Directeur de la publication

Hervé Delabie

Rédacteur
Bertrand Lauzanne

Prestigium, France Angels

et Les Chevaliers
d’Entreprise : vers

numéro 1 un partenariat
renforcé ?
L’association pour la

du luxe sur promotion de l’investissement

par les Business Angels
regarde avec intérêt le

Internet
modèle original développé
par les Chevaliers d’Entreprise
(page 9) (suite page 4)

S O M M
LA LETTRE DU PRÉSIDENT _______________________ p. 2
L’INVITÉ
Frédéric Bugla, conseiller en gestion de patrimoine __ p. 3
PERSPECTIVES
Un programme de développement
pour Les Chevaliers d’Entreprise __________________ p. 4-5
France Angels et les Chevaliers d’Entreprise :
vers un partenariat renforcé ? ____________________ p. 6-7
Une stratégie de sortie inédite _____________________ p. 8
A I R E
L’ACTUALITÉ DU CAPITAL-INVESTISSEMENT
Le capital-investissement en forte progression _____ p. 9
L’ACTUALITÉ DES ENTREPRISES
Le groupe Cinésnap / DvdPost __________________ p. 10-11
Faire Faire_______________________________________ p. 12-13
Négofi entre dans la cour des grands ___________ p. 14-15
FOCUS
Prestigium, numéro 1 du luxe sur Internet ____ p. 16 à 23

Business Angels News n°1 Business Angels News n°1

Juin/Juillet/Août 2007 Juin/Juillet/Août 2007
 L
L’INVITÉ

Frédéric Bugla, conseiller aujourd’hui, grâce à l’obstination de

CFI, le numéro 4 européen du secteur.
A LETTRE DU PRÉSIDENT en gestion de patrimoine Investir dans des sociétés non cotées,
c’est aussi la garantie d’être décon-
necté de l’irrationalité des marchés
Frédéric Bugla est gérant
financiers ; irrationalité qui conduit
de la société niçoise
Chers Chevaliers, parfois des sociétés dont les fonda-
Audit Conseil Gestion,
mentaux économiques sont bons, à
spécialisée dans le conseil
“Il y a bien des manières de ne pas réussir, mais la plus sûre est de ne jamais prendre de subir une dévalorisation injustifiée.
et la gestion privée de
risque”. Combien de fois ai-je dû méditer l’à-propos du grand Benjamin Franklin pour Les entreprises labellisés Chevaliers
patrimoine et membre agréé
susciter l’intérêt de tous, relever le défi collectif des Chevaliers d’entreprise et devenir ainsi, d’Entreprise obéissent à un schéma
de la Chambre des
en quelques années, la référence sur le marché du capital-amorçage ! plus classique : un chiffre d’affaires en
Indépendants du Patrimoine.
Faut-il rappeler que nous avons créé un véritable marché, une valeur en passe de s’échanger ? Nous avons su bous- progression, l’ouverture de nouveaux
culer les idées reçues. Notamment la croyance, trop communément partagée, qu’une réussite sur dix, dans le débouchés commerciaux ou encore la

C
domaine du capital-amorçage dédié aux entreprises innovantes, est un résultat honorable. Un dogme que nous avons onseiller en patrimoine depuis client ; règle d’autant plus importante mise au point d’innovations, condui-
fait voler en éclat. Ce ne sont pas 10 %, ni même la moitié, mais les trois-quarts de nos actifs que nous avons his- plus de trente ans, je recherche que les capitaux investis, immobilisés sent très logiquement à une valorisa-
sés au stade du développement ! toujours de nouvelles oppor- pendant 7 à 10 ans, sont peu liquides. tion des sociétés et, au final, à de for-

“
Faut-il évoquer les inquiétudes, tunités d’investissement pour ma Pour mes clients, la meilleure garantie tes plus-values pour les investisseurs.
Notre engagement est collectif, les doutes, mais aussi les intui- clientèle. En 2001, quand Hervé et tient au modèle d’investissement La haute rentabilité financière n’est
tions que nous avons eus dans la Isabelle Delabie m’ont proposé de conçu par Les Chevaliers pas la première motivation de mes
notre responsabilité commune
”
sélection des projets ? L’audace, participer à la création d’un réseau de d’Entreprise : un réseau actif de clients. Chefs d’entreprises ou de pro-
l’énergie et le jugement qu’il Business Angels, dont la vocation serait Business Angels permet de mutualiser fession libérale, ils sont à la recherche
nous a fallu pour accompagner nos entreprises vers le stade du développement, là même où aujourd’hui l’intérêt l’investissement dans les sociétés en suffisamment de moyens pour d’un investissement vivant. Ils pour-
des fonds d’investissement s’éveille ? La persévérance, l’obstination même, pour contrer les coups du sort, et création, j’y ai vu une façon de diver- accompagner le développement de raient investir dans des sociétés non
conduire une entreprise telle Cinésnap d’une situation de crise majeure à celle du n°4 européen du secteur ? sifier le patrimoine de mes clients l’entreprise tout en diluant le risque cotés à travers des Fonds Communs
Notre histoire est à rebondissements. Rien jamais ne semble vraiment acquis mais nous avons cette constante qui, mais surtout la possibilité pour eux de par des prises de participations de Placement dans l’Innovation
au final, fait notre différence et notre richesse : une communauté de valeurs, fondée sur le goût du risque et le désir participer à une aventure qui allait aujourd’hui réparties dans sept PME. (FCPI) ou dans des Fonds d’Inves-tis-
d’innover, qui unit les Chevaliers d’Entreprise aux entrepreneurs dans une même appétence pour l’aventure et la bien au-delà de la seule préoccupa- Enfin, l’équipe de Cap Finance sement de Proximité (FIP), qui ont
création de richesses. tion financière. Investir dans les PME International (CFI) a démontré sa d’ailleurs des avantages fiscaux que les
Cette communauté d’intérêts, nous n’avons pas le droit de la trahir. Notre engagement est collectif, notre respon- innovantes n’est pas sans risque mais capacité, au fil des ans et des difficul- sociétés de capital-risque Cap Innova
sabilité commune. C’est l’originalité et l’intérêt de notre réseau. C’est la pertinence de la mutualisation de nos dans un contexte hexagonal de frilo- tés, à retourner des situations que France et Cap Innova.Net n’ont pas.
moyens. Plus que jamais l’Association a besoin de votre implication, à la hauteur de celle des entreprises. Une sité des investisseurs institutionnels et d’aucun aurait jugé désespérées. Le La motivation est ailleurs : aider les
implication financière bien sûr, mais votre rôle aujourd’hui doit aller bien au-delà : apporter, comme certains d’en- de sous-financement des PME, alors meilleur exemple est celui de jeunes créateurs, suivre l’évolution
tre vous l’ont proposé, vos compé- même qu’elles sont de grandes pour- Cinésnap, cette société de location de des entreprises dans lesquelles ils ont
tences, votre expérience et votre
enthousiasme au grand dessein qui
est le nôtre. C’est la condition sine
“ Ensemble, nous allons conforter
notre place de leader
voyeuses d’emplois, il devenait urgent
de créer les outils qui permettent un
investissement utile, socialement res-
DVD par Internet, qui, il y a un an et
demi, faisait l’objet d’un redresse-
ment judiciaire et qui constitue
investi, investir de manière efficace et
participer, à leur niveau, à la création
d’emplois et de richesses en France ■

”
qua non de la réussite de notre ponsable et créateur de richesses.

“
programme de développement. L’investissement dans les SCR Cap
Aujourd’hui en cours d’élaboration, nous souhaitons vous le présenter lors de l’Assemblée générale qui se tiendra
le 26 octobre 2007 à Paris et nous voulons espérer que chacun retienne cette date comme un impératif.
Innova France et Cap Innova.Net Il devenait urgent de
n’apporte pas la sécurité d’une assu-
Ensemble, nous allons conforter notre place de leader. Cet engagement passe inévitablement par un plan de déve- rance-vie ou de l’immobilier. Pour créer les outils qui permettent
loppement ambitieux qui devra permettre à l’Association des Chevaliers d’Entreprise de constituer une véritable autant, le risque inhérent au finance-
force de frappe, de création et de solidarité de milliers de Business Angels pour se lancer à l’assaut de nouveaux ment de PME, qui plus est innovan- un investissement utile,
tours de table ! tes, peut être contrôlé. Cette maîtrise
passe avant tout par le montant socialement responsable et
investi, qui ne doit jamais représenter
créateur de richesses
”
Hervé Delabie plus de 10% des liquidités d’un

2 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 3
 PERSPECTIVES PERSPECTIVES

Programme de
développement des Chevaliers La réponse est OUI, si nous compa-
rons notre capitalisation aux capta-
d’Entreprise tions des autres réseaux de Business
Angels.
Mais, au regard des besoins et de la
force de frappe dont nous avons
Jean-Patrick Demange,
Responsable Développement besoin pour conserver notre rang de
leader, et pour développer plus forte-
• De développer une communica- d’Entreprise ne pourrait s’effectuer
ment ce grand secteur qu’est le capi-
capital-investissement. Ce qui expli-
que, en partie, leur incapacité à déve-
lopper leurs entreprises.
Pour que cet objectif puisse se réaliser,
il faut disposer d’une véritable organi-
sation nationale pour susciter l’intérêt
d’un large public d’investisseurs afin
qu’ils deviennent Business Angels et
équipe d’une dizaine de personnes
qui travaille ardemment à l’édifica-
tion de ce programme. Equipe qui
tendra à se renforcer pour toucher
tous les départements de notre orga-
nisation.
Etant tous concernés, il est important
que vous, Chevaliers d’Entreprise, et

C
ompte tenu de la période
électorale et de l’élaboration
actuelle du programme de
développement des Chevaliers
d’Entreprise, notre assemblée géné-
rale se tiendra à Paris, le 26 octobre
prochain, à La Maison Des Arts &
Métiers.
Le programme de développement
des Chevaliers d’Entreprise est à la
fois vaste et ambitieux. Il prévoit
notamment :
• De régionaliser notre réseau en
suscitant l’intérêt du plus grand
nombre d’entre vous à participer à
cette action,
tion d’envergure auprès des médias
à l’occasion de nos premières ces-
sions d’actifs,
• De développer notre communi-
cation interne pour la rendre
encore plus réactive,
• De conduire Cap Innova.Net
vers de nouveaux investissements
en entreprise et d’adopter rapide-
ment une nouvelle fiscalité pour les
souscripteurs,
• De préparer l’ouverture d’un
nouveau véhicule d’investissement
pour 2008.
Hervé Delabie affirmait à tous ceux
qui voulaient bien l’entendre que
le développement des Chevaliers
qu’à condition d’avoir l’assurance
tal-amorçage, la réponse est assuré- en comprennent les modalités. Ainsi, donc Business Angels, soyez présents
que notre allocation d’actifs apporte
ment NON ! en mobilisant des acteurs opération- à notre assemblée générale du 26
des perspectives tangibles de sorties,
nels au cœur de chacune de nos octobre. Vous pourrez ainsi contri-
accomplissement de notre processus
En comparaison des capitaux que régions, nous pourrons plus facile- buer à l’élaboration de ce programme
d’investissement. Notre implication
détiennent les sociétés de gestion clas- ment promouvoir, communiquer et et valider ce qui constitue un tour-
humaine et professionnelle au quo-
siques, les réseaux de Business Angels développer notre modèle. nant décisif dans l’histoire de notre
tidien a été totale pour obtenir ces
sont de loin les parents pauvres du Depuis quelques mois, c’est une organisation. ■
résultats et satisfaire ainsi les
Chevaliers. Depuis quelques mois,
cette condition se concrétisant, les
premières réflexions sur un élargis-
sement significatif de notre organisa-
tion ont donc pu voir le jour. CAP INNOVA France,
Partant du constat que depuis la créa- vers la sortie…
tion de nos fonds d’investissement,
10 millions d’euros ont été capitali-
sés, devons-nous nous en satisfaire ?
notre potentiel de valorisation au gré
de leur croissance. Ces opérations,

C
omme les rives d’une terre
La Maison des Arts et Métiers nouvelle, si souvent promises,
apparaissent enfin aux naviga-
teurs, les actionnaires historiques de
Cap Innova France ne sont plus
L’assemblée générale de l’association des Chevaliers d’Entreprise, aujourd’hui dans des perspectives
aura lieu vendredi 26 octobre 2007 à La Maison des Arts et Métiers latentes mais réelles et tangibles,
9 bis, Avenue d’Iéna - 75116 PARIS. notamment en termes de plus-values.
En raison des élections législatives, nous sommes dans l’attente Nous sommes parvenus à faire de
Cap Innova France un placement
de la nomination d’un représentant du ministère des PME libéré de ses périls initiaux, avec une
dont la présence est essentielle pour éclairer les aspects économiques et fiscaux réelle lisibilité.
de la politique gouvernementale concernant le capital-amorçage. Plus rien ne peut donc justifier une
quelconque frilosité. Plus rien ne
s’oppose au renforcement de nos par-
L’assemblée générale constitue un moment important de notre association. ticipations. Leur valeur actuelle, grâce
C’est pourquoi votre présence à ce rendez-vous annuel est essentielle. aux différents protocoles précédem-
ment signés, nous donne la possibilité
de renforcer notre position dans cer-
taines de nos entreprises à des condi-
tions très favorables, eu égard aux
propositions faites par des fonds de
développement !
Ainsi, il n’est donc plus nécessaire
d’intégrer de nouvelles entreprises.
Une intégration, d’ailleurs, qui ferait
peser sur nos actifs le risque d’entraî-
ner de nouveaux besoins financiers.
Une fois ces renforcements effectués,
les cessions d’actifs seront enclen-
chées selon une méthode et en vue
d’un objectif connus : procéder dans
le temps à plusieurs cessions partielles
par entreprise tout en développant
aujourd’hui initiées, permettront
donc la liquidation de nos participa-
tions sur plusieurs années et ainsi, la
sortie des investisseurs en fonction de
leur entrée dans ce fonds.
Par conséquent, de nouveaux
Chevaliers peuvent profiter de cette
opportunité jusqu’au 31 juillet en
souscrivant aux valeurs actuelles.
Seuls les investisseurs devenus
Chevaliers avant cette date pourront
à nouveau souscrire jusqu’à la fin
octobre. Passée l’assemblée générale
des Chevaliers d’Entreprise, le 26
octobre, le fonds sera définitivement
fermé à toute souscription et à toute
nouvelle entreprise. ■

4 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 5
 PERSPECTIVES
France Angels et
Les Chevaliers d’Entreprise : vers un
partenariat renforcé ?
L’association pour la
promotion de l’investissement
par les Business Angels
regarde avec intérêt le modèle
original développé par les
Chevaliers d’Entreprise.
A
l’initiative de Jacques Collin,
co-président de France
Angels et d’Hervé Delabie,
président des Chevaliers d’Entreprise,
les deux associations souhaitent se
rapprocher afin d’échanger sur les
perspectives et les modalités du déve-
loppement des Business Angels en
France.
France Angels : représenter,
développer, informer
Créée en 2001, l’association France
Angels a pour ambition de multiplier
le nombre de Business Angels actifs
afin de renforcer le financement des
créations d’entreprises à potentiel par
des investisseurs individuels.
Sous l’impulsion de son président-
fondateur Claude Rameau, l’associa-
tion mène son activité sur trois fronts.
L’information sur le rôle et l’impor-
tance des Business Angels doit susciter
de nouvelles vocations, dans un
contexte où les investisseurs provi-
dentiels français, estimés à 4 000,
sont loin de jouer un rôle aussi crucial
que leurs homologues britanniques
(50 000) dans le financement des
créations d’entreprises. La formation
des nouveaux investisseurs, grâce à
l’organisation d’écoles de Business
Angels et de cycles de formation, doit
leur apporter un minimum de
méthode pour réaliser des investisse-
6 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
ments à risque. Enfin,
l’association a un rôle de
représentant des réseaux
auprès des institutions
françaises et européennes
et milite pour la recon-
naissance de leur rôle et
la mise en place d’une
législation fiscale qui vien-
drait doper la création de
réseaux de Business Angels.
Un modèle traditionnel
critiqué
L’Association des
Chevaliers d’Entreprise a
toujours soutenu France
Angels car elle est un outil
d’information, de forma-
tion et de lobbying très
précieux pour la recon-
naissance du rôle des
Business Angels et leur
développement en France.
Cependant, le modèle
d’investissement prôné par
Les Chevaliers d’Entre-
prise diffère largement du
modèle traditionnel des
Business Angels tel qu’il est
défendu par France
Angels. Ce dernier repose
sur deux principes : la réu-
nion ponctuelle de quel-
ques investisseurs volon-
taires autour d’un projet et
de son porteur ; une mise
à la disposition de l’entre-
prise du temps et des compétences de
ces investisseurs. Ce modèle recèle
une fragilité qui conduit malheureuse-
ment à un taux d’échec important. En
effet, les investisseurs ne sont pas for-
cément les plus compétents pour assu-
rer le développement de l’entreprise :
manque d’expérience ou de compé-
tence dans l’exercice d’une fonction
importante, secteur d’activité peu ou
mal connu, etc. D’autre part, les
investisseurs étant peu nombreux au
moment de la création, ils sont sou-
vent dans l’incapacité de satisfaire les
nouveaux besoins financiers de l’en-
treprise, au moment où son dévelop-
pement l’exige. La pérennité de l’en-
treprise est alors remise en cause.
Enfin, le seuil de rentabilité de l’entre-
prise est atteint au mieux après quatre
ou cinq ans, ce qui peut décourager et
conduire les investisseurs à se désen-
gager, accélérant ainsi la
mort de l’entreprise. Un
cas courant quand les
investissements représen-
tent une part importante
de leurs liquidités.
Le modèle traditionnel
est pertinent tant qu’il
s’adresse à des Business
Angels expérimentés, dotés
de liquidités très impor-
tantes et ayant déjà large-
ment réussi dans une ou
plusieurs de leurs entre-
prises. Dans ce cas précis,
les compétences comme
les capacités d’investisse-
ment sont réunies pour
amener l’entreprise au
stade du développement.
Toutefois, si l’objectif est
de multiplier très forte-
ment le nombre de
Business Angels en France,
ces investisseurs compé-
tents et financièrement
solides ne représentent pas
un potentiel suffisant.
Pour atteindre cet objec-
tif, il faut en appeler à un
plus large public qui ne
correspond pas à la défi-
nition quelque peu “idéo-
logique” que donne l’as-
sociation France Angels
du Business Angels.
Le modèle des
Chevaliers d’Entreprise
L’Association des Chevaliers
d’Entreprise travaille dans ce sens et
apporte au modèle traditionnel du
Business Angel les éléments qui lui
Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
PERSPECTIVES
font défaut. Ainsi, à la faiblesse
numérique et financière de quelques
Business Angels réunis autour d’un
projet, les Chevaliers substituent la
puissance d’un réseau d’investisseurs
mutualisant leurs moyens sur le long
terme dans le cadre de deux véhicules
d’investissement (Cap Innova France
et Cap Innova.Net). Au risque déme-
suré d’un investissement dans une
seule entreprise, les Chevaliers substi-
tuent l’investissement dans un porte-
feuille d’entreprises, chacune à un
stade de développement différent.
Enfin, l’implication directe des inves-
tisseurs dans le développement de
l’entreprise est remplacée par la délé-
gation de la gestion à une équipe spé-
cialisée dans l’accompagnement stra-
tégique. S’il faut reconnaître que cette
voie éloigne l’investisseur du quoti-
dien de l’entreprise, la qualité et la
fréquence de l’information que nous
lui délivrons, comme les rencontres
régulières avec les équipes des sociétés
soutenues, lui apporte une satisfac-
tion proche.
Au final, la mutualisation des moyens
par des investisseurs en réseau, la dilu-
tion du risque grâce au nombre d’en-
treprises financées et la délégation de
la gestion et du développement à des
professionnels, sont les principes d’un
modèle qui est, selon nous, le plus
apte à transformer des épargnants
soucieux d’investissements responsa-
bles en agents d’un capital-amorçage
dynamique et puissant.
L’Association des Chevaliers
d’Entreprise espère ainsi contribuer
au débat et partager son expérience
dans la création et l’animation de
réseaux d’investisseurs ■
7
 PERSPECTIVES
Une stratégie
de sortie inédite
A l’heure où se manifeste l’intérêt des investisseurs pour les
entreprises du groupe, les Chevaliers d’Entreprise conduisent
une stratégie de cession d’actifs sans précédent.
L
e groupe Cinésnap/DVD Post,
Négofi ou encore Prestigium,
autant d’entreprises aujourd’hui
parvenues au stade du développe-
ment dont les potentialités suscitent
l’intérêt des fonds de développement.
Les négociations sont désormais enta-
mées et poursuivent un triple objec-
tif : définir la valeur de chaque entre-
prise avant injection de capital,
évaluer leurs besoins financiers réels
et établir la prise de participation des
fonds de développement dans leur
capital.
La cession partielle d’actifs :
une stratégie de sortie
Les cessions d’actifs dans les entrepri-
ses du groupe seront réalisées en plu-
sieurs temps et corrélées aux nou-
veaux besoins de financement des
sociétés. Chaque stade du développe-
ment de l’entreprise appelant de nou-
veaux besoins de financement, l’en-
trée de nouveaux investisseurs se
“ PME/PMI de moins de 250 salariés
réalisera au gré de nos cessions d’ac-
tifs. D’une cession partielle à l’autre,
notre part dans le capital diminuera
mais la valorisation de l’entreprise
augmentant au gré des nouveaux
investissements et de son développe-
ment, la valeur de nos participations
suivra une courbe de croissance expo-
nentielle au fil des cessions.
Ne pas subir d’emblée une forte dilu-
tion de nos participations nous per-
met de demeurer l’interlocuteur pri-
vilégié des investisseurs lors de la
cession d’actifs suivante et de conser-
ver un rôle notable auprès de l’entre-
8 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
preneur et des actionnaires, dans les
choix stratégiques de l’entreprise.
A la différence d’une cession unique,
cette stratégie permet de majorer nos
plus-values à l’issue de toutes les ces-
sions.
Les Chevaliers d’Entreprise :
créateurs de richesses
Cette réussite tient au fait exception-
nel que le réseau des Chevaliers
d’Entreprise soit parvenu à conserver
ses fortes participations et son rôle
décisionnaire dans des sociétés qui
entament leur phase de développe-
ment. Nous sommes ainsi en situa-
tion de consentir une dilution très
modérée de nos participations avec
l’entrée de fonds de développement.
Le fort effet de levier dont nous béné-
ficierons est la juste rétribution du
risque que nous avons pris dès le
début.
La validation
de notre modèle
économique
se profile
à l’horizon
”
Cette situation privilégiée pour envi-
sager sereinement nos cessions n’est
pas seulement la marque d’une sélec-
tion pertinente des porteurs de projet
et d’un accompagnement efficace.
Elle est aussi l’indice que la stratégie
qui vise à limiter le portefeuille d’en-
treprises pour intensifier la prise de
participations au fil du temps et per-
mettre un accompagnement au plus
près des besoins de l’entreprise, est,
au final, la plus payante.
La validation de notre modèle écono-
mique, qui se profile à l’horizon
2008, est en définitive la résultante
du lien étroit que nous avons su éta-
blir, puis pérenniser, entre Les
Chevaliers d’Entreprise, l’équipe de
gestion de Cap Finance International
et les entrepreneurs du groupe.
Votre fidélité et votre confiance nous
ont permis de constituer, au fil du
temps, une solide allocation d’actifs
dont la performance financière devrait
se concrétiser dès cette année.
Cependant, les prochaines cessions
d’actifs ne sont pas un terme mais bien
plutôt un moment dans un cycle éco-
nomique perpétuel : financement
d’entreprises innovantes - accompa-
gnement stratégique - cessions d’actifs.
Cycle répétitif d’entrées et de sorties
que doit accompagner un flux perma-
nent d’investissements vers nos véhi-
cules d’investissement. C’est non seu-
lement notre vocation de créateur de
richesses, notre responsabilité de
tuteur d’entreprises, mais aussi l’affir-
mation de notre goût pour le risque et,
au final, le pari de nouvelles cessions
d’actifs fortement rémunératrices ■
L’ACTUALITÉ DU CAPITAL INVESTISSEMENT
Le capital investissement
en forte progression
Les acteurs français du capital investissement ont soutenu 1376 entreprises en création,
développement, transmission ou retournement au cours de l’année 2006 et leur ont apporté
10,2 milliards d’euros.
L’
activité des acteurs français du
capital-investissement établit
un nouveau record avec plus
de 10,2 milliards d’euros investis au
cours de l’année 2006, soit une pro-
gression de 26 % par rapport à 2005
(96 % depuis 2004). Au total, ce
sont 1376 entreprises qui ont été
financées, dont 80 % sont des
réalisant moins de 50 millions de
chiffre d’affaires. Plus de 40 % des
sociétés soutenues développent une
activité innovante ou technologique
(informatique, télécoms et commu-
nication, médical, biotechnologie).
Avec 536 millions d’euros, les inves-
tissements dans les sociétés au stade
de l’amorçage et de la création (cf.
encadré) ne représentent que 5 % de
l’ensemble et concernent 335 entre-
prises, soit 24% des entreprises
financées, en baisse par rapport à
2005 (28 %).
Le capital-développement est le tenus à un niveau élevé en nombre
métier qui connaît la plus forte d’entreprises, soit 971 en 2006
hausse. Il représente 35 % du nom- contre 960 l’année passée.
bre total d’entreprises soutenues par Les cessions industrielles deviennent,
le capital-investissement (481 entre- avec 196 entreprises cédées, la pre-
prises accompagnées), soit une valeur mière source de sortie, contre 171
de 1,1 milliard d’euros, en progres- entreprises cédées à des entrepreneurs
sion de 18 % par rapport à 2005. et 130 cédées à un autre fonds d’in-
vestissement. Les introductions en
Il est à noter que les opérations de Bourse et les cessions de titres cotés
transmission (LBO), avec 8,1 mil- ont concerné 129 entreprises.
liards d’euros investis, représentent
80 % des investissements réalisés en Les levées de fonds se
2006, en progression de 8 %. Un maintiennent à un niveau élevé
nombre très réduit d’entreprises (12) 10,3 milliards d’euros ont été levés
a concentré 40 % des investissements en 2006, dont 59 % sont de sources
de l’année, soit 4 milliards d’euros. françaises contre 50 % en 2005. Les
compagnies d’assurance et les ban-
Une progression continue ques restent les principaux investis-
des désinvestissements seurs avec 37 % des capitaux levés ■
Les désinvestissements se sont main-
LE CAPITAL INVESTISSEMENT, UN CONCEPT MULTIFACETTE
Le capital investissement se décline sous plusieurs formes, chacune corres-
pondant à une étape de la vie de l’entreprise. On distingue :
- Le capital-amorçage, qui finance les projets à leur commencement, avant
même le début de la production.
- Le capital-risque, qui s’adresse à de très jeunes entreprises, dans les pre-
mières phases de leur activité
- Le capital-développement, qui permet aux entreprises de financer de
nouveaux relais de croissance (internationalisation, conquête de nouveaux
marchés)
- Le capital-transmission, qui permet la reprise d’une entreprise mature
par un ou plusieurs fonds, avec l’appui d’un montage financier dit de
LBO (Leverage Buy Out)
- Le capital-retournement, plus rare, se focalise sur le redressement d’en-
treprises en difficulté.
Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 9
 L’ACTUALITÉ DES ENTREPRISES
Le groupe Cinésnap / DvdPost
Cinésnap et DVD Post, deux acteurs clés de la location de films en ligne,
donnent naissance au groupe Loo Film, n°4 européen du secteur.
A
vec la meilleure progression
du nombre d’abonnés - supé-
rieure à Glowria, son concur-
rent le plus médiatisé - le loueur de
DVD par Internet Cinésnap repart à
l’offensive. Avec plus de 10.000 titres
disponibles, un parti pris éditorial
fort, des formules d’abonnement très
concurrentielles, des outils Internet
performants (liste de préférences, logi-
ciel prescripteur) ou encore un service
clientèle exigeant, Cinésnap a réussi
son pari, grâce à l’arrivée d’un nou-
veau gérant, Xavier Lesca et au sou-
tien permanent de Cap Finance
International.
Ce n’est pas le moindre des mérites de
Cinésnap d’être parvenu en quelques
mois à inverser une situation critique
et de s’être allié à DVD Post pour for-
mer le n°4 européen du secteur.
Créée en Belgique fin 2002 par Pierre
Demolin et Bernard Wilmet, DVD
Post vient de fêter son deux millio-
nième envois de DVD et entame une
nouvelle étape de son développement
grâce au rapprochement stratégique
avec Cinésnap.
La volonté du britannique Love Film,
leader européen du marché de la loca-
tion de DVD sur Internet, de prendre
une participation dans ce nouveau
groupe est le meilleur indice de la
confiance dans le potentiel du groupe.
Cinésnap/DVDPost affiche
aujourd’hui 22 000 abonnés et se
place dans une perspective de 40 000
10 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
L’ACTUALITÉ DES ENTREPRISES
d’ici à la fin 2008. Le groupe, acteur
majeur du marché européen, après
Lovefilm (Royaume-Uni et en Scan-
dinavie), Blockbuster (Royaume-Uni)
et Amango (Allemagne), se positionne
sur un marché qui représente un
potentiel d’un million et demi de
clients (France, Belgique, Luxem-
bourg, Pays-Bas). internautes cinéphiles.
Le nouveau groupe emploie aujour- En permettant à Cinésnap
d’hui une trentaine de collaborateurs. de redémarrer, l’équipe d’ac-
Certaines synergies opérationnelles compagnement de Cap Finance
sont envisagées dans des domaines où International a non seulement pré-
la mise en commun des compétences servé les intérêts financiers des
présente un réel avantage (logistique, Chevaliers d’Entreprise mais égale-
achats de films, marketing). Les deux ment fortement contribué à leur valo-
sites continueront cependant à opérer risation grâce à la création de ce groupe. Avec
sous leur nom actuel, avant d’envisa- la majorité des participations, Les Chevaliers
ger un regroupement sous une mar- d’Entreprise sont les seuls acteurs à détenir une
que commune. part aussi importante du capital du groupe.
Être parvenu à conduire une entreprise aussi
Dans cette stratégie de conquête, les loin sur la voie du développement et avoir sus-
nouvelles technologies de diffusion cité l’intérêt de fonds d’investissement, n’est
sur Internet sont déterminantes et pas le moindre des mérites de l’équipe d’ac-
représentent à long terme un puissant compagnement de Cap Finance International.
vecteur de croissance. Le groupe a Le groupe est aujourd’hui un véritable leader et
aujourd’hui la maîtrise technologique joue un rôle de moteur au sein des entreprises
de la Video On Demand et peut ainsi financées par Les Chevaliers d’Entreprise.
proposer une offre complète aux
C’est ce fort potentiel que les fonds d’investis-
sement reconnaissent aujourd’hui en souhai-
tant accompagner le développement commer-
cial et la croissance de Cinésnap/DVDPost.
En conséquence, les deux années à venir
devraient être marquées par une forte valori-
sation du groupe. La stratégie de cessions par-
tielles d’actifs que vont conduire Les Chevaliers
Sur Cinésnap.com artistes et personnalités font leur cinéma. d’Entreprise devrait ainsi favoriser un fort effet
Politiques, réalisateurs, écrivains, chanteurs ou comédiens, retrouvez sur de levier ■
Cinésnap la liste des films préférés de passionnés de cinéma mais aussi
leur actualité et une interview exclusive. Premier à ouvrir le bal, un
véritable mordu du 7ème Art : Gilbert Montagné !
Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 11
 L’ACTUALITÉ DES ENTREPRISES
Faire Faire
Avec le lancement d’une offre globale unique,
le spécialiste de la communication pour les entreprises
à réseaux de vente accélère son développement.
C
ommuniquer vers son réseau,
le développer et motiver ses
membres : autant de besoins
spécifiques aux entreprises qui, à
l’instar du Club Med ou de Kia
Motors, commercialisent leurs pro-
duits et services dans le monde entier
par l’intermédiaire d’un réseau
d’agences, de distributeurs, de reven-
deurs ou encore de franchisés.
Trois outils web performants :
Persoland, Toolbar, Stimuland
L’offre de Faire Faire était centrée sur
l’outil Web Persoland, plate-forme de
services de communication permet-
tant aux réseaux de vente, via un por-
tail Internet dédié, de commander et
de personnaliser les supports de com-
munication et de lancer des campa-
gnes marketing au niveau local res-
pectueuses de l’identité visuelle de la
maison mère. Faire Faire complète
aujourd’hui cette offre par deux nou-
Toolbar
12 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
veaux outils Web qui embrassent dé-
sormais tous les aspects et besoins de
la communication vers les réseaux. La
Toolbar (barre d’outils) Faire Faire,
spécifique aux besoins de chaque
client, permet aux membres du réseau
d’accéder en un clic à tous les conte-
nus indispensables : les dernières
informations du réseau en temps réel,
les outils quotidiens, les applications
dédiées au métier, les liens vers les
sites importants. Un outil efficace
pour garder un lien direct et perma-
nent entre la maison mère et ses agen-
ces ou distributeurs. Autre innova-
tion, Stimuland est un nouveau
portail Internet permettant aux com-
merciaux d’un réseau de vente de
commander des cadeaux en fonction
de leurs résultats. Une façon élégante,
pour les maisons mères, de motiver
les agents de leurs réseaux.
Des services à valeur ajoutée
Cette solution globale ne se limite pas
à trois outils Web. Elle est complétée
par l’expertise et la force de frappe des
équipes Faire Faire. Véritables relais
de leur client auprès du réseau, elles
conçoivent et réalisent les opérations
marketing, animent le réseau (accom-
pagnement des agences dans leurs
opérations marketing locales) et
contrôlent toute la chaîne de produc-
tion (fabrication et diffusion des sup-
ports, relation avec les fournisseurs,
etc.).
De nouveaux clients
Cette offre globale, cohérente et cré-
dible auprès des entreprises à réseau,
apporte une vraie valeur à Faire Faire.
Assurée de sa pertinence et de son ori-
ginalité, Faire Faire est en position de
force pour amener ses grands clients à
adopter sa solution globale. Le réseau
français des agences Jet Tours, filiale
du Club Med, déjà doté du portail
Web Persoland, étudie sérieusement
l’adoption de la solution complète.
Dans la logique de création d’outils
de communication pour les réseaux,
Faire Faire a réalisé pour Club Med
l’ensemble des nouvelles enseignes
intérieures des agences et en a assuré
la distribution au niveau mondial
(Royaume-Uni, France, Belgique,
Allemagne, Suisse, Portugal, Espagne,
Grèce et Israël).
Avec PGO Automobiles, dernier
constructeur français d’automobiles
L’ACTUALITÉ DES ENTREPRISES
de luxe en petite série, Faire Faire
relève le défi d’une communication
dans le secteur du luxe. Entreprise
française rachetée par un Koweiti, son
réseau de distribution, d’envergure
mondiale, est particulièrement déve-
loppé au Koweit et aux Emirats
Arabes Unis. Après la présence de
Faire Faire aux côtés de PGO au salon
du cabriolet à Paris, la marque auto-
mobile a confié au groupe l’ensemble
de sa communication et étudie
l’adoption de sa solution globale pour
son réseau de distribution.
KPMG France, premier cabinet fran-
çais d’audit et d’expertise comptable,
compte parmi les nouveaux clients de
Faire Faire. Avec près de 700 millions
Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
d’euros de chiffre d’affaires et 7 000
salariés répartis dans 180 villes de
France, KPMG est le destinataire
idéal de la solution globale conçue
par Faire Faire. La société a dores et
déjà réalisé une large campagne de
mailing d’invitations (routage) et
entend bien poursuivre sa collabora-
tion avec KPMG.
Et maintenant,
le développement…
A l’image des autres entreprises soute-
nues par Les Chevaliers d’Entreprise,
Faire Faire entame sa phase de déve-
loppement. Dotée d’une offre perti-
nente validée par des clients impor-
tants, Faire Faire doit en assurer le
déploiement auprès des entreprises à
réseau. La communication et le déve-
loppement commercial sont donc les
deux objectifs qu’une prochaine levée
de fonds doit permettre d’atteindre
au cours de l’année 2008 ■
13
 L’ACTUALITÉ DES ENTREPRISES
ouverture du marché aux sociétés de
gestion, l’intérêt des courtiers est de
continuer à capter leurs passages d’or-
dre. Sous l’impulsion de son prési-
dent, Frédéric Le Lay, Négofi propose
d’équiper les sociétés
de gestion de ses ser-
vices de visualisation,
d’information et de
back office, dont
l’abonnement est pris
en charge par leurs
courtiers, contre le
maintien des opéra-
tions de passage d’or-
dre chez eux. La nou-
Négofi entre velle réglementation
L’ACTUALITÉ DES ENTREPRISES
de la flexibilité et de l’ouverture de sa
solution. GL Trade, le n°1 mondial,
impose au client l’ensemble de sa
solution (visualisations, analyses, pas-
sage d’ordre, back office, etc.), tandis
que Négofi est la seule à proposer une
solution à la carte sans toucher à l’ar-
chitecture générale. Ainsi, un client
équipé de l’ensemble des services GL
Trade peut-il s’abonner au service
“passage d’ordres” de Négofi tout
en conservant les autres services.
Qu’une société de gestion ait besoin
des seuls marchés russes et allemands,
Négofi lui ouvre ces services en quel-
essentiellement de recruter des tech-
niciens et une équipe commerciale.
L’intérêt des fonds d’investissement
pour Négofi, alors même que le dé-
veloppement commercial est à ses
débuts, démontre la confiance des
professionnels du secteur dans la fia-
bilité et la pertinence de ses produits.
Cet intérêt se concrétise par l’engage-
ment de l’un des premiers investis-
seurs en capital-développement fran-
çais. D’un montant conséquent, cet
investissement porterait la valeur de
l’entreprise à 5 millions d’euros.
L’intérêt de cet acteur majeur du ca-
pital-développement apporte une
grande crédibilité à la stratégie
conduite par la société de gestion des
Chevaliers d’Entreprise (CFI) depuis
trois ans. Il valide des choix d’inves-
tissement et un accompagnement
stratégique qui sont parvenus à placer
Négofi en rival du leader mondial. Il
indique également que Négofi joue
désormais dans la cour des grands ■

dans la cour des grands vient ainsi soutenir le

business model de
Négofi d’une autre source de revenus ques minutes. Certifiés ’broker” et
Dotée de services fiables et performants, au potentiel considérable. Euronext, la solution proposée par
capable de rivaliser avec les leaders du marché, Négofi est éprouvée, d’une grande
Négofi poursuit sa croissance avec l’arrivée de l’un des principaux Un concurrent crédible
fiabilité et intègre en permanence les
acteurs français du capital développement. Trois ans de recherche et de dévelop-
nouvelles réglementations comme
pement, deux brevets et trois labels
les nouvelles fonctionnalités dont les
Oseo Anvar plus loin, Négofi est par-
traders ont besoin.

C
réée en 2003, la société Négofi
propose une solution globale
de négociation électronique
pour les professionnels des marchés
financiers. Ses services permettent de
visualiser les cours en temps réel, de
recevoir des news, d’accéder à des gra-
phiques et des analyses, de passer des
ordres d’achat ou de vente de titres, et
de traiter l’ensemble de la chaîne
métier, du “front au back office”
(l’ensemble des tâches administratives
qui touche à l’ordre passé).
De nouveaux horizons
commerciaux
Il y a encore peu de temps, ces outils
étaient réservés aux courtiers (bro-
kers) et aux salles de marché, les seuls
habilités à intervenir sur les marchés
boursiers pour assurer les transac-
tions. La vente directe de ses services
à des réseaux de brokers, ou à des sal-
les de marché, constituait jusqu’alors
le premier modèle de revenus de
Négofi. Cependant, la réglementa-
tion a évolué et lui ouvre de très lar-
ges horizons commerciaux : les socié-
tés de gestion de portefeuille (on en
compte 505 agrées en France), qui
jusqu’à maintenant devaient passer
par des prestataires de services d’in-
vestissement (courtiers des sociétés de
bourse ou institutions bancaires),
peuvent désormais directement passer
leurs ordres d’achat ou de vente sur
les marchés boursiers. Ainsi, les socié-
tés de gestion vont-elles devoir rapi-
dement s’équiper en solutions élec-
troniques de négociation. Face à cette
venue à hisser la qualité de ses services
à la hauteur des leaders mondiaux,
Reuter Bloomberg pour les visualisa-
tions et les news, GL Trade pour les
passages d’ordres. Elle doit cette per-
formance à l’ergonomie de sa solu-
tion, conçue par des praticiens (les
traders) et non par des informati-
ciens : que les clients soient habitués
à travailler en GL Trade ou en
Bloomberg, rien ne vient perturber
leurs habitudes. Mais son avantage
concurrentiel, Négofi le tient surtout
Négofi à la croisée des chemins
La poursuite du développement de
Négofi exige aujourd’hui des besoins
financiers auxquels seul un fonds
d’investissement peut répondre. La
levée de fonds à venir doit permettre,
selon Frédéric Le Lay, d’une part d’as-
surer l’amélioration continue du pro-
duit et, d’autre part, le développe-
ment commercial. Il s’agit donc

14 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 15
 FOCUS OUVERTURE
Prestigium,
numéro 1 du luxe
sur Internet
M
ai 2003. Deux hommes, une
femme, et un rêve un peu fou :
créer, au confluent des mondes
du luxe, de la publicité et des nouvelles
technologiques, le premier site Internet
entièrement dédié à ce que le luxe offre
de mieux.
“Le rêve, c’est le luxe de la pensée”,
affirme Jules Renard. Qu’à cela ne
tienne ! Anne-Sophie Berbille, Emmanuel
de Boisset et Guillaume Piédoue d’Héritôt
préfèrent le panache des trois
mousquetaires à la ruse de Poil de
carotte… Quatre ans plus tard, avec le
soutien des Chevaliers d’Entreprise et
d’autres investisseurs providentiels,
Prestigium est le n°1 du luxe sur Internet.
Un guide unique, décliné en quatre
portails, et reconnu par les plus grands :
Dior, Hermès, Vuitton, Chanel, Boucheron,
etc. Des centaines de marques, des
milliers de produits, une mine
d’information sur les tendances, et
surtout, une vision éditoriale qui place
Prestigium au niveau des meilleurs
magazines de mode. Car il ne suffit pas
de suivre la mode, Prestigium veut être à
l’avant-garde et créer la tendance. Les
marques de luxe ne s’y sont pas trompé :
le site est devenu un de leurs médias
favoris pour leurs campagnes
publicitaires.
Les investisseurs qui se présentent non
plus : ils s’engagent aujourd’hui pour une
levée de fonds d’un million d’euros afin
d’étoffer l’offre du groupe et de lancer
une offensive internationale sur les
marchés émergents.
Reportage, portrait, interview et
témoignage... Bienvenue chez Prestigium.
16 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
N
euilly-sur-Seine. Rue Louis-
Philippe. Du roi des Français
de 1830 à 1848, on connaît
surtout les représentations fastueuses
du peintre anglais Winterhalter :
portrait en pied, bicorne sur le bras
gauche, gants blancs à la main, veste
d’uniforme à épaulettes, pantalon
rouge garance et sabre d’apparat. Le
luxe version 1840. Pour une vision
actualisée et moderne, l’adresse est
au numéro 8, les locaux du premier
guide du luxe sur Internet :
Prestigium. Ici,
nous sommes
loin de la pompe
des starts-up du
début des années
2000. L’ostentation est inutile quand
on compte Chanel, Dior, Hermès ou
encore Vuitton parmi ses clients. Au
centre, Anne-Sophie Berbille et
Guillaume de Piédoüe d’Héritôt,
deux des associés fondateurs. De ce
point central, ils animent l’équipe :
webmestre, journaliste, chargées des
relations et des partenariats avec les
marques.
Au programme du jour, la mise en
ligne, sur la page d’accueil de presti-
gium-fashion.com, d’un jeu-concours
exclusif avec la marque Vuitton. À
gagner, une quinzaine d’exemplaires
du City Guide (9 livrets imprimés sur
papier bible, 30 villes d’Europe) édité
par la marque au monogramme fami-
lial. Avoir convaincu une marque
aussi prestigieuse d’associer son nom à
la gratuité n’est pas la moindre des
réussites de Vérane Bonal : “On ne
propose pas un jeu-concours sans l’inté-
grer dans une présentation qui valorise
la marque”. C’est l’un des savoir-faire
de Prestigium : proposer un écrin à la
hauteur du produit et cohérent avec
l’univers de la marque. Ici, un numéro
spécial consacré au voyage : des desti-
nations de prestige, des interviews,
un peu d’histoire, etc. A un moment
où Prestigium souhaite accélérer sa
reconnaissance par un large public,
le jeu-concours crée un véritable
engouement auprès des internautes.
Après plusieurs années passées dans
la communication culturelle, les re-
lations publiques et le mécénat pour
l’Opéra de Paris, Vérane Bonal
rejoint l’équipe de Prestigium en
février 2007 : “Je connaissais
Emmanuel [de Boisset] et Guillaume
[de Piédoüe d’Héritôt] depuis quatre
ans. Nous avons sympathisé et nous
partageons la même vision du luxe et de
la communication”. Au sein de
Prestigium, elle est en charge des
partenariats avec les marques. Des
jeux-concours pour Chanel ou le
Salon Automobile de Genève mais
aussi des partenariats à l’occasion
d’événementiels liés à l’univers du
luxe. En mai et juin, le Rallye des
Princesses, le festival de Cannes et le
Grand Prix de Monaco, trois événe-
ments haut de gamme que Prestigium
accompagne avec un numéro spécial
consacré à la Riviera.
Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
REPORTAGE FOCUS
Il fallait à Prestigium une plume pour
mettre en mots les choix éditoriaux
d’Anne-Sophie Berbille, rédactrice en
chef. L’ouverture d’une boutique, le
lancement d’un produit, des reporta-
ges sur les plus beaux salons de mas-
sage, le dernier restaurant hype de
Paris ou la dernière exposition à ne
pas manquer, Elise Hameau ballade
son stylo sur tous les fronts. Il faut
dire que cette jeune
journaliste, depuis
quatre mois chez
Prestigium, n’est pas
arrivée là par hasard :
“J’ai fait une école de
stylisme mais je me
suis rendu compte que
je préférais parler de la mode plutôt que
de la faire”. Qu’à cela ne tienne, une
école de journalisme plus tard, la
découverte d’un vrai plaisir à écrire,
voilà ses deux passions réunies. Sans
oublier les cruelles obligations du
métier : tester les restaurants, essayer
les salons de massage… Une siné-
cure ? La difficulté est ailleurs : trou-
ver le juste ton, sortir du langage
passe-partout des dossiers de presse,
lire et lire encore, être à l’affût, la
curiosité toujours en bandoulière.
Une curiosité qu’Elena Guerrero a dû
doubler de patience
et de flair. Il lui en
faut pour s’immer-
ger dans la culture et
l’histoire de dizaines
de marques et sélec-
17
 FOCUS REPORTAGE PORTRAIT FOCUS

tionner parmi des milliers de produits
ceux qui correspondent le mieux à la
tendance made in Prestigium. C’est le
cœur du métier de Prestigium : à par-
tir des look book des marques (catalo-
gues présentant les dernières collec-
tions et les nouveautés), il faut isoler
Duchesse de Vacheron Constantin
(799 900 €), le luxe n’a plus de secret
pour elle. Et comme les quatre sites
Prestigium (femme, homme, joaille-
rie, horlogerie) ne suffisaient pas à
calmer son appétence, les trois asso-
ciés de Prestigium lui ont confié la
Anne-Sophie Berbille,
ques de luxe, le design compte un rédactrice en chef
nombre déconcertant de créateurs
dans le monde entier. Il faut encore et associée fondatrice
séduire ces marques pour lesquelles
Prestigium est assez méconnu. Mais
l’équipe de Prestigium peut compter
sur un atout de taille : “il est plus facile
de convaincre les marques de design

les pépites qui se retrouveront en
bonne place sur les sites Prestigium.
Accessoires homme ou femme,
chaussures, ceintures, lunettes de vue
ou de soleil, de la bague en or jaune et
rubis de Boucheron (7 500 €) au col-
lier Ultra de Chanel (90 000 €), de
la montre Grand Neuf de Mellerio
dits Meller (15 000 €) à la Kalla
LES ACTIONNAIRES
Les Chevaliers d’Entreprise
Vincent Bastien
Arnauld de la Boulaye
Philippe Clermont
Jean Colette
Bernard Delvallée
Xavier Gignoux
Olivier Guillaumin
Jean-Claude Vanier
Marc Simoncini, PDG et fondateur de Meetic, leader des sites Internet de rencontre,
a annoncé jeudi 7 juin son intention d’entrer au capital de Prestigium
réalisation d’un nouveau site, entière-
ment consacré à l’univers du design.
Le principe demeure le même : un
guide produit qui permet, à partir de
critères (marque, prix, catégorie,
genre) de trouver la table de ses rêves
et un magazine avec reportages, inter-
views et dossiers. La tâche est
immense car à la différence des mar-
DE
Cap Innova France et Cap Innova.Net
Ancien directeur général de Vuitton, PDG de Partenaires-Livres
PDG de A2B Conseil
Membre du Ministère de la Défense
Vice-président de Publicis Etoile
Directeur Général de Darty France
Directeur de Mc Cann Interactive et PDG de MDO
PDG de Netgem
Conseiller du président du groupe Crédit Mutuel et Caisse d’Epargne
avec le travail qui a été fait depuis qua-
tre ans auprès des plus grands noms du
luxe. Quand elles voient la qualité de
notre travail pour Boucheron ou Dior,
elles n’hésitent plus à nous confier leurs
produits”, souligne Eléna Guerrero.
Quand elle rejoint Prestigium en
décembre 2005, c’est avec l’excitation
de participer à une aventure hors
norme, un pari osé pour tout dire...
En plus d’Anne-Sophie Berbille,
Guillaume de Piédoüe d’Héritôt et
Emmanuel de Boisset, nos trois asso-
ciés, l’équipe ne compte alors qu’un
webmestre, Daniel Boyer.
C’est toute la force de Prestigium :
avoir su créer une équipe de profes-
sionnels et de passionnés pour mettre
l’univers du luxe à portée de clic du
plus grand nombre. Le Jacobin que
fut un temps Louis Philippe n’aurait
pas mieux dit : Révolutionnaire ! ■
PRESTIGIUM
“J
e sais l’image que je veux
proposer de la femme d’au-
jourd’hui : élégante, gla-
mour, sans clinquant, une femme auto-
nome, qui avance (…)”. Une femme à
son image ? La silhouette est élancée,
l’élégance discrète, le regard persuasif
et l’allure décidée. Tout porte à croire
qu’Anne-Sophie Berbille, la très jeune
rédactrice en chef de Prestigium, a
fait sien ce portrait de la femme
moderne.
La veille encore, à la grand-messe de
l’horlogerie mondiale de Genève, elle
scrutait les nouvelles collections,
s’émerveillait de la montre “Ballon
bleu” de Cartier à son poignet, et
s’adonnait, entre les conférences de
presse des grandes marques, à l’exer-
cice de cet art si subtile et essentiel
pour Prestigium : nouer une relation
de confiance avec les grandes mar-
ques. Anne-Sophie Berbille le sait
bien : “Entre les marques et les médias,
il y a un rapport de séduction et de pou-
voir. La considération, on l’obtient à
force de dire non”. Les produits mis en
avant sur les sites de Prestigium ? Un
choix éditorial sans pression, en toute
liberté. Avec un outil de sélection que
les années ont rendu redoutable : l’in-
tuition. Cette capacité à sélectionner
les produits les plus en phase avec
“
l’idée qu’elle veut promou-
voir de la femme, elle l’a
tient surtout d’un œil édu-
entre les marques
qué à l’image : “Une image,
c’est une explication de texte ;
et les médias,
il y a un rapport
quand on a les clés d’inter-
prétation, on peut se lancer
dans l’éditorial sans crainte”.
Ses études littéraires lui ont
de séduction
fourni les outils d’analyse,
son goût immodéré pour la
et de pouvoir.
publicité a parfait son
talent.
La considération,
A 22 ans, elle décide de tro-
quer les délices d’un
on l’obtient à force
de dire non
”
Flaubert contre l’aridité de
l’analyse financière : direc-
tion l’Ecole Supérieur de
Commerce de Rouen où elle rencon- l’objet d’aucun phantasme, Anne-
tre Emmanuel de Boisset. Il lui pro- Sophie Berbille n’en défend pas
pose un projet dans le luxe. La voilà moins l’idée d’une femme belle au
associée fondatrice : “On a commencé quotidien : “Habillez-vous bien, met-
à travailler comme des fous, tout un été, tez vos charmes en avant, assumez votre
pour créer le site. C’était peut-être liberté, aimez-vous tout simplement !”
inconscient mais quatre ans plus tard, Propager ce message, c’est aussi la
nous avons gagné notre pari : convain- vocation de Prestigium ■
cre Chanel, Dior ou Vuitton que
Prestigium est le média qui leur man-
quait”. Anne-Sophie Berbille en est
convaincu : Prestigium, c’est aussi un
miroir tendu à des marques qui ont
besoin de se renouveler, de se remet-
tre en cause. Qu’un sac Vuitton ne
soit pas mis en avant sur le site, c’est
pour la marque un indice précieux : il
ne correspond pas à la tendance façon
Prestigium !
Si l’univers du luxe n’est pour elle

18 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007 19
 FOCUS L’INTERVIEW
Emmanuel de Boisset,
Président
Business Angels News
Quelle est l’offre de Prestigium aux
marques de luxe ?
Guillaume de
Piédoüe d’Héritôt
Notre offre est essentiellement publi-
citaire, bien que le modèle soit amené
à évoluer. Le site prestigium.com se
décline en quatre sites thématiques.
Chacun d’eux est dédié à un univers
(mode femme, mode homme, joaille-
rie, horlogerie) et propose une partie
éditoriale et un guide shopping. Les
marques peuvent ainsi réaliser leur
campagne publicitaire sur le site
adapté à leur cœur de cible. Par exem-
ple, si elles souhaitent s’adresser aux
passionnés de montres, leur publicité
sera uniquement présente sur le site
prestigium-jewelry.com, tandis
qu’une campagne sur l’ensemble des
sites conviendra à une cible plus large,
moins qualifiée.
Concrètement, il s’agit d’encarts
publicitaires, le plus souvent de
grands formats verticaux, les plus
typiques du luxe, avec un graphisme
et une patte éditoriale que les magazi-
nes de mode les plus réputés nous ont
inspiré. Il nous revenait de réussir la
transposition sur Internet.
20 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
Emmanuel de Boisset
et Guillaume de
Piédoüe d’Héritôt,
associés fondateurs
BAN - Les marques de luxe n’avaient
pas perçu l’importance du média
Internet, par manque de visibilité.
Comment êtes-vous parvenus à les
convaincre ?
G. P. d’H. - Le luxe est effectivement
un secteur où les barrières à l’entrée
sont très difficiles à franchir. Les mar-
ques de luxe pratiquent la communi-
cation sélective, c’est-à-dire qu’elles
sélectionnent les supports sur lesquels
elles communiquent en considérant
qu’elles y associent leur image
“
Aujourd’hui, les marques
ont compris la nécessité de leur
présence sur Internet
(contrairement à la démarche de la
grande consommation pour qui toute
cible est bonne à prendre).
Communiquer sur un support, c’est le
cautionner, et elles ne cautionnent
que des supports qui véhiculent leurs
valeurs, qui appartiennent au même
monde. L’enjeu était donc de créer un
climat de confiance avec les marques
et de leur démontrer notre savoir-
faire. C’était le sésame pour obtenir
des budgets publicitaires. Nous y
sommes parvenus grâce à la qualité de
notre travail éditorial et au respect de
leur code génétique, que nous avons
transposé sur Internet en y dévelop-
pant le concept de corner. Le corner,
c’est l’intégration systématique du
produit dans l’univers de la marque,
qui permet de conserver la part de
rêve associée à celui-ci. Par exemple,
sur la fiche produit d’un sac Hermès,
apparaissent le logo de la marque et la
photo d’un modèle du défilé de la der-
nière collection.
Il nous a fallu près de quatre ans pour
travailler avec Dior, Chanel et
Vuitton, les trois plus grandes mar-
ques de luxe. La concurrence est très
tentante mais les obstacles pour être
”
acceptés et reconnus par les marques
sont si difficiles à passer que peu sont
prêts à en assumer les coûts !
L’autre frein au développement du
luxe sur Internet, c’était la maturité
du marché. Aujourd’hui, les marques
se sont réveillées car elles ont compris
la nécessité de leur présence sur
Internet. Nous sommes actuellement
en plein rattrapage par rapport au
marché américain qui, comme d’habi-
tude, a quatre ans d’avance sur nous.
BAN - Quel intérêt représente
Prestigium pour les marques de luxe ?
Emmanuel de Boisset
Prestigium est un média prescripteur
qui, par sa vision éditoriale et son
contenu (actualités, reportages, inter-
views), se pose comme créateur de
tendance. C’est pour les grandes mar-
ques un regard pertinent sur leurs
produits. L’avantage pour elles c’est
aussi de pouvoir toucher un public
qualifié d’internautes qui viennent
régulièrement sur nos sites pour un
aperçu des tendances, des collections,
des nouveaux produits de l’ensemble
des marques. Les sites Prestigium
offrent le même intérêt qu’un maga-
sin comme Le Printemps : réunir en
un même lieu l’ensemble de ce qui se
fait de mieux dans la mode, la joaille-
rie ou l’horlogerie. On pousse aussi
plus facilement la porte d’un grand
magasin que d’une boutique de luxe.
Surtout, la qualité et la diversité de
l’offre Prestigium autorisent la flâne-
rie de l’internaute dans les différentes
rubriques, ce qui permet des coups de
cœur et des envies d’achat que les
seuls critères utilitaires ne peuvent
expliquer.
BAN - Pourra-t-on acheter en ligne
sur les sites Prestigium ?
E. de B. - Le e-commerce est possible
dans le domaine du luxe. Vuitton a
commencé à le développer
“
sur son site et d’autres gran-
des marques vont suivre. Le
commerce en ligne a sa place
s’il ne vient pas déstabiliser
les réseaux officiels de distri-
bution, les boutiques.
L’expérience prouve que la
vente sur Internet est pure-
ment additionnelle. Elle
concerne des achats qui n’au-
raient pas eu lieu autrement : des
clients qui n’osent pas pousser la
L’INTERVIEW FOCUS
Guillaume de Piédoüe d’Héritôt,
Directeur Général
porte d’une boutique de luxe ou
bien des clients habitués des bouti-
ques mais qui réalisent un achat sur
une impulsion. Nous sommes donc
convaincus qu’il n’y a pas de concur-
rence avec le réseau physique. C’est
un service complémentaire. Mais la
vocation de Prestigium n’est pas le
commerce en ligne. Notre rôle est
d’aider le lecteur à qualifier son
achat de produit de luxe. Une fois
sur la fiche d’un produit, l’inter-
naute aura deux solutions : soit il
consulte les adresses des boutiques
pour réaliser son achat, soit nous le
conduisons, par un lien, vers le site
de vente en ligne de la marque.
Passer par Prestigium lui permet de
choisir son produit et d’identifier les
Notre rôle est
d’aider le lecteur
à qualifier son achat
de produit de luxe
”
sites des marques qui proposent la
vente en ligne. Bien entendu, c’est
Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
pour Prestigium une deuxième
source de revenus qui vient conforter
les recettes publicitaires : chaque
internaute que nous conduisons vers
le site de vente de la marque déclen-
che une commission pour nous.
Cependant, le e-commerce sera un
revenu additionnel tandis que les
recettes publicitaires représenteront
toujours 80 % de nos revenus. C’est
un système que nous mettrons en
place à la fin de l’année 2007.
BAN - Recettes publicitaires ou com-
missions, tout repose sur le trafic sur
les sites Prestigium. Quels types d’in-
ternautes recherchez-vous ?
G. P. d’H. - C’est vrai, le premier
objectif d’un site comme le notre,
c’est d’avoir du trafic et ensuite, que
celui-ci soit qualifié, c’est-à-dire
constitué d’internautes avec un cer-
tain pouvoir d’achat.
Nous avons identifié trois profils
d’internautes sur nos sites. Le pre-
mier est dit "no limit", il concerne
des consommateurs très initiés qui
achètent Place Vendôme ou Avenue
Montaigne, deux à trois fois par
mois. Quant aux consommateurs
dits "réguliers", ils connaissent les
codes et l’identité de la marque mais
ne font qu’un achat par mois. Enfin,
les "excursionnistes", une caté-
gorie large qui rassemble des
consommateurs qui s’offrent
au moins tous les deux ans un
accessoire jusqu’à 500 euros.
Augmenter le trafic des "no
limit" est important en terme
d’image mais ce n’est pas la
seule cible. Effectivement,
dans les années 1980, avant
l’industrialisation du secteur
du luxe, les consommateurs initiés
faisaient 80 % du chiffre d’affaires
21
 FOCUS L’INTERVIEW
des grandes marques. Mais
aujourd’hui, les marques font 80 %
de leur chiffre d’affaires avec la cible
des excursionnistes grâce aux par-
fums et aux produits d’entrée de
gamme. Notre ambition dépasse
donc largement la stratégie de niche.
Sur prestigium-fashion.com, dédié à
la mode femme, on compte seule-
ment 8 % d’initiés, 23 % de réguliers
et 69 % de consommateurs grand
public !
BAN - Quelle communication de
notoriété avez-vous mis en place ?
G.P. d’H. - Nous sommes partenaires
exclusifs des sites Internet du
Financial Times et des Echos, ce qui
nous permet de toucher une clientèle
masculine intéressante. Il s’agit le plus
souvent d’un espace co-brandé sur
lequel sont présents des annonceurs,
les recettes étant partagées entre le
partenaire et Prestigium. Sur le site
des échos par exemple (www.lese-
chos.fr/luxe), nous présentons un
catalogue de luxe. Nous avons voca-
tion à développer ce type de partena-
riat car il nous permet de capter une
clientèle qualifiée et déjà segmentée
par la qualité des supports partenaires.
BAN - Votre activité ne se limite pas
à la France. Quel est votre développe-
ment à l’international ?
E. de B. - Nous travaillons en prio-
rité les marchés émergents, en parti-
culier Dubaï (Emirats Arabes Unis),
l’Inde et la Chine, avec un site dédié
pour chacun de ces pays et une ges-
tion locale de la tendance grâce à des
correspondants. Dubaï est la plaque
tournante du shopping en Asie tandis
que la Chine et l’Inde sont en plein
éveil. De grands acteurs du secteur,
22 Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
“ Prestigium, le média
La levée de fonds
doit financer notre émergence
à l’international
comme le magazine Vogue, ne sont
pas encore positionnés sur ces mar-
chés. Prestigium doit donc y prendre
toute sa place.
BAN - Pour assurer votre développe-
ment, vous envisagez une levée de
fonds auprès d’investisseurs. Quels en
sont les objectifs ?
E. de B. - La levée de fonds doit
financer notre émergence à l’interna-
tional mais ce n’est pas le seul objec-
tif. Nous devons améliorer les fonc-
tionnalités actuelles du site,
développer un nouveau logiciel de
référencement, créer des espaces par-
tenaires, et surtout mettre en place
une équipe éditoriale plus étoffée. Le
contenu éditorial et la qualité du réfé-
rencement du site sont les deux clés
de notre développement. Maintenant
que nous avons su gagner la confiance
des marques les plus prestigieuses,
nous devons générer un trafic suffi-
samment fort pour que les annon-
ceurs réalisent de plus en plus de
campagnes publicitaires sur les sites
Prestigium.
BAN - Quel type d’investisseurs
recherchez-vous ?
E. de B. - Nous négocions actuelle-
ment avec plusieurs fonds d’investis-
sement. Tous ont une parfaite
connaissance du marché du luxe.
C’est pour nous une condition
”
importante : inutile de les convaincre
qu’il s’agit d’un secteur économique
en plein développement et qu’il y a
une place fondamentale à prendre sur
Internet. Ils en sont pleinement per-
suadés. Les investisseurs qui ne
connaissent pas le marché ont du mal
à percevoir l’ampleur du travail que
nous avons réalisé, en particulier le
franchissement des barrières à l’entrée
de ce secteur pour être reconnu
comme un partenaire de confiance
par les marques.
En plus des fonds, ces investisseurs
devraient nous apporter leur exper-
tise. Nous attendons d’eux une
grande confiance dans notre manage-
ment. Anne-Sophie, Guillaume et
moi-même sommes aujourd’hui les
associés majoritaires du groupe.
BAN - Quelles sont vos perspectives
en termes de chiffre d’affaires ?
G. P. d’H. - Aujourd’hui, nous som-
mes à l’équilibre sur la trésorerie.
Nous avons réalisé une première levée
de fonds pour financer nos premiers
investissements. Nous souhaitons
maintenant accélérer le rythme car il
y a un marché à saisir et une place de
leader à conserver. Notre objectif
cette année est de doubler le chiffre
d’affaires de 2006. Maintenant que
nous avons fait le plus dur - la
confiance des marques, un contenu
éditorial de qualité et un référence-
ment efficace - nous tablons sur une
croissance exponentielle ■
des grandes marques de luxe
L
orsque j’étudie l’opportunité
d’une campagne publicitaire
dans un média, je prends en
compte non seulement sa puissance
mais surtout sa qualité et
son adéquation à l’univers
“
et à la culture de notre
marque. J’ai longtemps
hésité devant Internet car
Prestigium peut rapidement devenir
aussi puissant que le magazine Elle
les sites que l’on me propo-
sait n’étaient absolument
pas à la hauteur. Ils étaient
commercialisés comme de la presse
magazine, c’est-à-dire qu’ils nous
offraient une page ou une double
page de publicité, des bannières ou
des pop up. Si nous décidions d’aller
vers Internet, ce n’était pas pour
communiquer d’une façon identi-
que. Notre objectif est simple :
conduire l’internaute, par un système
de liens, vers le site de notre marque.
Nous avons donc privilégié la qualité
du support, la présentation des pro-
duits, la force du gra-
phisme, la beauté des
visuels et surtout la per-
tinence de la ligne édito-
riale. Prestigium répond
à toutes nos attentes. Il
est le seul site à proposer
une vraie vision édito-
riale de l’univers du
luxe. Son équipe fait un
véritable travail de jour-
nalisme sur le Web. C’est
pourquoi Prestigium ne
doit pas craindre l’arri-
vée de Firstluxe, un
concurrent dont l’offre
n’est qu’un simple cata-
logue de produits, alimenté par les
marques elles-mêmes. C’est sans
intérêt pour des marques comme
LVMH ou la notre.
Nous avons réalisé une première
campagne sur Prestigium pour des
produits de l’horlogerie. Notre direc-
tion artistique a travaillé main dans
la main avec eux. Les résultats ont été
excellents : cette campagne a généré
une forte augmentation de l’audience
sur le site de notre marque. Outre la
qualité de la présentation sur le site,
c’est le principal critère d’évaluation
d’une campagne Internet. Nous
avons donc prévu une nouvelle cam-
Business Angels News n°1 - Juin/Juillet/Août 2007
REGARD FOCUS
pagne, cette fois pour un parfum, dès
le mois de septembre.
Pour l’instant, les produits de beauté
et les parfums réalisent l’essentiel des
campagnes publicitaires mais l’horlo-
gerie et la joaillerie comme le prêt-à-
porter ont commencé à exploiter le
média Internet. Le potentiel de déve-
loppement de Prestigium est donc
très fort. Prestigium peut devenir
rapidement un média aussi perfor-
mant et puissant que le magazine
Elle. Beaucoup de jeunes femmes ne
lisent pas de magazines féminins et
s’informent sur Internet. Prestigium
est là pour les informer, les éduquer
et leur donner envie. Prestigium doit
absolument accélérer sa reconnais-
sance médiatique, au-delà des profes-
sionnels du secteur. Il ne faut pas
hésiter à faire des relations publiques
”
et une campagne média télévision
doperait rapidement sa puissance ■
Directrice des achats média
d’une grande marque de luxe française
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