LaloideGresham

LecontenudelaloideGresham.

SirThomasGresham

Lorsque deux monnaies sont en circulation, lune considre comme bonne, lautre considre comme mauvaise, la
mauvaisemonnaiechasselabonne.
QuiestSirThomasGresham(15191579)?
Sir thomas Gresham tait un financier au service de la couronne dAngleterre au XVI sicle. Il est le premier
expliquer la cause de cette loi dans une lettre adresse la reine Elizabeth premire dAngleterre. Il avait
dcouvertquelorsquedeuxmonnaiescirculent,lamonnaiequiinspirelemoinsconfianceestutilisepourraliser
lespaiements,alorsquelameilleuremonnaieestthsaurise.

Source:www.nndb.com

LaloideGreshamdansuncontextedebimtallisme.

Dans le systme montaire dit

bimtalliste franais, le franc
germinal (instaur en 1803) tait
dfinilafoisparrapportloret
largent.
Lerapportlgalentreloretlargenttaitde1unitdorpour
15,5 units dargent (par exemple un gramme dor permet
dobtenir 15,5 grammes dargent ou 1 kilo dor permet
dobtenir15,5kilogrammesdargent).Iciletauxdeconversion
estfixe.
Le rapport lgal cesse progressivement de concider avec le
rapport commercial qui stablit de 1 16, largent est en
ralit dprci par rapport lor qui apparat comme la
bonnemonnaie.

Dfinitions

Thsaurisation:conserverunecertainesommesansleplacer.
Rapportcommercial:Ilrsulteducoursdeloretdelargent
surlemarchlibretabliselonloffreetlademande.
Cours lgal: obligation pour les cranciers daccepter le
paiementdanscesdeuxmtaux(pouvoirlibratoireillimitde
loretdelargent,cestdoncdiffrentducourslibre).
Cours libre: les cranciers peuvent accepter ou non les
moyensdepaiementencirculation.
Cours lgal du billet: le billet de banque doit tre accept
commemoyendepaiement,ilestconvertibleenor(enFrance
partir de 1936 le billet ne reprsente plus un seul gramme
dor,lecoursforcdfinitifestinstaur).

1 Comment sapplique ici la loi de Gresham, comment un spculateur peutil raliser un gain en sachant que le

bimtallismesecaractriseparlalibertdelafrappedesmonnaies,cestdirequetouslesparticuliers,lessocitsetles
banquesdisposaientdudroitdapporterdeslingotsdoroudargentlhteldesmonnaiesetdobtenirenchangedes

picesdoroudargentquiavaientcourslgal.

Exercice

Exempleshistoriquesquiconfirmentetinfirmentcetteloi:

FindumoyengeenFrance,diffrencedevaleursdes
monnaiesentrelesvillesetlesrgions.

La dollarisation de certains pays dAmrique latine,

priode dhyperinflation dans les annes 80 (exemple du
MexiqueetduBrsil).Aspectrcurrentduphnomne.

Lapriodedubimtallismeorargent.

EnFrance,priodedubilletcourslgaletconvertibleen
monnaiemtallique(enor)jusquaudbutduXXsicle.

LAllemagnedelarpubliquedeWeimar1923(priode
dhyperinflation,lesprixdoublaienttoutesles49heures).

EnFrancedanslesannes60,la
pice de 5 francs en argent,
monnaieconsidrecommeayant
une valeur intrinsque forte
(annonce vue sur Internet le 31
mars2008idecadeausympaet
pas chre, pice de 5 francs la
Semeuse, dmontise lanne
1965 pouvant tre monte en
mdaillon, dbut de lenchre
9.50).

Danslesannes2000,circulationdefauxbilletsde50
danslUE.

Lapriodede19141926enFrance,lapremireguerre
mondiale ayant dsorganis lconomie, les pices en
argent voient leur valeur faciale infrieure leur poids
dargent,ellesfurentthsaurisesparlesparticuliers.Pour
permettre les changes, lEtat tolra provisoirement
lmission dune monnaie locale par les chambres de
commerce, les municipalits, et certains commerants, ce
sont les monnaies de ncessit, portantla mention Bon
pourafindelesdistinguerdelamonnaieofficielle.

5FrancsSemeuseargent
Source:www.cifranc.free.fr

Exercice

2classerlensembledecesexemplesdansuntableauconfirmantetinfirmantlaloideGresham.

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LaloideGresham(suite)

Exempleshistoriquesquiconfirmentetinfirmentcetteloi:

Womanburningstacksofworthlesscurrencyinher
stoveforheat,Germany1923
Source:www.bitsofnews.com

Exercice

2expliquer,commenterlesscnesquevousobservez,quelleenestlasignification?

TranspositiondelaloideGreshamlinternational:

Exempledusystmemontaireinternationalactueldanslequellavalorisationentreledollaretleurosurdeuxplaces
financiresdiffrentesouunemmeplacefinancire,estimmdiatementexploite(deuxmonnaiesinternationalesde
rglement
et de placement sans taux de change fixe entre les monnaies, cest un systme de change flottant). Les
spculateurs se dbarrassent de la monnaie qui se dprcie et recherchent la monnaie forte pour raliser des
placements.

Exercice
Elaborerunpetitraisonnementdesynthseen2partiesenvousaidantdessquences1,2,3etdesquestionscidessous.

3Quelsagentsconomiquesdterminentlavaleurdunemonnaie?

4Quelssontlesfondementsdelavaleurdunemonnaiefiduciaire?
5Parquelsmoyenssedbarrasserdelamonnaieconsidrecommemauvaise?

6Commentgarderlabonnemonnaie?

7Pourquoisedbarrasserdelamauvaisemonnaie?
8Pourquoigarderlabonnemonnaie,dansquelsbuts?

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