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TABLE DES MATIÈRES

1 PRÉSENTATION

2 SCHÉMA DE DISTRIBUTION #1

3 SCHÉMA DE DISTRIBUTION #2
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1 INTRODUCTION

Comme pour l'accumulation, la distribution est un

processus très spécifique, c'est simplement le
processus de distribution (vente) d'un actif au (meilleur) prix
souhaité sur une période de temps. C'est l'opposé direct de
l'accumulation où les acteurs du marché cherchent à
sécuriser un actif au coût le plus bas possible.

En règle générale, nous voyons des périodes de distribution après les tendances haussières.

L'Opérateur Composite entame le long processus de

distribution des actions. Cela commence par l'action d'arrêt
d'un Buying Climax (BC).

Introduction Pierre quantique

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2 DISTRIBUTION
SCHÉMA #1

PSY - offre préliminaire, où de grands intérêts commencent à

décharger des actions en quantité après une hausse prononcée. Le
volume augmente et l'écart de prix s'élargit, signalant qu'un
changement de tendance pourrait approcher.

BC - point culminant des achats, au cours duquel il y a

souvent des augmentations marquées du volume et de l'écart
de prix. La force d'achat atteint son paroxysme, les achats massifs
ou urgents du public étant comblés par des intérêts professionnels
à des prix proches du sommet. Un BC coïncide souvent avec un
excellent rapport sur les bénéfices ou d'autres bonnes nouvelles, car
les grands opérateurs ont besoin d'une énorme demande du public
pour vendre leurs actions sans faire baisser le cours de l'action.

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Schéma #1
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2
AR—réaction automatique. Avec des achats intenses
considérablement diminués après la Colombie-Britannique et une offre
importante se poursuivant, une RA se produit. Le bas de cette vente
permet de définir la limite inférieure de la distribution TR.

ST—test secondaire, dans lequel le prix revisite la zone du CB pour

tester l'équilibre offre/demande à ces niveaux de prix. Pour qu'un
sommet soit confirmé, l'offre doit l'emporter sur la demande ; le volume
et le spread devraient donc diminuer à mesure que le prix se rapproche
de la zone de résistance du BC. Un ST peut prendre la forme d'une
poussée ascendante (UT), dans laquelle le prix se déplace au-dessus
de la résistance représentée par le BC et éventuellement d'autres ST
avant de s'inverser rapidement pour clôturer en dessous de la résistance.
Après un UT, le prix teste souvent la limite inférieure du TR.

SOW - signe de faiblesse, observable comme un mouvement vers le

bas (ou légèrement au-delà) de la limite inférieure du TR, se produisant
généralement lors d'une augmentation de la propagation et du volume.
L'AR et le ou les SOW initiaux indiquent un changement de caractère
dans l'action des prix du stockÿ: l'offre est désormais dominante.

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Schéma #1
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2
LPSY—dernier point d'approvisionnement. Après avoir testé le
support sur un SOW, un faible rallye sur un spread étroit montre que
le marché a beaucoup de mal à avancer. Cette incapacité à se
redresser peut être due à une faible demande, à une offre importante
ou aux deux. Les LPSY représentent l'épuisement de la demande et
les dernières vagues de distribution des grands opérateurs avant
que la démarque ne commence sérieusement.

UTAD—upthrust après distribution. A UTAD est la contrepartie

distributionnelle du décochage printanier et terminal dans le TR
d'accumulation. Il se produit dans ce dernier
étapes du TR et fournit un test définitif de la nouvelle demande
après une cassure au-dessus de la résistance du TR.
Comme pour les ressorts et les décochages, un UTAD n'est pas
un élément structurel requisÿ: le TR dans le schéma de distribution
n°1 contient un UTAD, contrairement au TR dans le schéma de
distribution n°2.

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Schéma #1
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2
Les images ci-dessous montrent un exemple de la distribution #1
la première image est agrandie schématiquement la deuxième
image montre ce qui s'est passé après

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Schéma #1
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3 DISTRIBUTION
SCHÉMA #2

Phase A : La phase A dans une distribution TR marque

l'arrêt de la tendance haussière précédente. Jusqu'à présent, la
demande a été dominante et la première preuve significative de
l'arrivée de l'offre sur le marché est fournie par l'offre préliminaire
(PSY) et le point culminant de l'achat (BC). Ces événements sont
généralement suivis d'une réaction automatique (AR) et d'un test
secondaire (ST) du BC, souvent sur volume diminué. Cependant,
la tendance haussière peut également se terminer sans action
climatique, démontrant plutôt un épuisement de la demande avec
une diminution de la propagation et du volumeÿ; moins de progrès
à la hausse sont réalisés à chaque rallye avant l'émergence d'une
offre significative.

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Schéma #2
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3
Dans un TR de redistribution au sein d'une tendance baissière plus
large, la phase A peut ressembler davantage au début d'un TR
d'accumulation (par exemple, avec une action climatique des prix et des
volumes à la baisse). Cependant, les phases B à E d'un TR de
redistribution peuvent être analysées de la même manière que le TR de
distribution au sommet du marché.

Phase B : La fonction de la phase B est de construire une cause dans

préparation d'une nouvelle tendance baissière. Pendant ce temps,
les institutions et les grands intérêts professionnels se débarrassent
de leur inventaire long et initient des positions courtes en prévision
de la prochaine démarque. Les points concernant la phase B en
distribution sont similaires à ceux de la phase B en accumulation, sauf
que les grands intérêts sont des vendeurs nets d'actions à mesure que le
TR évolue, dans le but d'épuiser autant que possible la demande restante.

Ce processus laisse des indices que l'équilibre offre/demande a

penché vers l'offre plutôt que vers la demande. Par exemple, les cahiers
des charges s'accompagnent généralement d'une propagation et d'un
volume considérablement accrus à la baisse.

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Schéma #2
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Phase C : En distribution, la Phase C peut se révéler via un
upthrust (UT) ou UTAD. Comme indiqué ci-dessus, un UT est
l'opposé d'un ressort. C'est un mouvement de prix au-dessus de la
résistance TR qui s'inverse rapidement et se ferme dans le TR.
Ceci est un test de la demande restante. C'est aussi un piège
haussier - il semble signaler la reprise de la tendance haussière,
mais en réalité, il est destiné à "prendre à contre-pied" les traders
en petits groupes mal informés. Un UT ou UTAD permet à de grands
intérêts d'induire le public en erreur sur l'orientation future de la
tendance et, par la suite, de vendre des actions supplémentaires à
des prix élevés à ces commerçants et investisseurs avant le début
de la démarque. En outre, un UTAD peut inciter les petits
commerçants en position courte à couvrir et à céder leurs actions
aux intérêts plus importants qui ont conçu ce mouvement.

Les traders agressifs peuvent souhaiter initier des positions

courtes après un UT ou UTAD. Le rapport risque/récompense est
souvent assez favorable. Cependant, «l'argent intelligent» arrête à
plusieurs reprises les commerçants qui initient de telles positions
courtes avec un UT après l'autre, il est donc souvent plus sûr
d'attendre la phase D et un LPSY.

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Schéma #2
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Souvent la demande est si faible dans un TR de distribution que le
prix n'atteint pas le niveau du BC ou du ST initial. Dans ce cas, le
test de demande de la phase C peut être représenté par un UT d'un
niveau supérieur inférieur dans le TR.

Phase D : La phase D arrive après que les tests de la phase C

nous montrent les derniers soubresauts de la demande. Au cours
de la phase D, le prix se déplace vers ou via le support TR. La
preuve que l'offre est clairement dominante augmente soit avec
une rupture nette du soutien, soit avec une baisse en dessous du
point médian du TR après un UT ou un UTAD. Il y a souvent
plusieurs rallyes faibles dans la Phase D ; ces LPSY représentent
d'excellentes opportunités pour initier ou compléter des positions
courtes rentables. Toute personne encore en position longue
pendant la phase D demande des ennuis.

Phase E : La phase E décrit le déroulement de la

tendance baissière ; le stock quitte le TR et l'offre est maîtrisée.
Une fois que le support TR est rompu sur un SOW majeur, cette
panne est souvent testée avec un rallye qui échoue au niveau ou à
proximité du support. Cela représente également une opportunité à
forte probabilité de vendre à découvert. Les rallyes ultérieurs pendant
la démarque sont généralement faibles.

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Schéma #2
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Les traders qui ont pris des positions courtes peuvent suivre
leurs arrêts à mesure que les prix baissent. Après une baisse
significative, l'action climatique peut signaler le début d'une
redistribution TR ou d'une accumulation.

Les images ci-dessous montrent un exemple de la distribution #2

la première image est agrandie schématiquement la deuxième
image montre ce qui s'est passé après

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Schéma #2
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