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Chapitre 6

Les instruments financiers


La notion d'instruments financiers est dfinie en France par larticle L. 211-1 du Code montaire et financier (issu de la loi 96-597 du 2 juillet 1996 de modernisation des activits financires et de lordonnance 2009-15 du 8 janvier 2009 relative aux instruments financiers) lequel stipule que les instruments financiers comprennent les titres financiers (titres de capital mis par les socits par actions, titres de crance, l'exclusion des effets de commerce et des bons de caisse, parts ou actions d'organismes de placements collectifs) et les contrats financiers dnomms instruments financiers terme . Cette dfinition est assez proche de celle des normes de l'IASB, encore que celle-ci couvre un spectre plus large, et de celle retenue par les normes amricaines. Elle est par contre trs diffrente de celle des nouveaux instruments financiers dveloppe dans les annes 1980 (qui correspond plus la notion d'instruments financiers drivs, que sont notamment les contrats terme sur taux d'intrts, les contrats d'change, les contrats d'options, qui avaient amen cette poque les organismes de normalisation reconsidrer leurs rgles habituelles de comptabilisation, d'valuation et d'information).

I. Les instruments financiers selon les normes IFRS


Ds 1989, l'IASB s'tait engage dans un projet d'laboration d'une norme globale relative la comptabilisation, l'valuation et la fourniture d'information sur les instruments financiers. Un premier expos sondage fut publi en 1991 et un second en 1994. Une premire phase a t finalise en 1995 avec l'approbation de la norme IAS 32 Instruments financiers : informations fournir et prsentation. La deuxime phase a abouti en 1998 avec l'approbation d'une seconde norme (IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et valuation). Cette dernire a accru sensiblement l'utilisation de la juste valeur dans la comptabilisation des instruments financiers. Depuis, les normes IAS 32 et 39 ont t rvises de nombreuses fois, notamment en dcembre 2003, mars 2004, aot 2005 et octobre 2008. En 2005, elles ont t compltes par la norme IFRS 7 Instruments financiers : informations fournir laquelle remplace une partie de la norme IAS 32 ainsi que la norme IAS 30 alors consacre aux informations fournir dans les tats financiers des banques et autres institutions financires. Lensemble des trois normes reprsente aujourdhui (avec leurs bases de conclusions et les guides de mise en oeuvre qui y sont associs) plus de 400 pages1, (dont 306 pour la seule IAS 39). La norme IAS 32 a pour objectif : - de prsenter les dfinitions des diffrentes catgories d'instruments financiers et de clarifier la classification en dettes ou capitaux propres des dits instruments ; - de prciser les conditions selon lesquelles les instruments financiers sont ports au bilan. La norme IAS 39 a pour objectif : - de prsenter les mthodes de comptabilisation (et de dcomptabilisation) des diffrentes formes de d'instruments financiers ; - d'analyser les mthodes d'valuation des diffrentes formes d'instruments financiers ; - d'exposer les mthodes spcifiques de comptabilisation des instruments financiers dits de couverture. La norme IFRS 7 a pour objectif de fournir une information : - sur limpact des instruments financiers sur la situation financire et la performance de lentit ;

Dans la version lectronique (en langue anglaise) dite par lIASB (sur 1860 pages pour les seules normes IAS ou IFRS, en dehors des interprtations SIC ou IFRIC).

- sur les risques auxquels lentit est expose, la provenance de ces risques, sur le risque de crdit, le risque de liquidit et le risque commercial. Les normes IAS 32, 39 et IFRS 7 sont des normes complexes qui concernent toutes les fonctions de l'entit et qui ont un impact sur un grand nombre de postes du bilan. Dans cet ouvrage consacr la pratique des normes internationales (dans leur ensemble), nous n'avons pas cependant pas l'ambition d'examiner tous les cas particuliers pouvant se prsenter (et qui concernent, pour lessentiel, les tablissements financiers et les compagnies dassurance). Les normes IAS 32, 39 et IFRS 7 analysent les dfinitions relatives aux instruments financiers, leur classification, leur reclassement, la comptabilisation et l'valuation des instruments financiers, la dcomptabilisation, les problmes poss par les instruments de couverture et les informations fournir sur ces instruments dans les tats financiers.
Remarque Un document de discussion (discussion paper) Rduire la complexit du reporting des tats financiers a t prsent par lIASB en mars 2008. Il avait pour mission de faire des propositions qui devraient conduire une rcriture simplifie de la norme IAS 39. Il prsente l'analyse des principales causes de complexit du reporting des instruments financiers, ainsi que des approches intermdiaires envisageables pour remdier, au moins en partie, ces difficults. Ces approches envisagent des regroupements dans la classification dIAS 39 (regroupement des actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat avec les actifs financiers disponibles la vente, dune part et des placements dtenus jusqu' leur chance avec les prts et crances, dautre part voir ci-aprs 1.2) . Elles visent galement amliorer et simplifier l'valuation et la comptabilit de couverture, en amendant ou en remplaant les rgles actuelles. De plus, le document expose les arguments en faveur ou non d'une approche possible long terme, qui conduirait l'utilisation d'une mthode unique d'valuation pour tous les types d'instruments financiers placs dans le champ d'application d'une norme les concernant.

1.1 Dfinitions relatives aux instruments financiers


1.1.1. Notion d'instrument financier
Selon la norme IAS 32 un instrument financier est un contrat qui donne lieu un actif financier d'une entit et un passif financier ou un instrument de capitaux propres d'une autre entit .

1.1.2. Notions d'actif financier et de passif financier


Un actif financier dsigne l'un ou l'autre des actifs suivants : - trsorerie (liquidits) ; - instrument de capitaux propres dune autre entit ; - droit contractuel de recevoir d'une autre entit de la trsorerie ou un autre actif financier ; - droit contractuel d'changer des instruments financiers avec une autre entit des conditions potentiellement favorables ; - contrat tant ou pouvant tre rgl en instruments de capitaux propres de lentit elle-mme (instrument non driv dans lequel une entit va recevoir un certain nombre d'instruments de capitaux propres ou instrument driv qui sera rgl par un montant de trsorerie ou d'autres actifs financiers). Un passif financier dsigne tout passif correspondant une obligation contractuelle (ou un contrat) : - de remettre de la trsorerie une entit ou tout autre actif financier ; - d'changer des instruments financiers avec une autre entit des conditions potentiellement dfavorables ; - qui sera ou pourra tre rgl en instruments de capitaux propres de lentit elle-mme (instrument non driv dans lequel une entit va dlivrer un certain nombre d'instruments de capitaux propres ou instrument driv qui sera rgl par un montant de trsorerie ou d'autres actifs financiers).
Exemple

Sont des actifs financiers au sens des normes IAS 32 et 39 et IFRS 7, les valeurs constates dans les postes suivants du bilan l'actif (selon l'article 521-1 du PCG) : Immobilisations financires (participations, crances rattaches des participations, titres immobiliss de l'activits de portefeuille, autres titres immobiliss, prts, autres) ; Avances et acomptes verss sur commandes ; Crances (crances clients et comptes rattachs, autres, capital souscrit-appel, non vers) ; Valeurs mobilires de placement ; Instruments de trsorerie ; Disponibilits. Sont des passifs financiers , les valeurs constates dans les postes suivants du bilan au passif (selon l'article 521-1 du PCG) : Emprunts obligataires convertibles ; Autres emprunts obligataires ; Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit ; Emprunts et dettes financires diverses ; Avances et acomptes reus sur commande en cours ; Dettes fournisseurs et comptes rattachs ; Dettes fiscales et sociales ; Dettes sur immobilisations et comptes rattachs ; Autres dettes ; Instruments de trsorerie.

Ne sont pas des instruments financiers au sens de l'IASB et ne sont pas ainsi soumis aux rgles des normes IAS 32 et 39 et IFRS 7: - les titres de participation consolids par intgration globale, intgration proportionnelle ou mise en quivalence (voir IAS 27, 28, 31 et IFRS 9 chapitre 4 1.1, p ???, 1.2, p???, 1.3) ; seuls les titres de participation non consolids devant tre considrs comme des instruments financiers. Toutefois, les titres de participation de filiales, entits associes et co-entreprises consolides peuvent tre comptabiliss conformment IAS 39 dans les comptes individuels (voir chapitre 4, 1.5. p. ???) ; - les actifs et passifs rsultant d'avantages du personnel (voir IAS 19, chapitre 13, 1.1) ; - les contrats et obligations relevant de transactions dont le paiement est fond sur des actions (voir IFRS 2, chapitre 13, 1.7) ; - les droits et obligations rsultant de contrats de location (voir IAS 17, chapitre 10, 1.1) ; - les obligations en matire d'assurance (voir IFRS 4, chapitre 20, 2.1.) ; - les contrats entre un acqureur et un vendeur lors dun regroupement dentreprise pour acheter ou vendre une entreprise acquise une date future ; - les actifs et passifs non contractuels (comme les impts) ; - les actifs physiques, comme les stocks, les immobilisations corporelles et incorporelles (les contrats sur marchandises (voir exemple ci-dessous) pouvant cependant tre des instruments financiers ; - les charges payes d'avance et les produits constats d'avance.
Exemple
La socit Zta a acquis en avril N sur Euronext Paris SA 10 contrats de 50 tonnes mtriques de bl (Contrat corn future) chance de septembre N+1. Si le contrat a t pass dans le but pour l'entreprise (une meunerie) de s'assurer un approvisionnement certain un prix certain en N+1, la livraison tant attendue, il ne s'agit pas d'un instrument financier. Si le contrat a t pass uniquement pour se couvrir sur une opration ou pour s'assurer un profit sans attendre la livraison, il s'agit d'un instrument financier.

Il est noter notamment que les garanties financires ne sont plus exclues systmatiquement du champ dapplication de la norme IAS 39 (depuis la rvision daot 2005). Si le contrat transfre un risque notable lmetteur, le contrat est un contrat dassurance tel que dfini par IFRS 4. Si les contrats imposent que des paiements soient effectus en rponse des variation dun taux dintrt spcifi, du prix dune marchandise, dun instrument financier, dun taux de change, dune notation ou dun indice de crdit, la norme IAS 39 est applicable. Les engagements dachat ou de vente dun instrument non financier sont galement dans le champ dapplication de la norme IAS 39 sil peut tre dnou par un rglement net en espces ou contre un

autre instrument financier, sauf le contrat a t conclu, et continue dtre dtenu, dans le but de recevoir ou de livrer des instruments non financiers conformment aux achats, ventes ou usages prvus par lentit. Enfin, les engagements de prt que lentit dsigne comme des passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat entrent dans le champ dapplication dIAS 39. Une entit qui a pour pratique de vendre les actifs rsultant de ses engagements de prt peu aprs leur cration doit appliquer IAS 39 lensemble de ses engagements de prt de la mme catgorie.

1.1.3. Notion d'instrument de capitaux propres


Un instrument de capitaux propres dsigne tout contrat mettant en vidence un intrt rsiduel dans les actifs d'une entit aprs dduction de tous ses passifs. Les instruments de capitaux propres correspondent en fait aux actions et titres assimils de l'entit. Pour IAS 32 ( 16), un instrument financier (ou un composant d'instrument financier) est un instrument de capitaux propres si notamment : - il n'inclut pas d'obligation contractuelle de remettre de la trsorerie ou un autre instrument financier une autre entit ou d'changer des actifs ou des passifs financiers avec une autre entit dans des conditions potentiellement dfavorables pour l'metteur (ce qui correspond un passif financier) ; - ne devant ou ne pouvant tre teint dans les instruments de capitaux propres de l'metteur, il est un instrument non driv (pour la notion d'instrument driv voir ci-aprs 1.1.4.) qui n'inclut pas d'obligation contractuelle pour l'metteur de fournir un nombre variable d'instruments de capitaux propres (cas des bons de souscription par exemple) ou est un instrument driv qui sera teint par l'metteur en changeant un montant fix de trsorerie ou un autre actif financier contre un nombre dtermin de ses propres instruments de capitaux propres (options sur actions par exemple). Il est noter que les intrts minoritaires doivent tre considrs comme des capitaux propres (voir chapitre 3, 2.1.5). Il en rsulte que les achats et ventes de participations minoritaires dans des filiales doivent tre traits comme des rductions de capitaux propres.

1.1.4. Notion d'instrument financier driv


La norme IAS 39 dfinit par ailleurs l'instrument financier driv (notion qui correspond celle d'instrument financier terme dveloppe par l'article L. 211-1 du Code montaire et financier cit cidessus) : un driv est un instrument financier : - dont la valeur fluctue en fonction de l'volution d'un taux d'intrt, du prix d'un instrument financier, du prix d'une marchandises, d'un cours de change, d'un indice de prix ou de cours, d'une notation de crdit ou d'un indice de crdit, ou de toute autre variable analogue spcifi (parfois appel sousjacent) ; - qui ne requiert aucun placement net initial ou un placement net initial faible par rapport d'autres types de contrats ragissant de manire similaire aux volutions des conditions de march ; - qui est rgl une date future.
Exemples dinstruments drivs
Types de contrats Contrat d'change de taux (swaps de taux) Contrat d'change de devises (swaps de devises) Option d'achat ou de vente acquises ou cds portant sur des titres d'Etat Option sur les devises Option sur marchandises Option sur actions sur march organis ou traite de gr gr Contrat terme ferme sur march organis (type Euronext Liffe) li des intrts produits sur des titres d'Etat Achat ou vente terme ferme de taux d'intrt trait de gr gr (Forward rate agreement) ou accord de taux futur Sous-jacents Taux d'intrt Cours de la devise Taux d'intrt Cours de la devise Cours des marchandises Cours des actions Taux d'intrt Taux d'intrt

Les instruments financiers, en dfinitive, se rpartissent en deux catgories : - les instruments financiers dits primaires tels les crances, les dettes, les instruments de capitaux propres mis par une autre entit ;

- les instruments financiers drivs tels les swaps, les options, les achats et ventes terme qui constituent des instruments financiers secondaires.

1.1.5. Notion de driv incorpor


La norme IAS 39 prcise qu'un driv incorpor doit tre spar du contrat hte et comptabilis en tant que driv, si et seulement si : - les caractristiques conomiques et les risques du driv incorpor ne sont pas troitement lis aux caractristiques conomiques et aux risques du contrat hte ; - un instrument spar comportant les mmes conditions que le driv incorpor rpondrait la dfinition d'un driv ; - l'instrument hybride (compos) n'est pas valu la juste valeur avec enregistrement des variations de la juste valeur en rsultat net (c'est dire qu'un driv incorpor un instrument financier class comme actif (ou passif) financier dtenu des fins de transaction voir la dfinition ci-dessous 1.2.1 ne doit pas tre spar). Si un driv incorpor est spar du contrat hte, le contrat hte proprement dit doit tre comptabilis soit selon la norme IAS 39 s'il est lui mme un instrument financier, soit selon d'autres normes appropries s'il n'est pas un instrument financier.
Exemples
Exemples de drivs incorpors comptabiliss sparment du contrat hte option de vente d'un instrument de capitaux propres ; option d'achat incorpor un instrument de capitaux propres ; option de report de terme d'une dette ; paiements, pour un emprunt ou un contrat d'assurance (contrat hte) en intrts ou principal indexs sur la valeur des actions ; paiements, pour un emprunt ou un contrat d'assurance (contrat hte) en intrts ou principal indexs sur la valeur de marchandises ; facult de conversion en capitaux propres incorpore un instrument d'emprunt (cas des obligations convertibles) ; option d'achat ou de vente sur un emprunt mis avec une prime d'mission ou de remboursement importante (obligation coupon zro par exemple). Exemples de drivs incorpors non comptabiliss sparment du contrat hte driv incorpor li un taux d'intrt qui peut faire varier le montant d'intrts pay ou reu sur le contrat d'emprunt (un emprunt taux variable ne peut tre trait comme un emprunt taux fixe comportant un driv incorpor) ; taux plancher ou plafond incorpor un instrument d'emprunt ; flux de paiement d'intrt ou de principal en monnaie trangre ; option de remboursement anticip.

Si une entit est tenue de sparer de son contrat hte un driv incorpor mais qu'elle se trouve dans l'incapacit d'valuer sparment le driv incorpor la date de son acquisition ou une date ultrieure de clture, elle droit traiter l'intgralit du contrat compos comme un instrument financier dtenu des fins de transaction (et donc l'valuer la juste valeur).
Remarque Un expos sondage de dcembre 2008 commun SIC 9 et IAS 39 (dont lapplication est prvue pour toutes les entreprises clturant leur exercice aprs le 15 dcembre 2008) rappelle (et stipule dans le cadre dun reclassement) que tout rexamen ultrieur est interdit, sauf en cas de changement des termes du contrat qui entranerait une modification significative des flux de trsorerie que le contrat aurait autrement requis, ou lorsque linstrument financier est reclass (pour les reclassements voir ci-dessous 1.2) en dehors de la catgorie des actifs ou passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat. Dans ces cas, le rexamen est impratif.

1.2. Classification des instruments financiers


La norme IAS 39 effectue la classification suivante des actifs et passifs financiers (en quatre catgories) :

- les actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat ; - les placements dtenus jusqu' leur chance ; - les prts et crances ; - les actifs financiers disponibles la vente. A ces quatre catgories, il nous faut ajouter (selon notre analyse), pour tre exhaustif, les autres passifs financiers.

1.2.1. Actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat
Les actifs (ou passifs) valus la juste valeur appels en fait depuis la rvision d'IAS 39 de dcembre 2003 actifs et passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat (financial asset or financial liability at fair value through profit or loss) comprennent les actifs (ou passifs) financiers dtenus des fins de transaction et les actifs (ou passifs) valus la juste valeur sur option. Un actif ou un passif dtenu des fins de transaction (financial asset or financial liability held for trading) est un actif qui a t acquis ou un passif qui a t assum dans le but principal de dgager des profits court terme grce aux fluctuations de march ou la ralisation d'une marge sur la transaction. Un actif financier doit tre class comme actif dtenu des fins de transaction si indpendamment des raisons pour lesquelles il a t acquis, il fait partie d'un portefeuille pour lequel une indication d'un rythme effectif rcent de prise de bnfice existe. Les actifs financiers drivs et les passifs financiers drivs sont toujours considrs dtenus des fins de transaction moins d'tre dsigns et de constituer effectivement des instruments de couverture (voir ci-aprs 1.2.6). Par ailleurs, en dehors de ces trois catgories d'actifs (ou de passifs) financiers dtenus des fins de transaction (actif ou passif appel revendu ou rachet, partie de portefeuille, instruments financier driv), tout actif financier (au passif financier) peut tre comptabilis (sur option de l'entit) la juste valeur dont les variations sont constates en rsultat. Lamendement (qualifi d option juste valeur ) apport en juin 2005 IAS 39 prcise notamment les conditions que doivent remplir les instruments financiers pour tre ainsi classs : - si le contrat est un contrat hybride (compos) comprenant un (des) driv(s) incorpor(s) sauf si le(s) driv(s) incorpor(s) ne modifient pas de manire significative les flux de trsorerie qui seraient exigs par le contrat ou sil apparat clairement que, lorsque linstrument hybride (compos) est pris en compte pour la premire fois, la sparation du/des driv(s) incorpor(s) est interdite, tel le cas dune option de remboursement anticip, incorpore dans un prt, qui permet son dtenteur de rembourser le prt par anticipation hauteur du montant approximatif de son cot amorti ; - si le classement en instruments financiers valus en juste valeur par le biais du compte de rsultat aboutit des informations plus pertinentes, parce que : elle limine ou rduit significativement une incohrence dans lvaluation ou la comptabilisation qui, autrement, dcoulerait de lvaluation dactifs ou de passifs ou de la comptabilisation des profits ou pertes sur ceux-ci selon des bases diffrentes ; un groupe dactifs financiers, de passifs financiers ou les deux sont grs, et leur performance est value, sur la base de la juste valeur, conformment une stratgie de gestion des risques ou dinvestissements dment documente, et des informations sur ce groupe sont fournies sur cette base, en interne, aux principaux dirigeants de cette entit, par exemple le conseil dadministration et le prsident directeur gnral de lentit. Comme nous le constatons, lamendement relatif l option juste valeur dIAS 39 ne prvoit que des possibilits trs limites ce classement. La norme IFRS 7 impose, par ailleurs, lentit de fournir des informations sur les actifs financiers et les passifs financiers quelle a dsigns comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat, et notamment sur la manire dont elle a respect les conditions du classement. La classification en actifs (ou passifs) financiers valus la juste valeur doit tre effectue ds la prise en compte initiale.

Exemple
Si la socit Zta cite ci-dessus a dans ses actifs des valeurs mobilires de placement qui peuvent tre cds tout moment, ces titres doivent tre classs dans les actifs financiers dtenus des fins de transaction. Si elle a par ailleurs des titres immobiliss (qui peuvent tre soit des actifs financiers dtenus jusqu' leur chance -cas des obligations- soit actifs financiers disponibles la vente -cas des actions - voir ci-aprs 1.2.2 et 1.2.4) et que ces titres sont cts de manire rgulire sur une bourse de valeurs, elle peut les classer en actifs financiers valus la juste valeur (comme des actifs financiers dtenus des fins de transaction).

Exemples d'actifs financiers dtenus des fins de transaction


titre de placement ngociables immdiatement ; titre dOPCVM ; crance rachete par l'entit ; instrument driv sauf instrument de couverture (achat dcouvert) ; liquidits.

Exemples de passifs financiers dtenus des fins de transactions


dette rachete par l'entit ; instrument driv sauf instrument de couverture (vente dcouvert) ; obligation de remettre des titres emprunts un vendeur dcouvert.

1.2.2. Placements dtenus jusqu' leur chance


Les placements dtenus jusqu leur chance (held to maturity investments) sont des actifs financiers non drivs, assortis de paiements dtermins ou dterminables et dune chance fixe, que lentreprise a lintention manifeste et la capacit de conserver jusqu leur chance sauf : - ceux que lentit a dsigns, lors de leur comptabilisation initiale, comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat ; - ceux que lentit dsigne comme disponibles la vente ; - ceux qui rpondent la dfinition de prts et de crances. Une entit ne doit pas classer des actifs financiers comme dtenus jusqu leur chance si, pendant la priode annuelle en cours ou au cours des deux priodes annuelles prcdentes, elle a vendu ou reclass avant lchance une quantit non ngligeable de placements dtenus jusqu leur chance (non ngligeable par rapport au total des placements dtenus jusqu leur chance) lexclusion des ventes ou reclassements qui : - sont tellement proches de lchance ou de la date de remboursement de lactif financier (par exemple, moins de trois mois de lchance) que des variations du taux dintrt du march auraient un effet ngligeable sur la juste valeur de lactif financier ; - surviennent aprs que lentit ait encaiss la quasi-totalit du montant en principal dorigine de lactif financier dans le cadre de lchancier prvu ou du fait de paiements anticips ; - sont attribuables un vnement isol, indpendant du contrle de lentit, qui nest pas appel se reproduire et que lentit naurait pu raisonnablement anticiper.
Exemples d'actifs financiers dtenus jusqu' l'chance
Entits non bancaires - obligations mises par un tiers ; - titres de crances portant intrt. Entits bancaires - prts sans risques dtenus par les banques pour satisfaire aux ratios de solvabilit

Exemple
Si la socit Zta cite ci-dessus a fait l'acquisition d'obligations d'une autre socit et qu'elle a l'intention de les conserver jusqu' l'chance, ces obligations doivent tre classes dans les placements dtenus jusqu' leur chance.

1.2.3. Prts et crances


Les prts et crances (loans et receivables) sont des actifs financiers non drivs paiements dtermins ou dterminables qui ne sont pas cots sur un march actif, lexception de : - ceux que lentit a lintention de vendre immdiatement ou dans un avenir proche, qui doivent tre classs comme dtenus des fins de transaction et ceux que lentit, lors de leur comptabilisation initiale, dsigne comme tant leur juste valeur par le biais du compte de rsultat ; - ceux que lentit, lors de leur comptabilisation initiale, dsigne comme disponibles la vente ; - ceux pour lesquels le porteur peut ne pas recouvrer la quasi-totalit de son investissement initial, pour dautres raisons que la dtrioration du crdit, qui doivent tre classs comme disponibles la vente.
Exemples de prts et crances (entits non bancaires)
crance client ; prts inter-entreprises ; autre crance d'exploitation ; prt au personnel ; prts consentis aux banques.

Exemple
Si la socit Zta cite ci-dessus a prt son personnel des sommes d'argent, ou a fait crdit ses clients, ces valeurs sont inclus dans les prts et crances mis par l'entit et sont classs sparment.

1.2.4. Actifs financiers disponibles la vente


Les actifs financiers disponibles la vente (available for sale financial assets) sont les actifs financiers non drivs qui sont dsigns comme disponibles la vente ou ne sont pas classs comme des prts et des crances, des placements dtenus jusqu leur chance ou des actifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat.
Exemples d'actifs financiers disponibles la vente (entits non bancaires)
titres immobiliss de l'activit de portefeuille ; titres de participation non consolids ; placements en actions long terme (titres immobiliss).

1.2.5. Autres passifs financiers


Il y a lieu (selon notre analyse) de classer dans cette rubrique (other financial liabilities) les passifs financiers autres que ceux classs en passifs financiers dtenus des fins de transaction.
Exemples d'autres passifs financiers
emprunts-obligations effectus par l'entit ; emprunts auprs d'tablissement de crdit ; dettes fournisseurs ; dettes d'exploitation.

1.2.6. Classification lie la comptabilit de couverture


La norme IAS 39 distingue aussi les lments couverts et les instruments de couverture : - un lment couvert est un actif, un passif, un engagement ferme, une transaction future prvue ou un investissement net dans une entit trangre, qui expose l'entit un risque de variation de juste valeur ou de variation de flux de trsorerie futur ; - un instrument de couverture est un driv dsign ou (dans des circonstances limites) un actif ou passif financier non driv dont on s'attend ce que la juste valeur ou les flux de trsorerie compensent les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie d'un lment couvert dsign.
Exemple

Si la socit Zta doit recouvrer une crance de 200 000 $ d'un client texan a qui elle a accord un crdit de 90 jours et a fait l'acquisition d'une option de vente de devises (put) car elle craint une hausse de dollar, l'lment couvert est la crance sur le client texan et l'instrument de couverture l'option de vente. N.B. Si la socit Zta avait une dette du mme montant et la mme chance sur un fournisseur amricain, l'instrument de couverture pourrait tre cette dette.

1.2.7. Affectation en passifs ou en capitaux propres


Pour IAS 32, l'metteur d'un instrument financier doit classer l'instrument ou ses diffrentes composantes lors de la comptabilisation initiale en tant que passif ou que capitaux propres conformment la substance de l'accord contractuel et aux dfinitions d'un passif financier, d'un actif financier et d'un instrument de capitaux propres.
Exemple
La socit Zta a mis des actions de prfrence. A l'mission, il est prvu une date de rachat spcifique ou au gr du porteur. Ces actions doivent tre affects en passifs financiers. Lorsque les actions de prfrence ne sont pas rachetables, le classement appropri est dtermin par les autres droits qui peuvent leur tre attachs. Lorsque les distributions aux porteurs d'actions de prfrence, dividende cumulatif ou non, sont la discrtion de l'metteur, les actions sont des instruments de capitaux propres (cas des actions de prfrence dividende prioritaire sans droit de vote cres conformment l'article L. 228-11 du Code de commerce).

Si l'instrument financier contient la fois un lment de passif et un lment de capitaux propres, l'metteur de l'instrument doit classer sparment les diffrentes composantes de l'instrument.
Exemple
Au dbut de l'anne N, la socit Zta a mis 20 000 obligations convertibles en actions. Ces obligations, d'une dure de trois ans, sont mises au pair pour une valeur de 100 chacune, ce qui donne un produit total de 2 000 000 . Les intrts, de taux nominal de 5 %, sont payables sur une base annuelle, terme chu. Chaque obligation est convertible a tout moment jusqu' son chance en deux actions ordinaires. A l'mission des obligations, le taux d'intrt prvalant sur le march pour des emprunts similaires sans option de conversion est de 6 %. Depuis la rvision 2003 de la norme IAS 39 (applicable en 2005), une seule mthode peut tre retenue pour attribuer une valeur chacune des composante : passif et capitaux propres : il s'agit d'attribuer la composante la moins facile valuer (souvent un instrument de capitaux propres) du montant rsiduel. La seconde mthode qui permettait d'valuer les composantes du passif et de capitaux propres sparment, partir d'un modle par exemple (comme celui de Black-Scholes voir chapitre 2, 1.6. p. ???) puis dans la mesure o cela s'avrait ncessaire, d'ajuster ces montants au prorata, de sorte que la somme des valeurs des composants soit gale la valeur de l'instrument pris dans sa globalit, a t abandonne. Valeur actualise du principal : 2 000 000 1,06 =
3

1 679 239
3

1 1,06
Valeur actualise des intrts : 2 000 000 5 % Total de la composante passif Composante capitaux propres (par diffrence) Produit de l'mission obligataire

0,06

267 301 1 946 540 53 460 2 000 000

1.2.8. Intrts, dividendes, pertes et profits


Les intrts, dividendes, pertes et profits sur un instrument financier, ou une composante de celui-ci classe en tant que passif financier doivent tre comptabiliss au compte de rsultat en charge ou produit. Les distributions aux porteurs d'un instrument financier class en tant qu'instrument de capitaux propres doivent tre dbites par l'metteur directement en capitaux propres. Les cots de transaction des capitaux propres doivent tre comptabiliss en dduction de ces capitaux, nets d'impts.
Exemple
Si la socit Zta a mis des actions de prfrence classes en capitaux propres, les dividendes verss sur ces actions doivent tre imputs en capitaux propres. Si ces actions sont classes en passifs financiers, les dividendes doivent tre classes en charges de la mme manire que les intrts sur une obligation sont prsentes dans le compte de rsultat.

Si une partie des actions est inscrite en passif financier et l'autre en capitaux propres, intrts et dividendes doivent tre analyss et inscrits, pour leur part respective en rsultat ou en diminution des capitaux propres.

1.2.9. Actions propres


Si une entit fait l'acquisition de ses propres instruments de capitaux propres, ces instruments (actions rachetes ou actions propres) doivent tre dduits des capitaux propres. Aucun rsultat ne doit tre constat sur ce rachat.
Exemple
Si nous reprenons le bilan de la socit Nestl, (prsent dans le chapitre 3, 2.1), les fonds propres 2007 de cette socit s'analysent comme suit : Fonds propres Capital-actions 393 Primes et rserves Primes lmission 5 883 Rserve pour propres actions 7 839 Ecarts de conversion (6 302) Bnfices accumuls 52 585 59 705 60 098 Moins Actions dtenues en propre 8 013 Total des fonds propres attribuables au groupe 52 085

1.2.10. Compensation d'un actif et d'un passif financier


Un actif et un passif financier doivent tre compenss et le solde net doit tre prsent au bilan lorsqu'une entit : - dispose d'un droit juridiquement excutoire de compenser les montants comptabiliss ; - envisage soit de les teindre sur une base nette soit de raliser l'actif et d'tendre le passif simultanment. Si les conditions ne sont pas remplies, les actifs et les passifs financiers sont prsents sparment les uns des autres en accord avec leurs caractristiques en tant que ressources ou obligations de l'entit.
Exemple 1
La socit Zta doit la socit Omga une somme de 4 000 000 d' payables par quart (soit 1 000 000 d' chaque fois) la fin de chaque trimestre (31 mars, 30 juin, 30 septembre et 31 dcembre). Par ailleurs, la socit Omga doit la socit Zta une somme de 3 000 000 payables en 2 fois (soit 1 500 000 chaque fois) le 30 juin et le 31 dcembre. L'intention de compenser les paiements au 30 juin et au 31 dcembre peut tre dmontre. Ainsi la socit Zta pourra ne comptabiliser sa dette sur Omga qu' hauteur de 2 000 000 d' (chances du 31 mars et du 30 septembre) et comptabilisera sa crance sur Omga pour 1 000 000 d' (c'est dire deux fois la diffrence entre 1 500 000 et 1 000 000 aux chances du 30 juin et 31 dcembre).

Exemple 2
La socit Zta a mis une dette long terme taux variable combine avec un swap de taux d'intrt qui permet de considrer que la dette est une dette long terme taux fixe. L'ensemble correspond donc a un instrument synthtique qui ressemble une dette taux fixe. Toutefois, chacune des composantes de cet instrument reprsente un droit ou une obligation contractuel assorti de ses propres termes et conditions et pouvant tre transfr ou rgl sparment. L'instrument synthtique ne correspond pas aux conditions fixes ci-dessus et la compensation n'est pas possible. L'emprunt long terme et le swap de taux d'intrt doivent tre prsents sparment.

1.3. Reclassements des instruments financiers


Au moment de la premire comptabilisation, l'entit doit classer ses actifs selon les catgories prsentes au 1.2 ci-dessus p. ??? (actifs financiers la juste valeur constate en rsultat, actifs financiers dtenus jusqu' leur chance, prts et crances, actifs financiers disponibles la vente).

10

Tout actif (comme tout passif) financier peut tre reconnu comme actif (ou passif) financier la juste valeur constate en rsultat except pour les instruments de capitaux propres qui n'ont pas de prix cots sur un march actif et les instruments financiers dont la juste valeur ne peut tre mesure de manire fiable (voir ci-dessus, 1.2.1).

1.3.1. Reclassements partir de la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat
Les reclassements partir ou vers la catgorie des actifs (ou passifs) financiers la juste valeur constate en rsultat taient interdits avant la modification dIAS 39 par le rglement europen (CE) 1004-2008 de la Commission du 15 octobre 2008. Dans la norme rvise, il est prcis que le reclassement est seulement interdit pour les drivs et pour les instruments financiers dsigns lors de la comptabilisation initiale comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat. En consquence, il est possible (dans des cas exceptionnels cependant) de reclasser les instruments financiers dtenus des fins de transaction (en dehors des drivs). Le reclassement se fait la juste valeur la date du reclassement et aucun profit ou perte dj comptabilis en rsultat ne peut tre repris cette date. Par ailleurs, si un actif financier nest plus dtenu en vue dtre vendu ou rachet dans un proche avenir (nonobstant le fait que lactif financier ait t acquis ou encouru principalement en vue dtre vendu ou rachet dans un proche avenir), il est possible de reclasser cet actif financier hors de la catgorie de la juste valeur par le biais du compte de rsultat.

1.3.2. Reclassements vers la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat
Le reclassement, aprs la comptabilisation initiale dun instrument financier (class dans lune des trois autres catgories que celle la juste valeur par le biais du compte de rsultat) dans la catgorie de la juste valeur par le biais du compte de rsultat est toujours interdite.

1.3.3. Reclassement dun instrument class en placements dtenus jusqu leur chance
Si, du fait que lintention ou la capacit de lentit a chang, il nest plus appropri de classer un investissement comme un placement dtenu jusqu son chance ou lorsque les ventes ou les reclassements dune quantit non ngligeable de placements ne rpondent aucune des conditions qui avaient conduit ce classement, il doit tre reclass comme disponible la vente et rvalu la juste valeur, et la diffrence entre sa valeur comptable et sa juste valeur doit tre comptabilise en capitaux propres.

1.4. Comptabilisation et valuation initiale des instruments financiers


1.4.1. Comptabilisation initiale
Une entit doit comptabiliser un actif ou un passif financier dans son bilan lorsqu'elle devient partie aux dispositions contractuelles de l'instrument. L'achat doit tre comptabilis, selon la nature de l'engagement la date de transaction ou la date de livraison. La vente doit tre comptabilise la date de livraison (appele date de rglement par la norme).
Exemple
Le 1 dcembre N, la socit Zta s'est porte acqureur de 20 options d'achat sur le contrat Euronext Liffe notionnel (option on euro notional future), chance mars N+1, pour un prix d'exercice de 109. La prime paye s'lve 0,80 % par option soit un montant de 20 100 000 0,80 % = 16 000 . On comptabilisera cette date l'opration comme suit : 01.12.N 52 512 Instruments de trsorerie Options de taux d'intrt Banque Acquisition de 20 options dachat au cours de 0,80 16 000 16 000
er

11

Il reste noter que la comptabilisation doit tre effectue, ventuellement pour mmoire, pour tous les instruments financiers, mme s'il n'y a aucun versement de liquidits

1.4.2. Evaluation initiale d'actifs et de passifs financiers


Lors de la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif financier, une entit doit l'valuer son cot, qui est la juste valeur de la contrepartie donne (dans le cas d'un actif) ou reue (dans le cas d'un passif) en change. Les cots de transaction sont inclus dans l'valuation initiale de tous les actifs et passifs financiers lexception des actifs et passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat).
Exemple
Le 1 juin N, la socit Zta a fait l'acquisition, en vue d'un placement long terme, de 1 000 actions Lambda au cours de 15 l'unit. Les frais d'acquisition se sont levs 500 plus une TVA rcuprable de 98 . Le cot d'acquisition est donc de 1 000 15 + 500 = 15 500 . On passera l'criture suivante : 1.6.N 2711 4456 512 Titres immobiliss Actions Etat, TVA dductible Banque Acquisition 1 000 titres Lambda 15 500 98 15 598
er

Si les actions Lambda taient des titres dtenus des fins de transactions (valeurs mobilires de placement pouvant tre cdes ds que lopportunit se prsente), la juste valeur des titres au moment de lacquisition serait de 1 000 15 = 15 000 et les cots de transaction devraient tre constats en charges. On aurait alors lcriture suivante : 1.6.N 503 6271 4456 512 Valeurs mobilires Actions Frais sur titres (achat, vente, garde) Etat, TVA dductible Banque Acquisition 1000 titres Lambda 15 000 500 98 15 598

1.5. Evaluation et comptabilisation postrieure l'acquisition des instruments financiers


1.5.1. Evaluation ultrieure d'actifs financiers
Aprs leur comptabilisation initiale, les actifs financiers, y compris les drivs, doivent tre valus selon l'une des trois mthodes suivantes ( l'exception des actifs financiers dsigns en tant qu'lments couverts ou lments de couverture - voir ci-aprs 1.7) : - leur juste valeur, sans aucune dduction au titre des cots de transaction qui peuvent tre encourus lors de leur vente ou dune autre forme de sortie, pour les actifs disponibles la vente (voir ci-dessus 1.2.4) ou dtenus des fins de transaction et assimils (voir ci-dessus 1.2.1) : il est noter que la juste valeur de la plupart des actifs financiers classs comme actifs disponibles la vente ou dtenus des fins de transaction et assimils est prsume dterminable de faon fiable ; - au cot amorti pour les prts et crances mis ou acquis par l'entit et non dtenus des fins de transaction (voir ci-dessus 1.2.3), et les placements dtenus jusqu' leur chance (voir ci-dessus 1.2.2) ; - au cot pour tout placement en instruments de capitaux propres qui n'ont pas de prix cots sur un march actif et dont la juste valeur ne peut tre value de faon fiable (voir ci-dessous 1.5.3).

1.5.2. Cas des actifs financiers valus la juste valeur


Pour les actifs financiers qui sont mesurs la juste valeur, l'entit a la possibilit d'utiliser deux mthodes :

12

a) enregistrer la variation entire dans le rsultat de la priode (cas des actifs financiers dtenus des fins de transaction et assimils). Les instruments drivs sont toujours considrs comme dtenus des fins de transaction, moins qu'ils soient considrs comme des instruments de couverture ; b) enregistrer la variation en capitaux propres, jusqu'au moment ou l'actif est vendu, auquel cas la plus ou moins-value est porte dans le rsultat. (cas des actifs disponibles la vente). Toutefois, les intrts ventuels, calculs selon la mthode du taux dintrt effectif, sont comptabiliss en rsultat.
Exemple 1
En reprenant l'exemple des options d'achat de la socit Zta acquis le 1 dcembre N (voir ci-dessus 1.4.1.) en supposant que le cours soit au 31 dcembre N de 0,90, on dgagerait une plus-value de 20 100 000 (0,90 % - 0,80 %) = 2 000 . Les options sont des actifs dtenus des fins de transaction. La comptabilisation de cette opration s'effectuerait de la manire suivante (sauf cas de couverture) : 31.12.N 52 768 Instruments de trsorerie Options de taux dintrt Autres produits financiers (plus-value sur instruments de trsorerie)* Plus-value sur les 20 options d'achat acquises en dcembre 2 000 2 000
er

* Il peut tre souhaitable d'une part de sparer dans le compte de rsultat, les plus-values latentes des plus values dfinitives, et d'autre part de pouvoir analyser ces plus-values - ou moins-values (sur valeurs mobilires de placement ngociables, sur crances rachetes, sur instruments de trsorerie, par exemple).
Si cette option est cde le 1 mars N+1 au cours de 0,95, on dgagerait une nouvelle plus-value de 20 100 000 (0,95 % - 0,90 %) = 1 000 et l'on comptabiliserait la cession comme suit. 1.3.N+1 512 52 768 Banque Instruments de trsorerie Options de taux d'intrt Autres produits financiers (plus-value sur instruments de trsorerie) Cession des 20 options 20 100 000 0,95 % 19 000 18 000 1 000
er

Exemple 2
Supposons que la socit Zta ait fait le 1 fvrier N l'acquisition de 12 % du capital de la socit Omga pour 1 000 000 . Les titres sont des actifs financiers disponibles la vente. Au 31 dcembre N, la juste valeur de ces titres est de 1 100 000 . On pourrait passer l'criture suivante : 31.12.N 261 107 Titres de participation Omga (non consolids) Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente * 1 100 000 1 000 000 100 000 100 000
er

* Nom et numro de compte attribu par nos soins


Si ces titres taient vendus le 1 juin N+1 pour 1 080 000 , on aurait la comptabilisation suivante : 1.6.N+1 512 775 Banque Produits des cessions d'lments d'actifs Cession titres Omga 1 080 000 1 080 000
er

675 107 261

Valeur comptable des lments d'actifs cds Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente Titres de participation Omga (non consolids) Valeur comptable

1 000 000 100 000 1 100 000

La plus-value constate dans le compte de rsultat en N+1 sera donc de 1 080 000 1 000 000 = 80 000

13

1.5.3. Cas des actifs financiers exclus de l'valuation la juste valeur.


Un certain nombre d'actifs financiers (voir ci-dessus 1.5.1) sont exclus de l'valuation la juste valeur : il s'agit : - des prts et crances mis ou acquis par l'entit et non dtenus des fins de transaction ; - des placements dtenus jusqu' leur chance ; - de tout placement en instruments de capitaux propres qui n'a pas de prix cots sur un march actif et dont la juste valeur ne peut tre value de faon fiable. Les prts et crances non dtenus des fins de transaction, les placements dtenus jusqu' leur chance sont valus au cot amorti, l'aide du taux d'intrt effectif. Les placements en instruments de capitaux propres et qui n'ont pas de prix cot sur un march actif et dont la juste valeur ne peut tre value de faon fiable sont valus au cot. Le cot amorti d'un actif (ou d'un passif financier) est le montant auquel l'actif financier (ou le passif financier) a t valu lors de sa comptabilisation initiale diminu des remboursements en principal, major ou diminu de la diffrence entre les intrts calculs selon la mthode du taux dintrt effectif et les intrts rellement encaisss (ou dcaisss), et diminu de toute rduction pour dprciation ou non recouvrabilit (opre directement par le biais d'un compte de correction de valeur). La mthode du taux d'intrt effectif est une mthode de calcul du cot amorti l'aide du taux d'intrt effectif d'un actif ou d'un passif financier (ou d'un ensemble d'actifs ou de passifs financiers). Pour un actif ou un passif financier spcifique, le taux d'intrt effectif est le taux qui actualise exactement le flux attendu des sorties de trsorerie futures pendant la dure de vie de l'instrument financier la valeur comptable nette actuelle de l'actif ou passif financier. Ce calcul doit inclure l'intgralit des commissions et des points pays ou reus entre les parties au contrat. Ces actifs doivent tre soumis un test de dprciation (voir ci-aprs 1.5.7) .
Exemple de calcul du taux effectif
Un emprunt de 1 000 obligations de nominal 100 est effectu au taux de 3,3 % sur 20 ans, la valeur de remboursement des obligations tant de 110 , alors que la valeur d'mission tait de 95 . Il y a lieu de tenir compte de frais d'mission pour 2 858 . Par rapport la valeur de remboursement, le taux de l'emprunt est de 3,3 % 100 = 3 %.

110

L'annuit constante de remboursement est 110 1 000

0,03 1 1,03

20

= 7 393,73 .
20

Le taux effectif est le taux i pour lequel (95 1 000 2 858 ) = 7 393,73 1 (1 + i)

On trouve i = 5 %

Exemple de comptabilisation
La socit Zta a prt le 1 avril N une somme de 300 000 au taux de 1 % remboursables par amortissements constants (soit 60 000 ) sur 5 ans son personnel. er Le 1 avril N, ce prt a t valu 267 815 soit un taux effectif de 5 %. 267 815 = (60 000 + 300 000 1 % ) (1,05) + (60 000 + 240 000 1 %) (1,05) 1 %) (1,05) + (60 000 + 120 000 1 %) (1,05)
er
3 4

er

+ (60 000 + 180 000


5

+ (60 000 + 60 000 1 %) (1,05)

Le 1 avril N+1, le cot amorti (le premier cinquime ayant t rembours) sera de 218 206 218 206 = (60 000 + 240 000 1 %) (1,05) 1 %) (1,05)
3

+ (60 000 + 180 000 1 %) (1,05) + (60 000 + 120 000


4

+ (60 000 + 60 000 1 %) (1,05)


er

Pour ce prt, il faut envisager aux 1 avril N et N+1 les comptabilisations suivantes : 1.4.N

14

2743 512

Prts au personnel Banque Prt attribu

300 000 300 000

6866 29743

Dotations aux dprciations des lments financiers Dprciation des prts au personnel Ajustement au cot amorti 300 000 267 815 1.4.N+1

32 185 32 185

512 2743 7626

Banque Prts au personnel Revenus des prts Remboursement en capital

63 000 60 000 3 000

29743 7866

Dprciation des prts au personnel Reprises sur dprciations lments financiers Ajustement de l'cart d'valuation Nouvel cart : 240 000 218 206 = 21 794 32 185 21 794 = 10 391 : 10 391 = 267 8155 % - 3 000 (voir ciaprs 1.5.6 p. ???)

10 391 10 391

1.5.4. Evaluation ultrieure des passifs financiers


Aprs leur comptabilisation initiale, une entit doit valuer au cot amorti tous les passifs financiers autres que ceux dtenus des fins de transactions ou assimils et des drivs constituant des passifs (passifs financiers classs comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat). Aprs leur comptabilisation initiale, une entit doit valuer la juste valeur les passifs financiers classs comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat, l'exception d'un passif driv li et devant tre rgl par remise d'un instrument de capitaux propres non cot dont la juste valeur ne peut tre mesure de faon fiable ; un tel passif doit tre valu au cot.
Exemple 1 : cot amorti
Reprenons l'exemple prsent ci-dessus au 1.5.3. Un emprunt de 1 000 obligations de nominal 100 est effectu au taux de 3,3 % sur 20 ans, la valeur d'mission des obligations tant de 95 et la valeur de remboursement de 110 . Il y a lieu de tenir compte de frais d'mission pour 2 858 . Le taux effectif est de 5 %. On peut ainsi tablir le tableau de l'emprunt comme suit : Remboursement Remboursement Valeur Dates Intrts 5 % Intrts capital nette Emission 92 142 Emission + 1 an 4 607 3 300 4 070 89 379 Emission + 2 ans 4 469 3 178 4 180 86 490 On passera en N+1 les critures suivantes :

661 164

Charges d'intrts Emprunt Intrts 5 %

4 469 4 469

164 512

Emprunt 3 178 + 4 180 Banque Annuit : capital + intrt


er

7 358 7 358

Au moment de l'mission,le 1 janvier N, le compte Emprunt avait t crdit de 95 1 000 2 858 = 92 142 . Au 31 dcembre N+1, le solde sera de 92 142 + 4 469 7 358 = 89 379 .

Exemple 2 : juste valeur

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La socit Zta a vendu dcouvert le 1 avril N une option de taux d'intrt sur cinq contrats (option on er notional future sur Euronext Liffe) de 100 000 . La valeur de l'option tait le 1 avril de 0,90. Elle est le 31 dcembre N de 0,80. Le profit sur cet instrument driv est donc de 5 100 000 (0,90 0,80) % = 500 et sera ainsi comptabilis. 31.12.N 52 768 Instruments de trsorerie Autres produits financiers Plus-value sur instruments de trsorerie Profit latent sur option de taux d'intrt 500 500

er

1.5.5. Profits et pertes de rvaluation la juste valeur


La comptabilisation d'un profit ou d'une perte gnr par une variation de la juste valeur d'un actif ou d'un passif financier qui ne fait pas partie d'une opration de couverture (voir ci-dessous 1.7 p. ???) doit s'effectuer comme suit : a) un profit ou une perte ralise sur un actif ou un passif financier dtenus des fins de transaction ou assimil (actif ou passif financier class comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat) doit tre inclus dans le rsultat net de l'exercice au cours duquel il se produit ( cet gard un driv doit toujours tre considr comme dtenu des fins de transaction ou assimil sauf s'il est dsign en tant qu'instrument de couverture) ; b) un profit ou perte ralis sur un actif financier disponible la vente doit tre comptabilis en variations de capitaux propres dans le compte de rsultat global (voir chapitre 3, 3.1.1 p. ???), sauf pour les dprciations (voir ci-aprs p. 1.5.7.) jusqu' ce que l'actif financier soit vendu, recouvr ou transfr de toute autre faon, ou jusqu' ce qu'il soit considr comme s'tant dprci. Le profit ou la perte cumul pralablement comptabilis en capitaux propres doit alors tre inclus dans le rsultat net de l'exercice.
Exemple
Si la socit Zta achte, pour un motif purement spculatif (donc des fins de transaction) le 1 dcembre N sur Euronext Liffe 50 contrats d'options d'achat de 100 actions (soit 5 000 actions) de la socit XYZ chance mars N+1 et que l'option cote 6 pour un prix d'exercice de 100 , elle dbitera cette date, le compte Instruments de trsorerie - Options sur actions de 50 100 6 = 30 000 . Si le cours au 31 dcembre est de 6,40, elle comptabilisera un produit financier sur N de 50 100 0,4 = 2 000 .
er

1.5.6. Profits et pertes sur actifs et passifs financiers non rvalus leur juste valeur
Pour les actifs et passifs financiers comptabiliss au cot amorti, un profit ou une perte est comptabilis en rsultat net lorsque l'actif ou le passif financier est dcomptabilis ou dprci, ainsi que pendant la dure du processus d'amortissement.
Exemple
Reprenons l'exemple prsent ci-dessus au paragraphe 1.5.3 p. ???. La socit Zta a prt le 1 avril N une somme de 300 000 au taux de 1 % remboursables par amortissements constants (soit 60 000 ) sur er 5 ans son personnel. Au 1 avril N, la crance sur le personnel de 300 000 est value 267 815 . er Au 1 avril N+1, aprs un premier remboursement, la crance sur le personnel, devenue 240 000 est er value 218 206 . On a constat le 1 avril N+1 un profit de 10 391 . Cette diffrence provient de la diffrence entre des intrts qui auraient t constats au taux de 5 % sur le montant net de la crance au er 1 avril N soit 267 815 5 % = 13 391 et le montant des intrts rellement perus soit 300 000 1 % = 3 000 .
er

1.5.7. Dprciation et irrcouvrabilit d'actifs financiers


A la fin de chaque exercice, un actif financier doit tre dprci si sa valeur comptable est suprieure sa valeur recouvrable estime. La dprciation ne peut tre comptabilise que lorsque une perte est encourue du fait d'un vnement intervenu aprs la comptabilisation initiale de l'actif. Les pertes attendues du fait d'vnements futurs, quelle soit leur probabilit, ne doivent pas tre comptabilises.

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a) Actifs financiers rvalus la juste valeur (actifs financiers disponibles la vente)


Quand la diminution de la juste valeur d'un actif disponible la vente a t comptabilise directement en capitaux propres (voir ci-dessus 1.5.5 p. ???) et s'il existe une indication objective de dprciation l'actif, la perte nette cumule comptabilise directement en capitaux propres doit tre sortie des capitaux propres et comptabilise dans le rsultat net de l'exercice mme si l'actif financier n'a pas t dcomptabilis. Le montant net de la perte qui doit tre sortie des capitaux propres et comptabilise en rsultat net est gal la diffrence entre le cot d'acquisition (net de tout remboursement en principal et de tout amortissement) et la juste valeur actuelle diminue de toute perte de valeur sur cet actif financier pralablement comptabilise en rsultat. Les dprciations comptabilises sur des instruments de capitaux propres (actions) classs parmi les actifs disponibles la vente ne peuvent tre reprises par le compte de rsultat en cas d'apprciation ultrieure de ces instruments. Par contre, toute apprciation ultrieure de la valeur d'instruments de dettes (obligations notamment) classes parmi les actifs disponibles la vente est comptabilise en rsultat.
Exemple
Si, au 31 dcembre N, la socit Zta qui avait constat une plus value en N-1 d'un montant de 1 000 sur un instrument financier disponible la vente (titres immobiliss) cot sur un march organis, constat une dprciation de 4 000 par rapport au prcdent exercice, elle comptabilisera l'oprations suivante : 31.12.N 6866 107* 2971/2 271/2 Dotations aux dprciations des lments financiers Ecart d'valuation sur instrument financiers disponibles la vente Dprciations des titres immobiliss Titres immobiliss Reprise cart anne prcdente 3 000 1 000 3 000 1 000

* N et nom de compte attribus par nos soins


Si la fin de l'anne N+1, on constate une plus-value de 10 000 par rapport l'anne N, si le titre immobilis est une obligation on passera l'criture suivante : 31.12.N+1 272 2972 7866 107 Titres immobiliss Dprciation des titres immobiliss Reprises sur dprciations des lments financiers Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente Plus value N+1 7 000 3 000 3 000 7 000

Si le titre immobilis est une action, on passera l'criture suivante : 31.12.N+1 272 2972 107 Titres immobiliss Dprciation des titres immobiliss Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente Plus value N+1 7 000 3 000 10 000

Il est noter quil ny pas de retraitement a effectuer sur les actifs et passifs financiers dtenus des fins de transactions et assimils (actifs et passifs la juste valeur par le biais du compte de rsultat) puisque les plus-values et les moins-values latentes sont constates directement dans le compte de rsultat.

b) Actifs financiers comptabiliss au cot amorti


S'il est probable qu'une entit ne sera pas en mesure d'encaisser tous les montants dus (en intrt et principal) conformment aux termes contractuels des emprunts, crances et placements dtenus jusqu' leur chance et comptabiliss au cot amorti, il y a dprciation ou perte sur crance douteuse. Le montant de la perte est gal la diffrence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur actualise

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des flux de trsorerie futurs attendus dtermine au taux d'intrt effectif d'origine de l'instrument financier (valeur recouvrable). La valeur comptable de l'actif doit tre ramene sa valeur recouvrable estime soit directement, soit via l'utilisation d'un compte de correction de valeur. Le montant de la perte doit tre inclus dans le rsultat net de l'exercice.
Exemple
Si dans l'exemple ci-dessus ( 1.5.3 p. ???), la crance sur le personnel doit tre dprcie de 30 % au er 1 avril N+1, on inclura la perte soit 218 206 30 % = 65 462 en rsultat de l'exercice : 1.4.N+1 6866 29743 Dotations aux dprciations des lments financiers Dprciation des prts au personnel Dprciation 65 462 65 462

Si au cours d'un exercice ultrieur, le montant de la dprciation ou de la perte sur crances douteuses diminue et si cette diminution peut tre objectivement lie un vnement survenant aprs la dprciation (par exemple, une amlioration de la notation du crdit du dbiteur), elle doit tre reprise soit directement, soit par ajustement d'un compte de correction de valeur. La reprise ne doit pas aboutir une valeur comptable de l'actif financier suprieure au cot amorti qui aurait t obtenu la date de reprise de la dprciation de l'actif financier, si la dprciation n'avait pas t comptabilise. Le montant de la reprise doit tre inclus dans le rsultat net de l'exercice.

c) Actifs financiers comptabiliss au cot


S'il est vident qu'une dprciation doit tre constate sur un instrument de capitaux propres non cot qui ne peut tre valu la juste valeur car celle-ci ne peut tre mesure de manire fiable, ou sur un instrument driv adoss un instrument de capitaux propres non cot, le montant de la dprciation doit tre valu la diffrence entre la valeur comptable de l'actif financier et la valeur actualise des flux de trsorerie attendus dtermin au taux d'intrt effectif du march pour un actif financier similaire. De telles dprciations ne peuvent tre reprises aussi longtemps que l'instrument financier n'a pas t dcomptabilis.

1.6. Dcomptabilisation des instruments financiers


Si l'entit perd le contrle des droits attachs l'instrument financier (ralisation, expiration ou renonciation), elle doit dcomptabiliser l'actif financier correspondant. Elle doit sortir le passif financier de son bilan lorsqu'elle est dgage de l'obligation prcise au contrat, que celle-ci est annule ou qu'elle arrive expiration.

1.6.1. Dcomptabilisation d'un actif financier


Une entit doit dcomptabiliser un actif financier ou une partie d'un actif financier lorsque, et simplement lorsque : - les droits de l'entit sur les flux de trsorerie gnrs par l'actif financier (ou la partie de l'actif financier) sont arrivs expiration ; - l'entit a transfr ses droits et ne continuera pas tre implique. Il est considr qu'une entit a transfr un actif financier : - si les droits de l'entit sur les flux de trsorerie gnrs par l'actif financier sont transfrs ; - si tout en retenant le droit de recevoir les flux de trsorerie d'un actif financier, elle assume une obligation de reverser ces flux un ou plusieurs bnficiaires par un contrat qui respecte trois conditions (paiement des seuls flux reus, obligation d'effectuer les paiements sans dlai significatif, impossibilit de vendre ou de mettre en garantie l'actif). Si lactif financier a t transfr, lentit apprcie si elle a transmis substantiellement tous les risques et avantages de lactif financier. Dans laffirmative, elle dcomptabilise lactif financier. Sinon, elle continue de le comptabiliser (cas par exemple d'une crance escompte). Si lentit na ni transmis, ni retenu substantiellement tous les risques et avantages de lactif transfr, elle apprcie si elle conserve le contrle de cet actif. Si elle en a conserv le contrle, elle continue de comptabiliser lactif transfr

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suivant ltendue de son implication continue dans lactif transfr. Si elle na pas conserv le contrle, elle dcomptabilise lactif. Si l'une des conditions est rencontre pour un actif dans son intgralit, la totalit de l'actif financier doit tre dcomptabilis. Si lune de ces conditions n'est rencontre seulement que pour une partie de l'actif, cette partie est dcomptabilise et l'autre reste comptabilise. Tant que l'entit conserve un quelconque engagement dans son actif financier, il est interdit de dcomptabiliser : - ainsi, dans le cas o l'entit a la possibilit ou pourrait tre contrainte de racqurir le contrle de l'actif transfr : par exemple, en cas de dtention d'une option de rachat total ou partiel de l'actif transfr, cet actif est maintenu l'actif hauteur de l'option de rachat ; - ou lorsque l'entit s'est engage ddommager le cessionnaire en fonction des performances futures de l'actif transfr : par exemple, lorsque le cdant a accord une garantie au cessionnaire, l'actif transfr est maintenu au bilan hauteur de la garantie accorde.
Exemple
Supposons que la socit Zta transfre la socit Epsilon un ensemble de prts hypothcaires mais se donne la possibilit de racheter ces prts un prix fix. Il n'y a pas dans ce cas dcomptabilisation dans la socit Zta.

Lors de dcomptabilisation, la diffrence entre la valeur comptable d'un actif (ou d'une partie d'actif) transfr un tiers et la somme des produits reus ou recevoir et tout ajustement antrieur pour reflter la juste valeur de cet actif qui avait t comptabilis en capitaux propres doit tre incluse dans le rsultat net.
Exemple
La socit Zta avait acquis le 1 janvier N-3 une participation de 12 % dans le capital de la socit Lambda pour 120 000 , classs parmi les instruments financiers disponibles la vente. Au 31 dcembre er N-1, ces titres valaient 135 000 et la socit. La socit Zta les vend le 1 juillet N. Elle passera les critures suivantes : 1.7.N 462 775 Crances sur cessions d'immobilisations Produits des cessions d'lments d'actif Cession titres Lambda 140 000 140 000
er

675 107* 261

Valeur comptable des lments d'actifs cds Ecart d'valuation sur instruments financiers disponibles la vente Titres de participation Valeur comptable

120 000 15 000 135 000

* N et nom de compte donns par nos soins

1.6.2. Dcomptabilisation d'un passif financier


Une entit doit sortir un passif financier (ou une partie du passif financier) de son bilan si et seulement si il est teint, c'est dire lorsqu'elle est dgage de l'obligation prcise au contrat, que celle-ci est annule ou qu'elle arrive expiration.
Exemple
Les conditions de dcomptabilisation d'un passif financier par la socit Zta sont satisfaites lorsque : - le dbiteur acquitte le passif en payant le crancier, normalement en trsorerie, ou autres actifs financiers, biens et services ; - le dbiteur est juridiquement dgag de la responsabilit premire du passif (ou d'une partie du passif) soit du fait de la loi soit par le crancier.

Un change entre un emprunteur et un prteur existants d'instruments d'emprunts dont les termes sont substantiellement diffrents constitue une extinction de la dette ancienne qui doit aboutir la dcomptabilisation de cette dette et la comptabilisation d'un nouvel instrument d'emprunt. De mme,

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une modification substantielle des termes d'un instrument d'emprunt existant (due ou non aux difficults financires du dbiteur) doit tre comptabilise comme une extinction de la dette ancienne. La diffrence entre la valeur comptable d'un passif (ou d'une partie d'un passif) teint ou transfr un tiers, y compris les cots connexes non amortis, et le montant pay pour ce passif, doit tre comptabilis dans le rsultat net de l'exercice.

1.6.3. Problmes poss par la titrisation


La titrisation est un processus de transformation dactifs financiers en titres. Cest une technique financire qui transforme des actifs peu liquides, cest--dire pour lequel il ny a pas vritablement de march, en valeurs mobilires facilement ngociables comme des obligations. Chaque investisseur acquiert en quelque sorte une fraction du portefeuille dactifs titriss, sur la base des flux financiers futurs des actifs, qui garantissent le remboursement des obligations. Ne aux EtatsUnis dans les annes 1970, cette technique a dabord t utilise par les banques pour consentir davantage de crdits. Plus tard, elle a permis aux banques de se dbarrasser partiellement des mauvais risques. En effet, aux USA comme en Europe, les banques ne peuvent accorder de crdits que dans une certaine proportion de leurs propres ressources. Pour distribuer plus de crdits, les banques ont donc commenc cder des crances, pas toujours les meilleures, les sortir de leur bilan , ce qui mcaniquement leur redonnait des possibilits de consentir de nouvelles lignes de crdit. Au fil du temps, la technique sest sophistique ; entre la banque et linvestisseur qui achte ces crances, sest interpose une socit ad hoc, quon appelle des termes anglais special purpose vehicle (SPV) et les diffrentes crances ont t mlanges des titres de meilleure qualit servant de rserve en cas de dfaillance. La norme IAS 39 interdit la dcomptabilisation d'un actif lorsque le cdant continue d'tre engag sur l'actif cd. Ainsi, toute option de rachat ou de vente ou toute garantie de recours sur des crances cdes interdit purement et simplement la dcomptabilisation de l'actif. La dcomptabilisation d'un actif, d'un passif, d'une portion d'un actif ou d'un passif restera simplement possible condition que le cdant ne conserve pas de lien avec l'instrument financier transfr ou cd. Toutefois, il faut noter qu'en matire de consolidation, mme si le cdant a dcomptabilis l'actif, il peut tre tenu de consolider l'entit ad hoc en vertu d'IAS 27 et de SIC 12 (voir chapitre 4, 1.1.2).

1.7. Evaluation et comptabilisation des instruments de couverture


Des dispositions particulires sont par ailleurs spcifies par IAS 39 en ce qui concerne les instruments de couverture. La norme distingue notamment la couverture de juste valeur, la couverture de flux de trsorerie et la couverture d'un investissement net dans une entit trangre.

1.7.1. Rappel de dfinitions relatives la comptabilit de couverture


L'lment couvert est un actif, un passif, un engagement ferme, une transaction future prvue ou un investissement net dans une entit trangre, qui expose l'entit un risque de variation de juste valeur ou de variation de flux de trsorerie futurs, et qui est dsign (en comptabilit de couverture), comme tant couvert. Un instrument de couverture est un driv dsign ou (dans des circonstances limites) un autre actif ou un passif financier non driv dont on s'attend ce que la juste valeur ou les flux de trsorerie compensent la juste valeur ou les flux de trsorerie d'un lment couvert dsign. Un actif financier ou un passif financier non driv ne peut tre dsign comme instrument de couverture en matire de comptabilit que s'il couvre des risques de fluctuation des cours de change. L'efficacit d'un instrument de couverture est le degr de compensation par l'instrument de couverture des variations de juste valeur ou de flux de trsorerie attribuable au risque couvert.
Exemple

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Supposons que la socit Zta ait fait en France un emprunt de 5 000 000 taux variable, en billets de trsorerie 90 jours. Pour se couvrir des variations du taux d'intrt, trs bas actuellement, elle a dcid de se couvrir sur Euronext Liffe avec des contrats Euro notional future 3 mois. Dans ce cas, l'lment couvert est l'emprunt court terme fait par la socit Zta en billets de trsorerie et l'instrument de couverture est le contrat Euro notional future 3 mois. Supposons maintenant que la socit Zta ait fait l'acquisition d'un immeuble aux Etats-Unis de 1 000 000 $ et qu'elle ait emprunt pour acqurir cet immeuble un emprunt auprs d'une banque amricaine de 800 000 $ (elle a pay 200 000 $ au comptant. Dans ce cas, l'lment couvert est l'emprunt et l'instrument de couverture est l'immeuble (toute variation du cours du dollar relatif l'emprunt peut tre considr comme couvert par une variation du cours du dollar en cas de cession de l'immeuble.

1.7.2. Relations de couverture et comptabilit de couverture


La norme IAS 39 distingue trois types de relations de couverture : 1) la couverture de la juste valeur : couverture de l'exposition aux variations de la juste valeur d'un actif ou d'un passif comptabilis ou d'une partie identifie de cet actif ou de ce passif, ou un engagement ferme non comptabilis d'acqurir ou de vendre un actif un prix dtermin, qui est attribuable un risque particulier et qui affectera le rsultat prsent ;
Exemples de couverture de juste valeur
- contrat terme ferme sur Euronext Liffe sur taux d'intrt long terme (notionnel) permettant de couvrir les variations de juste valeur d'une dette taux fixe ; - contrat de vente terme de devises par un exportateur lors d'une vente crdit l'tranger permettant de couvrir les variations de juste valeur de la crance qu'il a sur son client.

2) la couverture de flux de trsorerie : couverture de l'exposition aux variations de flux de trsorerie qui sont attribuables un risque particulier associ un actif ou un passif comptabilis (par exemple, tout ou partie des paiements d'intrts futurs sur une dette taux variable) ou une transaction prvue (par exemple une vente ou un achat attendu) et qui affectera le rsultat net prsent.
Exemples de couverture de flux de trsorerie
- contrat d'accord de taux futur (FRA Forward rate agreement) permettant de fixer ds aujourd'hui le taux d'intrt d'une opration future. Les flux de trsorerie futurs couverts sont les paiements futurs d'intrt ; - couverture de risque de change futur dans un engagement contractuel non comptabilis d'une entit relatif l'acquisition d'une immobilisation pour un montant fix en monnaie trangre ; - couverture de la variation du prix du combustible dans un engagement contractuel non comptabilis d'une entit producteur d'nergie relatif un achat de combustible non comptabilis, avec paiement dans sa monnaie nationale ; - utilisation d'un swap pour changer un emprunt taux variable en un emprunt taux fixe. Les flux de trsorerie futurs sont ici galement les paiements d'intrts.

3) la couverture d'un investissement net dans une entit trangre.


Exemple de couverture d'un investissement net dans une entit trangre
- couverture par une option de change terme des variations montaires de l'actif net d'une filiale situe l'tranger.

Pour qu'une relation de couverture soit qualifie pour une comptabilisation particulire (dite de comptabilit de couverture), il est ncessaire que toutes les conditions suivantes soient runies : a) l'existence d'une documentation interne : l'origine de la couverture, des documents formaliss dcrivant la relation de couverture, l'objectif de l'entit en matire de gestion des risques et sa stratgie de couverture, doivent tre tablis. Ces documents doivent identifier l'instrument de couverture, la transaction ou l'lment connexe couvert, la nature du risque couvert et la manire dont l'entit valuera l'efficacit de l'instrument de couverture compenser l'exposition aux variations de juste valeur de l'lment couvert ou du flux de trsorerie de la transaction couverte qui est attribuable au risque couvert. De ce fait la qualification de couverture par l'entit est optionnelle, l'entit tant libre d'tablir ou non cette documentation ; b) l'efficacit de la couverture : on s'attend ce que la couverture soit hautement efficace pour parvenir compenser les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie attribuables au risque couvert, en accord avec la stratgie de gestion des risques dcrite l'origine pour cette relation de couverture particulire. L'efficacit de couverture peut tre value de faon fiable, c'est dire que la juste valeur

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ou les flux de trsorerie de l'lment couvert et la juste valeur de l'instrument de couverture peuvent tre valus de faon fiable. La couverture est value de faon continue et dtermine comme ayant t effectivement hautement efficace durant tous les exercices couverts par les tats financiers pour lesquels la couverture a t dsigne ; c) le caractre probable de la couverture : pour les couvertures de flux de trsorerie, une transaction prvue qui fait l'objet de la couverture doit tre hautement probable et doit comporter une exposition

aux variations de flux de trsorerie qui pourrait in fine affecter le rsultat net comptabilis 1.7.3. Principe de base de la comptabilit de couverture
Le principe de base d'une comptabilit de couverture est qu'il faut retenir l'instrument de couverture (le plus souvent un instrument driv ) comme l'lment principal : il doit toujours tre valu la juste valeur et l'lment couvert est accessoire et doit s'adapter la comptabilisation de l'instrument de couverture. Lorsque l'instrument couvert est comptabilis normalement au cot amorti, il devra ncessairement tre comptabilis la juste valeur pour pouvoir s'adapter l'lment de couverture.
Exemple
Si la socit Zta a prt une somme de 100 000 taux variable (par exemple PIBOR + 1 %) une autre socit, et qu'elle a couvert les variations de taux par un contrat (de vente) terme de taux d'intrt, l'instrument couvert (le prt) qui aurait d tre valu au cot amorti (c'est un actif financier mis par l'entit) sera valu la juste valeur car l'lment de couverture est (toujours) valu la juste valeur.

1.7.4. Couverture de juste valeur


La couverture de juste valeur qui satisfait aux conditions prsents ci-dessus ( 1.7.2) doit tre comptabilise comme suit : - le profit ou la perte rsultant de la rvaluation de l'instrument de couverture la juste valeur doit tre comptabilis immdiatement en rsultat net ; - le profit ou la perte sur l'lment couvert attribuable au risque couvert doit ajuster la valeur comptable de l'lment couvert et tre comptabilis en rsultat net. Cette disposition s'applique mme si l'lment couvert est par ailleurs valu la juste valeur et si les variations de la juste valeur sont comptabilises en capitaux propres (actif financier disponible la vente). Elle s'applique galement si l'lment couvert est valu au cot. L'entit doit cesser de pratiquer cette comptabilit de couverture si l'un quelconque des lments suivants survient : - l'instrument de couverture arrive expiration ou est vendu, rsili ou exerc ; - la couverture ne satisfait plus aux critres pour tre qualifie de comptabilit de couverture (voir cidessus 1.7.2) ; - l'entit revient sur la dsignation de la couverture. Un ajustement de la valeur comptable d'un instrument financier couvert portant intrt doit tre amorti par le rsultat net. L'amortissement doit dmarrer au plus tard lorsque l'lment couvert cesse d'tre ajust pour prendre en compte les variations de sa juste valeur attribuables au risque couvert. L'ajustement doit tre totalement amorti l'chance.
Exemple
La socit Zta envisage d'investir pour une anne dans un portefeuille obligataire taux fixe ; elle craint cependant une hausse des taux d'intrt qui entranerait une diminution de la valeur du portefeuille. Pour se prmunir contre ce risque, elle va vendre des contrats terme Euro notional future sur Euronext Liffe. Le 15 juin N, la socit Zta dcide d'investir 1 million d'euros en obligations Gamma (soit 5 000 obligations de 200 ) taux fixe 5 %. A la mme date, la socit Zta vend terme, pour se couvrir contre les consquences d'une hausse de taux 10 contrats de 100 000 Euro notional future chance dcembre N+1 au cours de 103,86. Elle paie le dpt de garantie soit 15 000 . Le 31 dcembre N, lEuro notional future mars N +1 vaut 101,60, alors que le titre Gamma vaut 196 Le 15 juin N+1, la socit vend 5 000 obligations Gamma au cours de 191 , intrts non compris. Le contrat Euro notional future est dnou 99,38 et la socit Zta rcupre le dpt. La socit Zta clture son exercice le 31 dcembre de chaque anne.

22

Le 15 juin N, la socit Zta va comptabiliser l'acquisition des titres. La comptabilisation s'effectuera comme suit : 15.12.N Titres immobiliss Obligations Banque 5 000 200 1 000 000 1 000 000

Le 15 juin N, elle doit aussi verser le dpt prvu par le contrat sur Euronext Liffe. Elle le comptabilisera comme suit : 15.12.N 275 512 Dpts et cautionnements verss Banque Versement du dpt de garantie 15 000 15 000

Elle comptabilisera aussi pour mmoire l'acquisition de l'instrument financier 31.12.N 52 512 Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Banque Acquisition instrument financier p.m p.m

Nous savons que le fonctionnement d'un march Euro notional future oblige les intervenants ajuster quotidiennement leurs positions prises en fonction de l'volution des cours, en versant des marges dbitrices ou en faisant constater leur profit des marges crditrices, la marge reprsentant la diffrence entre le cours de clture et celui de la veille. Ainsi, si le 16 juin N, le cours tait mont 103,88, la socit Zta devait dbourser une somme de 10 100 000 (103,88 103,86) / 100 = 200 . Ce versement sera comptabilis dans un compte d'attente (de prfrence, car il peut y avoir des mouvements inverses dans les jours suivants). 16.6.N 478* 512 Instruments de trsorerie compte d'attente sur oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Banque Appel de marge 200 200

* On pourrait aussi dbiter des appels de marge le compte 275 Dpts et cautionnements, ces appels tant des complments de dpt, mais en cas de trs fortes variations, ce compte risque de devenir crditeur.
Au 31 dcembre N, le compte d'attente dgagera un solde crditeur de 10 100 000 (103,86 101,60) / 100 = 22 600 . On constatera le profit dgag sur l'instrument driv de la manire suivante, l'instrument tant valu ainsi sa juste valeur : 31.12.N 52 768 Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Autres produits financiers Plus-values sur instruments de trsorerie Profit latent sur instrument financier 22 600 22 600

Par ailleurs les titres (valuables leur juste valeur) s'tant dprcis, il serait ncessaire de constater une dprciation de 5 000 (200 - 196) = 20 000 . 31.12.N 6866 2972 Dotations aux dprciations des lments financiers Dprciation des titres immobiliss Dprciation des titres immobiliss 20 000 20 000

Il est noter que si les mouvements avaient eu lieu dans le sens inverse (les titres s'tant apprcis et la couverture s'tant dprcie), on aurait eu au 31 dcembre N les critures suivantes : 31.12.N

23

668 52

Autres charges financires - Moins values sur instruments de trsorerie Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrt Perte latente sur instrument financier

20 000 20 000

272 768

Titres immobiliss droit de crance Autres produits financiers - Plus-values sur titres immobiliss Profit latent sur titres

20 000 20 000

Au 15 juin N+1, on constatera la vente de titres, le profit sur l'instrument driv et le remboursement du cautionnement de 15 000 . On passera les critures suivantes. 15.6.N+1 512 775 Banque Produits des cessions d'lments d'actifs 5 000 191 955 000 955 000

675 2721

Valeur comptable des lments d'actif cds Titres immobiliss Obligations Valeur d'acquisition des titres vendus

1 000 000 1 000 000

2972 7866

Dprciation des titres immobiliss Reprises sur dprciations des lments financiers Reprise de la dprciation

20 000 20 000

Quant au compte d'attente, il sera devenu crditeur de 10 100 000 (103,86 99,38) / 100 = 44 800 . Ce montant compense ainsi la perte sur la cession des titres immobiliss qui est d'un montant voisin soit 5 000 (200 - 191) = 45 000 . Cette compensation aurait pu tre intgrale , mais en ralit elle est plus souvent d'un montant voisin que du montant exact. Le compte d'attente va tre sold et compens avec le compte de valorisation de l'instrument financier driv. 16.6.N+1 52 768 Instruments de trsorerie - Oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Autres produits financiers Plus-values sur instruments de trsorerie Plus value sur instrument driv : 44 800 22 600 22 200 22 200

478 52

Instruments de trsorerie compte d'attente sur oprations fermes d'instruments de taux d'intrts Instruments de trsorerie Oprations fermes d'instruments de taux d'intrt Virement pour solde

44 800 44 800

512 275

Banque Dpts et cautionnements verss Remboursement

15 000 15 000

Remarque : couverture en juste valeur du risque de taux dintrt de portefeuille (macro-couverture) IAS 39 ( 114 132) prvoit la possibilit d'utiliser un portefeuille de drivs comme instrument de couverture (et non un driv unique identifiable) et de couvrir un portefeuille compos d'actifs et de passifs, mme si ces actifs et passifs ne forment pas un groupe homogne relativement au risque couvert. En pratique, l'lment couvert est dsign comme une proportion d'un portefeuille, sans qu'il soit ncessaire de dsigner les actifs ou passifs de manire individuelle. Cette portion de portefeuille est ensuite dcoupe par priodes, chacune des ces priodes faisant l'objet d'une couverture. Lentit (une banque gnralement) valuera simplement les variations de l'lment couvert (un certain pourcentage des actifs) et attribuables au risque et les comptabilisera en rsultat en contrepartie d'une ligne distincte au bilan. Les variations de

24

l'lment de couverture seront galement constats en rsultat (de manire symtrique) en contrepartie de l'ajustement de la valeur comptable de l'instrument de couverture. Exemple
Supposons quune banque Alpha ait prvu le 1 janvier N que ses actifs 6 mois soit de 100 millions d' et ses passifs 80 millions d'. Elle prend un swap de taux sur un sous-jacent de 20 millions d . Au 31 janvier N, la juste valeur nette du solde est de 17 955 000 (pour un nominal de 18 millions d', solde rel au 31 janvier N des crances et dettes 6 mois, soit 90 % de l'estimation pralable). La valeur au 31 janvier du swap (qui porte sur 20 millions d') est de 50 000 . On dbitera un compte de charges financires pour 45 000 pour la perte latente sur l'actif couvert et on crditera un compte de contrepartie au bilan du mme montant (on ne peut crditer un compte d'actif existant, la couverture ne portant pas sur actif dtermin - macro-couverture). On crditera un compte de produits financiers de 50 000 et on dbitera le compte Instrument de trsorerie - swaps de taux d'intrt du mme montant.
er

1.7.5. Couvertures de flux de trsorerie


La couverture de flux de trsorerie qui satisfait aux conditions prsents ci-dessus ( 1.7.2) doit tre comptabilise comme suit : a) la partie du profit ou de la perte ralise sur l'instrument de couverture que l'on dtermine tre une couverture efficace doit tre comptabilise directement en capitaux propres via le tableau de variation des capitaux propres ; b) la partie inefficace doit tre comptabilise immdiatement en rsultat net. L'entit doit cesser de pratiquer cette comptabilit de couverture si l'un quelconque des lments suivants survient : - l'instrument de couverture arrive expiration ou est vendu, rsili ou exerc. Dans ce cas, le profit ou la perte cumul dgag sur l'instrument de couverture qui avait t initialement comptabilis en capitaux propres alors que la couverture tait efficace doit tre maintenu sparment en capitaux propres tant que la transaction prvue ne s'est pas produite ; - la couverture ne satisfait plus aux critres pour tre qualifie de comptabilit de couverture (voir cidessus 1.7.2). Dans ce cas galement, le profit ou la perte cumul dgag sur l'instrument de couverture qui avait t initialement comptabilis en capitaux propres alors que la couverture tait efficace doit tre maintenu sparment en capitaux propres tant que la transaction prvue ne s'est pas produite ; - on ne s'attend plus ce que l'engagement ou la transaction prvu se produise. Dans ce cas, tout rsultat net cumul correspondant qui avait t comptabilis directement en capitaux propres doit tre comptabilis dans le rsultat net .
Exemple
La socit Zta a contract le 1 juillet N sur 5 ans un emprunt de 2 000 000 taux variable PIBOR + 1,25 % auprs d'une banque A. Anticipant une hausse de ce taux, elle dcide de transformer cet emprunt en emprunt taux fixe. Aussi, la socit Zta conclut avec une banque B un swap de taux d'intrt, dans laquelle elle paie chaque anne la contrepartie des intrts taux fixe de 6 %. Au 31 dcembre N, le taux PIBOR est de 5 %, l'instrument de trsorerie est estim la valeur actuelle au taux de 5 % des diffrentiels d'intrts esprs sur le swap soit 2 000 000 0,25 % (diffrence entre taux
er

1 1,05
variable 5 % +1,25 % et taux fixe) = 5 000 par an ce qui donne 5 000
5

0,05

(1,05)

0,5

= 22 182 .

Par contre la variation cumule des flux futurs de trsorerie attendu est value au taux de 5,25 % soit

1 1,0525
6,50 % - 1,25 % ce qui donne 5 000

0,5

0,0525

(1,0525)

= 22 056

Au 31 dcembre N, l'instrument de couverture sera valu 22 182 , la partie efficace de la couverture sera estime 22 056 et la diffrence soit 22 182 22 056 = 126 porte en profit dans le compte de rsultat. On passera l'criture suivante : 31.12.N 52 Instruments de trsorerie Swap de taux d'intrt 22 182

25

107 768

Ecart sur valuation d'instruments financiers en couverture de flux de trsorerie Autres produits financiers Plus-values sur instruments de trsorerie Evaluation swap de taux d'intrt

22 056 126

Il est noter qu'au moment de la comptabilisation des intrts, par exemple le 30 juin N+1, on aura les enregistrements suivants, le taux PIBOR tant de 5,10 % : 30.6.N+1 661 512 Charges d'intrts Banque A Intrts sur emprunts : 2 000 000 (5,10 +1,25) % 127 000 127 000

512 768

Banque B Autres produits financiers Effet du swap : 127 000 2 000 000 6 %

7 000 7 000

1.7.6. Couverture d'un investissement net dans une entit trangre


Les instruments de couverture d'un investissement net dans une entit trangre doivent tre comptabiliss de la mme manire que les couvertures de flux de trsorerie.
Exemple
La socit Zta a pris le 1 avril N dans la socit Sigma, socit amricaine au capital de 15 millions de $ une participation de 56 % pour une valeur de 7 000 000 ( = 1,20 $). Pour se couvrir contre une baisse du dollar elle fait l'acquisition auprs de sa banque d'une option de vente (put) de 8 400 000 $ ( un prix d'exercice de 1 = 1,2025 $ moyennant une prime de 0,5 %). La prime sera donc de 8 400 000 0,5 % / 1,2025= 34 927 . Au 31 dcembre N, au moment de la consolidation, le cours du dollar est de 1 pour 1,24 $ et la socit Zta a comptabilis sur la situation nette au 31 dcembre N de la socit Sigma (qui tait de 8 000 000 $) en cart de conversion (ngatif) une somme de 8 000 000 / 1,20 8 000 000 / 1,24 = 215 054 . La valeur de cession de l'instrument de trsorerie serait par exemple de 34 927 4,25 / 5 (valeur d'acquisition amortie) + 8 400 000 / 1,2025 - 8 400 000 / 1,24 (cart sur devise) = 240 941 , la plus-value sur l'option de change tant donc de 240 941 - 34 927 = 206 014 . Le profit dtermin tant considr comme efficace sur 8 000 000 $ sera constat dans les capitaux propres pour 215 054 (34 927 4,25 / 5 8 000 000 / 8 400 000) (pour tenir compte de la quote-part de l'instrument financier considr comme efficace) = 186 780 et viendra donc en compensation de l'cart de conversion constat en consolidation. L'autre partie, qui provient de l'cart sur capitaux propres sera constate en compte de rsultat pour 206 014 186 780= 19 234. On passera les critures suivantes : 1.4.N 52 512 Instruments de trsorerie Options de change Banque Acquisition option de change 31.12.N 52 107* 768 Instruments de trsorerie 240 941 - 34 927 Ecart sur valuation d'instruments financiers en couverture d'investissement net dans une entit trangre Autres produits financiers Evaluation et comptabilisation de l'option de change 206 014 186 780 19 234 34 927 34 927
er

* Numro attribu par nos soins

1.8. Synthse des modes d'valuation et de comptabilisation


La synthse des modes d'valuation et de comptabilisation des diffrentes classes d'instruments financiers, postrieurement l'valuation et la comptabilisation initiales peut tre schmatise par les tableaux suivants.
Remarque

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LIASB a publi en mars 2008 un document Reducing complexity in reporting financial instruments dont lobjectif est dexplorer des pistes de simplification des rgles concernant les instruments financiers. Ces mthodes simplificatrices concernent notamment les points suivants : suppression de la catgorie placements dtenus jusqu leur chance et fusion des actifs financiers disponibles la vente et des instruments financiers en juste valeur par rsultat ; gnralisation de la rgle de la juste valeur, le cot amorti ntant que lexception dont lutilisation devrait remplir certains critres ; simplification des rgles comptables de couverture ; allgement des tests d'efficacit.

a) Actifs financiers dtenus jusqu' leur chance


Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Cot amorti Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice La diffrence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur recouvrable est constate dans le rsultat (crance douteuse). La reprise est galement constate dans le rsultat Si un actif financier dtenu jusqu' son chance ne rpond plus sa classification, il doit tre reclass en actif financier dtenu des fins de transaction ou en actif financier disponible la vente et tre valu la juste valeur

Changement de classification

b) Actifs financiers disponibles la vente


Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Changement de classification Juste valeur Comptabilisation de la perte ou du profit dans les capitaux propres En cas d'indication objective de dprciation de cet actif, la perte doit tre sortie des capitaux propres et constate dans le rsultat Le reclassement d'un actif financier disponible la vente en actif financier dtenu des fins de transaction et assimil n'est pas autoris. Si cet actif financier est reclass en actif dtenu jusqu' l'chance, il doit tre valu au cot amorti

c) Prts et crances
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Cot amorti Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice La diffrence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur recouvrable est constate dans le rsultat. La reprise est galement constate dans le rsultat Si un prt ou une crance mise ou acquise par l'entreprise ne rpond plus sa classification, il doit tre reclass en actif financier disponible la vente et tre valu la juste valeur

Changement de classification

d) Actifs (ou passifs) financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat (incluant les instruments drivs)
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Changement de classification Juste valeur Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice Non applicable, puisque l'valuation s'effectue la juste valeur et les diffrences de juste valeur sont comptabiliss dans le rsultat La reclassement dun actif (ou passif) financier la juste valeur par le biais du compte de rsultat est impossible sauf dans des cas exceptionnels (actifs et passifs non drivs dtenus des fins de transaction).

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e) Instruments de capitaux propres valuables la juste valeur mais dont la juste valeur ne peut tre dtermine avec fiabilit
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Changement de classification Cot Non applicable, tant que l'instrument ne peut pas tre valu la juste valeur La diffrence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur recouvrable est constate dans le rsultat Si l'instrument de capitaux propres redevient mesurable, il pourra tre class en actif disponible la vente

f) Passifs financiers (autres que les passifs dtenus des fins de transaction)
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Dprciation Cot amorti Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice La diffrence entre la valeur comptable du passif et la valeur recouvrable est constate dans le rsultat. La reprise est galement constate dans le rsultat Il n'est pas possible de reclasser des passifs, classs dans les autres passifs en passifs la juste valeur par le biais du compte de rsultat

Changement de classification

g) Instruments de couverture
Bases de l'valuation postrieure Evaluation des profits et des pertes Juste valeur Comptabilisation de la perte ou du profit en rsultat de l'exercice, s'il s'agit d'un instrument de couverture de juste valeur. Comptabilisation en capitaux propres pour la partie efficace, s'il s'agit d'un instrument de couverture de flux de trsorerie ou d'un investissement net dans une entit trangre (la partie inefficace est constate dans le compte de rsultat) Lorsque la perte de juste valeur est constate dans le rsultat, il n'y a pas de retraitement effectuer. La perte constate dans les capitaux propres est compense par un profit sur l'lment couvert constat lui aussi en capitaux propres Le changement de traitement est bas sur le fait que l'instrument de couverture ne remplit plus les conditions. Comme il s'agit le plus souvent d'un instrument driv, il sera reclass en actif (ou passif financier) dtenu des fins de transaction

Dprciation

Changement de classification

1.9. Informations fournir sur les instruments financiers


Les informations fournir sur les instruments financiers sont trs nombreuses et ont t rassembles dans la norme IFRS 7, publie en mai 2005 et qui remplace la fois la norme IAS 30 relative aux informations fournir dans les tats financiers des banques et institutions financires assimiles et les dispositions de la norme IAS 32 relatives aux informations fournir concernant les instruments financiers. La norme IFRS 7 concerne tous les instruments financiers, sauf exceptions (instruments couverts par une autre norme plus spcifique, savoir participations dans une filiale, une entreprise associe ou une coentreprise, avantages au personnel, paiements fonds sur des actions, contrats dassurance, voir cidessus 1.1.2) et sapplique toutes les entits. Les entits doivent regrouper les informations par classe dinstruments (au minimum distinguer les instruments valus la juste valeur de ceux valus au cot amorti) et donner une information suffisante pour permettre un rapprochement avec les diffrents postes prsents au bilan. Les entits doivent ainsi fournir : - des informations sur limportance des instruments financiers au regard de la situation financire et des rsultats de lentit ;

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- des informations qualitatives et quantitatives sur la nature et ltendue des risques relatifs ces mmes instruments ainsi que la manire dont ils sont grs. Ces informations peuvent tre fournies soit directement dans les tats financiers (dans les notes annexes), soit dans un autre tat accessible par les utilisateurs (rapport de gestion, par exemple).

1.9.1. Informations sur limportance des instruments financiers au regard de la situation financire et des rsultats a) Informations annexes au bilan
Valeur nette comptable par catgorie dactifs ou de passifs financiers (actifs financiers valus la juste valeur par le biais du compte de rsultat, en distinguant les actifs dtenus des fins de transaction de ceux valus selon loption juste valeur, actifs dtenus jusqu lchance, prts et crances, actifs disponibles la vente, passifs financiers valus la juste valeur par le biais du compte de rsultat, en distinguant les passifs dtenus des fins de transaction de ceux valus selon loption juste valeur, passifs valus au cot amorti) ; Actifs et passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat : notamment, informations spcifiques sur la nature des actifs et passifs valus sur option la juste valeur ; Reclassement des instruments financiers ; raisons du changement ; montants, jusqu la dcomptabilisation, de la perte et ou du profit la juste valeur qui aurait t comptabilis dans le rsultat ou dans les autres lment du rsultat global ; Dcomptabilisation des instruments financiers, notamment si lentit continue devoir comptabiliser lactif : nature des actifs, nature des risques et avantages attachs la proprit auxquels lentit reste expose ; Instruments de garantie : actifs donns en garantie, juste valeur de linstrument de garantie accept ; Correction de valeur pour pertes de crdit ; Instruments composs : existence des lments drivs incorpors ; Dfaillance et inexcution : dtails relatifs aux inexcutions, montants comptabiliss concerns.

b) Informations annexes au compte de rsultat et aux capitaux propres


Elments de produits, charges, profits et pertes : (avec au moins les informations suivantes : pertes nettes ou gains nets par catgorie dinstruments financiers, produit dintrt total et charge dintrt totale, calculs par la mthode de lintrt effectif pour les actifs et passifs financiers qui ne sont pas comptabiliss leur juste valeur par le biais du rsultat, commissions enregistres en charges et produits, produit dintrts courus sur des actifs financiers qui ont subi une perte de valeur) ; Dprciations : pertes de valeur pour chaque catgorie dactif financier.

c) Autres informations
Mthodes comptables : - information sur la ou les bases dvaluation utilises pour ltablissement des tats financiers, pour chaque catgorie d'actifs financiers, de passifs financiers et d'instruments de capitaux propres, l'entit doit fournir : - information sur les autres mthodes utilises. Oprations de couverture : les entits doivent indiquer : - une description de chaque type de couverture et une description des instruments de couverture et leurs justes valeurs la date de clture ; - pour les couvertures de flux de trsorerie : les montants recycls pendant lexercice, en provenance des capitaux propres et la part inefficace enregistre en charge ou en produit sur lexercice ; - pour les couvertures de juste valeur : les pertes et gains sur linstrument de couverture et corrlativement les gains et pertes sur llment couvert ; - pour les couvertures dinvestissement net dans une entit trangre : montant de linefficacit enregistre en rsultat.

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Juste valeur : l'entit doit fournir une information sur les mthodes et hypothses significatives utilises pour dterminer la juste valeur de chacun des actifs et passifs financiers. Elle doit prciser notamment si ces justes valeurs ont t dtermines par rapport des prix de march, si elles ont t dtermines l'aide de modles d'valuation s'il n'y pas de prix de march observables, la part de sensibilit par rapport aux modles sous-jacents et le montant de la variation de juste valeur calcul par des modles d'valuation comptabilise dans le rsultat de l'exercice.

1.9.2. Nature et importance des risques lis aux instruments financiers a) Informations qualitatives
Pour chaque nature de risque, les entits doivent indiquer : - leur exposition au risque et la manire dont cette exposition est ne ; - les objectifs, politiques et processus de gestion ainsi que les mthodes de mesure du risque ; - tout changement relatif intervenu par apport lexercice prcdent.

b) Informations quantitatives
Lentit doit fournir notamment des donnes chiffres rcapitulatives sur lexposition de lentit chaque nature de risque, la date de clture.

c) Risque de crdit
Pour chaque catgorie dactifs financiers et dautres expositions au risque de crdit, une entit doit fournir des informations sur son exposition au risque de crdit, notamment le montant qui reprsente le mieux son exposition maximum au risque de crdit la date de clture, sans tenir compte de la juste valeur dventuelles garanties, dans lventualit o dautres parties manqueraient leurs obligations au titre des instruments financiers. Les entits doivent aussi fournir des informations sur la structure des actifs financiers dtenus en prcisant la qualit du crdit des actifs qui ne sont pas considrs comme impays ou comme dprcis, le montant des actifs ayant donn lieu une rengociations, une balance ge des actifs financiers impays et une analyse des actifs financiers dprcis.

d) Risque de liquidit
Les entits doivent publier un chancier en prcisant les modalits de son laboration et une description de la manire dont elle gre les risques correspondants.

e) Risque de march
Lentit doit, pour chaque risque de march (risque de taux, risque de change, risque sur matires premires, risque sur actions ou sur indices boursier, etc.), prsenter une analyse de sensibilit permettant dapprcier limpact sur les capitaux propres et le rsultat des volutions raisonnablement possible de la variable de risque concerne.
Remarque Un expos sondage amendant la norme IFRS 7 a t prsent en octobre 2008. Les amendements prsents concernent principalement les informations fournir relatives la hirarchie d'valuation la juste valeur et le risque de liquidit. Il est propos dadopter une hirarchie d'valuation de la juste valeur trois niveaux (similaire celle fixe dans la norme amricaine SFAS 157) : - cours cots sur des marchs actifs pour le mme instrument (niveau 1) ; - cours cots sur des marchs actifs pour des actifs ou des passifs similaires, ou d'autres techniques d'valuation pour lesquelles des informations significatives sont bases sur des donnes de march observables (niveau 2) ; - techniques d'valuation utilisant des informations significatives qui ne sont pas bases sur des donnes de march observables (niveau 3). Il est propos par ailleurs de complter la dfinition du risque de liquidit de la manire suivante : risque qu'une entit prouve des difficults honorer des engagements lis des passifs financiers qui sont rgls par la remise de trsorerie ou d'un autre actif financier. Ces amendements seraient applicables aux priodes annuelles commenant compter du 1er juillet 2009. Exemple

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Informations relatives aux instruments financiers publis dans les comptes consolids du groupe Nestl 2007
Les instruments financiers drivs figurent au bilan l'actif pour 754 millions de CHF (francs suisses) et au passif pour 477 millions de CHF (francs suisses). Dans la rubrique Mthodes comptables , le groupe Nesl prsente les mthodes qui sont utilises pour valoriser les lments suivants (titres des rubriques) : Catgories dinstruments financiers ; Actifs financiers ; Prts et crances ; Actifs dtenus jusqu chance ; Actifs financiers la juste valeur enregistre au compte de rsultat - Actifs destines tre cds, - Actifs de ngoce ; Actifs disponibles la vente ; Dettes financires values au cot amorti ; Instruments financiers drivs ; Comptabilit de couverture ; Couverture de juste valeur ; Couverture des flux de trsorerie ; Couverture dinvestissements nets ; Juste valeur La rubrique juste valeur est ainsi prsente : Le Groupe dtermine la juste valeur de ses instruments financiers sur la base des prix de march pour les instruments cots et des techniques de valorisation largement reconnues pour les autres instruments. Ces dernires incluent des techniques dactualisation des flux de trsorerie, des modles de valorisation standard bass sur des paramtres de march, des avis de courtiers pour des instruments similaires et lutilisation de transactions comparables ralises dans des conditions de concurrence normale. Lorsque la juste valeur dinstruments non cots ne peut tre value avec une fiabilit suffisante, le Groupe valorise de tels instruments au cot, dduction faite des pertes de valeur, si applicable . Par ailleurs, sont prsentes deux notes chiffres pour analyser ses instruments financiers : la note 18 Instruments financiers et la note 9 Instruments financiers drivs actifs et passifs

Note 18. Instruments drivs


Actifs et passifs financiers

En millions de CHF Disponibilits Clients et autres dbiteurs Actifs financiers non courants Instruments financiers drivs actifs Total des actifs financiers Fournisseurs et autres cranciers Passifs financiers courants Passifs financiers non courants Instruments financiers passifs Total des passifs financiers Position financire nette
Par catgorie

2007 9 496 15 421 4 213 754 29 884 14 179 24 541 6 129 477 45 326 (15 442) 2007 15 927

2006 11 475 14 577 2 778 556 29 386 12 572 15 494 6 952 470 35 488 (6 102) 2006 14 714

En millions de CHF Prts et crances

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Actifs destins tre cds Instruments drivs actifs Actifs disponibles la vente Total des actifs financiers Dettes financires values au cot amorti Dettes financires values la juste valeur en comptabilit de couverture Instruments financiers passifs Total des passifs financiers Position financire nette

1 510 754 11 693 29 884 39 271 5 578 477 45 326 (15 442)

445 556 13 671 29 386 29 144 5 874 470 35 488 (6 102)

Remarque : Ltat prsent dans le note 18 de lannexe aux comptes consolids du groupe Nestl est accompagn (note n 19) dune analyse approfondie (plusieurs pages) des risques financiers comprenant les rubriques suivantes : a) Risque de crdit : - gestion du risque de crdit ; - notation du risque de crdit des actifs financiers (hors prts et crances) ; b) Risque de liquidit - gestion du risque de liquidit ; - chance des instruments financiers ; c) Risque de march d) Risque de change - gestion du risque de change ; - instruments financiers par devises ; e) Risque de taux dintrt - gestion de taux dintrt ; - taux dintrts moyens ; - structure des taux dintrt des passifs financiers non courants ; f) Risque de prix des matires premires - gestion du risque de prix des matires premires ; - risque de prix des matires premires (origine, exposition, etc.) ; g) Autres risques - risque de cours ; - risque de rglement ; h) Valeur en risque (Value at risk VaR) - description de la mthode ; - objectifs de la mthode ; - chiffres ; i) Gestion du risque de capital Note 9 Instruments drivs actifs et passifs
Par type

2007 En millions de CHF Montants contractuels ou notionnels Juste valeur des actifs Juste valeur des passifs Montants contractuels ou notionnels

2006 Juste valeur des actifs Juste valeur des passifs

Couvertures de juste valeur

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Contrats de change terme, futures et swaps Contrats de couverture de taux dintrts, futures et swaps Swaps de devises et de taux dintrt Couvertures des flux de trsorerie Contrats de change terme, futures et swaps Options sur devises Contrats de couverture de taux dintrts, futures et swaps Futures de matires premires Options sur matires premires Couvertures dinvestissements nets dans des entits trangres (Contrats de change terme, futures et swaps) Ngoce Contrats de change terme, futures, swaps et options Swaps de devises et de taux dintrt Contrats de couverture de taux dintrts, futures, swaps et options Futures et options de matires premires dont dtermins laide de modles mathmatiques En millions de CHF sur des lments couverts sur des instruments de couverture

5 282 2 844 2 904

35 73 250

64 2 -

1 972 3 421 2 799

8 34 106

43 10 24

2 494 82 4 849 386 80 3 889

50 5 22 22 8 118

44 7 74 5 3 114

1 959 138 5 312 639 149 2 158

27 9 67 47 14 18

25 27 33 12 141

2 065 3 357 3 651 69 31 952

13 133 17 8 754 716

135 22 7 477 462

1 359 3 411 3 946 211 27 474

13 181 24 8 556 487

9 106 33 7 470 418

Impact sur le compte de rsultat des couvertures de juste valeur

2007 (127) 94 2007 2 4

2006 132 (105) 2006 (1) (4)

Part inefficace des gains/(pertes) enregistrs dans le compte de rsultat

En millions de CHF sur des couvertures de flux de trsorerie sur des couvertures dinvestissements nets

II. Les instruments financiers en France et aux Etats Unis


2.1. La France
[]

2.2. Les Etats Unis


Pour ce qui concerne dabord les rgles spcifiques aux instruments financiers non drivs, la norme FAS 115 Comptabilisation de certains placements en titres de dettes et de capital , publie en 1993, dfinit, prsente les mthodes de comptabilisation et les modalits dvaluation des titres de placement, titres de capital et titres de dettes. Cette norme distingue trois catgories de titres qui seront reprises plus tard par IAS 39. Comme les normes FAS 107 et 133 voques ci-aprs, cette norme a servi de base llaboration dIAS 32 et 39.

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Pour les rgles relatives aux instruments financiers drivs, les Etats-Unis ont d'abord, publi en 1990 deux normes (FAS 105 et FAS 107) relatives la prsentation et l'information fournir. En juin 1998, ils ont enfin publi la norme FAS 133 Comptabilisation des instruments financiers drivs et oprations de couverture. Les normes FAS 105, 107 et 133 sont convergentes (sauf lments mineurs) avec les normes IAS 32, 39 et IFRS 7. Plus rcemment, un certain de normes sont venues complter le dispositif relatif aux instruments financiers : il sagit des normes FAS 140 Comptabilisation du transfert et recouvrement d'actifs financiers et de l'extinction de dettes , FAS 150 Comptabilisation de certains instruments financiers ayant la fois les caractristiques de dettes et de capitaux propres et FAS 157 Evaluation la juste valeur . On peut constater les divergences suivantes : - en US GAAP les instruments drivs incorpors ne sont pas constats sparment (ainsi les actions de prfrence remboursables sont classes dans une rubrique prsente sparment des capitaux propres et des dettes), alors quen IFRS ces instruments financiers sont analyss en instruments de capitaux propres et en passifs financiers ; - en US GAAP, les gains et pertes relatifs lextinction des dettes sont classs en lments extraordinaires (cette classification nexiste plus en IFRS , voir chapitre 3, 3.1.1) ; - la possibilit de valoriser tout actif ou tout passif financier sur option la juste valeur (avec impact en rsultat) nexiste pas en US GAAP (le FASB envisage cependant dinclure cette option dans ses normes ) ; - en US GAAP, il est possible de reclasser des actifs disponibles la vente en actifs de transaction (alors que cela nest pas possible dans les IFRS) ; - en IFRS, il nest possible dutiliser la classification de placements dtenus jusqu lchance pendant deux ans si on a constat des cessions anticipes de placements correspondants ; il ny a pas de limitation de dure en US GAAP ; - en IFRS, les titres de capitaux propres non cots ne sont values au cot que si lestimation la juste valeur nest pas fiable ; en US GAAP, ces capitaux propres sont toujours valus au cot ; - en IFRS, la dprciation de capitaux propres est requise sil est constat une perte de valeur significative ou prolonge en date darrt ; en US GAAP, il ny pas de dprciation requise si la perte de valeur est juge temporaire ; - en IFRS, la reprise dune dprciation est exige pour les prts et crances, les titres dtenus jusqu lchance et les instruments de dettes classs en disponibles la vente si certaines conditions sont remplies ; elle est interdite pour les instruments de capitaux propres classs en disponibles la vente ; en US GAAP, elle est exige pour les prts et crances si certaines conditions sont remplies et elle est interdite pour les titres dtenus jusqu dtenus jusqu lchance et tous les titres classs en disponibles la vente ; - en IFRS, la mesure de lefficacit de couverture doit tre systmatique (alors quen US GAAP, elle prsume sous certaines conditions pour la couverture de taux dintrt) ; le suivi de lefficacit de couverture doit tre effectu au minimum chaque arrt (alors quen US GAAP le suivi doit tre effectu sur une base trimestrielle) ; - enfin les conditions de dcomptabilisation (cession et autres oprations) ne sont pas exactement formules de la mme manire en IFRS et en US GAAP (il est par exemple possible de dcomptabiliser en IFRS une portion dactif alors que cela nest pas possible en US GAAP).

2.2.1. Sommaire de la norme FAS 115 Comptabilisation de certains placements en titres de dettes et de capital (Accounting for certains investments in debt and quity securities)
Cette norme traite de la dfinition, de la comptabilisation et des de lvaluation des valeurs mobilires ayant la forme de titres de capitaux propres ou de titres de dettes. Cette norme ne sapplique pas aux

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titres de capitaux propres comptabiliss selon la mthode de mise en quivalence ni pour les titres des filiales consolides. Les titres concerns doivent, selon FAS 115, tre classs en trois catgories : - les placements dtenus jusqu leur chance (held to maturity securities) : ce sont des titres revenu fixe reprsentatifs d'une dette et dtenus avec l'intention de les conserver jusqu' l'chance dans la mesure o l'entreprise a la capacit effective de les conserver jusqu' cette date. Ils sont valus selon la mthode dite du cot amorti. La diffrence entre la valeur de remboursement du titre et son prix d'acquisition est amorti sur la dure de vie rsiduelle du titre de telle sorte que celui-ci figure dans les livres l'chance pour sa valeur de remboursement ; - les titres dtenus des fins de transaction (trading securities) : ce sont des titres acquis avec l'intention de les revendre court terme de faon dgager un profit sur les variations de prix. Ces titres (titres de capital et titres de dettes) sont valus leur juste valeur, les plus ou moins-values latentes tant constates dans le compte de rsultat ; - les autres titres disponibles pour la vente (available-for-sale securities): il s'agit d'une catgorie rsiduelle qui enregistre tous les titres ne rpondant pas aux critres des deux autres catgories. Les autres titres disponibles pour la vente sont valus la juste valeur, les plus ou moins-values latentes tant constates dans un poste spcifique de capitaux propres.

2.2.2. Sommaire de la norme FAS 107 Information fournir sur la juste valeur des instruments financiers (Disclosures about fair value of financial Instruments)
Cette norme prsente les obligations en matire d'information en exigeant de toutes les entits la fourniture, dans leurs tats financiers, de la juste valeur de leurs instruments financiers, actifs et passifs identifis et non identifis, pour lesquels il est possible d'estimer la juste valeur. Si cette estimation n'est pas possible, la norme exige de fournir des informations descriptives permettant une estimation de la valeur de l'instrument financier.

2.2.3. Sommaire de la norme FAS 133 Comptabilisation des instruments financiers drivs et des oprations de couverture (Accounting for derivative instruments and hedging activities)
Cette norme, applicable aux exercices ouverts compter du 15 juin 1999, traite de la comptabilit et de l'information des instruments financiers drivs y compris certains instruments drivs incorpors dans d'autres contrats, et dans des oprations de couverture. Cette norme considre (comme le fera IAS 39, adopte en dcembre 1998) que toute entit doit reconnatre ses instruments financiers drivs au mme titre que les autres actifs et passifs et les valuer leur juste valeur. Cette norme est base sur les trois concepts fondamentaux suivants : - les instruments drivs doivent tre comptabiliss au bilan ; - les variations de la juste valeur des instruments drivs affectent le rsultat ; - les oprations de couverture suivent une comptabilisation particulire.

a) Comptabilisation des instruments drivs au bilan


Les instruments drivs reprsentent des actifs et passifs qui doivent tre enregistrs au bilan et valus leur juste valeur.

b) Les variations de la juste valeur des instruments financiers affectent le rsultat


Les profits et pertes lis au changement de la juste valeur des instruments drivs sont constats en rsultat net de la priode, except pour les instruments de couverture (autres que ceux correspondant une couverture de juste valeur) et les titres destins la vente qui doivent tre comptabiliss en capitaux propres dans le comprehensive income avec les carts de conversion de change.

c) Cas particulier des oprations de couverture


Si certaines conditions sont runies, un driv peut tre spcifiquement enregistr comme : - une couverture aux changements de juste valeur d'un actif ou d'un passif identifi ou d'un engagement ferme non reconnu ; - une couverture aux variations des flux de trsorerie d'une transaction prvue ;

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- une couverture d'un investissement net en monnaie trangre dans une entit trangre. La comptabilit des changements de juste valeur d'un driv (c'est--dire, des gains et des pertes) dpend de l'utilisation prvue du driv et de la nature de l'lment couvert : pour un driv class en tant que couverture l'exposition aux variations de la juste valeur d'actifs ou de passifs identifis ou d'engagements fermes (dsigne sous le nom d'une couverture de juste valeur), le gain ou la perte est constate dans les rsultats de la priode du changement ainsi que la perte ou le gain sur l'lment couvert attribuable au risque couvert. L'effet de cette comptabilit doit se reflter dans rsultats de telle manire que la couverture n'est vritablement efficace qu'en compensant les changements de juste valeur ; pour un driv class en tant que couverture l'exposition aux variations des flux de trsorerie d'une transaction prvue (dsigne sous le nom de couverture de flux de trsorerie), la partie de couverture efficace du gain ou de la perte du driv est d'abord constate comme lment d'autres produits (ports en capitaux propres comprehensive income voir chapitre 3, 5.3. p. ??? - puis plus tard reclasse dans les rsultats quand la transaction prvue affecte l'exercice). La partie inefficace du gain ou de la perte est constate immdiatement dans les rsultats ; pour un driv class en tant que couverture d'un investissement net dans une entit trangre, le gain ou la perte est constate comme lment d'autres produits (ports en capitaux propres comprehensive income) en tant qu'ajustement. La comptabilit de couverture dcrite ci-dessus s'applique au driv class comme couverture d'un investissement net en devise trangre d'un engagement ferme non reconnu ou d'un actif disponible la vente. De mme, la comptabilit pour couverture de flux de trsorerie dcrite ci-dessus s'applique aux drivs utiliss comme couverture l'exposition d'une devise trangre dans une transaction prvue effectue en monnaie trangre ;

pour un driv non class en tant qu'un instrument de couverture, le gain ou la perte est identifi dans les rsultats de la priode de la variation.
Dans la norme FAS 133, une entit qui choisit d'appliquer la comptabilit de couverture doit dterminer, au moment o elle dmarrera la couverture, la mthode qu'elle emploiera pour valuer l'efficacit du driv de couverture et la technique de mesure pour dterminer l'aspect inefficace de la couverture. Ces mthodes doivent tre conformes la stratgie de l'entit en matire de risques de gestion. Dans la couverture de juste valeur, les changements de juste valeur des lments couverts attribuables au risque qu'on a voulu protger seront identifis. Il est noter que les instruments non drivs ne peuvent tre utiliss aux Etats-Unis comme couverture de change d'une transaction en monnaie trangre ou couverture d'un investissement net dans une entit trangre (alors que les normes IFRS permettent d'utiliser tout instrument driv comme instrument de couverture quelle que soit la forme de couverture).

Test de connaissances
A la fin de chaque chapitre, il est propos au lecteur une batterie de 10 QCM (questions choix multiples) pour lui permettre de tester ses connaissances. Chaque QCM comprend trois affirmations dont une seule est exacte. Les corrigs de ces QCM sont donns en fin d'ouvrage avec quelques commentaires.
Q1. Qu'est ce qu'un instrument financier au sens des normes IAS 32 et 39 ? a) tout contrat mettant en vidence un intrt rsiduel dans les actifs d'une entreprise aprs dduction de tous ses passifs b) tout contrat qui donne lieu un actif financier d'une entit et un passif financier ou un instrument de capitaux propres d'une autre entit c) tout droit contractuel de recevoir d'une autre entit de la trsorerie ou un autre actif financier Q2. Qu'appelle-t-on, au sens de la norme IAS 39, des actifs financiers disponibles la vente ? a) des actifs financiers dtenus des fins de transaction b) des placements dtenus jusqu' leur chance ou des prts et crances mis par l'entit c) des actifs financiers autres que prts et crances mis ou acquis par l'entit, placements dtenus jusqu' leur chance et actifs financiers dtenus des fins de transactions et autres actifs financiers valus la juste valeur par le biais du rsultat

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Q3. Qu'est ce que la juste valeur ? a) c'est le montant pour lequel un actif pourrait tre chang ou un passif teint, entre des parties bien informes et consentantes dans le cadre d'une transaction effectue dans des conditions de concurrence normale b) c'est le cot amorti d'un actif ou d'un passif financier valu selon la mthode du taux d'intrt effectif c) c'est un instrument financier pour lequel il existe un modle d'valuation appropri Q4. Quel cas prsent ci-dessous ne correspond pas la classification de IAS 39 des instruments de couverture ? a) la couverture de la juste valeur b) la couverture de flux de financement c) la couverture d'un investissement net dans une entit trangre. Q5. Dans le cas d'un actif financier disponible la vente valu la juste valeur, comment faut-il comptabiliser postrieurement son valuation initiale (selon IAS 39) ? a) enregistrer toujours la variation entire dans le rsultat de la priode b) enregistrer toujours la variation entire dans les capitaux propres de l'entit c) enregistrer dans le rsultat de la priode seulement les changements de juste valeur relatifs aux actifs et passifs appels tre cds, la plus ou moins-value latente sur les actifs et passifs appels tre gards tant ports en capitaux propres, jusqu'au moment ou l'actif est vendu, auquel cas la plus ou moins-value est porte dans le rsultat er Q6. La socit Zta a effectu un emprunt de 100 000 auprs de sa banque le 1 janvier N-2 remboursable au bout de 5 ans . Le taux d'intrt est de 5 %. Les frais d'mission se sont levs 2 135 . Pour quel montant l'emprunt doit-il tre comptabilis le 31 dcembre N (les intrts N ont t pays) ? Le taux effectif est de 5,5 %. a) 99 077 b) 99 146 c) 100 000 Q7. Dans le cas d'une couverture de juste valeur, comment doivent tre comptabilises les variations de l'lment couvert et de l'lment de couverture ? a) si les variations sont rciproques et gales aucune variation ne doit tre comptabilise. Si l'lment couvert a une perte suprieure au profit dgag sur l'lment de couverture, il doit tre provisionn pour la diffrence. Si l'lment de couverture a un profit latent suprieur la perte relative l'lment couvert, le profit latent est port en capitaux propres b) le profit ou la perte rsultant de la rvaluation de l'instrument de couverture la juste valeur doit tre comptabilis immdiatement en rsultat net ; le profit ou la perte sur l'lment couvert attribuable au risque couvert doit ajuster la valeur comptable de l'lment couvert et tre comptabilis en rsultat net c) les profits et les pertes relatif l'lment couvert sont ports en capitaux propres Q8. Dans le cas d'une couverture de flux de trsorerie, comment doivent tre comptabilises les variations de l'lment couvert et de l'lment de couverture ? a) la partie du profit ou de la perte ralise sur l'instrument de couverture que l'on dtermine tre une couverture efficace doit tre comptabilise directement en capitaux propres via le tableau de variation des capitaux propres La partie inefficace doit tre comptabilise immdiatement en rsultat net b) le profit ou la perte rsultant de la rvaluation de l'instrument de couverture la juste valeur doit tre comptabilis immdiatement en rsultat net ; le profit ou la perte sur l'lment couvert attribuable au risque couvert doit ajuster la valeur comptable de l'lment couvert et tre comptabilis en rsultat net. c) aucune rponse ne convient. Q9. Supposons que la socit Zta ait effectu un investissement net dans une socit trangre en er prenant le 1 avril N une participation de 60 % du capital et qu'elle pris un instrument financier driv (une option de change terme, par exemple), acquis pour 10 000 comme couverture de cet investissement. Supposons qu'au 31 dcembre N, l'instrument de trsorerie soit valu 300 000 et que la plus-value dgage couvre pour 250 000 les carts de conversion de l'investissement net. Quelles critures passeriez-vous ? a)
1.4.N

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52 512

Instruments de trsorerie Options de change Banque 31.12.N

10 000 10 000

52 1071 768

Instruments de trsorerie Ecart sur valuation dinstruments de trsorerie Autres produits financiers

300 000 250 000 50 000

b)
1.4.N 52 512 Instruments de trsorerie Options de change Banque 31.12.N 52 1071 768 Instruments de trsorerie Ecart sur valuation dinstruments de trsorerie Autres produits financiers 290 000 250 000 40 000 10 000 10 000

c)
1.4.N 52 512 Instruments de trsorerie Options de change Banque 31.12.N 52 1071 Instruments de trsorerie Ecart sur valuation dinstruments de trsorerie 290 000 290 000 10 000 10 000

Q10. Quelle est la norme qui traite de l'information sur instruments financiers drivs aux Etats Unis ? a) la norme FAS 119 b) la norme FAS 133 c) la norme FAS 107

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