BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT

INSTITUT ISLAMIQUE DE RECHERCHES ET DE FORMATION

BANQUES ISLAMIQUES :
REPONSES A DES QUESTIONS
FREQUEMMENT POSEES




Mabid Ali Al-Jarhi
Et
Munawar Iqbal




Document Priodique
n 4






1422H 2001


2
Institut Islamique de Recherches et de Formation
Banque Islamique de Developpement , 2002
King Fahd National Library Cataloging-in-Publication Data

Al Jarhi, Mabid Ali

Banques Islamiques: Rponses des questions frquemment poses/ Mabid Ali Al Jarhi,
Munawar Iqbal Jeddah.

80 pages, 17X24 cm.

ISBN: 9960-32-119-3
1- Islamic Economy I- Iqbal, Munawar (j.a.)
II- Title
330.121 dc 5449/22


Legal Deposit No. 5449/22
ISBN: 9960-32-119-3

























Les opinions exprimes dans ce livre ne refltent pas ncessairement celles de IInstitut
Islamique de Recherches et de Formation ou celles de la Banque Islamique de Dveloppement.
La rfrence ce livre et les citations sont permises condition den mentionner la source.

Premire dition : 1422H (2002G)


3

4

5

AVANT-PROPOS
Durant le dernier quart du sicle coul, un intrt particulier a t
accord au systme bancaire islamique, tant au niveau priv quau niveau
public. Un profond et large dsir comprendre ce systme sest manifest de
part le monde. Les universitaires, les banquiers tout comme le grand public se
posent des questions sincres et lgitimes. Les dcideurs en matire de politique
montaire et financire des pays membres de la Banque Islamique de
Dveloppement (BID) ont souvent pos ses questions dordre thorique et
pratique lInstitut Islamique pour la Recherche et la formation (IIRF)
concernant labolition de lintrt dans les conomies des pays musulmans et la
transformation du systme conventionnel consacr en un systme islamique.
Quelques-unes de ces questions refltent la volont de comprendre les concepts
de base de la finance islamique, alors que dautres concernent la cration dun
environnement favorable travers des rformes macro-conomiques et des
ajustements structurels ncessaires llaboration dun systme financier
islamique et les complications qui surgissent lors du processus de
transformation en labsence de cet environnement.
Ce travail tente dapporter des rponses certaines de ces questions.
Munawar Iqbal, chef la Division de la Finance et des Banques Islamiques sest
charg de la prparation du premier manuscrit. Le second manuscrit a t
prpar conjointement par M. Iqbal et par Mabid Ali Al-Jarhi, Directeur de
lIIRF. Le tout a t minutieusement pass en revue par M. Umer Chapra,
Conseiller de Recherches la lIIRF. La version finale reflte le travail de
rvision fait par celui-ci. Bien que des tentatives aient t faites pour rpondre
aux principales questions et proccupations, il y a certainement quelques-unes
qui demeurent sans rponses. LIIRF demeure cependant prs enrichir ou
modifier cet ouvrage en rponses aux suggestions des dcideurs et spcialistes
en la matire. Nous esprons que ce modeste effort assistera, dune part, ceux
qui dsirent comprendre le systme bancaire islamique et servira, dautre part,
dun guide pratique pour ceux qui uvrent pour la transformation de leur
systme financier en un systme qui reflte les enseignements de lIslam.


Dr. Mabid Ali Al-Jarhi
Directeur, IIRF.

6













































7
TABLE DES MATIERES
Page
Avant-propos

Premire Partie : RIBA ET INTERET

Q.1) Le Saint Coran a prohib la Riba. Quel est le sens de ce terme ?
Q.2) Quel est le champ de transactions qui linterdit de la riba est
applicable? Est-ce que le terme sapplique seulement lintrt
contenu dans les prts la consommation ou bien stend-t-il
aux prts destins la production consentis par les banques et
institutions financires ?
Q.3) La prohibition de la Riba sapplique-t-elle aux prts obtenus ou
consentis des musulmans et des non-musulmans ?
Q.4) La valeur du papier-monnaie se dprcie sous leffet de
linflation. Pour compenser les prteurs victimes de lrosion
montaire, un systme dindexation a t suggr. Est-ce-
quun tel systme est acceptable dun point de vue islamique ?

Deuxime partie : MODES DE FINANCEMENT
ISLAMIQUES

Q.5 ) Quels sont les principaux modes de financement islamiques
utiliss par les banques et institutions financires ?
Q.6 ) En labsence du taux dintrt dans les oprations de prt, quels
sont les modes de financement pouvant tre utiliss : a) dans le
commerce et lindustrie, b) pour le financement du dficit
budgtaire, c) pour lacquisition des prts ltranger ?

Troisime partie : LES BANQUES ISLAMIQUES

Q.7 ) Quest-ce-qu'une banque islamique? En quoi diffre-t-elle dune
banque traditionnelle ?
Q.8) Si les oprations bancaires se font en dehors du mcanisme de
lintrt, comment cela fonctionne dans la pratique?
Q.9 ) Avons-nous rellement besoin de banques islamiques ?
Q.10 ) Le systme de banque islamique est-il vraiment viable ?

5



9





11


11




12






13




19




23


25

26
28


8
Q.11 ) Quelle est la position du systme de banque islamique vis--vis
du systme conventionnel ?
Q.12 ) Combien de banques islamiques oprent jusqu prsent et o ?

Quatrime partie : APPLICATION DU SYSTEME DE
BANQUE ET FINANCE ISLAMIQUES A
LENSEMBLE DE LECONOMIE.

Q.13) Est-ce quun pays musulman peut transformer avec succs son
conomie pour tre conforme la finance islamique ? Quelles
sont les conditions indispensables ce succs ?
Q.14) Y a-t-il dautres exigences pour tablir un systme financier
viable et efficient ?
Q.15) La transformation dune conomie base sur lintrt une
conomie islamique apporte son lot de questions dordre
oprationnel. Comment les traite-t-on ?
Q.16) Quelle est la nature du changement du rle de Banque Centrale
dans ses relations avec le systme bancaire ?
Q.17) Comme lapplication du systme de banque et finance islamiques
lensemble de lconomie ncessite une planification
rigoureuse, quoi ressemblera un plan prototype ?
Q.18) En cas dabolition de toutes transactions intrt, quelles seraient
les implications conomiques au niveau national et
international ?
Q.19) Un grand nombre de pays musulmans dpendent des prts
trangers contracts auprs de pays et/ou institutions
financires internationales telles que la Banque Mondiale ou le
FMI. Si lintrt est totalement aboli de lconomie dun pays
musulman, comment fera-t-il avec les pays trangers et les
autres institutions financires trangres ?



29
33





39

47

50

58

59

67


71








9
Premire partie
RIBA ET INTERET
Le consensus des juristes musulmans, les fouqahas, ainsi que celui des
spcialistes en conomie islamique est que lintrt quivaut ce qui est
communment appel dans la Shariah riba, qui est dailleurs svrement
condamn. Cela sest clairement manifest par les jugements manants des
acadmies nationales du fiqh ainsi que lAcadmie du Fiqh Islamique de
lOrganisation de la Confrence Islamique (OCI) Djeddah. Les questions
suivantes mettent en exergue les principaux aspects du sujet.

Q.1) Le Saint Coran a prohib la Riba. Quel est le sens de ce terme ?

Littralement, le mot riba en arabe veut dire un accroissement, et en tant
que racine, cela renvoie au processus daccroissement. A travers lhistoire
musulmane, le mot riba a t reconnu comme quivalent lintrt pay sur un
prt.
Les spcialistes de la Shariah utilisent le mot riba dans trois sens dont
un sens de base et deux autres auxiliaires. Le sens de base peut tre dfini
comme Toute chose (grande ou petite), pcuniaire ou non-pcuniaire, en
addition au principal sur un prt qui doit tre pay par lemprunteur au prteur
avec le principal comme une condition,
1
(stipule ou par usage) du prt ou pour
le prolongement de son chance .
2
Cela sappelle riba al-qard ou riba al-
nasa. Cela aussi rfre lexpression riba al-quran du fait que cest ce genre de
riba qui est clairement mentionn dans le Coran et qui est aujourdhui connu
sous forme dintrt sur les prts.
Cependant, le terme riba a une grande implication et ne se limite pas
aux prts. Bien que lIslam ait autoris la vente de marchandises et de services,
la riba pourrait mme subrepticement sintroduire dans les transactions
commerciales. Par consquent, les deux sens auxiliaires du riba sappliquent
ces transactions et constituent ce quon appelle riba al-buyu (riba associ aux
ventes). La premire forme est appele riba al-nasiah, qui nat du
prolongement du dlai de paiement. La deuxime forme sappelle riba al-fadhl,
qui nat de lachat et de la vente de marchandises. Dans ce contexte, riba al-

1
Donc toute chose donne en excs par le dbiteur par son propre accord, et sans
existence dun usage ou coutume qui loblige le faire nest pas considre riba.
2
Cf. Institut Islamique pour la Recherche et la Formation (1995) pour dautres
dfinitions et discussions relatives au terme riba.

10
fadhl renvoie au surplus soutir par une partie en commerant avec lun des six
produits mentionns dans le fameux hadith authentique :
Abu Sad al-Khudri a rapport par le Prophte dAllah- Bndiction et
Salut de Dieu du Lui (BSDL)- a dit : Or pour or, argent pour argent, bl pour
bl, orge pour orge, dattes pour dattes, et sel pour sel, la mme mesure, le
paiement se faisant main main. Si quelquun donne plus ou exige plus, il a
pratiqu la riba. Le donneur et le receveur sont tous deux coupables
(Moslem).
Il y a lieu de signaler que, conomiquement parlant, il relve de
lirrationalit dchanger un kilogramme de bl avec un kilogramme et demi au
mme moment. Cest pour cela que certains fouqahas ont remarqu que riba al-
fadhl a t prohib car sil a demeur non-prohib, il peut tre utilis comme
subterfuge pour la pratique du riba al-nasiah.
Parmi les six produits cits dans le hadith, deux (or et argent)
reprsentaient, non avec erreur, un produit montaire utilis pendant cette
priode. Lune des principales caractristiques de lor et de largent est quils
sont des marchandises montaires. De ce fait, chacun de ces six produits
mentionns dans le hadith a t utilis comme moyen dchange un moment ou
un autre. Cest pour cela quon est arriv la conclusion quen gnral, tous les
produits qui on t utiliss comme monnaie sont concerns par riba al-fadhl.
Par ailleurs, le fait dexiger le paiement au comptant en matire de transactions
montaires a des implications sur les ventes futures de devises. Ce sujet fait
lobjet de discussions parmi les fouqahas, les conomistes et les banquiers.
Les quatre autres produits cits dans le hadith sont des produits de
premire ncessit. Il y a une divergence dopinions quant la raison (illa) de la
prohibition dans ces cas prcis. Une opinion voit que d au fait que les quatre
produits sont vendus au poids ou la mesure (hanafi, Hanbali, Imami, et
Zaydi), alors, tous les produits qui se vendent de la sorte sont sujets la riba al-
fadhl. Une deuxime opinion voit que sachant que les quatre produits sont des
produits domestiques, alors riba al-fadhl concerne tous les produits pouvant
faire lobjet de domestication (Chafi et Hanbali). Une troisime opinion voit
que sachant que ces produits sont ncessaires la subsistance et pouvant tre
stocks (sans tre avaris ), alors tous les produits qui assurent la vie et qui
peuvent tre stocks sont sujets la riba al-fadhl (Maliki).
3

Tel que mentionn ci-dessus dans la dfinition de la riba, toute chose,
grande ou petite, stipule dans le contrat de prt et faisant lobjet de paiement,
en plus du principal est une riba. Un tel paiement additionnel est connu dans la
terminologie moderne sous le nom dintrt. Donc la riba et lintrt sont les

3
Pour les implications de cela, voir Chapra (1995).

11
mmes. Lquivalence entre la riba et lintrt a toujours t unanimement
reconnue dans lhistoire musulmane par toutes les coles de penses, sans
exception aucune. En conformit avec ce consensus, lAcadmie du Fiqh
Islamique de lOCI a rcemment mis un verdict
4
dans sa rsolution n 10
(10/2) confirmant le consensus historique sur la prohibition de lintrt. Elle a
par ailleurs invit les gouvernements des pays musulmans encourager la
cration dinstitutions financires qui oprent en conformit avec les principes
de la Shariah afin quelles rpondent aux besoins des citoyens musulmans et de
leur permettre de ne pas vivre en contradiction avec les exigences de leur foi.

Q.2) Quel est le champ de transactions qui linterdit de la riba est
applicable ? Est-ce que le terme sapplique seulement lintrt
contenu dans les prts la consommation ou bien stend-t-il aux
prts destins la production consentis par les banques et
institutions financires ?
La prohibition de la riba al-nasiah signifie essentiellement que la
fixation lavance dun revenu positif sur un prt en rcompense de lattente
nest pas permise dans la Shariah. Dans ce sens, la riba a la mme signification
que le concept dintrt et cela en accord avec le consensus de tous les fouqahas
(jurisconsultes). Il ny a aucune diffrence si le prt est destin des fins de
consommation ou dinvestissement ou sil est octroy (ou reu) par une banque
commerciale, par le gouvernement, par une entreprise ou bien par un individu.
Pareillement, il ny a aucune diffrence si le revenu est un pourcentage fixe ou
variable du montant principal, ou une somme donne paye en avance ou
terme, ou reue sous forme de cadeau, de prix ou de service si cela fait lobjet
dune clause dans le contrat de prt (ou anticip comme le veut la coutume) ou
pour cause de prolongement du dlai de remboursement.
5


Q.3) La prohibition de la Riba sapplique-t-elle aux prts obtenus ou
consentis des musulmans et des non-musulmans ?
La rsolution n 10/2 de lAcadmie du Fiqh Islamique cite ci-dessus
ne fait aucune distinction entre musulmans et non-musulmans , ou bien entre
individus et Etats en ce qui concerne la perception ou le paiement dintrt. Les
rsolutions de lAcadmie du Fiqh Islamique sont supposes reflter le
consensus des fouqahas de nos jours. Ainsi la prohibition de la riba a un
caractre universel.
6


4
Acadmie du Fiqh Islamique (2000).
5
Le coupon zro consacr de nos jours lui aussi fait partie de la riba.
6
Cela est en complte harmonie avec le fait que lIslam soit une religion universelle
qui prche pour lunit de lhumanit et lgalit entre tous les hommes
indpendamment de leur sexe, leur nationalit, leur foi ou la couleur de leur peau.

12

Q.4) La valeur du papier-monnaie se dprcie sous leffet de linflation.
Pour compenser les prteurs victimes de lrosion montaire, un
systme dindexation a t suggr. Est-ce-quun tel systme est
acceptable dun point de vue islamique ?
La question de lindexation est souvent pose en cas de persistance dune
inflation soutenue. Cela arrive dans certains pays sous certaines
conditions, lorsque les autorits ne pratiquent pas de politiques montaires et
fiscales non-inflationnistes. Dans la perspective de lIslam, il est demand aux
autorits montaires et fiscales de sabstenir de poursuivre des politiques
inflationnistes. Cependant, une fois quun pays est pris par le pige de
linflation, la question dun ventuel recours lindexation se pose. Lapproche
de la Shariah concernant lindexation dans de telles circonstances
exceptionnelles est en cours dtude par les fouqahas, particulirement par
lAcadmie du Fiqh de lOCI. Bien que celle-ci ait autoris lindexation des
salaires et des engagements contractuels sur une priode de temps, pourvu que
cela ne nuise pas lconomie, elle ne la pas autoris pour le cas des dettes
sous forme montaire. En revanche, elle autorise le crancier et le dbiteur de
convenir que le jour de la liquidation, la dette sera paye dans une autre
monnaie que celle octroye initialement condition que le paiement se fasse sur
la base du taux de change prvalant le jour de la liquidation. De la mme
manire, les dettes contractes dans une monnaie donne et rembourses par
annuits peuvent tre rgles dans une autre monnaie condition que cela se
fasse sur la base du taux de change prvalant le jour mme de la liquidation.

13
Deuxime partie
MODES DE FINANCEMENT ISLAMIQUES
Lensemble de la pratique de la finance islamique repose sur des modes
de financement qui ne font pas intervenir le paiement dintrt. Dune manire
gnrale, ils sappliquent des oprations dinvestissement, dachat de
marchandises, de services ou dactifs immobiliss. Les questions qui suivent
touchent la nature, lutilisation et aux portes de ces modes de financement
islamiques.

Q.5 ) Quels sont les principaux modes de financement islamiques utiliss
par les banques et institutions financires ?

Les banques islamiques assurent le financement en utilisant deux
mthodes principales. La premire mthode sapplique aux oprations de
participation aux profits et aux pertes en faisant intervenir la Mudaraba et la
Musharaka. Dans ce cas, la rmunration nest pas fixe lavance et dpend
des rsultats raliss en aval de lopration de financement. La seconde
sapplique aux oprations de vente de marchandises ou de services crdit et
conduit donc un endettement de la partie qui achte ces biens et services. Elle
fait intervenir un certain nombre de modes de financement tels que la
Murabaha, lIjarah, le Salam, et lIstisna. La rmunration de la banque dans
ces cas est une partie du prix de vente. Ces modes de financement sont uniques
pour deux raisons principales. En premier lieu, la dette associe au financement
sur la base dune marge dtermine est le rsultat dune opration de
vente/achat de marchandises et services bien rels mais pas le rsultat dune
opration dun prt ou dun emprunt dargent. Daprs les verdicts fiqhiques
prvalants, une telle dette ne peut tre ngociable qu sa valeur nominale.
En second lieu, lintroduction par les banques de modes obissant la
rgle de participation aux profits et aux pertes comporte beaucoup davantages.
7

Elle a pratiquement les mmes effets conomiques que ceux induits par
linvestissement direct en termes de revenus soutenant le dveloppement
conomique.





7
Jarhi (1981).

14
A) LES MODES DE FINANCEMENT DISPONIBLES POUR LES
BANQUES ISLAMIQUES

Thoriquement, il y a un grand nombre de modes de financement
islamiques. Nous nous limiterons dcrire les principaux modes utiliss par les
banques islamiques tout en prcisant que la porte reste ouverte pour le
dveloppement de nouvelles formules de financement pourvu quelles soient
conformes aux rgles de la Shariah.

I- LA MUDARABA (PARTENARIAT PASSIF)
Cest un contrat entre deux parties : le propritaire du capital (rabb-al-
mal) et un entrepreneur (manager) appel mudarib. Le profit est distribu entre
les deux parties selon un ratio quil convient de dterminer au moment de la
signature du contrat. La perte financire incombe au propritaire du capital ; la
perte du manager tant le cot dopportunit de sa propre force de travail qui a
chou de gnrer un surplus de revenu. En dehors du cas de violation du
contrat ou dune ngligence, le manager na pas garantir ni le capital investi,
ni la ralisation dun profit. Bien que le pourvoyeur de fonds puisse imposer,
dans les termes du contrat, certaines conditions que le manager accepte
dailleurs, mais il na aucun droit de singrer dans le travail quotidien du
mudarib.
En tant que mode de financement pratiqu par les banques islamiques,
les dposants, dont largent fourni figure au passif de la banque, sont considrs
comme rabb-al-mal, la banque tant le Mudarib. Les dpts Mudaraba peuvent
former soit un pool commun, soit investis dans un projet ou un segment
dactivit bien prcis. Sagissant de lactif, la banque se comporte comme rabb-
al- mal vis--vis de lentrepreneur manager qui joue le rle du Mudarib.
Cependant, le manager est souvent autoris de mlanger le capital Mudaraba
avec ses propres fonds. Dans ce cas, les profits peuvent tre partags selon des
ratios convenus entre les deux parties, mais la perte incombe aux deux parties
proportionnellement au capital fourni par chacune delle.

II- LA MUSHARAKA (PARTENARIAT ACTIF)

La Musharaka est un contrat similaire la Mudaraba, avec la diffrence
que dans le cas de la Mushraka, les deux parties participent dans le capital et
dans la gestion, et aussi dans les profits et les pertes raliss. Les profits sont
partags selon des ratios dtermins et convenus par les deux parties, alors que
les pertes sont supportes selon la participation en capital de tout un chacun.



15
III- PARTENARIAT NON PROPORTIONNEL OU
DECROISSANT

Cest un contrat entre un financier (la banque) et un bnficiaire par
lequel les deux parties conviennent dentrer en partenariat pour lacquisition
dun bien, tel que dcrit ci-dessus, mais la condition que le financier se dsiste
progressivement en vendant sa part au bnficiaire un prix convenu et selon
un chancier dtermin.

IV- LA MURABAHA (CONTRAT DE VENTE AVEC MARGE
DE BENEFICE)

Dans ce contrat, le client donne ordre la banque islamique dacheter
pour son compte une certaine marchandise un prix donn, au comptant, tout
en sengageant dacheter cette marchandise auprs de la banque une fois que
celle-ci laurait effectivement acquise un prix diffr comportant une marge
de bnfice au profit de la banque.
Ainsi, cette transaction comporte un ordre accompagn dune promesse
dachat et deux contrats de vente. Le premier contrat est conclu entre la banque
islamique et le fournisseur de la marchandise. Le second contrat est conclu entre
la banque et le client qui met lordre dachat et qui accepte le paiement diffr
dun prix, major dune marge, qui constitue le bnfice de la banque dans cette
opration. Ce prix diffr peut tre pay en une seule fois ou par versements
chelonns. Dans le premier contrat, la banque gnralement dsigne la
personne mettrice de lordre dachat (lacheteur final) comme son agent
recevant la marchandise achete par elle.

V- IJARAH (CREDIT-BAIL ou LEASING)

Lobjet principal du contrat de crdit-bail est lusufruit gnr dans le
temps par un bien tel que les machines, les avions, les bateaux ou les trains. Cet
usufruit est vendu au locataire bail un prix prdtermin. Le bailleur garde la
proprit du bien avec tous les droits et les responsabilits qui en dcoulent.
En tant que formule de financement utilise par les banques islamiques,
le contrat prend le forme dun ordre du client envers sa banque lui demandant
lachat dun quipement donn, sengageant par la mme occasion, de le louer
auprs de la banque une fois que celle-ci laurait acquis. Par consquent, ce
mode de financement comprend un ordre dachat, une promesse de location et
un contrat de crdit-bail.



16

VI- LA LOCATION ABOUTISSANT A LACHAT DU BIEN LOUE

La location qui aboutit lacquisition du bien lou est un contrat de
financement qui est suppos transfrer la proprit du bien lou au profit du
locataire lexpiration du contrat. Ce transfert de proprit se fait dans le cadre
dun nouveau contrat dans lequel le bien lou est, soit offert au locataire comme
cadeau, soit vendu lui au prix nominal la fin du contrat de location. Daprs
une dcision de lAcadmie du Fiqh de lOCI, ce deuxime contrat de transfert
de proprit ne peut tre sign qu la fin du terme de la location, sur le base
dune promesse ex-ante de procder au transfert de proprit au locataire. Les
annuits de location sont calcules dune manire inclure, en fait, la
rcupration du cot de revient du bien plus la marge de profit dsire.

VII- AL-ISTISNA (CONTRAT DE TRAITANCE) ET AL-ISTISNA AL-
TAMWILI (FINANCEMENT PAR VOIE DE LISTISNA)

Al-Istisna est un contrat par lequel une partie donne ordre une autre de
lui fabriquer et fournir une marchandise en mentionnant clairement la
description de cette marchandise, la date de livraison, le prix et la date du
paiement. Daprs une dcision de lAcadmie du Fiqh islamique, ce type
darrangement est une forme dengagement irrvocable sachant que le paiement
peut tre diffr.
Al-Istisna al-Tamwili qui est utilis par les banques islamiques
comporte deux contrats distincts. Le premier est conclu entre le bnficiaire et
la banque dans lequel le prix est pay par lacheteur une date ultrieure via des
versements chelonns ; la banque sengageant dlivrer la marchandise
commande une date convenue. Le second contrat dIstisna est un sous-
contrat conclu entre la banque et un fabricant qui sengage manufacturer la
marchandise selon un cahier des charges bien spcifique. La banque sengage
payer le prix de la marchandise commande soit au comptant, soit par
versements chelonns pendant le processus de fabrication. Le fabricant
sengage pour sa part livrer le produit fabriqu la banque la date
mentionne dans le contrat qui est dailleurs la mme que celle figurant sur le
premier contrat istisna. Lacheteur initial (cest--dire le client de la banque)
pourrait tre autoris recevoir la marchandise directement auprs du fabricant.

VIII- LE SALEM
Le Salem est un contrat dans lequel le prix est pay lavance au
moment de la signature du contrat alors que la livraison de la marchandise
/service se fait une date future bien spcifie. Le contrat Salem ne convient

17
pas toutes les marchandises. Dune manire gnrale il ne sapplique quaux
biens fongibles.
Les banques islamiques peuvent financer des oprations par le biais de la
technique du salam en utilisant deux contrats spars, le premier un salam
contrat et lautre un contrat de vente par versements chelonns. La banque
peut, par exemple, acheter une marchandise en versant une avance au
fournisseur tout en fixant la date de livraison conforme celle souhaite par le
client. Elle pourra alors revendre la marchandise une tierce personne sur la
base dun contrat salam ou par versements chelonns. Si les deux oprations se
font sur la base du contrat salam, le deuxime contrat reprendra les mmes
clauses de livraison de la mme quantit de marchandise, les mmes
spcifications, etc. que celles mentionnes dans le premier contrat salam. Le
deuxime contrat est souvent conclu aprs le premier contrat car le prix doit tre
pay immdiatement aprs signature des engagements des deux parties, cest--
dire la banque et le fournisseur. Pour tre valable du point de vue de la Shariah,
le second contrat doit tre indpendant du premier, particulirement en matire
de livraison de la marchandise. Si le deuxime contrat porte sur une vente
temprament, la date doit tre postrieure celle de la rception de la
marchandise par la banque.

B) UTILISATION DES MODES DE FINANCEMENT
ISLAMIQUES

Les banques islamiques utilisent les modes de financement islamiques de
deux cts : le premier concerne le passif ou bien la mobilisation des ressources,
le second concerne lactif ou bien lutilisation des ressources. Sagissant de la
mobilisation des ressources, la formule de la mudaraba, ouverte ou limite un
segment dactivits, est le mode de financement le plus usit. La banque et les
titulaires de dpts dinvestissement se partagent les bnfices raliss selon les
ratios convenus lors de la signature du contrat. Les dpts en comptes courants
sont considrs comme des prts des clients la banque et de ce fait leurs
titulaires ne reoivent aucun gain. Toutefois, tant des prts au profit de la
banque, le montant principal est garanti par celle-ci. Les banques islamiques ont
en effet ralis un succs significatif en mobilisant de substantielles ressources
sur la base du contrat mudaraba.
Lutilisation de ces ressources des fins lucratives oblige la banque
islamique faire usage de modes de financement revenu fixe tel que la
murabaha ou lijara (crdit-bail ou leasing) et de modes de financement
revenu variable tels que la mudaraba et la musharaka. Sagissant du passif, les
banques islamiques ont fait un progrs significatif en promouvant la formule de
participation aux rsultats, cela ntant pas le cas pour ce qui concerne lactif.
La part des modes de financement participatifs dans le total des financements

18
offerts par les banques islamiques est trs faible. Le gros du financement se fait
selon la formule de la murabaha. Cela se comprend facilement travers les
statistiques donnes dans le Tableau 1. Les financements murabaha atteignent
66% du total des financements offerts par les banques islamiques.
TABLEAU 1
DISTRIBUTION DES FINANCEMENTS OFFERTS PAR LES
BANQUES ISLAMIQUES (Moyenne de 1994 1996)

Institution
Financement
total
(Millions $US)
Murabaha Musharaka Mudaraba Leasing Autres
modes
Total
Banque Islamique
al-Baraka/invest.
119 82 7 6 2 3 100
Banque Islamique
du Bahren
320 93 5 2 0 1 100
Fasal Islamic
Bank, Bahren
945 69 9 6 11 5 100
Banque Islamique
du Bangladesh
309 52 4 17 14 14 100
Banque Islamique
de Duba
1300 88 1 6 0 6 100
Fasal Islamic
Bank, Egypte
1364 73 13 11 3 0 100
Banque Islamique
de Jordanie
574 62 4 0 5 30 100
Kuwait Finance
House
2454 45 20 11 1 23 100
Islam Malaysia
Bank Berhad
580 66 1 1 7 24 100
Banque Islamique
du Qatar
598 73 1 13 5 8 100
Moyenne simple 8563 70 7 7 5 11 100
Moyenne
pondre
66 10 8 4 12 100
Source : Iqbal, Munawar, et al. (1998).


Le comportement rationnel exige des banques islamiques et des
utilisateurs de leurs fonds un effort pour tablir un quilibre entre les deux types
de financement, savoir : la participation aux profits et la marge bnficiaire
prdtermine. Plusieurs conomistes estiment que la combinaison des modes
de financement telle quelle est pratique par lindustrie bancaire islamique
aujourdhui laisse dsirer.



19


Q.6) En labsence du taux dintrt dans les oprations de prt, quels sont
les modes de financement pouvant tre utiliss : a) dans le
commerce et lindustrie, b) pour le financement du dficit
budgtaire, c) pour lacquisition des prts ltranger ?
En rgle gnrale, tout arrangement financier convenu entre les parties
est licite tant quil ny a aucune transgression aux principes islamiques. LIslam
ne se limite pas prohibition de lintrt. Il offre plusieurs modes de financement
sans intrt pouvant tre utiliss des fins varies. Ces modes de financement
peuvent tre groups en deux catgories. La premire catgorie comprend les
financements offerts selon la rgle du partage des profits et des pertes. On peut
citer titre dexemple les financements mudaraba, musharaka dgressive, en
plus de la participation au capital des entreprises. La seconde catgorie
comprend les modes de financement destins lachat /location de biens
(meubles et immeubles) et services sur la base dune marge fixe. Cela
sapplique aux modes de financement murabaha, istisna, salam et leasing.
La voie reste grande ouverte lutilisation de tout mode pour le
financement des activits commerciales, industrielles ainsi que le dficit
budgtaire par le biais des fonds intrieurs ou extrieurs. Dans le paragraphe qui
suit, nous essayerons de proposer des modes de financement particuliers pour
des situations particulires, sachant que la possibilit de slection -sans
restriction- de lun de ces modes est assez large.

A ) MODES POUR LE FINANCEMENT DU COMMERCE ET DE
LINDUSTRIE

La mudaraba, la vente temprament, lijara (le leasing) et le salam
conviennent beaucoup plus aux activits commerciales, alors que listisna
convient aux activits industrielles. Dune manire gnrale, dans le commerce
comme dans lindustrie, on a besoin de financement pour lachat de matires
premires, de bien intermdiaires, dactifs fixes et pour faire face aux besoins de
fonds de roulement tel que le paiement de salaires et autres charges similaires.
La murabaha peut tre utilise pour le financement de lachat de matires
premires et autres stocks de marchandises. Pour ce qui est de lacquisition
dlments dactifs fixes, tel que le site de lusine, les machines et les btiments,
etc., on utilise la vente temprament ou le leasing. Concernant le financement
de fonds de roulement, on utilise la technique des avances sur vente de produits
finis sous forme de salam ou distisna.




20


B) MODES POUR LE FINANCEMENT DU DEFICIT
BUDGETAIRE

Il y a lieu de signaler que dans un Etat islamique, le dficit budgtaire
doit tre maintenu un niveau minimum. Une approche prudente des dficits
budgtaires dans diffrents pays travers le monde montre que ces dficits sont
le rsultat des dpenses extravagantes (et/ou improductives) ou bien la
consquence dun effort insuffisant pour gnrer davantage dimpts pour des
raisons politiques, ou bien les deux. En principe, il est du devoir des citoyens de
rpondre aux besoins rels du gouvernement. Gagner la confiance des citoyens
et crer un climat de transparence quant aux dpenses gouvernementales vont
de pair avec leffort de maintien dun dficit budgtaire minimum.
Sagissant des cas de dficits invitables, les entreprises dEtat peuvent
obtenir des fonds par voie dmission de titres mudaraba ou musharaka comme
font les entreprises prives. Ces titres peuvent servir lachat dquipements ou
dautres lments dactif en vue de les mettre en location aux entreprises du
secteur public. Ils peuvent aussi servir pour le financement des ventes
temprament selon la formule de murabaha, salam ou istisna. Le
gouvernement peut aussi crer un Fonds commun dinvestissement destin
exclusivement au secteur public, allgeant ainsi la charge sur son propre budget.
En plus, il peut avoir besoin dun autre fonds pour le financement de ses propres
oprations qui ne sont pas forcment gnratrice de revenus. Il peut rpondre
cet objectif de deux manires :
La cration dun Fonds qui servira financer les activits du
secteur public selon les modes de financement participatifs ou avec
marge bnficiaire. Les titres vendus au public sont ngociables,
mais condition que la majorit des fonds soient offerts sur la base
participation aux bnfices ou bien sur la base du leasing.
La possession dactifs gnrateurs de profits que le gouvernement
peut sen servir pour produire des biens et services marchands. Il
peut crer cet effet un organisme indpendant qui met des titres
publics et utilise des fonds mobiliss pour lachat de ces actifs afin
de les louer au gouvernement ou toute autre entit qui les exploite
des fins lucratives. LEtat peut utiliser le bnfice de ces ventes
pour rduire le dficit budgtaire. Les titres mis cet gard sont
eux-aussi ngociables.

C) UNE ALTERNATIVE DE LEMPRUNT ETRANGER

21
Pour trouver une alternative lemprunt tranger, des arrangements
peuvent tre dvelopps pour attirer des fonds aussi bien extrieurs quintrieurs
de deux manires :
I. EMISSION DE TITRES (CERTIFICATS)
Les entreprises publiques et prives peuvent mettre des titres
(participatifs) musharaka ou ijarah (leasing) pour financer des projets de
dveloppement, en plus des capitaux circulants. Ces titres peuvent tre libells
aussi bien en monnaie trangre quen monnaie locale
8
avec une proportion
prdtermine des profits raliss par chacun des projets financs. Les titres
mis peuvent concerner un projet particulier ou un groupe de projets. Il est clair
que cette deuxime catgorie de titres offre plus de scurit cause de la
diversification quelle prsente.

II. LA CREATION DE FONDS

Des Fonds peuvent tre crs pour financer les activits conomiques des
entreprises publiques et prives sur la base de participation en capital, de
partenariat, de leasing ou de marge prdtermine. Ils peuvent mobiliser des
fonds par le biais dmission dactions et de titres aux valeurs et chances
varies, aussi bien en monnaie locale quen monnaie trangre. Ces fonds
peuvent tre destins pour le financement dun secteur particulier, par exemple
lagriculture, lindustrie ou les travaux dinfrastructure, ou bien le financement
dun segment dactivits industrielles tels que les textiles, les biens de
consommation durables, ou bien le financement dun groupe vari de projets
(conglomrat).

8
Lorsque le taux de change de la monnaie locale est relativement stable cause du
choix rationnel de politiques montaires et fiscales, le besoin dmission de titres
libells en monnaies trangres sera considrablement rduit.

22

23
Troisime partie
LES BANQUES ISLAMIQUES
Avant la cration de la premire banque islamique, on ne connaissait les
banques islamiques qu travers les modles thoriques labors par un certain
nombre de penseurs et intellectuels musulmans. Prsentement, aussi bien des
contributions thoriques que des pratiques sur terrain de banques islamiques ont
permis de clarifier limage. Les questions souleves ci-aprs mettent en exergue
les principaux faits associs aux banques islamiques. Elles permettent au lecteur
de dcouvrir les principaux courants de penses des conomistes et banquiers
musulmans.

Q.7) Quest-ce-qu'une banque islamique? En quoi diffre-t-elle dune
banque traditionnelle ?

Avant de dfinir quoi ressemble une banque islamique, il est prfrable
de commencer par une brve description de la banque conventionnelle. Celle-ci
diffre selon les pays. Dans les pays anglo-saxons, les banques commerciales
sont dominantes, alors quen Allemagne, en Suisse, au Pays-Bas et au Japon,
cest la banque universelle qui domine. En consquence, la comparaison entre
modles bancaires devient invitable.
La banque commerciale repose le modle dintermdiation financire
pure o les banques mobilisent lpargne pour la prter aux entreprises et aux
particuliers. Elles tirent profit de la diffrence entre les taux dintrt crditeurs
et dbiteurs. Par ailleurs, elles offrent une panoplie de services bancaires tels
que les lettres de crdit ou le cautionnement. Une part de leurs profits provient
des fonds bon march quelles collectent sous forme de dpts vue. Il leur
est interdit de faire du commerce et leur capital propre se limite une part
limite des actifs nets.
Le systme de rserves partielles les autorise crer des dpts drivs,
ce qui leur permet de multiplier leurs ressources bon march. Cependant, le
processus doffre de prts bancaires est sujet quelques problmes qui le
rendent inefficace. Les emprunteurs sont en gnral mieux informs de leurs
propres oprations que les pourvoyeurs de fonds. Agissant en tant que
cranciers, les banques font face cette asymtrie dinformation. Les
emprunteurs sont en position qui leur permet de cacher des informations aux
banques ; ils peuvent donc utiliser largent prt des fins autres que celles
dclares la banque lui faisant ainsi courir des risques inconnus. Ils peuvent

24
aussi prsenter des chiffres errons ou dclarer frauduleusement une situation de
banqueroute. Ces problmes sont connus sous lexpression dala moral. La
capacit des banques garantir le remboursement dpend essentiellement de
lutilisation effective des fonds prts aux fins convenues afin de produire des
cash flows suffisants pour couvrir le service de la dette. Mme un niveau
gouvernemental, plusieurs pays ont prt des milliards de dollars en les utilisant
des fins improductives, ce qui a conduit de srieux problmes
dendettement. Les banques peuvent sassurer de la bonne utilisation des fonds
prts par des contrles ponctuels mais cela ne plat pas souvent aux clients et
entrane des dpenses supplmentaires, ce qui va lencontre de lobjectif de
rentabilit. Cest pourquoi lobjet pour lequel le crdit est allou joue un rle
minime dans les banques commerciales. Cest la cote de crdit ou le degr de
solvabilit du dbiteur qui joue le rle le plus important.
En revanche, les banques universelles sont autorises prendre des
participations en capital ou mener des oprations de commerce ou dassurance
qui vont au-del de la vocation dune banque commerciale. Les banques
universelles sont mieux dotes par rapport aux banques commerciales pour
venir bout de la symtrie dinformation. Ils financent leurs clients par le biais
dun mlange de prtage
*
et de participation en capital. La participation en
capital permet aux banques universelles de prendre place au niveau du conseil
dadministration des entreprises finances, ce qui leur permet de contrler de
prs lutilisation des fonds avancs au moindre cot. La rduction des cots de
contrle attnue les checs daffaires et renforce lefficacit du systme
bancaire.
Se conformant cette logique, plusieurs conomistes ont affich leur
prfrence pour la banque universelle car elle est plus efficace. Les banques
commerciales ne sont autorises faire du commerce qu concurrence de leur
situation nette. Comme nous lavons vu plus haut, plusieurs modes de
financement islamiques conviennent aux activits commerciales. Par
consquent, on ne peut appliquer la mme rgle aux banques islamiques. Il
serait possible pour les banques islamiques de crer des entreprises
commerciales qui financeront lachat crdit de marchandises et dlments
dactifs fixes. Ces entreprises achteront ces marchandises et biens immobiliss
pour les revendre par facilits leur clientle. Cela entrane, donc, une
participation en capital. Nous pouvons dire, ainsi, que les banques islamiques
sont beaucoup plus proche du modle de la banque universelle. Elles sont
appeles assurer le financement travers une panoplie de modes, y compris la
participation en capital. Les banques islamiques pourront dvelopper un

*
note du traducteur : le mot prtage existe bel et bien en langue franaise pour
dsigner son quivalent anglais lending . Il a t introduit pour la premire fois
par lauteur franais Jean Denizet en 1967 in Monnaie et financement , Dunod,
France.

25
montage financier en combinant la formule de participation en capital avec les
autres modes de financement islamiques. Mme en utilisant les formules de
commerce ou dendettement, le financement demeure trs proche du secteur
rel. La solvabilit du client demeure pertinente mais cest la productivit
/rentabilit du projet qui prime.
La comparaison prcdente nous conduit faire la description suivante
dune banque islamique. On trouvera les dtails dans la rponse la question
qui suit.

Une banque islamique est une institution qui reoit des dpts et mne
toutes les activits bancaires lexception de lopration de prt et demprunt
intrt. Le passif est constitu par lensemble des fonds mobiliss selon la
formule de mudaraba ou de wakala (agent). Elle accepte, aussi, des dpts
vue qui sont considrs comme des prts sans intrt des clients envers la
banque, et de ce fait, ils sont garantis. Lactif se constitue par les fonds
avancs sur la base de partage des profits et des pertes ou bien sur la base
dun endettement conforme aux principes de la Shariah. Elle joue le rle dun
manager dinvestissement vis--vis des dposants dont les fonds
appartiennent la catgorie des dpts dinvestissement. En sus de cela, la
participation en capital ainsi que le financement de lactif circulant (stock de
marchandise) et de lactif fixe constitue une partie intgrale des oprations de
la banque islamique.
La banque islamique partage ses gains nets avec ses dposants au
prorata de la date et du montant de chaque dpt. Les dposants doivent tre
informs en amont de la formule de partage des profits avec la banque.

Q.8) Si les oprations bancaires se font en dehors du mcanisme de
lintrt, comment cela fonctionne dans la pratique?

La banque islamique, comme toute autre banque, est une institution
dont la principale activit est la mobilisation de fonds auprs des agents
excdentaires (pargnants) et loffre de ces fonds aux agents dficitaires
(entreprise, hommes daffaires). Cest une socit par actions o les actionnaires
fournissent le capital initial. Elle est gre par ces mmes actionnaires travers
leurs reprsentants au conseil dadministration. Alors que la banque
traditionnelle utilise le taux dintrt pour la mobilisation de fonds auprs des
agents excdentaires et loffre de financement aux agents dficitaires, la banque
islamique accomplie ces mmes fonctions en utilisant plusieurs modes de
financement compatibles avec la Shariah. Sagissant de la mobilisation des
ressources, elle utilise le contrat mudaraba et wakala avec les dposants. Dans
le premier contrat, le revenu net de la banque est partag entre les actionnaires
et les titulaires des dpts dinvestissement selon un ratio de partage

26
prdtermin. En cas de perte, celle-ci est supporte par toutes les parties en
proportion du capital investi. Concernant les dpts dinvestissement, ils
peuvent lobjet dun compte commun (pool funds) ou dun compte particulier
o chaque dpt est destin pour le financement dun projet bien spcifique. En
sus de cela, nous avons les comptes courants qui ne sont autres quun prt sans
intrt pour la banque. La banque garantie le montant nominal mais ne paie
aucun profit sur ces comptes. Elle est autorise utiliser ces fonds mais ses
risques et prils.
Pour ce qui est du contrat de wakala, les clients donnent leur argent la
banque qui agit comme manager dinvestissement en leurs noms. La banque
prend une commission prdtermine pour ses services de gestionnaire de
fonds. Les profits ou les pertes reviennent aux pourvoyeurs de fonds aprs
dduction de la commission de gestion.
Quant lemploi des ressources collectes, la banque utilise un certain
nombre dinstruments financiers, sans-intrt, destins assurer le financement
des agents dficitaires. Une varit de ces modes de financement sont
aujourdhui disponibles. Plusieurs dentre-eux ont t prsents prcdemment.

Q.9 ) Avons-nous rellement besoin de banques islamiques ?

Cette question peut tre divise en deux parties. La premire partie
concerne la ncessit des banques dune manire gnrale et les besoins de
lconomie quelles sont appeles financer. La deuxime partie concerne la
valeur additionnelle quune conomie est susceptible den bnficier de
lintroduction de banques oprant selon les principes islamiques. Les deux
parties sont traites ci-aprs.
Sagissant de la question de savoir si nous avons vraiment besoin de
banques, nous pouvons diviser les agents (aussi bien physiques que moraux)
dune quelconque conomie en deux groupes. Le premier possde des capacits
dexploitation des opportunits dinvestissement exigeant beaucoup plus de
ressources financires quil nen dispose. Nous appelons ce groupe les
investisseurs ou bien les entrepreneurs. Le deuxime groupe possde beaucoup
plus de ressources financires quil nen a besoin pour les opportunits
dinvestissement quil a lui-mme la capacit dexploiter. Nous appelons ce
deuximes groupe les pargnants. Dans toute conomie, il y a toujours un
besoin de transfrer les fonds des pargnants vers les entrepreneurs. Cette
fonction est assure par un processus dintermdiation financire o les banques
sont les principaux acteurs.
Lintermdiation financire accentue lefficience du processus pargne-
investissement en liminant le manque dharmonisation li aux besoins et la
disponibilit de ressources financires entre pargnants et entrepreneurs dans

27
une conomie. Les pargnants sont souvent reprsents par les mnages qui
disposent relativement de petites sommes, alors que les entrepreneurs sont des
entreprises qui le plus souvent ont besoin de grandes sommes dargent. Les
intermdiaires financiers liminent ce manque dharmonie en collectant les
petites conomies des pargnants pour rpondre aux besoins des entrepreneurs.
En plus, ces derniers peuvent demander des fonds pour des priodes plus
longues que celles offertes par les pargnants individuellement. Les
intermdiaires financiers rpondent ce manque dharmonie en termes de
disponibilits et dchances en rassemblant les petites sommes dans une sorte
de bourse commune pool .
Par ailleurs, les attitudes aux risques des pargnants diffrent de celles
des entrepreneurs. On a toujours considr les petits pargnants comme trs
sensibles au risque et de ce fait ils prfrent les placements srs, alors que les
entrepreneurs utilisent les fonds dans des projets risque. Le rle des
intermdiaires financiers devient encore crucial. Ils peuvent rduire
considrablement leur propre risque en recourant aux diffrentes techniques de
gestion des risques. En outre, les petits pargnants ne sont pas en mesure de
collecter les informations sur les opportunits de placement de leur propre
argent. Les intermdiaires financiers sont dans une meilleure position pour
collecter de telles informations qui sont dailleurs indispensables pour un bon
placement des fonds mobiliss.
Le rle et les fonctions des banques dcrits prcdemment sont dailleurs
extrmement utiles et socialement dsirables. On a besoin donc de banques.
Malheureusement leur rle est galvaud par la pratique de lintrt qui limite
leurs activits des oprations de commerce dargent tel que dcrit plus haut.
Les banques islamiques apportent un plus dans les deux sens.
Les banques commerciales financent beaucoup plus les oprations
court terme, les affaires, et les prts personnels. Cela ne rpond pas aux besoins
du capital-risque. Limpact des banques commerciales sur le dveloppement
conomique sera, alors, en de du potentiel existant. Les banques islamiques,
en revanche, offrent de la finance en sadonnant beaucoup plus au processus de
production. Par leurs financements, elles visent et la participation en capital et le
fonds de roulement des entreprises. Il est attendu que leur impact sur le
dveloppement conomique sera beaucoup plus prononc.
Le fait pour les banques islamiques de ne pas pratiquer lintrt est un
autre atout. Les rponses aux questions prcdentes ont dmontr que
laffectation des sources financires selon les exigences de production est
beaucoup efficiente que laffectation pour des considrations de pur prtage .
Certains auteurs soutiennent que le systme bancaire sera plus stable dans son

28
ensemble et moins vulnrable aux crises financires.
9
En outre, lexistence dun
march dendettement intrt expose lconomie interne aux vicissitudes des
sources extrieures. Un systme montaire bas sur la riba est injuste
10
. Il
permet aux pargnants et aux banques de semparer des intrts garantis par un
taux fixe et prdtermin sans encourir mme une faible part des risques
encourus par les entrepreneurs.

Q.10 ) Le systme de banque islamique est-il vraiment viable ?

Le systme de banques islamiques, comme tout autre systme doit tre
conu comme un systme en volution. Personne ne doute du dsir des
pargnants musulmans de placer leur argent dune manire conforme la
Shariah. Nanmoins, ils doivent jouir dun revenu halal (licite) sur leurs
investissements. Les penseurs musulmans et les banquiers en exercice ont
relev le dfi et ont fait de gros progrs durant le dernier quart du vingtime
sicle en promouvant des instruments qui rpondent aux aspirations des
musulmans. Cependant, les concepts de banque et de finance islamiques sont
dans leurs premires tapes de dveloppement. Le systme de banques
islamiques est en passe dun processus continu de tests servant raffiner
davantage ces nouveaux concept de finance islamique.
Les banques et institutions financires islamiques existent dans plusieurs
pays musulmans. Certains pays et institutions non-musulmans tentent de faire
lexprience des techniques financires islamiques. Plusieurs composantes du
systme financier islamique existent dans diffrentes parties du monde, variant
en termes de qualit et de profondeur. Un systme de banque et finance
islamiques dtaill et intgr volue graduellement.
Les arguments et modles thoriques dvelopps par les conomistes
musulmans ajouts au succs ralis par les centaines dinstitutions oprant
dans un environnement htrogne tmoignent de la viabilit du systme de
banques islamiques. Le taux de croissance moyen des dpts dans les banques
islamiques durant les vingt dernires annes (cest--dire durant les deux
dernires dcennies du xx sicle) a atteint plus de 10% par anne. Plusieurs
tudes tmoignent du succs des banques islamiques dans la mobilisation des
ressources. Selon certaines tudes
11
, la progression moyenne des banques
islamiques durant la priode 1980-1986 dpasse, dans beaucoup de cas, celle
ralise par les autres banques. Une autre tude montre que, ces institutions
ont fait leur apparition maintenant et ralisent un fort taux de succs en terme de
pntration du march. Cela est dautant remarquable que les marchs dans

9
Cf. Mirakhor (1997).
10
Voir Chapra, op. Cit.
11
Nienhaus (1988).

29
lesquels oprent ces banques islamiques regorgent des banques commerciales
hautement dveloppes et trs bien tablies. Mieux encore, certains de ces
marchs, particulirement dans la rgion du Golf, taient considrs comme
remplis de banques .
12

Une autre manifestation du succs des banques islamiques est que
plusieurs banques conventionnelles se sont engages, elles aussi, intgrer des
techniques bancaires islamiques dans leur gestion de portefeuille dans leur
relation avec la clientle musulmane, ou dans les rgions dominance
musulmane.

Q.11) Quelle est la position du systme de banque islamique vis--vis
du systme conventionnel ?
Les rponses aux questions 8 et 9 contiennent plusieurs lments de
rponses cette question. Nous commencerons par une rvision de ces lments
dun angle un peu diffrent avant de prsenter une vidence empirique de la
performance des banques islamiques compare celle des banques
conventionnelles.
Les banques islamiques sont supposes oprer selon le modle des
banques universelles. en plus, les modes de financement quelles utilisent
comprennent le partage des pertes et des profits ainsi que la cration de dettes.
Ce dernier mode convient au financement de lachat de marchandises crdit
avec marge bnficiaire. Pour comparer le systme de banques islamiques au
systme conventionnel, nous avons besoin de comparer, en premier lieu, le
systme de banques universelles au systme de banques commerciales, et de
voir, en second lieu, les avantages qui procurent lutilisation du mcanisme de
partage des profits lindustrie bancaire.
Les conomistes ont mis au point plusieurs avantages relatifs
lapplication du modle de banques universelles par rapport au modle
conventionnel. En plus, les conomistes musulmans proposent un certain
nombre darguments en faveur du financement bas sur le principe de partage
des profits par opposition au financement avec intrt. Nous allons dans une
premire tape passer en revue les avantages de la banque universelle vis--vis
de la banque commerciale avant de prsenter les avantages escompts du
modle de partage de profits.
AVANTAGES DU MODELE DE BANQUE UNIVERSELLE
13

i. Parce quelles oprent dans un environnement
galvaud par une asymtrie dinformations, les
banques vont certainement bnficier de la rduction

12
Wilson, Rodney (1990).
13
Pour plus de dtails, cf. Jarhi (2001).

30
des risques lis lala moral et la slection adverse.
En offrant simultanment le financement en capital et
le financement obligataire, elles sont en mesure de
contrler la performance des entreprises finances un
coup beaucoup plus rduit que celui des banques
commerciales. A cause de ce contrle moins cher, la
thorie bancaire affirme que la banque universelle sera
expose des niveaux de risques rduits en termes
dala moral et de slection adverse.
ii. En plus, en participant au conseil dadministration des
entreprises, les banques peuvent exercer une influence
sur la gestion de lensemble du secteur productif,
conduisant des amliorations au niveau de la
performance macroconomique.
iii. Le travail empirique li au systme de banque
universelle a prouv que durant les priodes de
progression ou de rgression, la banque universelle
encourt des risques beaucoup plus rduits que ceux
encourus par la banque commerciale.
iv. Il a aussi t empiriquement prouv que le diffrentiel
de risque entre banques universelles et banques
commerciales devient plus significatif durant les
priodes de rgression. Cela est dautant significatif d
au fait que les priodes de rgression reprsentent
gnralement des moments difficiles pour les banques
pour sen sortir.
v. Une tude sur lAllemagne de lavant premire guerre
mondiale a montr que le systme de banque
universelle finanait leffort dindustrialisation avec un
cot rduit par rapport celui des Etats Unis o le
modle de banque commerciale tait consacr. Le
secteur financier allemand a atteint un niveau
defficience en matire daffectation des ressources
plus performant que celui des Etats Unis.

Par ailleurs, les conomistes contemporains traitant des problmes de
politique montaire ont dcouvert que la finance base sur lintrt est sous-
optimale. Le paragraphe qui suit rsume ces dcouvertes :
i. Le fait de charger les crdits allous dun taux
dintrt fixe soulve plusieurs questions car le rsultat
des oprations des entreprises de production qui

31
utilisent ces crdits nest jamais certain. Donc, le fait
de garantir, lavance, un revenu fixe sur les crdits
accords sans prendre en considration les rsultats
effectifs des oprations de lentreprise dbitrice
conduira une situation o le risque daffaires
incombe totalement lentrepreneur. Le contraire est,
cependant, vrai et larrangement serait plus quitable
si le financier participe aux profits et aux pertes
effectivement raliss.
ii. Malgr le fait que le taux dintrt est considr dans
les conomies conventionnelles comme un prix, les
montaristes insistent sur le fait quun taux dintrt
nominal gal zro est une condition ncessaire pour
une affectation optimale des ressources.
14
La raison est
simple. Aprs le changement opr du systme
mtallique vers le systme de la monnaie fiduciaire, le
rajout dune unit marginale la masse montaire ne
constitue pas vraiment une charge supplmentaire la
socit. Par consquent, le fait dimposer un prix sur
lutilisation de la monnaie pousse les agents
conomiser dans lusage de leurs encaisses montaires
afin de minimiser les cots lis leurs transactions. Ils
utilisent alors les ressources relles au lieu de la
monnaie. Mais quand le cot dintrt est zro, les
agents nauront plus de mobiles pour substituer les
ressources relles la monnaie. Un surplus de
ressources relles sera alors tre affect des fins de
consommation et dinvestissement.
iii. Lorsque cette question a t tudie dans le contexte
de modles dquilibre gnral, on a dcouvert que le
taux dintrt gal zro est la fois ncessaire et
suffisant pour une affectation rationnelle des
ressources.
15

On peut alors appuyer largument que lenseignement islamique dun
taux dintrt gal zro nest pas une aberration. a permettra de rsoudre le
problme du choix de la bonne politique montaire qui conduira une conomie
base sur lintrt son optimum en matire daffectation des ressources.

14
Friedman (1969).
15
Wilson, Charles (1979), et Cole & Kocherlakota (1998).

32
Sachant que les modes de financement islamiques ne contiennent pas de crdits
intrt, un tel problme est automatiquement rsolu.
16


LES AVANTAGES DE LA PARTICIPATION AUX PROFITS

Plusieurs tudes thoriques consacres la finance et aux banques
islamiques ont introduit un modle de participation aux profits en le comparant
au modle bas sur lintrt. Alors que les banques islamiques sont supposes
pratiquer un mlange de participation aux profits avec les modes de
financement crdit, nous nous rfrons au modle pure de partage des profits
pour procder une approche comparative. Ces tudes ont dmontr quun
systme bas sur le partage des profits nest pas seulement viable, mais il
prsente des avantages qui font de lui un systme suprieur celui bas sur
lintrt.
17

i. Laffectation des ressources financires sur la base de
la participation aux profits et aux pertes donne plus
dimportance la rentabilit des projets, alors que
celle base sur lintrt ne sintresse qu la
solvabilit des dbiteurs. On peut sattendre ce
quune affectation faite sur la base de rentabilit soit
beaucoup plus efficace que celle qui se fait sur la base
de lintrt.
ii. Un systme bas sur la participation aux bnfices
serait beaucoup plus stable quun systme bas sur le
calcul dun intrt fixe sur le capital. Dans ce dernier
systme, la banque est oblige de payer un montant
fixe sur les comptes de dpts indpendamment de
leur destine mme si les conditions conomiques se
dtriorent. Dans lautre systme, en revanche, les
revenus pays sur les obligations de la banque
dpendent directement du rsultat global de son
portefeuille dinvestissement. Par consquent, le cot
du capital sajustera automatiquement en sadaptant
aux changements de conditions de production. En
outre, tout choc affectant le passif du bilan sera
automatiquement amorti. Cette flexibilit, non
seulement prvient lchec des entreprises en qute de
financement, mais elle assure une certaine harmonie
entre le cash flow de lentreprise et le remboursement

16
Jarhi, op. Cit.
17
Pour plus de dtails, cf. Chapra, op. Cit. Et Mirakhor, op. Cit.

33
de ses dettes, ce qui constitue un facteur de stabilit
du systme financier.
iii. Le fait que la richesse est cre en fonction des
opportunits dinvestissement au niveau du secteur
rel de lconomie, les facteurs rels lis la
production des biens et des services (en contrast avec
les facteurs financiers) deviennent les principaux
lments de formation des taux de rendement du
secteur financier.
iv. La transformation du systme de lintrt en un
systme bas sur lassomption solidaire des pertes et
des profits aide la ralisation des objectifs de la
croissance conomique car il aboutit une
augmentation de loffre de capitaux risque ; cela
encourage donc les entrepreneurs investir dans le
domaine de la production du fait que les bailleurs de
fonds prennent leur part de risque.
En plus de ces arguments thoriques, il y a une vidence empirique qui
confirme le bien fond du systme islamique par rapport au systme
conventionnel. Des tudes comparatives ont montr quen termes de
performance, les banques islamiques, en tant que groupes sen sortent beaucoup
mieux que les banques conventionnelles. Une de ces tudes
18
a aboutit aux
rsultats suivants :

TABLEAU 2
Principaux indicateurs financiers : Banques Islamiques vis--vis Banques
Conventionnelles (1996)
(en pourcentages)

Indicateur
Les dix
premires
au monde
Les dix
premires en
Asie
Les dix
premires au
Moyen Orient
Les dix
premires
Islamiques
(1) (2) (3) (4) (5)
Capital/ Actif Total 4,8 4,2 7,6 9,7
Bnfice /Capital 16,1 17,2 16,3 21,8
Bnfice/ Actif Total 0,9 1,1 1,5 1,4
Source : Iqbal, Munawar et al. (1998)

18
Iqbal et al. (1998)

34
Il ressort de ce tableau que la performance des banques islamiques en
termes de rentabilit rpond en gnral aux normes internationales.
Cependant, il y a lieu de noter que les dpts au niveau des banques
conventionnelles sont garantis et donc leurs titulaires courent moins de risques
que les dposants des banques islamiques. Par consquent, il est lgitime pour
ces derniers de sattendre des taux de rendement plus levs en contrepartie du
risque extra quils encourent. Les taux de profits actuels du total de lactif des
banques islamiques pourraient savrer insuffisants pour rpondre cette
attente. A titre indicatif, les taux de rendement offerts aux dposants ne sont pas
vraiment attractifs. Par consquent, on peut conclure quau moment o les
banques islamiques sont attirantes en tant quinstitutions de placement licite de
capitaux, le besoin se fait sentir en vue de rendre les taux de rendement des
dposants plus intressants. A long terme, les banques islamiques ne peuvent
pas et ne doivent pas compter sur la simple loyaut de leur clientle pour des
motifs religieux. Elles devront tre en mesure de payer des taux suprieurs aux
taux dintrt en vigueur en intgrant dans leur calcul une prime de risque
encourue par les dposants de ces banques.
Les chiffres ci-dessus refltent la performance des banques dans un
environnement capitaliste o oprent les banques islamiques cte--cte avec
les banques conventionnelles. Dans un environnement prdominance de
banques islamiques, il est attendu que les rsultats saccentuent en faveur de
lindustrie bancaire islamique. Toutefois, cette assertion a besoin dtre teste
sur le terrain.
Q.12 ) Combien de banques islamiques oprent aujourdhui et o ?

Les banques islamiques sont implantes dans toutes les parties du monde
musulman cte cte avec les banques conventionnelles. Certaines banques
traditionnelles, lintrieur et lextrieur du monde musulman, ont trouv
dans les banques islamiques une innovation qui mrite dtre suivie. Cest
pourquoi un bon nombre dentre-elles ont ouvert des branches, des guichets ou
lanc des fonds qui offrent des services bancaires et financiers islamiques.
Ainsi, la pratique bancaire islamique prend, de nos jours, lune des
quatre formes suivantes :
A) Des banques et institutions financires islamiques oprant dans un
systme financier compltement islamis.
B) Des banques et institutions financires islamiques
oprant dans un mme environnement avec des
banques conventionnelles.

35
C) Des branches, guichets et Fonds oprant selon les
rgles de la Shariah et crs par des institutions
financires et bancaires conventionnelles.
D) La Banque Islamique de Dveloppement (BID)
Djeddah en Arabie Saoudite qui est une institution
financire internationale oprant selon les rgles de la
Shariah.
Le paragraphe qui suit prsente une description du travail de ces
banques :

A&B) BANQUES ET INSTITUTIONS FINANCIERES ISLAMIQUES

Selon une source bien informe, le nombre de banques et institutions
financires islamiques oprant dans le monde tait de 176 en 1997. Leur
distribution gographique est donne dans le Tableau 3 qui suit :
Tableau 3
Distribution par rgion des Institutions Financires Islamiques (IFI)
oprant en 1997
Rgion Nombre dIFI %
Sud et Sud-Est Asiatique 82 47
Conseil de Coopration du Golf (CCG) 21 12
Autres Pays du Moyen Orient 26 15
Afrique 35 20
Europe, Amrique et Australie 12 6
Total 176 100
Source : Union Internationale des Banques Islamiques, Annuaire Des Banques et
Institutions Financires Islamiques, Djeddah, 1997.

Ces chiffres montrent que la rgion du Sud et Sud-Est Asiatique
occupe la premire position en termes de nombre dIFI en exercice ;
vient ensuite en deuxime position la rgion du Golf (CCG) et du Moyen
Orient. Cependant, ces chiffres ne donnent pas une ide claire sur
limportance relative des banques et institutions financires de chaque
rgion. Le tableau 4 montre le total des dpts et de lactif des IFI
oprant dans ces diffrentes rgions. Il ressort de ces chiffres que la
grosse part de lactivit bancaire islamique se concentre dans la rgion du
Moyen Orient et des pays du CCG avec un total de 73%.

Tableau 4
Ressources Financires des IFI par Rgion

36
(fin 1997)

Rgion
Total des
dpts
(Million $US)

%
Total des
Actifs
(Million $US)

%
Asie 27,552 25 41,605 28
Pays du CCG 14,089 12 20,450 14
Autres pays du Moyen
Orient
69,076 61 83,136 56
Afrique 0,730 1 1,574 1
Europe, Amrique 1,142 1 0,920 1
Total 112,59 100 147,685 100
Source : Union Internationale des Banques Islamiques, Annuaire Des Banques et
Institutions Financires Islamiques, Djeddah, 1997.


C) OPERATIONS BANCAIRES ISLAMIQUES DES BANQUES
CONVENTIONNELLES

Un des principaux acquis des banques islamiques est lusage par les
banques conventionnelles de modes de financement islamiques. Cet
engagement de quelques firmes bancaires multinationales dans la pratique
bancaire islamique a une signification particulire. Un observateur occidental
des banques islamiques a fait une remarque significative : Lengagement
actuel de plusieurs banques commerciales conventionnelles pourvoir leur
clientle de services bancaires islamiques est une preuve solide du succs des
banques islamiques .
19

Il est difficile de savoir avec certitude le nombre exact des banques
commerciales conventionnelles travers le monde pratiquant les techniques
bancaires islamiques. Toutefois, mme la liste dun chantillon slectif choisi au
hasard pourrait contenir quelques-uns des gants de lindustrie bancaire
internationale tels que Hong Kong et Shanghai Banking Corporation, Chase
Manhattan, Citibank, ANZ Grindlays, Kleinwort Benson, ainsi que dautres
banques telles que lUnion Bank of Switzerland , Girozentale of Australia, ABC
International, lArab Banking Corporation, la National Bank of Kuwait, la
Saudi British Bank , la National Commercial Bank of Saudi Arabia, la Riyadh
Bank et la Bank Misr. En plus de ces banques, des firmes bancaires
multinationales implantes dans certains pays musulmans tels que le Pakistan,
lIran et le Soudan oprent selon le principe de la Shariah parce que les lois en

19
Wilson, Rodney (1990).

37
vigueur dans ces pays les y obligent. Par consquent lAmerican Express bank
Limited, la Bank of America et la Citibank mnent leurs activits commerciales
bancaires au Pakistan selon le systme du partage des pertes et des profits.

D) LA BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT (BID)

I. OBJECTIFS DE LA BANQUE
Lobjectif de la BID est de renforcer le dveloppement conomique et le
progrs social des pays membres et des communauts musulmanes,
individuellement et collectivement, en conformit avec les principes de la
Shariah.

II. RESSOURCES FINANCIERES
Le capital autoris de la Banque la fin de lanne 1420H (5 avril 2000)
tait de lordre de six (6) Milliards de Dinars Islamiques
20
(DI) (8,2 Milliards de
$US). Le total du capital souscrit slve 4,1 milliards de DI (5,5 milliards
$US), alors que la valeur du capital libr slve environ 2,5 milliards DI (3,4
milliards $US). Les ressources ordinaires de la banque sont reprsentes par les
souscriptions des pays membres (capital libr, rserves et bnfices non
distribus) qui slevaient la fin de lanne 1420 H 3,5 milliards de DI (4,8
milliards $US).

III. LA MOBILISATION DES RESSOURCES
Contrairement aux autres institutions financires, la BID nemprunte pas
de largent auprs de marchs financiers conventionnels qui oprent avec
intrt. Pour cette raison, la banque a dvelopp de nouveaux instruments
financiers conformes la Shariah pour renforcer ses ressources financires. Ces
instruments comprennent lUnit de Fonds dInvestissement de la BID (UFI
BID), le Plan de Financement lExportation (PFE) qui tait connu sous le nom
de Plan de Financement Commercial Long Terme (PFCLT) et le Portefeuille
des Banques Islamiques (PBI).

i. lUnit de Fonds dInvestissement (UFI)
Cest un fonds de crdit qui a dbut ses oprations en 1410H (1990)
dans le but de contribuer au dveloppement conomique des pays membres de
la BID en collectant lpargne des investisseurs institutionnels et individuels.
Initialement le Fonds avait mis des units pour un montant de 100 millions
$US, qui a ensuite t augment pour atteindre 325 millions $US en 1996. Les

20
Le Dinar Islamique est considr comme lunit de compte de la BID. Il quivaut la
valeur dun Droit de Tirage Spcial (DTS) du Fonds Montaire International (FMI).

38
investissements du Fonds se limitent aux banques islamiques, aux institutions
financires, aux caisses de retraite, aux organisations caritatives et institutions
similaires. La vente de ces units se fait par un mcanisme de remboursement
avec facilit offert par la BID en sa qualit de faiseur de march. Le Fonds a t
enregistr la bourse des valeurs du Bahren en janvier 1997. Cela va
certainement rpondre aux besoins de liquidit des titulaires de ces units.

ii. Le Plan de Financement de lexportation
Ce plan a t tabli en 1408H (1987) sous le nom de Plan de
Financement Commercial Long Terme (PFCLT) dans le but de promouvoir
les oprations de la Banque en matire de financement des exportations entre
pays membres. Le Plan a t conu dune manire faciliter le financement des
oprations dimport-export entre pays membres de lOCI. Sous ce Plan, le
march de lexportation a t largi pour inclure les pays membres de
lOrganisation de Coopration et de Dveloppement Economique (OCDE).
Le plan a son propre capital. A la fin de 1420H, 23 pays seulement
taient membres. Le capital souscrit et libr slevait 315,5 millions de DI
(431,9 millions $US) et 133 millions de DI (182 millions $US) respectivement.
La part de la BID finance par ses propres ressources est de 150 millions DI
(205,3 millions $US). Le volume total des oprations approuves dans le cadre
de ce plan depuis sa cration jusqu la fin de lanne 1420H tait de 405
millions DI (561millions $US).

iii. Le Portefeuille des Banques Islamiques pour lInvestissement et le
Dveloppement.
En collaboration avec les autres banques islamiques, la BID a cr en
1407H (1987) un Fonds autonome sous le nom de Portefeuille des Banques
Islamiques pour lInvestissement et le Dveloppement (PBI). Il est entr en
exercice en 1408H. La BID se charge de la gestion du Portefeuille en sa qualit
de mudarib (manager). Le Portefeuille vise essentiellement les clients du
secteur priv des pays membres. Pour tre conforme aux rgles de la Shariah,
les actions du Portefeuille reprsentent des lments dactifs rels, en plus des
liquidits et des dettes. Lmission primaire de titres de proprit sont
ngociables exclusivement au niveau des banques islamiques.
A la fin de 1420H, vingt banques et institutions financires islamiques y
compris la BID taient actionnaires au PBI. Celui-ci a un capital libr fixe de
100millions $US et un capital variable de 280 millions $US. En plus, il a accs
250 millions $US placs par la BID comme un dpt spcifique.
Le Portefeuille des Banques Islamiques est un Fonds but lucratif, qui
vise prserver sa valeur en capital et distribuer des bnfices rguliers ses

39
actionnaires. Le montant total des oprations approuves par le Portefeuille
depuis sa cration jusqu la fin de lanne 1420H slevait 2519 millions
$US.

IV. LES ACTIVITES DE FINANCEMENT

La BID largit son effort de financement aux projets de dveloppement
des pays membres. Contrairement aux autres institutions financires
multilatrales, la Banque mne ses oprations travers un certain nombre de
modes de financement conformes la Shariah. Cela comprend les prts sans
intrt, la participation en capital, le leasing, la vente temprament, la
participation aux bnfices et listisna (contrat de traitance).
Durant la priode 1396-1420H (1976-2000), la BID a dbours 95 pour-
cent du total des montants approuvs pour le financement de projets et
dassistance technique, en utilisant les modes de financement islamiques. Le
financement par voie de prts, qui est une sorte de financement sans intrt,
souple, o la partie bnficiaire paie seulement le cot administratif de
lopration, comptait 33,4 pour-cent du total des financements de la Banque ; le
leasing et la vente temprament reprsentent 27,4 pour-cent et 22,6 pour-cent
respectivement.
En plus des financements de projets, la BID renforce les efforts de
dveloppement des pays membres en offrant de la finance sous forme
dassistance technique. En outre, il existe trois autres programmes qui jouent un
rle important dans le dveloppement du commerce entre pays membres. Ils
comprennent (i) les Oprations de Financement du Commerce de lImport, (ii)
le Plan de Financement des Exportations et (iii) le Portefeuille des Banques
Islamiques pour lInvestissement et le Dveloppement. La BID accorde
assistance et bourses aux communauts musulmanes vivant dans des pays non-
musulmans. Elle offre aussi assistance partir de son Fonds waqf en cas de
calamits affectant lun des pays membres. Le montant total approuv pour le
financement de ces oprations depuis la cration de la BID jusqu la fin de
lanne 1420H (2000) a atteint 16,5 milliards DI (21,90 milliards $US), sans
compter les oprations annules.
Quatrime partie
APPLICATION DU SYSTEME DE BANQUE ET
FINANCE ISLAMIQUES A LENSEMBLE DE
LECONOMIE

40
Le systme de banque et finance islamiques a t appliqu au niveau des
entreprises prives et aussi au niveau de lconomie toute entire. Des individus
ont pris, de leur propre gr, linitiative de crer des banques islamiques l o ils
ont eu la permission, et ce pour des raisons religieuses et conomiques la fois.
Des Etats ont eux aussi ouvert la voie lapplication du systme de banque et
finance islamiques soit dune manire partielle en autorisant des banques
islamiques oprer cte cte avec les banques conventionnelles, soit en
transformant tout le systme bancaire en un systme islamique. Ce dernier choix
est beaucoup plus ambitieux et soulve en consquence de nombreuses
questions, spcialement dans un pays en dveloppement faisant face de
multitudes dsquilibres conomiques. Les questions qui suivent traitent de
certaines applications macroconomiques du systme de banque et finance
islamiques.

Q.13) Est-ce quun pays musulman peut transformer avec succs
sonconomie pour tre conforme la finance islamique ? Quelles
sont les conditions indispensables ce succs ?

Bien quils oprent dans un environnement conomique conventionnel,
les modes de financement islamiques adopts par les banques et institutions
financires ont enregistr un bon succs. Cet exploit des banques et institutions
financires islamiques a t ralis en dpit de certaines difficults dues
notamment au manque dun cadre lgal et institutionnel appropri. Il ny a pas
de doute quune fois cette infrastructure institutionnelle soit mise en place, le
succs serait dun niveau encore plus lev.
Chaque systme a sa propre spcificit institutionnelle, le systme de
banque et finance islamiques ne fait pas exception. Les banques islamiques
ncessitent un certain nombre darrangements institutionnels visant faciliter la
mise en uvre de diverses fonctions juges ncessaires. Pour le moment, la
majorit des institutions bancaires islamiques oprent dans un environnement
traditionnel. Elles essayent de se maintenir dans un cadre institutionnel qui est
vraiment conu spcialement pour les banques conventionnelles. Elles
manquent le support institutionnel qui pourvoient leurs besoins spcifiques.
La construction dun tel cadre institutionnel conu spcialement pour les
banques et institutions financires islamiques reprsente un dfi srieux. Cela
peut se faire en deux manires. La premire consiste oprer des arrangements
institutionnels qui faciliteraient la tche aux banques et institutions financires
islamiques dans un environnement conventionnel. Bien que cela ne soit pas
impossible raliser, mais il ncessite toutefois une attention particulire de
faon crer les conditions favorables au fonctionnement des deux systmes
la fois. A titre dexemple, le contrle de banques peut tre redfini pour
permettre la surveillance des deux types de banques, et les rgles du march
financier peuvent tre conues de manire prendre en considration les

41
nouveaux instruments financiers islamiques cte cte avec les instruments
conventionnels. Une telle approche peut tre considre comme un premier pas
vers une transformation complte la finance islamique.
Lautre manire consiste en la construction progressive dune
infrastructure favorable aux banques et la finance islamiques dans le but
dtablir un systme financier islamique pouvant remplacer le systme en cours
bas sur lintrt. Ce systme devrait ncessairement contenir linfrastructure
qui faciliterait lutilisation des mthodes et modes de financement employs par
les banques islamiques. Une reconversion russie vers un systme sans intrt
intgr doit, cependant, remplir certaines conditions. Les paragraphes qui
suivent contiennent une brve description des domaines qui mritent une
attention particulire.

A) UNE PROGRESSION GRADUELLEMENT PLANIFIEE
Lapplication graduelle des injonctions de la Shariah est bien connue en
Islam. La rgle fiqhique relative ce sujet prcise que, ce qui ne peut pas tre
obtenu entirement ne doit pas tre dlaiss compltement . Pour tre crdible,
cette approche graduelle ncessite llaboration dun plan convenablement
conu suivi successivement, ou en parallle, de mesures pouvant transformer le
pays dun systme conventionnel vers un systme conomique islamique sans -
coups et avec le minimum de cots. Cela ncessiterait, aussi, le dploiement
dun effort particulier afin de protger lintgrit du systme conomique, de ses
institutions et de ses structures selon les conditions propres chaque pays.
Il nest pas conseill de procder cette transformation du systme
conventionnel vers le systme bancaire sans intrt dune manire brusque et
prcipite. Cela pourrait exposer aussi bien le systme bancaire que le reste de
lconomie des chocs inutiles. En outre, la bonne application du systme de
banques islamiques ncessite un cadre institutionnel, juridique et des ressources
humaines qui ncessitent beaucoup de temps mettre place. A cause du
manque de connaissances de la part des banques et des organismes
gouvernementaux des contours du nouveau systme bancaire, ceux-ci peuvent
se contenter des vieilles pratiques auxquelles ils sont accoutums sans fournir
defforts particuliers pour appliquer le nouveau systme.
Cependant, cette approche graduelle peut parfois tre mal interprte et
prise comme excuse pour justifier le manque de volont pour le changement, ou
pour temporiser le processus. Pour cela, il devrait y avoir un plan bien dfini
avec un calendrier bien clair pour mettre en place les changements ncessaires.
Un tel plan peut contenir les aspects suivants :


42
Llaboration dun plan de transition dtaill avec des phases
intermittentes tout en dfinissant ses composantes, les dates et les
mcanismes dapplication.
Un inventaire des exigences de reconversion, telles que les lois, les
structures institutionnelles, les politiques et autres composantes du
plan, et leur distribution sur une priode de temps qui va avec le
programme dun processus dexcution envisag.
Une valuation annuelle pour sassurer de ladhrence au plan
arrt et pour ventuellement identifier et carter les obstacles qui
se manifesteraient.

B) LA REFORME JURIDIQUE

Les lois gouvernant les banques et les socits dans la grande majorit
des pays musulmans ont t formules selon le modle occidental. Elles
comprennent des dispositions qui limitent considrablement les activits des
banques islamiques pour se conformer aux exigences prescrites pour les
banques conventionnelles. Alors que certaines lois peuvent intgrer certains
contrats se conformant avec les prescriptions de lIslam, le recours aux
tribunaux pour mettre excution ces contrats est trs coteux et ncessite des
efforts intenses. Cela ncessite la promulgation de lois spcifiques la pratique
bancaire islamique. De telles lois peuvent faciliter la tche des banques
islamiques.
En vertu de tout cela, il y a un besoin pressant pour des lois qui
autoriseraient, ou obligeraient les institutions financires oprer en
conformit aux principes de la Shariah islamique. Dans ce contexte, le code
juridique des banques et institutions financires islamiques peut comprendre :

I- DES LOIS DE BASE
Il est opportun de rviser les lois qui ont une influence sur lactivit
bancaire et financire sous deux aspects : le premier concerne la ralisation des
objectifs primaires. Le second concerne la conformit de ces lois par rapport
aux principes de la Shariah.

II- LES LOIS BANCAIRES ET FINANCIERES
Ces lois se concentreraient atour du droulement et du contrle des
activits bancaires dans un pays donn. Ces lois, qui existent dj dans les pays
musulmans, ncessitent une rvision, particulirement dans les domaines
suivants :

43
Le domaine des activits bancaires et financires : La plupart des
lois bancaires se limitent au contexte des banques commerciales,
alors que les banques islamiques touchent un domaine plus large
comparable celui de la banque universelle.
Le prohib et le licite dans les banques islamiques : Toutes les
transactions sont en principe licites ; celles qui sont prohibes
devraient tre explicitement spcifies par la loi, tel que lintrt, le
gharar (le dol), la jahala (la mconnaissance), la vente de ce qui
nest pas sous mains, les jeux de hasard, etc.
21

La relation avec la banque centrale : Dans la plupart des pays
musulmans, les banques islamiques oprent sous le contrle de la
banque centrale et sont traites au mme titre que les banques
conventionnelles. Certains pays promulguent des lois visant
spcialement les banques islamiques et leur relation avec la banque
centrale.
22
Dans dautres pays , les lois ont t largies pour contenir
des rgles gnrales sappliquant simultanment aux banques et
institutions financires islamiques et aux banques conventionnelles.
23

Certaines banques centrales soumettent les banques islamiques aux
mmes rgles de contrle et aux mmes conditions organisationnelles
requises aux banques traditionnelles. Il existe, cependant, certains
lments qui ncessitent de traiter diffremment les banques
islamiques par rapport leurs homologues traditionnelles. A peut
citer titre dexemple :
Une redfinition du rle des rserves obligatoires ou facultatives. La
rserve lgale doit sappliquer uniquement aux dpts vue, alors
que les autres dpts (dpargne ou dinvestissement) doivent tre
soumis aux ratios de liquidit et autres indices de contrle.
Les rserves dposes auprs de la banque centrale doivent tre
places dans des titres dans des titres de participation qui permettent
aux banques islamiques de bnficier dun revenu licite refltant les
profits raliss. En mme temps, ces dpts servent lapplication du
fameux principe la banque centrale est le prteur de dernier
ressort .

21
Certains textes doivent tre introduits dans les lois bancaires alors que dautres dans
le code civil.
22
Cela sest fait avec la cration dinstitutions bancaires islamiques en Jordanie et en
Egypte.
23
Cela a t le cas pour la Malaisie, la Turquie et les Emirats Arabes Unis.

44
Il est important dinciter la banque centrale et le trsor public
mettre des instruments financiers islamiques. Les banques elles-
mmes et les autres firmes commerciales doivent faire la mme
chose. Cela servira de plate-forme pour encourager la vulgarisation
des instruments financiers islamiques dans un march libre qui seront
utiliss ultrieurement comme moyens de contrle de loffre de
monnaie.

III- LE DROIT DE RECOURS CONTRE LES MAUVAIS DEBITEURS
Les banques ont besoin de recouvrer leurs droits auprs des mauvais
clients dbiteurs avec le minimum de charges possible. Parmi les ramifications
dune telle exigence, les banques ne doivent pas perdre beaucoup de temps et
deffort auprs des tribunaux pour se faire valoir leurs droits. La cration des
tribunaux spciaux pour les banques pourra probablement aider rsoudre de
tels problmes.

C) LELABORATION DUN CADRE INSTITUTIONNEL
APPROPRIE
Chaque systme a ses propres exigences institutionnelles. Les banques
islamiques ne peuvent pas rpondre toutes ces exigences. Le systme financier
islamique est suppos fournir une alternative non seulement aux activits
bancaires commerciales, mais aussi les voies et les moyens alternatives
rpondant aux besoins du capital-risque, du crdit la consommation, du
financement court et long terme, etc. Un certain nombre de supports ou
darrangements institutionnels sont ncessaires pour mener bien les diverses
fonctions. Mme dans le contexte dun systme de banques commerciales, un
certain nombre darrangements institutionnels sont ncessaires tels que le
prteur de dernier ressort, les facilits dassurance et de rassurance, le march
inter-bancaire, etc.
La fonction essentielle dun march financier est de mobiliser largent de
agents excdentaires pour le transfrer vers les agents dficitaires, individuels
ou institutionnels. Ce transfert se fait soit directement travers le march des
titres ou indirectement travers les intermdiaires financiers. Les institutions de
la finance directe sont les marchs primaires, les marchs secondaires et les
banques dinvestissement. Pour orienter les investisseurs, il existe des agences
de notation (rating agencies) qui valuent la solvabilit des diffrentes socits
en qute dargent pour leurs oprations dinvestissement. Paralllement, Il
existe une varit dinstitutions qui exercent la fonction dintermdiaires
financiers. Ces institutions comprennent : les banques de dpts ou banques
commerciales, les institutions dpargne et de financement, les intermdiaires
financiers implicites tels que les compagnies dassurance et les caisses de

45
retraites, les investisseurs intermdiaires tels que les fonds mutuels, les socits
de gestion de portefeuille et les compagnies financires.
Il doit tre clair que tout systme financier a besoin dun arrangement
institutionnel suffisamment labor pour rpondre aux besoins la fois des
utilisateurs et des pourvoyeurs de fonds. Chacune des institutions mentionnes
ci-dessus remplit des tches particulires et contribue sa manire lefficacit
du systme financier en gnral. Cest contre cette toile de fonds que le systme
financier islamique doit se dvelopper. Pour remplir toutes ces fonctions, qui
sont dailleurs ncessaires pour le bon fonctionnement du systme financier
dans une conomie moderne, les institutions financires islamiques
correspondantes doivent tre cres.

D) LUNIFORMISATION DES METHODES ET INSTRUMENTS
FINANCIERS

Plusieurs banques islamiques utilisent les modes de financement
islamiques de manire diffrente. Une telle diversit peut conduire un manque
de prcision et une incomprhension de la nature de ces contrats. Il y a donc
besoin duniformiser les mthodes de financement, particulirement dans le cas
dun environnement mixte o les banques islamiques oprent cte cte avec
les banques traditionnelles. Cest ce qui explique dailleurs le fait que limage
ne semble pas suffisamment claire pour les autorits montaires lorsquelles
procdent au contrle des banques islamiques et des produits bancaires quelles
offrent au public.

E) LA REGULATION ET LE CONTRLE
La rgulation et la surveillance des banques aident contrler leurs
activits dans le but de rduire les possibilits dchec, et de promouvoir la
confiance dans le systme bancaire et assurer sa stabilit. Le contrle des
banques islamiques est aussi important que celui des banques traditionnelles.
Cependant, certaines autorits montaires qui grent les deux systmes la fois
napprcient pas totalement les conditions de surveillance des banques
islamiques. Certaines de ces conditions sont diffrentes de celles des banques
conventionnelles ; dautres sont analogues. Les choses seront beaucoup plus
faciles lorsquon a grer un systme bancaire bas entirement sur les
principes islamiques.
La banque centrale labore et applique des rgles qui assurent la
solidarit du systme financier et la bonne marche des banques et institutions
financires islamiques. Pour ce faire, on peut recourir aux grandes lignes
suivantes :


46
I. LE CONTRLE FINANCIER
La banque centrale labore et applique des rgles visant assurer les
bonnes conditions permettant aux banques et institutions financires islamiques
de mener bien leurs oprations. A cet gard, elle impose un certain nombre de
ratios financiers quil faut respecter. Dans un systme financier islamique, ces
rgles visent :

Ladquation du capital.
Les ratios de liquidit.
Les ratios de partages des profits entre les diffrents pourvoyeurs de
fonds.
Les limites lexposition aux divers types de risques,
particulirement en matire dinvestissement, de clientle ou de
mode de financement bien spcifiques.
La bonne qualit des tudes de faisabilit.
La bonne teneur des contrats en termes par exemple de sauvegarde
des droits de la banque citant toutes les garanties requises.
Les rgles rgissant les oprations lies des articles hors-bilan.

II. LE CONTRLE OPERATIONNEL
Parce que les banques islamiques ont financer des projets sur la base de
participation au capital et/ou de partage des bnfices, en plus du financement
crdit, la bonne marche de leurs oprations ncessite un contrle qui va au-del
de la simple garantie de la solvabilit des dbiteurs qui constitue dailleurs la
principale considration pour loctroi des crdits. La rentabilit des projets est
beaucoup plus importante aux yeux des banques islamiques qui offrent le
financement sur la base du partage des profits. Pour sassurer de la bonne
marche des oprations, la banque centrale a besoin dentreprendre les
procdures suivantes :

Lapplication de normes comptables uniformes qui conviennent aux
modes de financement islamiques.


47
Une rvision des oprations de financement des projets afin de
sassurer de la viabilit de la performance de la banque en matire
dtudes de faisabilit, dvaluation et de suivi des projets en cours
dexcution.

Une valuation de la performance de la banque en matire de
surveillance et de contrle des entreprises quelle finance par voie de
participation en capital ou de partage des profits. Cela conduirait a
valuer la capacit de la banque apporter aide et assistance
technique aux entreprises en difficults.

III. LA CONFORMITE A LA SHARIAH
Alors que la sant financire peut suffire pour gagner la confiance de la
clientle dune banque conventionnelle, la conformit la Shariah est dune
importance gale pour les banques islamiques. Une banque islamique peut
chouer tant pour sa non-conformit la Shariah que pour son imprudence en
matire de placement des fonds. Cest pourquoi quil faudra sassurer que toutes
les activits de la banque islamique soient conformes aux principes de la
Shariah. Dans ce contexte, il y a lieu de faire la distinction entre deux
fonctions :

i) La fatwa
La fatwa reprsente les opinions refltant les dispositions de la Shariah
pour ce concerne les choses et les contrats nouveaux. Ces opinions doivent
justifier darguments juridiques solides. Il est prfrable de dlguer cette
fonction un Conseil de Ulmas travaillant lchelle nationale. Tous les
contrats doivent tre approuvs par ce Conseil avant dtre appliqus dans la
pratique. Le Conseil pourrait rpondre aux ptitions faites par des individus ou
des institutions contre certaines pratiques des banques ou institutions financires
islamiques.

ii) LAudit bas sur la Shariah
Actuellement, chaque banque choisit son propre organe de contrle
lgal. Cette mthode de slection ouvre la voie des pratiques bancaires qui
varient dune banque islamique lautre, mme celles oprant dans un mme
pays.
Il est peut tre prfrable pour la banque centrale de crer au sein de sa
propre structure organisationnelle un dpartement charg du contrle et de
laudit lgal bas sur la Shariah. Ce dpartement devrait compter un certain
nombre de Ulmas jurisconsultes spcialiss dans la jurisprudence islamique et

48
qui ont des connaissances en matire de finance, de comptabilit et de droit. Un
tel dpartement peut remplir les fonctions suivantes :

Linspection dun chantillon de documents concernant les
oprations relatives certains contrats et leur saisie comptable pour
sassurer de leur conformit avec les modles et rgles juridiques
autoriss.

La diffusion de certaines directives destines aux responsables au
niveau des banques islamiques sous forme de bulletins ou de
circulaires, leur demandant de prter attention aux imperfections
commises dun point de vue de la Shariah, et la manire de les viter.

F) AUTRES REFORMES
Toute rforme visant relancer lconomie, activer le march,
renforcer la performance des agents publics et privs, etc., aidera certainement
la transformation du systme financier en mettant fin aux distorsions existantes.
En plus, il est important dintroduire une lgalisation qui renforcerait la libre
interaction entre loffre et la demande, et permettrait, ainsi, de limiter les
interventions pour stabiliser les prix. Par ailleurs, la rforme doit viser
lquilibre du budget national, lattnuation ventuelle dun dficit excessif, et
la poursuite dune politique douverture sur les marchs internationaux afin
damliorer la capacit des produits locaux concurrencer les produits
trangers. En clair, le systme financier islamique ne doit pas souffrir cause
dune plthore dexigences ou cause de politiques conomiques imprudentes.

Q.14) Ya-t-il dautres exigences pour tablir un systme financier viable et
efficient ?

Il est important dadopter une approche intgre aux systmes bancaire
et financier islamiques forms de plusieurs composantes. Le fonctionnement
normal dun tel systme dpend de lexistence de ces composantes dont
plusieurs ont t discutes plus haut selon leur degr dapplication. Dans ce
contexte, nous voudrions bien mettre laccent sur quelques questions
importantes qui aideront tablir un tel systme et promouvoir sa bonne
performance. Parmi elles, on cite la cration dun march financier labor,
ladoption dune politique fiscale prudente, la formation de cadres hautement
qualifis et bien entrans, lchange dexprience avec les pays ayant des
intrts communs et enfin la concertation avec les institutions rgionales et
internationales.

49
A) LE MARCHE FINANCIER

Plus le march financier est mr, plus il est facile de mettre en
application le systme financier islamique. Les tapes suivantes sont cependant
utiles :

I. LA CREATION DINSTRUMENTS FINANCIERS NOUVEAUX

Les instruments financiers peuvent tre mis sur la base de la
musharaka, la mudaraba ou le leasing. Ils peuvent tre associs des chances
varies, des projets diversifis et des entreprises mettrices diffrentes,
quelles soient publiques ou prives, afin de rpondre aux besoins du march
financier, et permettre ainsi le financement des secteurs public et priv.
Il est recommand aux autorits concernes de faciliter et dencourager
lmission de tels instruments/titres et dimposer les contrles ncessaires pour
renforcer leur crdibilit. Il est important de noter que les organes
gouvernementaux ont un grand rle jouer dans la promotion de ces
instruments financiers islamiques.
Une fois que le rle de la banque centrale dans le financement du dficit
budgtaire diminue, elle peut dposer une partie de la monnaie ainsi cre
auprs des banques primaires pour les investir selon les principes de la Shariah.
Les dpts de la banque centrale peuvent tre ouverts ou limits des projets
dinvestissement publics. Elle peut aussi mettre des titres destins au grand
public dont les sommes collectes seront investies auprs des banques.
Le Trsor public pourra lui aussi mettre des titres financiers conforme
la Shariah aussi bien en monnaie locale quen monnaie trangre afin de
mobiliser les fonds ncessaires lexcution des projets gouvernementaux. Le
financement tranger pourra, lui aussi, se faire selon les principes islamiques.
Les institutions financires islamiques et les pays donateurs trangers
pourront avoir la chance de souscrire des fonds spciaux garantis par les actifs
de projets productifs.

II. LORGANISATION ET LE CONTRLE DU MARCHE FINANCIER

La relation approprie avec le march financier ncessite un niveau lev
de transparence, spcialement en matire de disponibilit dinformation fiable et
prcise concernant les entreprises mettrices des titres financiers. Cest pour
cela quil est impratif de doter les marchands de titres dinformation complte
sur la Shariah, de soumettre les transactions faisant intervenir des instruments
financiers aux normes gnralement admises et de spcifier le niveau minimum
de performance requise pour les entreprises qui envisagent de ngocier leurs

50
instruments financiers sur le march de titres. En dautres termes, il est
ncessaire dtablir des rgles de ngociation qui facilitent les changes et
assurent la stabilit du march. De mme, le march a besoin de rgles
concernant lvaluation de la viabilit des investissements entrepris par les
compagnies mettrices dinstruments financiers. Toutes ces rgles permettent
aux marchands de titres de ngocier leurs affaires sur la base dune valuation
financire objective des entreprises mettrices de titres.

III. DEVELOPPEMENT ET INNOVATION

Il est important de rserver une grande priorit au dveloppement dun
march financier islamique en liaison avec dautres marchs, car cela aidera
diminuer la circulation des instruments de crdits, et en particulier le crdit
court terme. Le rsultat final serait un gain en termes de stabilit et de
croissance du march de capitaux.
Paralllement, la voie doit souvrir linnovation et la cration de
nouveaux instruments financiers conformes la Shariah.

B) LES RESSOURCES HUMAINES

I. LEDUCATION
Lenseignement de lconomie islamique au niveau des grandes coles
et universits doit tre encourag. Cela ncessite la confection dun contenu qui
rallie la connaissance de lconomie la jurisprudence islamique en matire de
commerce, et ce pour des niveaux ducatifs diffrents.

II. LES STAGES PRATIQUES
Lapplication dun systme bancaire islamique dpend dans une grande
mesure de la dtermination de la Banque centrale, du Trsor public, des
banquiers et des hommes daffaires comprendre la nature de ce nouveau
systme et de ses exigences. Cela ncessite des stages et des suivis tous les
niveaux. Il est donc impratif dorganiser des stages thoriques et pratiques, des
sminaires, des ateliers et des programmes dorientation pour le personnel
travaillant dans les diffrents niveaux de lchelle organisationnelle.

C) LECHEANCE DEXPERIENCE AVEC DAUTRES PAYS ET
DAUTRES ORGANISMES QUI ONT DES INTERTS
COMMUNS

Il y a des pays qui sintressent lapplication complte ou partielle du
systme bancaire islamique. Divers pays ont ralis des niveaux de succs

51
varis dans diffrents domaines et justifient donc dune exprience de valeur. Il
existe aussi des institutions financires et de recherches qui pratiquent et suivent
les dveloppements dans le domaine de la finance islamique. Il serait appropri
de maintenir un dialogue continu avec ces pays et institutions pour changer les
expriences et bnficier des leons de chaque pays. Il serait aussi opportun de
renforcer la collaboration pr la ralisation dobjectifs communs par le biais
dune action conjointe.

D) CONCERTATION AVEC DES ORGANISMES
REGIONAUX ET INTERNATIONAUX

Il y a un nombre dorganisations rgionales et internationales justifiant
dune bonne exprience en matire de pratique bancaire islamique. La plus
notable parmi elles est la Banque Islamique de Dveloppement. Dautres ont
une bonne exprience en matire de transition dun systme vers un autre, de
rformes et dajustement structurel. Laide de ces organismes et lexprience
quils ont acquise sont dune valeur insouponnable pour lapplication du
systme bancaire islamique.

Q.15) La transformation dune conomie base sur lintrt une
conomie islamique apporte son lot de questions dordre
oprationnel. Comment les traite-t-on ?

Nous examinerons onze questions, une par une.

I. LES COMPTES, LES DEPTS ET LES DIFFERENTES
OPERATIONS BANCAIRES

La loi bancaire devrait spcifier les principales catgories pour chaque
type de dpts et de comptes, laissant la porte ouverte linnovation travers la
conception de nouveaux comptes de dpts dans ces mmes catgories. Dans ce
contexte, un systme bancaire sans intrt comprendra des comptes courants,
des comptes dpargne et des comptes dinvestissement. Les comptes courants
nont droit aucune rmunration, mais le montant nominal est garanti et ils
obissent la rglementation en matire de rserve lgale. Une petite
rmunration est paye sur les comptes dpargne en fonction des sommes
investis. Cette rmunration modeste sexplique par les cots dinvestissement
levs de cette catgorie de comptes qui peuvent varier dune priode lautre.
Concernant les comptes dinvestissement, ils ne sont soumis aucune
restriction, largent collect est investi avec lensemble des fonds pour former
un pool ; ou bien ils peuvent tre destins des projets spcifiques. Etant donn
que les fonds collects via ces comptes sont mis la disposition de la banque
pour des priodes bien dtermines, chaque banque les investira selon ses

52
capacits en tant que mudarib (manager). Les bnfices nets raliss par
largent investi dans le cadre des fonds communs sont partags entre les
diffrents comptes de dpts dinvestissement au prorata du montant et de la
priode pour chaque compte part, et ce pour lexercice financier coul. La
banque retiendra une partie une partie prdtermine sur les profits nets raliss
en compensation de ses efforts en sa qualit de manager des investissements.
Cette compensation varie selon la dure et le volume des dpts.
Pour obtenir le plus de ressources financires, les banques islamiques
peuvent mettre des titres de participation en contrepartie des dpts
dinvestissement. Ces titres sont ngociables pourvu que la majorit des
sommes investies dans le cadre des fonds communs portent sur des actifs rels.
Cela permettra de dvelopper des instruments financiers de tailles et
dchances diffrentes.

II. LA CONCEPTION DE NOUVEAUX PRODUITS ET
INSTRUMENTS FINANCIERS ET LA NORMALISATION
DINSTRUMENTS LEGAUX

La pratique bancaire islamique est ouverte linnovation. Elle reprsente
elle-mme une innovation par rapport lindustrie bancaire. Il est possible de
dvelopper un certain nombre de produits et dinstruments bancaires du ct
ressources comme du ct emplois tant que cela ne mne aucune violation des
principes de la Shariah. Les instruments financiers sont considrs comme tant
des contrats lgaux qui, une fois correctement conus, peuvent tre lgalement
uniformiss.

III. LA RECONSIDERATION DES NORMES ET DES
POLITIQUES COMPTABLES ET LEUR FORMULATION

Les banques islamiques ont besoin de normes comptables bien
particulires, qui soient conformes aux mthodologies employes dans le cadre
de la mobilisation des ressources et de leur utilisation sans intrt.
LOrganisation pour la Comptabilit et lAuditing des Institutions Financires
Islamiques (OCAIFI) a dploy de gros efforts en vue de formuler ces normes
et les mettre en pratique. Les dtails de ces efforts sont dcrits dans les
paragraphes qui suivent.

IV. LES NORMES COMPTABLES APPROUVEES PAR
LORGANISATION POUR LA COMPTABILITE ET
LAUDITING DES INSTITUTIONS FINANCIERES
ISLAMIQUES AU BAHREIN

53

Sur une initiative de la Banque Islamique de Dveloppement, les
banques islamiques ont cr lOrganisation pour la Comptabilit et lAuditing
des Institutions Financires Islamiques (lOACIFI) qui a formul dj un certain
nombre de normes comptables. Chaque mode de financement islamique usit a
sa propre norme. Pour tre lances, ces normes mritent dtre adoptes par
lensemble des banques et institutions financires islamiques. Au mme
moment lamlioration des normes existantes et le dveloppement de normes
nouvelles peut continuer travers lOCAIFI. Certaines banques centrales dans
certains pays musulmans exigent des banques islamiques ladoption de ces
normes alors que leur application est contrle par les autorits montaires de
ces pays.

V- LE TRAITEMENT DES CREANCES DOUTEUSES

La dmarche suivre pour rsoudre le problme des mauvais payeurs est
lapplication stricte de la discipline financire sur les deux parties la fois :
cranciers et dbiteurs.
Concernant les dbiteurs, cela voudra dire obliger les solvables dentre-
eux sacquitter immdiatement de leurs dettes en souffrance. Pour ceux qui
sont en passe dun manque de liquidit, on leur donne la chance de reporter le
paiement plus tard (sans charges additionnelles), au cas par cas. Les dbiteurs
en cessation de paiement doivent tre dclars en tat de banqueroute et leurs
biens sont mis en liquidation. Ceux qui sont coupables de mauvaise intention et
de procrastination injustifie doivent tre pnaliss.
Les banques et institutions crancires doivent avoir la chance de
recouvrer leur argent auprs des dbiteurs, et daccepter un report de la date de
paiement en cas de difficults temporaires. Ces cranciers doivent par ailleurs
dvoiler les mauvais payeurs, la responsabilit de tout un chacun et les
circonstances qui ont abouti cette situation. Les banques et institutions qui
sont dans lincapacit de recouvrer leurs crances douteuses doivent prvoir des
provisions suffisantes pour couvrir ces dfauts de paiement, et ce dans une
priode de temps raisonnable. Si elles ne peuvent pas procder ainsi, elles sont
soumises alors des sanctions et sujettes des mesures de correction. Si cela ne
suffit pas, alors, et comme solution ultime, la banque sera mise en liquidation
judiciaire.
On a pu remarquer que les banques prives qui sont soumises des
contrles svres sont moins impliques dans ce bourbier des mauvaises
crances, bien quelles ne puissent pas schapper totalement. Sil est bien
appliqu, le systme de banques islamiques pourra offrir une double protection

54
cause de ses liens directs avec les activits du secteur rel. Le rsultat dpend
de la bonne application, comme cest le cas avec tout autre systme.
Dautres facteurs offrent encore une protection contre les crances
douteuses :

Encourager le financement participatif aux dpens du financement
crdit.
Acclrer les rglements des diffrends bancaires et mise en place
dun cadre juridique qui simplifiera les procdures et coutera les
dlais de rglement. Pour cela des tribunaux spciaux pour les
banques peuvent tre crs.
La transparence dans le traitement des crances douteuses et des
mauvais payeurs dans le rapport de fin dexercice comptable.
Renforcer les procdures de contrle de la banque centrale pour
valuer la crdibilit du financement le moment de son avnement,
la nature des garanties offertes et leur degr de liquidit lorsque
lopration de financement se fait crdit.
Ecarter les facteurs qui peuvent conduire lala moral, tel que
loffre de garanties gouvernementales lorsquil sagit de prts,
loffre aux dposants de garanties suffisamment exagres, le
financement avec marge, le rchelonnement automatique, etc.
La mise profit des expriences en matire de gestion des risques
associs aux fonds dinvestissement et aux crances douteuses dans
les autres institutions financires.

VI. PROCEDURES POUR LE REGLEMNT ET LECHANGE DES
DETTES EN COURS ET LES ETAPES DE TRANSITION

Honorer ses engagements contractuels est fortement recommand par la
Shariah. Cela sapplique notamment aux obligations financires lies aux
contrats signs avec dautres parties. Honorer ces obligations serait dans
lintrt du dbiteur quil soit une entreprise ou un pays. Cela lui prservera sa
crdibilit et lui vitera la fuite de capitaux qui demeure la cration immdiate
tout dfaut de paiement.
Les dettes existantes ou en cours peuvent tre rgles de trois manires :
par un paiement immdiat, par un change (swap) ou par un rchelonnement.
La ngociation avec les cranciers est un point de dpart pour ce qui concerne
les anciennes dettes bases sur lintrt. Sils acceptent dchanger ces dettes

55
contre une prise de participation en capital via des titres musharaka ou
mudaraba, cela rsoudra le problme. Ceci est particulirement souhaitable
pour ce qui concerne les dettes intrieures lorsque lEtat possde un secteur
public assez important et envisage de le privatiser. Si lchange de dettes nest
plus possible cause du manque dentreprises publiques vendables ou bien
cause du refus des cranciers de procder cet change, dans ce cas, les dettes
concernes doivent tre rembourses dans leur totalit, cest--dire le principal
plus les intrts.
On ne fait recours lchange ou au rchelonnement que lorsque le
dbiteur prouve son incapacit de paiement, cest--dire son insolvabilit. Dans
le cas des dbiteurs insolvables, il est prfrable de commencer avec lchange
des dettes, particulirement lorsque ces dbiteurs possdent des actifs quils
peuvent offrir aux cranciers en contrepartie des dettes en souffrance. Les
banques trouvent parfois avantageux dchanger leurs droits contre une
participation en capital dans les entreprises en cours de restructuration. Cela
permettra aux banques de contrler ce processus de restructuration et de
renforcer sa crdibilit. En somme, cela aidera les banques recouvrer leur
argent dune part, et renforcera le processus de rorganisation du secteur
bancaire, dautre part.
Comme les actionnaires des entreprises endettes peuvent sopposer
cet change de dettes par des actions, une rglementation spciale doit tre
initie pour encourager ces actionnaires accepter cette solution. Tous les
dbiteurs qui ne remboursent pas leurs dettes dans les dlais impartis doivent
accepter lchange des sommes impayes par une prise de participation en
capital ou aux actifs de lentreprise. Si les actionnaires narrivent pas conclure
le contrat dchange avec les cranciers de lentreprise, celle-ci sera mise en
liquidation par dcision judiciaire.
Les cranciers doivent sassurer que la reconversion vers le systme
bancaire islamique nannule pas les dettes antrieures. Les contrats signs sous
lancien systme conventionnel doivent tre honors, mme sil y a lieu de
recourir la doctrine de la ncessit afin dviter des chocs tant au niveau du
march local de capitaux quau niveau des relations avec ltranger.

VII. CONTRLE DE LA SHARIAH , PLANIFICATION ET
APPLICATION

Nous avons trait de ces questions au cours d la rponse n 13 o nous
avons mis laccent sur limportance du contrle lgal selon les rgles de la
Shariah, ses composantes et la faon de lorganiser.

VIII. QUESTIONS PERTINENTES CONCERNANT LES BANQUES

56
ETRANGERES OPERANT DANS LE PAYS.

Il est de coutume pour les banques oprant ltranger de respecter les
lois bancaires en vigueur dans le pays hte. De mme elles obissent aux
mmes rgles de contrle et de surveillance adoptes par la banque centrale de
ce pays.
Dune manire gnrale, plusieurs banques internationales sont
conscientes des pratiques bancaires islamiques. La preuve est que plusieurs
banques trangres ont soit ouvert des branches oprant selon le systme
islamique, soit elles offrent des services financiers conformes la Shariah la
demande de sa clientle. Donc, les banques trangres ne trouveront
certainement pas de problmes majeurs avec le systme de banques islamiques.

IX. QUESTIONS CONCERNANT LES BANQUES DOMESTIQUES
OPERANT SUR UN SOL ETRANGER

La rgle de rciprocit entrine par lOrganisation Mondiale du
Commerce (OMC) stipule que tout pays qui a des banques oprant quelque part
ltranger dans un autre pays doit autoriser les banques de ce mme pays
tranger oprer sur son propre sol.
Les banques domestiques souhaitant oprer dans un pays tranger
doivent ngocier un arrangement avec les autorits montaires de ce pays les
autorisant viter lusage de la riba. En gnral, les lois dans les pays
occidentaux peuvent accommoder, dune manire ou dune autre, les oprations
des institutions financires islamiques. Cependant, la question ncessite une
grande habilit la ngociation afin dobtenir des autorits trangres des
arrangements appropris.
Nanmoins, il est fort probable quune banque qui souhaite oprer sans
intrt dans un pays tranger puisse rencontrer des difficults dordre transitoire
ajuster les modes de financement en vigueur avec les modes islamiques. Par
consquent, il se peut que dans un premier temps, certaines oprations de cette
banque ne soient pas conformes la Shariah. Mais ces difficults devraient tre
surmontes dans laps de temps donn pour enfin arriver adapter ces modes de
financement conventionnels avec les modes islamiques.

X. UNE MANIERE DATTIRER LA CLIENTELE BANCAIRE
AU PROFIT DES BANQUES ISLAMIQUES

En tant que nouveau systme, les banques islamiques ont besoin de
gagner lappui de la communaut bancaire. Cela dpendra de la performance
des banques islamiques. Cependant, la prise de conscience de la part de la

57
communaut bancaire des principales caractristiques des banques islamiques
est aussi importante. Aucun systme ne peut gagner la sympathie et lappui des
autres, peu importe son succs, sans lenvoi dun message clair et sincre. Pour
atteindre cet objectif, les banques islamiques, en tant que membre du systme
financier avec une large part rserve aux intrts privs, peut entreprendre les
mesures suivantes :

Relations publiques : fournir des informations prcises en expliquant
la nature des oprations des banques islamiques et la manire dont le
public peut bnficier de leurs services.
Promotion : les banques islamiques doivent faire la publicit des
services quelles offrent au public afin dattirer le plus de clients et
de renforcer leur loyaut.
Linstruction travers les diffrents supports mdiatiques, les
activits de recherches et les cercles acadmiques.
La formation et lapprentissage
Linitiation de dbats et dchange dexprience travers les
confrences, les sminaires, les ateliers de travail, etc.
Lenseignement universitaire et dans les grandes coles.

Pour arriver de bons rsultats, les responsables des banques
islamiques doivent se faire assister par des spcialistes qui ont de lexprience et
des connaissances en matire de banques et finance islamiques. En particulier,
ceux qui sont capables de mener un dbat constructif avec les cadres qui oprent
dans le secteur bancaire, peuvent aider les banques islamiques se rapprocher
davantage des autres banquiers.

XI. CREATION DINSTITUTIONS QUI FONT DE LA PROHIBITION
DE LINTERET UNE ACTION PLUS EFFICACE

Pour que les banques et institutions financires islamiques soient plus
efficaces et enregistrent plus de succs, elles ont besoin de crer des institutions
qui remplissent les fonctions suivantes :

i) Audit et suivi des investissements
Plusieurs hommes daffaires vitent de respecter les normes comptables
avec lide quun tel respect exposera leurs entreprises de forts taux
dimposition et divulguera des informations relatives certaines pratiques quils
aiment garder au secret. Ce comportement constitue un obstacle lapplication
des modes de financement bass sur le partage des profits. Pour surmonter cet

58
obstacle, toutes les entreprises, lexception de celles qui sont trs petites,
doivent tre obliges dadopter des pratiques comptables saines. En retour, elles
bnficient de certaines incitations. Il y a donc lieu de penser srieusement la
cration dinstitutions spcialement conues pour laudit et le suivi des
investissements au nom des banques islamiques.

ii) Une agence dinvestissement
Parmi les facteurs qui limitent le recours au financement participatif, on
compte le petit volume de financement qui na pas la capacit dexercer une
influence sur les dcisions dinvestissement des hommes daffaires. Plus le
financement est limit, plus la banque est dans lincapacit dinfluer sur le
processus de prise de dcisions. Autoriser, donc, les banques et les socits
financires de services dagir en tant quagents dinvestissement facilitera le
groupement (pooling) des fonds et permettra dorienter les dcisions des
hommes daffaires dans le bon sens.

iii) Les tudes de faisabilit et leur valuation
Lutilisation des modes de financement islamiques ncessite le recours
de bonnes tudes de faisabilit et leur valuation. Cela ncessitera, son tour, la
cration dinstitutions spcialises dotes dun personnel hautement qualifi
pour cette tche. Ces institutions faciliteront le travail des banques islamiques. Il
serait encore plus judicieux si la banque centrale dcide de crer son niveau un
dpartement qui fournira les informations qui aident lvaluation des tudes de
faisabilit et apportera son assistance technique aux banques islamiques.

iv) Les services financiers islamiques
Les banques islamiques ont besoin dinstitutions qui oprent dans le
domaine des actions et des certificats dinvestissement et aident la formation
de marchs secondaires. La cration, donc, dorganes de services financiers
dont la fonction principale est la promotion dinstruments financiers et la
cration dun march pour ces instruments, aidera certainement les banques
islamiques. Parmi les facteurs qui favorisent la cration de ces organes de
services, on cite par exemple les incitations fiscales rserves aux banques qui
sollicitent les services de ces organes. Les mmes incitations peuvent tre
offertes ces organes.

v) Les socits de collection des dettes
Certains conomistes appellent la cration dun Fonds Inter-Bancaire
o chaque banque souscrira un nombre dactions en fonction de dettes non
recouvres rpertories au niveau de ce Fonds. Lacceptation, par le Fonds, des
dettes pour recouvrement dpend dans une large mesure de la solidit des

59
garanties y associes. Le Fonds pourra prter la banque le montant de la dette
impaye aprs chance. Il deviendra alors lagent de la banque charg de la
rcupration de ses dettes en souffrance contre paiement dune commission. Le
Fonds aura le plein droit dassigner en justice les dbiteurs dfaillants. Cette
proposition mrite davantage dattention et dvaluation.
Q.16) Quelle est la nature du changement du rle de Banque Centrale dans
ses relations avec le systme bancaire ?

Llimination de lemprunt public sous sa forme traditionnel conduira
une situation dincompatibilit pour la banque centrale de continuer de crer la
monnaie contre des bons de trsor. Ces instruments bass sur lintrt sont
utiliss dans le cas des oprations dopen market (march ouvert), ils sont
ngociables et prsentent le maximum de scurit pour le public car ils sont
garantis par lEtat. La banque centrale doit donc trouver une autre procdure
pour crer de la monnaie qui nest pas base sur lintrt. Ce qui est intressant
ici, cest que toute procdure qui ne conduit pas lemprunt public serait
automatiquement utile car elle protgera lautorit montaire contre les
pressions exerces sur elle pour crer davantage de monnaie sans prendre en
compte ltat de sant de lconomie. Ces procdures seraient donc moins
inflationnistes. Les points qui suivent constituent une procdure que nous
suggrons et qui permettra aux autorits montaires dexercer un contrle
efficace, de lier la cration de la monnaie aux besoins rels de la croissance
conomique et demployer largent nouvellement cr dans les secteurs rels de
lconomie.
La banque centrale contrle lconomie nationale, et en particulier
la croissance et les taux dintrt. Elle examine ltat de la demande
de monnaie induite par la production et la distribution des biens rels
et de services, et fait des estimations sur llasticit de la demande de
monnaie.
En concertation avec les organismes de planification, la banque
centrale fixe les objectifs de croissance et le taux dinflation pour
lanne qui suit.
Le taux dexpansion montaire dsir, consistant avec la croissance
et le taux dinflation anticips, serait gal au taux de croissance x
llasticit de la demande de monnaie + le taux dinflation anticip.
Une part de la monnaie cre par la banque centrale pour atteindre
le taux dexpansion montaire dsir sera place dans les banques
sous forme de dpts dinvestissement, puis utilise pour financer
des oprations commerciales et de production via les modes de
financement islamiques. Cette partie de la monnaie centrale sera

60
dnomme dpts bancaires centraux . La proportion de M
dpose au niveau des banques peut alors servir dinstrument de
politique montaire.
La banque centrale souhaiterait affecter ses dpts centraux vers les
banques primaires en fonction de leur performance et en proportion
du volume de leurs actifs, ou tout autre critre. Naturellement, le
premier critre renforcera lefficacit du systme bancaire.
La banque centrale peut mettre des titres ou certificats de dpts
centraux (CDC) destins au grand public. Les fonds collects ce
titre seront dposs des fins dinvestissement au niveau des
banques. Ces (CDC) sont ngociables et reprsentent un placement
diversifi et moins risqu par rapport aux autres instruments
financiers. Le taux de profit de ces (CDC) sera utilis, alors, comme
un point de rfrence la place du taux dintrt.
Les oprations dopen market sur ces CDC permettront la banque
centrale dexercer un contrle efficace sur le stock de monnaie en
circulation. En cas o une expansion montaire est souhaite, la
banque centrale augmentera le volume de la monnaie centrale en
achetant ces CDC renflouant ainsi les comptes de dpts centraux ou
carrment elle peut recourir la cration de monnaie nouvelle. Il y
aura aussi dautres instruments sur le march tels que ceux mis par
le gouvernement ou par les banques. La liste des instruments
monnayables sur le march financier sera assez riche pour garantir
un open market trs actif.

Q.17) Comme lapplication du systme de banque et finance islamiques
lensemble de lconomie ncessite une planification rigoureuse,
quoi ressemblera un plan prototype ?

Dans le tableau et le paragraphe qui suivent, nous prsenterons un plan
hypothtique dont les principales caractristiques peuvent servir de guide. Le
plan contient 12 lments et stale sur une priode de 12 ans partage en 6
tapes avec 2 annes chacune.

61
TABLEAU 5
UN PLAN HYPOTHETIQUE POUR LAPPLICATION DUN SYSTEME MONETAIRE ISLAMIQUE
daction 1re tape (deux ans) 2re tape (deux ans) 3re tape (deux ans) 4re tape (deux ans) 5re tape (deux ans) 6re tape (deux ans)
cation Conception, rvision et
commencement
Application et suivi Application et suivi Application et suivi Application et suivi Application et suivi
Loi sur la proprit et les
socits ; Taxes/CA & lois
douanires, lois bancaires
Loi commerciale ; loi relative
limpt sur le revenu, loi relative
la zakat.
Loi relative au march
financier ; Rvision
Rvision Rvision Rvision
sation 5 % chaque anne 10% par an
Rvision
10% par an
Rvision
10% par an
Rvision
10% par an
Rvision
Rvision
ntions de lEtat 2,5 % en moins chaque anne
24
2,5 % en moins chaque anne 5 % en moins chaque anne 5 % en moins chaque
anne
5% en moins chaque
an.
Rvision
dpenses
ues
Rorganisation, Rduction des
cots et meilleur contrle
Eliminer le sur-emploi et offrir
des incitations au travail
Dvelopper et appliquer des
normes defficience
25

Evaluation de la
performance
Evaluation de la
performance
Evaluation de la
performance
me fiscale Ventes et TVA ; Rvision des
services de recouvrement
Impt sur le revenu
Moderniser les services de
recouvrement
Moderniser les services de
recouvrement

budgtaire Max 10 % PIB Max 7 % PIB Max 5 % PIB Max 2 % PIB Max 1 % PIB Max 1 % PIB
ublique Allgement de la dette ; gestion
de la dette
Echange dette-participation en
capital; finance islamique
Echange dette-capital propre ;
finance islamique
Gestion de la dette ;
Finance islamique
Gestion de la dette ;
Finance islamique
Gestion de la dette
me montaire Banques universelles + banques
islamiques
26
; March montaire
Islamiq.
Fin des banques commerciales
27
Banques islamiques
seulement
28

March financier
islamique

pline
aire
Croissance M115% ; un
plafond dendett. auprs de la
Banque Centrale.
10% croissance M1 ; pas de
rationnement de crdit ;
rduction endettement auprs
de la BC.
Pas dendettement la BC ;
instruments indirects
seulement, M1= PIB
Indpendance de la
Banque centrale

tations Suppression de toutes
restrictions aux exportations
Plans de financement
lexportation
Encouragement des
industries exportatrices
Encouragem. des
investisse-
ments directs

t du compte
nt
Max 10 % PIB Max 8 % PIB Max 5 % PIB Max 4 % PIB Max 3 % PIB Max 1 % PIB

mmenant par les subventions aux entreprises publiques.
s normes sappliquent au travail et aux dpenses. Les normes doivent tre comparables celles appliques au secteur priv.
systme bancaire comprendra des banques commerciales, des banques universelles et des banques islamiques.
utes les banques devront se transformer en banques universelles ou en banques islamiques.
utes les banques universelles se transformeront en banques islamiques.


2






61
Dans chaque phase, on excute une partie du plan selon le type daction
concern. Lexcution du plan densemble est prvue en six phases afin de
permettre au nouveau systme dvoluer progressivement. Au bout de la
sixime phase, on arrivera un systme conomique compltement islamis.
Les paragraphes qui suivent tentent dexpliquer la nature des actions prendre
concernant chaque lment dans chaque phase, telles quelles apparaissent dans
le Tableau 5.

I- PLANIFICATION
La transformation vers le nouveau systme conomique ncessite un
effort de planification. Les deux premires annes doivent suffire pour formuler
un plan, pour le revoir en dtail et pour enfin procder son excution. Il serait
opportun danticiper certaines conditions juges utiles pour cette transformation
dont lexcution commence durant cette premire phase. Cela deviendra assez
clair un peu plus tard. Les cinq autres tapes constituent principalement le
travail dexcution, de suivi et dvaluation du plan.

II- LES LOIS
Llaboration dun systme conomique islamique exige la prparation
de certaines conditions lgales et juridiques de base. La premire phase consiste
revoir les lois en vigueur afin de dterminer les amendements ou
ventuellement la promulgation de nouveaux textes ncessaires ldification
dune conomie sans intrt. La mme phase connatra la modification ou bien
la promulgation de nouvelles lois concernant le droit la proprit, la loi sur les
socits, les taxes douanires, la taxe sur la valeur ajoute et les taxes relatives
au commerce extrieur.
Le systme conomique islamique ncessite des lois visant la protection
de la proprit prive. La loi sur les socits doit permettre aux entreprises
publiques et prives doprer selon la mthode islamique. Cela veut dire
quelles doivent sabstenir de commercer ou de produire des produits
prohibs,
29
et viter les transactions intrt.
Trs souvent, lconomie souffre de dsquilibres et de problmes
structurels. Ces dsquilibres se manifestent sous forme dinflation, de dficit
budgtaire ou de balance de paiements. Les problmes structurels se
manifestent par un fort taux dendettement national et international, un secteur
public trs important et moins performant, et au secteur priv confront des
restrictions diverses. Le secteur de ltranger peut souffrir soit dun excs de
taxation douanire, soit dune sous-taxation, de procdures compliques qui
dcouragent le commerce et lafflux de capitaux, ou de contrle de change trs

29
Le vin, les stupfiants, le tabac, le porc, etc. sont des produits prohibs en Islam.

62
serr. Il est clair que lEtat doit initier un programme dajustement structurel
visant attnuer les dsquilibres et combattre les sources dinefficacit.
Pour atteindre ces objectifs, la premire phase doit connatre la
promulgation de lois visant encourager les ventes et la TVA en vue
daugmenter les ressources de lEtat. Une autre loi est aussi ncessaire pour la
rorganisation du secteur de ltranger. Elle comprend la suppression du
monopole de lEtat sur le commerce extrieur, la rgulation des droits de
douane de faon augmenter les revenus du trsor, rduire la fraude et
supprimer toute restriction lexportation.
La premire phase dbute par la promulgation de lois qui facilitent la
cration dinstitutions ncessaires au dveloppement de la finance et des
banques islamiques. Une loi bancaire est ncessaire pour envisager
lorganisation de trois lments important pour la transformation de lconomie
nationale en une conomie islamique. Le premier lment concerne la
transformation de toutes les banques commerciales en banques universelles. Le
second lment est la permission aux banques de sadapter aux pratiques
bancaires islamiques. Le troisime lment concerne la transformation de toutes
les institutions du systme bancaire en banques islamiques. Evidemment le
passage des banques universelles en banques islamiques doit se faire dans une
priode de temps limite. Une priode de quatre annes est normalement
suffisante pour achever cette transformation.
La deuxime phase comprend la promulgation dune loi sur les impts
sur les revenus moins quelle ne soit dj en place. Cela renforcera les
ressources de lEtat. Elle introduira un lment de justice sociale puisquelle
sappliquera tout le monde avec une certaine dose de progressivit.
Cependant, les expriences de certains pays ont prouv que limpt progressif
ne permet pas toujours de rduire la diffrence de richesse parmi les citoyens.
La situation pourrait sempirer pour les pauvres lorsque le programme
dajustement structurel prvoit la rduction des subventions. La meilleure
solution serait de promulguer la loi sur la zakat qui sapplique et aux revenus et
la richesse se rfrant cet gard aux avis fiqhiques les plus ouverts.
30

La deuxime phase comprend galement la promulgation dune loi qui
organise le secteur du commerce de manire assurer le bon fonctionnement de
tous les marchs. A cet effet, elle doit reflter les aspects les plus significatifs
relatifs aux principes islamiques concernant les contrats dachat et de vente, de
livraison, conditions, spcifications, vrifications, etc.
La troisime phase comprend la promulgation de la loi relative au
march financier. Il est prfrable de procder un peu plutt, sachant que le

30
Quaradawi (1994).

63
processus lgislatif de chaque pays a sa propre vitesse. Au cas o des lois
commerciales existent dj, on aura besoin alors de les ajuster et de les raffiner
davantage.
Dans toutes les phases, une fois les lois promulgues, leurs effets doivent
tre surveills de prs. Dventuels changements ou de simples raffinements
pourraient tre ncessaires au moment de leur mise en application. Cest pour
cela que lvaluation et la rvision sont ncessaires tout au long des diffrentes
phases.

III- LA PRIVATISATION
La proprit prive mrite des loges car la gestion des entreprises
prives se distingue de celle des entreprises publiques par le fait que lentreprise
prive sexpose au danger de banqueroute et au danger de prise de contrle dans
le cas dune offre publique dachat ou autres. Lexposition de tels dangers est
une condition ncessaire pour atteindre lefficience conomique.
31
Cependant,
le simple changement de propritaire est insuffisant pour atteindre lefficience.
Une autre condition aussi ncessaire que la premire est la prdominance de la
concurrence.
32
La privatisation pourra alors tre dfinie comme une politique
qui vise la satisfaction des conditions ncessaires lefficience conomique,
savoir la proprit prive et la concurrence, et cest dans ce sens que nous
lutilisons.
Il apparat travers lexprience de certains pays musulmans qui ont
adopt des politiques de privatisation tels que lEgypte, le Maroc ou la Tunisie,
que ceux-ci ont russi viter plusieurs effets indsirables. De tels effets
comprennent des rpercussions entranant une augmentation du chmage, un
dsarroi de la population, la vente des actifs publics au-dessous de leur valeur
rsiduelle, et la domination du capital tranger. Ces effets ont t vits grce
une politique de dsengagement progressif de lEtat, doffres publiques de vente
ouvertes, dun march financier sans contrainte, dune valuation des actifs faite
par des experts spcialiss, et enfin par la priorit accorde aux investisseurs
locaux concernant la vente des biens de lEtat.
Gardant ces ides lesprit, le programme de privatisation du secteur
public stend sur 10 ans tel quil apparat sur le Tableau 5. Un processus
continu dvaluation et de rvision est souhaitable pendant toute la priode de
dsengagement de lEtat. En mme temps, des actions en parallle visant
instaurer et renforcer la concurrence doivent poursuivre le programme de
privatisation.

31
Lefficience conomique comprend les volets affectation et production.
32
Sadik et al.(1995)

64
Il est important de dcider ds le dbut de lutilisation des revenus du
programme de privatisation qui peuvent tre affects :

La restructuration des entreprises publiques les moins
performantes.
Le remboursement des dettes intrieures.
Le remboursement des dettes extrieures.
La cration dun Fonds public dinvestissement dont les
ressources seront investies localement pour renforcer lconomie
nationale et permettre lEtat de se procurer des revenus
supplmentaires.

IV- LA RATIONALISATION DES SUBVENTIONS PUBLIQUES

Une partie du programme dajustement financier concerne la
rationalisation des dpenses de lEtat. Un important article dans cette catgorie
est reprsent par les subventions publiques. On a souvent constat que ces
subventions sont mal exploites puisquelles ne profitent pas toujours aux
catgories sociales initialement vises. Souvent, elles prennent la forme dune
subvention des prix de certains produits de base crant ainsi une demande
excessive ou provoquant des pratiques discriminatoires dues des relations
dinfluence ou autres. Un meilleur ciblage des subventions publiques prendra un
long chemin pour les rduire car elles ne profitent pas toujours aux personnes
ncessiteuses. En outre, les pauvres nauront pas besoin de subventions
indirectes en prsence de subventions directes sous forme de zakat renforce par
un programme de financement des micro-entreprises qui appartiennent
gnralement des personnes faible revenu. Les rductions envisages dans le
programme propos atteignent 60% de leur montant initial en lespace de 10
annes, en supposant que le bon ciblage et lapplication de la zakat se feront en
parallle.

V- LES AUTRES DEPENSES PUBLIQUES
Cette partie du plan concerne les sources dinefficience gnralement
remarques au niveau de ladministration publique dans les pays les moins
avancs. Les mthodes damlioration sont nombreuses et celles mentionnes
dans le tableau 5 ne sont que des exemples. La rorganisation, la rduction des
dpenses, la mise en place de meilleurs contrles et incitations, la suppression
des postes de travail en surplus, le dveloppement et lapplication de normes
defficience, de performance et dvaluation sont tous mentionns.

VI- LA REFORME FISCALE

65
Une des sources majeures des dsquilibres affectant le secteur public
est la structure fiscale fragile qui dpend le plus souvent des taxes sur le
commerce extrieur en plus dune varit de commissions et de droits et impts
divers. Cela reflte la fois une faiblesse institutionnelle et un manque de
conscience sur les avantages de la fiscalit. Le rsultat serait un systme fiscal
avec un fort taux dvasion, un minimum de contact entre les citoyens et
ladministration fiscale, et grosso modo un systme fiscal rtrograde. En plus de
la promulgation de ces lois, le plan envisage la rforme de ladministration
charge du recouvrement des impts en la dotant dun personnel qualifi et de
meilleurs quipements, en plus des stages de perfectionnement et dorientation.
La tche suivante serait la mise en uvre dun plan de modernisation en terme
dapproche, de procdure et de relation avec le public.

VII- LE DEFICIT BUDGETAIRE
La rationalisation des dpenses publiques et des subventions et le
renflouement des caisses de lEtat par le biais de la rforme fiscale conduiront
une rduction du dficit budgtaire. Cela est possible si lEtat persvre
limiter ses dpenses. Pour mettre en uvre cette politique, le plan propos
envisage une srie dobjectifs visant la rduction du dficit budgtaire. Pour
commencer, un plafond de 10% du PIB est prvu pour la premire anne, suivi
de rductions successives et dgressives pour atteindre 1% durant la dernire
anne de la sixime phase.

VIII- LA DETTE PUBLIQUE
Durant la premire phase, lEtat uvrera pour lallgement de la dette
(effacement et/ou rchelonnement) travers une srie de contrats actifs avec
ses partenaires dans les divers forums. Il sappuiera sur le programme
dajustement structurel et financier pour convaincre ses cranciers sur la
ncessit dun allgement ou dune annulation de la dette. Il est souhaitable de
demander conseil auprs des institutions rgionales ou internationales qui
acceptent de fournir aide et assistance pour le montage et lapplication du
programme, et ventuellement prospecter des ressources financires
supplmentaires.
La seconde tape serait de mettre sur pieds un mcanisme de gestion de
la dette publique. Il sert matriser les dveloppements de la dette publique et
fournit aux responsables concerns les moyens de contrle de son volume. Cela
est dautant important que des organismes publics sont autoriss emprunter
sur le march local et ltranger. Une fois ces dcisions centralises, le
contrle de lendettement de lEtat devient plus facile oprer dans la pratique.

66
Dans la deuxime phase, un programme de rduction de la dette
publique est lanc travers un systme de gestion de la dette, en procdant en
particulier par un change de la dette par des prises de participation dans les
entreprises publiques (debt-equity swap). En parallle, lEtat et ses entreprises
utiliseront les modes de financement islamiques comme une alternative au
financement traditionnel. Les services dutilit publique seront soumis aux
rgles du march tels que les transports, les communications, leau et
llectricit. Cela continuera durant les phases suivantes afin de dvelopper un
nouveau systme de financement des activits de lEtat.
IX- LA REFORME MONETAIRE
Durant la premire phase du plan, des changements structurels du
systme montaire seront entrepris afin de transformer lensemble des banques
commerciales en banques universelles, tout en ouvrant la voie la cration de
nouvelles banques islamiques et la transformation des banques universelles en
banques islamiques. Le passage au systme islamique se fait plus facilement par
le biais des banques universelles.
Une autre tape aussi importante est la promotion dun march
montaire islamique o des instruments financiers court terme seront
introduits et ngocis. On peut considrer les instruments mis par lEtat, par la
banque centrale et par les banques primaires comme tant des titres reprsentant
le maximum de scurit et de ce fait ils acquirent la vocation de
ngociabilit.
i) Les instruments mis par lEtat :

Titres de proprit publique mentionns plus haut et qui sont des
moyens de mobilisation de fonds pour lEtat. Ils sont directement
ngociables.
Titres concernant le secteur public mis par un Fonds public
spcial, ngociables eux-aussi.

ii) Les instruments mis par la banque centrale :

Ce sont essentiellement les certificats de dpts centraux, CDC.

iii) Les instruments mis par les banques primaires :

Les banques peuvent crer des socits commerciales qui achtent
et revendent des biens selon la rgle de la murabaha. En mme
temps, elles peuvent mettre des titres dont les revenus serviront
financer le fonds de roulement de ces socits commerciales. Ainsi,

67
le capital devient renouvelable et la contrepartie reprsente des
marchandises et des biens rels. La ngociation de ces instruments
entre banques et avec les particuliers serait alors licite et les dates de
maturit peuvent tre dune dure trs courte.
Les banques peuvent crer des Fonds ijara pour lachat de biens
durables comme les machines, les quipements, les moyens de
transport, etc., qui seront ensuite destins la location contre
paiement dun loyer dtermin. Ces Fonds pourront ainsi mettre
des certificats ou titres ijara au taux de rendements fixes,
ngociables sur le march financier.
Des certificats de dpts dinvestissement dure indtermine
(CDII) dont les fonds collects seront investis avec les autres
ressources de la banque dans une sorte de pool gnrant ainsi un
taux de rendement moyen calcul en fin danne.
Des certificats de dpts dinvestissement limits des projets
dtermins (CDIL) dont les fonds collects seront investis dans des
projets biens dtermins.

Q.18) En cas dabolition de toutes transactions intrt, quelles seraient les
implications conomiques au niveau national et international ?

A) AU NIVEAU NATIONAL

I. ADOPTION DES METHODES OPERATOIRES DES BANQUES
UNIVERSELLES

Les consquences conomiques de labolition de lintrt au niveau
national peuvent faire lobjet danticipations en analysant la nature des
oprations des banques islamiques.
Comme nous lavons vu prcdemment, les banques islamiques
peuvent assurer le financement travers des modes participatifs ou de crdit
revenu fixe en cas de transactions purement commerciales. Ces pratiques
sapparentent donc celles des banques universelles.
Comme il a t mentionn plus haut, le systme universel offre un large
ventail doprations permettant aux banques de surveiller de trs prs les
activits des entreprises quelles financent, et de contrler leur performance.
Elles peuvent recourir plusieurs techniques et procdures en participant, par
exemple, au conseil dadministration des entreprises finances. Les conomistes
considrent que les banques universelles sexposent moins de risques par
rapport leur consurs commerciales, indpendamment de ltat de sant de

68
lconomie nationale. Le diffrentiel de risque slargit davantage en cas de
rcession, par consquent la capacit des banques universelles recourir des
techniques de contrle rigoureux grandit, relguant un niveau minimum lala
moral. Cela donne aux banques universelles une marge de rentabilit plus
grande que celle des banques commerciales.
Les banques islamiques ont pratiquement la mme opportunit que celle
des banques universelles pour ce qui est de la combinaison des diffrents modes
de financement. Elles peuvent choisir un mlange de partenariat et de
financement revenu fixe qui permet de rduire au maximum les cots de suivi
et de contrle. Pour cette raison, elles peuvent tre relativement plus rentables et
plus efficaces. Lconomie nationale dans son ensemble en profitera.

II. AFFECTATION DES RESSOURCES SUR DES BASES LIEES A LA
PRODUCTION

Laspect le plus frappant du financement islamique au niveau
macroconomique est sa mthode unique daffectation des ressources.
Laffectation des ressources dans les conomies traditionnelles, bases sur
lintrt privilgie le critre de prtage o la solvabilit demeure le principal
atout pour obtenir le financement. Dans une conomie sans intrt, en revanche,
les fonds sont affects selon le critre de production. Cela implique que les
conditions de production et des activits commerciales conditionnent loffre de
financement plus que ne le font les critres de solvabilit qui occupent toutefois
la deuxime position. Laffectation des ressources dans un systme islamique
est oriente beaucoup plus vers la croissance et le dveloppement o le secteur
financier se maintient en harmonie par rapport aux choix conomiques de base.
Les modes de financement islamiques se divisent en deux catgories : les
modes participatifs et les modes marge bnficiaire fixe. Une fois quun agent
obtienne de la finance selon la deuxime mthode, il cesse dtre redevable dun
prt envers le financier. Nanmoins, le systme bancaire islamique naura pas
faire face des problmes daccumulation des dettes car les crdits sont utiliss
pour le financement des transactions relles, cest--dire lacquisition effective
de biens et de marchandises. En plus, le financement avec marge se fait en
labsence de crdit cumul. En outre, la dette nest pas ngociable car elle ne
peut ltre qu sa valeur nominale. Le renouvellement ou laccumulation
deviennent donc difficile oprer.
Dans ce contexte, il nest pas exclure que le systme de financement
islamique gnre un volume de dettes qui dpasse le volume des oprations
commerciales et de production effectivement finances. En outre, le gros de la
dette dans une conomie conventionnelle, reprsente principalement par la
dette publique, sera remplac dans une conomie islamique par des
financements selon les nouveaux modes de financement ou les revenus

69
dimpts. Il ny a pas beaucoup despace pour un large volume de transactions
gnrant des titres intrt (bons ou coupons) comme cest le cas avec les
conomies traditionnelles o un tel volume atteigne plusieurs fois la valeur du
PIB. A la diffrence dune conomie capitaliste, lconomie islamique repose
beaucoup moins sur lendettement. Par consquent, lconomie islamique est
bien protge contre les chocs rsultants des crises dendettement, tels que ceux
vcus rcemment au Japon, en Asie du Sud-Est et en Argentine qui a dcid au
dbut de lanne 2002 suspendre les remboursement de sa dette publique
trangre.
III. UNE RELATIVE STABILITE DU SYSTEME BANCAIRE

Les banques traditionnelles possdent des actifs entachs avec plus de
risque que celui encouru par les dposants. Le systme bancaire conventionnel
est beaucoup plus instable, particulirement durant les priodes de stagnation
ou de rgression de la demande globale. Dans de telles conditions,
laugmentation du nombre de faillites et la diminution du rythme de croissance
conduit un taux moyen de rentabilit des investissements infrieur au taux
dintrt moyen offert aux dposants. Cela expose les banques elles-mmes au
risque de faillite.
En revanche, les banques islamiques garantissent seulement les dpts
vue, tout en partageant les risques avec les titulaires de comptes de dpts
dinvestissement. Une banque islamique ne doit pas gnralement encourir des
pertes, mme en priode de crise, cause de la diversification de son
portefeuille dactivits comme cest le cas avec les banques universelles.
Lorsque les taux de rendement des investissements baissent, les taux de
rendement pays aux dposants diminuent eux-aussi. La possibilit dchec des
banques islamiques est donc ngociable par rapport celles banques
conventionnelles. On peut alors conclure que le systme bancaire islamique est
plus stable, ce qui reprsente un plus pour la stabilit de lconomie nationale en
gnrale.

B) AVANTAGES DU FINANCEMENT ISLAMIQUE AU NIVEAU
INTERNATIONAL

Il ny a aucun doute ce que le monde ou nous vivons se caractrise par
plus douverture et plus de liens entre les nations. Dans un tel contexte,
linternational commande, le national suit, cause de certains facteurs
dterminants telle que la libre circulation des capitaux et de marchandises. Les
flux commerciaux ne semblent pas tre une source de stabilit conomique
incessante. En outre, un pays quelconque ne peut pas imposer des restrictions
sur le commerce sans consulter lOrganisation Mondiale du Commerce (OMC).
Aprs rptitions des crises financires internationales, en particulier celles qui

70
ont secou les pays du Sud-Est asiatique, les conomistes ont t contraints de
reconsidrer leur prfrence pour la libert de circulation des capitaux
particulirement court terme. On ne peut aussi ignorer le fait que ces flux
soient associs des financements bass sur lintrt, o les dettes deviennent
ngociables, et, par consquent, transitent librement.
Dans une conomie conventionnelle, le financement par les dettes prend
la forme dune chane pyramidale o les banques trangres prtent aux
banques locales qui leur tour prtent aux individus et aux entreprises locales.
La majorit de cet endettement se fait dans le court terme. Une fois que les
banques trangres sexposent un problme, elles rclament leur argent auprs
des banques locales qui font la mme chose auprs des dbiteurs locaux. Cest
ainsi que la pyramide des dettes scroule et la crise financire sensuit.
Une conomie islamique accueillera les flux de capitaux trangers
uniquement sur la base des modes de financement islamiques. Quil soient
participatifs ou rendement fixe, ces flux sont contractuels et ne sont ni
ngociables ni exigibles avant chance. On peut alors imaginer que les
capitaux trangers offerts dans le cadre dun financement revenu fixe
devraient atteindre la date dchance prvue dans le contrat avant dtre
rclams. Ceux qui prfrent les modes de financement participatifs devront
passer par des contrats prvus pour ce type doprations.
Une incursion plus souple du capital tranger se fait par le biais
dacquisition de titres financiers mis par lEtat, la banque centrale, par les
banques primaires ou par les entreprises. A lexception des titres ijara, le taux
de rendement de ces instruments dpendra de la performance des agents qui
utilisent les fonds mobiliss. Il est supposer que les titulaires de ces titres
dcident du retrait ou non de leur argent aprs comparaison de la performance
future avec les anticipations du taux dintrt. Le capital plac dans ces titres
sera synonyme dinvestissement tranger direct. Les titulaires auront des
prfrences envers le risque distinctes de celles relatives aux titres de crances
traditionnels. En particulier, ils seront tents de prendre autant de risques pour
des taux de rendement levs que leur offre les instruments financiers
islamiques. Ils ne seront pas influencs par un petit changement anticip du taux
dintrt pour se dlaisser de leurs titres.
On peut alors conclure que lchelle des mouvements de capitaux se
dpartant dune conomie islamique sera plus rduite et moins idiosyncratique
que celle dune conomie conventionnelle. Les canaux qui la lie avec
lconomie mondiale sont cordialement accueillis. Donc, la nature unique du
systme financier islamique ajoutera plus de scurit lconomie contre les
soubresauts de lconomie internationale. Cela est en lui-mme un plus
inestimable pour lenvironnement international actuel.


71
Q.19) Un grand nombre de pays musulmans dpendent des prts trangers
contracts auprs de pays et/ou institutions financires
internationales telles que la Banque Mondiale ou le FMI. Si lintrt
est totalement aboli de lconomie dun pays musulman, comment
fera-t-il avec les pays trangers et les autres institutions financires
trangres ?

Ce sujet soulve trois questions majeures : comment faire avec les
dettes actuelles ? Quels sont les effets conomiques de lendettement ? Quelles
sont les alternatives possibles lendettement ?

A) COMMENT FAIRE AVEC LES DETTES ?

Il est important de souligner ds le dbut que le transfert vers un systme
conomique islamique ne veut pas dire le refus de remboursement des dettes
contractes sous lancien systme. Il y a un principe de base de la Shariah que
les musulmans doivent honorer leurs engagements contractuels dans leur
totalit. Par consquent, le principal et les intrts des dettes contractes par le
pass doivent tre rembourss, peu importe la nationalit des cranciers.
Si un pays nest pas capable de rembourser ses dettes, il peut recourir
aux actions suivantes :
Les dettes en souffrance des pays en dveloppement en passe de
difficults conomiques sont souvent offertes sur le march des prix infrieurs
leur valeur nominale. Le montant de la remise offert diffre selon les
conditions conomiques de chaque pays. Il est donc dans la mesure de ces pays
de ngocier directement avec les cranciers un change des dettes en
participation en capital tout en bnficiant dune remise consquente.
Par ailleurs, les pays en dveloppement ont gnralement un secteur
public assez important pouvant faire lobjet de privatisation dans le cadre dun
vaste programme dajustement structurel.
33
Les fonds rsultants de la vente des
entreprises publiques peuvent tre utiliss pour le rachat des dettes trangres
avec remise. En outre, les dettes peuvent tre changes par des prises de
participations dans des entreprises publiques cte cte avec les citoyens
locaux tout en vitant de perdre le contrle de ces entreprises au profit dintrts
trangers.

33
Ce programme de privatisation doit tre progressif et accompagn de mesures de
protection des partenaires sociaux.

72
Il pourrait tre prfrable de donner la priorit dun tel change aux
dettes publiques internes. Les fonds issus du programme de privatisation
pourraient tre utiliss pour le remboursement de la dette publique trangre.

B) LES EFFETS NEFASTES DE LENDETTEMENT

Sachant que les dettes en suspens doivent tre rembourser, les Etats
musulmans doivent absolument viter de renouer avec lendettement intrt.
A cet gard, y a-t-il besoin de rappeler la grande crise dendettement survenue
en 1982 qui a t accompagne dune incapacit des pays dbiteurs
rembourser leurs dettes. La crise a dur jusqu 1990 avant que les pays en
dveloppement ont vite repris le chemin de lendettement. Le problme de la
dette a resurgi en 1997 en Asie o cette fois-ci il a t accompagn dune crise
des marchs de change trangers. Cela a dclench dintenses discussions parmi
les conomistes. Certains ont suspect ces crises dtre un signe indicateur
quun certain nombre de pays en dveloppement sont les victimes de lavidit
de certains cranciers dune part, et de politiques conomiques infructueuses de
ces pays, dautres part.
34

En gnral, les pays fortement endetts font face ce quon appelle le
dilemme de lconomie ouverte.
35
Les pays qui permettent la libre circulation de
capitaux devraient choisir entre des politiques montaires indpendantes et des
taux de change fixes. Nanmoins, les pays dAsie du Sud-Est maintiennent des
taux de change fixes tout en essayant davoir des politiques montaires
autonomes.
Ce qui a compliqu leur problme cest que les pays lourdement endetts
font face invitablement deux problmes. Le premier est que les dbiteurs
sexposent disproportionnellement de hauts risques (en fonction de
limportance de leur capital propre) en priode de stagnation conomique car les
dettes doivent tre rembourses indpendamment de toutes circonstances. Cela
augmente les checs des entreprises bien au-del de ce qui pourrait se passer en
labsence dendettement. Le second problme est que les anticipations dans le
march des dettes ne sont pas segmentaires, ce qui implique que lorsquune
partie des dettes dans une partie du march (un secteur ou tout un pays) est
moins performante, les anticipations pessimistes ne se limiteront pas ce
segment de dettes. Elles se propageront partout. Ce phnomne de contagion est

34
Cf. Par exemple Obstfeld (1998), pp. 9-30
35
Rodrik (2000), pp. 177-86.

73
principalement d au fait que les dettes conventionnelles sont ngociables.
36
Il
expose les conomies endettes des problmes vcus par dautres pays. Le
problme se complique davantage lorsque la dette est courte et lorsque les
cranciers appartiennent un mme groupe de pays.
Cela est devenu clair avec lavnement de la dernire crise
dendettement dAsie du Sud-Est o les pays impliqus ont excessivement
contract des emprunts court terme. Comme il a t montr plus haut, il y a
bien des raisons qui font des mouvements de capitaux trangers une source
dinstabilit rsultant de leffet de cascade (herding effect). Il relve alors de la
sagesse dviter lendettement autant que faire se peut et dutiliser, sa place,
les modes de financement islamiques.

C) LES ALTERNATIVES A LEMPRUNT ETRANGER

Que peut faire un pays musulman pour bnficier des ressources
financires trangres ? La clef de rponse cette question se rsume dans
lutilisation innovatrice des marchs financiers pour attirer les capitaux
trangers. Une telle action doit saccomplir en parallle dun dialogue avec les
institutions financires trangres pour les familiariser avec les avantages
offerts par les modes de financement islamiques. Ces modes permettent le
financement dun achat direct de marchandises et de biens rels tangibles
contrairement lemprunt conventionnel o les fonds prts pourraient tre
utiliss des fins non productives. La mobilisation des fonds trangers travers
les modes de financement islamiques aura un impact direct sur les activits
conomiques et, par ricochet, sur le dveloppement conomique en gnral. Il y
a de grosses sommes dargent circulant entre les pays travers les marchs des
actions. Si les pays musulmans arrivent mettre de lordre dans leurs
conomies, il ny a pas de raison ce quils ne peuvent pas attirer une partie de
cet argent.

Dans ce contexte, les mthodes suivantes peuvent servir attirer les
capitaux trangers.







36
Par contraste avec la finance islamique, nous avons des modes de financement
crdit tel que la mudaraba. Une telle dette nest pas ngociable, cest--dire quelle
ne peut pas tre vendue une valeur diffrente de sa valeur nominale.

74
I- LEMISSION DINSTRUMENTS FINANCIERS
ISLAMIQUES EN MONNAIES ETRANGERES.
II- LA CREATION DE FONDS SPECIAUX POUR
REPONDRE AUX BESOINS PARTICULIERS DE
CERTAINS PROJETS OU CERTAINS SECTEURS

Exemples :
Un Fonds dinfrastructure destin financer les routes, les projets
de transport, la construction de ports et daroports, de stations
dnergie, etc.
Un Fonds de crdit-bail ou leasing.
Un Fonds de financement du commerce.
Un Fonds dinvestissement agricole.
Un Fonds dinvestissement industriel.
Un Fonds de financement des investissements lis lhabitat.
Un Fonds pour le financement de projets spcifiques.

III- LA PARTICIPATION AUX PROFITS.

D) QUAND EST-CE QUIL EST PERMIS DEMPRUNTER ?

Il y a lieu de noter que lemprunt en tant que tel nest pas prohib par la
Shariah. Si la personne qui emprunte a les moyens et les ressources pour
rembourser, lemprunt est permis. Lorsquon utilise les modes de financement
islamiques, mme ceux relatifs au financement crdit, il y a de grandes
chances ce que le dbiteur paiera sa dette. Cela est d au fait que les modes de
financement islamiques sont toujours lis des activits relevant du secteur rel.
Cependant, si un pays musulman qui a essay toutes les alternatives lemprunt
tranger avec intrt ne russit pas rassembler les fonds dont il a besoin, peut-
il alors emprunter avec intrt ?
La rponse cette question dpend dans une large mesure de la rgle
fiqhique qui stipule que la ncessit rend lgitime ce qui est originellement
illgitime . Fiqh ad-darurah ( doctrine de la ncessit) autorise une suspension
temporaire de la loi en cas de contrainte extrme. Etant donne que cette rgle
est souvent mal utilise, un mot dordre est ncessaire.
La rgle de la ncessit doit tre utilise dune manire trs austre.
Cest une rgle destine aux cas trs urgents. Mme dans de tels cas, elle ne
permet pas une suspension automatique et sans restriction de la loi.

75
Premirement, il y a lieu de dterminer quune situation a lieu et o la rgle de
la ncessit peut tre invoque. Alors que dans les cas individuels, cest la
conscience de la personne concerne qui dtermine le degr durgence, dans les
cas publics, lapplication de la rgle doit tre autorise par les Ulmas de la
Shariah, en concertation avec des experts en la matire. Deuximement, la
suspension de la loi nest pas absolue. Il y a des limites et des conditions quil
faut respecter. Le texte coranique traitant de la rgle pose lui-mme deux
conditions essentielles : la personne concerne doit accepter le caractre sacr
de la prescription (ce qui implique le retour la rgle le plutt possible) et, en
mme temps, exploiter la permission son minimum possible.
Lapplication du principe de la ncessit lemprunt tranger doit tre
soumise la discrtion des Ulmas de chaque pays de dcider, aprs analyse,
des conditions relles que traverse le pays. Lemprunt tranger assorti dintrt
nest permis que sous des conditions de contraintes majeures lies des
objectifs de dveloppement qui prsentent vraiment un cas de ncessit
approuv par les Ulmas.
Mme lorsquune telle permission est donne, des tudes de faisabilit
concernant les projets qui vont tre financs par cet emprunt tranger doivent
tre menes et rvises scrupuleusement. Lemprunt se faire la limite de la
ncessit atteste par les Ulmas, et il doit tre accompagn dun chancier de
remboursement par les revenus du projet financ.

76

77
Rfrences bibliographiques

Abu Guddah, Abdul Sattar (1992), Aspects juridiques du contrat de participation aux
profits dans la socit contemporaine , in Fondation Al-Albait (ed.), Stratgies
dinvestissements appliques par les banques islamiques : Questions et
Problmes soulevs, Amman: Fondation Al-Albait.
Ahmad, Ausaf et K.R. Awan (eds) (1992), Lectures on Islamic Economics, Djeddah:
Institut Islamique pour la Recherche et la Formation, Banque Islamique de
Dveloppement.
Ahmad, Ausaf et Tariqullah Khan (eds) (1997), Islamic Financial Instruments for
Public Sector Rsource Mobilization, Djeddah: Institut Islamique pour la
Recherche et la Formation, Banque Islamique de Dveloppement.
Ahmad, Khurshid (ed) (1976), Studies in Islamic Economics, Leicester: The Islamic
Foundation, UK.
Ahmad, Ziauddin, Munawar Iqbal et M. Fahim Khan (eds) (1983), Money and
Banking in Islam, Islamabad: Institute of Policy Studies.
Allais, Maurice (1983), Les conditions montaires dune conomie de marchs,
Djeddah: Institut Islamique pour la Recherche et la Formation, Banque
Islamique de Dveloppement.
Arrif, Mohamed (ed) (1982), Monetary and Fiscal Economics of Islam, Djeddah :
Centre de Recherche en Economie Islamique, Universit Roi Abdelaziz, Arabie
Saoudite.
Arrif, Mohamed et M.A. Mannan (ed) (1990), Developing a System of Islamic
Financial Instruments, Djeddah: Institut Islamique pour la Recherche et la
Formation, Banque Islamique de Dveloppement.
Chapra, M. Umar (1985), Towards A Just Monetary System, Leicester, The Islamic
Foundation.
_______________(1992), Islam and the International Debt Prblem , Journal of
Islamic Studies, Juillet, pp. 214-32.
_______________(2000), Why Has Islam Prohibited Interest ? Rationale Behind the
Prohibition of Interest in Islam, Etudes Economiques Islamiques (9), pp. 5-20.
Cole, Harold L. et Narayana Kocherlakota (1998), Zero Nominal Interest Rates :
Why they are good and how to get them , Revue trimestrielle de la Banque de
Reserve Federal de Minneapolis, 22 (Printemps), pp. 2-10.
Conseil de lidologie Islamique, Pakistan (1981), The Elimination of Interest from the
Economy of Pakistan, Islamabad: Conseil de lidologie Islamique


78
Friedman, Milton (1969), The Optimum Quantity of Money , in The Optimum
Quantity of Money and Other Essays, Chicago : Aldine, pp. 1-50.
Homoud, Sami Hassan (1985), Islamic Banking, London : Arabian Information.
Institut dAssurance et de Banques Islamiques (1995), Encyclopdie des Banques et
Assurances Islamiques, London : Institut dAssurance et de Banques
Islamiques.
Association Internationale des Banques Islamiques (divers sujets), Annuaire des
Banques Islamiques, Djeddah : Association Internationale des Banques
Islamiques.
Iqbal, Munawar (1997), Islamic Banking in Theory and Practice papier prsent
la cinquime rencontre dorientation en Economie Islamique, organise par la
Fondation Islamique, UK, 25-28 Septembre 1997.
____________(2001) Islamic and Conventional banking in the Nineties : A
comparative Study , Etudes Economiques Islamiques, Vol.8, N2.
Iqbal, Munawar, Ausaf Ahmad et Tariqullah Khan (1998), Challenges Facing Islamic
Banking, Papier priodique n2, Djeddah: Institut Islamique pour la Recherche
et la Formation, Banque Islamique de Dveloppement.
Iqbal, Zubair et Abbas Mirakhor, (1987), Islamic Banking, Papier priodique n49,
Washington : Fonds Montaire International.
Acadmie du Fiqh Islamique (2000), Rsolutions et recommandations du Conseil de
lAcadmie du Fiqh Islamique, 1985-2000, Djeddah: Banque Islamique de
Dveloppement.
Acadmie du Fiqh Islamique (1989), Rsolutions et recommandations du Conseil de
lAcadmie du Fiqh Islamique, Djeddah: Acadmie du Fiqh Islamique de
lOrganisation de la Confrence Islamique.
Institut Islamique pour la Recherche et la Formation (1995), Pakistan Federal
Shariah Courts Judgement on Interest (Riba), Islamic Economics Translation
Series N8, Djeddah: Institut Islamique pour la Recherche et la Formation.
Jarhi, Mabid Ali al-, (1981), The Relative Efficiency of Interest-Free Monetary
Economics : The Fiat Money Case in Khurshid Ahmad (ed.), Studies in
Islamic Economics, Leicester: The Islamic Foundation, UK.
___________(1983), A Monetary and Financial Structure for an Interest-Free
Islamic Economy : Institutions, Mechanism and Policy in Ahmad, Ziauddin et
al. (eds), Money and Banking in Islam, Islamabad : IPS et Djeddah : Universit
Roi Abdelaziz.
___________(1997), Islamic Banks and Capital Markets : Current and Future
Challenges , mimographi.

79
___________(2001), Globalization and Islamic Banking and Finance : Challenges
and Opportunities , Sminaire International sur limpact de la Mondialisation
sur le Monde Musulman : Problmes et Dfis du 21me Sicle, Institut de la
Diplomatie et des Relations Etrangres, Kuala Lumpur, 11-13 Juin 2001.
Kamel, Saleh (1998), Development of Islamic Banking, Prix de la BID, Djeddah:
Institut Islamique pour la Recherche et la Formation, Banque Islamique de
Dveloppement.
Khan, M. Fahim (1992), Comparative Economics of Some Islamic Financing
Techniques, Djeddah: Institut Islamique pour la Recherche et la Formation,
Banque Islamique de Dveloppement.
Khan, Mohsin S. (1986), Islamic Interest-Free Banking , IMF Staff Papers, pp.1-
27.
Khan, Tariqullah (1995), Demand for and Supply of PLS and Mark-up Banks
Some Alternative Explanations , Etudes Economiques Islamiques, Vol.3 N1.
Khan, Waqar Masood (1983), Towards an Interest-Free Islamic Economic System : A
Theoretical Analysis of Prohibiting Debt Financing, Thse de Doctorat,
Universit de Boston, Publie par Leicester : La Fondation Islamique.
Mirakhor, Abbas (1997), Progress and Challenges of Islamic Banking Etudes
Economiques Islamiques, Vol.4, N2.
Mirakhor, Abbas et Mohsin Khan (eds) (1987), Theoretical Studies in Islamic Banking
and Finance, Texas : Institut de Recherches et dEtudes Islamiques.
Nienhaus, Volker (1998), The Performance of Islamic Banks : Trends and Cases in
Chibli Mallat (ed.), Islamic Law and Finance, London : Graham & Trotman.
Obstfeld, Maurice (1998), The Global Capital Market : Benefactor or Menace ?,
Journal of Economic Perspectives, Vol.12, N4.
Omar, Fouad Abdullah al- et Mohammed Abdel haq (1996), Islamic Banking, Theory,
Practice and Challenges, London : Oxford University.
Omar, Fouad Abdullah al- et Iqbal, Munawar (2000), Some Strategic Suggestions
for Islamic Banking in the 21
st
Century , Etudes Economiques Islamiques (9).
Presley, John R. (1988), Annuaire des Institutions Financires Islamiques, Londres :
Croom Helm.
Presley, John R. et John G. Sessions (1994), Islamic Economics : The Emergence of
a New Paradigm , The Economic Journal, Mai.
Qaradawi, Youcef al- (1994), Fiqh al-Zakat, Beyrouth : Pub. Al-Rissala.
Qari, M. Ali al- (1993), Vers un March Financier Islamique , Etudes Economiques
Islamiques, Vol.1, N1.


80
Quraishi, Anwar Iqbal (1946), LIslam et la Thorie de lintrt, Lahore: Shaikh M.
Ashraf.
Rodrik, Dan (2000), How Far Will International Economic Integration go ?
Journal of Economic Perspectives, Vol.14, N1.
Sadik, Ali T., Mabid A. Al-Jarhi et Nabil A. Lutaifa (1995), Efforts et Obstacles de la
Privatisation dans les pays arabes, Abu Dhabi : Fonds Montaire Arabe.
Siddiqi, M. Nejatullah (1967), Banking Without Interest (Urdu), Lahore : Islamic
Publications, Version Rvise (1983), Leicester : La Fondation Islamique.
__________(1988), Islamic Banking : Theory and Practice , in Mohamed Ariff
(ed.), Banking in Southeast Asia, Singapour : Institut des Etudes Sud-Est
Asiatiques.
Uzair, Mohammad (1955), An Outline of Interest-less Banking , Karachi : Raihan
Publications.
Vogal, Frank et Samuel L. Hayes (1988), Islamic Law and Finance : Religion, Risk
and Return , La Haye : Kluwer Law International.
Wilson, Charles (1979), An Infinite Horizon Model with Money in Jerry R. Green
et Jos Alexandre Scheinkman (eds), General Equilibrium, Growth and Trade,
New York :Academic Press, pp. 81-104.
Wilson, Rodney (ed.) (1990), Islamic Financial Markets, London : Routledge.
____________(1992), Islamic Banking and Finance , in The Middle East and
North Africa 32 edition, Londres : Europa Publications.
Zarqa, M. Anas (1983), An Islamic Perspective on the Economics of Discounting in
Project Evaluation in Fiscal Policy and Resource Allocation in Islam,
Ziauddin Ahmad, Munawar Iqbal et M. Fahim Khan (eds).
____________(1983), Stability in an Interest-Free Economy : A Note , Journal de
lEconomie Applique, Pakistan, N22.