Offre publique de retrait (OPR) :
Article 6
Offre publique d’achat (OPA) :
article 3
L’offre publique d’achat est la
procédure qui permet à une
personne physique ou morale,
agissant seule ou de concert au
sens de l’article 10 ci-dessous,
dénommée l'initiateur, de faire
connaître publiquement qu’elle
se propose d’acquérir, contre
rémunération en numéraire, les
titres donnant accès au capital ou
aux droits de vote d’une société
inscrite à la cote.
Le dépôt d’une OPA est
obligatoire (Article 18 et 19)
quand une personne physique ou
morale vient à détenir,
directement ou indirectement,
40% des droits de vote d’une
société dont les titres sont inscrits
à la cote. L'AMMC peut
néanmoins accorder à la
personne qui en fait la demande
une dérogation au dépôt de l’OPA
lorsque le seuil franchi ne remet
pas en cause le contrôle de la
société concernée.
Offre publique d’échange (OPE) :
Article 4
L’offre publique d’échange est la
procédure qui permet à une
personne physique ou morale,
agissant seule ou de concert au
sens de l’article 10 ci-dessous,
dénommée l'initiateur, de faire
connaître publiquement qu'elle
se propose d'acquérir, par
échange de titres, les titres
donnant accès au capital ou aux
droits de vote d’une société
inscrite à la cote
(Loi 26-03 relative aux offres publiques sur le marché boursier)
L’offre publique de retrait est la
procédure qui permet aux
personnes physiques ou morales,
détenant, seules ou de concert au
sens de l’article 10 ci-dessous, la
majorité des droits de vote d’une
société dont les titres sont inscrits
à la cote, de faire connaître
publiquement qu’elles se
proposent de racheter des titres
visés à l’article 2 ci-dessus de
ladite société, afin de permettre
aux actionnaires n’appartenant
pas à la majorité de se retirer du
capital social de ladite société.
Offre publique de retrait
obligatoire (Article 20, 20 bis,21)
Le dépôt d'une offre publique de
retrait est obligatoire dans trois
cas de figure :
Quand une ou plusieurs
personnes physiques ou morales
viennent à détenir, directement
ou indirectement 95% des droits
de vote d'une société dont les
titres sont inscrits à la cote de la
bourse des valeurs ;
Imposée par l'AMMC si une
demande est formulée par un
groupe de détenteurs de titres de
capital ne faisant pas partie de la
majorité et sous réserve que les
personnes détenant la majorité
aient convoqué une assemblée
générale extraordinaire visant à
approuver une résolution
importante (changement des
statuts, fusion absorption par une
autre société, suppression de
paiement de dividende pendant
plusieurs exercices etc.) ;
Précédemment au
déclenchement du processus de
radiation d'un émetteur dont les
titres seront retirés de la cote.
Fusion Acquisition
Offre publique de rachat
d’actions (OPRA) :
Une offre publique de rachat
d'actions est une opération
financière par laquelle
une société rachète ses propres
actions en bourse afin de les
annuler. Le but de l'offre publique
de rachat d'actions ou OPRA est
de permettre à la société qui la
pratique d'augmenter
mécaniquement la valeur du
bénéfice par action. En procédant
de la sorte, le nombre des actions
diminue tandis que le bénéfice
demeure identique. Cela permet
ainsi de faire augmenter
mécaniquement le cours de
bourse. Cette opération
intervient généralement lorsque
les sociétés ont des liquidités
extrêmement importantes.
Offre publique de vente (OPV) :
Article 7
Anciennement utilisée pour
qualifier une introduction en
bourse à prix ferme, l’OPV fait
actuellement partie de la
panoplie des offres publiques sur
titres cotés. C’est la procédure
qui permet à une personne
physique ou morale de faire
connaître publiquement qu’elle
se propose de vendre les titres, à
conditions précises en termes de
prix et de quantité, donnant accès
au capital ou aux droits de vote
d’une société inscrite à la cote.
Offre à prix minimal (OPM)
Lorsque l’offre publique est mixte
c’est à dire comportant un
règlement partiel en titres avec
soulte en espèces.
Offre à prix ferme (OPF)
Procédure de première cotation
qui consiste à mettre à la
disposition du public une quantité
de titres à un prix ferme. Les
ordres présentés par les
souscripteurs renseignent la
quantité désirée et sont
obligatoirement stipulés à ce prix.
Offre à prix minimal (OPM)
Procédure de première cotation
qui consiste à mettre à la
disposition du public une quantité
de titres en fixant un prix minimal
de vente. Les ordres présentés
par les souscripteurs renseignent
la quantité désirée et sont
stipulés à ce prix minimum ou à
un prix supérieur.
Offre à prix ouvert (OPO)
Procédure de première cotation
qui consiste à mettre à la
disposition du public une quantité
de titres en fixant une fourchette
de prix. Les ordres présentés par
les souscripteurs sont stipulés,
selon les modalités prévues pour
l'opération d'introduction, soit en
exprimant la quantité désirée et
un prix appartenant à la
fourchette, soit en exprimant un
montant en dirhams et la
quantité demandée sera déduite
postérieurement en rapportant
ledit montant sur le cours
d'introduction finalement retenu.