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Comptence professionnelle :

Participer l'analyse des documents de synthse

Analyser le bilan
Dfinition du bilan fonctionnel

Prsentation du bilan fonctionnel dvelopp


Retraiter l'actif du bilan comptable
Retraiter le passif du bilan comptable

Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement


Utiliser les ratios pour analyser le bilan

Dfinition du bilan fonctionnel


L'analyse fonctionnelle classe les lments de l'actif (les
emplois) et du passif (les ressources) selon les fonctions auxquelles on
peut les rattacher :
1- L' investissement et le financement
2- Le cycle d'exploitation

les lments durables

les lments circulants

Ces fonctions correspondent des cycles :


1- Cycles longs investissement et le financement
2- Cycles courts d'exploitation.
L'analyse fonctionnelle du bilan est donc une analyse structurelle de
l'entreprise, de type conomique.

Dfinition du bilan fonctionnel


L'analyse se ralise partir du bilan comptable avant
rpartition (c'est--dire avec le rsultat de l'exercice dans les capitaux
propres).
4 grandes masses dans le bilan fonctionnel condens :
ACTIF
Actif immobilis

Emplois stables
ou Actif stable

Fonction d'investissement

Actif circulant
ou emplois cycliques

Fonction d'exploitation
Stocks
Crances circulantes
Trsorerie actif

PASSIF
Ressources propres
Ressources empruntes

Ressources stables
ou Passif stable

Fonction de financement

Passif circulant
ou ressources cycliques

Fonction d'exploitation
Dettes circulantes
Trsorerie passif

Dfinition du bilan fonctionnel


Le bilan fonctionnel qui prsente galement les lments du
bilan en fonction de leur degr de liquidit ou d'exigibilit.
Qu'est ce que le degr de liquidit ?
C'est la capacit d'un actif tre immdiatement disponible pour
financer une dpense ou payer une dette.
Exemple : un billet de banque est un actif parfaitement liquide car il permet d'honorer
immdiatement une dette alors qu'un immeuble est presque "illiquide" en ce sens sa
transformation en disponibilits est trs longue.

Qu'est ce que le degr d'exigibilit ?


Il mesure le temps ncessaire une dette pour devenir remboursable.
Exemple : un dcouvert bancaire devra tre rembours en quelques semaines maximum,
une dette fournisseur en quelques mois, un emprunt long terme en plusieurs annes.

Prsentation du bilan fonctionnel dvelopp


Liquidit croissante

Bilan fonctionnel

Exigibilit croissante

ACTIF
Emplois stables (en valeurs brutes)

Immobilisations incorporelles (retirer les frais

PASSIF
Ressources stables
Capitaux propres

d'tablissements, de recherche et de dveloppement en valeur brute)

Immobilisations corporelles
Immobilisations financires

Amortissements, dprciations et provisions (dont


risques et charges)

Dettes financires long terme (emprunts plus de 5


ans)
Retirer les frais d'tablissement, de recherche et dveloppement en
valeur brute

Emplois cycliques :

Emplois d'exploitation

Ressources cycliques :

Dettes d'exploitation

Stocks et en-cours

Ensemble des dettes fournisseurs

Ensemble des crances clients

Dettes fiscales et sociales

Charges constates d'avance

Produits constats d'avance

Effets escompts non chus

Autres dettes d'exploitation

Autres crances d'exploitation

Effets escompts non chus

Trsorerie actif

Trsorerie passif

Disponibilits (VMP, caisse)

Concours courants bancaires

Soldes bancaires dbiteurs

Soldes bancaires crditeurs

Retraiter l'actif du bilan comptable


1. Dterminer les emplois stables
Ils regroupent les immobilisations c'est dire les lments qui restent
pour une longue dure dans l'entreprise puisqu'ils ne sont pas
directement consomms durant leur premire utilisation.

Les immobilisations sont values leur valeur brute - hors


amortissement (c'est dire leur cot d'achat) afin d'estimer leur cot
rel de renouvellement.
Les emplois stables rassemblent :
Les immobilisations incorporelles
Qui ne sont pas des biens matriels acquis par l'entreprise mais elles constituent des dpenses
engages par l'entreprise pour une longue priode.
Exemples : fonds de commerce, brevets, licences
Les immobilisations corporelles
Qui sont les biens acquis par l'entreprise pour exercer son activit et qui servent au cours de
plusieurs cycles d'activit.
Exemples : terrains, constructions, matriels ...

Les immobilisations financires


C'est--dire l'ensemble des sommes engages pour acqurir des participations dans d'autres
entreprises, faire des dpts, des cautionnements ou accorder des prts.

Retraiter l'actif du bilan comptable


2. Dterminer les emplois d'exploitation

Il faut rassembler les lments d'actif en fonction de leur degr de


liquidit qui sont directement lis l'activit courante de l'entreprise.
Ces lments se renouvellent priodiquement au cours du cycle
d'exploitation.
Les emplois d'exploitation regroupent :
Les stocks et en-cours
L'entreprise stocke des matires premires et des autres approvisionnements qui ne sont pas
consomms en une seule fois.
Les crances clients
L'entreprise accorde des dlais de paiement ses clients c'est dire un crdit qui lui sera rembours
dans une relative brve chance.
Les charges constates d'avance puisqu' ce titre, l'entreprise dispose de crances en nature sur
l'exercice suivant.
Les effets escompts non chus
Ce sont les effets escompts auprs des banques, qui ne sont pas arrivs chance mais dont
l'entreprise est responsable (jusqu' leur encaissement par les banques) - leur prsence rsulte d'un
ajustement technique afin de pouvoir comparer des entreprises qui ont des politiques de financement
court terme diffrentes.
Les autres crances d'exploitation
Ce sont les crances diverses d'exploitation nes de l'activit.

Retraiter l'actif du bilan comptable


2. Dterminer la trsorerie actif

Elle est constitue de l'ensemble des lments d'actif trs ou parfaitement


liquides.
La trsorerie actif regroupe :

Les valeurs mobilires de placement


Ce sont les actifs financiers acquis par l'entreprise afin de raliser des plus-values.
Les soldes bancaires dbiteurs
Ce sont les disponibilits dposes sur les comptes bancaires de l'entreprise.
La caisse
C'est l'ensemble des billets et des pices dtenus par l'entreprise (fond de caisse par exemple).

Retraiter le passif du bilan comptable


1. Dterminer les ressources stables

Elles listent l'ensemble des lments du passif dont le remboursement


est le plus loign dans le temps.
Les ressources stables regroupent :

Les capitaux propres


Ensemble des ressources non empruntes dont dispose l'entreprise pour exercer son activit : capital,
rserves, subventions d'investissement (...)
Les amortissements et dprciations
Charges calcules pour faire face aux dprciations des lments d'actif. Y ajouter les provisions pour
risques et charges.
Les dettes financires long terme
Dettes contractes par l'entreprise auprs des tablissements de crdit plus de 5 ans.

Retraiter le passif du bilan comptable


1. Dterminer les dettes d'exploitation
Il faut regrouper les lments du passif ayant un degr d'exigibilit plus
rapproch et qui sont directement lis l'activit courante de
l'entreprise. Ces lments se renouvellent priodiquement au cours du
cycle d'exploitation.
Les dettes d'exploitation regroupent :
Les dettes fournisseurs
Les fournisseurs ne sont pas ncessairement pays la livraison, l'entreprise contracte alors des
dettes qui ont des chances de quelques semaines (90 jours en moyenne).
Les dettes fiscales et sociales
L'entreprise ne paye pas ses impts, taxes ou autres charges sociales au jour le jour (la TVA par
exemple), elle contracte alors des dettes auprs de l'Etat ou des organismes de protection sociale.
Les produits constats davance puisqu' ce titre, l'entreprise a des dettes en nature envers l'exercice
suivant.
Les autres dettes d'exploitation
Dettes diverses d'exploitation nes de l'activit.

Retraiter le passif du bilan comptable


1. Dterminer la trsorerie passif

Elle est constitue de l'ensemble des lments du passif trs ou parfaitement


exigibles.
La trsorerie passif regroupe :

Concours courants bancaires et autres facilits de caisse


Prts trs court terme par les tablissements bancaires pour financer de brefs besoins de trsorerie.
Soldes bancaires crditeurs
Situations bancaires ngatives autorises (dcouverts) qui seront combler le plus rapidement
possible.
Effets escompts non chus
Effets escompts auprs des banques, qui ne sont pas arrivs chance mais dont l'entreprise est
responsable (jusqu' leur encaissement par les banques). Une dette potentielle existe donc vis vis
des banques.

Exemple simplifi
Bilan comptable
ACTIF

PASSIF
Amortissements
et provisions

Brut
Terrains

2 000

Net

Net
2 000

Constructions

80 000

20 000

60 000

Installations techniques, matriels et outillages

20 000

13 000

7 000

102 000

33 000

69 000

94 000

500

93 500

118 000

10 000

108 000

TOTAL I
Stocks
Crances
Disponibilits

15 000

15 000

TOTAL II

227 000

10 500

216 500

TOTAL GENERAL

329 000

43 500

285 500

Capital

50 000

Rserves

25 000

Rsultat de l'exercice

15 000

TOTAL I

90 000

Emprunts *

32 000

Dettes

163 500

TOTAL II

195 500

TOTAL GENERAL

285 500

* Dont 3 500 de concours bancaires courants et soldes crditeurs de banque


Bilan fonctionnel condens
ACTIF

PASSIF

ACTIF STABLE

102 000

RESSOURCES DURABLES (90000


+43500+32000-3500)

162 000

ACTIF CIRCULANT (94000+118000)

212 000

PASSIF CIRCULANT

163 500

TRESORERIE ACTIF
TOTAL

15 000
329 000

TRESORERIE PASSIF
TOTAL

3 500
329 000

Le bilan fonctionnel ainsi obtenu permet alors danalyser lquilibre financier de lentreprise en faisant
apparatre :
- le fonds de roulement ;
- son besoin en fonds de roulement.

Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement

L'entreprise doit pouvoir financer ses emplois stables (actif immobilis)


avec ses ressources durables (capital, emprunts long terme).
L'entreprise achte et vend crdit. Alors le cycle dexploitation doit
dgager des liquidits grce aux emplois dexploitation avant que les
dettes dexploitation ne viennent chance.
Dans la ralit, cette situation est quasiment impossible car il existe
toujours des clients insolvables, de mauvaises rotations des stocks par
exemples.
Aussi, lentreprise doit faire face ses dettes sans avoir encore obtenu
les recettes prvues. Elle doit soit :
disposer dune marge de scurit : le fonds de roulement
sendetter court terme.

Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement


1. Dterminer le fonds de roulement net global (FRNG)
ACTIF

Bilan fonctionnel en masses

Emplois stables

PASSIF

Ressources stables
Fonds de Roulement
net Global

Actif circulant

Passif circulant

Le F.R.N.G. reprsente la partie de l'actif circulant qui est finance par


les ressources stables. Il va permettre de rpondre aux besoins de
financement gnrs par l'activit de l'entreprise.

Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement


1. Dterminer le fonds de roulement net global (FRNG)

Le FRNG peut tre calcul de deux manires.


Par le haut du bilan fonctionnel

Ressources stables
- Emplois stables
Emplois d'exploitation

Par le bas du bilan fonctionnel

+ Trsorerie Active

- Dettes d'exploitation
- Trsorerie Passive

Pour assurer une scurit financire lentreprise, le FRNG doit


toujours tre suprieur zro.

Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement


2. Analyser la structure du FRNG

valuer le besoin en fonds de roulement


Lactivit de lentreprise sorganise autour du cycle :
Achats

Stockage

Ventes

Le besoin en fonds de roulement est la rsultante du dcalage entre :


lachat et la vente des biens (existence de stocks)
les ventes et leur encaissements (constitution de crances sur les
clients)
les achats et leur dcaissements (constitution de dettes envers les
fournisseurs).

Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement


2. Analyser la structure du FRNG

valuer le besoin en fonds de roulement


ACTIF

Bilan fonctionnel en masses

PASSIF

Emplois stables
Ressources stables

BFR

Stocks et crances
circulantes
Stocks
Trsorerie nette

FRNG

Dettes circulantes

+ Crances circulantes
- Dettes circulantes
= BFR

Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement


2. valuer la trsorerie nette
Lorsque le FRNG est insuffisant pour couvrir lintgralit du BFR, la
trsorerie est insuffisante.
Lentreprise ajuste ce dsquilibre en ayant recours aux concours
bancaires.
La situation de trsorerie n'est pas bonne.

Inversement, si le FRNG est suprieur au BFR, la trsorerie de


lentreprise est positive.
L'entreprise a des disponibilits.
BFR
+ Trsorerie nette
= FRNG

FRNG

- BFR
= Trsorerie nette

Exemple simplifi
Bilan fonctionnel condens
ACTIF

PASSIF

ACTIF STABLE

102 000

RESSOURCES DURABLES

162 000

ACTIF CIRCULANT

212 000

PASSIF CIRCULANT

163 500

TRESORERIE ACTIF
TOTAL

15 000
329 000

TRESORERIE PASSIF
TOTAL

FRNG = Ressources stables Actif stable


FRNG = 162 000 102 000
FRNG = 60 000
BFR = (Stocks + Crances circulantes) Dettes circulantes
BFR = Actif circulant Dettes circulantes
BFR = 212 000 163 500
BFR = 48 500

Vrification

3 500
329 000

Le FRNG est suprieur au BFR, la


trsorerie de lentreprise est positive.
L'entreprise dispose de suffisamment
de trsorerie.
Trsorerie nette = FRNG- BFR
Trsorerie nette = 60 000 48 500
Trsorerie nette = 11 500

Trsorerie nette = Trsorerie actif Trsorerie passif


Trsorerie nette = 15 000 3 500
Trsorerie nette = 11 500

Comment amliorer la trsorerie nette ?

Une trsorerie ngative traduit une situation de dsquilibre pour


lentreprise.

Les concours et dcouverts bancaires quelle sera contrainte de


solliciter reprsentent un mode de financement coteux et risqu (la
banque peut les annuler tout moment).

Comment amliorer la trsorerie nette ?


Si la trsorerie est ngative, le FRNG est infrieur au BFR. Il
faut mettre en uvre une politique financire qui augmente le FRNG
ou diminue le BFR.
Augmenter le FRNG cest agir sur les lments stables de l'entreprise :
Augmenter le capital pour augmenter les ressources stables
Diminuer lactif pour diminuer les emplois stables (cessions
dimmobilisations financires ou cession dimmobilisations corporelles
peu productives).
Diminuer le BFR, cest agir sur le cycle d'exploitation de l'entreprise :
Rduire le volume des stocks

Rduire la dure de crdit accorde aux clients


Obtenir des fournisseurs des dlais de paiement plus longs.

Utiliser les ratios pour analyser le bilan


1. Utiliser les ratios de structure financire

Ils permettent de d'apprcier l'quilibre financier de l'entreprise en


matire d'endettement et de rentabilit des capitaux.
Ratio de couverture des
emplois stables
Ou
Ratio de financement
des immobilisations

Ressources stables
Emplois stables

Suprieur ou gal 1
sinon FRNG < 0

Il dfinit la manire avec laquelle les investissements ont t financs.


Ratio d'autonomie
financire

Ressources propres l'entreprise


Dettes totales

Il indique le degr d'indpendance de l'entreprise.

Variable

Utiliser les ratios pour analyser le bilan


2. Utiliser les ratios de liquidit

Ils permettent de d'apprcier l'quilibre financier de l'entreprise en


matire de trsorerie.

Ratio de liquidit
gnrale

Emplois circulants
(Dettes circulantes + Trsorerie
passif)

Suprieur ou gal 1

Il dtermine la dpendance de l'entreprise vis--vis des rentres de trsorerie.

Ratio de trsorerie
gnrale

Crances + Trsorerie
(Dettes + Trsorerie passif)

Il mesure le degr de solvabilit court terme de l'entreprise.

Doit approcher 1

Utiliser les ratios pour analyser le bilan


3. Utiliser les ratios de rotation

Ils donnent des indications pour l'analyse de l'volution du BFR et pour


la prise de dcision.
Ratio de rotation
des stocks
(en jours)

Stock moyen * 360


Cot d'achat des m/dses vendues
(annuel)

Le plus faible possible


car le cot des stocks
est lev.

Ratio de rotation
des clients
(en jours)

(Clients + Cptes rattachs) * 360


CA net TTC (annuel)

Le plus faible possible


car le crdit client cote
cher.

Ratio de rotation
des fournisseurs
(en jours)

(Fournisseurs + Cptes rattachs) * 360


Total des Achats nets TTC

Pas trop court (besoin


de
trouver
de
la
trsorerie pour faire
face aux dettes Frs)
mais pas trop long
(dpasser les dlais
d'usage montre une
entreprise en difficult).

Dans un souci de bonne gestion, la dure


moyenne de crdit fournisseurs doit tre
suprieure la dure moyenne de crdit clients.