Mathématiques pour l'Assurance

Travaux dirigés 1

Théorie du Risque

Exercice 1  Une compagnie d'assurance désire changer de taille et a le choix entre trois tailles :
petite, moyenne et grande. Si elle opte pour la grande taille et que la demande d'assurance sur
le marché venait à ne pas suivre, ce serait dommage pour cette compagnie. Il en serait de même
si elle venait à choisir la petite taille et que la demande sur le marché soit élevée. Considérant
ces trois niveaux de demande (faible, moyenne et forte), la compagnie d'assurance obtiendra la
matrice d'information suivante qui lui fournira ses prots éventuels (en millions d'euros) :

Demande

Faible Moyenne Forte

Petite 4 4 4
Taille Moyenne 1 6 6
Grande -3 3 9
(en millions d'euros)

1. Quelle sera la décision optimale si les dirigeants de cette compagnie d'assurance désirent
prendre en compte leur degré de pessimisme ?
2. Après concertation, ces dirigeants optent pour le critère de Savage. Que vont-il décider ?
3. Si on considère maintenant des probabilités associées aux demandes de couvertures de 0,2
pour la faible et de 0,45 pour la forte.
(a) Quelle décision préconise le critère de Pascal ?
(b) Que devient la décision si on applique le critère de Savage ?

1
Exercice 2  Une société de production de séries télévisées doit prendre la décision de vendre
les droits ou bien produire un numéro pilote pour une nouvelle série. Elle connaît la matrice
d'information donnant les prots éventuels que pourraient générer le lancement de cette nouvelle
série, tenant compte de la réaction du public :
Etats de la nature e1 e2 e3
Produire un numéro pilote -1 0,5 1,5
Vendre les droits 1 1 1
Probabilité des états de la nature 0,2 0,3 0,5
(en millions d'euros)

1. Comment la société doit-elle procéder ?

2. Quelle est la valeur de l'information parfaite ?
3. En consultant une agence spécialisée, la société peut obtenir une estimation de ses chances
d'obtenir un résultat favorable I2 (la série marche et la chaîne de télévision opte pour cette
série pour une période d'un an) ou un résultat défavorable I1 (la chaîne ne donne pas
de suite au numéro pilote). Le coût de cette estimation est de 25 000 euros. Suivant les
recommandations de l'agence spécialisée, le dirigeant de la société de production obtiendra
les probabilités suivantes :

P (I1 |e1 ) = 0, 3 P (I1 |e2 ) = 0, 6 P (I1 |e3 ) = 0, 9

P (I2 |e1 ) = 0, 7 P (I2 |e2 ) = 0, 4 P (I2 |e3 ) = 0, 1

(a) Dresser l'arbre de décision de ce problème.

(b) Sachant que l'agence spécialisée a été consultée, quelle stratégie doit-on choisir en
utilisant le critère de Pascal ?
(c) Quelle est la valeur de cette information et que penser du montant des honoraires ?

Exercice 3  An d'élaborer un contrat, une compagnie d'assurance désire connaître la fonction
d'utilité d'un de ses clients qui dispose d'une fortune de 600 000 euros. Ce client envisage un
placement risqué pour lequel il a établi les gains ou les pertes potentiels dans les quatres états
du monde suivants : (Gains et Pertes sont donnés en millions d'euros)

Etats du monde e1 e2 e3 e4
Probabilité d'occurence 0.2 0.3 0.3 0.2
Gains et Pertes -1 0 1 3
Pour déterminer la fonction d'utilité du client, la compagnie lui propose de répondre à un ques-
tionnaire où on lui demande d'arbitrer entre trois couples loteries ; c'est-à-dire de choisir entre la
loterie
 gagner 3 millions d0 euros avec probabilité 1 − π


L=
perdre 1 millions d0 euros avec probabilité π


2
et l'une des loteries certaines de gain 0, 0.6 et 1 (en millions d'euros).
Plus précisement, on demande au client de donner des valeurs pour π telles qu'il soit indiérent
entre ces loteries et la perception, de manière certaine, d'un des trois montants intermédiaires.
Le client propose, respectivement aux gains précédents, les valeurs suivantes pour π : 0.45, 0.25
et 0.05. (Par exemple, pour lui, jouer une loterie où il a 75% de chance de gagner 3 millions euros
et 25% de chance de perdre 1 millions d'euros est équivalent, à percevoir de manière certaine 600
000 euros).
On pose que l'utilité de la conséquence la plus défavorable est égale à 0 et que l'utilité associée
au plus fort gain est égale à 100.
Le questionnaire permet de déterminer la fonction d'utilité au point 0, 600 000 euros et 1 millions
d'euros.
1. On note u la fonction d'utilité. Déterminer u(−1), u(0), u(0.6), u(1) et u(3).
2. Représenter et commenter la fonction d'utilité du client.

Exercice 4  On considère les quatres fonctions d'utilité suivantes

(i) u(W ) = aW + b avec a, b>0
b
(ii) u(W ) = aW − W 2
2
(iii) u(W ) = a log(W ) avec a>0
(iv) u(W ) = −a exp{−bW } avec a, b>0

1. Vérier la concavité des diérentes fonctions.

2. Déterminer de manière analytique l'indice d'aversion absolue Ra (W ) et d'aversion relative
Rr (W ) à l'égard du risque pour les quatres fonctions d'utilité. Commenter.
3. On pose a = 100, b = 0.4. Calculer ces diérents indices pour les niveaux de richesse
W1 = 100 et W2 = 200. Commenter.