UNIVERSITE DE TUNIS INSTITUT SUPERIEUR DE GESTION

EXAMEN DE MACROECONOMIE – 1LAMAC, 1LFSG SESSION PRINCIPALE (Mai 2019)

DUREE : 2 HEURES NOMBRE DE PAGES : 6
ENSEIGNANTES : Ben Zineb S, Dridi M, Ghali O, Loukil F

VOUS ETES PRIES DE REPONDRE DANS L’ESPACE PREVU A CET EFFET

(Pages 3 à 6)

Questions (4 pts) : Répondre par vrai ou faux et justifier votre réponse. Toute réponse
non justifiée ne sera pas notée.
1-Dans une économie de sous-emploi, le chômage est involontaire.
2-Dans la zone de la trappe à la liquidité, la politique budgétaire est efficace.
3-Chez les classiques, les ménages sont victimes de l’illusion monétaire.
4-Dans une économie, le taux de chômage peut être nul.

EXERCICE 1 (4 pts)
Soit une économie, dont le revenu d’équilibre Y est de 600 et dont le marché de la monnaie
est représenté par le graphique suivant :

M°, l’offre de monnaie, L la demande de monnaie, r le taux d’intérêt. Le niveau général des
prix est constant et égal à un.
1. A partir des données du graphique ci-dessus, déterminer l’équation de la demande de
monnaie pour motif de transaction et de précaution (L1) et celle de la demande de
monnaie pour motif de spéculation (L2).
2. Déduire l’équation de la demande totale de monnaie.
3. Identifier sur le graphique la zone de la trappe à la liquidité. Donner sa signification et
dire si les cours des titres sont à leur niveau le plus élevé ou le plus bas.

1
EXERCICE 2 (4 pts) :

Le tableau ci-dessous représente plusieurs projets d’investissement dans une économie

donnée. Chaque projet d’un montant I génère après une période, un revenu net constant d’un
montant RN

Projets 1 2 3 4
I 13 000 11000 10 000 7 500
RN 13780 11550 10800 8325
1. Calculer le TRI de chaque projet
2. Supposons que le taux d’intérêt ( r )est de 7%. Calculer la VAN de chaque projet.
3. Déterminer quels sont les projets rentables et déduire le montant global investi dans cette
économie.
4. Quels sont les projets réalisés et quel est le montant global investi dans les deux cas
suivanat : r = 10%, r= 4 %? Interpréter ?

EXERCICE 3 (8 pts)
Soit une économie fermée de plein emploi décrite par le modèle suivant :
Y = 200 L 0,5 , Lo= 100
C = 34 + 0,8 Yd– 1800 r
I= 500– 500 r
T= 125, G= 150
Mo= 800, Md= k P Y
où : Y, le volume de production, Lo, l’offre de travail, C, la consommation, Yd, le revenu
disponible, I, l’investissement, r, le taux d’intérêt, G, les dépenses publiques, T, les impôts,
Mo, l’offre de monnaie, Md, la demande de monnaie, p, le niveau général des prix. Les
transferts extérieurs nets et les amortissements sont nuls

1. Déterminer l’expression de la demande de travail des entreprises et déduire la position

d’équilibre du marché de travail (wr*, L*).
2. Déterminer le niveau de production et le taux d'intérêt réel d’équilibre (y*, r*).
3. Sachant que le taux de salaire nominal d’équilibre w* est égal à 20 déterminer la vitesse
de circulation de la monnaie (v).
4. Afin d’augmenter les investissements privés de 10, l’Etat envisage de recourir à une
politique budgétaire (∆ ≠ 0, ∆ = 0) ou à une politique fiscale (∆ = 0, ∆ ≠ 0).
a) Mesurer la politique budgétaire et identifier son impact sur le niveau de production et
la consommation des ménages.
b) Mesurer la politique fiscale et identifier son impact sur le niveau de production et la
consommation des ménages.
c) Illustrer pour chaque politique le déplacement de l’équilibre sur le marché financier.
BON TRAVAIL

2
 VOUS ETES PRIES DE REPONDRE DANS L’ESPACE PREVU A CET EFFET
(Pages 3 à 6)

NOM : PRENOM :
CLASSE : N° CIN :
CODE :

CODE : NOTE / 20 :

ESPACE REPONSE
Questions (4 pts) : Répondre par vrai ou faux et justifier votre réponse.

1. Dans une économie de sous-emploi, le chômage est involontaire.

Vrai, en effet l’insuffisance de la demande est à l’origine du chômage involontaire. Les chômeurs
acceptent le prix (salaire) du marché, mais ne trouvent pas d’emploi. 1 PT

2. Dans la zone de la trappe à la liquidité, la politique budgétaire est efficace.

Vrai, la politique budgétaire est très efficace car le multiplicateur joue au maximum et il n’est pas
freiné par la hausse du taux d’intérêt qui peut entrainer une éviction des investissements. 1 PT

3. Chez les classiques, les ménages sont victimes de l’illusion monétaire

Faux, Les ménages ne sont pas victimes de l’illusion monétaire car ils sont capables, chez les
classiques, de faire la différence entre variables réelles et variables nominales. 1 PT

4. Dans une économie, le taux de chômage peut être nul.

Faux, le taux de chômage ne peut pas être nul, car dans une économie il y a toujours un taux de
chômage naturel qui s’explique par les imperfections inévitables du marché du travail et de certains
dysfonctionnements du fait de l’intervention de l’Etat et des Syndicats. 1 PT

EXERCICE 1 (4 pts)

1. A partir des données du graphique, déterminer l’équation de la demande de monnaie pour

motif de transaction et de précaution (L1) et celle de la demande de monnaie pour motif
de spéculation (L2).

Il faut d’abord noter que rmax= 0,30 , pour ≥ , = 1= = 150, = 600

On déduit que = 0,25 et que L1= 0,25 Y 0,5 PT

- Pour r ≥ , 2= 0 , − ∗ = 0

- A l’équilibre M° = 200 = L = 0,25 y + Lo − dr = 150+ Lo − 0,1d

Deux équations à deux inconnus ; on déduit que Lo = 75 et d = 250
L2= 75-250 r 1 PT

3
2. Déduire l’équation de la demande totale de monnaie.
L= L1+ L2 = 0,25y + 75- 250 r 0,5 PT

3. Identifier sur le graphique la zone de la trappe à la liquidité. Donner sa signification et dire

si les cours des titres sont à leur niveau le plus élevé ou le plus bas. Graphique : 0,5 PT
……………………………………………………………………………………………………………
Elle correspond au taux d’intérêt minimum. Dans cette zone, la
……………………………………………………………………………………………………………
politique monétaire et inefficace car la détention de la monnaie
……………………………………………………………………………………………………………
par les ménages tend vers l’infini car ils vont prévoir la hausse
……………………………………………………………………………………………………………
du d’intérêt et donc la baisse des cours des titres. (1PT) .Les
………………………………………………………………………………
cours des titres sont à leur niveau le plus élevé. (0,5 PT)
……………………………………………………………………………………………………………
……………………………

EXERCICE 2 (4 pts)

1. Calculer le TRI de chaque projet

TRI= RN/ I- 1

TRI1= 0,06, 0,25 PT, TRI2= 0,05 0,25 PT,TRI3= 0,08 0,25 PT, TRI 4= 0,11 0,25 PT

2. Supposons que le taux d’intérêt est de 7%. Calculer la VAN de chaque projet.

VAN= RN/(1+r) – I

VAN 1= -121,49, 0,25 PT VAN2= -205,60, 0,25 PT VAN 3= 93,45, 0,25 PT VAN4=
280,373 0,25 PT

3. Déterminer quels sont les projets rentables et déduire le montant global investi dans cette
économie.
Projets 3 et 4, Montant global investi= 17500 (1PT)

4. Quels sont les projets réalisés et quel est le montant global investi si le taux d’intérêt r est
de 10%, et 4 %? Interpréter ?

Si r = 10%, un seul projet (4,) est rentable. Montant investi = 7500. (0,5PT)

si r = 4% Tous les projets sont rentables, Montant investi = 41500 (0,5PT)

On remarque que lorsque le taux d’intérêt diminue, le montant investi augmente (1PT)

EXERCICE 3 (8 pts)

1. Déterminer l’expression de la demande de travail des entreprises et déduire la position

d’équilibre du marché de travail (wr*, L*).

= wr = 0,5 , alors L= ( )2 (0,5PT)
√

A l’équilibre, L° = Ld , alors on déduit que L* = 100, (0,25 PT)Wr*= 10 (0,25 PT)

2. Déterminer le niveau de production et le taux d'intérêt réel d’équilibre (y*, r*).
Y* = 200 L* 0,5 = 2000 (0,5 PT)

4

Sur le marché des biens et Services Y=
r,

avec a+b= 2300 , h= 1- 0,8 = 0,2

A= C0- cT0 + I+ G = 34 – 0,8 *125+ 150+ 500 = 584
On déduit que r= 0,08 (1 PT)
3. Sachant que le taux de salaire nominal d’équilibre w* est égal à 20, déterminer la vitesse
de circulation de la monnaie (v).
W= Wr * P avec Wr = 10, on déduit que P= 2
Sur le marché de la monnaie
M°= 800= Md = kpy , on déduit que k= M° / 2*2000 = 0,2 v= 1/k = 5 (1 PT dont 0,5 pour le
calcul de P)
4. Afin d’augmenter les investissements privés de 10, l’Etat envisage de recourir à une
politique budgétaire ou à une politique fiscale.
a) Mesurer la politique budgétaire et identifier son impact sur le niveau de production et
la consommation des ménages.
∆ 0, (0,25 PT) ∆ ∆ ∆ , ∆ 10 500∆ é ∆ 0,02 , (0,25
PT)
∆ 1800 ∆ 36 (0,25 PT), ∆ ∆ (0,5 PT)
∆ 46
b) Mesurer la politique fiscale et identifier son impact sur le niveau de production et la
consommation des ménages.
∆ 0 0,25 PT , ∆ ∆ ∆ 0, ∆ ∆ 10 0,25 PT ∆
0,02, (0,25 PT)
10 0,8 ∆ 1800 ∆ , on déduit que ∆ (0,5 PT) 57,5
c) Comparer l’efficacité des deux politiques et illustrer pour chaque politique le déplacement
de l’équilibre sur le marché financier.
Les deux politiques ne sont pas efficaces car elles ne permettent pas l’augmentation de la
production. 0,5 PT
La politique budgétaire restrictive entraine une augmentation de l’épargne globale, et donc
une hausse de la consommation et de l’investissement. 0,25 PT
Pour la politique fiscale expansive, l’épargne globale augmente, l’investissement
augmente mais la consommation diminue du fait des impôts qui réduisent le revenu
disponible. 0,25 PT
Pour les graphiques 0,5 pt 0,5 pt