ETUDE DE

CAS

Analyse
Fondamentale
& Technique

2023/2024

Encadré par : Mr. Bouchekourte Mustapha

Réalisée par : Labied Zineb

 Résumé

Ce projet constitue une exploration exhaustive de l'analyse,

englobant les approches fondamentale et technique dans
l'étude de l'action Fenie Brossette. Dans le volet
fondamental, une plongée profonde dans la situation
économique globale, les indicateurs sectoriels, l'analyse
comptable, les ratios, et l'analyse boursière, au cours de
laquelle nous avons calculé la rentabilité espérée, le risque lié
au action, le bêta, ainsi que d'autres ratios offrant une vision
complète de la santé et du potentiel de l'entreprise.

Parallèlement, l'approche technique a été employée pour

disséquer les tendances historiques des prix, identifier des
signaux d'achat ou de vente potentiels, et éclairer les
perspectives à court et moyen terme.

Cet exercice n'a pas seulement été une étude de cas, mais
aussi une simulation pratique où chaque concept appris au
cours du semestre a trouvé une application concrète. Cela a
été une opportunité bénéfique de consolider mes
connaissances théoriques en les appliquant à une situation
du monde réel. Ce travail illustre ainsi l'intégration réussie des
savoirs acquis et la capacité à les traduire en une
compréhension pratique et applicable des marchés
financiers.
 APPROCHE FONDAMENTALE

1. Introduction
-Présentation de FENIE BROSSETTE et de son secteur d'activité.
-Justification du choix de l'action FENIE BROSSETTE pour cette étude de cas

2. Vue d'ensemble de l'entreprise

-Historique de l'entreprise.
-Principales activités, produits, et services.
-Positionnement sur le marché et parts de marché.

3. L’analyse économique
-Analyse de l’environnement économique global
-Effet et répercussion

4. L’analyse Sectorielle
-Caractéristiques et évolution du secteur
-Avantage concurrentiel

5. L’analyse Financière
-Analyse comptable
-Analyse des ratios

6. L’analyse Boursière
-Rendement Espéré
-Variance et Ecart type
-Le Beta
-Coefficient de corrélation
-Capitalisation boursière
-Price Earning Ratio
-Price to Book
-Limites de l’analyse fondamentale
 APPROCHE TECHNIQUE

1. L’analyse Technique
-Particularité de l’analyse technique
-Objectif de l’analyse technique

2. Lignes de tendances

3. Moyennes Mobiles

4. Les bandes de Bollinger (BB)

5. Relative Strength Index

6. Le Williams %R

7. Limites de l’analyse technique

 FENIE BROSSETTE 1-INTRODUCTION
C’EST
Acteur majeur sur le marché marocain et reconnu du secteur des travaux publics, FENIE
BROSSETTE est présent depuis plus de 90 ans au service des grands projets du Royaume.
Entreprise de renom, cotée à la Bourse des valeurs de Casablanca et structurée par une
forte culture d’entreprise, FENIE BROSSETTE est spécialisé dans l’importation et la
distribution d’équipements, de produits et de services de qualité, adaptés aux sociétés
publiques et privées, intervenant principalement dans le domaine du bâtiment, des travaux
publics, de l’industrie et du transport.
De par son expertise et son professionnalisme, FENIE BROSSETTE est aussi le gage de
produits fiables et performants, d’un service efficace et d’un service après-vente de qualité,
adaptés aux besoins de ses clients et de pièces de rechange d’origine garantissant qualité,
fiabilité et sécurité.

LES SECTEURS D’ACTIVITE MAJEURS DE FENIE

BROSSETTE
Fenie Brossette intervient principalement dans la commercialisation et la
vente de produits et de services auprès des operateurs des secteurs du
Bâtiment et des Travaux Publics (BTP) et de l’industrie.
Présentation générale de l'activité de FENIE BROSSETTE
L’activité de Fenie Brossette relève principalement du négoce, basé sur une diversification
importante au niveau de l’offre, avec toutefois une stratégie d’intégration progressive visant à
accroitre l’indépendance de la société vis à vis des sous-traitants (fabrication et installation, affaires
clés en main, service après vente).
En termes de débouchés, Fenie Brossette opère sur le secteur des Equipements, principalement
destinés aux marchés du BTP, des infrastructures et de l'industrie et a développé les produits liés
aux secteurs précités.

Les métiers
Dans une optique d’optimisation des ventes et afin de répondre efficacement aux besoins globaux de la
clientèle, la société Fenie Brossette a adopté une stratégie orientée vers le client.
Ainsi, la division Commerciale est scindée en trois départements majeurs, eux-mêmes organisés en métiers :
- Département Produits Métallurgiques et Bâtiment Non Ferreux (PM/BNF) :
Métier Réseau ;
Métier Tubes sans Soudure et Robinetterie (TSR) ;
Métier Eau ;
Autres métiers. .
- Département Mines, Carrières et Travaux Publics (MC/TP) :
Métier Carrières ;
Métier Travaux Publics .

- Département Entreprise et Fabrication (EF) :

Métier Echafaudage ;
Métier Stockage ;
Métier Eclairage.
Les débouchés
Fenie Brossette dispose d’une vaste gamme de produits trouvant leurs débouchés essentiellement dans des
activités proches des secteurs du BTP et de l’industrie. La particularité de Fenie Brossette repose
principalement sur la grande diversification de son offre de produits. En effet, Fenie Brossette se positionne
actuellement sur la quasi-totalité des choanes de valeur des métiers du BTP et de l'industrie, et propose une
gamme de produits relativement complète.

Les principaux produits commercialisés par Fenie Brossette en fonction de leurs débouchés dans le
marché se présentent comme suit :
Le marché Marocain du Bâtiment et des Travaux Publics

Amélioration de l’activité du secteur de construction au T3

La baisse de la valeur ajoutée du secteur de
construction poursuit son atténuation pour le
deuxième trimestre consécutif pour se situer à
-2,8% au deuxième trimestre 2023, après un
recul de 3,4% au T1-2023 et de 7,1% au T4-2022.
Au deuxième trimestre 2022, la valeur ajoutée
du secteur s’était repliée de 1%. Ainsi, en
moyenne, la valeur ajoutée du secteur a reculé
de 3,1%, au terme du premier semestre 2023,
après une baisse de 0,9% un an auparavant.

Au titre du troisième trimestre 2023, l’activité

du secteur de construction aurait connu une
amélioration, en ligne avec l’accroissement des
ventes de ciment, principal baromètre du
secteur, de 3,6%, après un retrait de 3,9% au
T2-2023, de 5,3% au T1-2023 et de 17% au T4-
2022. Au terme des neuf premiers mois de
2023, les ventes de ciment ont baissé de 2,1%,

US$ B FY'26 FY'25 après un reculYOYde 8,3% un an auparavant. Par

change
segment, des évolutions positives, à fin août
2023, ont concerné, notamment, les livraisons
Revenue 789.00 456.00 de ciment relatives
73% à l’infrastructure (+16,1%) et
au préfabriqué (+2,8%).
Expenses 246.00 300.00 -18%

Crédits à l’habitat
Profit 543.00 156.00 248%
Du côté du financement des opérations immobilières, l’encours des crédits à l’habitat a augmenté de 2,3% à
Dividend
fin août per share
2023, après $20/share
un accroissement de 3% un an $10/share 100%des crédits à la promotion
plus tôt. Quant à l’encours
immobilière, son recul s’est atténué à -2,8% à fin août 2023, après -4% à fin juillet 2023. De façon plus
globale, l’encours des crédits à l’immobilier s’est apprécié de 1,7% au terme des huit premiers mois de 2023,
après une hausse de 2,4% l’année précédente.
 Nouveau programme d’aide au logement

Grâce à la Haute Sollicitude Royale, le secteur de l’habitat, notamment social, a connu une évolution
favorable et une progression constante. Les programmes soutenus par l’Etat, durant les deux dernières
décennies, ont permis à des millions de Marocains d’accéder à un logement décent. Ainsi, et dans
l’objectif de faciliter l’accès au logement aux classe sociales à faible revenu et à la classe moyenne, de
réduire le déficit en logement et d’accélérer l’achèvement du programme « villes sans bidonvilles », un
programme d’aide au logement a été présenté à la Haute Attention de Sa Majesté le Roi Mohammed VI, le
17 octobre dernier. Ce nouveau programme, qui s’étale sur la période 2024-2028, vise à renouveler
l’approche d’accès à la propriété et à soutenir le pouvoir d’achat des ménages et ce, à travers une aide
financière directement allouée aux acquéreurs. Les montants de cette aide ont été fixés en fonction de la
valeur du logement : • 100.000 dirhams pour l’acquisition d’un logement dont le prix de vente est inférieur
ou égal à 300.000 dirhams TTC. • 70.000 dirhams pour l’acquisition d’un logement entre 300.000
dirhams et 700.000 dirhams TTC. Sont éligibles à ces aides les Marocains résidant au Maroc ou à
l’étranger, qui ne sont pas propriétaires au Maroc et qui n’ont jamais bénéficié d’une aide au logement. En
vue de permettre une mise en œuvre réussie dudit programme et d’accompagner la rénovation de la
planification urbaine et territoriale, il est prévu de créer 12 agences régionales d’Urbanisme et d’Habitat,
tenant compte des spécificités à la fois de l’espace urbain et du monde rural.

Justification du Choix de l'Action FENIE BROSSETTE :

FENIE BROSSETTE émerge comme une option d'investissement distinguée, ancrée dans des
fondamentaux solides et des évolutions significatives au sein de son secteur d'activité. La confiance en
US$
cette B repose sur uneFY'26
décision analyse rigoureuseFY'25 YOY change
des perspectives prometteuses de l'entreprise,
accentuées par son positionnement privilégié dans la commercialisation de produits et de services
destinés aux opérateurs des secteurs
Revenue 789.00 du BTP et456.00
de l'industrie. 73%
1. Exposition Stratégique dans le BTP et l'Industrie :
Expenses 246.00 300.00 -18%
FENIE BROSSETTE affirme son expertise en se positionnant au cœur des secteurs du BTP et de
Profit Cette exposition stratégique
l'industrie. 543.00 156.00
offre une 248%
perspective unique pour tirer profit des tendances
majeures, en particulier dans le contexte des initiatives gouvernementales visant à stimuler le
Dividend perurbain
développement share et l'infrastructure.
$20/share La spécialisation
$10/share de l'entreprise
100%dans ces secteurs clés
constitue une valeur ajoutée substantielle.

2. Diversification Habile de la Clientèle :

La capacité de FENIE BROSSETTE à servir non seulement le BTP mais aussi l'industrie dénote une
diversification habile de sa clientèle. Cette approche réfléchie augmente sa résilience face aux
fluctuations du marché et positionne l'entreprise pour saisir des opportunités variées dans l'énergie,
l'automatisation industrielle et d'autres domaines connexes. La diversité de sa clientèle renforce sa
position sur le marché.
3. Alignement avec les Initiatives Gouvernementales :

Le choix de FENIE BROSSETTE est solidement ancré dans la compréhension des initiatives
gouvernementales récentes, notamment le programme d'aide au logement et la contribution anticipée du
Maroc à l'organisation de la Coupe du Monde 2030. Ces éléments ont le potentiel de catalyser la
demande pour les produits et services de l'entreprise, renforçant ainsi son potentiel de croissance dans un
contexte économique favorable.

4. Perspectives à Long Terme et Confiance dans les Fondamentaux :

En portant le regard vers l'avenir, la période 2024-2028 promet des opportunités soutenues pour FENIE
BROSSETTE, notamment avec le programme d'aide au logement et la création d'agences régionales
d'Urbanisme et d'Habitat. Cette perspective à long terme, conjuguée à notre confiance dans les
fondamentaux solides de l'entreprise, est le socle de notre conviction en faisant de FENIE BROSSETTE un
choix d'investissement de confiance, réfléchi et éclairé.

US$ B FY'26 FY'25 YOY change

Revenue 789.00 456.00 73%

Expenses 246.00 300.00 -18%

Profit 543.00 156.00 248%

Dividend per share $20/share $10/share 100%

 2. Vue d'ensemble de l'entreprise
Historique de l’entreprise

Une longue et riche histoire

Créée en 1928 par le groupe Vallourec, la société de vente de produits métallurgiques Paul Fénie fusionne
en 1962 avec les établissements Brossette pour devenir FENIE BROSSETTE.

Un développement progressif et maîtrisé

Après une diversification de ses métiers, notamment dans le domaine de l’éclairage public, l’entreprise est
rachetée en 1973, dans le cadre de la marocanisation, par Zellidja, une filiale du groupe OCP et de la SNI.
Pendant 10 ans, elle élargira ses activités à des secteurs porteurs, particulièrement le concassage et les
travaux publics. En 1984, la SOMED, groupe de référence au Maroc, devient le principal actionnaire de
FENIE BROSSETTE en prenant le contrôle de Zellidja.

L’expertise de FENIE BROSSETTE se mesure également par sa participation aux grands projets d’envergure.
Parmi nos grandes réalisations :
Des barrages, ponts et autoroutes du Royaume ;
Fourniture des échafaudages pour la construction de la Mosquée Hassan II, du siège de Maroc Télécom, des grands
complexes industriels chimiques, pétroliers et énérgétique (ONE, JLEC, OCP, Centrale Thermique Noor III …) ;
Eclairage public de grands boulevards et places publiques dans les principales villes du Maroc ;
Equipement en rayonnage pour stockage des grands entrepôts au Maroc (Lesieur, Cosumar, la Banque Populaire, Sanofi,
Marjane, Safiec..) ;
Equipement des grands événements culturels et sportifs (Festival Mawazine, Championnat Automobile du Maroc, Festival
du rire Marrakech, festival Timitar Agadir, Formula E Marrakech, Festival Jazz Tanger…).
Positionnement sur le marché et parts de marché

Chiffre d’affaires

Le chiffre d'affaires consolidé de

Fenie Brossette s'établit à 435 M MAD
au 30 septembre 2023, affichant ainsi
une légère croissance de 1% par
rapport à la même période de l'année
2022.
Bien que le marché du BTP se soit
inscrit dans une tendance baissière, la
diversification des activités de
Fenie Brossette a permis à la société
de maintenir sa croissance à la fin du
troisième trimestre.

Endettement Net

L'endettement net consolidé de la

société à l'issue du 3ème trimestre
2023 s'établit à 57 M MAD en hausse
de 10 M MAD par rapport à la fin
d'année 2022.
L'augmentation de l'endettement
consolidé s'explique principalement
par le besoin de financement des
Description
nouvelles Herede Fenie Brossette.
activités

Malgré une conjoncture économique marquée par le ralentissement des ventes au niveau du
secteur automobile et du marché du BTP, Fenie Brossette confirme la poursuite de sa
dynamique commerciale conformément à son plan de développement.
 Naviguer dans un Paysage Concurrentiel Multiforme

FENIE BROSSETTE, tissant son parcours dans le contexte dynamique de l'économie marocaine, se dresse
face à une concurrence variée et multiforme. Dans un royaume ouvert sur l'extérieur, elle fait face à une
compétition étrangère exacerbée et à l'émergence de petites entreprises locales agiles.

Pour contrer ces défis, FENIE BROSSETTE a tracé une trajectoire stratégique audacieuse. Cette feuille de
route comprend un mélange astucieux de diversification des activités, de collaboration avec des marques
internationales, d'élargissement des sources d'approvisionnement, et d'une intégration locale
progressive.

Dans l'univers des échafaudages et du concassage, FENIE BROSSETTE se distingue par sa maîtrise
complète, de la conception à la fabrication, du montage à l'intégration locale croissante. Une progression
de l'importation totale à une intégration de 40%, particulièrement dans la fabrication, la sous-traitance, le
montage des cribles, des transporteurs, des châssis, de la charpente métallique et du matériel électrique.

Cette stratégie la place au cœur d'un paysage concurrentiel où des acteurs majeurs tels qu'Holcim Maroc
et LafargeHolcim rivalisent dans le secteur du ciment. En distribution de matériaux de construction,
SGMT et BMCE Matériaux constituent des concurrents directs, soulignant l'importance de la maîtrise des
coûts et de la réactivité logistique.

La fidélisation de la clientèle et la notoriété se jouent dans un ballet concurrentiel avec des entreprises
telles que SNEF Maroc et Legrand Maroc, spécialisées respectivement en ingénierie électrique et
solutions électriques. Chacune apporte sa note particulière dans cette symphonie relationnelle.

Dans le secteur spécifique des échafaudages et du concassage, la compétition avec des entreprises
locales comme SGMT s'intensifie, soulignant l'importance d'une intégration locale approfondie pour
répondre aux besoins spécifiques du marché.

Ainsi, FENIE BROSSETTE évolue dans une danse complexe avec une multitude de partenaires
concurrents, chaque secteur d'activité étant une partition unique dans la symphonie vibrante du marché
marocain. Un récit où son agilité, sa diversification, et son engagement local constituent les notes
mélodieuses de sa trajectoire.
L’analyse Fondamentale

L'analyse fondamentale consiste à prendre une décision d'allocation d'actifs sur la base des critères
fondamentaux de la conjoncture des marchés et de l'économie.

L'objectif de l'analyse fondamentale est double :

• Déterminer la valeur théorique des actifs;

• Connaître les actifs surévalués /sous-évalués afin de surpondérer /sous-pondérer les parts de
portefeuille investies dans tels ou tels actifs par rapport à l'allocation stratégique.

CETTE APPROCHE REGROUPE DIFFÉRENTES ANALYSES :

3-L’analyse économique

La conjoncture économique positive décrite, avec une croissance de 2,4% au troisième trimestre 2023
et une prévision de 2,6% au quatrième trimestre, ainsi que les initiatives nationales peut avoir plusieurs
influences directes sur notre action, notamment dans les domaines suivants :

Demande du Secteur de la Construction : La conjonction d'une reprise économique et de

programmes gouvernementaux en faveur du logement crée une dynamique particulièrement favorable
pour Fenie Brossette, spécialisée dans la commercialisation de produits pour le BTP.
La reprise économique, souvent associée à une augmentation des projets de construction et des
travaux publics, génère une demande accrue pour les produits de construction. Dans ce contexte,
Fenie Brossette se positionne avantageusement pour répondre à cette demande croissante,
renforçant ainsi son rôle en tant que fournisseur clé dans le secteur.
Parallèlement, les programmes gouvernementaux axés sur le logement social et la réduction du déficit
en logement offrent une perspective à plus long terme. Fenie Brossette peut anticiper une demande
soutenue pour ses produits, en particulier dans le segment du logement social. En ajustant son
portefeuille de produits pour répondre aux normes et aux besoins spécifiques de ces projets
gouvernementaux, l'entreprise peut non seulement saisir les opportunités immédiates de la reprise
économique mais également positionner ses activités pour une croissance continue.
Croissance des Services non marchands : Si la croissance des services non marchands se maintient,
cela peut également stimuler la demande de produits et services liés aux infrastructures et à l'industrie,
un domaine où Fenie Brossette est active.

Effet Mondial 2030 : La contribution du Maroc à l'organisation de la Coupe du Monde 2030 peut
catalyser le secteur du BTP, avec des projets d'infrastructure associés. Fenie Brossette pourrait se
positionner avantageusement pour fournir des produits et services nécessaires à ces projets
d'envergure.
 Investissement en Baisse :
Impact Mitigé : La contribution négative de l'investissement à la croissance économique peut indiquer une
baisse des dépenses d'investissement des entreprises, y compris celles opérant dans l'industrie et
certaines branches tertiaires. Cependant, la nature spécifique des secteurs d'activité de Fenie Brossette
pourrait atténuer cet impact, en particulier si les projets de construction demeurent dynamiques.

Ralentissement de l'Inflation :
Impact Mitigé : Bien que l'inflation ralentisse, le maintien de niveaux élevés, notamment dans les produits
alimentaires, peut entraîner des pressions sur les coûts pour Fenie Brossette. Les coûts de production
peuvent être influencés par la hausse persistante des prix des produits alimentaires, nécessitant une
gestion prudente des marges.

Tensions sur les Prix des Matières Premières :

Impact Potentiel : Les tensions sur les prix des matières premières, bien que décrites comme se
détendant, peuvent influencer les coûts d'approvisionnement de Fenie Brossette. La surveillance continue
des fluctuations des prix des matières premières et une gestion agile des approvisionnements sont
essentielles.

Croissance de la Valeur Ajoutée dans la Construction :

Impact Positif : La croissance de la valeur ajoutée dans la construction (+1,3%) est une opportunité
significative pour Fenie Brossette, avec une demande accrue de matériaux de construction et
d'équipements.

Redressement de l'Activité des Branches du Matériel de Transport, de l'Électricité et de

l'Électronique :
Impact Potentiel : Le redressement de l'activité dans les branches du matériel de transport, de l'électricité
et de l'électronique peut impacter positivement Fenie Brossette, en particulier si elle est impliquée dans le
secteur de l'électricité.

Hausse des Ventes de Ciment :

Lorem
Impact Positif : La hausse des ipsum
ventesdolor sit amet,(+6,5%)
de ciment consectetur like adipiscing
est une excellenteelit.nouvelle
Pellentesque
poursitFenie Brossette,
amet ligula of ipsum. Vestibulum massa libero, iaculis id the pharetra vitae,
indiquant une reprise dans la construction et une demande accrue pour ses produits.
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Croissance Économique Nationale à +2,4% :

Contexte Favorable : La croissance économique nationale à +2,4% crée un contexte global favorable pour
Fenie Brossette, avec des opportunités d'expansion et une confiance potentielle des investisseurs.

Ralentissement de la Masse Monétaire +7,1% :

Impact sur les Projets de Construction : Un ralentissement de la masse monétaire, bien que modéré à
+7,1%, pourrait se traduire par une réduction des financements disponibles pour les projets de construction.
Les entreprises, y compris celles opérant dans le secteur du BTP, pourraient être confrontées à des

Conditions de crédit potentiellement plus strictes:

Répercussions sur la Demande : La réduction des financements disponibles pourrait impacter la demande
de matériaux de construction. Fenie Brossette pourrait observer une moindre demande pour ses produits,
les clients réévaluant leurs projets ou les reportant en raison de conditions financières moins favorables.

Note de conjoncture du troisième trimestre 2023 et perspectives pour

le quatrième trimestre
 4- Analyse sectorielle

FENIE BROSSETTE évolue dans la distribution d'équipements pour le bâtiment, les travaux publics,
l'industrie, et le transport au Maroc.

La reprise économique, avec une croissance de 2,4% au troisième trimestre 2023, stimule la demande
dans la construction et l'industrie, bénéficiant ainsi à FENIE BROSSETTE qui fournit des équipements
essentiels à ces secteurs en expansion.

FENIE BROSSETTE évolue dans un secteur concurrentiel où des acteurs majeurs, tels que Ibny
Construction, la centrale des réseaux, et Platinovat, opèrent également. Ces concurrents, spécialisés
dans des domaines du résidentiel, la distribution d'équipements pour le bâtiment, les travaux publics,
l'industrie, et le transport, représentent des challenges significatifs.

FENIE BROSSETTE se distingue par son positionnement stratégique, renforcé par sa diversification dans
plusieurs secteurs d'activité. Contrairement à ses concurrents plus spécialisés, FENIE BROSSETTE jouit
d'une présence étendue dans le BTP, l'industrie, et le transport, lui conférant une polyvalence précieuse.

Avantages Concurrentiels :

Adaptabilité Sectorielle : FENIE BROSSETTE, par sa diversification, peut profiter de la reprise

Income Statement 2023 Total
économique et des opportunités découlant de la Coupe du Monde 2030. Sa capacité à s'adapter à
différents secteurs, tels que la construction de stades, les infrastructures routières, et le
développement industriel, offre une flexibilité que certains concurrents plus spécialisés peuvent ne pas
posséder.

Intégration Verticale : la présence de FENIE BROSSETTE dans toute la chaîne d'approvisionnement, de

la distribution à la fourniture de solutions, lui confère un avantage en termes de contrôle et de réactivité.
Cette intégration verticale permet à l'entreprise de répondre efficacement à la demande du marché.

Collaboration avec les Pouvoirs Publics : dans le contexte des projets d'envergure liés à la Coupe du
Monde 2030, la collaboration de FENIE BROSSETTE avec les pouvoirs publics pour la construction
d'infrastructures renforce sa position. Les partenariats stratégiques avec les autorités
gouvernementales peuvent constituer un avantage compétitif significatif.

Réputation et Expertise : FENIE BROSSETTE jouit d'une réputation établie et d'une expertise reconnue
dans la distribution d'équipements. La confiance des clients dans la qualité des produits et services
offerts renforce la position de l'entreprise sur le marché.

Les réalisations notables de FENIE BROSSETTE, allant de la construction d'infrastructures majeures à la

fourniture d'équipements pour des projets divers, témoignent de son agilité à opérer dans des
environnements variés. Cette polyvalence constitue un avantage concurrentiel crucial, amplifié dans le
contexte du Mondial 2030 et des initiatives nationales de soutien au logement.
L'adaptabilité démontrée par l'entreprise dans des projets d'envergure, tels que la Mosquée Hassan II et
les complexes industriels, s'avère essentielle pour répondre aux exigences diverses du Mondial 2030. La
participation à des projets d'infrastructure majeurs consolide sa réputation et positionne FENIE
BROSSETTE comme un acteur clé pour les futurs appels d'offres liés à l'événement mondial.

La capacité de FENIE BROSSETTE à fournir des solutions d'équipement pour des entrepôts de grande
envergure s'aligne parfaitement avec les besoins des programmes de logement. Dans un contexte où la
demande de logements variés est en hausse, l'entreprise peut capitaliser sur son expertise pour
contribuer efficacement aux objectifs gouvernementaux, comme en témoigne son implication dans le
programme d'aide au logement récemment annoncé.

L'impact positif sur le secteur bancaire, le BTP, le tourisme, et les télécoms, résultant de la Coupe du
Monde 2030, offre à FENIE BROSSETTE des opportunités étendues pour diversifier ses offres et
renforcer sa présence dans des secteurs clés. La capacité de l'entreprise à fournir des solutions
intégrées, couvrant des domaines allant de l'éclairage public aux équipements industriels, la positionne
avantageusement pour répondre aux besoins multidimensionnels de ces secteurs en croissance.

Enfin, les références de FENIE BROSSETTE dans des événements culturels et sportifs illustrent son
engagement envers l'innovation et la qualité. Cette réputation d'excellence, renforcée par des
partenariats stratégiques, contribue à créer un avantage compétitif durable. Dans le contexte des défis
complexes du Mondial 2030, où la diversité des projets nécessite une expertise étendue, l'entreprise
peut tirer parti de sa capacité à exceller dans des domaines spécialisés pour surpasser la concurrence.

Ainsi, ces réalisations démontrent clairement comment FENIE BROSSETTE peut consolider sa position
dans un marché concurrentiel en capitalisant sur son historique réussi, sa polyvalence, et son
engagement envers l'excellence, pour jouer un rôle significatif dans les opportunités générées par le
Mondial 2030 et les dynamiques du secteur du BTP.

CONNOR HAMILTON

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 5- Analyse financière

L’objectif de l’analyse financière est de connaître la valeur théorique de la société, son évolution économique
et la comparer à ses concurrents.

Analyse Comptable de Fenie Brossette - Données au 30 juin 2023 et Comparaison avec le 31 décembre 2022

Bilan
Actif :

L'actif immobilisé a connu une baisse, passant de 63,4 M MAD à 59,5 M MAD, indiquant peut-être une optimisation des actifs fixes.

Chiffre d'affaires :
Le chiffre d'affaires de Fenie
Brossette a connu une légère
croissance de 1%, passant de 430 M
MAD au 31 décembre 2022 à 435 M
MAD au 30 septembre 2023. Cette
croissance modérée peut être
interprétée comme une stabilité
relative dans le contexte
économique.

Endettement Net Consolidé :

L'endettement net consolidé a
augmenté de 10%, passant de 47 M
MAD au 31 décembre 2022 à 57 M
MAD au 30 septembre 2023. Cette
augmentation s'explique par le
besoin de financement des
nouvelles activités de Fenie
Brossette. Il est essentiel de
considérer cette dette comme un
investissement dans les
opportunités de croissance.

Actif :
-L'actif immobilisé a connu une baisse, passant de 63,4 M MAD à 59,5 M MAD.

-L'actif circulant a également enregistré une diminution, passant de 512,9 M MAD à 485,7 M MAD.
 Passif :
-Les capitaux propres ont augmenté, passant
de 132,9 M MAD à 139,1 M MAD, reflétant une
stabilité financière.
-Les dettes de financement ont diminué,
passant de 13,3 M MAD à 10,1 M MAD,
indiquant une gestion prudente de
l'endettement.

CPC

CONNOR HAMILTON
- Produit d'Exploitation : en progression
significative, passant de 289,4 M MAD à
311,2 M MAD, soulignant la croissance
des activités de la société.

- Charge d'Exploitation :en hausse

également, passant de 279,9 M MAD à
301,1 M MAD.

Résultats : le résultat d'exploitation a augmenté légèrement, passant de 9,5 M MAD à 10 M MAD.

Le résultat net a connu une baisse notable, passant de 22,8 M MAD à 6,3 M MAD, principalement
attribuable à une comparaison avec une année précédente incluant des éléments non courants.
Fenie Brossette démontre une stabilité et une agilité remarquables dans un contexte économique en
évolution. Malgré une croissance modérée du chiffre d'affaires de 1%, la société a réussi à maintenir une
santé financière solide, illustrée par une augmentation des capitaux propres et une gestion prudente de
l'endettement.

L'augmentation de l'endettement net consolidé peut être interprétée comme un investissement

stratégique dans de nouvelles activités, témoignant de la vision à long terme de l'entreprise. La
communication financière met en avant une croissance significative du produit d'exploitation, soulignant
la dynamique commerciale positive.

Bien que le résultat net au 30 juin 2023 ait connu une baisse par rapport à l'année précédente,
principalement attribuable à des éléments non courants, les perspectives positives indiquent la
confiance de la société dans la réalisation de ses objectifs annuels. La diversification des activités de
Fenie Brossette, notamment dans le secteur du BTP, renforce sa position sur le marché et offre des
opportunités de croissance dans des secteurs porteurs.

En résumé, Fenie Brossette se présente comme une entreprise robuste, capable de s'adapter aux
changements du marché. Sa gestion financière prudente, son engagement envers l'innovation et son
expérience dans des projets d'envergure font de cette entreprise un choix d'investissement
potentiellement attractif pour les investisseurs cherchant la stabilité et la croissance à long terme.

Analyse des ratios

Le ratio cours/valeur comptable = 1,07

Le ratio cours / valeur comptable de Fenie Brossette à 1,07 signifie que le cours de l'action est évalué
à 7% de plus que sa valeur comptable. Cette prime pourrait refléter la confiance des investisseurs
dans les perspectives de croissance et la performance financière de l'entreprise par rapport à la
valorisation moyenne du secteur, qui est de 0,9.

Le ratio de liquidité = 0,74

CONNOR
Le ratio de liquidité à 0,74 suggère une position deHAMILTON
liquidité légèrement inférieure par rapport à la
moyenne du secteur, qui est de 0,8. Cela pourrait indiquer une utilisation plus intensive des actifs
liquides de l'entreprise. Il est essentiel de surveiller cette mesure pour évaluer la capacité de
l'entreprise à faire face à ses obligations financières à court terme.

Rentabilité des capitaux propres = 6,14%

La rentabilité des capitaux propres à 6,14% indique une performance plus élevée par rapport à la
moyenne du secteur, qui est de 4,2%. Cela suggère que Fenie Brossette génère un rendement plus
favorable pour ses actionnaires en utilisant efficacement ses fonds propres. Cette rentabilité
supérieure peut être un indicateur positif de la gestion financière et opérationnelle de l'entreprise.

Retour sur investissement = 6,38%

Un retour sur investissement à 6,38% dépasse celui de l'industrie, qui est de 5,01%. suggère que les
investissements de Fenie Brossette génèrent un rendement plus élevé par rapport à la moyenne de
l'industrie. Ce résultat positif peut indiquer une gestion efficace des investissements et une
performance financière solide .
Ratio d'efficacité:
Rotation de l'actif = 1,19
La rotation de l'actif de Fenie Brossette à 1,19 indique une efficacité supérieure par rapport à la
moyenne de l'industrie, qui est de 1,14. Cela suggère que Fenie Brossette génère plus de ventes par
unité d'actif, ce qui peut témoigner d'une utilisation plus efficace des ressources et d'une gestion
opérationnelle optimale. Une rotation d'actif plus élevée peut être un indicateur positif de performance
et d'efficacité opérationnelle pour Fenie Brossette dans son secteur d'activité.

Rotation de stock = 3,59

La rotation des stocks de Fenie Brossette, évaluée à 3,59, indique une gestion relativement rapide des
stocks. Bien que légèrement inférieure à la moyenne de l'industrie, qui est de 3,67, cette différence
pourrait être attribuée à divers facteurs spécifiques à l'entreprise et à son secteur. Une rotation de
stock plus élevée est généralement associée à une gestion plus efficace des inventaires, mais il est
important de considérer d'autres facteurs et de maintenir un équilibre entre la gestion des stocks et la
satisfaction de la demande du marché.

Bénéfice net par salarié = 37,32K

Le bénéfice net par salarié de Fenie Brossette, évalué à 37,32K, dénote une performance financière
plus favorable par employé par rapport à la moyenne de l'industrie, qui est de 24,96K. Cette différence
suggère une efficacité accrue dans l'utilisation des ressources humaines de Fenie Brossette pour
générer des bénéfices. Cela pourrait être le résultat d'une gestion efficace, de politiques de
productivité, ou d'autres facteurs spécifiques à l'entreprise qui contribuent à une performance
supérieure par employé.

Distribution des dividendes

Fenie Brossette a délibérément opté pour une politique de non-distribution de dividendes, marquant ainsi
un choix stratégique de rétention des bénéfices au sein de l'entreprise plutôt que de les verser aux
actionnaires. Cette décision revêt une importance particulière pour les investisseurs à long terme et les
adeptes d'approches fondamentalistes.

En refusant de distribuer des dividendes, Fenie Brossette signale sa volonté de réinvestir les bénéfices
dans l'expansion de ses activités.
+123-456-7890 Ce réinvestissement peut
, 123-456-7890 prendre
123 diverses
Anywhere ST, formes, telles
Any City, ST que le
12345
financement de nouveaux projets, le développement technologique, l'expansion des opérations ou le
remboursement de dettes.

La politique de non-distribution suggère également une confiance marquée de la part de la direction dans
les perspectives de croissance à long terme. Ce choix stratégique envoie un signal positif aux investisseurs
qui recherchent des entreprises engagées dans le développement continu et l'extension de leurs activités.

En adoptant une perspective à long terme, cette décision aligne Fenie Brossette sur une vision de création
de valeur sur le long terme. Les investisseurs orientés vers le futur peuvent interpréter cette stratégie
comme un indicateur que l'entreprise vise à maximiser la valeur de manière soutenue sur une période
prolongée.

Il revient aux investisseurs de comprendre la logique stratégique derrière cette politique et d'évaluer si elle
concorde avec leurs propres objectifs d'investissement à long terme. La non-distribution de dividendes
peut être un élément intégré à une stratégie globale visant à renforcer la position concurrentielle et à
stimuler une croissance durable.
 6- Analyse Boursière
Dans cette analyse on vise à comparer la valeur en bourse de FENIE BROSSETTE à ses fondamentaux,
plusieurs indicateurs et ratios boursiers permettent cette comparaison:

Le rendement espéré de FENIE BROSSETTE

En se basant sur les données historiques, nous allons estimer le rendement espéré de FENIE
BROSSETTE pour les périodes à venir.

Dates cours
Lundi 13/11/2023 94,51

Lundi 20/11/2023 97,90 ( 20/11/2023 )= 97,90 - 94,51/94,51 = 0,0358 soit 3,58%

Lundi 27/11/2023 100

( 27/11/2023) = 100 - 97,90 / 97,90 = 0,0214 soit 2,14%

Lundi 04/12/2023 98,89 (04/12/2023) = 98,89 - 100/ 100 = - 0,0111 soit - 1,11%

Lundi 11/12/2023 98,50 ( 11/12/2023) = 98,50 - 98,89/98,89 = - 0,0039 soit - 0,39%

Total = 4,22

Rendement espéré = 4,22/4 = 1,055%

Rendement espéré du Marché représentée par MASI:

13/11/2023 11971,71
20/11/2023 11979,47 0,0648%
27/11/2023 11843,79 - 1,1326%
04/12/2023 11728,06 -0,9771%
11/12/2023 11952,37 1,9125%

RE( MASI) = -0,1324%

Un rendement espéré de 1,055% pour FENIE BROSSETTE indique une performance relativement modérée
et stable, témoignant d'une prévisibilité dans les rendements historiques. Cette stabilité peut être
rassurante pour les investisseurs cherchant une croissance constante, surtout lorsqu'on considère que la
rentabilité espérée du marché, représentée par l'indice MASI, est de -0,1324% sur la même période.
La comparaison directe avec la rentabilité espérée du marché souligne l'attractivité relative de
l'investissement. Dans ce contexte, un rendement espéré de 1,055% peut être perçu comme compétitif,
voire favorable, compte tenu du contexte de marché moins favorable.

La variance et l’écart type

Après avoir calculé le rendement espéré de FENIE BROSSETTE, nous allons maintenant évaluer la
dispersion des rendements en utilisant la variance et l'écart type. Ces mesures nous fourniront des
informations précieuses sur la volatilité des rendements historiques de l'action, permettant ainsi une
évaluation plus approfondie de la stabilité et du risque associés à cet investissement.
Calcul de la variance :

VAR( R ) = (3,58% - 1,055%)² + (2,14% - 1,055%)² + (-1,11% - 1,055%)² + (-0,39% - 1,055%)² / 4 - 1

VAR ( R ) = 0,0477

Calcul de l'écart type (σ(R)) :

σ(R)= √ Var(R)​= √ 0,0477 ≈ 0,2184

La variance mesure la dispersion des rendements par rapport à la moyenne. Dans notre cas, une variance
de 0,0477 indique une certaine volatilité dans les rendements. Les chiffres plus élevés de la variance
suggèrent une plus grande étendue des rendements, ce qui signifie que les performances de l'action
peuvent varier davantage par rapport à la moyenne historique.

L'écart type, qui est la racine carrée de la variance, est une mesure de la dispersion des valeurs. Avec un
écart type de 0,2184 on peut interpréter cela comme une indication de la variation typique ou de la
volatilité attendue dans les rendements de FENIE BROSSETTE. Un écart type plus élevé suggère une plus
grande incertitude ou fluctuation dans les rendements futurs.

Le Bêta

Le bêta est le coefficient qui mesure la sensibilité du titre aux fluctuations du marché. Un beta inférieur à
zéro suggère une relation inverse avec le marché, indiquant que l'action a tendance à se déplacer dans la
direction opposée au marché global.

Pour FENIE BROSSETTE, le beta de -0,272 indique une faible corrélation négative avec le marché. Cela
peut être interprété comme une caractéristique intéressante pour les investisseurs cherchant une
diversification dans leur portefeuille. En périodes de baisse du marché, l'action de FENIE BROSSETTE
pourrait avoir tendance à mieux performer, offrant potentiellement une protection relative contre les
fluctuations négatives du marché.
Cependant, il est essentiel de noter que le beta ne capture pas tous les aspects du risque
d'investissement, et d'autres facteurs doivent être pris en compte dans l'évaluation globale de l'attrait
d'une action. Un beta négatif peut être avantageux pour certains investisseurs, mais il est toujours
important de comprendre les spécificités de l'entreprise et du marché dans lequel elle opère.

Coefficient de corrélation

Nous allons procéder au calcul du coefficient de corrélation afin d'évaluer la relation entre l'évolution des
cours de FENIE BROSSETTE et ceux de l'indice MASI Bâtiment et Matériaux de Construction. Bien que
FENIE BROSSETTE ne fasse pas officiellement partie de cet indice, notre choix est justifié par le fait qu'une
part importante de son chiffre d'affaires provient du secteur BTP.
La corrélation avec un indice du secteur BTP permettra d'analyser dans quelle mesure les mouvements de
FENIE BROSSETTE sont liés aux tendances générales du secteur de la construction. Il est important de
noter que, en raison de la diversité des secteurs d'activités de FENIE BROSSETTE, d'autres corrélations
avec des secteurs différents peuvent également être présentes.

Soit les données historiques de MASI Bâtiment et matériaux de constructions pour la même période:

13/11/2023: 19002,94
20/11/2023: 18882,83
27/11/2023: 18719,83
04/12/2023: 18563,00
11/12/2023: 19282,68
La variance de MASI Bâtiment et matériaux de constructions = Var (R) =0,000539

σ(R)= √ Var(R)​= √0,000539 = 0,0232

Le coefficient de corrélation (Corr(FBR ; MASI−BMC)) est alors donné par :

Corr(FBR ; MASI−BMC)= Cov(FBR,MASI-BMC)/ σ(FBR) × σ(MASI-BMC)

ρ(FBR ; MASI−BMC)= 0,0477× 0,000539/ 0,2184×0,0232 ≈ 0,005

L'observation d'une faible corrélation de 0,005 entre Fenie Brossette et l'indice MASI Bâtiment et
Matériaux de Construction souligne la nécessité de considérer plusieurs facteurs. Les données
historiques, bien que fournissant des insights, peuvent parfois manquer de précision pour capturer
toutes les nuances.
Dans ce cas, la diversification des secteurs d'activité de Fenie Brossette peut expliquer cette faible
corrélation. En effet, la société opère dans plusieurs domaines, ce qui peut la rendre moins sensible aux
fluctuations générales du secteur de BTP. La diversité de ses activités peut introduire des dynamiques
spécifiques à chaque secteur, influençant ainsi les rendements de manière différenciée.
Cette perspective met en lumière la nécessité d'une analyse approfondie, tenant compte les spécificités
de l'entreprise et de son positionnement dans différents secteurs. Elle souligne également que la
corrélation ne doit pas être interprétée de manière simpliste, mais plutôt comme un élément d'un
paysage financier plus vaste et nuancé.

La capitalisation boursière

La capitalisation boursière de Fenie Brossette, s'élevant à 141,02 millions de dirhams, constitue une
mesure cruciale pour évaluer la valeur globale de l'entreprise sur le marché boursier. Cette évaluation
résulte du produit du cours actuel de l'action par le nombre total d'actions en circulation.
Cette mesure revêt une importance stratégique pour les investisseurs, leur fournissant des indications
sur la dimension de l'entreprise et influençant souvent leurs décisions d'investissement. Une
capitalisation boursière de 141,02 millions de dirhams positionne Fenie Brossette en tant qu'acteur de
taille moyenne sur le marché, ce qui peut avoir des implications sur la liquidité des actions, la visibilité et
l'attrait pour les investisseurs.

Price Earning Ratio

Le Price Earnings Ratio de 17,66 pour Fenie Brossette reflète la confiance des investisseurs dans la
rentabilité actuelle de l'entreprise. Cela signifie que le marché est prêt à payer 17,66 fois les bénéfices
par action de Fenie Brossette. Ce ratio est un indicateur essentiel pour évaluer la valorisation boursière
et exprime les attentes des investisseurs en termes de croissance future des bénéfices.

Price to Book

L'étude du ratio Price to Book revêt une importance significative dans l'analyse boursière, fournissant
des indications cruciales sur la valorisation d'une entreprise par rapport à la valeur de ses actifs. Ce ratio,
exprimé en comparant le cours de l'action à sa valeur comptable, offre des perspectives sur la manière
dont le marché perçoit la qualité des actifs d'une entreprise.
Dans notre cas de Fenie Brossette, son P/B de 1,44x indique que le marché accorde une prime modérée
à l'entreprise par rapport à la valeur comptable de ses actifs. Cette prime peut refléter la confiance des
investisseurs dans les perspectives de croissance et la rentabilité de l'entreprise. Cependant, elle
demeure à un niveau qui suggère une évaluation équilibrée, évitant les extrêmes de sous-évaluation ou
de surévaluation.
Limites de l’analyse fondamentale

L'analyse fondamentale, bien qu'apportant des informations cruciales, présente certaines limites dans
le contexte de notre étude :

Manque de précision temporelle : Les données historiques et financières fournies peuvent ne pas
toujours refléter les conditions futures, en particulier dans un environnement économique en constante
évolution.

Diversité des secteurs : Fenie Brossette opère dans divers secteurs, ce qui peut rendre difficile
l'application d'une analyse fondamentale spécifique. Les performances de l'entreprise peuvent être
influencées par plusieurs facteurs différents, rendant complexe l'attribution de résultats à des sources
spécifiques.

Évolution rapide des marchés : Les marchés financiers peuvent évoluer rapidement, et l'analyse
fondamentale, qui se base souvent sur des données historiques, peut ne pas toujours capturer les
changements rapides et les nouvelles tendances du marché.

Dépendance des données publiques : L'analyse fondamentale repose sur les informations disponibles
publiquement, et si ces informations sont incomplètes, incorrectes ou trompeuses, cela peut fausser
les conclusions.

Sensibilité aux prévisions : Les estimations de croissance future et autres projections utilisées dans
l'analyse fondamentale sont souvent basées sur des hypothèses, ce qui rend l'évaluation sujette à des
variations en fonction des changements dans ces prévisions.

L’inconvénient majeur de l’analyse fondamentale c’est qu’elle offre peu de précisions et d’indications
sur le moment idéal du retour à l’équilibre.

Un marché peut rester longtemps surévalué ou sous-évalué, et peut même des fois prendre beaucoup
de temps à réagir à un indicateur fondamentale, par exemple dans notre cas l’effet de Mondiale 2030
et le nouveau programme d’aide au logement n'a pas encore eu d'impact significatif sur la tendance du
marché.

C’est la raison pour laquelle la plupart des gérants font appel aujourd’hui aux indicateurs techniques
annonciateurs de corrections à court terme.
 L’analyse Technique

Basé sur la psychologie des marchés, l’analyse technique s’éloigne grandement du raisonnement que l’on
peut retrouver dans l’analyse fondamentale. si l’analyse fondamentale fait appel à la raison, l’analyse
technique est plus liée aux émotions des investisseurs.

L’objet de l’analyse technique est de prendre position sur les marchés financiers pour réaliser des plus
values. son but est de détecter les points de retournements dans les cours afin d’acheter quand une période
haussière s’annonce ou vendre quand une période baissière se précise.

Il est intéressant de noter que la date du 30/11/2023 semble indiquer un renversement haussier, bien que
la fiabilité de cette tendance soit moyenne. Il est important de surveiller de près les évolutions ultérieures
pour confirmer ou infirmer cette observation.

Après observation du graphique, il est difficile de détecter clairement la tendance du marché, soit
paracerque l’action n’a pas de tendance réelle, soit paracerque les maxima et minima ne sont pas
suffisamment alignés. d'où viens la nécessité de recourir aux Moyennes Mobiles.
 Les moyennes mobiles actuelles indiquent une situation complexe pour l'action de Fenie Brossette. La
MM50 à 97,87 suggère une tendance haussière à moyen terme, ce qui pourrait indiquer une certaine
stabilité et un potentiel de croissance pour l'action dans les prochains mois.

Cependant, la MM20 à 98,73 signale une tendance à la baisse à court terme. Cela pourrait indiquer une
période de correction ou d'ajustement des prix après une récente hausse. La MM10 à 96,78 indique une
reprise possible à court terme, mais la divergence entre les moyennes mobiles à court terme et à moyen
terme souligne l'incertitude actuelle.

La MM5 à 97,36 indique également un signal d'achat, ce qui peut suggérer un retournement à court terme.
Cependant, la prudence est de mise en raison de la divergence avec la MM20.

Dans l'ensemble, il est difficile de tirer des prévisions fermes à partir de ces moyennes mobiles
contradictoires. Il est possible que l'action connaisse des fluctuations temporaires avant de choisir une
direction plus claire.

Les bandes de Bollinger

En analysant de près les bandes de Bollinger (BB) de Fenie Brossette avec une configuration BB(20,2), une
tendance se dégage. Actuellement, le cours de l'action est positionné au centre des bandes, suggérant une
neutralité relative dans le sentiment du marché, avec un équilibre entre les forces acheteuses et vendeuses.
L'espace substantiel entre la bande supérieure et la bande inférieure indique une période de volatilité
potentielle, bien que le cours actuel soit en dehors des zones extrêmes définies par ces bandes. Cela peut
signaler une certaine stabilité, mais l'espace important entre les bandes pourrait également anticiper une
volatilité à venir.
Comparé à la période précédente, les bandes semblent se rapprocher, suggérant une éventuelle diminution
de la volatilité par rapport à cette période antérieure.
Il est important de noter que la configuration BB(20,2) précise que ces bandes sont calculées sur une
période de 20 jours avec un écart type de 2, ce qui influe sur leur sensibilité aux variations de prix.

Relative Strength Index

 Le Relative Strength Index (RSI), un indicateur oscillant, est couramment utilisé en analyse technique pour
évaluer la force et la direction des mouvements de prix d'un actif financier. Mesurant la vitesse et l'ampleur
des changements de prix, le RSI peut aider les investisseurs à identifier les conditions de surachat ou de
survente.

Le RSI pour Fenie Brossette, actuellement positionné à 50.049, pointe vers un équilibre entre les pressions
d'achat et de vente sur le marché. Avec une valeur de 50, le RSI suggère que la force relative des
mouvements haussiers est égale à celle des mouvements baissiers au cours de la période examinée.
Cette position médiane peut indiquer une phase de consolidation ou d'indécision sur le marché, où ni les
acheteurs ni les vendeurs n'ont pris clairement le contrôle. En d'autres termes, le marché pourrait être à un
point d'équilibre, prêt à réagir aux prochains catalyseurs ou événements qui pourraient influencer la
direction des prix.

Le Williams %R

Le Williams %R, également connu sous le nom de Williams Percent Range, est un indicateur de momentum
utilisé en analyse technique pour évaluer si un actif est suracheté ou survendu. Il mesure la position actuelle
du cours de clôture par rapport à la fourchette des plus hauts et plus bas sur une période déterminée.

Avec une valeur actuelle de -40.201, le Williams %R indique actuellement une situation de surachat. Cette
lecture peut être interprétée comme un signal d'achat suggérant que le cours de l'action a été relativement
élevé récemment par rapport à la fourchette des prix. Les investisseurs peuvent interpréter cela comme une
indication potentielle que l'actif pourrait être en territoire surévalué, ce qui pourrait éventuellement conduire à
une correction des prix.

Limites de l’analyse technique

L'analyse technique, bien qu'elle offre des perspectives intéressantes, présente également certaines
limites dans le contexte de notre étude sur Fenie Brossette. Ces limitations comprennent :

Limitation dans la prévision à long terme : L'analyse technique est souvent plus adaptée à des prévisions
à court ou moyen terme. Pour des investissements à long terme, d'autres facteurs tels que les
fondamentaux de l'entreprise et les tendances économiques peuvent jouer un rôle plus significatif.
Subjectivité dans l'interprétation : L'interprétation des graphiques et des indicateurs techniques peut
être subjective, dépendant souvent de l'analyste. Cela peut entraîner des divergences d'opinions et une
interprétation variable des mêmes données.
Complexité des facteurs externes : Les mouvements de l'action Fenie Brossette peuvent être influencés
par des facteurs externes difficiles à anticiper, tels que des événements politiques, ou des variations
économiques globales. Ces éléments échappent souvent à l'analyse technique traditionnelle.
Dépendance aux volumes de transactions : Certains indicateurs techniques, tels que le RSI, dépendent
des volumes de transactions. Dans des marchés moins liquides, ces indicateurs peuvent être moins fiables.