examiner et évaluer les stratégies et L’objectif principal du pilier III est d’assurer la transparence au sein des
procédures suivies par les banques pour évaluer en interne leur niveau de fonds établissements bancaire, il définit un ensemble d’informations qualitatives et
propres, ainsi que leur capacité à surveiller et garantir le respect des ratios de fonds quantitatives pertinentes à diffuser aux acteurs du marché, leur permettant d’évaluer
propres réglementaires. Si les autorités de contrôle ne sont pas satisfaites, elles les principales données relatives au profil de risque d’une banque et à son niveau de
devraient prendre les mesures prudentielles appropriées. capitalisation. Ainsi la communication financière est donc l’élément privilégié pour
Principe 3 : Les autorités de contrôle doivent « attendre des banques qu’elles améliorer la discipline de marché.
conduisent leur activité avec des fonds propres supérieurs aux ratios réglementaires Pour être conforme aux normes du troisième pilier, le comité de Bâle invite les
minimaux et devraient pouvoir exiger qu’elles détiennent des fonds propres en plus banques à publier, d’une part, les informations complètes sur la nature, le volume et
de ces montants minimaux »20. les méthodes de gestion de leurs risques (de crédit, de marché et opérationnel), et
Principe 4 : Les autorités de contrôle ont édicté un ensemble de règles prudentielles d’autres part, les informations sur l’adéquation de leurs fonds propres. Cette
visant à prémunir les établissements de crédit de certains risques. A cet égard les discipline encouragera les établissements à gérer sainement leurs risques afin
autorités monétaires estiment que ces établissements doivent se doter d’un système de d’obtenir la confiance des investisseurs et des clients et de maximiser leurs valeurs
contrôle interne21 afin de renforcer le dispositif prudentiel, et dans le but d’amener les sur le marché.
EDC à maitriser davantage les risques qu’ils encourent.
Ce troisième pilier parait très pertinent, mais aussi indispensable avec la liberté de
plus en plus accrus dont jouissent les établissements bancaires au niveau de la gestion
de leurs risques et au niveau de la mesure de leurs exigences en FP. Ainsi les
autorités de tutelle doivent traduire ces recommandations en exigences
20
Pierre-Yves THORAVAL, Alain DUCHATEAU, 2003, « Stabilité financière et nouvel accord de Bâle », Banque de
France, Revue de la stabilité financière, N°3.
réglementaires, accompagnées de sanctions en cas d’absence de publication, comme
21
Article premier de la circulaire N° 6/G/2001 relative au contrôle interne des établissements de crédits.
47 48
l’augmentation des pondérations des risques ou la non autorisation de l’utilisation des Sous l’impulsion du G20 de Pittsburgh, le comité de Bâle a décidé de procéder à une
modèles internes. réforme intégrale de ce cadre prudentiel afin de l’adapter à un environnement
Par ailleurs, Un autre élément important pris en considération est « la nécessité, bancaire devenu incertain et volatile.
pour le dispositif de publication d’informations de Bâle II, de s’aligner sur les normes Section IV : Les modalités de la réforme bancaire : Bâle III
comptables nationales. De gros efforts ont été entrepris pour veiller à ce que les
La faillite de Lehman Brothers avait fait l’effet d’une bombe sur la place
obligations prévues par le nouvel accord soient centrées sur l’adéquation des fonds
financière. Faisant fi du célèbre adage « too big to fail »24, la chute de la plus
propres et n’entrent pas en conflit avec les principes comptables plus larges auxquels
prestigieuse des banques d’investissement internationales a permis de révéler au
les banques doivent se conformer. »22. A cet égard, et étant donné la diversité des
grand jour l’état des bilans de ces établissements prêts à tout pour accroître leur
normes comptables au niveau internationale, un effort d’harmonisation internationale
rentabilité. Usant et abusant de techniques comptables, Lehman avait réussi à
est engagé par l’IASB23 (le Conseil international des normes comptables) et les
dissimuler pendant plus d’un an un niveau d’endettement record. De manière
recommandations du comité de Bâle visent à s’articuler avec cette démarche.
générale, la question soulevée était donc celle du rapport entre le niveau de capital
Section IV : Les modalités de la réforme réglementaire : Bâle III des établissements bancaires (ou fonds propres) et les activités à risques (subprimes
La faillite de Lehman Brothers avait fait l’effet d’une bombe sur la place par exemple).
financière. La chute de la plus prestigieuse des banques d’investissement Concrètement, des actifs (plus ou moins risqués) financés par très peu (ou pas)
internationales a permis de révéler au grand jour l’état des bilans de ces de fonds propres, ce qu’on appelle « l’effet de levier » permettait alors d’obtenir une
établissements prêts à tout pour accroître leur rentabilité. Abusant de techniques rentabilité exorbitante, dépassant allégrement les 100% dans certains métiers. Au
comptables, Lehman avait réussi à dissimuler pendant plus d’un an un niveau risque de ne pas pouvoir faire face à ses engagements en cas de défauts/crise. Qu’à
d’endettement record. De manière générale, la question soulevée était donc celle du cela ne tienne, le Comité de Bâle25 se charge de régler le problème.
rapport entre le niveau de capital des établissements bancaires (ou fonds propres) et
les activités à risques (subprimes par exemple). 4.1 Contexte du Bâle III
Concrètement, des actifs (plus ou moins risqués) financés par très peu (ou pas) Ainsi, la crise financière qui a, depuis 2007, fortement impacté les marchés
de fonds propres, ce qu’on appelle « l’effet de levier » permettait alors d’obtenir une financiers et plus globalement l’économie mondiale, a permis de mettre en exergue la
rentabilité exorbitante, dépassant allégrement les 100% dans certains métiers. Au non-adéquation du cadre réglementaire Bâlois aux situations extrêmes.
risque de ne pas pouvoir faire face à ses engagements en cas de défauts/crise, le Dans l'hypothèse d'un stress sur la dette souveraine de 566 milliards d'euros sur
Comité de Bâle se charge de régler le problème. la période 2010-2011, 91 banques européennes (représentant 65% du marché
européen en termes de total d'actifs) ont été auditées en coordination avec 20 autorités
24
- L’expression « Too big to fail » ou « Trop grand pour échouer » signifiait qu’une entreprise (en particulier dans le
milieu bancaire) était devenue trop importante pour que l’Etat n’intervienne pas en cas de difficultés importantes.
22 25
Banque des règlements internationaux, comité de Bâle sur le control bancaire, 2003, vue d’ensemble du nouvel - Le Comité de Bâle (Basel Committee) est un forum constitué de représentants de banques centrales et autorités
accord Bâle sur les fonds propres. prudentielles de différents pays (France, Allemagne, Etats-Unis, Japon, Pays-Bas, Chine, Russie, Argentine ou encore
23
International Accounting Standards Board. Turquie) chargé de traité régulièrement les sujets relatifs à la supervision bancaire.
49 50
de supervision nationales. Selon ce scénario négatif publié en juillet 2010, le ratio institutions ne disposaient pas non plus de réserves suffisantes pour faire face à une
moyen Tier 1 crise de liquidité. Dans ce contexte, le système bancaire s'est révélé incapable
http://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Ratio_moyen_Tier_1&action=edit&redlink=1de ces banques d'absorber les pertes intervenues d'abord sur les produits structurés de titrisation et
passerait de 10,3 en 2009 à 9,2 en 2011 et seules 7 banques auraient un ratio inférieur d'assumer ensuite la ré-intermédiation d'une partie des expositions de hors-bilan. Au
à 6 %. Mais force est de rappeler que les banques qui ont fait faillite ou ont été pire de la crise, les incertitudes pesant sur la qualité des bilans, la solvabilité des
nationalisées en 2008 et 2009 avaient des ratios Tier 1 considérés comme banques et les risques liés à leur interdépendance (le défaut d'une institution pouvant
"excellents" et de solvabilité. Il est maintenant devenu très important de suivre, en entraîner celui d'une autre) ont provoqué une crise de défiance et de liquidité
plus de ces ratios, l’effet de levier et surtout le volume des options figurant dans le généralisée.
hors bilan hors bilan d'une banque. Soucieux d'éviter le renouvellement d'une crise financière internationale, les
A ce jour, ce cadre est principalement défini par les seconds accords de Bâle, banquiers centraux et les régulateurs bancaires sont parvenus a un accord obligeant
aussi appelés «réglementation Bâle II», ainsi que par leurs amendements CRD II & les banques à plus que tripler le montant de leurs fonds propres de meilleure qualité.
III, actuellement en cours de mise en œuvre (Capital Requirements Directive). L'idée du comité est relativement simple : pouvoir comparer la solidité des
Sous l’impulsion du G20 de Pittsburgh, le comité de Bâle a décidé de procéder banques les unes avec les autres et s'assurer qu'elles pourront absorber des montants
à une réforme intégrale de ce cadre prudentiel afin de l’adapter à un environnement de pertes importants afin d'éviter de nouvelles faillites. Pour ce faire, il compte
bancaire devenu incertain et volatile. s’appuyer sur toute une série de mesures baptisées « Bâle III ». Faisant logiquement
La première phase de cette refonte, menée à la mi-2009, a débouché sur la suite à Bâle II, quatre mesures principales sont mises en avant.
publication d’un texte sur les risques de marché, et fût poursuivie en décembre 2009
Compte tenu du rôle du système financier dans le financement de l’économie
par la diffusion de deux documents consultatifs reprenant des directives relatives aux
réelle, du caractère international des institutions financières et du coût final supporté
exigences en capital ainsi qu’à la gestion du risque de liquidité.
par les Etats via notamment les plans de soutien public, une intervention coordonnée
S’en suivront, en 2010, des études d’impact, un réajustement des mesures
des régulateurs internationaux est alors apparue légitime.
précitées et potentiellement l’une ou l’autre mesure réglementaire additionnelle.
Aux termes de cette réforme, dite de "Bâle III", les banques devront porter le
4.2 Les Objectifs de Bâle III ratio de leurs fonds propres de meilleure qualité, correspondant aux actions ordinaires
Les Accords de Bâle III fait partie des initiatives prises pour renforcer le et aux bénéfices mis en réserve, encore appelé "ratio core tier 1", à 4,5% de leur total
système financier à la suite de la crise financière de 2007 (crise « des subprimes »), des actifs pondérés en fonction de leurs risques contre 2% actuellement.
sous l'impulsion du FSB (Financial stability booard) et du G20. Elles devront constituer en sus un "matelas de précaution" sous forme d'actions
Elle part du constat que la sévérité de la crise s'explique en grande partie par ordinaires et représentant 2,5% du total de bilan. Le montant minimal des fonds
la croissance excessive des bilans et hors bilan bancaires (via, par exemple, les propres de meilleure qualité sera ainsi porté à 7% (contre 10% craints à un moment
produits dérivés), tandis que dans le même temps le niveau et la qualité des fonds par les banquiers)
propres destinés à couvrir les risques se dégradaient. En outre, de nombreuses Parmi les évolutions à venir (1er janvier 2013), on peut citer les points suivants :
51 52
• mise en place d’un ratio de liquidité pour les banques internationales ; bilan, fuite de liquidité liée aux collatéraux...). Selon le texte de Bâle du 16 décembre
• mise en place d’un ratio dit « d’effet de levier » ; 2010, ses principaux paramètres sont les suivants :
• redéfinition des fonds propres (Tier 1 notamment) ; • le cash et les titres d'Etat sont pondérés à 100% ;
• une révision de la couverture de certains risques ; • un certain nombre d'autres titres sont pondérés à 85% (15% de décote sur leur
• la mise en place de mesures contra-cycliques. valeur de marché);
• les prêts aux clients sont supposés renouvelés à 50%, les prêts interbancaires
Les recommandations du comité de Bâle doivent être transmises en droit national
d'ici le 1er janvier 2013 et les banques auront jusqu'en 2019 pour les appliquer. ne sont pas renouvelés ;
• les dépôts détail subissent des taux de fuite entre 5% et 10% selon la stabilité
4.2.1 Adaptation des Liquidités estimée du dépôt en question ;
L'un des pans les plus importants de la réforme Bâle III est l'introduction de deux • les dépôts des grandes entreprises subissent un taux de fuite entre 25% et 75%
ratios de liquidité : le "LCR" (Liquidity Coverage Ratio) et le "NSFR" (Net Stable selon la stabilité estimée du dépôt en question (critères assez restrictifs) ;
Funding Ratio). • le refinancement de marché est renouvelé à 0%.
- le « liquidity coverage ratio », ratio court terme, qui exigerait des banques
internationales de détenir un stock d'actifs sans risque facilement négociables, B- Net Stable Funding Ratio (Taux net de financement stable)
afin de résister pendant 30 jours à une crise, Le NSFR est un ratio à un an qui vise à permettre aux banques de résister un an à
- le « net stable funding ratio », ration long terme, qui lui vise le même objectif une situation de crise spécifique à l'établissement. Son principe est le suivant : le
mais sur un an. montant des besoins en ressource stable ("required stable funding") doit être inférieur
En clair, les établissements de crédit ne pourraient investir dans des actifs à au montant des ressources stables ("available stable funding").
long terme (immobilier entre autres) qu’avec des ressources à long terme. Idem quant 4.2.2 Modification du ratio d’effet de levier
aux actifs à court terme.
Le ratio d'effet de levier qui permet d'évaluer la taille des engagements des
A- Liquidity Coverage Ratio (Ratio de couverture de liquidité) banques par rapport à la taille de leur bilan existe déjà. En Europe, ce ratio n'est qu'un
Le LCR est un ratio à un mois qui vise à permettre aux banques de résister à des indicateur secondaire qui n'est pas véritablement déterminant. Néanmoins, sous la
crises de liquidité aiguës (à la fois systémique et spécifique à la banque) sur une pression des Etats-Unis, le comité envisage d'en faire une mesure intégrée
durée d'un mois. Son principe est le suivant : les réserves de liquidité (cash, titres directement au pilier 1 de Bâle II, celui qui permet de calculer les exigences en fonds
d'Etat liquides sur le marché et éligibles au refinancement en Banque Centrale...) propres, alors qu’il fait partie aujourd’hui du pilier 2, simple indicateur des mesures
doivent être supérieures aux fuites de liquidité générées par la perte des possibilités de contrôle. Le tout afin d'éviter un trop fort endettement des banques.
de refinancement sur le marché, par la fuite des dépôts, et par une série d'autres En ce qui concerne le ratio de levier, on devrait avoir la limitation :
facteurs qui peuvent advenir lors d'une telle crise de liquidité (tirages de lignes hors- Fonds Propres de l' entreprise .(FP)
> 3%
Dette de l' entreprise (DE)
53 54
4.2.3 Renforcement des fonds propres Améliorer la qualité des fonds propres ne suffit pas. Comme la crise financière
Selon le Comité, il existe des fonds propres de meilleure qualité que d'autres l’a douloureusement illustré, le secteur bancaire a besoin d’une quantité accrue de
dans leur capacité d'absorption des pertes. Il s’agit donc d’améliorer la qualité du fonds propres. C’est ce à quoi tente de répondre le relèvement des exigences
«noyau dur» des capitaux des banques, le « Core tier 1 ». Les activités les plus récemment convenu par l’organe de gouvernance du Comité de Bâle.
risquées verraient ainsi leurs fonds propres alloués sensiblement renforcés. La L’une des principales dispositions de Bâle III fera passer à 4,5 % les exigences
solvabilité des banques serait ainsi accrue. minimales de fonds propres, soit bien plus que le ratio minimal de 2 % prévu par Bâle
II, lequel, comme je viens de l’expliquer, équivaut davantage, pour la banque
A- Améliorer la qualité des fonds propres
moyenne, à 1 % dès lors qu’on applique la nouvelle définition, plus restrictive.
En tout premier lieu, Bâle III va considérablement améliorer la qualité des
fonds propres des établissements bancaires. Les nouvelles exigences de fonds propres De même, le ratio minimal de fonds propres T1 sera porté à 6 %, alors qu’il
mettent davantage l’accent sur les actions ordinaires, autrement dit la composante la n’est que de 4 % en application de Bâle II. De plus, pour faire face à de futures
plus solide des fonds propres d’une banque. En vertu de Bâle II, les fonds propres périodes de tensions, les banques seront tenues de disposer d’un volant dit « de
réglementaires doivent être constitués, pour moitié au moins, de fonds propres de conservation », représentant 2,5 % des actions ordinaires.
base (dits « de niveau 1 », ou T1 pour Tier 1) et, pour le reste, d’autres éléments de Il importe cependant de ne pas perdre de vue les actifs en regard desquels les
moindre capacité d’absorption des pertes. De plus, les fonds propres T1 doivent être, fonds propres sont mesurés. Des progrès significatifs ont été réalisés sur ce plan. En
pour moitié, des actions ordinaires et, pour le reste, des éléments certes de grande 2009, le Comité de Bâle a relevé les exigences pour le portefeuille de négociation et
qualité par comparaison avec d’autres composantes du capital, mais pas du niveau les produits structurés complexes, lesquelles entreront en vigueur au plus tard fin
des actions ordinaires ni des bénéfices non distribués. En donnant plus de poids à la 2011.
composante actions ordinaires, Bâle III vise à améliorer la qualité des fonds propres
Enfin, à ces exigences fondées sur le risque viendra s’ajouter un ratio
qui constituent l’exigence minimale.
indépendant du risque, qui contribuera à limiter le recours abusif à l’effet de levier au
En améliorant la qualité des fonds propres, le nouveau dispositif renforcera sein du système et couvrira le risque de modélisation. Il a été convenu de tester un
considérablement la capacité des banques à absorber des pertes. Bâle II fixait les ratio de levier minimal de 3 % pour T1 – soit le ratio des fonds propres de base,
exigences minimales à 2 % pour les actions ordinaires et à 4 % pour T1. Aux termes calculé selon la nouvelle définition, plus stricte, de Bâle III, par rapport à la somme
de la nouvelle définition des fonds propres, ces ratios équivalent aujourd’hui à des actifs totaux non pondérés d’une banque et de ses expositions de hors-bilan –
environ 1 % et 2 %, respectivement, pour la banque moyenne opérant à l’échelle durant une période préliminaire qui débutera en janvier 2013. Ce test permettra au
internationale. Les nouvelles règles font que, toutes choses étant égales par ailleurs, Comité de Bâle de suivre l’évolution du ratio de levier tout au long du cycle
les banques devront relever le niveau de leur composante actions ordinaires pour économique et d’étudier ainsi son impact sur les modèles opérationnels des banques
satisfaire aux exigences minimales. et son interaction avec les exigences fondées sur le risque.
B- Augmenter les fonds propres

55 56
En bref, le niveau de fonds propres exigé des banques à l’échelle mondiale va Premièrement, la nouvelle exigence de fonds propres se situera à 7 %. Ce
considérablement augmenter dans les années à venir. nouveau ratio, qui inclut le volant de conservation (de 2,5 %), fera que les banques
conserveront un volant de fonds propres qu’elles pourront mobiliser pour absorber les
4.2.4 Une dimension macro-prudentielle pour contrer les risques
pertes en période de crise sans descendre en deçà des exigences minimales. Mieux
systémiques
que les précédents dispositifs, il permettra de réduire l’éventualité que s’enclenche un
Il s’agit de créer un « coussins contracycliques » constitués de résultats mis en
cycle dangereux de pertes et de contraction du crédit.
réserve en haut de cycle, ils seraient utilisés en cas de crise et aussitôt reconstitués en
Deuxièmement, un élément essentiel de Bâle III pour limiter la procyclicité
cas de période faste.
sera le volant contracyclique, qui se situera entre 0 et 2,5 %.
Le troisième élément essentiel du nouveau cadre de réglementation des fonds Outre cet aspect, Bâle III permettra de mieux appréhender le risque systémique
propres est une «dimension macroprudentielle » qui vise à contrer le risque découlant des interrelations et des expositions communes des divers établissements.
s’étendant à l’ensemble du système, c’est-à-dire le risque que des perturbations au Le principe fondamental, à cet égard, vise à s’assurer que les normes sont calibrées
sein du système financier puissent déstabiliser la macroéconomie. aussi en fonction de la place qu’occupe chaque établissement au sein du système tout
entier, et pas seulement en fonction du risque qu’il représente à titre individuel.
Il est vrai que si chaque banque est mieux capitalisée, c’est 4/8 le système tout
entier qui se trouve renforcé, mais l’approche microprudentielle risque de ne pas être
suffisante. Notamment parce que le risque auquel le système est exposé est plus
grand que la somme des risques auxquels font face les différents établissements,
comme on a pu le constater durant la crise financière amorcée en 2007. À la BRI,
nous pensons qu’il faut accomplir deux tâches pour limiter effectivement le risque
systémique : la première consiste à réduire la procyclicité, c’est-à-dire la tendance du
système à amplifier les périodes d’expansion et de repli de l’économie réelle. La
seconde consiste à prendre en considération les interconnexions et les expositions
communes des établissements financiers, particulièrement ceux qui ont une
importance systémique.
À cet égard, Bâle III marque un tournant fondamental : il répond, pour la
première fois, à la nécessité d’ajouter à la dimension microprudentielle de la
supervision financière une dimension macroprudentielle.
S’agissant de l’aspect procyclique, Bâle III encouragera la constitution, durant
les périodes fastes, de volants de sécurité qui pourront être utilisés pendant des
épisodes de tensions.
57 58
Semestre 5 M-F-B Réglementation Bancaire & Financière Pr. S. SOLHI
Pr. S. SOLHI
60
Réglementation Bancaire & Financière
Semestre 5 M-F-B
59
Ces mesures seront appliquées progressivement à partir du 1er janvier institutions bancaires marocaines n’ont pas d’ajustements à effectuer puisque
2013 et mises en place définitivement en 2019. Les périodes de transition par définition, au Maroc, les fonds propres incluent uniquement les actions
permettront aux banques de satisfaire aux nouvelles règles tout en soutenant la ordinaires, les réserves et le report à nouveau.
reprise économique». En effet, la phase de transition graduelle va permettre
Mais bien entendu, toutes ces contraintes ont du mal à être accepté par les
aux banques de remplir les exigences de niveau minimum requis en terme de
banques. Fondamentalement, limiter la prise de risque c’est aussi limiter la
capital et de liquidités».
capacité de financement donc les crédits, donc la croissance.
4.3 Les contraintes de Bâle III Bâle III s’attache donc à encadrer les activités de marché, réputées pour
Les directives de Bâle 3, voulues plus strictes en termes d'exigences en être sous-pondérés en fonds propres. Le capital devrait nécessairement doubler,
fonds propres, avaient été demandées par les Etats du G20 en vue d'éviter à voire tripler mais on part de si bas que les banques osent à peine en parler. Du
l'avenir la débâcle financière de 2008. Les Etats membres devraient coup, elles concentrent l'essentiel de leurs critiques sur l'autre volet des normes,
normalement valider l'accord du comité de Bâle en Corée du Sud. qui vise, lui, à sécuriser le refinancement. Elles osent ainsi affirmer que si on
restreint leur capacité à financer le crédit par des ressources empruntées, le
Les principaux points mis en cause concernent le resserrement des
financement de l'économie en fera les frais.
contraintes de solvabilité et de liquidité. Il s’agit notamment des exigences d’un
ratio de liquidité à un an. Une règle qui, si elle est appliquée, serait une entrave L'enjeu réel est bel et bien celui de la rentabilité et non celui du
pour les banques dans la transformation des ressources courtes en prêts longs, financement de l'économie. Le premier effet des nouvelles normes, c'est de
relèvent les professionnels. En effet, celle-ci limiterait fortement le calcul des réduire mécaniquement le rendement des fonds propres des banques, le fameux
ressources, tout en augmentant les engagements des établissements. Jusque-là, « ROE ». Mais là encore, c'est une des leçons de la crise : on ne peut pas
les établissements marocains sont soumis au respect d’un ratio de liquidité à un durablement afficher une rentabilité de 15 % quand la croissance mondiale est
mois. de 3 %. La rentabilité des banques doit baisser… et leur avidité aussi.
Toujours est-il que la mise en application du nouveau cadre règlementaire

Plus grave, il faudrait être certain que ces normes vont imposer la même rigueur
devrait engendrer d’importants besoins en capitaux propres. Des besoins qui
à tous dans tous les pays et éviter que, par le jeu, de ce que l’on appelle
devraient être ressentis de façon moins ardue par les banques marocaines,
pudiquement « une distorsion de concurrence », certains pays moins scrupuleux
estime-t-on auprès de l’autorité de régulation nationale.
n’en viennent à rafler toutes les parts de marché.
Les nouvelles règles prudentielles vont dans le sens d’un apurement des
bilans des banques, en dépouillant les fonds propres de base Tier 1 des
innovations en capital hybride entrant dans son calcul. En clair, les régulateurs
prônent un retour au capital composé d’actions ordinaires. Sur ce registre, les
61 62
Section V : Renforcement des fonds propres des banques par Bâle IV Sauf, La crise financière de 2008 a mis en évidence les limites de Bale II avec
Depuis la mise en place en 1974 d’une réglementation spécifique aux une couverture insuffisante de certains risques inhérents à l’activité bancaire.
institutions bancaires, le comité de Bâle a toujours veillé au renforcement et à la C’est notamment le cas du risque de liquidité pour lequel le cadre réglementaire
stabilité du système financier. Ainsi, depuis les premiers accords de 1988 « Bâle en place ne définissait pas d’exigences en matière de seuil. Ainsi, Bâle III a fixé
I », ce cadre a profondément évolué au gré du contexte économique et des crises comme objectif le renforcement du système financier et la solidité des banques,
rencontrées. Aujourd’hui, alors la réforme de Bâle III est en phase de à travers, une meilleure qualité et du niveau des fonds propres. En conséquence,
finalisation, les autorités prudentielles proposent une série de mesures le ratio de solvabilité passa de 8% à 10,5%, avec une articulation cette fois
complémentaires « Bâle IV » visant l’amélioration des fonds propres des autour de 2 types de fonds propres Tier 1 et tier 2, Tier 3 fut supprimé,
banques l’introduction des ratios de liquidité à court et long terme : le LCR (Liquidity
Coverage Ratio) et le NSFR (Net Funding Stable Ratio). Enfin, La maîtrise de
5.1 Apports phares des 3 accords de Bâle l’effet de levier, avec l’introduction d’un ratio de levier permettant d’encadrer la
Les accords de Bâle I ont mis les premiers jalons d’un ratio de solvabilité « ratio taille du bilan des banques
Cooke », qui définissait les exigences minimales des fonds propres par rapport à
La mise en place des normes Bâle III a eu un impact considérable au niveau des
l’ensemble des encours de crédit accordés par une institution financière. Fixé à
banques qui ont connu une diminution drastique de leurs niveaux de fonds
une norme de 8%, ce ratio était articulé autour de types de fonds propres :Tier
propres, générant ainsi d’énormes besoins en capital supplémentaires. Alors
1 26, Tier 2 et Tier 3.
même que le déploiement de ce cadre n’est pas terminé, les autorités
Toutefois, l’émergence d’un marché actif des produits dérivés et structurés à
prudentielles ont lancé des travaux visant à revoir les modalités de calcul des
partir des années 1996 a été l’un des principaux catalyseurs en faveur d’une
emplois pondérés.
révision du cadre règlementaire issus des accords de Bâle 1.
Le cadre réglementaire Bâle II s’appuie essentiellement sur 3 piliers afin de

5.2 De Bâle III à Bâle IV : Quelles nouvelles exigences ?
mieux appréhender les risques bancaires. Il introduit notamment un nouveau Après la finalisation des accords de Bâle III, les banques ont été amenées à se
ratio de solvabilité : le ratio Mac Donough qui couvre en plus du risque de préparer à de nouvelles évolutions réglementaires normatives dont l’objectif
crédit, le risque de marché et le risque opérationnel. Aussi, l’évaluation du majeur et l’atténuation d’une potentielle crise future en renforçant la profitabilité
risque de crédit n’est plus forfaitaire mais basé sur des approches plus et la solidité du secteur bancaire.
sophistiqués, à savoir : l’approche Standard ou les approches IRB, développées Bien que la nomination de Bâle IV n’est pas officielle, le comité de Bâle
en interne par les établissements eux-mêmes. considère cette série de mesures comme la phase de la finalisation de Bâle III.
Ces évolutions touchent directement le dénominateur du ratio de solvabilité,
alors que Bâle III s’est focalisé uniquement sur la qualité du numérateur (les
26
- avec un floor à 4% du ratio fonds propres éligibles) et le niveau minimal du ratio, les actifs pondérés par les
63 64
risques (RWA – Risk Weight Asset) étaient calculés sur la base des principes de 5.2.1 Risque Crédit
Bâle II. La méthode Standard telle qu’elle proposée par Bâle II a été controversée.
L’apport novateur de cette vague d’exigences est la révision des méthodes de Plusieurs critiques ont été évoquées, en particulier, l’utilisation des notations
calculs des actifs pondérés par les risques présents au bilan des banques. En externes d’agences pour les expositions corporate et bancaires. Ainsi, Bâle IV
plus, elle englobe tous les risques traditionnelles (crédit, marché et opérationnel) propose une refonte complète de la méthode standard du risque de crédit avec
et en introduit un nouveau risque : risque de taux la possibilité d’un recours aux notations externes pour les juridictions qui
Synthèse des principales mesures Bâle IV l’autorisent. Il propose aussi la mise en place de ‘floors’ pour encadrer les
modèles internes existants ou bien encore de la revue du traitement prudentiel de
la titrisation.
5.2.2 Risque de marché
Les évolutions portant sur le risque de marché concernent tant la méthode
standard que les modèles internes, principalement, la « Fundamental Review of
Trading Book » (FRTB). Et prévoient la réduction des possibilités d’arbitrage
réglementaire entre le portefeuille de négociation (trading book) et le
portefeuille bancaire (banking book). La FRTB introduit ainsi la notion
d’espérance mathématique de perte extrême (Expected Shortfall), moins
exposée aux cycles économiques que la Value at Risk (VaR), davantage
controversée. La validation de l’ensemble sera réalisée Desk par Desk incluant
un backtesting renforcé (incluant le P&L attribution).
La réforme remplace l’outil statistique de la Value at Risk (VaR) par celle de

l’espérance mathématique de perte extrême (Expected Shortfall), moins
procyclique. Elle introduit plusieurs horizons temporels pour mieux intégrer le
risque d’illiquidité de certains instruments. Surtout, elle révise le mode de
validation des modèles internes, qui sera non seulement plus rigoureux mais
s’opérera activité par activité et non plus de manière globale.
La réalisation de stress tests additionnels sur des facteurs non-modélisables et

introduction d’un nouveau modèle de backtesting,
65 66
5.2.3 Risque opérationnel Deux approches sont à l’étude : l’une ne prendrait en compte que la baisse de la
Le Produit Net Bancaire (PNB) était la seule variable d’estimation du risque valeur économique des fonds propres du fait d’un choc de taux quand l’autre
opérationnel. Depuis, son introduction par Bâle II, ce risque est couvert en intégrerait aussi l’impact sur le revenu qui viendrait compenser cette baisse.
méthode standard ou approches internes (notamment la méthode AMA :
5.2.5 Le risque de liquidité
Advanced Measurement Approaches). Cette dernière, retenue de manière très
Le risque de liquidité se matérialise par l’incapacité d’investir ou de respecter
hétérogène parmi les grandes banques européennes, sera abandonnée et
ses engagements à court terme, faire défaut et donc voir sa rentabilité chuter
remplacée par une nouvelle approche SMA (« Standardised Measurement
suite à une hausse non anticipée et couverte du coût de refinancement
Approach ») et l’introduction d’une variable à côté du PNB, reflétant mieux le
Bâle IV introduit un poids supplémentaire quant à la rentabilité des banques. En
business de la banque.
effet, celles-ci restent attentives à la réduction des coûts car leur rentabilité est
Bâle IV propose des fonds propres déterminés à partir d’un indicateur d’activité de plus en plus faible. Les prochaines réglementations prudentielles greffent des
(Business Indicator), déterminé à partir du compte de résultat, et des historiques « Mesures de Résolution ». Ceci est de nature à impacter la capacité de
de pertes pour le risque opérationnel de l’établissement. refinancement des banques, dont la mobilisation de capital est toujours plus
importante. Ainsi, Bâle IV prévoit l’introduction du MREL (Minimum own
5.2.4 Risque de taux
funds and Eligible Liabilities), du TLAC (Total Loss-Absorbing Capacity) qui
Aux risques de crédit, de marché et opérationnel traditionnellement couverts par
adopte une vision plus large que le « bail-in » en incluant davantage
les règles de Bâle et donnant lieu à une charge en capital, le Comité prévoit la
d’instruments financiers mobilisables et éligibles au numérateur du ratio « fonds
prise en compte du risque de taux d’intérêt, jusqu’ici, non pris en compte que
propres/actifs pondérés » ainsi que la mise en place d’un Fonds de Résolution
dans le cadre du pilier 2, de Bâle II.
Unique (FRU) générant des coûts de participation.
Le risque de taux se définit comme celui qui, sous l’effet d’une variation adverse
des taux d’intérêt, détériore la situation patrimoniale de la banque et pèse sur son 5.3 Nécessite d’adaptation du système bancaire à la nouvelle exigence
équilibre d’exploitation. Une banque dont les prêts taux fixe à long terme sont réglementaire
financés en partie par des ressources court terme (ou des ressources à taux Bâle IV, accompagné de ses réformes diverses et variées, engendrera de
variable) risque de voir le taux de ses ressources atteindre ou dépasser le taux de nouvelles orientations stratégiques pour les banques dans leur gestion du SI.
ses prêts en cas de hausse des taux du marché monétaire. Elles devront répondre le plus efficacement possible aux différentes mutations.
Le but est de sécuriser davantage les bilans de ces institutions et de prendre en Le grand défi sera d’arriver à automatiser au maximum les activités à faible
compte le risque de remontée des taux de refinancement bancaire, à une période valeur ajoutée afin de dégager du temps pour l’analyse et le business
où leur niveau nominal est historiquement bas. intelligence.
Bâle IV, nécessite une adaptation de la part du secteur bancaire et une
augmentation très importante de capital.
67 68
La fédération bancaire européenne estime que les changements proposés

pourraient augmenter les besoins de capital des banques européennes de plus de CHAPITRE III LA REORGANISATION DE LA
50%, ce qui les obligerait à mobiliser 850 milliards d’euros de capital BOURSE DES VALEURS DE CASABLANCA
supplémentaire. Les banques soulignent que les mesures envisagées se feraient
au détriment de l’économie. En cas d’adoption effective d’un cadre Bâle 4 par le La Bourse est un marché organisé où s’effectue l’échange de valeurs mobilières.
Comité de Bâle, les instances européennes pourraient les transposer au sein de C’est le lieu de confrontation des investisseurs et épargnants ; les premiers à la
l’UE tenant compte de ses spécificités afin de contenir les éventuels impacts sur recherche de fonds pour financer leurs investissements, alors que les épargnants
l’économie. cherchent à placer leur excédent de liquidité des valeurs mobilières.
La bourse en tant qu'instrument de placement et de financements directs, elle

permet :
• d’abaisser le coût de financement des entreprises
• l’adéquation entre l’offre d’épargne et la demande d’investissement.
• C’est le baromètre de l’économie car l’achat des titres se fait en fonction de
prévisions de la santé de l’entreprise.
69 70
Section I : Les réformes de la Bourse des Valeurs de Casablanca. Le système ainsi crée s'articule autour de deux principaux intervenants que sont les
sociétés de Bourses et la société gestionnaire de la bourse. Toutefois, l'efficacité du
Créée en 1929, la Bourse de Casablanca a connu, depuis, plusieurs réformes. La
système dans son ensemble implique l'institution d'une autorité chargée de veiller
première, en 1948, a attribué à la Bourse des valeurs la personnalité morale. La
au bon fonctionnement des marchés de valeurs mobilières.
seconde, en 1967, a permis de la réorganiser juridiquement et techniquement et de
la définir comme un établissement public. Depuis 1993, la Bourse de Casablanca 1.2 Dahir 1-16-151 (25 août 2016) nouveau cadre réglementaire de la BVC
vit une seconde jeunesse suite à la promulgation d’un ensemble de textes de loi La loi n°19-14 a visé la modernisation du cadre législatif régissant la bourse des
portant réforme du marché financier et à la création des cadres réglementaire et valeurs et, à la mise en place de nouveaux marchés favorisant l'émergence de
technique indispensables à son émergence. nouveaux relais de croissance.
1.1 La réforme de 1993 Avec le Dahir n°1-16-151 du 25 août 2016 portant promulgation de la loi n°19-14
Le fait marquant de la réforme de 1993 était de moderniser, de manière relative à la Bourse des valeurs, aux sociétés de bourse et aux conseillers en
substantielle, le marché à travers : investissement financier, une nouvelle réglementation est mise en place afin de
- la création de la Société de Bourse des Valeurs de Casablanca « SBVC », donner plus de poids au gendarme de la bourse, consacrer plus d’indépendance et
société privée gestionnaire de la Bourse des Valeurs, dont le capital est aussi renforcer sa responsabilité dans l’exercice de sa mission, à travers l’Autorité
détenu à parts égales par les sociétés de bourse agréées. Ces sociétés ont marocaine du marché des capitaux (AMMC).
pour objet principal l'exécution des transactions sur valeurs mobilières. Parmi les nouveautés phares de la présente loi est la création de deux marchés: Le
- la création du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières qui avait pour premier est le marché principal et le second est le marché alternatif. Ce dernier est
mission de veiller à la protection de l’épargne ; dédié aux PME avec des conditions d'accès au marché adaptées aux spécificités de
- l’agrément des sociétés de bourse, intermédiaires spécialisés, qui sont les cette catégorie d'entreprises. Des compartiments réservés à la négociation des fonds
seules habilitées à exécuter les transactions sur les valeurs mobilières cotées collectifs notamment les Exchange Traded Funds (ETF) et les fonds immobiliers
- la création des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières, ont été crées. La société gestionnaire peut également offrir des services de cotation
intermédiaires financiers ayant pour objet la gestion de portefeuille de pour des instruments financiers non admis à la négociation sur le marché
valeurs mobilières sur la base du principe de la répartition des risques ; réglementé.
Les entreprises étrangères n'ayant pas leur siège au Maroc peuvent être cotées à l'un
Cette transformation avait pour objectif de dynamiser la bourse dans un but de créer
des compartiments des marchés. Cette cotation peut s'effectuer, au choix de
un véritable marché efficient, capable d'attirer et d'absorber les montants importants
l'émetteur, en devises ou en dirhams. En cas de cotation en dirhams, le plafond
de capitaux étrangers et nationaux désireux de se placer en valeur mobilières
annuel des émissions projetées de ces instruments financiers ainsi que le plafond
marocaines.
par opération d'émission sont arrêtés annuellement par le ministre chargé des
finances.
71 72
Par ailleurs, la nouvelle loi a actualisé les règles d’accès au premier marché en Section II : Réorganisation de la BVC et des intermédiaires.
27
introduisant l’exigence d’un flottant minimum au lieu d’un capital minimum à La bourse des valeurs est un marché réglementé sur lequel sont publiquement
introduire en bourse. Cette démarche devrait améliorer le flottant global de la négociées les valeurs mobilières. Elle est dorénavant gérée par une société
bourse ainsi que la liquidité dont souffre le marché depuis des années. anonyme appelée "Société gestionnaire", en application d'un cahier des charges
Quant au marché alternatif, il comprend dorénavant deux compartiments pour les approuvé par le ministre des finances. Le capital de cette société est entièrement
transactions liées aux actions et aux obligations. Les règles d’accès sont plus souscrit, à parts égales, par l'ensemble des sociétés de Bourses agréées, c'est
légères que celles du premier marché. Ainsi, les PME pourront trouver un donc une société concessionnaire de service public. La société gestionnaire peut:
financement pour leur développement sur les marchés financiers. - prononcer l'introduction des valeurs mobilières à la cote de la bourse des
La nouvelle loi entend aussi donner plus de poids à l’AMMC. Le gendarme de la valeurs et leur radiation;
Bourse verra ainsi ses prérogatives prendre encore plus d’ampleur, et ce afin de - veiller à la conformité des opérations effectuées par les sociétés de bourse;
renforcer la sécurité et l’intégrité des opérations d’appel public à l’épargne, entre - porter à la connaissance de l’autorité marocaine du marché de capitaux
autres. (AMMC) les informations qu'elle aura relevé dans l'exercice de sa mission ;
L’autorité se verra également confier l’encadrement de l’activité des services et - suspendre la cotation d'une ou plusieurs valeurs mobilières quand leur
conseil en investissement. Cet encadrement-pratiquement inexistant auparavant- variation à la hausse ou la baisse excède 10% de leur cours d'ouverture;
concernera l’énumération et la définition des services d’investissement. Ceci dit, et
Le domaine d'intervention des intermédiaires de bourse a été élargi et l'exercice
suivant la nature des activités exercées par les conseillers en investissement, ces
de cette profession est désormais réservé aux personnes morales disposant de
derniers ne seront opérationnels qu’après l’obtention de l’aval du gendarme de la
moyens financiers, techniques et humains appropriés.
Bourse. Ainsi, toute personne souhaitant exercer l’activité de conseiller devra au
Pour exercer son activité, la société de bourse doit au préalable disposer de
préalable obtenir une carte professionnelle auprès du régulateur. Cela concerne
l'agrément du ministère des finances après avis favorable de l’AMMC. Son
notamment le conseil en gestion de portefeuille ou de patrimoine, le conseil en
capital social doit être entièrement libéré lors de sa constitution et ne peut être
matière de gestion financière et d’ingénierie financière, en placement ou en matière
inférieur à un million de dirhams.
d’introduction en Bourse. Les sociétés de conseil, contrairement aux sociétés de
Bourse, n’ont aucunement le droit de recevoir des fonds ou des titres de sa clientèle. Par ailleurs, les sociétés de bourse agréées sont tenues d'adhérer à une
Elles peuvent recevoir des ordres de bourse et les transmettre aux sociétés association professionnelle. Elles sont seules habilitées à exécuter les
concernées par leur exécution. transactions sur les valeurs mobilières moyennant une commission de courtage
et ont pour objet de :
- participer au placement des titres émis par des personnes morales faisant appel
27
- Le flottant, ou capital flottant, d'une société cotée en bourse correspond à la partie des actions
public à l'épargne.
effectivement susceptible d'être échangée sur le marché boursier. Il peut être exprimé en valeur ou plus
fréquemment en pourcentage de la capitalisation
- assurer la garde des titres;
73 74
- gérer des portefeuilles de valeurs en verte d'un mandat; 4.1 Les sociétés de bourse (animateurs de la bourse) :
-conseiller et démarcher la clientèle pour l'acquisition ou l'aliénation de valeurs Les sociétés de bourse ont le monopole des transactions boursières. Elles
mobilières. peuvent :
Elles peuvent aussi se porter contrepartistes en achetant ou vendant les valeurs -Participer au placement des titres.
mobilières pour leur propre compte après avoir satisfait aux ordres de leurs -Assurer la garde des titres.
clients. Elles doivent, par ailleurs, respecter les règles prudentielles destinées à -Gérer des portefeuilles.
préserver leur liquidité et leur solvabilité, et sont tenues de contacter une -Conseiller et démarcher la clientèle.
assurance couvrant les risques matériels inhérents à l'activité d'intermédiaires et -Se comporter en tant que contrepartie.
de contribuer à un fonds de garantie géré par l’AMMC pour assurer une Le système ainsi créé s’articule autour de ces deux principaux intervenants
indemnisation des clients en cas de défaillance d'intermédiaire de bourse. que sont la société gestionnaire de la bourse et les sociétés de bourse.
Toutefois, l’efficacité du système dans son ensemble exige l’institution d’une
Section III : Les acteurs de la Bourse de Casablanca :
autorité chargée de veiller à son bon fonctionnement.
Depuis 1993, la bourse de Casablanca vit une seconde jeunesse. Cette réforme a
réaménagé l’organisation du marché boursier tout en renforçant les mesures 4.2 Les sociétés de gestion : les OPCVM
relatives à sa surveillance, et a donc mis en place de nouvelles institutions. Les sociétés de gestion comprennent les sociétés de gestion d’Organismes
de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM), les sociétés de
AMMC : autorité
gestion d’Organismes de Placement en Capital Risque (OPCR), et les sociétés
Marocaines du
Marché de capitaux de gestion des Fonds de Placement Collectif en Titrisation (FPCT).
APSB : Association
professionnelle des 4.3 Autorité Marocaines du Marché des Capitaux (AMMC)
sociétés de bourse
Maroclear En tant qu’autorité de régulation du marché des capitaux, l'AMMC a été
instituée par le Dahir n° 1-13-21 portant loi n° 43-12 et a pour mission de :
BOURSE • S’assurer de la protection de l’épargne investie en instruments financiers ;
Sociétés • Veiller à l'égalité de traitement des épargnants, à la transparence et à
Gestionnaire : Sociétés de
OPCVM, OPCR, Bourse
l'intégrité du marché des capitaux et à l'information des investisseurs;
FPCT • S'assurer du bon fonctionnement du marché des capitaux et veiller à
Ministère des Finances l'application des dispositions législatives et réglementaires ;
et de l’économie
• Assurer le contrôle de l'activité des différents organismes et personnes
soumis à son contrôle;
75 76
• Assurer le respect de la législation et de la réglementation en vigueur Au niveau de l’organisation du marché, plusieurs mesures ont été instaurées,
relatives à la lutte contre le blanchiment des capitaux, par les personnes et notamment :
les organismes placés sous son contrôle; • mars 1997 : le démarrage du Système de Cotation Electronique,
• Contribuer à la promotion de l'éducation financière des épargnants; • novembre 1998 : le remplacement du Marché Officiel et du Marché des
• Assister le gouvernement en matière de réglementation du marché des Cessions Directes par le Marché Central et le Marché de Blocs ;
capitaux. • janvier 2001 la délocalisation de la négociation électronique dans les locaux
des sociétés de bourse,
4.4 Le dépositaire central (DC) : Maroclear
• mai 2001 : la réduction du délai de dénouement théorique des opérations de
Le DC est chargé de la conservation globale des valeurs et de leur gestion
J+5 à J+3,
administrative, il réalise tous les actes de conservation adaptés à la nature et à
• mars 2002 l’adoption du système de garantie de bonne fin des opérations et la
la forme des titres qui lui sont confiés et administre les comptes courants de
valeurs mobilières au nom de ses affiliés. Le DC de la bourse des valeurs de suppression du marché des pièces d’or cotées en bourse,
Casablanca est MAROCLEAR. Il assure la conservation de tous les types de • avril 2004l’entrée en vigueur de la loi 52-01 amendant le dahir n°1-93-211 du
titres admis au régime du compte courant. Son dispositif garantit, pour chaque 21septembre 1993 relatif à la Bourse des Valeurs, simplifiant ainsi, les
émission admise à ses opérations, l’égalité entre les titres conserves et les conditions d'introduction en bourse et mettant en place 5 marchés de
avoirs comptabilisés chez les établissements teneurs de comptes. cotation : trois Marchés Actions, le Marché des Obligations et le Marché des
Fonds,
4.5 L’APSB • décembre 2004 : le lancement des nouveaux indices Masi et Madex, les
L’APSB est l’association professionnelle qui regroupe l’ensemble des sociétés
indices sectoriels, les indices de rentabilité et les indices en devises en
de bourse qui opèrent sur le marché boursier marocain. Sa mission consiste
janvier 2002, avant d'adopter la capitalisation flottante dans leur mode de
donc à représenter ses membres auprès des autres acteurs du marché et des
calcul ;
pouvoirs publics.
• janvier 2005 l’application des nouveaux critères de séjour à la cote ;
4.6 Ministère des finances et de l’économie • mai 2007, la Promulgation des nouvelles lois relative au dahirs portant loi
Il représente l’instance de tutelle de la Bourse de Casablanca, sans pour autant n°1-93-211 relative à la Bourse des Valeurs, la loi n°1-93-212 relative au
participer dans sa gestion. Il intervient dans la promulgation des lois relatives Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières et aux informations exigées
au marché boursier et il est représenté par un commissaire du gouvernement, des personnes morales faisant appel public à l’épargne et la loi 26-03 relative
dans le tour de table de la Bourse de Casablanca. aux offres publiques, à savoir :
- la loi n°45-06 relative à l’inscription des titres de capital d’une
Section IV : Innovations introduites depuis 1993-2016 personne morale cotée sur le marché marocain et hors du Maroc ;
77 78
- la loi 44-06 relative à l’élaboration des comptes consolidés pour les • avril 2011, la Bourse de Casablanca participe à la création de l’Association
personnes morales faisant appel public à l’épargne par émission des Bourses Francophone d’Afrique (ABFA) avec pour objectif principal de
obligataire ou autres titres de créances ; favoriser une meilleure intégration des marchés boursiers de l’Afrique
- la loi 46-06 relative à l’obligation de dépôt d’une offre publique de francophone.
retrait en cas de radiation ; • juillet 2011, la Bourse de Casablanca met en place une offre financière au
• juin 2007 la promulgation de l’arrêté du Ministre de l’Economie et des profit des PME pour les inciter à s’inscrire à la cote. Cette offre, valable du
Finances n° 1137-07 ayant modifié l’article 3.7.8 du Règlement Général de la 1er juillet au 31 décembre 2012, consiste à octroyer un chèque de 500 000
Bourse des Valeurs, MAD aux entreprises qui remplissent des critères définies.
• août 2008. la publication de l'arrêté du Ministre de l'Economie et des Ce même mois, la Bourse de Casablanca est certifiée ISO 9001- Version 2008
Finances n° 1268-08 ayant approuvé le Règlement Général de la Bourse des pour une période allant de 2011 à 2014.
Valeurs, • octobre 2011, publication dans le Bulletin officiel n° 5984 du 06 octobre
• mars 2008la mise en place de la version 900 du nouveau système de cotation, 2011 de l’amendement du Dahir portant loi n°1-93-211 relatif à la Bourse
• décembre 2008, création d'un comité de suivi de la Bourse de Casablanca des Valeurs. Cet amendement a visé l’actionnariat de la société gestionnaire
émanant du Conseil de Surveillance pour la refonte des statuts de l'entreprise de la Bourse des Valeurs de Casablanca. Ainsi, Ses statuts doivent
et le passage d'un modèle de gouvernance duale avec Directoire et Conseil de mentionner les dénominations des sociétés actionnaires et le pourcentage du
Surveillance vers un modèle avec conseil d'Administration et Direction capital social détenu par chacune d’elles qui ne doit pas excéder un seuil fixé
Générale. par arrêté du ministre chargé des finances. Tout changement dans
• avril 2009, passage effectif de la Bourse de Casablanca au mode gouvernance l’actionnariat de la société gestionnaire, est soumis à l’approbation préalable
avec Conseil d'Administration et Direction Générale. du ministre chargé des finances et que ses actions ne sont souscrites ou
• octobre 2010, la Bourse de Casablanca adhère à la World Federation of rachetées qu’à un prix fixé par l'AMMC.
Exchanges (WFE) et devient ainsi, son 52ème membre, la 4ème bourse arabe • Mai 2016: Démutualisation de la Bourse de Casablanca. Ainsi, la BVC
et la 4ème bourse africaine à en faire partie. passe du statut d’organisatrice des opérations des sociétés cotées à celui
• janvier 2011, la Bourse de Casablanca met en place, en partenariat d’une holding en charge de la gestion de l’ensemble de l’infrastructure du
avec FTSE Group, une nouvelle série d’indices qui se compose de deux marché y compris les entreprises du marché à terme (Sociétés gestionnaire et
indices : le FTSE CSE Morocco 15 Index et FTSE CSE Morocco All-Liquid chambre de compensation)
Index. Cette démutualisation se matérialise par l’ouverture du capital de la BVC
(39% Banques, 11% assurances, 20% Sociétés de Bourse et Casablanca
Finance City CFC, 25% CDG…
79 80
Semestre 5 M-F-B Réglementation Bancaire & Financière Pr. S. SOLHI
• Août 2016 : Promulgation du Dahir n°1-16-151 du 25 août 2016 portant Nom du document : Reglementation bancaire 2018(2).docx
Répertoire : C:\Users\solhi\Desktop\Pour Benyassine
promulgation de la loi n°19-14 relative à la Bourse des valeurs, aux Modèle :
C:\Users\solhi\AppData\Roaming\Microsoft\Templates\Normal.dot
sociétés de bourse et aux conseillers en investissement financier. m
Titre : Pr. Sanae SOLHI
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Auteur : SWEET
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Dernier enregistrement par : solhi
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Université Mohammed V- Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales -Rabat

F ILIERE S CIENCES E CONOMIQUES

OPTION : M ONNAIE - F INANCE -B ANQUE

REGLEMENTATION FINANCIERE REGLEMENTATION BANCAIRE ET

PROFESSEUR : SANAE SOLHI

Session : Automne-Hiver 2019-2020

Table des Matières Section III : De Bâle I à Bâle II ................................................................................................... 34

CHAPITRE I : LES MUTATIONS DE L’ENVIRONNEMENT

1.3 La désintermédiation bancaire. 1.5 Les Règles prudentielles.

d’octroi d’agrément et en l’habilitant à édicter la réglementation comptable et

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