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VENDREDI 6 ET SAMEDI 7 MARS 2020

Les Echos
Coronavirus : WEEK-END
SPÉCIAL MODE FEMME

ce qu’il faut
savoir sur une
Le laboratoire P3 de virologie et pathologie humaine VirPath de la faculté de médecine Lyon Est. Photo Jeff Pachoud/AFP

crise inédite
l Contamination, contagion, létalité:
les 10 questions clés.
l Pourquoi la France s’inquiète. Les Echos
l Le système hospitalier italien PATRIMOINE
commence à être débordé. SPÉCIAL IMMOBILIER
l La grande distribution exclut toute
pénurie malgré les achats de précaution.
l Plus de 100 milliards de pertes
pour les compagnies aériennes.
// PAGES 2 À 5 ET NOS INFORMATIONS PAGES 16-17

Face au virus,
l’Opep tente Egalité femmes-hommes : ces
un grand coup
entreprises qui ne jouent pas le jeu
ÉNERGIE Les 13 pays de l’Opep
SOCIAL L’exécutif met la pression en publiant pour la première fois la liste des entre-
ont proposé jeudi à leur allié
russe de réduire la production prises dont l’index d’égalité salariale pourrait donner lieu à des sanctions financières.
« Cette société
du groupe de 1,5 million de
barils par jour. Le cartel tente
française
ainsi d’enrayer la chute des
cours du brut, qui ont perdu
Au tour des PME… Après les entre-
prises de plus de 1.000 salariés le
répondu à l’appel. Au vu des résul-
tats globaux, le ministère du Travail
me fait peur »
plus de 20 % depuis le début de 1er mars 2019 puis celles de 250 à 999 évalue de 5 à 10 % des employeurs
l’épidémie de coronavirus. Les le 1er septembre 2019, les PME de 50 de plus de 50 salariés hors des clous. Le grand entretien
marchés sont restés circons- à 299 salariés avaient l’obligation Le ministère publie ce vendredi sur Bernard-Henri Lévy
pects après l’annonce, car elles aussi de publier leur index le Web les scores des plus grandes
l’accord doit encore recevoir d’égalité femmes-hommes au entreprises. CroisiEurope affiche le Crise des migrants, conflits mon-
Lydie Lecarpentier/RÉA

l’aval du Kremlin. La décision de 1er mars de cette année. La moitié plus mauvais score, suivi de près diaux, radicalisation populiste,
Moscou est attendue ce ven- d’entre elles a tenu les délais, selon par Ufifrance Patrimoine et Deri- haine des élites, rejet du capitalis-
dredi. Moins dépendante du le premier bilan de l’édition 2020 de chebourg Propreté. me : dans un entretien aux « Echos »,
pétrole que les pays du Golfe, la l’index présenté jeudi par le minis- // PAGE 5 ET L’ÉDITORIAL Bernard-Henri Lévy prend position
Russie rechigne à réduire sa tère du Travail. Au total, deux tiers DE JEAN-FRANCIS PÉCRESSE sur les crises du moment.
production. // PAGE 28 des entreprises concernées ont PAGE 14 Sans langue de bois. // PAGE 13

l’essentiel
Attractivité : ce que
SUR propose Hidalgo à Paris
Dans une interview aux
« Echos », la maire socialiste
de Paris avance ses priorités
pour un deuxième mandat. Et
étrille la « nostalgie du passé »
de ses adversaires. // P. 6
NICOLAS BARRÉ
ÉDITO ÉCO DU JOURNAL DE 7H Auchan secoué par
DANS LE 6H-9H DE MATTHIEU BELLIARD la corruption en Russie
Le distributeur français aurait
été victime de malversations de
la part de certains fournisseurs
en Russie. Le groupe a pris
des mesures. // P. 18
Auto : bras
de fer sur
ISSN0153.4831 112eANNÉE
l’électrique
NUMÉRO 23153 40 PAGES Les construc-
Le logement neuf souffre
d’un manque d’offre
Les réservations de logements Logiciel de gestion
neufs ont reculé de 3,3 %, en 2019,
selon la Fédération des promo- d’entrepôt
teurs immobiliers. Le manque
d’offre a induit une hausse des
. Contrôle du stock en temps réel
prix de 5,2%. // P. 19 . Baisse des coûts
. Préparation de commandes
Les journaux marquent . Adaptable à l’e-commerce
un point face à Google . Élimination des erreurs
Ils ont porté plainte contre
Google qui refuse de les payer
pour l’indexation de leurs arti-
cles. L’Autorité de la concur-
rence va bientôt tran-
cher. // P. 23 Software Solutions
BNP Paribas
prépare
la succession
de son numéro 2
Pascal Sittler/AFP

Antilles-Réunion 4,10 €. Belgique 6,40 €. teurs veulent que

Espagne 4,40 €. Grande-Bretagne 6,60 £. les loueurs achè- Philippe Bordenave
Grèce 4,20 €. Italie 4,40 € Luxembourg 6,70 €. tent leurs nouveaux partira en 2021. La ban-
Maroc 31 DH. Suisse 11,00 FS. Tunisie mecalux.fr/logiciel 01 60 11 92 92
5,00 TND. Zone CFA 3100 CFA. véhicules, ce qui leur que réfléchit à sa succes-
pose problème. // P. 18 sion. // P. 31
ÉVÉNEMENT Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

Contamination, contagiosité, létalité :

ce qu’il faut savoir sur le coronavirus
l Un peu plus de deux mois après l’apparition du virus, la France se prépare au stade 3, dit « épidémique ».
l A-t-on raison de s’inquiéter ? Peut-on d’ores et déjà parler d’un échec de la stratégie de sécurité sanitaire ?

ÉPIDÉMIE

Yann Verdo
et Solveig Godeluck

1 QUEL EST LE BILAN DE

L’ÉPIDÉMIE EN FRANCE
ET DANS LE MONDE ?
Selon le bilan arrêté jeudi 5 mars à
9 heures GMT, le nombre de per-
sonnes infectées par le Covid-19
(l’épidémie qui s’est déclarée fin
décembre en Chine et qui est provo-
quée par un nouveau coronavirus
appelé SARS-CoV-2) s’élève à
95.371, dans 84 pays et territoires.
Parmi elles, 3.284 sont décédées.
La Chine (hors les territoires de
Hong Kong et de Macao) comptait
80.409 cas dont 3.012 décès.
Les pays les plus touchés après la
Chine sont la Corée du Sud (5.766
cas, 35 décès), l’Italie (3.089 cas,
107 décès), l’Iran (2.922 cas,
92 décès), le Japon (320 cas et plus
de 700 autres sur le paquebot « Dia-
mond Princess », avec un total de
12 décès).

2 ET EN FRANCE ?
Dans l’Hexagone, où
7 morts en France sont déjà décé-
dées du coronavirus, on recensait,
jeudi soir 423 cas confirmés, dont
au moins 15 dans un état grave, hos-
pitalisés ou en réanimation.
Mercredi, la porte-parole du gou-
vernement Sibeth Ndiaye a déclaré
qu’il était « peu probable malheureu-
sement » que la France échappe au
stade épidémique (stade 3 : celui où
l’on constate que le virus circule sur
l’ensemble du territoire). Jeudi, la
Corse, l’une des deux dernières
régions épargnées jusqu’ici en
métropole, a rapporté ses trois pre-
miers cas. Ce même jour Emma-
nuel Macron a évoqué une « épidé-
mie qui de toute façon est
inexorable ».
Actuellement, les rassemble-
ments de plus de 5.000 personnes
en milieu clos sont interdits et une
bonne centaine d’écoles, collèges et
lycées restent fermés, principale-
ment dans l’Oise et le Morbihan,
deux des trois principaux foyers de
cas groupés.
3 QUEL EST LE MODE
DE CONTAMINATION ?
Le coronavirus SARS-CoV-2 se
transmet essentiellement par voie
respiratoire, c’est-à-dire par les
gouttelettes et postillons de salive.
Les spécialistes estiment qu’il peut
se propulser jusqu’à 1,8 mètre lors-
que les malades toussent ou éter-
nuent. Mais la toux n’est malheu-
reusement pas le seul mode de
contamination.
Une étude publiée mercredi
4 mars dans la revue américaine
« JAMA » est, en effet, venue confir-
mer ce que l’on soupçonnait, à
savoir que les malades contami-
naient largement leur environne-
ment immédiat, tout particulière-
ment leur chambre à coucher et
leurs toilettes. L’étude a en effet ana-
lysé 15 surfaces de l’habitat (cham-
bre et toilettes) d’un malade ne pré-
sentant pourtant que des
symptômes bénins : le virus a été
retrouvé sur 13 d’entre elles,
incluant sa chaise, son lit, sa fenêtre
et le sol, mais aussi le lavabo et la
cuvette de ses toilettes, suggérant
que les selles pourraient être une
voie de transmission.
Les échantillons d’air de la cham-
bre se sont révélés négatifs, mais
ceux prélevés sur ses grilles d’aéra-
tion sont revenus positifs, montrant
Le nouveau coronavirus SARS COV-2 (en jaune) observé au microscope à la surface des cellules. Photo AP/SIPA
que les gouttelettes contaminées
pouvaient être transportées par les
flux d’air. Toutefois, la même étude
a montré que le virus ne survivait
pas au nettoyage des surfaces con-
taminées à l’aide d’un désinfectant
d’usage courant, appliqué deux fois
par jour.
4 À QUEL POINT
LE COVID-19
EST-IL CONTAGIEUX ?
Le taux de contagiosité, également
appelé taux de reproduction de
base ou « Ro » par les spécialistes,
donne le nombre moyen de person-
nes qui contractent le virus à partir
d’un individu infecté. Il tourne
autour de 2,2 pour le SARS-CoV-2,
ce qui le rend 1,7 fois plus conta-
gieux que la grippe saisonnière.
Les malades sont contagieux
pendant la période d’incubation,
laps de temps séparant leur propre
contamination de l’apparition des
premiers symptômes, mais cette
période varie fortement dans le cas
de Covid-19 : si le délai moyen est de
cinq à six jours, il peut varier de un à
quatorze. Ce délai maximal de qua-
torze jours explique les mesures de
« quatorzaine » prises par les auto-
rités des pays contaminés pour con-
tenir l’épidémie.
5 QUEL EST LE TAUX
DE LÉTALITÉ
DU CORONAVIRUS ?
Le taux de létalité d’un virus, autre
indicateur clé avec son taux de con-
tagiosité, se calcule à partir du rap-
port du nombre de personnes décé-
dées sur le total des cas de
contamination. Dans le cas
de Covid-19, ce taux s’établit actuel-
lement à 3,44 %. En France et dans
les pays aux systèmes de santé les
plus performants, entre 1,5 et 2 %
des malades décèdent, souligne-
t-on au ministère de la Santé. C’est
bien plus que la grippe saisonnière
en France (entre 0,17 et 0,5 %, selon
les années), mais beaucoup moins
que la précédente épidémie provo-
quée par un coronavirus de SARS-
CoV, celle du SRAS (syndrome res-
piratoire aigu sévère), datant de
2002-2003, et dont le taux de létalité
avait été estimé à 13,2 % chez les
moins de 60 ans et 43,3 % chez les
plus de 60 ans.
Selon les données collectées
depuis le début de l’épidémie
Covid-19, 80 % des personnes infec-
tées ne développent qu’une forme
bénigne de la maladie et guérissent
spontanément, 14 % développent
une forme sévère et 6 % une forme
critique qui nécessite un passage en
réanimation.
Pourquoi y a-t-il si peu de guéri-
sons déclarées ? Les hôpitaux de
référence pour l’accueil des mala-
des sont tellement débordés, qu’ils
n’ont pas le temps de les signaler,
souligne-t-on au ministère de la
Santé. On dit souvent qu’un rhume
dure six jours ; il semble à ce stade
qu’un coronavirus dure deux
semaines.
6 QUI EST LE PLUS
TOUCHÉ
PAR LE CORONAVIRUS ?
Nous ne sommes pas tous égaux
face à l’épidémie. Comme pour la
grippe saisonnière, notre suscepti-
bilité (disposition à contracter le
virus) à l’égard de Covid-19 varie
grandement d’un individu à l’autre
en fonction de ce que les spécialis-
tes appellent notre empreinte
immunologique. Statistiquement,
il apparaît que le virus touche consi-
dérablement plus les vieux que les
jeunes : une large majorité des victi-
mes (80 %) étaient âgées de plus de
60 ans au moment du décès, et seu-
lement 2 % des cas confirmés en
Chine concernent des patients de
moins de 20 ans.
Les raisons de ce déséquilibre
par tranches d’âge ne sont pas clai-
rement établies, mais les scientifi-
ques soupçonnent que le système
immunitaire des plus jeunes est
particulièrement efficace contre ce
genre de coronavirus. Ce n’est pas
toujours le cas. Lors de l’épidémie
de grippe A (H1N1) de 2009-2010, les
adolescents et les jeunes adultes
avaient été davantage touchés que
les personnes âgées. De même, le
virus H5N1, responsable de la
grippe aviaire, affecte davantage les
enfants et les jeunes adultes.
LES POUVOIRS
7
PUBLICS
ONT-ILS SURRÉAGI
FACE AU CORONAVIRUS ?
Les Français font le parallèle avec la
grippe, qui tue 8.000 à 10.000 per-
sonnes par an, presque dans l’indif-
férence générale. Mais les épidé-
miologistes sont formels : c’est un
nouveau virus qui émerge, il faut
donc se méfier. Il n’existe pas de vac-
cin contre le Covid-19. Le vaccin
antigrippal n’est certes pas une bar-
rière parfaite, mais il peut aider,
pourvu qu’on accepte de se faire
vacciner. Par ailleurs, « les taux de
mortalité du Covid-19 ne sont pas
négligeables, et ils sont largement
supérieurs à la grippe », justifie-t-on
au ministère de la Santé. Dans les
pays aux systèmes de soins les
moins performants, ils peuvent
grimper jusqu’à 5 %.
8 Y A-T-IL DES PAYS
MIEUX ORGANISÉS
QUE LES AUTRES
FACE AU CORONAVIRUS ?
Berceau du virus, la Chine a pris des
mesures drastiques et inédites de
restriction des libertés publiques,
qu’il serait malaisé de mettre en
œuvre dans une démocratie libé-
rale. Grâce à ces contraintes, l’épi-
démie est en train de refluer. Mais
alors qu’elle se développe dans le
reste du monde, il est probable que
« l’incendie éteint revienne par la
fenêtre », souligne-t-on au minis-
tère de la Santé.
La situation de la Corée du Sud
est préoccupante, s’agissant d’un
pays moderne avec des hôpitaux
haut de gamme. Mais la mortalité
rapportée au nombre de cas n’est
que de 0,5 % : ces statistiques reflè-
tent l’effort de dépistage de rue des
Coréens. En Europe, l’Italie se
démarque, avec 2,6 % de décès par
rapport au nombre de cas. Les auto-
rités italiennes ont tardé à remon-
ter la première chaîne de transmis-
s i o n , p e u t- ê t r e d u f a i t d ’u n e
organisation décentralisée du sys-
tème de santé. France, Allemagne
et Espagne en sont à peu près au
même stade, celui de l’endiguement
(stade 2), avec plusieurs centaines
de cas.
9 EST-CE QUE
LE PASSAGE AU
STADE 3 DE L’ÉPIDÉMIE EN
FRANCE SIGNERA L’ÉCHEC
DE LA STRATÉGIE
DE SÉCURITÉ SANITAIRE ?
C’est une digue qui va sauter, mais
ce n’est ni une surprise ni une catas-
trophe. Au stade 1, le virus est à nos
portes et il faut empêcher son arri-
vée. Au stade 2, il circule sur une
partie du territoire. Au stade 3, il cir-
cule « activement » : pour la grippe,
c’est le moment où l’on atteint le
seuil de 10 cas pour 100.000 person-
nes. Pour le coronavirus, ce sont les
épidémiologistes qui donneront le
signal.
En tout cas, à la Direction géné-
rale de la santé (DGS), on se félicite
d’avoir réussi à retarder l’explosion
du nombre de cas, car cela a permis
de passer le pic de la saison grip-
pale, de se rapprocher des beaux
jours – le virus est moins dangereux
en plein air —, et de s’organiser. Les
Français ont été nombreux à adop-
ter les « gestes barrières » : tousser
dans le pli du coude, se moucher, se
laver les mains, cesser de s’embras-
ser ou de se serrer les mains. « Au
lieu d’avoir un malade qui conta-
mine trois personnes, il n’y a plus que
2, voire 1,5 personne contaminée »,
souligne-t-on à la DGS.
Le passage au stade 3 est en
revanche jugé inévitable, d’autant
plus que « le virus va continuer à cir-
culer tant que la population mon-
diale ne sera pas immunisée ». Les
autorités disent ne pas pouvoir esti-
mer à quel moment le pic épidémi-
que sera atteint.
10 QUELLES SERONT
LES NOUVELLES
« MESURES-BARRIÈRES »
AU STADE 3 ?
Au plus fort de la grippe espagnole,
en 1919, on a fermé le port de
Marseille avec une chaîne. Mais
arrêter les transports n’est plus
envisageable dans notre monde
interdépendant, considère-t-on au
gouvernement. Les pouvoirs
publics vont plutôt demander aux
Français de faire des efforts de soli-
darité pour protéger les personnes
vulnérables : éviter de se rendre
dans un Ehpad en visite ou
d’emmener sa progéniture chez un
malade chronique – les enfants
brassent beaucoup de virus sans le
savoir… Alors qu’aujourd’hui qua-
siment tous les malades sont hos-
pitalisés, on va renvoyer chez eux
les cas légers, et faire de la place
pour les plus fragiles.
Les gens vont pouvoir circuler,
mais on conservera des quarantai-
nes, toujours pour ménager les plus
faibles. Les parents d’enfants désco-
larisés du fait de la fermeture de
leur établissement peuvent déjà
obtenir un arrêt de travail indem-
nisé sans jour de carence, en pas-
sant par un site dédié de l’Assu-
rance Maladie. Les règles de la télé-
consultation pourraient encore
être assouplies si nécessaire, et les
médecins libéraux appelés en ren-
fort, explique-t-on au ministère. n
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 ÉVÉNEMENT // 03

Quand des usines chinoises font

semblant de reprendre le travail
Des autorités locales ont
discrètement demandé aux
usines de faire tourner les
machines à vide, de laisser
les lumières et les climati-
seurs allumés pour
entraîner une surconsom-
mation artificielle d’électri-
cité, un indicateur de
reprise d’activité régulière-
ment cité à Pékin, révèle le
journal « Caixin ».
Frédéric Schaeffer
— Correspondant à Pékin
Remettre la Chine au travail. Alors
que la propagation de l’épidémie
de coronavirus ralentit en Chine, le
régime communiste met la pres-
sion sur les provinces et gouverne-
ments locaux pour favoriser la
reprise économique partout où
cela est possible. Au cours d’une
réunion, mercredi, du comité per-
manent du « Politburo » – la plus
haute instance du Parti –, le secré-
t a i r e g é n é r a l , X i Ji n p i n g , a
demandé « des mesures ciblées » et
solides pour faire progresser la
reprise du travail, a rapporté la
presse officielle.
Fraudes dans la province
côtière du Zhejiang
Mais sur le terrain, loin de la capi-
tale chinoise, atteindre les objec-
tifs fixés par Pékin est une sacrée
paire de manches. Les autorités
locales ont artificiellement gonflé
les chiffres de reprise de l’activité,
révèle une enquête du journal
« Caixin ». Sous pression pour res-
pecter les objectifs assignés, des
chefs de district ont discrètement
demandé aux usines de faire tour-
ner les machines à vide, de laisser
les lumières et les climatiseurs
allumés, de manière à entraîner
une surconsommation artificielle
d’électricité, un indicateur de
reprise d’activité régulièrement
cité à Pékin.
Plusieurs cas de fraude ont
notamment été repérés dans la
province côtière du Zhejiang,
récemment saluée comme un
modèle de la reprise industrielle
du pays, avec un taux officiel de
reprise du travail supérieur à 90 %
la semaine dernière. Mais un fonc-
tionnaire d’un district de Hang-
zhou, la capitale provinciale où
siège Alibaba, a indiqué à
« Caixin » que les usines avaient
reçu l’ordre de laisser les machines
tourner au ralenti tandis que les
bureaux devaient garder les ordi-
nateurs et les climatiseurs en mar-
che, lorsque Pékin a commencé à
examiner les chiffres de consom-
mation d’énergie. Selon « Caixin »,
le taux de reprise réel dans un parc
industriel de Hangzhou au cours
du week-end dernier était de 40 %,
a estimé le fonctionnaire, bien en
deçà de l’objectif de 75 %.
Malgré la reprise,
le cabinet d’études
Trivium, basé
à Pékin, n’estime
le taux de reprise
globale qu’à 40 %
en Chine.
Une entreprise de la ville de
Wenzhou, un important centre de
commerce de la même province, a
confirmé qu’elle avait reçu un
objectif de consommation d’éner-
gie égal à la moitié du niveau avant
l’épidémie, et avait fait fonctionner
ses climatiseurs toute la journée
pour atteindre l’objectif.
Le Zhejiang n’est pas le seul
endroit où la réalité sur le terrain
s’écarterait des chiffres du gou-
vernement. Dans la petite ville
industrielle de Botou, à quelque
230 kilomètres au sud de Pékin,
« Caixin » a découvert que des usi-
nes signalées par le gouverne-
ment local comme ayant rouvert
leurs portes n’avaient en fait pas
repris la production. Les autorités
locales auraient ici demandé aux
entreprises de mentir sur le nom-
bre d’employés effectivement
retournés au travail, allant même
jusqu’à conseiller directement les
travailleurs sur la façon de mentir
s’ils recevaient des appels d’ins-
pecteurs.
Malgré la reprise annoncée
dans plusieurs provinces, le cabi-
net d’études Trivium, basé à Pékin,
n’estime le taux de reprise globale A l’usine de chaussures Xuda de Whenzou, en Chine, le 27 février. Un tiers seulement des ouvriers
qu’à 40 % en Chine. n ont repris le travail. Photo Noël Celis / AFP

Le recours au chômage
partiel s’amplifie
Selon la ministre du
Travail, 400 entreprises ont
fait des demandes de
recours à l’activité partielle
pour faire face à l’épidémie
ces derniers jours. Elle a
demandé à l’administration
d’accélérer le processus.
Guillaume de Calignon
@gcalignon
Le nombre d’entreprises ayant
recours à l’activité partielle est en
train de grimper en flèche en
France pour faire face au coronavi-
rus. Selon La ministre du Travail,
Muriel Pénicaud, 400 entreprises,
employant 6.000 salariés ont fait
une demande de chômage partiel au
cours des derniers jours. Il s’agit
pour l’instant d’entreprises qui font
face à une forte baisse de leur acti-
vité, principalement dans les sec-
teurs du tourisme et de la restaura-
tion. Mais il est possible que d’autres
secteurs soient touchés dans les
jours à venir. Les compagnies
aériennes ou encore les entreprises
de l’événementiel font face à un
plongeon de la demande. D’autres
entreprises, notamment celles ris-
quant des ruptures de leur chaîne
d’approvisionnement, y viendront
aussi peut-être si la crise s’aggrave.
On n’y est pas encore mais le gouver-
nement s’attend à ce que cela arrive
dans les prochaines semaines.
Sur le plan pratique, dans les
entreprises de plus de 50 salariés, les
représentants du personnel doivent
être consultées. Ensuite, l’entreprise
doit en faire la demande au minis-
tère du Travail, pour approbation.
Si aucun changement de législa-
tion n’a été décidé ces derniers jours ,
« des consignes extrêmement claires
ont été données aux agents dans les
territoires pour que les demandes
liées au coronavirus soient traitées en
priorité, indique-t-on au minis-
tère. En allégeant les procédés inter-
nes, l’objectif est de traiter les deman-
des en quelques jours ». Enfin,
l’entreprise doit indemniser les sala-
riés pour les heures non travaillées, à
hauteur d’au moins à 70 % de la
rémunération brute horaire anté-
rieure, soit environ 84 % du salaire
net horaire. Les salariés payés au
SMIC sont indemnisés à leur salaire
habituel et ne perdent donc rien.
Ce n’est qu’a posteriori que l’entre-
prise recevra une allocation finan-
cée conjointement par l’Etat et
l’Unedic. Celle-ci peut s’élever
à 7,74 euros par heure chômée pour
les entreprises de moins de 250 sala-
riés, et 50 centimes de moins pour
les entreprises plus grandes.
Un dispositif efficace
en 2008
Pour Xavier Timbeau, économiste à
l’Observatoire français des conjonc-
tures économiques, « le recours à
l’activité partielle est un instrument
important pour aider les entreprises à
faire face à la crise liée au coronavirus.
Certaines voient leur chiffre d’affaires
s’effondrer presque du jour au lende-
main et il s’agit d’éviter des faillites ou
des salaires impayés et des fournis-
seurs non réglés. »
L’économiste Sandra Nevoux tra-
vaille sur ce sujet. « Mes travaux
montrent que, lors de la crise de 2008-
2009, ce dispositif a été bénéfique pour
les entreprises qui affrontaient une
baisse temporaire de leurs ventes et
qui ont utilisé ces mesures de manière
ponctuelle. Plus la chute du chiffre
d’affaires était conséquente, plus le
recours à l’activité partielle a été effi-
cace pour la survie de l’entreprise et le
niveau de l’emploi », explique l’écono-
miste. Pas sûr que cette mesure soit
suffisante mais elle apparaît néces-
saire et complémentaire à d’autres,
comme des aides à la trésorerie,
pour aider les entreprises à surmon-
ter l’épreuve de l’épidémie. n
04 // ÉVÉNEMENT Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

L’Afrique tire
les leçons d’Ebola
pour se protéger
Malgré un premier cas
en Afrique du Sud, le
continent est encore peu
touché par le coronavirus.
Les pays subsahariens
s’appuient sur leur
expérience d’Ebola
pour s’organiser contre
le virus venu de Chine.
Michel De Grandi
@MdeGrandi
Avec V. R.
Ebola n’a pas fini de hanter
l’Afrique, mais cette fois le virus
a un impact positif sur le conti-
nent. L’expérience acquise au
travers des luttes contre les dif-
Une tente a été montée devant l’hôpital de Crémone, en Lombardie, afin de trier les patients. Photo Miguel Medina/AFP férentes épidémies survenues
en République démocratique
du Congo et en Afrique de
contre les maladies (CDC). Plus
concrètement, les Etats afri-
cains ont donc mis en place aux
frontières, avec l’aide de l’Orga-
nisation mondiale de la santé
(OMS), des systèmes de détec-
tion des cas suspects. Après une
prise systématique de tempéra-
ture, les cas litigieux sont orien-
tés vers des structures d’isole-
ment et de traitement dans les
aéroports. En fait, c’est toute la
chaîne qui a gagné en réactivité.
Pour prévenir l’arrivée du
coronavirus, la surveillance
s’est accrue et, dans son sillage,
la coordination à l’intérieur des
pays. Déjà mobilisées par Ebola,
les autorités sanitaires congo-
laises, par exemple, prennent la
température des voyageurs dès
leur descente d’avion à l’aéro-

Coronavirus : le système
l’Ouest permet aujourd’hui de
prendre les mesures ad hoc con-
tre le coronavirus. « L’Afrique a
géré des épisodes Ebola depuis dix
port de Kinshasa ou quand ils
traversent le fleuve Congo vers
Brazzaville, la capitale du
Congo voisin. Aidé par le Japon,

hospitalier italien en danger

l Les hôpitaux des régions du Nord, pourtant les mieux organisés, sont proches
de la surchauffe, alors que 41 décès ont été enregistrés en vingt-quatre heures.
l La propagation du virus dans le Sud, plus pauvre et moins équipé, mettrait
en péril le système sanitaire transalpin.
EUROPE
Olivier Tosseri
@OlivierTosseri
— Correspondant à Rome
« Nous devons nous préparer à vivre
sûrement les deux mois les plus com-
pliqués de l’Italie depuis la fin de la
Seconde Guerre mondiale. » L’avis
de Giovanni Di Perri, l’un des plus
éminents virologues italiens, est
partagé par Giuseppe Conte.
S’adressant à la nation dans une in-
tervention télévisée, jeudi, il a
adopté les accents des heures gra-
ves. Celles d’une guerre contre un
virus dont la rapidité de diffusion
inquiète et menace la résistance de
l’économie italienne.
« Quand cette crise sera terminée,
nous serons fiers de constater qu’un
pays entier l’a affrontée avec courage
et détermination, décidé à relever la
tête, a déclaré le président du Con-
seil. Quand il est touché, notre pays
sait se redresser et redevenir plus fort
qu’avant. Notre premier objectif est
d’endiguer la contagion. »
Selon un dernier bilan, jeudi
après-midi, 41 décès ont été enregis-
trés en vingt-quatre heures, portant
Le Parlement britannique pourrait fermer plusieurs mois
La Chambre des communes
et celle des Lords pourraient
rester fermées entre avril
et septembre, soit la plus
longue pause depuis 1914.
Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
Fermer le Parlement britannique
pendant cinq mois pour mieux lut-
ter contre la propagation du Corona-
virus. C’est l’une des idées actuelle-
ment à l’étude outre-Manche, où les
650 députés ont été identifiés com-
me autant de « superspreaders ».
« Nous avons là 650 personnes
qui passent la moitié de leur
semaine dispersés aux quatre coins
du pays pour y rencontrer les élec-
teurs de leur circonscription, et
l’autre moitié à s’affronter à West-
à 148 le nombre de morts. Le nom-
bre de cas confirmés s’élève à 3.858.
Le gouvernement n’a aucun doute
sur le fait que le système sanitaire
est au bord de l’asphyxie et « risque
d’être débordé », a-t-il reconnu. Ceux
de la Lombardie, de Vénétie et
d’Emilie-Romagne, qui sont les
plus organisés et les mieux dotés,
rencontrent des difficultés crois-
santes. Une arrivée du virus dans le
Sud deviendrait ingérable.
Le système hospitalier, dont les
I t a l i e n s a s s u r e n t q u’ i l e s t l e
meilleur du monde, souffrait déjà
avant l’éclatement de la crise.
Après une décennie de coupes
budgétaires, il manque
« L’unique moyen
d’éviter la crise
est d’enrayer
la rapidité de
diffusion du virus. »
GIOVANNI REZZA Directeur
du département des maladies
infectieuses de l’Istituto
Superiore di Sanità
minster. Ce sont 650 “supersprea-
ders” », a indiqué une source au
« Times ». De leur côté, les lords
sont près de 800. S’y ajoute le per-
sonnel du Parlement, qui atteint
environ 3.000 personnes.
160 jours d’interruption
Selon le quotidien, des plans sont à
l’étude pour laisser fermer la
Chambre des communes et celle
des lords après le traditionnel
congé de Pâques, qui doit com-
mencer le 31 mars. Dans un tel scé-
nario, leurs travaux ne repren-
draient pas avant la rentrée de
septembre. Ce qui reviendrait à
160 jours d’interruption, soit la
plus longue pause parlementaire
depuis 1914.
Aucune décision n’est prise à ce
stade. L’arbitrage sera rendu par le
Speaker de la Chambre des com-
56.000médecins et 50.000 infir-
miers. 758 services ont été fermés
ces cinq dernières années.
Des retraités de la santé
reprennent du service
Le gouvernement a promis un plan
pour augmenter de 50 % les capaci-
tés des services de thérapies inten-
sives et de 100 % celles des maladies
infectieuses. Le ministère de la
Défense a mis à disposition dans ses
structures 2.200 chambres, ce qui
représente 6.600 lits dans toute
l’Italie, ainsi que des casernes. Du
personnel médical à la retraite
reprendra du service pour remé-
dier au manque de ressources
humaines dans les hôpitaux.
« L’unique moyen d’éviter la crise
est d’enrayer la rapidité de diffusion
du virus », a expliqué Giovanni
Rezza, le directeur du départe-
ment des maladies infectieuses de
l’Istituto Superiore di Sanità (ISS).
C’est la principale cause de la fer-
meture, jusqu’au 15 mars prochain,
de tous les établissements scolai-
res du pays, qui seront désertés par
8,5 millions d’écoliers et d’étu-
diants. « La décision n’a pas été
facile, mais nous l’avons prise à titre
de précaution », a commenté
munes, Lindsay Hoyle, et celui de la
Cham bre des lords, Norman
Fowler, en accord avec le gouverne-
ment, conseillé par le médecin en
Le bâtiment
accueille un million
de visiteurs
chaque année.
Et près de
10.000 personnes
bénéficient
d’un badge d’accès.
chef pour l’Angleterre, Chris
Whitty. Celui-ci s’est entretenu ces
derniers jours avec Lindsay Hoyle
et le ministre des Relations avec le
Parlement, Jacob Rees-Mogg.
devant la presse la ministre de
l’Education, Lucia Azzolina, tout
en « s’engageant » à ce que « ce ser-
vice public essentiel continue à être
assuré à distance ». Un plan de sou-
tien pour les familles est à l’étude,
avec l’octroi d’indemnités ou de
congés parentaux.
Une aide qui concernera aussi et
surtout les entreprises. Le gouver-
nement a décidé de doubler les res-
sources initialement prévues à cet
effet. Elles seront de 7,5 milliards
d’euros, soit 0,3 % du PIB, et feront
l’objet d’un décret qui précisera la
semaine prochaine toute une série
de mesures à destination principa-
lement des PME-PMI et des
familles. L’économie italienne, déjà
anémique, est durement frappée
par l’épidémie. Les principaux
foyers de contagion se situent dans
les trois régions du Nord qui assu-
rent à elles seules 40 % de son PIB, et
le tourisme qui représente 13 % du
PIB est menacé.
Confturismo et Confcommercio
prévoient ainsi 31,6 millions de tou-
ristes en moins pour la période
allant du 1er mars au 31 mai, soit une
perte de 7,4 milliards d’euros. L’Ita-
lie est en état d’urgence aussi bien
sanitaire qu’économique. n
De telles réflexions interviennent
alors même que les députés doi-
vent voter, dans les prochaines
semaines, un texte législatif qui
donne temporairement au gouver-
nement des pouvoirs extraordinai-
res pour lutter contre le coronavi-
rus. Ces pouvoirs devront être
renouvelés par un nouveau vote des
députés tous les 28 jours, avertit
dans le « Guardian » le travailliste
Chris Bryant.
En attendant de décider de fer-
mer ou non le bâtiment, les res-
ponsables du Parlement britanni-
que cherchent à réduire l’accès au
palais de Westminster. L’édifice qui
abrite les deux Chambres, sur les
bords de la Tamise à Londres,
accueille un million de visiteurs
chaque année. Et près de
10.000 personnes bénéficient d’un
badge d’accès. n
ans dans l’indifférence totale. La Kinshasa vient aussi d’inaugu-
mobilisation des acteurs locaux rer un centre de diagnostic et de
était remarquable, comme les recherche au sein de son Insti-
centres Ebola en Guinée fores- tut national de recherche biolo-
tière. Il y a parfois eu de la désor- gique (INRB). Mais ces exem-
ganisation mais il y a aussi une ples sont encore rares.
expérience de pandémie en Afri-
que », observe une source à l’Ely-
sée. A ce stade, le continent afri-
Faibles dépenses
de santé
cain semble peu touché, à en Bien que confrontés à des
juger par les chiffres officiels. maladies multiples comme le
L’Afrique du Sud a annoncé paludisme, le choléra ou la rou-
jeudi avoir identifié un premier
cas du nouveau coronavirus
geole, les pays africains fonc-
tionnent avec des systèmes de
sur son territoire, un homme de santé publique souvent rudi-
38 ans qui a récemment mentaires. D’après la Banque
séjourné en Italie. Il vient s’ajou- mondiale, les dépenses de
ter aux deux autres officielle- santé s’élevaient en 2016 à
ment confirmés en Afrique 78 dollars par habitant en Afri-
subsaharienne, au Nigeria et au que subsaharienne, alors que
Sénégal. L’Egypte a été le pre- la moyenne mondiale s’établit à
mier pays à déclarer une conta- 1.026 dollars, l’Amérique du
mination au coronavirus. La Nord culminant pour sa part à
situation actuelle n’a, bien 9.351 dollars quand l’Union
entendu, rien à voir avec les européenne affiche une
11.000 morts enregistrés en moyenne de 3.846 dollars. n
2014-2016 en Guinée, au Liberia
et en Sierra Leone. Mais la pro-
blématique de base est la « L’Afrique a géré
même. Il s’agit de lutter contre
l’expansion de l’épidémie.
des épisodes
Ebola depuis
Aide de l’OMS dix ans dans
Début février, les représentants l’indifférence
de laboratoires de quinze pays
du continent se sont retrouvés à totale.
Dakar, à l’Institut Pasteur (IPD), La mobilisation
pour améliorer leurs outils de des acteurs
diagnostic et mieux coordon-
locaux était
ner leurs actions. Reconnu
pour son expertise en virologie remarquable. »
et notamment dans les virus UNE SOURCE À L’ÉLYSÉE
épidémiologiques, l’IPD a été
missionné par le Centre afri-
cain de prévention et de lutte
Le forum économique
de Saint-Pétersbourg annulé
La Russie a annulé à cause du coronavirus
son principal forum économique prévu début juin
à Saint-Pétersbourg, qui accueille chaque année
des milliers de personnes du monde entier.
« Afin de protéger la santé des citoyens russes, des
invités et des participants au forum, cette année,
[les organisateurs] ont décidé de ne pas le tenir »,
a indiqué aux agences russes le représentant
d’Andreï Belousov, vice-Premier ministre
et président du comité d’organisation.
SUR
RETROUVEZ DOMINIQUE SEUX
DANS « L’ÉDITO ECO »
À 7H45
DU LUNDI AU VENDREDI
 FRANCE
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020

Egalité femmes-
hommes : les mauvais
élèves montrés du doigt
l Une PME sur deux a publié son index de l’égalité
femmes-hommes. Au total, 5 % à 10 % des entreprises
seraient hors des clous.
l Parmi les plus grandes entreprises, Alsace croisières-
CroisiEurope affiche le plus mauvais score.
EMPLOI
Leïla de Comarmond
@leiladeco
Une première photo pour les PME,
un début de film pour les plus gran-
des entreprises. Jeudi, le ministère
du Travail a rendu publique la pre-
mière édition complète de son
index de l’égalité femmes-hommes
– qui mesure la réalité des inégalités
salariales, des promotions et du pla-
fond de verre dans les entreprises.
L’obligation de calculer et de
publier cet indicateur chaque
année, inscrite dans la loi Avenir
professionnel, est entrée en vigueur
en trois étapes. Il y a un an, elle s’est
imposée aux employeurs d’au
moins 1.000 personnes, avant d’être
étendue le 1er septembre 2019 à ceux
de 250 à 999 salariés, puis, diman-
che dernier, aux employeurs de
50 à 299 salariés.
Environ 32.000 PME, soit une sur
deux, avaient publié leur index
quelques jours après la date butoir,
selon les chiffres rendus publics ce
jeudi. C’est certes moins bien que les
plus grandes, qui sont 83 % dans ce
cas. Mais outre le fait que c’était une
première pour les PME, elles sont
moins équipées en gestion des res-
sources humaines. « Cela montre
un bon niveau d’appropriation par
les employeurs », se félicite le minis-
tère du Travail.
On commence à être en mesure
d’évaluer le nombre d’entreprises
de plus de 50 salariés dont l’index
serait inférieur à 75, et donc hors
des clous. « Si on fait des projections
à partir des derniers résultats, on
arrive au chiffre de 2.000 à 3.000, soit
5 à 10 % des entreprises et entre
200.000 et 400.000 femmes », esti-
me-t-on dans l’entourage de Muriel
Pénicaud. Et de prévenir : « Il faut
qu’elles agissent vite, sinon dans deux
ans pour les plus de 1.000 salariés et
trois ans pour les autres, elles encou-
rent une amende pouvant aller jus-
qu’à 1 % du chiffre d’affaires. »
Pour renforcer la pression,
l’heure est venue du « name and
shame », tout du moins pour les plus
« L’augmentation
obligatoire au
retour de congé
maternité concerne
plusieurs centaines
de milliers de
femmes chaque
année. »
MINISTÈRE DU TRAVAIL
gros employeurs. Muriel Pénicaud
s’y était engagée l’an dernier, le
ministère du Travail va publier ce
vendredi matin sur son site la liste
des entreprises de plus de 1.000 sala-
riés avec leur score. Le César des iné-
galités revient cette année à Alsace
croisières-CroisiEurope – avec un
score de 51 – tandis que 10 entrepri-
ses se disputent la première place,
atteignant le score maximum de 100.
Les premiers résultats présentés
jeudi ne montrent pas de grandes
différences de performance globale
selon la taille des entreprises. Le
score moyen varie entre 83,4 points
entre 50 et 250 salariés et 87,4 points
pour les plus de 1.000 salariés
(+ 4,5 points par rapport à 2019). La
hausse moyenne observée pour les
grandes entreprises depuis un an
semble montrer que le dispositif a
un impact sur les employeurs,
même si, comme le souligne Muriel
Pénicaud, 19 entreprises étaient au-
dessous du seuil de 75 points en
2019 et le sont toujours aujourd’hui. 4,5/10 contre 3,7/10 chez les plus maniées avec précaution pour deux ter les femmes à leur retour de
grandes entreprises. Comme l’an raisons. D’abord, dans beaucoup de congé maternité, inscrit dans la loi
Le plafond de verre résiste dernier, une grande entreprise sur PME, en particulier de moins de depuis longtemps mais souvent
« La problématique des inégalités, dix a au plus une femme dans ses 150 salariés, l’indicateur serait négligée par les employeurs. L’an
cependant, n’est pas la même selon 10 plus hauts salaires. « incalculable ». En outre, le mode dernier, une entreprise de plus de
la taille des entreprises », note le Les inégalités salariales sont en même de calcul de cet indicateur 1.000 salariés sur trois était hors
ministère du Travail. Le plafond de revanche plus marquées dans les rend son résultat discutable. des clous. Cette fois-ci, elles ne sont
verre, mesuré par le nombre de PME que dans les grandes entrepri- Il est en tout cas un point sur plus qu’une sur dix. « Cela concerne
femmes parmi les 10 plus hauts ses, avec un score sur cet indicateur lequel l’entrée en vigueur de l’index plusieurs centaines de milliers de
salaires, est moins présent dans les de 34/40 contre 37,3/40. Ces don- est en train de changer la donne : le femmes chaque année », se félicite-
PME, avec un score moyen de nées doivent cep endant être respect de l’obligation d’augmen- t-on au ministère du Travail. n

L’Etat promet de maintenir les pensions des artistes-auteurs

système universel de retraite. Tou-
SOCIAL tes... sauf les artistes-auteurs,
280.000 écrivains, dessinateurs,
La caisse complémen- photographes ou plasticiens. Nom-
taire des 280.000 écri- bre d’entre eux souhaitent ardem-
vains, peintres, plasti- ment la disparition de l’Ircec et de
ciens ou photographes, ses trois régimes associés, dont ils
sera maintenue dénoncent les dysfonctionne-
jusqu’en 2040. ments, après avoir souffert de ceux
de l’Agessa pour leur retraite de
base, comme l’a de nouveau mis en
Mais ce sera seulement
lumière le récent rapport de Bruno
pour distribuer Racine remis au ministre de la Cul-
ses 600 millions ture, Franck Riester.
de réserves.
La prise de position est d’autant
plus surprenante que l’Ircec était
assise sur près de 600 millions de
réserves fin 2018 !
Il n’y a toutefois pas unanimité :
18 organisations d’auteurs et orga-
nismes de gestion collective du
monde de la musique, de l’audiovi-
suel, du cinéma, du théâtre et du
spectacle vivant demandent le
maintien de l’Ircec ou son rempla-
cement par un système équivalent.
Rémunérés en droits d’auteur,
des revenus par nature aléatoires et
l’essentiel par la solidarité natio-
nale. Si l’on ajoute l’étage complé-
mentaire, les taux de cotisations
vont de 7,30 % à 19,30 %.
Revenus faibles
Le passage à un système universel
dans lequel chaque euro cotisé
donne les mêmes droits est donc
susceptible de minorer les points
acquis pour cette population. Pour
éviter cette situation, la réforme des
retraites prévoit de maintenir la
compensation par l’Etat jusqu’à un
ministre de la Culture aurait perdu
un arbitrage avec Bercy, l’obligeant
à puiser dans son budget, craint
Denis Gravouil pour la CGT.
Ce que dément le ministère.
L’enveloppe en question – estimée
entre 250 et 400 millions d’euros
par an (son montant dépend des
effectifs concernés et des droits
d’auteur perçus) – ne sera pas prise
sur les crédits d’intervention. Par
souci de « visibilité », elle sera
même l’objet d’un programme spé-
cifique. La très grande majorité des
Entre un et trois plafonds de la
Sécurité sociale, il n’y aura en revan-
che pas de prise en charge par l’Etat.
Le gouvernement met notamment
en avant le très faible nombre de per-
sonnes concernées. Reste le sort de
l’Ircec. Le texte initial prévoyait sa
disparition fin 2024. La vie de la
caisse complémentaire sera prolon-
gée jusqu’au 31 décembre 2040, mais
uniquement pour servir les affiliés,
assure le ministère. Toutes les coti-
sations passeront bien par l’Urssaf. n

Alain Ruello
@AlainRuello
Pilotes, médecins ou avocats : tou-
tes les professions veulent garder
leur caisse de retraite complémen-
taire, malgré la mise en place d’un
« S’il y avait un exemple à trouver
de caisse à supprimer, c’est celui-là »,
abonde Katerine Louineau, du
Comité pluridisciplinaire des artis-
tes-auteurs et artistes-autrices
(CAAP), tout comme dix autres
organisations qui réclament le rat-
tachement complet au régime
général « dans les meilleurs délais ».
souvent faibles, les artistes-auteurs
ne sont pas salariés. En l’absence
d’employeurs, ils ne sont donc rede-
vables que de la part salariale des
cotisations mais, au titre d’une loi
de soutien de 1964, ils bénéficient
des mêmes droits que tout salarié
pour la retraite de base, la part
patronale étant assurée pour
plafond de la Sécurité sociale,
l’artiste-auteur ne cotisant qu’à hau-
teur de 11,25 %.
Pour Jean-Marc Bourgeois,
secrétaire général Solidarité Mai-
son des artistes (SMdA)-CFDT, c’est
la préoccupation numéro un : l’Etat
tiendra-t-il sa promesse ? A quelle
hauteur et combien de temps ? Le
400
artistes-auteurs ayant des revenus
faibles bénéficieront du minimum
de pension. Qui plus est, un amen-
dement a été intégré au projet de loi
pour prendre en compte les ren-
trées supplémentaires une fois les MILLIONS D’EUROS
droits à retraite liquidés, dans le cas, L’enveloppe annuelle maximale
par exemple, du succès d’une chan- prévue par l’Etat pour compenser
son bien après sa composition. les pertes des artistes.

Dimanche de 10h à 11h

Le Grand rendez-vous
Aurélie Herbemont, Nicolas Barré et Damien Fleurot reçoivent

Marc Fesneau
© Witt/SIPA

Ministre chargé des relations avec le Parlement

06 // FRANCE Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

ANNE HIDALGO
Ce virus qui peut
Maire (PS) de Paris atteindre le macronisme
Le coronavirus gèle les enjeux locaux, dope
l’abstention et pourrait favoriser les maires
sortants, donc par définition LR et le PS.

LE FAIT serait faite ? C’est le retour

DU JOUR du vieux clivage, le
POLITIQUE macronisme ne fut qu’une
parenthèse, se
Cécile dépêcheraient d’analyser la
Cornudet droite et la gauche. « Le
macronisme est en train de
partir en fumée […] », a déjà

P
erdre est une chose.
Il faut du temps à un
jeune parti pour
s’implanter, commence
d’ailleurs à minimiser La
République En marche. Voir
affirmé Christian Jacob, le
patron de LR, quand
Rachida Dati a grimpé dans
les sondages. Au lendemain
du scrutin, le PS veut
prendre une initiative pour
une alliance avec les

Stéphanie Lacombe/RÉA pour « Les Echos »

se réinstaller la droite et la
gauche en est une autre,
problématique, pour un
mouvement qui a fondé son
identité sur le dépassement
du vieux clivage. Les
municipales, ou le risque de
la double peine pour
Emmanuel Macron.
Avant même le stade 3, le
coronavirus est en train
d’écrire le scénario redouté.
écologistes. « La gauche est
de retour. » Pour Emmanuel
Macron, cette lecture est un
piège. Elle accréditerait
l’idée que le macronisme n’a
pas pris, et compliquerait la
dernière phase du
quinquennat tournée vers la
présidentielle. Mais
comment la contrer,
expliquer qu’il ne s’agit pas
d’un retour de la droite et de

« Mes concurrentes à Paris

Le sujet, sur le terrain, la gauche mais d’un résultat
éclipse tous les autres, conjoncturel lié à la
rapportent les candidats. spécificité locale du
Les problématiques locales scrutin ? Les arguments se

sont dans la nostalgie »

passent au second plan, et
avec elles la possibilité pour
des personnalités peu
connues d’émerger.
La tentation de rester chez
soi le jour du vote progresse,
l Anne Hidalgo, candidate à un second mandat, défend son bilan. relève Elabe, donnant un
bonus aux équipes
l Elle détaille ses priorités pour renforcer l’attractivité de la capitale. aguerries qui sauront
préparent. LREM a sa part
dans le résultat des sortants,
dit-il, puisqu’il les a
soutenus à Nice, Toulouse…
Les soubresauts de la
majorité se désamorcent, ou
tentent de l’être. Alors que
l’aile gauche souhaite créer
un groupe parlementaire

Dessins de Kim Roselier pour « Les Echos »

Propos recueillis par ou la baisse des coûts des cantines
Pierre-Alain Furbury avec 14 % des enfants qui déjeunent
et Laurent Thévenin pour moins de 1 euro par jour. Dans
un monde perturbé, chaotique, très
Quels enseignements anxiogène, c’est vraiment un bon
tirez-vous du débat bilan. Si l’on prend un peu de hau-
de mercredi soir ? teur, il est d’ailleurs regardé comme
Il a été de bonne tenue et respec- exemplaire par bon nombre de
tueux, ce qui a permis d’aller au fond grandes villes dans le monde,
des choses. Les enjeux sont bien notamment sur les questions clima-
posés et deux grands projets se des- tiques. Ce qui renforce l’attractivité
sinent : il y a ceux qui veulent conti- de Paris.
tème de start-up a été mis en place et
a fait de Paris une des capitales mon-
diales du numérique. Il crée de la
richesse, montre que Paris invente le
futur, contribue à apporter des solu-
tions pour la ville. C’est un cercle ver-
tueux qui bénéficie aussi aux sec-
teurs traditionnels du tourisme, de
la mode et de la restauration, pour
lesquels des dispositifs d’appui ont
été mis en place. Un label Fabriqué à
Paris, d’ailleurs très envié, a été créé.
recueillir des procurations pour pousser le président à
dans les Ehpad. Peu réorienter sa ligne à gauche,
rer l’avenir et financer la transition d’enjeux, de l’abstention… à l’Elysée est à la manœuvre
écologique. Ne pas le faire aurait été qui profite le virus ? Aux avec ce message : cela
irresponsable, d’autant que l’argent maires sortants, a priori, et entérinerait la lecture des
était peu cher sur les marchés. Après par ricochet aux anciens anciens partis sur le retour
6 ans, les impôts locaux n’ont pas partis encore ancrés sur le du clivage et fragiliserait le
augmenté et l’endettement reste terrain. A la droite en président ; il n’y a plus ni
maîtrisé. priorité, qui avait remporté gauche ni droite. Mais
les élections de 2014. Si tel l’écoutent-ils encore ?
Allez-vous recourir encore était le cas, quelle lecture en ccornudet@lesechos.fr
à l’emprunt ?
Si je suis réélue, je souhaite autofi-
nancer largement notre projet

nuer les transformations, Paris
étant une ville qui nous oblige à pen-
ser le futur et pas simplement à
gérer les questions du quotidien ; et
il y a ceux qui proposent un retour
en arrière, en arrêtant tout ce qui a
été engagé sur la transition énergéti-
que et la mixité sociale. Dans un
contexte affirmé d’urgence climati-
que et dans un pays très fracturé, il
faut être solide, honnête, engagé et
ne pas être sous influence. Etre
maire de Paris, c’est un honneur
immense mais c’est surtout une très
grande responsabilité.
Comment jugez-vous votre bilan,
Avez-vous des regrets ?
Il y a forcément des choses qui n’ont
pas fonctionné et il faudra améliorer
la gestion quotidienne. J’ai toujours
veillé à ne pas créer de tensions dont
les Parisiens auraient été victimes.
Personne n’est descendu dans la rue,
parce que le dialogue social a tou-
jours été là. Tout le monde ne peut
pas en dire autant.
Si vous êtes réélue, quelle sera
votre priorité ?
Le socle de mes propositions, c’est
évidemment l’écologie. Nous avons
dix ans pour agir, mais nous avons
Il faut intensifier tout cela.
Concrètement ?
Mon rôle est de faire en sorte que les
règles en vigueur à Paris et le con-
texte soient favorables à la prospé-
rité des entreprises. Je souhaite,
dans le prochain mandat, avoir un
adjoint dédié aux Entreprises, avec
une attention particulière aux PME.
Avec les JO et le Grand Paris, nous
pouvons, en outre, actionner deux
moteurs très imbriqués pour créer
une économie encore plus prospère.
Le Grand Paris va permettre à un
territoire de 7 millions d’habitants et
de 131 communes de bénéficier du
en bref
d’investissement de 8,5 milliards
d’euros. Et il y a d’autres leviers que
l’emprunt. Le secteur privé doit
prendre sa part dans la transition
énergétique. Sur le logement, nous
allons continuer nos efforts. Je sou-
haite que les grandes foncières, les
grands investisseurs, les assureurs,
les banques reviennent faire du loge-
ment à Paris, notamment pour les
classes moyennes. Je créerai une
société mixte capitalisée à 1 milliard
d’euros par la ville, 2 milliards par le
public et 3 milliards par le secteur
privé. Avec l’effet levier de ces 6 mil-
liards, nous pourrons créer, pour les
classes moyennes, 30.000 loge-
AFP

qualifié de « désastreux » par
Rachida Dati, et même de « dépôt
de bilan » par Agnès Buzyn ?
Un peu de retenue ne nuit jamais.
Malgré les nombreuses épreuves
traversées, des attentats à l’arrivée
des réfugiés en passant par la crise
des « gilets jaunes », ou encore les
canicules, et aujourd’hui une crise
sanitaire mondiale, la municipalité
est toujours restée unie et ma majo-
rité a accompli des transformations
dont je suis fière : un réseau de pistes
cyclables sécurisées, la végétalisa-
tion de la ville avec 30 hectares de
nouveaux espaces verts, l’aménage-
m e n t d e s b e rg e s d e l a S e i n e ,
42.000 logements pour les classes
moyennes et populaires, des mesu-
res d’accompagnement du pouvoir
d’achat comme la gratuité des trans-
ports pour les plus de 65 ans et les
personnes en situation de handicap
« Mes
concurrentes
ne parlent jamais
d’innovation
et d’attractivité ;
c’est inquiétant
pour une ville
comme Paris. »
fait une très grande partie du che-
min – peut-être la plus dure –, celle
qui relève de la prise de conscience.
La première des priorités sera de
poursuivre les transformations sur
le mode de déplacement. Paris doit
devenir une ville dans laquelle la
voiture individuelle ne doit être uti-
lisée que par ceux qui en ont besoin.
Nous devons développer les trans-
ports en commun, le vélo et le vélo
électrique, les voitures électriques
en auto-partage.
Pourquoi ne pas aller au bout
de la logique en créant un
péage urbain ?
Il faut appréhender l’entrée dans
Paris par la qualité de l’air et la santé
plutôt que par le porte-monnaie. Il
faudra aller plus loin en réservant
des voies aux véhicules propres, aux
taxis, à des navettes électriques, aux
transports en commun, au covoitu-
rage. Nous y travaillons déjà sur le
périphérique. On peut aussi l’imagi-
ner sur certains axes dans Paris. Au
final, ce sont de nouvelles libertés
pour se déplacer.
Que proposez-vous pour ren-
forcer l’attractivité de la capi-
tale ?
L’attractivité est déjà au rendez-
vous. Sous l’impulsion de mon ami
Jean-Louis Missika [son adjoint à
l’Urbanisme, NDLR], tout un écosys-
rayonnement et de la puissance de
Paris. Les JO et les Jeux Paralympi-
ques, qui sont une belle victoire en
termes d’image et d’attractivité, vont
nous permettre d’accélérer la trans-
formation de Paris. C’est un formida-
ble défi à relever : on va créer beau-
coup d’emplois, et, j’insiste, de
l’emploi non délocalisable pour les
jeunes.
Les JO et le Grand Paris
bénéficieraient de la même
manière à vos rivales…
Mes concurrentes ne parlent jamais
d’innovation et d’attractivité ; c’est
inquiétant pour une ville comme
Paris. Elles sont dans la nostalgie. A
les entendre, il faudrait exclusive-
ment se concentrer sur les questions
de propreté et de sécurité. Ce sont
bien sûr des sujets importants mais
vous ne réglerez pas ces problèmes
si vous n’avez pas des recettes qui
rentrent et si vous n’êtes pas attractif.
Paris ne doit pas faire l’erreur de pen-
ser qu’au court terme. Rien n’est
acquis. Dans cette compétition
internationale féroce, il faut être
visionnaire.
Rachida Dati dit pouvoir
ramener la dette de Paris
à zéro. Et vous ?
Qu’elle nous explique d’abord com-
ment elle ferait. Pour ma part, j’ai
toujours veillé à investir pour prépa-
ments locatifs à un prix inférieur de
20 % au prix du marché.
Retraites : quelques milliers de
Êtes-vous prête à aménager manifestants en France pour le retrait
votre projet pour satisfaire les
écologistes, qui ont fait enten- SOCIAL Quelques milliers de personnes se sont mobilisées
dre leurs désaccords sur des jeudi dans plusieurs villes de France pour réclamer le retrait de
projets emblématiques ? la réforme des retraites, dont le volet organique a été adopté
Il y a des sujets sur lesquels on doit dans l’après-midi par l’Assemblée. A Marseille, près de
travailler. Même s’il y a des différen- 2.000 personnes ont manifesté contre la réforme des retraites,
ces, nos projets se rapprochent. Je selon la police. A Lille, des centaines de personnes – 900 selon la
souhaite d’abord porter un large ras- préfecture du Nord, 2.500 selon la CGT – ont défilé. Une manifes-
semblement. tation a aussi rassemblé entre 1.600 et 4.000 personnes à Lyon.
« Si j’étais maire, je sais exac-
tement les mesures que je Radicalisation : 287 signalements
prendrais en cas d’épidémie. » d’agents publics depuis le 3 octobre
Que vous inspire cette décla-
ration d’Agnès Buzyn ? SÉCURITÉ Le ministre de l’Intérieur, Christophe Castaner, a
Polémiquer sur une épidémie me déclaré jeudi que « 287 signalements » de radicalisation isla-
paraît très maladroit. C’est surtout miste d’« agents publics » étaient parvenus à la Direction géné-
méconnaître le fonctionnement de rale de la sécurité intérieure depuis le 3 octobre dernier, date de
la ville et les relations étroites qui l’attaque de la préfecture de police de Paris. Le ministre a insisté
existent déjà entre la mairie et les sur le fait qu’un « signalement de radicalisation était une suspi-
autorités de l’Etat en cas de crise. cion » et qu’une « suspicion ne valait pas radicalisation ».
Redoutez-vous une éventuelle
alliance entre Rachida Dati et Chercheurs et étudiants dans la rue
Agnès Buzyn ? contre la future loi de programmation
Les Parisiens savent qu’il y a deux
projets possibles : un qui associe SOCIAL Blocages, manifestations, occupations… Plusieurs mil-
toutes les forces écologiques, pro- liers de chercheurs et étudiants, en grève ce jeudi, sont descen-
gressistes, humanistes, et un autre dus dans la rue crier leur opposition à la future loi de program-
qui est celui du retour en arrière. Les mation pluriannuelle de la recherche, en cours de finalisation
Parisiens ont, je crois, une cons- par le gouvernement. A Paris, 8.600 personnes selon la préfec-
cience assez aiguë de ce qu’ils veu- ture et plus de 25.000 selon les organisateurs étaient rassem-
lent et ne veulent pas. n blés en ce « jour où l’Université et la recherche s’arrêtent ».
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 FRANCE // 07

Municipales : vers la plus faible

participation de la V République
e
l A dix jours du scrutin, seuls 62 %
des Français envisagent d’aller voter.
l La sécurité et la fiscalité locale sont
en tête des priorités des électeurs.
ÉLECTIONS
MUNICIPALES
2020
Isabelle Ficek
@IsabelleFicek
Mornes plaines à dix jours des élec-
tions municipales. Selon un son-
dage Elabe pour « Les Echos », Radio
Classique et l’Institut Montaigne,
seuls 62 % des Français envisagent
d’aller voter lors du premier tour, un
taux en baisse de 4 points par rap-
port à fin janvier. Seules 41 % des per-
sonnes interrogées sont tout à fait
certaines de se rendre aux urnes. Si
cette tendance se confirme le soir du
15 mars, cela serait le plus bas taux
de participation à un premier tour
d’élections municipales de la
Ve République. En 2014, il avait en
effet été de 63,6 %.
Question du vote En Marche
« Cette campagne ne mobilise pas
beaucoup, constate Bernard Sana-
nès, le président d’Elabe. Il est assez
en baisse de 7 points. « Il y a peut-être
un petit effet coronavirus mais aussi le
sentiment qu’il n’y a pas de grands
enjeux à trancher et cela va plutôt
favoriser les sortants », observe le
président d’Elabe.
L’électorat de Marine Le Pen en
2017 est le moins mobilisé, à 67 %
(–17). D’une part parce que le RN pré-
sente moins de listes qu’en 2014 mais
aussi parce que ses chances de
gagner suscitent le doute. A contra-
rio, les électeurs de François Fillon
sont les plus mobilisés, à 84 %,
devant ceux d’Emmanuel Macron, à
78 %, en baisse de 5 points.
La participation des
plus de 75 ans serait
en baisse de 7 points.
Alors que 65 % des Français ayant
l’intention de voter ont déjà choisi
leur candidat et 35 % sont indécis, les
électeurs d’Emmanuel Macron sont
ceux qui hésitent le plus (47 %).
« Cela est assez inquiétant pour En
Marche. Cela veut dire que le vote En

Macron paie le prix du recours au 49.3 dans l’opinion

rare que l’intention d’aller voter ne
progresse pas en s’approchant du
scrutin. Là, c’est le cas ». souligne-t-il
« Cette campagne est atypique. Il y
a une cannibalisation de l’espace
médiatique avec le coronavirus,
même si cela est moins vrai dans
la presse quotidienne régionale »,
relève-t-il. Comme souvent, la parti-
cipation s’annonce très différente
selon les âges. Les jeunes, notam-
ment, semblent très éloignés du
scrutin. Chez les 25-34 ans, seule
une personne sur deux prévoit
d’aller voter et un petit tiers (32 %)
chez les 18-24 ans. Une mauvaise
nouvelle pour les écologistes, dont
les bataillons de sympathisants les
plus importants sont chez les jeu-
nes.
Petite alerte également chez les
plus de 65 ans. Ils sont certes 75 % à
envisager de voter, mais ce chiffre est
Marche se cristallise assez peu sur les
municipales, que la question du sens
du vote pour le mouvement présiden-
tiel à ce scrutin se pose », analyse le
sondeur.
Quant aux priorités pour les pro-
chains maires, les sondés placent
en tête la sécurité (40 %). C’est
encore plus prégnant chez les
seniors, les habitants de la région
parisienne, les électeurs de Marine
Le Pen (63 %) et de François Fillon
(53 %) ; la fiscalité locale arrive en
deuxième place (38 %). La protec-
tion de l’environnement confirme
son importance, en troisième posi-
tion (33 %). Au final, le climat est plu-
tôt favorable aux maires sortants et à
la droite, qui bénéficie de ses acquis
de la vague bleue de 2014, de l’électo-
rat le plus mobilisé et qui fait campa-
gne sur les thèmes en vogue, la sécu-
rité et la fiscalité locale. n
La cote de confiance
du président perd 2 points
en mars, selon le baromètre
Elabe pour « Les Echos »
et Radio Classique. Il recule
notamment dans son
électorat de 2017 et à droite.
Grégoire Poussielgue
@Poussielgue
Emmanuel Macron paie le recours
à l’article 49.3 de la Constitu-
tion pour faire passer la réforme
des retraites à l’Assemblée natio-
nale. Dans le baromètre Elabe
pour « Les Echos » et Radio classi-
que, la cote de confiance du prési-
dent perd 2 points en mars, pour
repasser sous la barre des 30 %, à
29 %.
En mars, le président perd du ter-
rain dans tous les électorats. Le plus
inquiétant pour lui est la baisse
chez les Français qui avaient voté
pour lui au premier tour en 2017,
chez qui il perd 6 points à 70 % de
confiance. « Le recours au 49.3 n’est
pas passé dans son électorat de 2017.
Il faut ajouter à ça la gestion de la
crise du coronavirus », explique Ber-
nard Sananès, le président d’Elabe.
Autre élément significatif pour
Emmanuel Macron, son recul à
droite, qui atteint 10 points en deux
mois. Sa base historique qui a per-
mis son élection en 2017 et sa base
récente, qui a voté pour lui aux élec-
tions européennes, donne des
signes de faiblesse.
Deux Français sur trois
ne lui font pas confiance
Depuis un an et la sortie de la crise
des « gilets jaunes », Emmanuel
Macron conserve un socle puisque
sa cote de confiance oscille entre
27 % et 33 %. Mais, aujourd’hui,
deux Français sur trois – 66 %, en
hausse de 3 points – ne lui font pas
confiance. Les bons résultats éco-
nomiques semblent avoir disparu
dans l’opinion et, dans ce contexte
pour le moins mouvant, le corona-
virus n’arrange rien. « L’améliora-
tion de la situation économique est
non seulement oubliée mais remise
en cause car les Français estiment
qu’on va entrer dans une crise écono-
mique », souligne Bernard Sananès.
Edouard Philippe suit la même
tendance que le président de la
République, même si sa baisse est
moins marquée (- 1 point à 27 %).
Très exposé sur la réforme des
retraites, le Premier ministre
accuse son troisième mois consécu-
tif de baisse, même si elle n’atteint
que 3 points au total. Il reperd
12 points au sein de l’électorat
d’Emmanuel Macron de 2017,
payant lui aussi le prix du 49.3.
Sondage réalisé les 3 et 4 mars 2020,
auprès d’un échantillon de 1.007 per-
sonnes selon la méthode des quotas.

Retraites : adoption houleuse

du projet de loi organique
Les députés de gauche
ont quitté les débats à
l’Assemblée. La droite
a refusé de prendre
part au scrutin.
Pierre-Alain Furbury
@paFurbury
Les débats à l’Assemblée sur le pro-
jet de loi organique relatif au sys-
tème universel de retraites ont
connu, jeudi, un coup d’accéléra-
teur surprise. Le texte, qui encadre
la réforme sur le plan financier, a
été examiné au pas de charge, en
quelques heures à peine, et adopté
par 98 voix contre une. « Nous [pou-
vons] rentrer chez nous », a souri le
Modem Sylvain Waserman, qui
présidait la séance et s’attendait à
siéger jusqu’à la fin du week-end.
C’est pourtant peu dire que la jour-
née a été une fois encore houleuse.
Premier coup d’éclat le matin,
lorsque les socialistes, les commu-
nistes et les insoumis ont quitté
d’un bloc l’hémicycle pour dénon-
cer « un simulacre de démocratie ».
« Il est temps de tirer le rideau. Ça suf-
fit ! [...] On se lève et on se barre ! », a
fustigé la députée LFI Clémentine
Autain. Une politique de la chaise
vide qui a fait tomber d’un coup
tous les amendements de la gauche,
qui n’étaient plus défendus. LFI
avait pourtant promis de se battre
pied à pied, le gouvernement ne
pouvant plus avoir recours au 49.3
sur ce texte, au risque d’empêcher
son adoption avant les municipales.
« Mauvaise pièce »
Pour les élus de gauche, très remon-
tés après le recours au 49.3 pour
faire passer sans vote le premier
volet de la réforme puis le rejet de la
demande de création d’enquête sur
l’étude d’impact, il s’agissait de mar-
quer le coup contre les réponses
jugées lacunaires du gouverne-
ment et de la rapporteure LREM,
Cendra Motin. « Vous n’êtes même
pas capable de défendre votre affaire.
Vous ne répondez à rien », a grondé
Jean-Luc Mélenchon. « Aucune
réponse sur le fond », a insisté la PS
Valérie Rabault. « Insupportable », a
tranché le communiste Sébastien
Jumel. « Ces trois groupes ont deux
stratégies. Soit celle du débat obstrué,
soit celle du débat avorté. Personne
ne sera dupe », a répliqué Gilles
Le Gendre, le patron des députées
LREM, les qualifiant de « mauvais
acteurs d’une mauvaise pièce ». Les
LEADER DE LA
TRANSFORMATION
députés de la majorité ne cachaient DE LA DSI
pas leur soulagement avec la fin de
ce feuilleton parlementaire.
Juste avant le vote, les Républi-
cains ont emboîté le pas des contes-
tataires pour protester, eux, contre
Réduction des coûts
l’absence de vote solennel. Une
réclamation formulée toute la jour- informatiques
née par Eric Woerth, comme la gau-
Agile à l’échelle
La politique de Stratégie data
la chaise vide a fait Stratégie sap s/4
tomber d’un coup
les amendements des
IT analytics IA & automatisation IT
députés de gauche.
che et le groupe Libertés et Territoi- Move to cloud/
res. Mais une demande trop tardive Schéma directeur
Devops/
aux yeux du gouvernement, qui y a numérique
Finops
vu « une manœuvre politique de Digital factory
plus ». Cela aurait de fait repoussé
l’adoption du texte après les muni-
cipales. Tout en étrillant l’« entre-soi PARTICIPEZ À NOTRE ÉVÉNEMENT FINOPS
législatif de la majorité » et « un vote Anticiper les dérives financières
en catimini sur un texte central », le dans un contexte de cloudification accéléré
chef de file des députés LR Damien
JEUDI 26 MARS | 8H30 - 10H30
Abad insiste sur le fait que ses trou-
pes sont restées « jusqu’au bout des INSCRIPTIONS & INFORMATIONS : WWW.TNPCONSULTANTS.COM
débats ». Un équilibrisme pour
montrer que la droite n’est « pas HUMAN | BUSINESS | TECHNOLOGY
dans l’obstruction mais dans une
démarche de responsabilités ». n
MONDE Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

Brexit : Barnier avoue son inquiétude

sur la relation future avec Londres
sur quatre grands sujets. Des diver-
EUROPE gences qui traduisent la volonté de
Londres de limiter au maximum
A l’issue des premières ses engagements à l’égard de
journées de négocia- l’Union européenne. Et qui, si elles
tion sur la future ne sont pas résolues, pourraient
relation entre le faire craindre, pour de bon, le spec-
Royaume-Uni et l’UE, tre d’un Brexit sans accord le 1er jan-
le négociateur vier prochain.
en chef des Européens Premier point d’inquiétude : les
a surtout insisté sur conditions de concurrence équita-
les « divergences très ble. Les Européens voudraient que
le Royaume-Uni, pour garder un
sérieuses » qui se accès privilégié au marché euro-
manifestent sur péen, s’engage à ne pas diverger des
de grands sujets. normes européennes en matière
d’aides d’Etat, d’environnement, de
droit du travail, etc. Or, Londres
Gabriel Grésillon n’entend pas se lier les mains à long
— Bureau de Bruxelles terme. « Ils nous disent qu’ils ont
toujours l’ambition d’avoir des stan-
De la politesse et de l’inquiétude. dards élevés, mais ne veulent pas tra-
Michel Barnier a eu beau remercier duire ces engagements dans un
abondamment les différents prota- accord commun », déplore Michel
gonistes qui ont participé au pre- Barnier. Et le négociateur d’interro-
mier cycle de négociation sur la ger : « Pourquoi ne pas nous engager
future relation entre le Royaume- formellement ? C’est aussi une ques-
Uni et l’Union européenne, il n’a pas tion de confiance. »
caché, jeudi, son appréhension
devant les difficultés majeures qui Pas de Cour de justice
se dessinent. Lors d’une conférence de l’UE
de presse, le négociateur en chef des Autre domaine dans lequel Londres
Européens a, certes, estimé que cer- refuse toute ingérence européenne :
tains dossiers s’annonçaient relati- la coopération judiciaire et policière
vement simples à négocier. Mais il a en matière pénale. Si les deux par-
surtout insisté sur les « divergences ties sont prêtes à collaborer, les
très sérieuses » qui se manifestent négociateurs britanniques ne veu-
lent pas s’engager à continuer à
appliquer la Convention euro-
péenne des droits de l’homme, ni Le négociateur britannique, David Frost, et le négociateur en chef des Européens, Michel Barnier, lundi à Bruxelles. Photo Olivier Hoslet/AFP
« Pourquoi ne pas continuer de s’en remettre à la Cour
nous engager de justice de l’UE. Comment s’enten- grande efficacité, des ratifications C’est précisément au sujet de la dont ont besoin les pêcheurs euro- ont désormais un cap ferme, en
formellement ? dre, dès lors, sur des sujets comme beaucoup plus simples et qui serait pêche que se profile le dernier point péens n’est pas compatible avec un ligne avec la large majorité obtenue
les données personnelles ? « Ce plus évolutif, en cas de nouveau défi de friction. Londres souhaite, à tel dispositif, affirme le Français. par les conservateurs lors des der-
C’est aussi point est grave », a lâché Michel Bar- partagé, à l’image du coronavirus. l’avenir, que l’accès à ses eaux soit Derrière les arguments techniques, nières élections législatives. Même
une question nier. Mais la stratégie de Londres est négocié sur une base annuelle. Cela c’est en réalité l’un des principaux si une dose de posture ne doit pas
de confiance. » Londres souhaite par ailleurs compréhensible : elle limiterait le se fait aujourd’hui avec la Norvège. bras de fer politiques entre les deux être exclue, Londres semble décidé
MICHEL BARNIER signer une « myriade d’accords par- risque, pour les négociateurs bri- Mais Michel Barnier juge cette parties qui pointe. à centrer sa négociation autour de
Négociateur en chef ticuliers » plutôt que s’inscrire dans tanniques, d’être obligés de céder méthode « absolument impratica- Une chose est sûre : la partie de la notion de souveraineté nationale.
des Européens un cadre global, comme l’a proposé sur tel dossier (comme la pêche) en ble » du fait qu’il y a dans les eaux poker qui s’engage s’annonce plus Et fait savoir à qui veut l’entendre
l’Union européenne. Michel Bar- raison d’une pression européenne britanniques « une centaine d’espè- musclée que les précédentes. Après que la perspective d’un échec des
nier plaide en faveur d’un seul exercée sur tel autre (comme la ces » contre « 5 espèces » dans les avoir souvent brillé par leurs hésita- négociations, sans être souhaitable,
accord-cadre permettant une plus finance). eaux norvégiennes. La « visibilité » tions, les négociateurs britanniques ne doit pas être exclue. n

Elizabeth Warren abandonne Poutine et Erdogan concluent un

la course à l’investiture démocrate
ÉTATS-UNIS
La sénatrice du Massa-
chusetts a indiqué
ne pas être prête
« aujourd’hui » à
annoncer son soutien
à l’un des deux candi-
dats encore en lice,
Bernie Sanders
ou Joe Biden.
Véronique Le Billon
@VLeBillon
— Bureau de New York
Il lui aura fallu deux nuits de
réflexion. Elizabeth Warren a
annoncé jeudi à ses équipes son
retrait de la campagne pour la
course à l’investiture démocrate,
deux jours après un Super Tuesday
qui aura mis fin à ses ambitions pré-
sidentielles. « Je sais que lorsque
nous sommes partis en campagne, ce
n’était pas ce que vous vouliez enten-
dre. Ce n’est pas l’appel que j’ai jamais
dre un peu de temps pour y penser »,
a-t-elle déclaré à des journalistes
devant sa maison de Cambridge
(Massachusetts) – ce qui doit déjà
constituer une déception pour le
camp Sanders.
Elizabeth Warren a probable-
ment eu d’autant plus de mal à acter
ce renoncement qu’elle était, jus-
qu’en octobre dernier, la révélation
de la pré-campagne, avec l’espoir de
devenir, à 70 ans, la première
femme présidente des Etats-Unis.
Série de déconvenues
Las, les résultats des premières pri-
maires n’ont été qu’une série de
déconvenues. Malgré une campa-
gne énergique pendant laquelle elle
a imprimé sa marque, avec sa capa-
cité hors pair pour expliquer sim-
plement des enjeux complexes
mais aussi un marketing politique
affûté (ses files de « selfies » à cha-
que fin de meeting, son uniforme
invariablement noir avec un gilet
coloré, ses produits dérivés couleur
« vert Liberté »… ), elle n’a pas réussi
à convertir le « moment » Warren
tion d’investiture en juillet) que dans
l’Iowa. Mardi, parmi les quatorze
Etats qui votaient lors du Super
Tuesday, elle n’est arrivée en tête
dans aucun, n’obtenant même
qu’une troisième place humiliante
dans le propre Etat dont elle est séna-
trice, le Massachusetts. Ailleurs, elle
n’a pas toujours franchi le seuil des
15 % de voix nécessaire pour obtenir
des délégués. Dans les décomptes
encore partiels, elle affiche ainsi près
de dix fois moins de délégués que Joe
Biden ou Bernie Sanders, tous deux
plus proches des minorités qu’elle-
même a peiné à convaincre. Un
résultat impossible à redresser.
Alors que Pete Buttigieg et Amy
Klobuchar avaient choisi d’aban-
donner la course avant le Super
Tuesday, pour renforcer le modéré
Joe Biden qu’ils ont appelé à soute-
nir, Elizabeth Warren a préféré
malgré tout jouer sa chance.
Son étoile avait pourtant com-
mencé à pâlir dès octobre dernier.
Au fait de sa popularité et perçue
dès lors comme une menace, elle a
commencé à être attaquée par ses
nouveau cessez-le-feu sur la Syrie
MOYEN-ORIENT
Le chef du Kremlin
et le président turc se
sont mis d’accord jeudi
soir à l’issue d’une
longue réunion de
plus de six heures
pour établir un cessez-
le-feu à Idlib à partir
de minuit.
Benjamin Quénelle
— Correspondant à Moscou
Vladimir Poutine et Recep Tayyip
Erdogan, les deux principaux pro-
tagonistes de la guerre en Syrie ont
annoncé dans la soirée de jeudi un
cessez-le-feu dans la province
syrienne d’Idlib, à l’issue d’un
entretien de plus de six heures. Le
président turc a précisé que
l’armée turque se réservait le droit
de riposter à toute attaque des for-
ces syriennes, soutenues par la
Russie dans leur volonté de recon-
tenues par l’aviation russe, ont
lancé une attaque dans cette
région du nord-ouest de la Syrie,
ultime bastion rebelle et djiha-
diste où la Turquie est intervenue
contre les forces du régime de
Bachar Al Assad. Dans ces inten-
ses affrontements, 36 soldats turcs
ont été tués, plus de 30, blessés.
Cela a aussi entraîné une catastro-
phe humanitaire, avec près d’un
million de personnes déplacées
vers la frontière turque. Au moins
15 civils, dont un enfant, ont
encore été tués jeudi lors de frap-
pes aériennes russes, selon l’ONG
Observatoire syrien des droits de
l’homme.
Seul chef d’Etat à parler à tout le
monde, de facto arbitre et gen-
darme de la région, Vladimir Pou-
tine essaie de ménager son allié
d’Ankara tout en continuant de
soutenir son allié de Damas. Avec
Recep Erdogan, il a traversé bien
des crises mais, régulièrement, il
s’attache à mettre en scène leur
bonne entente, marchant même
une fois avec lui lors d’un Salon
au début de la rencontre Vladimir
Poutine, exprimant ses condo-
léances à Recep Erdogan pour la
mort des soldats turcs tout en rap-
pelant que « l’armée syrienne aussi
a subi de lourdes pertes ». Son hôte
lui a répondu espérer l’émergence
de « décisions » communes pour
« apaiser la région d’Idlib et nos
deux pays ».
Pour Moscou, l’une des princi-
pales raisons de la dégradation est
le non-respect par Ankara d’un
précédent accord : l’armée turque
pouvait rester dans la zone de
désescalade d’Idlib à condition que
les groupes terroristes radicaux se
retirent. Le ministre russe des
Affaires étrangères, Sergueï
Lavrov, a notamment regretté que
la Turquie n’ait pas dissocié les ter-
roristes de l’opposition prête au
dialogue. Une condition qu’Ankara
n’a pas interprété de la même
manière. Tout nouvel accord doit
passer par une mise au clair entre
les deux parties, plus que jamais à
la peine pour renforcer leur coopé-
ration sur le dossier syrien. n

voulu faire. Mais je refuse de laisser la
déception m’aveugler – ou vous aveu-
gler – sur ce que nous avons accom-
pli », a expliqué la sénatrice du Mas-
sachusetts dans un message diffusé
sur Twitter. Sans pouvoir indiquer
« aujourd’hui » le soutien qu’elle
pourrait apporter à l’un des deux
candidats encore en lice, Bernie
Sanders et Joe Biden. « Je veux pren-
dans les urnes.
Lors des quatre premiers scru-
tins, elle a chaque fois été dépassée
par Bernie Sanders, avec qui elle par-
tage une ambition de réformer en
profondeur le pays, ou par Pete But-
tigieg, le benjamin de la course qui
affichait sa volonté de rassembler.
Elle n’avait réussi à gagner des délé-
gués (qui voteront lors de la conven-
concurrents démocrates lors des
débats télévisés, notamment sur le
thème du financement de l’assu-
rance-maladie universelle (Medi-
care for All) qu’elle souhaitait met-
tre en place. Le patronat et Wall
Street ont aussi tiré à vue sur son
programme, enclenchant une spi-
rale baissière dans les sondages
qu’elle n’a pas réussi à inverser. n
quête de la région, dernier bastion
de rebelles hostiles au président
syrien Bachar Al Assad.
Les affrontements de ces der-
niers jours dans la région d’Idlib
ont menacé de dégénérer en con-
flit direct entre la Russie et la Tur-
quie, chacun aidant des camps
opposés sur le terrain. Les forces
gouvernementales syriennes, sou-
aéronautique à Moscou un cornet
de glace à la main tout en admirant
ensemble les avions de combat
russes.
Condoléances à Erdogan
« La situation à Idlib s’est tellement
détériorée que cela demande que
nous ayons une conversation per-
sonnelle et directe », avait déclaré
36
SOLDATS
TURCS
ont été tués et plus de 30
blessés lors des affrontements
de ces derniers jours. 15 civils
dont un enfant ont encore été
tués jeudi par une frappe russe.
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
idées&débats
Des banques centrales moins impuissantes
qu’il n’y paraît face au coronavirus
L’ANALYSE
DE LA RÉDACTION
Les institutions
monétaires sont mal
outillées pour faire
face à un choc d’offre,
comme celui provo-
qué par l’épidémie
de Covid-19.
En revanche, elles
peuvent faciliter la
réponse coordonnée
du G7. Les dernières
crises ont également
montré qu’elles
savaient faire preuve
d’inventivité.
LE
COMMENTAIRE
de Pierre Cahuc
Sophie Rolland
@Sorolland
Les marchés se sont habitués à voir
les banques centrales voler à leur
secours à la moindre tempête bour-
sière. Les dernières turbulences
n’ont pas fait exception. A peine les
inquiétudes sur les conséquences
du nouveau coronavirus sur l’écono-
mie mondiale ont-elles commencé à
émerger que les anticipations de
baisse des taux sont remontées en
flèche. Donald Trump s’en est mêlé,
vociférant comme à son habitude
contre la mollesse de l’institution. La
Fed s’est exécutée. Mais plutôt que
d’attendre la réunion de politique
monétaire prévue en mars, elle a
choisi de marquer les esprits et de
frapper un grand coup, avec une
baisse surprise et exceptionnelle
d’un demi-point de pourcentage.
L’ampleur et le timing de ce geste
ont provoqué des réactions très miti-
gées parmi les opérateurs boursiers.
« La Fed panique », elle « gâche ses
munitions », « sa crédibilité est enta-
mée »… L’angoisse des investisseurs
a en outre été alimentée par les sou-
venirs des dernières baisses de taux
surprise de l’institution monétaire.
Elles ont toutes été décidées à l’occa-
sion de crises majeures : subprimes
(août 2007, janvier 2008 et octo-
bre 2008), attentats de septem-
bre 2001, bulle des valeurs technolo-
Concurrence : tremplin de la croissance, boulet électoral
D epuis les années 1970, de
nombreuses réformes
structurelles ont visé à
accroître la concurrence sur les
marchés. Une étude récente (*) a
analysé leurs conséquences dans
66 pays de 1974 à 2014. Elle en distin-
gue 327 qui ont concerné les mar-
chés des biens et services, le marché
du travail et les marchés financiers.
Elle montre que ces réformes sont
devenues de plus en plus fréquentes
à partir des années 1980, en particu-
lier en Europe, mais qu’elles ont
connu un ralentissement après la
crise de 2008. Elles sont restées très
rares dans les pays du Moyen-
Orient, de l’Asie centrale et de l’Afri-
que subsaharienne où la qualité de
la régulation des marchés reste
aujourd’hui à un faible niveau, selon
le FMI. Leur impact sur la crois-
sance est clairement positif, mais
seulement après un délai de deux
giques (janvier 2001, avril 2001)… A
la suite de ces décisions, les marchés
avaient tangué pendant de longs
mois avant de toucher le fond.
Jerome Powell, le patron de la Fed,
n’a pas non plus cherché à apaiser les
inquiétudes. Au contraire, il a expli-
qué que même si elle faisait « tout ce
qu’elle pouvait », la banque centrale
américaine, seule, ne pouvait en réa-
lité pas grand-chose contre l’épidé-
mie. « La solution ultime au pro-
blème viendra d’autres personnes que
les membres du FOMC, notamment
des professionnels de santé », a-t-il
déclaré, insistant sur l’impuissance
de l’institution monétaire : « Nous
reconnaissons qu’une baisse de taux
ne réduira pas le taux d’infection et
que cela ne résoudra pas les problè-
mes de chaînes d’approvisionnement.
Nous avons cela en tête. »
Le message adressé aux mar-
chés et à Donald Trump est en réa-
lité beaucoup plus subtil. En dégai-
nant une baisse des taux surprise et
massive – la dernière de cette
ampleur remonte à décem-
bre 2008 –, la Fed démontre l’absur-
dité de la foi dans les superpouvoirs
des banques centrales. Sous perfu-
sion depuis plus de dix ans, les mar-
chés ne savent plus évaluer les ris-
ques. Surtout, Jerome Powell
indique aux pouvoirs publics qu’ils
doivent jouer leur rôle et utiliser les
moyens à leur disposition (budgé-
ans. En outre, l’impact est plus élevé
en phase ascendante du cycle éco-
nomique. Il apparaît aussi que les
réformes amoindrissant la concur-
rence ont un effet négatif immédiat
Une composante
essentielle de la
stratégie des lobbys
consiste à manipuler
l’information pour
convaincre du bien-
fondé et de l’innocuité
de leurs rentes.
sur la croissance. Des exemples
emblématiques sont le contrôle de
la circulation des capitaux en
Argentine après l’effondrement de
la caisse d’émission au début des
D taires, fiscaux), pour renforcer le
Les points à retenir
•unLagrand
Fed a choisi de frapper
coup, avec une baisse
surprise et exceptionnelle d’un
demi-point de pourcentage.
• L’ampleur et le timing de
ce geste ont provoqué des
réactions très mitigées parmi
les opérateurs boursiers.
• Le message adressé aux
marchés et à Donald Trump
est en réalité beaucoup
plus subtil.
• Jerome Powell indique aux
pouvoirs publics qu’ils doivent
jouer leur rôle pour renforcer
le système de santé.
• En mettant en place
des conditions financières
accommodantes, les banques
centrales créent les conditions
d’une reprise.
• Mais elles vont devoir faire
preuve d’inventivité face
aux crises de liquidité
et aux faillites qui, avec
le coronavirus, risquent
de frapper les entreprises
les plus vulnérables.
années 2000, l’augmentation des
droits de douane en Thaïlande suite
à la crise de la fin des années 1990 et
les réformes qui ont accru la rigidité
du marché du travail au Portugal au
milieu des années 1970.
Malgré leurs effets positifs sur la
croissance, les réformes qui amélio-
rent le fonctionnement des marchés
ne bénéficient pas toujours aux gou-
vernements qui les mettent en
œuvre. Pire, lorsqu’elles sont initiées
en phase basse du cycle ou à l’appro-
che d’échéances électorales, elles se
traduisent par une diminution de la
probabilité de réélection. Ceci sug-
gère que les électeurs ont du mal à
distinguer leurs effets de ceux du
cycle économique.
Néanmoins, les réformes qui
favorisent la concurrence peuvent
rapporter des voix si elles sont entre-
prises en phase d’expansion et à une
date suffisamment éloignée des pro-
système de santé et améliorer la
couverture médicale. Aux Etats-
Unis, où une journée d’hôpital
coûte en moyenne 4.293 dollars,
la peur de la facture dissuade sou-
vent de se soigner.
Il reste que face à Covid-19, les
banques centrales sont peut-être
moins impuissantes qu’il n’y paraît.
Les baisses de taux se multiplient à
travers le monde et ce n’est pas seu-
lement pour la beauté du geste.
L’Australie a réduit les siens à
un plus bas historique, la Banque
du Canada a emboîté le pas à la Fed,
et cette dernière pourrait à nou-
veau assouplir sa politique le
18 mars. La propagation du
Covid-19 correspond à un double
choc d’offre et de demande. Alors
certes, les banques centrales n’ont
pas le pouvoir de faire redémarrer
une usine à l’arrêt parce qu’il lui
manque des pièces détachées. Ni
d’obliger les personnes effrayées
par le virus à recommencer à voya-
ger. Mais en mettant en place des
conditions financières accommo-
dantes, elles créent déjà les condi-
tions d’une reprise.
Elles facilitent également la tâche
des gouvernements qu’elles appel-
lent à agir : les taux bas permettent
de s’endetter à bon compte et ren-
dent la charge de la dette beaucoup
plus soutenable. De quoi leur per-
chaines élections. Ceci implique que
les gouvernements ont intérêt à ini-
tier ces réformes structurelles seule-
ment en début de mandat et en
période d’expansion. La fenêtre de
tir est étroite et pas toujours disponi-
ble. Le bénéfice électoral, distant, est
aléatoire dans la mesure où l’éven-
tualité d’un ralentissement est tou-
jours possible.
Les gouvernements ont donc peu
d’incitation à entreprendre des
réformes favorables à la concur-
rence, dont les conséquences sont
pourtant souvent positives pour une
écrasante majorité de la population.
On le comprend aisément : elles sus-
citent généralement une opposition
farouche d’un nombre restreint de
perdants qui ont beaucoup à perdre,
et une faible mobilisation des
gagnants, souvent nombreux, mais
dont les bénéfices sont diffus et diffi-
ciles à percevoir a priori. Une com-
// 09
Pascal Garnier pour « Les Echos »
mettre d’honorer la promesse du G7
d’une réponse coordonnée ?
La politique monétaire tradition-
nelle se heurte toutefois à au moins
deux limites. Premièrement, plus
les taux sont bas, moins une nou-
velle baisse est efficace. Deuxième
problème : déverser des liquidités
dans le système est peu efficace si
ces dernières ne peuvent être orien-
tées vers les pans de l’économie qui
en ont le plus besoin.
Le pire scénario à l’heure actuelle
serait que le risque lié à l’endette-
ment des entreprises se matérialise.
Malgré un gel de l’activité prolongé,
dû au coronavirus, elles vont devoir
continuer à payer leurs salariés,
leurs impôts, leurs charges d’inté-
rêt, leurs loyers… Les plus vulnéra-
bles d’entre elles se dirigent tout
droit vers une crise de liquidité et, si
rien n’est fait, à plus long terme vers
la faillite.
Les banques centrales vont donc
une nouvelle fois devoir faire
preuve d’inventivité. La BCE pour-
rait mettre en place une ligne de
refinancement dédiée aux petites et
moyennes entreprises. Ou encore
augmenter les rachats de dette obli-
gataire d’entreprises sur le marché.
A condition toutefois que leur dette
ne tombe pas en catégorie spécula-
tive. La BCE se refusant à subven-
tionner les sociétés trop endettées.
Du moins pour l’instant. n
posante essentielle de la stratégie
des lobbys opposés à la concurrence
consiste à manipuler l’information
pour convaincre du bien-fondé et de
l’innocuité de leurs rentes. Les élec-
teurs en sont les premières victimes.
Somme toute, cette étude nous indi-
que qu’il est essentiel d’améliorer la
capacité des démocraties à produire
des évaluations objectives et crédi-
bles afin d’inciter le personnel politi-
que à opter pour des réformes qui
améliorent le fonctionnement de
l’économie.
Pierre Cahuc est professeur
d’économie à Sciences Po.
* « Structural Reforms and Election :
Evidence from a World-Wide New Data-
set », Alesina, Alberto, Davide Furceri,
Jonathan D. Ostry, Chris Papageorgiou
et Dennis Quinn, 2020, à paraître dans le
Journal of Economic Literature.
10 // IDEES & DEBATS Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

opinions

LE MEILLEUR DU DANS LA PRESSE

CERCLE DES ÉCHOS ÉTRANGÈRE

Faisons de l’Europe Russie : le vain combat

la nouvelle usine du monde pour l’environnement

La crise sanitaire due au coronavirus

souligne la dépendance économique de
l’Occident vis-à-vis de la Chine. Dans le
même temps, plusieurs phénomènes
attestent de la repolarisation du monde,
offrant à l’Europe l’occasion de se
positionner comme un territoire industriel
ambitieux. Les explications de Michaël
Valentin, directeur associé d’Opeo.
SECOUSSES « La Chine est devenue l’usine
du monde : le pays concentre près de 30 % de
la production manufacturière mondiale et
domine l’approvisionnement industriel des
Occidentaux […]. De même, le plan politique
montre à présent qu’une nouvelle dynamique
est à l’œuvre. Le vote Trump, le Brexit,
l’élection de Salvini, les “gilets jaunes”…
Tous ces phénomènes indiquent une défiance
nouvelle à l’intérieur des nations, entre
les élites mondialisées des métropoles et les
•ne«peuvent
En Russie, même les plus sceptiques
ignorer les conséquences du
changement climatique » alors que
la fonte des glaces s’accélère dans l’Arc-
tique, les feux de forêt et les inondations
ravagent des parties de la Sibérie, du
méthane bouillonne dans la mer de
Sibérie. Le « Moscow Times » publie
une série d’articles sur le quatrième
émetteur mondial de gaz à effet de
serre après la Chine, les Etats-Unis et
l’Inde. Et, selon le journal, elle a été jus-
qu’à présent réticente à s’attaquer
sérieusement à cette menace. Ce qui
n’est pas une surprise car l’économie
russe dépend étroitement de ses expor-
tations d’énergie fossile.

Noël Celis / AFP

habitants des territoires “périphériques” qui
considèrent être mis sur le côté, notamment
sous l’effet de la désindustrialisation. »
RÉVOLUTION « Avec la quatrième
révolution industrielle, le secteur
manufacturier peut être observé comme une
solution au risque de polarisation excessive
du monde : l’hybridation du digital avec
l’industrie traditionnelle permet de répondre
aux phénomènes décrits précédemment. »
BATAILLES « Pour conserver le leadership
sur les secteurs où nous sommes déjà en
pointe, et prendre la tête de secteurs d’avenir,
il faut que nous menions plusieurs batailles
dès à présent. […] Créons des “Shenzhen
européens” en concentrant et en hybridant
les talents qui viennent du secteur de la tech
et de l’industrie. […] Stoppons la politique
de la concurrence : […] nous avons besoin
de grands champions. »
« Dans un geste symbolique », écrit le
journal de langue anglaise, la Russie a
ratifié, en octobre, l’Accord de Paris, qui
vise à maintenir l’augmentation de la
température mondiale à moins de 2 %
par rapport à son niveau préindustriel.
Mais il y a un certain nombre de limites
à cette contribution : la Russie n’est,
dans les faits, pas obligée de réduire ses Le coronavirus va tuer
plus de PME que d’humains
émissions de gaz à effet de serre. Car,
rappelle le journal, Moscou s’est engagé
à réduire de 25 à 30 % ses émissions…
par rapport au niveau de 1990. Ce qui est
déjà réalisé, depuis l’implosion de
l’URSS et la chute de la production
industrielle en 1991. Cette crise est plus économique que sanitaire. Elle va obliger les entrepri-
Les émissions de gaz à effet de serre
d’ici à 2030 devraient être stables, voire
ses à revoir leurs chaînes de production. Elle risque surtout de faire bais-
augmenter très légèrement. Ce qui a ser l’investissement et de pousser vers la faillite de très nombreuses PME.
conduit nombre d’ONG à qualifier la
politique de l’environnement de la Rus-
sie comme l’une des pires au monde. Si
tous les pays suivaient l’exemple russe, la
hausse de la température serait de 4 %. grâce aux réseaux sociaux, lui permet tous les gouvernements sont aux petits

a
A lire en intégralité sur Le Cercle
lesechos.fr/idees-debats/cercle
Ce qui aurait des conséquences catastro-
phiques. Peut-être que Vladimir Poutine
LA
CHRONIQUE
de glacer la demande. Son impact sera
conjoncturellement dur et structurel-
soins pour soulager les trésoreries
vidées des entreprises.
va réagir de façon plus énergique. Ce lement durable.
n’est pas encore certain. —J. H.-R.
d’Eric Les quantités de CO2 émises par la Entreprises zombies
Le Boucher Chine ont chuté d’un tiers en février, à Les banques sont sollicitées, mais appa-
cause de la paralysie des usines. Un raît un autre danger : mettre au grand
indice qui ne ment pas. L’empire est à jour le nombre élevé d’entreprises zom-
l’arrêt, on parle d’une récession de -5 % bies, très fragiles, que la politique

LA REVUE
DU JOUR
L’Asie du Sud-Est,
une zone en voie
d’affirmation
L’INTÉRÊT Un territoire grand
comme neuf fois la France et une
population dix fois supérieure à
celle de l’Hexagone. L’Asie du Sud-
Est, mélange de péninsules,
d’archipels d’îles et d’îlots, est aussi
un espace géopolitique de premier
ordre, terrain de chasse de la Chine,
qui revendique une grande partie
des eaux de la mer de Chine du Sud.
L’Association des nations de l’Asie
du Sud-Est (Asean), qui peine
à s’imposer comme un acteur
régional majeur , a aujourd’hui sa
propre carte diplomatique à jouer.
« Herodote », la revue de
géographie et de géopolitique,
consacre son numéro 176 à cette
région du monde. Dans l’un des
articles, elle explique en quoi
les performances économiques
des pays de l’Asean sont liées à
leur rapprochement avec la Chine,
premier partenaire commercial et
investisseur de poids. La revue
analyse les besoins en énergie ainsi
que les politiques de transports
publics ou les questions relatives
à la main-d’œuvre. Sans oublier
Singapour et sa politique
d’innovation. Un numéro à garder.
L’Asie du Sud-Est
revue « Hérodote » n°17,
Ed. La Découverte, 240 pages,
22 euros.
LES AUTEURS Benoît de Tréglodé,
chercheur à l’Institut de recherche
stratégique de l'Ecole militaire
(Irsem) et Nathalie Fau, géographe,
sont à l’origine de ce travail collectif.
LA CITATION « Située au
croisement des flux du commerce
mondial, l’Asie du Sud-Est
représente aussi un enjeu
géopolitique majeur à l’heure de la
mondialisation et en premier lieu, le
détroit de Malacca, qui est, après le
détroit d’Ormuz, le “second goulet
d’étranglement des flux mondiaux
d’hydrocarbures”. »
— Michel De Grandi
L
es animaux sauvages sont,
paraît-il, une réserve infinie de
virus qui peuvent avoir l’envie
soudaine de muter pour nous attaquer.
La nature réchauffée n’est pas si affai-
blie que ça… Avec la consommation tra-
ditionnelle chinoise de toutes sortes
d’espèces vivantes à carapace, à plume
et à poil, dans des conditions d’hygiène
douteuses, nous ne sommes pas au
bout des épidémies. Le coronavirus est
la quatrième depuis 2000 dont nous
gratifie gratuitement l’empire du
Milieu. Comme la mondialisation n’a
pas de frontières, le front est vite devenu
global. Il y a désormais plus de malades
hors de Chine qu’en Chine.
Bloquer l’offre
Ce Covid-19 n’est pas des plus costauds.
Sa mortalité est revue à la hausse par
l’Organisation mondiale de la santé à
3,4 %, plus que la grippe (1 %) donc,
mais il se transmet plus difficilement
qu’elle. La propagation peut échapper
au contrôle dans certaines régions (en
Inde, désormais touchée, ou en Afri-
que), mais il y a, globalement, de bonnes
chances de pouvoir stabiliser l’épidé-
mie par les mesures connues et raison-
nables de contingentement. Il faut res-
ter prudent, mais la crise sanitaire
mondiale, en nombre de décès, pour-
rait, devrait, rester mineure.
Il en est autrement de la crise écono-
mique née des conséquences. Si le
coronavirus a des ailes faibles, il est
très malin de cervelle. Il se glisse exac-
tement dans les deux failles de notre
époque : l’éclatement des chaînes de
production lui permet de bloquer
l’offre, le règne de l’émotion « virale »,
au premier trimestre, du jamais-vu. Xi
Jinping, qui sait jouer gros, essaie de
toutes ses forces d’obliger les Chinois à
reprendre le travail. On peut douter
qu’il y arrive facilement. Sans Chine,
tout déraille. Les pièces détachées,
notamment électroniques, que le pays
était seul à fournir, ont commencé à
manquer en Corée et au Japon, les der-
niers cargos sont arrivés en Europe et
aux Etats-Unis, partout les pénuries
figent les chaînes.
Le pire est toujours
pour un industriel de
fabriquer sans vendre,
d’accumuler des stocks
et de courir à la faillite.
Si le coronavirus étouffe
les gens, il étrangle
surtout l’économie.
« Ce n’est pas plus mal, confie un diri-
geant de l’automobile, puisque les auto-
mobilistes ont déserté les concessions. »
Le pire est toujours pour un industriel
de fabriquer sans vendre, d’accumuler
des stocks et de courir à la faillite. Si le
coronavirus étouffe les gens, il étrangle
surtout l’économie. Pour peu que la
crise dure encore plusieurs semaines, il
aura tué dans le monde, sans doute,
plus de PME que d’humains. La crise est
plus économique que sanitaire.
Donald Trump, qui joue gros lui aussi
avec sa réélection, est aveuglément
coronasceptique, mais la Federal
Reserve a compris l’immense danger
en abaissant ses taux. De Pékin à Paris,
monétaire de taux bas avait laissées en
vie. Le secteur financier va lui aussi
souffrir, comme l’industrie, le com-
merce, le tourisme. L’OCDE a prévenu
que si l’épidémie se poursuivait,
l’Europe tomberait en récession. La
crise, redoutée mais écartée par les
marchés depuis des mois, viendrait
d’un obscur pangolin transmetteur de
virus. Les dégâts sont partis pour être
considérables.
La mondialisation déjà corrigée,
d’abord par la hausse des salaires en
Chine, puis par la pression des écologis-
tes pour produire local, va l’être forte-
ment au nom de l’indépendance des
nations. La structure de l’économie
mondiale va se rééquilibrer, mais sans
se fermer : si l’usine locale de compo-
sants tombe en panne ou en grève, il
faudra retourner sur le marché mon-
dial pour s’approvisionner. On imagine
encore mal quels seront demain les
nouveaux chemins du commerce.
Ce qui est certain est l’entrée dans un
monde d’instabilités telluriques et de
surprises maléfiques. Le risque dans cet
univers est que les entreprises fassent
comme les ménages : réduire leurs
dépenses et leurs ambitions par crainte.
La crise financière avait déjà abaissé le
niveau général d’investissement privé
de 8 % du PIB à 5 %, selon l’OCDE. Idem
pour les investissements publics. Le
petit coronavirus aurait gagné sur le
grand homme s’il le rendait peureux.
L’humanité et la planète n’ont pas
besoin de pleurs, mais de sciences et
d’immenses investissements pour
affronter les aléas qui viennent.
Eric Le Boucher est éditorialiste
aux «Echos».
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 IDEES & DEBATS // 11

opinions

LE POINT
DE VUE La réhabilitation des Le coronavirus
de Patrick Artus
politiques de soutien ou l’éloge de la lenteur
de la demande systèmes financiers et défaire les folles
pyramides de dettes qui nous ont emme-
LA nés là où nous sommes aujourd’hui.
CHRONIQUE

D
ans un passé récent, les gouver-
nements ont principalement
utilisé les politiques de l’offre
dans le but d’améliorer la compétitivité-
coût des pays et de gagner des parts de
La deuxième cause est le retour crois-
sant à des chaînes de valeur régionales,
où la production se situe au plus près
des acheteurs finaux des biens. Cela
provient de la hausse des coûts de pro-
zones où la demande intérieure est
dynamique (on n’investira plus pour
exporter vers d’autres régions). Cela
donne une forte incitation aux Etats et
aux banques centrales pour mener des
D’autre part, tirer le meilleur des nou-
velles pratiques que cette crise, quelle
de Jacques Attali que soit sa gravité, nous aura imposées :
se respecter, se laver, se porter assis-
tance ; passer plus de temps avec les
siens, avec ses amis et avec la nature ; cui-

marché. Ces politiques prenaient sou-
vent la forme d’une compression des
coûts salariaux : aux Etats-Unis et au
Japon, cela s’est traduit par une défor-
mation constante du partage des reve-
nus au détriment des salariés. Dans la
zone euro, par des dévaluations inter-
nes (baisse du coût du travail) au début
des années 2000 en Allemagne, depuis
2009 en Espagne.
Ainsi, de 1998 à 2019, le salaire réel
augmente de 17 % aux Etats-Unis alors
que la productivité du travail s’accroît
de 51 % ; au Japon, le salaire réel reste
constant alors que la productivité aug-
mente de 16 %. Le coût salarial unitaire
reste stable en Allemagne de 2001 à
2007, en Espagne de 2008 à 2019. Mais,
aujourd’hui, nous assistons au retour
des politiques de la demande, qu’elles
soient budgétaires ou expansionnistes
sur le plan monétaire. On peut l’expli-
quer par trois causes.
La première est la hausse du taux
d’épargne privée du monde (de 26 % du
PIB en 2007 à 29,5 % du PIB en 2019).
Cela permet une hausse du déficit
public sans hausse du taux d’intérêt réel
à long terme. En effet, la hausse du défi-
cit public est financée sans difficulté
par l’épargne abondante disponible. Le
taux d’intérêt à long terme du monde
passe ainsi de 2 % en 1998 à –1 %
aujourd’hui.
LE POINT
DE VUE
d’Emmanuel Combe
duction dans les pays émergents, de la
prise en compte des effets sur l’environ-
nement du transport des biens, des
complexités des chaînes de valeur mon-
diales, de l’exigence de « contenu local »
La politique économique
de fort soutien à la
demande choisie par
Trump a profondément
marqué les esprits.
Après des années de
politique de compression
des coûts, les pays
de l’OCDE penchent
désormais pour un
soutien de la demande.
des pays. Ce mouvement est confirmé
par la baisse des investissements
directs en Chine (de 400 milliards de
dollars par an en 2014 à un peu plus de
100 milliards en 2019) ou par la stabili-
sation des importations des pays de
l’OCDE depuis les pays émergents.
S’il faut produire dans une région
pour vendre dans la même région, les
investissements vont aller dans les
Bernie Sanders :
le retour aux origines
politiques de soutien de la demande,
afin d’accroître l’attractivité de leur pays
pour les investissements.
Enfin, dernière cause, la politique
économique choisie aux Etats-Unis doit
faire réfléchir. Donald Trump a mené
une politique de fort soutien de la
demande (déficit public important,
taux d’intérêt très bas) malgré le retour
au plein-emploi.
Cette politique de « surchauffe », tra-
ditionnellement considérée comme
inutile, a eu en réalité des effets très
positifs : elle a conduit à la hausse de la
proportion d’Américains en âge de tra-
vailler qui se présentent sur le marché
du travail, de 79 % en 2016 à 82 %
aujourd’hui, les entreprises devant
accepter d’embaucher des personnes
moins qualifiées ; elle a conduit aussi au
redressement des gains de producti-
vité, les entreprises étant incitées à
devenir plus efficaces.
Il est donc probable, pour toutes ces
raisons, que l’on se dirige vers un usage
plus intense des politiques de soutien de
la demande. Ce qui serait un tournant
après une longue période d’utilisation
intense des politiques de l’offre.
Patrick Artus est chef économiste
et membre du comité
exécutif de Natixis. Il est membre
du Cercle des économistes.
O
n ne peut d’abord pas exclure
que sa létalité sera beaucoup
p l u s é l e v é e q u’e l l e n e l ’e s t
aujourd’hui ; que les systèmes de santé
se révéleront incapables de soigner tous
ceux qui seront atteints ; et en particu-
lier, qu’on n’aura pas partout assez
d’équipements de soins intensifs, et qu’il
faudra, dans les pays les moins préparés,
choisir, parmi les malades les plus grave-
ment atteints, ceux qu’on pourra soigner.
Pis encore, une telle situation pourrait
faire définitivement basculer nos civili-
sations dans le comble de l’individua-
lisme, de la lutte sauvage pour la vie. Plus
de respect de l’autre. Plus d’empathie. En
route pour la dictature.
On ne peut pas non plus écarter que la
pandémie finisse par avoir un impact
très grave sur l’économie mondiale. Une
crise de la demande, suivie d’une crise de
l’offre, aggravée par l’interruption des
réseaux de production, pouvant entraî-
ner des pénuries, donc de l’inflation, qui
pousserait à une hausse des taux d’inté-
rêt, pouvant à leur tour déclencher la
faillite des entreprises incapables de
financer leurs endettements et la ruine
d’établissements financiers assez impru-
dents pour les avoir soutenues. Le chô-
mage exploserait ; une crise sociale
majeure en découlerait, aux conséquen-
ces politiques, là encore, incalculables.
D’autant que les plus riches trouveraient
toujours, dans ces circonstances, les
moyens de faire plus encore fortune.
On n’en est pas là, et on peut encore
tout faire pour l’éviter. Pour y parvenir, il
faudrait aussi que cette crise, sans faire
plus de victimes, marque vraiment les
esprits ; et qu’on y décèle au plus vite,
dans les interstices de ces catastrophes
menaçantes, quelques indices d’un pos-
siner et passer du temps à table ; sélec-
tionner les déplacements les plus utiles ;
découvrir les vertus du télétravail ;
réduire la durée et le nombre de partici-
pants des réunions, réelles ou virtuelles ;
utiliser vraiment ces nouvelles technolo-
gies pour bien écouter de la musique,
pour informer, pour enseigner et pour
diagnostiquer. Produire autrement, avec
une division géographique du travail
beaucoup moins dispersée et fragile.
Et, en conséquence, promouvoir un
tout nouveau mode de croissance, et de
nouveaux secteurs économiques jusqu’à
présent, pour certains, négligés. Surtout
ceux de la santé et de l’éducation, dans
toutes leurs dimensions. Il n’a d’ailleurs
pas fallu longtemps pour que Wall Street
Le coronavirus
devrait nous apprendre
à promouvoir
un tout nouveau mode
de croissance, et de
nouveaux secteurs […].
Surtout ceux de la santé
et de l’éducation.
regroupe certaines de ces entreprises
dans un nouvel index, l’indice dit « Stay
Home », où on retrouve, à côté de Netflix,
33 entreprises directement bénéficiaires
de cette crise, aussi diverses que Activi-
sion Blizzard, Slack, Teladoc, New York
Times, Sonos, Amazon, Blue Apron, Ali-
baba, Campbell Soup, Central Garden
and Pet Co.
Plus généralement, cela nous appren-
dra à prendre au sérieux la seule chose

de l’antitrust américain sible monde meilleur. Les actions les

plus importantes se dessinent claire-
ment.
D’une part, agir massivement sur les
éléments les plus directs de la crise : il
dans le monde qui est vraiment rare, qui
a vraiment de la valeur : le temps. Le bon
temps. Celui de notre vie quotidienne,
qu’on ne doit plus perdre dans des activi-
tés futiles. Celui de notre vie personnelle,

C
’est en 1890 qu’est née aux Etats-
Unis la première loi antitrust
fédérale, le Sherman Act, por-
tant sur les ententes anti-concurrentiel-
les et les pratiques de monopolisation
du marché. Elle s’est inscrite dans un
contexte économique particulier, mar-
qué par la constitution d’oligopoles
dans tous les secteurs.
L’opinion publique américaine s’est
rapidement inquiétée de l’émergence
de ces « trusts », accusés de marginali-
ser les petits producteurs par des prati-
ques d’éviction, de discrimination et de
collusion. Les décideurs politiques n’ont
pas tardé à s’emparer du sujet, en souli-
gnant les risques que faisait peser la
concentration du pouvoir économique
sur l’équilibre social, à l’image du séna-
teur républicain Sherman.
« La conscience populaire est troublée
par l’émergence de problèmes nouveaux
qui menacent la stabilité de l’ordre social.
Le plus sérieux d’entre eux est certaine-
ment celui qui découle de l’accroissement,
en une seule génération, des inégalités de
chances, de conditions sociales et de
richesse par la faute de la concentration
du capital au sein de vastes coalitions des-
tinées à contrôler le commerce et l’indus-
trie et à détruire la libre concurrence. »
Loin de se cantonner à une dimen-
sion technique, le Sherman Act portait
donc en lui, dès l’origine, une forte ambi-
tion de justice sociale. C’est précisément
ce que l’on retrouve aujourd’hui dans le
programme du candidat démocrate
Bernie Sanders, qui accorde une place
importante à la régulation antitrust.
Bernie Sanders commence par
dénoncer la mise en sommeil de l’anti-
trust depuis vingt ans, sous l’égide
des thèses de l’Ecole de Chicago, qui
aurait conduit à la résurgence d’oligo-
poles. Mais surtout, il insiste sur le
fait que cette concentration du pouvoir
économique a des effets néfastes non
seulement sur les consommateurs, au
travers de hausses de prix et d’un ralen-
tissement de l’innovation, mais aussi et
surtout sur… les travailleurs.
Bernie Sanders renoue
avec une vision large et
sociale des objectifs de
la politique antitrust.
Tout d’abord, la concentration indus-
trielle aurait pour conséquence de
faire baisser les salaires. Nous retrou-
vons ici implicitement une analyse
en termes de monopsone : lorsqu’une
entreprise est seule à acheter la
main-d’œuvre sur un marché local, elle
a le pouvoir de faire baisser les rémuné-
rations, sans craindre que les tra-
vailleurs n’aillent voir ailleurs. Dans une
telle perspective, il revient à l’antitrust
de prendre en compte, par exemple lors
d’une fusion, non seulement le risque
d’augmentation des prix pour les con-
sommateurs, mais aussi le risque de…
diminution des salaires pour les tra-
vailleurs. A ce titre, Bernie Sanders
entend passer en revue les décisions
prises par les autorités antitrust au
cours des quarante dernières années,
pour édicter de nouvelles règles de con-
trôle plus strictes, qui prennent en
compte l’intérêt des travailleurs.
Ensuite, la concentration industrielle
conduirait à ce que les entreprises
dominantes limitent la concurrence
entre elles, en limitant la mobilité de la
main-d’œuvre à l’intérieur d’un même
secteur, au travers de clauses de non-
concurrence insérées dans les contrats
de travail (« no poach agreements »).
Il est vrai que ces pratiques se sont déve-
loppées aux Etats-Unis et ne concer-
nent pas que les personnes très quali-
fiées : 20 % des travailleurs ayant
un salaire inférieur à la moyenne sont
soumis à une clause de non-concur-
rence. Bernie Sanders exige que ces
clauses soient tout simplement suppri-
mées. Elles font d’ailleurs déjà l’objet
d’investigation des autorités antitrust
américaines.
Quoi que l’on pense du programme
économique de Sanders, il renoue avec
une vision large et sociale des objectifs
de la politique antitrust, telle qu’elle
figurait lors de l’adoption du Sherman
Act. La défense du travailleur a pris le
relais de la défense du petit producteur,
négociant ou agriculteur. S’il était élu,
« l’armée industrielle de réserve »
(Marx) pourrait bien trouver demain
dans la politique antitrust… son
meilleur allié.
Emmanuel Combe est
vice-président de l’Autorité
de la concurrence.
nous faut plus d’hygiène individuelle, et qu’on peut allonger en y consacrant plus
collective ; plus de médecins, d’infirmiè- de moyens. Celui de notre civilisation
res, d’équipements hospitaliers, de enfin, qu’on peut préserver, en cessant de
moyens de soins intensifs ; plus de vivre dans l’agitation, la superficialité et
moyens de recherche fondamentale et la solitude. Dans un tout nouvel équilibre
appliquée. Il nous faut enfin réguler les entre nomadisme et sédentarité. n
L’ACTUALITÉ
DES THINK TANKS
Education : les bonnes pratiques des communes
IDÉE VersLeHaut, think tank dédié aux questions éducatives, n’a pas manqué
le train des élections municipales. Comme les autres laboratoires d’idées et
apparentés, il a organisé son « grand oral » avec des représentants des
candidats parisiens. VersLeHaut a également collecté une cinquantaine de
« bonnes pratiques » menées par les communes, dans toute la France, en
matière éducative. Surtout, ses experts ont produit un test des programmes,
que chacun peut remplir, afin de mesurer l’implication par les potentielles
futures équipes municipales au sujet de l’éducation. A faire !
INTÉRÊT L’éducation apparaît moins, dans les débats, que les sujets de
sécurité, de logement ou de verdissement. Question de visibilité et
d’actualité. Les communes représentent pourtant plus de 10 % de la dépense
éducative nationale (soit près de 20 milliards d’euros). Surtout, les demandes
des habitants, en particulier pour les premiers âges scolaires et pour tout ce
qui est périscolaire, sont de plus en plus élevées. Et se dirigent en priorité
vers la mairie. D’où l’importance de clarifier un écheveau de compétences et,
localement, d’adapter et d’innover.
— Julien Damon
www.verslehaut.org
12 // IDEES & DEBATS
focus
Alors que la baisse de la mortalité se poursuivait en Europe, elle repartait à la hausse dans les années 2000
pour les Américains blancs peu diplômés. Graeme Williams/PANOS-RÉA
L’actualité est, aux Etats-Unis, à la dégradation des conditions de vie
de ceux qui étaient au cœur du rêve américain. Ils en meurent même.
L’actualité, un peu partout en Occident, c’est aussi l’extension
de populismes problématiques. Deux livres proposent des remèdes.
Soigner le capitalisme
et la démocratie
LIVRES
Par Julien Danon
D
ans la suite d’un article remar-
qué, sur ce qu’ils baptisent
les « morts du désespoir », le prix
Nobel d’économie Angus Deaton et son
épouse, elle aussi enseignante à Prince-
ton, Anne Case, analysent la dégrada-
tion de la qualité de vie des Américains
blancs non diplômés. Le texte con-
damne les dérives du capitalisme et du
système de santé outre-Atlantique.
Ceux que la critique française appelle
parfois les « petits Blancs » vivent le
déclin du syndicalisme, du mariage et
de la religion. Surtout, ils comptent
désormais parmi les premières victi-
mes de prescriptions médicales incon-
sidérées et des drogues. L’ensemble
compose une épidémie mortelle et
un « cocktail de problèmes du capita-
lisme » que les docteurs Case et Deaton
voudraient traiter. A la suite de
Durkheim, très souvent cité, ils s’inté-
ressent aux causes du suicide. Mais
aussi à celles des overdoses et de l’alcoo-
lisme. Les trois sujets alimentent ces
« décès du désespoir », pour un total de
158.000 personnes en 2017. Les courbes
sont frappantes. Alors que la baisse de
la mortalité se poursuit en Europe, elle
repart à la hausse dans les années 2000
pour les Américains blancs peu diplô-
més. Les auteurs documentent détresse
et désespoir pour une population qui,
comme les autres Américains modes-
tes, subit les conséquences des délocali-
sations et de la numérisation. Mais leur
malaise, compensé par recours aux
paradis artificiels et prescriptions de
dangereux opioïdes, procède aussi d’un
statut du travail déprécié et de discrimi-
nations négatives ressenties par rap-
port aux discriminations positives dont
bénéficient les minorités.
Le poids de la santé
Ces « petits Blancs » américains, main-
tenant soutiens de Donald Trump, ont
vu leurs revenus stagner, leur pouvoir
d’achat reculer, leurs valeurs s’éroder.
Pour les auteurs, ce sont le déclasse-
ment social et le « capitalisme préda-
ESSAI Au total, ils critiquent un capitalisme
« Deaths qui ressemble à un « racket » en faveur
of Despair des financiers et des rentiers. En termes
and the de solution, leur préférence va d’abord à
Future of la régulation des marchés, celui de la
Capitalism »
santé et des opioïdes au premier chef.
Anne Case & Globalement, les deux auteurs deman-
Angus Deaton, dent de mettre fin aux facilités dont
Princeton bénéficient les laboratoires pharma-
University ceutiques, les banques et la promotion
Press, 2020, immobilière, des secteurs qui produi-
312 pages. sent largement les normes dont ils
bénéficient. Mieux que les taxes, ce sont
ESSAI les réformes des procédures et des insti-
« Recons- tutions qui doivent prévaloir.
tructing
Democracy. L’effritement
How Pour se relever du terrible portrait des
Citizens are économistes, le court ouvrage du philo-
Building sophe politique Charles Taylor, signé
from the avec deux proches, devrait redonner à
Ground Up » certains un peu de baume au cœur.
Charles Taylor, Taylor considère la communauté
Patrizia Nanz, comme un bien en soi. Et il se désole,
Madeleine comme Case et Deaton d’ailleurs, de
Beaubien l’effritement des communautés locales
Taylor, et de leurs normes sociales. Taylor et ses
Harvard cosignataires aspirent à reconstruire la
University démocratie du bas en haut (« bot-
Press, 2020, tom-up », comme disent les consul-
107 pages. tants). Les démocraties libérales se trou-
vent face à deux problèmes majeurs :
l’affaiblissement de leurs capacités à
résoudre les problèmes et le fossé crois-
teur » qui tuent. Case et Deaton char-
gent surtout le système de santé, vu
sant entre les élites et le peuple.
Dépasser la dégénérescence démo-
comme « un cancer au cœur de l’écono- cratique passerait par des consulta-
mie ». Absorbant 18 % du PIB, il est le tions locales plus systématiques afin de
plus dense financièrement au monde et redéfinir du bien commun local. Douce
figure parmi les moins performants utopie ? Le texte imagine des conseils
parmi les pays de l’OCDE, ne suscitant la locaux dédiés au futur, composés de
confiance que d’un Américain sur cinq ! personnes tirées au sort, exerçant pen-
Pesant considérablement sur le coût du dant deux ans. L’ambition ? En finir
travail et sur le moral de ceux qui ont à le avec la préférence pour le présent et
payer, il caractérise un pays où l’espé- pour le dernier sondage. En un mot, les
rance de vie baisse depuis 2014 ! Il s’agit auteurs veulent de la démocratie parti-
aussi d’une industrie qui emploie cinq cipative, à laquelle ils ajoutent le gom-
lobbyistes pour chaque membre du mage des distinctions entre bénévolat
Congrès. Case et Deaton ont foi dans les et salariat. Les deux époux-économis-
vertus du capitalisme, pas dans le sys- tes ne reprendraient certainement pas
tème américain contemporain. Au- tout à leur compte. Mais, à bien les sai-
delà du seul secteur de la santé, ils sir, tous s’accordent sur une nécessité
observent des mécanismes anti-redis- valable pour tout un chacun : repren-
tributifs relevant du Shérif de Nottin- dre son destin en main.
gham (en opposition à Robin des Bois),
avec prélèvements sur les moins favori- Julien Damon est professeur associé
sés pour les plus aisés. à Sciences Po.
Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos
BONNES FEUILLES
Par Michel De Grandi
Le paradoxe
Narendra Modi
Shashi Tharoor, opposant avéré au Premier ministre
indien Narendra Modi, dénonce sa politique
économique autant que les réformes sociétales
qu’il a introduites. Il démontre les dangers que font
courir au pays les valeurs prônées.
Disons-le d’emblée, l’ouvrage que signe
Shashi Tharoor est un livre à charge con-
tre Narendra Modi, le premier ministre
indien. Ce livre est une traduction française
d’un texte original paru en 2018, donc avant
la réélection de Modi et la loi sur la citoyen-
neté qui donne lieu à un déferlement de vio-
lences à travers le pays. L’auteur, ancien
secrétaire général adjoint à l’ONU, ancien
m i n i s t r e d e s A f f a i r e s ex t é r i e u r e s ,
aujourd’hui député de l’opposition au sein
du parti du Congrès, démonte point par
point la méthode Modi. Dès 2014, Shashi
Tharoor a insisté sur le paradoxe qui a
entouré l’ascension de cet homme. Il a été
élu sur un programme où les besoins du
Une fois au pouvoir Modi
a donné carte blanche
aux éléments les plus
rétrogrades de la société.
peuple indien figuraient en bonne place.
Une fois au pouvoir il a donné carte blanche
aux éléments les plus rétrogrades de la
société : il a réécrit les manuels scolaires,
prôné le protectionnisme et l’autosuffi-
sance et affirmé que l’identité de l’Inde
devait être exclusivement hindoue. Vaches
sacrées, violences sexistes, liberté d’expres-
sion : en quelques années, Narendra Modi a
soumis à sa logique l’Inde laïque et plura-
liste de Nehru et de Gandhi.
LE PORTRAIT DE L’HOMME FORT DE
L’INDE Citant le professeur Ashis Nandy
(sociologue et psychologue clinicien) qui a
côtoyé Narendra Modi, dans les années
1980. « Jamais je n’utilise le terme fasciste
comme une insulte ; selon moi, il s’applique à
une catégorie d’individus qui ont une certaine
posture idéologique, mais aussi des traits de
personnalité et des schémas motivationnels
qui participent de leur idéologie. Modi […]
Livre en bref
Le tourisme de demain, en France
•gation
Alors que la propa-
dans le monde
du coronavirus fait
tanguer l’industrie
du tourisme, on ne
saurait que trop
signaler la parution
de ce court essai.
R o l a n d H é g u y,
président de l’Union
des métiers et des
industries de l’hôtel-
lerie (Umih), a vu le secteur profondément
changer avec le numérique, les plates-for-
mes, l’émergence du « consommateur roi »
et maintenant la prise de conscience
environnementale. Ces transformations, il
les raconte avec son regard d’expert, mais
aussi d’acteur, lui qui est dans le métier
depuis 1975.
L’intérêt du livre repose sur la faculté de
l’auteur à dégainer proposition sur proposi-
tion, au service d’une ambition : créer des
ESSAI
L’Inde selon
Modi
de Shashi Tharoor
Traduit de l’anglais
par Carla Lavaste,
Ed. Buchet. Chastel
270 pages, 21 euros.
remplissait tous les critères permettant de
définir une personnalité autoritaire […]. Il
présentait la combinaison typique de rigidité
puritaine, de vie émotionnelle étriquée, d’une
importante défense de l’ego par la projection,
le déni et la peur de ses propres passions alliés
à des fantasmes de violence, le tout associé à
une personnalité paranoïaque et obsession-
nelle. […] Il dépeignait chaque musulman
comme un traître ou un terroriste potentiel. »
LE BILAN ÉCONOMIQUE « Alors que la fin
du mandat (le premier, NDLR) de Modi
approche, nous avons été témoins d’une mau-
vaise gouvernance économique à une échelle
spectaculaire, illustrée par la démonétisation
irresponsable de la plus grande partie de la
monnaie indienne, catastrophique pour
l’économie et l’emploi, par le prélèvement
d’impôts exorbitants ou encore par le ratage
complet de la seule mesure réellement réfor-
matrice du gouvernement, l’introduction de
la TVA à l’échelle nationale. »
L’AUTRE VOIE « La nouvelle Inde que je sou-
haite est un pays où vous ne serez pas lynchés
pour la nourriture que vous mangez, margi-
nalisés pour la croyance qui vous est chère,
criminalisés pour la personne que vous
aimez et emprisonnés pour avoir fait usage
des droits fondamentaux garantis par votre
propre Constitution. »
emplois et redonner
vie aux territoires
ruraux. Roland
Héguy préconise
d’irriguer les touris-
Changeons tes dans chaque coin
notre tourisme de France et non plus
de Roland Héguy, seulement à Paris et
éditions Le Cher- sur la Côte d’Azur. «
che Midi, 144 C’est une opportunité
pages, 18 euros. formidable pour nos
campagnes, qui pos-
sèdent de solides atouts : leur beauté, leurs
sites naturels et historiques… », énumère
l’auteur. Cela passera probablement par
une petite révolution. Comme préférer au
tourisme de masse la qualité des presta-
tions offertes aux visiteurs étrangers.
Pour le reste, dommage que l’auteur con-
sacre trop de lignes au plaidoyer de sa pro-
pre action au sein du syndicat qu’il préside.
Peut-être cet exercice pro domo intéresse-
ra-t-il au moins ses adhérents.— K.B.
 Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
Le grand entretien
« Cette société française
me fait peur »
Frédéric Stucin/Pasco
Propos recueillis par
Nicolas Barré
et Daniel Fortin
Vous avez entrepris, depuis quelques
semaines, de vous rendre sur
plusieurs théâtres de conflits.
Oui, pour votre confrère « Paris Match ».
C’est une série de guerres relativement
oubliées, mais qui, elles, ne nous oublient
pas, car s’y dessine notre destin. Le Nigeria,
où s’opère, dans l’indifférence générale, un
massacre des chrétiens. Le Kurdistan syrien,
où j’ai vu les premiers effets de l’ahurissant
retrait militaire américain. L’est de l’Ukraine,
où l’on touche du doigt l’impérialisme de
Poutine et sa volonté, sans vraie réaction de
notre part, de déstabiliser l’Europe. Bientôt,
la Somalie, dont plus personne ne parle. Le
Cachemire, où deux puissances nucléaires,
le Pakistan et l’Inde, s’affrontent à missiles
mouchetés. L’Afghanistan, qui est l’exemple
d’une guerre que l’Occident a choisi de per-
dre. Peut-être la Libye…
Où on vous reproche d’avoir,
par votre activisme, il y a neuf ans,
contribué au chaos d’aujourd'hui.
Ce que je me reproche, moi, c’est de n’avoir
su faire, pour les Syriens, ce que j’ai fait pour
les Libyens. Car, enfin, soyons sérieux. S’il y a
bien, aujourd'hui, un pays livré au chaos, où
l’on tue comme on déboise et qu’on vide de
ses habitants, c’est celui où nous ne sommes
pas intervenus, c'est-à-dire la Syrie. D’où,
d’ailleurs, le drame des migrants. Dans leur
majorité, ils viennent, non de Libye, mais de
Syrie. Ils sont le produit, non de notre ingé-
rence, mais de notre non-ingérence et de
notre indifférence.
Que faut-il faire face à ce drame
des migrants ?
Déjà, il y a ce qu’il fallait faire et que nous
n’avons pas fait. A savoir, considérer le déve-
loppement économique de l’Afrique subsa-
harienne comme une priorité européenne
absolue. Mais, surtout, arrêter Bachar Al
Assad, qui, à l’instant où nous parlons, est
encore en train de jeter sur les routes, à
coups de barils d’explosifs, 800.000 civils
d’Idbil qui fuient vers la Turquie et qu’Erdo-
gan, ajoutant l’ignominie du chantage à
l’horreur de la guerre, menace de lâcher sur
la frontière grecque.
Soit. Mais, au point où nous
en sommes, que faire ?
Une fois commise cette double erreur ini-
tiale (fermer les yeux sur la barbarie
d’Assad, puis entrer dans le chantage
d’Erdogan), nous n’avons plus le choix. Ou
bien, comme vient de le faire Mme von der
Leyen, on affirme notre solidarité avec les
garde-côtes grecs qui tirent à vue sur les
canots – et c’est honteux. Ou bien on se sou-
vient que l’Europe s’est bâtie sur, entre
autres, les valeurs d’hospitalité et, en atten-
dant de régler le problème à la source, on
accueille ces femmes et ces hommes qui lut-
tent contre la mort.
L’Europe peut-elle accueillir
toute la misère du monde ?
Non, bien sûr. Mais il ne lui est pas interdit
d’avoir de l’imagination. Et elle pourrait
inventer par exemple, pour ces réfugiés de
guerre, un statut nouveau, intermédiaire,
style passeport Nansen, qui les empêche de
mourir en mer et leur permette, la guerre
finie, de revenir au pays.
Vous savez bien que l’Europe
n’est pas unie sur ce point.
C’est le problème. Mais alors, il faut être clair.
On songe, paraît-il, à réformer, voire refon-
der, le pacte constitutif de l’Europe. Eh bien
si, vraiment, on considère que cette affaire de
migrants est l’une des plus tragiques que
nous ayons à affronter, si on pense, avec Han-
nah Arendt, que la figure même du migrant
est devenue centrale dans la politique
moderne, il faut avoir le courage de mettre
cette question au cœur du contrat nouveau.
En d’autres termes : il faut dire aux pays qui,
comme la Hongrie ou la République tchè-
BERNARD-HENRI LÉVY
Philosophe et écrivain
que, se dérobent et se claquemurent qu’ils se
mettent en contravention avec la règle euro-
péenne autant que lorsqu’ils laissent filer
leurs déficits ou trahissent les principes de
l’Etat de droit.
Ces pays parlent fort et on les entend
d’autant plus que les discours
de raison sont devenus inaudibles.
Pas sûr. J’ai rencontré, au moment de ma
tournée théâtrale, Looking for Europe, Vik-
tor Orban, Andrej Babis et d’autres leaders
illibéraux d’Europe centrale. Ils savent bien,
au fond d’eux-mêmes, qu’ils ne pourront pas
avoir éternellement le beurre et l’argent du
beurre. Et si on leur disait avec fermeté : « Les
temps changent ; l’Europe, ce n’est plus seu-
lement le charbon, l’acier, la monnaie uni-
que etc. ; c’est aussi l’obligation morale, pour
ses 500 millions de citoyens, de se partager la
charge (ou la chance) de 1 ou 2 millions de
nouveaux migrants », ils y regarderaient à
deux fois avant de s’enfermer dans leur refus.
« On est dans la “Société
du spectacle” de Debord,
version réseaux sociaux
hystérisés. »
« Partout, l’on sent une
libération de la violence.
Comme si une digue
s’était rompue. »
Crise sanitaire avec le coronavirus,
crise climatique, tensions militaires,
crise démocratique : où que l’on se
tourne, le monde renvoie une image
de violence. Est-ce dû à la caisse
de résonance des réseaux sociaux
ou sommes-nous à un tournant
de l’Histoire ?
Les deux, bien sûr. Sophocle parlait déjà des
« anti-cités » qui défiaient les cités démocra-
tiques. Eh bien, nous avons à faire face à une
épidémie d’anti-cités, ou d’anti-démocra-
ties, qui défient le modèle libéral dont nous
pensions qu’il avait triomphé avec la chute
du mur de Berlin. Ces anti-cités, c’est la Rus-
sie. C’est, hélas, les Etats-Unis de Trump.
Mais c’est un nombre croissant d’anti-dé-
mocraties, ou de démocratures européen-
nes. Le tournant de l’Histoire, il est là : tous
ces populistes, grandes gueules et idées
courtes, qui croient qu’il suffit, pour être
démocrate, de relayer les vociférations de la
« turba », ou de la « plèbe », que les Romains
de la grande époque opposaient au « popu-
lus » républicain.
Comment jugez-vous la réaction
au coronavirus ?
Franchement ? Surréaliste. On est dans la
« Société du spectacle » de Debord, version
réseaux sociaux hystérisés. Dans la société
de confinement, de quarantaine et de disci-
pline décrite par Michel Foucault dans
« Surveiller et Punir ». Et, quant à l’injonc-
tion qui nous est faite d’éviter de se serrer la
main, ne va-t-elle pas contre l’un des beaux
gestes civiques et fraternels inventés par la
Révolution française au soir de l’Ancien
Régime et de son esprit de cour ?
On a le sentiment que le relativisme
l’emporte partout, que la défiance
envers les élites est telle que
le rapport des peuples à la vérité
s’est distendu.
C’est peut-être le problème principal.
L’équivalence des opinions. Le passage de
la proposition (démocratique et juste) :
« Chacun a un droit égal à exprimer son opi-
nion » à la proposition (démagogique et
qui n’a plus rien à voir) : « Chaque opinion a
un droit égal à se réclamer de la vérité. »
L’histoire de la philosophie connaît cette
tentation. C’était celle des sophistes. Et ce
sont eux, les sophistes, qui, avec les Tyrans
et cette version grecque de la « turba »
qu’était le « okhlos », ont obtenu la mort de
Socrate.
// 13
Son parcours
Bernard-Henri Lévy, 71 ans, est écrivain,
philosophe, cinéaste et romancier.
Il s’est fait connaître avec la publication
de son essai, « La Barbarie à visage
humain » en 1977. Agrégé de philosophie,
normalien, il s’engage pour de nombreu-
ses causes, notamment sur le plan inter-
national, qui lui valent d’être régulière-
ment attaqué. Cet intellectuel engagé
est aussi l’auteur de romans pour
lesquels il a obtenu le prix Médicis
en 1984 (« Le Diable en tête ») et le prix
Interallié en 1988 (« Les Derniers Jours
de Charles Baudelaire »). Il dirige depuis
1990 « La Règle du jeu », revue qu’il
a fondée.
Son actualité
ll y a un an jour pour jour,
Bernard-Henri Lévy entamait à Milan
une tournée européenne dans 22 villes
avec un monologue où il appelait
à une refondation de l’Europe.
Un an plus tard, il a accepté,
pour « Paris Match », de se rendre
sur quelques grands théâtres
de conflits mondiaux afin
d’en ramener des reportages.
C’est d’autant plus étonnant que
cet état d’esprit s’observe aussi
chez certains intellectuels.
Bien sûr. C’est toujours par eux que com-
mence le sacre de la vérité, mais aussi, hélas,
celui de la non-pensée et de la confusion.
Regardez, à propos de confusion, tous ceux
qui se mettent à dire qu’on ne les y repren-
dra plus à voter Macron contre Le Pen ! C’est
Emmanuel Todd. C’est François Bégau-
deau. Ce sont tels intellectuels proches des
insoumis. Ces gens ont perdu leurs réflexes
républicains les plus élémentaires. Ils sont
inaptes au compromis. Ils ne sont plus
démocrates.
« Le tournant de l’Histoire,
il est là : tous
ces populistes, grandes
gueules et idées courtes,
qui croient qu’il suffit,
pour être démocrate,
de relayer les vociférations
de la “turba”,
ou de la “plèbe”. »
Etes-vous inquiet pour la société
française ?
Oui. A cause de cette libération de la vio-
lence que l’on sent partout. Quelque chose a
commencé, il me semble, le jour où Jean-
Luc Mélenchon, face aux caméras, s’en est
pris aux juges et aux policiers venus per-
quisitionner chez lui. Après, la digue étant
rompue, il y a eu les « gilets jaunes et
noirs ». Les manifestations appelant au
lynchage du président. Ou, au début de
cette semaine, le texte boursouflé d’une
écrivaine, Virginie Despentes, expliquant,
après les Césars, que « les puissants » ont
« la bite tachée du sang et de la merde des
enfants qu’ils violent ». Les hébertistes accu-
sant Marie-Antoinette de coucher avec son
fils n’auraient pas dit mieux. Ni les enragés
de l’après-Mai 68, qui ne doutaient pas que
le notaire de Bruay-en-Artois fût, parce que
notaire et puissant, coupable du meurtre
d’une jeune fille.
Vous n’avez pas été tendre, non plus,
avec la cérémonie des Césars.
Pas pour la même raison. J’ai été choqué par
le lynchage de Roman Polanski. Et écœuré
par la violence, aux relents antisémites, avec
laquelle Mme Foresti, pour stigmatiser les
prédateurs sexuels dans le monde du
cinéma, a jeté en pâture à la salle trois noms :
« Weinstein, Epstein, DSK ». Pour les deux
derniers, quel rapport avec le cinéma ?
D’où vient cette violence ? Ceux qui la
défendent prétendent qu’elle ne fait
que répondre à une autre violence,
qui est celle du système capitaliste ?
Cet argument d’une « violence invisible » à
laquelle répondrait la violence « affichée »
des radicaux est extrêmement pernicieux.
C’était celui des anarcho-syndicalistes et des
soréliens d’avant 1914. Puis, dans les années
1930, celui des extrémistes des deux bords,
fascistes et staliniens. Puis encore, dans les
années 1970, Jean Genet justifiant les crimes
de la bande à Baader. Jürgen Habermas, et
d’autres, ont fait justice de cette ânerie. n
 « Vol de nuit » par Jeanne Macaigne pour « Les Echos »

DERNIÈRE HEURE

Décès du dessinateur Municipales : le RN Afghanistan : Côte d’Ivoire :

de Rahan, lâche un candidat la colère de Pompeo Alassane Ouattara
L’ÉDITORIAL André Chéret jugé antisémite passe la main
' ASIE – Mike Pompeo, le chef
DES « ÉCHOS »
' ' '
BANDE DESSINÉE – Le ÉLECTIONS – Le RN a retiré de la diplomatie américaine AFRIQUE – Le président
dessinateur André Chéret , son soutien à un candidat a dénoncé jeudi l’enquête ivoirien Alassane Ouattara,
Mises à l’index créateur avec Roger Lecu-
reux de Rahan, l’un des plus popu-
pourtant investi aux élec-
tions municipales à Villepinte, en
« irréfléchie » autorisée par la
Cour pénale internationale (CPI)
qui entretenait depuis des
mois le mystère sur son éventuelle
C’est un index qu’il faut manier avec précaution. Publié laires héros de bande dessinée Seine-Saint-Denis, qui avait relayé pour crimes de guerre et crimes candidature à un troisième man-
à l’approche de la Journée de la femme, le « bulletin de française, est décédé jeudi à l’âge des publications à caractère anti- contre l’humanité en Afghanistan, dat, a annoncé jeudi à Yamous-
notes » des entreprises en matière d’égalité salariale de 82 ans. Rahan, « fils des âges sémite et raciste. Alain Mondino a où sont impliqués des soldats soukro qu’il ne se présenterait pas
entre les sexes est un outil nécessaire mais réducteur. farouches » et héros préhistorique, notamment « liké » cette semaine américains. « C’est une action à l’élection présidentielle en octo-
Parce qu’il permet à la fois de dénoncer les mauvais a marqué toute une génération de sur le réseau social russe VKon- incroyable de la part d’une institu- bre 2020. « Je vous annonce solen-
élèves – ces employeurs qui continuent de mieux lecteurs depuis 1969 avec quelque takte une vidéo antisémite selon tion politique qui [...] se déguise en nellement que j’ai décidé de ne pas
rémunérer les hommes à poste et à âge égaux – et de 200 aventures dans les numéros laquelle le coronavirus aurait été organe juridique », a tonné Mike être candidat à la présidentielle du
féliciter les champions de la parité, cet index lancé de « Pif Gadget », avant d’être mis au point par les juifs, et relayé Pompeo. « Nous allons prendre 31 octobre 2020 et de transférer le
voici un an par la ministre du Travail, Muriel Pénicaud, adapté dans une série télévisée à en 2018 une publication évoquant toutes les mesures nécessaires pour pouvoir à une jeune génération »,
est un accélérateur de progrès sociétal. C’est bien partir de 1987. André Chéret était le « plan Kalergy », mythe de nous assurer que les Américains ne a-t-il lancé aux parlementaires du
sûr une contrainte supplémentaire que de devoir reconnu pour son style vif et réa- l’extrême droite radicale d’un soient pas traînés devant ce corps Sénat et de l’Assemblée nationale
mesurer chaque année les écarts de rémunération, liste, avec un sens aigu du détail. projet « ethnocide européen ». politique », a-t-il ajouté. réunis en congrès extraordinaire.
d’augmentation, de promotion et aussi de
représentation des femmes et des hommes au sommet
de la pyramide, mais c’est une saine contrainte dans LA PHOTO DU JOUR
un pays où l’on relève toujours 9 % d’une injustifiable
différence de traitement. Comme toujours, ce sont ceux
qui n’ont pas travaillé qui se plaignent de ployer sous
la charge. Même si beaucoup d’entreprises n’ont pas
attendu cet index pour réduire ces inégalités salariales,
cette revue des salaires et des carrières est une saine
formalité. Un processus
vertueux est enclenché qu’il
convient maintenant d’élargir.
D’abord en traitant plus
équitablement, du point de vue
de l’égalité, employeurs privés
et publics. Avec la réforme de
la fonction publique votée l’an
Par Jean-Francis dernier, l’Etat, les hôpitaux
Pécresse et les collectivités territoriales
s’exposeront, eux aussi, à des
Les sanctions. Mais vis-à-vis d’un
entreprises Etat patron employant 60 % de
femmes mais 40 % seulement
ne sont pas aux postes de direction, il faudra
seules que l’Etat républicain manifeste
responsables la même sévérité publique qu’à
des inégalités l’égard du privé. Les entreprises,
salariales ensuite, ne peuvent être seules
mises à l’index. Elles portent
entre une écrasante responsabilité
hommes dans ce paradoxe persistant
et femmes. qui veut que les femmes, sorties
de l’enseignement avec plus
de diplômes que les hommes,
soient ensuite moins facilement recrutées, moins bien
payées puis moins souvent promues. Mais quels que
soient les efforts des employeurs pour y remédier
– et ils sont encore nombreux –, ceux-là ne porteront
leurs fruits que si nos représentations collectives
changent plus vite. A la maison, la répartition des
tâches ménagères et familiales s’équilibre lentement.
A l’école, le papa qui assiste à la rencontre parents-
professeurs commence à être admiré. Plus vite les
jeunes pères seront contraints, eux aussi, de poser un
congé paternité, mieux la société se portera. Le regard
des hommes sur eux-mêmes évolue, celui des femmes
sur les hommes aussi. C’est maintenant aux femmes
elles-mêmes de continuer à se regarder différemment
afin de lever ces freins intériorisés à l’égalité que EN ÉGYPTE, LA PLUS VIEILLE PYRAMIDE ENCORE DEBOUT ROUVRE La pyramide du pharaon Djoser à Saqqarah, vieille de 4.700 ans et considérée comme la
peuvent être la préférence pour le temps partiel plus ancienne encore visible en Egypte, a rouvert au public ,jeudi, au sud du Caire, après plusieurs années de rénovation, Crédit photo : Mohamed el-Shahed / AFP
ou la désaffection pour la mobilité professionnelle.

( Lire nos informations

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8 SAMEDI DIMANCHE LUNDI MARDI
5/6 3/8 7/10 5/9 9/11
8 6/15 10/17 12/15 9/14 8/13
9
8 8 2/9 4/9 4/5 0/9 6/10 4/9
7
5/8 1/9 7/11 5/9 9/12
9 9 5/12 1/8
6 SAMEDI 15/27 15/29 17/29 17/24 16/27
9 8 2/9
8 5/7 3/9 2/10 6/9 6/9
9 17/22 20/25 21/25 22/25 21/24
8 5 9/14 11/17 12/19 10/13 9/10
9 8 5/11 6/13
8 2/10 2/11 9/11 5/9 10/13
8 6/10 3/15 2/16 5/17 6/21
8/10 5/11 5/14 2/12 5/10 3/14
7 10
7 6/8 5/8 7/10 3/6 2/8
9/11 2/9
3/8 1/7 -1/12 5/16 8/14
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9 8/11 20/27 20/29 21/29 21/30 21/31
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12 5/14 11/17 9/15 12/15 10/11
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13 24/29 25/31 24/32 24/33 24/34
9 8 11 21/25 20/22 18/22 18/20 18/21
5/9 6/13 5/10 7/14 9/16 13/17
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12 6/10 4/8
LUNDI 4/6 2/7 -3/9 4/7 3/8
11 4/10

7/11 8/14
 n n n J n
CAC 40 DOW JONES EURO/DOLLAR ONCE D’OR PÉTROLE (BRENT) Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
5.361,1 points 26.419,23 points 1,1204 $ 1.659,6 $ 50,78 $ www.lesechos.fr
-1,8992 % -2,4792 % -0,7486 % 1,0811 % -1,4172 %

DEVISES EUR/GBP 0,8659 EUR/JPY 1,1937 EUR/CHF 1,0629 GBP/USD 1,2938 USD/JPY 1,0654 USD/CHF 0,9485 TAUX EONIA -0,457 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,468 OAT 10 ANS -0,3124 T-BONDS 10 ANS 0,9671

Trois enquêtes ouvertes après Covid-19 :

la Médiation
du tourisme
le déraillement d’un TGV en Alsace submergée
par les demandes
FERROVIAIRE TOURISME

Elsa Dicharry Christophe Palierse

et Lionel Steinmann
Plutôt discret car traitant de litiges, le
Rude début de mandat pour Jean-Pierre médiateur du Tourisme et du Voyage,
Farandou. Quatre mois après son entrée en Jean-Pierre Teyssier, a tenu, jeudi, à cla-
fonction, et après avoir déjà dû gérer la rifier les débats alors que le développe-
grève la plus longue de l’histoire de la SNCF, ment du Covid-19 suscite moult deman-
le nouveau président du groupe se retrouve des d’annulation de voyage. Surtout
confronté à un accident de TGV. Jeudi depuis que le ministère des Affaires
matin, un train parti de Colmar à 6 h 38, étrangères a préconisé, fin février, « de
pour relier Paris, a déraillé à hauteur différer les déplacements à l’étranger, dans
d’Ingenheim, dans le Bas-Rhin. Quelque la mesure du possible ». Une formule, tel-
348 passagers se trouvaient à bord. lement vague et anxiogène, que les pro-
« A la suite d’un glissement de terrain très fessionnels s’en sont émus, redoutant
important et soudain, la motrice de ce TGV une vague de réclamations…
ainsi que les quatre voitures de tête sont sor- Faisant « face à un afflux de demandes
ties des voies, a expliqué la SNCF. Le conduc- de consommateurs », la Médiation du
teur a réussi à actionner le dispositif de frei- tourisme rappelle que l’annulation sans
nage d’urgence afin de mettre en sécurité les frais, en cas de « circonstances exception-
voyageurs. » « Il s’est comporté de manière nelles et inévitables » découle, selon le

PhotoPQR/« L’Alsace »/MAXPPP

admirable », évitant de justesse une catas-
trophe, s’est félicité Jean-Pierre Farandou,
qui s’est rendu sur place avec Luc Lalle-
mand, le président de SNCF Réseau. « Le
TGV est resté sur ses roues en permanence »,
a-t-il ajouté, alors qu’en juin 2018, un RER B
s’était couché sur la voie en région pari-
sienne après un glissement de terrain dû à
des intempéries. Jean-Pierre Farandou a
souligné le caractère « imprévisible de ce
glissement de terrain ». Cinq TGV « sont pas-
sés jeudi matin sur cette voie, le sixième a per-
cuté à très grande vitesse ce talus », a-t-il
ajouté, évoquant un accident « rarissime ».
« Cet accident doit interroger […] sur les
moyens permettant de sécuriser les ouvrages
en terre, particulièrement sensibles aux aléas
climatiques et de contrôler l’état de la voie en
temps réel », avait estimé un peu plus tôt la
CFDT-cheminots dans un communiqué.
Le conducteur du TGV accidenté a été
grièvement blessé, mais « son pronostic vital
n’est pas engagé », a indiqué la SNCF. Une
vingtaine d’autres blessés ont été pris en
Jeudi matin, un train parti de Colmar à 6 h 38, pour relier Paris, a déraillé à hauteur d’Ingenheim, dans le Bas-Rhin.
charge, selon la préfecture du Bas-Rhin.
Mais il s’agit de blessés « vraiment légers »,
victimes de « contusions » ou choqués psy-
chologiquement.
Les TGV circulent
Trois enquêtes ont été ouvertes, une interne
à la SNCF, une par le parquet de Strasbourg
et enfin une par le « Bureau enquêtes-acci-
dents (BEA) mandaté pour que toute la
lumière soit faite » sur cette sortie de voie, a
signalé sur Twitter le secrétaire d’Etat aux
Transports, Jean-Baptiste Djebbari.
La circulation des TGV n’a toutefois pas
été interrompue : jeudi, les trains contour-
naient simplement le lieu de l’accident en
empruntant « la ligne classique entre Ven-
denheim et Beaudrecourt », a indiqué un
porte-parole de la SNCF. Ces contourne-
ments ont cependant engendré des retards.
A ce stade, l’entreprise est incapable de
dire quand la portion de voie immobilisée à
Ingenheim pourra être remise en état.
« Tant que l’enquête est en cours et que la
rame accidentée est sur les lieux, nous ne pou-
vons pas procéder aux réparations », a ajouté
Code du tourisme, de « deux conditions
spécifiques » : d’une part, que l’événe-
ment survienne au lieu de destination ou
à « proximité immédiate » ; d’autre part,
que l’événement ait des conséquences
importantes sur l’exécution du contrat.
Pour mémoire, le syndicat des voyagis-
tes Seto avait, le 25 janvier, suspendu les
départs sur la Chine, ses membres ne
pouvant plus assurer leurs circuits, les
sites touristiques fermant.
le porte-parole. La durée nécessaire aux
travaux est également inconnue.
Ce n’est pas la première fois qu’un TGV La Médiation
déraille : le 14 novembre 2015, une rame du tourisme reconnaît
d’essai était sortie des voies à Eckwersheim, des « difficultés
quelques semaines avant la mise en service
d’un nouveau tronçon de la ligne à grande
d’interprétation »
vitesse Paris-Strasbourg. L’accident, dû à et invite à traiter
une vitesse excessive au moment d’aborder les demandes
un virage, avait fait onze morts. Mais c’est la
première fois jeudi qu’un déraillement de
« au cas par cas ».
TGV fait des victimes lors d’une circulation
commerciale. n « Un sentiment subjectif de peur (même
s’il est justifié) ne saurait donc être suffi-
sant pour la mise en œuvre de ces disposi-
tions », souligne la Médiation du tou-

l’essentiel James Murdoch veut risme. Pour autant, elle reconnaît des
« difficultés d’interprétation » et invite à

combattre les « fake news »

Uber : débat autour
d’un nouveau statut
La ministre du Travail a annoncé l’instal-
lation d’une mission sur les travailleurs
des plateformes numériques de
services. La missions sera dili-
gentée conjointement avec
Bercy, précise le ministère du
travail. // P. 18
Le marché immobilier
neuf marque le pas
Si les prix montent, les réser-
vations de logements neufs ont
reculé de 3,3 %, à plus de 161.561 en
2019, selon la Fédération des promoteurs
immobiliers. Elles restent à un niveau
élevé, mais la baisse a été beaucoup plus
iStock
L’usine de rails de Hayange de
British Steel attise les convoitises
Le chinois Jingye a annoncé mardi la
reprise de British Steel, en faillite, mais
sans l’usine de Hayange, dans
l’attente d’une réponse du gou-
vernement français. Celui-ci
a, de son côté, reçu quatre
autres offres sur l’uszine de
rails mosellane.
// P. 20
Diamants : la chute de la
demande chinoise met le
secteur sous pression
Les géants De Beers et Alrosa voient leurs
ventes de diamants bruts s’effondrer
depuis l’éclatement de l’épidémie de
MÉDIAS
Nicolas Rauline
@nrauline
— Bureau de New York
Le fils de Rupert Murdoch veut mettre fin
aux « fake news ». James Murdoch, qui a
quitté l’empire familial après le rachat de
21st Century Fox par Disney, va investir
dans des start-up qui développent des
outils pour lutter contre la désinforma-
tion. Avec Lupa Systems, la structure
financière qu’il a créée pour investir dans
traiter les demandes d’annulation sans
frais « au cas par cas », et de préciser des
points clés : « date de la demande et celle
du séjour prévu » ; « le lieu effectif du
logiciels permettant de sourcer une vidéo séjour et les zones explicitement décon-
et d’éviter qu’elle ne soit détournée ou véri- seillées par les autorités » ; « événement
fiant certaines informations. Des ateliers invoqué et ses conséquences probables sur
et des conférences seront aussi organisés. la possibilité d’effectuer le séjour dans des
Le projet créerait ainsi une « plate-forme conditions “normales” ».
à partir de laquelle on pourra commencer à « La situation actuelle est sans com-
apprendre à naviguer dans la réalité parfois mune mesure. En général, quand on nous
floue de nos mondes, artificiels ou natu- appelle, il s’agit d’un litige. Là, nous som-
rels », a expliqué James Murdoch au mes sollicités pour information, et des
« Financial Times ». deux côtés : non seulement par les con-
Lupa Systems est le fonds créé par sommateurs, mais aussi par les entrepri-
James Murdoch après son départ du ses », relate le secrétaire général de la
groupe familial. Il a déjà investi dans plu- Médiation, Khalid El Wardi. « Même
sieurs sociétés, comme Vice Media ou le quand les critères sont clairs, la rédaction
Festival du Film de Tribeca. Lors de son laisse une grande marge d’interpréta-
départ de Fox, le fils cadet de Rupert Mur- tion », pointe-t-il. De son côté, la secré-

marquée au 4e trimestre. // P. 19 coronavirus. // P. 30 des médias, il va s’allier à Betaworks, un doch avait reçu 2,2 milliards de dollars, taire générale de l’organisation Les
« start-up studio » new-yorkais qui lance qu’il a notamment utilisés pour lancer Entreprises du Voyage (EdV), Valérie
des entreprises et les incube jusqu’à ce Lupa Systems. Boned, souligne une limite aux assuran-

= LES ENTREPRISES CITÉES qu’elles soient suffisamment développées.

Fox News dans le viseur

Réputé moins conservateur que son
père, James Murdoch a récemment pris
ses distances avec la ligne éditoriale des
ces annulation qui « excluent en général
les épidémies, les faits de guerre ou les
catastrophes naturelles ».
Alrosa 30 Crédit Agricole 40 Hertz 18 Rubypayeur 25
Les deux partenaires investiront en médias de Fox et de News Corp. Alors que

4
ArcelorMittal 20, 40 Crédit Mutuel Arkéa 31 Hewlett Packard Enterprise Sainsbury’s 16
Auchan 18 De Beers 30 24 Skoon Handle 27 moyenne 100.000 dollars dans chacune les incendies ravageaient l’Australie, le
Avis 18 Enterprise-Rent a car 18 HSBC 29 Société Générale 40 des 10 à 20 start-up financées au cours des pays d’origine de son père, lui et sa femme
Barclays 29 Eskimoz 25 Ilva 20 Standard Chartered 29 douze prochains mois et qui seront accélé- Kathryn avaient ainsi dénoncé le « déni À NOTER
BNP Paribas 31, 40 Essity 16 Jingye 20 Super U 16 rées chez Betalab, une branche de continu » de ces médias concernant le EdV et Seto demandent à être
Boots 16 Europcar 18 Joone 25 Typology 25 reçus « de manière urgente » par le
Betaworks. Toutes ces jeunes pousses réchauffement climatique. Parmi eux, la
British Steel 20 Exelus 27 Orangina Schweppes 21 Uber 17
n’auront qu’un but : développer des servi- chaîne de télévision Fox News, aussi accu- gouvernement. Elles alertent sur
Casper 25 Feed 25 Orangina-Schweppes 16
Confédération nationale du Flybe 17 Polène 25 AVIS FINANCIER ces pour contrer la désinformation sur sée de relayer régulièrement des théories les risques économiques et sociaux
Crédit Mutuel 31 Groupe Bertrand 21 Renault 40 Savencia 29 Internet. Elles pourraient ainsi créer des complotistes. n « majeurs » pèsant sur leur secteur.
ENTREPRISES
Le coronavirus vide les rayons des
supermarchés mais pas leurs stocks
l Les ventes de pâtes et de riz ont explosé de 50 % à 100 % en France la semaine passée.
l De nombreux rayons sont en rupture, mais les distributeurs réapprovisionnent sans peine les magasins.
DISTRIBUTION
Philippe Bertrand
@Bertra1Philippe
Les photos de rayons vides ont fait
le tour des réseaux sociaux. A
Paris, mais surtout en Province,
beaucoup de consommateurs les
ont vus. L’épidémie du coronavirus
a poussé les Français à des achats
de précaution. Les distributeurs
écartent cependant le risque de
pénurie dans l’Hexagone.
« Il existe des ruptures partielles
en fin de journée, explique-t-on
dans une grande enseigne fran-
çaise qui ne veut pas être citée.
Mais les magasins sont réapprovi-
sionnés dès le lendemain. Les four-
nisseurs honorent les commandes et
ne signalent pas de risques ». « Les
stocks sont là », résume la porte-pa-
role de la Fédération du commerce
et de la distribution. Les réunions
se multiplient entre les pouvoirs
publics et les acteurs de la filière
agroalimentaire et personne n’a
pour l’heure tiré le signal d’alarme.
« On n’entend pas parler de pro-
blème de nourriture en Chine », pré-
cise un observateur.
Pas encore la panique
La ruée est bien là. Elle ne s’est pas
encore transformée en panique. Le
seul problème identifié porte sur
les gels hydroalcooliques dont les
ventes ont triplé en février, selon
Nielsen. « Les stocks sont bas et il
existe peu de solutions de réapprovi-
sionnement », pointe un distribu-
teur. Mais les achats de précaution
portent d’abord sur les pâtes, le riz,
la farine ainsi que sur les articles
pour bébés comme les couches.
Nielsen a mesuré sur la semaine
du 20 février au 1er mars, par rap-
port à une semaine normale, une
hausse de 17 % des ventes de pro-
duits d’épicerie, de 15 % des soins
pour bébés, de 14 % des produits de
santé. Pour l’anecdote, les aliments
pour chiens et chats ont progressé
de 11 %. En Allemagne, on appelle
cela des « achats de hamster ». Les
panels dessinent la courbe de la
montée de la constitution des
stocks. La semaine du 17 au
23 février, Nielsen constatait une
baisse de 0,4 % des ventes de pro-
duits de grande consommation
qui correspond à la déconsomma-
tion en cours depuis plusieurs
mois. Au même moment, en Italie,
Les industriels n’entrevoient pas de risque immédiat de pénurie
Alors que certains rayons
de supermarché semblent
bien vides le soir, les indus-
triels fournissant les
distributeurs affirment
qu’il n’y a pas vraiment
de raison de s’angoisser.
Zéro panique chez les industriels.
Alors que quelques rayons de
supermarché semblent bien vides
le soir – certains clients faisant des
achats de précaution en raison de
l’épidémie de coronavirus, les
industriels fournissant les distri-
buteurs affirment qu’il n’y a pas
vraiment de raison de s’angoisser.
Même si la situation peut évoluer si
l’Hexagone tombe dans le stade
3 du plan de lutte sanitaire.
•POUR
AUCUN RISQUE
LE PAPIER TOILETTE
A date, Essity, le fabricant des rou-
les ventes grimpaient de 11 % en
Lombardie et en Vénétie. Les
experts notaient tout de même les
premiers signes de stockage dans
l’Hexagone sur les couches
(+27 %), les pâtes (+13 %) et la farine
(+11 %).
Les premières ruptures de rayon
sont intervenues la semaine sui-
vante. Le samedi 29 février a donné
le signal de la ruée avec des +100 %
pour les pâtes et les conserves
de poisson, +70 % pour les céréa-
les, +50 % pour le riz et la purée.
« Les pâtes symbolisent ce phéno-
mène de stockage, avec certains
points de vente dévalisés, tout parti-
culièrement en région parisienne et
dans l’Oise. Dans certains maga-
sins, les ventes de pâtes ont même été
multipliées par 5, et le taux de rup-
ture s’est vu, lui, multiplié par 7 »,
souligne la consultante Mathilde
Moussard.
Passage probable au stade 3
Pour Nielsen, si les consomma-
teurs ont surréagi, c’est parce que
beaucoup avaient subi les blocages
des « gilets jaunes » . Chez Super U,
on rappelle aussi que lorsque les
clients touchent leur salaire en
toute fin de mois, ils sont tentés
d’acheter en plus grande quantité.
Le phénomène pourrait se tasser
maintenant que les stocks sont
constitués. La crise du coronavirus
constitue une bonne affaire
pour les distributeurs. Les volu-
mes de vente des produits du quo-
tidien s’érodent parce que les Fran-
çais consomment mieux.
L’épidémie les fait remonter. Niel-
sen enregistre une hausse globale
de 5 % la semaine passée. L’année
2019 s’était achevée par une baisse
de 1,4 %, selon IRI. Reste à connaî-
tre les conséquences du passage
probable au stade 3 de l’épidémie.
Les distributeurs estiment que
toute mesure de restriction des
approvisionnements ne ferait que
provoquer la panique. n
+ 15 %
LA HAUSSE DES VENTES
DE SOINS POUR BÉBÉS
selon Nielsen, sur la semaine
du 20 février au 1er mars,
par rapport à une semaine
normale. Les produits de santé,
ont, eux, augmenté de 14%.
leaux Lotus, ne « connaît pas de
hausse substantielle des volumes de
commandes en France, hormis
dans quelques grandes villes dont
Paris », explique-t-on à la direc-
tion. Compte tenu des stocks exis-
tants en interne et chez les clients
distributeurs, Essity affirme
cependant « ne pas entrevoir de ris-
que de pénurie » pour le moment et
faire en sorte de répondre norma-
lement aux demandes de ses
clients.
•HYDROALCOOLIQUES
LES GELS
SOUS TENSION
Depuis le début de l’épidémie de
coronavirus, les fabricants de gel
hydroalcoolique observent une
multiplication de la demande éva-
luée entre six et huit. Depuis la fin
février et la propagation du virus
en France, l’accélération est encore
D’une certaine façon, la crise du coronavirus constitue une bonne affaire pour les distributeurs,
l’épidémie faisant repartir à la hausse les volumes de vente des produits du quotidien. Photo AFP
plus notable. « Nous sommes dans
une phase d’adaptation, mais une
pénurie n’est pas impossible »,
constate Virginie d’Enfert, délé-
guée générale de l’Association des
fabricants de produits d’hygiène et
d’entretien. Selon cette dernière, si
les fabricants disposent de nom-
breuses usines en France et en
Europe, le risque de pénurie pour-
rait provenir de l’emballage de ses
solutions hydroalcooliques. Une
idée réfutée par l’association pro-
fessionnelle représentant les fabri-
cants d’emballages plastiques et
souples en France, Elipso, qui
affirme que la majorité des flacons
est produite dans l’Hexagone.
•SURPASLAD’NOURRITURE
ALERTE
Pour l’heure, les entreprises agroa-
limentaires ne voient pas leurs
commandes exploser. Les rayons
vides, « cela reste très local et
très ponctuel », dit l’Association
nationale des industries alimen-
taires, confirmant les déclarations
des grands commerçants hexago-
naux. De son côté, le ministère de
l’Agriculture note que « l’approvi-
sionnement des populations fonc-
tionne normalement selon les
différents modes d’achat et de con-
sommation, qu’il s’agisse de restau-
ration hors foyer ou de restauration
à domicile. Chaque opérateur doit
veiller à l’efficience de son plan de
continuité d’activité ».
Le ministère de l’Agriculture ne
cache pas travailler avec les autres
ministères à la rédaction d’« un
document-cadre fixant les principes
généraux et recommandations
pour assurer l’approvisionnement
des populations en cas de crise
majeure ». Chez Avril (Lesieur,
Puget…), on a noté une augmenta-
Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos
tion des commandes « à deux chif-
fres ». Mais l’on assure aussitôt que
« la réactivité de l’appareil indus-
triel permet de répondre à la
demande et qu’il n’y a pas de risque
de rupture ».
• RIEN À SIGNALER CÔTÉ
BOISSONS ET CROQUETTES
Chez Orangina-Schweppes (Sun-
tory), on commence à entendre
parler « de fortes hausses des achats
dans certains drives », mais on
constate aussi que « les gens conti-
nuent à sortir et à consommer »
malgré certaines incitations à res-
ter chez soi. Donc, aucune inci-
dence sur les ventes de boissons à
ce stade. Côté croquettes pour ani-
maux, rien à signaler non plus
chez les industriels. Purina
(Nestlé) dit n’avoir constaté
« aucun impact ».
— Service Entreprises
Les Britanniques
se ruent sur
le riz, les pâtes et
le papier toilette
Alors que certains super-
marchés ont été pris
d’assaut, la plateforme en
ligne Ocado a allongé ses
délais de livraison en raison
d’une « demande exception-
nellement élevée ».
Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
Avant même le coronavirus, c’est la
panique qui gagne les consomma-
teurs outre-Manche. Selon le
« Times », les supermarchés britan-
niques, en particulier ceux situés
dans des zones où des malades ont
été recensés, ont dû faire face ces
derniers jours à un pic de demande
sur les denrées de première néces-
sité, comme le riz, les pâtes et le
papier toilette. Certains Britanni-
ques se ruent aussi sur les packs de
bouteilles d’eau alors même qu’il n’y
a aucun risque de contamination de
l’eau du robinet, ou encore sur les
boîtes de paracétamol.
La plateforme en ligne Ocado, qui
livre à domicile, a elle aussi été prise
d’assaut : « une demande exception-
nellement élevée » l’a obligée à allon-
ger ses délais de livraison de plu-
sieurs jours supplémentaires. Pour
une commande passée mardi soir,
par exemple, les premiers créneaux
disponibles étaient ainsi proposés
pour samedi matin.
Le prix du gel
hydroalcoolique a
triplé le mois dernier
par rapport à 2019.
Sur le site Mumsnet, où les
parents parlent aux parents, cer-
tains ont expliqué qu’ils consti-
tuaient actuellement des stocks
pour le cas où leur famille devrait
rester enfermée chez elle jusqu’à
deux semaines. Bref, ils se préparent
à soutenir un siège. D’après une
étude Retail Economics et Squire
Patton Boggs réalisée auprès de
2.000 personnes, un tiers des con-
sommateurs s'inquiètent de pénu-
ries et près d’un sur dix (9 %) a déjà
commencé à faire des stocks.
La panique est telle chez certains
consommateurs que le conseiller
scientifique en chef du gouverne-
ment, Patrick Vallance, a dû monter
au créneau, à l’occasion, mardi, de
la présentation du plan de Boris
Johnson contre le virus, pour appe-
ler à la raison. « Il n’y a absolument
aucune raison pour réaliser des
achats d’aucune sorte sous le coup de
la panique », a-t-il martelé.
Si les magasins sont pris d’assaut
et certains rayons dévalisés, aucun
distributeur ne semble néanmoins à
ce stade en rupture de stock. Le seul
article fréquemment indisponible
au niveau national est le gel hydroal-
coolique, dont le prix a triplé le mois
dernier par rapport à 2019, selon
Kantar. La plupart des sites Internet
des distributeurs sont épuisés – c’est
le cas notamment chez Sainsbury’s.
Les pharmacies Boots, qui disposent
encore de stocks, limitent les ventes
à deux flacons par client. A ce jour,
85 cas de coronavirus ont été recen-
sés au Royaume-Uni, dont 34 de
plus en vingt-quatre heures. n
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 ENTREPRISES // 17

Le coronavirus pourrait coûter plus
de 100 milliards aux compagnies aériennes
Selon les dernières prévi-
sions de l’IATA, les compa-
gnies européennes seront
les plus fortement impac-
tées par une pandémie
mondiale de coronavirus.
La faillite de la britannique
Flybe pourrait être la
première d’une longue série.
Bruno Trévidic
@BrunoTrevidic
La facture de l’épidémie de corona-
virus augmente plus vite que le
nombre de malades. Alors que la
liste des lignes suspendues et des
vols annulés ne cesse de s’allonger,
les estimations de l’impact de la
crise sur le transport aérien conti-
nuent d’enfler. Selon la dernière
pagnies aériennes depuis 2016… Il y
a seulement quinze jours, l’IATA
tablait encore sur un impact limité à
l’Asie et un manque à gagner de
27,8 milliards de dollars, dont
12,8 milliards pour les compagnies
chinoises. Mais la propagation galo-
pante du coronavirus, désormais
présent dans plus de 80 pays, a
obligé l’association à revoir sa copie.
L’IATA envisage désormais deux
scénarios principaux.
Le premier, à 63 milliards de dol-
lars, est celui d’une pandémie qui
resterait contenue, avec une baisse
du trafic limitée à 7 % en moyenne
en Europe (10 % en France) et une
reprise rapide de la demande avant
l’été. Dans ce cas de figure, la baisse
du chiffre d’affaires du transport
aérien serait limitée à 11 % sur
traduirait par une baisse de 19 %
du chiffre d’affaires du secteur et
dont l’impact serait encore plus fort
sur les compagnies européennes.
Selon les prévisions de l’IATA, les
principaux marchés européens
enregistreraient alors la plus forte
baisse de trafic – estimée à 24 % sur
l’année – et une perte de recettes
évaluée à 37,3 milliards de dollars.
De quoi envoyer au tapis plus
d’une compagnie.
Maillons faibles
Et pour l’heure, c’est plutôt vers ce
second scénario que semble évo-
luer la situation. Après les annonces
du groupe Lufthansa, qui va immo-
biliser 150 avions, soit environ 20 %
de sa flotte, l’épidémie a fait sa pre-
mière victime dans les compagnies
aériennes, avec l’arrêt brutal de tous
les vols de la compagnie régionale
britannique Flybe (lire ci-dessous).
Cependant, Flybe n’était pas la
seule compagnie aérienne euro-
péenne en difficulté. Alitalia, et
dans une moindre mesure Norwe-
gian, sont également dans le rouge
et ne doivent leur survie qu’au sou-
tien de leurs bailleurs de fonds :
l’Etat italien pour l’un et la banque
néopublique norvégienne DNB
pour l’autre. Ailleurs dans le
monde, c’est également le cas d’Air
India, Malaysia Airlines, South Afri-
can Airways, Kenya Airways, Thai
et Etihad, pour ne parler que des
plus connues, qui doivent toutes
leur survie à la générosité de leur
gouvernement.
Uber : débat
autour d’un
nouveau statut
Il faut pour le mesurer se
SERVICES pencher sur la note explicative
publiée en même temps que
La ministre du l’arrêt par la Cour de cassation.
Travail a annoncé Celle-ci y insiste sur le fait que la
l’installation haute juridiction se prononce
d’une mission en l’état actuel de la réglementa-
sur les travailleurs tion. « Tandis qu’un régime
des plateformes. intermédiaire entre le salariat et
les indépendants existe dans cer-
tains Etats européens, comme au
Leïla de Comarmond Royaume-Uni […] ainsi qu’en Ita-
@leiladeco lie […] le droit français ne connaît
que deux statuts, celui d’indépen-
La ministre du Travail s’est-elle dant et de travailleur salarié. » Et
trop avancée en annonçant c’est dans ce cadre que s’inscrit
jeudi sur Europe 1 le lancement l’arrêt Uber.
d’une mission sur le statut des
travailleurs des plateformes Vers des « workers »
numériques de service et des en France ?
« propositions d’ici à l’été » après Et si l’Hexagone aussi décidait
l’arrêt explosif de la Cour de cas- de créer ses propres « wor-

estimation de l’Association du
transport aérien international
(IATA), dont les prévisions financiè-
res font référence, la perte de chiffre
d’affaires pour les compagnies
aériennes en 2020 pourrait se situer
entre 63 et 113 milliards de dollars
selon le scénario retenu, pour un
chiffre d’affaires de 838 milliards de
dollars en 2019. C’est presque autant
que les bénéfices cumulés des com-
l’ensemble de l’année, le plus gros de
la facture étant pour les compa-
gnies chinoises (22 milliards de dol-
lars) et celles les plus présentes sur
le marché chinois.
L’hypothèse catastrophe
Le second scénario à 113 milliards
de dollars est basé sur l’hypothèse
d’une pandémie mondiale n’épar-
gnant aucune destination, qui se
– 19 %
LA BAISSE DU CHIFFRE
D’AFFAIRES DU SECTEUR
selon le second scénario
de l’IATA basé sur l’hypothèse
d’une pandémie mondiale
n’épargnant aucune destination.
Ce qui faisait dire récemment à
Benjamin Smith, le patron d’Air
France-KLM, que la crise du coro-
navirus pourrait bien accélérer la
consolidation du transport aérien.
Mais en l’état actuel des choses, Air
France-KLM ne serait pas le mieux
placé pour en profiter : en recul de
11,3 %, son cours de Bourse était
encore la plus forte baisse de la
Bourse de Paris, jeudi. n
sation sur Uber ? Certains au
sein de l’exécutif apparaissent
moins pressés. « La jurispru-
dence de la Cour de cassation est
tombée hier, maintenant il faut
prendre le temps de l’étudier »,
estime un des intervenants sur
le dossier, prenant l’exemple
des journalistes pigistes régu-
liers ayant droit à une requalifi-
cation en CDI qui sont rares à la
demander. Mais c’est bien ce
vers quoi s’oriente le gouverne-
ment. La mission sera diligen-
tée conjointement avec Bercy,
précise le ministère du Travail.
Et elle ne doit pas être confon-
due avec celle sur la représenta-
tion des travailleurs de plate-
forme dont est chargé l’ancien
président de la chambre sociale
de la Cour de cassation, Jean-
Yves Frouin, précise la Rue de
Grenelle.
L’arrêt rendu par la Cour de
cassation requalifiant un
chauffeur Uber en salarié a rou-
vert un dossier que le gouverne-
ment avait dû provisoirement
refermer après s’être une fois
encore fait censurer par le Con-
seil constitutionnel en décem-
bre dernier, quand il avait voulu
accorder une protection juridi-
que aux chartes sociales éditées
par les plateformes. Il est un fait
que cet arrêt ouvre la voie à de
nombreuses requalifications
de travailleurs de plateforme
qui vont devoir s’adapter. Mais il
ne fait pas que cela. Les magis-
trats ont aussi adressé un mes-
sage au gouvernement.
kers », comme on les appelle
outre-Manche ? L’hypothèse
avait un temps été envisagée
mais n’avait pas franchi l’étape
de l’écriture du volet consacré
aux plateformes dans la loi ave-
nir professionnel, première
tentative du gouvernement de
s’emparer du dossier. Si l’exécu-
tif apparaît divisé sur cette
piste, la Cour de cassation l’a en
tout cas clairement mise sur le
haut de la pile.
Jeudi, Muriel Pénicaud a
expliqué vouloir « inventer des
règles qui permettent la liberté et
la protection […] tout en donnant
un cadre clair pour les platefor-
mes ». Interrogé par la Semaine
sociale Lamy en décem-
bre 2018, à la suite d’un premier
arrêt sur les travailleurs de pla-
teforme, l’arrêt Take Eat Easy, le
doyen de la chambre sociale,
Jean-Guy Huglo, l’affirmait
déjà : « Il est possible de trouver
un système qui apporte une pro-
tection à ces travailleurs des pla-
teformes sans remettre en cause
une partie de la flexibilité de cette
forme d’emploi. »
Mais évoquant notamment
« l’aspect temps de travail » ou
encore « rémunération », il rap-
pelait aussi au législateur
« l’obligation de respecter un cer-
tain nombre de principes »,
citant les droits sociaux fonda-
mentaux mais aussi le droit
européen, qui définit la notion
de « travailleur » – sous le con-
trôle de la Cour de justice de
l’Union européenne. n

La compagnie régionale britannique Flybe représentait près de 40 % des vols intérieurs au Royaume-Uni. Photo Press Eye Ltd/REX/Sipa

Flybe, première victime de l’épidémie à suivre

L’épidémie a précipité
la faillite, jeudi,
de la compagnie aérienne
régionale britannique, déjà
depuis plusieurs semaines
à court de liquidités. C’est
la première compagnie
à mettre la clé sous la porte
à cause du virus.
Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
Le coronavirus a fait une première
victime chez les compagnies
aériennes. La compagnie régionale
britannique Flybe, qui n’avait dû sa
survie qu’à un coup de pouce de ses
actionnaires et du gouvernement
en janvier, manquait déjà cruelle-
ment de liquidités. L’épidémie de
Covid-19, qui a fait brutalement
chuter le trafic aérien dans le
monde, lui a porté le coup de grâce,
la poussant jeudi à se déclarer en
faillite.
« Tous les avions sont cloués au sol
et l’activité au Royaume-Uni a cessé
avec effet immédiat », a indiqué jeudi
matin celle qui fut la plus grande
compagnie régionale européenne.
Se disant incapable de leur trouver
un vol alternatif, elle a invité les pas-
sagers qui avaient réservé chez elle
à « ne pas se rendre à l’aéroport ».
« Importantes difficultés
de financement »
Le groupe a fait « tout son possible »
mais s’est révélé « incapable de sur-
monter d’importantes difficultés de
financement », a déploré le direc-
teur général, Mark Anderson,
qui cherchait depuis plusieurs jours
à obtenir un prêt de l’Etat de
100 millions de livres, mais n’y est
pas parvenu. « L'impact du corona-
virus sur l’activité de Flybe fait que le
consortium [Connect Airways, son
propriétaire] ne peut plus s’engager à
poursuivre son soutien financier », a
précisé un porte-parole de Virgin
Atlantic, l’un des investisseurs réu-
nis au sein de ce consortium, aux
côtés des fonds Stobart et Cyrus.
La mise en redressement judi-
ciaire de Flybe est un coup dur
pour le gouvernement conserva-
teur de Boris Johnson, qui a fait une
priorité du désenclavement du cen-
tre et du nord de l’Angleterre. Non
seulement elle emploie plus de
2.000 personnes et transporte envi-
ron 8 millions de passagers par an
vers 170 destinations européennes.
Mais il s’agit du principal transpor-
teur sur des aéroports régionaux,
comme Aberdeen, Manchester,
Southampton ou encore Belfast
– où elle assurait 81 % des vols. Elle
représentait près de 40 % des vols
intérieurs au Royaume-Uni.
C’est un coup dur
pour le
gouvernement
de Boris Johnson,
qui a fait une priorité
du désenclavement
du centre et du nord
de l’Angleterre.
La compagnie avait échappé plu-
sieurs fois à la faillite sur la dernière
année. Connect Airways l’avait déjà
sauvée de la banqueroute en la
rachetant il y a un an. Avant que le
gouvernement n’intervienne à son
chevet en janvier, en lui permettant
de reporter le paiement de la taxe
britannique sur les billets d’avion
tandis que Connect Airways pro-
mettait de réinvestir 30 millions de
livres. Un sauvetage vertement criti-
qué par IAG, maison mère de Bri-
tish Airways, qui avait annoncé
déposer plainte auprès des instan-
ces européennes de la concurrence.
Contexte incertain
Cette fois-ci, c’est le syndicat Unite,
qui reproche au gouvernement non
pas son intervention, mais sa passi-
vité. Pour lui, « l’économie britanni-
que dépend fortement d’une compa-
gnie aérienne régionale viable ». Ne
pas intervenir pour sauver Flybe est
donc « irresponsable », « tout parti-
culièrement alors que le pays est con-
fronté aux incertitudes du virus
Covid-19 et aux changements appor-
tés par le Brexit ». Il accuse le gou-
vernement de ne pas avoir « tiré les
leçons » des faillites retentissantes
du voyagiste Thomas Cook l’an der-
nier et de la compagnie aérienne
Monarch en 2017.
Le gouvernement britannique a
promis d’étudier la possibilité de
rétablir des dessertes qui ne sont
pas assurées par d’autres compa-
gnies aériennes. Dans l’immédiat, il
a aussi demandé aux opérateurs de
bus et de trains d’accepter les billets
Flybe, et aux autres compagnies
aériennes de proposer des tarifs
réduits pour permettre aux passa-
gers de voyager. n
Doctolib met son service de
téléconsultation à disposition
SANTÉ Le leader français de la prise de rendez-vous médicaux,
Doctolib, a annoncé jeudi mettre « à disposition gratuitement »
son service de téléconsultation « pour tous les médecins » pen-
dant la durée de l’épidémie de coronavirus. La société indique
avoir reçu ces derniers jours « des centaines de demandes de
médecins pour commencer à utiliser la consultation vidéo », mais
aussi des « syndicats de médecins libéraux pour en développer
l’usage en réponse à la progression du virus ». Elle offre donc « à
tous les médecins de France d’utiliser la consultation vidéo gratui-
tement », y compris les 3.500 praticiens déjà abonnés à son ser-
vice. Doctolib revendique par ailleurs 115.000 professionnels et
2.500 établissements de santé clients.
Les prévisions d’Hugo Boss plombées
par la crise du coronavirus en Chine
MODE Le groupe de prêt-à-porter allemand Hugo Boss s’attend
à ce que l’épidémie de coronavirus ait un « impact significatif »
sur ses résultats 2020, alors que la « moitié » de ses points de
vente sont fermés en Chine, a annoncé l’entreprise jeudi. Le
groupe s’attend pour le moment à une croissance de son chiffre
d’affaires « entre 0 % et 2 % » pour 2020, qui sera notamment
plombé par un « repli d’un certain niveau » pour la région Asie-
Pacifique. En cause : la « fermeture de la moitié de ses près de 150
points de vente » depuis « fin janvier » en « Chine, à Hong-Kong et
à Macau ». Les points de vente n’ayant pas été fermés ont des
« horaires d’ouverture particulièrement restreints », entraînant
« une baisse importante de leur fréquentation ».
18 // ENTREPRISES
Auchan face à des révélations
de faits de corruption en Russie
l Le distributeur français publie ses résultats annuels ce vendredi.
l Sa filiale russe, qui pèse lourd dans ses comptes, est secouée
par un scandale de corruption.
DISTRIBUTION
Benjamin Quénelle
— Correspondant à Moscou
Loin des années fastes, la Russie
n’apportera pas de bonnes nouvel-
les pour Auchan ce vendredi, à
l’occasion de la publication des
résultats annuels du groupe détenu
par l’Association familiale Mulliez.
Les magasins russes, dont certains
étaient parmi les plus rentables
pour le distributeur français,
auraient enregistré, en 2019, des
pertes d’au moins 14 millions
d’euros, pour un chiffre d’affaires
hors taxes de 4,3 milliards en baisse
d’au moins 7 % sur un an, selon un
observateur proche des équipes
locales contacté par « Les Echos ».
« A Moscou, les mauvais chiffres et
une vague d’évictions suscitent la
panique », affirme même ce dernier.
De fait, il s’agit de la quatrième
année de baisse des ventes. Trois
mois après la nomination d’un nou-
veau directeur général en Russie,
les mises à l’écart parmi les expa-
triés se sont accélérées, du respon-
sable produits frais au contrôleur
financier, soit une trentaine de per-
sonnes représentant 80 % du top
management. Une réorganisation
qu’est venu orchestrer sur place à la
mi-février le président d’Auchan
Retail, Edgard Bonte.
Roué de coups de barre
de fer à la tête
Pour Alexeï Jarkov, avocat expert
anticorruption, qui a été roué de
coups de barre de fer à la tête, il n’y a
pas de doute : ses agresseurs vou-
laient l’éliminer parce que son tra-
vail « provoquait de nombreuses
gênes », explique-t-il aux « Echos ». Il
soupçonne l’un des cinq réseaux de
corruption qu’il a découvert d’être
derrière son agression. « J’avais
identifié l’un des cinq gros fournis-
seurs de charcuterie servant de
société écran à l’un des schémas de
corruption », assure-t-il. Le comité
d’investigation de la région de Mos-
cou chargé des affaires criminelles
a lancé une enquête judiciaire.
Après l’attaque et six semaines
d’hôpital, Alexeï Jarkov a appris en
octobre le non-renouvellement de
« J’ai été mis sur la
touche parce que
j’avais découvert
le pot aux roses. »
ALEXEÏ JARKOV
Avocat expert anticorruption
PREMIÈRES RÉACTIONS
FACE AU CORONAVIRUS
MAIS ENCORE
DE NOMBREUX DOUTES
d
votre marchan aire
Demain chez
tre hebd om ad
de journaux, vo
Selon l’enquête menée par un avocat expert anti-corruption, Auchan Russie est confronté à cinq réseaux
de corruption, notamment dans les marques propres, les produits frais ou les fruits et légumes . »
son contrat. Quant à François
Rémy, alors directeur général
d’Auchan Russie à qui il rapportait
le résultat de ses investigations, il
a été licencié. « J’ai été mis sur la tou-
che parce que j’avais découvert le pot
aux roses », affirme l’avocat. Il a écrit
depuis à Edgard Bonte et à
Pierre Buchsenschutz, le secrétaire
général d’Auchan, qui aurait
demandé à la direction russe sa
mise à l’écart, comme le confirme
un message interne que « Les
Echos » a pu consulter.
Appels d’offres pipés
Alexeï Jarkov, expert formé à Mos-
cou puis à l’ENA, où il a suivi un
cycle sur la lutte anticorruption, n’a
pas reçu de réponse. Selon lui,
« entre 80 et 100 millions d’euros, soit
de 2 et 3 % du chiffre d’affaires réalisés
en Russie, sont siphonnés chaque
année grâce à cinq schémas de cor-
ruption, notamment aux marques
propres, aux produits frais, aux
fruits et légumes mais aussi à la sécu-
rité. » L’avocat affirme avoir recoupé
ses informations auprès de « dizai-
nes de fournisseurs, certains prêts à
témoigner. »
Et d’expliquer les mécanismes :
« des responsables d’achat organisent
cette corruption via des appels
d’offres pipés, des hausses artificielles
de prix, des faveurs pour la promo-
tion de produits et d’autres irrégula-
rités au service qualité et au contrôle
financier, notamment sur la com-
pliance », raconte le juriste. Il cite,
par exemple, le cas des produits à
marque propre : « 100 des 450 four-
nisseurs représentent 80 % des ven-
tes. Pour la moitié d’entre eux, il y a
corruption », assure Alexeï Jarkov.
Les langues se délient
Après avoir repéré que certains
directeurs d’achat conservaient des
fournisseurs pourtant chers, il a
proposé de diversifier les approvi-
sionnements afin d’introduire de la
concurrence et de la transparence.
Proposition rejetée. Depuis, les lan-
Comment la direction
du groupe a géré
la crise russe
Contacté par « Les Echos » afin
de réagir aux faits recueillis par
notre correspondant à Moscou,
Auchan Retail a répondu dans
ces termes par la voix du secré-
taire général d’Auchan Retail,
Pierre Buchsenschutz : « Fin
2018, Edgard Bonte a été nommé
président exécutif d’Auchan
Retail. Très vite, la nouvelle direc-
tion du groupe a eu des alertes
sur des suspicions fortes de cor-
ruption dans notre filiale russe.
Elle a sensibilisé la direction
d’Auchan Retail Russie d’alors à
l’urgence de vérifier les faits en
question et de prendre les mesu-
res appropriées s’ils étaient avé-
rés. Celle-ci a mis en place une
équipe anticorruption. A cette
occasion, elle a notamment con-
clu un contrat à durée détermi-
née avec Alexei Jarkov pour
mener une mission au sein de la
direction produits.
La direction du groupe a paral-
lèlement poursuivi un certain
nombre d’investigations, lesquel-
les l’ont amené à constater que les
nouvelles actions menées alors
en Russie ne répondaient pas
assez rapidement à ses attentes.
Tout en étant conscient du chal-
lenge difficile que cette équipe
Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos
Voiture électrique :
le torchon brûle entre
les constructeurs
et les loueurs
AUTOMOBILE
Les marques
veulent placer
un maximum de
véhicules électri-
ques dans les flottes
des loueurs pour
réduire leur niveau
moyen d’émission
de CO2.
Mais elles se heur-
tent aux réticences
des loueurs,
qui relaient celles
de leurs clients.
Lionel Steinmann
@lionelSteinmann
Les uns déplorent un manque
de « responsabilité environne-
mentale » chez leurs interlocu-
teurs, les autres évoquent des
discussions commerciales « en
mode gros bras » : entre certains
constructeurs automobiles et
les loueurs de voitures,
l’ambiance est en train de virer à
2019 Bloomberg Finance LP
l’aigre. Avec comme conten-
tieux la place à faire (ou non) aux
véhicules électriques dans les
agences de location.
D’ordinaire, les deux camps
ont parfois quelques frictions
commerciales, mais leurs inté-
rêts bien compris les poussent
toujours à s’entendre. Rien qu’en
France, les poids lourds du sec-
gues se délient parmi les managers teur comme Enterprise-Rent a
mis sur la touche. « Dès mon arrivée, car ou Europcar ont besoin de
j’ai fait face à un système corrompu et dizaines de milliers de véhicules
une organisation criminelle que j’ai neufs chaque année pour four-
dû démanteler et dont je détiens nir des véhicules en parfait état
encore les dossiers », vient d’écrire à l e u r s c l i e n t s (q u e l q u e
l’un d’eux à la direction en France 240.000 immatriculations au
dans une lettre dont « Les Echos » a total en 2019). Des achats en
vu une copie. Aucune poursuite nombre qui autorisent de gros-
judiciaire n’avait alors été initiée. ses réductions par rapport au
La crise est d’autant plus pro- prix de base. Les constructeurs,
fonde que la Russie a, pendant long- de leur côté, sacrifient leurs
temps, été la vache à lait d’Auchan. marges mais dopent leurs volu-
Aujourd’hui, la corruption menace mes de production.
la viabilité financière de cette filiale, Cette année toutefois, ils ont
déjà fragilisée par la chute des ven- des exigences particulières.
tes. « Je suis sûr qu’à la tête de la Depuis le 1er janvier, l’Union
famille Mulliez, d’autres seront prêts européenne leur impose
à m’écouter », veut croire l’avocat. n de baisser drastiquement le
niveau moyen d’émissions de
CO2 de leurs véhicules neufs,
sous peine de très lourdes amen-
des. Cela suppose, selon la
gamme dont ils disposent,
d’immatriculer un maximum
de voitures hybrides, hybrides
rechargeables ou 100 % électri-
que. Et comme la demande pour
les véhicules à batterie est
avait à relever, il a donc été décidé encore faible du côté des ména-
en octobre 2019 de ne pas renou- ges, les constructeurs comptent
veler le contrat CDD de M. Jarkov, bien placer un nombre impor-
d’engager le départ et le rempla- tant de voitures électriques chez
cement de plusieurs managers et les loueurs.
de mettre fin aux fonctions du Problème : ces derniers ne les
directeur général d’Auchan intègrent dans leurs flottes, dans
Retail Russie. Il s’agit d’une déci- le meilleur des cas, qu’à dose
sion managériale qui n’a rien à homéopathique. Sur son site
voir avec d’éventuelles découver- Internet, Sixt annonce par
tes marquantes. Oui, un certain exemple 4 modèles électriques
nombre d’éléments nous laisse à
penser qu’Auchan Retail pour-
rait être confronté en Russie à des
systèmes de corruption. Mais
nous n’avons pas, à ce stade, de
preuves suffisantes qui nous per-
mettraient d’attaquer en justice
des personnes physiques.
Sous la houlette de la nouvelle
direction d’Auchan Retail Russie, Intermarché et Coca-Cola trouvent
une équipe interne de sécurité et un accord à l’achat
de sûreté économique a été cons-
DISTRIBUTION Intermarché a confirmé l’information de
titué pour continuer à investi-
guer tout fait de corruption dont « LSA ». L’enseigne a trouvé mercredi un accord avec Coca-Cola
aurait été victime Auchan. France. Elle affirme que « cet accord permet de mettre en œuvre
Quant à l’agression dont a été les choix d’Intermarché en faveur du mieux manger » en propo-
victime M. Jarkov en août der- sant dans ses rayons « plus d’alternatives plus saines ». Le conflit
nier, la police russe qui enquête portait sur le nombre de références de produits du groupe amé-
sur cette affaire n’a, à ce jour, ricain dans les magasins. Les Mousquetaires en souhaitaient de
aucun élément qui lui permette 40 à 50 contre 92 en 2019. Une réduction qui aurait entraîné une
de faire un lien avec son activité baisse sensible des ventes de Coca-Cola dans le réseau. Les deux
pour Auchan ou avec toute autre parties n’ont pas indiqué à quel niveau de référencement elles
de ses activités personnelles. » n avaient trouvé un compromis.
sur les 64 disponibles à la loca-
tion, mais arriver à les réserver
en ligne semble une gageure.
Même problématique chez
H e r t z . Av i s a c r é é d e s o n
côté une catégorie spécifique
pour les hybrides mais ne pro-
pose aucune voiture 100 % élec-
trique.
Sollicité, le CNPA, l’organisme
qui regroupe les loueurs, n’a pas
souhaité s’exprimer. Selon un
cadre du secteur, ces réticences
ne font que relayer celles
qu’expriment les clients. « Les
appréhensions sur l’autonomie
de la batterie n’ont pas disparu, et
les conducteurs qui ont du kilo-
métrage à faire ne veulent pas per-
dre du temps à courir après une
borne de recharge. », dit-il.
Les voitures électriques sont
également plus compliquées à
gérer pour les loueurs, pour-
suit-il. « Dans 80 % des cas, les
clients les ramènent avec une bat-
terie vide. On ne peut donc pas les
relouer tout de suite. Par ailleurs,
équiper les parkings des agences
de bornes de recharge est à la fois
cher et compliqué technique-
ment, quand ce n’est pas tout sim-
plement impossible du fait de la
réglementation, dans les aéro-
ports par exemple. »
Plus chers à louer
Dernier argument dissuasif, le
coût. « Comme il s’agit de véhicu-
les plus chers à produire qu’une
voiture traditionnelle, les rabais
que nous consentent les construc-
teurs sont plus faibles, détaille un
dirigeant. Et le prix auquel ils
nous les rachètent est plus faible,
car leur valeur sur le marché de
l’occasion n’est pas encore très
établie. Nous devons par consé-
quent les louer plus cher qu’un
modèle thermique, et même les
clients écolos font la tête quand ils
constatent qu’une ZOE peut coû-
ter 30 % plus cher à la location
qu’une Clio. » Depuis le 1er jan-
v i e r, l a b a i s s e d e 6 . 0 0 0 à
3.000 euros du bonus pour les
flottes d’entreprise complique
encore l’équation.
Les discussions entre loueurs
et constructeurs pour 2020 se
déroulent donc dans une
ambiance tendue, comme en
témoignent en privé plusieurs
professionnels, mais aussi des
experts. « Un gros loueur qui s’est
fait imposer un quota de voitures
électriques a choisi de les laisser
sur un parking, dans l’attente de
les revendre dans quelques
mois », glisse un expert du
secteur.
Côté constructeur, on estime
que les loueurs doivent eux
aussi contribuer à la lutter con-
tre le changement climatique.
« Nous nous sommes mobilisés
pour mettre sur le marché des
véhicules 0 % CO2, au tour des
entreprises et des loueurs de faire
leur part du travail », martèle un
dirigeant, qui se dit par ailleurs
« optimiste » sur l’issue des
négociations en cours. n
à suivre
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 ENTREPRISES // 19

Le marché de l’immobilier neuf

marque le pas
l Si les prix montent, les réservations de logements neufs ont reculé de 3,3 %, à plus de 161.561, en 2019,
selon la Fédération des promoteurs immobiliers.
l Elles restent à un niveau élevé, mais la baisse a été beaucoup plus marquée au quatrième trimestre, à -8,8 %.

IMMOBILIER
Elsa Dicharry
@dicharry_e

« La France reste un pays bâtisseur,

et même le plus bâtisseur en Europe.
Mais la tendance n’est pas très bonne
sur le marché de la construction
neuve », a résumé ce jeudi Alexis
Rouque, le délégué général de la
Fédération des promoteurs immo-
biliers (FPI), lors de la présentation
de son observatoire 2019.
L’an dernier, les réservations de
logements neufs ont reculé
de 3,3 %, à plus de 161.561 unités.
Elles restent à un niveau élevé, mais
la baisse a été beaucoup plus
marquée au quatrième trimestre
(–8,8 %). « Nous sommes à un niveau
inférieur à celui de 2016 et l’activité
commence à marquer le pas », a
commenté Alexandra François-
Cuxac, la présidente de la FPI. La
baisse des réservations concerne
tant les ventes au détail (aux parti-
culiers) que les ventes en bloc (aux
bailleurs sociaux et aux acteurs du
logement intermédiaire).
Les mises en vente de logements
neufs ont de leur côté chuté de
14,2 %, à 113.697 unités sur un an.
« Cela représente près de 19.000 loge-
ments en moins à la vente chez les
promoteurs par rapport à 2018, alors
que depuis 2014, nous étions sur une
hausse tendancielle », a indiqué
Alexandra François-Cuxac. Au
sous les dix mois de stock ». Le mar-
ché est tendu en Ile-de-France et
dans presque toutes les grandes
Le plaidoyer des promoteurs pour une ville dense
quatrième trimestre, la baisse a été métropoles, un peu moins à Mar-
de 13,4 %, pour atteindre le volume seille, Aix-en-Provence, Nice, Lille A l’approche des munici- rester des quartiers pavillonnaires, met aussi de rentabiliser davan- nisme (PLU et PLUI), qui définis-
le plus faible pour un quatrième et Rouen. pales, Alexandra François- rassure-t-elle. Et il faut protéger le tage les opérations. Cependant, sent la destination des sols à
trimestre depuis 2015. Cuxac, la présidente de la patrimoine remarquable. L’idée pour Alexandra François-Cuxac, l’échelle d’une commune ou d’une
A noter que les ventes d’apparte- Des prix en hausse Fédération des promoteurs que nous défendons à la FPI n’est la densification est une nécessité intercommunalité, afin d’instau-
ments souffrent, alors que les En conséquence de l’insuffisance immobiliers (FPI), entend pas celle d’une ville rasée et rebâtie écologique, indispensable rer des densités minimales. Gré-
ventes de maisons ont rebondi en de l’offre – alors que la demande promouvoir sa vision de la de toutes pièces. Mais celle d’une pour lutter contre l’artificialisation gory Monod, le président de la
2019, comme l’indiquait il y a quel- reste forte –, les prix des logements ville de demain. ville en partie rénovée, en par- des sols et l’étalement urbain. Elle LCA-FFB, dont le gros des adhé-
ques jours la LCA-FFB. « Ceci va à neufs ont grimpé, de 5,2 % sur la tie démolie et reconstruite et en par- est aussi l’unique réponse possible rents est constitué de construc-
l’encontre de la volonté du gouverne- France entière en 2019 et même de « Il faut faire accepter la ville tie surélevée. » face au besoin croissant de loge- teurs de maisons, défend égale-
ment qui veut aller vers plus de 6,5 % en Ile-de-France. Signe des dense ! » A l’approche des munici- ments dans les « zones tendues » ment cette idée, au moins
logement collectif et moins d’indivi- « tensions sur les marchés du pales, Alexandra François-Cuxac, et à la rareté du foncier disponible. s’agissant des « zones tendues » où
duels », a-t-elle noté. L’offre de loge- logement, neuf comme ancien ». la présidente de la Fédération des Pour l’heure, Néanmoins, « l’objectif de zéro les besoins en logements sont les
ments disponibles s’est contactée Pour un bien de 60 mètres carrés, promoteurs immobiliers (FPI), la densification artificialisation nette des sols fixé en plus prégnants.
de 9,5 % sur un an, pour « passer cela équivaut à une hausse de tient à défendre sa vision urbaine. fait peur, les projets 2018 par le gouvernement est une « Les pratiques des acteurs ont
9.000 euros en province et de « La transformation de la ville passe mesure trop brutale, qui vient sans déjà fortement évolué, soulignait-il
12.000 euros en Ile-de-France. par une occupation optimisée et
de construction explication », estime-t-elle. Elle cependant il y a quelques jours à
« Nous sommes à En 2020, les prix devraient conti- réduite de l’espace au sol », assure-t- d’immeubles ou plaide pour une approche « beau- l’occasion de la présentation du
un niveau inférieur nuer de monter, anticipe la FPI, car elle, et il faut en convaincre les de surélévation coup moins bureaucratique, qui bilan 2019 de la LCA-FFB. En ce qui
à celui de 2016 « rien ne permet de penser que les habitants comme les maires – qui
de bâtiments font valorise l’exemplarité et le débat concerne les maisons neuves, la
déséquilibres vont se résorber ». En ont le pouvoir de délivrer les per- public ». Et soit basée sur une ana- s u r fa c e m o y e n n e d u t e r ra i n
et l’activité particulier, le nombre de permis de mis de construire. régulièrement lyse fine des besoins des territoi- d’assiette s’est réduite de 30 % en
commence construire pourrait rester orienté à Pas évident : pour l’heure, la l’objet de recours. res. Il faut aussi « donner envie » dix ans, ce qui témoigne bien que la
à marquer le pas. » la baisse (malgré le rebond observé densification fait peur, les projets aux Français, en leur proposant prise de conscience en matière de
ALEXANDRA FRANÇOIS- en fin d’année 2019), du fait des de construction d’immeubles ou des « bâtiments agréables, écologi- sobriété foncière est d’ores et déjà
CUXAC élections municipales, anticipe la de surélévation de bâtiments font Certes, les promoteurs ont un ques, réalisés avec des matériaux enclenchée ». Les changements de
Présidente de la FPI FPI. Elle souligne que les décisions régulièrement l’objet de recours, et intérêt économique à cette densifi- biosourcés, où ils auront envie mentalités seront sans doute plus
sont souvent gelées avant le scru- la préservation des maisons fait cation : alors que le coût des ter- d’habiter », assure-t-elle. longs à s’opérer du côté des parti-
tin, puis après, le temps que le souvent partie des sujets de cam- rains s’est envolé dans les grandes Pour densifier, Alexandra culiers. Pour l’heure, le rêve d’habi-
nouveau maire et ses équipes se pagne des aspirants élus locaux. métropoles, construire plus haut, François-Cuxac souhaite la modi- ter une maison avec un grand jar-
mettent en place. n « Certains quartiers ont vocation à sur de plus petites parcelles, per- fication des plans locaux d’urba- din reste bien ancré. — E. D.

Axel Springer ouvre à MeilleursAgents les portes de l’étranger

res, à 26 millions d’euros, et un résul-
IMMOBILIER t a t à l ’ é q u i l i b re » , s e f é l i c i t e
Sébastien de Lafond, son président
La PME française, et cofondateur. Pour 2020, le site
rachetée il y a moins d’estimation immobilière et de
de six mois par le mise en relation de clients avec des
géant allemand des agences, prévoit un chiffre d’affai-
médias, prépare son res de 37 millions d’euros. « Nous
arrivée outre-Rhin. gagnerons de l’argent pour la pre-
mière fois depuis la création de
l’entreprise en 2008 », affirme le
Elle examine aussi
dirigeant.
les marchés belge Pour accompagner cette crois-
ou israélien. sance, MeilleursAgents prévoit
l’embauche de 80 salariés cette
MeilleursAgents profite à plein du année, qui viendront renforcer une
dynamisme du marché immobilier équipe d’environ 300 personnes.
en France. « 2019 a été pour nous Déjà, l’entreprise est à l’étroit dans
une excellente année, avec une crois- ses locaux du boulevard Hauss-
sance de 40 % de notre chiffre d’affai- mann à Paris, mais elle a pu récupé-
rer des mètres carrés dans
l’immeuble qu’elle occupe et est en
train de s’agrandir. 2020 marquera
aussi pour la jeune pousse fran-
çaise, rachetée il y a un peu moins
de six mois par Axel Springer pour
200 millions d’euros, le début de
son expansion hors de l’Hexagone.
« Ce rapprochement ne faisait pas
partie de nos plans, rappelle Sébas-
tien de Lafond. Mais le groupe alle-
mand nous a convaincus qu’il allait
nous aider à porter notre vision à
l’international. Sans lui, nous
n’aurions pas été capables de nous
développer à l’étranger. »
MeilleursAgents a développé un
modèle basé sur la constitution
d’une base de données fine et sans
cesse actualisée sur les ventes
d’appartements et de maisons en
France. Les particuliers accèdent
gratuitement à sa plateforme pour
évaluer leur bien ou venir chercher
des conseils. Les agences immobi-
Pour accompagner
cette croissance,
MeilleursAgents
prévoit l’embauche
de 80 salariés cette
année.
lières, elles, paient pour être référen-
cées, et pour bénéficier de certains
outils. Par exemple l’accès à l’histori-
que de toutes les transactions récen-
tes réalisées par leurs concurrents
clients de MeilleursAgents. Le site
se rémunère en prélevant 25 % de la
commission d’une agence immobi-
lière qu’elle a mise en relation avec
un propriétaire et qui a pu conclure
une vente. « Nous ne pouvons pas le
faire pour tous nos clients. Cela con-
cerne 1.500 agences sur nos 12.000
agences clientes, sur un total d’envi-
ron 24.000 en France. »
A l’international, l’Allemagne est
le premier pays visé. « Nous allons y
apporter notre technologie, notre
vision du business. Les équipes ont
déjà produit les premières cartes de
prix pour les grandes villes du pays.
Après l’Allemagne, nous attaque-
rons la Belgique, puis Israël », expli-
q u e S é b a s t i e n d e L a f on d , e n
s’appuyant à chaque fois sur des
partenaires locaux de la galaxie
Axel Springer. Ce dernier est en
train « de créer un champion euro-
péen capable de concurrencer les
Gafa [les géants américains des
nouvelles technologies, NDLR] qui
arrivent sur le marché immobilier »,
poursuit-il.
En France, MeilleursAgents va
aussi profiter de son rapproche-
ment avec le groupe de médias alle-
mand. « Nous développons des offres
communes avec SeLoger et Logic-
Immo, qui appartiennent aussi à
Axel Springer », indique Sébastien
de Lafond. Il s’agit cependant de
prendre le temps de la réflexion et
ces offres ne seront pas disponibles
avant 2021. — E. D.
20 // ENTREPRISES Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

Produits électriques
et électroniques : un
fonds de réparation
pour 2021
viseurs et les ordinateurs porta-
CONSOMMATION bles. Et d’inaugurer, de même
avec ces quatre produits, l’indice
La loi économie de réparabilité dont la loi
circulaire prévoit compte doter les produits neufs
un fonds qui aidera à partir de janvier 2021.
financièrement les Pour décanter le concept de
usagers pour la « réparateurs labellisés », Eco-
réparation de divers system lance un annuaire en
produits. ligne des réparateurs ayant son
« agrément » (qualifiés en élec-
tricité, ayant une assurance, etc).
C’est un des axes Sur cette base, quatre fonction-
d’action en vue nements possibles du fonds de
pour l’éco-orga- réparation sont envisagés.
nisme Ecosystem. « D’abord une aide directe au
consommateur si la réparation a
été effectuée par un professionnel
Myriam Chauvot figurant dans l’annuaire », expli-
mchauvot@lesechos.fr que Guillaume Duparay. L’aide
pourrait aussi prendre la forme L’usine d’Hayange, qui compte 400 salariés, affiche actuellement un carnet de commandes plein. Photo Patrick Hertzog/AFP
Mieux vaut réparer que jeter, d’un « couponing » (le consom-
mais cela peut coûter cher, sur- mateur disposerait d’un « bon

L’usine de rails d’Hayange de

tout lorsqu’il s’agit d’équipe- de réparation »), ou être une
ments comme les smartphones, aide au réparateur s’il remplit
vite obsolètes. A partir de jan- certains critères. « Enfin, ce
vier 2021, les consommateurs pourrait être une aide aux gros-

British Steel attise les convoitises

bénéficieront d’une aide finan- sistes et stockistes pour abaisser le
cière, grâce au fonds de répara- coût des pièces détachées », ajoute
tion instauré par la loi économie l’éco-organisme. A partir de
circulaire votée il y a un mois, si 2022, les réparateurs auront par
le réparateur est labellisé. ailleurs l’obligation de proposer
L’argent viendra des éco-orga- aux clients des pièces détachées
nismes, qui financeront ce fonds d’occasion. Là encore, les pro- cette usine de 400 salariés dans la mois, un appel à candidatures Tintanet, délégué CFE-CGC de
grâce aux éco-contributions duits et les pièces seront définis SIDÉRURGIE procédure des investissements parallèle, sous le contrôle du tribu- l’usine mosellane. « Nous sommes
qu’ils reçoivent des acteurs par un décret à paraître. étrangers en France soumis à auto- nal de commerce de Strasbourg. détenus depuis des années par des
industriels et commerciaux Le chinois Jingye risation. Les repreneurs intéressés ont jus- financiers, et on voit où ça nous
mettant les produits neufs sur le a annoncé mardi Fabriquant des rails pour la qu’à mi-mars pour remettre leurs mène. »
marché. Un des premiers Les éco-organismes la reprise de British SNCF, elle est considérée comme offres.
concernés devrait être l’éco-or- financeront Steel, en faillite, mais un actif stratégique. « Nous som- Une usine stratégique
ganisme Ecosystem, qui prend ce fonds grâce aux sans l’usine d’Hayange, mes toujours intéressés par l’usine Avec un carnet de commandes
en charge environ 80 % des dans l’attente d’une d’Hayange […], et nous espérons Le ministre plein, l’usine d’Hayange suscite les
éco-contributions
déchets d’équipements électri- réponse du gouverne- avoir prochainement une réponse de l’Economie, convoitises. Elle est d’autant plus
ques et électroniques (DEEE) en reçues des acteurs ment français. positive des autorités françaises », stratégique aux yeux de Bercy
Bruno Le Maire,
France (le solde allant à Ecolo- industriels affirme le directeur général de Jin- qu’elle a conclu un gros contrat
gic). Reste à préciser cette nou- gye, Li Huiming, dans le communi- a affirmé avoir déjà d’approvisionnement avec Asco-
et commerciaux Celui-ci a, de son côté,
velle aide à la réparation. qué. En visite en Moselle en janvier, reçu « quatre offres val, l’aciérie de Saint-Saulve dont le
qui mettent reçu quatre autres des représentants du groupe chi- sauvetage a mobilisé une bonne
offres sur l’usine de reprise d’Hayange,
Quatre aides possibles les produits neufs nois avaient promis d’investir partie de la classe politique depuis
de rails mosellane. dont trois qui sont
Quels produits en bénéficieront, sur le marché. 60 millions d’euros sur cinq ans, deux ans et aujourd’hui détenue
comment fonctionnera l’aide et pour faire passer la production de très sérieuses ». par le fonds Greybull. « Bercy ver-
quelle sera son importance ? La 300.000 à 500.000 tonnes. Mais les rait d’un bon œil une reprise grou-
loi ne le dit pas, renvoyant à un Au total, Ecosystem attend Anne Feitz syndicats étaient restés sceptiques. pée des deux sociétés », indique une
décret attendu en juillet. « La 18 textes d’application de la loi @afeitz « Le projet n’était guère détaillé », Interrogé mercredi sur le sujet, source bien informée.
balle est dans le camp des pou- pour s’organiser, y compris sur le et Pascale Braun indique Grégory Zabot, secrétaire le ministre de l’Economie, Bruno En attendant, la question de son
voirs publics, note Guillaume fonds prévu en 2022 pour aider — Correspondante à Metz CFDT du CSE de British Steel Le Maire, a affirmé avoir déjà reçu approvisionnement pourrait se
Duparay, directeur des relations au réemploi (distinct du fonds de Hayange. « quatre offres de reprise poser à court terme : elle fabrique
institutionnelles d’Ecosystem. réparation). Si le cadre reste Qui va reprendre l’usine de rails d’Hayange, dont trois qui sont très ses rails à partir de produits semi-
Selon les débats parlementaires, nébuleux, la nécessité d’une d’Hayange ? Au lendemain de Appel à candidatures sérieuses ». Il n’a pas donné plus de finis fournis par l’usine britanni-
les filières concernées seraient a seconde vie ne fait pas débat. l’annonce par le chinois Jingye de En réalité, selon nos informations, précision mais, de source syndi- que de British Steel à Scunthorpe.
priori celle des DEEE et, possible- Selon un sondage de l’éco-orga- la reprise de British Steel, en Jingye semble avoir bien peu de cale, elles émanent du groupe bri- « Les prix risquent d’augmenter
ment, celles des jouets et du textile. nisme, la durée de vie moyenne faillite, sans son usine française, la chances de l’emporter. « Bercy n’est tannique Liberty House de Sanjeev avec le rachat de British Steel par
Nous donnerons la semaine pro- d’un smartphone est de trois question est sur toutes les lèvres en pas très enthousiaste, et c’est un Gupta, du fonds britannique Grey- Jingye. Mais depuis plus d’un an,
chaine à l’administration notre ans, durant laquelle 26 % ont eu Moselle. euphémisme », indique un bon bull (ex-maison mère de British nous sommes habitués aux turbu-
analyse du sujet pour les DEEE. » besoin d’une réparation (effec- Officiellement, l’industriel chi- connaisseur du dossier. Espérant Steel), du numéro un mondial du lences dans l’approvisionnement »,
Pour roder le dispositif, Eco- tuée dans 62 % des cas). Par nois est toujours dans la course. Il sans doute que Jingye se retire de secteur ArcelorMittal, et de l’alle- soupire Grégory Zabot. Un nou-
system propose de lancer en contraste un lave-linge dure huit affirme attendre l’accord du gou- lui-même, le ministère de l’Econo- mand Saarstahl. « Un industriel veau contrat serait d’ores et déjà en
2021 ce fonds de réparation sous ans, durant lesquels 27 % ont eu vernement français, qui a placé mie a même diffusé, il y a quelques serait bienvenu », souligne Patrick cours de négociation. n
la forme d’un « pilote » qui ne besoin d’être réparés (70 % l’ont
couvrirait que quatre produits été) et on ne s’en sépare que
de sa filière DEEE : les machines quand il ne fonctionne plus
à laver, les smartphones, les télé- (66 %) ou moins bien (20 %). n
L’horizon de l’aciérie Ilva en Italie s’éclaircit
après l’accord conclu par ArcelorMittal
à suivre
credi, d’un accord avec Rome sur un Le montant de cet investisse- parties et sur les perspectives en
SIDÉRURGIE nouveau plan industriel. Un accord ment public devra être équivalent termes d’emploi.
Exxon veut forer de plus belle malgré encore soumis à moult conditions et à la somme que doit encore verser L’accord initial de rachat, conclu
Après des mois
le réchauffement climatique de conflit, le géant
qui prévoit désormais une conclu- ArcelorMittal par rapport au prix fin 2018 pour 1,8 milliard d’euros,
sion… en mai 2022. d’achat initial, explique le groupe prévoyait 2,4 milliards d’investisse-
ÉNERGIE ExxonMobil va continuer à investir massivement mondial de l’acier dans son communiqué. ments dans la remise aux normes
dans l’exploration de gisements d’hydrocarbures et le forage de et le gouvernement Clôture du contentieux Censé permettre la construction environnementales et la reprise de
puits pétroliers, au moment où se multiplient les politiques de italien sont parvenus judiciaire d’une usine de réduction du mine- 10.700 des 13.800 salariés. Mais
lutte contre le réchauffement climatique. Le géant pétrolier à un accord. Après plusieurs passes d’armes judi- rai de fer, il devra être réalisé avant ArcelorMittal est resté loin de son
prévoit d’investir jusqu’à 33 milliards de dollars en 2020, soit 6 % ciaires entre ArcelorMittal et les le 30 novembre prochain (faute de objectif – faire remonter la produc-
de plus qu’en 2019, ce qui tranche avec la stabilité ou le retrait administrateurs de l’aciérie, les dis- quoi le groupe sidérurgique aurait tion de l’aciérie géante de 4,5 à
Rome s’est notamment
des autres majors pétrolières. cussions avaient repris fin 2019, afin le droit de se retirer à nouveau du 6 millions de tonnes et revenir à
engagé à investir, via d’assurer un avenir à l’aciérie géante, projet). ArcelorMittal de son côté l’équilibre dès 2019.
des sociétés publiques, lourdement déficitaire et au cœur construira un four électrique. Ayant perdu des centaines de
Classement de Saint-Emilion : décision dans des technologies d’un scandale environnemental. millions d’euros en Italie l’an der-
sur l’ouverture d’un procès le 28 mai plus propres. L’accord conclu mercredi remet Un précédent plan nier, le groupe détenu par la famille
les choses à plat. Il met un terme jugé inacceptable Mittal avait proposé fin décembre
VIN La Cour d’appel de Bordeaux se prononcera le 28 mai sur aux contentieux en justice (l’exa- « Nous sommes satisfaits de l’accord un nouveau plan, tablant sur
l’ouverture ou non d’un procès devant le tribunal correctionnel C’est le grand feuilleton industriel à men de celui lancé par les adminis- qui assure immédiatement la conti- 4.700 suppressions de postes sup-
sur l’affaire concernant le classement des grands crus de Saint- rebondissements dans la sidérurgie. trateurs judiciaires devait démar- nuité opérationnelle du site », a plémentaires. Un plan que Rome
Emilion de 2012. Elle dira si deux figures du Bordelais doivent être Après avoir retiré, début novem- rer ce vendredi) et prévoit un déclaré le ministre italien de l’Eco- avait jugé inacceptable.
jugées pour y avoir pris une part active alors que leurs domaines bre 2019, son offre de rachat de l’acié- « investissement significatif » de nomie, Roberto Gualtieri. Les syn- — A. F.
étaient candidats. Le Château Angélus avait progressé dans le rie Ilva, dans le sud de l’Italie, Arce- l’Etat italien, via des sociétés publi- dicats ont de leur côté jugé le plan
classement et le Château Trottevieille s’était maintenu. Les pro-
priétaires avaient balayé les accusations de conflit d’intérêt.
lorMittal revient finalement dans la
course à la suite de la signature, mer-
ques, dans des technologies de pro-
duction d’acier moins polluantes.
insuffisamment détaillé sur l’enga-
gement financier des différentes ( Lire « Crible »
Page 40
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
Orangina Suntory se met au bio
avec les eaux de thé MayTea
BOISSONS
Le groupe japonais
creuse le sillon du
naturel et du bien-être
en lançant sa première
gamme de boissons
bio 70 % moins sucrée
que la moyenne
du marché.
Orangina Schweppes
revoit l’ensemble de
ses recettes dans cette
direction, et « verdit »
ses emballages.
Marie-Josée Cougard
@CougardMarie
Orangina Schweppes, propriété du
géant familial japonais Suntory
(20 milliards d’euros de chiffre
d’affaires) depuis 2009, profite du
déclin des colas en France pour
affirmer sa différence et lancer des
boissons qui se veulent de plus en
plus naturelles.
« Les colas font face à une décrois-
sance structurelle avec la perte de
266 millions de litres sur six ans.
L’heure est désormais à la simplicité,
la transparence et la diversité avec
des boissons moins sucrées, simples,
transparentes et toujours plus natu-
relles », dit le groupe.
Les consommateurs boudent
certains produits parce qu’ils ne les
jugent pas assez sains. Les chiffres
du marché, qui a reculé de -2,2 % en
volume en 2019 et gagné +3,2 % en
valeur reflètent cette tendance. On
achète moins mais de meilleure
qualité. L’encadrement des promo-
tions imposé par la loi sur l’alimen-
tation a également pesé sur
Pernod Ricard va construire sa deuxième
distillerie en Asie
Le gin haut de gamme a le vent en poupe
dans le monde. C’est le segment du
marché des alcools qui va croître le plus
(+13,3 % par an d’ici à 2023, contre +2,9 %
pour les scotchs et 5 % pour les rhums).
Pernod Ricard, qui en a fait une de ses
priorités, vient de prendre une participa-
tion « significative » mais non majoritaire
dans le gin japonais haut de gamme
Groupe Bertrand se lance
dans la franchise multi-enseignes
RESTAURATION
Le numéro deux de la
restauration crée un
guichet unique d’en-
trée pour les candidats
à l’ouverture d’établis-
sements liés à quatre
de ses marques,
Hippopotamus,
Léon de Bruxelles,
Au Bureau et Volfoni.
Clotilde Briard
@ClotildeBriard
Quand on a des marques fortes et un
portefeuille large, il serait dommage
de ne pas capitaliser dessus. Groupe
Bertrand veut donc passer à la vitesse
supérieure en incitant les franchisés,
actuels ou à venir, à développer plu-
sieurs enseignes dans une même
zone. Le numéro deux de la restaura-
tion en France lance ainsi Bertrand
Franchise, un guichet unique pour
les candidats à l’ouverture d’établis-
sements sous les noms d’Hippopota-
mus, Léon de Bruxelles, Au Bureau
les ventes en volume. Orangina
Schweppes revendique une part de
marché de 34 % (hors colas), tou-
jours leader à 43 % des ventes.
Afin de répondre aux attentes,
le père de la petite bouteille ronde
se met au bio. Il lance « les eaux de
thé » sous la marque MayTea,
créée en 2016 et leader du seg-
ment. Composées comme May-
Tea à 85 % de feuilles de thé infu-
sées, sans conser vateurs ni
colorants ou arômes artificiels, et
sans édulcorants, les eaux de thé
ont 70 % de sucre de moins que la
moyenne des boissons sur le mar-
ché. Contre 50 % de moins pour
les autres produits MayTea. Elles
seront en rayon en mai au prix de
1,99 euro le litre.
Retour de l’aluminium
Le groupe proposera deux nouvel-
les recettes d’Oasis, qui se veulent
composées à 100 % d’ingrédients
naturels et moins sucrées (-30 %
par rapport à 2006). Sa marque la
plus vendue, Oasis Tropical, a été
revue dans ce sens en 2019. O’Ver-
ger, composée de fruits (46 %) et
d’eau de source, enrichit sa gamme
d’un pomme-ananas-passion.
Le groupe
va développer
la consigne du verre
et la récupération
des canettes.
O r a n g i n a , à f o r c e d ’ê t r e
« secoué » va même perdre l’ordre
de ses lettres pour s’appeler Ora-
grina pendant quelques mois le
temps d’une édition limitée. Pulco
aura sa canette 33 cl. Orangina
Schweppes investit chaque année
5,5 millions d’euros en R & D pour
artisanal KI NO BI lancé en 2014.
L’objectif pour les fondateurs est
de bâtir une nouvelle distillerie dans
la région de Kyoto, afin de « faire face
à la demande ». Pour le groupe
français ce sera la deuxième en Asie.
La première, à 100 % propriété de
Pernod Ricard, sortira de terre en 2021.
C’est une distillerie de whisky.
et Volfoni. « L’objectif est d’accélérer le
développement en franchise autour de
marques complémentaires. Nous vou-
lons proposer aux entrepreneurs de
diversifier leur activité dans un même
périmètre géographique », souligne
Cédric Lacout, directeur général de
Bertrand Expansion. Une solution
alternative à l’ouverture d’un seul
concept dans des villes éloignées
pour que les restaurants ne se canni-
balisent pas entre eux, ce qui compli-
que la gestion quotidienne.
Le groupe cherche à séduire de
futurs patrons de PME susceptibles
d’avoir une centaine de salariés et
qui, sinon, auraient plutôt investi
dans l’hôtellerie ou la distribution.
Et à fidéliser ses franchisés actuels
qui auraient pu être tentés d’aller
chercher ailleurs des possibilités
d’expansion. D’ores et déjà, quatre
candidatures, avec en moyenne
deux enseignes chacune, ont été
acceptées.
Tandis qu’au global, de 35 à 40
ouvertures concernant les quatre
griffes sont programmées par an,
voire, à terme, 50. « Chaque marque
contribuera en fonction du niveau
d’évolution où elle se situe », remar-
Lancées sous la marque
MayTea, les eaux de thé ont
70 % de sucre de moins que la
moyenne des boissons sur le
marché. Photo Orangina
améliorer la composition de ses
boissons.
Longtemps réticent à l’alumi-
nium, le groupe dit avoir
« changé de regard depuis
l’entrée en vigueur de la
loi sur l’économie circu-
laire ». Il développera
la consigne du verre et
la récupération des
canettes sur le thème
du « métal recyclable à
l’infini ». « Le gros chal-
lenge est le plastique »,
dit Héloïse Tarraud, res-
ponsable RSE. Le PET
recyclé présent à 20 %
dans les bouteilles pas-
sera à 50 %. « En 2030
notre objectif est de ne
plus du tout utiliser de
plastique vierge non recy-
clable issu du pétrole. » Il
sera sur dix ans rem-
placé par le PET recyclé,
ou recyclé enzymatique
ou encore par du plasti-
que végétal.
Orangina Schweppes,
qui a quatre usines en
France, a réalisé un chif-
fre d’affaires de 908 mil-
lions d’euros en 2019, en
baisse de 2 %. Le groupe,
qui vendait 26 % de ses
boissons en promotion,
a pâti de la mise en
œuvre de la loi sur l’ali-
mentation. Les promo-
tions ne représentent
plus que 21 % de son chif-
fre d’affaires. n
que Christelle Grisoni, directrice
générale de Bertrand Restauration
et Groupe Flo.
Jouer la complémentarité
Pour séduire les entrepreneurs,
Groupe Bertrand table sur la diver-
sité des propositions avec une ensei-
gne dédiée à la viande, Hippopota-
mus, une autre aux produits de la
mer, Léon de Bruxelles, la troisième
jouant les pubs-brasseries dans
l’esprit anglo-saxon, Au Bureau, et la
dernière, misant sur la carte ita-
lienne, Volfoni.
Au Bureau compte aujourd’hui
145 restaurants, dont 130 en fran-
Le groupe cherche
à séduire de futurs
patrons de PME
susceptibles d’avoir
une centaine de
salariés et qui, sinon,
auraient plutôt investi
dans l’hôtellerie
ou la distribution.
chise, ayant réalisé chacun en
moyenne un chiffre d’affaires de
1,9 million d’euros en 2019 contre
1,8 million en 2018. Il prévoit une
vingtaine d’ouvertures cette année.
Marque du Groupe Flo un peu
mal en point lors du rachat de ce der-
nier en 2017 par Groupe Bertrand,
Hippopotamus a repris, de son côté,
des couleurs. Il dispose de 120 res-
taurants dont 60 en franchise pour
un chiffre d’affaires total de 206 mil-
lions d’euros. Son nouveau concept
de steakhouse à la française vient
d’intégrer son 36e site et continue à
se déployer. Lorsqu’il s’agit de réno-
vation, les progressions s’affichent à
deux chiffres.
Léon de Bruxelles, nouveau venu
dans le portefeuille de Groupe Ber-
trand qui en est propriétaire depuis
décembre dernier, avait jusqu’à pré-
sent une culture de restaurants en
propre avec seulement 13 franchises
sur 80 établissements réalisant
125 millions d’euros de ventes. La
donne va donc changer. Et un nou-
veau concept doit arriver dès avril.
L’objectif pour cette enseigne à la
clientèle fidèle est de l’élargir et de la
rajeunir. n
ENTREPRISES // 21
mécénat
L’Arop œuvre depuis
40 ans au rayonnement
de l’Opéra de Paris
INNOVATION
L’association compte
4.500 mécènes, particuliers
ou entreprises. Elle n’a cessé
de soutenir la création
et l’innovation, contribuant
pour 40 % au budget de
production de l’institution.
Martine Robert
@martiRD
Ils sont tolérants car passionnés,
les mécènes de l’Opéra de Paris.
Pourtant, ils auraient de quoi
être découragés par les multi-
ples grèves contre la réforme des
retraites : celles-ci ont fait partir
en fumée l’équivalent d’une
année de dons.
L’Association pour le rayon-
nement de l’Opéra de Paris
(Arop) a collecté 17,4 millions
d’euros de mécénat en 2019. Et
même 23,7 millions d’euros si
l’on inclut les places et program-
mes achetés, les espaces loués et
les frais techniques payés, le
mécénat de compétences…
Un résultat spectaculaire, qui
n’a rien à envier aux levées de
fonds à l’américaine. On le doit à
l ’e n g a g e m e n t d e s g r a n d s
patrons qui se sont succédé à
la présidence de l’association
Gala des 40 ans de l’Association pour le rayonnement
de l’Opéra de Paris le 27 février dernier au Palais Garnier.
depuis quarante ans (Jérôme
Seydoux, Michel David-Weill,
Claude Janssen, Henry Raca-
mier, Léon Cligman, Jean-Louis
Beffa et, actuellement, Jean-
Laurent Bonnafé), mais aussi à
celui de son directeur depuis
vingt-cinq ans Jean-Yves Kaced,
entouré de 35 collaborateurs.
Tous ont contribué à ce que
l’Arop compte aujourd’hui près
de 4.500 membres.
Lors du gala des 40 ans de
l’association le 27 février au
palais Garnier – avec, au menu,
un récital de grands solistes
accompagnés par le chœur et
l’orchestre de l’Opéra de Paris,
un dîner chic et un bal jazz –, le
maître des lieux, Stéphane Lis-
sner, n’a pas ménagé ses remer-
ciements : « 18 millions de fonds
privés équivalant à 40 % de notre
budget de production. L’Arop
s’est toujours trouvée au rendez-
vous de nos grands projets. »
Accueil des jeunes
Et d’énumérer : les nouvelles
productions, l’accueil réservé
aux jeunes avec des avant-pre-
mières dédiées et des places à
10 euros, l’opération familiale
«Ma première fois à l’Opéra», la
création de l’Académie, le lance-
ment de la 3e Scène (digitale)…
« Sans l’Arop, nous n’aurions pu
aller aussi loin dans l’innovation,
le rayonnement international,
l’ouverture à d’autres publics »,
s’est-il félicité.
Comme l’a rappelé Jean-Lau-
rent Bonnafé, par ailleurs
patron de BNP Paribas, « l’Arop
est l’une des plus importantes
associations de mécènes dans
l’opéra et la danse ». Si l’Opéra de
Paris entretient son répertoire,
le mécénat finance la création.
Demain, l’Arop relèvera d’autres
défis comme le chantier de la
salle modulable ou l’accompa-
gnement des danseurs au long
de leur carrière…
Tourner la page
des grèves
Car la reconversion profession-
nelle des ballerines après 42 ans,
est un sujet sur lequel l’Arop
peut être utile. « La concentra-
tion, la discipline, la patience, le
sens de la perfection dont font
preuve ces artistes sont autant de
qualités et valeurs intéressantes
pour entreprendre à terme
d’autres projets professionnels »,
confie Jean-Laurent Bonnafé
aux « Echos ».
Il veut aider l’Opéra de Paris à
repartir le plus vite possible
après ces annulations de specta-
cles en série pour cause de grève,
qui l’ont éloigné de son public.
« Il faudra mobiliser fortement
les mécènes. Tout le monde a
Martine Robert
envie que la page se tourne, de la
meilleure façon possible, et pour
tous », poursuit-il.
La force de l’Arop est la diver-
sité de ses propositions qui per-
met à chaque donateur de trou-
ver sa cause à défendre : une
classe de petits violons dans une
école difficile, la restauration de
la Ceinture de lumière du palais
Garnier ou de ses loges, une
tournée du Ballet à l’étranger…
Ainsi l’Académie de l’Opéra a pu
s’élargir aux jeunes artisans d’art
grâce à la Fondation Betten-
court tandis que le programme
« Dix mois d’école et d’opéra » a
d’emblée séduit les fondations
Total et Engie.
L’association s’est d’ailleurs
dotée de tous les moyens pour
récolter de l’argent, lançant une
fondation, un fonds de dotation,
des cercles pour la musique fran-
çaise (Berlioz), le Ballet (Noverre),
l’Académie, la 3e Scène… Une
panoplie de nature à attirer socié-
tés et particuliers, grands dona-
teurs et amis, jeunes adhérents et
futurs testateurs, français ou
étrangers…
Le moins que l’on puisse dire
est que l’Arop ne chôme pas. Lors
de la saison passée, elle a orga-
nisé pas moins de 6 événements
en moyenne par semaine !
Objectif : convertir chaque
spectateur en donateur… n
22 // Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

RECHERCHE DE CANDIDATS A LA REPRISE RECHERCHE DE CANDIDATS REPRENEURS 121 rue Jean Dausset
EN REDRESSEMENT JUDICIAIRE EN PLAN DE CESSION Boite Postale 41250
Activité : Restauration (sur place, à emporter et en livraison) – Sushis casher 84911 AVIGNON
Fonds de commerce de bar, restaurant et discothèque,
Me Charles GORINS Chiffre d’affaires au 31/03/2019 : 162 K€ situé 188 bis rue de Rivoli – 75001 Paris, RECHERCHE DE REPRENEURS DANS LE CADRE D’UN REDRESSEMENT JUDICIAIRE
48 rue La Fayette -
75009 PARIS Capacité d’accueil : 20 couverts (12 en salle et 8 en terrasse) sous l’enseigne « Vip Room » Activité : applicateur peintures liquides et en poudres industrielles
Effectif : 4 salariés Localisation : Auvergne Rhône-Alpes
Réf. dossier : 23142 En redressement judiciaire C.A. HT : 2 780 K€ (dernier exercice comptable 30 juin 2019)
Localisation : PARIS 17e (proche place Wagram)
CONTACT : 17 salariés Nombre de salariés : 34 salariés
Date du Redressement Judiciaire : 11 février 2020
Guillaume COGEN
Tél : 01.48.24.34.35. Chiffre d’affaires 2019 : 1.979 K € VNC des éléments corporels au 30 juin 2019 : 309 K€
La date limite de dépôt des offres est fixée au : 6 avril 2020 à 12h. Date limite de remise des offres auprès de la SELARL de SAINT-RAPT & BERTHOLET:
Fax : 01.48.24.34.78.
Une data room électronique hébergée sur notre site www.ajadataroom.fr sera accessible Pour accéder au dossier de présentation, les candidats intéressés mercredi 15 avril 2020 à 12 heures à notre étude d’Avignon.
paris@ajassocies.fr
www.ajadataroom.fr après acceptation d’un engagement de confidentialité. sont invités à contacter par écrit :
Maître Joanna Rousselet – Administrateur judiciaire Si vous souhaitez des informations complémentaires, merci de contacter :
SELARL AJAssociés Franck MICHEL - Alain MIROITE - Charles GORINS - Nicolas DESHAYES - Christophe BIDAN - Yves BOURGOIN-
Serge PREVILLE - Lesly MIROITE - Nicolas GRICOURT - Céline MASCHI - Hervé COUSTANS - Maxime LEBRETON 38, avenue Hoche – 75008 Paris – nmp@fajr.eu SELARL de SAINT-RAPT & BERTHOLET
Blois-Bobigny-Cayenne-Chartres-Créteil-Evreux-Fort de France-Gosier-Le Mans-Marseille-Melun-Mulhouse-Nantes-Nevers-Orléans
Paris Flandrin-Paris La Fayette-Poitiers-La Réunion-Rennes-Rouen-Saint Martin-Tours-Versailles La date limite de remise des offres est fixée au jeudi 2 avril 2020, à 12H00. Courriel : isabelle@desaintrapt.fr

RECHERCHE DE PARTENAIRES/CANDIDATS RECHERCHE DE CANDIDATS REPRENEURS 121 rue Jean Dausset

A LA REPRISE EN SAUVEGARDE EN PLAN DE CESSION Boite Postale 41250
Chiffre d’affaires au 31/12/2018 : 8 M € 84911 AVIGNON Cedex 9
Entreprise spécialisée dans la distribution et l’exploitation de droits
Me Franck MICHEL Effectif : 62 cinématographiques et la production d’œuvres cinématographiques RECHERCHE DE REPRENEURS DANS LE CADRE D’UN REDRESSEMENT JUDICIAIRE
4 rue Gabriel Péri Activité : Agences de publicité, imprimerie, travaux graphiques, création et située à Paris Activité : fabrication de condiments et assaisonnements
94000 CRETEIL production de PLV, présentoirs et signalétique intérieure En redressement judiciaire Localisation : région PACA
Localisation : Gironde (33) / Paris (75) / Charente (16) 18 salariés C.A. HT : 9,8 M € (exercice au 31 décembre 2019)
CONTACT : Clientèle : marques de luxe et distribution sélective Catalogue au 31 décembre 2018 : environ 200 films
Frédéric BLANCHARD C.A. au 31 décembre 2018 (12 mois) : 36,8 M € Nombre de salariés : 61 personnes
Date Sauvegarde : 12 février 2020
Tél. : 02.47.20.47.50 Détention à 100% d’une filiale de production Date limite de remise des offres auprès de la SELARL de SAINT-RAPT & BERTHOLET:
Fax : 02.47.66.27.28 La date limite de dépôt des offres est fixée au : 9 avril 2020 à 12h.
tours@ajassocies.fr Une data room électronique hébergée sur notre site www.ajadataroom.fr sera accessible Pour accéder au dossier de présentation, les candidats intéressés mardi 24 mars 2020 à 12 heures
www.ajadataroom.fr après acceptation d’un engagement de confidentialité. Réf. à rappeler : 23157 sont invités à contacter par écrit : Si vous souhaitez des informations complémentaires, merci de contacter :
Maître Frédéric ABITBOL – Administrateur judiciaire
SELARL AJAssociés Franck MICHEL - Alain MIROITE - Charles GORINS - Nicolas DESHAYES - Christophe BIDAN - Yves BOURGOIN-
38, avenue Hoche – 75008 Paris – marsfilms@fajr.eu
SELARL de SAINT-RAPT & BERTHOLET
Serge PREVILLE - Lesly MIROITE - Nicolas GRICOURT - Céline MASCHI - Hervé COUSTANS - Maxime LEBRETON
Blois-Bobigny-Cayenne-Chartres-Créteil-Evreux-Fort de France-Gosier-Le Mans-Marseille-Melun-Mulhouse-Nantes-Nevers-Orléans La date limite de remise des offres est fixée au lundi 23 mars 2020, à 12H00. Courriel : isabelle@desaintrapt.fr
Paris Flandrin-Paris La Fayette-Poitiers-La Réunion-Rennes-Rouen-Saint Martin-Tours-Versailles

RECHERCHE DE PARTENAIRE OU DE REPRENEUR Hélène Bourbouloux Nathalie Leboucher Recherche de repreneurs

APPEL D’OFFRES
ENTREPRISE EN REDRESSEMENT JUDICIAIRE Jean-François Blanc
Gaël Couturier
Sylvain Hustaix
Benjamin Tamboise RECHERCHE DE REPRENEURS Erwan MERLY Société faisant l’objet d’un mandat ad hoc
« SARL MUNDIAL CORK FRANCE » Cécile Dür Charlotte Fort Administrateur au visa de l’article L. 611-3 du Code de commerce
Judiciaire associé
 Région : Grand Est ETABLISSEMENT D’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR Activité de fabrication, montage et entretien de charpentes
Activité : association loi 1901 d’enseignement supérieur des relations internationales. La Roche-sur-Yon –
 C.A.: Environ 1 M € au 31/12/2018 La Rochelle – Rennes – traditionnelles, industrielles et agricoles, et d’isolation et
Nombre d’élèves par an : une trentaine.
 Activité : Négoce de bouchons de liège Formations proposées : diplôme de niveau master en relations internationales, formation Lorient – Caen de bardage de bâtiments industriels et agricoles dans le
 Effectif : 3 salariés de niveau doctorat, formations à la carte et pour les professionnels. département des CÔTES D’ARMOR (22).
Modalités : C.A. au 31/08/2018 (exercice clos) : 296 K€ – C.A. au 31/08/2019 (exercice clos) : 387 K€ Dossier suivi à RENNES
Cession organisée en application des articles L. 642-1 et suivants du Code Effectif : 8 salariés dont 4 CDI et 4 CDD (7 enseignants).
CA au 31 août 2019: 1,9 M€ – Carnet de commandes : 1,7 M€
Concact :
de Commerce La date limite de dépôt des offres de reprise est fixée au : vendredi 3 avril 2020 à 17h00. Dorian LEGOUT - Effectif : 18 salariés
L’accès aux informations sera réalisé par dataroom électronique après un Les tiers sont invités à remettre leur offre (conforme à l’article L. 642-2 du code de commerce) A.J.I.R.E. Implantation : CÔTES D’ARMOR (22)
SELARL AJILINK LABIS premier contact auprès de l’étude : s.meneux@ajilink.fr
CABOOTER à l’administrateur judiciaire. L’accès à une data room électronique sera autorisé après régularisation d’un 6, cours Raphael Binet - Date limite de dépôt des offres : 23/03/2020 à 12 H
Les identifiants de connexion seront communiqués après remise de engagement de confidentialité, la signature du règlement data-room et une présentation succincte
JÉRÔME CABOOTER 35065 RENNES CX
l’engagement de confidentialité et des pièces mentionnées, téléchargeables du candidat à la reprise.
Administrateur Judiciaire Associé sur le site : www.ajilink.fr
Tél. : 02.99.67.84.90 Contact : etude.rennes@ajire.eu
Les candidats intéressés sont invités à se manifester par télécopie ou e-mail auprès de : etude.rennes@ajire.eu (accès donné à une data room électronique sur demande écrite et motivée du
18 rue de l’abreuvoir Retrouvez l’ensemble des appels d’offre sur www.ajilink.fr SELARL FHB – Me Hélène BOURBOULOUX – Administrateurs Judiciaires Associés
77100 MEAUX Tour CB21 - 16 place de l’Iris - 92040 Paris La Défense – www.fhbx.eu candidat justifiant d’une capacité commerciale et financière adaptée, après
www.ajilink.fr Date limite de dépôt des offres : 27/03/2020 à 16h00 Fax : 01.40.97.02.33 / E-mail : theophile.fornacciari@fhbx.eu signature d’un engagement de confidentialité et d’un cahier de charges)

OFFICINE DE PHARMACIE RECHERCHE REPRENEURS EN PLAN DE CESSION

Hélène Bourbouloux Nathalie Leboucher
APPEL D’OFFRES (ART. L 642-1 et S. du Code de Commerce)
ENTREPRISE EN LIQUIDATION JUDICIAIRE AVEC POURSUITE D’ACTIVITÉ
 Activité : Officine de Pharmacie
Jean-François Blanc
Gaël Couturier
Sylvain Hustaix
Benjamin Tamboise RECHERCHE DE REPRENEURS
Cécile Dür Charlotte Fort
 C.A.au 31/12/2018: 2 766 512 € – Résultat net au 31/12/2018: - 29 238 €
 C.A.au 31/12/2017: 2 766 512 € – Résultat net au 31/12/2017: 16 947 € PFN / PROTECTION & GARDIENNAGE PRIVES
 Effectif : 9 salariés
 Locaux : Bail commercial concernant un bien immobilier conclu le Effectif : 21 salariés Me Carole Martinez REDRESSEMENT JUDICIAIRE EN DATE DU 2 MARS 2020
06/03/2009 pour 9 ans : CA 18/19 (14 mois) : 327 K € 22 rue de l’Arcade Activité : Valorisation coproduits de la mer
- un local à usage commercial (environ 200 m²) ; •
- un appartement ; Marchés clients Hauts-de-France et Grand Est 75008 Paris Production d’hydrolysats en poudre et huiles marines
Loyer : 43.200 HT/HC € par an soit 3.600 HT/HC € par mois La date limite de dépôt des offres de reprise est fixée au : 3 avril 2020 à 14h00. www.aj-2m.com • Site de production : Cherbourg (50110) - France
Sébastien VIGREUX  Région : DORDOGNE (24400 – Mussidan) Les tiers sont invités à remettre leur offre (conforme à l’article L.642-2 du code de commerce) en 7 exemplaires • Chiffre d’affaires 2019 : 4,2 M€
Administrateur Judiciaire Associé Modalités : (dont 1 non relié) à l’administrateur judiciaire. L’accès à une data room électronique sera autorisé au candidat Contacts • Effectif : 33 salariés
4, rue Esprit des Lois  Cession organisée en application des articles L. 642-1 et suivants du Code sur demande écrite contenant présentation succincte du candidat à la reprise, après justification de son
de Commerce Marine PACE Les offres tendant au maintien de tout ou partie de l’activité de
33 000 BORDEAUX identité, de sa capacité économique et opérationnelle à intervenir dans un tel dossier et après régularisation l’entreprise devront être soumises, au plus tard le 27 mars 2020 à midi.
 L’accès aux informations sera réalisé par dataroom après un premier contact d’un engagement de confidentialité et la signature du règlement. Référence à rappeler : 7459 Natacha POIRÉ
vigreux.bdx@ajilink.fr auprès de l’étude : Vigreux.bdx@ajilink.fr Une data room virtuelle est mise en place. L’accès à cette data room
www.vigreux.eu  Les pièces du dossier seront communiquées après remise de l’engagement Les candidats intéressés sont invités à se manifester par télécopie ou e-mail auprès de : Tél. +33 (0)1 43 12 30 00 peut être obtenu sur demande écrite motivée justifiant d’une capacité
Retrouvez l’ensemble de confidentialité. SELARL FHB – Administrateurs Judiciaires Associés – Me Cécile DÜR m.pace@aj-2m.com financière, industrielle ou commerciale adaptée, et après signature
des appels d’offres 17, rue du Port – 27400 Louviers - www.fhbx.eu d’un engagementde confidentialité à l’adresse suivante :
Date limite de dépôt des offres : 20/03/2020 n.poire@aj-2m.com n.poire@aj-2m.com
sur www.ajilink.fr Fax : 02 32 61 45 35 / E-mail : matthieu.lorette@fhbx.eu et geoffroy.malandain@fhbx.eu

RECHERCHE PARTENAIRES / REPRENEURS RECHERCHE REPRENEURS

RECHERCHE CANDIDATS REPRENEURS
MENUISERIES MÉTALLIQUES, ALUMINIUM. EN PLAN DE CESSION
Couverture géographique : Ile de France Entreprise en Redressement Judiciaire
(ART. L.642-2 DU CODE DE COMMERCE)
Chiffre d’affaires estimé 2019 : 3.350 K€
SELARL V&V
Maître Daniel VALDMAN Implantation : Val d’Oise Activité : Conseil en systèmes et logiciels informatiques
Administrateurs Judiciaires Associés Personnel : 9 Département : PARIS REDRESSEMENT JUDICIAIRE EN DATE DU 2 MARS 2020
Clients : grands comptes – entreprises générales – (jugements distincts)
marchés publics – marchés privés Salariés à l’effectif : 15 RASEC RETAIL
Produits : menuiseries aluminium - façades C.A. du dernier exercice : 6.424.674 € HT (18 mois)
COMMENTAIRES: entreprise plus de 60 ans d’existence, qualifiée • Activité : Création et aménagement de surfaces commerciales
QUALIBAT, équipements de pointe, compétence gros chantiers, atelier Date limite de dépôt des offres : Mercredi 18 Mars 2020 à 18h à l’étude Sites de production à Mortagne-sur-Sèvre (85) et à Romorantin (41)
CONTACT: de fabrication intégré, pose externalisée. Un dossier complet sera adressé sur demande écrite à :
C. LAREE • Chiffre d’affaires HT au 31/12/2018 : 32 768 984 €
Date de la sauvegarde : 6 mai 2019 SELARL « Vincent MEQUINION Administrateur Judiciaire »
8, Impasse J.C. Chabanne La date limite de dépôt des offres de partenariat/reprise est fixée au : • Chiffre d’affaires HT au 31/12/2019 (provisoire) : 32 341 K€
95300 PONTOISE 81 Rue Lauriston – 75116 PARIS
: 01 30 75 39 03 3 AVRIL 2020 À 12H00 • Effectif : 211 salariés
: c.laree@reajir.fr Tout dossier de présentation sera remis sur la base d’une lettre de confort émanant Mails : contact@etude-mequinion.fr
Standard : 01.30.75.39.00 du candidat, justifiant de sa qualité et de sa capacité à présenter une éventuelle offre. et collaborateurpc@etude-mequinion.fr
A5 SERVICES
• Activité : Montage et installation de matériels et de présentoirs de
RECHERCHE PARTENAIRES / REPRENEURS APPEL D’OFFRE magasin
ENTREPRISE D’ELECTRICITE GENERALE CESSION DE TITRES DES SOCIETES • Chiffre d’affaires HT au 31/12/2018 : 3 205 184 €
Couverture géographique : Picardie /Ile de France CHAMPEAU, GAU, TMB, CEM DIP DETENUS • Effectif : 24 salariés
Chiffre d’affaires HT au 31/12/18 : 3.591 K€
SELARL V&V
Maître Daniel VALDMAN Chiffre d’affaires estimé sur 2019 : 3.150 K€ PAR LA SOCIETE G2C DEVELOPPEMENT Les offres tendant au maintien de tout ou partie des activités des entreprises
Administrateurs Judiciaires Associés Effectif : 36 (Article L. 642-19 et L. 642-20-1 du code de commerce) (offres distinctes) devront être soumises, au plus tard
Clients : grands comptes du bâtiment. Société de production et commercialisation de charpentes industrielles le 27 mars 2020 à midi chez 2M&associés.
COMMENTAIRES: Sté créée en 1982, tout type de travaux TMB : CA : 1.0 M€ – Effectif : 8
électriques, titulaire des qualifications QUALIFELEC et EcoXpert. Une data room virtuelle est mise en place. L’accès à cette data room
Intervenant notamment en réseaux courants fort et faible, vérification CHAMPEAU : CA : 25.3 M€ – Effectif : 142 peut être obtenu sur demande écrite motivée justifiant d’une capacité
des installations électriques, installation de matériel d’alarme, sécurité CEM DIP : CA : 7.3 M€ – Effectif : 55 financière, industrielle ou commerciale adaptée, et après signature d’un
CONTACT: incendie, réseaux de télécommunication standard ou fibre optique GAU : CA : 9.3 M€ – Effectif : 38 engagement de confidentialité à l’adresse suivante : n.poire@aj-2m.com
C. LAREE Date du redressement judiciaire : 6 février 2019
8, Impasse J.C. Chabanne La date limite de dépôt des offres de partenariat/reprise est fixée au : Date limite de dépôt des offres : 16/03/2020 à 12h Contact
95300 PONTOISE Me Carole Martinez Me Franck Michel
3 AVRIL 2020 à 12 H 00 à l’étude BTSG2, 15 rue de l’Hôtel de Ville à Neuilly-sur-Seine (92200) 22 rue de l’Arcade 2M&associés 8, rue de Signeulx
: 01 30 75 39 03
: c.laree@reajir.fr Tout dossier de présentation sera remis sur la base d’une lettre de confort émanant 75008 Paris Tél. +33 (0)1 43 12 30 00 41000 BLOIS
Standard : 01.30.75.39.00 du candidat, justifiant de sa qualité et de sa capacité à présenter une éventuelle offre. Contact : layna.marmouche@btsg.eu www.aj-2m.com n.poire@aj-2m.com www.ajassocies.fr

Administrateurs Judiciaires Associés Selarl BCM - Me Charles-Henri CARBONI APPEL D’OFFRES

DE REPRISE D’ACTIFS
EN REDRESSEMENT JUDICIAIRE
APPEL A CANDIDATURES EN VUE DE LA REPRISE EN APPEL D’OFFRE POUR CESSIONS D’ENTREPRISES
PLAN DE CESSION DE 7 SOCIETES DE DISTRIBUTION DANS LE CADRE D’UNE PROCEDURE DE REDRESSEMENT JUDICIAIRE ACTIVITE DE TRAITEUR, TRANSFORMATION
ALIMENTAIRE IMPLANTEES EN MARTINIQUE, (articles L.642-22 et R.642-40 du Code de Commerce)
ET CONSERVATION DES PRODUITS DE LA MER
GUADELOUPE ET GUYANE Raisons sociales :
HOLDING : SAS AMS GROUP (POISSONS, CRUSTACES ET MOLLUSQUES)
MARTINIQUE : FILIALES : SAS AMS CONCEPT et SAS DECO METAL ET FABRICATION DE PLATS CUISINES
Siège social : 6002 rue du Crêt de la Perdrix – 42400 SAINT-CHAMOND
1 hypermarché Effectif : 83 salariés C.A. 2019 : 19,9 M€
Activités : • Localisation : FINISTERE (29)
1 entrepôt logistique Effectif : 41 salariés C.A. 2019 : 1,8 M€ • Clientèle : GMS (grandes enseignes) et vente directe
AMS GROUP AMS CONCEPT DECO METAL
1 supermarché Effectif : 15 salariés C.A. 2019 : 3,2 M€
Holding animatrice Menuiserie aluminium Fabrication de produits installés
• Chiffre d’affaires : 31.05.2019 : 5.727 K€
1 supermarché Effectif : 26 salariés C.A. 2019 : 4,9 M € du groupe et métallique par AMS CONCEPT • Effectif : 17 CDI, 1 CDD
19 supérettes Effectif cumulé : 121 salariés C.A. cumulé 2019 : 33,8 M€ Clients : • Locaux : Bâtiment à usage industriel et bureaux d’une
surfaces commerciales Client unique :
GUADELOUPE : de taille moyenne / grande AMS CONCEPT superficie de plus de 1.000m²
et moyenne distribution
• Principaux actifs : Marque de forte notoriété
30 supérettes Effectif cumulé : 194 salariés C.A. cumulé 2019 : 41,5 M€ „10 salariés „15 salariés „19 salariés
Doseuse à lobes, operculeuse,
GUYANE : Eléments comptables : Eléments comptables :
Eléments comptables non Exercice au 31/12/2018 : Exercice au 31/12/2018 : banderoleuse, convoyeur, conditioneuse,
10 supérettes Effectif cumulé : 51 salariés C.A. cumulé 2019 : 14,5 M€ communiqués à ce jour (société CA : 6 672 K€ CA : 1 877 K€ tunnel de surgélation
constituée en novembre 2019) Exercice au 31/12/2017 : Exercice au 31/12/2017 :
CA : 6 729 K€ CA : 1 930 K€ Les offres tendant au maintien de tout ou partie de l’activité de l’entreprise
Les offres de reprise établies conformément aux dispositions des articles L.642-2 et suivants du Code
de Commerce devront être transmises à l’Administrateur Judiciaire Selarl BCM au plus tard le : Actifs : divers matériels et outillages. devront être soumises, au plus tard le Jeudi 26 mars 2020 à 17h00
Une data room électronique sera accessible sur demande écrite et motivée du
Jeudi 26 mars 2020 à 12h (heure Martinique) L’accès aux informations (data-room électronique et/ou dossier de présentation) sera possible après
candidat, justifiant d’une capacité commerciale et financière adaptée,
demande écrite précisant l’identité du Candidat-repreneur et justifiant de sa capacité commerciale et
financière à intervenir sur cette affaire et après la régularisation d’un engagement de confidentialité. après signature d’un engagement de confidentialité (Réf. à rappeler : 2274).

SG
Un dossier de présentation peut être obtenu Selarl BCM - Charles-Henri CARBONI Les Candidats intéressés sont invités à déposer une offre avant le :
sur demande écrite motivée justifiant Lotissement Hardy Dessources 27 avril 2020 à 16h00 dernier délai en l’étude de : Me Sophie GAUTIER Contact Michèle Chauvin
d’une capacité financière, industrielle ou Pointe des Sables – 97200 Fort-de-France Me Éric ÉTIENNE-MARTIN – Administrateur Judiciaire 11 bd de Lattre de Tassigny Tél. +33 (0)2 99 14 40 14
commerciale adaptée, après remise d’un E-mails: a.glevarec@bcm-aj.com 12 rue Louis Braille – 42000 Saint-Etienne CS 14235 s.gautier@aj-2m.com
engagement de confidentialité. fdf@bcm-aj.com E-mail : saintetienne@ajup.fr 35042 RENNES CEDEX www.aj-2m.com
 HIGH-TECH&MEDIAS
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020

Droits voisins : les éditeurs de presse

marquent un point face à Google
PRESSE
Une séance s’est tenue
jeudi à l’Autorité
de la concurrence dans
le cadre du différend
opposant le géant
américain et les
journaux français.
Ces derniers récla-
ment une rémunéra-
tion pour l’indexation
de leurs articles dans
son moteur de recher-
che, conformément
à une loi votée l’an
dernier.
Fabienne Schmitt
@FabienneSchmitt
Les éditeurs de presse peuvent
pousser un « ouf » de soulagement.
Jeudi, ils ont remporté une pre-
mière manche dans leur combat
pour obtenir une rémunération de
Google pour l’indexation de leurs
articles. Selon nos informations,
lors d’une séance à l’Autorité de la
concurrence, les services d’instruc-
tion de l’institution ont considéré
qu’il ne pouvait être exclu que Goo-
gle ait abusé de sa position domi-
nante vis-à-vis d’eux.
Ceux-ci ont ainsi suggéré au col-
lège de l’Autorité d’adopter des
mesures conservatoires en vue
d’enjoindre Google « d’entrer en
négociation de bonne foi » avec les
éditeurs de presse pour la formula-
tion « d’une offre juste et équilibrée »
de reprise de leurs contenus, selon
une source proche du dossier. C’est
ce que réclamaient les groupes de
presse qui, en fin d’année passée,
avaient déposé des plaintes contre
le géant américain pour abus de
position dominante et dépendance
économique, après son refus
d’appliquer une nouvelle loi instau-
rant un droit voisin pour la presse.
Ils ont aussi obtenu gain de cause
pour que la négociation soit limitée
à une durée entre trois et six mois
pour que Google ne soit pas tenté de
la faire traîner en longueur.
« 100 % des questions posées par
l’Autorité l’ont été à Google »,
raconte une source ayant assisté
aux échanges qui ont duré plus de
trois heures et demie. Générale-
ment, l’avis des enquêteurs de
l’Autorité est suivi par l’institution
dans sa décision finale, qui pourrait
intervenir « dans quelques jours »,
a-t-il été dit lors de la séance.
8 milliards de visites
Pour ne pas tomber dans le champ
de la loi, Google avait proposé aux
éditeurs, soit de renoncer au paie-
ment, soit d’enlever les courts
extraits de leurs articles en ligne et
les illustrations. Ce que ceux-ci ont
qualifié de « non-choix », estimant
que le second cas revenait à dégra-
der la présentation des contenus Pour ne pas tomber dans le champ de la loi, Google avait proposé aux éditeurs, soit de renoncer au paiement, soit d’enlever les courts
aux internautes, donc l’audience, extraits de leurs articles en ligne et les illustrations. Un « non-choix », selon les éditeurs. Photo Charles Platiau/Reuters
donc la publicité potentielle qu’ils
peuvent en retirer… éditeurs de presse européens tirent A la surprise générale, le géant Monde », « Le Figaro », « Les appuyant sur nos programmes tels
Lors de la séance, les défenseurs déjà une valeur significative des américain avait fini par revenir vers Echos »… etc., ceux-ci l’avaient que Google Actualités. » Pour leur
des groupes de presse ont exposé, 8 milliards de visites qu’ils reçoivent les éditeurs de presse, mi-janvier, et refusé. « Nous voulons un journa- p a r t , l e s é d i t e ur s r e g r e t t e n t
démonstration à l’appui, que Goo- chaque mois des internautes qui font leur avait proposé de rémunérer lisme de qualité, c’est important qu’aucune proposition susceptible
gle assurait 50 % de l’audience des des requêtes sur Google », plaide de leurs contenus, avait révélé le « Wall pour la démocratie et cela contribue d’entrer dans un cadre respectant
éditeurs de presse, et que de telles son côté le géant américain. Street Journal ». à soutenir l’industrie de l’informa- la loi ne soit faite par Google.
pratiques, alors même que la presse Dans leur combat, les éditeurs de tion, assure jeudi Google aux Un tel espoir pour eux ne serait
est en difficulté, constituaient un presse avaient reçu le soutien Des échanges « Echos ». Nous discutons avec des manifestement autorisé qu’après la
abus de position dominante. d’Emmanuel Macron et un front mais pas de négociation partenaires et recherchons les décision finale de l’Autorité de la
« La loi n’impose pas une rémuné- européen s’était dessiné contre Goo- Mais sa proposition ne concernant moyens d’élargir nos travaux en concurrence. Si tant est qu’elle soit
ration pour l’affichage de liens, et les gle ces derniers mois. que certains éditeurs, « Le cours avec les éditeurs en nous positive pour eux… n

COMMUNIQUÉ
OBSERVATOIRE THÉMIS BANQUE / EIGHT ADVISORY
Défaillances d’entreprises : une légère progression en attendant le Covid-19 +1%
HAUTS- AU NIVEAU
« Avec une progression de seulement 1% des grèves à Paris et en région Parisienne. Nous l’ARE - L’Association pour le Retournement DE-FRANCE NATIONAL
défaillances d’entreprises sur l’année 2019, sommes aujourd’hui dans une succession des Entreprises - confirme que la promo-
-3%
on pourrait penser que tout va bien, sou- de facteurs imprévisibles et incertains. Le tion de l’anticipation est au cœur de la mis- NORMANDIE
-26% ÎLE-DE-FRANCE GRAND EST
ligne Benoît Desteract, Directeur Général de maître-mot est l’anticipation, insiste Xavier sion de l’association. « L’ARE regroupe des -15%
BRETAGNE
-9%
Thémis Banque. Mais depuis juillet 2019, on Bailly. En cette période, notre quotidien est professionnels, que j’ai coutume d’appeler
note une vraie progression des défaillances d’essayer d’évaluer les risques liés au Coro- des urgentistes ou des médecins des en- +3%
treprises, qui sont des auditeurs, avocats, PAYS DE LA LOIRE CENTRE-
d’entreprises. Elles augmentent petit à petit, navirus. Nous ne voyons pas encore d’entre-
+13% VAL DE LOIRE BOURGOGNE-
tous les trimestres, avec une accélération en prise ayant basculé, pour autant, la bonne managers de transition, administrateurs ju-
-27% FRANCHE-COMTÉ
janvier 2020 de + 10% de défaillances. » gestion impose de se poser les bonnes ques- diciaires… Nous avons à la fois un rôle poli- +32%
tions. Nous procédons à des analyses d’im- tique - nous travaillons en ce moment sur la
Xavier Bailly, associé du cabinet de conseil pact sur le chiffre d’affaires, la rentabilité, transposition de la directive européenne sur ÉVOLUTION NOUVELLE-
opérationnel et financier Eight Advisory, et le cash de l’entreprise qui est essentiel l’harmonisation du traitement des créan- ENTRE 2018 AUVERGNE-
AQUITAINE
observe aussi cette tendance « sur des sec- RHÔNE-ALPES
afin d’assurer le court-terme au moment de ciers - et un rôle essentiel dans la promotion ET 2019. -5% +21%
teurs dont on a déjà parlé, comme la distri- la crise et de disposer de suffisamment de des bonnes pratiques en informant les chefs
bution, l’aéronautique, l’automobile et des temps pour gérer le moyen et long-terme. » d’entreprises des modalités de prévention et
nouveaux, notamment celui de l’hôtelle- en les alertant sur la nécessité d’anticiper »,
OCCITANIE PACA
rie-restauration, déjà touché au moment des Virginie Verfaillie-Tanguy, présidente de précise-t-elle.
+21% +5%
NOMBRE D’OUVERTURES DE PROCÉDURES COLLECTIVES*

Ouvertures des procédures

2015 2016 2017 2018 2019 T3 2019 T4 2019
(RJ - Sauvegarde) - Total des régions

Entreprises avec un CA >20M€ 59 57 59 58 75 19 18

Entreprises avec un CA >15M€ et <20M€ 108 81 73 82 104 27 28

Entreprises avec un CA >1M€ 1915 1582 1392 1 415 1 425 329 387

*L’observatoire prend uniquement en compte les entreprises dont le chiffre d’affaires est supérieur à 1 million d’euros.
24 // HIGH-TECH & MEDIAS Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

JCDecaux avertit
d’une chute
Bras de fer sino-américain
de 10 % de son autour des supercalculateurs
chiffre d’affaires l En 2023, les trois laboratoires chargés de la sécurité nucléaire
aux Etats-Unis auront accès au supercalculateur le plus puissant jamais créé.
importante en Chine des passa- l Il pourra réaliser 2 milliards de milliards d’opérations par seconde.
COMMUNICATION gers dans les aéroports et métros
où nous opérons, a-t-il pour-
Après une année suivi. Toutefois seuls 17 % de nos
2019 record, l’épidé- achats proviennent de Chine […].
mie de coronavirus Par ailleurs, si l’on ne constate pas
menace les perfor- de ruptures de charge dans l’élec-
mances du groupe, tronique, asiatique pour l’essen-
la Chine figurant tiel, on relève des retards. » Mais
comme son premier il ne baisse pas les bras : « Des
marché. opportunités peuvent apparaître
en Chine, qui n’étaient même pas
envisageables il y a encore un
Véronique Richebois mois et demi. Nous resterons
@VRichebois “manœuvrants” et n’hésiterons
pas à les saisir. »
JCDecaux paie très cher sa forte Les marchés sont plus dubi-
exposition en Asie-Pacifique, tatifs : « En dépit d’une marge
qui pèse 30 % de son activité, et, décente, tous les regards seront
en particulier, le fait que la tournés vers les prévisions qui

Hewlett Packard Enterprise

Chine, son premier marché en
termes de chiffre d’affaires (15 %
du total), soit aussi le pays le plus
sévèrement touché par l’épidé-
mie de coronavirus. La crise à
Hong Kong avait déjà impacté
négativement les chiffres du
second semestre 2019, entraî-
nant une baisse de 11 % de la
croissance organique du chiffre
d’affaires dans la région. « Nous
avons eu le meilleur premier
semestre en Chine en 2019 que
nous n’avions jamais connu et le
pire second semestre jamais
subi », a ironisé Jean-Charles
Decaux, codirecteur général du
groupe JCDecaux SA.
Jeudi matin, l’annonce, lors
de la révélation des résultats
annuels de JCDecaux, d’une
baisse prévisible de 10 % de son
chiffre d’affaires au premier tri-
mestre 2020 a entraîné une
chute de 5,08 %, à 19,42 euros du
titre, dans les premiers échan-
ges boursiers. Avant que l’action
ne regagne du terrain, clôturant
en Bourse à 20,38 euros, en
baisse de 0,39 %.
Dans la foulée de son
annonce, Jean-Charles Decaux
avait indiqué que, « compte tenu
de l’ampleur de la perturbation
liée à Covid-19, notre marge opéra-
tionnelle groupe devrait être
sont faibles et devraient provo-
quer une baisse de 10 à 15 % des
attentes sur le bénéfice par action
en 2020 », relèvent les analystes
de JP Morgan dans une note.
« Il est clair que JCDecaux est
trop exposé en raison de sa forte
présence en Asie et de son exposi-
tion au secteur du luxe et des
voyages. »
« JCDecaux est une
entreprise digitale »
Situation paradoxale, puisque
l’année 2019 demeurera celle où
l’afficheur aura réalisé des résul-
tats record – les meilleurs depuis
sa cotation – avec un chiffre
d’affaires ayant progressé de
7,5 %, à 3,89 milliards d’euros,
avec une croissance organique
de 2 %. La marge opérationnelle
s’est établie à 792,2 millions
d’euros, en hausse de 13,2 %, soit
un taux de marge de 20,4 %
contre 19,3 % un an plus tôt.
Dans la foulée, JCDecaux a
révélé un résultat net d’exploita-
tion avant charges de déprécia-
tion de 385,2 millions d’euros, en
hausse de 11,7 %, et un résultat
net part du groupe de 265,5 mil-
lions d’euros, en progression
de 34,6 %.
« Notre transformation digi-
tale continue de tirer la croissance
El Capitan est le nom du nouveau supercalculateur installé au Lawrence Livermore National Laboratory, dans la baie de San Francisco.
INFORMATIQUE
Anaïs Moutot
et Florian Dèbes
Deux milliards de milliards d’opéra-
tions par seconde. C’est le record
que prévoit d’atteindre El Capitan,
un nouveau supercalculateur fabri-
qué par Hewlett Packard Enterprise
(HPE) pour les trois laboratoires
fédéraux chargés de la sécurité
nucléaire aux Etats-Unis. Le sys-
tème, installé au Lawrence Liver-
more National Laboratory, dans la
baie de San Francisco, deviendra
opérationnel en 2023.
Actuellement, la machine la plus
puissante du monde, le Summit,
installée au Oak Ridge National
Laboratory, est capable de réaliser
200 millions de milliards d’opéra-
tions par seconde. El Capitan consa-
cre le passage de l’ère du « peta »
(1 million de milliards d’opérations)
à celle de l’« exa » (1 milliard de mil-
leader sur ces systèmes cruciaux
pour les simulations numériques
des systèmes de défense et les
découvertes scientifiques, mais
aussi pour « la capacité d’innovation
des industries nationales », note Chi-
rag Dekate, directeur de la recher-
che chez Gartner.
La Chine a perdu
sa couronne en 2018
« Le calcul haute performance est
présent partout, de la fabrication des
avions à celles des détergents, en pas-
sant par les services financiers et la
prospection de gisements pétroliers »,
poursuit l’analyste. La compétition,
qui a lieu en parallèle de celle dans
l’informatique quantique, plus
expérimentale pour le moment,
dure depuis plus d’une décennie.
En 2016, la Chine a reconquis la
couronne, jusque-là américaine, du
supercalculateur le plus puissant du
monde… avant de céder à nouveau
sa place deux ans plus tard, quand
les Etats-Unis ont mis Summit en
nombreux systèmes chinois ont une
efficacité de 35 % ou 50 % par rapport
à la performance affichée », affirme
Bob Sorensen, vice-président du
cabinet Hyperion Research. Les pro-
grès de la Chine inquiètent cepen-
dant suffisamment les Américains
pour que le département du Com-
merce ait décidé en mai de bloquer
l’accès de plusieurs fabricants de
supercalculateurs chinois aux
puces et cartes graphiques fabri-
quées par les géants américains
Intel, Nvidia et AMD. Mais la mesure
« a eu l’effet inverse à celui désiré,
poussant la Chine à redoubler ses
efforts pour construire des équiva-
lents », déplore Terri Quinn, la direc-
trice associée pour le calcul haute
performance du Lawrence Liver-
more National Laboratory.
Face à cette bataille entre les deux
premières puissances mondiales,
l’Union européenne se contente
pour l’instant des places d’hon-
neurs au classement du TOP500. Le
supercalculateur le plus puissant
du Vieux Continent est installé en…
Suisse. En Allemagne et en France,
deux machines se placent respecti-
vement au 9e et au 11e rang, mais il
s’agit, pour l’un, d’un supercalcula-
teur Lenovo (chinois), et, pour
l’autre, d’une architecture IBM
(américaine). La machine Atos du
Commissariat à l’énergie atomique
(CEA) se hisse à la 17e place et repré-
sente la meilleure performance
européenne du classement.
L’Europe à la traîne
« L’Europe est à la traîne car nous
n’avions pas la même classe de bud-
get », pointe Philippe Notton, le PDG
de Sipearl, une start-up en passe de
développer le microprocesseur
d’un futur ordinateur exaflopique
européen. En 2015, la Commission
européenne a débloqué 1 milliard
d’euros pour atteindre ce graal à tra-
vers l’initiative EuroHPC. Mais
avant de penser au milliard de mil-
liards d’opérations à la seconde, elle

négativement impactée en
2020 », sans donner de précision
chiffrée. « En Asie-Pacifique,
notre activité est impactée depuis
début février, avec une baisse très
avec un chiffre d’affaires digital en
hausse de 33 % comparé à 2018,
qui représente désormais 25,2 %
de notre chiffre d’affaires », indi-
que le groupe dans un commu-
niqué. De quoi amener Jean-
liards). Deux autres machines de 1 et
1,5 exaflops ont également été com-
mandées par le ministère de l’Ener-
gie américain à HPE, qui les livrera
en 2021. Avec ce nouvel arsenal, les
Etats-Unis veulent garder leur
marche. Les troisième et quatrième
machines avec le plus de petaflops
sont cependant chinoises et 45 % des
500 machines les plus performantes
sont situées dans le pays, contre 23 %
aux Etats-Unis, selon les dernières
200
veut déjà atteindre, d’ici à la fin de
l’année, la centaine de millions
d’opérations à la seconde.
Trois appels d’offres pour le déve-
loppement de ces machines pré-
MILLIONS DE MILLIARDS exaflopiques sont en cours. Une

3,89
Charles Decaux à conclure : avance sur la Chine, qui a annoncé données de l’organisation TOP500 Le nombre d’opérations qu’est enveloppe de 415 millions d’euros
« JCDecaux est désormais une un système exaflopique pour 2020. publiées en novembre. Plusieurs aujourd’hui capable de faire le au total. Atos espère l’emporter face
entreprise digitale : 100 % de nos L e s d e u x p ay s s o n t e n g a g é s analystes affichent cependant leur Summit, la machine la plus à IBM et Cray. Le cap de l’exaflopi-
appels d’offres sont à composante dans une course pour la place de méfiance face à ces chiffres : « De puissante du monde. que est espéré pour 2023. n
numérique. »
MILLIARDS D’EUROS
Le chiffre d’affaires
de JCDecaux en 2019. ( Lire « Crible »
Page 40 Hewlett-Packard Enterprise met le turbo
Alors que l’activité quinze ans, que HPE peut déjà racheté Silicon Graphics Inter- National Laboratory de faire des
de serveurs et de matériel aujourd’hui s’affirmer comme le national en 2016 pour se renforcer simulations en 3D d’explosion de

en pixels
réseau de HPE souffre,
le géant californien
développe sa division
dédiée au calcul intensif.
ViacomCBS étudie la cession
de l’éditeur Simon & Schuster « El Capitan est dix fois plus rapide
que le supercalculateur le plus rapide
ÉDITION Selon la presse anglo-saxonne, ViacomCBS est prêt à actuellement et plus puissant que la
se séparer de Simon & Schuster, qui publie notamment Stephen totalité des deux cents plus gros super-
King et Judy Blum. Estimant qu’il ne s’agit pas d’un « actif clé », calculateurs combinés dans le monde.
le groupe en voudrait 1,2 milliard de dollars afin de dégager du Il permet de faire en une seconde ce qui
cash supplémentaire pour ses activités de vidéos en streaming. prendrait huit ans à tous les cerveaux
de la planète au rythme d’un calcul
chaque seconde de leur vie. »
Peter Ungaro n’a pas lésiné sur les
seul acteur américain fabriquant
des systèmes exaflopiques (réalisant
plus d’un milliard de milliards d’opé-
rations par seconde).
Cœur de métier
en difficulté
Cray, rachetée pour 1,4 milliard de
dollars par HPE il y a six mois, a été
fondée en 1972 et a rapidement
acquis un statut « équivalent à Apple
dans les smartphones », raconte
Dekate Chirag. « Quand vous pensez
à une société à la pointe de l’innova-
tion dans les supercalculateurs, c’est
dans ce domaine. Mais avec les
supercalculateurs de Cray, HPE a
désormais 71 machines parmi les
500 systèmes les plus performants
au monde, selon le dernier classe-
ment établi par l’organisation
TOP500 en novembre. Soit autant
que le numéro 2, le chinois Sugon,
derrière son compatriote Lenovo.
Surtout, Cray permet à HPE de
prendre l’avantage sur ses rivaux
IBM et Dell pour remporter les
juteux contrats gouvernementaux
aux Etats-Unis. Jusqu’ici, les deux
plus gros supercalculateurs achetés
bombes « quotidiennement au lieu
de tous les mois », explique Bill
Goldstein, son directeur. Permettant
aux Etats-Unis de continuer à éviter
les tests nucléaires dans le monde
réel et de s’assurer de la sécurité d’un
arsenal vieillissant.
L’effort, auquel le ministère de
l’Energie a consacré 600 millions de
dollars, doit ensuite ruisseler vers les
entreprises. « En co-investissant à
hauteur de 40 % ou plus, les entrepri-
ses peuvent conserver la propriété
intellectuelle de la technologie et la
licencier à qui elles le souhaitent »,

n FORMATION
LES ECHOS superlatifs lors d’un événement
organisé mercredi par Hewlett-Pac-
kard Enterprise (HPE) pour présen-
Lobbying ter El Capitan, le nouveau supercal-
Réussir sa stratégie d’influence : quels sont culateur qu’il construit pour les trois
les éléments essentiels de la conception au laboratoires fédéraux en charge de
déploiement ? la sécurité nucléaire aux Etats-Unis.
Décryptez l’environnement, identifiez les Le nouveau directeur de la divi-
parties prenantes et déployez un programme sion dédiée au calcul à haute perfor-
opérationnel grâce à nos ateliers de mise en pratique. mance d’HPE était la star de la
Rendez-vous les 02 & 03 avril 2020 ou les 02 & 03 juillet 2020 à Paris conférence de presse organisée à
En savoir plus sur www.lesechos-formation.fr/lobbying.htm San José, au cœur de la Silicon Val-
Un service proposé par Les Echos Solutions ley. Car c’est grâce à sa fusion avec
Cray, la société qu’il dirigeait depuis
celle qui vous vient immédiatement en
tête », explique l’analyste de Gartner.
Avec ce rachat, HPE fait grossir sa
division dédiée au calcul haute per-
formance, alors que son cœur de
métier, les serveurs et le matériel
réseau, souffre de la conversion de
ses clients au cloud.
« Le calcul haute performance
représente 12 % des revenus d’HPE
aujourd’hui. Le but est de doubler la
taille de l’activité dans les prochaines
années », indique Peter Ungaro. Le
pionnier de la Silicon Valley avait
par des laboratoires fédéraux, le
Summit et le Sierra, avaient été fabri-
qués par Big Blue. Mais les trois nou-
veaux appels d’offres du départe-
ment de l’énergie pour créer des
machines exaflopiques ont tous été
remportés par Cray.
Simulation d’explosion
de bombes
La puissance d’El Capitan, qui
repose notamment sur les cartes
graphiques d’AMD, permettra, par
exemple, au Lawrence Livermore
indique Terri Quinn, la directrice
associée en charge du calcul haute
performance du Lawrence Liver-
more National Laboratory.
La société compte installer des
versions miniatures dans les centres
de données de son partenaire Micro-
soft dès 2023. « Les challenges du
laboratoire de Livermore sont aussi
rencontrés par les entreprises, qui
font face à l’explosion des données et la
nécessité de faire des analyses en
temps réel », souligne Antonio Neri,
le PDG d’HPE. — A. M.

Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
Les marques
nées sur Internet
entrent dans
une nouvelle ère
INTERNET
Après un léger recul
des investissements
à l’échelle mondiale
dans ces entreprises
nées sur Internet, une
phase de consolidation
serait imminente.
Introductions
en Bourse, rachats,
les sorties devraient
s’accélérer en 2020
et au-delà, selon une
étude menée par
Clipperton.
Guillaume Bregeras
@gbregeras
Le coup n’est pas passé loin. En
revoyant son introduction au
NYSE largement à la baisse début
février, Casper a fait transpirer
tous les investisseurs des DNVB
(digital native vertical brand) à tra-
vers le monde. Les doutes sur la
rentabilité du modèle du vendeur
américain de matelas ont été mis
au jour par des analystes déjà
échaudés par les WeWork, Uber et
Lyft. Si la plupart de ces marques,
dont l’originalité a été de se cons-
truire sur Internet, sont encore
loin de concrétiser leur parcours
par une IPO, de plus en plus d’entre
elles s’en rapprochent ou attirent le
regard prédateur des grands grou-
pes, note Stéphane Valorge, direc-
teur général de Clipperton : « Le
Rubypayeur intensifie ses efforts
commerciaux en 2020
LEGALTECH
Le service de recouvre-
ment de créances
B to B vient de lever
1 million d’euros pour
accompagner
100.000 clients d’ici
à la fin de l’année.
Bruno Askenazi
Et si le « name and shame » était la
solution pour faire pression sur les
mauvais payeurs et les inciter à
régulariser la situation en évitant de
recourir aux tribun aux ? La
méthode est au cœur de Ruby-
payeur, une legaltech lancée par
Alexandre Bardin en janvier 2019.
Si à l’issue de la procédure de recou-
vrement amiable, le débiteur n’est
toujours pas décidé à payer, le
« En un an, la barre
des 1.000 clients
actifs a été
dépassée.La
créance moyenne
est de
5.000 euros. »
ALEXANDRE BARDIN
Fondateur et PDG
de Rubypayeur
mouvement est déjà lancé aux Etats-
Unis depuis 2013, mais il va s’accélé-
rer en 2020. Nous allons entrer dans
une phase de croissance de l’activité
M&A. »
Selon Clipperton, auteur d’une
étude consacrée aux DNVB, mal-
gré un ralentissement des investis-
sements à l’échelle mondiale
(1,63 milliard en 2019 contre
3,3 milliards en 2018), ce type
d’entreprises est toujours très
attractif. On y observe le même
phénomène que pour les sociétés
tech avec des tours de table moins
nombreux, mais de plus en plus
importants pour les heureuses
élues. Depuis 2015, l’étude note que
17 op érations ont excédé les
100 millions de dollars. « Malgré la
relative chute des investissements
avec laquelle il faut être prudent,
nous ne sommes pas dans une bulle,
assure Stéphane Valorge. Les fon-
damentaux sont bons et ce que les
DNVB réalisent reste complexe.
Faire un produit, le marketer, le dis-
tribuer et dialoguer avec le client
peut être un modèle très rentable s’il
est bien exécuté. »
Des fonds français
en première ligne
C’est bien la particularité de ce
« tout-en-un » qui attire autant les
fonds. D’ailleurs, la part de finance-
ment des DNVB sur le segment des
entreprises de biens de consomma-
tion sur Internet est en constante
hausse depuis 2013. En Europe et en
2018, elles comptent pour 25,8 % du
volume investi, contre 5,9 % cinq
ans plus tôt. Et 20 % de ces biens de
consommation n’ont pas encore été
retard de paiement est signalé
publiquement via une indexation
sur Google. De quoi évidemment
casser la réputation de l’entreprise
récalcitrante. A condition toutefois
que Rubypayeur soit correctement
référencé sur le moteur de recher-
che afin que la société ciblée appa-
raisse en première page.
Pour travailler sa visibilité, la
jeune pousse peut désormais comp-
ter sur Andréa Bensaid, fondateur
de l’agence Eskimoz, leader du réfé-
rencement naturel qui a levé en
février dernier 17 millions d’euros.
Le dirigeant fait partie des investis-
seurs qui viennent d’entrer au capi-
tal de la legaltech à l’occasion d’un
tour de table de 1 million d’euros.
AngelSquare, communauté de
business angels experts de l’amor-
çage, le « family office » Caméléon
Invest et d’autres investisseurs pri-
vés participent également à cette
première levée de fonds.
75 % de succès en phase
amiable
L’approche de signalement des
retards de paiement démarque
Rubypayeur des services de recou-
vrement digitaux existants (Legals-
tart, GCollect, Recouvr’up…). Et elle
serait particulièrement efficace,
avec un taux de succès en phase
amiable de 75 %. « En un an, la barre
des 1.000 clients actifs a été dépassée,
indique Alexandre Bardin. La
créance moyenne est de 5.000 euros. »
En pleine croissance, la start-up se
rémunère au succès en prélevant
START-UP
attaqués, selon le banquier d’affai-
res : « Il faut regarder quels sont les
acteurs arrivés à maturité et quels
types de transaction financière cela
va engendrer… Des introductions en
Bourse, des rachats, mais aussi des
positions prises par les acteurs du
private equity. »
Cette nouvelle ère dans laquelle
entrent les DNVB, notamment fran- En revoyant son introduction au NYSE largement à la baisse début février, Casper a fait transpirer
çaises, est une phase critique et tous les investisseurs des DNVB à travers le monde. Photo Richard B. Levine/Newscom/Sipa
Les chiffres clés indispensable pour leurs financiers et sa haute maroquinerie ou Typo- Pourtant, une fois cette marche
101
tricolores. Car, à l’échelle euro- logy et ses produits cosmétiques. gravie, le plus dur reste à venir,
péenne, on trouve six fonds hexago- Mais attention, ce ne sont pas for- estime Stéphane Valorge : « Après
naux parmi les 14 structures les cément les entreprises les plus sou- avoir utilisé leur communauté
plus actives. Eutopia est le premier tenues d’un point de vue financier pour grandir, elles doivent conqué-
d’entre eux, avec 57 % de son porte- qui génèrent le plus rapidement des rir de nouveaux clients, et c’est à ce
DNVB EN FRANCE feuille consacré aux DNVB, mais on revenus. Un modèle propre aux moment que l’équation économi-
La France est l’un des pre- trouve aussi Alven, Experienced DNVB, où Casper a, par exemple, que peut devenir compliquée. » A
miers pays dans le monde Capital, Kima Ventures, 360 Capital atteint les 400 millions de dollars de moins que ce soit le moment
à générer ce type d’entrepri- Partners et Partech. chiffre d’affaires annuel avec seule- choisi par de grands groupes éta-
ses. Elles sont 87 au Royau- ment 400 millions levés. En compa- blis pour mener des acquisitions
me-Uni et 361 aux Etats- Le doute après raison, il aura fallu plus de 1,5 mil- tactiques et peu coûteuses,
Unis, selon Clipperton. l’hypercroissance liard à Deliveroo pour s’approcher comme dans le cas de FoodChéri
A eux six, ils regroupent les pépites de ce résultat. Cette hypercrois- repris par Sodexo et de Quitoque
3,3
les plus en vue de ce modèle : Feed sance est caractéristique de ce type par Carrefour. Un exemple qui
et ses repas complets en poudre, d’entreprise lorsqu’elle réussit à devrait se reproduire davantage
Joone et ses couches santé, Polène trouver son marché. en 2020. n
MILLIARDS DE DOLLARS
ont été investis dans les
DNVB en Europe et en Amé-
rique du Nord en 2018.
C’est l’année record.
42
COVID-19
OPÉRATIONS DE M&A
ont impliqué des DNVB, dont
quelques françaises, comme
Sézane ou Quitoque.
Entreprises et organisations :
comment anticiper ? Quelles sont vos
responsabilités ?
5 % sur les sommes récupérées. Un Conférence-live le Mardi 24 mars 2020
taux trois à quatre fois moins élevé
que ceux pratiqués par les acteurs
traditionnels et qui rend possible
l’accès au service à des TPE pour des
créances inférieures à Informations et inscriptions :
1.000,00 euros.
Un modèle innovant mais sim- www.lesechos-formation.fr/covid-19.htm
ple, des premiers résultats promet-  01 85 58 32 95
teurs et un potentiel de marché
élevé, avec seulement 2 milliards  fr-lesechosformation@wolterskluwer.com
recouvrés sur 56 milliards d’euros
d’impayés par an… C’est ce qui a
conduit les investisseurs à soutenir
Rubypayeur. La jeune pousse de
cinq personnes va pouvoir étoffer
son équipe et intensifier ses efforts
commerciaux. Sa stratégie d’acqui-
sition repose en grande partie sur
l’affiliation.
Trois familles d’acteurs partenai-
res sont visées : des cabinets
d’expertise comptable qui ont la
possibilité d’intégrer dans leur offre
le recouvrement de créances, des
sites juridiques (LegaLife, Rocket
Lawyer…) et des logiciels de factu-
ration (Portail Auto-Entrepreneur).
« La moitié de notre volume d’affai-
res provient de ces partenaires, qui
sont pour le moment plusieurs dizai-
nes », précise Alexandre Bardin.
La start-up a également conclu un
accord avec Creditsafe, groupe mon-
dial d’information commerciale et
financière. Ses clients peuvent ainsi
avoir accès à des rapports de solvabi-
lité pour un prix accessible (8 euros
HT par entreprise étudiée). D’ici un
an, Rubypayeur espère toucher
100.000 utilisateurs actifs. n
PME&REGIONS
Centre-ville, friches, e-commerce : les maires
face à la nouvelle donne commerciale
l Vitrine de l’action municipale, enjeu de campagne, la politique commerciale mobilise autant qu’elle divise.
l Bon nombre de maires s’y sont attelés, encouragés par le programme gouvernemental Action cœur de ville.
l Mais l’enjeu de la prochaine mandature sera aussi celui du devenir des périphéries commerciales face à la montée
des ventes en ligne.
URBANISME
Laurence Albert
@L_Albert_,
avec Laurent Marcaillou
« Je veux avoir le plaisir de couper le
ruban. » Homme d’affaires reconnu,
parlementaire rompu à l’exercice des
mandats locaux, André Trigano
remettra, le 15 mars, l’ouvrage sur le
métier. A quatre-vingt-quatorze ans,
le maire sortant de Pamiers (Ariège)
veut son quatrième mandat. Celui qui
lui permettra de rénover enfin le cen-
tre-ville, pour lequel il a obtenu
20 millions d’euros d’aides. Et
qu’importe si ses adversaires l’accu-
sent, au contraire, d’avoir laissé le cen-
tre-ville s’étioler pendant des années…
De Vierzon à Nancy, en passant
par Périgueux, le commerce
s’impose comme un thème phare
des municipales. « Longtemps, les
commerçants ont été des oubliés de la
politique municipale, mais, dans cette
campagne, 80 % des candidats en par-
lent », estimait Francis Palombi, pré-
sident de la Confédération des com-
merçants de France lors d’une
récente rencontre de l’Association
des journalistes PME (AJPME).
Le bâton et la carotte
Emploi, attractivité, mobilité…
Vitrine de l’action municipale, le
commerce en reflète aussi les limi-
tes. Les images de ces villes moyen-
nes aux rues plombées par une suc-
cession de rideaux de fer baissés ont
marqué les esprits. Depuis 2018, le
programme gouvernemental
Action cœur de ville, destiné à revi-
taliser 222 communes, a remis les
édiles au centre du jeu. « Dans ce pro-
gramme, le patron, c’est le maire ! Sa
personnalité, son dynamisme comp-
tent beaucoup ; plus, d’ailleurs, que
son appartenance politique. Certains
sont très volontaristes pour faire reve-
nir des commerces… ou en dissuader
d’autres », observe Olivier Sichel, le
directeur de la Banque des Territoi-
res, fer de lance du programme.
Mais un bon carnet d’adresses, la
nomination d’un manager de cen-
tre-ville ou un projet d’embellisse-
ment s’avérant rarement suffisants,
les élus ont aussi appris à manier le
bâton et la carotte. Paris préempte
pour lutter contre la mono-activité.
Chalon-sur-Saône, Cosne-Cours-
sur-Loire, Vierzon, Mâcon ou Bel-
fort ont créé des foncières. A Nancy,
la nouvelle société d’économie mixte
créée par la Métropole, la Caisse des
Châteauroux a ralenti la désertification du centre-ville
Le maire sortant, Gil
Avérous (LR), a maintenu,
voire relancé le commerce
de centre-ville à Château-
roux. Ses adversaires lui
reprochent d’oublier les
quartiers.
Stéphane Frachet
— Correspondant à Tours
Parfois cité en exemple pour ses
centres commerciaux responsa-
bles d’avoir asséché le commerce de
centre-ville, à l’instar du centre
commercial Cap Sud à Saint-Maur,
Châteauroux (Indre) est parvenu à
rééquilibrer son offre.
Pour y remédier, le maire sortant,
Gil Avérous (LR), a recruté un
manager permanent du commerce,
dont le salaire est soutenu par la
CCI. La municipalité a voté une aide
Les images de villes moyennes aux rues plombées par une succession de rideaux de fer baissés ont marqué les esprits. Photo Marta Nascimento/RÉA
Dépôts (CDC) et des banques a
racheté, fin février, deux immeubles
jouxtant la place Stanislas.
La question des baux
La loi Elan a aussi créé une palette
d’outils déployables dans le cadre
des opérations de revitalisation des
territoires (ORT) : renforcement du
droit de préemption, dispenses
d’autorisation commerciale. Une
taxe sur les friches commerciales
peut être activée pour inciter les
propriétaires à louer. « Cette ques-
tion des baux est déterminante.
Quand les loyers dérapent ou qu’il y a
trop de baux précaires, les commer-
çants n’y arrivent pas », rappelle
Michel Bourel, PDG de Cavavin et
président de la Fédération française
de la franchise. Il arrive que les élus
soient pris à leur propre piège.
« Lorsque nous avons fait remarquer
à Foncia qu’augmenter les loyers
de 300 % n’était pas normal, ils nous
ont rétorqué que nous n’avions qu’à
pas embellir autant la ville ! » se
désole Sylvie Blér y-Touchet,
adjointe au commerce à Sceaux.
Les cœurs de ville ne sont pas les
seuls à souffrir. Longtemps accu-
sées de dépeupler les centres, les
périphéries commerciales, bâties à
un rythme frénétique, parfois au
mépris de la réalité des zones de
de 400 euros par mois pour les pre-
mières implantations d’indépen-
dants. Une trentaine de bénéficiai-
res ont obtenu ce coup de pouce.
Un solde d’ouverture
de magasins positif
Un investissement de 400.000 euros
a permis l’acquisition et la rénova-
tion de trois boutiques abandon-
nées, grâce au soutien des fonds
Action coeur de ville. « Nous pen-
sions les louer gracieusement pour
des concepts à l’essai, mais elles ont
trouvé preneur », se réjouit Chantal
Monjoint, adjointe au commerce.
Résultat : le centre-ville a regagné
un peu de vitalité, illustrée par l’arri-
vée tant attendue d’une FNAC,
fin 2019. La ville a investi plus d’un
million d’euros, hors subvention
Cœur de ville, dans la rénovation
d’un ancien espace culturel Leclerc.
chalandise, vacillent aussi. La
vacance y progresse aussi forte-
ment qu’en centre-ville, et certains
hypermarchés se vident. A défaut
de susciter la même mobilisation
affective que les centres-villes, ces
De Vierzon à Nancy,
en passant par
Périgueux, le
commerce s’impose
comme un thème
phare des
municipales.
zones pourraient devenir une épine
dans le pied des élus. Déjà, certains
gèlent les autorisations d’implanta-
tion, comme la loi Elan les y auto-
rise. « Le temps où les commissions
départementales d’aménagement
c o m m e rc i a l n ’ é t a i en t q u ’ u n e
machine à dire oui est révolu »,
observe un connaisseur.
Essor de l’e-commerce
La loi NOTRe a également mis en
sourdine la compétition féroce que
se livraient les élus pour attirer sur
leur commune les grandes surfa-
ces, pourvoyeuses d’emploi et de fis-
calité. Les gros dossiers commer-
Et elle loue ce local de 750 mètres
carrés à l’enseigne. «Le solde d’ouver-
tures de magasins est positif, avec
30 boutiques de plus sur ces trois der-
nières années », assure Gil Avérous,
qui peut se targuer d’un taux de
vacance commerciale abaissé de
16,5 % à 13,5 % sur la même période.
« Les commerces
de proximité oubliés »
Pourtant, l’impression reste miti-
gée. « La place Napoléon, c’est
Waterloo morne plaine », tacle
Antoine Bonneville (LREM), prési-
dent de la PME Lenzi et ex-prési-
dent de la Chambre régionale de
commerce et d’industrie, qui
estime le taux de vacance à 17 % sur
l’ensemble de l’agglomération.
Comme la candidate socialiste aux
municipales Delphine Chambon-
neau, ancienne collaboratrice de
ciaux se règlent désormais à
l’échelle intercommunale. « Cela
permet d’opérer de nécessaires réé-
quilibrages et réorganisations, et il
faudrait peut-être aller plus loin, vu
l’ampleur de la révolution commer-
ciale qui se profile », estime Pascal
Madry, le directeur de l’Institut
pour la ville et le commerce.
« Continuer à opposer centre-ville
et périphérie, indépendants et fran-
chises, petits commerces et grandes
enseignes, est obsolète. Pour les élus,
les vrais défis du commerce sont
ailleurs, dans ces évolutions majeu-
res que constitue l’e-commerce,
l’arrivée des logisticiens, le commerce
sans magasin, voire sans vendeur »,
détaille-t-il. Un commerce « invisi-
ble », que peu d’élus intègrent
encore dans leur politique, mais qui
pourtant, déjà, transforme l’espace
public (drive, consignes…) et les
mobilités. Sans compter que cette
concurrence risque d’exacerber
inquiétudes et revendications con-
cernant les horaires d’ouverture
des commerces traditionnels. Les
élus sauront-ils se positionner ? « Il
faut qu’ils aient une vision encore
plus précise de leur politique com-
merciale » estime Pascal Madry. Et,
ajoute Michel Bourel, « sans doute
davantage de réactivité et de capacité
d’anticipation ». n
Michel Sapin à Bercy, il prône une
revitalisation des quartiers. « La prio-
rité a été mise sur le centre-ville, mais
les commerces de proximité ont été
oubliés », appuie Antoine Bonneville.
C’est la deuxième étape, répond en
substance Gil Avérous, qui a lancé
avant l’élection la rénovation du quar-
tier Saint-Jean-Saint-Jacques, où sera
implantée une maison médicale.
De fait, le problème castelroussin
est plus vaste que la simple attracti-
vité commerciale. En effet, Château-
roux (43.700 habitants) et le départe-
ment de l’Indre (222.200 habitants)
continuent de se dépeupler. Selon
l’Insee, le rythme est de – 0,6 % par an
entre 2012 et 2017. « Après une baisse
continue entre 2007 et 2017, nous
avons réussi à stabiliser la popula-
tion », nuance pourtant Gil Avérous,
qui veut fixer plus de jeunes en cen-
tre-ville. n
Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos
Mérignac Soleil,
se reconvertit en
quartier d’habitation
Sous l’impulsion de la ville
et de la métropole, la plus
ancienne zone commer-
ciale de l’agglomération
bordelaise va se transfor-
mer en quartier d’habita-
tion avec près de 4.000 lo-
gements. Une façon pour
la ville de se densifier le
long du tramway et, pour
les commerçants, de
trouver une nouvelle zone
de chalandise.
Frank Niedercorn
@FNiedercorn
— Correspondant à Bordeaux
Hier, un magasin Castorama,
demain 386 logements. Le site
préfigure la mutation en cours
sur la zone commerciale Méri-
gnac Soleil, qui, sur 69 hectares,
va progressivement se transfor-
mer en quartier mixte associant
habitat, commerces et espaces
publics, sous l’impulsion de la
ville et de la métropole.
L’enseigne spécialiste de l’amé-
nagement de la maison, installée
depuis plus de trente ans à Méri-
gnac (70.000 habitants), est par-
tie s’installer quelques kilomètres
plus loin. Comme elle, d’autres
commerçants devraient quitter
cette zone commerciale emblé-
matique de l’agglomération bor-
delaise. A terme, celle-ci devrait
accueillir 3.900 nouveaux loge-
ments dans un univers jusqu’à
présent uniquement consacré à
la consommation autour de son
hypermarché Carrefour.
Située à l’intérieur de la rocade
et à moins de 5 kilomètres de
l’aéroport, la zone commerciale
attire encore quelque 10 millions
de personnes par an. Elle est tou-
tefois vieillissante, avec une circu-
lation automobile régulièrement
congestionnée, une circulation
dangereuse pour les piétons ou
les cyclistes et une artificialisa-
tion presque totale des sols à l’ori-
gine d’îlots de chaleur. « Mérignac
Soleil illustre la fin d’une urbanisa-
tion des années 1960 séparant les
fonctions : une zone aéropor-
tuaire, de l’habitat puis une zone
commerciale dont le cœur, l’hyper-
marché, est percuté par de nou-
veaux modes de consommation »,
confirme Jérôme Goze, directeur
général délégué de la société
publique locale La Fabrique, en
charge du pilotage du projet.
Développement de la
métropole bordelaise
L’essoufflement de ce modèle
commercial va de pair avec le
développement de la métropole
bordelaise et son besoin de foncier
pour alimenter son plan visant à la
construction de 50.000 logements
le long des axes du tramway, dont
l’arrivée est prévue d’ici à 2022
pour rallier l’aéroport.
A l’image de Castorama, d’Ali-
nea parti rejoindre un « village du
meuble », ou de concessions auto-
mobiles qui réduisent leurs surfa-
ces, les collectivités anticipent
d’autres départs. « Nous sommes
dans un moment d’échange entre
les commerçants qui voient leur
modèle évoluer et veulent aussi
comprendre nos projets et s’ils veu-
lent nous accompagner », précise
Jérôme Goze. Sachant que le futur
quartier gardera une vocation
commerciale affirmée avec la
réservation des socles d’immeu-
bles pour de vastes magasins.
Il reste qu’en pleine campagne
électorale, le projet fait débat entre
les partisans d’une densification de
l’habitat qui souhaitent « cons-
truire la ville sur la ville » et ceux qui
craignent une urbanisation galo-
pante. Sylvie Cassou-Schotte, qui
mène la liste écologiste à Mérignac,
juge le projet « inventif », même si
elle regrette le fait de ne pas avoir
visé l’obtention du label écoquar-
tier. Face à elle, Bruno Sorin, le can-
didat de La République En mar-
che, dénonce l’arrivée de « 12 %
d’habitants supplémentaires sur
3 % de notre surface municipale ». n
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
Novelty va construire un complexe
dédié à l’événementiel à Cannes
SPECTACLES
Ce nouveau pôle, qui
viendra compléter la
plateforme technique
basée en région pari-
sienne, va faire du
groupe français l’un
des piliers de la filière
que la ville développe
autour des activités
créatives.
Christiane Navas
— Correspondante à Nice
C’est un bon point dans la stratégie
de Cannes dans l’économie créa-
tive. Novelty, l’un des leaders en
Europe dans les prestations techni-
ques pour le secteur de l’événemen-
tiel, qui gère notamment le son, la
vidéo et l’éclairage, va construire un
nouveau complexe sur place pour
regrouper les installations de trois
de ses sociétés, Novelty Azur, Dus-
how Nice et Mash Production.
« La Côte d’Azur constitue notre
deuxième marché après Paris avec,
pour clients, le Palais des festivals,
mais aussi de nombreuses agences et
collectivités. Pour gagner en efficacité
et performance, nous cherchions
depuis longtemps un site adapté »,
précise Jacques de la Guillonnière,
PDG de Novelty.
Partenariats avec l’université
C’est sur une friche industrielle de
5,7 hectares, qui accueillait, sur le
Exelus déploie la télémédecine
dans les maisons de retraite Orpea
LA PME À SUIVRE
NOUVELLE AQUITAINE
La jeune entreprise
a adapté Nomadeec,
sa solution numérique
conçue pour la régula-
tion des urgences,
à la médecine de ville.
Elle s’estime désor-
mais prête pour
multiplier son chiffre
d’affaires par dix
en deux ans.
Frank Niedercorn
— Correspondant à Bordeaux
Développer un outil numérique
destiné aux urgentistes puis l’adap-
La PME normande Mychauffage.com
rachetée par EDF
NORMANDIE
Mychauffage.com, le
spécialiste havrais de
l’installation de systè-
mes de chauffage chez
les particuliers, est
racheté par IZI by EDF.
Claire Garnier
— Correspondante à Rouen
Changement de propriétaire pour
le site Mychauffage.com, spécia-
liste du remplacement des systè-
mes de chauffage.
Il est désormais aux couleurs
d’IZI by EDF, le service d’EDF qui,
depuis février 2019, assure des tra-
vaux de petit dépannage et de réno-
vation. Officialisée jeudi à Paris par
les deux partenaires, pour un mon-
C’est sur une friche industrielle, sur le quartier de Cannes
La Bocca, que le futur complexe va être aménagé. Photo Novelty
quartier de Cannes La Bocca, la
rénovation de rames de métro, à
l’ouest de la ville, que le futur com-
plexe va être aménagé. La ville en
avait fait l’acquisition avant de la
céder à l’établissement public fon-
cier régional. « Après le départ
d’AnsaldoBreda France en 2012,
nous voulions éviter toute spécula-
ter à la médecine de ville. C’est en
résumé l’histoire de la société Exe-
lus, fondée en 2015 par Xavier Mau-
rin, ingénieur, et Louis Rouxel,
médecin urgentiste. Leur objectif
est à l’époque de faciliter la tâche
des médecins régulateurs du Samu.
« Un médecin régulateur a moins de
1 minute et 20 secondes au téléphone
pour prendre une décision dans des
situations parfois compliquées. Notre
idée était de l’éclairer en lui apportant
des informations supplémentaires
utiles sous forme numérique »,
résume Xavier Maurin.
Appareils connectés
Le principe de leur application
Nomadeec était né, consistant à doter
les personnes amenées à intervenir
en situation d’urgence (pompiers,
infirmières, personnel des maisons
de retraite…) d’un ensemble d’outils
tant non dévoilé, l’acquisition de
Mychauffage par EDF a été assortie
de l’annonce par IZI by EDF d’une
nouvelle gamme de services de
« mobilité électrique et de maison
durable ». Qui comprend l’installa-
tion de bornes de recharge chez les
particuliers et de nouvelles offres
autour de la rénovation énergéti-
que, notamment sur l’isolation.
« Nous allons pouvoir proposer à
nos clients un plus grand nombre de
services autour de l’habitat, et élargir
notre offre de chauffage à la rénova-
tion énergétique dans son ensem-
ble », explique Jérémie Bigo, direc-
teur général de Mychauffage.com.
La start-up qu’il a fondée au Havre
en 2012 a installé 2.500 systèmes de
chauffage en France en 2019 et réa-
lise 8,5 millions d’euros de chiffre
d’affaires avec 30 salariés. L’entre-
preneur était parti du constat que
tion foncière et réserver cet espace au
développement d’activités en lien
avec la filière économie créative que
nous cherchons à développer avec le
projet Cannes on Air », précise
Thierry Migoule, directeur général
des services de la ville.
Situé à proximité du nouveau
campus universitaire qui
numériques simples comprenant
une application sur tablette et plu-
sieurs appareils connectés : stéthos-
cope, tensiomètre, appareil photo.
Une petite révolution dans le
monde des blouses blanches puis-
que, sous couvert d’utilisation d’appa-
reils médicaux numériques, Noma-
deec délègue à des tiers des gestes
jusqu’à présent réservés à des méde-
cins. La solution proposée par Exe-
dus semble aller dans le sens de l’his-
toire et du « pacte de refondation des
urgences » qui recommande l’utilisa-
tion de la « vidéo assistance » et le
recours aux « compétences des para-
médicaux ». L’entreprise d’une ving-
taine de salariés basée à Bordeaux a
équipé une vingtaine de Samu dont le
premier fut celui de Poitiers et enre-
gistré 25.000 actes de télérégulation.
En septembre 2018 suite à la décision
du gouvernement de rembourser les
« changer son système de chauffage
était complexe pour le particulier et
qu’il n’existait pas de parcours digital
dans le secteur ». Son modèle écono-
mique repose sur une plateforme
Web qui accompagne à distance le
client et la constitution d’un réseau
d’artisans pour l’installation de
pompes à chaleur ou de chaudières
à gaz. L’entreprise travaille avec
200 artisans qualifiés RGE (recon-
nus garants de l’environnement)
dans toute la France.
Interlocuteur unique
Avec plus de 250.000 visites par
mois, le site Mychauffage.com s’est
imposé comme l’un des sites de
référence sur le chauffage. « Nous
avons beaucoup travaillé sur le con-
tenu par l’apport de conseils sur les
produits, avec une transparence sur
les prix », note Jérémie Bigo.
accueillera un millier d’étudiants à
partir de septembre 2020 et du
technopôle dédié aux métiers de
l’écriture et de l’audiovisuel, le nou-
veau site de Novelty va se doter
d’installations techniques répon-
dant aux besoins des profession-
nels.
« Outre le pôle d’activité événe-
mentiel avec ateliers et zones de stoc-
kage, nous allons construire un stu-
dio son de 1.500 m2 », détaille le PDG
dont le groupe réalise un chiffre
d’affaires consolidé de 230 millions
d’euros. Le complexe comprendra
également des bureaux et espaces
de co-working, ainsi que des zones
de stockage éphémères. Il dispo-
sera aussi de logements pour les
techniciens en déplacement et d’un
Skoon
espace restauration.
La vente du terrain devrait être
signée dans les prochaines semai-
nes, il faudra ensuite de 24 à 36 mois
de travaux pour un investissement
global estimé aujourd’hui entre 30
et 50 millions d’euros. A terme, le
nouveau complexe accueillera une
centaine d’emplois permanents.
4
À NOTER
Novelty, qui a créé en région
parisienne avec d’autres
professionnels et l’association
Apprentis d’Auteuil un groupe-
ment d’employeurs pour for-
mer des jeunes en difficulté,
envisage de reproduire
le modèle à Cannes.
actes médicaux courants effectués à
distance, Exedus a décidé d’adapter
Nomadeec à la téléconsultation. « La
France n’est pas très en avance et la
S é c u r i t é s o c i a le a re m b o u rs é
60.000 téléconsultations sur la pre-
mière année, ce qui est très peu. Mais
cela va évidemment se démocratiser »,
explique Xavier Maurin.
Et l’un des premiers grands utili-
sateurs va être le groupe Orpea, qui
va déployer Nomadeec dans ses
350 maisons de retraite. Afin
d’accompagner la jeune entreprise,
Orpea a pris 25 % du capital d’Exe-
lus l’été dernier. La majorité restant
détenue par les fondateurs, le
management et investisseurs pri-
vés. « Cela va évidemment doper
notre chiffre d’affaires, qui devrait
passer de 1 million à 10 millions
d’euros en 2022 », explique Xavier
Maurin. n
DR
De son côté, IZI by EDF, qui sou-
haite « élargir sa gamme de presta-
tions aux solutions bas carbone pour
la transition énergétique », peut
désormais ajouter l’offre Mychauf-
fage à son panier de prestations clés
en main pour l’habitat. Son modèle
économique est celui de Mychauf-
fage avec une plateforme Web
adossée à un réseau de 1.000 pro-
fessionnels locaux et indépendants.
IZI by EDF, qui emploie une cen-
taine de salariés, est rémunéré par
le client pour l’ensemble de la pres-
tation, puis rémunère l’artisan pour
les travaux effectués. Comme
Mychauffage, « IZI by EDF est
l’interlocuteur unique du client et le
contractant général pour le client,
jusqu’à la garantie décennale », sou-
ligne Eric Plantive, son directeur,
qui ne communique pas d’indica-
teurs d’activité. n
PME & REGIONS // 27
innovateurs
L’INVENTION SKOON SMART HANDLE
La poignée de porte
à bague autonettoyante
Date de création : 2018
Président-fondateur :
Philippe Chaussard
Effectif : 1 personne
Secteur : hygiène
Guillaume Roussange
— Correspondant à Amiens
Bien avant que les consignes
d’hygiène se généralisent en
France pour ralentir l’épidémie
de coronavirus, Philippe Chaus-
sard, ingénieur mécanicien de la
région de Compiègne, dans
l’Oise, où se concentre par pure
coïncidence le premier foyer
infectieux, s’est attaqué à l’un des
principaux réservoirs à micro-
bes de notre quotidien : les poi-
gnées de porte. En 2018, il a
inventé Skoon Handle, la poi-
gnée autonettoyante qu’il espère
commercialiser auprès des éta-
blissements recevant du public.
« Avec les barres de métro, les poi-
gnées figurent parmi les objets les
plus souillés. Une seule peut con-
taminer un immeuble entier lors
d’une épidémie de gastro-entérite
ou de grippe. Elles sont aussi en
cause dans la propagation des
maladies nosocomiales », expli-
que Philippe Chaussard, qui a
L’AIDE TOULOUSE WHITE BIOTECHNOLOGY
TWB cherche à remplacer
le carbone fossile
Date de création : 2011
Directeur : Olivier Rolland
Effectif : 90 personnes
Secteur : biotechnologies
Laurent Marcaillou
— Correspondant à Toulouse
Pour la période 2020-2025, Tou-
louse White Biotechnology vient
d’obtenir une dotation de fonc-
tionnement de 7 millions
d’euros de l’Agence nationale de
la recherche, après une enve-
loppe globale de 20 millions
entre 2011 et 2019. Sous la tutelle
de l’Inrae, l’Insa et du CNRS, cette
plateforme de recherche en bio-
technologies industrielles met
en relation entreprises et labora-
toires pour mener des projets de
R&D sur des produits biosour-
cés en vue de contrer le change-
ment climatique. Il s’agit de rem-
placer le carbone fossile dans la
fabrication des bioplastiques,
biocarburants, cosmétiques… A
fin 2020, TWB déménagera
dans un bâtiment neuf et deux
fois plus spacieux – 3.000 mètres
carrés – à l’Insa de Toulouse,
mis au point Skoon Handle avec
Aurélien Vauquelin, ingénieur
spécialisé en mécatronique.
Protégé par un brevet interna-
tional, son système est astu-
cieux : chaque ouverture de
porte déclenche l’activation
d’une bague mécanique, qui sert
de réservoir au désinfectant. Pla-
cée sur la béquille – partie mobile
de la poignée –, cette bague effec-
tue un aller-retour rapide dépo-
sant au passage l’agent net-
toyant. Il s’agit du Vapowax, à
base de tensioactifs et d’enzymes,
commercialisé par Enzynov.
800 précommandes
La Skoon Handle est compati-
ble avec toute porte standard, le
mécanisme étant alimenté par
une pile de 9 volts. Le recharge-
ment en désinfectant s’effectue
via un applicateur injectant
dans la bague la dose nécessaire
à « un fonctionnement de trois
jours à une semaine selon la fré-
quentation du site », précise-t-il.
Philippe Chaussard cible les
établissements collectifs, hôpi-
taux, Ehpad ou crèches, mais
aussi les bureaux ou hôtels. Il a
donc porté un soin particulier
au design de sa poignée, fabri-
quée en Inox chromé, dont les
bagues se déclinent en différents
coloris et matières, comme le
bois. Fabriquée par des indus-
triels implantés dans les Hauts-
de-France et le Grand Est, la
Skoon Handle est testée au
T’Aim Hôtel de Compiègne et
sur le site de Vic-sur-Aisne de
Babynov. Près de 800 poignées
sont déjà précommandées.
dont le coût de 6,5 millions est
financé par le contrat Etat-ré-
gion. D’ici à 2025, la plateforme
veut devenir le leader européen
des biotechnologies industriel-
les et répondre à un double
enjeu : la nutrition durable et la
baisse du coût des médica-
ments. « L’internationalisation
est un point clé et nous faisons
partie du projet d’infrastructure
européenne de biotechnologie
industrielle Ibisba, coordonné par
l’Inrae », précise son directeur
exécutif, Olivier Rolland.
S’autofinancer en 2025
Toulouse White Biotechnology
finance aussi des projets de
recherche académique et
héberge six entreprises inno-
vantes dont Enobraq, qui mise
sur l’assimilation du CO2 par
des micro-organismes pour
fabriquer des produits biochi-
miques ou Green Spot, venu de
Nouvelle-Zélande en 2019 pour
transformer des coproduits de
fruits en farine nutritionnelle.
Depuis l’an dernier, TWB par-
ticipe au projet BioImpulse, doté
de 28 millions sur six ans, pour
produire une résine adhésive
sans substance nocive à partir
de la biomasse, qui réunit
Michelin, Lesaffre, l’institut
FCBA, l’Insa et l’Ademe. Sur ses
50 partenaires, TWB compte
35 industriels : Total, Solvay,
Braskem, Michelin, Roquette,
L’Oréal, Servier… Il a réalisé un
chiffre d’affaires de 9 millions
d’euros en 2019, dont 70 % en
contrats industriels, et prévoit
de s’autofinancer en 2025. n
FINANCE&MARCHES
De New York à Paris, les banques
accélèrent leurs plans de secours
l HSBC a déclenché un plan d’évacuation de son immeuble de Londres après la déclaration d’un cas positif
au coronavirus dans ses équipes de recherche.
l Les grandes banques multiplient les stratégies de confinement.
BANQUE
Anne Drif,
et Romain Gueugneau
La première place financière euro-
péenne est touchée au cœur. HSBC
a dû évacuer jeudi matin des dizai-
nes de ses employés du pouls finan-
cier de Londres, au dixième étage
de son immeuble de Canary Wharf.
Un édifice de verre qui héberge
10.000 salariés.
L’alerte est venue d’un analyste
recherche déclaré positif au coro-
navirus la nuit précédente. Dans la
foulée, la banque sino-britannique
a demandé aux salariés entrés en
contact avec lui de travailler de chez
eux. Si elle est logée au dixième
étage, l’équipe de recherche tra-
vaillait en étroite collaboration avec
les équipes de trading du quatrième
étage pour conseiller des clients
institutionnels ou vendre des titres.
« Nous nettoyons l’étage en pro-
fondeur où nos collègues tra-
vaillaient et partageaient l’espace »,
mais « sur la base des conseils médi-
caux et officiels, l’immeuble reste
ouvert et opère de manière nor-
male », a déclaré la banque.
Les banques françaises
à la manœuvre
S’ils avaient déjà limité les déplace-
ments, tous les grands établisse-
ments se hâtent de mettre en œuvre
leurs plans de secours. Les salariés
sont confinés dans des environne-
ments dédiés ou travaillent à domi-
cile. « Nous sommes en train d’aug-
menter le rythme de nos tests face au
coronavirus », déclare ainsi Gold-
man Sachs.
Jeudi, la banque américaine
transférerait une partie de ses équi-
La crise teste la solidité du marché des ETF
Les fonds indiciels cotés ont
enregistré des volumes
d’échanges record la
semaine passée, sans
montrer de signe de
faiblesse particulier. De
quoi rassurer face à
l’emprise croissante de ces
produits sur les marchés
financiers.
Bastien Bouchaud
@BastienBouchaud
Les fonds indiciels cotés (ETF) ont
passé une nouvelle épreuve du feu
la semaine passée. Les investisseurs
ont acheté et vendu des montants
record d’ETF, jusqu’à 128 milliards
de dollars en une seule journée,
vendredi dernier, pour le plus grand
d’entre eux, le SPY de SPDR, qui
réplique l’indice américain
S&P 500. Avec plus de 4.400 mil-
Publiez vos ventes aux enchères
immobilières dans Les Echos
pes de trading vers un immeuble du
sud de Londres, rapporte le
« Financial Times ». JP Morgan, Citi
et Morgan Stanley se préparent à
transférer eux aussi une partie de
leurs effectifs vers des sites de
secours dans différents quartiers de
Londres et de New York. Une
grande banque américaine à Paris
fait de même.
Des régulateurs à l’écoute
Alors que la Banque centrale euro-
péenne a demandé aux banques
d’avoir des plans de secours, les
banques françaises sont également
à la manœuvre. « Nous mettons en
place en France les mêmes rotations
d’équipes qu’à Hong Kong pour cer-
taines fonctions », explique une por-
te-parole de Natixis. Plus de 80 %
des collaborateurs sont également
équipés d’outils leur permettant de
travailler depuis leur domicile.
« Les opérateurs de marché à Hong
Kong peuvent travailler à distance et
le même dispositif sera prochaine-
ment déployé en France, avec un
niveau de sécurité identique à celui
d i s p o n i b l e l o rs q u ’ i l s s o n t a u
bureau. » Crédit Agricole CIB dit
« avoir pris des mesures de précau-
tion. Il s’agit notamment de répartir
les équipes sur des sites distincts dans
les activités de marché ».
Le dirigeant d’une autre banque
française abonde. « A Hong Kong,
on limite les contacts entre les per-
sonnes qui travaillent à différents
étages, pour les mélanger le moins
possible et éviter tout risque de pro-
pagation », dit-il. Certaines équipes
sont ainsi coupées en deux, avec des
horaires de travail distincts. Mais
« on ne peut pas tout faire à distance
non plus. Certains produits nécessi-
tent une infrastructure technique et
une organisation spéciales ».
liards de dollars d’encours outre-
Atlantique et plus de 1.000 milliards
en Europe, ils sont devenus une
force incontournable des marchés
financiers. Leurs faibles coûts de
gestion et leur simplicité d’usage en
ont fait des produits favoris des
investisseurs, mais leur croissance
rapide durant une décennie de
hausse des marchés a également
soulevé des questions quant à leur
capacité à faire face sans encombre
à des épisodes de tensions élevées.
« Les ETF ont rempli
leur rôle »
« Les ETF ont rempli leur rôle », se
félicite Antoine Lesné, stratégiste
chez SPDR. « Malgré des journées
très denses avec des volumes d’échan-
ges record, ils ont tenu leur promesse
d’offrir de la liquidité aux investis-
seurs », insiste-t-il. De fait, les inves-
tisseurs tendent à faire davantage
annonces.lesechosleparisien.fr
01 87 39 70 08
HSBC a dû évacuer jeudi matin des dizaines de ses employés du pouls financier de Londres, au dixième étage de son immeuble
de Canary Wharf. Un édifice de verre qui héberge 10.000 salariés. Photo Kevin Coombs/Reuters
Traiter des opérations de mar-
ché à domicile pose en effet des pro-
blèmes de sécurité et de contrôle, à
partir des accès Internet person-
nels. « Nous avons enregistré un
quasi-doublement des messages et
une multiplication par plus de qua-
tre des volumes de fichiers échangés
depuis le déclenchement de la crise
du coronavirus en Asie », constate
ainsi David Gurlé, le fondateur de la
messagerie cryptée Symphony, un
concurrent de Bloomberg. Ses ser-
vices sont utilisés par 336 grandes
banques dans le monde et offrent
appel aux ETF en période de forte
volatilité. Les volumes d’échanges
suivent ainsi l’évolution de l’indice
de volatilité des marchés financiers,
le VIX. Il faut dire que leur facilité
d’usage les rend idéaux pour mettre
en œuvre rapidement une nouvelle
allocation entre classes d’actifs, une
caractéristique particulièrement
appréciée des investisseurs en
période de stress. Alors que les
volumes ont augmenté de 43 % sur
le marché des dettes à haut rende-
ment la semaine passée, ils ont
bondi de 248 % sur les ETF suivant
cette classe d’actifs.
Aide à la détermination
des prix
Au-delà des volumes record de
parts de fonds indiciels cotés
échangées sur les marchés, les ETF
ont également connu des ventes
sèches, que ce soit sur les actions ou
les obligations à haut rendement.
Les ETF actions ont ainsi enregistré
des sorties nettes de 27 milliards de
dollars la semaine passée, alors que
les ETF sur le crédit européen et le
haut rendement américain ont affi-
ché des sorties de 1,8 milliard de dol-
lars. Dans ces situations, des parts
de fonds sont détruites, ce qui signi-
fie que les actions ou dettes (le sous-
jacent) qui forment l’indice répli-
qué par l’ETF sont directement
cédées sur les marchés . Une
situation qui pourrait accentuer les
mouvements baissiers,
notamment sur des actifs peu liqui-
des comme la dette à haut rende-
un accès de n’importe quel point
connecté. Les établissements veu-
lent parer à toute éventualité. Selon
le « FT », les banques américaines
ont demandé à leurs superviseurs
d ’a s s o u p l i r l e s r è g l e s d e
surveillance du trading à distance.
« Sur la question du trading,
nous n’avons jamais réglementé cela,
même si nous serions enclins à
recommander que ce soit très préci-
sément encadré et contrôlé par les
établissements qui l’autorise-
raient », commente de son côté
l’ACPR. n
ment, mais qui ne semble pas s’être
produite la semaine dernière.
« Les ETF ont aidé à la détermina-
tion des prix (price discovery) pour
certains actifs sous-jacents moins
liquides comme les obligations à
haut rendement », estime ainsi
Arnaud Gihan, en charge de la
gamme iShares chez BlackRock.
« Durant les périodes de tension,
l’écart de valorisation entre les parts
d’ETF et les actifs sous-jacents
s’accroît, mais reste faible », précise-
t-il. L’écart est resté proche des
niveaux atteints lors des derniers
épisodes de tensions sur les mar-
chés, notamment celui de fin 2018.
Cette différence de valorisation, qui
correspond au « coût de la liqui-
dité » acquitté par l’investisseur
pour se débarrasser sans délai de
ses titres, s’est par ailleurs résorbée
dès le début de semaine avec le
rebond éphémère de l’appétit pour
le risque.
4
À NOTER
Si les ETF actions ont
enregistré en net des sorties
importantes de 27 milliards
de dollars la semaine passée,
tous n’ont pas été délaissés
par les investisseurs.
Les ETF actions ESG ont,
quant à eux, continué
à attirer des capitaux, affichant
1,2 milliard de collecte
sur la période.
Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos
L’Opep tente de frapper
un grand coup
Les 13 pays exportateurs
proposent à leur allié
russe de réduire la
production de 1,5 million
de barils par jour pour
enrayer la chute des cours
du brut. L’accord de
Moscou se fait attendre.
Vincent Collen
@VincentCollen
Aux grands maux les grands
remèdes. L’Opep a décidé de frap-
per fort, jeudi, pour stopper la
chute des cours du pétrole provo-
quée par la crise sanitaire. Quitte à
forcer la main de son allié russe.
Les 13 pays exportateurs propo-
sent de réduire leur production de
1,5 million de barils par jour jus-
qu’à la fin juin, soit environ 1,5 % de
la production mondiale. Cette pro-
position doit encore être approu-
vée par la Russie et neuf autres
Etats alliés au cartel depuis trois
ans. L’Opep assumerait les deux
tiers de l’effort (1 million de barils),
le solde (un demi-million) reve-
nant aux dix autres pays.
« La recommandation de l’Opep
envoie un message fort au marché,
décrypte Ann-Louise Hittle, ana-
lyste chez Wood Mackenzie. Elle
montre que le groupe de produc-
teurs compte sérieusement s’atta-
quer aux excédents. » Les 1,5 mil-
lion de barils s’ajouteraient aux
2,1 millions qui ont déjà été retirés
du marché depuis le début de
l’année. Au total, l’offre mondiale
serait ainsi amputée de quelque
3,6 millions de barils.
La Russie moins
dépendante du pétrole
Les marchés ont mollement réagi.
En fin d’après-midi, le brent cédait
0,4 %, à moins de 51 dollars le baril.
Les cours ont chuté de 24 % depuis
le début de l’année. Car la réponse
de Moscou, indispensable pour
que l’accord entre en vigueur, ne
devrait pas intervenir avant ce
vendredi. Le Kremlin acceptera-
t-il une réduction d’une telle
ampleur ? « C’est la question à un
million de dollars », répond
l’experte. Les intérêts de Moscou
et de l’Opep ne sont pas totalement
alignés. La Russie est moins
dépendante du pétrole que les
pays du Golfe : elle équilibre ses
finances publiques dès que le
brent dépasse les 42 dollars,
quand l’Arabie saoudite est en
déficit sous la barre des 83 dollars.
Plus fort recul depuis 2008
Et les variations du rouble, qui
recule en même temps que les
cours du brut, atténuent la perte
de revenus d’exportation pour la
Russie. En conséquence, Moscou
rechigne à réduire la production,
d’autant que les grands pétroliers
du pays comme Rosneft militent
pour un relâchement de quotas.
La gravité de la crise sanitaire
pourrait toutefois pousser Mos-
cou à s’aligner sur ses alliés. La
demande mondiale devrait chuter
de 2,7 millions de barils par jour au
premier trimestre, prévoit Wood
Mackenzie (dont 2,3 millions en
Chine), le recul le plus sévère
depuis la crise de 2008. Face à cet
effondrement, l’offre mondiale,
elle, continue à progresser dans
les pays qui ne sont pas liés aux
quotas à l’Opep : Etats-Unis, Nor-
vège, Brésil… Et la situation pour-
rait encore s’aggraver. Certains
analystes, dont ceux de Goldman
Sachs, prévoient un recul de la
consommation mondiale sur
l’ensemble de 2020. « Personne ne
connaît l’intensité de l’impact du
virus sur la demande, ni combien de
temps durera l’épidémie, même si
l’activité chinoise montre des signes
de reprise progressive », soulignent
les analystes d’Energy Aspects.
Pour eux, le sommet de l’Opep vise
surtout à « fixer un prix plancher »
pour le brut en enrayant la chute,
et non à provoquer un rebond des
cours. « Alors que les stocks mon-
diaux gonflent de jour en jour, cette
réunion n’aboutira pas à ses mesu-
res suffisantes pour équilibrer le
marché », estime Rystad Energy. n
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 FINANCE & MARCHES // 29

Climat : les banques sous la La justice française

menace de procédures judiciaires
l Christopher Hohn, le cofondateur de l’un des plus importants hedge funds
de la planète, s’est dit prêt à engager des poursuites contre les banques
qui ne mettraient pas fin au financement de l’industrie du charbon.
l Standard Chartered a affirmé partager son constat.
BANQUE
Gabriel Nedelec
@GabrielNedelec
Christopher Hohn, le patron d’un
des plus puissants hedge funds du
monde, a agité une menace cette
semaine à l’encontre des banques.
Dans une lettre envoyée en début de
semaine à HSBC, Barclays et Stan-
dard Chartered, le milliardaire a
promis de lancer des poursuites
judiciaires à leur encontre si elles ne
mettaient pas fin à leur soutien de
l’industrie du charbon.
« Les banques doivent arrêter le
financement de nouveaux projets de
charbon de toute urgence », a écrit le
cofondateur de The Children
Investment Funds (TCI), assis sur
quelque 28 milliards de dollars
d’actifs. Ne pas le faire « expose les
banques à un risque croissant de per-
tes économiques, d’atteinte à la répu-
tation et de poursuites. Les présidents
et les conseils d’administration pour-
raient être poursuivis pour avoir
manqué à leurs obligations fiduciai-
res », écrit Christopher Hohn.
Le milliardaire joint ainsi sa voix
à celles des régulateurs financiers
qui ont déjà alerté sur la possibilité
grandissante qu’un jour un ban-
quier ou un assureur soit poursuivi
en justice pour son inaction présu-
mée sur les questions climatiques.
Dans une étude, l’ACPR pointait
notamment du doigt la multiplica-
tion des recours au niveau interna-
tional. Mais en affirmant être lui-
même prêt à mener ces actions en
justice, Christopher Hohn fait grim-
per cette menace un cran plus haut :
« Ma réputation d’activiste est bien
connue et nous sommes en mesure de
financer des litiges », a-t-il glissé
dans sa lettre. La menace est
d ’a u t a n t p l u s s u r p r e n a n t e
que TCI ne fait pas partie des action-
En décembre, Standard Chartered a rejoint la courte liste des banques ayant rendu publique
leur exposition au risque climatique. Photo Faris Hadziq/Sopa Images/ZU
naires de Standard Chartered – c’est
le cas pour Barclays et HSBC.
Menace sérieuse
Signe que la banque prend la chose
au sérieux, Standard Chartered n’a
pas tardé à répondre au milliar-
daire en affirmant partager son
constat sur « l’urgence qu’il y a à agir
en faveur du climat ». « C’est pour
cela que nous avons changé notre
approche ces quatre dernières
années en prenant notamment la
décision de ne plus financer de nou-
velles mines ou centrales à charbon et
d’encourager nos clients à générer
moins de 10 % de leurs revenus dans
l’industrie du charbon d’ici à 2030 »,
écrit la banque dans un texte publié
par le « Financial Times ». Le
groupe met également en avant ses
investissements dans les marchés
émergents. « L’Union européenne
ne représente que 10 % des émissions
de gaz à effet de serre mondiales,
explique aux « Echos » Daniel
Hanna, le dirigeant chargé de la
finance durable pour le groupe. Or,
le gros du reste des émissions se
trouve dans les pays émergents, où il
est probable que le changement cli-
matique aura le plus fort impact et où
les opportunités de passer aux tech-
nologies à faible émission de carbone
sont les plus grandes. Si nous ne les
aidons pas à réaliser leur transition,
nos efforts seront vains. » Dans une
étude, la banque estime qu’il reste
10.000 milliards de dollars d’inves-
tissements à financer pour que les
marchés émergents réalisent leur
transition énergétique. En décem-
bre, Standard Chartered a égale-
ment rejoint la courte liste des ban-
ques ayant rendu publique leur
exposition au risque climatique – à
peine 32 % des banques le font,
selon Moody’s. Un geste fortement
encouragé depuis 2017 par le TFCD
– le groupe de travail sur l’informa-
tion financière créé par le G20 – et
qui vise à pousser le secteur finan-
cier à chiffrer l’impact du péril cli-
matique sur son business. Selon
u n e é t u d e d u c a b i n e t O l i ve r
Wyman publiée cette semaine, le
secteur financier pourrait perdre
jusqu’à 1.000 milliards de dollars s’il
n’intègre pas les défis du change-
ment climatique. n
assimile le bitcoin
à de la monnaie
CRYPTODEVISES
Pour le tribunal de
commerce de
Nanterre, le bitcoin
est un actif incorpo-
rel fongible.
Une décision impor-
tante qui devrait
faciliter les opéra-
tions en bitcoin et
assurer une
meilleure liquidité
du marché.
Eric Benhamou
ebenhamou@lesechos.fr
Les décisions de justice concer-
nant les cryptomonnaies sont
si rares qu’elles méritent atten-
tion dans un univers en voie de
régulation. Mais la décision du
tribunal de commerce de Nan-
terre, en date du 26 février et
révélée par « L’Agefi », fera date
à double titre : c’est une pre-
mière en France, d’autant plus
qu’elle sort de la jurisprudence
habituelle. Surtout, elle permet
de qualifier la nature juridique
du bitcoin, la plus célèbre et
ancienne cryptomonnaie.
En effet, le tribunal considère
le bitcoin comme un actif incor-
porel fongible, qui relève juridi-
q u e m e n t « d e l a ch o s e d e
genre », c’est-à-dire d’un bien
interchangeable, mais non
individualisable, au même titre
que la monnaie fiduciaire.
« La portée de cette décision
est considérable car elle permet
de traiter le bitcoin comme de la
monnaie ou d’autres instru-
ments financiers. Elle va donc
faciliter les transactions en bit-
coins, comme les opérations de
prêts ou de repo, qui se dévelop-
pent, et favoriser ainsi la liqui-
dité du marché des cryptomon-
naies », estime Hubert de
Vauplane, avocat spécialisé
chez Kramer Levin.
Cette décision a été prise
dans le cadre d’un contentieux
entre la plateforme d’échange
française Paymium et la société
anglaise d’investissement alter-
natif BitSpread. En résumé,
Paymium a prêté 1.000 bitcoins
à BitSpread en 2014, avant la
scission (« hard fork ») du bit-
coin en 2017, créant une nou-
velle cryptomonnaie, le bitcoin
Cash, selon une parité d’un
pour un. Le motif du conten-
tieux posait la question du
retour au prêteur, ou non, des
bitcoins Cash issus de la scis-
sion.
Nature juridique
du bitcoin
Pour répondre à cette question,
le tribunal s’est donc penché
sur la nature juridique du bit-
coin. La loi Pacte a surtout
donné un statut aux acteurs des
cryptomonnaies, se contentant
d’une définition générique de
ces nouvelles monnaies numé-
riques. Une fois que les juges
ont considéré le bitcoin comme
un actif fongible, autrement dit,
comme de la monnaie, le prêt
en bitcoin relève du « prêt de
consommation » (à ne pas con-
fondre avec le crédit à la con-
sommation), qui transfère la
propriété du bien prêté à
l’emprunteur pendant la durée
du prêt. Et donc, les bitcoins
Cash appartiennent à
l’emprunteur, comme le divi-
dende à l’actionnaire, estime le
tribunal.
Certains acteurs des crypto-
monnaies ne partagent pas
cette analyse et considèrent
davantage le fork comme une
destruction de valeur. « Cette
pâle copie de l’original a incon-
testablement pesé sur les cours
du bitcoin », estime un profes-
sionnel. Aujourd’hui, le bitcoin
vaut plus de 8.100 euros et le bit-
coin Cash 305 euros. Une seule
certitude : désormais tous les
contrats de prêts seront assor-
tis d’une clause de restitution
au prêteur en cas de fork. La
question de la détention des
droits entre débiteurs et créan-
ciers avant et après scission
promet sans doute de belles
batailles judiciaires. n

L’activiste Christopher Hohn, patron AVIS FINANCIERS

de TCI, au chevet de la planète
Le chevalier blanc des
actionnaires minoritaires
se transforme en chevalier
vert de la finance.
Il continue de s’attaquer
aux entreprises
qui ne s’engagent pas assez
dans la lutte contre
le réchauffement
climatique.
Laurence Boisseau
@boisseaul
Le climat n’est d’ordinaire pas la
principale préoccupation des
fonds activistes. Le patron du
hedge fund TCI (The Children’s
Investment Fund), le richissime
Christopher Hohn, fait exception
à la règle.
Cet activiste, chevalier blanc des
actionnaires minoritaires, s’est
forgé une solide réputation depuis
2003 en secouant les patrons des
grands groupes cotés pour qu’ils
dégagent plus de rentabilité. Il a
tenté de torpiller, il y a trois ans, le
comme une de ses préoccupa- Christopher Hohn, dont la for-
tions et est parti en croisade contre tune personnelle est estimée à Comptes Annuels 2019
le charbon. Il entend persuader les plus de 1 milliard de livres, a donné
banques britanniques comme près de 200.000 livres sterling à
Barclays, HSBC, Standard Charte- Extinction Rebellion, un mouve- Variations en %
Chiffres clés (en M€) 31/12/19 CA 31/12/18 CA
Total Structure Change Croissance
red d’arrêter de financer des ment mondial de désobéissance
Chiffre d’affaires 5 007 4 863 3,0 0,4 – 0,3 2,8
centaines de projets de centrales à civile en lutte contre l’effondre- – dont Produits Fromagers 2 912 58,1 2 795 57,5 4,1 0,4 0,5 3,2
charbon dans le monde. ment écologique et le réchauffe- – dont Autres Produits laitiers 2 244 44,8 2 193 45,1 2,3 0,3 – 1,4 3,5
En décembre dernier, il s’est ment climatique. « J’ai fait ce geste Résultat opérationnel courant 192,1 3,8 177,6 3,7
Autres charges & produits opérationnels – 54,6 – 1,1 – 61,7 – 1,3 Les procédures d’audit sont effectuées et le rapport
attaqué aux groupes qui ne sont car l’humanité est en train de d’audit relatif à la certification est en cours
Résultat opérationnel 137,5 2,7 115,9 2,4
pas, selon lui, suffisamment enga- détruire le monde de manière agres- d’émission.
Résultat financier – 21,3 – 0,4 – 18,4 – 0,4
gés en matière climatique. Il a sive à cause du changement climati- Résultat sur situation monétaire 2,5 – – 14,6 – 0,3 Les définitions et modalités des agrégats du type
exigé de certains groupes dont il que et il est urgent que nous pre- écart de structure, de change ou de croissance
Impôts sur les sociétés – 45,6 – 0,9 – 28,4 – 0,6
organique n’ont pas évolué.
est actionnaire plus d’actions con- nions conscience de cela », a-t-il Résultat net part du Groupe 73,6 1,5 54,8 1,1
Elles sont définies dans le rapport financier du
crètes afin de réduire leurs émis- indiqué en fin d’année dernière. Endettement net (hors IFRS 16) 605 564 Groupe.
sions de dioxyde de carbone. Il Capitaux propres 1 464 1 396
avait même prévenu Airbus, Peser sur la stratégie A 5 007 millions d’euros, le chiffre d’affaires 2019 du Groupe Le résultat sur situation monétaire de 2,5 millions d’euros
Safran ou Charter Communica- des grands groupes Savencia Fromage & Dairy progresse de 144 millions d’euros correspond à l’application en 2019, au titre de l’Argentine,
tions que s’ils ne prenaient pas Le patron de TCI a toujours été un ou 3% par rapport à l’exercice précédent. Cette évolution de la nor me IAS 29 relative aux pays en situation
cette voie, il n’hésiterait pas à voter peu atypique. Ce financier de haut résulte principalement d’une croissance organique de 2,8%. d’hyperinflation. Ces retraitements sont sans impact sur la
contre le conseil d’administration vol a été anobli par la reine Eliza- Le résultat opérationnel courant 2019 de 192,1 millions trésorerie du Groupe.
d’euros croît de 14,5 millions d’euros ou 8,2% en dépit Le résultat net part du Groupe de 73,6 millions d’euros
lors des assemblées générales beth en 2014 en raison de ses acti- d’un effet d’hyperinflation sur l’Argentine de -9 millions
d’actionnaires. vités philanthropiques en faveur représente 1,5% du chiffre d’affaires. Les équilibres financiers
d’euros contre -0,7 millions d’euros en 2018. Cette restent bien maîtrisés avec un taux d’endettement net (hors
des enfants dans les pays en déve- progression a été facilitée par le redressement des cours des IFRS 16) de 41,3% des capitaux propres.
loppement. A la différence d’un produits industriels ainsi que la poursuite du développement
international. Dividende : le Conseil d’Administration proposera à
Christopher Hohn hedge fund traditionnel, qui
A 3,8% la marge opérationnelle courante du Groupe l’Assemblée Générale du 23 avril prochain la distribution
prend beaucoup de petits tickets à
a donné près court terme dans des sociétés, TCI
progresse légèrement sous l’influence des Autres Produits
Laitiers dont le taux de marge passe de 1,9% en 2018 à 3,4%
d’un dividende de 1,30 euro par action.

rachat de l’équipementier Zodiac
par le motoriste Safran, opération
jugée « surpayée » et « non ration-
nelle ». En 2013, il avait milité pour
que le groupe de défense et aéro-
nautique EADS (devenu Airbus)
cède sa participation de 46 % dans
Dassault Aviation.
Pour Christopher Hohn,
l’actionnaire doit être moteur des
de 200.000 livres se concentre sur quelques grands
sterling à Extinction groupes et reste longtemps au
capital afin de peser sur leur stra-
Rebellion, tégie. Comme le britannique
un mouvement de Amber ou CIAM, il est très actif en
désobéissance civile. France. Il est actionnaire de Safran
depuis 2012. A l’époque, il l’avait
Sa fortune enjoint de céder sa participation
dans le fabricant de terminaux de
personnelle est paiement, Ingenico. TCI est égale-
en 2019. Par ailleurs, la marge opérationnelle courante des
Produits Fromagers se contracte de 5,7% à 4,8% en 2019.
Le résultat opérationnel atteint 137,5 millions d’euros ou
2,7% du chiffre d’affaires. S’il progresse de 21,6 millions
d’euros ou 18,6%, il prend en compte des charges et
dépréciations d’actifs liées à la marque Modilac et à la
fermeture de l’usine de Saint-Saviol annoncée en 2019.
Enfin, il tient compte également de la poursuite des
opérations de réorganisations industrielle et opérationnelle
initiées en 2018.
Le résultat financier de -21,3 millions d’euros intègre un
Perspectives 2020 : Le Groupe Savencia Fromage & Dairy
continuera en 2020 sa démarche de valorisation du prix
du lait payé pour les produits de grande consommation
transformés et distribués en France grâce à un dialogue
constructif avec la filière laitière et les distributeurs.
S’il est encore trop tôt pour évaluer l’impact du Covid-
19, il semble certain que cette crise influencera l’activité
économique en particulier pour les activités de food-service.
Dans ce contexte, la priorité du Groupe en 2020 sera de
préserver ses collaborateurs tout en poursuivant ses efforts
de compétitivité afin d’assurer une croissance rentable de ses
Aelium

changements sociétaux. Depuis
peu, il affiche la lutte contre le
réchauffement climatique
estimée à plus de ment actionnaire de Vinci et de
1 milliard de livres. Getlink (ex-Eurotunnel), dont il
détient plus de 10 % du capital. n
impact de -3,1 millions d’euros provenant de l’application de marques grâce à la qualité de ses produits et l’engagement
la nouvelle norme IFRS 16 relative aux contrats de location. de tous ses collaborateurs.
Des informations complémentaires pourront être consultées sur le site savencia-fromagedairy.com
30 // FINANCE & MARCHES Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

Diamants : la chute de la demande chinoise

met le secteur sous pression
MATIÈRES
PREMIÈRES
Les géants De Beers
et Alrosa voient leurs
ventes de diamants
bruts s’effondrer
depuis l’éclatement
de l’épidémie
de coronavirus.
L’industrie s’est à
peine remise d’une
année délicate en 2019.
Etienne Goetz
@etiennegoetz
Le diamant ne résiste pas face au
coronavirus. En février, les ventes
de pierres brutes du géant De Beers
au Botswana, baromètre du mar-
ché, se sont élevées à 355 millions
de dollars, soit une baisse de 28 %
sur un an. Par rapport à janvier, la
valeur des ventes s’est même effon-
drée de 35,6 %. La faute au virus
Covid-19, explique le directeur
général du groupe, Bruce Cleaver :
« Après une amélioration de la
demande en diamants bruts lors du
premier cycle de vente de 2020, nous
reconnaissons l’impact du virus sur
les clients focalisés sur l’approvision-
nement du marché chinois. »
La dégringolade des ventes dans
l’ex-empire du Milieu, l’un des
moteurs du marché du diamant,
entraîne tout le secteur avec lui, des
groupes miniers aux joailliers en
passant par les intermédiaires qui
« Cette double
baisse est certes
négative,
mais les stocks
du “mid-stream”
[les intermédiaires
qui taillent et
polissent, NDLR]
sont à des niveaux
plus faibles
par rapport à ceux
de l’an dernier
et à ceux qui ont
précédé le
ralentissement
de 2015. »
LES ANALYSTES
DE DEUTSCHE BANK
taillent et polissent les pierres pré-
cieuses. De Beers, dans le giron
d’Anglo American, avait d’ailleurs
accordé des mesures dérogatoires Mais grâce à un marché américain « Cela ne doit pas être une sur- ralentissement de 2015 ». Il n’empê- Beers et Alrosa ont les reins assez
pour les commandes à destination qui progresse, Alrosa ne fera pas prise, et les prochains cycles pour- che, cette épidémie intervient au solides pour encaisser le tassement
du marché chinois. Un fait rare pire qu’au premier trimestre 2019, raient rester faibles », préviennent plus mauvais moment pour le sec- à venir, les autres groupes miniers
dans le système de ventes très enca- une mauvaise année. « Il n’y a pas de les analystes de Deutsche Bank. Les teur qui ne s’était pas encore remis sont toutefois sous haute pression
dré du groupe minier. panique parmi nos clients », a tenté experts de la banque allemande ne de 2019, une année délicate pour en Bourse. La semaine dernière,
de rassurer Evgeny Agureev, sont toutefois pas alarmistes : tous les acteurs. Petra Diamonds a enfoncé un plan-
La Chine, 14 % numéro deux du groupe. En dehors « Cette double baisse est certes néga- Le prix des pierres a reculé à des cher historique, Lucara Diamond
de la demande de la Chine et de Hong Kong, qui tive, mais les stocks du “mid-stream” niveaux historiquement faibles, les est tombé à son plus bas niveau en
Même tendance chez le grand rival, représentent seulement 14 % de la [les intermédiaires qui taillent et marges se sont effritées sur fond de sept ans. Firestone, qui peine à pro-
le russe Alrosa. Le géant minier a demande globale, les marchés sont polissent, NDLR] sont à des niveaux crise de financement dans tout le duire des pierres, a annoncé il y a
prévenu qu’il avait écoulé moins de stables, a encore précisé le plus faibles par rapport à ceux de l’an « mid-stream » en Inde et de déstoc- quelques jours se retirer de la cote
pierres en février qu’en janvier. dirigeant. dernier et à ceux qui ont précédé le kage massif. Les mastodontes De londonienne. n

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Féray (91) CORBEIL-ESSONNES, Tél. 01.60.90.13.13, dépositaire d’une copie 93 le mardi 21 avril 2020 à 13h30 - EN UN SEUL LOT LOCAL commercial de 44,35 M² à Saint-Denis (93200) - MISE À PRIX : 16 000 €
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Consignation pour enchérir : 4.500 € des conditions de vente est déposé - Sur les pour visiter, le : mercredi 1er avril UN APPARTEMENT à Athis-Mons (91200) - MISE À PRIX : 60 000 €
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Féray (91) CORBEIL-ESSONNES, Tél. 01.60.90.13.13, dépositaire d’une copie Retrouvez toutes les informations sur le site www.vlimmo.fr (réf : 130143) UN PAVILLON à Soisy-sur-seine (91450) - MISE À PRIX : 50 000 €
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Retrouvez toutes les informations sur le site www.vlimmo.fr (réf : 130144)
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
La croissance du
crédit immobilier
reste soutenue
BANQUE
La production de
crédit immobilier
a accéléré en
ce début d’année,
en dépit des
recommandations
formulées
par les autorités
financières.
La part des renégo-
ciations est repartie
à la hausse au mois
de janvier.
Romain Gueugneau
@romaingueugneau
Les autorités ont beau multi-
plier les alertes, rien n’y fait :
la machine du crédit immobi-
lier continue de tourner à
p l e in r é g i m e e n c e d é b u t
d’année. La croissance s’est
même accélérée, selon les
chiffres publiés par la Banque
de France jeudi : le crédit à
l’habitat aux particuliers a
ainsi grimpé de 7 % en janvier
(contre +6,8 % en novembre
et décembre), avec une pro-
duction de 23,5 milliards
d’euros sur le mois.
La croissance est notam-
ment tirée par les renégocia-
tions, qui sont reparties à la
hausse et pèsent 28 % des nou-
veaux crédits accordés en jan-
vier. Un niveau proche de celui
atteint en novembre (29 %) et
qui représentait le plus haut
de 2019. Pour un emprunteur,
renégocier son crédit permet
de raccourcir la durée de rem-
boursement (tout en mainte-
nant les mêmes mensualités)
ou alors de maintenir la durée
de son prêt initial, mais de
réduire les mensualités. Les
emprunteurs continuent de
profiter des taux très attrac-
tifs, avec un taux moyen de
1,17 % en janvier, stable par
rapport à décembre, après
neuf mois consécutifs de
baisse.
Risque de surchauffe
Ces chiffres seront scrutés
avec soin par la Banque de
France et Bercy. Les autorités
s’inquiètent en effet depuis
plusieurs mois d’une possible
surchauffe dans le crédit
immobilier. Le Haut Conseil
de stabilité financière, pré-
sidé par le ministre de l’Eco-
nomie et des Finances, avait
émis des recommandations
Thomas Saunier
Directeur Général de
Malakoff Humanis
Antoine Lissowski
Directeur général de
CNP Assurances
Mercredi 18 mars 2020 à 19h00
« Transformation du modèle de l’assurance
et de la protection des personnes face aux
nouveaux défis sociétaux et économiques »
Informations et inscriptions :
www.lesechos-prospective.fr
Evénement co-organisé avec :
e n f i n d ’a n n é e d e r n i è r e ,
notamment sur la durée des
prêts et la capacité de rem-
boursement des emprun-
teurs, pour tenter de ralentir
la cadence.
Alors que les banques
avaient alerté sur l’exclusion
probable de 100.000 ménages
du crédit immobilier en 2020, à
cause de ces recommanda-
tions, la Banque de France et
l’ACPR, le gendarme bancaire,
avaient garanti que le respect de
ces mesures ne limiterait pas
nécessairement la production
de crédit, mais que la crois-
sance se ferait « sur des bases
plus saines et plus durables ».
Le marché commence néan-
moins à évoluer, a estimé
l’Observatoire Crédit Loge-
ment/CSA en début de
semaine, se basant sur des chif-
fres plus récents, ceux du mois
de février. Si celui-ci confirme
que les taux se stabilisent à un
niveau très bas, il pense déceler
un début de ralentissement
dans la production.
Resserrement
des conditions
De plus, selon l’Observatoire,
les conditions de prêt se resser-
rent : « La part des emprunteurs
les moins dotés en apport per-
sonnel (les jeunes et/ou les moins
aisés) a commencé à reculer,
comme d’ailleurs la durée des
prêts les plus longs. »
Les prêts à plus
de 25 ans se font
de plus en plus
rares.
La durée moyenne
des emprunts
se stabilise
à 228 mois.
Les prêts à plus de 25 ans se
font ainsi de plus en plus rares,
souligne Crédit Logement, qui
est contrôlé par les banques,
avec une durée moyenne des
emprunts qui se stabilise à
228 mois en février (après une
baisse de 4 mois en janvier).
De quoi faire penser que les
recommandations du HCSF
commencent malgré tout à
faire de l’effet.
Le Haut Conseil veille de
toute façon au grain. Un repor-
ting mois par mois a été mis en
place pour mieux surveiller
l’évolution de la production de
crédit établissement par
établissement. n
BNP Paribas prépare
la succession de son numéro 2
BANQUE
Le directeur général
délégué de BNP Pari-
bas, Philippe Borde-
nave, a été prolongé
dans ses fonctions
jusqu’à l’assemblée
générale de 2021.
Edouard Lederer
@EdouardLederer
Un îlot de stabilité dans une mer
agitée. Si les grandes banques euro-
péennes vivent à l’heure du mer-
cato des patrons, la France conti-
nue à se distinguer par une grande
stabilité. Les deux grandes banques
cotées, BNP Paribas et Société
Générale, ainsi que Crédit Agri-
cole SA n’ont pas connu récemment
de bouleversements au plus haut
niveau.
Pourtant, des changements se
profilent. BNP Paribas entre dans
une phase sensible pour sa gouver-
nance : dans quatorze mois à peine,
le numéro deux de la banque, Phi-
lippe Bordenave, directeur général
délégué, partira à la retraite. C’est
donc un exercice de succession que
doit préparer la première banque
de la zone euro par les actifs.
La situation aurait pu se présen-
ter dès cette année, les statuts de la
banque prévoyant que « les fonc-
tions des directeurs généraux
délégués (DGD) prennent fin au plus
tard à l’issue de l’assemblée générale
(AG) statuant sur les comptes de
l’exercice au cours duquel ils attei-
gnent l’âge de 65 ans », âge atteint
par Philippe Bordenave en 2019.
Mais le conseil peut décider de
prolonger les fonctions des DGD
une année de plus, jusqu’à l’issue de
l’AG suivante. Et c’est bien ce qui a
été décidé par la banque de la rue
d’Antin. Le mandat de Philippe Bor-
d e n ave c o u r t d o n c j u s q u’e n
Crédit Mutuel : les hostilités reprennent
entre la Confédération et Arkéa
BANQUE
L’organe central du
Crédit Mutuel a reto-
qué la « raison d’être »
d’Arkéa, car elle ne
faisait pas référence
au Crédit Mutuel.
Selon les statuts de la banque de la rue d’Antin, « les fonctions des directeurs généraux délégués »
prennent fin à 65 ans, mais il y a eu des dérogations. Photo Remy de La Mauvinière/ap/Sipa
mai 2021. Ces questions sont encore
loin de concerner le directeur géné-
ral Jean-Laurent Bonnafé (âgé de
58 ans) et le président du groupe,
Jean Lemierre, âgé de 69 ans (les
statuts prévoyant une limite de
72 voire 73 ans).
Un choix qui ne sera pas
simple
Le poste est d’autant plus stratégi-
que que la direction générale est
plutôt resserrée : elle ne compte
que six membres. Il n’y a qu’un seul
DGD (délégué au sens qu’il dispose
d’une délégation de signature pour
engager le groupe) et quatre direc-
teurs généraux adjoints, à savoir
Michel Konczaty, Jacques d’Estais,
Thierry Laborde et Yann Gérardin.
En termes de personnalité, le
choix de la ou du successeur ne sera
pas simple tant Philippe Bordenave
fait l’unanimité. « Il est là depuis
Edouard Lederer
@EdouardLederer
Ces derniers mois, le conflit entre
Crédit Mutuel Arkéa – la branche
bretonne du Crédit Mutuel, qui
rêve de prendre son indépen-
dance – et la Confédération natio-
nale du Crédit Mutuel (CNCM) –
l ’o rg a n e c e n t r a l d u g r o u p e ,
garant de sa cohésion – avait l’air
gelé. Mais, depuis le départ sur-
prise du directeur général
d ’A r k é a , R o n a n L e M o a l , l e
12 février dernier, de nouveaux
fronts se sont ouverts.
Premier sujet d’hostilité : Arkéa
– qui regroupe les Crédit Mutuel de
Bretagne et du Sud-Ouest – a accé-
léré les manœuvres visant à chan-
ger de gouvernance. Il souhaite
abandonner l’organisation en con-
seil d’administration et direction
générale pour un régime en direc-
toire et conseil de surveillance.
Actuellement président du Crédit
Mutuel Arkéa, Jean-Pierre Denis
serait dans ce cas pressenti comme
président du directoire.
« Exigences des superviseurs
et régulateurs »
Selon Arkéa, l’objectif de cette évo-
lution est de « répondre pleinement
aux exigences des superviseurs et
régulateurs ». Le groupe basé au
Relecq-Kerhuon (près de Brest) en a
informé la Confédération le
18 février dernier. Il espérait adop-
ter ces nouveaux statuts d’ici au
mois de mai. Mais la Confédération
n’est visiblement pas aussi pressée.
Le seul projet de modification des
FINANCE & MARCHES // 31
longtemps, il connaît la banque de
fond en comble et il a aussi un profil
politique », souligne un bon obser-
vateur. Diplômé de l’X et de l’ENA,
l’ancien directeur financier a inté-
gré la BNP en 1985 et occupe le poste
de DGD depuis 2011.
Pour les observateurs, la ques-
tion de savoir si Marguerite Bérard,
arrivée en 2019 à la tête des réseaux
France de BNP Paribas, pourrait
occuper cette fonction est posée. Un
tel choix pourrait provoquer quel-
ques froncements de sourcil en rai-
son de son arrivée récente dans le
groupe et parce qu’elle doit encore
mener à bien le chantier de la trans-
formation de la banque de détail en
France. En revanche, cette major de
l’ENA, passée par les cabinets
ministériels avant d’occuper le
poste de directrice générale du
groupe BPCE, cocherait parfaite-
ment la case politique. Par ailleurs,
statuts « apparaît insuffisant pour
permettre au Conseil confédéral de
délibérer en pleine connaissance de
cause », écrit l’organe central dans
un courrier que « Les Echos » ont
pu consulter. Il n’a donc pas été
présenté, mercredi matin, au
conseil d’administration de la
Confédération. Reste à voir si Arkéa
maintiendra son projet. « La gou-
vernance du groupe Arkéa reste
donc, pour le moment, organisée sur
le mode de conseil d’administration
et comité exécutif dans l’attente d’une
modification des statuts, ulté-
rieure », déclare le camp breton
dans un communiqué. A ses yeux,
l’attitude de l’organe central est
« contraire à l’autonomie des grou-
pes régionaux que la CNCM prétend
pourtant défendre ».
« Des éléments
complémentaires
ont été demandés.
Dès lors que
le Crédit Mutuel
Arkéa aura
répondu
aux questions,
le dossier sera
examiné et mis
au vote par
l’organe central. »
CONFÉDÉRATION NATIONALE
DU CRÉDIT MUTUEL
la banque pourrait à cette occasion
féminiser son état-major au plus
haut niveau.
Contenu du poste
« Dans ce genre de cas, on peut tou-
jours imaginer un remplacement
poste pour poste ou en profiter pour
faire évoluer le contenu du poste de
DGD ou enfin engager un remanie-
ment plus large », en anticipant
l’arrivée progressive à la retraite
d’autres membres du comité
exécutif (direction générale
+ 14 membres), souligne un bon
connaisseur de l’établissement.
Il est vrai que le poste est actuelle-
ment très large, portant notam-
ment sur les fonctions finances,
affaires fiscales, gestion actif-passif,
affaires publiques, informatique ou
encore immobilier… On peut ima-
giner que le contenu du poste soit
redéfini. n
Cette dernière nie toute oppo-
sition de principe. « Compte tenu
des attentes renforcées de la Ban-
que centrale européenne sur la
bonne gouvernance des banques
françaises et européennes, des élé-
ments complémentaires ont été
demandés, dédramatise la CNCM.
Dès lors que le Crédit Mutuel
Arkéa aura répondu aux ques-
tions, le dossier sera examiné et
mis au vote par l’organe central. »
« Raison d’être » retoquée
La question du statut est d’autant
plus minée que, pour certains, le
changement de gouvernance
serait une forme de réponse à la
Confédération , qui conteste
depuis quelques semaines la léga-
lité de la rémunération variable
des dirigeants d’Arkéa, au regard
de la loi de 1947 sur les coopérati-
ves. Pour sa part, Arkéa réfute
tout lien entre ces deux sujets et,
surtout, défend la légalité de ces
versements. Afin d’avancer, une
expertise juridique externe a été
sollicitée par la CNCM.
Affront supplémentaire aux
yeux d’Arkéa, la Confédération –
qui a validé mercredi la nomina-
tion d’Hélène Bernicot comme
nouvelle directrice générale
d’Arkéa – a retoqué un autre
changement de statut en appa-
rence consensuel : l’inscription
d ’u n e « r a i s o n d ’ê t r e » p o u r
l’entreprise, une possibilité don-
n é e p a r l a l o i Pa c t e . Po u r l a
Confédération, ce projet devrait
« a minima » faire référence au
Crédit Mutuel. n
32 // FINANCE & MARCHES
Les pistes pour combattre le déclin
des introductions en Bourse en Europe
BOURSE
Un groupe de travail
a proposé à la Com-
mission européenne
de mettre en place
des règles en fonction
de la taille des entre-
prises pour relancer
les introductions.
Laurence Boisseau
@boisseaul
2020 a mal démarré pour les intro-
ductions en Bourse, après un millé-
sime 2019 s’affichant déjà comme le
plus mauvais depuis trois ans.
Entre 1997 et 2007, 400 entreprises
par an – en moyenne – prenaient le
chemin des marchés financiers en
Europe. Sur les dix années qui ont
suivi, ce chiffre est tombé à 220. Le
constat est le même à Wall Street.
C’est évident : le désintérêt des socié-
tés pour les marchés n’est pas con-
joncturel. Il est structurel.
carnet
PORTRAIT
par Isabelle Lesniak
@IsabelleLesniak
Dawn Hudson
au générique
des Oscars
« Le changement, c’est maintenant ! » : c’est en bon fran-
çais et avec cette référence curieusement empruntée à
François Hollande que la PDG des Oscars, Dawn Hud-
son, ouvrait, mardi, un déjeuner de gala en faveur de la
promotion des femmes à l’hôtel Lutetia. L’événement,
organisé par la prestigieuse Académie en association
avec Unifrance (chargé de la promotion du cinéma fran-
çais), ne pouvait mieux tomber, quatre jours après l’éta-
lage en direct des fractures de la profession sur les ques-
tions de parité et de diversité lors de la cérémonie des
Césars et avant la Journée de la Femme. Officiellement,
le parterre 100 % féminin (de Juliette Binoche à Camille
Cottin en passant par Agnès Jaoui, Rosalie Varda ou la
directrice générale de Gaumont, Sidonie Dumas) était
venu congratuler la lauréate de la bourse décernée dans
le cadre de l’Academy’s Women Initiative à une profes-
sionnelle prometteuse – l’Algérienne Mounia Meddour,
réalisatrice de « Papicha », cette année. Dans les faits, les
convives commentaient moins les qualités de ce pre-
mier long-métrage percutant que l’épineux chantier
révélé par l’affaire Polanski. Comment transformer une
Académie des Césars pas si ancienne – elle date de 1975 –
mais incapable de refléter l’évolution de la société ?
Personne ne peut être de meilleur conseil que Dawn
Hudson. Permanente blonde impeccable, silhouette
gracile soulignée par une robe trapèze vert émeraude,
l’élégante sexagénaire commente avec plaisir les mesu-
res prises par l’AMPAS (Academy of Motion Picture Arts
and Sciences) pour en finir avec l’« old boy network » qui
faisait la pluie et le beau temps à Hollywood il y a encore
quelques années. Embauchée en 2011 au poste nouvelle-
ment créé de CEO pour moderniser ce mastodonte de
430 personnes fondé en 1929, cette native de l’Arkansas a
dû précipiter le mouvement à l’occasion de la révolte
#OscarSoWhite en 2016. L’ex-actrice qui s’était, depuis
vingt ans, habituée à gérer dans l’ombre une petite struc-
ture agile consacrée à la crème des films d’auteur améri-
cains, Film Independent, s’est brusquement retrouvée
Les Echos est une publication du
PRINCIPAL ASSOCIÉ UFIPAR (LVMH)
PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL Pierre Louette
DIRECTRICE GÉNÉRALE PÔLE LES ECHOS Bérénice Lajouanie
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Ce journal est imprimé sur du papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro FI/37/002. Eutrophisation : Ptot 0.013kg/tonne de papier Membre de membre ACPM OJD CPPAP : 0421 c 83015. Toute reproduction, même partielle, est interdite sans l’autorisation expresse de l’éditeur (loi du 11 mars 1957)
Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos
Alarmé par ce constat, un groupe départ important. Mais ce sont les exercer leur métier du fait de la
de travail européen, composé de incitations fiscales et la nécessité baisse des commissions. La recher-
représentants d’entreprises et d’équilibrer les coûts entre les che actions sur les petites et micro-
d’experts du secteur financier actions (qui coûtent cher à émettre) sociétés n’est plus gratuite comme
impliqués dans l’admission des et la dette (avec des taux historique- par le passé. Et les particuliers ne
sociétés à la cote, a pris l’initiative de ment bas), qui sont les principales peuvent plus faire l’objet d’un
faire des propositions à la Commis- recommandations. Les frais de démarchage actif de la part de leurs
sion européenne pour relancer les cotation représentent de 10 à 15 % banques lors d’une introduction en
introductions en Bourse. Des asso- du montant levé lors d’une offre ini- Bourse, car ces opérations sont con-
ciations comme Accountancy tiale de moins de 6 millions d’euros. sidérées comme trop risquées pour
Europe (représentant les experts- Au-delà, le prix évolue entre 5 et leur être proposées. Pour que les
comptables), CFA Institute (les ana- 10 %, ce qui peut être prohibitif. PME retrouvent le chemin de la
lystes), le FESE (les Bourses) ou Bourse, le groupe de travail suggère
encore la Berd (Banque euro- de faire des règles adaptées à la taille
péenne de reconstruction et de Les experts des entreprises. A leurs yeux, les
développement) ont fait entendre proposent d’alléger gérants d’actifs seraient plus enclins
leur voix lundi 2 mars à Bruxelles en la réglementation à investir dans des PME s’ils avaient
présentant leur rapport. Le moins de documents à remplir.
moment est opportun : la Commis-
sur les introductions. La France s’est déjà penchée sur
sion européenne travaille actuelle- ce marché, qui est en panne. A
ment au renforcement de l’union Le groupe de travail propose l’été, Philippe Tibi, professeur à
des marchés des capitaux. aussi d’alléger la réglementation l’Ecole polytechnique et ancien
pour les entreprises et les investis- président d’UBS France, a rendu
Incitations fiscales seurs. Selon lui, la directive MiFID II un rapport à Bruno Le Maire sur
et équilibre des coûts est néfaste à cette activité pour trois la question. Il avait, lui, préconisé
Les experts qui ont participé à ce raisons. Les intermédiaires qui d’investir 20 milliards d’euros
rapport considèrent que l’éduca- Entre 1997 et 2007, environ 400 entreprises par an prenaient structurent les opérations et ven- dans des fonds destinés à soutenir
tion financière des investisseurs et le chemin des marchés financiers ; dix ans plus tard, dent les titres aux investisseurs l’introduction en Bourse à Paris
des entreprises est un point de elles n’étaient plus que 220. Photo Johannes Eisele/AFP disent avoir de grandes difficultés à de sociétés technologiques. n
fr
l ENTREPRISES 3e cycle au Celsa, a débuté dans le
groupe Louis Dreyfus. Il fut DRH
Disparition ERAMET chez Neuf Cegetel en 2006, puis
Colin McGibbon DRH France et Afrique du Nord
On le disait « pacifiste par natu- devient directeur général chez Aon. Il était devenu DRH de
re et par vocation ». L’ancien de la filiale SLN. Veepee en 2016.
secrétaire général de l’ONU
Javier Perez de Cuellar Colin McGibbon, 55 ans,
« repose désormais en paix », a diplômé en ingénierie mécani-
+
Matt Baron/REX/Sipa
déclaré, jeudi, son fils. L’illustre que de l’université de Strath-
Péruvien venait de fêter, en jan- clyde, a d’abord assumé diverses
responsabilités opérationnelles
Ils sont nés
vier, ses 100 ans. Une vie éten-
due « sur toute l’histoire des Na- notamment au sein du groupe un 6 mars
tions unies », selon l’actuel se- Tata Steel. Il a assuré la direction
crétaire général de l’ONU, An- générale de Rio Tinto Yarwun en
dans l’œil du cyclone au poste le plus exposé de la pla-
tónio Guterres. Passant d’une Australie et de Dunkerque Alu-
minium Smelter chez Rio Tinto
•président
François Bachy,
de la Cité de la mode
guerre froide à son comble à la
nète cinéma. « Depuis près d’un siècle, l’Academy faisait fin du conflit idéologique entre en France. Plus récemment, il et du design, 60 ans.
obstacle au changement alors que notre industrie n’avait
pas arrêté d’innover pour survivre, dit-elle aux « Echos ».
Est et Ouest, Javier Perez était vice-président opérations
d’Ambatovy à Madagascar.
•spationaute,
Patrick Baudry,
74 ans.
de Cuellar fut, de 1982 à 1991,
Il n’était plus question de tergiverser. Le gradualisme et les
bonnes intentions n’avaient rien donné, il fallait se mon-
le cinquième patron de cette
GROUPE ADP
•actrice,
Leïla Bekhti,
36 ans.
organisation, dont il a incarné
trer volontariste ! » Dawn Hudson a donc fixé des
« objectifs » ambitieux – elle n’aime pas le terme de
la renaissance . Elu puis réélu, Edouard Marcus
devient directeur des finances,
•cofondateur
Pierre Bouriez,
de Houra.fr,
il ne ménagea pas ses efforts
« quotas » – pour doubler la représentation des femmes pour arracher un cessez-le-feu de la gestion et de la stratégie. ex-directeur général du grou-
et des minorités entre 2016 et 2021. A un an de l’échéance, lors de la guerre Iran-Irak pe Louis Delhaize, 55 ans.
le conseil d’administration (passé de 44 à 54 membres)
inclut 25 femmes et 11 représentants des minorités eth-
(1980-1988). Il orchestra des
pourparlers : pour faire taire
Edouard Marcus, 43 ans, ancien
é l è ve d e l ’ E N S e t d e l ’ E NA ,
•chefLaurence Equilbey,
d’orchestre, 58 ans.
niques. Surtout, les membres de l’Académie – ceux qui
votent aux Oscars – sont à 32 % des femmes et à 16 % des
les canons de la guerre civile au
Salvador, pour libérer des ota-
diplômé de l’IEP de Paris, est
titulaire d’une maîtrise de droit
•directeur
Michel Franck,
général du Théâtre
minorités – contre 25 % et 8 % il y a cinq ans. Quand cer- ges américains au Liban ou sur des affaires et de fiscalité des des Champs-Elysées, 63 ans.
tains piliers comme Roman Polanski ou Harvey Weins-
tein en ont été exclus.
l’accord de paix au Cambodge.
Il considérait l’indépendance
entreprises de l’université de
Paris-II. Il a notamment officié à
•ex-président
Alan Greenspan,
de la Réserve
de la Namibie en 1990 comme la Direction de la législation fédérale américaine, 94 ans.
Fan de Claire Denis
Le recrutement de milliers de nouveaux membres
sa victoire. Fan de Ravel et de
Debussy, ce francophile, époux
fiscale (DLF) et à la Direction
générale des finances publiques
•soprano,
Kiri Te Kanawa,
76 ans.
– 8.800 aujourd’hui – suggérés par leurs pairs au sein de
collèges spécialisés a permis de recruter des profession-
d’une Parisienne en premières
noces et docteur honoris causa
(DGFIP). Conseiller technique
au cabinet du ministre délégué
•ex-directeur
Marwan Lahoud,
général délégué
nels plus jeunes, plus variés, avec plus de transparence dans près de 40 universités, fut au Budget et à la Réforme de d’Airbus Group, 54 ans.
– l’identité des nouveaux est publique. 20 % du total est
composé d’étrangers. Une satisfaction pour cette
ambassadeur du Pérou en
URSS, en Pologne... avant d’être
l’Etat en 2005, il fut chef du ser-
vice juridique de la fiscalité au
•président
Serge Lasvignes,
du Centre Georges
citoyenne du monde, qui compléta ses études à Harvard battu à la présidentielle de 1995 ministère de l’Action et des Pompidou, 66 ans.
par un an à Sciences Po Grenoble. « C’est grâce à cette
mutation profonde que les Oscars ont pu faire un triom-
face à Alberto Fujimori, réélu.
Il démarra vraiment la politi-
Comptes publics. •TheThomas Lot, président de
Official Board, 60 ans.
phe à un premier long-métrage non anglophone, le coréen
“Parasite” », se félicite cette fan de Bong Joon-ho et de
que à... 80 ans, devenant briè-
vement président du Conseil
PMU
Antoine Bosonnet
•ministre,
Hervé Novelli, ancien
ex-député, 71 ans.
Claire Denis. Si la dame des Oscars éprouve le sentiment
d’avoir « gagné la bataille », cette mère d’un fils unique a
des ministres puis ministre
des Affaires étrangères de
est nommé DRH, membre
du comité de direction.
•cofondateur
Jean-Claude Tonnard,
d’Audika, 72 ans.
conscience d’avoir heurté de nombreux corporatismes 2000 à 2001. Il était alors reve-
avec son grand ménage. Sera-t-elle reconduite pour un nu à Paris en tant qu’ambassa- Antoine Bosonnet, 46 ans,
troisième mandat en juin prochain ? Le renouvelle-
ment lui permettra de compter ses soutiens. n
deur en France et à l’Unesco.
– L. N’K. avec AFP
diplômé de l’Ecole spéciale des
travaux publics et titulaire d’un , Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
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Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 FINANCE & MARCHES // 33

euronext
SÉANCE DU 05 - 03 - 2020 A : Indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : Bénfice par action. PER : Price Earning Ratio. Les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année
CAC 40 : 5361,1 (-1,90 %) NEXT 20 : 12007,45 (-2,32 %) civile. Les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres A pour les capitalisations
CAC LARGE 60 : 5957,82 (-1,94 %) supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et C pour les capitalisations inférieures
CAC ALL-TRADABLE : 4157,52 (-1,96 %) à 150 millions d’euros. L : Valeurs de l’indice CACNext20. R : Valeurs de l’indice CACLarge60. G : Valeurs de l’indice CACMid60. g : Valeurs de l’indice
DATE DE PROROGATION : 26 MARS CACSmall. Les bénéfices par action : source FacSet JCF Estimates. Mise en ligne intégrale des informations réglementées sur www.lesechos-comfi.fr

CAC 40 SRD Suite VALEURS FRANÇAISES SRD Suite VALEURS FRANÇAISES

VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER
ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
ACCOR (AC) R A 33,33 32 - 3,15 - 23,35 MICHELIN (ML) R A 97,68 93,52 - 3,77 - 14,28 GENSIGHT (SIGHT) g C 2,795 2,77 + 1,65 + 11,47 ROTHSCHILD & CO (ROTH) G A 21,25 20,45 - 1,92 - 20,12
2649601 33,34 -16,84 42,24 840252 97,68 -12,92 112,8 408941 2,96 -25,14 4,88 37593 21,3 -18,2 26
FR0000120404 10/05/19 1,05 270.673.406 32 - 14,28 31,63 3,28 FR0000121261 21/05/19 3,7 178.627.555 93,52 - 9,95 93,52 3,96 FR0013183985 32.827.362 2,71 + 20,96 2,27 FR0000031684 20/05/19 0,79 77.617.512 20,15 - 30,56 20,15 3,86
AIR LIQUIDE (AI) R A 129,95 127,5 - 1,01 + 1,03 ORANGE (ORA) R A 12,55 12,34 - 1,6 - 5,95 GETLINK (GET) LR A 15,1 14,68 - 2,2 - 5,35
1311266 130,1 - 5,52 140,7 10049552 12,59 - 2,1 13,545 RUBIS (RUI) G A 50,35 48,9 - 2,3 - 10,68
1026984 15,17 - 8,36 17,04 DIV 2 28/07/17 229435 50,55 -12,6 57,45
FR0000120073 20/05/19 2,65 473.133.784 126,4 + 26,52 121,55 2,08 FR0000133308 02/12/19 0,3 2.660.056.599 12,3 - 7,63 11,97 2,43 FR0010533075 23/05/19 0,36 550.000.000 14,58 + 10,92 14,22 2,45
AIRBUS GROUP (AIR) R A 110,88 107,72 - 2,92 - 17,44 3,4 PERNOD-RICARD (RI) R A 150,8 152,3 + 1,64 - 4,45 FR0013269123 17/06/19 1,59 100.171.624 48,5 - 5,69 47,66 3,25
GL EVENTS (GLO) g B 17,5 16,88 - 29,81
2689493 111,5 -21,3 139,4 31,73 636725 153,05 - 3,79 171,1 119633 17,64 -22,21 24,45 SARTORIUS STED. BIO. (DIM) G A 188,7 184,6 - 0,75 + 24,98
NL0000235190 15/04/19 1,4 783.275.228 105,8 - 4,87 103,36 1,53 FR0000120693 25/11/19 1,94 265.421.592 150,4 - 1,01 144,55 1,27 FR0000066672 01/07/19 0,65 29.982.787 16,7 - 12,54 16,5 3,85 DIV 6 10/05/16 83331 189,5 + 7,33 189,6
ARCELORMITTAL (MT) R A 13,23 12,214 - 6,48 - 21,92 PEUGEOT (UG) R A 17,37 16,69 - 2,43 - 21,64 GROUPE CRIT (CEN) g B 56,7 56,1 - 0,71 - 23,78 FR0013154002 29/03/19 0,57 92.180.190 182 + 72,52 145,1
8810695 13,248 -14,77 16,85 5393728 17,37 -14,76 22,01
LU1598757687 16/05/19 0,15 1.021.903.623 12,16 - 39,1 12,16 FR0000121501 02/05/19 0,78 904.828.213 16,64 - 26,8 16,405 4,67 2522 56,7 -14,48 74,4 SAVENCIA (BH) B 58,4 58,4 - 4,89
FR0000036675 26/06/19 1 11.250.000 55,6 + 5,65 55,6 1,78 1980 58,4 - 5,5 64,8
ATOS SE (ATO) R A 67,82 65,84 - 1,94 - 11,41 PUBLICIS GROUPE (PUB) R A 35,09 33,02 - 5,03 - 18,19
453046 68,3 -16,7 82,46 1302327 35,09 -17,74 43,7 GROUPE GORGÉ (GOE) g B 14,4 13,6 - 6,85 - 20,19 FR0000120107 13/05/19 1 14.032.930 57,8 - 9,6 56,4 1,71
FR0000051732 03/05/19 1,7 107.157.904 65,5 + 5,83 65 2,58 FR0000130577 25/06/19 2,12 240.434.797 32,98 - 33,77 32,98 6,42 18373 14,4 -20,09 19 SCOR (SCR) LR A 32,51 31,41 - 2,51 - 16,06
FR0000062671 04/07/19 0,32 13.502.843 13,42 + 25,93 12,4 2,35
AXA (CS) R A 21,41 20,66 - 2,34 - 17,72 RENAULT (RNO) R A 25,34 23,165 - 7,56 - 45,08 464587 32,64 -18,37 39,12
14962329 21,49 -16,39 25,615 3663884 25,34 -33,71 43,365 GTT (GTT) G A 86,75 82,25 - 3,29 - 3,69 FR0010411983 30/04/19 1,75 187.049.511 31,32 - 21,1 31,32 5,57
FR0000120628 02/05/19 1,34 2.417.695.373 20,375 - 7,29 20,275 6,49 FR0000131906 18/06/19 3,55 295.722.284 23,1 - 61,5 23,1 15,33 93154 87 -13,51 102,7
FR0011726835 25/09/19 1,5 37.028.800 81,4 - 1,38 79,1 1,82 SEB (SK) G A 122 118,2 - 1,25 - 10,73
BNP PARIBAS (BNP) R A 42,58 40,515 - 4,11 - 23,31 SAFRAN (SAF) R A 127,85 122 - 3,9 - 11,37
9912621 42,76 -18,33 54,22 1520025 128,25 -17,29 152,3 GUERBET (GBT) g B 33 32,15 - 3,6 - 22,15 117749 122,4 - 3,27 139,8
FR0000131104 29/05/19 3,02 1.249.798.561 40,06 - 8,99 40,06 7,45 FR0000073272 27/05/19 1,82 427.235.939 121,45 + 0,91 119,1 1,49 7561 33,6 -10,32 44,1 FR0000121709 27/05/19 2,14 50.307.064 117,1 - 21,67 109,3 1,81
BOUYGUES (EN) R A 36,97 36,35 - 1,46 - 4,04 SAINT-GOBAIN (SGO) R A 33,47 32,635 - 1,52 - 10,59 FR0000032526 03/06/19 0,85 12.581.261 32,1 - 39,68 31,65 2,64 SES-IMAGOTAG (SESL) g B 30,35 29,05 - 3,49 - 8,36
1305469 37,13 - 2,15 41,32 2158638 33,68 - 6,94 37,255 HAULOTTE GROUP (PIG) g B 4,2 3,88 - 5,37 - 26,79 5600 30,55 -14,43 37,5
FR0000120503 30/04/19 1,7 379.828.120 36,12 + 11,71 34,16 4,68 FR0000125007 10/06/19 1,33 544.683.717 32,355 + 2,9 31,085 4,08 23147 4,2 -20 5,6 FR0010282822 25/06/12 0,5 15.755.008 28,9 + 6,02 27
CAP-GEMINI (CAP) R A 96,26 93,72 - 2,03 - 13,94 SANOFI (SAN) R A 90,01 89,47 - 0,12 - 0,17 FR0000066755 10/07/19 0,22 31.371.274 3,88 - 54,35 3,85 5,67
653168 96,26 -19,31 120,9 3090778 90,14 - 0,51 95,06 SHOWROOMPRIVÉ (SRP) g C 0,948 0,864 - 6,49 - 33,44
HEXAOM (HEXA) g B 33,5 33,3 - 1,19 - 9,51 100830 0,949 -24,87 1,532
FR0000125338 05/06/19 1,7 169.449.699 93,1 - 12,33 93,1 1,81 FR0000120578 09/05/19 3,07 1.253.846.111 88,23 + 17,06 82,5 3,43 1868 33,55 - 8,64 39,8
CARREFOUR (CA) R A 16,915 16,55 - 2,01 + 10,7 SCHNEIDER ELECTRIC (SU) R A 97,64 96,4 + 0,31 + 5,36 FR0013006558 50.850.337 0,862 - 70,81 0,857
FR0004159473 11/06/19 1,5 6.937.593 33,1 - 15,7 32,55 4,51
4116075 16,915 + 6,36 16,915 2474512 97,64 + 0,86 105,5 HIGH CO (HCO) g C 5,66 5,54 - 2,12 - 8,88 SOITEC (SOI) G A 82,85 80,05 - 0,44 - 14,57
FR0000120172 20/06/19 0,46 807.265.504 16,445 - 4,61 14,425 FR0000121972 30/04/19 2,35 581.982.902 94,16 + 38,59 88,2 2,44 EX-DS 13/05/16 REGR.1P20 208039 83 -10,71 101,4
6355 5,66 - 7,97 6,32
CREDIT AGRICOLE (ACA) R A 10,235 9,66 - 4,59 - 25,26 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (GLE) R A 24,28 22,785 - 5,77 - 26,54 FR0000054231 24/05/19 0,16 22.421.332 5,42 + 5,32 5,3 2,89 FR0013227113 32.853.813 79,3 + 9,73 71,05
20783311 10,25 -25,95 13,8 10233087 24,35 -24,78 32,23
FR0000045072 24/05/19 0,69 2.884.688.712 9,522 - 12,74 9,522 7,14 FR0000130809 27/05/19 2,2 853.371.494 22,625 - 15,69 22,625 9,66 ICADE (ICAD) G A 96,3 93,7 - 1,94 - 3,45 SOLOCAL GPE (LOCAL) g B 0,445 0,402 - 7,68 - 27,25
108972 96,85 - 8,05 106 REGR. 6670319 0,446 -10 0,583
DANONE (BN) R A 63,38 62,76 - 0,29 - 15,07 SODEXO (SW) R A 85 82,6 - 1,22 - 21,82 FR0000035081 04/03/20 2,41 74.535.741 93,45 + 26,54 89,5
3282732 63,54 -14,22 75,16 671189 85,1 -14,32 107,25 FR0012938884 619.541.466 0,402 - 18,27 0,391
FR0000120644 07/05/19 1,94 686.120.806 61,94 - 6,23 61,9 3,09 FR0000121220 30/01/20 2,9 147.454.887 82,6 - 14,4 82,6 3,51 ID LOGISTIC (IDL) g A 166 164,2 + 1,11 - 8,98 SOMFY (SO) A 95 92,8 + 4,15 + 6,06
DASSAULT SYSTEMES (DSY) R A 145,7 143,7 - 1,94 STMICROELETRONICS (STM) R A 25,1 24,42 - 1,21 + 1,88 0,23 2100 166 - 9,68 186 13133 95 + 1,98 95
605780 145,7 -10,05 164,15 3444373 25,2 -10,78 29,44 107,46 FR0010929125 5.646.927 163 + 14,19 159
FR0013199916 03/06/19 1,4 37.000.000 91,8 + 27,12 81 1,51
FR0000130650 29/05/19 0,65 262.927.968 142,2 + 9,24 137,3 NL0000226223 16/12/19 0,05 911.186.920 24,03 + 65,11 23,23 0,25 IMERYS (NK) G A 35,5 33,16 - 4,99 - 12
214038 35,5 -18,12 43,54 SOPRA STERIA GP (SOP) G A 142,7 137,5 - 3,24 - 4,18
ENGIE (ENGI) R A 16,015 15,73 - 1,26 + 9,24 1,21 TECHNIPFMC (FTI) R A 12,735 12,27 - 2,85 - 35,11 58571 143,4 - 8,88 162
9228690 16,025 + 1,26 16,795 13,04 2074518 12,745 -23,79 19,475 FR0000120859 20/05/19 2,15 79.485.694 32,92 - 33,81 32,92 6,48
FR0010208488 21/05/19 0,75 2.435.285.011 15,555 + 19,39 14,44 4,77 GB00BDSFG982 18/11/19 0,13 447.064.767 12,235 - 37,32 12,235 INGENICO GROUP (ING) LR A 133,7 128,1 - 3,43 + 32,33 FR0000050809 02/07/19 1,85 20.547.701 137,5 + 28,99 137,5 1,35
ESSILORLUXOTTICA (EI) R A 129,85 124,95 - 2,84 - 7,99 THALES (HO) R A 92,52 92,26 + 0,13 - 0,28 591538 134,4 + 1,91 142,7 SMCP (SMCP) g B 6,42 6,1 - 3,94 - 35,45
1116265 130 - 9,36 145 503261 93,2 - 5,78 99,96 FR0000125346 17/06/19 1,1 63.713.047 128,1 +116,68 95,8 226472 6,46 -20,98 10,08
FR0000121667 26/04/18 1,53 437.533.516 124,6 + 14,58 119,1 1,63 FR0000121329 03/12/19 0,6 213.181.224 91,06 - 15,59 90,12 0,65 INNATE PHARMA (IPH) g B 6,795 6,5 - 3,2 + 9,06 FR0013214145 74.117.760 6,07 - 64,51 5,95
HERMES INTL (RMS) R A 659 646,6 - 0,98 - 2,94 TOTAL (FP) R A 40,095 39,05 - 2,24 - 20,63 263085 6,89 - 3,27 7,48 SPIE (SPIE) G A 17,54 16,78 - 2,78 - 7,6
83203 661,6 - 7,65 725,6 9513451 40,145 -14,05 50,93 FR0010331421 78.898.264 6,49 + 1,01 6,1
FR0000052292 03/03/20 1,5 105.569.412 643,8 + 14 615 0,23 FR0000120271 06/01/20 0,66 2.601.881.075 38,8 - 23,21 37,72 1,69 236159 17,54 - 6,73 19,58
INTERPARFUMS (ITP) g A 32,4 32 - 1,39 - 13,51 FR0012757854 24/09/19 0,17 157.698.124 16,76 + 16,93 16,41 1,01
KERING (KER) R A 518,1 501,5 - 2,36 - 14,3 UNIBAIL-R/WFD (URW) R A 105,45 101,4 - 4,79 - 27,91 43868 32,8 -15,68 38,9
303108 518,9 -12,57 614,9 1353349 105,7 -18,23 142,05 FR0004024222 02/05/19 0,71 47.262.190 31,5 - 35,09 29,4 2,22 SQLI (SQI) g 20,85 20,3 - 1,7 - 17,14
FR0000121485 14/01/20 3,5 126.279.322 500,2 + 1,64 484,25 0,7 FR0013326246 03/07/19 5,4 138.378.605 100,8 - 29,72 100,8 3225 21,35 -11,74 24,5
IPSEN (IPN) G A 59 58,2 - 1,19 - 26,33
L.V.M.H. (MC) R A 388 374,55 - 2,77 - 9,57 VEOLIA ENV. (VIE) R A 28,63 28,28 - 0,35 + 19,27 174050 59,9 -17,21 83,9 FR0011289040 21/07/17 0,88 4.613.975 20 - 7,09 19,1
911965 388 - 9,75 439,05 3199762 28,68 + 5,44 29,09 FR0010259150 31/05/19 1 83.814.526 57,05 - 53,03 56,25 1,72 STEF (STF) g B 73,5 72,7 - 1,09 - 9,58
FR0000121014 06/12/19 2,2 505.027.339 373,8 + 21,21 353,15 0,59 FR0000124141 14/05/19 0,92 567.266.539 27,97 + 45,29 23,23 3,25
IPSOS (IPS) G A 28,1 26,4 - 6,05 - 8,81 6537 73,7 -12,2 85,1
LEGRAND (LR) R A 69,6 67,2 - 2,64 - 7,49 VINCI (DG) R A 96,1 93,1 - 2,23 - 5,96 68003 28,25 -11,56 32,1 FR0000064271 03/05/19 2,5 13.000.000 72,7 - 15,86 71 3,44
989712 69,72 - 9,14 77,94 2119830 96,2 -10,52 107,35 FR0000073298 01/07/19 0,88 44.436.235 26,35 + 11,2 26,35 3,33
FR0010307819 03/06/19 1,34 266.945.149 66,92 + 14,25 66,92 1,99 FR0000125486 05/11/19 0,79 606.212.714 92,72 + 11,12 88,5 0,85 SUEZ (SEV) LR A 15,55 15,18 - 1,75 + 12,57
L'ORÉAL (OR) R A 261,1 257,5 - 0,77 - 2,46 VIVENDI (VIV) R A 24,01 23,9 - 0,29 - 7,44 JACQUET METAL SERVICE (JCQ) g B 12,06 11,68 - 3,79 - 24,25 2519593 15,62 + 2,19 16,035
903511 263,1 - 2,13 278,5 6085182 24,13 - 5,46 26,42 16882 12,18 -18,21 15,86 FR0010613471 20/05/19 0,65 628.362.579 15,045 + 33,04 13,32 4,28
FR0000120321 26/06/19 3,85 558.117.205 254,4 + 13,84 235,2 1,5 FR0000127771 16/04/19 0,5 1.184.847.025 23,69 - 6,68 22,87 2,09 FR0000033904 02/07/19 0,7 24.028.438 11,58 - 33,64 11,58 5,99
JCDECAUX (DEC) G A 20,36 20,42 - 0,2 - 25,69 SWORD GROUP (SWP) g B 32 31,65 - 1,4 - 7,18
1104323 20,9 -16,86 27,74 5523 32,1 - 9,44 37,15
FR0000077919 21/05/19 0,58 212.813.204 18,89 - 24,03 18,89 2,84 FR0004180578 07/05/19 1,02 9.544.965 31,6 - 4,81 30,7 7,58
KAUFMAN & BROAD (KOF) g B 38 37,18 - 1,12 + 0,49 SYNERGIE (SDG) g B 22,5 22,5 - 22,95
34749 38,48 - 5,73 41,86 6399 22,8 -20,49 31,4
SRD VALEURS FRANÇAISES FR0004007813
KLEPIERRE (LI) LR
15/05/19 2,5 22.088.023
A 27,44
37,08
26,25
+ 7,09 35,64
- 3,95 - 22,45
6,72 FR0000032658
TARKETT (TKTT) G
19/06/19 0,8 24.362.000
B 15,03
22,5
14,8
- 18,63 22
- 0,54 + 2,78
3,56

1693327 27,44 -14,61 34,66 122774 15,19 +13,76 16,56

FR0000121964 08/07/19 1,05 302.664.095 25,91 - 14,99 25,91 FR0004188670 12/06/19 0,6 65.550.281 14,7 - 15,43 12,3 4,05
VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA KORIAN (KORI) G A 40 40,82 + 2,93 - 2,62
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER 468339 41,2 - 4,27 45,66 TECHNICOLOR (TCH) g A 0,239 0,227 - 2,49 - 66,87
ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT 8792349 0,24 -66,28 0,73
FR0010386334 11/06/19 0,6 82.728.270 40 + 23,1 38,28 1,47
A.S.T. GROUPE (ASP) g C 2,76 2,835 + 2,72 - 21,03 CATANA GROUP (CATG) g C 3,045 2,795 - 3,95 - 35,45 LAGARDÈRE (MMB) G A 15,13 14,66 - 2,14 - 24,55 FR0010918292 21/06/17 0,06 414.461.178 0,22 - 80,45 0,215
2316 2,835 -11,68 4,05 200007 3,045 -28,33 4,49 778969 15,2 -18,1 19,76 TELEPERFORMANCE (RCF) LR A 236 233,4 - 1,19 + 7,36
FR0000076887 19/06/19 0,25 12.903.011 2,755 - 38,03 2,53 8,82 FR0010193052 30.514.178 2,765 + 21,52 2,7 FR0000130213 14/05/19 1,3 131.133.286 14,66 - 36,01 14,53 8,87 187560 238,2 - 0,6 246,8
AB SCIENCE (AB) g B 9,01 8,26 - 7,92 + 53,53 CGG (CGG) G A 2,469 2,244 - 8,3 - 22,49 LDC (LOUP) A 98,6 100 + 1,63 - 4,31 FR0000051807 13/05/19 1,9 58.719.000 230,8 + 44,52 214,6 0,81
322323 9,02 - 6,24 11 8650356 2,478 -17,53 3,121 1761 102 - 0,5 109
FR0010557264 43.493.433 8,14 +101,46 5,12 FR0013181864 709.960.012 2,223 + 34,86 2,223 TF1 (TFI) G A 6,895 6,435 - 5,78 - 13,04
FR0013204336 27/08/19 1,6 16.713.242 98,2 - 14,16 91,2 1,6 1164217 6,9 - 5,71 7,805
ABC ARBITRAGE (ABCA) g B 6,79 6,69 - 0,89 - 0,15 CHARGEURS (CRI) g C 14,82 13,96 - 3,32 - 19,21 LE BÉLIER (BELI) g C 34,6 34 - 1,16 - 6,59
28155 6,79 - 0,74 6,84 63043 14,82 -19,68 19,08 FR0000054900 29/04/19 0,4 210.242.074 6,415 - 21,09 6,415 6,22
7393 34,7 - 5,69 37,7
FR0004040608 10/12/19 0,1 58.512.053 6,67 + 7,9 6,36 1,5 FR0000130692 18/09/19 0,2 23.848.641 13,62 - 34,77 13,62 FR0000072399 21/05/19 1,18 6.582.120 34 + 15,25 34 3,47 TFF GROUP (TFF) B 33,4 33,5 - 8,72
ABIVAX (ABVX) g B 17,72 16,88 + 2,18 - 25,14 CHRISTIAN DIOR (CDI) A 397 376,8 - 3,34 - 17,51 1442 33,7 38,2
LNA SANTÉ (LNA) g B 47 45,85 - 1,61 - 7,47
40974 17,72 -23,79 24,2 EX D OP 08/06/17 23969 397 -14,87 479,8 7448 47,1 - 5,07 52 FR0013295789 06/11/19 0,35 21.680.000 33,4 - 18,49 29,7 1,05
FR0012333284 12.151.939 15,7 + 87,97 13,38 FR0000130403 06/12/19 31,4 180.507.516 375,8 - 6,25 365,4 8,33 FR0004170017 08/07/19 0,38 9.705.937 45,8 - 3,78 45,1 THERMADOR GROUPE (THEP) B 52 50 - 2,34 - 5,66
ACTIA GROUP (ATI) g C 3,325 3,19 - 4,06 - 25,99 CNP ASSURANCES (CNP) G A 14,2 13,57 - 3,35 - 23,46 LECTRA (LSS) g B 18,5 17,32 - 5,04 - 22,51 1257 52 - 7,75 55
32233 3,37 -18,62 4,625 687920 14,25 -19,56 18,17 68896 18,74 -21,09 24,85 FR0013333432 23/04/19 1,75 9.109.752 50 + 0,4 41 3,5
FR0000076655 12/06/19 0,1 20.099.941 3,19 - 22,29 2,95 3,14 FR0000120222 26/04/19 0,89 686.618.477 13,46 - 33,09 13,46 6,56 FR0000065484 03/05/19 0,4 31.885.155 17,3 - 23,02 17,3 2,31 TIKEHAU CAPITAL (TKO) g A 23,6 23,4 - 0,43 + 6,36
ADOCIA (ADOC) g B 9,08 8,88 - 0,11 - 10,3 COFACE (COFA) G A 9,8 9,32 - 3,77 - 15,04 LINEDATA SVICES (LIN) g B 26,1 25,8 - 0,77 - 3,37 EX D S 03/07/17 9248 23,6 - 1,68 25,8
27144 9,2 -30,63 16,18 453942 9,805 -18,03 12,51 791 26,3 -14 30,9
FR0011184241 6.960.069 8,73 - 40,16 8,4 FR0010667147 22/05/19 0,79 152.031.949 9,25 + 16,79 9,25 8,48 FR0013230612 24/05/19 0,25 136.673.408 23,3 + 8,84 20,7 1,07
FR0004156297 05/07/19 1,35 6.625.726 25,8 - 17,97 25,4 5,23
AÉROPORTS DE PARIS (ADP) G A 136,3 133,6 - 1,04 - 24,13 COLAS (RE) A 126,4 125,2 - 0,32 - 11,08 TRANSGÈNE (TNG) g B 1,37 1,262 - 6,93 - 18,58
LISI (FII) g A 27,2 27,1 + 0,37 - 9,82
153867 136,4 -24,6 179,2 963 126,4 - 6,98 143 19277 28 - 3,9 32,7 60445 1,37 -13,32 1,728
FR0010340141 06/12/19 0,7 98.960.602 132,9 - 20,99 128,3 0,52 FR0000121634 29/04/19 5,55 32.654.499 123,8 - 8,75 119,2 4,43 FR0000050353 30/04/19 0,44 54.114.317 27,05 - 1,45 25,1 1,62 FR0005175080 83.265.464 1,26 - 54,36 1,15
AIR FRANCE-KLM (AF) LR A 6,35 5,524 - 11,25 - 44,34 COVIVIO (COV) G A 98,85 95,95 - 2,89 - 5,19 LUMIBIRD (LBIRD) g C 10,86 9,94 - 9,31 - 34,61 TRIGANO (TRI) G A 70,05 67,7 - 2,52 - 28,06
20058559 6,384 -39,58 10,27 199544 99,5 -10,49 112,2 36508 10,86 -21,11 15,6 46553 70,2 -19,21 101
FR0000031122 14/07/08 0,58 428.634.035 5,504 - 49,62 5,504 FR0000064578 13/05/19 4,6 87.257.829 95,85 + 7,51 95,1 FR0000038242 18.429.867 9,78 - 33,47 9,78 FR0005691656 14/01/20 2 19.336.269 67,65 - 24,36 65,9 2,95
AKKA TECHNOLOGIES (AKA) g B 50 47,95 - 3,52 - 26,79 COVIVIO HOTELS (COVH) A 26 25,2 - 2,7 - 11,58 M6-MÉTROPOLE TV (MMT) G A 13,5 13,17 - 1,57 - 21,51 UBISOFT ENTERTAINMENT (UBI) LRA 69,42 69,7 + 0,81 + 13,19
56080 50,3 -26,91 68,5 5526 26 -14,86 30 155834 13,57 -11,61 17,07
FR0004180537 28/06/19 0,49 20.291.990 47,15 - 20,48 47 1,46 FR0000060303 10/04/19 1,55 121.036.633 25 - 6,67 24,5 433625 70,38 - 1,78 75,7
FR0000053225 15/05/19 1 126.414.248 13,11 - 18,85 13,1 7,59 FR0000054470 120.843.188 68,7 + 5,41 60,96
AKWEL (AKW) g B 14,2 14 - 0,71 - 30,69 DASSAULT AV. (AM) G A 965 960,5 + 0,26 - 17,91 MAISONS DU MONDE (MDM) G B 10,77 10,34 - 3,27 - 20,28
29918 14,4 -28,13 20,8 11113 971,5 -13,47 1192 271693 10,86 -12,07 13,38 VALEO (FR) LR A 21,35 20,17 - 6,1 - 35,78
FR0000053027 05/06/19 0,3 26.741.040 13,72 - 10,26 13,72 2,14 FR0000121725 22/05/19 21,2 8.348.703 952 - 33,76 924,5 2,21 FR0013153541 02/07/19 0,47 45.241.894 10,12 - 56,7 10,12 4,55 1771265 21,35 -27,18 33
ALBIOMA (ABIO) g B 34,45 35,6 + 4,86 + 36,92 DBV TECHNOLOGIES (DBV) G B 17,67 15,99 - 9,61 - 18,54 FR0013176526 30/05/19 1,25 241.036.743 19,94 - 28,78 19,94 6,2
MANITOU (MTU) g B 16,9 16,66 - 1,07 - 22,33
298313 35,75 +17,3 35,75 704986 17,67 -13,19 25,44 49815 17,1 - 4,8 22,3 VALLOUREC (VK) G A 1,749 1,611 - 6,04 - 42,73
FR0000060402 11/06/19 0,33 30.930.644 34,15 + 87,57 25,25 0,91 FR0010417345 54.927.187 15,64 - 8,37 15,64 FR0000038606 17/06/19 0,78 39.668.399 16,6 - 37,72 15,6 4,68 5527897 1,749 -33,91 2,867
ALD (ALD) G A 11,7 11,22 - 3,61 - 18,93 DERICHEBOURG (DBG) g B 3,14 3,13 + 0,77 - 14,25 MARIE BRIZARD W & S (MBWS) g C 1,23 1,22 + 0,33 - 23,85 FR0000120354 04/06/15 0,81 457.987.760 1,61 - 29,86 1,61
74968 11,7 -15,51 14,2 474782 3,212 -12,23 3,784 17563 1,266 -17,57 1,7 VALNEVA (VLA) g B 2,85 2,75 - 3,17 + 7
FR0013258662 29/05/19 0,58 404.103.640 11,22 - 16,39 11,22 5,17 FR0000053381 07/02/20 0,11 159.397.489 3,082 - 13,63 2,92 3,51 FR0000060873 27/09/07 0,5 37.767.044 1,218 - 53,24 1,15 216637 2,875 -20,17 3,475
ALPES (CIE DES ) (CDA) g B 23,65 22,95 - 0,65 - 23,12 DEVOTEAM (DVT) g C 82,4 80,2 - 0,74 - 15,13 MAUNA KEA (MKEA) g C 1,4 1,262 - 8,02 - 7,61 FR0004056851 90.923.298 2,725 - 20,29 2,485
20137 23,8 -23,12 30,95 20617 82,4 - 5,31 96 425626 1,43 -19,1 2
FR0000053324 12/03/19 0,65 24.457.051 22,8 - 9,29 21,5 FR0000073793 03/07/19 1 8.332.407 79 - 20,91 77,9 FR0010609263 30.558.480 1,256 - 33,58 1,15 VERALLIA (VRLA) A 31,78 30,77 - 1,73 + 1,69
ALSTOM (ALO) LR A 46,25 45,69 - 0,52 + 8,19 EDENRED (EDEN) LR A 48,39 47,33 - 2,19 + 2,67 27440 31,78 -10,5 36,01
MEDIAWAN (MDW) g B 9,46 9,22 - 1,5 - 11,69
1020149 46,58 - 3,75 50,64 927236 48,62 - 4,52 51,56 13547 9,46 -10,66 11,2 FR0013447729 118.393.942 30,06 + 13,96 29,72
FR0010220475 15/07/19 5,5 224.469.442 45,35 + 19,73 41,85 12,04 FR0010908533 20/05/19 0,86 242.806.486 47,14 + 20,52 45,5 1,82 FR0013247137 31.922.723 9,22 - 21,53 9,06 VERIMATRIX (VMX) g B 1,842 1,748 + 1,04 - 11,72
ALTAREA (ALTA) A 182,2 180 - 0,55 - 11,11 EDF (EDF) LR A 13,46 13,185 - 1,82 + 32,81 MERCIALYS (MERY) G A 10,73 10,51 - 1,59 - 14,76 575987 1,856 - 4,79 2,09
15972 182,8 -10,89 210 EX-DS 7/03/17 2932974 13,485 +14,65 13,61 234572 10,74 - 8,05 12,64 FR0010291245 84.911.882 1,64 + 20,89 1,556
FR0000033219 29/05/19 12,75 16.700.762 176,8 - 4,76 173 FR0010242511 26/11/19 0,15 3.103.621.086 13,08 + 2,89 9,752 1,21 FR0010241638 21/10/19 0,47 92.049.169 10,44 - 17,83 10,25 VICAT (VCT) G A 34,9 33,55 - 3,73 - 16,85
ALTEN (ATE) G A 98,8 97,45 - 0,92 - 13,38 EIFFAGE (FGR) LR A 98,8 96,02 - 2,08 - 5,86 MERSEN (MRN) g B 26,45 25,7 - 2,47 - 24,74 20801 35 -16,13 41,65
89283 99,4 -14,44 119 374161 98,8 -10,3 111,75 34923 26,75 -15,32 35,3 FR0000031775 25/04/19 1,5 44.900.000 33,4 - 23,02 33,4
FR0000071946 20/06/19 1 34.153.067 96,05 + 2,58 95,5 1,03 FR0000130452 21/05/19 2,4 98.000.000 95,44 + 10,78 95,06 2,5 FR0000039620 03/07/19 0,95 20.855.883 25,4 - 9,35 25,4 3,7
AMPLITUDE SURG. (AMPLI) g 1,485 1,44 - 2,7 - 14,79 EKINOPS (EKI) g 5,55 5,35 - 2,9 - 19,06 VILMORIN & CIE (RIN) g A 40,4 39,75 - 1,49 - 17,62
METABOLIC EXPLORER (METEX) g C 1,542 1,544 - 0,26 + 0,26 13115 40,7 - 9,76 49
160871 1,52 -14,79 1,85 91467 5,59 - 5,98 6,8 24602 1,554 - 5,28 1,79
FR0012789667 47.804.841 1,415 - 52,16 1,415 FR0011466069 24.106.504 5,31 + 24,13 4,95 FR0004177046 27.813.800 1,522 + 11,88 1,392 FR0000052516 11/12/19 1,35 22.917.292 39,35 - 29,02 39,35 3,4
AMUNDI (AMUN) G A 68,5 65,2 - 3,55 - 6,72 ELIOR (ELIOR) G A 10,45 9,85 - 4,74 - 24,81 NANOBIOTIX (NANO) g B 6,87 6,56 - 4,16 - 20,77 VIRBAC (VIRP) G A 209,5 205,5 - 1,44 - 13,11
EX-DS 15/03/17 191588 68,5 -14,55 78,55 746141 10,45 -24,81 13,83 85841 6,92 -17,28 9,56 5766 210 - 9,27 244,5
FR0004125920 24/05/19 2,9 202.163.305 64,9 + 12,07 62,85 4,45 FR0011950732 27/03/19 0,34 174.092.839 9,82 - 22,81 9,82 3,45 FR0011341205 13/05/19 22.415.039 6,55 - 44,36 6,5 FR0000031577 26/06/15 1,9 8.458.000 201,5 + 72,98 199,4
ARCHOS (JXR) g C 0,054 0,051 - 4,11 - 52,06 ELIS (ELIS) G A 16,16 15,33 - 4,19 - 17,14 NATIXIS (KN) LR A 3,462 3,278 - 4,71 - 17,18 WAVESTONE (WAVE) g B 25,5 24,6 - 2,96 - 5,38
1034312 0,057 -26,82 0,115 995420 16,28 -17,36 19 14273711 3,476 -18,38 4,411 5621 26 - 9,06 29
FR0000182479 86.009.898 0,05 - 83,99 0,047 FR0012435121 27/05/19 0,37 221.297.797 15,08 + 8,42 15,08 2,41 FR0000120685 31/05/19 0,78 3.155.846.495 3,217 - 31,35 3,217 23,8 FR0013357621 19/09/19 0,23 20.196.492 24,6 - 14,58 23,2 0,94
ARKEMA (AKE) LR A 83,3 81,48 - 0,49 - 13,96 EOS IMAGING (EOSI) g C 2,62 2,65 + 0,76 + 19,64 NEOEN (NEOEN) g A 36,9 36,75 + 0,69 + 18,93
496383 84,86 - 4,77 95,66 130793 2,66 +25,59 2,9 WENDEL (MF) G A 111,4 108,5 - 1,9 - 8,44
78159 37,25 +22,3 37,25
FR0010313833 27/05/19 2,5 76.624.220 81,48 - 10,24 80,82 3,07 FR0011191766 26.589.946 2,53 + 19,37 1,654 FR0011675362 85.088.748 35,7 + 80,59 29 60203 111,6 -12,36 127,5
ARTMARKET.COM (PRC) g C 7,3 7,16 - 1,65 - 24,71 ERAMET (ERA) G A 30,55 29,01 - 4,29 - 36,71 FR0000121204 21/05/19 2,8 44.682.308 107,6 - 3,04 107,6 2,58
NEXANS (NEX) G A 44 42,61 - 0,98 - 2,02
12682 7,75 -18,17 10,1 132350 30,55 -26,91 47,18 201438 44,1 -10,63 50,8 WORLDLINE (WLN) G A 71,95 69,2 - 3,15 + 9,58
FR0000074783 6.651.515 7,02 - 48,71 6,2 FR0000131757 29/05/19 0,6 26.635.884 28,68 - 44,05 27,2 2,07 FR0000044448 17/05/19 0,3 43.606.320 42,19 + 45,58 39,41 0,7 1180506 72,05 + 3,05 77,7
ASSYSTEM (ASY) B 28,8 28,65 - 1,88 - 11,3 ERYTECH PHARMA (ERYP) g B 5,38 5,38 - 2,71 - 19,7 NEXITY (NXI) G A 42,8 42,02 - 1,41 - 6,16 FR0011981968 182.764.457 68,85 + 37,44 58,3
OPA 24/11/17 5770 29,05 - 9,34 34,65 23443 5,56 -12,94 6,97 86198 43 - 6,12 46,2 XPO LOGISTICS (XPO) A 262 260
FR0000074148 17/06/19 1 15.668.216 28,65 - 7,88 26,55 3,49 FR0011471135 17.940.035 5,22 - 34,43 4,91 FR0010112524 27/05/19 2,5 56.129.724 42 - 4,41 40,96 5,95 57 262 270
ATARI (ATA) g C 0,26 0,251 - 2,57 - 23,97 ESI GROUP (ESI) g C 40 39,5 + 0,25 + 21,54 NICOX (COX) g B 4,14 3,9 + 3,04 - 10,45 FR0000052870 20/06/19 0,6 9.836.241 260 - 15,58 256 0,23
423238 0,264 -21,68 0,36 3062 40 +31,67 41 303583 4,175 -13,72 5,23
FR0010478248 256.116.460 0,25 - 25,19 0,243 FR0004110310 6.017.892 39 + 61,89 29,6 FR0013018124 33.469.770 3,81 - 36,59 3,61
AUBAY (AUB) g C 28,7
15084
28,1
28,75
- 1,58 - 15,99
- 7,72 34,2
EURAZEO (RF) G A 62,7
192938
60,95
63,15
- 2,32
-8
- 0,08
67,05
NRJ GROUP (NRG) B 5,48
2658
5,42
5,48
+ 2,65 - 19,1
- 9,97 6,88
AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO
FR0000063737 08/11/19 0,33 13.205.296 27,7 - 2,09 27,7 1,17 FR0000121121 08/05/19 1,25 78.764.149 60,65 - 3,11 58,55 2,05 FR0000121691 03/06/19 0,17 78.107.621 5,36 - 30,87 5,2 3,14 EURONEXT (ENX) G A 80 79,95 + 1,08 + 10,05
AVENIR TELECOM (AVT) g C 0,013 0,012 - 1,64 - 1,64 EUROFINS SCIENTIFIC (ERF) G A 496,6 479,2 - 2,48 - 3,04 ONXEO (ONXEO) g B 0,533 0,507 - 2,5 - 8,65 127685 80,85 - 0,12 83,2
5444008 0,013 - 7,69 0,017 67344 499,4 + 0,08 523,5 132584 0,533 - 8,48 0,663
FR0000066052 21/10/11 0,05 338.297.338 0,012 - 91,37 0,012 FR0000038259 03/07/19 2,45 17.913.285 478 + 33,63 439,4 0,6 NL0006294274 22/05/19 1,31 70.000.000 78,65 + 46,03 72,7 1,93
FR0010095596 61.117.851 0,495 - 44,83 0,485
AXWAY SOFTWARE (AXW) g B 17,7 17,5 - 0,85 + 41,13 EUROPCAR GROUPE (EUCAR) G B 3,226 3,074 - 2,85 - 29,07 ORPÉA (ORP) G A 123,6 120 - 2,28 + 4,99 NOKIA (NOKIA) R A 3,423 3,33 - 1,79 + 0,68 0,3
16464 17,85 +44,63 18,4 1579050 3,226 -26,11 4,688 219030 124 - 0,17 129 803845 3,441 - 8,16 4,12 11,25
FR0011040500 02/07/19 0,4 21.210.546 17,25 + 38,89 10,55 2,29 FR0012789949 21/05/19 0,26 163.884.278 2,97 - 60,89 2,97 5,21 FR0000184798 12/07/19 1,2 64.615.837 119,8 + 15,94 111,9 1 FI0009000681 29/07/19 0,02 5.653.886.159 3,31 - 38,11 3,31 1,5
BAINS MER MONACO (BAIN) B 59 57,2 - 1,38 - 0,35 EUTELSAT COM. (ETL) G A 11,46 10,41 - 8,72 - 28,16 PHARMAGEST INT. (PHA) g 60 59,5 - 0,5 - 1,82 SES (SESG) LR 7,544 7,484 - 1,71 - 40,13
3621 59,4 - 7,14 67,6 2280499 11,6 -23,15 14,825 3873 61,1 - 5,25 65,9 2594666 7,668 -39,06 14,165
MC0000031187 26/09/14 0,01 24.516.661 57 + 21,19 56 FR0010221234 21/11/19 1,27 232.774.635 10,4 - 40,07 10,4 12,2 FR0012882389 01/07/19 0,85 15.174.125 59,5 + 7,4 54,9 1,43 LU0088087324 23/04/19 0,68 370.693.490 7,306 - 53,86 7,078 10,69
BÉNÉTEAU (BEN) g B 8,42 8,01 - 4,24 - 26,04 EXEL INDUSTRIES (EXE) B 34,5 34,7 + 0,58 - 25,54 PIERRE & VACANCES (VAC) g B 21,95 20,1 - 6,51 - 0,5 X-FAB SILICON (XFAB) g A 4,495 4,195 - 3,56 + 0,6
140315 8,46 -17,93 10,9 278 35,3 -17,77 47,8 50206 22,55 -27,44 33,9 153880 4,495 -27,04 6,08
FR0000035164 12/02/20 0,23 82.789.840 7,875 - 25,83 7,875 2,87 FR0004527638 13/02/19 1,14 6.787.900 34,5 - 46,62 34,2 FR0000073041 19/03/12 0,7 9.805.232 20 + 12,42 19 BE0974310428 130.781.669 4,13 - 14,3 4,13
BIC (BB) G A 55,5 52,95 - 3,55 - 14,6 FAURECIA (EO) LR A 41,3 39,07 - 5,06 - 18,66 PLASTIC OMNIUM (POM) G A 18,85 17,96 - 4,21 - 27,87
118032 55,5 -15,21 66,05 670399 41,3 -13,52 49,49 357325 18,97 -23,7 26,41
FR0000120966 03/06/19 3,45 45.532.240 52,25 - 35,9 52,25 6,52 FR0000121147 31/05/19 1,25 138.035.801 38,95 - 8,74 38 3,2
BIGBEN INT. (BIG) g C 15,22 14,4 - 5,39 - 10,22 FDJ (FDJ) A 28,44 27,74 - 1,63 + 16,43
FR0000124570
PLASTIVALOIRE (PVL) g
02/05/19 0,74 148.566.107
B 5,42
17,82
5,2
- 29,26 17,82
- 3,35 - 24,86
4,12
VALEURS ZONE INTERNATIONALE
49925 15,5 -10,34 17,1 246332 28,45 +18,67 30,655 DIV 8 02/05/17 62618 5,42 -22,5 7,48
FR0000074072 24/07/19 0,2 19.718.503 14,34 + 49,22 13,26 1,39 FR0013451333 191.000.000 27,325 + 42,26 22,805 FR0013252186 18/04/19 0,2 22.125.600 5,11 - 37,2 5,11 3,85 GENERAL ELECTRIC (GNE) 10 9,32 - 4,41 - 5,36 1,29
23778 10 -18,97 12,1
BIOMÉRIEUX (BIM) G A 85,1 84 - 0,3 + 5,86 FFP (FFP) g A 92 92,3 + 1,1 - 11,25 PROLOGUE (PROL) g C 0,274 0,259 - 3,72 - 24,27
153046 86,45 - 8,89 97,4 15189 93,2 - 7,7 105,6 US3696041033 USD 20/12/19 0,01 8.740.232.000 9,254 + 0,22 8,823
193345 0,279 -25,36 0,387
FR0013280286 04/06/19 0,35 118.361.220 83,55 + 14,44 79 0,42 FR0000064784 20/05/19 2,15 24.922.589 91,2 - 6,67 88,5 2,33 FR0010380626 46.584.034 0,257 - 39,06 0,255 HSBC (HSB) 5,988 5,862 - 0,75 - 16,44 52,19
BOIRON (BOI) g A 32 31,55 - 0,94 - 13,32 FIGEAC AERO (FGA) g B 7,36 6,96 - 4,53 - 25,16 QUADIENT (QDT) G B 20,4 18,92 - 7,44 - 12,33 28907 5,988 -12,62 7,121
6161 32,5 - 6,1 37,15 24307 7,36 -18,6 9,69 83388 20,56 -16,13 24,3 GB0005405286 USD 27/02/20 0,21 20.639.191.300 5,828 - 18,92 5,816
FR0000061129 30/05/19 1,45 17.545.408 31,35 - 43,56 31 4,6 FR0011665280 31.839.473 6,85 - 45,96 6,75 FR0000120560 02/08/19 0,53 34.562.912 18,92 - 19,35 18,87 2,8 LAFARGEHOLCIM LTD (LHN) A 43,43 42,83 - 2,3 - 12,5 4
BOLLORÉ (BOL) G A 3,176 3,064 - 2,73 - 21,23 FIN. ODET (ODET) A 678 652 - 3,55 - 16,62 RALLYE (RAL) A 7,74 7,64 - 2,18 - 24,51 30178 44,03 - 7,43 49,79
2344228 3,188 -17,55 3,996 267 678 -14,88 810 67819 8,04 -13,38 10,3 CH0012214059 CHF 20/05/19 2 615.929.059 42,7 - 2,33 41,63
FR0000039299 19/09/19 0,02 2.941.500.778 3,032 - 22,51 3,004 1,31 FR0000062234 04/06/19 1 6.585.990 652 - 22,01 652 0,15 FR0000060618 20/05/19 1 52.181.769 7,54 - 38,63 7,3 13,09
SCHLUMBERGER (SLB) A 24,8 23,3 - 6,05 - 35,1 3,45
BONDUELLE (BON) g B 21,65 21,3 - 0,7 - 8,58 FNAC DARTY (FNAC) G A 40 38,52 - 3,22 - 27,05 RAMSAY GDS (GDS) A 20,6 20 - 0,99 + 19,05 27154 24,8 -27,41 36,9
20283 21,75 - 2,52 23,9 60640 40 -13,83 53,85 1077 20,6 +10,5 21,8
FR0000063935 06/01/20 0,5 32.538.340 21,15 - 22,97 20,5 2,35 FR0011476928 26.615.572 38,52 - 47,38 38,52 FR0000044471 02/12/14 1,4 110.389.690 19,6 - 0,99 16,5 AN8068571086 USD 11/02/20 0,5 1.385.122.304 23 - 41,01 23
BUREAU VERITAS (BVI) LR A 22,67 21,61 - 4,04 - 7,09 FONCIÈRE LYONNAISE (FLY) A 79 79,6 + 1,53 + 7,86 RECYLEX SA (RX) g C 2,72 2,66 - 2,56 - 21,65
1187680 22,74 -12,12 26,01 378 80 + 3,11 83,4 39652 2,79 -19,39 3,66
FR0006174348 20/05/19 0,56 452.092.988 21,54 - 1,77 21,53 2,59 FR0000033409 23/04/19 2,65 46.528.974 77,4 + 21,34 73,8 FR0000120388 04/07/90 0,61 25.886.482 2,615 - 49,19 2,46
BURELLE SA (BUR) A 674 646 - 4,15 - 21,03 GECI INTERNATIONAL (GECP) g C 0,043 0,04 - 6,57 + 21,34 RÉMY COINTREAU (RCO) G A 98,2 99,4 + 2,11 - 9,22
48 674 -16,75 842 1487059 0,043 -26,97 0,07 203724 99,55 - 1,58 118,1
FR0000061137 05/06/19 20 1.757.623 646 - 32 646 3,1 FR0000079634 01/10/01 0,1 20.724.508 0,038 - 67,11 0,032 FR0000130395 12/09/19 2,65 50.149.787 97,65 - 15,48 89,9 3,67
CARMILA (CARM) g C 17 16,16 - 4,38 - 19,2 GECINA (GFC) LR A 171,9 167 - 1,71 + 4,64 REXEL (RXL) G A 11 10,38 - 5,29 - 12,37
86060 17,08 -10,02 20 132553 171,9 - 2,45 183,6 1535305 11,02 - 9,15 13,415
FR0010828137 21/05/19 1,5 136.561.695 16,06 - 11,69 15,92 FR0010040865 04/03/20 2,8 76.410.260 166,2 + 31,08 154,5 FR0010451203 03/07/19 0,44 304.102.013 10,335 - 6,06 10,335 4,24
CASINO (CO) G A 35,36 35,25 + 0,09 - 15,47 GENFIT (GNFT) G B 15 14,49 - 2,62 - 17,9 ROBERTET (RBT) g B 886 860 - 2,61 - 6,83
308298 35,77 - 3,74 42,85 150174 15,04 - 8,64 19,17 2461 889 -13,13 1068
FR0000125585 09/05/19 1,56 108.426.230 34,71 - 22,7 33,61 4,43 FR0004163111 38.858.617 14,27 - 38,81 13,18 FR0000039091 27/06/19 5,6 2.170.247 860 + 61,65 797 0,65
34 // FINANCE & MARCHES Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

euronext//taux&changes
ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
EURONEXT HORS SRD FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES

ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL
FR0013341781 2CRSIg C 3,12 3,2 2,8 2,87 - 5,9 87138 FR0013399474 GENKYOTEXg C 2,525 2,525 2,22 2,365 - 4,06 81304 FR0000060832 PRECIA C 186 186 186 186 - 2,11 5 US58933Y1055 MERCK AND CO INC 72,6 72,6 71,2 72,4 - 0,28 1900
FR0013185857 ABEOg C 16,7 16,7 16,3 16,3 - 2,1 811 FR0011799907 GENOMIC VISIONg C 0,385 0,389 0,368 0,376 - 0,13 888802 FR0004052561 PROACTIS C 0,12 0,12 0,119 0,119 - 7,75 13082 CH0008175645 TELEVERBIER C 55 55 55 55 + 5,77 36
FR0012616852 ABIONYX PHARMAg B 0,766 0,829 0,75 0,755 385861 FR0000061459 GÉRARD PERRIER B 64,2 64,2 63,2 63,4 - 0,63 241 FR0012613610 PRODWAYS GROUPg C 2,45 2,45 2,36 2,38 - 1,65 25932 GA0000121459 TOTAL GABON A 125 125 122 123,5 + 1,65 519
FR0000064602 ACANTHE DEV. C 0,454 0,458 0,432 0,458+ 1,78 4203 FR0000065971 GRAINES VOLTZ C 79 79 79 79 + 0,64 1650 FR0000060329 PSB INDUST.g B 17,8 19 16,25 16,25 - 1,52 1925
FR0000076861 ACTEOSg C 1,47 1,53 1,4 1,45 + 0,35 3425 FR0004076891 GROUPE FLOg B 0,193 0,193 0,193 0,193 + 1,32 9023 FR0000075954 RIBERg C 1,596 1,688 1,5 1,53 - 2,55 78167
BE0974269012 AD CAPITAL 0,123 0,123 0,123 0,123 - 9,56 2700 FR0000124232 GROUPE IRD C 26,785 26,785 26,785 26,785 1 FR0000045601 ROBERTET B 719,9 719,9 719,9 719,9 + 3,58 10
FR0000062978 ADL PARTNERg C 13,65 13,7 13,35 13,5 - 1,46 1670 FR0004010338 GROUPE JAJ C 1,24 FR0000045619 ROBERTET B 150 EURONEXT GROWTH (Sélection)
FR0012821890 ADUX (EX:HI MEDIA)g C 1,69 1,715 1,66 1,66 - 1,78 2015 FR0004050300 GROUPE OPENg C 13,1 13,4 12,2 12,2 - 6,59 18146 FR0013344173 ROCHE BOBOIS B 17,7 17,75 17,7 17,75 + 2,01 322 ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL
FR0004152874 ADVENISg C 1,37 1,37 1,36 1,365 - 0,37 728 FR0012612646 GROUPE PARTOUCHE 28,8 28,8 27,6 28 - 2,78 2617 FR0000060071 S.A.M.S.E. B 148,5 148,5 141,5 141,5 - 4,39 238 FR0010641449 AGROGENERATION 0,066 0,07 0,065 0,065- 1,81 176324
FR0013296746 ADVICENNEg C 9,2 9,2 8,9 8,9 - 2,2 436 FR0010214064 GROUPE PIZZORNO C 12,55 12,55 12,45 12,45 - 0,4 179 FR0000060121 SABETON C 23 23 23 23 602 FR0013410370 AUPLATA 0,265 0,272 0,261 0,265 - 1,45 1751860
FR0000053043 ADVINI C 24,2 24,2 23 23,6 - 1,67 229 FR0004155000 GROUPE SFPIg C 1,51 1,53 1,5 1,51 29837 FR0006239109 SCBSMg C 8,8 8,85 8,6 8,85 + 0,57 1717 FR0012788065 BIOCORP 13,1 13,1 12,6 13 - 0,76 1055
FR0013421286 ALPHA MOS C 1,82 1,82 1,66 1,715 - 2,56 1146 FR0000066722 GUILLEMOT CORP.g C 1,96 1,97 1,822 1,844- 6,49 24652 FR0000039109 SÉCHÉ ENV.g B 42,7 42,8 40,6 40,9 - 3,77 7569 FR0012816825 BIOPHYTIS 0,27 0,279 0,233 0,24 - 7,69 1900079
FR0000053837 ALTAMIR B 17,9 18,2 17,8 17,87 + 0,11 5951 FR0000038531 HF COMPANY C 4,64 4,64 4,59 4,59 - 1,08 2159 FR0004175842 SELECTIRENTE B 92 92 92 92 - 0,54 1 FR0011053636 BLOCKCHAIN GROUP 0,233 0,233 0,218 0,228- 2,36 205325
FR0000039216 ALTAREIT B545 545 545 545 1 FR0012821916 HIPAY GROUPg C 4 4,3 3,9 4,3 + 6,17 2063 FR0011950682 SERGEFERRARI GROUPg C 5,7 5,7 5,5 5,5 - 3,51 2884 FR0011648716 CARBIO 7,98 7,98 7,5 7,5 - 3,85 12015
FR0000034639 ALTRAN TECHNOLOGIESG A 14,505 14,53 14,49 14,495- 0,28 736889 FR0000065278 HOPSCOTCH GROUPEg C 7,62 7,7 7,44 7,44 - 2,11 2075 FR0000060790 SIGNAUX GIROD g C 12,4 12,5 11,7 11,95 - 4,02 990 FR0010907956 CARMAT 19,14 19,5 18,34 18,34 - 3,88 9283
FR0011051598 AMOEBAg C 1,024 1,04 0,85 0,873 - 12,17 794400 FR0000051393 IDI B 42,6 42,6 41,5 42 - 2,78 5429 FR0000074122 SIIg C 24,3 24,6 22,2 22,8 - 6,17 4567 FR0010879056 DEINOVE 0,871 0,881 0,799 0,8 - 6,1 87422
FR0013258589 ANTALISg B 0,47 0,473 0,46 0,472 + 1,29 11033 FR0000030827 IGE + XAOg C 159 160 159 159 99 FR0004016699 SMTPCg B 21,4 21,6 20,7 21,3 - 0,47 4041 FR0010436584 DNXCORPg 4,5 + 5,32
FR0004037125 APRIL GROUP B 21,9 21,9 21,9 21,9 592 FR0004035913 ILIADG A 133,75 135,15 131,25 133,4 + 0,34 159504 FR0010209809 SOC. FR. CASINOS C 1,6 FR0004030708 ENCRES DUBUITg 3,84 3,85 3,84 3,84 305
FR0010481960 ARGAN A 89 89,4 87,4 87,8 - 2,23 2858 FR0000033243 IMMO. DASSAULTg B 95 95 88 90 - 1,1 620 FR0000072563 SODIFRANCE C 16,8 16,8 16,7 16,7 - 0,6 5157 FR0000035818 ESKER 105 106 103 104,2 - 0,57 6416
FR0012185536 ARTEA C 11,9 11,9 11,9 11,9 + 0,85 1 FR0000066219 IND. FIN. ENT. C 49,6 49,6 49,6 49,6 10 FR0000078321 SODITECH ING. C 0,62 FR0004166197 EVOLIS 28,2 + 2,41
FR0000076952 ARTOIS A 4020 FR0000071797 INFOTELg C 40,65 40,65 39,7 39,85 - 0,25 3644 FR0000038804 SOFIBUS B 220 FR0013256518 EUROFINS CEREP 5850 5850 5850 5850 - 2,5 2
FR0011992700 ATEMEg C 12,66 12,92 12,1 12,22 - 2,55 20469 FR0000064297 INNELEC MULT.g C 3,96 3,96 3,8 3,84 - 2,04 6200 FR0000065864 SOGECLAIRg C 26,5 27 24,8 24,9 - 6,04 2101 FR0000044810 EUROPLASMA 0,003 0,003 0,002 0,002- 7,69
FR0000061780 AUGROS CP C 6,8 6,8 6,8 6,8 + 6,25 712 FR0000060451 INSTALLUX SA C340 340 340 340 25 FR0000131732 SPIR COM.g C 4,86 4,86 4,64 4,64 + 2,2 1316 FR0010342329 GAUSSIN 0,17 0,17 0,156 0,157 - 6,33 835403
FR0000039232 AUREA g C 5,5 5,68 5,5 5,68 + 2,16 291 FR0000064958 INTEXA C 2,5 FR0000054199 ST DUPONT C 0,092 0,094 0,09 0,093 - 1,49 69238 FR0012819381 GROUPE GUILLIN 14,26 14,36 13,76 13,76 - 3,51 26064
FR0013183589 AURES TECH.g C 18,5 18,5 17,8 17,8 - 2,09 7673 FR0013233012 INVENTIVAg B 3,6 3,66 3,54 3,58 19656 FR0010949404 STENTYS C 0,46 FR0000075442 GROUPE LDLCg 12,8 13,1 11,75 11,95 - 5,16 13261
FR0011800218 AWOXg C 0,8 0,8 0,75 0,788 - 1,5 22348 FR0000072597 IT LINKg C 14,6 14,9 14,2 14,2 - 2,74 2346 FR0010526814 SUPERSONIC IM.g C 1,39 - 3,07 FR0013204070 GROUPE PAROT 3,29
FR0000064123 BACCARAT B 199 FR0004026151 ITESOFTg C 2,76 2,76 2,6 2,6 - 5,8 2716 FR0000063307 TAYNINH C 1,14
FR0000077562 HIOLLE INDUSTRIES 4,08 4,08 3,9 3,9 - 4,88 321
FR0013258399 BALYOg C 1,468 1,47 1,35 1,35 - 9,4 118123 FR0012872141 JACQUES BOGART g C 9,34 9,48 9,2 9,3 + 0,22 1521 FR0004529147 TESSI B 113,5 113,5 108 111 - 3,9 227 FR0004153930 HYBRIGENICS 0,076 0,076 0,07 0,074+ 2,21 382850
FR0000062788 BARBARA BUI C 7 7 6,3 6,3 - 21,25 16 FR0004029411 KEYRUSg C 2,63 2,63 2,51 2,51 - 1,18 1708 FR0000066482 TIPIAK C 65,5 65,5 65,5 65,5 + 0,77 235 FR0010458729 IMPLANET 2,096 2,15 2,051 2,12 + 1,17 1510
FR0004023208 BASSAC B 50 50,4 50 50,4 + 0,8 297 FR0000039638 LA FONCIÈREVERTE C 84 FR0000060949 TIVOLY C 23,6 24 23,6 23,6 222 FR0004027068 LANSON-BCC 23,6 24,4 23,6 24 + 1,7 165
FR0000035370 BASTIDEg C 36,3 36,4 34,5 34,9 - 0,99 6742 FR0000066607 LACROIX SAg C 23,7 24,2 23,7 23,7 - 1,25 589 FR0000033003 TOUAXg C 3,94 3,95 3,52 3,52 - 10,66 42515 FR0000075673 LE TANNEUR 2,98
FR0000121857 BEL A 298 FR0000035263 LAFUMA C 17,5 FR0000036816 TOUR EIFFEL g B 37,9 38,5 36,9 37,3 - 1,58 2036 FR0004155687 MASTRAD 0,32 0,32 0,32 0,32 + 10,35 10
FR0000062150 BLEECKER B 190 FR0000032278 LATECOEREg C 3,235 3,235 3,05 3,07 - 4,36 19489 FR0000054215 UNIBEL A 585
FR0000061244 MECELEC 2,2 2,4 2,2 2,24 + 2,75 28646
FR0011592104 BLUE SOLUTIONS B 16,85 16,85 16,85 16,85 505 FR0006864484 LAURENT-PERRIER B 81 81,6 81 81 88 FR0000034548 UNION FIN.FRANCE g B 19,9 19,95 19,2 19,2 - 1,54 3928 FR0011584549 MNDg 0,196 0,196 0,159 0,169 - 11,05 179709
FR0011814938 BOOSTHEAT C 14 14 13,8 13,8 + 1,47 2969 FR0000121295 LEBON C 116,5 117 116,5 116,5 + 0,87 475 FR0000074197 UTIg C 0,458 0,458 0,443 0,458 3570 FR0004032746 NEOVACS 0,058
FR0004548873 BOURBONg A 3,675 FR0004165801 LES HÔTELS DE PARIS C 3,2 FR0000062465 VERNEUIL PART. C 1,21
FR0004171346 NEXTEDIA 0,572 0,596 0,546 0,55 - 7,72 9684
FR0000074254 BOURSE DIRECT C 1,17 1,25 1,17 1,21 18767 FR0013233475 LYSOGENE g C 3,26 3,26 2,99 3,01 - 7,39 102031 FR0004186856 VETOQUINOL B 64 67,4 64 64,4 + 0,94 4142
FR0000064529 NSC GROUPE 79,5
FR0000078958 BUSINESS ET DEC.g C 7,95 7,95 7,95 7,95 1913 FR0000030074 MALTERIES FR-B C645 645 620 620 - 1,59 16 FR0000066680 VIDELIO (EX:IEC) C 1,68 1,68 1,64 1,64 - 2,38 101
FR0000061608 PISCINES DESJOYAUX 13 13 12,8 13 + 0,78 681
FR0010151589 CAFOM C 4,14 4,16 4,14 4,16 - 0,95 271 FR0000032302 MANUTAN INTER. B 56,6 57,6 56 56 - 1,06 751 FR0000050049 VIEL ET CIE C 4,74 4,74 4,7 4,7 - 1,05 206
FR0000066441 POUJOULAT 22,8 22,8 22,8 22,8 + 1,79 2
FR0012969095 CAPELLIg 28,4 28,4 27,5 28 3231 FR0000051070 MAUREL & PROMg A 2,345 2,345 2,22 2,225 - 4,51 161770 FR0000035719 VIKTORIA INVEST C 3,28
FR0004044600 PRISMAFLEXg 6,84 6,84 6,64 6,66 - 2,63 544
FR0000064156 CARP.DE PARTIC. C 38 FR0011742329 MCPHY ENERGYg 6,6 6,69 5,94 5,97 - 5,39 123337 FR0000065765 VISIODENT C 2,4 2,4 2,4 2,4 - 7,69 8
FR0012452746 SAFE ORTHOPAEDICSg 0,96 0,965 0,863 0,863- 9,17 47703
FR0000072894 CASTg C 2,63 2,65 2,56 2,65 + 0,76 127 FR0000052623 DEDALUSg C 0,405 0,41 0,39 0,408+ 1,49 21269 FR0004183960 VOLUNTISg C 2,03 2,07 1,82 1,82 - 10,78 67608
FR0004197747 THERADIAG 1,62 1,65 1,6 1,62 54697
FR0000064446 CATERING INTER.g B 10,45 11,2 10,45 10,95 + 4,29 4640 FR0000064404 MÉDIA 6g C 10,4 10,4 10,3 10,3 301 FR0011995588 VOLTALIA A 17,8 17,8 17,25 17,7 + 0,57 78749
FR0013263878 UMANIS 6,6 6,98 6,42 6,42 + 0,31 6721
FR0010193979 CBO TERRITORIA C 3,79 3,79 3,69 3,76 - 0,79 24813 FR0004065605 MEDINCELL C 6,72 6,72 6,72 6,72 2 FR0000062796 VRANKEN-POMMERY M. B 19,2 19,2 18,55 18,55 - 3,13 1593
FR0004155240 VERGNET 0,268 0,268 0,258 0,26 - 2,99 99592
FR0000053506 CEGEDIM B 27 27,75 26,5 27 9753 FR0010298620 MEMSCAPg C 1,3 1,3 1,295 1,295 - 0,39 11497 FR0004034072 XILAM ANIMATIONg C 38,9 38,9 35,1 36,9 - 4,4 23614
FR0000077570 MICROPOLEg C 1,35 1,35 1,29 1,31 + 0,77 56331 FR0004045847 VOY. DU MONDE 87,4 89 81,8 82,6 - 5,49 3038
FR0010309096 CEGEREAL B 40,6 40,6 39,2 39,8 - 1,49 606 FR0011471291 YMAGISg 1,525 1,575 1,44 1,49 - 2,3 31522
FR0012633360 CELLNOVO C 0,128 FR0004034320 MR BRICOLAGE SA B 3,89 3,9 3,69 3,69 - 5,14 1413
FR0000037475 CFI C 1,67 1,67 1,53 1,53 - 33,48 2290 FR0000060196 MRM C 1,43 1,43 1,42 1,42 - 2,07 9110
FR0000060907 CHAUSSERIA SA C 4,1 FR0000037970 MUSÉE GRÉVIN C 68 AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO CERTIFICAT/FONDS INVESTIR 10
FR0000054322 CIBOX INTER.g C 0,115 0,115 0,103 0,106 - 2,94 60710 FR0013482791 NACON B 5,89 5,89 5,25 5,3 - 7,34 310977
LU0569974404 APERAMG A 26,85 26,85 26,03 26,32 - 0,98 INVESTIR 10 GRANDES VALEURS I10GS - FR0011630474 126,72 -1,73
FR0000079659 CIE DU CAMBODGE A 5750 FR0013018041 NAVYAg B 0,82 0,85 0,82 0,85 + 5,72 12753
BE0974260896 CELYAD C 8,74 8,74 8,21 8,26 - 4,07 20286 INVESTIR PEA PALATINE FR0013284114 100,31 1,48
FR0013426004 CLARANOVAg B 6 6,03 5,65 5,701 - 3,37 252270 FR0004154060 NETGEMg C 1,045 1,06 1,04 1,045 5595
NL0010949392 CNOVA B 2,86 2,86 2,8 2,8 - 2,78 191
FR0000060824 CLAYEUX C 0,24 FR0004050250 NEURONES B 22 22,5 21 21 - 0,47 10572
IE00BJYS1G50 MAINSTAY MEDICAL 3,12 + 13,79
FR0000053399 CNIM GROUP C 14,3 FR0012789386 NEXTSTAGE C 98,5 98,5 98 98 - 0,51 72
BE0003853703 MONTEA CVA 91,9 91,9 89,1 90,1 - 0,11
FR0013335742 COGELECg C 6,88 6,88 6,64 6,82 + 1,49 12297 FR0000052680 OENEOg B 12,1 12,26 11,64 11,8 - 1,34 29097
FR0004031763 COHERISg C 1,99 1,99 1,99 1,99 - 1,49 50 FR0010428771 OL GROUPEg C 3,01 3,01 2,96 2,97 - 1,33 10563
FR0000065393 COURTOIS C 117 117 117 117 1 FR0000075392 ORAPIg C 4,78 5,22 4,33 4,43 - 19,46 130582 VALEURS ZONE INTERNATIONALE
FR0000044323 CR ALPES PROV. C 127,02 FR0013190410 ORCHESTRA-PRE.g C 0,276 0,276 0,27 0,27 3056
FR0000185506 CR ATL. VENDÉE C 166,8 167,3 166,8 167 + 0,12 1027 FR0010609206 OREGE 0,984 1 0,97 1 + 1,63 4051 US00774B2088 AERKOMM INC. B 38

FR0010483768 CR BRIE PICARD. B 32 32,1 31,6 31,6 - 1,25 2872 FR0012127173 OSE IMMUNOg C 3,74 3,8 3,68 3,79 + 1,34 14353 CH0008853209 AGTA RECORD B 68,5 69 68,5 69 + 0,73 765
FR0000045213 CR ILLE VILAINE C 119 119 117,1 118 - 0,61 1124 FR0013318813 PARAGON IDg C 35 35 34,1 34,1 - 2,57 978 CM0000035113 BRASS. CAMEROUN B 128,5

FR0010461053 CR LANGUEDOC B 93,99 94 93,31 93,31 - 1,73 717 FR0010263202 PAREF C 80 80 77,5 79 - 1,25 411 US1491231015 CATERPILLAR INC. 108 + 2,68
FR0000045239 CR LOIRE HTE-LOIRE C 104,98 104,98 102,02 102,52 - 3,28 214 FR0004038263 PARROT B 2,9 2,9 2,8 2,8 + 0,36 2435 SN0000033192 CFOA C 8,95

FR0000045551 CR MORBIHAN B 105,02 107,96 104,5 105,02 + 0,98 540 FR0000038465 PASSATg C 4,66 4,66 4,64 4,64 - 4,33 1300 GB0002374006 DIAGEO 32,92 32,92 32,15 32,315 - 1,39 102
FR0000185514 CR NORD FRANCE B 30 30 29,025 29,4 + 3,43 5929 FR0011027135 PATRIMOINE & COM B 19,05 19,2 19,05 19,2 + 1,05 1111 CI0000053161 FORESTIÈRE EQ. C 680

FR0000044364 CR NORM. SEINE B 163 163 161,02 163 - 3,55 2581 FR0000053514 PCAS B 10,6 10,7 10,6 10,7 + 0,94 1822 CH0308403085 GENEURO B 3,12 3,16 3,07 3,07 + 0,33 2507
FR0000045528 CR PARIS IDF B100 100 98,68 99,1 - 0,47 2516 FR0012432516 POXELg C 8,12 8,12 7,58 7,79 - 3,23 128448 MA0000011488 MAROC TELECOM 13,4 13,55 13,15 13,25 - 0,75 25680
FR0000045346 CR RHÔNE-ALPES B250 253 249,65 249,65 - 0,14 231
FR0000045544 CR TOULOUSE C 131,52 134,5 131,5 131,52 + 0,02 229
FR0000045304 CR TOUR. POITOU C 131,02 + 1,92
FR0000050395 CROSSWOOD
FR0007317813 CS GROUPg
C
C 4,26 4,26 4,2
4,64
4,25 - 0,93 9182 TAUX ET CHANGES
FR0011026749 DALETg C 12,05 12,05 12 12 111
FR0013283108 DELTA PLUS GROUPg B 48,8 48,8 46 46 - 4,96 2604
CHANGES : COURS AU COMPTANT COURS DE CHANGES CROISÉS TAUX MARCHÉS MONÉTAIRES ET EURODEVISES MARCHÉ OBLIGATAIRE
FR0000035784 DIGIGRAM C 1 1 1 1 20
05-03-2020 VAR. VAR. 05-03-2020 EUR USD GBP CHF SEK DKK JPY (100) CAD MARCHÉS MONÉTAIRES
FR0012202497 DMSg C 1,22 1,22 1,15 1,15 - 4,17 20559 COURS VEILLE ANNÉE 05-03-2020 JOUR 1 MOIS 3 MOIS 6 MOIS 1 AN EUROMTS INDICE VAR % 31/12 VAR %
FR0000065260 DOCKS PÉTROLES A C 410 410 410 410 1 1 EURO EN DEVISE BCE EN % EN % EUR 1 0,8926 1,1548 0,9409 0,0944 0,1339 0,8377 0,6659
ZONE EURO-0,45/-0,75 -0,41/-0,71 -0,31/-0,61 -0,29/-0,59 -0,26/-0,56
FR0010099515 ECA B 27,2 27,7 26 26 - 2,26 3749 DOLLAR US 1,1204 0,63 -0,15 USD 1,1204 1 1,2938 1,0543 0,1058 0,15 0,9386 0,7461 FRANCE 260,76 -0.39 256,93 1.88
LIVRE STERLING 0,8659 0,08 2,29 GBP 0,8659 0,7729 1 0,8149 0,0818 0,1159 0,7255 0,5767 ECARTS DE TAUX AVEC L’ALLEMAGNE 1-3 ANS 171,59 -0.10 171,44 7.48
FR0000072373 EGIDEg C 0,718 0,718 0,718 0,718 - 4,27 120
FRANC SUISSE 1,0629 -0,21 -2,09 CHF 1,0629 0,9485 1,2272 1 0,1004 0,1423 0,8902 0,7077 05-03-2020 6 MOIS 2 ANS 5 ANS 7 ANS 10 ANS
FR0000031023 ELECT. STRASBOURG B 121 122 119,5 122 2109 COURONNE DANOISE 7,4701 -0,03 -0,04 5-7 ANS 250,76 -0.09 246,41 1.86
SEK 10,5877 9,4504 12,2262 9,9629 1 1,4173 0,0887 7,0502 ALLEMAGNE 100,33 -0,75 -0,85 -0,79 -0,69
FR0012650166 ENGIE EPSg C 8,32 8,32 7,84 8 - 3,85 22493 COURONNE NORV. 10,3922 0,78 5,21 10-15 ANS 332,81 -0.11 319,09 4.43
KUNA CROATE 7,494 0,11 0,65 DKK 7,4701 6,6672 8,626 7,0292 0,7056 1 6,2579 4,9742 PORTUGAL -0,33 0,59 0,54 0,67 0,77
FR0000120669 ESSOg B 19,05 19,45 18,2 18,7 - 0,53 3985 FRANCE -0,07 -0,01 0,23 0,25 0,37 PLUS 15 ANS 432,22 -0.16 395,77 9.39
COURONNE SUEDOISE 10,5877 0,30 0,87 JPY 1,1937 1,0654 137,8415 112,33 11,2743 0,1598 1 0,7952
FR0000061475 EURASIA FONC INV C 0,172 0,172 0,155 0,155 - 18,85 80 DOLLAR CANADIEN 1,5017 0,73 3,07 ESPAGNE -0,08 0,29 0,57 0,68 0,82 PLUS 25 ANS 475,21 -0.13 422,19 12.71
CAD 1,5017 1,3403 1,7341 1,4131 0,1418 20,1036 1,2576 1
FR0000075343 EUROMEDIS GROUPE C 11,7 12,2 10,3 11,1 - 5,93 117700 YEN JAPONAIS 119,3705 -0,32 -2,12 ITALIE -0,17 0,56 0,37 1,43 1,71 EMTXI-BE 257,42 -0.13 250,19 3.02
FR0010490920 EUROPACORPg C 0,895 0,9 0,8 0,814 - 3,78 148397 DOLLAR AUSTRALIEN 1,6975 0,96 6,14
ROUBLE RUSSE 75,121 1,81 8,15
FR0000054678 EURO RESSOURCES C 2,88 2,89 2,87 2,87 365 ROUPIE INDIENNE 82,5271 0,86 3,15 COURS A TERME DE L’EURO CONTRE LES PRINCIPALES DEVISES
FR0000064164 EXACOMPTA CLAIREF. C 114 114 114 114 + 1,79 9 DOLLAR NEO-ZELANDAIS 1,7773 0,48 6,51
FR0000037343 EXPL. PROD. CHIM. C 670
COURONNE TCHEQUE 25,366 0,29 -0,17 05-03-2020 USD GBP CHF SEK DKK JPY (100) CAD INDICES DE RÉFÉRENCE DES EMPRUNTS À TAUX VARIABLES SOURCE CDC IXIS

FORINT HONGROIS 336,225 0,10 1,54 MOY. TMM EURIBOR TME TMOR. MOY. EONIA EURIBOR TEC THE THOR.
FR0000039026 EXPL. & PROD. CHIM. C 630 ZLOTY POLONAIS 4,2993 0,07 0,73 COMPTANT
MENS. 1 MOIS 3 MOIS PUB. PRIV. HEBDO 1 MOIS 3 MOIS 10 PUB. PRIV.
FR0000062341 F.I.E.B.M. C 4,68 4,68 4,24 4,24 - 0,94 2299 LEV BULGARE 1,9574 0,09 0,05 ACHAT 1,1203 0,8659 1,0627 10,5858 7,4697 119,3660 1,5016
FR0000062507 F.I.E.B.M. C 105
DOLLAR HONG-KONG 8,7096 0,66 -0,31 VENTE 1,1204 0,8660 1,0630 10,5906 7,4704 119,3750 1,5019 NOV. 17 -0,3513 -0,372 -0,329 0,65 0,85 0,85 29-01 -0,453 -0,457 -0,401 -0,12 0,03 0,23 0,23
WON SUD COREEN 1332,1965 0,99 2,81 DÉC. 17 -0,3411 -0,369 -0,328 0,62 0,82 0,82 30-01 -0,451 -0,458 -0,399 -0,13 0,03 0,23 0,23
FR0000038184 F.I.P.P. C 0,26 0,26 0,246 0,248 - 5,34 40747 PESO MEXICAIN 22,2147 2,21 4,57 A 1 MOIS
REAL 5,2124 2,11 15,64 JANV. 18 -0,3614 -0,369 -0,328 0,82 1,02 1,02 31-01 -0,455 -0,458 -0,398 -0,14 -0,08 0,12 0,12
FR0000063034 FAUVET-GIREL C 31,4 ACHAT 0,0014 0,0005 -0,0012 0,0157 -0,0010 -0,1117 0,0029
DOLLAR SINGAPOUR 1,5521 0,68 2,83 FÉV. 18 -0,3649 -0,37 -0,329 0,97 0 1,17 03-02 -0,454 -0,454 -0,393 -0,17 -0,08 0,12 0,12
FR0011271600 FERMENTALGg C 1,54 1,55 1,5 1,52 - 0,39 30965 VENTE 0,0011 0,0002 -0,0014 0,0152 -0,0011 -0,1584 0,0025
RAND SUD-AFRICAIN 17,4518 2,68 11,08 MARS 18 -0,3628 -0,371 -0,328 0,85 0 1,05 04-02 -0,454 -0,455 -0,393 -0,14 -0,08 0,12 0,12
FR0000062101 FERMIÈRE CANNES B 1550 LIVRE TURQUE 6,8467 1,20 2,57 A 3 MOIS AVR. 18 -0,3648 -0,372 -0,329 0,80 0 1,00 05-02 -0,452 -0,46 -0,396 -0,10 -0,08 0,12 0,12
FR0000061418 FIDUCIAL OFFICE C 28,2 28,2 28,2 28,2 1 RENMIBI YUAN 7,7718 0,51 -0,47 ACHAT -0,0015 0,0008 -0,0005 0,0066 0,0015 -0,1475 -0,0012 MAI 18 -0,3628 -0,371 -0,326 0,83 0 1,03 06-02 -0,451 -0,459 -0,4 -0,09 -0,08 0,12 0,12
FR0000060535 FIDUCIAL RE B 194 194 194 194 - 0,51 1 RUPIAH 15875,3606 1,02 1,91 VENTE -0,0019 -0,0014 -0,0008 0,0058 0,0013 -0,1955 -0,0017 JUIN 18 -0,3614 -0,37 -0,322 0,83 0 1,03 07-02 -0,451 -0,459 -0,399 -0,13 -0,04 0,16 0,16
PESO PHILIPPIN 56,8953 0,89 0,15 JUIL. 18 -0,3636 -0,37 -0,321 0,68 0 0,88 10-02 -0,45 -0,458 -0,4 -0,15 -0,04 0,16 0,16
FR0000076986 FIN. MONCEY B 4580 RINGGIT MALAIS 4,6621 0,18 1,51 A 6 MOIS
BATH THALANDAIS 35,3663 1,33 6,11 AOÛT 18 -0,359 -0,369 -0,319 0,73 0 0,93 11-02 -0,452 -0,471 -0,397 -0,15 -0,04 0,16 0,16
FR0000035123 FINATIS B 26,2 ACHAT -0,0053 -0,0033 0,0006 -0,0064 0,0064 -0,1629 -0,0071
SEPT. 18 -0,3609 -0,371 -0,319 0,79 0 0,99 12-02 -0,452 -0,477 -0,409 -0,13 -0,04 0,16 0,16
FR0000074759 FLEURY MICHON C 29 29 28,7 28,7 - 1,38 264 VENTE -0,0057 -0,0037 0,0001 -0,0091 0,0050 -0,2537 -0,0076
OCT. 18 -0,3662 -0,37 -0,318 0,86 0 1,06 13-02 -0,456 -0,47 -0,413 -0,17 -0,04 0,16 0,16
FR0000065930 FONCIÈRE 7 INV. C 0,625 0,625 0,625 0,625+ 0,81 15 A 12 MOIS
PRINCIPAUX TAUX DIRECTEURS NOV. 18 -0,3614 -0,369 -0,316 0,81 0 1,01 14-02 -0,456 -0,48 -0,411 -0,16 -0,11 0,09 0,09
FR0000064362 FONCIÈRE ATLAND C 175 175 169 169 - 3,43 24 ACHAT -0,0130 -0,0079 0,0025 -0,0323 0,0164 -0,2344 -0,0190 DÉC. 18 -0,3608 -0,367 -0,312 0,74 0 0,94 17-02 -0,455 -0,48 -0,413 -0,16 -0,11 0,09 0,09
PAYS TAUX DE RÉFÉRENCE TAUX EN %
FR0000038499 FONCIÈRE EURIS B 14 14 14 14 152 VENTE -0,0137 -0,0086 0,0021 -0,0436 0,0091 -0,3104 -0,0199 FÉV. 19 -0,3668 -0,366 -0,308 0,58 0 0,78 18-02 -0,453 -0,48 -0,413 -0,18 -0,11 0,09 0,09
FR0010341032 FONCIÈRE INEA B 42 42,6 41 41,2 - 1,44 947 BCE TAUX PRET MARGINAL 0.25 % MARS 19 -0,3671 -0,367 -0,309 0,44 0 0,64 19-02 -0,456 -0,48 -0,403 -0,17 -0,11 0,09 0,09
Taux repo (refi) 0.00 % MARS 19 -0,3671 -0,367 -0,309 0,35 0 0,55 20-02 -0,451 -0,467 -0,402 -0,18 -0,11 0,09 0,09
FR0011277391 FONCIÈRE PARIS NORDg C 0,029 0,03 0,027 0,03 + 2,07 10675 TAUX BONS DU TRÉSOR
Taux depoT -0.50 % MAI 19 -0,3657 -0,369 -0,311 0,34 0 0,54 21-02 -0,453 -0,483 -0,41 -0,22 -0,13 0,07 0,07
FR0000053944 FONCIÈRE VOLTA C 6,3
JUIN 19 -0,3548 -0,369 -0,311 0,14 0 0,34 24-02 -0,453 -0,478 -0,415 -0,25 -0,13 0,07 0,07
ROYAUME UNI TAUX JOUR LE JOUR 0.94 % BTF TAUX
FR0013030152 FRANÇAISE ENERGIEg C 19 19 16,2 17,15 - 2 12519 Taux de base 0.75 % JUIL. 19 -0,3669 -0,395 -0,365 -0,01 0 0,19 25-02 -0,454 -0,477 -0,414 -0,24 -0,13 0,07 0,07
1 MOIS -0,53
FR0010588079 FREY B 34,8 34,8 34,8 34,8 - 0,57 229 USA TAUX JOUR LE JOUR 1.11 % 3 MOIS -0,59 AOÛT 19 -0,3608 -0,41 -0,408 -0,27 0 -0,07 26-02 -0,455 -0,474 -0,417 -0,24 -0,13 0,07 0,07
FR0000031973 FSDV C 30 fonds federaux 1.75 % 6 MOIS -0,58 SEPT. 19 -0,4036 -0,448 -0,416 -0,21 0 -0,01 27-02 -0,454 -0,479 -0,423 -0,23 -0,13 0,07 0,07
2 ans 0.71 % OCT. 19 -0,4643 -0,448 -0,416 -0,10 0 0,10 28-02 -0,454 -0,488 -0,425 -0,30 -0,18 0,02 0,02
FR0000030611 GALIMMO C 18,1 18,1 18,1 18,1 1 10 ans 0.97 % 9 MOIS -0,58
1 AN -0,58 NOV. 19 -0,4525 -0,457 -0,413 0,02 0 0,22 02-03 -0,453 -0,488 -0,424 -0,31 -0,18 0,02 0,02
FR0000034894 GAUMONT B 115 115 113,5 113,5 - 0,44 42 JAPON BOJ TOKYO -0.10 % 2 ANS -0,63 DÉC. 19 -0,4565 -0,453 -0,395 0,08 0 0,28 03-03 -0,455 -0,488 -0,434 -0,26 -0,18 0,02 0,02
FR0000053035 GEAg C 100 100 100 100 1 Taux jour le jour -0.25 %
Taux repo (refi) -0.10 % 5 ANS -0,50 JANV. 20 -0,4524 -0,456 -0,39 0,05 0 0,25 04-03 -0,457 -0,508 -0,463 -0,34 -0,18 0,02 0,02
FR0010501692 GENERIXg C 6,7 6,82 6,42 6,6 - 1,49 9594 10 ANS -0,17 FÉV. 20 -0,4546 -0,456 -0,39 -0,13 0 0,07 05-03 -0,457 -0,502 -0,468 -0,31 -0,18 0,02 0,02
10 ans -0.13 %

sicav//fcp
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER
CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
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Banque Cantonale
de Genève (France) SA
Mirabaud Asset Management Tél. 04 72 07 31 50
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à disposition ici : www.mirabaud-am.com LU0851564541 WORLD EQUITY (EUR) 163,14 04/03

Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP.
Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembour-
geoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DÉSIGNATION DES VALEURS».
VENDREDI 6 ET SAMEDI 7 MARS 2020 PATRIMOINE.LESECHOS.FR/

PATRIMOINE
COMPARATIF Grâce à la chute de taux, les Français ont pu accompagner sans problème la hausse des prix, voire gagner en pouvoir
d’achat. Mais cette règle rencontre des exceptions dans les métropoles où les prix ont explosé.

Le guide pratique
de l’investisseur immobilier
T ous les professionnels de l’immobi-
lier s’accordent à le dire : les prix
s’envolent. A l’image de Paris, qui a
franchi au cours de l’été 2019 le seuil histori-
que des 10.000 euros, le mètre carré enregis-
trant une augmentation de l’ordre de 8,5 %
en un an. Ou encore de Lyon, où la hausse a
atteint 10,9 % au cours des douze derniers
mois. Et la tendance ne semble pas près de
s’inverser. Selon les estimations de
MeilleursAgents, les tarifs de la pierre
devraient continuer à grimper d’environ
1,5 % cette année avec des pointes à +5 %
dans les dix plus grandes villes françaises,
voire 6 % dans la capitale. Et pourtant… mal-
gré cet accroissement constant des prix
depuis maintenant quatre ans, le pouvoir
d’achat immobilier des Français a littérale-

Si les tarifs moyens

du marché ont grimpé
ces dernières années,
ils restent encore
légèrement inférieurs
à ceux atteints
lors de leur plus haut
historique de 2011.
ment explosé. En 2020, les acquéreurs de
l’Hexagone peuvent en effet emprunter en
moyenne 31 % de plus qu’il y a vingt ans.
D’après les calculs du courtier en crédits
immobiliers Credixia, la capacité d’emprunt
d’un ménage français a ainsi augmenté de
97.000 euros depuis l’an 2000. Pour une
mensualité de 1.814 euros par mois sur
15 ans (hors assurance), un couple de trente-
naires ne pouvait en effet emprunter que
215.000 euros en 2000 contre 312.000 euros
aujourd’hui.
Des taux de 6,5 %… il y a vingt ans
Principale explication à cette situation para-
doxale : le niveau exceptionnellement bas
des taux d’intérêt. « Alors que les taux
d’emprunt toutes durées confondues s’affi-
chent à l’heure actuelle autour du 1,13 %, ils
atteignaient les 6,5 % il y a vingt ans », détaille
Estelle Laurent, porte-parole de Crédixia.
Or, même si une possible remontée de ces
taux inquiète aujourd’hui nombre d’obser-
vateurs (depuis novembre, les taux ont aug-
menté de 5 points de base sur les prêts à taux
fixe de 15 ans, 4 points sur les prêts à 20 ans et
3 points sur ceux à 25 ans, selon l’Observa-
toire Crédit Logement/CSA), la volonté réaf-
firmée de la Banque centrale européenne de
maintenir ses taux directeurs à leur niveau
actuel, voire plus bas, aussi longtemps qu’un
retour durable de l’inflation légèrement
sous les 2 % ne sera pas constaté, semble
écarter cette menace. Mais, attention, pré-
vient Thomas Lefebvre, directeur scientifi-
que de Meilleurs Agents, « si les taux consti-
tuent certes un facteur essentiel pour analyser
ce bond du pouvoir d’achat immobilier, les
prix eux-mêmes sont à prendre en compte
tout comme l’évolution du revenu des ména-
ges français sur la période ». Si les tarifs régions et des typologies de clientèle. » Ainsi, années (+84 %), favorisé en cela par le repli 15 % à Lyon, 14 % à Bordeaux, 12 % à Tou-
moyens du marché ont en effet grimpé ces pendant que le pouvoir d’achat à Angers, des prix de l’ordre de 29 % essuyé par la louse et 10 % à Paris mais seulement de 2 % à
dernières années, ils restent encore légère- Montpellier et Tours n’a que très faiblement commune pendant cette décennie. Quant Lille ou encore à Villeurbanne.
ment inférieurs à ceux atteints lors de leur augmenté depuis dix ans (respectivement aux communes où les tarifs ont explosé au
plus haut historique de 2011. de +4 %, +6 % et +7 %), il s’est à l’inverse cours des dix dernières années (Bordeaux Les loyers ne suivent pas
envolé dans de nombreuses villes (+17 % à en tête avec 64 % de hausse, talonné par Si les candidats à l’achat de leur résidence
Le grand écart Clermont-Ferrand, +22 % à Poitiers, +26 % à Lyon, +61,9 %, et Nantes, +50 %), elles sont principale ne peuvent donc que se réjouir de
Une bonne nouvelle qu’il faut néanmoins Reims et Amiens, +30 % à Nancy…). loin de profiter de cette euphorie. « Sur la cet accroissement de leur capacité d’achat,
tempérer, souligne Estelle Laurent. « Cette Et encore plus dans celles où les prix du période, seules huit communes parmi les cin- les investisseurs, eux, n’en bénéficient pas
hausse du pouvoir d’achat n’est pas lisse au marché ont reculé durant cette période. quante plus grandes de France ont vu leur forcément en termes de rentabilité. Motif ?
niveau national. Il existe des disparités dues C’est le cas à Mulhouse (+70 %), au Havre pouvoir d’achat immobilier reculer. Ce qui Alors que les prix d’acquisition poursuivent
non seulement aux variations de prix plus (+66 %), à Tourcoing (+58 %) ou encore à n’est au final pas énorme d’autant que cette leur ascension, les montants des loyers, eux,
fortes dans certaines communes que dans Dunkerque (+58 %). La palme revenant à baisse reste dans une certaine mesure assez ne suivent pas forcément la même courbe.
d’autres, mais aussi à la capacité des banques Saint-Etienne, où le pouvoir d’achat a quasi- limitée », tempère Thomas Lefebvre. De « Les prix de la location augmentent moins
d’accorder des taux différents en fonction des ment doublé durant les dix dernières fait, le pouvoir d’achat a certes diminué de vite que ceux de l’achat, car ils sont soumis à
des contraintes légales tant au cours d’un bail
qu’au moment du changement de locataire.
Tenter un achat à l’étranger L’indice IRL, qui sert de base à la révision
annuelle du loyer que peut exiger un proprié-
Vous rêvez d’acheter un logement à l’étranger pour Convaincre une banque d’accorder un prêt assorti taire, ne suit pas en effet l’évolution des prix
en faire votre résidence principale ou pour le louer ? d’une hypothèque sur un bien à l’étranger s’avère diffi- immobiliers dans la mesure où il est calculé à
Attention à bien préparer en amont votre projet car, cile, voire impossible. Conséquence, il vous faudra partir de celle des prix à la consommation »,
selon la destination choisie, les démarches administra- généralement pouvoir proposer une garantie sur précise Christine Fumagalli, présidente du
tives et juridiques ainsi que la fiscalité applicable en un logement situé en France ou un nantissement sur un réseau Orpi.
cas de mise en location du bien ou de revente varient. placement financier comme une assurance-vie. Autre La preuve avec Paris, dont les loyers en
Alors qu’en France, par exemple, toute transaction solution : contracter directement un crédit auprès d’un 2019 ont enregistré une hausse de 1,7 %
immobilière doit être effectuée devant notaire, établissement bancaire du pays où se trouve le bien. d’après les chiffres de l’Observatoire des
en Suède, c’est l’agent immobilier chargé de la vente Prudence alors quant aux conditions d’octroi du prêt et loyers, Olap, alors que les prix de la pierre y
qui s’en occupe tandis qu’en Slovaquie, un simple acte à ses modalités de remboursement. Avant toute démar- ont grimpé parallèlement de plus de 8 %. Et
privé écrit de transfert de propriété peut suffire. che, mieux vaut donc s’informer auprès du consulat cette absence de corrélation devrait s’accen-
Certaines précautions s’imposent en matière de finan- français présent dans le pays choisi. Et si celui-ci fait tuer dans les années à venir dans la capitale,
cement de l’opération. Car s’il est possible de souscrire partie des 22 Etats de l’Union européenne connaissant où les loyers, en plus du mécanisme d’enca-
un prêt immobilier auprès d’un établissement bancaire le système notarial, il existe le site www.jachetemonlo- drement, sont à nouveau soumis à celui du
français pour acheter un logement hors de France, la gement.eu, qui propose des fiches d’informations résu- plafonnement depuis le 1er juillet 2019.
question de la garantie du crédit se révèle délicate. mant la réglementation en vigueur dans chaque pays. — Anne-Lise Defrance

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36 // PATRIMOINE
SÉLECTION Les critères de l’investisseur ne sont pas les mêmes que ceux d’un acquéreur de résidence principale. Le dynamisme
du marché locatif est l’un des critères de choix essentiel, mais il n’est pas le seul. Ce qu’il faut savoir pour faire les meilleurs choix.
De la résidence principale
à l’investissement locatif, où acheter ?
A vant de choisir la ville où
investir, la première ques-
tion à se poser est : quel est
mon objectif à moyen ou long terme
vis-à-vis du bien que je vais acheter ?
Autrement dit, s’agit-il d’un investis-
sement patrimonial au sens où
j’aspire à vivre un jour dans ce loge-
ment, voire à y loger un de mes pro-
ches, ou plutôt d’un investissement
purement financier où seule la renta-
bilité importe », insiste Brice Cardi,
président du réseau L’Adresse.
Alors que, dans le premier cas,
l’affect quant à la commune à privi-
légier occupe une place essentielle
dans le processus de décision, dans
le second, en revanche, il n’entre
absolument pas en ligne de compte
sous peine de vouer dès le départ
cette opération immobilière à
l’échec, prévient Anthony Guérin,
directeur associé du Groupe Quin-
tésens Pays Basque, société spécia-
lisée en gestion de patrimoine.
« Dès lors que le particulier se place
uniquement dans une optique
d’investisseur bailleur, il ne doit pas
se demander s’il aime ou non la ville
sur laquelle il va se positionner. Ce
n’est pas, en effet, parce qu’on appré-
cie soi-même une commune qu’elle
est forcément rentable. »
1 RISQUE DE VACANCE
Gare donc à l’achat coup de cœur
pour un bien mais surtout pour
l’agglomération où il se situe, pour-
suit Brice Cardi. « Il faut s’assurer
avant toute chose que cette dernière
présente un intérêt en termes de mar-
ché locatif. Faute de quoi, le logement
risque d’être difficile à louer et le ren-
dement dégagé quasi nul. »
D’où l’importance d’étudier avec
attention la demande locative locale
afin de limiter au maximum le ris-
que de vacance. Car si la rentabilité
future d’un bien dépend certes de
son prix d’achat initial et du montant
du loyer réclamé, elle varie aussi
énormément en fonction de son
taux d’occupation. Conséquence,
explique Michel Lechenault, direc-
3 idées pour réaliser
une bonne affaire
En immobilier comme en
Bourse, l’investisseur hésite
à entrer sur le marché
lorsque les cours sont déjà
élevés. Il existe pourtant
des opportunités .
« En immobilier comme pour tou-
tes formes d’investissement y com-
pris financier, il n’y a pas de bonnes
affaires si on ne prend pas un mini-
mum de risque. Malgré la tendance
haussière actuelle du prix de la
pierre, il reste bien sûr des opportu-
nités, mais il faut être bien conscient
en amont de l’aléa lié au type d’opé-
ration que l’on veut réaliser », pré-
vient Charles Marinakis, directeur
général de Century 21 France.
1 Acheter un bien
à rénover
Comme les prix ont grimpé, l’une
des solutions pour faire baisser la
facture initiale est d’opter pour un
bien en mauvais état. Ce type de
produit se révèle en apparence très
attractif, car il est souvent proposé
à un prix nettement inférieur à
celui du marché. Sauf que, met en
garde Sylvain Debocq, directeur de
l’agence Guy Hoquet des Pavillons-
sous-Bois, « si la remise en état du
logement permet de le ramener au
prix du marché, et donc d’espérer
une plus-value à la revente, il est
essentiel de s’assurer que le prix de
revient, une fois les travaux effec-
tués, soit au-dessous de celui du mar-
teur éditorial du groupe SeLoger,
« l’une des clés pour optimiser son
investissement consiste à viser les
communes dont les prix immobiliers
sont encore peu élevés, mais où le cou-
ple rendement-risque est équilibré ».
1 GARE À LA RENTABILITÉ
THÉORIQUE
En d’autres termes, des villes
encore abordables à l’achat, mais
où il existe un déséquilibre entre
l’offre et la demande de location.
« Sur le papier, certaines villes
paraissent particulièrement attracti-
ves en termes de rentabilité, à l’image,
par exemple, de Saint-Etienne où les
rendements bruts peuvent atteindre
jusqu’à 9 %. Soit environ 5 % de plus
qu’à Paris. Pour autant, alors qu’il est
très facile et rapide de louer son bien
ché pour un produit en bon état ». De
fait, ce type d’opération peut se
révéler plus intéressant pour un
investisseur que celui qui achète sa
résidence principale. Car, en géné-
ral, note Charles Marinakis, « le
budget travaux qu’un propriétaire
bailleur consacre à la rénovation
d’un immeuble destiné à la location
est moins élevé que celui qu’est prêt à
mettre un particulier appelé à vivre
dans le logement en question. Au
sens où il lui suffit que le bien, une
fois remis en état, réponde à des critè-
res d’efficacité et de décence et non à
des goûts personnels ».
2 Viser loin
du centre-ville
Autre piste possible : viser un sec-
teur éloigné du centre où, là
encore, les prix d’achat s’avèrent
souvent plus abordables. Pour que
cette tactique paie, plusieurs pré-
cautions s’imposent. La première
consiste à analyser précisément le
plan d’urbanisation à court ou
moyen terme dudit secteur. Et ce,
afin d’anticiper au mieux son
potentiel de développement.
Problème, souligne Sylvain
Debocq, « lorsqu’un projet d’amé-
lioration d’une commune est connu,
il faut réagir très vite car le nombre de
personnes intéressées par celle-ci
augmente, ce qui tire mécanique-
ment les prix vers le haut ». D’où
l’importance de trouver le bon
timing d’achat, ni trop tôt pour ne
dans la capitale, cela se révèle beau-
coup plus compliqué à Saint-
Etienne. Or, chaque mois qui passe
sans locataire diminue d’autant le
rendement dégagé », analyse Michel
Lechenault. Ainsi, une récente
étude du site MeilleursAgents con-
sacrée aux villes où il fait bon inves-
tir démontre que certaines commu-
nes parmi celles servant les plus
hauts rendements (au-delà des
8,5 %) comme Béziers, Bourges,
Limoges, Mulhouse ou encore Sar-
celles présentent également les ris-
ques locatifs les plus élevés.
Si la tension existante entre l’offre
et la demande de location constitue
donc un critère de choix important
au moment de sélectionner la ville
où investir, la nature même de cette
demande s’avère tout aussi fonda-
pas subir une mue qui tarde à venir,
ni trop tard pour que cela reste une
opportunité financière. Ici, les
investisseurs sont plus exposés que
les acquéreurs d’une résidence
principale. En cause ? En cas de
retard dans l’évolution de la ville, ils
peuvent peiner à trouver des loca-
taires, et donc voir la rentabilité de
leur investissement s’effondrer.
3 Parier sur un quartier
décoté
Dernière solution enfin, parier sur
un quartier décoté. Extrêmement
séduisante en termes de prix
d’achat, la stratégie expose l’ache-
teur à un risque de perte plus mar-
quée en cas de dépréciation supplé-
mentaire de la zone. « C’est encore
plus vrai si le quartier en question
n’a pas évolué depuis une dizaine
d’années alors que ceux autour l’ont
fait », conclut Charles Marinakis.
A Paris, où les prix moyens sont en
hausse dans tous les arrondisse-
ments, certains microquartiers
restent des points noirs. Dans le
prestigieux 17e par exemple, où glo-
balement tous les secteurs pren-
nent de la valeur, certaines zones
en bordure des Maréchaux posent
problème. Autre point chaud,
le 18e, à proximité de la porte de la
Chapelle. Un investisseur qui
aurait misé sur ces micromarchés
il y a quelques années ne bénéfi-
ciera pas de la formidable embellie
de la capitale. — A.-L. D.
mentale. Motif ? Lorsqu’on pense
investissement immobilier, l’un des
premiers réflexes consiste, en règle
générale, à se tourner vers les peti-
tes surfaces en imaginant louer son
bien à une clientèle étudiante. Or,
rappelle Brice Cardi, « viser une
commune en se focalisant unique-
ment sur les campus universitaires
dont elle dispose est une stratégie qui
peut certes se révéler payante, mais
qui revient néanmoins à restreindre
volontairement le réservoir de ses
locataires potentiels tout comme
celui de ses acheteurs éventuels au
moment de la revente ». Pour mettre
toutes les chances de son côté,
mieux vaut de fait se tourner vers
une agglomération qui conjugue
bassin d’emploi et bassin étudiant.
« Il faut, en effet, privilégier les villes
Acheter avec un budget
de 160.000 euros
160.000 euros, c’est le mon-
tant médian des transac-
tions en France. Et pour
ce prix, un acquéreur peut
prétendre à un studio… ou
une maison. Tout dépend
bien sûr de la localisation.
Les niveaux particulièrement bas
des taux d’intérêt des prêts immobi-
liers n’y changent rien : à montant
de transaction égal, les Français
sont loin de pouvoir s’offrir la même
superficie ! « Les écarts peuvent
même se révéler très élevés en fonc-
tion des communes », commente le
président de la Fédération natio-
nale de l’immobilier (Fnaim), Jean-
Marc Torrollion.
Prenant comme base le montant
médian des transactions en 2019, la
Fnaim s’est en effet intéressée à la
surface qu’un acquéreur pouvait
s’offrir dans les principales villes de
l’Hexagone. Et le constat est sans
appel avec une variation de la
superficie achetable pouvant aller
de 1 à 4. Ainsi, tandis qu’un budget
de 160.000 euros permet de devenir
propriétaire d’un 76 mètres carrés à
Orléans, d’un 75 mètres carrés à
Dijon ou encore d’un 69 mètres car-
rés à Rouen, il ne donne accès qu’à
un petit 16 mètres carrés à Paris.
Augmentation récente de leurs
prix oblige, inutile d’espérer ache-
ter un logement de plus de
40 mètres carrés à Bordeaux et à
Lyon. Dans ces deux communes,
Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos
qui associent croissance démogra-
phique et croissance par l’emploi, car
plus il y a de profils susceptibles d’être
intéressés par votre bien, plus vous
avez de facilité à le louer », souligne
Anthony Guérin.
1 L’IMMOBILIER
DE BUREAU,
INDICATEUR AVANCÉ
Autre précaution importante à
prendre au moment de faire son
choix : ne pas se focaliser sur les vil-
les les plus grandes de l’Hexagone
ou, du moins, leur centre. Bien au
contraire, souligne Michel Leche-
nault. « Il est souvent plus intéressant
d’opter pour une commune en deve-
nir située en périphérie des grandes
métropoles. » Un avis partagé par
Anthony Guérin pour qui ces villes
représentent aujourd’hui, en termes
de prix, un marché de report pour
les candidats à la location au même
titre que ceux à l’achat. A condition
toutefois qu’elles soient bien reliées à
leur « métropole mère » ou qu’elles
le deviennent dans un futur proche,
grâce au développement des trans-
ports en commun, à l’instar de plu-
sieurs communes du Grand Paris.
Mais le critère des transports
n’est néanmoins pas le seul à jouer
quant à l’attractivité d’une com-
mune en matière d’investissement,
note Brice Cardi. « Un autre bon
indicateur quant à la santé du mar-
ché locatif d’une agglomération est
paradoxalement l’immobilier de
bureaux. Avant de se décider pour
telle ou telle ville, un particulier a tout
intérêt à regarder l’évolution de la
commercialisation des espaces de
travail, car cela implique l’arrivée sur
place de nouveaux salariés qui vont
être amenés à se loger. » Attention,
enfin, à ne pas céder aux sirènes des
dispositifs de défiscalisation via un
achat sur plan. Connaître le déve-
loppement théorique d’une com-
mune ne suffit pas en effet, conclut
Anthony Guérin, « il faut toujours
aller sentir la ville ».
— Anne-Lise Defrance
« un candidat à la propriété doté d’un
tel budget ne dénichera respective-
ment qu’un 34 mètres carrés et un
38 mètres carrés », détaille Jean-
Marc Torrollion. Soit, environ
10 mètres carrés de moins qu’à Lille
(48 m²) et Nantes (49 m²). Plus abor-
dables, même si la tendance haus-
Les promesses
du Grand Paris
Plus grand projet urbain
d’Europe avec ses 200 kilomè-
tres de lignes automatiques et
ses 68 nouvelles gares, le
Grand Paris Express va révo-
lutionner d’ici à dix ans tant la
métropole francilienne que
son marché immobilier.
Motif ? La connexion des
communes concernées au
réseau de transport existant
va doper leur attractivité aux
yeux des candidats à l’achat
mais aussi à la location, en
leur permettant de rejoindre
plus rapidement le centre de
Paris, mais aussi les autres
agglomérations d’Ile-de-
France. Ainsi, à l’issue des
travaux, 34 minutes suffiront
pour relier Clichy-Montfer-
meil à La Défense contre 1 h 05
aujourd’hui et on mettra
20 minutes pour rejoindre le
centre de Vitry depuis Noisy.
Trois fois moins qu’aujourd’hui.
Si les prix immobiliers dans
ces communes restent abor-
dables (4.320 euros/m² à
Bagneux, 2.560 euros/m² à
Noisy-Champs…), le potentiel
de hausse y est donc plus
important qu’ailleurs. On note
déjà des hausses de prix aux
abords de certaines futures
stations. A l’image de Saint-
Ouen RER, bientôt desservie
par le prolongement nord de
la ligne 14. Les prix des appar-
tements anciens situés dans
un rayon de 800 mètres
autour de celle-ci ont bondi de
76 % entre 2008 et 2019. Le
même constat s’impose aux
abords des stations Pont-Car-
dinet et Saint-Denis Pleyel,
concernées elles aussi par
l’allongement de la ligne 14. Là,
les prix se sont envolés respec-
tivement de 64 % et 41 %. n
sière de leurs tarifs tend peu à peu à
diminuer la surface achetable pour
160.000 euros, Rennes, Ajaccio et
Toulouse permettent encore
d’acquérir un produit de plus de
50 mètres carrés (à raison, respecti-
vement, de 54 m², 55 m² et 58 m²).
M ê m e c h o s e à S t r a s b o u rg
(58 m²), qui a vu cette superficie
accessible avec 160.000 euros
s’accroître grâce à une quasi-stagna-
tion de ses prix durant l’année écou-
lée (+1 %). « Parmi les plus grandes
métropoles françaises, c’est finale-
ment Marseille qui présente les plus
belles opportunités en termes de
superficie avec 66 mètres carrés ache-
tables avec un tel montant », analyse
Jean-Marc Torrollion.
Les alternatives au studio
Mais ce n’est pas parce qu’un budget
de 160.000 euros s’avère trop juste
dans certaines grandes villes qu’il
faut renoncer à devenir proprié-
taire dans celles-ci. Plusieurs solu-
tions alternatives existent, notam-
ment p our qui cherche de la
rentabilité. « Il ne faut exclure aucun
type de produit », explique Eric
Allouche, directeur exécutif d’Era
Immobilier France. « Si l’achat d’un
studio constitue toujours un investis-
sement intéressant pour un investis-
seur en quête de rendement, l’acqui-
sition d’un parking par exemple peut
aussi constituer une belle opportu-
nité à moindre coût. »
— A.-L. D.
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 PATRIMOINE // 37

PRATIQUE En matière de location, les contrats à la disposition du bailleur sont nombreux. Du bail nu au meublé en passant
par la location saisonnière, le bail étudiant ou mobilité, chaque formule a ses spécificités. Visite guidée.

Les différentes formules pour louer

U ne fois la décision prise de
louer son bien, le futur pro-
priétaire bailleur doit pro-
céder à différents choix qui le
mèneront à signer tel ou tel contrat
de location avec le futur occupant.
1 LOCATION NUE
Dans le jargon des professionnels,
on l’appelle « bail 89 » ou « bail Code
civil ». C’est le contrat de location le
plus ancien et aussi le plus encadré.
Le propriétaire loue un logement
nu, autrement dit sans meubles.
Renouvelable par tacite reconduc-
tion, ce contrat a une durée de mini-
male de 3 ans (pour un bailleur per-
sonne physique) ou de 6 ans (pour
un bailleur personne morale). En
cas de départ, le locataire dispose
d’un mois (en zone tendue) ou de
trois mois pour donner son préavis
au propriétaire. Et, si ce dernier sou-
haite récupérer son bien, il doit res-
pecter un timing précis à savoir pré-
venir le locataire au moins six mois
avant l’échéance du bail.
La loi prévoit trois motifs pour
libérer le logement loué : la vente, la
reprise pour occupation (soi-même,
ses proches), et pour « motif légi-
time et sérieux ». La fixation du
loyer (lorsqu’il s’agit d’une première
location) est libre sauf dans les quel-
ques villes (Paris, Lille) où s’applique
à nouveau l’encadrement des loyers.
1 LOCATION MEUBLÉE
En plein boom, ce mode de location
répond aux attentes des locataires
désormais plus mobiles et aux
bailleurs en quête d’un rendement
dopé. Une fois que le bailleur a opté
pour la location meublée, « c’est en
fonction du profil du locataire qu’il
va choisir le bail le plus adapté, car il
existe plusieurs formules », indique
Valérie Trocellier, experte métier
gestion locative chez Foncia.
La location meublée ne fonc-
tionne pas partout, elle est surtout
envisageable dans les grandes villes
où se trouve une concentration
importante d’étudiants et de sala-
cié des bailleurs qui veulent avoir une
certaine souplesse dans la location,
avec la possibilité de récupérer leur
bien au bout d’un an », commente
Valérie Trocellier. Fait nouveau,
« de plus en plus de propriétaires se
détournent de la location saisonnière
de courte durée et de ses contraintes
fortes (réglementation, gestion des
réservations) pour du meublé longue
durée », indique Alexis Alban,
directeur général adjoint de Lodgis.
Pour être considéré comme
meublée, l’habitation doit disposer
d’au moins 11 meubles et équipe-
ments dont la liste est détaillée dans
le décret n° 2015-981 du 31 juillet
2015. « Pour louer un meublé avec
succès, mieux vaut proposer une
petite surface dans un quartier où il y
a une demande régulière pour ce
genre d’habitat », résume Laetitia
Pelissolo, responsable de la gestion
locative chez Pelissolo Gestion. « Ce
bail est bien adapté à de la colocation
d’un grand appartement. Etablir un
bail meublé par chambre permet
ainsi de doper le rendement locatif »,
signale en revanche Malick Cidère,
de l’agence Guy Hoquet de Brest.
1 LE BAIL ÉTUDIANT
C’est la version courte du meublé
« ordinaire ». Dès lors que le loge-
ment est destiné à être occupé par
un étudiant, la durée du bail du meu-
blé peut être réduite à 9 mois, soit le
temps de l’année universitaire. Il n’y
a pas de reconduction tacite. Le con-
trat se termine automatiquement
sans qu’il soit nécessaire de recevoir
un congé du locataire.
1 LE BAIL MOBILITÉ
Introduit par la loi Elan du (3 mois) non renouvelable. Sou-
23 novembre 2018, le bail mobilité vent, le bailleur doit demander une
permet de louer meublé de 1 à autorisation à la mairie. « Le bail
10 mois maximum sans tacite doit décrire le bien, et détailler le
reconduction. Il est possible de ral- mobilier et les équipements, avec en
longer par avenant le bail en cours, option la location du linge de maison
sans dépasser 10 mois. et le forfait ménage », souligne Luc
Ce contrat répond aux besoins de Millet. « Tout doit être spécifié dans
logement de certains locataires ce bail, souvent adressé par courrier.
comme ceux en formation profes- Et le paiement (partiel) se fait sou-

riés en formation ou en mission.
L’atout phare de la location meu-
blée pour le bailleur est sa fiscalité.
Grâce à un jeu comptable d’amor-
sionnelle ; qui suivent des études
supérieures ; en stage ; en contrat
d’apprentissage ; engagés dans un
service civique ; en mutation pro-
Tout
vent d’avance », ajoute Valérie Tro-
cellier. La fixation du loyer est libre.
1 LA LOCATION SAISON-

tissements de la valeur du bien et du
mobilier, cette forme de location
s’avère efficace pour percevoir, pen-
dant plusieurs années, des revenus
fessionnelle ou en mission tempo-
raire. « Ce bail ne prévoit pas de dépôt
de garantie, mais le bailleur peut
demander à bénéficier de la garantie
est bleu
NIÈRE DE TYPE « AIRBNB »
Ici, il n’existe pas de bail puisque la
plateforme est un intermédiaire
dont l’activité n’est pas régie par les

locatifs peu ou pas fiscalisés. locative Visale », souligne Laetitia
Pelissolo. Ce dernier-né de la
1 LE MEUBLÉ famille des baux locatifs com-
« ORDINAIRE » mence à trouver son public (voir
qui finit
lois immobilières. Pour louer un
bien (une ou plusieurs nuitées) via
un site, la législation s’est fortement
durcie, notamment dans les gran-

Ce contrat de location convient à
une occupation du bien à titre de
résidence principale. A surface
égale et même localisation, le loyer
pratiqué est de 15 à 25 % supérieur à
celui du même bien loué nu. La
valeur locative doit respecter l’enca-
drement des loyers si une telle
mesure existe dans la ville, avec
éventuellement un complément de
loyer. La durée de ce bail est de
12 mois minimum. A l’échéance, si
aucune des deux parties ne se mani-
feste, le contrat est reconduit tacite-
ment pour la même durée. Le loca-
taire peut à tout moment mettre fin
au bail en respectant un préavis
d’un mois. De son côté, le bailleur
dispose d’un préavis de trois mois
pour résilier le bail sous certaines
conditions (reprise pour l’occuper,
vente). « Ce type de contrat est appré-
illustration), car il plaît « aux pro-
priétaires souhaitant louer pour une
courte période », indique Luc Millet
de l’agence L’Adresse de Chalons-
sur-Saône. « Près de 30 % des loca-
tions meublées réalisées en 2019 ont
fait l’objet d’un bail mobilité », souli-
gne Alexis Alban. Ce bail ne néces-
site ni enregistrement en mairie ni
changement d’usage. Attention, le
loyer peut être encadré si une telle
mesure existe localement.
1 LA LOCATION
TOURISTIQUE
C’est le bail le plus adapté pour louer
à un vacancier qui occupera les
lieux pendant une durée courte
(week-end, semaine, quinzaine,
mois), le temps d’un séjour à la
montagne ou à la mer. La durée
maximale de ce bail est de 90 jours
bien
des villes. Chaque municipalité a
fixé ses règles. Dans 18 villes de
France (Aix-en-Provence, Lyon,
Bordeaux, Annecy...), il est possible
de louer sa résidence principale
dans la limite de 120 jours (4 mois)
par an. A Paris, Nice et Bordeaux, le
Maison bardée de bois
bailleur doit, en amont, enregistrer shou sugi ban, à visiter
son logement pour obtenir un sur espaces-atypiques.com
numéro d’immatriculation devant
figurer dans l’annonce diffusée sur
le site de location.
Pour ceux qui voudraient louer
en permanence un bien dans une
grande ville, la législation exige une
demande auprès de la mairie, un
changement d’usage et le paiement
d’une compensation financière
salée. Le non-respect de cette régle-
m e n t a t i o n e x p o s e j u s q u’à
50.000 euros d’amende.
— Laurence Boccara

Les nouveautés de la loi Nogal

` SUR
LE WEB
• Marché de l’art Une
spectaculaire Tefaf à Maas-
tricht ! Malgré l’absence des
acheteurs américains et asia-
tiques pour cause de virus, la
plus grande foire d’antiquité
au monde se tient avec une
offre d’une qualité remarqua-
ble. Retrouvez le chronique
de Judith Benhamou-Huet
sur lesechos.fr/patrimoine
Déposée au Parlement en janvier, la proposition de loi Nogal
– du nom du député à l’initiative de cette mesure – devrait être,
en principe, examinée en première lecture en mai. L’esprit de
ce texte a pour but de sécuriser les propriétaires bailleurs et
de faciliter l’accès au logement des locataires. Il comprend
trois mesures phares. La première prévoit d’instaurer une
consignation généralisée du dépôt de garantie auprès d’un
professionnel de l’immobilier, chargé de restituer les fonds au
terme du bail, sur la base d’un accord entre le propriétaire et
le locataire. La deuxième disposition prévoit que les proprié-
taires ne puissent plus demander à leur locataire plusieurs
garants. Enfin, les propriétaires seraient sécurisés contre
d’éventuels impayés ou dégradations avec la création
d’un mandat de gestion « garantie totale ».
38 // PATRIMOINE Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

INNOVATION Rendre les transactions immobilières plus efficaces et moins coûteuses,

c’est l’objectif affiché des acteurs du logement 2.0. L’offre de services en ligne
est pléthorique. Revue de détail de sites innovants.

La proptech vous
facilite l’immobilier
Anne-Sophie Vion de blocs »] et/ou les cryptomon- dent de Digit RE Group et de Dili.fr. Cette catégorie d’outils s’étend à la
@AnnesophieVION naies, reste balbutiante. Au sein Dili permet aux vendeurs d’obtenir location. Certaines start-up s’atta-

P
our vos transactions immo-
bilières, vous pouvez recou-
rir aux services en ligne des
intermédiaires 2.0. « Face à des
consommateurs hyperexigeants, les
proptechs visent à améliorer l’expé-
rience client avec davantage de flui-
dité, de transparence et un coût
moindre », résume Vincent Pava-
nello, cofondateur de Real Estech.
Ces jeunes pousses sont-elles
vraiment innovantes ? « Leur
niveau d’innovation technologique
est plus “low-tech” que “high-tech” »,
estime un expert. La pénétration de
technologies plus disruptives
comme, par exemple, l’intelligence
artificielle, la blockchain [« chaîne
d’une offre qui ne cesse de s’enri-
chir, zoom sur une sélection de
solutions innovantes.
1 VENDRE TRÈS VITE
A l’image des iBuyers américains
Opendoor et Zillow, en France,
Homeloop.fr et Dili.fr visent l’achat
garanti. Ces sociétés s’engagent à
acheter votre logement sous 48 heu-
res sans clause suspensive ni rétrac-
tation possible. Et répondent aux
incertitudes stressantes liées à la
vente d’un bien immobilier, notam-
ment quand l’acheteur n’obtient pas
son financement ou se rétracte faci-
lement. « Environ 17 % à 20 % des
compromis ne vont pas jusqu’au bout,
affirme Olivier Colcombet, prési-
l’argent de la vente sur leur compte
bancaire en 35 à 45 jours contre 5 à
6 mois dans une vente immobilière
classique. » Evidemment, ce service
a un coût. Votre bien est acheté
moins cher par ces start-up. Chez
Homeloop.fr comme chez Dili.fr, le
coût du service est facturé entre 7 %
et 12 % du prix de vente. Autre diffi-
culté, ces marchands de bien sont
sélectifs sur leurs acquisitions – pas
de gros travaux et peu de logements
atypiques – et n’interviennent que
dans des marchés dynamiques.
1 ACHETER AVANT
LES AUTRES
Pour faciliter l’achat immobilier,
Folhomee, assistant des acheteurs à
Paris sur Facebook Messenger,
agrège toutes les annonces de plus
de 500 sites immobiliers en ligne
en temps réel. Ce service bénéficie
d’un excellent bouche-à-oreille.
« Dans un marché parisien extrême-
ment tendu, où les appartements au
bon prix partent sans délais et où
l’offre s’assèche, cet outil m’a permis,
après des mois de recherche infruc-
tueuse, de dénicher le bien de mes
rêves en quelques semaines seule-
ment », confie une Parisienne. Un
bémol pour l’instant, la couverture
géographique reste parcellaire.
1 ESTIMER AU JUSTE PRIX
Nerf de la guerre dans la transaction
immobilière, l’estimation du prix.
Meilleur Agents (groupe Axel Sprin-
ger) a pris une longueur d’avance.
Profitant de l’ouverture des données
immobilières du fisc (la base DVF), il
a mis en ligne de nouveaux outils
gratuits d’évaluation des biens, dont
un à base de réalité augmentée.
quent au terrain de la « prédiction ».
Celle-ci pourrait être à la portée des
particuliers via des outils d’évalua-
tion des prix des notaires accessibles
au grand public. « Nous venons de
nouer un partenariat avec PriceHub-
ble, a indiqué Bertrand Savouré, pré-
sident de la Chambre des notaires de
Paris, pour intégrer l’intelligence arti-
ficielle dans la donnée immobilière.
Nous voulons développer des algo-
rithmes pour déterminer de la façon
la plus juste la valorisation d’un bien
ainsi que sa valeur potentielle. »
1 PERSONNALISER
SON LOGEMENT
L’immobilier neuf est une terre fer-
tile pour la proptech. HABX (pour
Habitat Expérience) aide, via des
promoteurs qui ont adopté ses
outils (Icade, Vinci…), les futurs pro-
priétaires d’un logement neuf à per-
sonnaliser sans surcoûts leur habi-
tat. « Les logements proposés dans le
neuf sont standardisés, explique
Benjamin Delaux, président et fon-
dateur d’HABX. Nous proposons de
personnaliser un même logement
selon 16 plans alternatifs contre 5
généralement proposés. » Grâce à un
outil de configuration en 3D, sur le
site du promoteur, pour un budget
et une surface donnés, vous pourrez,
lors d’une visite virtuelle, choisir, par
exemple, de fermer la cuisine, de
donner plus d’espace au salon ou de
réaliser une suite parentale avec
dressing et salle de bains ouverte.
a
Alléger ses charges
de copropriété avec les proptechs
sur lesechos.fr/patrimoine

Les promesses des

agences en ligne
Une dizaine de start-up
visent à se démarquer des
agents immobiliers tradi-
tionnels grâce à des tarifs
réduits mais des presta-
tions de qualité. Que
peut-on en attendre ?
C’est l’histoire d’Equinimo, Pro-
prioo, Liberkeys, Hosman, Welmo,
Imop, Immo Pop ou encore Imkiz,
Homki ou OprixFixe. Ces agences
immobilières en ligne veulent allier
frais réduits et prestations de qua-
lité. A la différence des réseaux clas-
siques, sauf exception, elles ne pren-
nent pas d’honoraires indexés au
COURCHEVEL MORIOND prix du bien mais des commissions
fixes au niveau plutôt compétitif. Un
plus en plus à leurs aînés », remar-
que un spécialiste du secteur.
Relation humaine
Cas d’école, Proprioo, lancée en
2016, s’est démarquée des agents
classiques en s’engageant sur un
forfait fixe à 990 euros, vite porté à
1.990 euros. Depuis plus d’un an, la
start-up a changé de pied en se
rémunérant sur un pourcentage de
1,99 % du prix de vente, tous servi-
ces inclus. Surtout présente en Ile-
de-France, Proprioo étend ses ser-
vices en province. Ses tarifs suivent
la tendance, avec une commission
qui a grimpé à 3,99 % à Nice. De
quoi déconcerter les clients.
D’autant qu’Henri Pagnon, cofon-

L’ULTIMATE DU
• Résidence emblématique point fort pour les ménages qui dateur de la proptech, confie « pré-
jugent souvent sévèrement le ser- voir une nouvelle stratégie tarifaire
de Courchevel skis aux pieds vice de l’agent immobilier par rap- globale avec une commission à partir
• Appartements port au montant de ses honoraires. de 3 % quelle que soit la ville ».

REAL ESTATE
La hausse des prix de l’immobi- Même en disant vouloir sortir de
de Grand Standing lier en France accentue le mécon- la logique du low cost, ces trublions
du 2 au 5 pièces tentement. Comment justifier une de l’immobilier mettent en avant
facturation au pourcentage pour un leurs tarifs modiques et la qualité de
• Penthouse & chalets service somme toute inchangé ? En service apportée par le digital mais
sur les toits moyenne, relève une étude de Real pas seulement. « Notre innovation
INSCRIVEZ-VOUS DÈS MAINTENANT SUR • Un programme Estech*, « les taux d’honoraires pra- vient de la qualité de notre relation
tiqués par les acteurs historiques sont client, explique ainsi Benoît de
WWW.DOMAINE-ARIONDAZ.COM de grande envergure restés stables dans le temps : entre Montrémy, cofondateur d’Imkiz.

pour recevoir en avant-première les informations au cœur des 3 Vallées 3 % et 8 % du prix de vente du bien ».
Les start-up pratiquent des com-
de cette nouvelle résidence d’exception. missions fixes entre 990 euros et
7.990 euros, sauf Proprioo, qui fac-
ture au pourcentage. Sauf que la
promesse du forfait low cost est de
VALLAT DEVELOPMENT moins en moins tenable, surtout si
+33 (0)4 79 00 33 33 la proptech recrute, étend son péri-
VALLAT / SOCAVIM - 3 rue Guillaume Fichet - 74000 ANNECY - RCS Annecy 453 813 263 - SAS development@vallat.fr mètre géographique – elles ont
au capital de 1’834’300 Euros - Illustrations à caractère d’ambiance. Libre interprétation pour la plupart un biais francilien –
de l’artiste. Crédit photos: Valentinstudio - Architecte : Maxime Gilbert - Imagination: Les
Alchimistes - Document non contractuel du 04.03.2020
VALLAT.FR et enrichit ses services. « Attention à
ne pas dissoudre l’ADN des prop-
techs, qui finalement ressemblent de
Nous avons développé en interne un
outil informatique qui nous permet
de passer plus de temps avec le
client. » Pour David Cardoso et
Guillaume de Pelet, fondateurs
d’Equinimo en 2010 et qui revendi-
quent un fonctionnement hybride,
mi-digital-mi-physique, « l’humain
reste fondamental dans cette profes-
sion ». — A.-S. V.
* La proptech : big bang ou effet de mode
(septembre 2019).
Les Echos Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020
NICHES FISCALES L’immobilier neuf rime souvent avec avantages fiscaux. Le Pinel, l’achat en démembrement temporaire de propriété
et l’achat d’un bien dans une résidence services sont les trois formules du moment.
Logement : trois dispositifs
de défiscalisation au banc d’essai
P our stimuler la production
de logements neufs, à la
peine, et augmenter l’offre
locative de biens de qualité à prix
accessibles, les pouvoirs publics ont
mis en place un arsenal de disposi-
tifs et de montages destinés à attirer
les investisseurs particuliers. Voici
trois solutions permettant de se
construire un patrimoine immobi-
lier grâce au crédit, tout en mino-
rant, voire neutralisant sa fiscalité.
1 Le Pinel
Au niveau national, le Pinel
représente près de 60 % des ventes
de logements neufs. Valable jus-
qu’au 31 décembre 2021, ce dispositif
permet de réduire son impôt sur le
revenu de 12,18 et 21 % du montant
de l’achat étalé sur 6, 9 et 12 ans. En
contrepartie, quelques règles stric-
tes sont à respecter. D’abord, le prix
d ’a c h a t n e d o i t p a s e x c é d e r
5.500 euros par mètre carré dans la
limite d’un investissement annuel
de 300.000 euros. Ensuite, le bien
doit être loué nu pendant 6, 9 ou
12 ans. « La possibilité d’opter pour
une durée a minima de 6 ans, renou-
velable 3 ans, donne de la souplesse »,
commente Elena Azria, directrice
du développement du groupe Océa-
nic, De plus, le locataire entrant doit
être sélectionné sous conditions de
ressources et le loyer pratiqué ne
doit pas excéder un plafond fixé par
l’Etat. « Selon les secteurs et les surfa-
ces louées, la rentabilité brute d’un
placement est comprise entre 3 % et
4 % par an hors avantage fiscal »,
avance Benjamin Mabille de BM
Finance.
« Si l’offre de programmes neufs
semble suffisamment abondante
pour s’adapter au Pinel, certains ne
s’y prêtent pas », reconnaît Elena
Azria. Pour bénéficier d’une offre
locative, il faut privilégier des sec-
teurs ou des quartiers de grandes
villes où il existe une activité écono-
mique. Le logement doit être bien
desservi ou facilement accessible.
« Il faut préférer une résidence qui ne
comprendra pas que des locataires
mais aussi des propriétaires occu-
pants. Leur présence va participer au
bon entretien de l’immeuble. Il y aura
moins de rotations de locataires,
donc moins de dégradations dans les
parties communes. Et en fin de dispo-
sitif, il n’y aura que quelques loge-
ments à vendre au même moment »,
e x p l i q u e J u l i e n L a c o u r, d u
conseiller en gestion de patrimoine
chez LCP Partners.
Un autre écueil consiste à sur-
payer le logement dans une période
où le prix du neuf est à la hausse.
Gourmands, les promoteurs et les
intermédiaires ont parfois la
fâcheuse tendance à gonfler les prix
de vente. Du coup, ce que l’on gagne
en avantage fiscal, on le perd en
achetant trop cher. Le scénario du
pire consistera à céder moins cher
que ce que l’on a acheté. « Il y a quel-
ques communes desservies par le
futur Grand Paris Express comme
Noisy-le-Sec ou Villemomble où le
Pinel vaut le coup en termes de prix et
de rentabilité », affirme Benjamin
Spivac, ingénieur patrimonial chez
Amplegest. Avant d’investir, il fau-
dra aussi être attentif à l’écart entre
le prix du loyer libre et celui du
Pinel.
2 L’achat
de la nue-propriété
Plus confidentielle que les autres,
cette solution d’investissement n’en
demeure pas moins efficace. L’achat
de la nue-propriété en démembre-
ment temporaire consiste à acheter
un bien neuf en Véfa dont l’usufruit
est attribué dès la livraison à un
bailleur social. Pendant une période
comprise entre 15 et 17 ans, ce der-
nier va louer le bien à des ménages
modestes sous conditions de res-
sources. C’est cet acteur qui assure la
gestion locative de l’appartement et
encaisse les loyers pour son compte.
Alors quel est l’intérêt de ce mon-
tage pour un particulier ? D’abord,
ce dernier profite à l’achat d’une
décote de 34 à 45 % par rapport au
prix du bien en pleine propriété.
« C’est la contrepartie financière
d’acheter un bien et de ne pas profiter
pendant un long moment des revenus
locatifs générés », souligne Bertrand
Birade, cofondateur de Bécarré
Haussmann.
Les promoteurs
et les intermédiaires
ont parfois
tendance à gonfler
les prix de vente.
Va r i a b l e , l e m o n t a n t d u
« rabais » dépend de la durée du
démembrement. Plus cette der-
nière est longue, plus la baisse de
prix consentie sera importante.
Ensuite, ce type d’acquisition
immobilière n’a aucun effet sur
l’impôt sur le revenu de l’investis-
seur. N’étant que nu-propriétaire,
ce dernier ne perçoit aucun revenu
pendant plusieurs années. A noter
que, durant cette détention, le nu-
propriétaire n’a aucuns frais à payer
(charges de copropriété, impôts
locaux, gestion locative). L’ensem-
ble de ces dépenses incombe à
l’usufruitier, soit le bailleur social,
pendant toute la période de
démembrement de la propriété.
Enfin si l’investisseur est assu-
jetti à l’impôt sur la fortune immo-
bilière (IFI), cette acquisition dans
la pierre a l’avantage de ne rien
changer à sa situation. Un bien
détenu en nue-propriété n’est pas
éligible à l’IFI. « Attention, il y a ici
un vrai problème de liquidités, diffi-
cile, voire impossible de vendre en
cours de démembrement », avertit
Stéphane Jacquin, associé gérant
chez Lazard Frères Gestion. Limi-
tées, ces ventes ne concernent que
de 20 à 50 appartements dans un
programme vendu majoritaire-
ment en pleine propriété. « Le profil
PATRIMOINE // 39
d’investisseur “idéal” pour ce genre
d’investissement est le contribuable
à une tranche marginale d’imposi-
tion élevée, déjà doté de revenus fon-
ciers et taxé à l’IFI », résume Geor-
ges Nemes, président de
Patrimmofi. « Grâce cette acquisi-
tion financée avec un prêt, le contri-
buable pourra déduire de ses autres
re ve n u s f o n c i e rs l e s i n t é rê t s
d’emprunt, ce qui aura pour effet
d’amoindrir sa fiscalité. Et le temps
du démembrement, son IFI ne
s’alourdit pas », ajoute Benjamin
Spivac. « Grâce à l’endettement, cette
opération se transforme en puissant
outil de défiscalisation », explique
Pascal Petitcuénot, responsable
immobilier d’Herez. Au débou-
clage de l’opération, le nu-proprié-
taire récupère la pleine propriété.
3 La résidence services
Acheter un bien dans une
résidence services, c’est aujourd’hui
une solution « clés en main » pour
disposer d’un investissement locatif
qui, en principe, rapporte régulière-
ment. Tous les biens acquis par les
particuliers dans une même rési-
dence sont donnés en location (via
un bail commercial) à un exploitant
unique. Ce dernier se charge de la
gestion locative et s’engage à verser
à date fixe les loyers pendant 9 à
12 ans. Dotées de services (accueil,
fourniture de linge de maison, net-
toyage des locaux, petit déjeuner),
ces résidences sont conçues (par-
ties communes, privatives) pour
accueillir un public spécifique. Il
existe des résidences étudiantes, de
loisirs, de tourisme d’affaires, de
seniors et pour personnes âgées RÉSIDE ÉTUDES, LEADER DES
dépendantes (Ehpad). RÉSIDENCES URBAINES AVEC SERVICES
Les tickets d’entrée pour ce type
d’acquisition sont calibrés : « Il faut
débourser autour de 100.000 euros
pour un studio d’étudiant et près de
200.000 euros pour une chambre
médicalisée en Ehpad », indique
Philippe Malatier, conseiller en
gestion de patrimoine chez K&P
Finance. Les rendements pouvant
évoluer entre 3 et 4 %. Reste que ce
genre d’opération où le proprié-
taire n’a la main sur rien peut par-
fois engendrer de mauvaises sur-
prises. Arrivé en cours ou en fin de
bail, un nouveau gestionnaire peut Avec Réside Études,
imposer un rendement inférieur à
celui initialement prévu. Ce man- j’ai vu plus loin
que à gagner peut déstabiliser
l’équilibre financier de l’opération. pour mon avenir
Et notamment alourdir l’effort de
trésorerie pour rembourser la
mensualité de crédit.
Ce genre de placement dans une
résidence gérée permet à l’épar-
gnant d’adopter le statut fiscal de
loueur en meublé non profession-
nel (LMNP) afin de percevoir des
revenus peu ou pas fiscalisés pen-
dant plusieurs années. Alternative : RETROUVEZ-NOUS LORS
opter pour le dispositif Censi-Bou-
vard. Dans ce cas, pas d’amortisse- DE CE PROCHAIN ÉVÉNEMENT :
ment, mais une réduction d’impôt
Salon Immoneuf
www.rgcgroup.paris — Mars 2020 — Document non contractuel. Crédits photos : Getty Images
de 11 % du montant de l’opération
étalée sur 9 ans (voir graphique). Du 27 au 29 mars à Paris - Stand E20
— Laurence Boccara Pour participer à cet événement,
contactez-nous !
OBJECTIF PATRIMOINE
Là, c’est le jour où j’ai décidé de sécuriser mon avenir.
J’ai choisi un investissement performant, et je bénéficie
aujourd’hui d’un revenu régulier garanti, net de charges et
allant jusqu’à 4,15% HT/HT (1). Je suis devenu propriétaire d’un
bien géré par le leader des résidences gérées.
01 53 23 26 07
Pour mon avenir, j’ai choisi Réside Études ! www.reside-etudes-invest.com
(1) Dans le cadre de la Location Meublée Non Professionnelle (LMNP). Taux proposé sur certaines résidences selon les
stocks disponibles ; Revenus nets de charges d’entretien, selon les conditions du bail commercial proposé par Réside
Études et ses filiales. Hors frais de notaire, hors impôts fonciers et taxe d’ordures ménagères.
RGC
40 // Vendredi 6 et samedi 7 mars 2020 Les Echos

= Les chiffres de l’économie

// Budget de l’Etat 2020 : 399,2 milliards d’euros // PIB 2019 :2.479,4 milliards d’euros courants
// Plafond Sécurité sociale :3.428 euros/mois à partir du 01-01-2020 // SMIC horaire :10,15 euros à partir du 01-01-2020
// Capitalisation boursière de Paris :1.827,78 milliards d’euros (au 06-01-2020)
// Indice des prix (base 100 en 2015) :103,55 en décembre 2020 // Taux de chômage (BIT) :8,6 % au 3etrimestre 2019
// Dette publique :2.415,1 milliards d’euros au 3etrimestre 2019

crible
Dividendes sans parapluie
Le coût du risque des banques européennes refait parler de lui. Panneaux résistants
JCDecaux va devoir montrer la flexibilité
Malgré leur réputation de ne de son modèle d’affaires.
prêter des parapluies que quand
il fait beau, les banques ne sont pas
immunisées contre les difficultés
des emprunteurs, surtout
si des effets de contagion se mani-
festent. La Bourse les envisage
d’ailleurs traditionnellement com-
me une option sur la santé
de l’économie, d’où leur dégringo-
lade digne d’un « bear marke » par
rapport à leur dernier pic du 13 fé-
vrier, avant la crainte épidémique
(–20,9 % pour le STOXX 600
Banks). AlphaValue le calcule
pour 39 grands acteurs, un dou-
blement du « coût du risque » des
mauvaises créances par rapport
au niveau – toujours très bas – pro-
jeté en 2020 représenterait 86 mil-
liards d’euros de charges supplé-
mentaires, de quoi diviser par
deux le bénéfice espéré à 114 mil-
liards. A ce train-là, les 56 milliards
de dividendes de 2021 ne vont plus
de soi. Autant dire que les allé-
chants rendements apparents ne
le sont déjà plus vraiment.

Fer à repasser
ArcelorMittal a trouvé un investisseur pour
la privatisation d’Ilva : l’Etat italien ! A force de ne pas vouloir tomber dans le panneau du pessimisme
exagéré, on court le risque de se retrouver décroché de la réalité.
« Qui vit d’espoir, meurt de désir. » Si toutefois l’Etat italien s’attendait Ce grand classique vaut aussi pour les supporters boursiers des
à ce que la famille Mittal se conforme à la sagesse locale, il se sera panneaux JCDecaux, avertis d’une décroissance organique de 10 %
lourdement trompé. Il y a un an et demi, Luigi Di Maio, alors ministre des ventes au premier trimestre de 2020 pour cause de coronavirus.
du Développement économique, saluait la reprise par ArcelorMittal Eux qui voyaient, en moyenne, un repli de 1 % seulement – et une
du plus grand site sidérurgique du Vieux Continent, à Tarente dans progression de 2,6 % pour l’année entière – pourraient donc devoir
les Pouilles, comme « le meilleur accord possible dans les pires conditions revoir à la baisse, par ricochet, de 10 à 15 % leurs espérances de bénéfice
possibles ». Sans doute aurait-il dû inverser la formule : la privatisation par action. Il faut dire que l’as de la communication extérieure dans
de l’usine, aussi déficitaire que polluante, revient en boomerang au les villes, aéroports et gares, qui réalise un cinquième de son activité
gouvernement Conte. Celui-ci va en redevenir actionnaire afin de retenir en Chine, ne cache pas l’impact négatif à attendre sur sa marge opéra-
le premier aciériste mondial, sur le point de jeter cette enclume après tionnelle annuelle. Et le reste du monde aura plus de mal à compenser
plusieurs passes d’armes réglementaires. Lorsque le fer repasse, il ne fait qu’on ne l’espérait encore fin janvier. Pourtant, l’adversité permettra
pas un pli : la participation de Rome devra s’élever au moins au solde aussi au groupe familial de montrer le degré de flexibilité de son modè-
restant à payer sur le prix initial, soit 1,4 milliard de dollars à fin 2019, le d’affaires, entre réductions de loyer et gestes commerciaux. Après
selon l’analyste d’Oddo BHF, dont devra être déduit le loyer payé par tout, il avait bien surmonté la grande récession de 2009, tout en pour-
l’exploitant d’ici à 2022 (soit environ 90 millions par an). L’analyste suivant son internationalisation. La part de l’Asie-Pacifique est passée
du bureau d’études calcule une économie de 500 millions de dollars pour d’un peu moins de 15 % en 2008 à 28,4 % l’an dernier, sur fond de hausse
ArcelorMittal, toujours bonne à prendre dans une année délicate pour de 80 % du chiffre d’affaires. Le niveau d’endettement (hors loyers) est
la gestion du cash. Il faudra cependant à l’avenir s’accommoder de cet du même ordre (1,4 fois l’excédent brut d’exploitation). Le maintien
encombrant « investisseur ». Comme on dit aussi dans la Botte, « quand du dividende est un signe de confiance dans sa capacité à poursuivre
il y a plusieurs cuisiniers, la soupe est trop salée ». le grand défi actuel, la transformation digitale de son offre.

Le CAC 40 rechute
EN VUE

•Paris
L’indice phare de la Bourse de
a terminé la séance en repli de
1,90 %, à 5.361,10 points, dans un
volume d’échanges élevé de 5,8 mil-
liards d’euros. La veille, il avait fini
sur une nette avance de 1,33 %.
Depuis trois séances, l’indice
CAC 40 enregistre des fluctuations
de plus de 150 points en séance. Les
investisseurs oscillent entre le sen-
timent qu’il est temps de se posi-
tionner après les fortes baisses et les
craintes sur les conséquences de
l’épidémie.
L’épidémie de Covid-19 continue
de se propager en dehors de Chine
et affecte dorénavant 84 pays sur
tous les continents (sauf l’Antarcti-
que). Elle prive d’école près de
300 millions d’élèves dans 13 pays.
Les mesures drastiques de confine-
ment paralysent l’économie du
géant asiatique et menacent par
ricochet la croissance mondiale.
Seules quatre valeurs du CAC 40
étaient dans le vert à la fin de la jour-
née. A l’inverse, le transport aérien et
l’activité automobile présentent des
signes de faiblesse évidents. Renault
a enregistré la plus forte baisse du
CAC 40 (–7,56 %). ArcelorMittal a
abandonné 6,48 %. Les bancaires
ont également beaucoup souffert,
alors que les marchés s’interrogent
sur une prochaine baisse de taux de
la BCE. Société Générale a lâché
5,77 %, Crédit Agricole 4,59 % et
BNP Paribas 4,11 %.
Daniel Craig
L e ciel peut attendre et nous
aussi. Peut-on considérer que le
titre du James Bond à venir,
« Mourir peut attendre », était prémo-
nitoire de la psychose qui emporte la
planète ? On pourrait le croire à voir
l’hystérie collective qui la saisit au
regard du nombre infinitésimal de vic-
times touchées par le coronavirus. En
revanche, du côté des acteurs économi-
ques, ça tire à balles réelles. Même
l’invincible James Bond est touché.
N’avait-il pas suffisamment écarté les
doigts en se lavant les mains ? Aurait-il
bu cul sec son gel hydroalcoolique, tel
son traditionnel dry Martini ? Quel tri-
ple zéro ! Lui qui n’est jamais en retard
d’une conquête repousse de six mois
l’assaut des écrans, prévu jusque-là
pour le 6 avril. Ses producteurs ont pris
cette décision après « un examen
approfondi du marché mondial du
cinéma ». Espérons pour l’acteur
vedette, Daniel Craig, qu’il a été payé
d’avance. Il avait été très clair en 2015,
après la sortie de « Spectre » : « Si je fai-
sais un nouveau film de James Bond, ce
ne serait que pour l’argent. »
Comme le chat d’« Alice au pays des
merveilles », Craig vient du comté du
Cheshire, mais il ne partage pas pour
autant son sourire éternel. Après
« Spectre », il faisait même carrément la
gueule. Il faut dire qu’il s’était cassé la
jambe sur le tournage. Il s’est apparem-
ment fait une raison en décidant, à
52 ans, de réendosser pour la cinquième
fois le smoking de l’espion britannique,
qu’il a incarné pour la première fois
dans « Casino Royale », en 2006.
« Tomb Raider », aux côtés d’Angelina
Jolie en 2001, sa première prestation
grand public, fut pour lui une expé-
rience « horrible et ennuyeuse ». Mau-
vais coucheur, Daniel Craig ? Il devrait
animer les César.