Université Sidi Mohammed Ben Abdellah

Faculté des Sciences Juridiques

Economiques et Sociales, Fès
Semestre 6, section 1, 2, 3 et 4, Année universitaire : 2020/2021
Economie et Gestion Equipe pédagogique : Pr. Y. PHENIQI
Pr. K. KTIRI
Pr. F. ALLOUCH

Travaux dirigés : Contrôle de gestion

Série 4

Une entreprise vous soumet un projet d’investissement pour étude. Le montant de

l’investissement est de 1 100 000DH composé des éléments suivants :

- Un matériel de production pour 850 000DH amorti linéairement sur 5ans.

- Un matériel de transport pour 150 000DH amorti linéairement sur 5 ans.
- Un BFR d’exploitation pour 100 000DH. Ce besoin augmente chaque année de 10%
pour se stabiliser la dernière année.

A cet effet, l’entreprise vous communique les informations suivantes :

Le chiffre d’affaires prévu la première année est de 3 000 000DH. Il augmentera de 10%

chaque année, pour se stabiliser la dernière année.

La marge sur coût variable est de 20% du chiffre d’affaires.

Les charges fixes hors amortissement sont de 200 000DH pour les deux premières années et
de 300 000DH pour les années de 3 à 5.

La valeur résiduelle de matériel de production est de 5% de la valeur d’origine alors que la

valeur résiduelle du matériel de transport est nulle.

1) calculer les cash-flows successifs de l’investissement. ( le taux de l’impôt sur les sociétés
est de 35%).

2) calculer la VAN, TIR, l’indice de profitabilité et le délai de récupération du capital, sachant

que le taux minimum exigé par les investisseurs est de 10%. Conclure.