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Dans la version lectronique (en langue anglaise) dite par lIASB (sur 1860 pages pour les seules normes IAS ou IFRS, en dehors des interprtations SIC ou IFRIC).
- sur les risques auxquels lentit est expose, la provenance de ces risques, sur le risque de crdit, le risque de liquidit et le risque commercial. Les normes IAS 32, 39 et IFRS 7 sont des normes complexes qui concernent toutes les fonctions de l'entit et qui ont un impact sur un grand nombre de postes du bilan. Dans cet ouvrage consacr la pratique des normes internationales (dans leur ensemble), nous n'avons pas cependant pas l'ambition d'examiner tous les cas particuliers pouvant se prsenter (et qui concernent, pour lessentiel, les tablissements financiers et les compagnies dassurance). Les normes IAS 32, 39 et IFRS 7 analysent les dfinitions relatives aux instruments financiers, leur classification, leur reclassement, la comptabilisation et l'valuation des instruments financiers, la dcomptabilisation, les problmes poss par les instruments de couverture et les informations fournir sur ces instruments dans les tats financiers.
Remarque Un document de discussion (discussion paper) Rduire la complexit du reporting des tats financiers a t prsent par lIASB en mars 2008. Il avait pour mission de faire des propositions qui devraient conduire une rcriture simplifie de la norme IAS 39. Il prsente l'analyse des principales causes de complexit du reporting des instruments financiers, ainsi que des approches intermdiaires envisageables pour remdier, au moins en partie, ces difficults. Ces approches envisagent des regroupements dans la classification dIAS 39 (regroupement des actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat avec les actifs financiers disponibles la vente, dune part et des placements dtenus jusqu' leur chance avec les prts et crances, dautre part voir ci-aprs 1.2) . Elles visent galement amliorer et simplifier l'valuation et la comptabilit de couverture, en amendant ou en remplaant les rgles actuelles. De plus, le document expose les arguments en faveur ou non d'une approche possible long terme, qui conduirait l'utilisation d'une mthode unique d'valuation pour tous les types d'instruments financiers placs dans le champ d'application d'une norme les concernant.
Sont des actifs financiers au sens des normes IAS 32 et 39 et IFRS 7, les valeurs constates dans les postes suivants du bilan l'actif (selon l'article 521-1 du PCG) : Immobilisations financires (participations, crances rattaches des participations, titres immobiliss de l'activits de portefeuille, autres titres immobiliss, prts, autres) ; Avances et acomptes verss sur commandes ; Crances (crances clients et comptes rattachs, autres, capital souscrit-appel, non vers) ; Valeurs mobilires de placement ; Instruments de trsorerie ; Disponibilits. Sont des passifs financiers , les valeurs constates dans les postes suivants du bilan au passif (selon l'article 521-1 du PCG) : Emprunts obligataires convertibles ; Autres emprunts obligataires ; Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit ; Emprunts et dettes financires diverses ; Avances et acomptes reus sur commande en cours ; Dettes fournisseurs et comptes rattachs ; Dettes fiscales et sociales ; Dettes sur immobilisations et comptes rattachs ; Autres dettes ; Instruments de trsorerie.
Ne sont pas des instruments financiers au sens de l'IASB et ne sont pas ainsi soumis aux rgles des normes IAS 32 et 39 et IFRS 7: - les titres de participation consolids par intgration globale, intgration proportionnelle ou mise en quivalence (voir IAS 27, 28, 31 et IFRS 9 chapitre 4 1.1, p ???, 1.2, p???, 1.3) ; seuls les titres de participation non consolids devant tre considrs comme des instruments financiers. Toutefois, les titres de participation de filiales, entits associes et co-entreprises consolides peuvent tre comptabiliss conformment IAS 39 dans les comptes individuels (voir chapitre 4, 1.5. p. ???) ; - les actifs et passifs rsultant d'avantages du personnel (voir IAS 19, chapitre 13, 1.1) ; - les contrats et obligations relevant de transactions dont le paiement est fond sur des actions (voir IFRS 2, chapitre 13, 1.7) ; - les droits et obligations rsultant de contrats de location (voir IAS 17, chapitre 10, 1.1) ; - les obligations en matire d'assurance (voir IFRS 4, chapitre 20, 2.1.) ; - les contrats entre un acqureur et un vendeur lors dun regroupement dentreprise pour acheter ou vendre une entreprise acquise une date future ; - les actifs et passifs non contractuels (comme les impts) ; - les actifs physiques, comme les stocks, les immobilisations corporelles et incorporelles (les contrats sur marchandises (voir exemple ci-dessous) pouvant cependant tre des instruments financiers ; - les charges payes d'avance et les produits constats d'avance.
Exemple
La socit Zta a acquis en avril N sur Euronext Paris SA 10 contrats de 50 tonnes mtriques de bl (Contrat corn future) chance de septembre N+1. Si le contrat a t pass dans le but pour l'entreprise (une meunerie) de s'assurer un approvisionnement certain un prix certain en N+1, la livraison tant attendue, il ne s'agit pas d'un instrument financier. Si le contrat a t pass uniquement pour se couvrir sur une opration ou pour s'assurer un profit sans attendre la livraison, il s'agit d'un instrument financier.
Il est noter notamment que les garanties financires ne sont plus exclues systmatiquement du champ dapplication de la norme IAS 39 (depuis la rvision daot 2005). Si le contrat transfre un risque notable lmetteur, le contrat est un contrat dassurance tel que dfini par IFRS 4. Si les contrats imposent que des paiements soient effectus en rponse des variation dun taux dintrt spcifi, du prix dune marchandise, dun instrument financier, dun taux de change, dune notation ou dun indice de crdit, la norme IAS 39 est applicable. Les engagements dachat ou de vente dun instrument non financier sont galement dans le champ dapplication de la norme IAS 39 sil peut tre dnou par un rglement net en espces ou contre un
autre instrument financier, sauf le contrat a t conclu, et continue dtre dtenu, dans le but de recevoir ou de livrer des instruments non financiers conformment aux achats, ventes ou usages prvus par lentit. Enfin, les engagements de prt que lentit dsigne comme des passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat entrent dans le champ dapplication dIAS 39. Une entit qui a pour pratique de vendre les actifs rsultant de ses engagements de prt peu aprs leur cration doit appliquer IAS 39 lensemble de ses engagements de prt de la mme catgorie.
Les instruments financiers, en dfinitive, se rpartissent en deux catgories : - les instruments financiers dits primaires tels les crances, les dettes, les instruments de capitaux propres mis par une autre entit ;
- les instruments financiers drivs tels les swaps, les options, les achats et ventes terme qui constituent des instruments financiers secondaires.
Si une entit est tenue de sparer de son contrat hte un driv incorpor mais qu'elle se trouve dans l'incapacit d'valuer sparment le driv incorpor la date de son acquisition ou une date ultrieure de clture, elle droit traiter l'intgralit du contrat compos comme un instrument financier dtenu des fins de transaction (et donc l'valuer la juste valeur).
Remarque Un expos sondage de dcembre 2008 commun SIC 9 et IAS 39 (dont lapplication est prvue pour toutes les entreprises clturant leur exercice aprs le 15 dcembre 2008) rappelle (et stipule dans le cadre dun reclassement) que tout rexamen ultrieur est interdit, sauf en cas de changement des termes du contrat qui entranerait une modification significative des flux de trsorerie que le contrat aurait autrement requis, ou lorsque linstrument financier est reclass (pour les reclassements voir ci-dessous 1.2) en dehors de la catgorie des actifs ou passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat. Dans ces cas, le rexamen est impratif.
- les actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat ; - les placements dtenus jusqu' leur chance ; - les prts et crances ; - les actifs financiers disponibles la vente. A ces quatre catgories, il nous faut ajouter (selon notre analyse), pour tre exhaustif, les autres passifs financiers.
1.2.1. Actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat
Les actifs (ou passifs) valus la juste valeur appels en fait depuis la rvision d'IAS 39 de dcembre 2003 actifs et passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat (financial asset or financial liability at fair value through profit or loss) comprennent les actifs (ou passifs) financiers dtenus des fins de transaction et les actifs (ou passifs) valus la juste valeur sur option. Un actif ou un passif dtenu des fins de transaction (financial asset or financial liability held for trading) est un actif qui a t acquis ou un passif qui a t assum dans le but principal de dgager des profits court terme grce aux fluctuations de march ou la ralisation d'une marge sur la transaction. Un actif financier doit tre class comme actif dtenu des fins de transaction si indpendamment des raisons pour lesquelles il a t acquis, il fait partie d'un portefeuille pour lequel une indication d'un rythme effectif rcent de prise de bnfice existe. Les actifs financiers drivs et les passifs financiers drivs sont toujours considrs dtenus des fins de transaction moins d'tre dsigns et de constituer effectivement des instruments de couverture (voir ci-aprs 1.2.6). Par ailleurs, en dehors de ces trois catgories d'actifs (ou de passifs) financiers dtenus des fins de transaction (actif ou passif appel revendu ou rachet, partie de portefeuille, instruments financier driv), tout actif financier (au passif financier) peut tre comptabilis (sur option de l'entit) la juste valeur dont les variations sont constates en rsultat. Lamendement (qualifi d option juste valeur ) apport en juin 2005 IAS 39 prcise notamment les conditions que doivent remplir les instruments financiers pour tre ainsi classs : - si le contrat est un contrat hybride (compos) comprenant un (des) driv(s) incorpor(s) sauf si le(s) driv(s) incorpor(s) ne modifient pas de manire significative les flux de trsorerie qui seraient exigs par le contrat ou sil apparat clairement que, lorsque linstrument hybride (compos) est pris en compte pour la premire fois, la sparation du/des driv(s) incorpor(s) est interdite, tel le cas dune option de remboursement anticip, incorpore dans un prt, qui permet son dtenteur de rembourser le prt par anticipation hauteur du montant approximatif de son cot amorti ; - si le classement en instruments financiers valus en juste valeur par le biais du compte de rsultat aboutit des informations plus pertinentes, parce que : elle limine ou rduit significativement une incohrence dans lvaluation ou la comptabilisation qui, autrement, dcoulerait de lvaluation dactifs ou de passifs ou de la comptabilisation des profits ou pertes sur ceux-ci selon des bases diffrentes ; un groupe dactifs financiers, de passifs financiers ou les deux sont grs, et leur performance est value, sur la base de la juste valeur, conformment une stratgie de gestion des risques ou dinvestissements dment documente, et des informations sur ce groupe sont fournies sur cette base, en interne, aux principaux dirigeants de cette entit, par exemple le conseil dadministration et le prsident directeur gnral de lentit. Comme nous le constatons, lamendement relatif l option juste valeur dIAS 39 ne prvoit que des possibilits trs limites ce classement. La norme IFRS 7 impose, par ailleurs, lentit de fournir des informations sur les actifs financiers et les passifs financiers quelle a dsigns comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat, et notamment sur la manire dont elle a respect les conditions du classement. La classification en actifs (ou passifs) financiers valus la juste valeur doit tre effectue ds la prise en compte initiale.
Exemple
Si la socit Zta cite ci-dessus a dans ses actifs des valeurs mobilires de placement qui peuvent tre cds tout moment, ces titres doivent tre classs dans les actifs financiers dtenus des fins de transaction. Si elle a par ailleurs des titres immobiliss (qui peuvent tre soit des actifs financiers dtenus jusqu' leur chance -cas des obligations- soit actifs financiers disponibles la vente -cas des actions - voir ci-aprs 1.2.2 et 1.2.4) et que ces titres sont cts de manire rgulire sur une bourse de valeurs, elle peut les classer en actifs financiers valus la juste valeur (comme des actifs financiers dtenus des fins de transaction).
Exemple
Si la socit Zta cite ci-dessus a fait l'acquisition d'obligations d'une autre socit et qu'elle a l'intention de les conserver jusqu' l'chance, ces obligations doivent tre classes dans les placements dtenus jusqu' leur chance.
Exemple
Si la socit Zta cite ci-dessus a prt son personnel des sommes d'argent, ou a fait crdit ses clients, ces valeurs sont inclus dans les prts et crances mis par l'entit et sont classs sparment.
Si la socit Zta doit recouvrer une crance de 200 000 $ d'un client texan a qui elle a accord un crdit de 90 jours et a fait l'acquisition d'une option de vente de devises (put) car elle craint une hausse de dollar, l'lment couvert est la crance sur le client texan et l'instrument de couverture l'option de vente. N.B. Si la socit Zta avait une dette du mme montant et la mme chance sur un fournisseur amricain, l'instrument de couverture pourrait tre cette dette.
Si l'instrument financier contient la fois un lment de passif et un lment de capitaux propres, l'metteur de l'instrument doit classer sparment les diffrentes composantes de l'instrument.
Exemple
Au dbut de l'anne N, la socit Zta a mis 20 000 obligations convertibles en actions. Ces obligations, d'une dure de trois ans, sont mises au pair pour une valeur de 100 chacune, ce qui donne un produit total de 2 000 000 . Les intrts, de taux nominal de 5 %, sont payables sur une base annuelle, terme chu. Chaque obligation est convertible a tout moment jusqu' son chance en deux actions ordinaires. A l'mission des obligations, le taux d'intrt prvalant sur le march pour des emprunts similaires sans option de conversion est de 6 %. Depuis la rvision 2003 de la norme IAS 39 (applicable en 2005), une seule mthode peut tre retenue pour attribuer une valeur chacune des composante : passif et capitaux propres : il s'agit d'attribuer la composante la moins facile valuer (souvent un instrument de capitaux propres) du montant rsiduel. La seconde mthode qui permettait d'valuer les composantes du passif et de capitaux propres sparment, partir d'un modle par exemple (comme celui de Black-Scholes voir chapitre 2, 1.6. p. ???) puis dans la mesure o cela s'avrait ncessaire, d'ajuster ces montants au prorata, de sorte que la somme des valeurs des composants soit gale la valeur de l'instrument pris dans sa globalit, a t abandonne. Valeur actualise du principal : 2 000 000 1,06 =
3
1 679 239
3
1 1,06
Valeur actualise des intrts : 2 000 000 5 % Total de la composante passif Composante capitaux propres (par diffrence) Produit de l'mission obligataire
0,06
Si une partie des actions est inscrite en passif financier et l'autre en capitaux propres, intrts et dividendes doivent tre analyss et inscrits, pour leur part respective en rsultat ou en diminution des capitaux propres.
Exemple 2
La socit Zta a mis une dette long terme taux variable combine avec un swap de taux d'intrt qui permet de considrer que la dette est une dette long terme taux fixe. L'ensemble correspond donc a un instrument synthtique qui ressemble une dette taux fixe. Toutefois, chacune des composantes de cet instrument reprsente un droit ou une obligation contractuel assorti de ses propres termes et conditions et pouvant tre transfr ou rgl sparment. L'instrument synthtique ne correspond pas aux conditions fixes ci-dessus et la compensation n'est pas possible. L'emprunt long terme et le swap de taux d'intrt doivent tre prsents sparment.
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Tout actif (comme tout passif) financier peut tre reconnu comme actif (ou passif) financier la juste valeur constate en rsultat except pour les instruments de capitaux propres qui n'ont pas de prix cots sur un march actif et les instruments financiers dont la juste valeur ne peut tre mesure de manire fiable (voir ci-dessus, 1.2.1).
1.3.1. Reclassements partir de la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat
Les reclassements partir ou vers la catgorie des actifs (ou passifs) financiers la juste valeur constate en rsultat taient interdits avant la modification dIAS 39 par le rglement europen (CE) 1004-2008 de la Commission du 15 octobre 2008. Dans la norme rvise, il est prcis que le reclassement est seulement interdit pour les drivs et pour les instruments financiers dsigns lors de la comptabilisation initiale comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat. En consquence, il est possible (dans des cas exceptionnels cependant) de reclasser les instruments financiers dtenus des fins de transaction (en dehors des drivs). Le reclassement se fait la juste valeur la date du reclassement et aucun profit ou perte dj comptabilis en rsultat ne peut tre repris cette date. Par ailleurs, si un actif financier nest plus dtenu en vue dtre vendu ou rachet dans un proche avenir (nonobstant le fait que lactif financier ait t acquis ou encouru principalement en vue dtre vendu ou rachet dans un proche avenir), il est possible de reclasser cet actif financier hors de la catgorie de la juste valeur par le biais du compte de rsultat.
1.3.2. Reclassements vers la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat
Le reclassement, aprs la comptabilisation initiale dun instrument financier (class dans lune des trois autres catgories que celle la juste valeur par le biais du compte de rsultat) dans la catgorie de la juste valeur par le biais du compte de rsultat est toujours interdite.
1.3.3. Reclassement dun instrument class en placements dtenus jusqu leur chance
Si, du fait que lintention ou la capacit de lentit a chang, il nest plus appropri de classer un investissement comme un placement dtenu jusqu son chance ou lorsque les ventes ou les reclassements dune quantit non ngligeable de placements ne rpondent aucune des conditions qui avaient conduit ce classement, il doit tre reclass comme disponible la vente et rvalu la juste valeur, et la diffrence entre sa valeur comptable et sa juste valeur doit tre comptabilise en capitaux propres.
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Il reste noter que la comptabilisation doit tre effectue, ventuellement pour mmoire, pour tous les instruments financiers, mme s'il n'y a aucun versement de liquidits
Si les actions Lambda taient des titres dtenus des fins de transactions (valeurs mobilires de placement pouvant tre cdes ds que lopportunit se prsente), la juste valeur des titres au moment de lacquisition serait de 1 000 15 = 15 000 et les cots de transaction devraient tre constats en charges. On aurait alors lcriture suivante : 1.6.N 503 6271 4456 512 Valeurs mobilires Actions Frais sur titres (achat, vente, garde) Etat, TVA dductible Banque Acquisition 1000 titres Lambda 15 000 500 98 15 598
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a) enregistrer la variation entire dans le rsultat de la priode (cas des actifs financiers dtenus des fins de transaction et assimils). Les instruments drivs sont toujours considrs comme dtenus des fins de transaction, moins qu'ils soient considrs comme des instruments de couverture ; b) enregistrer la variation en capitaux propres, jusqu'au moment ou l'actif est vendu, auquel cas la plus ou moins-value est porte dans le rsultat. (cas des actifs disponibles la vente). Toutefois, les intrts ventuels, calculs selon la mthode du taux dintrt effectif, sont comptabiliss en rsultat.
Exemple 1
En reprenant l'exemple des options d'achat de la socit Zta acquis le 1 dcembre N (voir ci-dessus 1.4.1.) en supposant que le cours soit au 31 dcembre N de 0,90, on dgagerait une plus-value de 20 100 000 (0,90 % - 0,80 %) = 2 000 . Les options sont des actifs dtenus des fins de transaction. La comptabilisation de cette opration s'effectuerait de la manire suivante (sauf cas de couverture) : 31.12.N 52 768 Instruments de trsorerie Options de taux dintrt Autres produits financiers (plus-value sur instruments de trsorerie)* Plus-value sur les 20 options d'achat acquises en dcembre 2 000 2 000
er
* Il peut tre souhaitable d'une part de sparer dans le compte de rsultat, les plus-values latentes des plus values dfinitives, et d'autre part de pouvoir analyser ces plus-values - ou moins-values (sur valeurs mobilires de placement ngociables, sur crances rachetes, sur instruments de trsorerie, par exemple).
Si cette option est cde le 1 mars N+1 au cours de 0,95, on dgagerait une nouvelle plus-value de 20 100 000 (0,95 % - 0,90 %) = 1 000 et l'on comptabiliserait la cession comme suit. 1.3.N+1 512 52 768 Banque Instruments de trsorerie Options de taux d'intrt Autres produits financiers (plus-value sur instruments de trsorerie) Cession des 20 options 20 100 000 0,95 % 19 000 18 000 1 000
er
Exemple 2
Supposons que la socit Zta ait fait le 1 fvrier N l'acquisition de 12 % du capital de la socit Omga pour 1 000 000 . Les titres sont des actifs financiers disponibles la vente. Au 31 dcembre N, la juste valeur de ces titres est de 1 100 000 . On pourrait passer l'criture suivante : 31.12.N 261 107 Titres de participation Omga (non consolids) Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente * 1 100 000 1 000 000 100 000 100 000
er
Valeur comptable des lments d'actifs cds Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente Titres de participation Omga (non consolids) Valeur comptable
La plus-value constate dans le compte de rsultat en N+1 sera donc de 1 080 000 1 000 000 = 80 000
13
110
0,03 1 1,03
20
= 7 393,73 .
20
Le taux effectif est le taux i pour lequel (95 1 000 2 858 ) = 7 393,73 1 (1 + i)
On trouve i = 5 %
Exemple de comptabilisation
La socit Zta a prt le 1 avril N une somme de 300 000 au taux de 1 % remboursables par amortissements constants (soit 60 000 ) sur 5 ans son personnel. er Le 1 avril N, ce prt a t valu 267 815 soit un taux effectif de 5 %. 267 815 = (60 000 + 300 000 1 % ) (1,05) + (60 000 + 240 000 1 %) (1,05) 1 %) (1,05) + (60 000 + 120 000 1 %) (1,05)
er
3 4
er
Le 1 avril N+1, le cot amorti (le premier cinquime ayant t rembours) sera de 218 206 218 206 = (60 000 + 240 000 1 %) (1,05) 1 %) (1,05)
3
Pour ce prt, il faut envisager aux 1 avril N et N+1 les comptabilisations suivantes : 1.4.N
14
2743 512
6866 29743
Dotations aux dprciations des lments financiers Dprciation des prts au personnel Ajustement au cot amorti 300 000 267 815 1.4.N+1
32 185 32 185
29743 7866
Dprciation des prts au personnel Reprises sur dprciations lments financiers Ajustement de l'cart d'valuation Nouvel cart : 240 000 218 206 = 21 794 32 185 21 794 = 10 391 : 10 391 = 267 8155 % - 3 000 (voir ciaprs 1.5.6 p. ???)
10 391 10 391
661 164
4 469 4 469
164 512
7 358 7 358
Au moment de l'mission,le 1 janvier N, le compte Emprunt avait t crdit de 95 1 000 2 858 = 92 142 . Au 31 dcembre N+1, le solde sera de 92 142 + 4 469 7 358 = 89 379 .
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La socit Zta a vendu dcouvert le 1 avril N une option de taux d'intrt sur cinq contrats (option on er notional future sur Euronext Liffe) de 100 000 . La valeur de l'option tait le 1 avril de 0,90. Elle est le 31 dcembre N de 0,80. Le profit sur cet instrument driv est donc de 5 100 000 (0,90 0,80) % = 500 et sera ainsi comptabilis. 31.12.N 52 768 Instruments de trsorerie Autres produits financiers Plus-value sur instruments de trsorerie Profit latent sur option de taux d'intrt 500 500
er
1.5.6. Profits et pertes sur actifs et passifs financiers non rvalus leur juste valeur
Pour les actifs et passifs financiers comptabiliss au cot amorti, un profit ou une perte est comptabilis en rsultat net lorsque l'actif ou le passif financier est dcomptabilis ou dprci, ainsi que pendant la dure du processus d'amortissement.
Exemple
Reprenons l'exemple prsent ci-dessus au paragraphe 1.5.3 p. ???. La socit Zta a prt le 1 avril N une somme de 300 000 au taux de 1 % remboursables par amortissements constants (soit 60 000 ) sur er 5 ans son personnel. Au 1 avril N, la crance sur le personnel de 300 000 est value 267 815 . er Au 1 avril N+1, aprs un premier remboursement, la crance sur le personnel, devenue 240 000 est er value 218 206 . On a constat le 1 avril N+1 un profit de 10 391 . Cette diffrence provient de la diffrence entre des intrts qui auraient t constats au taux de 5 % sur le montant net de la crance au er 1 avril N soit 267 815 5 % = 13 391 et le montant des intrts rellement perus soit 300 000 1 % = 3 000 .
er
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Si le titre immobilis est une action, on passera l'criture suivante : 31.12.N+1 272 2972 107 Titres immobiliss Dprciation des titres immobiliss Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente Plus value N+1 7 000 3 000 10 000
Il est noter quil ny pas de retraitement a effectuer sur les actifs et passifs financiers dtenus des fins de transactions et assimils (actifs et passifs la juste valeur par le biais du compte de rsultat) puisque les plus-values et les moins-values latentes sont constates directement dans le compte de rsultat.
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des flux de trsorerie futurs attendus dtermine au taux d'intrt effectif d'origine de l'instrument financier (valeur recouvrable). La valeur comptable de l'actif doit tre ramene sa valeur recouvrable estime soit directement, soit via l'utilisation d'un compte de correction de valeur. Le montant de la perte doit tre inclus dans le rsultat net de l'exercice.
Exemple
Si dans l'exemple ci-dessus ( 1.5.3 p. ???), la crance sur le personnel doit tre dprcie de 30 % au er 1 avril N+1, on inclura la perte soit 218 206 30 % = 65 462 en rsultat de l'exercice : 1.4.N+1 6866 29743 Dotations aux dprciations des lments financiers Dprciation des prts au personnel Dprciation 65 462 65 462
Si au cours d'un exercice ultrieur, le montant de la dprciation ou de la perte sur crances douteuses diminue et si cette diminution peut tre objectivement lie un vnement survenant aprs la dprciation (par exemple, une amlioration de la notation du crdit du dbiteur), elle doit tre reprise soit directement, soit par ajustement d'un compte de correction de valeur. La reprise ne doit pas aboutir une valeur comptable de l'actif financier suprieure au cot amorti qui aurait t obtenu la date de reprise de la dprciation de l'actif financier, si la dprciation n'avait pas t comptabilise. Le montant de la reprise doit tre inclus dans le rsultat net de l'exercice.
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suivant ltendue de son implication continue dans lactif transfr. Si elle na pas conserv le contrle, elle dcomptabilise lactif. Si l'une des conditions est rencontre pour un actif dans son intgralit, la totalit de l'actif financier doit tre dcomptabilis. Si lune de ces conditions n'est rencontre seulement que pour une partie de l'actif, cette partie est dcomptabilise et l'autre reste comptabilise. Tant que l'entit conserve un quelconque engagement dans son actif financier, il est interdit de dcomptabiliser : - ainsi, dans le cas o l'entit a la possibilit ou pourrait tre contrainte de racqurir le contrle de l'actif transfr : par exemple, en cas de dtention d'une option de rachat total ou partiel de l'actif transfr, cet actif est maintenu l'actif hauteur de l'option de rachat ; - ou lorsque l'entit s'est engage ddommager le cessionnaire en fonction des performances futures de l'actif transfr : par exemple, lorsque le cdant a accord une garantie au cessionnaire, l'actif transfr est maintenu au bilan hauteur de la garantie accorde.
Exemple
Supposons que la socit Zta transfre la socit Epsilon un ensemble de prts hypothcaires mais se donne la possibilit de racheter ces prts un prix fix. Il n'y a pas dans ce cas dcomptabilisation dans la socit Zta.
Lors de dcomptabilisation, la diffrence entre la valeur comptable d'un actif (ou d'une partie d'actif) transfr un tiers et la somme des produits reus ou recevoir et tout ajustement antrieur pour reflter la juste valeur de cet actif qui avait t comptabilis en capitaux propres doit tre incluse dans le rsultat net.
Exemple
La socit Zta avait acquis le 1 janvier N-3 une participation de 12 % dans le capital de la socit Lambda pour 120 000 , classs parmi les instruments financiers disponibles la vente. Au 31 dcembre er N-1, ces titres valaient 135 000 et la socit. La socit Zta les vend le 1 juillet N. Elle passera les critures suivantes : 1.7.N 462 775 Crances sur cessions d'immobilisations Produits des cessions d'lments d'actif Cession titres Lambda 140 000 140 000
er
Valeur comptable des lments d'actifs cds Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente Titres de participation Valeur comptable
Un change entre un emprunteur et un prteur existants d'instruments d'emprunts dont les termes sont substantiellement diffrents constitue une extinction de la dette ancienne qui doit aboutir la dcomptabilisation de cette dette et la comptabilisation d'un nouvel instrument d'emprunt. De mme,
19
une modification substantielle des termes d'un instrument d'emprunt existant (due ou non aux difficults financires du dbiteur) doit tre comptabilise comme une extinction de la dette ancienne. La diffrence entre la valeur comptable d'un passif (ou d'une partie d'un passif) teint ou transfr un tiers, y compris les cots connexes non amortis, et le montant pay pour ce passif, doit tre comptabilis dans le rsultat net de l'exercice.
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Supposons que la socit Zta ait fait en France un emprunt de 5 000 000 taux variable, en billets de trsorerie 90 jours. Pour se couvrir des variations du taux d'intrt, trs bas actuellement, elle a dcid de se couvrir sur Euronext Liffe avec des contrats Euro notional future 3 mois. Dans ce cas, l'lment couvert est l'emprunt court terme fait par la socit Zta en billets de trsorerie et l'instrument de couverture est le contrat Euro notional future 3 mois. Supposons maintenant que la socit Zta ait fait l'acquisition d'un immeuble aux Etats-Unis de 1 000 000 $ et qu'elle ait emprunt pour acqurir cet immeuble un emprunt auprs d'une banque amricaine de 800 000 $ (elle a pay 200 000 $ au comptant. Dans ce cas, l'lment couvert est l'emprunt et l'instrument de couverture est l'immeuble (toute variation du cours du dollar relatif l'emprunt peut tre considr comme couvert par une variation du cours du dollar en cas de cession de l'immeuble.
2) la couverture de flux de trsorerie : couverture de l'exposition aux variations de flux de trsorerie qui sont attribuables un risque particulier associ un actif ou un passif comptabilis (par exemple, tout ou partie des paiements d'intrts futurs sur une dette taux variable) ou une transaction prvue (par exemple une vente ou un achat attendu) et qui affectera le rsultat net prsent.
Exemples de couverture de flux de trsorerie
- contrat d'accord de taux futur (FRA Forward rate agreement) permettant de fixer ds aujourd'hui le taux d'intrt d'une opration future. Les flux de trsorerie futurs couverts sont les paiements futurs d'intrt ; - couverture de risque de change futur dans un engagement contractuel non comptabilis d'une entit relatif l'acquisition d'une immobilisation pour un montant fix en monnaie trangre ; - couverture de la variation du prix du combustible dans un engagement contractuel non comptabilis d'une entit producteur d'nergie relatif un achat de combustible non comptabilis, avec paiement dans sa monnaie nationale ; - utilisation d'un swap pour changer un emprunt taux variable en un emprunt taux fixe. Les flux de trsorerie futurs sont ici galement les paiements d'intrts.
Pour qu'une relation de couverture soit qualifie pour une comptabilisation particulire (dite de comptabilit de couverture), il est ncessaire que toutes les conditions suivantes soient runies : a) l'existence d'une documentation interne : l'origine de la couverture, des documents formaliss dcrivant la relation de couverture, l'objectif de l'entit en matire de gestion des risques et sa stratgie de couverture, doivent tre tablis. Ces documents doivent identifier l'instrument de couverture, la transaction ou l'lment connexe couvert, la nature du risque couvert et la manire dont l'entit valuera l'efficacit de l'instrument de couverture compenser l'exposition aux variations de juste valeur de l'lment couvert ou du flux de trsorerie de la transaction couverte qui est attribuable au risque couvert. De ce fait la qualification de couverture par l'entit est optionnelle, l'entit tant libre d'tablir ou non cette documentation ; b) l'efficacit de la couverture : on s'attend ce que la couverture soit hautement efficace pour parvenir compenser les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie attribuables au risque couvert, en accord avec la stratgie de gestion des risques dcrite l'origine pour cette relation de couverture particulire. L'efficacit de couverture peut tre value de faon fiable, c'est dire que la juste valeur
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ou les flux de trsorerie de l'lment couvert et la juste valeur de l'instrument de couverture peuvent tre valus de faon fiable. La couverture est value de faon continue et dtermine comme ayant t effectivement hautement efficace durant tous les exercices couverts par les tats financiers pour lesquels la couverture a t dsigne ; c) le caractre probable de la couverture : pour les couvertures de flux de trsorerie, une transaction prvue qui fait l'objet de la couverture doit tre hautement probable et doit comporter une exposition
aux variations de flux de trsorerie qui pourrait in fine affecter le rsultat net comptabilis 1.7.3. Principe de base de la comptabilit de couverture
Le principe de base d'une comptabilit de couverture est qu'il faut retenir l'instrument de couverture (le plus souvent un instrument driv ) comme l'lment principal : il doit toujours tre valu la juste valeur et l'lment couvert est accessoire et doit s'adapter la comptabilisation de l'instrument de couverture. Lorsque l'instrument couvert est comptabilis normalement au cot amorti, il devra ncessairement tre comptabilis la juste valeur pour pouvoir s'adapter l'lment de couverture.
Exemple
Si la socit Zta a prt une somme de 100 000 taux variable (par exemple PIBOR + 1 %) une autre socit, et qu'elle a couvert les variations de taux par un contrat (de vente) terme de taux d'intrt, l'instrument couvert (le prt) qui aurait d tre valu au cot amorti (c'est un actif financier mis par l'entit) sera valu la juste valeur car l'lment de couverture est (toujours) valu la juste valeur.
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Le 15 juin N, la socit Zta va comptabiliser l'acquisition des titres. La comptabilisation s'effectuera comme suit : 15.12.N Titres immobiliss Obligations Banque 5 000 200 1 000 000 1 000 000
Le 15 juin N, elle doit aussi verser le dpt prvu par le contrat sur Euronext Liffe. Elle le comptabilisera comme suit : 15.12.N 275 512 Dpts et cautionnements verss Banque Versement du dpt de garantie 15 000 15 000
Elle comptabilisera aussi pour mmoire l'acquisition de l'instrument financier 31.12.N 52 512 Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Banque Acquisition instrument financier p.m p.m
Nous savons que le fonctionnement d'un march Euro notional future oblige les intervenants ajuster quotidiennement leurs positions prises en fonction de l'volution des cours, en versant des marges dbitrices ou en faisant constater leur profit des marges crditrices, la marge reprsentant la diffrence entre le cours de clture et celui de la veille. Ainsi, si le 16 juin N, le cours tait mont 103,88, la socit Zta devait dbourser une somme de 10 100 000 (103,88 103,86) / 100 = 200 . Ce versement sera comptabilis dans un compte d'attente (de prfrence, car il peut y avoir des mouvements inverses dans les jours suivants). 16.6.N 478* 512 Instruments de trsorerie compte d'attente sur oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Banque Appel de marge 200 200
* On pourrait aussi dbiter des appels de marge le compte 275 Dpts et cautionnements, ces appels tant des complments de dpt, mais en cas de trs fortes variations, ce compte risque de devenir crditeur.
Au 31 dcembre N, le compte d'attente dgagera un solde crditeur de 10 100 000 (103,86 101,60) / 100 = 22 600 . On constatera le profit dgag sur l'instrument driv de la manire suivante, l'instrument tant valu ainsi sa juste valeur : 31.12.N 52 768 Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Autres produits financiers Plus-values sur instruments de trsorerie Profit latent sur instrument financier 22 600 22 600
Par ailleurs les titres (valuables leur juste valeur) s'tant dprcis, il serait ncessaire de constater une dprciation de 5 000 (200 - 196) = 20 000 . 31.12.N 6866 2972 Dotations aux dprciations des lments financiers Dprciation des titres immobiliss Dprciation des titres immobiliss 20 000 20 000
Il est noter que si les mouvements avaient eu lieu dans le sens inverse (les titres s'tant apprcis et la couverture s'tant dprcie), on aurait eu au 31 dcembre N les critures suivantes : 31.12.N
23
668 52
Autres charges financires - Moins values sur instruments de trsorerie Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrt Perte latente sur instrument financier
20 000 20 000
272 768
Titres immobiliss droit de crance Autres produits financiers - Plus-values sur titres immobiliss Profit latent sur titres
20 000 20 000
Au 15 juin N+1, on constatera la vente de titres, le profit sur l'instrument driv et le remboursement du cautionnement de 15 000 . On passera les critures suivantes. 15.6.N+1 512 775 Banque Produits des cessions d'lments d'actifs 5 000 191 955 000 955 000
675 2721
Valeur comptable des lments d'actif cds Titres immobiliss Obligations Valeur d'acquisition des titres vendus
2972 7866
Dprciation des titres immobiliss Reprises sur dprciations des lments financiers Reprise de la dprciation
20 000 20 000
Quant au compte d'attente, il sera devenu crditeur de 10 100 000 (103,86 99,38) / 100 = 44 800 . Ce montant compense ainsi la perte sur la cession des titres immobiliss qui est d'un montant voisin soit 5 000 (200 - 191) = 45 000 . Cette compensation aurait pu tre intgrale , mais en ralit elle est plus souvent d'un montant voisin que du montant exact. Le compte d'attente va tre sold et compens avec le compte de valorisation de l'instrument financier driv. 16.6.N+1 52 768 Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Autres produits financiers Plus-values sur instruments de trsorerie Plus value sur instrument driv : 44 800 22 600 22 200 22 200
478 52
Instruments de trsorerie compte d'attente sur oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Instruments de trsorerie Oprations fermes d'instruments de taux d'intrt Virement pour solde
44 800 44 800
512 275
15 000 15 000
Remarque : couverture en juste valeur du risque de taux dintrt de portefeuille (macro-couverture) IAS 39 ( 114 132) prvoit la possibilit d'utiliser un portefeuille de drivs comme instrument de couverture (et non un driv unique identifiable) et de couvrir un portefeuille compos d'actifs et de passifs, mme si ces actifs et passifs ne forment pas un groupe homogne relativement au risque couvert. En pratique, l'lment couvert est dsign comme une proportion d'un portefeuille, sans qu'il soit ncessaire de dsigner les actifs ou passifs de manire individuelle. Cette portion de portefeuille est ensuite dcoupe par priodes, chacune des ces priodes faisant l'objet d'une couverture. Lentit (une banque gnralement) valuera simplement les variations de l'lment couvert (un certain pourcentage des actifs) et attribuables au risque et les comptabilisera en rsultat en contrepartie d'une ligne distincte au bilan. Les variations de
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l'lment de couverture seront galement constats en rsultat (de manire symtrique) en contrepartie de l'ajustement de la valeur comptable de l'instrument de couverture. Exemple
Supposons quune banque Alpha ait prvu le 1 janvier N que ses actifs 6 mois soit de 100 millions d' et ses passifs 80 millions d'. Elle prend un swap de taux sur un sous-jacent de 20 millions d . Au 31 janvier N, la juste valeur nette du solde est de 17 955 000 (pour un nominal de 18 millions d', solde rel au 31 janvier N des crances et dettes 6 mois, soit 90 % de l'estimation pralable). La valeur au 31 janvier du swap (qui porte sur 20 millions d') est de 50 000 . On dbitera un compte de charges financires pour 45 000 pour la perte latente sur l'actif couvert et on crditera un compte de contrepartie au bilan du mme montant (on ne peut crditer un compte d'actif existant, la couverture ne portant pas sur actif dtermin - macro-couverture). On crditera un compte de produits financiers de 50 000 et on dbitera le compte Instrument de trsorerie - swaps de taux d'intrt du mme montant.
er
1 1,05
variable 5 % +1,25 % et taux fixe) = 5 000 par an ce qui donne 5 000
5
0,05
(1,05)
0,5
= 22 182 .
Par contre la variation cumule des flux futurs de trsorerie attendu est value au taux de 5,25 % soit
1 1,0525
6,50 % - 1,25 % ce qui donne 5 000
0,5
0,0525
(1,0525)
= 22 056
Au 31 dcembre N, l'instrument de couverture sera valu 22 182 , la partie efficace de la couverture sera estime 22 056 et la diffrence soit 22 182 22 056 = 126 porte en profit dans le compte de rsultat. On passera l'criture suivante : 31.12.N 52 Instruments de trsorerie Swap de taux d'intrt 22 182
25
107 768
Ecart sur valuation d'instruments financiers en couverture de flux de trsorerie Autres produits financiers Plus-values sur instruments de trsorerie Evaluation swap de taux d'intrt
22 056 126
Il est noter qu'au moment de la comptabilisation des intrts, par exemple le 30 juin N+1, on aura les enregistrements suivants, le taux PIBOR tant de 5,10 % : 30.6.N+1 661 512 Charges d'intrts Banque A Intrts sur emprunts : 2 000 000 (5,10 +1,25) % 127 000 127 000
512 768
Banque B Autres produits financiers Effet du swap : 127 000 2 000 000 6 %
7 000 7 000
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LIASB a publi en mars 2008 un document Reducing complexity in reporting financial instruments dont lobjectif est dexplorer des pistes de simplification des rgles concernant les instruments financiers. Ces mthodes simplificatrices concernent notamment les points suivants : suppression de la catgorie placements dtenus jusqu leur chance et fusion des actifs financiers disponibles la vente et des instruments financiers en juste valeur par rsultat ; gnralisation de la rgle de la juste valeur, le cot amorti ntant que lexception dont lutilisation devrait remplir certains critres ; simplification des rgles comptables de couverture ; allgement des tests d'efficacit.
Changement de classification
c) Prts et crances
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Cot amorti Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice La diffrence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur recouvrable est constate dans le rsultat. La reprise est galement constate dans le rsultat Si un prt ou une crance mise ou acquise par l'entreprise ne rpond plus sa classification, il doit tre reclass en actif financier disponible la vente et tre valu la juste valeur
Changement de classification
d) Actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat (incluant les instruments drivs)
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Changement de classification Juste valeur Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice Non applicable, puisque l'valuation s'effectue la juste valeur et les diffrences de juste valeur sont comptabiliss dans le rsultat La reclassement dun actif (ou passif) financier la juste valeur par le biais du compte de rsultat est impossible sauf dans des cas exceptionnels (actifs et passifs non drivs dtenus des fins de transaction).
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e) Instruments de capitaux propres valuables la juste valeur mais dont la juste valeur ne peut tre dtermine avec fiabilit
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Changement de classification Cot Non applicable, tant que l'instrument ne peut pas tre valu la juste valeur La diffrence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur recouvrable est constate dans le rsultat Si l'instrument de capitaux propres redevient mesurable, il pourra tre class en actif disponible la vente
f) Passifs financiers (autres que les passifs dtenus des fins de transaction)
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Cot amorti Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice La diffrence entre la valeur comptable du passif et la valeur recouvrable est constate dans le rsultat. La reprise est galement constate dans le rsultat Il n'est pas possible de reclasser des passifs, classs dans les autres passifs en passifs la juste valeur par le biais du compte de rsultat
Changement de classification
g) Instruments de couverture
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Juste valeur Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice, s'il s'agit d'un instrument de couverture de juste valeur. Comptabilisation en capitaux propres pour la partie efficace, s'il s'agit d'un instrument de couverture de flux de trsorerie ou d'un investissement net dans une entit trangre (la partie inefficace est constate dans le compte de rsultat) Lorsque la perte de juste valeur est constate dans le rsultat, il n'y a pas de retraitement effectuer. La perte constate dans les capitaux propres est compense par un profit sur l'lment couvert constat lui aussi en capitaux propres Le changement de traitement est bas sur le fait que l'instrument de couverture ne remplit plus les conditions. Comme il s'agit le plus souvent d'un instrument driv, il sera reclass en actif (ou passif financier) dtenu des fins de transaction
Dprciation
Changement de classification
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- des informations qualitatives et quantitatives sur la nature et ltendue des risques relatifs ces mmes instruments ainsi que la manire dont ils sont grs. Ces informations peuvent tre fournies soit directement dans les tats financiers (dans les notes annexes), soit dans un autre tat accessible par les utilisateurs (rapport de gestion, par exemple).
1.9.1. Informations sur limportance des instruments financiers au regard de la situation financire et des rsultats a) Informations annexes au bilan
Valeur nette comptable par catgorie dactifs ou de passifs financiers (actifs financiers valus la juste valeur par le biais du compte de rsultat, en distinguant les actifs dtenus des fins de transaction de ceux valus selon loption juste valeur, actifs dtenus jusqu lchance, prts et crances, actifs disponibles la vente, passifs financiers valus la juste valeur par le biais du compte de rsultat, en distinguant les passifs dtenus des fins de transaction de ceux valus selon loption juste valeur, passifs valus au cot amorti) ; Actifs et passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat : notamment, informations spcifiques sur la nature des actifs et passifs valus sur option la juste valeur ; Reclassement des instruments financiers ; raisons du changement ; montants, jusqu la dcomptabilisation, de la perte et ou du profit la juste valeur qui aurait t comptabilis dans le rsultat ou dans les autres lment du rsultat global ; Dcomptabilisation des instruments financiers, notamment si lentit continue devoir comptabiliser lactif : nature des actifs, nature des risques et avantages attachs la proprit auxquels lentit reste expose ; Instruments de garantie : actifs donns en garantie, juste valeur de linstrument de garantie accept ; Correction de valeur pour pertes de crdit ; Instruments composs : existence des lments drivs incorpors ; Dfaillance et inexcution : dtails relatifs aux inexcutions, montants comptabiliss concerns.
c) Autres informations
Mthodes comptables : - information sur la ou les bases dvaluation utilises pour ltablissement des tats financiers, pour chaque catgorie d'actifs financiers, de passifs financiers et d'instruments de capitaux propres, l'entit doit fournir : - information sur les autres mthodes utilises. Oprations de couverture : les entits doivent indiquer : - une description de chaque type de couverture et une description des instruments de couverture et leurs justes valeurs la date de clture ; - pour les couvertures de flux de trsorerie : les montants recycls pendant lexercice, en provenance des capitaux propres et la part inefficace enregistre en charge ou en produit sur lexercice ; - pour les couvertures de juste valeur : les pertes et gains sur linstrument de couverture et corrlativement les gains et pertes sur llment couvert ; - pour les couvertures dinvestissement net dans une entit trangre : montant de linefficacit enregistre en rsultat.
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Juste valeur : l'entit doit fournir une information sur les mthodes et hypothses significatives utilises pour dterminer la juste valeur de chacun des actifs et passifs financiers. Elle doit prciser notamment si ces justes valeurs ont t dtermines par rapport des prix de march, si elles ont t dtermines l'aide de modles d'valuation s'il n'y pas de prix de march observables, la part de sensibilit par rapport aux modles sous-jacents et le montant de la variation de juste valeur calcul par des modles d'valuation comptabilise dans le rsultat de l'exercice.
1.9.2. Nature et importance des risques lis aux instruments financiers a) Informations qualitatives
Pour chaque nature de risque, les entits doivent indiquer : - leur exposition au risque et la manire dont cette exposition est ne ; - les objectifs, politiques et processus de gestion ainsi que les mthodes de mesure du risque ; - tout changement relatif intervenu par apport lexercice prcdent.
b) Informations quantitatives
Lentit doit fournir notamment des donnes chiffres rcapitulatives sur lexposition de lentit chaque nature de risque, la date de clture.
c) Risque de crdit
Pour chaque catgorie dactifs financiers et dautres expositions au risque de crdit, une entit doit fournir des informations sur son exposition au risque de crdit, notamment le montant qui reprsente le mieux son exposition maximum au risque de crdit la date de clture, sans tenir compte de la juste valeur dventuelles garanties, dans lventualit o dautres parties manqueraient leurs obligations au titre des instruments financiers. Les entits doivent aussi fournir des informations sur la structure des actifs financiers dtenus en prcisant la qualit du crdit des actifs qui ne sont pas considrs comme impays ou comme dprcis, le montant des actifs ayant donn lieu une rengociations, une balance ge des actifs financiers impays et une analyse des actifs financiers dprcis.
d) Risque de liquidit
Les entits doivent publier un chancier en prcisant les modalits de son laboration et une description de la manire dont elle gre les risques correspondants.
e) Risque de march
Lentit doit, pour chaque risque de march (risque de taux, risque de change, risque sur matires premires, risque sur actions ou sur indices boursier, etc.), prsenter une analyse de sensibilit permettant dapprcier limpact sur les capitaux propres et le rsultat des volutions raisonnablement possible de la variable de risque concerne.
Remarque Un expos sondage amendant la norme IFRS 7 a t prsent en octobre 2008. Les amendements prsents concernent principalement les informations fournir relatives la hirarchie d'valuation la juste valeur et le risque de liquidit. Il est propos dadopter une hirarchie d'valuation de la juste valeur trois niveaux (similaire celle fixe dans la norme amricaine SFAS 157) : - cours cots sur des marchs actifs pour le mme instrument (niveau 1) ; - cours cots sur des marchs actifs pour des actifs ou des passifs similaires, ou d'autres techniques d'valuation pour lesquelles des informations significatives sont bases sur des donnes de march observables (niveau 2) ; - techniques d'valuation utilisant des informations significatives qui ne sont pas bases sur des donnes de march observables (niveau 3). Il est propos par ailleurs de complter la dfinition du risque de liquidit de la manire suivante : risque qu'une entit prouve des difficults honorer des engagements lis des passifs financiers qui sont rgls par la remise de trsorerie ou d'un autre actif financier. Ces amendements seraient applicables aux priodes annuelles commenant compter du 1er juillet 2009. Exemple
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Informations relatives aux instruments financiers publis dans les comptes consolids du groupe Nestl 2007
Les instruments financiers drivs figurent au bilan l'actif pour 754 millions de CHF (francs suisses) et au passif pour 477 millions de CHF (francs suisses). Dans la rubrique Mthodes comptables , le groupe Nesl prsente les mthodes qui sont utilises pour valoriser les lments suivants (titres des rubriques) : Catgories dinstruments financiers ; Actifs financiers ; Prts et crances ; Actifs dtenus jusqu chance ; Actifs financiers la juste valeur enregistre au compte de rsultat - Actifs destines tre cds, - Actifs de ngoce ; Actifs disponibles la vente ; Dettes financires values au cot amorti ; Instruments financiers drivs ; Comptabilit de couverture ; Couverture de juste valeur ; Couverture des flux de trsorerie ; Couverture dinvestissements nets ; Juste valeur La rubrique juste valeur est ainsi prsente : Le Groupe dtermine la juste valeur de ses instruments financiers sur la base des prix de march pour les instruments cots et des techniques de valorisation largement reconnues pour les autres instruments. Ces dernires incluent des techniques dactualisation des flux de trsorerie, des modles de valorisation standard bass sur des paramtres de march, des avis de courtiers pour des instruments similaires et lutilisation de transactions comparables ralises dans des conditions de concurrence normale. Lorsque la juste valeur dinstruments non cots ne peut tre value avec une fiabilit suffisante, le Groupe valorise de tels instruments au cot, dduction faite des pertes de valeur, si applicable . Par ailleurs, sont prsentes deux notes chiffres pour analyser ses instruments financiers : la note 18 Instruments financiers et la note 9 Instruments financiers drivs actifs et passifs
En millions de CHF Disponibilits Clients et autres dbiteurs Actifs financiers non courants Instruments financiers drivs actifs Total des actifs financiers Fournisseurs et autres cranciers Passifs financiers courants Passifs financiers non courants Instruments financiers passifs Total des passifs financiers Position financire nette
Par catgorie
2007 9 496 15 421 4 213 754 29 884 14 179 24 541 6 129 477 45 326 (15 442) 2007 15 927
2006 11 475 14 577 2 778 556 29 386 12 572 15 494 6 952 470 35 488 (6 102) 2006 14 714
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Actifs destins tre cds Instruments drivs actifs Actifs disponibles la vente Total des actifs financiers Dettes financires values au cot amorti Dettes financires values la juste valeur en comptabilit de couverture Instruments financiers passifs Total des passifs financiers Position financire nette
1 510 754 11 693 29 884 39 271 5 578 477 45 326 (15 442)
Remarque : Ltat prsent dans le note 18 de lannexe aux comptes consolids du groupe Nestl est accompagn (note n 19) dune analyse approfondie (plusieurs pages) des risques financiers comprenant les rubriques suivantes : a) Risque de crdit : - gestion du risque de crdit ; - notation du risque de crdit des actifs financiers (hors prts et crances) ; b) Risque de liquidit - gestion du risque de liquidit ; - chance des instruments financiers ; c) Risque de march d) Risque de change - gestion du risque de change ; - instruments financiers par devises ; e) Risque de taux dintrt - gestion de taux dintrt ; - taux dintrts moyens ; - structure des taux dintrt des passifs financiers non courants ; f) Risque de prix des matires premires - gestion du risque de prix des matires premires ; - risque de prix des matires premires (origine, exposition, etc.) ; g) Autres risques - risque de cours ; - risque de rglement ; h) Valeur en risque (Value at risk VaR) - description de la mthode ; - objectifs de la mthode ; - chiffres ; i) Gestion du risque de capital Note 9 Instruments drivs actifs et passifs
Par type
2007 En millions de CHF Montants contractuels ou notionnels Juste valeur des actifs Juste valeur des passifs Montants contractuels ou notionnels
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Contrats de change terme, futures et swaps Contrats de couverture de taux dintrts, futures et swaps Swaps de devises et de taux dintrt Couvertures des flux de trsorerie Contrats de change terme, futures et swaps Options sur devises Contrats de couverture de taux dintrts, futures et swaps Futures de matires premires Options sur matires premires Couvertures dinvestissements nets dans des entits trangres (Contrats de change terme, futures et swaps) Ngoce Contrats de change terme, futures, swaps et options Swaps de devises et de taux dintrt Contrats de couverture de taux dintrts, futures, swaps et options Futures et options de matires premires dont dtermins laide de modles mathmatiques En millions de CHF sur des lments couverts sur des instruments de couverture
35 73 250
64 2 -
8 34 106
43 10 24
50 5 22 22 8 118
44 7 74 5 3 114
27 9 67 47 14 18
25 27 33 12 141
En millions de CHF sur des couvertures de flux de trsorerie sur des couvertures dinvestissements nets
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Pour les rgles relatives aux instruments financiers drivs, les Etats-Unis ont d'abord, publi en 1990 deux normes (FAS 105 et FAS 107) relatives la prsentation et l'information fournir. En juin 1998, ils ont enfin publi la norme FAS 133 Comptabilisation des instruments financiers drivs et oprations de couverture. Les normes FAS 105, 107 et 133 sont convergentes (sauf lments mineurs) avec les normes IAS 32, 39 et IFRS 7. Plus rcemment, un certain de normes sont venues complter le dispositif relatif aux instruments financiers : il sagit des normes FAS 140 Comptabilisation du transfert et recouvrement d'actifs financiers et de l'extinction de dettes , FAS 150 Comptabilisation de certains instruments financiers ayant la fois les caractristiques de dettes et de capitaux propres et FAS 157 Evaluation la juste valeur . On peut constater les divergences suivantes : - en US GAAP les instruments drivs incorpors ne sont pas constats sparment (ainsi les actions de prfrence remboursables sont classes dans une rubrique prsente sparment des capitaux propres et des dettes), alors quen IFRS ces instruments financiers sont analyss en instruments de capitaux propres et en passifs financiers ; - en US GAAP, les gains et pertes relatifs lextinction des dettes sont classs en lments extraordinaires (cette classification nexiste plus en IFRS , voir chapitre 3, 3.1.1) ; - la possibilit de valoriser tout actif ou tout passif financier sur option la juste valeur (avec impact en rsultat) nexiste pas en US GAAP (le FASB envisage cependant dinclure cette option dans ses normes ) ; - en US GAAP, il est possible de reclasser des actifs disponibles la vente en actifs de transaction (alors que cela nest pas possible dans les IFRS) ; - en IFRS, il nest possible dutiliser la classification de placements dtenus jusqu lchance pendant deux ans si on a constat des cessions anticipes de placements correspondants ; il ny a pas de limitation de dure en US GAAP ; - en IFRS, les titres de capitaux propres non cots ne sont values au cot que si lestimation la juste valeur nest pas fiable ; en US GAAP, ces capitaux propres sont toujours valus au cot ; - en IFRS, la dprciation de capitaux propres est requise sil est constat une perte de valeur significative ou prolonge en date darrt ; en US GAAP, il ny pas de dprciation requise si la perte de valeur est juge temporaire ; - en IFRS, la reprise dune dprciation est exige pour les prts et crances, les titres dtenus jusqu lchance et les instruments de dettes classs en disponibles la vente si certaines conditions sont remplies ; elle est interdite pour les instruments de capitaux propres classs en disponibles la vente ; en US GAAP, elle est exige pour les prts et crances si certaines conditions sont remplies et elle est interdite pour les titres dtenus jusqu dtenus jusqu lchance et tous les titres classs en disponibles la vente ; - en IFRS, la mesure de lefficacit de couverture doit tre systmatique (alors quen US GAAP, elle prsume sous certaines conditions pour la couverture de taux dintrt) ; le suivi de lefficacit de couverture doit tre effectu au minimum chaque arrt (alors quen US GAAP le suivi doit tre effectu sur une base trimestrielle) ; - enfin les conditions de dcomptabilisation (cession et autres oprations) ne sont pas exactement formules de la mme manire en IFRS et en US GAAP (il est par exemple possible de dcomptabiliser en IFRS une portion dactif alors que cela nest pas possible en US GAAP).
2.2.1. Sommaire de la norme FAS 115 Comptabilisation de certains placements en titres de dettes et de capital (Accounting for certains investments in debt and quity securities)
Cette norme traite de la dfinition, de la comptabilisation et des de lvaluation des valeurs mobilires ayant la forme de titres de capitaux propres ou de titres de dettes. Cette norme ne sapplique pas aux
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titres de capitaux propres comptabiliss selon la mthode de mise en quivalence ni pour les titres des filiales consolides. Les titres concerns doivent, selon FAS 115, tre classs en trois catgories : - les placements dtenus jusqu leur chance (held to maturity securities) : ce sont des titres revenu fixe reprsentatifs d'une dette et dtenus avec l'intention de les conserver jusqu' l'chance dans la mesure o l'entreprise a la capacit effective de les conserver jusqu' cette date. Ils sont valus selon la mthode dite du cot amorti. La diffrence entre la valeur de remboursement du titre et son prix d'acquisition est amorti sur la dure de vie rsiduelle du titre de telle sorte que celui-ci figure dans les livres l'chance pour sa valeur de remboursement ; - les titres dtenus des fins de transaction (trading securities) : ce sont des titres acquis avec l'intention de les revendre court terme de faon dgager un profit sur les variations de prix. Ces titres (titres de capital et titres de dettes) sont valus leur juste valeur, les plus ou moins-values latentes tant constates dans le compte de rsultat ; - les autres titres disponibles pour la vente (available-for-sale securities): il s'agit d'une catgorie rsiduelle qui enregistre tous les titres ne rpondant pas aux critres des deux autres catgories. Les autres titres disponibles pour la vente sont valus la juste valeur, les plus ou moins-values latentes tant constates dans un poste spcifique de capitaux propres.
2.2.2. Sommaire de la norme FAS 107 Information fournir sur la juste valeur des instruments financiers (Disclosures about fair value of financial Instruments)
Cette norme prsente les obligations en matire d'information en exigeant de toutes les entits la fourniture, dans leurs tats financiers, de la juste valeur de leurs instruments financiers, actifs et passifs identifis et non identifis, pour lesquels il est possible d'estimer la juste valeur. Si cette estimation n'est pas possible, la norme exige de fournir des informations descriptives permettant une estimation de la valeur de l'instrument financier.
2.2.3. Sommaire de la norme FAS 133 Comptabilisation des instruments financiers drivs et des oprations de couverture (Accounting for derivative instruments and hedging activities)
Cette norme, applicable aux exercices ouverts compter du 15 juin 1999, traite de la comptabilit et de l'information des instruments financiers drivs y compris certains instruments drivs incorpors dans d'autres contrats, et dans des oprations de couverture. Cette norme considre (comme le fera IAS 39, adopte en dcembre 1998) que toute entit doit reconnatre ses instruments financiers drivs au mme titre que les autres actifs et passifs et les valuer leur juste valeur. Cette norme est base sur les trois concepts fondamentaux suivants : - les instruments drivs doivent tre comptabiliss au bilan ; - les variations de la juste valeur des instruments drivs affectent le rsultat ; - les oprations de couverture suivent une comptabilisation particulire.
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- une couverture d'un investissement net en monnaie trangre dans une entit trangre. La comptabilit des changements de juste valeur d'un driv (c'est--dire, des gains et des pertes) dpend de l'utilisation prvue du driv et de la nature de l'lment couvert : pour un driv class en tant que couverture l'exposition aux variations de la juste valeur d'actifs ou de passifs identifis ou d'engagements fermes (dsigne sous le nom d'une couverture de juste valeur), le gain ou la perte est constate dans les rsultats de la priode du changement ainsi que la perte ou le gain sur l'lment couvert attribuable au risque couvert. L'effet de cette comptabilit doit se reflter dans rsultats de telle manire que la couverture n'est vritablement efficace qu'en compensant les changements de juste valeur ; pour un driv class en tant que couverture l'exposition aux variations des flux de trsorerie d'une transaction prvue (dsigne sous le nom de couverture de flux de trsorerie), la partie de couverture efficace du gain ou de la perte du driv est d'abord constate comme lment d'autres produits (ports en capitaux propres comprehensive income voir chapitre 3, 5.3. p. ??? - puis plus tard reclasse dans les rsultats quand la transaction prvue affecte l'exercice). La partie inefficace du gain ou de la perte est constate immdiatement dans les rsultats ; pour un driv class en tant que couverture d'un investissement net dans une entit trangre, le gain ou la perte est constate comme lment d'autres produits (ports en capitaux propres comprehensive income) en tant qu'ajustement. La comptabilit de couverture dcrite ci-dessus s'applique au driv class comme couverture d'un investissement net en devise trangre d'un engagement ferme non reconnu ou d'un actif disponible la vente. De mme, la comptabilit pour couverture de flux de trsorerie dcrite ci-dessus s'applique aux drivs utiliss comme couverture l'exposition d'une devise trangre dans une transaction prvue effectue en monnaie trangre ;
pour un driv non class en tant qu'un instrument de couverture, le gain ou la perte est identifi dans les rsultats de la priode de la variation.
Dans la norme FAS 133, une entit qui choisit d'appliquer la comptabilit de couverture doit dterminer, au moment o elle dmarrera la couverture, la mthode qu'elle emploiera pour valuer l'efficacit du driv de couverture et la technique de mesure pour dterminer l'aspect inefficace de la couverture. Ces mthodes doivent tre conformes la stratgie de l'entit en matire de risques de gestion. Dans la couverture de juste valeur, les changements de juste valeur des lments couverts attribuables au risque qu'on a voulu protger seront identifis. Il est noter que les instruments non drivs ne peuvent tre utiliss aux Etats-Unis comme couverture de change d'une transaction en monnaie trangre ou couverture d'un investissement net dans une entit trangre (alors que les normes IFRS permettent d'utiliser tout instrument driv comme instrument de couverture quelle que soit la forme de couverture).
Test de connaissances
A la fin de chaque chapitre, il est propos au lecteur une batterie de 10 QCM (questions choix multiples) pour lui permettre de tester ses connaissances. Chaque QCM comprend trois affirmations dont une seule est exacte. Les corrigs de ces QCM sont donns en fin d'ouvrage avec quelques commentaires.
Q1. Qu'est ce qu'un instrument financier au sens des normes IAS 32 et 39 ? a) tout contrat mettant en vidence un intrt rsiduel dans les actifs d'une entreprise aprs dduction de tous ses passifs b) tout contrat qui donne lieu un actif financier d'une entit et un passif financier ou un instrument de capitaux propres d'une autre entit c) tout droit contractuel de recevoir d'une autre entit de la trsorerie ou un autre actif financier Q2. Qu'appelle-t-on, au sens de la norme IAS 39, des actifs financiers disponibles la vente ? a) des actifs financiers dtenus des fins de transaction b) des placements dtenus jusqu' leur chance ou des prts et crances mis par l'entit c) des actifs financiers autres que prts et crances mis ou acquis par l'entit, placements dtenus jusqu' leur chance et actifs financiers dtenus des fins de transactions et autres actifs financiers valus la juste valeur par le biais du rsultat
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Q3. Qu'est ce que la juste valeur ? a) c'est le montant pour lequel un actif pourrait tre chang ou un passif teint, entre des parties bien informes et consentantes dans le cadre d'une transaction effectue dans des conditions de concurrence normale b) c'est le cot amorti d'un actif ou d'un passif financier valu selon la mthode du taux d'intrt effectif c) c'est un instrument financier pour lequel il existe un modle d'valuation appropri Q4. Quel cas prsent ci-dessous ne correspond pas la classification de IAS 39 des instruments de couverture ? a) la couverture de la juste valeur b) la couverture de flux de financement c) la couverture d'un investissement net dans une entit trangre. Q5. Dans le cas d'un actif financier disponible la vente valu la juste valeur, comment faut-il comptabiliser postrieurement son valuation initiale (selon IAS 39) ? a) enregistrer toujours la variation entire dans le rsultat de la priode b) enregistrer toujours la variation entire dans les capitaux propres de l'entit c) enregistrer dans le rsultat de la priode seulement les changements de juste valeur relatifs aux actifs et passifs appels tre cds, la plus ou moins-value latente sur les actifs et passifs appels tre gards tant ports en capitaux propres, jusqu'au moment ou l'actif est vendu, auquel cas la plus ou moins-value est porte dans le rsultat er Q6. La socit Zta a effectu un emprunt de 100 000 auprs de sa banque le 1 janvier N-2 remboursable au bout de 5 ans . Le taux d'intrt est de 5 %. Les frais d'mission se sont levs 2 135 . Pour quel montant l'emprunt doit-il tre comptabilis le 31 dcembre N (les intrts N ont t pays) ? Le taux effectif est de 5,5 %. a) 99 077 b) 99 146 c) 100 000 Q7. Dans le cas d'une couverture de juste valeur, comment doivent tre comptabilises les variations de l'lment couvert et de l'lment de couverture ? a) si les variations sont rciproques et gales aucune variation ne doit tre comptabilise. Si l'lment couvert a une perte suprieure au profit dgag sur l'lment de couverture, il doit tre provisionn pour la diffrence. Si l'lment de couverture a un profit latent suprieur la perte relative l'lment couvert, le profit latent est port en capitaux propres b) le profit ou la perte rsultant de la rvaluation de l'instrument de couverture la juste valeur doit tre comptabilis immdiatement en rsultat net ; le profit ou la perte sur l'lment couvert attribuable au risque couvert doit ajuster la valeur comptable de l'lment couvert et tre comptabilis en rsultat net c) les profits et les pertes relatif l'lment couvert sont ports en capitaux propres Q8. Dans le cas d'une couverture de flux de trsorerie, comment doivent tre comptabilises les variations de l'lment couvert et de l'lment de couverture ? a) la partie du profit ou de la perte ralise sur l'instrument de couverture que l'on dtermine tre une couverture efficace doit tre comptabilise directement en capitaux propres via le tableau de variation des capitaux propres La partie inefficace doit tre comptabilise immdiatement en rsultat net b) le profit ou la perte rsultant de la rvaluation de l'instrument de couverture la juste valeur doit tre comptabilis immdiatement en rsultat net ; le profit ou la perte sur l'lment couvert attribuable au risque couvert doit ajuster la valeur comptable de l'lment couvert et tre comptabilis en rsultat net. c) aucune rponse ne convient. Q9. Supposons que la socit Zta ait effectu un investissement net dans une socit trangre en er prenant le 1 avril N une participation de 60 % du capital et qu'elle pris un instrument financier driv (une option de change terme, par exemple), acquis pour 10 000 comme couverture de cet investissement. Supposons qu'au 31 dcembre N, l'instrument de trsorerie soit valu 300 000 et que la plus-value dgage couvre pour 250 000 les carts de conversion de l'investissement net. Quelles critures passeriez-vous ? a)
1.4.N
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52 512
10 000 10 000
52 1071 768
Instruments de trsorerie Ecart sur valuation dinstruments de trsorerie Autres produits financiers
b)
1.4.N 52 512 Instruments de trsorerie Options de change Banque 31.12.N 52 1071 768 Instruments de trsorerie Ecart sur valuation dinstruments de trsorerie Autres produits financiers 290 000 250 000 40 000 10 000 10 000
c)
1.4.N 52 512 Instruments de trsorerie Options de change Banque 31.12.N 52 1071 Instruments de trsorerie Ecart sur valuation dinstruments de trsorerie 290 000 290 000 10 000 10 000
Q10. Quelle est la norme qui traite de l'information sur instruments financiers drivs aux Etats Unis ? a) la norme FAS 119 b) la norme FAS 133 c) la norme FAS 107
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