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Les annuités sont des montants d’argent payables à des intervalles de temps égal ou
périodiques. L’intervalle de temps qui sépare deux versements consécutifs est appelé la
période de l’annuité. Cette période est généralement l’année mais si elle est différente de
semestrialité respectivement.
Un ensemble de plusieurs versements consécutifs est appelé une suite d’annuités et est
Il existe plusieurs types de suites d’annuités que l’on peut regrouper en 3 grandes catégories :
-les annuités finies : dont le nombre de versement est limité dans le temps. C’est
le cas des signatures de contrats, pour l’acquisition de n’importe quel bien mobilier et
aléatoire. C’est le cas des primes et indemnités d’assurances, des pensions de retraites, des
Remarque : -Une suite d’annuités est généralement déterminée par sa valeur acquise et par
sa valeur actuelle.
-La valeur acquise d’une suite d’annuités est généralement déterminée à la date du
dernier versement.
-La valeur actuelle d’une suite d’annuités est généralement calculée une période avant
-Si tous les versements sont égaux, on parle de suites d’annuités continues.
variables.
Cette suite d’annuités peut être représentée sur cette ligne 0 1 2 3 … n-1 n.
La valeur acquise d’une suite d’annuités est la somme capitalisée à la date n des n versements
n
Va=∑ ak (1+i)n−k
k=1
2- Valeur actuelle d’une suite d’annuités variable
La valeur actuelle d’une suite d’annuité est la somme actualisée a la date zéro (une période
avant la date du premier versement des n versements) note par V sa formule est la suivante :
n
V =∑ ak (1+i)−k
k=1
Les annuités constantes sont obtenues à partir des annuités variables : ce sont des cas
particuliers.
Va=a ¿
n
V =∑ ak (1+i)−k
k=1
V =a [ 1−(1+i)−n
i ]
valeur actuelle.
Va× i
Va=a ¿ a= n
(1+i) −1
[ ] V ×i
−n
1−(1+i) a=
V =a −n
i 1−(1+i)
Considérons une suite d’annuités arithmétiques de 1er terme a et de raison r effectué au taux i
[ ]
n
(1+i) −1
*Valeur acquise : Va=a + Sr
i
( )[ ]
−n
r 1−( 1+ i )
*Valeur Actuelle : V = a+ +nr
i i
*Valeur actuelle : V =a ¿
na
Remarque : Si q=1+i alors V =
1+i
EXERCICE D’APPLICATION
Mr Diop veut acquérir un salon de cuir chez ORCA prix de vente 5.400.000 tva 18%
1e modalité
Calculer le prix de vente ttc au comptant ttc si une remise de 30% est appliquée à Mr Diop
2e modalité
Mr Diop épargne mensuellement à la banque une somme constante est rémunérée au taux
annuel d’intérêt de 6%. Calculer la somme constante à épargner s’il veut acquérir ses meubles
dans 3ans exactement
3e modalité
Versement à la caisse d’une somme de 200.000frs par mois. Analyser les possibilités
d’acquisition de cette modalité si le taux d’épargne serait de 4%
4e modalité
Calculer la valeur acquise d’une suite d’annuités de 750.000 annuellement date premier
versement 11octobre 2010 date dernier versement 11octobre 2017. En déduire la valeur
actuelle.
I-Définition et Généralités
Un emprunt est une dette que l’on s’engage à rembourser avec l’organisme qui nous la prête.
Les remboursements sur le principal dû début de période sont intrinsèquement augmentés par
Il existe plusieurs types d’emprunts que l’on peut regrouper en deux grandes catégories : les
Dans les emprunts indivis on a un seul emprunteur et un seul prêteur c’est à dire que la dette
est indivisible. C’est le cas des emprunts bancaires pour l’acquisition de n’importe quels biens
mobiliers et immobiliers.
Dans les emprunts obligataires, on a un seul emprunteur et plusieurs prêteurs, c’est-à-dire que
la dette est divisible en part d’égales valeurs appelées obligations. C’est le cas des emprunts
contractés par l’Etat, les collectivités locales et les grandes entreprises auprès du grand public
Il existe mais dans ce cours, nous ne traiterons que les techniques standards de
remboursement :
de chaque période.
n
Remarque : K= ∑ Ap
p=1
Remarque : D0=K
Dn=0
Remarque : Ip=Dpi
ap= annuité payée à la période p : c’est la somme globalement payée à la fin de chaque
période
balkanique
Lorsqu’une dette est payée par remboursement constante, on calcule une fois pour toute la
K
Ap=
n
Application
Considérons un emprunt bancaire de 7.500.000 contracté pendant 5 ans au taux annuel de
Résolution
Anuités annuités Ap
cons
K 7.500.000
K= 7.500.000 Ap= constante= = =1.500.000 N= 5ans
n 5
Lorsqu’une dette est remboursée par annuité constante, la somme globalement payée de la
dette à la fin de chaque période (amortissement + intérêt) est une constante. Les
les intérêts de la même période. L’annuité est calculée avec la formule suivante :
k ×i
a= n
1−(1−i)
Considérons l’exemple dans lequel les annuités sont constantes
Ap
Lorsqu’une dette est remboursée par la méthode américaine, le capital initialement est
remboursé en bloc à la fin de la dernière période. Afin de respecter son engagement de fin de
période, l’emprunteur constitue une épargne en intérêt composé appelée « Sinking Fund »
(fond de remboursement.
Application
Considérons une dette de 7.500.000 contractée pour 5ans avec la méthode in-finé. Taux
période.
5-Calculer le montant total des intérêts gagnés du placement.
Résolution
I p= ?
t
k ×i
α= n
(1+i ) −1
7.500.000 × 0.04
a= 5
(1.04 ) −1
α=1384703,351
I g= ?
t
I g= K-5α = 7.500.000-5(1384703,351) = 576483,245
t
Mtrp=K+St=7500000+3923516.785=11423716.76
Lorsqu’on introduit une période de grace dans un emprunt pour différé de paiement, on ne
paie pas les emprunts pendant cette période. Cependant, les intérêts sont systématiquement
constante ».
P KDP Ip Ap ap KFP
P KDP Ip Ap ap KFP
Lorsqu’on introduit une période de grace dans un schéma de prêt doublé d’une capitalisation
des intérêts, on ne paie ni amortissement, ni intérêt pendant ces périodes.
Cependant, le préteur calcule ce qu’on aurait dû payer à l’intérêt qu’il rajoute au capital de
début de période suivante. Cette situation est amortissement constant ou en annuité constante
P KDP Ip Ap ap KFP
1 7500000 0 0 0 7500000
2 8400000 0 0 0 8400000
prêteur) à la banque.
Résolution
a-Méthode directe
1- Compte courant de Mr Diop à la Banque
Débit Crédit
-03/01/2010 : 7.500.000
-03/01/2012 : 4.500.000
-03/01/2015 : 2.000.000
-03/01/2018 : 1.000.000
Dc=7.500.000(1+0,12)8=18569723.82
b-Méthode HAMBOURGEOISE
Cette méthode consiste à calculer le solde du compte courant à chaque mouvement d’écriture
Remarque : ce qui est valable pour la colonne annuité est valable pour la colonne intérêt (la
Lorsqu’une dette est remboursée par annuité constant, la colonne amortissement suit une suite