FINANCE QCM

4.
À quoi sert cette formule?
Obtenir l'annuité constante résultant du remboursement d'un capital Cn pendant n périodes au taux i.
6.
Le taux équivalent est toujours inférieur au taux proportionnel?
Vrai
8.
La duration peut se résumer ainsi :
C'est la moyenne arithmétique des échéances pondérées par les flux actualisés générés par une obligation.
C'est la durée de vie moyenne d'une obligation
11.
La duration d'une obligation zéro coupon (ou in fine) est toujours supérieure à celle d'une obligation de mêmes
caractéristiques mais qui paie coupon.
VRAI
1 - Quel est le taux annuel payable mensuellement équivalent à 9% annuel ?

9,2%
0,721%
8,649%
0,75%
8%
Le taux mensuel équivalent à 9% annuel est égal à 0,72073%.

En multipliant par 12 ce taux, on obtient la réponse à la question.
2 - Quel est le taux annuel équivalent à taux trimestriel de 2,5% ?

10%
7,5%
5,625%
10,381%
11,412%
Il faut faire 4 capitalisations dans l'année.

Ne pas confondre ce taux avec le taux annuel payable trimestriellement égal à 10%
3 - Quel est la valeur acquise par un capital de 1400€ placé à intérêts composés au taux de 6% au bout
de 3 ans et 4 mois si la capitalisation est annuelle ?
1667,42€
1700,13€
1700,77€
1500,12€
1200,45€
La capitalisation étant annuelle, il faut calculer la valeur acquise à intérêts composés au bout de 3 ans
(1667,42€) et ajouter à ce dernier capital ses intérêts simples calculés sur 4 mois.
4 - Un capital placé à 7% a acquis une valeur de 1250€ au bout de 4 ans et 6 mois. La capitalisation
étant continue, quel est le montant de ce capital ?
1000,00€
1320,14€
1694,87€
954,45€
921,90€
Il suffit d'appliquer la formule des intérêts composés pour une durée de 4,5 années : la capitalisation est
continue.
5 - Un capital de 4500€ placé à intérêts composés pendant 8 ans et 3 mois a acquis une valeur de
6400€. A quel taux est placé ce capital ?
4,36%
6,47%
5,14%
3,48%
4,87%
Il suffit d'appliquer la formule des intérêts composés pour une durée de placement égale à 8,25 années : en
effte, rien n'étant précisé, il faut considérer que la capitalisation est continue.
6 - Un capital de 2000,00€ est placé à intérêts composés au taux de 8,5%. Au bout de combien de
temps aura-t-il acquis une valeur de 3132,52€
4 années
4 années et 6 mois
5 années
5 années et 6 mois
6 années
Il faut utiliser les logarithmes pour trouver la solution : durée = 5,5
7 - Au bout de combien de temps un capital de

4 458 789 125 456 890 147 456 123 250,25€
placé à 3% double-t-il ?
23 ans 5 mois 12 jours
25 ans 6 mois
La valeur du capital n'a aucune importance, il suffit de le remplacer par C pour trouver que 1,03 élevé à la
puissance n est égal à 2. L'utilisation des logarithmes donne la réponse : n = 23,45 années.
8 - Quel est le taux mensuel équivalent à 6% semestriel ?

1%
0,950%
0,976%
1,025%
0,897%
Dans un semestre, il y a 6 mois.
9 - Un capital de 10 000€ est placé pendant 7 ans à intérêts composés. Les 4 premières années le taux
est de 4%, les 3 semestres suivants le taux est de 3,5% et le reste du temps le taux est égal à 4,6%.
Quelle est la valeur acquise par ce capital au terme de son placement ?
14 000€
13 000€
13 054,35€
13 177,75€
13 477,99€
Il suffit d'appliquer la formule des intérêts composés successivement et, comme rien n'est précisé, considérer
que la capitalisation est continue.
10 - Quel est le taux semestriel équivalent à 2,45% trimestriel ?
4,90%
4,85%
4,99%
4,96%
4,82%
Dans un semestre, il ya deux trimestre.
1 - La valeur acquise par un capital placé à 5% est toujours égale à :

sa valeur nominale diminuée de 5%
ses intérêts produits
sa valeur nominale augmentée des intérêts produits
sa valeur nominale diminuée des intérêts produits
sa valeur nominale augmentée de 5%
Voir le cours correspondant à ce QCM
2 - Du 15 janvier 2002 au 20 août 2002, il y a

214 jours
215 jours
216 jours
217 jours
218 jours
La durée étant donnée de date à date, il faut décompter les mois pour leurs durées effectives
3 - Soit un capital C placé à un taux d'intérêt i pendant n années. Les intérêts simples produits sont :
uniquement proportionnels au capital C
uniquement proportionnels au taux d'intérêt i
uniquement proportionnels à la durée n
proportionnels au capital C, au taux d'intérêt i et à la durée n
dépendent uniquement du capital C

4 - Soit un capital C placé à un taux d'intérêt i pendant n jours.
Pour calculer les intérêts simples suivant la procédure commerciale, il faut :
diviser l'intérêt annuel par 360
multiplier l'intérêt annuel par 365
multiplier l'intérêt annuel par 360
Suivant la procédure commerciale, l'année est divisée en 12 mois de 30 jours
5 - la valeur acquise par un capital de 2000€ placés à intérêts simples calculés à 3% est égale, au bout
d'un certain temps, à 2040€.
La durée du placement est égale à :
1 an
6 mois
8 mois
120 jours
240 jours
Il faut calculer suivant la procédure commerciale pour trouver 2/3 d'année, soit 8 mois ou 240 jours.
(Deux réponses à cette question)
6 - Un capital de 3650€ est placé à 6% du 21 mars 2002 au 17 septembre 2002.

Les intérêts simples produits, calculés suivant la procédure civile, sont égaux à :
107,50€
108,00€
108,50€
109,00€
109,50€
Du 21 mars au 17 septembre, il y a 180 jours.La procédure de calcul étant civile, l'année 2002 est composée
de 365 jours
7 - Un capital de 9000€ est placé à 8,5% du 1er janvier au 31 décembre 2002.

Sa valeur acquise est égale à
9773,50€
9762,90€
9765,00€
9548,45€
773,50€
Du 1er janvier au 31 décembre 2002, il y a 364 jours.

Comme rien n'est précisé, il faut utiliser la procédure commerciale.
8 - La différence entre l'intérêt commercial et l'intérêt civil (nous sommes en 2002) d'un capital placé
à intérêts simples à 3,65% pendant 90 jours est égales à 0,45€.<>Ce capital est égal à :
3500€
3600€
3700€
3800€
3900€
Voir, sur la partie MAD du site, la correction de l'exercice M10-01-01-03
9 - Une personne achète un bon de placement de 5000€ à 8% pour 8 ans. Les intérêts sont comptés
suivant la procédure des intérêts simples.
Les intérêts étant précomptés sur 5 ans et l'impôt libératoire s'élevant à 30%, le taux effectif de
placement net est égal à :
3,88%
5,77%
6,52%
7,78%
8,87%
Voir, sur la partie MAD du site, la correction de l'exercice M10-01-01-04
10 - Un capital de 7500€ est placé pendant 3 mois et rapporte 70€ d'intérêts.

Le taux de placement est égal à :
3%
4%
5%
6%
7%
Rien n'étant précisé, il faut utiliser la procédure commerciale

L'escompte, pour le juriste, est défini comme l'opération financière par laquelle un banquier
met à la disposition de son client:
un découvert autorisé
un carnet de chèques
une remise sur ses avoirs
un montant d'effet de commerce avant son échéance
un montant correspondant à la valeur nominale d'un effet de commerce
2 - L'escompte rationnel est calculé sur

la valeur nominale d'un effet
la valeur compensatoire (ou actuelle) d'un effet
l'escompte commercial d'un effet
l'intérêt annuel compté sur la valeur nominale d'un effet
la valeur nominale d'un effet majorée de 15%
Voir le cours correspondant à ce TD
3 - Un effet de 1500€ au 20 juin 2002 est escompté le 21 mars 2002 à 8%

Sa valeur actuelle commerciale est égale à :
1469,27€
1470,27€
1500,00€
1529,73€
1530,33€
L'escompte commercial est égal à 1500*91*0,08/360 = 30,33
4 - Un effet de 2500€ au 16 mai 2002 est escompté le 21 mars 2002 à 7%

Sa valeur actuelle rationnelle est égale à :
2527,22€
2526,93€
2500,00€
2472,78€
2473,07€
Si nous désignons par X la valeur actuelle rationnelle de cet effet, il faut résoudre
l'équation X + X*56*0,07/360 = 2500
5 - Un effet de 850€ escompté à 7,5% le 21 mars 2002 a une valeur actuelle de 834,95€
Sa date d'échéance est le
14 mai 2002
21 mai 2002
4 juin 2002
14 juin 2002
21 juin 2002
La durée d'escompte est de 85 jours.
6 - Un effet de 1000€ au 4 juin 2002 est escompté le 21 mars 2002

Par erreur, cet effet est escompté rationnellement et, de ce fait, sa valeur actuelle est supérieur de
0,15€ à ce
qu'elle aurait dû être. Le taux d'escompte est égal à
5%
5,5%
6%
6,5%
7%
Il y a 75 jours d'escompte.
7 - Un effet de 3000€au 4 juin 2002 est remplacé par un effet au 10 juillet 2002 le 21 mars 2002
Sacahnt que le taux d'escompte est de 6,90%, le nominal de l'effet de remplacement est égal à :
2918,12€
2978,85€
3000,00€
3012,15€
3021,15€
Le premier effet a 75 jours d'escompte et l'effet de remplacement en a 111 jours.
8 - Un effet au 20 mai 2002 escompté le 21 mars 2002 à 5,5% a une valeur compensatoire de 4954,17€.
Le nominal de cet effet est égal à :
4500€
4800€
5000€
5200€
5400€
La durée d'escompte est de 60 jours
9 - Un effet de 4000€ au 25 mai 2002 et un effet de 3000€ au 12 juillet 2002

sont remplacés le 21 mars 2002 par un effet unique au 25 juin 2002.
Sachant que le taux d'escompte est égal à 7%, le nominal de l'effet de remplacement est égal à :
7000,00€
7010,36€
7012,46€
7014,46€
7016,86€
L'effet de 4000€ a une durée d'escompte de 65 jours et celui de 3000€ a une

durée d'escompte de 113 jours. L'effet de remplacement
a une durée d'escompte de 96 jours
10 - Un effet de 4800€ au 15 mai 2002 et un effet de 2400€ au 20 juillet 2002

sont remplacés le 21 mars 2002 par un effet unique de 7200€.
La date d'échéance de l'effet de remplacement est le :
03 juin 2002
06 juin 2002
09 juin 2002
11 juin 2002
14 juin 2002
L'effet de 4800€ a une durée d'escompte de 55 jours et celui de 2400€ a une

durée d'escompte de 121 jours. L'effet de remplacement
a une durée d'escompte de 77 jours
Ici le taux n'a pas d'importance car la valeur nominale de l'éffet de remplacement
est égale à la somme des nominaux des effets remplacés
Un emprunt est remboursé par le versement d'une suite d'annuités immédiates. Cela signifie que le
versement de la première annuité intervient
1 semestre après la remise du capital emprunté
immédiatement à la remise du capital emprunté
1 mois après la remise du capital emprunté
1 trimestre après la remise du capital emprunté
1 an après la remise du capital emprunté
2 - Un emprunt est remboursé par le versement d'une suite de mensualités différées de 3 mois. Cela
signifie que le versement de la première mensualité intervient
immédiatement après la remise du capital emprunté
1 semestre après la remise du capital emprunté
3 - Un capital de 15 000€ emprunté à 6% est amorti par le versement d'une suite de 48 mensualités
constantes et immédiates.
La mensualité, calculée comme douzième d'une annuité, est égale à :
351,18€
360,74€
350,68€
361,46€
358,95€
En écrivant l'équation 'financière' à la date de remise du capital emprunté, nous obtenons :
4 - Un capital de 8 000€ emprunté à 7% est amorti par le versement d'une suite de 36 mensualités
constantes et immédiates.
La mensualité, calculée directement, est égale à :
253,25€
254,03€
252,48€
249,23€
246,23€
5 - Un capital de 25 000€ est amorti par le versement d'une suite de 8 annuités constantes et
immédiates égales à 4105€. Le taux appliqué à cet emprunt est de
6,5154%
6,4943%
6,4889%
6,4634%
6,4534%
6 - Un particulier place, sur un compte lui rapportant 4%, 6 annuités de 2000€

Le capital disponible sur ce compte 2 années après le dernier versement est égal à :
13 165,98€
12 987,45€
13 265,95€
14 348,45€
14 875,90€
En écrivant l'équation 'financière' à la date d'évaluation du capital disponible, nous obtenons :
7 - Chaque début d'année, un particulier place, sur un compte lui rapportant 5,5%, un capital de
1500€ (Nombre de versements : 4)
Cinq années après le dernier versement, il retire 2000€ et une année plus tard 2500€.
L'année suivante, il décide de cloturer son compte. Le montant du dernier retrait est :
4 611,36€
4 832,45€
3 435,78€
2 998,45€
4 045,78€
En écrivant l'équation 'financière' à la date du dernier retrait, nous obtenons :
8 - Un capital de 6 903,38€ emprunté à 8% est amorti par le versement d'une suite d'annuités
constantes de 1200€, suite différée de 2 années.
Le nombre d'annuités amortissant cet emprunt est égal à :
5
10
15
20
25
Cette équation peut être résolue par l'utilisation des logarithmes
9 - Un emprunt est amorti par le versement de 12 annuités immédiates calculées à 7,9%

Le montant des annuités augmente de 2% par an (la première est égale à 3000€)<="" b="">
21 952,57€
22 952,57€
23 952,57€
24 952,57€
25 952,57€
10 - Un particulier place chaque premier mars des années 1999 à 2010 des annuités égales à 1400€.
Ces placements lui ont rapporté 8% jusqu'au premier mars 2002 et 5% après cette date.
Le capital disponible le premier septembre 2011 est égal à :
20 689,36€
22 689,36€
23 567,98€
23 412,16€
24 412,16€
En écrivant l'équation 'financière' à la date d'évaluation du capital disponible, nous obtenons :
1. La valeur nominale peut être définie comme étant :

a) la valeur d’un capital à une date choisie comme date d’origine
b) la valeur d’un capital à une date choisie comme date d’arrivée
2. On appelle escompte l’intérêt prélevé par l’acquéreur :
a) d’un effet de commerce
b) d’un billet à ordre
c) d’une lettre de change
d) d’un chèque
3. L’intérêt fourni par un placement de 6 000 € à 6 % du 14 septembre N au 20 novembre N est égal à :
a) 45 €
b) 38 €
c) 67 €
d) 55 €
4. La valeur acquise d’un capital de 13 000 € placé à intérêts simples au taux annuel de 12 % pendant 126 jours est de :
a) 12 546 €
b) 14 546 €
c) 15 546 €
d) les 3 réponses ci-dessus sont inexactes
5. Pour un taux annuel de 12 %, nous avons un taux trimestriel
proportionnel égal à :
a) 6 %
b) 2.5 %
c) 3 %
d) 4 %
6. Pour un taux annuel de 12 %, nous avons un taux semestriel
équivalent égal à :
a) 6 %
b) 5.83 %
c) 5.4 %
7. On appelle taux moyen de placement le taux qui permet d’obtenir :
a) la même durée pour l’ensemble des placements
b) le même intérêt total
c) le même capital pour tous les placements
8. On dit que deux effets sont équivalents à une date donnée lorsqu’ils ont à cette date :
a) la même valeur actuelle
b) la même valeur acquise
c) la même valeur actuelle ou valeur acquise
9. Soit un effet de 32 000 € dont l’échéance est dans 45 jours avec un taux d’escompte de 5 %. Soit un autre effet de valeur inconnue dont
l’échéance est dans 30 jours avec un même taux d’escompte. Si ces deux effets sont équivalents aujourd’hui, quelle est la valeur nominale
du second ?
a) 33 458.76 €
b) 31 933.05 €
c) 32 444.08 €
10. Le montant net porté en compte correspond à la différence entre la valeur nominale et :
a) les commissions
b) la TVA
c) le montant de l’escompte
d) le montant des agios
11. Une traite de 6 200 €, échéance le 30/01, est remise à l’escompte au taux de 13 %, le 01/12. La banque pratique un minimum d’escompte
de 140 €. Le montant réel de l’escompte est de :
a) 134.33 €
b) 140 €
c) 136.57 €
12. Deux capitaux sont placés à la banque. Le premier capital est égal au double du second. La somme des deux capitaux est égale à
30 000 €. La différence entre les intérêts du premier capital et ceux du second est de 16.67 €. Le premier capital est placé à 10 % pendant
30 jours tandis que le second est placé à 12 %. La durée de placement du second capital est de :
a) 60 jours
b) 45 jours
c) 30 jours
interet compose
1. À intérêts composés, les intérêts produits par un capital de départ :
a) ne sont pas ajoutés à ce capital pour produire eux-mêmes des
intérêts
b) sont ajoutés à ce capital pour produire eux-mêmes des intérêts
2. Les intérêts composés portent sur des opérations de :
a) court terme
b) long terme
3. L’équivalence d’effets à intérêts composés existe à :
a) une date et une seule
b) n’importe quelle date
c) plusieurs dates
4. La valeur acquise d’un capital de 13 000 e, placé au taux annuel de 5 % pendant 5 ans et 6 mois, est de :
a) 16 231.89 e
b) 14 326.89 e
c) 17 001.39 e
5. Un capital de 1 000 e est placé pendant 3 ans à intérêts composés à un taux annuel t. Après cette date, 500 e sont retirés. La valeur acquise
après le retrait de cette somme est de 831 e. Le taux est de :
a) 6 %
b) 2.5 %
c) 10 %
d) 9.58 %
6. Au bout de combien de temps un capital de 12 500 e placé au taux de 8 % va-t-il acquérir une valeur de 23 136.63 e ?
a) 7 ans et 6 mois
b) 8 ans
c) 7 ans
7. Quel est le capital qui, placé à 10.5 % pendant 8 ans et 6 mois, permet d’obtenir une valeur acquise de 46 731.461 e :
a) 19 000 e
b) 17 000 e
c) 18 000 e
d) 20 000 e
8. Quelle est la valeur actuelle d’un effet de commerce dont la valeur nominale est de 13 000 e, au taux d’escompte de 8 % et dont l’échéance
est de 3 ans :
a) 8 318.93 e
b) 11 319.83 e
c) 10 319.82 e
9. L’acheteur d’une voiture neuve a le choix entre deux modes de règlement : payer 8 500 e dans 2 ans au taux de 6 % ou payer 4 000 e
dans 3 ans au même taux et payer 6 000 e dans 5 ans. L’acheteur du véhicule va choisir :
a) la première proposition
b) la deuxième proposition
c) l’une ou l’autre car les deux propositions ont la même valeur
actuelle
10. Nous décidons de remplacer deux effets de commerce dont la valeur nominale est respectivement de 4 000 e et de 7 000 e, à
échéance respectivement de deux ans et trois ans, par un effet de commerce unique dont l’échéance est de 4 ans. Il est précisé que le
taux annuel applicable à l’ensemble de ces effets de commerce est de 9 %. Le montant de l’effet unique de remplacement est de :
a) 10 859.87 e
b) 11 382.56 e
c) 12 382.40 e
annuites
1. Le paiement d’une suite d’annuités peut servir à :
a) constituer un capital
b) rembourser un emprunt
c) constituer un capital ou rembourser un emprunt
d) constituer un capital et rembourser un emprunt
2. La valeur acquise d’une suite d’annuités constantes exprime la
valeur de cette suite :
a) immédiatement avant le versement de la nième annuité
b) immédiatement après le versement de la nième annuité
c) immédiatement avant et après le versement de la nième annuité
d) immédiatement avant ou après le versement de la nième annuité
3. La valeur actuelle d’une suite d’annuités constantes exprime la valeur
de cette suite :
a) immédiatement avant le versement de la première annuité
b) immédiatement après le versement de la première annuité
c) immédiatement avant et après le versement de la première
annuité
d) immédiatement avant ou après le versement de la première
annuité
4. Afin de se constituer un capital de 500 000 € au 1er décembre
N+19, Monsieur Bonnet envisage d’effectuer des versements annuels
constants au taux de 8 %. Le premier versement aura lieu le 1er décembre
N. Le montant du versement constant sera de :
a) 12 557.15 €
b) 10 926.10 €
c) 11 926.12 €
d) 18 587.46 €
5. 10 annuités constantes de 12 000 € ont une valeur acquise de
200 000 €. Le taux de capitalisation est compris entre :
a) 5 % et 5.25 %
b) 5.25 % et 5.50 %
c) 5.50 % et 5.75 %
d) 5.75 % et 6 %
6. La valeur actuelle d’une suite de 12 annuités aux taux de 10 % s’élève
à 233 542 €. Sachant que les 4 premières annuités sont égales à X et
que les 8 suivantes sont égales à 2X, X est égal à :
a) 22 332.45 €
b) 21 853.64 €
c) 19 857.64 €
7. La valeur acquise d’une suite d’annuités en progression arithmétique
de raison r = 1.05 sur 10 ans, au taux de 10 % et dont la première
annuité est de 1 000 € est égale à :
a) 15 499.77 €
b) 14 999.77 €
c) 15 999.77 €
8. Monsieur Dupont a sollicité un emprunt le 01/01/N auprès d’un établissement
de crédit pour un montant de 400 000 €. Les conditions
annoncées sont les suivantes : annuités constantes sur 10 ans chaque
31 décembre en fin de période. Cet emprunt est à taux progressif : 4 %
l’an pour les 3 premières années, 5 % l’an pour les 4 années suivantes,
6 % l’an pour les 3 dernières années. Le montant de l’annuité est de :
a) 48 745.78 €
b) 50 745.87 €
c) 51 002.23 €
9. Un particulier verse sur un compte bancaire une somme S pendant
5 ans, et ce, chaque début de période à partir du 1er décembre N. Sachant
que le taux d’intérêt est de 10 % et qu’il veut se constituer un
capital de 30 000 €, la valeur de S au 1er décembre N+5 sera de :
a) 4 721.32 €
b) 3 750.18 €
c) 4 467.20 €
10. La valeur acquise d’une suite de 20 mensualités constantes de
2 000 €, au taux annuel de 12 % (retenir un taux équivalent) est de :
a) 43 824.34 €
b) 41 943.43 €
c) 43 702.92 €
emprunt indivis
1. Dans un tableau d’amortissement d’un emprunt à annuités
constantes :
a) les amortissements progressent de façon arithmétique
b) les amortissements progressent de façon géométrique
2. Dans un tableau d’amortissement d’un emprunt à amortissements
constants :
a) les amortissements progressent de façon arithmétique
b) les amortissements progressent de façon géométrique
c) les intérêts progressent de façon géométrique
d) les intérêts progressent de façon arithmétique
3. La valeur acquise d’une suite de 12 annuités en progression géométrique
de raison 1.02, avec un taux de 5 % et une première annuité de
1 000 €, est égale à :
a) 14 587.15 €
b) 13 587.15 €
c) 17 587.15 €
d) 18 587.15 €
4. Le calcul du taux effectif global tient compte :
a) uniquement des frais de dossier
b) des frais de dossier et des frais d’assurance
c) des frais de dossier ou des frais d’assurance
5. Le taux proportionnel est :
a) toujours inférieur au taux équivalent
b) égal au taux équivalent
c) supérieur au taux équivalent pour une période inférieure à
l’année
d) jamais supérieur au taux equivalent
6. Un emprunt de 100 000 € a été contracté au taux annuel de 5 % et
sur une durée de 5 ans. Les annuités de l’emprunt sont les suivantes :
4 annuités de 20 000 € et une annuité de X €. Cette dernière annuité
s’élève à :
a) 15 216.32 €
b) 27 549.35 €
c) 37 115.53 €
7. Un emprunt indivis est remboursable par annuités constantes. Le
premier amortissement est de 672.21 € et le quatrième est de 690.52 €.
Le taux d’intérêt est de :
a) 1.5 %
b) 0.9 %
c) 3 %
d) 0.5 %
8. Un particulier contracte un emprunt remboursable par annuités
constantes, d’un montant de 100 000 € sur une durée de 5 ans, à un
taux de 10 %. L’annuité constante est de :
a) 22 615.31 €
b) 18 915.32 €
c) 26 379.75 €
d) 37 625.33 €
9. Lorsqu’un emprunt indivis est contracté par annuités constantes
mais avec un différé de deux ans (rien n’est versé pendant le différé),
pendant la première année du différé :
a) il n’y a pas d’intérêt
b) il n’y a pas d’amortissement
c) il n’y a pas d’annuité
d) il y a une annuité
10. Un emprunt indivis d’un montant de 600 000 € sur 20 ans est
remboursé par des annuités progressives de 2.5 % par an, la première
payable un an après l’emprunt. Le taux d’intérêt est de 6.2 %. La première
annuité est égale à :
a) 38 755.42 €
b) 55 943.43 €
c) 43 702.92 €
choix d investissement
1. Le taux d’actualisation utilisé pour le calcul de la VAN correspond
au taux :
a) maximum de rentabilité
b) moyen de rentabilité
c) minimum de rentabilité
d) qui doit être au moins égal au coût du capital
2. Pour pouvoir opérer un choix en terme de rentabilité entre deux
investissements, il faut retenir la VAN :
a) la plus faible des deux
b) la plus forte des deux
c) ni l’un, ni l’autre
3. Un projet d’investissement sera retenu si la VAN est :
a) négative
b) positive
c) nulle
4. Le taux interne de rentabilité est le taux pour lequel :
a) la VAN est positive
b) la VAN est négative
c) la VAN est nulle
5. La VAN correspond à la différence entre :
a) les dépenses immédiates et l’actualisation de recettes futures
b) les recettes immédiates et l’actualisation de dépenses futures
c) l’actualisation de dépenses futures et l’actualisation de recettes
futures
6. Si le taux utilisé pour évaluer la rentabilité du projet est supérieur
au TIR, il faut :
a) accepter le projet
b) rejeter le projet
c) il n’est pas possible de savoir
7. L’indice de profitabilité est égal au rapport entre :
a) l’actualisation des flux de trésorerie et le montant de l’investissement
b) le montant de l’investissement et l’actualisation des flux de
trésorerie
c) ni l’un, ni l’autre
8. Une entreprise projette d’engager un investissement d’un montant
de 500 000 € qui va être réglé au comptant. Cet investissement devrait
permettre d’obtenir pendant 5 ans des recettes constantes d’un
montant de 130 000 €. Le taux de rentabilité retenu étant de 10 %, la
VAN est égale à :
a) 2 574.13 €
b) - 6 889.84 €
c) 3 584.73 €
d) - 7 197.72 €
9. Une entreprise projette d‘engager un investissement d’un montant
de 630 000 € qui va être réglé au comptant. Cet investissement devrait
permettre d’obtenir pendant 6 ans les recettes suivantes : 200 000 €
les deux premières années et 150 000 € les quatre suivantes. Le taux
de rentabilité retenu étant de 11 %, le délai de récupération des capitaux
investis est de :
a) 2 ans
b) 5 ans
c) 6 ans
10. Une entreprise hésite entre deux investissements à engager dont

les caractéristiques sont les suivantes :
Investissement A B AAA
Valeur actuelle nette 100 000 e 25 000 e

Indice de profitabilité 2 0,8
Délai de récupération des capitaux investis 2 ans 4 ans
L’entreprise doit choisir :
a) le projet A
b) le projet B
c) le projet A et B sont similaires
d) ni l’un ni l’autre
1. Le coût du capital est :

Da. le taux de rendement minimum espéré par les
actionnaires.
D b. le taux de rendement minimum espéré par l'ensemble
des pourvoyeurs de fonds.
D c. le taux de rentabilité financière.
2. Lorsque l'entreprise n'est pas endettée:
Da. le f3 de l'actif est égal au f3 de l'action.
D b. le coût du capital est minimisé.
D c. le coût du capital est différent du coût des fonds
propres.
D d. le f3 de l'actif est plus grand que le f3 de l'action.
3. Une VAN (valeur actuelle nette) positive signifie
que:
Da. pour une même classe de risque, le projet rémunère
mieux que Je marché à l'équilibre.
D b. l'indice de profitabilité du projet est inférieur à 1.
D c. le taux d'actualisation est supérieur au TRI.
4. la VAN ajustée permet :
Da. de tenir compte d'un taux de réinvestissement des
flux générés par Je projet différent du coût du capital.
D b. de tenir compte du seul coût des fonds propres.
D c. de tenir compte de l'impact de la décision de fina ncement
sur celle d'investissement.
S. les conditions d'existence des options réelles sont :
Da. irréversibilité/flexibilité/absence de risque.
D b. réversibilité/flexibilité/risque.
D c. irréversibilité/absence de flexibilité/risque.
D d. irréversibilité totale ou partielle/flexibilité/risque.
6. le premier modèle d'évaluation d'une option
financière est dû à :
Da. Black et Scholes (1973).
D b. Myers (1977) .
D c. Kester (1984).
D d. McDonald et Siegel (1986).
7. la valeur d'une option d'achat européenne est
d'autant plus élevée que :
Da. la volatilité de l'actif sous-jacent est faible.
D b. la volatilité du prix d'exercice est élevée.
D c. la volatilité de l'actif sous-jacent est élevée.
D d. le prix d'exercice est élevé.
8. L'autofinancement est une ressource qui :
D a. est gratuite.
D b. doit être rémunérée au niveau du rendement
minimum exigé par les actionnaires.
D c. doit être rémunérée au niveau du rendement minimum
exigé par l'ensemble des apporteurs de capitaux.
9. Dans le monde parfait de Modigliani et Miller:
Da. le coût moyen pondéré du capital admet un optimum.
D b. la valeur de l'entreprise est croissante avec le niveau
de l'endettement.
D c. la totalité du cash flow d'exploitation est versé aux
apporteurs de capitaux.
10. En intégrant l'existence de l'impôt sur les
bénéfices, Modigliani et Miller montrent que :
Da. la fuite fiscale croît avec l'endettement.
D b. le coût moyen pondéré du capital est croissant avec
l'endettement.
D c. la valeur de l'entreprise est croissante avec l'endettement.
11. En intégrant les coûts de faillite et compte
tenu de l'impôt sur les bénéfices :
Da. la valeur de l'entreprise est décroissante avec l'endettement.
D b. il existe un niveau de dettes optimal qui minimise
le coût du capital.
D c. la fuite fiscale et les coûts de faillite sont croissants
avec le niveau des dettes.
12. Dans le cadre de la théorie du compromis :
Da. il n'existe pas de niveau d'endettement optimal.
D b. le niveau d'endettement optimal peut être influencé
par le comportement des actionnaires.
D c. le niveau des dettes dépend du volume total des
immobilisations détenues par l'entreprise.
13. D'après quelle théorie les dirigeants
choisissent l'augmentation de capital au détriment
des nouveaux actionnaires ?
Da. La théorie de l'agence.
D b. La théorie du market timing.
D c. La théorie du pecking order.
14. D'après la théorie de la contingence :
Da. le choix d'une strncture financière n'est pas rationnel.
D b. la politique de financement vise à maintenir la capacité
à mobiliser les ressources nécessaires dans le futur.
0 c. les entreprises sont très endettées car elles ont pro fité
de toutes les opportunités possibles d'investissement.
15. Quelle méthode de rachat d'actions peut aider
à faire évoluer à la hausse le prix de l'action ?
D a. Une OPA.
D b. Une OPRA .
D c. Un rac hat au fil de l'eau.
16. Le dividende sera versé à celui qui détient
l'action :
D a. à la date de distribution.
D b. à la date d'enregistrement.
D c. à la date de détachement.
17. D'après la thèse de la neutralité relative à la
politique de dividende :
D a. le patrimoine de l'investisseur est modifié en valeur.
0 b. le rachat d'actions accroît le cours de l'action.
D c. seule la narure du patrimoine peut change r.
241
18. La politique de dividende doit permettre :
D a . de mainten ir une struc ture financière optimale après
financement de tous les investissements.
D b. de maximi ser le niveau de l'a utofinancement.
D c. d'évite r tout recours à une augme nt ation de capital.
19. Le taux de croissance du dividende doit se
rapprocher du taux de croissance de long terme du
résultat net, d'après :
0 a. la théorie de l'age nce.
0 b. la théorie de la co ntingence .
D c. la théo ri e du signal.
20. Les dirigeants préfèrent la distribution de
dividendes au rachat d'actions car elle ne réduit
pas le capital.
D a. Vrai.
O b.Faux
1 – Le calcul du besoin en fonds de roulement normatif est un calcul :

❐ a. historique (réel et constaté)
❐ b. prévisionnel
❐ c. ponctuel
❐ d. correspondant à une valeur normale
❐ e. correspondant à une valeur moyenne
❐ f. analytique
2 – Dans le cadre de la prévention des difficultés des entreprises, toutes
les sociétés commerciales sont dans l’obligation d’établir les
documents d’information financière et prévisionnelle :
❐ a. vrai
❐ b. faux
3 – Pour déterminer le besoin en fonds de roulement normatif, les

coefficients de pondération relatifs aux éléments variables :
❐ a. expriment la valeur de chaque élément du besoin en fonds de roulement
d’exploitation en pourcentage du chiffre d’affaires hors taxes
❐ b. permettent de convertir les délais de chaque élément du besoin en fonds
de roulement d’exploitation en nombre de jours de chiffre d’affaires hors
taxes d’après la formule :
Délai x Coefficient de pondération
❐ c. se calculent à l’aide d’un ratio qui a toujours pour dénominateur le
montant toutes taxes comprises du chiffre d’affaires
4 – Au sein de l’organisation budgétaire, le budget de trésorerie
est le dernier budget à établir avant les documents de synthèse
prévisionnels :
❐ a. vrai
❐ b. faux
5 – Parmi les documents d’information financière et prévisionnelle
figure :
❐ a. le budget de trésorerie
❐ b. le tableau de financement
❐ c. le compte de résultat prévisionnel
❐ d. le plan de financement
❐ e. le bilan prévisionnel
❐ g. la situation de l’actif réalisable et disponible ainsi que celle du passif
exigible
6 – Parmi les postes suivants, cochez ceux qui sont considérés comme
fixes, c’est-à-dire indépendants du niveau du chiffre d’affaires :
❐ a. dettes fournisseurs
❐ b. créances clients
❐ c. rémunérations dues (salaires nets)
❐ d. dettes envers les organismes sociaux

❐ e. stocks de marchandises
❐ f. TVA
7 – Parmi ces affirmations, cochez celles qui sont vraies :
❐ a. le compte de résultat prévisionnel peut être présenté soit par nature, soit
par fonction
❐ b. le compte de résultat prévisionnel est établi semestriellement
❐ c. le compte de résultat prévisionnel doit fournir au minimum cinq niveaux
de résultats prévisionnels (exploitation, financier, courant avant impôt,
exceptionnel et net)
8 – Les objectifs du budget de trésorerie sont entre autres :
❐ a. d’anticiper les risques de défaillance
❐ b. d’établir et d’analyser des prévisions de trésorerie à long terme
❐ c. de choisir des solutions de placement ou de financement optimum
9 – Le besoin en fonds de roulement d’exploitation normatif représente
80 jours de chiffre d’affaires hors taxes. Le chiffre d’affaires hors taxes
journalier est de 10 000 €. L’entreprise envisage une augmentation de
20 % du chiffre d’affaires hors taxes ; le montant du besoin en fonds
de roulement d’exploitation prévisionnel sera, dans ce cas, égal à :
❐ a. 960 000 €
❐ b. 800 000 €
❐ c. 4 320 000 €
10 – Les règles de déductibilité et d’exigibilité de la TVA appliquées par
l’entreprise en fonction de son activité ou de son régime d’imposition
ont une incidence sur le budget de trésorerie :
❐ a. vrai
❐ b. faux
Quels sont les principaux modes d'amortissement des immobilisations ?

Amortissement constant
Amortissement linéaire
Amortissement variable
Amortissement dégressif
Qu'appelle-t-on base amortissable en comptabilité ?

Valeur brute de l'immobilisation - valeur résiduelle
Valeur nette de l'immobilisation - valeur résiduelle
Valeur brute de l'immobilisation
Valeur nette de l'immobilisation
Comment est calculé le taux d'amortissement linéaire ?

1 x coefficient fiscal
Durée d'amortisement x coefficient
100 / durée d'utilisation
1 / nombre d'années d'amortissement x 100
Quelle est la date de début de l'amortissement linéaire ?

La date de mise en service de l'immobilisation
La date de facture
La date de livraison
Le premier jour du mois d'acquisition
Parmi ces éléments, lesquels entrent dans le calcul de la valeur résiduelle d'une immobilisation ?
La valeur nette comptable
Le prix de cession de l'actif sur le marché à la fin de la période d'utilisation
Les coûts de sortie
Les charges financières
Le besoin en fonds de roulement peut se calculer par la formule suivante :

BFR = BFRE + BFRHE
BFR = stocks + créances clients - dettes
BFR = créances clients - stocks + dettes
BFR = passif circulant - actif circulant
L'existence du besoin en fonds de roulement s'explique par :

Les retards de paiement
Les décalages dans le temps des flux de trésorerie
Le démarrage d'un nouveau projet
La fin d'un nouveau projet
Un BFR est positif lorsque :

L'entreprise doit payer ses fournisseurs avant d'avoir reçu les paiements de ses clients
L'entreprise reçoit les paiements de ses clients avant de payer ses fournisseurs
Son montant est supérieur à zéro
Son montant est inférieur à zéro
Comment peut-on diminuer son besoin en fonds de roulement ?

Négocier des délais de paiement plus courts avec ses fournisseurs
Négocier des délais de paiement plus longs avec ses fournisseurs
Demander à ses clients de payer plus rapidement
Proposer à ses clients de payer plus tard
Qu'appelle-t-on BFRE et BFRHE ?

Les BFR positifs et négatifs
Le BFR calculé à partir des éléments exceptionnels et non exceptionnels
Des ratios d'exploitation qui n'ont rien à voir avec le BFR
Le BFR calculé à partir des éléments d'exploitation et hors exploitation
Le fonds de roulement net global ou fonctionnel est :

L'excédent des ressources durables sur les emplois durables
L'excédent des emplois durables sur les ressources durables
L'excédent de capitaux permanents sur les emplois
L'excédent des fonds propres sur les emplois durables
Le fonds de roulement se calcule ainsi :

Ressources durables - emplois durables
Capitaux permanents - immobilisations nettes
Emplois durables - Ressources durables
Immobilisations nettes - Capitaux permanents
On appelle capitaux permanents :

Les fonds propres et les dettes fournisseurs
Les fonds propres
Les dettes financières à long terme
Les fonds propres et les dettes financières
Quelle est la bonne formule pour retrouver la trésorerie nette ?

Fonds de roulement + BFR
Fonds de roulement - BFR
BFRHE - Fonds de roulement
BFRHE + Fonds de roulement
Le fonds de roulement devrait :

Toujours être égal à zéro
Toujours être négatif
Être assez important pour assurer un minimum de sécurité financière
Être le moins élevé possible
1■ La valeur ajoutée est un indicateur :
a) de la performance de l’entreprise
b) de la taille de l’entreprise
c) du poids économique de l’entreprise

2■ La politique d’amortissement n’a aucun effet sur :
a) l’excédent brut d’exploitation
b) sur le résultat courant avant impôt
c) sur le résultat exceptionnel
d) sur le résultat net
3■ La capacité d’autofinancement est la différence entre :
a) les produits encaissés et les charges décaissées
b) les produits encaissables et les charges décaissables
c) les produits d’exploitation et les charges d’exploitation
d) les produits encaissables (sauf produits de cession) et les charges décaissables
4■ La capacité d’autofinancement est :
a) un flux de fonds
b) un flux de trésorerie réel
c) un flux de ressource interne de l’entreprise
5■ L’EBE augmente si, toutes choses égales par ailleurs :
a) la production stockée diminue
b) les charges financières diminuent
c) les charges de personnel diminuent
d) la marge commerciale augmente
6■ L’EBE mesure :
a) la création de richesse d’exploitation
b) l’efficacité économique et commerciale de l’entreprise
c) l’enrichissement brut de l’entreprise
7■ Le retraitement de la redevance de crédit-bail :

a) augmente le montant de la valeur ajoutée
b) diminue le montant de valeur ajoutée
c) est sans incidence sur le montant de la valeur ajoutée
8■ Lorsqu’ils sont retraités, les frais de sous-traitance :
a) diminuent la production de l’exercice
b) diminuent les charges de personnel
c) diminuent les charges externes
9■ L’enregistrement d’une moins-value sur cession d’un élément d’actif de 300, compte tenu d’un taux d’imposition de 33 1/3 :
a) diminue la CAF de 300
b) diminue la CAF de 100
c) augmente la CAF de 300
d) augmente la CAF de 100
e) n’a aucun impact sur la CAF
10■ L’EBE est indépendant :
a) des choix comptables de l’entreprise
b) de la politique fiscale
c) du mode de financement
d) de la politique de dividendes
1■ La trésorerie nette est positive quand :
a) le résultat net est positif
b) l’entreprise dispose de liquidités
c) l’encaisse excède les concours bancaires courants
le FRNG est supérieur au BFRE

2■ La trésorerie nette diminue quand :
a) les bénéfices sont mis en réserve
b) l’entreprise rembourse un emprunt
c) l’entreprise achète des immobilisations à crédit
d) l’entreprise paie la TVA
3■ Le fonds de roulement net global doit :
a) être obligatoirement positif
b) couvrir le BFRE
c) financer les immobilisations
d) couvrir le BFRHE
4■ Le BFRE est d’autant plus élevé que :
a) le cycle de production est long
b) le volume d’activité augmente
c) l’entreprise travaille en flux tendus
d) l’entreprise a recours à la sous-traitance
5■ Le FR patrimonial est négatif signifie que :
a) l’entreprise est insolvable
b) l’entreprise fait de la transformation financière
c) l’entreprise est en situation d’illiquidité
d) l’entreprise est un hypermarché
6■ L’actif net est égal :
a) la différence entre le total de l’actif et les actifs fictifs
b) la différence entre les actifs fictifs et les passifs fictifs
c) la différence entre les actifs réels et les passifs réels
d) la différence entre les capitaux propres et les passifs fictifs

7■ Le FR patrimonial est :
a) un indicateur de liquidité
b) un indicateur de solvabilité
c) permanent
8■ L’actif économique est égal à :
a) l’actif total diminué des actifs financiers
b) la somme des encours nets engagés dans l’entreprise
c) la somme des actifs immobilisés et du BFR
s) l’actif total diminué du BFRHE
9■ Le bilan économique permet de :
a) recenser les avoirs et les engagements de l’entreprise
b) comprendre les besoins de l’entreprise et les modes de financement mis en place
c) révéler la structure financière de l’entreprise
d) montrer l’affectation des ressources durables aux emplois stables
10■ L’endettement net est égal à :
a) la différence entre les dettes stables et les CBC
b) la différence entre les dettes financières et les dettes financières et les dettes d’exploitation
c) la différence entre le total des dettes et les actifs de trésorerie
d) la différence entre les dettes financières stables et la trésorerie nette
11■ L’entreprise E a des crédits clients pour un total de 15, des stocks de matières premières pour un total de 20 et des stocks de
produits finis pour un total de 5. Elle a des dettes fournisseurs pour un total de 40 et des dettes fiscales et sociales pour un total de 3.
L’année précédente, le BFR était de – 5. Toutes choses égales par ailleurs, la trésorerie de E :
a) se détériore
b) s’améliore
c) ne change pas
d) aucune réponse ne convient
■ Le tableau de financement du PCG est :
a) un tableau de flux
b) un tableau d’emplois-ressources
c) un tableau de variation d’encaisse
2■ L’Excédent de Trésorerie d’Exploitation est égal à :
a) l’EBE diminué du BFRE
b) l’EBE diminué de la variation du BFRE
c) la CAF diminuée du BFR
d) la différence entre les produits d’exploitation encaissés et les charges d’exploitation décaissées.
3■ Le tableau de flux de l’OEC est centré sur :
a) la capacité d’autofinancement
b) le flux de trésorerie disponible
c) le flux de trésorerie interne
d) la variation du FRNG
4■ Une augmentation du poste client représente :
a) un dégagement
b) un besoin
c) un flux de trésorerie négatif
d) un flux de trésorerie positif
5■ Le tableau de flux de trésorerie permet :
a) de signaler l’effet ciseau
b) de mettre en évidence l’équilibre fonctionnel
c) de prévenir le risque de cessation de paiement
d) de montrer les transformations du patrimoine au cours de l’exercice

6■ Le flux de trésorerie d’exploitation est un indicateur :
a) objectif
b) sensible aux variations d’activité
c) stable
7■ La variation des stocks a une incidence sur la trésorerie. vrai ou faux
8■ Dans le tableau de flux de la CDB, sont inclus dans le flux d’investissement :
a) les subventions d’investissement
b) le crédit-bail
c) la production immobilisée
d) les produits des investissements financiers
1■ Le bénéfice d’une entreprise est d’autant plus instable que :
a) l’entreprise est proche de son point mort
b) les coûts fixes sont élevés
c) la marge sur coûts variable est élevée.
2■ L’effet de levier est positif quand :
a) le taux de rentabilité économique > au taux de la dette
b) la société est soumise à l’impôt sur les bénéfices.
c) le taux d’endettement augmente
d) le taux de rentabilité économique > au taux de rentabilité financière
3■ Le niveau du point mort dépend :
a) de la structure des coûts de l’entreprise
b) de la période d’analyse
c) du volume d’affaires
4■ L’EVA est une mesure :

a) comptable de la création de valeur
b) boursière de la création de valeur
c) interne de la création de valeur
5■ La mesure comptable de la rentabilité économique tend à:
a) surestimer la rentabilité des entreprises en forte croissance
b) sous-estimer la rentabilité des entreprises en forte croissance
c) surestimer la rentabilité des entreprises anciennes
d) sous-estimer la rentabilité des entreprises anciennes
6■ Un taux de rentabilité économique élevée peut résulter :
a) d’une marge élevée et d’une forte intensité capitalis-tique
b) d’une marge élevée et d’une faible intensité capitalis-tique
c) d’une marge faible et d’une forte intensité capitalis-tique
d) d’une marge faible et d’une faible intensité capitalis-tique
7■ L’EVA est d’autant plus élevé que :
a) la rentabilité de l’actif économique est forte
b) la croissance de l’actif économique est faible
c) le coût du capital est élevé
d) le coût du capital est faible
8■ La MVA est une mesure :
a) de la valeur ajoutée cumulée
b) de performance externe
c) volatile
9■ Les critères EVA et MVA sont toujours concordants. vrai ou faux

[3:07 am, 20/10/2020] Reine: 1■ L’écart type du résultat d’exploitation permet de comparer le risque de deux entreprises de tailles
différentes. V ou F
2■ Le ratio de rotation des créances clients est le suivant :
a) créances clients + EENE / Ventes HT 360 j
b) créances clients / Ventes TTC 360 j
c) créances clients + EENE – Avances et acomptes reçus / Ventes TTC 360 j
3■ Le ratio actif net / passif doit être :
a) supérieur à 10 %
b) supérieur à 20 %
c) inférieur à 10 %
4■ Le meilleur indicateur de la liquidité est :
a) la trésorerie nette
b) le flux de trésorerie d’activité
c) le flux de trésorerie interne
5■ Un ratio capitaux propres/endettement net < 1 est toujours le signe de difficultés financières. V ou F
6■ Parmi ces affirmations, laquelle ou (lesquelles) est (sont) vraie(s) ?
a) le risque financier provient des variations de l’écart entre la rentabilité des capitaux propres et celle des actifs économiques
b) le risque financier est proportionnel au risque d’exploitation et au taux d’endettement
c) il existe toujours un risque financier
7■ Le ratio de liquidité réduite est le suivant :
a) disponibilités / passif du bilan
b) créances réalisables + disponibilités / DCT
c) disponibilités / DCT
8■ Parmi ces affirmations, laquelle (ou lesquelles) est (sont) vraie(s) ?

a) une entreprise fait faillite parce qu’elle est trop endettée
b) l’endettement accroît le risque de faillite
c) l’endettement détériore la rentabilité économique
[3:08 am, 20/10/2020] Reine: ■ Pour actualiser une somme sur une période, il faut :
a) la diviser par le taux d’actualisation
b) la multiplier par le taux d’actualisation
c) la diviser par (1 + le taux d’actualisation)
d) la multiplier par (1 + le d’actualisation)
2■ Pour capitaliser une somme sur une période, il faut :
a) la diviser par le taux d’actualisation
b) la multiplier par le taux d’actualisation
c) la diviser par (1 + le taux d’actualisation)
d) la multiplier par (1 + le taux d’actualisation)
3■ La méthode des taux simples est plutôt utilisée pour calculer les intérêts :
a) sur des opérations financières d’une durée inférieure à un an
b) sur des opérations financières d’une durée supérieure à un an
4■ La valeur actuelle d’une rente perpétuelle est égale à :
a) la valeur du flux perpétuel divisée par 1 + le taux d’actualisation
b) la valeur du flux perpétuel divisée par le taux d’actualisation
c) la valeur du flux perpétuel multiplié par le taux d’actualisation
d) la valeur du flux perpétuel
5■ La valeur future d’un flux actuel est d’autant plus élevée que :
a) le taux d’intérêt est élevé
b) le coefficient de capitalisation est faible
c) le nombre de périodes de capitalisation est élevé

6■ La valeur actuelle d’un flux futur est d’autant plus élevée que :
a) le taux d’intérêt est élevé
b) le coefficient d’actualisation est élevé
c) le nombre de périodes d’actualisation est élevé
7■ La capitalisation est l’inverse de l’actualisation F ou V
8■ Lorsque les intérêts sont payés en fin de période ouvrant droit aux intérêts, il s’agit d’intérêts :
a) post-comptés
b) précomptés
9■ Une obligation de nominal 100 à taux fixe, sur 2 ans, remboursable in fine, a été émise au taux nominal de 4 %. Brutalement, juste
après l’émission, le taux d’obligations de même risque grimpe à 4,5 %. Quel est le nouveau cours de l’obligation ? Justifiez.
a) 100
b) 99
c) 101
d) aucune réponse ne convient
[3:08 am, 20/10/2020] Reine: En avenir incertain, il convient de calculer une rentabilité :
a) réalisée
b) espérée
c) exigée
2■ En avenir certain, il convient de calculer une rentabilité :
a) réalisée
b) espérée
c) exigée
3■ Une action ne distribuant pas de dividende a été achetée pour 95 euros, elle en vaut un an plus tard 100. Sa rentabilité aura été de :
a) 100 – 95/100=5%
b) 100- 95 / 95 = - 5.26%
c) 95-100 / 100 = 5,26 %
d) 95-100 / 95 = – 5,26 %
4■ Avec un dividende de 2 euros distribué en fin d’année, le taux de rentabilité de l’action devient :
a) 7 %
b) 7,37 %
c) – 7 %
d) – 7,26 %
5■ Le risque total est la somme du risque spécifique et du risque systématique. V ou F
6■ Le bêta d’un titre est la pente de la droite de régression de la rentabilité du titre sur celle du marché. V ou F
7■ Le bêta d’une action est de 1,2. Toutes choses égales par ailleurs, pour une variation de + 10 % du marché, l’action varie de :
a) 8,33 %
b) 10 %
c) 11 %
d) 12 %
8■ Le bêta d’un portefeuille est la moyenne pondérée des bêtas des titres en portefeuille. F ou V
9■ La valeur d’un portefeuille évolue strictement parallè- lement à celle de l’indice de marché. On en déduit que :
a) le portefeuille est aussi risqué que le marché
b) le portefeuille a un bêta égal à 0
c) le portefeuille a un bêta égal à 1
d) le portefeuille est bien diversifié
[3:09 am, 20/10/2020] Reine: ■ Le risque systématique est non diversifiable. F ou V
2■ La prime de risque est la différence entre le taux derentabilité et le taux sans risque. F ou V
3■ Sur la frontière efficiente de Markowitz, il est possible de trouver deux portefeuilles :

a) de même risque et d’espérances de rentabilités différente
b) de même espérance de rentabilité et de risques différents
c) de risque et d’espérances de rentabilités différents
4■ En présence de l’actif sans risque, la frontière efficiente est une demi-droite. F ou V
5■ Parfaitement diversifié, un portefeuille a un bêta nul. F ou V
6■ L’action A a une volatilité de 34 % et un bêta de 0,8. L’action B a une volatilité de 26 % et un bêta de 1,1 :
a) le risque de A est supérieur à celui de B
b) le risque systématique d…
[3:10 am, 20/10/2020] Reine: Dans un univers sans impôt, l’endettement augmente la valeur de l’entreprise F ou V
2■ Dans un univers sans impôt, une baisse du niveau d’endettement n’a aucun impact sur :
a) le coût des capitaux propres
b) le coût du capital
3■ Dans un univers sans impôt, une baisse du niveau d’endettement n’a aucun impact sur :
a) la valeur de l’entreprise
b) la valeur de la dette
c) la valeur des capitaux propres
4■ Dans un univers avec impôt sur les sociétés, une baisse du niveau d’endettement entraîne :
a) une baisse de la valeur des capitaux propres
b) une baisse de la valeur de l’entreprise
c) une baisse de la valeur de la dette financière
d) une baisse de la valeur de l’économie d’impôt
5■ Dans un univers avec impôt sur les sociétés, une hausse du niveau d’endettement entraîne :
a) une baisse du coût de la dette financière
b) une baisse du coût des capitaux propres
c) une baisse du coût du capital

6■ Les coûts de faillite constituent une limite à l’avantage fiscal de la dette F ou V
7■ La rentabilité exigée par les actionnaires dépend :
a) du risque économique
b) du risque financier
c) du bêta des actions
d) du levier financier
8■ Le levier financier dépend :
a) de l’évolution du cours en bourse des actions de l’entreprise
b) de l’évolution du taux d’intérêt des dettes équivalentes à celles de l’entreprise
c) de l’évolution du taux d’imposition sur les bénéfices de l’entreprise
[3:11 am, 20/10/2020] Reine: ■ La VAN mesure :
a) la valeur créée par le projet
b) la création de valeur relative
c) la liquidité du projet
2■ Les flux suivants doivent être pris en compte dans l’évaluation d’un projet :
a) les coûts de formation du personnel engagés il y a un an
b) la valeur marchande d’un brevet, propriété de l’entreprise, et utilisé pour le projet
c) une partie du salaire du directeur général
3■ L’IP est utilisé comme critère de choix quand :
a) il existe une situation de rationnement du capital sur une période
b) il existe une situation de rationnement du capital sur plusieurs périodes
c) le projet est soumis à plusieurs types de contraintes
4■ Le TIR suppose un réinvestissement des flux :
a) au coût moyen pondéré du capital

b) au taux de rentabilité exigé par les actionnaires
c) au taux interne de rentabilité
5■ Le délai de récupération mesure :
a) la richesse créée par le projet au bout de n années
b) le temps nécessaire à la récupération du montant de l’investissement
c) le rapport entre l’investissement et les flux nets de trésorerie actualisés
6■ Un projet est acceptable si :
a) son TIR est supérieur au taux de rentabilité exigé par l’entreprise
b) son IP est inférieur à 1
c) sa VAN est positive
7■ Pour comparer des projets de durées de vie différentes, le meilleur critère est :
a) le taux de rentabilité
b) le délai de récupération
c) l’annuité équivalente
8■ Les critères globaux prévoient un réinvestissement des flux :
a) au taux d’actualisation du projet
b) à un taux correspondant aux opportunités d’investissement
c) à un taux supérieur au taux d’actualisation du projet
9■ Le CMPC est un taux d’actualisation pertinent quand :
a) le projet présente le même risque que le risque économique de l’entreprise
b) le projet est financé à un taux spécifique
c) le financement du projet modifie le risque financier de l’entreprise
10■ Le bêta d’un projet est :
a) toujours égal à celui de l’entreprise

b) dépend du mode de financement adopté
c) dépend des caractéristiques du projet
[3:11 am, 20/10/2020] Reine: ■ L’autofinancement est une ressource gratuite F ou V
2■ L’autofinancement augmente quand :
a) l’entreprise s’endette
b) le taux d’imposition augmente
c) la part du résultat distribué diminue
3■ Les entreprises qui procèdent à une augmentation de capital doivent être :
a) très rentables
b) peu rentables
c) moyennement rentables
4■ L’augmentation de capital en numéraire a les consé- quences suivantes :
a) accroissement de la trésorerie de l’entreprise
b) augmentation du résultat de l’entreprise
c) modification systématique de la structure de l’actionnariat
5■ La technique de l’augmentation de capital avec droits préférentiels de souscription est utilisée quand :
a) l’entrée de nouveaux investisseurs est nécessaire
b) les actionnaires anciens vont souscrire majoritairement
c) la société n’est pas cotée
6■ Le coût des capitaux propres est moins élevé que celui de l’endettement V ou F
7■ Lors d’une augmentation de capital en numéraire, le prix de souscription doit être
a) Inférieur au prix de marché des actions
b) Supérieur à la valeur nominale des actions
c) Égal au prix de marché des actions
[3:12 am, 20/10/2020] Reine: La valeur d’une entreprise est égale à la valeur de :
a) ses capitaux propres
b) son actif économique
c) son actif économique net de l’endettement
d) ses capitaux propres nets de l’endettement
2■ Pour calculer la valeur d’une entreprise, les flux de tréso- rerie disponibles de l’actif économique sont actualisés au :
a) taux de rentabilité exigé par les actionnaires
b) taux de rentabilité exigé des actifs
c) coût du capital
d) coût des capitaux propres
3■ Pour calculer la valeur des capitaux propres, les flux de trésorerie disponibles pour les actionnaires sont actualisés au :
a) taux de rentabilité exigé par les actionnaires
b) taux de rentabilité exigé des actifs
c) coût du capital
d) coût des capitaux propres
4■ La valeur de marché de la dette financière est égale à la somme des flux d’intérêt et de remboursement du capital actualisés au :
a) coût du capital
b) coût de la dette après impôt
c) taux d’intérêt versé sur la dette
d) taux d’intérêt du marché pour des dettes équivalentes
5■ Une obligation à taux variable présente un risque :
a) de revenu
b) de capital
6■ Le prix en bourse d’une action est de 50. Un dividende perpétuel de 4 sera versé. Le taux de rentabilité exigé est égal à :
a) 6 %
b) 8 %
c) 10 %
7■ Les flux de trésorerie disponibles de l’actif économique sont calculés après déduction des seuls investissements nécessaires à la
continuité de l’activité. V ou F
8■ Flux de trésorerie disponibles et free cash flows dési- gnent la même chose. V ou F
9■ Les flux de trésorerie disponibles pour les actionnaires incluent l’économie d’impôt réalisée sur le paiement des intérêts aux
créanciers. V ou F
10■ Les flux de trésorerie disponibles de l’actif économique incluent l’économie d’impôt réalisée sur le paiement des intérêts aux
créanciers. V ou F
[3:12 am, 20/10/2020] Reine: Le résultat d’exploitation peut servir d’inducteur pour calculer un multiple :
a) de l’actif économique
b) des capitaux propres
2■ Le résultat net peut servir d’inducteur pour calculer un multiple :
a) de l’actif économique
b) des capitaux propres
3■ Le PER d’une entreprise est plus faible que la moyenne des PER de son secteur. On en conclut qu’elle est :
a) sous-évaluée par le marché
b) surévaluée par le marché
4■ Le ratio PBR connu aussi sous le nom de Tobin’s Q est égal :
a) au rapport ente la valeur comptable et la valeur de marché
b) au rapport ente la valeur de marché et la valeur comptable
5■ Lorsque le coût du capital se confond avec la rentabilité économique et le coût de la dette, la valeur calculée par la méthode
patrimoniale et la valeur calculée par actualisation des flux de trésorerie disponibles sont équivalentes. Vrai ou faux
6■ La prime de remboursement des obligations est un actif fictif qu’il faut déduire lors de l’évaluation de l’actif net. vrai ou faux
7■ L’écart de conversion-Actif est un actif fictif qui doit toujours être déduit lors du calcul de l’actif comptable net. vrai ou faux
8■ Le fonds de commerce n’est pas pris en compte lors de l’évaluation par :

a) la méthode patrimoniale
b) la méthode du goodwill
9■ La valeur d’une option d’achat est une fonction croissante de :
a) du prix de l’actif sous-jacent
b) du prix d’exercice
10■ La valeur d’une option de vente est une fonction croissante de :
a) du prix de l’actif sous-jacent
b) du prix d’exercice

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4.

À quoi sert cette formule?

1 - Quel est le taux annuel payable mensuellement équivalent à 9% annuel ?

Le taux mensuel équivalent à 9% annuel est égal à 0,72073%.

2 - Quel est le taux annuel équivalent à taux trimestriel de 2,5% ?

Il faut faire 4 capitalisations dans l'année.

Il faut utiliser les logarithmes pour trouver la solution : durée = 5,5

7 - Au bout de combien de temps un capital de

8 - Quel est le taux mensuel équivalent à 6% semestriel ?

Dans un semestre, il y a 6 mois.

Dans un semestre, il ya deux trimestre.

1 - La valeur acquise par un capital placé à 5% est toujours égale à :

Voir le cours correspondant à ce QCM

2 - Du 15 janvier 2002 au 20 août 2002, il y a

Voir le cours correspondant à ce QCM

Suivant la procédure commerciale, l'année est divisée en 12 mois de 30 jours

6 - Un capital de 3650€ est placé à 6% du 21 mars 2002 au 17 septembre 2002.

7 - Un capital de 9000€ est placé à 8,5% du 1er janvier au 31 décembre 2002.

Du 1er janvier au 31 décembre 2002, il y a 364 jours.

Voir, sur la partie MAD du site, la correction de l'exercice M10-01-01-03

Voir, sur la partie MAD du site, la correction de l'exercice M10-01-01-04

10 - Un capital de 7500€ est placé pendant 3 mois et rapporte 70€ d'intérêts.

Rien n'étant précisé, il faut utiliser la procédure commerciale

Voir le cours correspondant à ce QCM

2 - L'escompte rationnel est calculé sur

Voir le cours correspondant à ce TD

3 - Un effet de 1500€ au 20 juin 2002 est escompté le 21 mars 2002 à 8%

L'escompte commercial est égal à 1500*91*0,08/360 = 30,33

4 - Un effet de 2500€ au 16 mai 2002 est escompté le 21 mars 2002 à 7%

La durée d'escompte est de 85 jours.

6 - Un effet de 1000€ au 4 juin 2002 est escompté le 21 mars 2002

Le premier effet a 75 jours d'escompte et l'effet de remplacement en a 111 jours.

La durée d'escompte est de 60 jours

9 - Un effet de 4000€ au 25 mai 2002 et un effet de 3000€ au 12 juillet 2002

L'effet de 4000€ a une durée d'escompte de 65 jours et celui de 3000€ a une

10 - Un effet de 4800€ au 15 mai 2002 et un effet de 2400€ au 20 juillet 2002

L'effet de 4800€ a une durée d'escompte de 55 jours et celui de 2400€ a une

Voir le cours correspondant à ce QCM

Voir le cours correspondant à ce QCM

En écrivant l'équation 'financière' à la date de remise du capital emprunté, nous obtenons :

En écrivant l'équation 'financière' à la date de remise du capital emprunté, nous obtenons :

6 - Un particulier place, sur un compte lui rapportant 4%, 6 annuités de 2000€

En écrivant l'équation 'financière' à la date d'évaluation du capital disponible, nous obtenons :

En écrivant l'équation 'financière' à la date de remise du capital emprunté, nous obtenons :

Cette équation peut être résolue par l'utilisation des logarithmes

9 - Un emprunt est amorti par le versement de 12 annuités immédiates calculées à 7,9%

En écrivant l'équation 'financière' à la date de remise du capital emprunté, nous obtenons :

1. La valeur nominale peut être définie comme étant :

10. Une entreprise hésite entre deux investissements à engager dont

Valeur actuelle nette 100 000 e 25 000 e

1. Le coût du capital est :

1 – Le calcul du besoin en fonds de roulement normatif est un calcul :

3 – Pour déterminer le besoin en fonds de roulement normatif, les

❐ d. dettes envers les organismes sociaux

Quels sont les principaux modes d'amortissement des immobilisations ?

Qu'appelle-t-on base amortissable en comptabilité ?

Comment est calculé le taux d'amortissement linéaire ?

Quelle est la date de début de l'amortissement linéaire ?

Le besoin en fonds de roulement peut se calculer par la formule suivante :

L'existence du besoin en fonds de roulement s'explique par :

Un BFR est positif lorsque :

Comment peut-on diminuer son besoin en fonds de roulement ?

Qu'appelle-t-on BFRE et BFRHE ?

L'escompte commercial est égal à 1500910,08/360 = 30,33