Chapitre: escompte en intérêt composé

OG : a la fin de ce chapitre, l’élève sera capable de comprendre l’escompte en intérêt

composé

I- L’actualisation

OS : a la fin de cette leçon, l’élève sera capable de calculer la valeur actuelle d’un capital
en intérêt composé

1- Definition

OI: définir la notion d’actualisation

L’actualisation est l’opération financière qui consiste à déterminer la valeur présente

d’une somme payable dans le futur. C’est donc la valeur de renonciation d’une somme
encaissable dans le futur.

Exemple : si je dois encaisser 605 000 au 31/12/N + 1, combien pus je encaisser a la

date d’aujourd’hui, 01/01/N si le taux de capitalisation du marché financier est 10% ?

Solution :

Du 01/01/N au 31/12/N +1 = 2 ans.

Représentons graphiquement la situation

01/01/N 31/12/N +1
Valeur actuelle (a) Valeur futur ou acquise (605 000)

Si 605 000 est la valeur acquise de (a) alors: 605 000 = a(1 +0,1 )2
605 000
a = a = 500 000
1 , 21
si je renonce a 605 000 du 31/12/N + 1 , je peux disposer aujourd’hui 01/01/N une
somme de 500 000F.

2- Formule fondamentale
OI : calculer la valeur actuelle d’un capital
Soient :
a ; la valeur actuelle d’un capital V
i ; la taux d’actualisation du capital V
n ; la durée d’actualisation de V ou de capitalisation de a
La valeur actuelle est déterminée par la formule suivante:

V a = V(1 +i)-n
V = a (1 + i) n
→a = n →
(1+i)
Exemple:
Calculer au taux de 9% la valeur actuelle d’un capital de 7 770 174 payable dans 3ans.

Solution :
Calcul de la valeur actuelle
a = V(1 +i)-n → a = 7 770 174(1 +0,09)-3 → a = 6 000 000

II- L’escompte

OS : a la fin de cette leçon, l’élève sera capable de calculer l’escompte

L’escompte (e) est al différence entre la valeur d’un capital (V) et sa valeur actuelle (a)

e = V - a or a = V(1 +i)-n → e=V −¿ V(1 +i)-n

e = V [1 - (1 +i)-n]
Exemple: un effet de valeur nominale 658 845 est escompté au taux de 10% a 4ans avant sont
échéance. Calculer l’escompte prélevé sur cet effet.

Solution :
Calcul de l’escompte
e = V [1 - (1 +i)-n] → e = 658 845[1 - (1 + 0,1)- 4] → e = 450 000

III- Equivalence en intérêt composé

OS : a la fin de cette leçon, l’élève sera capable d’établir l’équivalence entre les capitaux de long
terme.

1- Equivalence entre deux capitaux

OI : établir l’équivalence entre deux capitaux
Deux capitaux de valeur nominale V1 et V2 échéants respectivement dans n et m périodes sont
dits équivalents lorsqu’ils ont la même valeur actuelle. Cette relation se traduit par l’égalité
suivante:
V1(1 + i)-n = V2(1 + i)-m
Exemple1:
On donne les deux effets suivants :
 790 614, échéant dans 4 ans
 718 740, échéant dans 3 ans
Ces deux effets sont-ils équivalents au taux annuel de 10%?

Solution :
Si ces deux effets sont équivalents, alors ils ont les mêmes valeurs actuelles. Calculons les valeurs
actuelles

 a1 = V1(1 +i)-n → a1 = 790 614(1,1)-4 = 540 000

 a2 = V2 (1 +i)-n → a = 718 740(1,1)-3 = 540 000
Les deux effets ont les mêmes valeurs actuelles donc, ils sont équivalents

Exemple2 :
Un effet de 2 519 424F échéant dans trois ans est remplacé par un autre à échéance dans
deux ans. Déterminer la valeur de ce nouvel effet. Taux d’escompte 8% l’an
Solution :
Calculons la valeur nominale de l’effet équivalent

V1(1 + i)-n = V2(1 + i)-m → V1(1 + 0,08)-2 = 2 519 424(1 + 0,08)-3

−3
2519 424 (1 , 08)
V1 ¿ →V1 = 2 332 800
(1 , 08)−2

2- equivalence entre deux groupes d’effet

OI: établir l’équivalence entre deux groups d’effet

Un groupe d’effet (A) est équivalent a un autre groupe d’effets (B) lorsque les deux groupes d’effet
ont les mêmes valeurs actuelles des. Cette équivalence se traduit par l’égalité suivante:

A1(1 +i)-n1 + A2 (1+i)-n2 + … = B1 (1 + i)-m1 + B2 (1 + i)-m2 ….

Exemple:
On donne les effets suivants:
 399 300, échéance dans 3ans
 299 475, échéance dans 3ans
 179 685, échéance dans 2 ans
On souhaite remplacer ces trois effets par deux effets de mêmes valeurs nominales échéants
respectivement dans un an et deux ans. Déterminer les valeurs nominales de ces deux effets. Taux
annuelle de capitalisation 10%.
Solution :

A1(1 +i)-n1 + A2 (1+i)-n2 = B1 (1 + i)-m1 + B2 (1 + i)-m2 + B3(1 +i)-m3

A(1 ,1)-1 + A(1,1)-2 = 399 300(1,1)-3 + 299475 (1,1)-3 + 179685(1,1)-2

1,73553719A= 673 500

A = 388 064
3- Equivalence entre un effet et un groupe d’effet
OI : calculer l’échéance moyenne et l’échéance commune d’un groupe d’effet
a- Echéance commune
Elle se traduit par l’égalité suivante :

V(1 +i)-n = V1(1 + i)-n1 + V2(1 + i)-n2 + …. Avec V différent de V1, + V2 +…

Exemple :
On remplace aujourd’hui 4 effets :
V1 = 2 000 000 à 1an
V2 = 3 000 000 à 2 ans
V3 = 3 000 000 à 5ans
V4 = 2 000 000 à 7 ans
Par un effet unique à échéance dans 4 ans ; taux 5% (escompte en intérêt composé).
Calculer la Valeur Nominale de cet effet unique.

Solution:
Calculons la valeur nominale de l’effet unique

V(1 +i)-n = V1(1 + i)-n1 + V2(1 + i)-n2 + V3(1 + i)-n3 + V4(1 + i)-n4

V(1,05)-4 = 2000 000(1,05)-1 + 3000 000(1,05)-2 + 3000 000(1,05)-5 + 2000 000(1,05)-7

0,822702474 V = 8 397 791,5

V = 10 207 568

b- Echéance moyenne

L’échéance moyenne se traduit par la recherche de la durée d’escompte de l’effet unique, car la
valeur nominale de cet effet est égale à la somme des valeurs nominales des effets remplacées.

V(1 +i)-n = V1(1 + i)-n1 + V2(1 + i)-n2 + …. Avec V = V1, + V2 +…

Exemple:
Déterminer l’échéance moyenne des effets suivants:
 166 375, échéance dans 3 ans
 332 750, échéance dans 2 ans
 166 375, échéance dans 1 un
Taux d’escompte 10%

Solution:
V(1 +i)-n = V1(1 + i)-n1 + V2(1 + i)-n2 + …. Avec V = 166 375+ 332 750+ 166 375= 665 500

665 500(1, 1)-n = 166 375 (1, 1)-3 + 332 750 (1, 1)-2 + 166 375 (1, 1)-1

665 500(1,1)-n = 551 250

(1,1)-n = 0,8283245568
log 0,8283245568
Log(1,1)-n = log0,8283245568 → -nlog1,1 = log0,8283245568 →−n=
og 1 ,1
n = 1,97ans