Rabat, le 27 septembre 2023

COMMUNIQUE
Résultats des échanges extérieurs à fin juin 2023

Les statistiques du commerce extérieur et les comptes internationaux du

Maroc, notamment, les comptes trimestriels de la balance des paiements et de la
position extérieure globale, sont publiées selon les formes et l’agenda prévus par la
Norme Spéciale de Diffusion des Données (NSDD), dont le calendrier est diffusé à
l’avance par l’Office des Changes sur son site internet et auprès du Fonds Monétaire
International.

Ainsi, au titre du premier semestre de l’année 2023, les résultats des échanges
extérieurs du Maroc se présentent comme suit :

 Au niveau des échanges commerciaux :

A fin juin 2023, les échanges commerciaux de marchandises sont marqués par
l’allégement du déficit commercial par rapport au premier semestre de l’année 2022.

En effet, les importations (Evaluées CAF) reculent de 1,5% ou -5,6 Milliards de DH

(Mds DH) atteignant une valeur de 359,8 Mds DH à fin juin 2023 contre 365,4 Mds une
année auparavant. En revanche, les exportations progressent de 1,4% ou +3,1 Mds DH
passant de 217,1 Mds DH à fin juin 2022 à 220,2 Mds DH au titre du premier semestre de
l’année 2023.
Ainsi, le solde commercial s’allège de 5,9% ou 8,7 Mds DH se situant à 139,6 Mds
DH contre 148,3 Mds DH. Le taux de couverture, quant à lui, s’établit à 61,2% contre
59,4%, soit un gain de 1,8 point.

 Au niveau du compte courant :

Les résultats de la balance des paiements au titre du premier semestre 2023
font ressortir un allègement du déficit du compte des transactions courantes de 80,3%
ou 34,2 Mds DH, passant de -42,6 Mds DH à fin juin 2022 à -8,4 Mds DH à fin juin 2023.

Cet allègement s’explique, essentiellement, par l’amélioration de l’excédent

des échanges des services de +24,4 Mds DH (+62 Mds DH contre +37,6 Mds DH fin juin
2022) ainsi que celui du revenu secondaire de l’ordre de +7,9 Mds DH (+63,2 Mds DH au
lieu de 55,3 Mds DH) et dans une moindre mesure par l’allègement du déficit au titre des
biens à concurrence de 4,4 Mds DH (-123,9 Mds DH contre -128,3 Mds DH fin juin 2022).
Par ailleurs, le solde déficitaire du revenu primaire s’est légèrement creusé s’établissant
à -9,7 Mds DH contre -7,2 Mds DH fin juin 2022.

31, Avenue Patrice Lumumba, BP 71 Rabat –Tél. : 05 37 27 74 00 à 06– FAX : 05 37 27 74 30 - www.oc.gov.ma

Communiqué : Résultats des échanges extérieurs à fin juin 2023

Le volume des transactions courantes a atteint 769,8 Mds DH contre 720,2 Mds
DH à la même période de l’année précédente, en hausse de 6,9% ou +49,6 Mds DH,
traduisant les accroissements enregistrés tant au niveau des recettes courantes (380,7
Mds DH contre 338,8 Mds DH) que des dépenses courantes (389,1 Mds DH contre 381,4
Mds DH).
 Au niveau des investissements internationaux :

A fin juin 2023, la position extérieure globale, qui reflète la situation

patrimoniale de l’économie marocaine vis-à-vis du reste du monde, fait ressortir une
situation nette débitrice de 797,2Mds DH contre -780,7Mds DH à fin mars 2023. Cette
situation résulte, conjointement, de la baisse des encours des avoirs financiers de 14Mds
DH et de la légère hausse des engagements financiers de 2,4Mds DH :

 La baisse de l’encours des avoirs financiers est conséquente principalement de la

régression de 15Mds DH de l’encours des avoirs de réserve.

 La hausse des engagements financiers s’explique par l’accroissement enregistré

au niveau de l’encours des investissements directs (+17,1Mds DH) atténué,
néanmoins, par la baisse de l’encours de la composante
« autres investissements » (-13,9Mds DH).

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Les données détaillées des comptes internationaux sont disponibles sur le site
Internet de l’Office des Changes (www.oc.gov.ma).

Office des Changes 2

Communiqué : Résultats des échanges extérieurs à fin juin 2023

BALANCE COMMERCIALE (BIENS)

En Millions de Dirhams

Janvier-Juin
Années 2019 2020 2021 2022 2023*

Transactions globales 399.332 333.049 406.373 582.572 580.051

Importations CAF 250.547 209.443 253.569 365.445 359.831

Evolution (%) +3,8 -16,4 +21,1 +44,1 -1,5

Exportations FAB 148.785 123.606 152.804 217.127 220.220

Evolution (%) +3,7 -16,9 +23,6 +42,1 +1,4

Solde -101.762 -85.837 -100.765 -148.318 -139.611

Evolution (%) +3,9 -15,6 +17,4 +47,2 -5,9

Taux de couverture (TC) en % 59,4 59,0 60,3 59,4 61,2

(*)Chiffres provisoires

Office des Changes 3

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BALANCE DES PAIEMENTS

PREMIER SEMESTRE 2023*
* Données provisoires (en millions de dirhams)
COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES Crédit Débit Solde
BIENS ET SERVICES 310 928 372 845 -61 917
BIENS 187 935 311 847 -123 912
Marchandises générales 187 262 311 594 -124 332
Exportations nettes du négoce 637 - +637
Or non monétaire 36 253 -217
SERVICES 122 993 60 998 +61 995
Services de fabrication fournis sur des intrants physiques
détenus par des tiers 11 059 11 +11 048
Services d’entretien et de réparation n.i.a. 1 952 668 +1 284
Transports 21 108 26 869 -5 761
Transports maritimes 10 516 18 281 -7 765
Transports aériens 9 049 6 391 +2 658
Autres transports 1 463 1 873 -410
Services postaux et de messagerie 80 324 -244
Voyages 47 895 12 562 +35 333
Voyages à titre professionnel 2 156 620 +1 536
Voyages à titre personnel 45 739 11 942 +33 797
Constructions 1 397 1 171 +226
Services d’assurance et de pension 628 1 277 -649
Services financiers 324 426 -102
Frais pour usage de la propriété intellectuelle n.i.a. 39 608 -569
Services de télécommunications, d’informatique et d’information 11 635 3 241 +8 394
Autres services aux entreprises 24 029 7 646 +16 383
Services personnels, culturels et relatifs aux loisirs 834 432 +402
Biens et services des administrations publiques n.i.a. 2 093 6 087 -3 994
REVENU PRIMAIRE 3 573 13 246 -9 673
Revenus des investissements 3 379 13 232 -9 853
Investissements directs 2 011 6 631 -4 620
Investissements de portefeuille 6 2 320 -2 314
Autres investissements 4 4 281 -4 277
Avoirs de réserve 1 358 - +1 358
Autres revenus primaires 194 14 +180
REVENU SECONDAIRE 66 220 3 039 +63 181
Publics 1 499 670 +829
Privés 64 721 2 369 +62 352
SOLDE DU COMPTE DES TRANSACTIONS COURANTES 380 721 389 130 -8 409
COMPTE DE CAPITAL - - -

Capacité (+) / besoin (–) de financement -8 409

Accroissement
Acquisition
COMPTE FINANCIER net des Solde
nette d’avoirs
engagements
INVESTISSEMENTS DIRECTS 6 119 7 113 -994
Actions et parts de fonds de placement 2 457 6 813 -4 356
Instruments de dette 3 662 300 +3 362
INVESTISSEMENTS DE PORTEFEUILLE 8 24 949 -24 941
Actions et parts de fonds de placement 8 895 -887
Titres de créance - 24 054 -24 054
DÉRIVÉS FINANCIERS -1 100 -1 396 +296
AUTRES INVESTISSEMENTS 3 131 -2 759 +5 890
Autres participations 129 - +129
Numéraire et dépôts 1 434 291 +1 143
Prêts - -1 514 +1 514
Systèmes d'assurances, de pensions et de garanties standard 523 38 +485
Crédits commerciaux et avances 1 045 -1 574 +2 619
AVOIRS DE RÉSERVE 19 993 - +19 993
TOTAL DES CHANGEMENTS DES AVOIRS/ENGAGEMENTS 28 151 27 907 +244

Capacité (+) / besoin (–) de financement +244

Erreurs et omissions nettes +8 653

Office des Changes 4

Communiqué : Résultats des échanges extérieurs à fin juin 2023

POSITION EXTERIEURE GLOBALE DU MAROC

FIN JUIN 2023*
* Données provisoires (en millions de dirhams)

RUBRIQUES Actif Passif Solde

Investissements directs 77 179,7 673 973,5 -596 793,8

Titres de participation et parts de fonds communs de placement 64 825,2 595 298,3 -530 473,1
Investisseur direct dans des entreprises d'investissement direct (EID) 64 825,2 595 298,3 -530 473,1
Instruments de dette 12 354,5 78 675,2 -66 320,7
Créances de l'investisseur direct sur les EID 12 354,5 78 675,2 -66 320,7
Investissements de portefeuille 11 316,4 152 143,3 -140 826,9
Titres de participation et parts de fonds communs de placement 11 072,2 34 257,3 -23 185,1
Institutions de dépôts autres que la banque centrale 934,0 11 894,5 -10 960,5
Autres secteurs 10 138,2 22 362,8 -12 224,6
Autres sociétés financières 2 026,1 2 366,2 -340,1
Sociétés non financières, ménages et ISBLSM 8 112,1 19 996,6 -11 884,5
Titres de créance 244,2 117 886,0 -117 641,8
Institutions de dépôts autres que la banque centrale 244,2 - +244,2
Administrations publiques - 86 287,0 -86 287,0
Autres secteurs - 31 599,0 -31 599,0
Autres sociétés financières - - -
Sociétés non financières, ménages et ISBLSM - 31 599,0 -31 599,0
Dérivés financiers (autres que réserves) et stock-options des employés 459,5 176,7 +282,8

Autres investissements 104 087,2 510 125,7 -406 038,5

Autres titres de participation 4 635,7 - +4 635,7
Numéraire et dépôts 61 725,0 52 088,7 +9 636,3
Banque centrale 1 356,4 3 619,7 -2 263,3
Institutions de dépôts autres que la banque centrale 57 070,4 48 469,0 +8 601,4
Autres secteurs 3 298,2 - +3 298,2
Autres sociétés financières 80,2 - +80,2
Sociétés non financières, ménages et ISBLSM 3 218,0 - +3 218,0
Prêts 652,8 357 035,8 -356 383,0
Banque centrale - 19 740,8 -19 740,8
Institutions de dépôts autres que la banque centrale 652,8 9 324,4 -8 671,6
Administrations publiques - 161 249,0 -161 249,0
Autres secteurs - 166 721,6 -166 721,6
Autres sociétés financières - 669,8 -669,8
Sociétés non financières, ménages et ISBLSM - 166 051,8 -166 051,8
Systèmes d’assurances, de pensions et de garanties standard 4 033,7 3 135,8 +897,9
Crédits commerciaux et avances 33 040,0 79 153,0 -46 113,0
Autres secteurs 33 040,0 79 153,0 -46 113,0
Sociétés non financières, ménages et ISBLSM 33 040,0 79 153,0 -46 113,0
Autres comptes à recevoir / à payer - 70,0 -70,0
Autres secteurs - 70,0 -70,0
Sociétés non financières, ménages et ISBLSM - 70,0 -70,0
Droits de tirage spéciaux (allocations) - 18 642,4 -18 642,4
Avoirs de réserve 346 163,1 - +346 163,1
Or monétaire 13 393,7 +13 393,7
Droits de tirage spéciaux 19 702,3 +19 702,3
Position de réserve au FMI 1 936,3 +1 936,3
Autres avoirs de réserve 311 130,8 +311 130,8
TOTAL DES ACTIFS/PASSIFS 539 205,9 1 336 419,2 -797 213,3

Office des Changes 5