AMORTISSEMENT DES EMPRUNTS INDIVIS

I-THEORIE GENERALE DES EMPRUNTS INDIVIDIS

L’emprunt indivis ou emprunt ordinaire es un emprunt contracté auprès d’un seul
prêteur qui peut être un capitaliste, un banquier, un établissement financier. Il s’agit
donc à l’emprunt obligataire qui comporte pour sa part un grand nombre de prêteurs
appelés « les obligataires ».
Le procédé de remboursement le plus fréquent est le suivant : à la fin de la 1ère année
d’emprunt, l’emprunteur verse à son prêteur une première annuité a1 comprenant
l’intérêt dû sur le montant emprunté, et le remboursement (amortissement) d’une partie
de la dette. A la fin de la deuxième année, une deuxième annuité a2 est versée au prêteur
et comprenant l’intérêt calculé sur la dette. Le processus continue jusqu’à ce que toute
la dette soit totalement remboursée au prêteur.
Donc annuité = Intérêts + Amortissements.
Généralement, les annuités sont constantes. Mais on peut aussi trouver des annuités
variables.
II-TABLEAU D’AMORTISSEMENT ET RELATIONS ENTRE LES
DIFFERENTS ELEMENTS D’UN EMPRUNT INDIVIS
Soit le tableur suivant :

Calcul dû Intérêt Amort- Annuités Capital dû à la fin

au début de la issent de la période
Epoque

de la période 3 4 = 2+ 3 5=1-3
période 2
1

1 V0 V0 x i A1 a1 = V0 x i +A1 V1 = V0 – A1
2 V1 V1 x i A2 a2 = V 1 x i + A 2 V2 = V1 – A2
3 V2 V2 x i A3 a3 = V 2 x i + A 3 V3 = V2 – V3
4 V3 V3 x i A4 a4 = V 3 x i + A 4 V4 = V3 – V4

p -1 Vp-2 Vp-2 x i Ap-1 ap-1 = Vp-2 x i + Ap-1 Vp-1 = Vp-2 – Ap-1

p Vp-2 Vp-1 x i Ap-1 ap = Vp-1 x i + Ap Vp = Vp-1 - Ap
p+1 Vp Vp x i Ap+1 ap+1 = Vp x i + Ap+1 Vp+1 = Vp – Ap+1

n–2 Vn-3 Vn-3 x i An-2 an-2= Vn-3 x i + An-2 Vn2 = Vn-3 – An-2

n–1 Vn-2 Vn-2 x i An-1 an-1 = Vn-2 x i + An-1 Vn-1 = Vn-2 – An-1
n Vn-1 Vn-1 x i An an = Vn-1 x i + An Vn = Vn-1 - An=0
Désignons par :
• V0 le capital emprunté à l’époque 0
• a1 ,a2 , a3 …………… an les annuités successives, la 1ére payables un an après le prêt
• V1 V2, V3, ….. Vn le capital restant dû après payement de a1, a2, a3,……an.
• A1 , A2 , A3 , ……,An les amortissements contenus dans les annuités.
• i le taux annuel d’emprunt pour 1 F.
• n la durée du prêt.
A la fin de la période n, la dette est totalement amortie, donc Vn= 0
Or Vn= Vn-1 – an d’où Vn-1 – An = 0 Vn-1 = An

Le nombre de tableau nous montre aussi que

an= Vn-1 xi + An et comme Vn-1 = An donc
an = A n x i + A n
an = An (1+i)

La dernière annuité est égale au dernier amortissement augmenté de ses intérêts de la

dernière période.

1 Relation entre le capital emprunté et les amortissements

En additionnant membre à membre la dernière colonne du tableau, on aura :

Vn= V0 – A1 – A2 – A3 - ……. – An

or Vn = 0 donc V0 – A1 – A2 – A3 - ……-An = 0

D’où V0 = A1 + A2 + A3 + ………… + An
Le capital emprunté à l’époque 0 est égale à la somme des amortissements.

Cela veut dire que dans chaque annuité, seul l’amortissement rembourse (ou diminue)
la dette, les intérêts ne diminuent pas la dette.
 2 Relation entre les annuités et les amortissements

Considérons deux annuités consécutives d’un rang quelconque et faisons leur

différence ;

on aura : an – an-1 = Vn-1 + An – (Vn-2 x i + An-1)

Or Vn-1 = Vn-2 – An-1

Donc an – an-1 = Vn-2 x i – An-1 x I + An – Vn-2 x i – An-1

an - an-1 = An – An-1 (1+i)

* Cas où les annuités sont constants:

Si an = an-1 = an-2 = an-3………. , alors

an – an-1 = 0 donc An – An-1 (1 + i) = 0

d’où An = An-1 (1 + i) ou An = Ap (1 + i)n-p

Loi d’amortissement:
Si les annuités sont constantes, les amortissements suivent une progression
géométrique de raison (1 + i).
Ainsi V0 = A1+ A2 + A3 + …….. + An devient
V0 = A1 + A1 (1 + i) + A1 (1 + i)2 + ……… + A1 (1+i)n-1
D’où

Exemple
Un emprunt de 6 105 100 F est remboursable au moyen de 5 annuités constantes. Le
taux annuel d’intérêt composé est 10%. On demande de :
1) Calculer le 1er amortissement et l’annuité constante
2) Le dernier amortissement et l’intérêt de la 5éme année.
3) Présenter le tableau d’amortissement de cet emprunt.
 Solution
1) Calcul de A1 et a

6 105 100 = A1 A1 = 1 000 000 F

a = V0 i + A 1
a = 6 105 100 x 0,1 + 1 000 000
a = 1 610 510 F

ou encore a = A5 (1+ i) = A1 (1 + i)4 + (1 + i)

a = 1 000 000 x 1,15

a = 1 610 510 F
2) Calculer de A5 et t I5

A5 = 1 000 000 x 1,14 A5 = 1 464 100 F

I5 = V4 x i or V4 = A5
Donc I5 = A5 x i
I5 = 146 410 F
= 1 464 100 x 0,1

3) Tableau d’amortissement

Dette au début de la Intérêt de Amortissement Annuités Dettes en fin

Période

période la période de la période de période

1 6 105 100 610 510 1 000 000 1 610 510 5 105 100
2 5 105 100 510 510 1 100 000 1 610 510 4 005 100
3 4 005 100 400 510 1 210 000 1 610 510 2 795 100
4 2 795 100 279 510 1 331 000 1 610 510 1 464 100
5 1 464 100 146 410 1 464 100 1 610 510 0
 * Cas où les amortissements sont constants :
an – an-1 = An – An-1 (1 + i)
An = An-1 d’où an – an-1 = An – An (1 + i)
= An (1 – 1 – i
an – an-1 = -An x i

or V0 = nA donc A =

d’où an – an-1 = -

Règle: Si les amortissements sont constants, les annuités suivent une progression

arithmétique décroissante de raison - .

Exemple
Un emprunt de 3 000 000 F est remboursable au moyen de 10 amortissements constants.
Le taux annuel d’intérêt est de 10%.
a) déterminer le montant de l’amortissement et la 1ére annuité
b) Présenter les 5 premières lignes du tableau d’amortissement de cette dette.

Solution

a) A = A = 300 000 F

a1 = A + V 0 x i
= 300 000 + 3 000 000 x 0,1 a1 = 600 000 F

b) tableau d’amortissements

Dette au début de la Intérêt de Amortissement Annuités Dettes en fin

Pério

période la période de la période de période

de

1 3 000 000 300 000 300 000 600 000 2 700 000
2 2 700 000 270 000 300 000 570 000 2 400 000
3 2 400 000 240 000 300 000 540 000 2 100 000
4 2 100 000 210 000 300 00 510 000 1 800 000
5 1 800 000 180 000 300 000 480 000 1 500 000
On remarque que les annuités sont en progression arithmétique de raison – 30 000, c'est-

à-dire - ; de même pour les intérêts.

3. Relation entre les annuités et le capital emprunté

Nous avons:
Vn= V0 (1 + i)n – a1 (1+ i)n-1 – a2 (1 + i)n-2 – .......... - an
Or Vn = 0 d’où
(1)
V0 (1 + i)n = a1(1 + i)n-1 + a2 (1 + i)n-2 + ………. + an-1 (1 + i) + an

ou encore, en multipliant les deux membres par (1 + i)-n, on aura :

(2) V0 = a1 (1 + i) – 1 + a2 (1 + i)-2 + a3 (1 + i)-3 +…... + an-1 (1 + i)-(n-1) + an (1 + i)-n

La formule (1) traduit l’équivalence entre le montant emprunté V0 et les annuités à

l’époque n. La formule (2) quant à elle montre l’équivalence entre le montant emprunté
V0 et les annuités à l’époque 0.

a1 a2 a3 an-2 an-1 an

0 1 2 3 n-2 n-1 n

V0 Vn

Ces formules sont valables quelle que soit la loi d’annuités pour la quelle aucune
hypothèse n’est formulée.
* Cas où les annuités sont constantes :
V0 (1 + i) n = a (1 + i) n-1 + a (1 + i)n-2 + ……………. +an-1 (1 + i) + an
Les termes de la droite sont progression géométrique de raison (1 + i) et de 1er terme a,
d’où
V0 (1 + i)n = a
ou encore
V0 = a (1 + i)-1 + a (1 + i) -2 + ............ + a (1 + i)-(n-1) + a (1 + i)-n

V0 = a

Exemple:
Un emprunt de 10 000 000 F est amortissable par 8 annuités constantes au taux annuel
de 5%. Calculer :
1) Le 1er et le dernier amortissement.
2) L’annuité constante et l’intérêt contenu dans la dernière annuité.

Solution
1) Calcul de A1 et A8

V0 = A1 A1 = A1 = 1 047 218,136 F

A8 = A1 x 1,057 A8 = 1 473541,08 F

2) Calcul de a et I8

V0 = a a= a8 = 1 547 218,136

ou encore: a = 10 000 000 x 0,05 + A1

on trouve a = 1 547 218,136

I8 = V7 x I or V7 = A8
I8 = A8 x i = 1 473 541,08 x 0,05

I8= 73 677,054
ou encore I 8 = a - A8
= 1 547 218,136 – 1 473 541,08
4. Calcul du capital remboursé après paiement de la piéme anuités
Désignons par Rp le capital remboursé au cours des premières années de l’emprunt. Rp
est égal à la somme des amortissements effectués jusqu’à cette date.
Rp = A1 + A2 + A3 +…………… + Ap
Si les annuités sont constantes, les amortissements suivent une progression géométrique
de raison (1 + i). Rp devient donc :
Rp = A1 + A1 (1 + 1) + A1 (1 + i)2 +………… + A1 (1 + i)p-1 Rp= A1

Or V0 = A1 donc A1 = V0 D’où Rp= V0

Exemple
Un emprunt de 1 200 000 F doit être remboursé au moyen de 10 annuités constantes au
taux annuel de 6%. Déterminer :
1) Le montant de l’annuité constante et celui du 1er amortissement.
2) La dette amortie après la 6éme anuité.
3)calculer l’intérêt compris dans la 6ème annuité.

Solution

1) Calcul de l’annuité a

1 200 000 = a a = 163 041, 55 F

Calcul du 1er amortissement A1

1 200 000 = A1 A1 = 91 041, 55 F

ou encore A1 = a – V0 x i
= 163 041,55 – 1 200 000 x 0,06
2) La dette amortie après la 6éme annuités

R6 = A1

= 91 041,55 R6 = 635 043, 81F

3) Calcul le I6

I6 = a - A6 = a – A1 (1,06)5

I6 = 163 041,55 – 91 041,55 x 1,065 I6 = 41 207,42 F

• On sait aussi que a = An (1 + i)

Donc a = A1 (1 + i)n-1 x (1 + i)

a = A1(1 + i)n A1 = Rp = x

en reprenant l’exemple précédent, on écrit :

Rp = Rp = 635 043,81 F

5. Calcul de la dette restant due après paiement de la piéme annuité

Soit Vp la dette à payer après la piéme annuité.

Vp = V0 - Rp
Si les anuités sont constantes :

Vp = A1 - A1 Vp= A1

On sait que V0 = A1 d’où A1=

Donc Vp = x

Vp= V0
De plus, après la pième annuité, il restera (n – p) annuités à payer pour solder la dette.
Ainsi le montant restant dû après paiement de la pième annuité est égale à la somme des
valeurs actuelles des (n – p) annuités à la date p.

Si les annuités sont constantes :

Vp = a

Cette formule aussi s’obtient en déterminant le solde d’un emprunt après le paiement de
la piéme annuité.

V0 a a a a a a a

0 1 2 3 p n-2 n-1 n

A l’époque p, le solde s’obtient en écrivant

Sp = V0 (1 + i)p – a

=a (1 + i)p – a

=a

Sp = a ou encore
Sp = a

Le solde S n’est rien d’autre que le montant de la dette à payer après p remboursements.

Sp = Vp.

D’où
Vp = V0 (1 + i) p – a
Exemple 1

Un emprunt de valeur nominale V0 est amortissable au moyen de 10 annuités

constantes. Le 3éme amortissement vaut 1 173 012, 732 et le 6éme amortissement est
de 1 519 085,506.

Calculer :

1) Le taux d’emprunt, le capital emprunté, l’annuité

2) L’intérêt contenu dans la 7éme annuité et celui contenu dans la 8éme annuité

3) Le montant restant dû après paiement de la 7éme annuité.

Solution

1) Calcul de i, V0 et a.

A6 = A3 (1 + i)3 d’où = (1 + i)3 or = = 1,295029

donc (1 + i)3 = 1,295029 1 + i = 1,09 i = 0,09

* V0 = A1 avec A1 =

V0 = 15 000 000 F
V0 = x

* V0 = a d’où a = a = 2 337 301,349 F

ou encore a = V0 x i + A1

a = 2 337 301,348 F
= 15 000 000 x 0,09 +

2) Calcul de I7
I7 = a – A7 = a – A6 (1 + i)

I7 = 681 498,147
I7 = 2 337 301,348 – 1 519 085,506 x 1,09

I8 = a – A8 = a – A6 (1 + i)2

I8 = 2 337 301,348 – 1 519 085,506 x 1,092 I8 = 532 475,858

4) Calcul de V7

I8 = V 7 x i V7 = = V7 = 5 916 398,435 F

ou encore V7 = a

= 2 337 301,348 V7 = 5 916 398,435 F

Ou encore V7 = V0

V7 = 5 916 398,435 F
V7 = 15 000 000

Exemple 2

Une société a contracté un emprunt remboursable par des versements semestriels

constants, pour la 1ére fois un semestre après le contrat. En mai 2004, elle reçoit de son
créancier l’avis suivant : « vous devez nous régler au 30 juin prochain le montant de
votre septième semestrialité, soit 889 642 F comportant 501 494 F d’intérêts. A près ce
règlement, votre dette, le 1er juillet 2004 atteindra 9 641 735 F. »

1) Déterminer le montant de la dette au 1er janvier 2004

2) Quel est le taux semestriel i pour 1 F de prêt

3) Combien de semestrialités restera-t-il à payer après le 1er juillet 2004 (après

la 7iéme semestrialité) ?
 4) Quel est le montant de l’emprunt ?

Solution

1) Calcul de la dette au 1er janvier 2004

Soit V6 cette dette

V7 = 9 641 735 ; a = 889 642 ; I7 = 501 494

V7 = a – I7 = 889 642 – 501 494 = 388 148

V6 = 9 641 735 + 388 148 V6 = 10 029 883 F

2) Calcul du taux semestriel

I7 = V6 x i i= = = 0,04999 i = 0,05

3) Calcul du nombre x de semestrialités après A7 ;

V7= a

9 641 735 = 889 642

1,05-x = 0,4581115213 -x = -x = -16

x = 16 Il reste donc 16 semestrialités.

4) Calcul du montant de la dette totale

V0 = a avec n= 16 + 7 = 23

V7 = 889 642 V0 = 12 000 000 F

AUTRES RELATIONS IMPORTANTES

• La différence entre deux intérêts quelconques

et
ap = Ip + Ap aq = Iq + Aq

Si les annuités sont constantes :

Ip + A p = Iq + A q Ip - Iq = Aq – Ap
ð
• Relation entre les deux derniers intérêts

𝐼!
=1+𝑖
𝐼!"# − 𝐼!
 III – ETUDE DE QUELQUES MODALITES D’EMPRUNTS INDIVIDIS

1. Emprunts à annuités constantes avec intérêts payables d’avance

Le jour de la signature du contrat de prêt, les intérêts de la première année sont déduits
immédiatement du montant du capital prêté, et la somme réellement reçue par
l’emprunteur n’est pas V0 mais V0 – V0 i.

Pour chacune des années suivantes, l’intérêt est calculé sur le capital restant après
amortissement de la période et payé en même temps que l’amortissement

Le tableau se présente comme suit :

Capital dû au Intérêt de la Amortissement Annuité Capital dû à la

Epoque

début de la période fin de la période

période
0 V0 V0 x i V0
1 V0 V1 x I A1 a1= V1 x i + A1 V1 = V0 – A1
2 V1 V2 x i A2 a2= V2 x i + A2 V2 = V1 – A2
3 V2 V3 x i A3 a3= V3 x i + A3 V3 = V2 – A3
4 V3 V4 x i A4 a4= V4 x i + A4 V4 = V3 – A4

P-1 Vp-2 Vp-1 x i Ap-1 ap-1 = Vp-1 x i + Ap-1 Vp-1 = Vp-2 – Ap-1
P Vp-1 Vp x i Ap ap = V p x i + A p Vp = Vp-1 – Ap
P+1 Vp Vp + 1 x i Ap + 1 ap+1 = Vp+1 x i+ Ap+1 Vp+1 = Vp – Ap+1

n-2 Vn-2 Vn-1 x i An -1 an-1 = Vn-1 x i + An-1 Vn-1= Vn-2 - An

n-1 Vn-1 Vn x i An an = V n x i + A n Vn = Vn-1 - An

Remarque :

On sait toujours que Vn = o donc :

an = A n Vn-1 = An La dernière annuité est composée

seulement du dernier amortissement. Si les annuités sont constantes, alors :

a = An L’annuité = dernier amortissement

Recherchons la loi dans le cas d’annuités constantes :

Faisons la différence entre deux annuités consécutives d’un rang quelconque :

ap+1 – ap = Vp+1 x i + Ap+1 – Vpi - Ap

Or Vp + 1 = Vp – Ap+1 d’après la dernière colonne.

Donc ap +1 – ap = (Vp – Ap+1) i + Vp – Ap+1 – Vp x i Ap

ap +1 – ap = Vpi – Ap+1 x i + Ap+1 – Vp x i - Ap

ap + 1 - ap= Ap+1 (1 - i) - Ap

Si les annuités sont constantes, on a :

ap+1 -ap = 0 Ap+1 (1 – i) = Ap d’où

Ap+1 = x Ap

Dans le système d’emprunt avec intérêts payables d’avance, lorsque les annuités sont

constantes, les amortissements suivent une progression géométrique de raison

n
D’où V0 = A1 n
A1 –1 V0 = A1 (1 – i) )n - 1

Exemple

Une somme V0 est remboursable au moyen de 10 annuités constantes au taux annuel de

5%. Les intérêts payés immédiatement le jour du contrat de prêt se montent à 250 000
F. Calculer :

1) Le montant du prêt V0

2) Le 1er et le dernier amortissement

3) L’annuité constante et l’intérêt de la 9éme annuité

4) L’intérêt de la 1ére annuité et celui de la 2éme annuité, puis présenter le tableau

d’amortissement des 5 premières années.
Solution

1) Calcul de V0

I0 = V 0 x i Vo = V0 = 5 000 0000 F

2) Calcul de A1 et A10

n
V0 = A1 (1 – i) -1

10 A1 = 392 665,9786
5 000 000 = A1 x 0,95 –1

A10 = A1 9
A 10 + 392 665,9786 9 A10 = 623 032,6797 F

Calcul de a et I9
On sait que a = An d’où a = A10 a = 623 032,6797 F

I9 = V9 x i or V9 = A10 a = 623 032,6797 F

I9 = 623 032,6797 x 0,05 a = 623 032,6797 F

4) Calcul de I1, I2 et présentation du tableau
I1 = V1 x i = (V0 – A1) i
I1 = 230 366,70 F
I1 = (5 000 000 – 392 665,9786) x 0,05

I2 = i

A2 = A1 x A2 = 413 332, 6091 F

I2= 0,05 x (5 000 000 – 392 665,9786 – 413 332, 6091) I2= 209 700 F
 Dettes au début Dettes en fin
Epoque

Intérêt Amortissement Annuité

de la période de périodes

0 5 000 000 250 000 5 000 000

1 5 000 000 23 000 366,70 392 665,9786 623 032,6797 4 607 334,021
2 4 607 334,021 209 700,07 413 332,6091 623 032,6797 4194 001,412
3 4 194 001,412 187 945,7228 435 086,9569 623 032,6797 3 758 914,455
4 3 758 914,455 165 046,4093 45 986,2704 623 032,6797 3 300 928,185
5 3 300 928,18555 140 941,8687 48 090,811 623 032,6797 2 818 837,374

2. Emprunts remboursables en une seule fois

V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi

+=+

0 1 2 3 4 n-2 n-1 n

Le principe est le suivant :

• A la fin des années 1 ;2 ;3… n-1, l’emprunteur ne verse que l’intérêt V0 x i

calculé sur le capital emprunté. A la fin de l’année n, l’intérêt V0i est versé en
même temps que le capital total emprunté.
A la fin de l’année n ; on verse donc V0 x i + V0
• La dernière échéance survenant à l’époque n, après n-1 échéances légères de
V0xi, semble peser trop sur la trésorerie de l’emprunteur.
L’emprunteur prépare donc cette échéance massive en constituant à la fin de
chaque année, et ceci à partir de la 1ère année, un fonds d’amortissement constant
(sinking fund) de montant a’.
 V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi V0xi + V0

0 1 2 3 4 5 n-2 n-1 n

a’ a’ a’ a’ a’ a’ a’ a’

Le fond d’amortissement annuel est calculé de façon à ce que, à l’expiration des n

années, et après capitalisation au taux annuel i’ pour F, l’emprunteur puisse faire face
au remboursement du capital V0.

V0 sera dont égal à la valeur acquise à l’époque n, au taux annuel i’, des n annuités égales
chacune à a’.

On an donc Vo = a’

De cette formule, on trouve la valeur de l’annuité constante a’ (fonds d’amortissement)

a’ = v0

Et le décaissement annuel constant que supportera annuellement l’emprunteur est :

a’’ = V0 i + a’ a’’ = V0i +

Dans le cas où i = c’est à dire taux d’intérêt de l’emprunt égal au taux de placement du
fonds d’amortissement, alors on aura :

a’’ = V0xi +

= V0x i (1 +

= V0x i
 a’’ = V0
a’’= V0

Semblable à a = V0 dans le cas des emprunts classiques.

Cette dernière formule de a’’ n’est autre que la valeur de l’annuité constante normale
des emprunts remboursable par anuités constantes (a’’ = a).

Ici l’annuité constante est ventilée en deux parties, chaque partie ayant sa destination.

Exemple :

Un industriel emprunte une somme de 50.000.000 F aux conditions suivant : à la fin de

chaque année, il paiera au prêteur les intérêts à 10% de ce capital et au bout de la 20ème
année, il remboursera la somme empruntée.

Pour contribuer progressivement le montant de ce remboursement global, il place à

chaque fin d’année à 10% et à intérêts composés une certaine somme.

1) Combien doit-il ainsi placer à la fin de chaque année

2) A combien se monte chaque année la somme consacrée par l’emprunteur au
service de la dette,
3) Combien devrait-il verser à chaque fin d’année si la dette était remboursable par
annuités constante aux taux annuel de 10% . Que remarque-t-on ?
Solution
1) Calcul du montant placé chaque année :

50.000.000 = a’ a’ = 872 981,2386 F

2) Calcul du mont consacré au service de la dette

a’’ = a’ + 50.000.000 x 0,1 a’’ = 5 872 981 ,239 F

3) calcul de l’annuité dans le remboursement classique

a = 5 872 981 ,239 F

50.000.000 = a
 Remarque : a’’ = a’ = 5 872 981,239F

3. Emprunts à taux d’intérêt progressif

Pour tenir compte du risque de dépréciation monétaire avec la durée de l’emprunt,

certains contrats prévoient sous des formes diverses, un accroissement des avantages
accordés au prêteur, notamment l’accroissement des taux avec la durée.
Exemple :
Une société industrielle emprunte un capital K remboursable par des annuités de
1 310 620,47 F compte tenu des taux annuels suivants :
- 5% pendant les 5 premières années
- 6% pendant les 5 dernières années
La 1ère annuité est payable un an après l’emprunt.
1) Quel est le montant de l’emprunt K ?
2) Quel est le montant du capital restant à payer :
a) Après paiement de la 5ème anuité ?
b) Après paiement de la 4ème annuité ?
c) Après paiement de la 7ème annuité ?
3) Calculer le taux effectif moyen de l’emprunt
4) Présenter le tableau d’amortissement de cet emprunt.

Solution
a a a a a a a a a a a

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1) Calcul de KTaux 5% Taux 6%

K = 1 310 620, 47 + 1 310 620,47 x 1,05 K = 10.000.000F

1) Calcul du restant dû
a) Après 5 versements
V5 = 5 520 810,204F
 V5 = 1 310 620,47

Ou encore V5 = 10.000.000 x 1,05 – 1.310.620,47

V5 = 5 520 810,20F

b) Après le 4ème versement

V4 = 1 310 620,47 x 1,05-1 + 1 310 620,47 V4 = 6 506 124,452

F

Ou encore V4= 10.000.000 x 1,054 – 1 310 620,47 V4 = 6 506 124,45 F

c) Après le 7ème versement

V7 = 1 310 620,47 V7= 3 503 304,178 F

Ou encore V7 = 10 000 000 x 1,055 x 10,062 – 1 310 620,47 x 1,022 – 1 310 620

V7 = 3 503 304,17 F

3) Calcul du taux effectif moyen de l’emprunt

10.000.000 = 1 310 620,47

= 7,629973916
Par interpolation :

0,05 7,721734929

i 7,629973916

0,055 7,537625829

i ≈ 0,052492
= 0,498405356

4) Le tableau d’amortissement

Dette au
Equipe

Dettes en fin
Taux

début de la Intérêt Amortissement annuité

de périodes
période

1 10.000.000 500.000 810620,47 1.310.620,47 9.189.379,53

2 9.186.379.53 459.468.976 851.151,494 1.310.620,47 8.338.228,037
5% 3 8.338.228.037 416.911,4018 893.709,0682 1.310.620,47 7.444.518.969
4 8.338.228,037 372.225.948 938.394,500 1.310.620,47 6.506.124,446
5 7.444.518,446 325.306,222 985.314,248 1.310.620,47 5.520.810,198
6 5.520.818.198 331.248,612 979.371,858 1.310.620,47 4.541.438,34
7 4.514.438,34 272.486,300 1.038.134,17 1.310.620,47 3.503.304,17
6% 8 3.503.304,17 210.198,25 1.1000.422,22 1.310.620,47 2.402.881,95
9 2.402.881,95 144.172,92 1.166.447,55 1.310.620,47 1.236.434,4
10 1.236.434,4 74.186,07 1.236.434,4 1.310.620,47 0

Remarque sur le tableau

• Les amortissements des 5 premières années forment une progression
géométrique de raison 1,05 et de 1er terme A1= 310.620,47
• Les amortissements des 5 dernières années suivent une progression géométrique
de raison 1,06 et de 1er terme A6= 979.371,858