Rsume Thorique et

Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

ROYAUME DU MAROC

OFPPT

Ooffice de la Formation Professionnelle et de la Promotion

du Travail
DIRECTION RECHERCHE ET INGENIERIE DE FORMATION

RESUM THEORIQUE
&
GUIDE DE TRAVEAUX PRATIQUES
MODULE N : 07 ANALYSE FINANCIERE
SECTEUR : TERTIAIRE
SPECIALITE : T C E
NIVEAU : Technicien

PT/DRIF

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Document labor par :

Nom et prnom
AMZIL Belkacem

EFP

DR
ITA TIZNIT

SMD

Rvision linguistique
Validation
-

PT/DRIF

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pratique

Module : Analyse
Financire

SOMMAIRE
Prsentation du module

Page
6

Rsum de thorie
I. Lanalyse de lexploitation et de la gestion
I.1.l tat des soldes de gestion et lautofinancement
I.2.le seuil de rentabilit

7
8
8
13

II. Lanalyse du bilan

II.1. Analyse du bilan et structure financire de
lentreprise
II.2. Le tableau de financement

17
17
28
36

Guide de travaux pratique

37
I. TP1. L tat des soldes de gestion et CAE
I.1. Prsenter l tat des soldes de gestion
I.2. Calculer et analyser la capacit
dautofinancement
I.3. Calculer lautofinancement

38

II. TP2. le seuil de rentabilit

II.1. Redressement et reclassement des charges
II.2. Calcul du seuil de rentabilit
II.3. Reprsentation graphique du S.R

40

III. TP3. Fonds de roulement et Ratios

III.1. Passage du bilan comptable au bilan financier
III.2. Calcul du Ratios
III.3. Dterminer le Fonds de roulement
III.4. Dterminer le besoin en FDR

43

IV. TP4. Le tableau de financement

IV.1. Redressements et reclassements
IV.1. Etablir Le tableau de financement
47
Evaluation de fin de module
Liste bibliographique

48
..

Annexes

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Guide de travaux
pratique
MODULE :

Module : Analyse
Financire

ANALYSE FINANCIERE

Dure : 102 H
35 % : thorique
65 % : pratique
OBJECTIF OPERATIONNEL DE PREMIER NIVEAU
DE COMPORTEMENT
COMPORTEMENT ATTENDU
Pour dmontrer sa comptence, le stagiaire doit fournir des
informations la situation de lentreprise selon les conditions et les
prcisions qui suivent

CONDITIONS DEVALUATION
Exercices Pratiques
Application dvaluation
Contrles continus
CRITERES GENERAUX DE PERFORMENCE
Etre capable de raliser les analyses
Formuler des commentaires aux dcideurs
Utiliser le tableau

PT/DRIF

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pratique

Module : Analyse
Financire

OBJECTIF OPERATIONNEL DE PREMIER NIVEAU

DE COMPORTEMENT
PRECISIONS SUR LE
COMPORTEMENT ATTENDU
Calculer Analyser ESG et
de CAF

Dterminer le seuil de
rentabilit

Calculer le fonds de
roulement et le besoin de
financement

Elaborer un tableau de
financement

PT/DRIF

CRITERES PARTICULIERS DE
PERFORMENCE
calculer et vrifier les
informations financires.
Raliser les analyses de
lESG
Formuler un
commentaire sur la
situation
Prsenter le tableau des
charges
Calculer le seuil de
rentabilit
Dterminer
graphiquement le S.R
Formuler des
commentaires
Faire Passage du bilan
comptable au financier
Dterminer le besoin en
FDR
Calculer la trsorerie
nette
Dterminer les ratios
Prsenter le modle de T
de F
Calculer les variations en
B.F.N.G
Dresser le tableau de
financement
Calculer les ratios
(clients-fournisseurs)

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Module : Analyse
Financire

OBJECTIF OPERATIONNEL DE SECOND NIVEAU

LE STAGIAIRE DOIT MAITRISER LES SAVOIRS, SAVOIR-FAIRE, SAVOIR

PERCEVOIR OU SAVOIR-ETRE JUGES PREALABLES AUX APPRENTISSAGES
DIRECTEMENT REQUIS POUR LATTEINTE DE LOBJECTIF DE PREMIER
NIVEAU, TELS QUE :
Avant dapprendre calculer la CAF,

(A) la stagiaire doit :

1. Prsenter le CPC.
2. Dresser lESG.
Avant dapprendre dterminer le SR,

(B) la stagiaire doit :

3. Reclasser les charges.

4. Calculer les cots.
5. raliser analyses ncessaires.
Avant dapprendre calculer le FDR,

(C) la stagiaire doit :

6. Faire les redressements et reclassements.

7. Prsenter le bilan financier condens.
Avant dapprendre laborer le T de F,

(D) la stagiaire doit :

8. Calculer les variations en besoin de fonds de roulement net Global

et la
trsorerie nette.

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pratique

Module : Analyse
Financire

PRESENTATION DU MODULE
LE MODULE INTITULE : Analyse financire ou Finances est le
dernier module du programme de la 2me anne TCE, avant celui de
synthse .
Le stagiaire doit tre capable de fournir aux dcideurs et aux
dirigeants de lentreprise des informations financires sur lexercice actuel
et lvolution de la situation financire de lentreprise.
Ce module dveloppe une parie du cours de gestion financires
dispens aux formateurs pour favoriser la comprhension des concepts de
bases de lanalyse financire de lentreprise.
Lanalyse financire, qui consiste a utiliser linformation comptable et
financire pour formuler un diagnostic sur lentreprise, sappuie sur une
srie doutils financiers : ltat des soldes de gestion, lautofinancement, le
seuil de rentabilit, le fonds de roulement, les ratios et le tableau de
financement.
Il est accompagn de quelques tudes de cas (TP) , afin de
complter la partie thorique (35%) de lhoraire allou, ces TP couvrent
(65%)du module.

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Module : Analyse
Financire

Module
Module :: ANALYSE
ANALYSE
FINANCIERE
FINANCIERE
RESUME
RESUME THEORIQUE
THEORIQUE

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Module : Analyse
Financire

I ) Ltat des soldes de gestion et lauto

financement
1) Ltat des soldes de gestion (E.S.G) :

La connaissance du seul rsultat net de lexercice est

insuffisante pour porter une apprciation sur la manire dont le rsultat
est obtenu.
On distinguant diffrents niveaux dans les produits et les
charges, on peut calculer, pour chaque niveau, une fraction du rsultat
global, appel : Ltat des soldes de gestion (E.S.G)
Il est compos de deux tableaux :
+ Le tableau de formation de rsultat (T.F.R)
+ Le tableau de calcul de lauto financement (A.F) aprs le calcul de la
capacit dauto financement. (C.A.F).
A) Le T.F.R :
1) La marge brute (M.B) :
MB = Ventes de marchandises Achats revendu de
marchandises.
2) La production de lexercice (P.E) :
PE = Ventes de biens et services produits + Variation des stocks
de produits + Immobilisations produits par lentreprise pour ellemme .
3) Consommation de lexercice : (C.E)
CE = Achats consomms de matires et fournitures +Autres
charge Externes.
4) La valeur ajoute : (V.A)
VA = Marge brute +Production de lexercice Consommation de
lexercice.
5) Excdent brut dexploitation (E.B.E) ou insuffisances brute dexp.
(I.B.E)
E.B.E ou I.B.E = Valeur ajoute + subventions dexploitation
impts et taxe charges de personnel
6) Rsultat dexploitation : (R.E) (+ ou -)
RE = EBE + autres produits dexploitation Autres charges
dexploitation + reprise dexploitation Dotation dexploitation
7) Rsultat courant. (R.C) (+ ou -)
RC = RE Rsultat financier.

8) Rsultat Net de lExercice : (R.N) (+ ou

-) :
PT/DRIF

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Module : Analyse
Financire

R.N=RC (+/-) Rsultat non courant impts sur les rsultats.

*/ EXEMPLE DAPPLICATION :
Au 31/12/02, les soldes des comptes de charges et de produits de
lentreprise Comptoir- Sud installe Agadir, se prsentent comme
suit :
-Achat de marchandise :
1 000 000
DH
-Autres charges externes :
770 000
DH
-Impts et taxes :
75 000
DH
-Charges de personnel :
900 000
DH
-Autres charges dexplication :
50 000
DH
-Dotations dexploitation :
145 000
DH
-Charges financires :
101 000
DH
-Charges non courantes :
150 000
DH
-Impts sur les rsultats :
45 000 DH
-Ventes de marchandises :
3 286 000
DH
-Autres produits dexploitations :
20 000
DH
-Produits financires :
10 000
DH
-Produits non courants :
105 000 DH
-Variation de Stocks de produits :
115 000
DH
-Immobilisations produits par lentreprise pour elle-mme : 35 000
DH

Tf :

Prsenter le tableau de formation de rsultat (T F R) au 31/12/02

PT/DRIF

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pratique

Module : Analyse
Financire

SOLUTION
Tableau de Formation de
Rsultat
I
II
III

1
2

=
+

3
4
5
6
7

IV

8
9
10

V
11
12
13
14
VI
VII
VIII
IX
X
15
XI

=
+
-

=
+
+
=

=
=

Exercice2002

Ventes de marchandises en ltat 3 286 000

Achats revendus de marchandises 1 000 000
Marge brute sur Ventes en
2 286 000
ltat
Production de lexercice
150 000
(3+4+5)
Vente de biens et services
0
produits
Variation stocks produits (+/-)
115 000
Immob. Prod .par lentreprise
35 000
elle-mme
Consommation de lexercice
770 000
(6+7)
Achats consomms de matires
0
et fournitures
770 000
Autres charges externes
Valeur Ajoute (I+II-III)
1 666 000
Subvention dExploitation
0
Impts et Taxes
75 000
Charges de Personnel
900 000

Excdant brut dexploitation (EBE)

Autres produits dexploitation
Autres charges dexploitation
Reprises dexploitation : Transfo de charge
Dotation dexploitation
Rsultat dexploitation (+ ou -)
Rsultat financier
Rsultat courant (+ ou -)
Rsultat non courant
Rsultat avant Impts (+ ou -)
Impts sur les rsultats
Rsultat net de lexercice (Bnfice).

691 000
20 000
50 000
0
145 000
516 000
- 91 000
425 000
- 45 000
380 000
45 000
335 000

2) La capacit dautofinancement et lautofinancement.

A) La capacit dautofinancement (CAF) :
a) Dfinition :
PT/DRIF

10

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pratique

Module : Analyse
Financire

La capacit dautofinancement (CAF) correspond la capacit de

lentreprise gnrer des ressources internes dcoulant de la ralisation
de son activit globale, courante et non courante.
La capacit dautofinancement est davantage sur indicateur de
ressources potentielles que des ressources effectives, cest galement un
indicateur de performance de lactivit pour lentreprise .
b) Calcule de la CAF :
La CAF peut tre calcul de deux manires : en amort ou en aval du CPC ;
quon qualifie de mthode soustractive et de mthode additive.
La mthode soustractive :
CAF = EBE + Produits encaissables Charges
dcaissables :
EBE / IBE
C
A
F

Ajouter (+)
Produits encaissables
Autres produits
dexploitation
Transferts de
charges
Produits financiers
Produits non
courants

Soustraction (-)
Charges dcaissables
Autres charges
dexploitation
Charges financires
Charges non courantes
Impts sur les rsultats

SAUF
Les reprises:
Sur
amortissements
Sur subventions
dinvestissements
Sur provisions
durables / risques
et charges
Sur provisions
rglementes
Les produits des
cessions dimmob
Aut

Les dotations relatives:

Au financement
permanent
lactif immobilis
Les TVA des
immobilisations cdes

- Distribution de bnfices
= Auto financement

La mthode additive:
La CAF peut tre dfinie en parlant du rsultat net de lExercice (niveau
aval du compte rsultat).
PT/DRIF

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Module : Analyse
Financire

CAF = (Rsultat net + Dotations* - Reprises** - Produits de cession

dimmob + Valeur net damortissements des immob cdes)
* A lexclusion des dotations relatives aux Actifs et Passifs circulants et
la Trsorerie
** Sauf les reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la
Trsorerie.
B) Le concept dautofinancement:
a) Dfinition:
Lautofinancement est un indicateur du potentiel de financement interne
dont peut disposer lentreprise, cest donc un moyen de financement
dgag par lentreprise du fait de son activit.
b) Calcul de lAutofinancement:
Selon laffectation de lautofinancement, on distingue souvent:
Lautofinancement de maintien : financement dinvestissement
de remplacement.
Lautofinancement de croissance : financement dinvestissements
nouveau.
Lautofinancement rsulte de la CAF diminue de la distribution des
bnfices aux actionnaires.

LAFI = CAF distribution de

Bnfices
Lautofinancement ne peut correspondre a une ressource interne effective
que si lactivit de lautre puise est bnficiaire.

NB :IL ne faut pas confondre lautofinancement le cash flow qui signifie

flux de caisse. Le cash flow correspond la diffrence entre lensemble
des recettes et des dpenses constates au cours de lexercice. ce cash
flow est dtermin sur la base de lcart entre flux la trsorerie positive et
ngative.
Alors que lAFT est la diffrence entre produits encaissables et charges
dcaissables.
Cash flow =AFT-besoin en fonds de roulement :
EXEMPLE DAPPLICATION :
Reprendre lnonc de lexemple prcdent (T.F.R) et calculer la CAF et
lautofinancement.
SOLUTION
PT/DRIF

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pratique
1)1er mthode
1

Module : Analyse
Financire

:
Rsultat net de lexercice (Bce)+

335000
145000

Dotations dexploitation

Reprise dexploitation,transf de charges

Produits de cessions dimmobilisations

105000

valeurs nettes damort des Immob.cedes

150000

Capacit Autofinancement (CAF)

525000

Distribution de bnfices (30 )

157500

II

Lautofinancement

367500

me

2) 2

mthode

EBE

691000

Produits encaissables

+180000

Autres produits dexploitions

20000

Produits financiers

10000

Variation des stockes de produits

115000

Immob.prod.par lElse pour elle-mme

35000
-346000

Charges dcaissables
Autres charges dexploitation
charges financires
Impt sur les rsultats

50000
101000
45000

capacit dautofinancement

525000

distribution de bnfices (30%)

157500

lautofinancement

367500

II) Le seuil de rentabilit :

1) Charges fixes et charges variables :

A) Les charges fixes :

PT/DRIF

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Module : Analyse
Financire

Les frais de structure ou frais fixes sont des charges lies la structure
de lentreprise ou de la section (quipement ; encadrement .) et
pratiquement indpendantes de son activit.
Parmi les frais de structure, on range gnralement les charges
suivantes :
+ Lamortissement des quipements et des constructions.
+ Les charges dencadrement : appontements des cadres et de matrise.
+ Les primes dassurances et certains impts : Taxe urbaine.
Donc les frais de structure sont pratiquement fixes
indpendamment des changements du chiffre daffaires, de production
et de lactivit.
B) Les charges variables :
Les frais dactivit ou frais variables sont des charges troitement
lies lactivit de lentreprise ou de la section.
Certaines charges, par exemple, Achats de marchandises,
Consommation de matires et salaires, Varient proportionnellement
lactivit de lactivit de latelier, ou de la section.
Parmi aussi les frais dactivit, On trouve :
La main duvre.
Matires consommables : Energie, eau, gaz ..,
Fournitures de bureau : Papier, encre .,

Exemple :
Mois

Production

Entretien

Amortissement

Janvier 02
Fvrier 02
Mars 02

38 000
42 000
48 000

12 000
14 000
16 000

10 000
10 000
10 000

Frais Variables

Frais Fixes

2) Le seuil de rentabilit :
A) Dfinition :
PT/DRIF

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pratique

Module : Analyse
Financire

Le seuil de rentabilit dune entreprise ou dune fiction est le

niveau de vente ou dactivit pour lequel lentreprise ou la fiction
couvre la totalit de les charges pour bnfice ni perte.
on lappelle encore chiffre daffaires critique ou point mort.
Le seuil de rentabilit peut donc redfinir comme Le chiffre
daffaire pour lequel la marge est gale au total des charges fixes.
B) Analyse :
Le chiffre daffaire dune entreprise doit couvrir lensemble de ses
charges et donner un profit qui mesure la rentabilit lentreprise.
La marge sur cot variable ou bnfice brut est gale la diffrence
entre le chiffre daffaire et les charges variables. Elle est donc
proportionnelle au chiffre daffaire.

M / CV = CA CV
Lorsque la marge = charges fixes = lentreprise atteint le seuil de
rentabilit. A partir de le seuil la marge = un bnfice
Donc la formule gnrale du seuil de rentabilit est

chiffre daffaire X charges fixes

Seuil de rentabilit =
Marge / cot variable
C) Application :
Soit une entreprise commerciale pour laquelle le chiffre daffaires de
lexercice 2002 est 100 000 DH, et dont les charges sot analyses
comme suit :

+ Charges Variables
: 62 500
Prix contant de marchandises : ... 50
000
PT/DRIF

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pratique

Module : Analyse
Financire

Frais variables de vente

: 12
500
+ Charge fixes
: 26 000
Service commercial
: 4
500
Service administratif
:
21 500
Le bnfice de lentreprise se calcule alors comme suit :
- Chiffres daffaires
: ...100 000
- Charges Variables
: ... 62 500
- Marge / cot Variable
- Charges fixes

: 37 500
: 26 000

- Bnfice Dexploitation : 11 500

Pour attendre le Seuil de rentabilit, on doit avoir :
Marge sur cot Variable = Charges fixes = 26 000

100 000 * 26 000

SR =

= 65 334
37 500

D) Dtermination graphique :
1) Relation entre les charges et le chiffre daffaires :
Le graphique est de la formule y = ax + b, x tant le chiffre
daffaires et y le total des charges.

PT/DRIF

16

Rsume Thorique et
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pratique

Module : Analyse
Financire

2) Relation entre les charges , le CA et le temps .

3) Relation entre la marge sue cot variable et le chiffre daffaires

La marge est reprsente par une droite : y = ax.
Charges fixes y = b.

PT/DRIF

17

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pratique

Module : Analyse
Financire

A1) Analyse du bilan et structure

financire de lentreprise
Lapproche de lanalyse financire partir du bilan est une approche
patrimoniale caractre statique et qui a t dabord le fait des
gestionnaires la recherche de la capacit de remboursement .Cette
approche patrimoniale analyse partir des masses du bilan, lquilibre
financier et la structure financire de lentreprise.
Lapprciation de lquilibre financier cherche apprcier la sant
financire de lentreprise compte tenu de son historique.
En fonction des objectifs poursuivis par lanalyse, lexpression de
lquilibre financier prvilgiera une approche liquidit Exigibilit
(Financier et patrimonial), ou bien une approche fonctionnelle
soulignant lobjet et la nature des ressources mises la disposition de
lentreprise et des emplois qui ont t faits.
Dans tous les cas, lapprciation de cet quilibre se fait travers
notamment la relation fond de roulement, besoin en fonds de roulement
et trsorerie nette, quon qualifier relation dquilibre financier global
Par ailleurs lanalyse financier a toujours intrt dterminer le
montant de situation nette (SN), ou actif net comptable.
Lapprciation de lquilibre financier devra tre complte par une
approche plus fine et plus dtaille de lendettement de lentreprise et de
structure, de la trsorerie et de la liquidit de lentreprise.

I/ Lquilibre financier
La relation Fonds de roulement (FDR)-besoin en fonds de
Roulement est particulirement instructive quant lquilibre financier du
bilan .Elle permet en effet, dapprcier lquilibre financier stable est celle
PT/DRIF

18

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pratique

Module : Analyse
Financire

dquilibre financier stable et celle dquilibre financier cyclique ou

circulant.
Ces 2 niveaux dquilibre permettent une apprciation de lquilibre
financier global trouver la rsultat qui est la trsorerie nette .deux
approches complmentaires sont possibles : une approche financire et
une approche fonctionnelle
1) Analyse financire du FDR et BFR :
Cette approche appele parfois patrimoniale sintresse au risque
dinsolvabilit et de dfaillance de lentreprise.
Cest un risque li la cessation de paiement qui consiste pour
lentreprise se trouver dans limpossibilit de faire face au passif exigible
avec son actif disponible le facteur temps apparat donc comme une
paramtre dterminant et explique les 2 critres de classement adopts :
la liquidit croissante lactif et lexigibilit croissante au passif.
A) DU BILAN COMPTABLE AU BILAN FINANCIER
Le bilan dune entreprise exprime la situation financire de
cette ELSE une date donne qui en gnrale la date de fin
dexercice .Il a donc un caractristiquement.
*A lactif :
Il sagit principalement de reclassement de partie parfois de la
totalit de postes d actifs circulants au valeurs temporairement
immobiliss ou parfois an actif fictif sans valeurs .IL est ainsi
-Des stock les quels aprs analyse peuvent l avrer pour partie
comme actif sans valeur (stock mort ou stock outil) quil y a lieu de
reclass en immobilisations sans valeurs
-Des clients et comptes rattachs irrcuprables qui doivent tre
reclasss en actifs fictifs pour la part non provisionne , en cas de rotation
lente suprieur reclass dans la valeur temporairement immobilises .
Plus gnralement, tout actif quelque soit sa nature dont le terme
de ralisation est infrieur lanne doit tre intgr lactif circulant
.Inversement en cas de terme > lanne doit tre class avec les
immobilisation
*Au passif:
-le rsultat de lexercice, sil doit tre prs aprs affectation, doit
tre rparti selon les dcisions en assemble gnrale .la partie dividende
PT/DRIF

19

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pratique

Module : Analyse
Financire

en particulier est une dette hors taxe lgard des actionnaires fait
partie du passif circulant court terme.
- Les dettes de financement sont reclasses dans le bilan selon leur
exigibilit plus ou moins dun an. Dans les dettes long et moyen terme
(>1an) ou dans les dettes court terme (<1an).
- Les comptes courants dassocis sont galement reclasss dans les
DLMT en cas dblocage. Cependant on peut les considrer comme quasifonds propres.

Exemple dapplication :
Soit une entreprise, socit TITRIT quartier industriel Tiznit, dont
le bilan comptable au 31/12/02 est le suivant :
Actif

Vo

V.N.C

Passif

Frais Prliminaires
Immobilisations
corporelles
Titres de
participation
Stocks
Clients
Clients- effets
recevoir
Dbiteurs divers
Clients douteux
Titres et val de
placement
Banque
Caisse

4850

4850

Capital
Rserves
Report
nouveau
(dbiteur)
Rsultat net
(bnfice)

14250
0
21600
71700
28500

4730
600
2300
-

95200
21000
69400
28500

Monta
nt
100000
23700
-9500
21900
13600

Total
20700 Provisions pour
23000
20700
4200
risques et
37950
4200
1300 1900
charges
56500
3200
Dettes
4950
financires
14300
4950
17500 Fournisseurs
3750
17500
3400
Fournisseurs3400
effets payer
Crditeurs divers
Total actif
32310 51500 27160 Total passif
27160
0
0
0
En vue de ltude du bilan o runi les renseignements suivants :
La valeur rel des immobilisation corporelles peut tre
estime 120000, celles des titres de participation 30000.
Le stock global est estim 60000.
Les crances douteuses seront dun recouvrement difficile.
Les effets recevoir sont escomptables, dans la limite du
plafond descompte (16000).
Parmi les titres de placement, des actions acquises au prix de
2700 paraissent difficiles vendre court terme mais leur valeur
peut tre estime 4000.
La majorit des provisions pour risques et charges sont sincres et
correspondant des risque chance assez lointaine (2 ou 3 ans) ; une
de ces provisions correspond un risque moins de 3 mois, son montant
PT/DRIF

20

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

est de 2500. Par ailleurs, une provision de 1500 ne repose sur aucune
prsomption srieuse de Perte ou de charge, le fisc taxera cette
provision limpt sur les socits (50%).
une dette de 9000 envers un fournisseur est chance loigne
(16 mois).
Aprs extinction du report nouveau dbiteur, le bnfice sera
mis en rserve, sauf une fraction de 4000, qui doit tre
distribue sous deux mois.

Solution:
I)
Redressements et reclassements prliminaires:
Actif : * Actif immobilis :
- Immobilisations corporelles
120000
- Titre de participation
30000
- Clients douteux
1900
- Titre de placement (Actions)
4000
______
Total :
155900

- La dette demprunt de 37950 est plus dun an sauf une

fraction de 6500 payable dans 4 mois. (Frais prliminaires considrer
comme sans valeur).
* Actif circulant (Hors Trsorerie)
99650
- Stocks
60000
- Crances de lactif circulant
37400
Clients
28500
Clients (E R)
4700 (fraction non escomptable)
Dbiteurs divers 4200
- Titres et valeur de placement (4950 2700)
2250
* Trsorerie Actif :
- Effets recevoir (escomptables)
16000
- Banque
17500
- Caisse
3400
______
36900
Do le Total actif rel :
* Immobilis
155900
* Actif circulant (H.T) 99650
* Trsorerie actif
36500
______
292450
Passif:
* Dettes de financement :
Dettes financires
37950
Autres dettes de financement (16 mois)
9000
PT/DRIF

21

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

_______
46950
* Provisions Durables pour Risques et charges : (23000(2500+1500)
19000
Impt sur la provision (0.5*1500)
750
______
* Passif circulant Hors Trsorerie :
Dettes du passif circulant :
Fournisseurs
(56500-9000)
Fournisseurs effets payer
Crditeurs divers
Bnfice distribuer

Total 19750
72050
47500
14300
3750
4000

_____
Total :
69550
Provisions pour risques et charges (3 mois)
2500
Do Total passif Exigible : 72050 + 19750 + 46950 = 138750
On en dduit le montant des capitaux propres : Actif rel Passif Exigible
252450 13850 = 153700
appel actif net rel.

Vrifications: Actif net comptable = Capitaux propres Actif fictif

= 136100 4850 = 131250
A ajouter : (plus values ou rserve diverses) :
Plus Value sur Immobilisation corporelles (120000 95200)
24800
Plus Value sur titres de participation (30000 21000)
9000
Plus Value sur Titres et valeurs de placement (4000 2700)
1300
Provisions ayant caractre dune rserve (50% de 1500)
750
______
+ 35850
A dduire : (moins values ou dettes diverses).
Moins Values sur stocks (69400 60000)
9400
Bnfice distribuer
4000
______
PT/DRIF
22

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire
- 13400

Ajustement net : 35850 13400 = 22450

Actif net rel : 131250 + 22450 = 153700.
Actif
Montant
Passif
Montant
Actif Immobilis
155900
Financement
220400
Actif Circulant (H.T)
99650
Permanent
72050
Trsorerie Actif
36900
Passif Circulant (H.T)
Total
292450
Total
292450
risque chance assez lointaine (2 ou 3 ans) ; une de ces
provisions correspond un risque moins de 3 mois, son
montant est de 2500. Par ailleurs, une provision de 1500 ne
repose sur aucune prsomption srieuse de Perte ou de charge,
le fisc taxera cette provision limpt sur les socits (50%).
une dette de 9000 envers un fournisseur est chance loigne
(16 mois).
Aprs extinction du report nouveau dbiteur, le bnfice sera
mis en rserve, sauf une fraction de 4000, qui doit tre
distribue sous deux mois.
Solution:
II)
Redressements et reclassements prliminaires:
Actif : * Actif immobilis :
- Immobilisations corporelles
120000
- Titre de participation
30000
- Clients douteux
1900
- Titre de placement (Actions)
4000
______
Total :
155900
- La dette demprunt de 37950 est plus dun an sauf une
fraction de 6500 payable dans 4 mois. (Frais prliminaires considrer
comme sans valeur).
* Actif circulant (Hors Trsorerie)
99650
- Stocks
60000
- Crances de lactif circulant
37400
Clients
28500
Clients (E R)
4700 (fraction non escomptable)
Dbiteurs divers 4200
- Titres et valeur de placement (4950 2700)
2250
* Trsorerie Actif :
- Effets recevoir (escomptables)
- Banque
- Caisse

16000
17500
3400
______
36900

Do le Total actif rel :

PT/DRIF

23

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

* Immobilis
155900
* Actif circulant (H.T) 99650
* Trsorerie actif
36500
______
292450
Passif:
* Dettes de financement :
Dettes financires
37950
Autres dettes de financement (16 mois)
9000
_______
46950
* Provisions Durables pour Risques et charges : (23000(2500+1500)
19000
Impt sur la provision (0.5*1500)
750
______
Total
19750
* Passif circulant Hors Trsorerie :
Dettes du passif circulant :
Fournisseurs
(56500-9000)
Fournisseurs effets payer
Crditeurs divers
Bnfice distribuer

72050
47500
14300
3750
4000

_____
Total :
69550
Provisions pour risques et charges (3 mois)
2500
Do Total passif Exigible : 72050 + 19750 + 46950 = 138750
On en dduit le montant des capitaux propres : Actif rel Passif Exigible
252450 13850 = 153700
appel actif net rel.

Vrifications : Actif net comptable = Capitaux propres Actif fictif

= 136100 4850 = 131250
A ajouter : (plus values ou rserve diverses) :
-Plus Value sur Immobilisation corporelles (120000 95200)
24800
Plus Value sur titres de participation (30000 21000)
9000
Plus Value sur Titres et valeurs de placement (4000 2700)
1300
Provisions ayant caractre dune rserve (50% de 1500)
750
______
+ 35850
PT/DRIF
24

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

A dduire : (moins values ou dettes diverses).

Moins Values sur stocks (69400 60000)
9400
Bnfice distribuer
Ajustement net : 35850 13400 = 22450
Actif net rel : 131250 + 22450 = 153700.
Actif
Montant
Passif
Actif Immobilis
155900
Financement
Actif Circulant (H.T)
99650
Permanent
Trsorerie Actif
36900
Passif Circulant (H.T)
Total
292450
Total

4000
______
- 13400
Montant
220400
72050
292450

B) Le fonds de Roulement (FDR):

Il existe une relation fondamentale entre certaines masses de lactif et du
passif, valable quelque soit les branches dactivit de lentreprise : Les
capitaux permanents doivent tre suprieur lactif immobilis. En
effet des actifs durables doivent tre financs par des capitaux eux mme
durables sans recourir aux emprunts.
Cette relation fondamentale peut se traduire par le schma suivant :

Le schma nous montre lingalit : Capitaux Permanents > Actif

Immobilis.
Cette diffrence (Capitaux Permanents Actif Immobilis) est appele
Fonds de Roulement de lentreprise, ce F de R doit tre positif.
Donc le Fonds de Roulement est dfini : lExdent des ressources
stables au Capitaux Permanents par rapport aux actifs immobiliss
(y compris actifs fictifs).
FDR = Capitaux Permanents Actif Immobilis
Ou FDR = Actif circulant Passif circulant
Il existe plusieurs types de fonds de roulement :
PT/DRIF

25

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Fonds de roulement Propre = Capitaux propres Actif

immobilis
Fonds de roulement Etranger = des capitaux trangers ou total
des dettes
Fonds de roulement Total = Actifs circulants ou total Actif
Actif immobilis

Le Fonds de roulement peut tre prsent graphiquement comme suit :

C) Le besoin de fonds de roulement :

Le BFR est un concept important dans lanalyse de lquilibre financier et
dans celle de la Trsorerie.
Le BFR correspond au besoin dargent ressenti par lentreprise pour
financer son fonctionnement normal exactement pour financer le
droulement de son cycle dexploitation.
Au bilan, la dtermination du BFR seffectue un instant donn par
comparaison entre les postes dactif et de passif circulant excluant les
postes de Trsorerie.
Le BFR peut tre dfini par la diffrence entre lensemble des
postes dactif circulant (Stocks, crdit, clients, dbiteurs divers et
comptes de rgularisation) et lensemble des postes de passif
circulant (Fournisseurs, crditeurs divers, comptes de
rgularisation passif), hors trsorerie actif et passif.
Il y a besoin de financement lorsque lactif circulant est suprieur au passif
circulant (hors trsorerie). Il y a pas contre ressources en fonds de
roulement lorsque lactif circulant est infrieur au passif circulant (hors
trsorerie).

PT/DRIF

26

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Lgalit fondamentale est : Fonds de roulement = Besoin de F de

R + Trsorerie.
D) La Trsorerie nette:
La trsorerie nette set une rsultante qui provient du rapprochement entre
lquilibre financier dit stable, le FDR et lquilibre financier dit cyclique
schmatis par le BFR.
FDR = Besoin en fonds de roulement + Trsorerie nette.
FDR Besoin de fonds de roulement = Trsorerie nette.
Ou Trsorerie nette = FDR BFR = Trsorerie Actif Trsorerie
Passif.

2) les ratios :
Ltude des ratios permet danalyser de faon systmatique et expressive
la situation, lactivit, le rendement de lEntreprise considre et de
procder des comparaisons ou de rapports.
A) Les ratios de structure financire:
1) ratio de financement permanent : R1= capitaux permanent/ actif
immobilis
Ce ratio fondamental doit tre suprieur 1, ce qui traduit lexistence dun
FOR positif
2) ratio dindpendance financire : R2 = capitaux propres/capitaux
permanent
ce ratio exprime le degr dindpendance vis--vis de ses crances
permanents , on exige souvent que ce rapport soit 0,5.
PT/DRIF
27

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

3) ratio de liquidit de lactif : R3 = Actifs circulants /Actifs total

Permettant dapprcier limportance relative des capitaux circulants.
4) ratio de solvabilit gnrale : R4 = Actif total/capitaux trangers
Il mesure la scurit dont jouissent les crances long terme et a court
terme
et la marge de crdit de lentreprise.

B) Les ratios dactivit, de productivit et de rendement:

1) les ratios dactivit :

-chiffre daffaires produit A =
CA total
-valeur Ajoute =VA=
Chiffre daffaires CA
2) les ratios de croissance :
nn-1 CA= de croissance du CA
CA n-1

nn-1VA = de croissance de VA
Va n-1

3) les ratios de productivit et de rendement :

*Le coefficient de capital est dfini par le ratio :
Capitaux investis (dexploitation) =Nombre de DH de k investis par de VA
VA
on bien ratio = capitaux investis *100
CA
lintensit capitalistique est dfinie par le ratio :
Capitaux investis =montant en millier de DH /tte.
Effectifs
Le rendement apparent du capital est dfini par le ratio :
VA
Kx investis

en % ou en DH.

4) Ratio de marge :
Taux de marge /achat
PT/DRIF

(CA Achat)
28

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire
CA

5) Ratio de rentabilit :
EBE *100
CA.HT

ou

Bnfice Net
CA.HT

EBE *100
production
ou

EBE
.
Capitaux investis

Bnfice Net %
production
%

Bnfice Net
Capitaux propres

6) Ratio dautofinancement :
R1 = Capacit dautofinancement
Capitaux propres
R2 =

% ou

C.A.F
chiffre daffaires

Autofinancement
.
%
Investissements de lexercice

3) comparaison de bilan successif, balance de mutation :

Des comparaisons peuvent tre opres :
-entre des bilans dentreprises similaires (dans lespace) : on utilise des
graphiques, tableaux, ratios comme rapprochement permettant de un
jugement sur la qualit de la structure du bilan et de lquilibre de ses
divers lments.
-entre des bilans successifs dune mme firme : ce sont ces comparaisons
qui retiendront notre attention car ils soprant sur la forme de balance
de mutation.

Exemple :
Considrons deux bilans successifs B1 et B2 (B1 bilan aprs affectation
des bnfices, B2avant affectation des bnfices).

Balance de Mutations (Somme en milliers de DH)

PT/DRIF

29

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique
ELEMENTS

Actif :
-immobilisations
nettes
-stocks
-crances
-Trsorerie actif
passif :
-Capital
-rserves
-Bnfices
-Dettes de fin
-Passif circulant H.T
TOTAUX

Module : Analyse
Financire

Bilan
B1

Bilan
B2

Diffrence

4500
9000
6500
5000
25000

3750
12000
7200
7550
30500

10000
6000
2000
7000

10000
6000
4500
1500
8500

500
-

4500
1500

25000

30500

6750

6750

Emplois
Actif et
passif

Ressources
Actif et
passif
750

3000
700
2550

Lexamen de ces diffrences montre que dun bilan lautre :

a ) lentreprise dispos de 6750000 DH de ressources nouvelles :
-crdit court terme :1500000 DH
-Bce la disposition :4500000DH
Amort ou cession dactif :750000DH
b) les ressources

emplois:
Actif :-stocks :3000000 DH
-crances :700000 DH
-Trsorerie : 2550000 DH
Passif :- remboursement de DLT : 500000DH

A2) Le tableau de
financement :
I)

structure du tableau de
financement :

Le tableau de financement explique les variations du patrimoine

au cours de cette priode, il dcrit la manire dont, au cours de
lexercice, les ressources diverses additionnelles dont dispos
lentreprise ont permet de faire face ses besoin (emplois).
PT/DRIF

30

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Le tableau de financement est donc un document diffrentiel ,

tout comme la balance de mutation. Toutefois il ne peut tre partir
des seuls bilans de dbut et fin de priode, comme la balance de
mutation, il doit ltre partir dune balance six ou huit colonnes
des comptes, car il retrace les mouvements, les flux de la priode.
Ce tableau est appel aussi Tableau des emplois et des
ressources de lexercice dcrit en trois volets, les variations des
patrimoines au cours de lexercice.

a) en termes de flux

pour les deux premiers volets :

Ressources stables dune part.
Emplois stables dautres parts.
Ds lors que le fond de roulement a t dfinit comme la
diffrence entre capitaux stables (Permanents) et emplois stables
(actif immobilis)
du fond de roulement dans lexercice.
Flux de ressources
(stables)
Flux demplois
(stables)

FR
b)en termes de variation nettes :
ce troisime volet dcrit les variations nettes des lments du
Besoin de financement (B.T)et de la trsorerie (T) : le solde de ces
variations nettes est gal (sens oppos) la
F.R .
FR BF=T

Variations
Nettes

ou FR =BF +T

FR=
+T

Stocks
crances CT
Dettes CT

BF

BF +T
Et

c) Diffrence entre flux et variations nettes :

Les emplois stables sont en effet formes :
Des acquisitions dimmobilisation.
PT/DRIF

31

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Mais aussi des remboursements de capitaux propres ou

demprunts.
Des ressources stables :
La capacit dautofinancement
Les augmentations de capitaux propres ou les nouveaux
emprunts.
Les rentres sur actifs immobiliss (prix de cession
dimmobilisations, rentres sur prts long terme).

II)

Le Modle du P.C.M :

1) Synthse des masses du bilan :

Masses
exercice
N
a
N-1
b
1) Financement Permanent
2) Moins actif immobilis
3) =Fonds de roulement
Fonctionnel (A) (1-2)
4) Actif circulant
5) moins Passif circulant
6) =Besoin de
financement Global
(B)
(4-5)
7) Trsorerie Nette (Actif
Passif) = A-B
2) Emplois et Ressources :
I) Ressources stables de lExercice : (Flux)

Variation a-b
Emplois

Ressources

EXERCICE
Emplois Ressources

Autofinancement (A)
Capacit dautofinancement
- Distribution de bnfices
Cession et rduction dimmobilisations (B)
Cession dimmobilisations incorporelles
PT/DRIF

32

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Cession dimmobilisations corporelles

Cession dimmobilisations financires
Rcupration sur crances immobilises
Augmentation des capitaux propres et
assimils (C)
Augmentation du capital, apports
Subventions dinvestissement
Augmentation de dettes de financement (D)
(nettes de primes de remboursement)

TOTAL I .Ressources stables

(A+B+C+D)

II) Emplois stables de lExercice : (Flux)

Acquisition et Augmentation
dimmobilisation (E)
Acquisition dimmobilisation incorporelle.
Acquisition dimmobilisation corporelle.
Acquisition dimmobilisation financire.
Augmentation des crances immobilises.
Remboursement des capitaux propres (F)
Remboursement des dettes de financement
(G)
Emplois en non valeur (H)

TOTAL II .Emplois stables (E+F+G+H)

III) Variation du besoin de financement
Global (B.F.G)
IV) Variation de la trsorerie

TOTAL GENERAL

Exemple d application :

On dispose, sur lentreprise AIT ALI , des documents suivants :

Bilan Fin 2001 (avant rpartition)

PASSIF
PT/DRIF

Exercice
2001
33

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Capital
Rserves
Rsultat net de lExercice (bnfice)

4000
1890
280
6170

I) TOTAL
Capitaux
propres
Provisions pour Risques (II)
Dettes de financement (III)
Passif circulant H.T (IV)
Dettes Fournisseurs
Dettes sur Immobilisations
Produits constats davance

680
5199
2700
880
30
3610

TOTAL IV

TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)

15560

Exercice 2001
Brut
Amort
Net
ou prv

ACTIF
Immobilisations N. Valeurs
Frais prliminaires
Immobilisations corporelles
Inst.Tech.Mat
Dpts et caut. Verss
Immobilisations financires
Prts
TOTAL 1
Stocks et en cour
Dbiteurs divers (Avances)
Crances
Titres et valeurs de placement
Charges constates davance
Trsorerie Actif
TOTAL 2
Charges rpartir sur plusieurs
Exercices (3)

TOTAL GENERAL (1+2+3)

100

50

50

9700
1000

2250
-

7450
1000

1300
12100
3000
600
1900
200
70
50
5820
300

2300
150
200
10
360
-

1300
9800
2850
600
1700
190
70
50
5460
300

18220

2660

15560

Bilan Fin 2002

ACTIF
Immobilisations en N. Valeurs
Frais prliminaires
Immobilisations corporelles
PT/DRIF

Exercice 2002
Brut Amort
Net
ou
prv
230

100

130

Exercice
2001

50
34

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Inst.Tech.Mat
Dpts et caut. Verss
Immobilisations financires
Prts
TOTAL
1
Stocks et en cour
Dbiteurs divers
Crances
Titres et valeurs de placement
Charges constates davance
Trsorerie Actif
TOTAL
2
Charges rpartir sur
plusieurs Exercices (3)

11120
1300

2220
-

8900
1300

7450
1000
1300
9800

1040
13690

2320

1040
11370

3900
350
2200
285
78
35
6848

240
280
520

3660
350
1920
285
78
35
6328

2850
600
1700
190
70
50
5460

200

200

2840

17898

15560

TOTAL GENERAL (1+2+3) 20738

PASSIF

Exercice
02

Capital
Primes dmission
Rserves
Rsultat net de lExercice (bnfice)
TOTAL
Capitaux
propres(I)
Provisions pour Risques (II)
Dettes de financement (III)
Passif circulant H.T (IV)
Dettes Fournisseurs
Dettes sur Immobilisations
Produits constats davance
TOTAL IV

TOTAL GENERAL (I+II+III+IV)

Exercice 01

6000
1600
2000
370
9970

4000
1890
280
6170

1010
3550

680
5100

3048
300
20
3368

2700
880
30
3610

17858

15560

MODELE DU COMPTE RESULTAT DE LEXERCICE :

Produits
PT/DRIF

Exercice Exercice
02
01
35

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

I. Produits dexploitation
-Ventes de biens et services produits
Chiffre
dAffaires
variation de stocks de
produits (+-)
Immobilisations produits par
lentreprise elle-mme
Autre produits dexploitations
Reprises dexploitations
TOTAL I

II. Produits financire

-Intrts et autres produits
financiers
- Reprises financiers
TOTAL
II

III. Produit non courant

-Autres produits non courants
TOTAL
III

TOTAL GENERAL(I+II+III)

Charges
I. Charge
dexploitation
-Achats consomms de matires
et fournitures
-Autres charges externes
-Impts et taxes
PT/DRIF

20647
20647

18540

(-600)
460

200
300

120
80

110
50

20707

19200

75
10

50
30

85

80

750
750

300
300

21542

19580

Exercice
02

Exercice
01

9700

9000

2200
6300
6300

2080
5650
5650
36

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

-Charges de personnel
-Datations dexploitation aux
Amort et Provisions
* Sur
Immobilisation
*Sur actif
circulant
*Pour risques et
charges
-Autre charges dexploitation
TOTAL I

II. Charges
financires
-Charges dintrts
-Autres charges financires
TOTAL
II

III. Charges non

courantes

870
250
330

730
190
400

80

90

19730

18140

420
12

650
-

432

650

380
150

200
100

-Autres charges non courantes

-Datations non courantes
TOTAL
III
Impts sur les bnfices (IV)
TOTAL des charges (I+II+III+IV)
Solde crditeur (Bnfice) (1)

530

300

480
21172
370

260
19350
230

TOTAL Gnral

21542

19580

(1)Compte tenu dun rsultat

non courant avant impts de

60

NB: La seule comparaison des bilans est insuffisante : il faut

connatre les mouvements des comptes et calculer la capacit

dautofinancement.
Capacit dautofinancement :
CAF=870+250+330+150+370+-90-370=1510
Dividende distribue :
La distribution est : 280-110=170
Acquisition dactif immobilises
des immobilisations en non valeur de 130
Inst.Tech.Mat Outil : 2700 et 1280=>+2700
Dpts et caut.vas : 300=>+300
charges a rparation sur plusieurs exercice : Neant
Rduction des capitaux : Nant
Remboursements des dettes financires : 1700
Total emplois : 5000

PT/DRIF

37

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Cession dimmobilisations : 750

Rductions dimmobilisations financires : Rentres sur prts 260
Augmentation des capitaux propres : capital=6000-4000=2000
Prime dmission : 1600-0=1600 donc =>3600
Augmentation des dettes financires :
-Empruntes
souscrits
: 600
-CAF : 1510
-Cessions dimmobilisations corporelles : 750
-dimmob. Financires : 260
-de capital et prime : 3 600
=>ressources : 6720
-des dettes financires : 600
Do FR = Ressources emplois = 6720-5000 = 1720
Variation du B.F
Elements dactif
Stocks
Dbiteurs divers
Crances
Titres et valeur de
placement
Charges constats davance

Valeur fin
01
3000
600
1900
200
70

Valeur fin
02
3900
350
2200
285
78

Variation
+900
-250
+300
+85
+8

Variation nette
(emploi)

1043

Elment du passif
Dettes fournisseurs
Dettes sur Immobilisations
Produits constats davance

2700
880
30

3048
300
20
Variation

+348
-580
-10
nette -242

emploi

Variation du BF : 1043 + 242 = 1285 (emploi)

Variation de la Trsorerie :

Disponibilits en
Trsorerie
Concours bancaires (bas
du bilan)

N-1

Variation

50
497

35
47

-15 (ressource)
-450 (emploi)

Variation nette de Trsorerie = 450 15 = 435 (emploi)

Dou :

BF

PT/DRIF

= 1285 + 435 = 1720 (emploi)

38

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Tableau de financement de lExercice 2002

Emplois
Exercice
Ressources
02
Acquisition et
augmentation des
immob :
(A)
Immob en non
valeur
Immob corporelles
Remboursement des
capitaux propres
(B)
Remboursement des
dettes de Finance
(C)
Total emplois stables
(A+B+C)
Variation du B.F.G et T

TOTAL des emplois

130
3000
1700
4830
1720

6550

- Autofinancement :
(A)
(1510 170)
Cessions et rductions
dimmob (B)
+ Cession dimmob
corpr
+ Rductions
dimmob fin
- Augmentation des
capitaux propres
(
K)
(C)
- Augmentation des dettes
financres

1340
750
260
3600
600

(D)

TOTAL Ressources
(A+B+C+D)

Variation du fonds de Roulement Global

Variation du besoin de financement :
Variation des actifs circulants
+ Stocks
+ Dbiteurs divers
+ Crances clients
+ Titres et valeurs de placement et autres
Variations des dettes :
+ Autres dettes
Totau
x
(A) Variation nette
Variation de Trsorerie:
Variation de la Trsorerie
Variations des concours bancaires
PT/DRIF

Exerc
ice
02

6550

Exercice 2002
Emplois Ressources
900
250
300
93
590
1883

598

1285
15
450
39

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Totau
x
(B) Variation nette
Variation du FRGN = (A + B)

450

15

435
1720

Module : ANALYSE
FINANCIERE
GUIDE DES TRAVAUX

PT/DRIF

40

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Module : Analyse financire, travaux

pratiques
I) TP1 :
1) Objectifs viss :
-Prsenter ltat des soldes de gestion.
-Calculer et analyser la C.A.F et lautofinancement.
2) Dure de TP : 3Heures.

3) Matriel (Equipement et
matire duvre) par quipe :
-Micro-ordinateur
-Imprimante

a)Equipement :
-Logiciels

b) Matire duvre :
-Disquette de travail
-C.D ROM
-Papier
-Stylo et documents comptables et financiers
-Plan comptable Marocain

4) Description du TP :
Lentreprise Etoile-Sud installe Agadir, prsente en
fin dexercice 2002 ses comptes de charges et de produits comme suit :
-vente
1150000 dh
-Produits divers
175000DH
-Produits non courants
-Achat conforms de matire et fourniture
-Autres charges externes
-Dotation dexploitations
-Dotations non courantes
-Impts sur les bnfices
PT/DRIF

13000 DH
750000DH
325000DH
103000DH
31000DH
42000DH
41

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

On prcise que :
a)les dotations se rapportent :
-Des amortissements
61000DH
-Des provisions pour dprciation des crances
7000DH
-Provisions pour risques et charges : 35000DH, dont
provisions pour garantie de 6 mois aux clients : 12000DH, provisions pour
litige : 23000DH, chance lointaine.
b) Les dotations aux provisions
non courantes concernant :
-Une provision pour amende fiscale (quelques mois)
9000DH
- Une provision pour dprciation du fonds de commerce
22000DH

T.A.F

-Calculer la C.A.F selon les deux mthodes.

-Calculer lautofinancement (1/2 du bnfice net est distribu aux
associes).

5) Droulement du TP :
Rsultat net comptable
87000
Dotations dexploitations
103000
Dotations exceptionnelles
31000
C.A.F
221000
Distribution des bnfices
87000/2
PT/DRIF

42

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Lautofinancement
177500

II) TP2

1) Objectifs viss :
-Calculer le seuil de rentabilit et le commenter.
-Raliser les reclassements et analyses ncessaires.
2) Dure de TP : 4 Heures.

3) Matriel (Equipement et matire duvre)

par quipe :
a)Matriel :
-Micro-ordinateur.
-Logiciels comptabilit.
-Imprimantes.

b) Matire duvre :
-Disquette de travail.
-Papier.
-Stylo.
-Documents financiers et comptables.
-Plan comptable.

4) Description du TP :
*Dans le tableau suivant on lit les valeurs des 5 exercices
conscutifs (DH)
Charges
Salaires
Charges sociales
Impts et taxes
Locations
Entretien
Primes
dassurances
Transports
Charges
financires
Dotations aux
amortissements
Totaux calculer
Chiffre daffaires
Achats
consomms
PT/DRIF

Exercice1 Exercice2 Exercice3 Exercice4 Exercice5

48000
24000
2600
8000
7990

52000
26000
2800
8000
8000

57000
28000
3250
8100
8200

62000
30000
3500
8150
8180

68000
32000
3800
8180
8230

270
6000
3215

271
5800
3245

275
6025
4280

275
6100
5322

278
6080
5368

4200

4200

4200

4200

4200

280000
135000

322000
158000

373000
185000

418000
210000

479000
250000

43

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

T.A.F :

1- Quelles sont les charges variables, proportionnelles aux chiffres

daffaires, les charges fixes ?
2-Calculer et prsenter graphiquement le seuil de rentabilit pour
lexercice1 et lexercice5 ?

5) Droulement du TP :

360000
120000
256000
62000
12000
32000

Charges
fixes
--36000
102400
12400
--32000

Charges
variables
360000
84000
153600
49600
12000
---

842000

182800

659200

Charges par nature

Montant

Achats
Autres charges externes
Charges de personnel
Impts et taxes
Dotations aux amortissements
Charges financires

*Seuil de rentabilit :
Exercice1 :

Marge sur cot variable= CA-Charges variables

67185
280000-212815 =
Taux de marge sur cot variable= 67185 =0.24
280000
M.CV=CA
SR=x
0.24x =26460 11025
0

Exercice5:

Marge sur cot variable =479000-359168=119832

Taux de marge sur cot variable =119832 =0.25
479000
SR

0.25x =26968

x=
107872

III) TP3 :
1) Objectifs viss :
- Vrifier les informations financires ncessaires
-Calculer le fond de roulement
-Dterminer le besoin en fonds de roulement
-calculer les ratios
2) Dure de TP : 4 Heures

PT/DRIF

44

x=

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

3) Matriel (Equipement et
matire duvre) par quipe :
a)Matriel :
-Micro-ordinateur.
-Imprimantes.
-Logiciels de comptabilit.
b) Matire duvre :
-Disquettes de travail.
-Papier, stylo.
-Documents comptables et financiers.
-Plan comptable.

4) Description du TP :
*Aprs rpartition du bnfice de lexercice 2001 (72000
DH), le bilan de lentreprise BEN OMAR , se prsente ainsi, le
31Dcembre 2002 :

BILAN
ACTIF
Immobilisations
corporelles
Immobilisations
financires
Stocks
Crances
Trsorerie Actif
TOTAL Actif

Sommes
180000
70000
250000
155000
45000
700000

PASSIF
Capital propre
Rserves
Provisions pour risques
et charges
Dettes de financement
Fournisseurs et comptes
Rattachs
Crditeurs divers
TOTAL Passif

Sommes
200000
90000
50000
100000
230000
30000
700000

Les autres informations sont :

1-la valeur relle des immobilisations est de 250000DH.
2-Les immobilisations financires sont estimes 180000DH.
3-Tous les effets sont escomptables.
4-Les provisions pour risques et charges comprennent :
PT/DRIF

45

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

*Une provision pour litige (20000DH) : La dcision

arbitrale doit intervenir et
lentreprise devra payer la somme
prvue dans les 3mois.
*Une provision grosse rparation (15000DH), les
travaux seront rgls sous 2 mois.
* Dautres provisions, couvrant des risques plus
lointains, 15000DH.
5-Le chiffre daffaires de lanne coule sest lev
1120000DH.

Travail Demand :
1) Faire le passage du Bilan comptable au Bilan financier
condens ?
2) Calculer les ratios de structure financire ?
3) Dterminer les 4 formes de fonds de roulement ?

5) Droulement du TP :
1) Redressements et reclassements : (passage).
+ Actif Rel :

-Actif Immobilis
-Stocks

: 430000
:

250000
-Crances
-Trsorerie Actif
TOTAL
+Passif :

-Capitaux propres
-Provisions pour risques et charges
-Dettes de financement
-Passif circulant (HT)
TOTAL

: 50000
: 150000
: 880000
: 470000
: 15000
: 100000
: 295000
:

880000

2) Bilan condens financier :

PT/DRIF

46

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

ACTIF
Actif Immobilis
Actif Circulant (HT)
Trsorerie Actif
T.Actif

Module : Analyse
Financire

Sommes

PASSIF

430000
300000
150000
880000

Sommes

Capitaux permanents
Passif circulant (HT)
Trsorerie Passif
T.Passif

585000
295000
0
880000

3) Les ratios de structure

financire :
a)Ratio de financement permanent :
R1 = Financement Permanent = 585000 = 1.36
Actif Immobilis
430000
b) Ratio dindpendance financire :
R2 = Capitaux propres
= 470000 = 0.80
Capitaux Permanents
585000
c) Ratio de liquidit actif

R3 = Actif circulant

= 450000

0.51
Actif total
d) Ratio de solvabilit gnrale: R4 = Actif total

880000
=

880000 =

2.15
Capitaux trangers

410000

4) Les fonds de roulement :

FR propres =Capitaux Propres Actif Immobilis : 470000
430000 = 40000
FR Permanent : Financement Permanent Actif Immobilis
=585000-430000 = 155000
FR Etranger : Capitaux trangers : 115000 + 295000 =
410000
FR Total : Actif circulant : 300000 + 150000 = 450000

IV) TP 4 :
PT/DRIF

47

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

1) Objectifs viss :
Dterminer les besoins de financement.
Elaborer un tableau de financement.
Formuler des commentaires.

2) Dure de TP : 4 Heures
3) Matriel (Equipement et matire
duvre) par quipe :
a) Matriel
Micro-ordinateur.
Imprimantes.
Logiciels de comptabilit.
b) Matire duvre :
-Disquettes de travail et CD ROM.
-Papier et stylo.
-Documents financiers et comptables.
- Plan comptable national.

4) Description de TP :
A la fin de lanne 2001 et 2002 les bilans de
lentreprise ANIR sont les suivants (En milliers de DH) :

BILANS
ACTIF
Frais Prliminaires
Terrains
Constructions
Mat.et Outillage,
Inst.Tech
Dpts et
caution.verss
Stocks de
marchandises
Stocks emballages
Clients
Clients effets
PT/DRIF

2001
188
2340
2530

2002
272
2020
2590

2860

5350

740

680

6050
790
2190

6480
630
2800

PASSIF
Capital
Rserves
Rsultat net
Provisions pour risques et
charges
Dettes de financement
Fournisseurs
Fournisseurs effets
payer

2001
6000
1630
1940

2002
10200
130
1420

340
7170
450
2128

590
3600
5750
1452

48

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

recevoir
Banque

940
1030

1070
1250

TOTAUX

19658

23142

TOTAUX

19658 23142

-Augmentation du capital oprer en 2002 :

Par incorporation de rserves

3000
Par apports en espces

1200
- Distribution de dividendes effectus en 2002
440

-Il ny a pas eu de reprises de provisions en 2002.

-Emprunt moyen terme : Souscription en 2002 dun nouvel
emprunt de 1500.
-Mouvements dimmobilisations en 2002 :
Terrains
: cession auprs de 750 dun terrain.
Constructions : Acquisition dun btiment : pas de cession.
Matriel
: *Acquisition dune machine (Montant
calculer).
* Cession dun matriel : valeur dentre 2750,
amortissement : 1790 ;
Prix de cession : 695.
-Un cautionnement a t rembours lentreprise en 2002.

T.A.F :

1-Etablir le tableau de financement de lanne 2002 et prsenter les

justifications des divers calculs ?
2-Commenter lvaluation constate ?

5) Droulement de TP :
Tableau de Financement (1re Partie)
PT/DRIF

49

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique
Emplois
-Acquisition dlment
actif (E)
-Remboursements de
dettes.fin (F)
-Emplois en non valeur
(G)

Total emplois

Module : Analyse
Financire

Sommes
5320
5070
120

10950

Ressources
-Autofinancement :(A)
+CAF
-Distribution du
bnfice
-Cessions et rductions
dImmb. (B)
+Cession
dImmob.
+Rductions
dImmob.Fin
- Des Capitaux propres
(C)
- Des dettes financires
(D)
Variation du FR Net global
Total Ressources

Sommes
3191
3631
-440

1445
60
1200
1500
3114
10950

Tableau de Financement (2me Partie)

Variation du fonds de
roulement net global
Variations Exploitation
+Variation des actifs
dexploitation
-Stocks de
marchandises
-Stocks demballages
-Crances clients
-Clients effets
recevoir
+Variation des dettes
dexploitation
-Fournisseurs
-Fournisseurs effets
payer
Totaux
+Variation nette
dexploitation
+Dgagement net de FDR
dans lexercice
PT/DRIF

Besoins

Dgagements

650
--670
130

--160
-----

--676

5300
---

2126

5460

Solde

3334

3334
50

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Variation nette de trsorerie

220
Variation du fonds de roulement net global (ressource
nette)

220

3114

EVALUATION DE FIN DE MODULE

PT/DRIF

51

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Contrle continue
heures

Dure : 2

Les bilans de lentreprise Ait Ali sont les suivants au

dbut des trois exercices conscutifs :
BILANS
ACTIF

2000

2001

2002

Immobilis.nettes
Stocks
Crances
Trsorerie actif

49500
54200
53400
9200

64700
60700
61700
6500

84400
83300
86200
9900

PASSIF
Capital
Dettes de
financement
Passif
circulant HT

TOTAUX

16630
0

19360
0

26380
0

TOTAUX

2000

2001

2002

6840
0

7710
0

10290
0

3880
0

4640
0

5910
0
1663
00

6710
0
1936
00

97800

TAF :
1 Prsenter dans un tableau double entre les valeurs des
trois bilans considrs.
(4
Pts )
2 Dterminer les quatre formes de fonds de roulement.

(4

Pts )
3 Calculer pour chacune des annes les ratios connus.

(4

Pts )
4 Prsenter les tableaux de financement.

(4

Pts )
5 Commenter lvolution considre.

(4

Pts )

PT/DRIF

63100

52

26380
0

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

Module : Analyse
Financire

Liste des rfrences bibliographiques :

Ouvrage
Le diagnostic financier de lentreprise

Auteur
M.Glais

Etude de cas de gestion financire

P.Vizzanova

Gestion financire

P.Vizzanova

Finance de lentreprise
Lessentiel de la gestion

P.Vernimen
Andr Boyer

TQG Comptabilit Gle

C Perrochon.M
CHAHIB
C Perrochon.M
CHAHIB
C Perrochon.J
Leurion
C Perrochon.J
Leurion
A.BURLAUD.J.EGLEM
J.brmond A
Gledan
A Chevalier
A.BERRADA

TQG Comptabilit Gle corrig

TQG Analyse comptable
TQG Analyse comptable corrig
Dictionnaire de gestion
Dictionnaire conomique et social
Finance de lentreprise
Les techniques de banque et de
crdit Maroc
Prcis de finance
Cours danalyse financire
Comptabilit financire au Maroc
(tome 2)
Trait du droit financier au Maroc

Edition
Economica
1992
ATOL Edition
1998
ATOL Edition
1996
DALLOZ 1998
Edition
dorganisation
Foucher
Foucher
Foucher
Foucher
Foucher
HATIER
ESKA 1990
SELEA 1992

G SAUVAGEOT
Groupe de
formateurs
MAAROUFI

NATHAN 1999
AFPA

ELGADI

NACHER
ALMAARIFA

PUBLIMAR

File://A:\cours\Analysefinancire.htm Internet

PT/DRIF

53

Rsume Thorique et
Guide de travaux
pratique

PT/DRIF

Module : Analyse
Financire

54