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PLAN DU COURS
DEFINITION
LES FONDEMENTS THEORIQUES DE LA GESTION DE TRESORERIE Les notions de la trsorerie Les composantes de la trsorerie Les origines des problmes de la trsorerie La gestion des risques proprement dite
LENVIRONNEMENT BANCAIRE & FINANCIER Les conditions de banque Les dates dopration et dates de valeur La matrise des modes de paiement Les dcisions de financement Les dcisions de placement
Les diffrents types de crdit selon leur objet Les crdits de trsorerie selon leurs formes juridico-cptables Le cot dun crdit de trsorerie
DEFINITION
Le mot trsorerie est ambigu. Il est utilis la fois pour dsigner deux notions distinctes : 1) Il a dabord t utilis pour dsigner lencaisse, cest--dire les liquidits, les disponibilits dont dispose lentreprise un moment donn.
2) Plus rcemment, dans les annes 1970, il a t employ pour dsigner la diffrence :
entre le fond de roulement (FR) et le besoin en fonds de roulement (BFR) : entre lencaisse et les crdits bancaires court terme.
La fonction de la trsorerie
La fonction trsorerie autrefois inexistante ou rattache la comptabilit, a connu un essor dcisif au cours des annes 80. Aujourdhui, la fonction trsorerie ne cesse dvoluer vers une dfinition plus large, incluant la gestion de lensemble des besoins et des risques financiers de lentreprise. Aussi, pour tout trsorier, cette fonction consiste : grer au quotidien les oprations de recettes et dpenses au mieux possible, en cherchant minimiser les cots financiers ; maximiser les produits financiers; optimiser les flux de trsorerie par la recherche permanente de la meilleure adquation entre les besoins financiers et les ressources dont dispose une entreprise. connatre les moyens permettant davoir une bonne trsorerie et de savoir les utiliser.
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Les fondements de la GT
La trsorerie dune entreprise une date dtermine est la diffrence entre:
les ressources mises en uvre pour financer son activit ; et les besoins entrans par cette activit.
Les BESOINS comme : les besoins en moyens de production; les besoins en investissement; les besoins en fonds de roulement,
Les RESSOURCES comme : les fonds propres; les dettes long et moyen terme; Nous pouvons dduire que : Trsorerie nette = Capitaux permanents Besoins dInvt. BFR
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La partie des capitaux permanents qui na pas t absorbe par le financement des besoins dinvestissement est appele Fonds de Roulement (FR) disponible pour financer les Besoins en Fonds de Roulement (BFR). Ainsi on a : FR = Capitaux permanents Actifs Immobiliss nets = Fonds propres + DLMT Actifs Immobiliss nets
FR > 0 si les capitaux permanents suffisent financer les immobilisations. Lexcdent peut alors tre affect aux besoins gnrs par le cycle dexploitation de lentreprise. FR < 0 quand les capitaux permanents ne suffisent pas financer les immobilisations.
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BFR = Actif circulant (AC) Passif Circulant (PC) = (Besoins Ressources) lies au cycle dexploitation
Lentreprise a un BFR lorsque les crdits obtenus auprs des fournisseurs ne suffisent pas financer ses stocks et les crdits consentis ses clients. Dans le cas inverse, lentreprise dispose de ressources en fonds de roulement ainsi le BFR est ngatif. Donc, la trsorerie est la rsultante du FR et du BFR.
Pour une meilleure stratgie de la gestion de la trsorerie, lentreprise doit : accorder des dlais de rglement courts aux clients ; et ngocier de plus longs dlais chez les fournisseurs.
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Stocks Matires
ACHATS
VENTES
Stocks de produits
DETTES FRS
CREANCES CLIENTS
TRESORERIE
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Gonflement accidentel des stocks par suite dannulation de commandes; Retard ou dfaillance du rglement dun client; Fluctuations de nature compltement alatoire et imprvisible comme GUERRE, CONFLITS SOCIAUX, GREVES etc
Comme solutions aux problmes conjoncturels, nous avons le choix des modes de financement appropris par des recours des techniques tels que : Laffacturage Lassurance crdit.
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La Gestion de la trsorerie
La gestion de la trsorerie regroupe lensemble des dcisions, rgles et procdures qui permettent dassurer au moindre cot le maintien de lquilibre financier instantan de lentreprise. Ses objectifs sont les suivants : Prvenir le risque de cessation de paiement; Loptimisation du rsultat financier (produits financiers charges financires). Le cur de la fonction de trsorerie est la gestion de la trsorerie en date de valeur. Son principe de base tant appel rgle de trsorerie ZERO propose une position de trsorerie idale. Cela consiste viter les encaisses positives faiblement rmunres ou les soldes dbiteurs entranant des frais financiers.
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Conditions de Banque
Mode de paiement
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Le trsorier doit donc bien utiliser et ngocier les services financiers mis sa disposition par son banquier.
Il doit ngocier priodiquement, puisque les taux et les conditions financires gnrales voluent en permanence. Il ne doit pas hsiter faire jouer la concurrence entre les tablissements financiers.
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DATE DOPERATION
JOUR DE VALEUR
JOUR OUVRABLE
DATE DE VALEUR
HEURE DE CAISSE
JOUR OUVRE
DATE DE COMPENSATION
JOUR DE BANQUE
JOUR CALENDAIRE
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Les dates de valeur sont variables suivant les banques et peuvent tre ngocies. La rgle est la suivante:
Pour les oprations de crdit : la date de valeur est postrieure la date dopration; Pour les oprations de dbit : la date est antrieure la date dopration.
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Oprations Versement en espces Retrait espces Remise chques sur place Remise chques hors place Remise chques zone UEMOA paiement chques Virement au dbit du compte
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4. Le Rle du trsorier
Ne se limite pas effectuer des prvisions et rechercher les meilleurs financements et placements;
Doit galement utiliser tous les moyens susceptibles dentraner des consquences positives sur le niveau des frais financiers; Actions sur les flux financiers visant rduire le niveau ou la dure des dficits; Arbitrage entre les diffrentes banques de manire rduire ou liminer certains dficits; Ngociation avec les banques;
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1. Les ESPECES Il sagit de pices, de billets qui sont utiliss pour les paiements de proximit, de dtail. 2. Le CHEQUE Cest le moyen de paiement le plus utilis. Cest un titre de paiement par lequel un tireur donne lordre sa banque de payer au bnficiaire une somme dtermine.
Cela implique que le compte bancaire dbiter est au pralable approvisionner. Pour tre valable un chque doit comporter : La date, Le lieu de cration, La signature de lmetteur.
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3. Le Virement ou Transfert Le virement permet le transfert de fonds dun compte un autre. Un ordre de virement comprenant les coordonnes bancaires compltes du bnficiaire : Code Banque (K0011 K0094 ); Code guichet (5 chiffres) Numro de compte (12 chiffres) Cl RIB (2 chiffres)
4. Le Prlvement Le prlvement est un moyen de paiement distance rptitif. Ce mode est plus utilis par les grandes entreprises avec un nombre importants de clients (Exemple: SENELEC, SDE, SONATEL ).
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5. La Lettre de change (LC) La lettre de change appele TRAITE est un effet de commerce transmissible par lequel lexportateur (TIREUR) donne lordre limportateur (TIRE) ou son reprsentant (Son banquier) de lui payer une certaine somme une date dtermine.
6. Le Billet Ordre (BO) Le BO est un effet de commerce mis sur linitiative de lacheteur (SOUSCRIPTEUR), par lequel celui ci promet le paiement dune certaine somme, vue ou une certaine date, son crancier, le vendeur (BENEFICIAIRE). Le rglement vue se fera sur prsentation du BO la banque qui est indique. Le BO est initi par lacheteur contrairement la LC.
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Les crdits tant trs nombreux, le financier dune entreprise doit avoir des indicateurs lui permettant de mieux les choisir, selon les situations.
Aussi notre tude portera plus sur les avantages et les inconvnients en termes de facilit daccs, de souplesse et bien entendu de cot.
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Le crdit descompte
Lescompte constitue la forme la plus ancienne du financement de mobilisation de crances commerciales. Le crdit descompte est une procdure de mobilisation de crances qui porte sur les effets de commerce c'est--dire des lettres de change, ou traite, et des billets ordre. Aussi, une entreprise qui se trouve en difficult financire peut remettre sa banque en les endossant des effets quelle dtient en portefeuille. Le banquier en contrepartie crditera le compte de lentreprise des montant figurant sur les effets minors des agios (commissions et charges dintrts calcules en fonction dun taux dintrts et du temps restant jusqu' lchances des effets) ; le recouvrement des crances est assur par le banquier la date dchance. Mais en cas de non paiement des crances le banquier dbitera le compte de lentreprise du montant des effets impays.
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ceux lis la facilit de lobtention de cette dernire par une entreprise en raison des garanties offertes celle ci au banquier ; ceux lis au cot moindre du crdit : cest lun des crdits le moins cher qui soient proposs aux entreprises, car la banque court moins de risque cause des garanties dont elle dispose ; ceux lis au recouvrement des crances : le recouvrement est assur par la banque lentreprise se trouve donc dcharge du recouvrement.
Mais lescompte prsente aussi des inconvnients :
ceux lis la souplesse : cest un crdit qui manque de souplesse, car lentreprise dsireuse de liquidit ne peut les avoir au moment voulu.
ceux lis au cot administratif : lis la gestion des effets et leur remise lescompte sont importants.
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Le crdit documentaire
Cette forme de crdit dite traditionnelle en matire de commerce international permet lentreprise exportatrice des produits lchanger de ne pas courir de risques dinsolvabilit de son client et dtre pay ds expdition des marchandises.
Elle permet en outre limportateur de fournir au vendeur la certitude quil sera pay mais aussi de ne pas rgler au comptant. Aussi, le procd de ce crdit est trs simple, il suffit que la banque de limportateur adresse son correspondant tranger une lettre douverture de crdit et quil lautorise payer les frais contre remise des documents.
Ainsi, aprs lexpdition des marchandises, le correspondant adresse les documents au banquier de limportateur pour obtenir le rglement.
Mais cette transaction ncessite bien entendu un cot lequel se compose de diverses commissions payer, ses frais sont supports en principe par limportateur lgard de sa banque mais aussi au correspondant se trouvant au pays de lexportateur.
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Laffacturage (factoring)
Dorigine anglo-saxonne, laffacturage occupe une situation originale dans les moyens de financement court terme.
En effet, elle sanalyse comme une vente de crances cest--dire que lentreprise pour mobiliser ses crances, peut vendre toutes ses crances ou en partie une socit spcialise dite socit daffacturage (factor) qui se charge de leur recouvrement. Laffacturage permet non seulement lentreprise de mobiliser ses crances mais offre galement lentreprise une prestation de service et en mme temps se dgage du risque de non paiement. Cependant, son cot est relativement lev, il comprend outre le taux dintrt, une commission daffacturage trs variable entre 1,5 % 2,5 % du montant des crances cdes. Notons que laffacturage ne semble pas intresser les grandes entreprises qui disposent de services spcialiss et qui souhaitent grer elles-mmes leurs crances. Par contre, cette formule peut tre intressante pour les PME qui ont quelquefois des difficults encaisser les crances de leur client surtout ceux lexportation.
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La crance peut tre ne dun contrat dj excut ou dune commande et peut concerner des ventes domestiques comme des exportations.
Aussi, lapplication des ses procdures sont trs simples. Ainsi, le crdit sobtient par simple remise dun bordereau de crances, fixant les noms des clients, le lieu de paiement, le montant des crances et leurs chances prvues. Lentreprise bnficiaire du crdit nest pas garantie du paiement des crances cdes ou nanties. Ainsi donc, le financement Dailly semble plus risqu pour la banque que les autres crdits de mobilisations.
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Le systme bancaire met ainsi la disposition des entreprises une gamme tendue de crdits de trsorerie selon leur objet et selon leur forme juridici-comptable.
Lesprit de ce type de financement est, une fois que les entreprises aient mobilis leurs crances, de mettre leur disposition des fonds complmentaires pour assurer le droulement du cycle de production.
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les facilits de caisse, les crdits de campagne, les crdits relais, les avances en devise; et les crdits de prfinancement lexportation,
afin de faire face au problme de trsorerie.
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Cet instrument de placement ne peut tre utilis que par des socits par actions de plus de deux ans dexistence ayant tablit deux bilans. La dure du billet de trsorerie est comme le compte terme de dix (10) jours sept (7) ans.
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dpargne dentreprise.
Cest la loi du 13 juillet 1979 qui a cre les FCP ordinaires cest--dire
Les FCP prsentent des caractristiques fonctionnelles proches de celles des SICAV.
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LES SICAV
Certains SICAV de trsorerie sont spcialises dans les placements . court terme. Elles procurent la scurit, une rmunration taux
proche de celui du march montaire et la liquidit. Les SICAV comme les FCP sont constitus dobligations dont les chances sont rgulirement chelonnes tout au long de lanne, ils fournissent une rmunration continue et plus leve que les comptes bloqus ; ils sont facilement liquides.
LE BUDGET DE TRESORERIE
EXERCICE PRATIQUE
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COMMENTAIRES
Le trsorier doit se poser les questions suivantes: En cas dexcdent de trsorerie: quel type de placement effectuer? Quel montant? Pour quelle dure? En cas de trsorerie dficitaire: quel type de financement (crdit de trsorerie) faut il privilgier? Quel montant? Pour quelle dure?
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COMMENTAIRES
Hypothse 1: trsorerie largement excdentaire Rembourser par anticipation les emprunts long terme; Financer les programmes dacquisition des investissements prvus; Raliser des placements financiers court terme qui prendront diffrentes formes selon le type de fiscalit souhait;
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COMMENTAIRES
Hypothse 2 : soldes ngatifs plusieurs solutions La mobilisation des crances commerciales existantes (escompte deffets ngociables) Lobtention de crdits bancaires de trsorerie
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RISQUE DE CONTREPARTIE
RISQUE DE LIQUIDITE
RISQUE DE CHANGE
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EVITEMENT
ACCEPTATION
REDUCTION DU RISQUE
TRANSFERT
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L EVITEMENT
L'activit prsentant un risque, on ne fait pas l'activit. Du point de vue des dcideurs, cette stratgie est la moins risque et la moins chre, mais elle est un frein au dveloppement de lentreprise. Si le risque est susceptible de devenir majeur, l'vitement n'est pas une attitude responsable.
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Le risque est accept et l'on contracte une assurance si on souhaite le transfrer ou on le provisionne dans les comptes de l'entreprise des fins de rduction des risques financiers ce qui ne permettra pas de rduire d'ventuels risques juridiques du dirigeant.
Cette approche ne permet pas de protger les personnels ni l'outil de production tant qu'aucune volont de rduction du risque ne se manifeste.
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A titre financier, le transfert de risque s'tablit lorsque qu'une assurance ou toute autre forme de couverture de risque financier ou garantie financire est contracte par le dirigeant confront au risque.
A titre oprationnel et conomique, ce transfert s'effectue lorsque l'entreprise sous-traite l'activit risque sous une forme ou une autre (sous-traitance directe, en cascade, co-traitance, externalisation ou outsourcing) ;
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