Ratios financiers de base

Analyse des ratios financiers de base

d’une entreprise industrielle

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Références
PARK, Chan S(2009), « Analyse Économique en ingénierie : une
approche contemporaine », 2e edition, Éditions ERPI, 1080p.
Annexe A, Section A.5 : pp997-p1001
PARK, Chan S(2022), « Analyse Économique en ingénierie », 3e
édition, Éditions ERPI, 874p.
Chapitre #2, Section 2.3 : pp40-54
Adaptation des notes de cours GIN600 du Prof. Gervais Soucy, ing.
Adaptation des notes de cours GEN700 de René Essé Kakou, ing.

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Contenu
Généralités
Notions d’analyse financière
Analyse de viabilité
Analyse d’efficacité
Exemple global

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Notion d’analyse financière
Technique d’étude des états financiers pour en tirer des
informations utiles à la prise de décision
Pour différents groupes : gestionnaire, actionnaire,
créancier, …
Basée sur l’étude de ratios financiers de l’entreprise

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analyse financière
Axes de l’analyse financière

Analyse de viabilité (court terme, long terme)

Analyse d’efficacité (gestion, rendement)

Deux types d’étude :

étude comparative
étude historique
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analyse financière
Visualisation des approches
Étude comparative

1982 1983 1984 1985 Dunn &

Bradstreet
1985
Ratio du fonds 1.71 1.99 2.61 1.87 0.90
de roulement
Ratio 0.76 0.72 0.69 0.65 0.58
endettement

Étude historique
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Figure A.6, p.997 [Soucy, Yargeau, Grenon], 2e édition analyse financière
Analyse du risque
Sources du risque
Économie en général
Domaine d’activité
Inhérent à l’entreprise

Deux critères d’analyse de risque

Viabilité à court terme
Viabilité à long terme

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analyse financière
Analyse de viabilité : court terme

actif à court terme

ratio du fonds de roulement =
passif à court terme
Valeur cible : 2

actif CT - stocks - frais payésd' avance

Indice de liquidité =
passif court terme

Valeur cible : >= 1

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analyse financière
Analyse de viabilité : long terme

passif total
ratio d' endettement =
actif total
Valeur cible : < 60%

bénéfice imposable + intérêts

couverture de l' intérêt =
intérêts
Valeur cible : 3
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analyse financière
Analyse d’efficacité : gestion

produits Plus c’est élevé, plus l’entreprise

rotation de l' actif = utilise efficacement ses actifs
valeur moy. de l' actif
produits Plus c’est élevé, plus
rotation des comptes clients = l’entreprise est efficace à
valeur moy. des comptes clients recouvrer ses comptes clients

charges (ou coût des ventes) Plus c’est élevé, plus l’entreprise est efficace à écouler
rotation des stocks = ses stocks (bonne politique de gestion es stocks)
valeur moy. des stocks

produits
rotation de l' actif imm. = Plus c’est élevé, plus l’entreprise
valeur moy. de l' actif immobilisé utilise efficacement ses actifs

Valeur moy. : moyenne sur 5 dernières années 25

analyse financière
 Analyse d’efficacité : rendement
bénéfice net Plus c’est élevé, plus l’entreprise est
RCI rendement du capital investi = efficace à générer des bénéfices à partir
valeur moy. de l' actif total de l’actif disponible

Indique la valeur des

RRA Ratio de Rotation de l′actif = Produits (ou Ventes totales nettes) ventes que l’entreprise
valeur moy. de l′actif total génère relativement à
ses actifs totaux

RMBN ratio de la marge bénéficiai re nette = bénéfice net Indique la qualité de gestion de l‘entreprise
produits
bénéfice net Plus c’est élevé, plus l’entreprise est
ROE rendement des capitaux propres = efficace à générer des bénéfices à
valeur moy. des capitaux propres partir de ses CP disponibles

Valeur moy. : moyenne sur 5 dernières années 26

analyse financière
 Exemple Problème S1.8 – Analyse de ratios
Donnée : Voici les ratios de deux compagnies dans Ainsi que les valeurs moyennes des ratios des
lesquelles vous pourriez investir. entreprises œuvrant dans le même domaine.

Cie A Cie B marché

Ratio d’endettement 0.72 0.38 Ratio d’endettement 0.50
Rotation des stocks 7.50 7.00 Rotation des stocks 9.00
(Nbr de jours d’inventaire) (49 jrs) (52jrs) (nbre de jours d’inventaire) (41 jrs)
Rendement du capital investi 6.73% 7.10% Rendement du capital investi 6.51%
Ratio du fonds de roulement 1.12 1.9 Ratio du fonds de roulement 1.7
Ratio de la marge bénéficiaire 2.62% 3.35% Ratio de la marge bénéficiaire 2.79%
nette nette
Question : Connaissant ces ratios, choisissez une des compagnies dans laquelle investir et donnez les
raisons sur lesquelles s’appuie votre choix. Ensuite, effectuez une comparaison de la situation de cette
entreprise par rapport au marché.
Exemple d’analyse financière (1)
Résolution au tableau de l’exercice S1.8
Données Résolution
États financiers Justifier votre choix de
abrégés compagnie pour y
investir
Ratios de deux compagnies
dans lesquelles vous souhaitez Comparaison des
investir compagnies avec le
Marché

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analyse financière
Exemple suppl.A6 : États financiers
Compagnie APG Compagnie RTV
ER pour 2016 ER pour 2016
Produits 1 200 Produits 1 500
Charges (CV) 672 Charge (CV) 955
Frais généraux 312 Frais généraux 420
TI 216 TI 125
Impôt 65 Impôt 38
NI 151 NI 87
Bilan au 31 déc. 2016 Bilan au 31 déc. 2016
Actif Actif
CT 620 CT p 475 CT 535 CT passif 290
LT 780 LT p 680 LT 775 LT passif 590
CP 245 CP 430
29
Total 1 400 Total 1 400 Total 1 310 Total 1 310 analyse financière
Exemple d’analyse financière (2)
Résolution au tableau de l’exercice suppl.A6
Données Résolution
États financiers Calcul des
abrégés ratios
Ratios à étudier Identification des
Ratio d’endettement meilleurs ratios
Rotation de l’actif
RCI, ROE Évaluation des meilleures
RMBN performances
RFDR 30
analyse financière
Exemple suppl.A4 : États financiers
Vous disposez des informations sur les postes financiers suivants:

Poste Montant
Encaisse 20 000 $
Comptes clients 30 000 $
Stocks 50 000 $
Comptes fournisseurs 40 000 $
Salaires à payer 10 000 $
Coûts des ventes 200 000 $
Ventes 300 000 $
Bénéfice net 50 000 $
Capital actions 200 000 $
Bénéfices non répartis 300 000 $

Calculer :
• Le fonds de roulement en $ et le ratio du fonds de roulement
• Le nombre de jours de perception des comptes clients
• La rotation des stocks
• Le taux de rendement des capitaux propres
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analyse financière
Exemple d’analyse financière (3)
Résolution au tableau de l’exercice suppl.A4
Données Résolution
Postes financiers Calcul des
abrégés ratios
Ratios à étudier
• Le fonds de roulement en $ et le ratio du Identification des
fonds de roulement (RFDR) meilleurs ratios
• Le nombre de jours de perception des
comptes clients (NJP) Évaluation des meilleures
• Le ratio de rotation des stocks et le nombre performances
de jour d’inventaire (NJI)
• Le taux de rendement des capitaux propres 32
analyse financière