Parcours : M1 en Ingénierie Financière

Matière : Econométrie des donnés du panel

Octobre 2023 Semestre : 1 TD1: EF vs EA

Enseignant : Akram SMATI Au:2023 /24

Exercice 1
On considère le modèle suivant :

Yit = i + 1 X1,it + … + K XK,it + it ; i= 1,….,N ; t=1,…,T

1. Ecrire le modèle pour un individu sous forme matricielle.

2. Ecrire le modèle agrégé (celui de l’ensemble des individus) sous forme matricielle.
3. Déterminer l’expression de l’estimateur within.

Exercice 2
On souhaite expliquer le niveau du produit intérieur brut (Y) en fonction de l’investissement
direct étranger (X1) pour 36 pays durant la période 1990-2010.

1. Ecrire les modèles permettant de spécifier une telle relation.

2. Nous considérons dans un premier temps un model des données de panel statique, quel
modèle nous choisissons entre un modèle à effets fixes et un modèle à effets
aléatoires.
3. Interpréter les résultats.
4. Nous considérons dans deuxième temps un model des données de panel statique,
présenter le modèle sous forme dynamique.
5. Interpréter les résultats.
Annexes exercice 2

. xtset countrycode Year

panel variable: countrycode (strongly balanced)
time variable: Year, 1990 to 2010
delta: 1 unit
summarize Y X1

Variable | Obs Mean Std. Dev. Min Max

-------------+--------------------------------------------------------
Y| 748 26393.55 16477.91 2353.987 87716.73
X1 | 685 1.76e+10 4.10e+10 10000 3.40e+11

. . xtreg Y X1, fe

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 681

Group variable: countrycode Number of groups = 36

R-sq: within = 0.1561 Obs per group: min = 8

between = 0.0861 avg = 18.9

1
 overall = 0.0816 max = 21

F(1,644) = 119.09
corr(u_i, Xb) = 0.1626 Prob > F = 0.0000

------------------------------------------------------------------------------
Y| Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
X1 | 5.14e-08 4.71e-09 10.91 0.000 4.22e-08 6.07e-08
_cons | 24887.66 158.0846 157.43 0.000 24577.23 25198.08
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 16793.155
sigma_e | 3504.8479
rho | .95825957 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0: F(35, 644) = 355.12 Prob > F = 0.0000

. est store EQ1

. xtreg Y X1, re

Random-effects GLS regression Number of obs = 681

Group variable: countrycode Number of groups = 36

R-sq: within = 0.1561 Obs per group: min = 8

between = 0.0861 avg = 18.9
overall = 0.0816 max = 21

Wald chi2(1) = 120.63

corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0000

------------------------------------------------------------------------------
Y| Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
X1 | 5.17e-08 4.71e-09 10.98 0.000 4.25e-08 6.10e-08
_cons | 25720.3 2778.71 9.26 0.000 20274.13 31166.47
-------------+----------------------------------------------------------------
sigma_u | 16637.811
sigma_e | 3504.8479
rho | .95750976 (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------

. hausman EQ1

---- Coefficients ----

| (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B))
| EQ1 . Difference S.E.
-------------+----------------------------------------------------------------
X1 | 5.14e-08 5.17e-08 -2.90e-10 1.90e-10
------------------------------------------------------------------------------

2
 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg
B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg

Test: Ho: difference in coefficients not systematic

chi2(1) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B)
= 2.33
Prob>chi2 = 0.1272
xtabond Y X1, lags(1) maxldep(2) maxlags(2) artests(2)

Arellano-Bond dynamic panel-data estimation Number of obs = 596

Group variable: countrycode Number of groups = 36
Time variable: Year
Obs per group: min = 6
avg = 16.55556
max = 19

Number of instruments = 39 Wald chi2(2) = 7444.31

Prob > chi2 = 0.0000
One-step results
------------------------------------------------------------------------------
Y| Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
Y|
L1. | .9209302 .0118249 77.88 0.000 .8977539 .9441065
|
X1 | 8.49e-09 1.27e-09 6.68 0.000 6.00e-09 1.10e-08
_cons | 2279.777 295.0678 7.73 0.000 1701.455 2858.099
------------------------------------------------------------------------------
Instruments for differenced equation
GMM-type: L(2/3).Y
Standard: D.X1
Instruments for level equation
Standard: _cons

. estat sargan
Sargan test of overidentifying restrictions
H0: overidentifying restrictions are valid

chi2(36) = 521.9526
Prob > chi2 = 0.0000