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Analyse Financiere Guide
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ROYAUME DU MAROC
OFPPT
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Rsume Thorique et Guide de travaux pratique Document labor par : Nom et prnom AMZIL Belkacem EFP
DR SMD
ITA TIZNIT
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SOMMAIRE
Prsentation du module Rsum de thorie I. Lanalyse de lexploitation et de la gestion I.1.l tat des soldes de gestion et lautofinancement I.2.le seuil de rentabilit II. Lanalyse du bilan II.1. Analyse du bilan et structure financire de lentreprise II.2. Le tableau de financement Guide de travaux pratique I. TP1. L tat des soldes de gestion et CAE I.1. Prsenter l tat des soldes de gestion I.2. Calculer et analyser la capacit dautofinancement I.3. Calculer lautofinancement II. TP2. le seuil de rentabilit II.1. Redressement et reclassement des charges II.2. Calcul du seuil de rentabilit II.3. Reprsentation graphique du S.R III. TP3. Fonds de roulement et Ratios III.1. Passage du bilan comptable au bilan financier III.2. Calcul du Ratios III.3. Dterminer le Fonds de roulement III.4. Dterminer le besoin en FDR IV. TP4. Le tableau de financement IV.1. Redressements et reclassements IV.1. Etablir Le tableau de financement Evaluation de fin de module Liste bibliographique Annexes Page 6 7 8 8 13 17 17 28 36 37
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ANALYSE FINANCIERE
Dure : 102 H 35 % : thorique 65 % : pratique OBJECTIF OPERATIONNEL DE PREMIER NIVEAU DE COMPORTEMENT COMPORTEMENT ATTENDU Pour dmontrer sa comptence, le stagiaire doit fournir des informations la situation de lentreprise selon les conditions et les prcisions qui suivent
CONDITIONS DEVALUATION Exercices Pratiques Application dvaluation Contrles continus CRITERES GENERAUX DE PERFORMENCE Etre capable de raliser les analyses Formuler des commentaires aux dcideurs Utiliser le tableau
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OBJECTIF OPERATIONNEL DE PREMIER NIVEAU DE COMPORTEMENT PRECISIONS SUR LE COMPORTEMENT ATTENDU A. Calculer Analyser ESG et de CAF CRITERES PARTICULIERS DE PERFORMENCE calculer et vrifier les informations financires. Raliser les analyses de lESG Formuler un commentaire sur la situation Prsenter le tableau des charges Calculer le seuil de rentabilit Dterminer graphiquement le S.R Formuler des commentaires Faire Passage du bilan comptable au financier Dterminer le besoin en FDR Calculer la trsorerie nette Dterminer les ratios Prsenter le modle de T de F Calculer les variations en B.F.N.G Dresser le tableau de financement Calculer les ratios (clientsfournisseurs)
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LE STAGIAIRE DOIT MAITRISER LES SAVOIRS, SAVOIR-FAIRE, SAVOIR PERCEVOIR OU SAVOIR-ETRE JUGES PREALABLES AUX APPRENTISSAGES DIRECTEMENT REQUIS POUR LATTEINTE DE LOBJECTIF DE PREMIER NIVEAU, TELS QUE : Avant dapprendre calculer la CAF, 1. Prsenter le CPC. 2. Dresser lESG. Avant dapprendre dterminer le SR, 3. Reclasser les charges. 4. Calculer les cots. 5. raliser analyses ncessaires. Avant dapprendre calculer le FDR, (C) la stagiaire doit : (B) la stagiaire doit : (A) la stagiaire doit :
6. Faire les redressements et reclassements. 7. Prsenter le bilan financier condens. Avant dapprendre laborer le T de F, (D) la stagiaire doit :
8. Calculer les variations en besoin de fonds de roulement net Global et la trsorerie nette.
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PRESENTATION DU MODULE LE MODULE INTITULE : Analyse financire ou Finances est le dernier module du programme de la 2me anne TCE, avant celui de synthse . Le stagiaire doit tre capable de fournir aux dcideurs et aux dirigeants de lentreprise des informations financires sur lexercice actuel et lvolution de la situation financire de lentreprise. Ce module dveloppe une parie du cours de gestion financires dispens aux formateurs pour favoriser la comprhension des concepts de bases de lanalyse financire de lentreprise. Lanalyse financire, qui consiste a utiliser linformation comptable et financire pour formuler un diagnostic sur lentreprise, sappuie sur une srie doutils financiers : ltat des soldes de gestion, lautofinancement, le seuil de rentabilit, le fonds de roulement, les ratios et le tableau de financement. Il est accompagn de quelques tudes de cas (TP) , afin de complter la partie thorique (35%) de lhoraire allou, ces TP couvrent (65%)du module.
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1) La marge brute (M.B) : MB = Ventes de marchandises Achats revendu de marchandises. 2) La production de lexercice (P.E) : PE = Ventes de biens et services produits + Variation des stocks de produits + Immobilisations produits par lentreprise pour elle-mme . 3) Consommation de lexercice : (C.E) CE = Achats consomms de matires et fournitures +Autres charge Externes. 4) La valeur ajoute : (V.A) VA = Marge brute +Production de lexercice Consommation de lexercice. 5) Excdent brut dexploitation (E.B.E) ou insuffisances brute dexp. (I.B.E) E.B.E ou I.B.E = Valeur ajoute + subventrons dexploitation impts et taxe charges de personnel 6) Rsultat dexploitation : (R.E) (+ ou -) RE = EBE + autres produits dexploitation Autres charges dexploitation + reprise dexploitation Dotation dexploitation 7) Rsultat courant. (R.C) (+ ou -) RC = RE Rsultat financier.
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Au 31/12/02, les soldes des comptes de charges et de produits de lentreprise Comptoir- Sud installe Agadir, se prsentent comme suit : -Achat de marchandise : 1 000 000 DH -Autres charges externes : 770 000 DH -Impts et taxes : 75 000 DH -Charges de personnel : 900 000 DH -Autres charges dexplication : 50 000 DH -Dotations dexploitation : 145 000 DH -Charges financires : 101 000 DH -Charges non courantes : 150 000 DH -Impts sur les rsultats : 45 000 DH -Ventes de marchandises : 3 286 000 DH -Autres produits dexploitations : 20 000 DH -Produits financires : 10 000 DH -Produits non courants : 105 000 DH -Variation de Stocks de produits : 115 000 DH -Immobilisations produits par lentreprise pour elle-mme : 35 000 DH
Tf : Prsenter le tableau de formation de rsultat (T F R) au 31/12/02 SOLUTION Tableau de Formation de Rsultat Exercice2002 I II III IV
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 = + = + Ventes de marchandises en ltat Achats revendus de marchandises Marge brute sur Ventes en ltat Production de lexercice (3+4+5) Vente de biens et services produits Variation stocks produits (+/-) Immob. Prod .par lentreprise elle-mme Consommation de lexercice (6+7) Achats consomms de matires et fournitures Autres charges externes Valeur Ajoute (I+II-III) Subvention dExploitation Impts et Taxes Charges de Personnel 3 286 000 1 000 000 2 286 000 150 000 0 115 000 35 000 770 000 0 770 000 1 666 000 0 75 000 900 000
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Module : Analyse Financire 691 000 20 000 50 000 0 145 000 516 000 - 91 000 425 000 - 45 000 380 000 45 000 335 000
Excdant brut dexploitation (EBE) Autres produits dexploitation Autres charges dexploitation Reprises dexploitation : Transfo de charge Dotation dexploitation Rsultat dexploitation (+ ou -) Rsultat financier Rsultat courant (+ ou -) Rsultat non courant Rsultat avant Impts (+ ou -) Impts sur les rsultats Rsultat net de lexercice (Bnfice).
2) La capacit dautofinancement et lautofinancement. A) La capacit dautofinancement (CAF) : a) Dfinition : La capacit dautofinancement (CAF) correspond la capacit de lentreprise gnrer des ressources internes dcoulant de la ralisation de la ralisation de son activit globale, courante et non courante. La capacit dautofinancement est davantage sur indicateur de ressources potentielles que des ressources effectives, cest galement un indicateur de performance de lactivit pour lentreprise . b) Calcule de la CAF : La CAF peut tre calcul de deux manires : en amort ou en aval du CPC ; quon qualifie de mthode soustractive et de mthode additive. La mthode soustractive : CAF = EBE + Produits encaissables Charges dcaissables : ERE / IRE C A F Ajouter (+) Produits encaissables Autres produits dexploitation Transferts de charges Produits financiers Produits non courants Soustraction (-) Charges dcaissables Autres charges dexploitation Charges financires Charges non courantes Impts sur les rsultats
SAUF
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Les reprises: o Sur amortissements o Sur subventions dinvestissements o Sur provisions durables / risques et charges o Sur provisions rglementes Les produits des cessions dimmob Aut
Les dotations relatives: o Au financement permanent o lactif immobilis Les TVA des immobilisations cdes
La mthode additive: La CAF peut tre dfinie en parlant du rsultat net de lExercice (niveau aval du compte rsultat). CAF = (Rsultat net + Dotations* - Reprises** - Produits de cession dimmob + Valeur net damortissements des immob cdes) * A lexclusion des dotations relatives aux Actifs et Passifs circulants et la Trsorerie ** Sauf les reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la Trsorerie. B) Le concept dautofinancement: a) Dfinition: Lautofinancement est un indicateur du potentiel de financement interne dont peut disposer lentreprise, cest donc un moyen de financement dgag par lentreprise du fait de son activit. b) Calcul de lAutofinancement: Selon laffectation de lautofinancement, on distingue souvent: Lautofinancement de maintien : financement dinvestissement de remplacement. Lautofinancement de croissance : financement dinvestissements nouveau. Lautofinancement rsulte de la CAF diminue de la distribution des bnfices aux actionnaires.
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Lautofinancement ne peut correspondre a une ressource interne effective que si lactivit de lautre puise est bnficiaire.
NB :IL ne faut pas confondre lautofinancement le cash flow qui signifie flux de caisse. Le cash flow correspond la diffrence entre lensemble des recettes et des dpenses constates au cours de lexercice. ce cash flow est dtermin sur la base de lcart entre flux la trsorerie positive et ngative. Alors que lAFT est la diffrence entre produits encaissables et charges dcaissables. Cash flow =AFT-besoin en fonds de roulement : EXEMPLE DAPPLICATION : Reprendre lnonc de lexemple prcdent (T.F.R) et calculer la CAF et lautofinancement. SOLUTION 1)1er mthode
1 2 3 4 5 I 6 II + + = =
:
Rsultat net de lexercice (Bce)+ Dotations dexploitation Reprise dexploitation,transf de charges Produits de cessions dimmobilisations valeurs nettes damort des Immob.cedes Capacit Autofinancement (CAF) Distribution de bnfices (30 %) Lautofinancement 335000 145000 0 105000 150000 525000 157500 367500
2) 2
me
mthode
:
691000 +180000 20000 10000 115000 35000 -346000 50000 101000 45000
EBE Produits encaissables Autres produits dexploitions Produits financiers Variation des stockes de produits Immob.prod.par lElse pour elle-mme Charges dcaissables Autres charges dexploitation charges financires
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Exemple : Mois Janvier 02 Fvrier 02 Mars 02 Production 38 000 42 000 48 000 Entretien 12 000 14 000 16 000 Frais Variables Amortissement 10 000 10 000 10 000 Frais Fixes
2) Le seuil de rentabilit :
A) Dfinition : Le seuil de rentabilit dune entreprise ou dune fiction est le niveau de vente ou dactivit pour lequel lentreprise ou la fiction couvre la totalit de les charges pour bnfice ni perte. on lappelle encore chiffre daffaires critique ou point mort. Le seuil de rentabilit peut donc redfinir comme Le chiffre daffaire pour lequel la marge est gale au total des charges fixes. B) Analyse : Le chiffre daffaire dune entreprise doit couvrir lensemble de ses charges et donner un profit qui mesure la rentabilit lentreprise. La marge sur cot variable ou bnfice brut est gale la diffrence entre le chiffre daffaire et les charges variables. Elle est donc proportionnelle au chiffre daffaire.
M / CV = CA CV
Lorsque la marge = charges fixes = lentreprise atteint le seuil de rentabilit. A partir de le seuil la marge = un bnfice Donc la formule gnrale du seuil de rentabilit est
C) Application :
Soit une entreprise commerciale pour laquelle le chiffre daffaires de lexercice 2002 est 100 000 DH, et dont les charges sot analyses comme suit :
+ Charges Variables : 62 500 Prix contant de marchandises : ... 50 000 Frais variables de vente : 12 500 + Charge fixes : 26 000 Service commercial : 4 500 Service administratif : 21 500 Le bnfice de lentreprise se calcule alors comme suit : - Chiffres daffaires : ...100 000 - Charges Variables : ... 62 500 - Marge / cot Variable - Charges fixes : 37 500 : 26 000
Pour attendre le Seuil de rentabilit, on doit avoir : Marge sur cot Variable = Charges fixes = 26 000
= 65 334
3) Relation entre la marge sue cot variable et le chiffre daffaires La marge est reprsente par une droite : y = ax. Charges fixes y = b.
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I/ Lquilibre financier
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La relation Fonds de roulement (FDR)-besoin en fonds de Roulement est particulirement instructive quant lquilibre financier du bilan .Elle permet en effet, dapprcier lquilibre financier stable est celle dquilibre financier stable et celle dquilibre financier cyclique ou circulant. Ces 2 niveaux dquilibre permettent une apprciation de lquilibre financier global trouver la rsultat qui est la trsorerie nette .deux approches complmentaires sont possibles : une approche financire et une approche fonctionnelle
Cest un risque li la cessation de paiement qui consiste pour lentreprise se trouver dans limpossibilit de faire face au passif exigible avec son actif disponible le facteur temps apparat donc comme une paramtre dterminant et explique les 2 critres de classement adopts : la liquidit croissante lactif et lexigibilit croissante au passif.
*A lactif :
Il sagit principalement de reclassement de partie parfois de la totalit de postes d actifs circulants au valeurs temporairement immobiliss ou parfois an actif fictif sans valeurs .IL est ainsi -Des stock les quels aprs analyse peuvent l avrer pour partie comme actif sans valeur (stock mort ou stock outil) quil y a lieu de reclass en immobilisations sans valeurs -Des clients et comptes rattachs irrcuprables qui doivent tre reclasss en actifs fictifs pour la part non provisionne , en cas de rotation lente suprieur reclass dans la valeur temporairement immobilises . Plus gnralement, tout actif quelque soit sa nature dont le terme de ralisation est infrieur lanne doit tre intgr lactif circulant .Inversement en cas de terme > lanne doit tre class avec les immobilisation
*Au passif:
-le rsultat de lexercice, sil doit tre prs aprs affectation, doit tre rparti selon les dcisions en assemble gnrale .la partie dividende en particulier est une dette hors taxe lgard des actionnaires fait partie du passif circulant court terme.
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- Les dettes de financement sont reclasses dans le bilan selon leur exigibilit plus ou moins dun an. Dans les dettes long et moyen terme (>1an) ou dans les dettes court terme (<1an). - Les comptes courants dassocis sont galement reclasss dans les DLMT en cas dblocage. Cependant on peut les considrer comme quasi-fonds propres.
Exemple dapplication :
Soit une entreprise, socit TITRIT quartier industriel Tiznit, dont le bilan comptable au 31/12/02 est le suivant : Actif Frais Prliminaires Immobilisations corporelles Titres de participation Stocks Clients Clients- effets recevoir Dbiteurs divers Clients douteux Titres et val de placement Banque Caisse Vo 4850 142500 21600 71700 28500 20700 4200 3200 4950 17500 3400 ? _ 4730 600 2300 1300 V.N.C 4850 95200 21000 69400 28500 20700 4200 1900 4950 17500 3400 Passif Capital Rserves Report nouveau (dbiteur) Rsultat net (bnfice) Total Provisions pour risques et charges Dettes financires Fournisseurs Fournisseurs- effets payer Crditeurs divers Montant 100000 23700 -9500 21900 13600 23000 37950 56500 14300 3750
Total actif 323100 51500 271600 Total passif 271600 En vue de ltude du bilan o runi les renseignements suivants : - La valeur rel des immobilisation corporelles peut tre estime 120000, celles des titres de participation 30000. - Le stock global est estim 60000. - Les crances douteuses seront dun recouvrement difficile. - Les effets recevoir sont escomptables, dans la limite du plafond descompte (16000). - Parmi les titres de placement, des actions acquises au prix de 2700 paraissent difficiles vendre court terme mais leur valeur peut tre estime 4000. La majorit des provisions pour risques et charges sont sincres et correspondant des risque chance assez lointaine (2 ou 3 ans) ; une de ces provisions correspond un risque moins de 3 mois, son montant est de 2500. Par ailleurs, une provision de 1500 ne repose sur aucune prsomption srieuse de Perte ou de charge, le fisc taxera cette provision limpt sur les socits (50%). - une dette de 9000 envers un fournisseur est chance loigne (16 mois). - Aprs extinction du report nouveau dbiteur, le bnfice sera mis en rserve, sauf une fraction de 4000, qui doit tre distribue sous deux mois.
Solution:
I) Redressements et reclassements prliminaires: Actif : * Actif immobilis :
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- La dette demprunt de 37950 est plus dun an sauf une fraction de 6500 payable dans 4 mois. (Frais prliminaires considrer comme sans valeur). * Actif circulant (Hors Trsorerie) 99650 - Stocks 60000 - Crances de lactif circulant 37400 + Clients 28500 + Clients (E R) 4700 (fraction non escomptable) + Dbiteurs divers 4200 - Titres et valeur de placement (4950 2700) 2250 * Trsorerie Actif : - Effets recevoir (escomptables) 16000 - Banque 17500 - Caisse 3400 ______ 36900 Do le Total actif rel : * Immobilis 155900 * Actif circulant (H.T) 99650 * Trsorerie actif 36500 ______ 292450 Passif: * Dettes de financement : Dettes financires 37950 Autres dettes de financement (16 mois) 9000 _______ 46950 * Provisions Durables pour Risques et charges : (23000-(2500+1500) 19000 Impt sur la provision (0.5*1500) 750 ______ Total 19750 * Passif circulant Hors Trsorerie : 72050 + Dettes du passif circulant : Fournisseurs (56500-9000) 47500 Fournisseurs effets payer 14300 Crditeurs divers 3750 Bnfice distribuer 4000 _____ Total : 69550 + Provisions pour risques et charges (3 mois) 2500 Do Total passif Exigible : 72050 + 19750 + 46950 = 138750 On en dduit le montant des capitaux propres : Actif rel Passif Exigible
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Vrifications: Actif net comptable = Capitaux propres Actif fictif = 136100 4850 = 131250 A ajouter : (plus values ou rserve diverses) : - Plus Value sur Immobilisation corporelles (120000 95200) - Plus Value sur titres de participation (30000 21000) - Plus Value sur Titres et valeurs de placement (4000 2700) - Provisions ayant caractre dune rserve (50% de 1500) A dduire : (moins values ou dettes diverses). - Moins Values sur stocks (69400 60000) - Bnfice distribuer 24800 9000 1300 750 ______ + 35850 9400 4000 ______ - 13400
Ajustement net : 35850 13400 = 22450 Actif net rel : 131250 + 22450 = 153700. Actif Montant Passif Montant Actif Immobilis 155900 Financement Permanent 220400 Actif Circulant (H.T) 99650 Passif Circulant (H.T) 72050 Trsorerie Actif 36900 Total 292450 Total 292450 - risque chance assez lointaine (2 ou 3 ans) ; une de ces provisions correspond un risque moins de 3 mois, son montant est de 2500. Par ailleurs, une provision de 1500 ne repose sur aucune prsomption srieuse de Perte ou de charge, le fisc taxera cette provision limpt sur les socits (50%). - une dette de 9000 envers un fournisseur est chance loigne (16 mois). - Aprs extinction du report nouveau dbiteur, le bnfice sera mis en rserve, sauf une fraction de 4000, qui doit tre distribue sous deux mois. Solution: II) Redressements et reclassements prliminaires: Actif : * Actif immobilis : - Immobilisations corporelles 120000 - Titre de participation 30000 - Clients douteux 1900 - Titre de placement (Actions) 4000 ______ Total : 155900 - La dette demprunt de 37950 est plus dun an sauf une fraction de 6500 payable dans 4 mois. (Frais prliminaires considrer comme sans valeur).
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* Actif circulant (Hors Trsorerie) 99650 - Stocks 60000 - Crances de lactif circulant 37400 + Clients 28500 + Clients (E R) 4700 (fraction non escomptable) + Dbiteurs divers 4200 - Titres et valeur de placement (4950 2700) 2250 * Trsorerie Actif : - Effets recevoir (escomptables) - Banque - Caisse Do le Total actif rel : * Immobilis * Actif circulant (H.T) * Trsorerie actif
Passif: * Dettes de financement : Dettes financires 37950 Autres dettes de financement (16 mois) 9000 _______ 46950 * Provisions Durables pour Risques et charges : (23000-(2500+1500) 19000 Impt sur la provision (0.5*1500) * Passif circulant Hors Trsorerie : + Dettes du passif circulant : Fournisseurs (56500-9000) Fournisseurs effets payer Crditeurs divers Bnfice distribuer Total 72050
47500 14300 3750 4000 _____ Total : 69550 + Provisions pour risques et charges (3 mois) 2500 Do Total passif Exigible : 72050 + 19750 + 46950 = 138750 On en dduit le montant des capitaux propres : Actif rel Passif Exigible 252450 13850 = 153700 appel actif net rel.
Vrifications : Actif net comptable = Capitaux propres Actif fictif = 136100 4850 = 131250 A ajouter : (plus values ou rserve diverses) :
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-Plus Value sur Immobilisation corporelles (120000 95200) 24800 - Plus Value sur titres de participation (30000 21000) 9000 - Plus Value sur Titres et valeurs de placement (4000 2700) 1300 - Provisions ayant caractre dune rserve (50% de 1500) 750 ______ + 35850
A dduire : (moins values ou dettes diverses). - Moins Values sur stocks (69400 60000) - Bnfice distribuer
Ajustement net : 35850 13400 = 22450 Actif net rel : 131250 + 22450 = 153700. Actif Montant Passif Actif Immobilis 155900 Financement Permanent Actif Circulant (H.T) 99650 Passif Circulant (H.T) Trsorerie Actif 36900 Total 292450 Total
Le schma nous montre lingalit : Capitaux Permanents > Actif Immobilis. Cette diffrence (Capitaux Permanents Actif Immobilis) est appele Fonds de Roulement de lentreprise, ce F de R doit tre positif. Donc le Fonds de Roulement est dfini : lExdent des ressources stables au Capitaux Permanents par rapport aux actifs immobiliss (y compris actifs fictifs). FDR = Capitaux Permanents Actif Immobilis Ou FDR = Actif circulant Passif circulant
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Il existe plusieurs types de fonds de roulement : Fonds de roulement Propre = Capitaux propres Actif immobilis Fonds de roulement Etranger = des capitaux trangers ou total des dettes Fonds de roulement Total = Actifs circulants ou total Actif Actif immobilis
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D) La Trsorerie nette:
La trsorerie nette set une rsultante qui provient du rapprochement entre lquilibre financier dit stable, le FDR et lquilibre financier dit cyclique schmatis par le BFR. FDR = Besoin en fonds de roulement + Trsorerie nette. FDR Besoin de fonds de roulement = Trsorerie nette. Ou Trsorerie nette = FDR BFR = Trsorerie Actif Trsorerie Passif.
2) les ratios :
Ltude des ratios permet danalyser de faon systmatique et expressive la situation, lactivit, le rendement de lEntreprise considre et de procder des comparaisons ou de rapports.
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*Le coefficient de capital est dfini par le ratio : Capitaux investis (dexploitation) =Nombre de DH de k investis par de VA VA on bien ratio = capitaux investis *100 CA lintensit capitalistique est dfinie par le ratio : Capitaux investis =montant en millier de DH /tte. Effectifs Le rendement apparent du capital est dfini par le ratio : VA en % ou en DH. Kx investis
4) Ratio de marge :
Taux de marge /achat (CA Achat) CA
5) Ratio de rentabilit :
EBE *100 CA.HT ou EBE *100 production
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6) Ratio dautofinancement :
R1 = Capacit dautofinancement Capitaux propres R2 = % ou C.A.F chiffre daffaires
Exemple :
Considrons deux bilans successifs B1 et B2 (B1 bilan aprs affectation des bnfices, B2avant affectation des bnfices).
Actif : -immobilisations nettes -stocks -crances -Trsorerie actif passif : -Capital -rserves -Bnfices -Dettes de fin -Passif circulant H.T TOTAUX
4500 9000 6500 5000 25000 10000 6000 2000 7000 25000
3750 12000 7200 7550 30500 10000 6000 4500 1500 8500 30500
500 6750
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a ) lentreprise dispos de 6750000 DH de ressources nouvelles : -crdit court terme :1500000 DH -Bce la disposition :4500000DH Amort ou cession dactif :750000DH b) les ressources emplois: Actif :-stocks :3000000 DH -crances :700000 DH -Trsorerie : 2550000 DH Passif :- remboursement de DLT : 500000DH
FR
b) en termes de variation nettes :
ce troisime volet dcrit les variations nettes des lments du Besoin de financement (B.T)et de la trsorerie (T) : le solde de ces variations nettes est gal (sens oppos) la F.R . FR BF=T ou FR =BF +T PT/DRIF
FR= BF +T 28
Variations Nettes
BF +T
Et
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique 6) =Besoin de financement Global (B) (4-5) 7) Trsorerie Nette (Actif Passif) = A-B 2) Emplois et Ressources : I) Ressources stables de lExercice : (Flux)
Autofinancement (A) Capacit dautofinancement - Distribution de bnfices Cession et rduction dimmobilisations (B) Cession dimmobilisations incorporelles Cession dimmobilisations corporelles Cession dimmobilisations financires Rcupration sur crances immobilises Augmentation des capitaux propres et assimils (C) Augmentation du capital, apports Subventions dinvestissement Augmentation de dettes de financement (D) (nettes de primes de remboursement)
II) Emplois stables de lExercice : (Flux) Acquisition et Augmentation dimmobilisation (E) Acquisition dimmobilisation incorporelle. Acquisition dimmobilisation corporelle. Acquisition dimmobilisation financire. Augmentation des crances immobilises. Remboursement des capitaux propres (F) Remboursement des dettes de financement (G) Emplois en non valeur (H)
TOTAL GENERAL
PT/DRIF
30
Exemple d application :
On dispose, sur lentreprise AIT ALI , des documents suivants :
Exercice 2001
4000 1890 280 6170 680 5199 2700 880 30 3610
18220
2660
15560
Exercice 2002
Exercice
31
Brut
Immobilisations en N. Valeurs Frais prliminaires Immobilisations corporelles Inst.Tech.Mat Dpts et caut. Verss Immobilisations financires Prts TOTAL 1 Stocks et en cour Dbiteurs divers Crances Titres et valeurs de placement Charges constates davance Trsorerie Actif TOTAL 2 Charges rpartir sur plusieurs Exercices (3) 230 11120 1300 1040 13690 3900 350 2200 285 78 35 6848 200
Amort ou prv
100 2220 2320 240 280 520 -
Net
130 8900 1300 1040 11370 3660 350 1920 285 78 35 6328 200
2001
50 7450 1000 1300 9800 2850 600 1700 190 70 50 5460 -
20738
2840
17898
15560
PASSIF
Capital Primes dmission Rserves Rsultat net de lExercice (bnfice) TOTAL Capitaux propres(I) Provisions pour Risques (II) Dettes de financement (III) Passif circulant H.T (IV) - Dettes Fournisseurs - Dettes sur Immobilisations - Produits constats davance TOTAL IV
Exercice 02 Exercice 01
6000 1600 2000 370 9970 1010 3550 3048 300 20 3368 4000 1890 280 6170 680 5100 2700 880 30 3610
17858
15560
Produits
PT/DRIF
Exercice
Exercice
32
02 I. Produits dexploitation
-Ventes de biens et services produits Chiffre dAffaires - variation de stocks de produits (+-) - Immobilisations produits par lentreprise elle-mme - Autre produits dexploitations - Reprises dexploitations TOTAL I 20647 20647 (-600) 460 120 80 20707 75 10 85 750 750
01
18540 200 300 110 50 19200 50 30 80 300 300
TOTAL GENERAL(I+II+III)
21542
19580
Exercice 02
9700 2200 6300 6300 870
Exercice 01
9000 2080 5650 5650 730 33
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique *Sur actif circulant *Pour risques et
Module : Analyse Financire 250 330 80 19730 420 12 432 380 150 530 480 21172 370 190 400 90 18140 650 650 200 100 300 260 19350 230
TOTAL Gnral
21542
19580
(1) Compte tenu dun rsultat non courant avant impts de 60 NB: La seule comparaison des bilans est insuffisante : il faut connatre les mouvements des comptes et calculer la capacit dautofinancement. Capacit dautofinancement : CAF=870+250+330+150+370+-90-370=1510 Dividende distribue : La distribution est : 280-110=170 Acquisition dactif immobilises - des immobilisations en non valeur de 130 - Inst.Tech.Mat Outil : 2700 et 1280=>+2700 - Dpts et caut.vas : 300=>+300 charges a rparation sur plusieurs exercice : Neant Rduction des capitaux : Nant Remboursements des dettes financires : 1700 Total emplois : 5000 Cession dimmobilisations : 750 Rductions dimmobilisations financires : Rentres sur prts 260 Augmentation des capitaux propres : capital=6000-4000=2000 Prime dmission : 1600-0=1600 donc =>3600 Augmentation des dettes financires : -Empruntes souscrits : 600 -CAF : 1510 -Cessions dimmobilisations corporelles : 750 -dimmob. Financires : 260 -de capital et prime : 3 600 =>ressources : 6720 PT/DRIF 34
-des dettes financires : 600 Do FR = Ressources emplois = 6720-5000 = 1720 Variation du B.F Elements dactif Stocks Dbiteurs divers Crances Titres et valeur de placement Charges constats davance Variation nette Valeur fin 01 3000 600 1900 200 70 Valeur fin 02 3900 350 2200 285 78 Variation +900 -250 +300 +85 +8 1043 (emploi) 2700 880 30 Variation 3048 300 20 nette -242 +348 -580 -10 emploi
Elment du passif
Dettes fournisseurs Dettes sur Immobilisations Produits constats davance
N-1
Disponibilits en Trsorerie Concours bancaires (bas du bilan) 50 497
N
35 47
Variation
-15 (ressource) -450 (emploi)
Exerci ce 02
PT/DRIF
35
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique Acquisition et augmentation des immob : (A) Immob en non valeur Immob corporelles - Remboursement des capitaux propres (B) - Remboursement des dettes de Finance (C) Total emplois stables (A+B+C) Variation du B.F.G et T -
Module : Analyse Financire - Autofinancement : (A) (1510 170) - Cessions et rductions dimmob (B) + Cession dimmob corpr + Rductions dimmob fin - Augmentation des capitaux propres ( K) (C) - Augmentation des dettes financres (D)
6550
6550
598 15 15
PT/DRIF
36
1) Objectifs viss :
-Prsenter ltat des soldes de gestion. -Calculer et analyser la C.A.F et lautofinancement. 2) Dure de TP : 3Heures.
4) Description du TP :
Lentreprise Etoile-Sud installe Agadir, prsente en fin dexercice 2002 ses comptes de charges et de produits comme suit : -vente 1150000 dh -Produits divers 175000DH -Produits non courants -Achat conforms de matire et fourniture -Autres charges externes -Dotation dexploitations -Dotations non courantes -Impts sur les bnfices 13000 DH 750000DH 325000DH 103000DH 31000DH 42000DH
On prcise que : a)les dotations se rapportent : -Des amortissements 61000DH -Des provisions pour dprciation des crances 7000DH PT/DRIF 38
-Provisions pour risques et charges : 35000DH, dont provisions pour garantie de 6 mois aux clients : 12000DH, provisions pour litige : 23000DH, chance lointaine. b) Les dotations aux provisions non courantes concernant : -Une provision pour amende fiscale (quelques mois) 9000DH - Une provision pour dprciation du fonds de commerce 22000DH
T.A.F
-Calculer la C.A.F selon les deux mthodes. -Calculer lautofinancement (1/2 du bnfice net est distribu aux associes).
5) Droulement du TP :
Rsultat net comptable Dotations dexploitations Dotations exceptionnelles C.A.F Distribution des bnfices Lautofinancement 87000 /2 177500 87000 103000 31000 221000
II) TP2
1) Objectifs viss :
-Calculer le seuil de rentabilit et le commenter. -Raliser les reclassements et analyses ncessaires. 2) Dure de TP : 4 Heures.
b) Matire duvre : -Disquette de travail. -Papier. -Stylo. -Documents financiers et comptables. PT/DRIF 39
4) Description du TP :
*Dans le tableau suivant on lit les valeurs des 5 exercices conscutifs (DH) Charges Salaires Charges sociales Impts et taxes Locations Entretien Primes dassurances Transports Charges financires Dotations aux amortissements Totaux calculer Chiffre daffaires Achats consomms Exercice1 48000 24000 2600 8000 7990 270 6000 3215 4200 280000 135000 Exercice2 Exercice3 Exercice4 Exercice5 52000 57000 62000 68000 26000 28000 30000 32000 2800 3250 3500 3800 8000 8100 8150 8180 8000 8200 8180 8230 271 5800 3245 4200 322000 158000 275 6025 4280 4200 373000 185000 275 6100 5322 4200 418000 210000 278 6080 5368 4200 479000 250000
T.A.F :
1- Quelles sont les charges variables, proportionnelles aux chiffres daffaires, les charges fixes ? 2-Calculer et prsenter graphiquement le seuil de rentabilit pour lexercice1 et lexercice5 ?
5) Droulement du TP :
Charges par nature Achats Autres charges externes Charges de personnel Impts et taxes Dotations aux amortissements Charges financires Montant 360000 120000 256000 62000 12000 32000 842000 Charges fixes --36000 102400 12400 --32000 182800 Charges variables 360000 84000 153600 49600 12000 --659200
*Seuil de rentabilit : Exercice1 : Marge sur cot variable= CA-Charges variables 67185 280000-212815 = PT/DRIF 40
Taux de marge sur cot variable= 67185 =0.24 280000 M.CV=CA SR=x 0.24x =26460 Exercice5: Marge sur cot variable =479000-359168=119832 Taux de marge sur cot variable =119832 =0.25 479000 SR 0.25x =26968 x= 107872
11025 x=
III) TP3 :
1) Objectifs viss :
- Vrifier les informations financires ncessaires -Calculer le fond de roulement -Dterminer le besoin en fonds de roulement -calculer les ratios 2) Dure de TP : 4 Heures
4) Description du TP :
*Aprs rpartition du bnfice de lexercice 2001 (72000 DH), le bilan de lentreprise BEN OMAR , se prsente ainsi, le 31Dcembre 2002 :
BILAN
ACTIF Immobilisations PT/DRIF Sommes PASSIF Capital propre Sommes 200000 41
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique corporelles Immobilisations financires Stocks Crances Trsorerie Actif TOTAL Actif 180000 70000 250000 155000 45000 700000
Module : Analyse Financire Rserves Provisions pour risques et charges Dettes de financement Fournisseurs et comptes Rattachs Crditeurs divers TOTAL Passif 90000 50000 100000 230000 30000 700000
Les autres informations sont : 1-la valeur relle des immobilisations est de 250000DH. 2-Les immobilisations financires sont estimes 180000DH. 3-Tous les effets sont escomptables. 4-Les provisions pour risques et charges comprennent : *Une provision pour litige (20000DH) : La dcision arbitrale doit intervenir et lentreprise devra payer la somme prvue dans les 3mois. *Une provision grosse rparation (15000DH), les travaux seront rgls sous 2 mois. * Dautres provisions, couvrant des risques plus lointains, 15000DH. 5-Le chiffre daffaires de lanne coule sest lev 1120000DH.
Travail Demand :
1) Faire le passage du Bilan comptable au Bilan financier condens ? 2) Calculer les ratios de structure financire ? 3) Dterminer les 4 formes de fonds de roulement ?
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique + Actif Rel : -Actif Immobilis -Stocks -Crances -Trsorerie Actif TOTAL
Module : Analyse Financire : 430000 : 250000 : 50000 : 150000 : 880000 : 470000 : 15000 : 100000 : 295000 : 880000
+Passif :
-Capitaux propres -Provisions pour risques et charges -Dettes de financement -Passif circulant (HT) TOTAL
FR Permanent : Financement Permanent Actif Immobilis =585000-430000 = 155000 FR Etranger : Capitaux trangers : 115000 + 295000 = 410000 FR Total : Actif circulant : 300000 + 150000 = 450000
IV) TP 4 :
1) Objectifs viss :
Dterminer les besoins de financement. Elaborer un tableau de financement. Formuler des commentaires.
-Disquettes de travail et CD ROM. -Papier et stylo. -Documents financiers et comptables. - Plan comptable national.
4) Description de TP :
A la fin de lanne 2001 et 2002 les bilans de lentreprise ANIR sont les suivants (En milliers de DH) :
BILANS
ACTIF 2001 2002 PASSIF 2001 2002
PT/DRIF
44
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique Frais Prliminaires Terrains Constructions Mat.et Outillage, Inst.Tech Dpts et caution.verss Stocks de marchandises Stocks emballages Clients Clients effets recevoir Banque TOTAUX 188 2340 2530 2860 740 6050 790 2190 940 1030 19658 272 2020 2590 5350 680 6480 630 2800 1070 1250 23142
Module : Analyse Financire Capital Rserves Rsultat net Provisions pour risques et charges Dettes de financement Fournisseurs Fournisseurs effets payer 6000 1630 1940 340 7170 450 2128 10200 130 1420 590 3600 5750 1452
TOTAUX
19658 23142
-Augmentation du capital oprer en 2002 : Par incorporation de rserves Par apports en espces - Distribution de dividendes effectus en 2002 -Il ny a pas eu de reprises de provisions en 2002.
-Emprunt moyen terme : Souscription en 2002 dun nouvel emprunt de 1500. -Mouvements dimmobilisations en 2002 : Terrains : cession auprs de 750 dun terrain. Constructions : Acquisition dun btiment : pas de cession. Matriel : *Acquisition dune machine (Montant calculer). * Cession dun matriel : valeur dentre 2750, amortissement : 1790 ; Prix de cession : 695. -Un cautionnement a t rembours lentreprise en 2002.
T.A.F :
1-Etablir le tableau de financement de lanne 2002 et prsenter les justifications des divers calculs ? 2-Commenter lvaluation constate ?
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique Emplois -Acquisition dlment actif (E) -Remboursements de dettes.fin (F) -Emplois en non valeur (G) Sommes 5320 5070 120
Ressources Sommes -Autofinancement :(A) 3191 +CAF 3631 -Distribution du -440 bnfice -Cessions et rductions dImmb. (B) +Cession 1445 dImmob. 60 +Rductions dImmob.Fin - Des Capitaux 1200 propres (C) - Des dettes 1500 financires (D) Variation du FR Net global Total Ressources 3114 10950
Total emplois
10950
Besoins
Dgagements
Solde
Rsume Thorique et Guide de travaux pratique +Dgagement net de FDR dans lexercice
Variation nette de trsorerie 220 Variation du fonds de roulement net global (ressource nette)
3114
PT/DRIF
47
Les bilans de lentreprise Ait Ali sont les suivants au dbut des trois exercices conscutifs : BILANS
ACTIF
Immobilis.nettes Stocks Crances Trsorerie actif
2000
49500 54200 53400 9200
2001
64700 60700 61700 6500
2002
84400 83300 86200 9900
PASSIF
Capital Dettes de financement Passif circulant HT
2000
68400 38800 59100
2001
77100 46400 67100
2002
102900 63100 97800
TOTAUX
166300
193600
263800
TOTAUX
166300
193600
263800
TAF : 1 Prsenter dans un tableau double entre les valeurs des trois bilans considrs. ( 4 Pts ) 2 Dterminer les quatre formes de fonds de roulement. ( 4 Pts ) 3 Calculer pour chacune des annes les ratios connus. ( 4 Pts ) 4 Prsenter les tableaux de financement. 5 Commenter lvolution considre. ( 4 Pts ) ( 4 Pts )
PT/DRIF
48
Ouvrage Le diagnostic financier de lentreprise Etude de cas de gestion financire Gestion financire Finance de lentreprise Lessentiel de la gestion TQG Comptabilit Gle TQG Comptabilit Gle corrig TQG Analyse comptable TQG Analyse comptable corrig Dictionnaire de gestion Dictionnaire conomique et social Finance de lentreprise Les techniques de banque et de crdit Maroc Prcis de finance Cours danalyse financire Comptabilit financire au Maroc (tome 2) Trait du droit financier au Maroc
Auteur M.Glais P.Vizzanova P.Vizzanova P.Vernimen Andr Boyer C Perrochon.M CHAHIB C Perrochon.M CHAHIB C Perrochon.J Leurion C Perrochon.J Leurion A.BURLAUD.J.EGLEM J.brmond A Gledan A Chevalier A.BERRADA G SAUVAGEOT Groupe de formateurs MAAROUFI ELGADI
Edition Economica 1992 ATOL Edition 1998 ATOL Edition 1996 DALLOZ 1998 Edition dorganisation Foucher Foucher Foucher Foucher Foucher HATIER ESKA 1990 SELEA 1992 NATHAN 1999 AFPA PUBLIMAR NACHER ALMAARIFA
File://A:\cours\Analysefinancire.htm Internet
PT/DRIF
49
PT/DRIF
50